宁德加速底部锁定材料，再次侧面印证明年需求高景气👉🏻#嘉元发布公告与宁德时代签订《合作框架协议》，确保2026-2028年不低于15.7、20.4、26.5万吨产能优先保障宁德产品需求，三年合计62.6万吨。🚀#对嘉元而言今年嘉元向宁德供货7万吨，明年有望提升至15万吨，同比翻倍以上，对应25

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【国金金属】锂板块：着眼于需求端，弱化复产带来的情绪影响💎周二碳酸锂板块出现显著调整，个股普遍承压下行。主因：市场传出消息，#NDSD位于江西的宜春云母矿项目，可能将于今年内复产，最快预期甚至11月底就可完成复工。导致对年内供需情况的担忧情绪加剧，期货出现大幅回撤，也影响了股票这边的情绪。🔥#复

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【固态电池】坚定看好，年底最强主线催化在即，产业稳步推进1、工信部中期审查在11月逐步开启，年内将公布审核结果；2、头部电池厂设备招标陆续开启，年底有望装车路测坚定看好固态电池产业大趋势，珍惜回调机会，持续强call【电解质】、【设备】、【集流体】三大环节1、电解质：【国瓷材料】硫化锂一体化推进顺利

❗【天风电新】AI电力设备更新：北美电力设备紧缺AI基建陷供给瓶颈，重点聚焦核心标的【金盘科技】【京泉华】【顺钠股份】-1105———————————🌼核心事件：海外AIDC扩产潮下，电力设备供给瓶颈凸显。#我们在8月份重点提示：虽然海外AI大厂Capex超预期；但北美等地AIDC能源基建配套落地

微软CEO关于“电力短缺导致GPU闲置”的言论持续发酵，驱动A股市场围绕电力基础设施展开全面炒作。市场呈现“电”字当头，新旧能源共舞的格局。 1.核心主线:AI电力基建 核心逻辑:AI算力需求爆发式增长，凸显全球(尤其是美国)电网老化、变电站及配电设备产能不足的严峻矛盾。市场预期中国供应链将凭借成本

==重点更新10.15# 变压器板块大涨【特变电工、金盘科技、伊戈尔、保变电气、三变科技】均涨停，确实基本都有估值，经营都是总体向上的除这些变压器公司之外，供应链的?【广信科技】也可重视，该环节目前供应已经紧张，开始涨价；如果变压器需求就持续景气，未来可能更紧（专题报告已过）！联系：胡佳怡/游家训#

鹏辉能源更新 和各位领导更新下最新反馈:此前公司给的预期是储能订单排到年底，部分订单排到明年春节2月份，最新我们了解下来，公司现有全部生产基地汇总下来，#在手储能订单已经明确覆盖26Q1全部产能，对公司来说，淡季不淡已经明确。 最近很多担心材料涨价对公司盈利能力的影响，目前我们了解下来，部分材料确实

燃气轮机+航空航天+机器人+风电 1、2025年5月6日据官微，公司与全球能源企业GE Vernova签署为期4年的长期合作协议将为对方提供燃气轮机燃烧室钣金件及精密机加件此次合作涉及50余个中标项目。GE Vernova是全球在建燃气电厂燃气轮机市场的领军企业，占据约三分之二的市场份额。 2、公司

6G通信+卫星导航+无人机+光模块 1、2025年10月28日盘后消息，英伟达在官网宣布，公司将向诺基亚投资10亿美元，加速AI-RAN创新并引领从5G到6G的转型。公司已有6G通信用PCB相关方面的技术储备。公司主营业务包括芯片与数据服务、卫星导航、陶瓷元器件、汽车电子业务四个板块，是业内最早攻克

核电（变压器）+控股股东变更+业绩增长+特高压变压器 1、公司拥有核电 1000kV主变设计和制造许可资质， 是国内首家获得该资质主变生产厂家，公司在核电变压器领域具有突出的品牌优势， 市场占有率较高。公司成功研发并交付了“国际热核聚变实验堆（ITER）计划”法国电变压器项目。 2、2024年9月2

商业航天+岩土工程综合服务（西南水电）+一带一路 1、2025年7月底以来，我国GW星座发射频率显著提升，从01-05组星的一到两个月发射间隔缩短到05-07组星的3-5天发射间隔，组网速度明显加快；子公司上海伏曦炘空科技，聚焦卫星、空间飞行器、无人机等领域的能源需求，深度参与关键产品研发服务。 2

商业航天+存储芯片+核工业+铁路检修 1、子公司轩宇空间持续发力传统宇航地面测试保障领域，大力拓展航空、船舶等市场，其科技产品创新一直走在我国复杂航天器系统测控仿真领域技术前沿。 2、子公司轩宇空间有宇航级的存储芯片产品。 3、子公司轩宇智能作为特种机器人研制与产业化平台，凭借在核工业自动化装备的多

业绩增长+光伏一体化+股权激励 1、2025年10月30日晚公告，2025年前三季度扣非净利润约1.43亿元，同比+110%，其中2025Q3扣非净利润约4.99亿元，同比+202%，环比大幅扭亏为盈；公司主营太阳能组件、硅片等，报告期内，相关光伏产品价格较去年同期上升及出货量增加，带动营业收入和盈

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核电（变压器）+控股股东变更+业绩增长+特高压变压器 1、公司拥有核电 1000kV主变设计和制造许可资质， 是国内首家获得该资质主变生产厂家，公司在核电变压器领域具有突出的品牌优势， 市场占有率较高。公司成功研发并交付了“国际热核聚变实验堆（ITER）计划”法国电变压器项目。 2、2024年9月2

商业航天+岩土工程综合服务（西南水电）+一带一路 1、2025年7月底以来，我国GW星座发射频率显著提升，从01-05组星的一到两个月发射间隔缩短到05-07组星的3-5天发射间隔，组网速度明显加快；子公司上海伏曦炘空科技，聚焦卫星、空间飞行器、无人机等领域的能源需求，深度参与关键产品研发服务。 2

商业航天+存储芯片+核工业+铁路检修 1、子公司轩宇空间持续发力传统宇航地面测试保障领域，大力拓展航空、船舶等市场，其科技产品创新一直走在我国复杂航天器系统测控仿真领域技术前沿。 2、子公司轩宇空间有宇航级的存储芯片产品。 3、子公司轩宇智能作为特种机器人研制与产业化平台，凭借在核工业自动化装备的多

业绩增长+光伏一体化+股权激励 1、2025年10月30日晚公告，2025年前三季度扣非净利润约1.43亿元，同比+110%，其中2025Q3扣非净利润约4.99亿元，同比+202%，环比大幅扭亏为盈；公司主营太阳能组件、硅片等，报告期内，相关光伏产品价格较去年同期上升及出货量增加，带动营业收入和盈

宁德加速底部锁定材料，再次侧面印证明年需求高景气👉🏻#嘉元发布公告与宁德时代签订《合作框架协议》，确保2026-2028年不低于15.7、20.4、26.5万吨产能优先保障宁德产品需求，三年合计62.6万吨。🚀#对嘉元而言今年嘉元向宁德供货7万吨，明年有望提升至15万吨，同比翻倍以上，对应25

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【国金金属】锂板块：着眼于需求端，弱化复产带来的情绪影响💎周二碳酸锂板块出现显著调整，个股普遍承压下行。主因：市场传出消息，#NDSD位于江西的宜春云母矿项目，可能将于今年内复产，最快预期甚至11月底就可完成复工。导致对年内供需情况的担忧情绪加剧，期货出现大幅回撤，也影响了股票这边的情绪。🔥#复

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【固态电池】坚定看好，年底最强主线催化在即，产业稳步推进1、工信部中期审查在11月逐步开启，年内将公布审核结果；2、头部电池厂设备招标陆续开启，年底有望装车路测坚定看好固态电池产业大趋势，珍惜回调机会，持续强call【电解质】、【设备】、【集流体】三大环节1、电解质：【国瓷材料】硫化锂一体化推进顺利

❗【天风电新】AI电力设备更新：北美电力设备紧缺AI基建陷供给瓶颈，重点聚焦核心标的【金盘科技】【京泉华】【顺钠股份】-1105———————————🌼核心事件：海外AIDC扩产潮下，电力设备供给瓶颈凸显。#我们在8月份重点提示：虽然海外AI大厂Capex超预期；但北美等地AIDC能源基建配套落地

微软CEO关于“电力短缺导致GPU闲置”的言论持续发酵，驱动A股市场围绕电力基础设施展开全面炒作。市场呈现“电”字当头，新旧能源共舞的格局。 1.核心主线:AI电力基建 核心逻辑:AI算力需求爆发式增长，凸显全球(尤其是美国)电网老化、变电站及配电设备产能不足的严峻矛盾。市场预期中国供应链将凭借成本

==重点更新10.15# 变压器板块大涨【特变电工、金盘科技、伊戈尔、保变电气、三变科技】均涨停，确实基本都有估值，经营都是总体向上的除这些变压器公司之外，供应链的?【广信科技】也可重视，该环节目前供应已经紧张，开始涨价；如果变压器需求就持续景气，未来可能更紧（专题报告已过）！联系：胡佳怡/游家训#

鹏辉能源更新 和各位领导更新下最新反馈:此前公司给的预期是储能订单排到年底，部分订单排到明年春节2月份，最新我们了解下来，公司现有全部生产基地汇总下来，#在手储能订单已经明确覆盖26Q1全部产能，对公司来说，淡季不淡已经明确。 最近很多担心材料涨价对公司盈利能力的影响，目前我们了解下来，部分材料确实

燃气轮机+航空航天+机器人+风电 1、2025年5月6日据官微，公司与全球能源企业GE Vernova签署为期4年的长期合作协议将为对方提供燃气轮机燃烧室钣金件及精密机加件此次合作涉及50余个中标项目。GE Vernova是全球在建燃气电厂燃气轮机市场的领军企业，占据约三分之二的市场份额。 2、公司

6G通信+卫星导航+无人机+光模块 1、2025年10月28日盘后消息，英伟达在官网宣布，公司将向诺基亚投资10亿美元，加速AI-RAN创新并引领从5G到6G的转型。公司已有6G通信用PCB相关方面的技术储备。公司主营业务包括芯片与数据服务、卫星导航、陶瓷元器件、汽车电子业务四个板块，是业内最早攻克

核电（变压器）+控股股东变更+业绩增长+特高压变压器 1、公司拥有核电 1000kV主变设计和制造许可资质， 是国内首家获得该资质主变生产厂家，公司在核电变压器领域具有突出的品牌优势， 市场占有率较高。公司成功研发并交付了“国际热核聚变实验堆（ITER）计划”法国电变压器项目。 2、2024年9月2

商业航天+岩土工程综合服务（西南水电）+一带一路 1、2025年7月底以来，我国GW星座发射频率显著提升，从01-05组星的一到两个月发射间隔缩短到05-07组星的3-5天发射间隔，组网速度明显加快；子公司上海伏曦炘空科技，聚焦卫星、空间飞行器、无人机等领域的能源需求，深度参与关键产品研发服务。 2

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