间接持股长江存储+萝卜快跑合作+持股国泰君安 1、2026年5月19日盘后讯，长江存储完成IPO辅导备案，公司通过基金间接持有长江存储约0.051%股份。 2、公司旗下大众出行（持股49.26%）APP上线“大众出行X萝卜快跑”无人驾驶体验模块。大众出行成功获得上海首家网约车平台资质，拥有各类车辆达

        二季度经济有望保持增长韧性：二季度经济预期展望稳定，3月制造业PMI重返扩张区间，制造业景气度回升，4月制造业PMI指数50.3%，尽管较3月有所回落，但仍位于景气扩张区间。4月综合PMI产出指数为50.1%，反映企业生产经营活动总体继续保持扩

一，电子布扩产远低于PCB导致工序错配：算力PCB厂商目前扩产规划逐年翻倍，但上游特种电子布的织布机年供给有限，叠加特种良率问题，导致工序严重不足，价格全面上涨。价格弹性排序：LowCTE>LDK2〉普通电子布〉LDK1 建议关注：宏和科技(lowcte)；国际复材(LDK2)；中国巨石(7628)

中信建投认为，在当前宏观环境下，资金向确定性高增长板块集中已从阶段性现象演变为长期市场常态，而AI算力因其高技术壁垒和持续的供需紧张，其稀缺性格局有望延续，板块整体尚未进入泡沫化阶段。 一、资金抱团现象的深层特征与驱动 ‌从交易现象到市场常态‌：中信建投指出，在整体高增长机会稀缺的宏观背景下，‌

【中信汽车】特斯拉监督版FSD入华，持续推荐智驾产业链5月21日，特斯拉官方宣布监督版FSD的最新布局，其中提到监督版FSD可以在中国使用。此前，特斯拉在上海、北京、深圳、广州、苏州、武汉、成都、天津、重庆9座城市开启智驾测试岗位的紧急招聘，涵盖智驾测试技师、智驾测试工程师、智驾场地测试专员等多个职

        铜箔方面，AI服务器驱动HVLP电子铜箔需求扩张，但多数产能集中于日本、中国台湾，且核心后处理设备交付及产线调试周期长，扩产节奏显著慢于需求增长，供需缺口显著，涨价趋势明确；此外，锂电铜箔受益于储能及动力电池排产高增，加工费企稳回升，为铜箔企业

Figure机器人+数据中心液冷系统+比亚迪 1、机构表示公司已拿到北美客户（非T）旋转总成1k台订单，预计公司大概率是Figure旋转总成供应商。公司在机器人零部件领域的业务尚处于研究开发阶段，尚存在不确定性，未形成销售收入。2026年5月15日投资者关系活动记录表，公司具身智能与人形机器人核心零

【机器人板块大涨点评】板块高切低+叠加产业端催化，国内外机器人本体供应链共振20260521【浙商新兴产业】 观点：板块低位+特斯拉机器人量产临近+国内多家机器人本体（宇树、云深处、乐聚）IPO加速，可以优先配置！！ #重点推荐和关注：峰岹科技、科达利、恒帅股份、德昌股份等 1️⃣峰岹科技：主业

液冷储能+一季报增长+商业航天+机器人 1、公司的液冷储能相关产品已实现批量应用，在数据中心应用场景下采用全浸没式液冷储能技术。液冷储能和液冷服务器是液冷技术应用于不同产品，公司暂未应用于液冷服务器中。 2、2026年4月27日晚公告，2026年第一季度实现营业收入5.44亿元，同比增长186.15

一、少年意气：四万亿行情里的天之骄子 他的故事，要从浙江大学的毕业季说起。2009 年，和身边所有同学不同，他没有投简历、找工作，带着刚毕业的锐气，一头扎进了A股市场。 那是“四万亿”政策的风口，市场里到处都是机会。他拿着二十万本金，加了杠杆，冲进了大户室--门槛是四十万，他的资金刚够踩线。从20

        低空经济板块：低空经济应用场景不断拓宽，近期广州设立200亿元空天产业投资基金，发布低空经济十大应用场景及产业发展机会；重庆出台方案持续拓展低空经济应用场景，市域92.78％的区域纳入低空开放范围，低空文旅带动相关消费近40亿元；《云南省低空经

锂电池产业链2025年和2026Q1业绩综述         2025年：产业链业绩拐点确立。锂电池产业链2025年实现营收12029.78亿元，同比增长20.76%；归母净利润967.86亿元，同比增长57.99%，显著扭转过去两年净利润持续下滑的局面。业绩改善主要得益于下游需求高速增长、产业

【国金金属】锂矿：配置时间到！-20260520 今早电话会刚提到：锂矿股最迎布局良机！上午尾盘锂矿股集体爆拉，背后是板块超跌+能源安全主线的重视#为什么说最佳配置时间到！1.上午表现出LC期货大跌，股票已不跟随。筑底信号明显！2.能源安全的主线随时浮上水面！各国对能源安全的转型考虑，这是

摘要：高盛预计，高端铜箔（HVLP3及以上规格）的可寻址市场规模预计将以122%的年复合增长率扩张，到2028年将占全球PCB铜箔总市场的33%。在供需层面，考虑到主要供应商HVLP3+产品的良率仅维持在70%至80%，高盛预计行业有效产能的实际供应缺口将在2026至2028年分别达到28%、39%

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        二季度经济有望保持增长韧性：二季度经济预期展望稳定，3月制造业PMI重返扩张区间，制造业景气度回升，4月制造业PMI指数50.3%，尽管较3月有所回落，但仍位于景气扩张区间。4月综合PMI产出指数为50.1%，反映企业生产经营活动总体继续保持扩

一，电子布扩产远低于PCB导致工序错配：算力PCB厂商目前扩产规划逐年翻倍，但上游特种电子布的织布机年供给有限，叠加特种良率问题，导致工序严重不足，价格全面上涨。价格弹性排序：LowCTE>LDK2〉普通电子布〉LDK1 建议关注：宏和科技(lowcte)；国际复材(LDK2)；中国巨石(7628)

中信建投认为，在当前宏观环境下，资金向确定性高增长板块集中已从阶段性现象演变为长期市场常态，而AI算力因其高技术壁垒和持续的供需紧张，其稀缺性格局有望延续，板块整体尚未进入泡沫化阶段。 一、资金抱团现象的深层特征与驱动 ‌从交易现象到市场常态‌：中信建投指出，在整体高增长机会稀缺的宏观背景下，‌

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        铜箔方面，AI服务器驱动HVLP电子铜箔需求扩张，但多数产能集中于日本、中国台湾，且核心后处理设备交付及产线调试周期长，扩产节奏显著慢于需求增长，供需缺口显著，涨价趋势明确；此外，锂电铜箔受益于储能及动力电池排产高增，加工费企稳回升，为铜箔企业

Figure机器人+数据中心液冷系统+比亚迪 1、机构表示公司已拿到北美客户（非T）旋转总成1k台订单，预计公司大概率是Figure旋转总成供应商。公司在机器人零部件领域的业务尚处于研究开发阶段，尚存在不确定性，未形成销售收入。2026年5月15日投资者关系活动记录表，公司具身智能与人形机器人核心零

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一、少年意气：四万亿行情里的天之骄子 他的故事，要从浙江大学的毕业季说起。2009 年，和身边所有同学不同，他没有投简历、找工作，带着刚毕业的锐气，一头扎进了A股市场。 那是“四万亿”政策的风口，市场里到处都是机会。他拿着二十万本金，加了杠杆，冲进了大户室--门槛是四十万，他的资金刚够踩线。从20

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锂电池产业链2025年和2026Q1业绩综述         2025年：产业链业绩拐点确立。锂电池产业链2025年实现营收12029.78亿元，同比增长20.76%；归母净利润967.86亿元，同比增长57.99%，显著扭转过去两年净利润持续下滑的局面。业绩改善主要得益于下游需求高速增长、产业

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摘要：高盛预计，高端铜箔（HVLP3及以上规格）的可寻址市场规模预计将以122%的年复合增长率扩张，到2028年将占全球PCB铜箔总市场的33%。在供需层面，考虑到主要供应商HVLP3+产品的良率仅维持在70%至80%，高盛预计行业有效产能的实际供应缺口将在2026至2028年分别达到28%、39%

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        二季度经济有望保持增长韧性：二季度经济预期展望稳定，3月制造业PMI重返扩张区间，制造业景气度回升，4月制造业PMI指数50.3%，尽管较3月有所回落，但仍位于景气扩张区间。4月综合PMI产出指数为50.1%，反映企业生产经营活动总体继续保持扩

一，电子布扩产远低于PCB导致工序错配：算力PCB厂商目前扩产规划逐年翻倍，但上游特种电子布的织布机年供给有限，叠加特种良率问题，导致工序严重不足，价格全面上涨。价格弹性排序：LowCTE>LDK2〉普通电子布〉LDK1 建议关注：宏和科技(lowcte)；国际复材(LDK2)；中国巨石(7628)

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        铜箔方面，AI服务器驱动HVLP电子铜箔需求扩张，但多数产能集中于日本、中国台湾，且核心后处理设备交付及产线调试周期长，扩产节奏显著慢于需求增长，供需缺口显著，涨价趋势明确；此外，锂电铜箔受益于储能及动力电池排产高增，加工费企稳回升，为铜箔企业

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一、少年意气：四万亿行情里的天之骄子 他的故事，要从浙江大学的毕业季说起。2009 年，和身边所有同学不同，他没有投简历、找工作，带着刚毕业的锐气，一头扎进了A股市场。 那是“四万亿”政策的风口，市场里到处都是机会。他拿着二十万本金，加了杠杆，冲进了大户室--门槛是四十万，他的资金刚够踩线。从20

        低空经济板块：低空经济应用场景不断拓宽，近期广州设立200亿元空天产业投资基金，发布低空经济十大应用场景及产业发展机会；重庆出台方案持续拓展低空经济应用场景，市域92.78％的区域纳入低空开放范围，低空文旅带动相关消费近40亿元；《云南省低空经

锂电池产业链2025年和2026Q1业绩综述         2025年：产业链业绩拐点确立。锂电池产业链2025年实现营收12029.78亿元，同比增长20.76%；归母净利润967.86亿元，同比增长57.99%，显著扭转过去两年净利润持续下滑的局面。业绩改善主要得益于下游需求高速增长、产业

【国金金属】锂矿：配置时间到！-20260520 今早电话会刚提到：锂矿股最迎布局良机！上午尾盘锂矿股集体爆拉，背后是板块超跌+能源安全主线的重视#为什么说最佳配置时间到！1.上午表现出LC期货大跌，股票已不跟随。筑底信号明显！2.能源安全的主线随时浮上水面！各国对能源安全的转型考虑，这是

摘要：高盛预计，高端铜箔（HVLP3及以上规格）的可寻址市场规模预计将以122%的年复合增长率扩张，到2028年将占全球PCB铜箔总市场的33%。在供需层面，考虑到主要供应商HVLP3+产品的良率仅维持在70%至80%，高盛预计行业有效产能的实际供应缺口将在2026至2028年分别达到28%、39%

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一，电子布扩产远低于PCB导致工序错配：算力PCB厂商目前扩产规划逐年翻倍，但上游特种电子布的织布机年供给有限，叠加特种良率问题，导致工序严重不足，价格全面上涨。价格弹性排序：LowCTE>LDK2〉普通电子布〉LDK1 建议关注：宏和科技(lowcte)；国际复材(LDK2)；中国巨石(7628)

中信建投认为，在当前宏观环境下，资金向确定性高增长板块集中已从阶段性现象演变为长期市场常态，而AI算力因其高技术壁垒和持续的供需紧张，其稀缺性格局有望延续，板块整体尚未进入泡沫化阶段。 一、资金抱团现象的深层特征与驱动 ‌从交易现象到市场常态‌：中信建投指出，在整体高增长机会稀缺的宏观背景下，‌

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        铜箔方面，AI服务器驱动HVLP电子铜箔需求扩张，但多数产能集中于日本、中国台湾，且核心后处理设备交付及产线调试周期长，扩产节奏显著慢于需求增长，供需缺口显著，涨价趋势明确；此外，锂电铜箔受益于储能及动力电池排产高增，加工费企稳回升，为铜箔企业

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液冷储能+一季报增长+商业航天+机器人 1、公司的液冷储能相关产品已实现批量应用，在数据中心应用场景下采用全浸没式液冷储能技术。液冷储能和液冷服务器是液冷技术应用于不同产品，公司暂未应用于液冷服务器中。 2、2026年4月27日晚公告，2026年第一季度实现营业收入5.44亿元，同比增长186.15

一、少年意气：四万亿行情里的天之骄子 他的故事，要从浙江大学的毕业季说起。2009 年，和身边所有同学不同，他没有投简历、找工作，带着刚毕业的锐气，一头扎进了A股市场。 那是“四万亿”政策的风口，市场里到处都是机会。他拿着二十万本金，加了杠杆，冲进了大户室--门槛是四十万，他的资金刚够踩线。从20

        低空经济板块：低空经济应用场景不断拓宽，近期广州设立200亿元空天产业投资基金，发布低空经济十大应用场景及产业发展机会；重庆出台方案持续拓展低空经济应用场景，市域92.78％的区域纳入低空开放范围，低空文旅带动相关消费近40亿元；《云南省低空经

锂电池产业链2025年和2026Q1业绩综述         2025年：产业链业绩拐点确立。锂电池产业链2025年实现营收12029.78亿元，同比增长20.76%；归母净利润967.86亿元，同比增长57.99%，显著扭转过去两年净利润持续下滑的局面。业绩改善主要得益于下游需求高速增长、产业

【国金金属】锂矿：配置时间到！-20260520 今早电话会刚提到：锂矿股最迎布局良机！上午尾盘锂矿股集体爆拉，背后是板块超跌+能源安全主线的重视#为什么说最佳配置时间到！1.上午表现出LC期货大跌，股票已不跟随。筑底信号明显！2.能源安全的主线随时浮上水面！各国对能源安全的转型考虑，这是

摘要：高盛预计，高端铜箔（HVLP3及以上规格）的可寻址市场规模预计将以122%的年复合增长率扩张，到2028年将占全球PCB铜箔总市场的33%。在供需层面，考虑到主要供应商HVLP3+产品的良率仅维持在70%至80%，高盛预计行业有效产能的实际供应缺口将在2026至2028年分别达到28%、39%

【华西食品｜2026中期策略】内需反转之年，优选困境反转+成长✅行业拐点已至，龙头率先复苏：2026年是大众品从筑底到反转的关键之年，复苏节奏明确：乳制品＞餐饮供应链＞调味品＞啤酒，饮料与小食品进入分化阶段，龙头优势持续放大。✅四重逻辑共振，基本面坚实验证：• 政策+数据+周期+结构多维印证内需见底

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一，电子布扩产远低于PCB导致工序错配：算力PCB厂商目前扩产规划逐年翻倍，但上游特种电子布的织布机年供给有限，叠加特种良率问题，导致工序严重不足，价格全面上涨。价格弹性排序：LowCTE>LDK2〉普通电子布〉LDK1 建议关注：宏和科技(lowcte)；国际复材(LDK2)；中国巨石(7628)

中信建投认为，在当前宏观环境下，资金向确定性高增长板块集中已从阶段性现象演变为长期市场常态，而AI算力因其高技术壁垒和持续的供需紧张，其稀缺性格局有望延续，板块整体尚未进入泡沫化阶段。 一、资金抱团现象的深层特征与驱动 ‌从交易现象到市场常态‌：中信建投指出，在整体高增长机会稀缺的宏观背景下，‌

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液冷储能+一季报增长+商业航天+机器人 1、公司的液冷储能相关产品已实现批量应用，在数据中心应用场景下采用全浸没式液冷储能技术。液冷储能和液冷服务器是液冷技术应用于不同产品，公司暂未应用于液冷服务器中。 2、2026年4月27日晚公告，2026年第一季度实现营业收入5.44亿元，同比增长186.15

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锂电池产业链2025年和2026Q1业绩综述         2025年：产业链业绩拐点确立。锂电池产业链2025年实现营收12029.78亿元，同比增长20.76%；归母净利润967.86亿元，同比增长57.99%，显著扭转过去两年净利润持续下滑的局面。业绩改善主要得益于下游需求高速增长、产业

【国金金属】锂矿：配置时间到！-20260520 今早电话会刚提到：锂矿股最迎布局良机！上午尾盘锂矿股集体爆拉，背后是板块超跌+能源安全主线的重视#为什么说最佳配置时间到！1.上午表现出LC期货大跌，股票已不跟随。筑底信号明显！2.能源安全的主线随时浮上水面！各国对能源安全的转型考虑，这是

摘要：高盛预计，高端铜箔（HVLP3及以上规格）的可寻址市场规模预计将以122%的年复合增长率扩张，到2028年将占全球PCB铜箔总市场的33%。在供需层面，考虑到主要供应商HVLP3+产品的良率仅维持在70%至80%，高盛预计行业有效产能的实际供应缺口将在2026至2028年分别达到28%、39%

【华西食品｜2026中期策略】内需反转之年，优选困境反转+成长✅行业拐点已至，龙头率先复苏：2026年是大众品从筑底到反转的关键之年，复苏节奏明确：乳制品＞餐饮供应链＞调味品＞啤酒，饮料与小食品进入分化阶段，龙头优势持续放大。✅四重逻辑共振，基本面坚实验证：• 政策+数据+周期+结构多维印证内需见底

间接持股长江存储+萝卜快跑合作+持股国泰君安 1、2026年5月19日盘后讯，长江存储完成IPO辅导备案，公司通过基金间接持有长江存储约0.051%股份。 2、公司旗下大众出行（持股49.26%）APP上线“大众出行X萝卜快跑”无人驾驶体验模块。大众出行成功获得上海首家网约车平台资质，拥有各类车辆达

        二季度经济有望保持增长韧性：二季度经济预期展望稳定，3月制造业PMI重返扩张区间，制造业景气度回升，4月制造业PMI指数50.3%，尽管较3月有所回落，但仍位于景气扩张区间。4月综合PMI产出指数为50.1%，反映企业生产经营活动总体继续保持扩

一，电子布扩产远低于PCB导致工序错配：算力PCB厂商目前扩产规划逐年翻倍，但上游特种电子布的织布机年供给有限，叠加特种良率问题，导致工序严重不足，价格全面上涨。价格弹性排序：LowCTE>LDK2〉普通电子布〉LDK1 建议关注：宏和科技(lowcte)；国际复材(LDK2)；中国巨石(7628)

中信建投认为，在当前宏观环境下，资金向确定性高增长板块集中已从阶段性现象演变为长期市场常态，而AI算力因其高技术壁垒和持续的供需紧张，其稀缺性格局有望延续，板块整体尚未进入泡沫化阶段。 一、资金抱团现象的深层特征与驱动 ‌从交易现象到市场常态‌：中信建投指出，在整体高增长机会稀缺的宏观背景下，‌

【中信汽车】特斯拉监督版FSD入华，持续推荐智驾产业链5月21日，特斯拉官方宣布监督版FSD的最新布局，其中提到监督版FSD可以在中国使用。此前，特斯拉在上海、北京、深圳、广州、苏州、武汉、成都、天津、重庆9座城市开启智驾测试岗位的紧急招聘，涵盖智驾测试技师、智驾测试工程师、智驾场地测试专员等多个职

        铜箔方面，AI服务器驱动HVLP电子铜箔需求扩张，但多数产能集中于日本、中国台湾，且核心后处理设备交付及产线调试周期长，扩产节奏显著慢于需求增长，供需缺口显著，涨价趋势明确；此外，锂电铜箔受益于储能及动力电池排产高增，加工费企稳回升，为铜箔企业

Figure机器人+数据中心液冷系统+比亚迪 1、机构表示公司已拿到北美客户（非T）旋转总成1k台订单，预计公司大概率是Figure旋转总成供应商。公司在机器人零部件领域的业务尚处于研究开发阶段，尚存在不确定性，未形成销售收入。2026年5月15日投资者关系活动记录表，公司具身智能与人形机器人核心零

【机器人板块大涨点评】板块高切低+叠加产业端催化，国内外机器人本体供应链共振20260521【浙商新兴产业】 观点：板块低位+特斯拉机器人量产临近+国内多家机器人本体（宇树、云深处、乐聚）IPO加速，可以优先配置！！ #重点推荐和关注：峰岹科技、科达利、恒帅股份、德昌股份等 1️⃣峰岹科技：主业

液冷储能+一季报增长+商业航天+机器人 1、公司的液冷储能相关产品已实现批量应用，在数据中心应用场景下采用全浸没式液冷储能技术。液冷储能和液冷服务器是液冷技术应用于不同产品，公司暂未应用于液冷服务器中。 2、2026年4月27日晚公告，2026年第一季度实现营业收入5.44亿元，同比增长186.15

一、少年意气：四万亿行情里的天之骄子 他的故事，要从浙江大学的毕业季说起。2009 年，和身边所有同学不同，他没有投简历、找工作，带着刚毕业的锐气，一头扎进了A股市场。 那是“四万亿”政策的风口，市场里到处都是机会。他拿着二十万本金，加了杠杆，冲进了大户室--门槛是四十万，他的资金刚够踩线。从20

        低空经济板块：低空经济应用场景不断拓宽，近期广州设立200亿元空天产业投资基金，发布低空经济十大应用场景及产业发展机会；重庆出台方案持续拓展低空经济应用场景，市域92.78％的区域纳入低空开放范围，低空文旅带动相关消费近40亿元；《云南省低空经

锂电池产业链2025年和2026Q1业绩综述         2025年：产业链业绩拐点确立。锂电池产业链2025年实现营收12029.78亿元，同比增长20.76%；归母净利润967.86亿元，同比增长57.99%，显著扭转过去两年净利润持续下滑的局面。业绩改善主要得益于下游需求高速增长、产业

【国金金属】锂矿：配置时间到！-20260520 今早电话会刚提到：锂矿股最迎布局良机！上午尾盘锂矿股集体爆拉，背后是板块超跌+能源安全主线的重视#为什么说最佳配置时间到！1.上午表现出LC期货大跌，股票已不跟随。筑底信号明显！2.能源安全的主线随时浮上水面！各国对能源安全的转型考虑，这是

摘要：高盛预计，高端铜箔（HVLP3及以上规格）的可寻址市场规模预计将以122%的年复合增长率扩张，到2028年将占全球PCB铜箔总市场的33%。在供需层面，考虑到主要供应商HVLP3+产品的良率仅维持在70%至80%，高盛预计行业有效产能的实际供应缺口将在2026至2028年分别达到28%、39%

【华西食品｜2026中期策略】内需反转之年，优选困境反转+成长✅行业拐点已至，龙头率先复苏：2026年是大众品从筑底到反转的关键之年，复苏节奏明确：乳制品＞餐饮供应链＞调味品＞啤酒，饮料与小食品进入分化阶段，龙头优势持续放大。✅四重逻辑共振，基本面坚实验证：• 政策+数据+周期+结构多维印证内需见底