机器人+钢材物流+一体化压铸 1、公司与开普勒合资设立了上海德普智擎机器人。 2025年9月5日业绩说明会，公司与开普勒合资设立德普智擎、 参与开普勒A+轮投资， 是公司积极向人形机器人产业的战略布局。 2、公司主营业务为中高端汽车、家电等行业企业或其配套厂商提供完整的钢材物流供应链服务。 3、公司

【zx汽车】肇民科技重大更新：Peek+电机双核驱动，机器人价值量有望翻倍#机器人Tier1关系稳定、持续供货公司是A股首个能小批量生产北美大客户电机定子并实现供应的Tier2，但过去一段时间股价跑输板块，主要是因为市场担忧定子包塑格局恶化，公司掉出供应。根据我们与公司确认，公司8月中下旬再次接到宁

本周中证全指半导体指数涨跌幅为-6.91%，跑输沪深300指数6.10pct。杰华特、天岳先进、成都华微、佰维存储、德明利等涨幅居前。 # 国产算力 1、博通FY2025Q3营收159.52亿美元，Non-GAAP净利润84.04亿美元，均略超预期。AI ASIC方面，公司获得第四家大客户百亿美

全文摘要1、碳化硅产业跟踪背景与应用扩展·团队早期跟踪背景：团队作为卖方首批跟踪碳化硅的研究团队，早期聚焦于碳化硅在二极管、器件等领域的应用，用于IGBT之后耐高压和高温的场景，如光伏、新能源汽车等。团队曾跟随特斯拉对碳化硅的应用，持续跟踪产业链发展，并见证了国内碳化硅产业的崛起。·应用领域扩展历程

国务院发布体育行业政策，高景气蓝海市场，市场化空间大，2030年体育产业总规模剑指7万亿。 事件：国务院办公厅发布《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》，到2030年，#培育一批具有世界影响力的体育企业和体育赛事，体育产业发展水平大幅跃升，总规模超过7万亿元，在构建新发展格局中

1、# 全固态电池产业化进入新阶段。 近期产业反馈，多家头部企业初代全固态电池产品定型，中试线正式生产，我们猜测可能系相关项目验收开启。为满足后续的生产，相关材料、设备的采购可能加大。经过与上下游部分厂商交流反馈，目前已有头部客户的新订单进展，头部设备厂披露的全固态设备订单也在显著放量。 2、#

固态催化密集来临，牢抓核心资产 1、Q4工信部审厂是明牌催化，6-7月市场交易重点在C链，工信部审厂后，市场交易将加速扩圈，B链和其他主机厂也将成为交易重点； 2、头部电池厂26年干法中试线扩产明确，预计年底开启设备招标。 3、关键材料送样进度超预期 当下最推荐3个环节：【硫化锂】、【设备】

#电池旺季将临需求旺盛、排产逐月向上、销量高增长。排产端看，当前电池厂受益于动储需求，产能供不应求，7月虽受碳酸锂价格上涨排产有所扰动，8月已恢复5-15%增长，9、10月为传统锂电旺季，预计9月排产进一步环增10%左右，全年需求预计可维持30%+增长。宁德及二线电池厂出货高增，我们预计宁德出货64

近期六氟价格有所上涨，从八月初5.0万元/吨上涨至目前的5.7万元/吨，我们认为主要由于：1）与碳酸锂价格联动上涨；2）部分散单加工费出现上涨。 行业新增产能有限，龙头产能利用率饱满：今年以来，头部三家企业均无新增产能，仅江西石磊新增约1万吨产能。目前天赐、多氟多产能利用率超80%，天际股份满产，

核心内容： 1⃣️总要求：到2030年，培育一批具有世界影响力的体育企业和体育赛事，体育产业发展水平大幅跃升，总规模超过7万亿元（根据国新办发布会，23年为3.7万亿元）。 2⃣️从供给到需求的一揽子措施，重点包括：出台赛事经济发展专项政策、促进低空体育消费、培育壮大冰雪经济、推动体育用品升级、拓展

增资苏州集萃智造机器人，深度布局人形+养老机器人赛道！【财通机械佘炜超团队】 事件：9月4日，宝馨科技发布公告，拟出资1800万增资苏州集萃智造机器人，苏州集萃将成为宝馨科技子公司。 #公司背景：管理团队履历丰富、拟联合哈工大成立苏州人形实验室。苏州集萃研究所董事长骆敏舟，博士毕业于中国科技大学

政策加码，固态和反内卷加速。25年9月4日，工信部和市监局刚发布《电子信息制造业2025－2026年稳增长行动方案》：1）破除内卷式竞争，引导地方有序布局锂电池产业，指导地方梳理产能情况，实施锂电池产品质量管理。2）提升协同攻关效率，支持全固态电池前沿技术方向研究。 ■锂电的哑铃策略：固态+反内卷

风电：低估值高eps板块，Q3有望进入全年景气高点【国内外海风量价乐观】#  （1）海外： 根据GWEC，2024年全球海风拍卖总量达56.3GW，GWEC预计未来两年内全球还将新增100GW拍卖容量。欧洲英国、德国、法国等国家海上风电项目全面加速，自2026年起，欧洲地区并网项目数量和国

6F有望成为供需率先扭转的锂电材料环节 🚀两周前我们发布报告提示6F是当前锂电材料环节中供需比例最好、最先有希望看到涨价的环节。 # 6F环节2025Q3、Q4供需比为122%、102%，2026Q3、Q4供需比为105%、93%，对应# 2025Q4起6F将进入供需紧平衡状态，2026Q4将

自主品牌目标进度符合预期，出口关税影响逐步减弱20250907 中宠股份：自主品牌增长加快，境外工厂扩产和品牌出海顺利。#自主品牌方面全年增长预计35%，顽皮继续提高小金盾、精准喂养等中高端产品占比，领先预计维持50%以上高增，zeal目标增长30%，国内毛利率水平明后年会有明显改善。#境外北美新

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#电池旺季将临需求旺盛、排产逐月向上、销量高增长。排产端看，当前电池厂受益于动储需求，产能供不应求，7月虽受碳酸锂价格上涨排产有所扰动，8月已恢复5-15%增长，9、10月为传统锂电旺季，预计9月排产进一步环增10%左右，全年需求预计可维持30%+增长。宁德及二线电池厂出货高增，我们预计宁德出货64

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风电：低估值高eps板块，Q3有望进入全年景气高点【国内外海风量价乐观】#  （1）海外： 根据GWEC，2024年全球海风拍卖总量达56.3GW，GWEC预计未来两年内全球还将新增100GW拍卖容量。欧洲英国、德国、法国等国家海上风电项目全面加速，自2026年起，欧洲地区并网项目数量和国

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自主品牌目标进度符合预期，出口关税影响逐步减弱20250907 中宠股份：自主品牌增长加快，境外工厂扩产和品牌出海顺利。#自主品牌方面全年增长预计35%，顽皮继续提高小金盾、精准喂养等中高端产品占比，领先预计维持50%以上高增，zeal目标增长30%，国内毛利率水平明后年会有明显改善。#境外北美新

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1、# 全固态电池产业化进入新阶段。 近期产业反馈，多家头部企业初代全固态电池产品定型，中试线正式生产，我们猜测可能系相关项目验收开启。为满足后续的生产，相关材料、设备的采购可能加大。经过与上下游部分厂商交流反馈，目前已有头部客户的新订单进展，头部设备厂披露的全固态设备订单也在显著放量。 2、#

固态催化密集来临，牢抓核心资产 1、Q4工信部审厂是明牌催化，6-7月市场交易重点在C链，工信部审厂后，市场交易将加速扩圈，B链和其他主机厂也将成为交易重点； 2、头部电池厂26年干法中试线扩产明确，预计年底开启设备招标。 3、关键材料送样进度超预期 当下最推荐3个环节：【硫化锂】、【设备】

#电池旺季将临需求旺盛、排产逐月向上、销量高增长。排产端看，当前电池厂受益于动储需求，产能供不应求，7月虽受碳酸锂价格上涨排产有所扰动，8月已恢复5-15%增长，9、10月为传统锂电旺季，预计9月排产进一步环增10%左右，全年需求预计可维持30%+增长。宁德及二线电池厂出货高增，我们预计宁德出货64

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核心内容： 1⃣️总要求：到2030年，培育一批具有世界影响力的体育企业和体育赛事，体育产业发展水平大幅跃升，总规模超过7万亿元（根据国新办发布会，23年为3.7万亿元）。 2⃣️从供给到需求的一揽子措施，重点包括：出台赛事经济发展专项政策、促进低空体育消费、培育壮大冰雪经济、推动体育用品升级、拓展

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风电：低估值高eps板块，Q3有望进入全年景气高点【国内外海风量价乐观】#  （1）海外： 根据GWEC，2024年全球海风拍卖总量达56.3GW，GWEC预计未来两年内全球还将新增100GW拍卖容量。欧洲英国、德国、法国等国家海上风电项目全面加速，自2026年起，欧洲地区并网项目数量和国

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自主品牌目标进度符合预期，出口关税影响逐步减弱20250907 中宠股份：自主品牌增长加快，境外工厂扩产和品牌出海顺利。#自主品牌方面全年增长预计35%，顽皮继续提高小金盾、精准喂养等中高端产品占比，领先预计维持50%以上高增，zeal目标增长30%，国内毛利率水平明后年会有明显改善。#境外北美新

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国务院发布体育行业政策，高景气蓝海市场，市场化空间大，2030年体育产业总规模剑指7万亿。 事件：国务院办公厅发布《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》，到2030年，#培育一批具有世界影响力的体育企业和体育赛事，体育产业发展水平大幅跃升，总规模超过7万亿元，在构建新发展格局中

1、# 全固态电池产业化进入新阶段。 近期产业反馈，多家头部企业初代全固态电池产品定型，中试线正式生产，我们猜测可能系相关项目验收开启。为满足后续的生产，相关材料、设备的采购可能加大。经过与上下游部分厂商交流反馈，目前已有头部客户的新订单进展，头部设备厂披露的全固态设备订单也在显著放量。 2、#

固态催化密集来临，牢抓核心资产 1、Q4工信部审厂是明牌催化，6-7月市场交易重点在C链，工信部审厂后，市场交易将加速扩圈，B链和其他主机厂也将成为交易重点； 2、头部电池厂26年干法中试线扩产明确，预计年底开启设备招标。 3、关键材料送样进度超预期 当下最推荐3个环节：【硫化锂】、【设备】

#电池旺季将临需求旺盛、排产逐月向上、销量高增长。排产端看，当前电池厂受益于动储需求，产能供不应求，7月虽受碳酸锂价格上涨排产有所扰动，8月已恢复5-15%增长，9、10月为传统锂电旺季，预计9月排产进一步环增10%左右，全年需求预计可维持30%+增长。宁德及二线电池厂出货高增，我们预计宁德出货64

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风电：低估值高eps板块，Q3有望进入全年景气高点【国内外海风量价乐观】#  （1）海外： 根据GWEC，2024年全球海风拍卖总量达56.3GW，GWEC预计未来两年内全球还将新增100GW拍卖容量。欧洲英国、德国、法国等国家海上风电项目全面加速，自2026年起，欧洲地区并网项目数量和国

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固态催化密集来临，牢抓核心资产 1、Q4工信部审厂是明牌催化，6-7月市场交易重点在C链，工信部审厂后，市场交易将加速扩圈，B链和其他主机厂也将成为交易重点； 2、头部电池厂26年干法中试线扩产明确，预计年底开启设备招标。 3、关键材料送样进度超预期 当下最推荐3个环节：【硫化锂】、【设备】

#电池旺季将临需求旺盛、排产逐月向上、销量高增长。排产端看，当前电池厂受益于动储需求，产能供不应求，7月虽受碳酸锂价格上涨排产有所扰动，8月已恢复5-15%增长，9、10月为传统锂电旺季，预计9月排产进一步环增10%左右，全年需求预计可维持30%+增长。宁德及二线电池厂出货高增，我们预计宁德出货64

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核心内容： 1⃣️总要求：到2030年，培育一批具有世界影响力的体育企业和体育赛事，体育产业发展水平大幅跃升，总规模超过7万亿元（根据国新办发布会，23年为3.7万亿元）。 2⃣️从供给到需求的一揽子措施，重点包括：出台赛事经济发展专项政策、促进低空体育消费、培育壮大冰雪经济、推动体育用品升级、拓展

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政策加码，固态和反内卷加速。25年9月4日，工信部和市监局刚发布《电子信息制造业2025－2026年稳增长行动方案》：1）破除内卷式竞争，引导地方有序布局锂电池产业，指导地方梳理产能情况，实施锂电池产品质量管理。2）提升协同攻关效率，支持全固态电池前沿技术方向研究。 ■锂电的哑铃策略：固态+反内卷

风电：低估值高eps板块，Q3有望进入全年景气高点【国内外海风量价乐观】#  （1）海外： 根据GWEC，2024年全球海风拍卖总量达56.3GW，GWEC预计未来两年内全球还将新增100GW拍卖容量。欧洲英国、德国、法国等国家海上风电项目全面加速，自2026年起，欧洲地区并网项目数量和国

6F有望成为供需率先扭转的锂电材料环节 🚀两周前我们发布报告提示6F是当前锂电材料环节中供需比例最好、最先有希望看到涨价的环节。 # 6F环节2025Q3、Q4供需比为122%、102%，2026Q3、Q4供需比为105%、93%，对应# 2025Q4起6F将进入供需紧平衡状态，2026Q4将

自主品牌目标进度符合预期，出口关税影响逐步减弱20250907 中宠股份：自主品牌增长加快，境外工厂扩产和品牌出海顺利。#自主品牌方面全年增长预计35%，顽皮继续提高小金盾、精准喂养等中高端产品占比，领先预计维持50%以上高增，zeal目标增长30%，国内毛利率水平明后年会有明显改善。#境外北美新

机器人+钢材物流+一体化压铸 1、公司与开普勒合资设立了上海德普智擎机器人。 2025年9月5日业绩说明会，公司与开普勒合资设立德普智擎、 参与开普勒A+轮投资， 是公司积极向人形机器人产业的战略布局。 2、公司主营业务为中高端汽车、家电等行业企业或其配套厂商提供完整的钢材物流供应链服务。 3、公司

【zx汽车】肇民科技重大更新：Peek+电机双核驱动，机器人价值量有望翻倍#机器人Tier1关系稳定、持续供货公司是A股首个能小批量生产北美大客户电机定子并实现供应的Tier2，但过去一段时间股价跑输板块，主要是因为市场担忧定子包塑格局恶化，公司掉出供应。根据我们与公司确认，公司8月中下旬再次接到宁

本周中证全指半导体指数涨跌幅为-6.91%，跑输沪深300指数6.10pct。杰华特、天岳先进、成都华微、佰维存储、德明利等涨幅居前。 # 国产算力 1、博通FY2025Q3营收159.52亿美元，Non-GAAP净利润84.04亿美元，均略超预期。AI ASIC方面，公司获得第四家大客户百亿美

全文摘要1、碳化硅产业跟踪背景与应用扩展·团队早期跟踪背景：团队作为卖方首批跟踪碳化硅的研究团队，早期聚焦于碳化硅在二极管、器件等领域的应用，用于IGBT之后耐高压和高温的场景，如光伏、新能源汽车等。团队曾跟随特斯拉对碳化硅的应用，持续跟踪产业链发展，并见证了国内碳化硅产业的崛起。·应用领域扩展历程

国务院发布体育行业政策，高景气蓝海市场，市场化空间大，2030年体育产业总规模剑指7万亿。 事件：国务院办公厅发布《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》，到2030年，#培育一批具有世界影响力的体育企业和体育赛事，体育产业发展水平大幅跃升，总规模超过7万亿元，在构建新发展格局中

1、# 全固态电池产业化进入新阶段。 近期产业反馈，多家头部企业初代全固态电池产品定型，中试线正式生产，我们猜测可能系相关项目验收开启。为满足后续的生产，相关材料、设备的采购可能加大。经过与上下游部分厂商交流反馈，目前已有头部客户的新订单进展，头部设备厂披露的全固态设备订单也在显著放量。 2、#

固态催化密集来临，牢抓核心资产 1、Q4工信部审厂是明牌催化，6-7月市场交易重点在C链，工信部审厂后，市场交易将加速扩圈，B链和其他主机厂也将成为交易重点； 2、头部电池厂26年干法中试线扩产明确，预计年底开启设备招标。 3、关键材料送样进度超预期 当下最推荐3个环节：【硫化锂】、【设备】

#电池旺季将临需求旺盛、排产逐月向上、销量高增长。排产端看，当前电池厂受益于动储需求，产能供不应求，7月虽受碳酸锂价格上涨排产有所扰动，8月已恢复5-15%增长，9、10月为传统锂电旺季，预计9月排产进一步环增10%左右，全年需求预计可维持30%+增长。宁德及二线电池厂出货高增，我们预计宁德出货64

近期六氟价格有所上涨，从八月初5.0万元/吨上涨至目前的5.7万元/吨，我们认为主要由于：1）与碳酸锂价格联动上涨；2）部分散单加工费出现上涨。 行业新增产能有限，龙头产能利用率饱满：今年以来，头部三家企业均无新增产能，仅江西石磊新增约1万吨产能。目前天赐、多氟多产能利用率超80%，天际股份满产，

核心内容： 1⃣️总要求：到2030年，培育一批具有世界影响力的体育企业和体育赛事，体育产业发展水平大幅跃升，总规模超过7万亿元（根据国新办发布会，23年为3.7万亿元）。 2⃣️从供给到需求的一揽子措施，重点包括：出台赛事经济发展专项政策、促进低空体育消费、培育壮大冰雪经济、推动体育用品升级、拓展

增资苏州集萃智造机器人，深度布局人形+养老机器人赛道！【财通机械佘炜超团队】 事件：9月4日，宝馨科技发布公告，拟出资1800万增资苏州集萃智造机器人，苏州集萃将成为宝馨科技子公司。 #公司背景：管理团队履历丰富、拟联合哈工大成立苏州人形实验室。苏州集萃研究所董事长骆敏舟，博士毕业于中国科技大学

政策加码，固态和反内卷加速。25年9月4日，工信部和市监局刚发布《电子信息制造业2025－2026年稳增长行动方案》：1）破除内卷式竞争，引导地方有序布局锂电池产业，指导地方梳理产能情况，实施锂电池产品质量管理。2）提升协同攻关效率，支持全固态电池前沿技术方向研究。 ■锂电的哑铃策略：固态+反内卷

风电：低估值高eps板块，Q3有望进入全年景气高点【国内外海风量价乐观】#  （1）海外： 根据GWEC，2024年全球海风拍卖总量达56.3GW，GWEC预计未来两年内全球还将新增100GW拍卖容量。欧洲英国、德国、法国等国家海上风电项目全面加速，自2026年起，欧洲地区并网项目数量和国

6F有望成为供需率先扭转的锂电材料环节 🚀两周前我们发布报告提示6F是当前锂电材料环节中供需比例最好、最先有希望看到涨价的环节。 # 6F环节2025Q3、Q4供需比为122%、102%，2026Q3、Q4供需比为105%、93%，对应# 2025Q4起6F将进入供需紧平衡状态，2026Q4将

自主品牌目标进度符合预期，出口关税影响逐步减弱20250907 中宠股份：自主品牌增长加快，境外工厂扩产和品牌出海顺利。#自主品牌方面全年增长预计35%，顽皮继续提高小金盾、精准喂养等中高端产品占比，领先预计维持50%以上高增，zeal目标增长30%，国内毛利率水平明后年会有明显改善。#境外北美新