电动车：中国、欧洲、其他地区销量预期上修。国内销量：26年1-3月国内累计销量296万辆，同比-3.6%，其中出口及电动重卡维持高景气度，1-3月新能源车出口95.5万辆，同增118%，电动重卡1-3月销4.3万辆，同增42%，我们预计全年销量1788万辆左右，同比增8%，其中本土销量预计139

台光电，台耀，联茂等高阶CCL大厂4月起密集调涨报价，台耀部分系列涨幅达20%-40%，台光电，联茂涨约10%。主因系上游原材料涨价且部分供应紧张。 Q2起终端多产品进入主动备库阶段，供需缺口愈发凸显。CCL环节对上游的涨价接受度高，顺价保障盈利水平。侧面体现上游议价权之高，在 AI服务器，交换机等

传统周期持续复苏，国产算力崛起下成长动力充足 短期来看，半导体行业景气度自23年底部以来持续复苏，25-26年复苏力度较大，拉动封测上游设备需求向好。 中期来看，过去几年全球AI算力拉动部分封装测试设备龙头业绩和股价显著向好。而随着国内HBM存储和CoWoS等先进封装扩产起量，国产优质设备有望复制全

事件：根据4/16日台积电法说会，台积电表示正在建设CoPoS板级封装产线，并推动在未来几年内量产! 1，台积电在26Q1法说会上明确正在研发CoPoS技术，建设了CoPoS试验线。根据此前海外媒体报道，新一代封装技术CoPoS (Chip-on-Panel-on-Substrate)已在今年2月开

　　“十五五”规划前瞻布局未来产业。“十五五”规划明确提出前瞻布局未来产业，量子科技和脑机接口等被明确列为未来产业，有望成长为新的经济增长点。其中量子科技被列为未来产业首位，政策支持力度强。脑机接口从前沿研究迈向规模化发展，政策支持、临床试验突破与资本助力成为核心驱动力。　　量子科技：从实验室到产业

1，锂电已经历两轮周期，一是2015-2018年，宏观叙事是汽车产业转型的卡位布局；二是2020-2022年，宏观叙事是全球碳中和愿景。第三轮上行周期自2025年开启，宏观叙事是全球能源自主战略，以及平价开启全域锂电化时代。2025年全球锂电池产量超2000GWh，出货量预计接近1900GWh，其中

        IOD是国产算力互联重要“桥梁”，对标NVLINK chiplet。NVLINK可通过通用芯粒互联（UCIe）IP与接口实现集成，英伟达提供支持UCIe的NVLINK桥接芯片能够让客户为其XPU灵活选择当前或未来平台的多种方案。在上海人工智能实

4月15日晚，东方财富证券研究所副所长陈果在腾讯投资会客厅中分享了对市场的看法。要点如下：1、当前环境对人民币资产相对有利。我们认为中国股市的表现应好于美股。但从短期看，A股的优势可能更为明显。但拉长时间看，港股有望后来居上。从估值看，美股面临零增长下行甚至衰退的风险，边际上偏负面。结构上，能源股相

基建（伊朗）+算力+中字头（央企）+工程承包 1、公司已建设百余个交钥匙总承包工程,中东地区是公司重点市场,公司在伊拉克、阿联酋、阿曼等地设立了分支机构。公司曾参与伊朗大不里士省2号输水管线项目、伊朗中东矿业设备采购项目等项目。2026年4月13日互动，目前公司承建的伊拉克九区油气中央处理设施项目已

液冷服务器+绿色能源+暖通节能+海南投资 1、公司聚焦IDC机房和智算中心液冷技术与蓄冷相变材料研发，推动业务向综合能源服务商转型。 2、北京市除京能热力外唯一供热上市公司，是国内知名的暖通节能服务提供商，致力于为客户提供高效、创新、满意的城市供热综合服务。 3、2025年7月2日晚公告，公司完成金

   数据的爆发式增长，直接带动了对算力的强烈渴求。为了更快速地处理这些数据，满足人们日益增长的数字化需求，从互联网巨头到新兴科技企业，纷纷加大对算力基础设施的投入。数据中心作为算力的核心承载平台，其规模和性能不断提升。然而，随着服务器功率密度的持续攀升，传统风冷散热技术逐渐接近

财联社2026-04-16 15:01 ①AI算力爆发与先进封装升级的双重共振，电子布头部厂商月度调价、特种布供不应求，行业景气度一再拉升； ②中国巨石表示，现在公司普通电子布产品“库存只有一周多一点”，去年10月份前库存通常在2个多月左右； ③下游需求旺盛，供给短期内增量有限，电子布价格或仍有上行

        2025年，锂电新一轮扩产潮叠加固态技术突破驱动行业Capex加速，此外2023～2025年连续供给侧改革促进产能收敛，行业供需格局或开始出现反转，部分环节呈现涨价潮，产业链景气度多元开花。       

　　2025年全球工业金属矿产量结构性分化、品种走势各异，主要品种供给均高度集中于头部生产国。根据USGS数据，2025年锌、镍、铝土矿实现同比增长，其中锌矿涨幅领跑；铜矿产量与2024年持平；铅矿、锡矿同比小幅下滑。2025年全球铜矿产量为2300万吨，供给高度集中于非洲、南美地区；受下游需求修复

台光大涨5%叕创新高，CCL及上游走大趋势。谷歌&亚马逊asic芯片大幅加单，rubin拉货开始。订单爆满，台光产能要扩一倍。需求大幅上修，CCL及景气度上行。#台光放心冲，#电子布永相随。台光年初至今涨幅131%, #PE-TTM是93倍。台光3月涨幅6%,4月涨幅46%。相对于台光涨幅，电子布显

　　电动车：中国、欧洲、其他地区销量预期上修。国内销量：26年1-3月国内累计销量296万辆，同比-3.6%，其中出口及电动重卡维持高景气度，1-3月新能源车出口95.5万辆，同增118%，电动重卡1-3月销4.3万辆，同增42%，我们预计全年销量1788万辆左右，同比增8%，其中本土销量预计139

台光电，台耀，联茂等高阶CCL大厂4月起密集调涨报价，台耀部分系列涨幅达20%-40%，台光电，联茂涨约10%。主因系上游原材料涨价且部分供应紧张。 Q2起终端多产品进入主动备库阶段，供需缺口愈发凸显。CCL环节对上游的涨价接受度高，顺价保障盈利水平。侧面体现上游议价权之高，在 AI服务器，交换机等

传统周期持续复苏，国产算力崛起下成长动力充足 短期来看，半导体行业景气度自23年底部以来持续复苏，25-26年复苏力度较大，拉动封测上游设备需求向好。 中期来看，过去几年全球AI算力拉动部分封装测试设备龙头业绩和股价显著向好。而随着国内HBM存储和CoWoS等先进封装扩产起量，国产优质设备有望复制全

事件：根据4/16日台积电法说会，台积电表示正在建设CoPoS板级封装产线，并推动在未来几年内量产! 1，台积电在26Q1法说会上明确正在研发CoPoS技术，建设了CoPoS试验线。根据此前海外媒体报道，新一代封装技术CoPoS (Chip-on-Panel-on-Substrate)已在今年2月开

　　“十五五”规划前瞻布局未来产业。“十五五”规划明确提出前瞻布局未来产业，量子科技和脑机接口等被明确列为未来产业，有望成长为新的经济增长点。其中量子科技被列为未来产业首位，政策支持力度强。脑机接口从前沿研究迈向规模化发展，政策支持、临床试验突破与资本助力成为核心驱动力。　　量子科技：从实验室到产业

1，锂电已经历两轮周期，一是2015-2018年，宏观叙事是汽车产业转型的卡位布局；二是2020-2022年，宏观叙事是全球碳中和愿景。第三轮上行周期自2025年开启，宏观叙事是全球能源自主战略，以及平价开启全域锂电化时代。2025年全球锂电池产量超2000GWh，出货量预计接近1900GWh，其中

        IOD是国产算力互联重要“桥梁”，对标NVLINK chiplet。NVLINK可通过通用芯粒互联（UCIe）IP与接口实现集成，英伟达提供支持UCIe的NVLINK桥接芯片能够让客户为其XPU灵活选择当前或未来平台的多种方案。在上海人工智能实

4月15日晚，东方财富证券研究所副所长陈果在腾讯投资会客厅中分享了对市场的看法。要点如下：1、当前环境对人民币资产相对有利。我们认为中国股市的表现应好于美股。但从短期看，A股的优势可能更为明显。但拉长时间看，港股有望后来居上。从估值看，美股面临零增长下行甚至衰退的风险，边际上偏负面。结构上，能源股相

基建（伊朗）+算力+中字头（央企）+工程承包 1、公司已建设百余个交钥匙总承包工程,中东地区是公司重点市场,公司在伊拉克、阿联酋、阿曼等地设立了分支机构。公司曾参与伊朗大不里士省2号输水管线项目、伊朗中东矿业设备采购项目等项目。2026年4月13日互动，目前公司承建的伊拉克九区油气中央处理设施项目已

液冷服务器+绿色能源+暖通节能+海南投资 1、公司聚焦IDC机房和智算中心液冷技术与蓄冷相变材料研发，推动业务向综合能源服务商转型。 2、北京市除京能热力外唯一供热上市公司，是国内知名的暖通节能服务提供商，致力于为客户提供高效、创新、满意的城市供热综合服务。 3、2025年7月2日晚公告，公司完成金

   数据的爆发式增长，直接带动了对算力的强烈渴求。为了更快速地处理这些数据，满足人们日益增长的数字化需求，从互联网巨头到新兴科技企业，纷纷加大对算力基础设施的投入。数据中心作为算力的核心承载平台，其规模和性能不断提升。然而，随着服务器功率密度的持续攀升，传统风冷散热技术逐渐接近

财联社2026-04-16 15:01 ①AI算力爆发与先进封装升级的双重共振，电子布头部厂商月度调价、特种布供不应求，行业景气度一再拉升； ②中国巨石表示，现在公司普通电子布产品“库存只有一周多一点”，去年10月份前库存通常在2个多月左右； ③下游需求旺盛，供给短期内增量有限，电子布价格或仍有上行

        2025年，锂电新一轮扩产潮叠加固态技术突破驱动行业Capex加速，此外2023～2025年连续供给侧改革促进产能收敛，行业供需格局或开始出现反转，部分环节呈现涨价潮，产业链景气度多元开花。       

　　2025年全球工业金属矿产量结构性分化、品种走势各异，主要品种供给均高度集中于头部生产国。根据USGS数据，2025年锌、镍、铝土矿实现同比增长，其中锌矿涨幅领跑；铜矿产量与2024年持平；铅矿、锡矿同比小幅下滑。2025年全球铜矿产量为2300万吨，供给高度集中于非洲、南美地区；受下游需求修复

台光大涨5%叕创新高，CCL及上游走大趋势。谷歌&亚马逊asic芯片大幅加单，rubin拉货开始。订单爆满，台光产能要扩一倍。需求大幅上修，CCL及景气度上行。#台光放心冲，#电子布永相随。台光年初至今涨幅131%, #PE-TTM是93倍。台光3月涨幅6%,4月涨幅46%。相对于台光涨幅，电子布显

　　电动车：中国、欧洲、其他地区销量预期上修。国内销量：26年1-3月国内累计销量296万辆，同比-3.6%，其中出口及电动重卡维持高景气度，1-3月新能源车出口95.5万辆，同增118%，电动重卡1-3月销4.3万辆，同增42%，我们预计全年销量1788万辆左右，同比增8%，其中本土销量预计139

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事件：根据4/16日台积电法说会，台积电表示正在建设CoPoS板级封装产线，并推动在未来几年内量产! 1，台积电在26Q1法说会上明确正在研发CoPoS技术，建设了CoPoS试验线。根据此前海外媒体报道，新一代封装技术CoPoS (Chip-on-Panel-on-Substrate)已在今年2月开

　　“十五五”规划前瞻布局未来产业。“十五五”规划明确提出前瞻布局未来产业，量子科技和脑机接口等被明确列为未来产业，有望成长为新的经济增长点。其中量子科技被列为未来产业首位，政策支持力度强。脑机接口从前沿研究迈向规模化发展，政策支持、临床试验突破与资本助力成为核心驱动力。　　量子科技：从实验室到产业

1，锂电已经历两轮周期，一是2015-2018年，宏观叙事是汽车产业转型的卡位布局；二是2020-2022年，宏观叙事是全球碳中和愿景。第三轮上行周期自2025年开启，宏观叙事是全球能源自主战略，以及平价开启全域锂电化时代。2025年全球锂电池产量超2000GWh，出货量预计接近1900GWh，其中

        IOD是国产算力互联重要“桥梁”，对标NVLINK chiplet。NVLINK可通过通用芯粒互联（UCIe）IP与接口实现集成，英伟达提供支持UCIe的NVLINK桥接芯片能够让客户为其XPU灵活选择当前或未来平台的多种方案。在上海人工智能实

4月15日晚，东方财富证券研究所副所长陈果在腾讯投资会客厅中分享了对市场的看法。要点如下：1、当前环境对人民币资产相对有利。我们认为中国股市的表现应好于美股。但从短期看，A股的优势可能更为明显。但拉长时间看，港股有望后来居上。从估值看，美股面临零增长下行甚至衰退的风险，边际上偏负面。结构上，能源股相

基建（伊朗）+算力+中字头（央企）+工程承包 1、公司已建设百余个交钥匙总承包工程,中东地区是公司重点市场,公司在伊拉克、阿联酋、阿曼等地设立了分支机构。公司曾参与伊朗大不里士省2号输水管线项目、伊朗中东矿业设备采购项目等项目。2026年4月13日互动，目前公司承建的伊拉克九区油气中央处理设施项目已

液冷服务器+绿色能源+暖通节能+海南投资 1、公司聚焦IDC机房和智算中心液冷技术与蓄冷相变材料研发，推动业务向综合能源服务商转型。 2、北京市除京能热力外唯一供热上市公司，是国内知名的暖通节能服务提供商，致力于为客户提供高效、创新、满意的城市供热综合服务。 3、2025年7月2日晚公告，公司完成金

   数据的爆发式增长，直接带动了对算力的强烈渴求。为了更快速地处理这些数据，满足人们日益增长的数字化需求，从互联网巨头到新兴科技企业，纷纷加大对算力基础设施的投入。数据中心作为算力的核心承载平台，其规模和性能不断提升。然而，随着服务器功率密度的持续攀升，传统风冷散热技术逐渐接近

财联社2026-04-16 15:01 ①AI算力爆发与先进封装升级的双重共振，电子布头部厂商月度调价、特种布供不应求，行业景气度一再拉升； ②中国巨石表示，现在公司普通电子布产品“库存只有一周多一点”，去年10月份前库存通常在2个多月左右； ③下游需求旺盛，供给短期内增量有限，电子布价格或仍有上行

        2025年，锂电新一轮扩产潮叠加固态技术突破驱动行业Capex加速，此外2023～2025年连续供给侧改革促进产能收敛，行业供需格局或开始出现反转，部分环节呈现涨价潮，产业链景气度多元开花。       

　　2025年全球工业金属矿产量结构性分化、品种走势各异，主要品种供给均高度集中于头部生产国。根据USGS数据，2025年锌、镍、铝土矿实现同比增长，其中锌矿涨幅领跑；铜矿产量与2024年持平；铅矿、锡矿同比小幅下滑。2025年全球铜矿产量为2300万吨，供给高度集中于非洲、南美地区；受下游需求修复

台光大涨5%叕创新高，CCL及上游走大趋势。谷歌&亚马逊asic芯片大幅加单，rubin拉货开始。订单爆满，台光产能要扩一倍。需求大幅上修，CCL及景气度上行。#台光放心冲，#电子布永相随。台光年初至今涨幅131%, #PE-TTM是93倍。台光3月涨幅6%,4月涨幅46%。相对于台光涨幅，电子布显

　　电动车：中国、欧洲、其他地区销量预期上修。国内销量：26年1-3月国内累计销量296万辆，同比-3.6%，其中出口及电动重卡维持高景气度，1-3月新能源车出口95.5万辆，同增118%，电动重卡1-3月销4.3万辆，同增42%，我们预计全年销量1788万辆左右，同比增8%，其中本土销量预计139

台光电，台耀，联茂等高阶CCL大厂4月起密集调涨报价，台耀部分系列涨幅达20%-40%，台光电，联茂涨约10%。主因系上游原材料涨价且部分供应紧张。 Q2起终端多产品进入主动备库阶段，供需缺口愈发凸显。CCL环节对上游的涨价接受度高，顺价保障盈利水平。侧面体现上游议价权之高，在 AI服务器，交换机等

传统周期持续复苏，国产算力崛起下成长动力充足 短期来看，半导体行业景气度自23年底部以来持续复苏，25-26年复苏力度较大，拉动封测上游设备需求向好。 中期来看，过去几年全球AI算力拉动部分封装测试设备龙头业绩和股价显著向好。而随着国内HBM存储和CoWoS等先进封装扩产起量，国产优质设备有望复制全

事件：根据4/16日台积电法说会，台积电表示正在建设CoPoS板级封装产线，并推动在未来几年内量产! 1，台积电在26Q1法说会上明确正在研发CoPoS技术，建设了CoPoS试验线。根据此前海外媒体报道，新一代封装技术CoPoS (Chip-on-Panel-on-Substrate)已在今年2月开

　　“十五五”规划前瞻布局未来产业。“十五五”规划明确提出前瞻布局未来产业，量子科技和脑机接口等被明确列为未来产业，有望成长为新的经济增长点。其中量子科技被列为未来产业首位，政策支持力度强。脑机接口从前沿研究迈向规模化发展，政策支持、临床试验突破与资本助力成为核心驱动力。　　量子科技：从实验室到产业

1，锂电已经历两轮周期，一是2015-2018年，宏观叙事是汽车产业转型的卡位布局；二是2020-2022年，宏观叙事是全球碳中和愿景。第三轮上行周期自2025年开启，宏观叙事是全球能源自主战略，以及平价开启全域锂电化时代。2025年全球锂电池产量超2000GWh，出货量预计接近1900GWh，其中

        IOD是国产算力互联重要“桥梁”，对标NVLINK chiplet。NVLINK可通过通用芯粒互联（UCIe）IP与接口实现集成，英伟达提供支持UCIe的NVLINK桥接芯片能够让客户为其XPU灵活选择当前或未来平台的多种方案。在上海人工智能实

4月15日晚，东方财富证券研究所副所长陈果在腾讯投资会客厅中分享了对市场的看法。要点如下：1、当前环境对人民币资产相对有利。我们认为中国股市的表现应好于美股。但从短期看，A股的优势可能更为明显。但拉长时间看，港股有望后来居上。从估值看，美股面临零增长下行甚至衰退的风险，边际上偏负面。结构上，能源股相

基建（伊朗）+算力+中字头（央企）+工程承包 1、公司已建设百余个交钥匙总承包工程,中东地区是公司重点市场,公司在伊拉克、阿联酋、阿曼等地设立了分支机构。公司曾参与伊朗大不里士省2号输水管线项目、伊朗中东矿业设备采购项目等项目。2026年4月13日互动，目前公司承建的伊拉克九区油气中央处理设施项目已

液冷服务器+绿色能源+暖通节能+海南投资 1、公司聚焦IDC机房和智算中心液冷技术与蓄冷相变材料研发，推动业务向综合能源服务商转型。 2、北京市除京能热力外唯一供热上市公司，是国内知名的暖通节能服务提供商，致力于为客户提供高效、创新、满意的城市供热综合服务。 3、2025年7月2日晚公告，公司完成金

   数据的爆发式增长，直接带动了对算力的强烈渴求。为了更快速地处理这些数据，满足人们日益增长的数字化需求，从互联网巨头到新兴科技企业，纷纷加大对算力基础设施的投入。数据中心作为算力的核心承载平台，其规模和性能不断提升。然而，随着服务器功率密度的持续攀升，传统风冷散热技术逐渐接近

财联社2026-04-16 15:01 ①AI算力爆发与先进封装升级的双重共振，电子布头部厂商月度调价、特种布供不应求，行业景气度一再拉升； ②中国巨石表示，现在公司普通电子布产品“库存只有一周多一点”，去年10月份前库存通常在2个多月左右； ③下游需求旺盛，供给短期内增量有限，电子布价格或仍有上行

        2025年，锂电新一轮扩产潮叠加固态技术突破驱动行业Capex加速，此外2023～2025年连续供给侧改革促进产能收敛，行业供需格局或开始出现反转，部分环节呈现涨价潮，产业链景气度多元开花。       

　　2025年全球工业金属矿产量结构性分化、品种走势各异，主要品种供给均高度集中于头部生产国。根据USGS数据，2025年锌、镍、铝土矿实现同比增长，其中锌矿涨幅领跑；铜矿产量与2024年持平；铅矿、锡矿同比小幅下滑。2025年全球铜矿产量为2300万吨，供给高度集中于非洲、南美地区；受下游需求修复

台光大涨5%叕创新高，CCL及上游走大趋势。谷歌&亚马逊asic芯片大幅加单，rubin拉货开始。订单爆满，台光产能要扩一倍。需求大幅上修，CCL及景气度上行。#台光放心冲，#电子布永相随。台光年初至今涨幅131%, #PE-TTM是93倍。台光3月涨幅6%,4月涨幅46%。相对于台光涨幅，电子布显

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　　“十五五”规划前瞻布局未来产业。“十五五”规划明确提出前瞻布局未来产业，量子科技和脑机接口等被明确列为未来产业，有望成长为新的经济增长点。其中量子科技被列为未来产业首位，政策支持力度强。脑机接口从前沿研究迈向规模化发展，政策支持、临床试验突破与资本助力成为核心驱动力。　　量子科技：从实验室到产业

1，锂电已经历两轮周期，一是2015-2018年，宏观叙事是汽车产业转型的卡位布局；二是2020-2022年，宏观叙事是全球碳中和愿景。第三轮上行周期自2025年开启，宏观叙事是全球能源自主战略，以及平价开启全域锂电化时代。2025年全球锂电池产量超2000GWh，出货量预计接近1900GWh，其中

        IOD是国产算力互联重要“桥梁”，对标NVLINK chiplet。NVLINK可通过通用芯粒互联（UCIe）IP与接口实现集成，英伟达提供支持UCIe的NVLINK桥接芯片能够让客户为其XPU灵活选择当前或未来平台的多种方案。在上海人工智能实

4月15日晚，东方财富证券研究所副所长陈果在腾讯投资会客厅中分享了对市场的看法。要点如下：1、当前环境对人民币资产相对有利。我们认为中国股市的表现应好于美股。但从短期看，A股的优势可能更为明显。但拉长时间看，港股有望后来居上。从估值看，美股面临零增长下行甚至衰退的风险，边际上偏负面。结构上，能源股相

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液冷服务器+绿色能源+暖通节能+海南投资 1、公司聚焦IDC机房和智算中心液冷技术与蓄冷相变材料研发，推动业务向综合能源服务商转型。 2、北京市除京能热力外唯一供热上市公司，是国内知名的暖通节能服务提供商，致力于为客户提供高效、创新、满意的城市供热综合服务。 3、2025年7月2日晚公告，公司完成金

   数据的爆发式增长，直接带动了对算力的强烈渴求。为了更快速地处理这些数据，满足人们日益增长的数字化需求，从互联网巨头到新兴科技企业，纷纷加大对算力基础设施的投入。数据中心作为算力的核心承载平台，其规模和性能不断提升。然而，随着服务器功率密度的持续攀升，传统风冷散热技术逐渐接近

财联社2026-04-16 15:01 ①AI算力爆发与先进封装升级的双重共振，电子布头部厂商月度调价、特种布供不应求，行业景气度一再拉升； ②中国巨石表示，现在公司普通电子布产品“库存只有一周多一点”，去年10月份前库存通常在2个多月左右； ③下游需求旺盛，供给短期内增量有限，电子布价格或仍有上行

        2025年，锂电新一轮扩产潮叠加固态技术突破驱动行业Capex加速，此外2023～2025年连续供给侧改革促进产能收敛，行业供需格局或开始出现反转，部分环节呈现涨价潮，产业链景气度多元开花。       

　　2025年全球工业金属矿产量结构性分化、品种走势各异，主要品种供给均高度集中于头部生产国。根据USGS数据，2025年锌、镍、铝土矿实现同比增长，其中锌矿涨幅领跑；铜矿产量与2024年持平；铅矿、锡矿同比小幅下滑。2025年全球铜矿产量为2300万吨，供给高度集中于非洲、南美地区；受下游需求修复

台光大涨5%叕创新高，CCL及上游走大趋势。谷歌&亚马逊asic芯片大幅加单，rubin拉货开始。订单爆满，台光产能要扩一倍。需求大幅上修，CCL及景气度上行。#台光放心冲，#电子布永相随。台光年初至今涨幅131%, #PE-TTM是93倍。台光3月涨幅6%,4月涨幅46%。相对于台光涨幅，电子布显

　　电动车：中国、欧洲、其他地区销量预期上修。国内销量：26年1-3月国内累计销量296万辆，同比-3.6%，其中出口及电动重卡维持高景气度，1-3月新能源车出口95.5万辆，同增118%，电动重卡1-3月销4.3万辆，同增42%，我们预计全年销量1788万辆左右，同比增8%，其中本土销量预计139

台光电，台耀，联茂等高阶CCL大厂4月起密集调涨报价，台耀部分系列涨幅达20%-40%，台光电，联茂涨约10%。主因系上游原材料涨价且部分供应紧张。 Q2起终端多产品进入主动备库阶段，供需缺口愈发凸显。CCL环节对上游的涨价接受度高，顺价保障盈利水平。侧面体现上游议价权之高，在 AI服务器，交换机等

传统周期持续复苏，国产算力崛起下成长动力充足 短期来看，半导体行业景气度自23年底部以来持续复苏，25-26年复苏力度较大，拉动封测上游设备需求向好。 中期来看，过去几年全球AI算力拉动部分封装测试设备龙头业绩和股价显著向好。而随着国内HBM存储和CoWoS等先进封装扩产起量，国产优质设备有望复制全

事件：根据4/16日台积电法说会，台积电表示正在建设CoPoS板级封装产线，并推动在未来几年内量产! 1，台积电在26Q1法说会上明确正在研发CoPoS技术，建设了CoPoS试验线。根据此前海外媒体报道，新一代封装技术CoPoS (Chip-on-Panel-on-Substrate)已在今年2月开

　　“十五五”规划前瞻布局未来产业。“十五五”规划明确提出前瞻布局未来产业，量子科技和脑机接口等被明确列为未来产业，有望成长为新的经济增长点。其中量子科技被列为未来产业首位，政策支持力度强。脑机接口从前沿研究迈向规模化发展，政策支持、临床试验突破与资本助力成为核心驱动力。　　量子科技：从实验室到产业

1，锂电已经历两轮周期，一是2015-2018年，宏观叙事是汽车产业转型的卡位布局；二是2020-2022年，宏观叙事是全球碳中和愿景。第三轮上行周期自2025年开启，宏观叙事是全球能源自主战略，以及平价开启全域锂电化时代。2025年全球锂电池产量超2000GWh，出货量预计接近1900GWh，其中

        IOD是国产算力互联重要“桥梁”，对标NVLINK chiplet。NVLINK可通过通用芯粒互联（UCIe）IP与接口实现集成，英伟达提供支持UCIe的NVLINK桥接芯片能够让客户为其XPU灵活选择当前或未来平台的多种方案。在上海人工智能实

4月15日晚，东方财富证券研究所副所长陈果在腾讯投资会客厅中分享了对市场的看法。要点如下：1、当前环境对人民币资产相对有利。我们认为中国股市的表现应好于美股。但从短期看，A股的优势可能更为明显。但拉长时间看，港股有望后来居上。从估值看，美股面临零增长下行甚至衰退的风险，边际上偏负面。结构上，能源股相

基建（伊朗）+算力+中字头（央企）+工程承包 1、公司已建设百余个交钥匙总承包工程,中东地区是公司重点市场,公司在伊拉克、阿联酋、阿曼等地设立了分支机构。公司曾参与伊朗大不里士省2号输水管线项目、伊朗中东矿业设备采购项目等项目。2026年4月13日互动，目前公司承建的伊拉克九区油气中央处理设施项目已

液冷服务器+绿色能源+暖通节能+海南投资 1、公司聚焦IDC机房和智算中心液冷技术与蓄冷相变材料研发，推动业务向综合能源服务商转型。 2、北京市除京能热力外唯一供热上市公司，是国内知名的暖通节能服务提供商，致力于为客户提供高效、创新、满意的城市供热综合服务。 3、2025年7月2日晚公告，公司完成金

   数据的爆发式增长，直接带动了对算力的强烈渴求。为了更快速地处理这些数据，满足人们日益增长的数字化需求，从互联网巨头到新兴科技企业，纷纷加大对算力基础设施的投入。数据中心作为算力的核心承载平台，其规模和性能不断提升。然而，随着服务器功率密度的持续攀升，传统风冷散热技术逐渐接近

财联社2026-04-16 15:01 ①AI算力爆发与先进封装升级的双重共振，电子布头部厂商月度调价、特种布供不应求，行业景气度一再拉升； ②中国巨石表示，现在公司普通电子布产品“库存只有一周多一点”，去年10月份前库存通常在2个多月左右； ③下游需求旺盛，供给短期内增量有限，电子布价格或仍有上行

        2025年，锂电新一轮扩产潮叠加固态技术突破驱动行业Capex加速，此外2023～2025年连续供给侧改革促进产能收敛，行业供需格局或开始出现反转，部分环节呈现涨价潮，产业链景气度多元开花。       

　　2025年全球工业金属矿产量结构性分化、品种走势各异，主要品种供给均高度集中于头部生产国。根据USGS数据，2025年锌、镍、铝土矿实现同比增长，其中锌矿涨幅领跑；铜矿产量与2024年持平；铅矿、锡矿同比小幅下滑。2025年全球铜矿产量为2300万吨，供给高度集中于非洲、南美地区；受下游需求修复

台光大涨5%叕创新高，CCL及上游走大趋势。谷歌&亚马逊asic芯片大幅加单，rubin拉货开始。订单爆满，台光产能要扩一倍。需求大幅上修，CCL及景气度上行。#台光放心冲，#电子布永相随。台光年初至今涨幅131%, #PE-TTM是93倍。台光3月涨幅6%,4月涨幅46%。相对于台光涨幅，电子布显