【西南电新】光伏行业大涨，把握做多窗口 昨日光伏板块大涨，原因除了短期超跌后的反弹及年底基金仓位调整外，主要是交易两个逻辑：一是受红海局势影响，欧洲天然气价格大幅上涨，并创入冬以来最大涨幅；二是昨日发布的组件出口数据显示，除欧洲以外其他地区组件出口同比大幅增长，显示出全球新兴市场的强劲增长动力。展

推出恒星系列+ABC电池+光伏 1、2023年12月20日讯，公司推出全球首款双面ABC组件新品：恒星系列，产品主要针对集中式电站，可实现交付功率640W，交付效率23.7%，通过结合电池精细化图形技术和整版串焊技术从而将双面率提升到70%， 2、公司ABC电池率先落地，目前珠海首期6.5GW AB

全球有望共振，重申看好华为链+AI新四小龙！【天风计算机 缪欣君团队】 1、扎克伯格宣战AGI，投入近百亿美元 根据36氪消息，为了通用人工智能（AGI）的宏大目标，扎克伯格正在给 Meta 的 AI 研究部门进行大幅度的改组。此外，Meta将投入百亿美金购买超过 35 万块英伟达 H100 G

核心观点：1-11月我国累计出口金额为3.08万亿美元（同比-5.2%），单11月出口金额2919.4亿美元（同比+0.5%/环比+6.5%）。轻工多赛道11月出口数据基数影响下同比转正，其中办公椅、床垫、沙发、塑料制品、保温杯、PVC地板等细分消费赛道受益于部分客户补库、换新周期、旺季驱动，环比表

【乐歌股份&天振股份&恒林股份】调研总结 乐歌股份调研总结20231221 海外仓：现有13个海外仓，面积约28万平米，其中美国24-25万平米，自有仓库约3万平米，其余为租赁仓库；目前海外仓供不应求，公司库容使用率90%+，新增租赁仓库15万平米，预计24Q1投入运营；25-

【申万轻工&交运】乐歌股份&大健云仓：海外仓盈利规模效应放量，品牌出海延续景气！ ☀关注12月26日申万轻工&交运 联合调研-大健云仓（美股GCT），今日美股开盘上涨15% 看好中国消费制造 跨境出海 大beta，从 产能出海 到 供应链出海，头部企业构筑先发优势与进入壁

【申万轻工＆交运】乐歌股份海外仓近况更新 盈利模式：收入=尾程配送快递费（70%-80%）+人工操作（10%+）+仓租（~10%），＃强规模效应：尾程快递账号折扣级别和单量、订单成长性相关 格局&公司竞争力：中大件海外仓龙头，仓库面积27万平，第三方用占比80%；行业经历2年洗牌，小玩家

事件:公司发布业绩预告,2023年预计实现归母净利润6.1-6.5亿元,同比+178.9%-197.2%,实现扣非归母净利润2.3-2.5亿元,同比+121.3%-140.4%。其中,Q4单季度预计实现归母净利润0.93-1.33亿元,同比+54.3%-120.5%,实现扣非归母净利润0.77-0.

预计1月乘用车零售销量环比略有回落同比大幅增长、相较于历史同期表现亮眼。乘联会预计1月狭义乘用车零售市场约为220.0万辆，环比下降6.5%，受去年年初超低基数影响同比大幅增长70.2%。新能源零售预计80.0万辆左右，环比下降15.3%，受益于新能源销量增长及降价等优惠刺激，1月销量相较于历史同期

每一次熊市，都会有很多宏大的担心，有些担心是错的，熊市会在错误逐渐证伪的情况下结束（比如2008 年熊市）。有些宏大的担心是对的，但熊市依然会结束，因为股市估值会提前消化长期的担心，之后即使长期担心依然存在，股市可能会在完全不同的利多逻辑演绎下结束熊市，比如 2013-2015 年演绎出的是完全不依

昨天科技股中表现好的是【CPO】，今天表现的是【游戏】和【短剧】，应该来说，他们都炒了一个共同的逻辑，即“出海”； CPO是有大量的海外营收占比； 【游戏】和【短剧】也将会在今年加速出海。 这里面我简单的梳理一下盘面对出海的表现： 1.乐歌股份：跨境电商海外仓。 2.恒林股份：办公家具出海； 3.永

事件：板块大涨，尤其AI之光板块大涨，同时今晚台积电财报会议表示，AI加速发展未来几年复合增长率50%以上，管理层更是判断AI芯片营收占比将在27年提高至15%-20%甚至更高。 我们重申2024年度思路，迎接2-3月板块行情： 历史上一季度通信板块表现好，2月尤其春节到两会上涨概率超过97%，20

核心观点 预计国内乘用车销量增速放缓，零部件出海配套机会较大。经过数十年的发展，中国汽车产业逐步从成长期迈入平稳增长期。2021-2023年中国新能源乘用车渗透率快速提升，2023年1-11月新能源乘用车销量渗透率34.3%，较2022年提升6.1个百分点。2023年1-11月中国汽车零配件出口金额

事件：根据硅业分会，本周N型硅料价格均价6.96万/吨，环比+2.65%；单晶致密料均价5.85万/吨，环比+0.65%。同时，根据SMM，近期透明EVA胶膜均价7.02元/平，较上一日上涨0.12元/平。1、近期多个环节价格出现止跌企稳趋势，除硅料、胶膜外，上周PERC电池亦有反弹。共性的原因，我

重申光伏将率先确认中周期底部，从美畅股份等公司四季度业绩看，季度最差情况将很快体现出来。新能源汽车更应关注终端创新。关注电力设备出海等结构性机会。 新能源汽车产业链核心观点： 1）美国市场趋势较好，未来弹性大；欧洲市场环比改善。12月美国电动车注册14.1万辆，同比+43%，环比+25%，渗透率9.