【招商电新】发改委推可再生能源消费，非电纳入目标管理 - 20251014事件：发改委发布《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法（征求意见稿）》，以 “消费端最低比重 + 电力消纳端责任权重” 为核心，首次将非电利用纳入目标管理。#双重约束：电力 + 非电全覆盖构建双重

全文摘要1、五年规划的重要性与背景分析·全球经济挑战与政府干预趋势：全球经济过去十多年螺旋向下，经济增长乏力、货币财政政策滥用、地缘政治及民粹主义问题突出。近期出现三重拐点：中国经济结构从土地财政向新质生产力转型、美国政治转向、全球科技（人工智能）拐点。多重复杂环境致市场机制失灵，传统政策效果下降。

1012 结构性转向内需，关注AI核心资产抄底机会本轮管制与4月特朗普实施管制本质不同的是中美主动权，应给予AI更多信心；1️⃣10.10特朗普宣布，美国也将于同日对所有关键软件实施出口管制，我们认为短期时间市场导向有望以国产替代&信创为首引领科技重新回归，关注#工业软件#办公软件#数据库#

1012 结构性转向内需，关注AI核心资产抄底机会本轮管制与4月特朗普实施管制本质不同的是中美主动权，应给予AI更多信心；1️⃣10.10特朗普宣布，美国也将于同日对所有关键软件实施出口管制，我们认为短期时间市场导向有望以国产替代&信创为首引领科技重新回归，关注#工业软件#办公软件#数据库#EDA等

横店东磁：前三季度业绩同比高增，三大业务板块均有亮点事件：横店东磁发布2025年前三季度业绩预告，预计2025前三季度实现归母净利13.9-15.3亿元，同比增长50%-65%；预计2025Q3实现归母净利3.7-5.1亿元，对应中值4.4亿元，同比增长53%，环比略有下降。1、磁材业务，预计出货接

成长趋势，越涨越便宜。闭眼满仓上杠杆，越跌越买，便宜筹码大胆买储能-电芯，风电伴飞—绿醇+氢存储轮动套利，趋势不变，跌了就是机会。.....................................................................................

巡检机器人+核电+雅下水电站配套供电+岩土工程监测设备 1、2025年8月8日互动，公司与高校联合研发巡检机器人，已具备水电及新能源厂站智能巡检项目实施能力。 2、据2025年报，全国产自主可控发变组保护装置在核电领域实现国内首套应用。 3、2025年8月8日盘中官微，近日公司成功中标中国雅江集团林

[红包]农业周报：猪价旺季下跌，科迪华宣布分拆【中金农业 王思洋】[太阳]大家好，本周（10.9-10.10）农林牧渔涨跌幅+1.1%，跑赢大盘。涨幅前三为傲农生物/雪榕生物/立华股份，分别+12%/+11%/+6%。[太阳]评论：1、#畜禽产业链：国庆期间猪价旺季不旺、8月全国能繁母猪月环比减少4

[庆祝]【天风建材鲍荣富】建材周观点1008：节日期间港股建材板块表现如何？[玫瑰]节前两个交易日沪深300涨1.99%，建材（中信）涨1.57%。节日期间（0929-1007）香港建材指数涨2.55%，玻璃品种表现最优，其中中国玻璃（+13.21%）、信义光能（+13.21%）、信义玻璃（+5.7

风电+光伏+储能 1、风电整机制造板块包括大型风力发电机组及其主要核心部件研发、生产、销售等业务。网传纪要，明阳为国内海风龙头，海风占比高进一步风机毛利率；且公司具备海外海风风机出口唯一性，意大利及苏格兰漂浮式海风进入合同条款谈判阶段，欧洲海风风机价格9000元/kw，毛利率预计50%+，单千瓦盈利

摘要：民生证券认为，4月和5月的核心差异在于，前者体现的是面对未来不确定性下的些许恐慌，而后者则是在避免失控的基调下市场对于摩擦和波折的定价。但这不是短期内“抄底”或激进定价“TACO”的理由，战术博弈尚未尘埃落定。 时隔6月特朗普关税突发变数，风险资产再起波澜，地缘、市场乃至政策“会不会重蹈4月的

🎈【锂电】六氟磷酸锂价格跳涨，再Call本轮最强涨价品种20251012#6F价格跳涨，向上趋势明确10月11日，6F最新报价如下：鑫椤锂电：6.6-7.3万/吨，CBC：6.4-7.0万/吨，百川盈孚：6.5-7.5万/吨。6F散单价格跳跃式增长，从节前6万/吨涨至节后7+万/吨，长单陆续开启新

在全球能源转型的浪潮中，海风一直“姗姗来迟”，而简单复盘今年风电行情，跑出来三个大票： 【大金重工】-ytd+123%； 【新强联】-ytd+111%； 【金风科技】（港股）-ytd+100% 到目前为止，这些公司# 「只涨了业绩，还没开始涨估值」。接下来，我们继续底部新增推荐海风——引领业绩和估

只有具备经济性，市场才会推广和扩大。储能的逻辑跑通，一方面是需求的增加，海外市场，东南亚的增量。另一方面是电芯成本的大幅下降，让储能具备了经济性。类比：氢能太贵，补贴是无法支撑市场化的，但是风电制氢的成本下探，让氢能的价格齐平甚至低于传统能源价格的时候，氢能就具备了市场化01【储能】：峰谷价差拉大+

1、到底选不可证伪时间段的高景气，还是能持续盈利增长的品种？ 我们看好风电，看中的是：盈利的持续性。# 到底选不可证伪时间段的高景气，还是持续盈利增长品种，这个问题在10月份或许还不那么重要。 但进入11月，特别是转年到26年，他会非常重要，我想没什么人真的在26年会愿意持有27年趋势看不清的方向

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🎈【锂电】六氟磷酸锂价格跳涨，再Call本轮最强涨价品种20251012#6F价格跳涨，向上趋势明确10月11日，6F最新报价如下：鑫椤锂电：6.6-7.3万/吨，CBC：6.4-7.0万/吨，百川盈孚：6.5-7.5万/吨。6F散单价格跳跃式增长，从节前6万/吨涨至节后7+万/吨，长单陆续开启新

在全球能源转型的浪潮中，海风一直“姗姗来迟”，而简单复盘今年风电行情，跑出来三个大票： 【大金重工】-ytd+123%； 【新强联】-ytd+111%； 【金风科技】（港股）-ytd+100% 到目前为止，这些公司# 「只涨了业绩，还没开始涨估值」。接下来，我们继续底部新增推荐海风——引领业绩和估

只有具备经济性，市场才会推广和扩大。储能的逻辑跑通，一方面是需求的增加，海外市场，东南亚的增量。另一方面是电芯成本的大幅下降，让储能具备了经济性。类比：氢能太贵，补贴是无法支撑市场化的，但是风电制氢的成本下探，让氢能的价格齐平甚至低于传统能源价格的时候，氢能就具备了市场化01【储能】：峰谷价差拉大+

1、到底选不可证伪时间段的高景气，还是能持续盈利增长的品种？ 我们看好风电，看中的是：盈利的持续性。# 到底选不可证伪时间段的高景气，还是持续盈利增长品种，这个问题在10月份或许还不那么重要。 但进入11月，特别是转年到26年，他会非常重要，我想没什么人真的在26年会愿意持有27年趋势看不清的方向

【招商电新】发改委推可再生能源消费，非电纳入目标管理 - 20251014事件：发改委发布《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法（征求意见稿）》，以 “消费端最低比重 + 电力消纳端责任权重” 为核心，首次将非电利用纳入目标管理。#双重约束：电力 + 非电全覆盖构建双重

全文摘要1、五年规划的重要性与背景分析·全球经济挑战与政府干预趋势：全球经济过去十多年螺旋向下，经济增长乏力、货币财政政策滥用、地缘政治及民粹主义问题突出。近期出现三重拐点：中国经济结构从土地财政向新质生产力转型、美国政治转向、全球科技（人工智能）拐点。多重复杂环境致市场机制失灵，传统政策效果下降。

1012 结构性转向内需，关注AI核心资产抄底机会本轮管制与4月特朗普实施管制本质不同的是中美主动权，应给予AI更多信心；1️⃣10.10特朗普宣布，美国也将于同日对所有关键软件实施出口管制，我们认为短期时间市场导向有望以国产替代&信创为首引领科技重新回归，关注#工业软件#办公软件#数据库#

1012 结构性转向内需，关注AI核心资产抄底机会本轮管制与4月特朗普实施管制本质不同的是中美主动权，应给予AI更多信心；1️⃣10.10特朗普宣布，美国也将于同日对所有关键软件实施出口管制，我们认为短期时间市场导向有望以国产替代&信创为首引领科技重新回归，关注#工业软件#办公软件#数据库#EDA等

横店东磁：前三季度业绩同比高增，三大业务板块均有亮点事件：横店东磁发布2025年前三季度业绩预告，预计2025前三季度实现归母净利13.9-15.3亿元，同比增长50%-65%；预计2025Q3实现归母净利3.7-5.1亿元，对应中值4.4亿元，同比增长53%，环比略有下降。1、磁材业务，预计出货接

成长趋势，越涨越便宜。闭眼满仓上杠杆，越跌越买，便宜筹码大胆买储能-电芯，风电伴飞—绿醇+氢存储轮动套利，趋势不变，跌了就是机会。.....................................................................................

巡检机器人+核电+雅下水电站配套供电+岩土工程监测设备 1、2025年8月8日互动，公司与高校联合研发巡检机器人，已具备水电及新能源厂站智能巡检项目实施能力。 2、据2025年报，全国产自主可控发变组保护装置在核电领域实现国内首套应用。 3、2025年8月8日盘中官微，近日公司成功中标中国雅江集团林

[红包]农业周报：猪价旺季下跌，科迪华宣布分拆【中金农业 王思洋】[太阳]大家好，本周（10.9-10.10）农林牧渔涨跌幅+1.1%，跑赢大盘。涨幅前三为傲农生物/雪榕生物/立华股份，分别+12%/+11%/+6%。[太阳]评论：1、#畜禽产业链：国庆期间猪价旺季不旺、8月全国能繁母猪月环比减少4

[庆祝]【天风建材鲍荣富】建材周观点1008：节日期间港股建材板块表现如何？[玫瑰]节前两个交易日沪深300涨1.99%，建材（中信）涨1.57%。节日期间（0929-1007）香港建材指数涨2.55%，玻璃品种表现最优，其中中国玻璃（+13.21%）、信义光能（+13.21%）、信义玻璃（+5.7

风电+光伏+储能 1、风电整机制造板块包括大型风力发电机组及其主要核心部件研发、生产、销售等业务。网传纪要，明阳为国内海风龙头，海风占比高进一步风机毛利率；且公司具备海外海风风机出口唯一性，意大利及苏格兰漂浮式海风进入合同条款谈判阶段，欧洲海风风机价格9000元/kw，毛利率预计50%+，单千瓦盈利

摘要：民生证券认为，4月和5月的核心差异在于，前者体现的是面对未来不确定性下的些许恐慌，而后者则是在避免失控的基调下市场对于摩擦和波折的定价。但这不是短期内“抄底”或激进定价“TACO”的理由，战术博弈尚未尘埃落定。 时隔6月特朗普关税突发变数，风险资产再起波澜，地缘、市场乃至政策“会不会重蹈4月的

🎈【锂电】六氟磷酸锂价格跳涨，再Call本轮最强涨价品种20251012#6F价格跳涨，向上趋势明确10月11日，6F最新报价如下：鑫椤锂电：6.6-7.3万/吨，CBC：6.4-7.0万/吨，百川盈孚：6.5-7.5万/吨。6F散单价格跳跃式增长，从节前6万/吨涨至节后7+万/吨，长单陆续开启新

在全球能源转型的浪潮中，海风一直“姗姗来迟”，而简单复盘今年风电行情，跑出来三个大票： 【大金重工】-ytd+123%； 【新强联】-ytd+111%； 【金风科技】（港股）-ytd+100% 到目前为止，这些公司# 「只涨了业绩，还没开始涨估值」。接下来，我们继续底部新增推荐海风——引领业绩和估

只有具备经济性，市场才会推广和扩大。储能的逻辑跑通，一方面是需求的增加，海外市场，东南亚的增量。另一方面是电芯成本的大幅下降，让储能具备了经济性。类比：氢能太贵，补贴是无法支撑市场化的，但是风电制氢的成本下探，让氢能的价格齐平甚至低于传统能源价格的时候，氢能就具备了市场化01【储能】：峰谷价差拉大+

1、到底选不可证伪时间段的高景气，还是能持续盈利增长的品种？ 我们看好风电，看中的是：盈利的持续性。# 到底选不可证伪时间段的高景气，还是持续盈利增长品种，这个问题在10月份或许还不那么重要。 但进入11月，特别是转年到26年，他会非常重要，我想没什么人真的在26年会愿意持有27年趋势看不清的方向