【浙商|金融梁凤洁/邱冠华/洪希柠】全面翻多大金融 7月24日我们发出报告《稳增长+化风险=买银行——7月24日政治局会议点评》，重点提示银行板块估值修复机会。链接【浙商|梁凤洁/邱冠华】稳增长 化风险=买银行。 7月30日浙商金融组全面翻多大金融板块，具体参考30日报告《大金融：全面翻多》。链

核心观点：7月28日在超大特大城市积极稳步推进城中村改造工作部署电视电话会议在京召开，重点提及城中村改造是一项复杂艰巨的系统工程，要从实际出发，采取拆除新建、整治提升、拆整结合等不同方式分类改造。坚持以市场化为主导、多种业态并举的开发运营方式。 城中村改造绝非大拆大建，有以下几个新特征：1）改造模式

历次稳增长行情总结 2008年起我国共经历六次“稳增长”，前三次政策力度大，板块超额收益明显，持续时间较长；后三次政策力度相对温和，且无额外催化，板块整体行情持续时间较短，幅度较低。从上涨拐点看，板块在标志性政策转向事件后，短期将大幅反弹，后续2-3月内随着新政策加码，板块在增量催化下仍会延续上涨，

城建发展(600266)：禀赋优异、好风借力 京城龙头价值可期中国国际金融股份有限公司 研究员：王惠菁/张宇 日期：2023-07-30  投资建议      城建发展为北京城建集团旗下开发业务上市平台，深耕北京，近年多个热点项目入市助力口碑建立和市占率提升。

事件： 国常会审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，指出要推进城中村改造，并把城中村改造鼓励和支持民间资本参与，发展新业态，实现可持续运营。 点评： 城中村改造与棚改有所区别，预计仍不涉及大拆大建 7月初住建部《关于扎实有序推进城市更新工作的通知》中仍然强调鼓励城市“微改造

【长江建筑】重视住建部积极表态，积极关注建筑板块顺周期与地产链的投资机会政策简评：房地产表述积极，建筑业同样是支柱房地产表述积极：此次住建部表述延续了此前政治局会议对地产的积极态度——进一步落实好降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施，后续

汽车整车+实控人拟变更+中东销售 1、公司以汽车整车研发、制造及销售为核心业务，拥有众泰、江南、君马等自主品牌。2023年6月29日公告，公司目前正筹划变更公司实控人事宜。2023年7月14日公告，预计上半年亏损2亿-3亿，同比变动-8.16%至27.89% 。报告期内公司整车业务仍在恢复中，销量规

事项：　　7月21日国常会审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，会议指出，在超大特大城市积极稳步实施城中村改造是改善民生、扩大内需、推动城市高质量发展的一项重要举措。要坚持稳中求进、积极稳妥，优先对群众需求迫切、城市安全和社会治理隐患多的城中村进行改造，成熟一个推进一个，实

受益顺周期+智能驾驶，持续推荐汽车板块【国信汽车旭霞团队】 换车周期叠加优质供给周期，淡季不淡：汽车兼具周期和消费属性，是国民经济的一大支柱性产业，我们测算整车环节占国内GDP比重约4%，且对产业链上下游拉动显著，中国汽车类零售额在社会消费品零售总额中占比约10%。车市和房市是国家宏观调控的两大抓

稳增长政策超预期&焦煤底部大反弹，煤炭股可顺势布局【开源·能源开采】 动力煤秋季是否有再深调忧虑？我们认为很难跌破6月的前低750元，因为秋季面临的基本面与6月的深跌已不可比拟，包括：港口库存已大幅去化、电厂库存也小幅下滑，进口煤已有信号政策性收紧，不存在海外煤甩货，荷兰气田10月关闭带来

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1、过去历次市场反弹中，证券IT作为反弹先锋股价表现亮眼； 2、市场表现外，关注AI在金融领域的落地进展； 3、证券IT有望在23-25年保持较高的行业景气度。 中G中央政治局7月24日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议指出：要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。要【活跃

1、我们底部提示指数机会以来，当下市场【右侧已经出现】，本轮行情的驱动力：正常库存周期见底+政策优化缓解了下行风险+对于资本市场的重视，海外看，制造业见底回升可能在4季度，共振向上概率在增加。 2、【搭台行情不可小看，积极参与】本轮或将先修复预期最悲观、基本面受损最最严重的低位资产，类似于2019年

本周重要会议后，在券商等板块带动下市场连续走强，情绪出现明显回暖。 我们与机构沟通，代表性观点如下： 1. 地产只是托底，经济缺乏弹性，券商看真金白银力度（无论是资金入市还是降印花税），顺周期整体看不长，政策落地是卖点，科技是中期线索，AI行情没走完。 2. AI今年可能还有一波，但核心也就那几个标

住房和城乡建设部部长倪虹在近日召开的企业座谈会上说，要继续巩固房地产市场企稳回升态势，大力支持刚性和改善性住房需求，进一步落实好降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施；继续做好保交楼工作，加快项目建设交付，切实保障人民群众的合法权益。我们认

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核心观点：7月28日在超大特大城市积极稳步推进城中村改造工作部署电视电话会议在京召开，重点提及城中村改造是一项复杂艰巨的系统工程，要从实际出发，采取拆除新建、整治提升、拆整结合等不同方式分类改造。坚持以市场化为主导、多种业态并举的开发运营方式。 城中村改造绝非大拆大建，有以下几个新特征：1）改造模式

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历次稳增长行情总结 2008年起我国共经历六次“稳增长”，前三次政策力度大，板块超额收益明显，持续时间较长；后三次政策力度相对温和，且无额外催化，板块整体行情持续时间较短，幅度较低。从上涨拐点看，板块在标志性政策转向事件后，短期将大幅反弹，后续2-3月内随着新政策加码，板块在增量催化下仍会延续上涨，

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本周重要会议后，在券商等板块带动下市场连续走强，情绪出现明显回暖。 我们与机构沟通，代表性观点如下： 1. 地产只是托底，经济缺乏弹性，券商看真金白银力度（无论是资金入市还是降印花税），顺周期整体看不长，政策落地是卖点，科技是中期线索，AI行情没走完。 2. AI今年可能还有一波，但核心也就那几个标

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本周重要会议后，在券商等板块带动下市场连续走强，情绪出现明显回暖。 我们与机构沟通，代表性观点如下： 1. 地产只是托底，经济缺乏弹性，券商看真金白银力度（无论是资金入市还是降印花税），顺周期整体看不长，政策落地是卖点，科技是中期线索，AI行情没走完。 2. AI今年可能还有一波，但核心也就那几个标

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1、我们底部提示指数机会以来，当下市场【右侧已经出现】，本轮行情的驱动力：正常库存周期见底+政策优化缓解了下行风险+对于资本市场的重视，海外看，制造业见底回升可能在4季度，共振向上概率在增加。 2、【搭台行情不可小看，积极参与】本轮或将先修复预期最悲观、基本面受损最最严重的低位资产，类似于2019年

本周重要会议后，在券商等板块带动下市场连续走强，情绪出现明显回暖。 我们与机构沟通，代表性观点如下： 1. 地产只是托底，经济缺乏弹性，券商看真金白银力度（无论是资金入市还是降印花税），顺周期整体看不长，政策落地是卖点，科技是中期线索，AI行情没走完。 2. AI今年可能还有一波，但核心也就那几个标

住房和城乡建设部部长倪虹在近日召开的企业座谈会上说，要继续巩固房地产市场企稳回升态势，大力支持刚性和改善性住房需求，进一步落实好降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施；继续做好保交楼工作，加快项目建设交付，切实保障人民群众的合法权益。我们认