作者：王君，徐亚，高天然通过对A股历史前三轮科技牛市的复盘与轮动特征总结，我们认为当前处于第四轮科技牛市起点的信号较为明确。科技牛市的三个角度+十大指标信号特征。（一）宏观环境及政策方面：1）宏观修复且复苏偏弱，2）流动性充沛是条件之一，3）经济结构转型政策&产业政策支持，（二）产业特征方面：4）业

摘要：上月白宫召集谷歌、微软、OpenAI的CEO开会时拜登就提到，希望这些科技企业，在向公众提供产品前，必须确保产品是安全的。拜登本周二还再次呼吁国会通过有关隐私的立法。 美国总统拜登重申，需要在对公众发布人工智能（AI）产品以前确保它们的安全，并表示，需要解决AI给国家安全和经济带来的风险。 当

广发证券发布研究报告称，A股表现最好的资产在“两端”：最安全的红利资产、最激进的成长资产。这两类资产的共性是“确定性”：前者是永续经营和红利确定性，后者是远期科技创新周期确定性，“新范式”下全球拥抱确定性资产。A股仍在新范式初期，无风险利率下行，风险偏好降低的范式环境下需要继续拥抱A股确定性资产：(

先进健康智能美股爆涨10倍，今日再度走强。a股概念有哪些人脑概念最正宗。龙一，创新医疗，持股博灵脑机，最正宗脑机概念。其他完全蹭概念。低价股，跟鸿博启动时形态也相似。上一轮高点都是30，跌到4块后横盘，长期下跌后，横盘突破，横有多长，竖有多高。7月天津，国家级脑机会议。8月上海，世界级脑机会议。作为

本周观点 本周八部委发布《职业教育产教融合赋能提升行动实施方案》，政策提出5方面19条措施，我们概括要点：1、到2025年产教融合试点城市达到50个左右；2、新增200所左右高职院校和应用型本科院校；3、高职院校和应用型本科院校每所支持额度不超过8000万、中职院校每所不超过3000万；4、支持和规

（一）通用——解决机器人高需求和低渗透率的矛盾1.机器人进化路径：从固定到移动，从独立到协作，从单一到通用服务机器人商业化落地的前提是产品能提供真实价值，真实价值的判断在于机器人能否通用。我们认为原因在于：目前大多数服务机器人都或多或少的存在场景适应性的问题，如无法适应环境变化，环境变化后，用户无法

机器人真正成了人工智能的领头板块。ChatGPT只是一套软件，等同于一个大脑。如果这个大脑有了躯体，那么将会发生奇迹。而这个躯体就是机器人。智能机器人必定是巨头的天下，但是给智能机器人配套的零部件公司将会迎来翻天覆地的变化。根据特斯拉机器人的拆解，增量最大的是关节。特斯拉机器人Optimus躯干有2

▍事项：2023年6月15日，上海市人民政府办公厅印发《上海市推动制造业高质量发展三年行动计划(2023-2025年)》，对此我们点评如下： ▍上海发布《上海市推动制造业高质量发展三年行动计划(2023-2025年)》，旨在推动制造业高端化、智能化和绿色化发展。2023年6月15日，上海发

政策推动L3级别自动驾驶落地加快，德国L3自动驾驶法规或为重要参考。6月8日，上海自贸区临港新片区向四家企业发放了基于立法基础的全国首批“无驾驶人”智能网联汽车道路测试牌照。6月9日，华为常务董事、终端BGCEO、智能汽车解决方案BUCEO余承东在2023重庆车展阿维塔科技发布会上表示，中国L3级自

力控传感器+应变式传感器+物联网 1、特斯拉机器人演示的脚踩鸡蛋的演示，强调了力控传感器的重要性；公司正积极拓展微型测力传感器（用于3C设备和仿真机器人骨骼），力矩传感器已有出货，多个型号正在小批量验证试制。 2、公司应变式传感器国内市占率第一，子公司柯轩智能自主生产的3D机器视觉和深度AI学习系统

6月10日-14日，由《红周刊》举办的2023年中线上投资策略会已圆满收官。林园、武超则、董广阳、陈果、董宝珍5位国内知名机构投资大咖与投资者面对面，点评下半年乃至未来两三年哪些领域是投资者通往财富自由之路。 林园表示，A股市场当前还处于牛市初期，这个时候应该更有信心去做一个积极的参与者。对于具体板

交通部+中公云+公路养护+乡村振兴 1、公司实控人为交通部公路科学研究所，是交通部唯一上市平台。 2、据2019年公告，公司研发了面向公路行业的大数据服务平台“中公云”，首次实现公路行业“云+大数据” 的融合，该平台目前面向行业提供公路网技术状况检测数据的归集、管理及评价分析。 3、公司积极参与交通

历次市场急跌期前后发生过多轮风格切换，伴随经济预期和政策信心修正，急跌期后短期内顺周期反弹胜率较高；拉长来看，风格切换则取决于各类资产的盈利趋势是否发生实质性扭转，以及筹码结构是否已经出现明显恶化。目前复苏链已定价了较充分的悲观预期，政策支持下短期反弹、基本面预期修复下有望企稳，但盈利趋势是否能形成

服务器冷却+储能水泵+汽车水泵+芯片设计 1、2023年6月12日盘后互动消息，公司的电子水泵系列、电子油泵系列和热管理系统平台产品经过设计优化升级后已经形成多个专用GPU冷却、AI服务器上的平台产品，目前公司部分服务器液冷项目已经量产。 2、2023年6月11日公告，公司近日收到了某新能源科技公司

【财通电子】半导体设备行业速评：销售额企稳趋势已初步显现 #全球半导体设备市场逐渐企稳 [庆祝]SEMI发布统计结果，2023Q1全球半导体设备销售额268亿美元，同比2022Q1增长9%，季度环比仍处于收缩区间，但筑底企稳趋势已初步显现。 #多重因素叠加，中国大陆市场暂面临挑战 2022年10

作者：王君，徐亚，高天然通过对A股历史前三轮科技牛市的复盘与轮动特征总结，我们认为当前处于第四轮科技牛市起点的信号较为明确。科技牛市的三个角度+十大指标信号特征。（一）宏观环境及政策方面：1）宏观修复且复苏偏弱，2）流动性充沛是条件之一，3）经济结构转型政策&产业政策支持，（二）产业特征方面：4）业

摘要：上月白宫召集谷歌、微软、OpenAI的CEO开会时拜登就提到，希望这些科技企业，在向公众提供产品前，必须确保产品是安全的。拜登本周二还再次呼吁国会通过有关隐私的立法。 美国总统拜登重申，需要在对公众发布人工智能（AI）产品以前确保它们的安全，并表示，需要解决AI给国家安全和经济带来的风险。 当

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（一）通用——解决机器人高需求和低渗透率的矛盾1.机器人进化路径：从固定到移动，从独立到协作，从单一到通用服务机器人商业化落地的前提是产品能提供真实价值，真实价值的判断在于机器人能否通用。我们认为原因在于：目前大多数服务机器人都或多或少的存在场景适应性的问题，如无法适应环境变化，环境变化后，用户无法

机器人真正成了人工智能的领头板块。ChatGPT只是一套软件，等同于一个大脑。如果这个大脑有了躯体，那么将会发生奇迹。而这个躯体就是机器人。智能机器人必定是巨头的天下，但是给智能机器人配套的零部件公司将会迎来翻天覆地的变化。根据特斯拉机器人的拆解，增量最大的是关节。特斯拉机器人Optimus躯干有2

▍事项：2023年6月15日，上海市人民政府办公厅印发《上海市推动制造业高质量发展三年行动计划(2023-2025年)》，对此我们点评如下： ▍上海发布《上海市推动制造业高质量发展三年行动计划(2023-2025年)》，旨在推动制造业高端化、智能化和绿色化发展。2023年6月15日，上海发

政策推动L3级别自动驾驶落地加快，德国L3自动驾驶法规或为重要参考。6月8日，上海自贸区临港新片区向四家企业发放了基于立法基础的全国首批“无驾驶人”智能网联汽车道路测试牌照。6月9日，华为常务董事、终端BGCEO、智能汽车解决方案BUCEO余承东在2023重庆车展阿维塔科技发布会上表示，中国L3级自

力控传感器+应变式传感器+物联网 1、特斯拉机器人演示的脚踩鸡蛋的演示，强调了力控传感器的重要性；公司正积极拓展微型测力传感器（用于3C设备和仿真机器人骨骼），力矩传感器已有出货，多个型号正在小批量验证试制。 2、公司应变式传感器国内市占率第一，子公司柯轩智能自主生产的3D机器视觉和深度AI学习系统

6月10日-14日，由《红周刊》举办的2023年中线上投资策略会已圆满收官。林园、武超则、董广阳、陈果、董宝珍5位国内知名机构投资大咖与投资者面对面，点评下半年乃至未来两三年哪些领域是投资者通往财富自由之路。 林园表示，A股市场当前还处于牛市初期，这个时候应该更有信心去做一个积极的参与者。对于具体板

交通部+中公云+公路养护+乡村振兴 1、公司实控人为交通部公路科学研究所，是交通部唯一上市平台。 2、据2019年公告，公司研发了面向公路行业的大数据服务平台“中公云”，首次实现公路行业“云+大数据” 的融合，该平台目前面向行业提供公路网技术状况检测数据的归集、管理及评价分析。 3、公司积极参与交通

历次市场急跌期前后发生过多轮风格切换，伴随经济预期和政策信心修正，急跌期后短期内顺周期反弹胜率较高；拉长来看，风格切换则取决于各类资产的盈利趋势是否发生实质性扭转，以及筹码结构是否已经出现明显恶化。目前复苏链已定价了较充分的悲观预期，政策支持下短期反弹、基本面预期修复下有望企稳，但盈利趋势是否能形成

服务器冷却+储能水泵+汽车水泵+芯片设计 1、2023年6月12日盘后互动消息，公司的电子水泵系列、电子油泵系列和热管理系统平台产品经过设计优化升级后已经形成多个专用GPU冷却、AI服务器上的平台产品，目前公司部分服务器液冷项目已经量产。 2、2023年6月11日公告，公司近日收到了某新能源科技公司

【财通电子】半导体设备行业速评：销售额企稳趋势已初步显现 #全球半导体设备市场逐渐企稳 [庆祝]SEMI发布统计结果，2023Q1全球半导体设备销售额268亿美元，同比2022Q1增长9%，季度环比仍处于收缩区间，但筑底企稳趋势已初步显现。 #多重因素叠加，中国大陆市场暂面临挑战 2022年10

作者：王君，徐亚，高天然通过对A股历史前三轮科技牛市的复盘与轮动特征总结，我们认为当前处于第四轮科技牛市起点的信号较为明确。科技牛市的三个角度+十大指标信号特征。（一）宏观环境及政策方面：1）宏观修复且复苏偏弱，2）流动性充沛是条件之一，3）经济结构转型政策&产业政策支持，（二）产业特征方面：4）业

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广发证券发布研究报告称，A股表现最好的资产在“两端”：最安全的红利资产、最激进的成长资产。这两类资产的共性是“确定性”：前者是永续经营和红利确定性，后者是远期科技创新周期确定性，“新范式”下全球拥抱确定性资产。A股仍在新范式初期，无风险利率下行，风险偏好降低的范式环境下需要继续拥抱A股确定性资产：(

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（一）通用——解决机器人高需求和低渗透率的矛盾1.机器人进化路径：从固定到移动，从独立到协作，从单一到通用服务机器人商业化落地的前提是产品能提供真实价值，真实价值的判断在于机器人能否通用。我们认为原因在于：目前大多数服务机器人都或多或少的存在场景适应性的问题，如无法适应环境变化，环境变化后，用户无法

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▍事项：2023年6月15日，上海市人民政府办公厅印发《上海市推动制造业高质量发展三年行动计划(2023-2025年)》，对此我们点评如下： ▍上海发布《上海市推动制造业高质量发展三年行动计划(2023-2025年)》，旨在推动制造业高端化、智能化和绿色化发展。2023年6月15日，上海发

政策推动L3级别自动驾驶落地加快，德国L3自动驾驶法规或为重要参考。6月8日，上海自贸区临港新片区向四家企业发放了基于立法基础的全国首批“无驾驶人”智能网联汽车道路测试牌照。6月9日，华为常务董事、终端BGCEO、智能汽车解决方案BUCEO余承东在2023重庆车展阿维塔科技发布会上表示，中国L3级自

力控传感器+应变式传感器+物联网 1、特斯拉机器人演示的脚踩鸡蛋的演示，强调了力控传感器的重要性；公司正积极拓展微型测力传感器（用于3C设备和仿真机器人骨骼），力矩传感器已有出货，多个型号正在小批量验证试制。 2、公司应变式传感器国内市占率第一，子公司柯轩智能自主生产的3D机器视觉和深度AI学习系统

6月10日-14日，由《红周刊》举办的2023年中线上投资策略会已圆满收官。林园、武超则、董广阳、陈果、董宝珍5位国内知名机构投资大咖与投资者面对面，点评下半年乃至未来两三年哪些领域是投资者通往财富自由之路。 林园表示，A股市场当前还处于牛市初期，这个时候应该更有信心去做一个积极的参与者。对于具体板

交通部+中公云+公路养护+乡村振兴 1、公司实控人为交通部公路科学研究所，是交通部唯一上市平台。 2、据2019年公告，公司研发了面向公路行业的大数据服务平台“中公云”，首次实现公路行业“云+大数据” 的融合，该平台目前面向行业提供公路网技术状况检测数据的归集、管理及评价分析。 3、公司积极参与交通

历次市场急跌期前后发生过多轮风格切换，伴随经济预期和政策信心修正，急跌期后短期内顺周期反弹胜率较高；拉长来看，风格切换则取决于各类资产的盈利趋势是否发生实质性扭转，以及筹码结构是否已经出现明显恶化。目前复苏链已定价了较充分的悲观预期，政策支持下短期反弹、基本面预期修复下有望企稳，但盈利趋势是否能形成

服务器冷却+储能水泵+汽车水泵+芯片设计 1、2023年6月12日盘后互动消息，公司的电子水泵系列、电子油泵系列和热管理系统平台产品经过设计优化升级后已经形成多个专用GPU冷却、AI服务器上的平台产品，目前公司部分服务器液冷项目已经量产。 2、2023年6月11日公告，公司近日收到了某新能源科技公司

【财通电子】半导体设备行业速评：销售额企稳趋势已初步显现 #全球半导体设备市场逐渐企稳 [庆祝]SEMI发布统计结果，2023Q1全球半导体设备销售额268亿美元，同比2022Q1增长9%，季度环比仍处于收缩区间，但筑底企稳趋势已初步显现。 #多重因素叠加，中国大陆市场暂面临挑战 2022年10

作者：王君，徐亚，高天然通过对A股历史前三轮科技牛市的复盘与轮动特征总结，我们认为当前处于第四轮科技牛市起点的信号较为明确。科技牛市的三个角度+十大指标信号特征。（一）宏观环境及政策方面：1）宏观修复且复苏偏弱，2）流动性充沛是条件之一，3）经济结构转型政策&产业政策支持，（二）产业特征方面：4）业

摘要：上月白宫召集谷歌、微软、OpenAI的CEO开会时拜登就提到，希望这些科技企业，在向公众提供产品前，必须确保产品是安全的。拜登本周二还再次呼吁国会通过有关隐私的立法。 美国总统拜登重申，需要在对公众发布人工智能（AI）产品以前确保它们的安全，并表示，需要解决AI给国家安全和经济带来的风险。 当

广发证券发布研究报告称，A股表现最好的资产在“两端”：最安全的红利资产、最激进的成长资产。这两类资产的共性是“确定性”：前者是永续经营和红利确定性，后者是远期科技创新周期确定性，“新范式”下全球拥抱确定性资产。A股仍在新范式初期，无风险利率下行，风险偏好降低的范式环境下需要继续拥抱A股确定性资产：(

先进健康智能美股爆涨10倍，今日再度走强。a股概念有哪些人脑概念最正宗。龙一，创新医疗，持股博灵脑机，最正宗脑机概念。其他完全蹭概念。低价股，跟鸿博启动时形态也相似。上一轮高点都是30，跌到4块后横盘，长期下跌后，横盘突破，横有多长，竖有多高。7月天津，国家级脑机会议。8月上海，世界级脑机会议。作为

本周观点 本周八部委发布《职业教育产教融合赋能提升行动实施方案》，政策提出5方面19条措施，我们概括要点：1、到2025年产教融合试点城市达到50个左右；2、新增200所左右高职院校和应用型本科院校；3、高职院校和应用型本科院校每所支持额度不超过8000万、中职院校每所不超过3000万；4、支持和规

（一）通用——解决机器人高需求和低渗透率的矛盾1.机器人进化路径：从固定到移动，从独立到协作，从单一到通用服务机器人商业化落地的前提是产品能提供真实价值，真实价值的判断在于机器人能否通用。我们认为原因在于：目前大多数服务机器人都或多或少的存在场景适应性的问题，如无法适应环境变化，环境变化后，用户无法

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▍事项：2023年6月15日，上海市人民政府办公厅印发《上海市推动制造业高质量发展三年行动计划(2023-2025年)》，对此我们点评如下： ▍上海发布《上海市推动制造业高质量发展三年行动计划(2023-2025年)》，旨在推动制造业高端化、智能化和绿色化发展。2023年6月15日，上海发

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力控传感器+应变式传感器+物联网 1、特斯拉机器人演示的脚踩鸡蛋的演示，强调了力控传感器的重要性；公司正积极拓展微型测力传感器（用于3C设备和仿真机器人骨骼），力矩传感器已有出货，多个型号正在小批量验证试制。 2、公司应变式传感器国内市占率第一，子公司柯轩智能自主生产的3D机器视觉和深度AI学习系统

6月10日-14日，由《红周刊》举办的2023年中线上投资策略会已圆满收官。林园、武超则、董广阳、陈果、董宝珍5位国内知名机构投资大咖与投资者面对面，点评下半年乃至未来两三年哪些领域是投资者通往财富自由之路。 林园表示，A股市场当前还处于牛市初期，这个时候应该更有信心去做一个积极的参与者。对于具体板

交通部+中公云+公路养护+乡村振兴 1、公司实控人为交通部公路科学研究所，是交通部唯一上市平台。 2、据2019年公告，公司研发了面向公路行业的大数据服务平台“中公云”，首次实现公路行业“云+大数据” 的融合，该平台目前面向行业提供公路网技术状况检测数据的归集、管理及评价分析。 3、公司积极参与交通

历次市场急跌期前后发生过多轮风格切换，伴随经济预期和政策信心修正，急跌期后短期内顺周期反弹胜率较高；拉长来看，风格切换则取决于各类资产的盈利趋势是否发生实质性扭转，以及筹码结构是否已经出现明显恶化。目前复苏链已定价了较充分的悲观预期，政策支持下短期反弹、基本面预期修复下有望企稳，但盈利趋势是否能形成

服务器冷却+储能水泵+汽车水泵+芯片设计 1、2023年6月12日盘后互动消息，公司的电子水泵系列、电子油泵系列和热管理系统平台产品经过设计优化升级后已经形成多个专用GPU冷却、AI服务器上的平台产品，目前公司部分服务器液冷项目已经量产。 2、2023年6月11日公告，公司近日收到了某新能源科技公司

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作者：王君，徐亚，高天然通过对A股历史前三轮科技牛市的复盘与轮动特征总结，我们认为当前处于第四轮科技牛市起点的信号较为明确。科技牛市的三个角度+十大指标信号特征。（一）宏观环境及政策方面：1）宏观修复且复苏偏弱，2）流动性充沛是条件之一，3）经济结构转型政策&产业政策支持，（二）产业特征方面：4）业

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▍事项：2023年6月15日，上海市人民政府办公厅印发《上海市推动制造业高质量发展三年行动计划(2023-2025年)》，对此我们点评如下： ▍上海发布《上海市推动制造业高质量发展三年行动计划(2023-2025年)》，旨在推动制造业高端化、智能化和绿色化发展。2023年6月15日，上海发

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6月10日-14日，由《红周刊》举办的2023年中线上投资策略会已圆满收官。林园、武超则、董广阳、陈果、董宝珍5位国内知名机构投资大咖与投资者面对面，点评下半年乃至未来两三年哪些领域是投资者通往财富自由之路。 林园表示，A股市场当前还处于牛市初期，这个时候应该更有信心去做一个积极的参与者。对于具体板

交通部+中公云+公路养护+乡村振兴 1、公司实控人为交通部公路科学研究所，是交通部唯一上市平台。 2、据2019年公告，公司研发了面向公路行业的大数据服务平台“中公云”，首次实现公路行业“云+大数据” 的融合，该平台目前面向行业提供公路网技术状况检测数据的归集、管理及评价分析。 3、公司积极参与交通

历次市场急跌期前后发生过多轮风格切换，伴随经济预期和政策信心修正，急跌期后短期内顺周期反弹胜率较高；拉长来看，风格切换则取决于各类资产的盈利趋势是否发生实质性扭转，以及筹码结构是否已经出现明显恶化。目前复苏链已定价了较充分的悲观预期，政策支持下短期反弹、基本面预期修复下有望企稳，但盈利趋势是否能形成

服务器冷却+储能水泵+汽车水泵+芯片设计 1、2023年6月12日盘后互动消息，公司的电子水泵系列、电子油泵系列和热管理系统平台产品经过设计优化升级后已经形成多个专用GPU冷却、AI服务器上的平台产品，目前公司部分服务器液冷项目已经量产。 2、2023年6月11日公告，公司近日收到了某新能源科技公司

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