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2024-03-07 07:30:38
“两会”热点:新质生产力在股市的映射
(海通证券) (一)新质生产力在股市中的映射 战略性新兴产业是新质生产力在股市中的映射。因此我们以股市中的战略新兴产业相关上市公司为样本,观察股市中新质生产力的发展情况。 根据国家统计局《战略性新兴产业分类(2018)》、民政部发布的《国民经济行业分类》的文件内容,以及上市企业的主营产品类型和所属行业分类来将该公司对应至某几类战略新兴产业。此外,我们再与Wind中上市公司“所属战略性新兴产业分类”进行交叉验证,截至24/03/01,最终共得到627家重点布局新质生产力的上市公司(以下简称新质生产
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政府工作报告释放的九大信号
(粤开证券) (一)高度肯定去年成绩 高度肯定去年成绩,对形势的判断强调需求不足、预期偏弱但总体有利,高质量发展是政策首要目标。 一是从布局谋篇看,从词频上来看,政策、创新、科技、安全、风险、高质量的频率明显上升,反映出政府对加强宏观调控、加快科技创新、防范化解风险、促进经济高质量发展的重视。 二是高度肯定2023年工作成绩并强调极为不易,政策抉择面临两难多难问题明显增加。 三是对未来形势和风险挑战的判断上,指出外部形势复杂严峻,内部面临有效需求不足、部分行业产能过剩和社会预期偏弱,但同时指出了
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投资晨报 2024.03.06星期三
2024年政府工作报告:世界经济增长动能不足,地区热点问题频发,外部环境的复杂性、严峻性、不确定性上升。我国经济持续回升向好的基础还不稳固,有效需求不足,部分行业产能过剩,社会预期偏弱,风险隐患仍然较多,国内大循环存在堵点,国际循环存在干扰。部分中小企业经营困难。就业总量压力和结构性矛盾并存,公共服务仍有不少短板。一些地方基层财力比较紧张。 环球时报:2024年,我国国防预算约16655.4亿元,同比增长7.2%,增幅与去年持平,连续9年维持个位数增长。专家表示,多年来,中国的国防支出规模一直是
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国际——“超级星期二”观战手册
(银河证券) (一)大选进程即将迎来“超级星期二” 3月5日星期二,美国大选周期初选阶段最重要的一天即将到来,16个州将在“超级星期二”(Super Tuesday)的初选中进行投票或举行党团会议。这一天之所以重要,是因为有多个州同时投票,其结果能够为成绩占优的候选人提供强大的动力,也可能使表现不佳的候选人因为缺乏足够的代表票而难以继续竞选,因此将直接影响到候选人在党内的代表票数和最终获得提名的可能性。 不论是对于拜登还是特朗普,此次“超级星期二”都处在一个关键时刻。尽管他们各自都是其所在党内的
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史诗级量化股灾始末:复盘与启示
(国金证券) (一)量化DMA策略运行与构成交易性风险背后的逻辑 量化中性策略产品及其衍生的DMA产品在2023年风靡一时。 量化DMA产品定义及收益来源是什么?多空收益互换(DMA)是私募基金与证券公司开展的市场中性策略交易,私募基金多头选择一篮子股票,同时使用股指期货套期保值,获得对冲后的选股收益。简单讲,DMA策略本质是中性策略加杠杆。 本轮“量化股灾”背后的原理究竟是什么?①在今年开年之后的一个多月,A股波动率持续走高,尤其在1月15日MLF利率维持不变之后,由于市场期待的“降息”并未兑
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投资晨报 2024.03.05星期二
澎湃新闻:3月4日,万科A股及H股股价盘中均大幅走低,且多只债券下跌“21万科04”跌超20%临时停牌。消息面上,针对3月11日到期的一笔6.3亿美元的境外债券,万科称,现阶段,公司境外有一些资金,哪怕没有银行贷款,也能覆盖这笔债务。 财联社:3月4日,B特币日内涨近5%触及65000美元,创2021年11月以来新高,距离历史新高仅差4000美元。萨尔瓦多总统布克尔表示,不打算出售该国持有的大量B特币,尽管看到了超过50%的利润。萨尔瓦多持有大约2380个B特币,以44300美元的平均价格购买,
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从Sora看Ai应用,新质生产力有望推动TMT
作者:朱珠 (华鑫) Sora推出有望推动内容创作变革也是AIGC组成一部分。 2024年2月迎Sora,推动多模态热度。Sora的核心技术是基于OpenAI在自然语言处理和图像生成方面的深厚积累(从LLM的ChatGPT到DALL-E3,再结合Diffusion和Transformer模型)与Runway、Pika等相比,Sora在视频生成的真实感、细节表现上均具标志性价值。AI视频生成虽不是新事,但Sora的推出具有新里程碑价值,作为AIGC组成部分,有望推高AI多模态的热度,可关注AI多模
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策略——迟来的春季行情还能持续多久?
(一)迟来的春季行情还能持续多久? 1.历史上存在明显的春季躁动行情 受风险偏好抬升、流动性充裕等因素影响,A股市场几乎每年都存在春季躁动行情。 历史上来看,A股市场在2月通常表现较好。 历史来看,央行货币政策调整、重要经济数据公布、重要会议召开均可催化春季行情。 2.今年的春季行情还值得期待吗? 去年四季度至今年1月由于经济复苏进程偏缓,并未出现春季躁动行情。 进入2月,市场逐步探底回升,A股市场修复行情如火如荼,市场情绪逐步回暖,今年的春季躁动行情还能期待吗?2月以来,随着政策积极发力,叠加
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把握主线,本轮AI行情或超去年(浙商策略)
作者:王杨,陈昊 核心观点 趋势角度看,市场进入历史底部区域。2022年以来开启新一轮产业周期,结构也迎来大切换,一方面,传统行业,分红是关键重估线,此外一带一路的出口线索也值得挖掘;另一方面,新兴行业,人工智能是核心线索。 波段角度看,2月份策略关键词是超跌修复,接下来策略关键词是把握主线。本轮行情中,算力是主线之一,我们将结合结构牛市运行框架探讨其运行特征和选股策略。 前言:把握主线,算力主升 结构牛市运行通常分为三个阶段,第一波是普涨,第二波是主升,第三波是补涨。第一波普涨期,此时缺乏基本
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投资晨报 2024.03.04星期一
中经网:全国政协十四届二次会议于3月3日下午举行。今年将推动解决群众就业难、企业用工难等结构性矛盾。2023年各级政府、各类资金直接支持就业创业超过3000亿元。全年城镇新增就业1244万人,这是来之不易的。2024年,还将继续围绕稳岗扩就业开展一系列的工作,如围绕健全终身职业技能培训制度、推动解决结构性就业矛盾进行协商。 上证报:3月3日,小鹏汽车宣布,2024年3月31日前,小鹏G6全系车型限时立减20000元,优惠后售价18.99万元起。同日,广汽埃安也宣布降价。此前,3月1日,比亚迪、特
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两会前瞻:新质生产力、以旧换新、财政扩张
作者:秦泰 重申以进促稳、先立后破,预计经济增长目标5.0%左右。政治局会议重申了2023年中央经济工作会议的要求,延续“以进促稳、先立后破”的定调,强调加大宏观调控力度要求积极进取,预计可能以5.0%左右作为2024年经济增长的总体目标。 供给侧:新质生产力、大规模设备更新、全国统一大市场。中央经济工作会议首次提出“发展新质生产力”,今年两会的一大看点就是将提出怎样的经济政策和改革政策组合以推动新质生产力加快发展?我们预计大规模设备更新和全国统一大市场基础制度规则的建设完善是主要的政策着力点。
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投资晨报 2024.03.03星期日
住建部:各地要充分认识保障性住房建设对惠民生、稳投资、促转型的重要意义。完善“保障+市场”的住房供应体系,满足工薪收入群体刚性住房需求;做好后续项目谋划和储备,加快形成“实施一批、储备一批、谋划一批”的项目滚动推进机制。 澎湃新闻:3月初比亚迪和特斯拉两家新能源巨头就掀起了新一轮“降价潮”。头部企业的降价可以被看成是对中小企业的“绞杀”,2024年汽车行业集中度大幅提升已经是不可逆的趋势。或将有更多车企加入价格战,新能源汽车市场的销量和排名或将重新洗牌。 证券时报:目前,2024年前两个月票房已
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2024-03-02 09:37:19
政治局会议透露的两会信号(东吴宏观)
作者:陶川,邵翔 今天的政治局会议有点不一样,议题非常聚焦——《政府工作报告》。从历史上看,两会前的最后一次政治局会议议题往往会比较多样,例如去年会议优先讨论的是召开二十届二中全会(图1)。结合此前密集召开的深改委和中央财经委会议,这意味着当前高层确实比较重视经济。 值得注意的是,与去年的中央经济工作会议相比,我们觉得政策层次更加看重“预期”和“科技”了。本次政治局会议进一步明确了“增强宏观政策取向一致性”的目的和标注——“营造稳定透明可预期的政策环境”,这可能是在经过外资流出、市场波动,政策可
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2024-03-02 09:19:20
投资晨报 2024.03.02星期六
统计局:2月,制造业PMI为49.1%,环比下降0.1个百分点;非制造业PMI为51.4%,环比上升0.7个百分点;综合PMI为50.9%,与上月持平,我国经济总体延续扩张态势。 农业农村部:印发《生猪产能调控实施方案(2024年修订)》,将全国能繁母猪正常保有量目标从4100万头调整为3900万头,能繁母猪存栏量正常波动(绿色区域)下限从正常保有量的95%调整至92%。将抓好非洲猪瘟等重大动物疫病常态化防控,促进生猪生产和市场供应稳定。 央行:针对外籍来华人员使用移动支付的不便问题,简化身份验
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投资晨报 2024.03.01星期五
中央政治局会议:讨论国务院拟提请十四届全国人大二次会议审议的《政府工作报告》稿。今年工作要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破。积极的财政政策要适度加力、提质增效,稳健的货币政策要灵活适度、精准有效,增强宏观政策取向一致性,营造稳定透明可预期的政策环境。要大力推进现代化产业体系建设,加快发展新质生产力。 中指院:2024年1-2月,TOP100房企销售总额为4762.4亿元,同比下降51.6%。2月单月销售额环比下降29.3%,主要为2023年春节房市出现了部分反弹,销售额基数较大。销售额超百亿房企
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“两会”热点:新质生产力在股市的映射
(海通证券) (一)新质生产力在股市中的映射 战略性新兴产业是新质生产力在股市中的映射。因此我们以股市中的战略新兴产业相关上市公司为样本,观察股市中新质生产力的发展情况。 根据国家统计局《战略性新兴产业分类(2018)》、民政部发布的《国民经济行业分类》的文件内容,以及上市企业的主营产品类型和所属行业分类来将该公司对应至某几类战略新兴产业。此外,我们再与Wind中上市公司“所属战略性新兴产业分类”进行交叉验证,截至24/03/01,最终共得到627家重点布局新质生产力的上市公司(以下简称新质生产
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2024年政府工作报告:世界经济增长动能不足,地区热点问题频发,外部环境的复杂性、严峻性、不确定性上升。我国经济持续回升向好的基础还不稳固,有效需求不足,部分行业产能过剩,社会预期偏弱,风险隐患仍然较多,国内大循环存在堵点,国际循环存在干扰。部分中小企业经营困难。就业总量压力和结构性矛盾并存,公共服务仍有不少短板。一些地方基层财力比较紧张。 环球时报:2024年,我国国防预算约16655.4亿元,同比增长7.2%,增幅与去年持平,连续9年维持个位数增长。专家表示,多年来,中国的国防支出规模一直是
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把握主线,本轮AI行情或超去年(浙商策略)
作者:王杨,陈昊 核心观点 趋势角度看,市场进入历史底部区域。2022年以来开启新一轮产业周期,结构也迎来大切换,一方面,传统行业,分红是关键重估线,此外一带一路的出口线索也值得挖掘;另一方面,新兴行业,人工智能是核心线索。 波段角度看,2月份策略关键词是超跌修复,接下来策略关键词是把握主线。本轮行情中,算力是主线之一,我们将结合结构牛市运行框架探讨其运行特征和选股策略。 前言:把握主线,算力主升 结构牛市运行通常分为三个阶段,第一波是普涨,第二波是主升,第三波是补涨。第一波普涨期,此时缺乏基本
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作者:秦泰 重申以进促稳、先立后破,预计经济增长目标5.0%左右。政治局会议重申了2023年中央经济工作会议的要求,延续“以进促稳、先立后破”的定调,强调加大宏观调控力度要求积极进取,预计可能以5.0%左右作为2024年经济增长的总体目标。 供给侧:新质生产力、大规模设备更新、全国统一大市场。中央经济工作会议首次提出“发展新质生产力”,今年两会的一大看点就是将提出怎样的经济政策和改革政策组合以推动新质生产力加快发展?我们预计大规模设备更新和全国统一大市场基础制度规则的建设完善是主要的政策着力点。
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住建部:各地要充分认识保障性住房建设对惠民生、稳投资、促转型的重要意义。完善“保障+市场”的住房供应体系,满足工薪收入群体刚性住房需求;做好后续项目谋划和储备,加快形成“实施一批、储备一批、谋划一批”的项目滚动推进机制。 澎湃新闻:3月初比亚迪和特斯拉两家新能源巨头就掀起了新一轮“降价潮”。头部企业的降价可以被看成是对中小企业的“绞杀”,2024年汽车行业集中度大幅提升已经是不可逆的趋势。或将有更多车企加入价格战,新能源汽车市场的销量和排名或将重新洗牌。 证券时报:目前,2024年前两个月票房已
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2024-03-02 09:37:19
政治局会议透露的两会信号(东吴宏观)
作者:陶川,邵翔 今天的政治局会议有点不一样,议题非常聚焦——《政府工作报告》。从历史上看,两会前的最后一次政治局会议议题往往会比较多样,例如去年会议优先讨论的是召开二十届二中全会(图1)。结合此前密集召开的深改委和中央财经委会议,这意味着当前高层确实比较重视经济。 值得注意的是,与去年的中央经济工作会议相比,我们觉得政策层次更加看重“预期”和“科技”了。本次政治局会议进一步明确了“增强宏观政策取向一致性”的目的和标注——“营造稳定透明可预期的政策环境”,这可能是在经过外资流出、市场波动,政策可
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投资晨报 2024.03.02星期六
统计局:2月,制造业PMI为49.1%,环比下降0.1个百分点;非制造业PMI为51.4%,环比上升0.7个百分点;综合PMI为50.9%,与上月持平,我国经济总体延续扩张态势。 农业农村部:印发《生猪产能调控实施方案(2024年修订)》,将全国能繁母猪正常保有量目标从4100万头调整为3900万头,能繁母猪存栏量正常波动(绿色区域)下限从正常保有量的95%调整至92%。将抓好非洲猪瘟等重大动物疫病常态化防控,促进生猪生产和市场供应稳定。 央行:针对外籍来华人员使用移动支付的不便问题,简化身份验
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投资晨报 2024.03.01星期五
中央政治局会议:讨论国务院拟提请十四届全国人大二次会议审议的《政府工作报告》稿。今年工作要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破。积极的财政政策要适度加力、提质增效,稳健的货币政策要灵活适度、精准有效,增强宏观政策取向一致性,营造稳定透明可预期的政策环境。要大力推进现代化产业体系建设,加快发展新质生产力。 中指院:2024年1-2月,TOP100房企销售总额为4762.4亿元,同比下降51.6%。2月单月销售额环比下降29.3%,主要为2023年春节房市出现了部分反弹,销售额基数较大。销售额超百亿房企
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2024-03-07 07:30:38
“两会”热点:新质生产力在股市的映射
(海通证券) (一)新质生产力在股市中的映射 战略性新兴产业是新质生产力在股市中的映射。因此我们以股市中的战略新兴产业相关上市公司为样本,观察股市中新质生产力的发展情况。 根据国家统计局《战略性新兴产业分类(2018)》、民政部发布的《国民经济行业分类》的文件内容,以及上市企业的主营产品类型和所属行业分类来将该公司对应至某几类战略新兴产业。此外,我们再与Wind中上市公司“所属战略性新兴产业分类”进行交叉验证,截至24/03/01,最终共得到627家重点布局新质生产力的上市公司(以下简称新质生产
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政府工作报告释放的九大信号
(粤开证券) (一)高度肯定去年成绩 高度肯定去年成绩,对形势的判断强调需求不足、预期偏弱但总体有利,高质量发展是政策首要目标。 一是从布局谋篇看,从词频上来看,政策、创新、科技、安全、风险、高质量的频率明显上升,反映出政府对加强宏观调控、加快科技创新、防范化解风险、促进经济高质量发展的重视。 二是高度肯定2023年工作成绩并强调极为不易,政策抉择面临两难多难问题明显增加。 三是对未来形势和风险挑战的判断上,指出外部形势复杂严峻,内部面临有效需求不足、部分行业产能过剩和社会预期偏弱,但同时指出了
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投资晨报 2024.03.06星期三
2024年政府工作报告:世界经济增长动能不足,地区热点问题频发,外部环境的复杂性、严峻性、不确定性上升。我国经济持续回升向好的基础还不稳固,有效需求不足,部分行业产能过剩,社会预期偏弱,风险隐患仍然较多,国内大循环存在堵点,国际循环存在干扰。部分中小企业经营困难。就业总量压力和结构性矛盾并存,公共服务仍有不少短板。一些地方基层财力比较紧张。 环球时报:2024年,我国国防预算约16655.4亿元,同比增长7.2%,增幅与去年持平,连续9年维持个位数增长。专家表示,多年来,中国的国防支出规模一直是
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国际——“超级星期二”观战手册
(银河证券) (一)大选进程即将迎来“超级星期二” 3月5日星期二,美国大选周期初选阶段最重要的一天即将到来,16个州将在“超级星期二”(Super Tuesday)的初选中进行投票或举行党团会议。这一天之所以重要,是因为有多个州同时投票,其结果能够为成绩占优的候选人提供强大的动力,也可能使表现不佳的候选人因为缺乏足够的代表票而难以继续竞选,因此将直接影响到候选人在党内的代表票数和最终获得提名的可能性。 不论是对于拜登还是特朗普,此次“超级星期二”都处在一个关键时刻。尽管他们各自都是其所在党内的
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史诗级量化股灾始末:复盘与启示
(国金证券) (一)量化DMA策略运行与构成交易性风险背后的逻辑 量化中性策略产品及其衍生的DMA产品在2023年风靡一时。 量化DMA产品定义及收益来源是什么?多空收益互换(DMA)是私募基金与证券公司开展的市场中性策略交易,私募基金多头选择一篮子股票,同时使用股指期货套期保值,获得对冲后的选股收益。简单讲,DMA策略本质是中性策略加杠杆。 本轮“量化股灾”背后的原理究竟是什么?①在今年开年之后的一个多月,A股波动率持续走高,尤其在1月15日MLF利率维持不变之后,由于市场期待的“降息”并未兑
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投资晨报 2024.03.05星期二
澎湃新闻:3月4日,万科A股及H股股价盘中均大幅走低,且多只债券下跌“21万科04”跌超20%临时停牌。消息面上,针对3月11日到期的一笔6.3亿美元的境外债券,万科称,现阶段,公司境外有一些资金,哪怕没有银行贷款,也能覆盖这笔债务。 财联社:3月4日,B特币日内涨近5%触及65000美元,创2021年11月以来新高,距离历史新高仅差4000美元。萨尔瓦多总统布克尔表示,不打算出售该国持有的大量B特币,尽管看到了超过50%的利润。萨尔瓦多持有大约2380个B特币,以44300美元的平均价格购买,
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从Sora看Ai应用,新质生产力有望推动TMT
作者:朱珠 (华鑫) Sora推出有望推动内容创作变革也是AIGC组成一部分。 2024年2月迎Sora,推动多模态热度。Sora的核心技术是基于OpenAI在自然语言处理和图像生成方面的深厚积累(从LLM的ChatGPT到DALL-E3,再结合Diffusion和Transformer模型)与Runway、Pika等相比,Sora在视频生成的真实感、细节表现上均具标志性价值。AI视频生成虽不是新事,但Sora的推出具有新里程碑价值,作为AIGC组成部分,有望推高AI多模态的热度,可关注AI多模
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策略——迟来的春季行情还能持续多久?
(一)迟来的春季行情还能持续多久? 1.历史上存在明显的春季躁动行情 受风险偏好抬升、流动性充裕等因素影响,A股市场几乎每年都存在春季躁动行情。 历史上来看,A股市场在2月通常表现较好。 历史来看,央行货币政策调整、重要经济数据公布、重要会议召开均可催化春季行情。 2.今年的春季行情还值得期待吗? 去年四季度至今年1月由于经济复苏进程偏缓,并未出现春季躁动行情。 进入2月,市场逐步探底回升,A股市场修复行情如火如荼,市场情绪逐步回暖,今年的春季躁动行情还能期待吗?2月以来,随着政策积极发力,叠加
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把握主线,本轮AI行情或超去年(浙商策略)
作者:王杨,陈昊 核心观点 趋势角度看,市场进入历史底部区域。2022年以来开启新一轮产业周期,结构也迎来大切换,一方面,传统行业,分红是关键重估线,此外一带一路的出口线索也值得挖掘;另一方面,新兴行业,人工智能是核心线索。 波段角度看,2月份策略关键词是超跌修复,接下来策略关键词是把握主线。本轮行情中,算力是主线之一,我们将结合结构牛市运行框架探讨其运行特征和选股策略。 前言:把握主线,算力主升 结构牛市运行通常分为三个阶段,第一波是普涨,第二波是主升,第三波是补涨。第一波普涨期,此时缺乏基本
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投资晨报 2024.03.04星期一
中经网:全国政协十四届二次会议于3月3日下午举行。今年将推动解决群众就业难、企业用工难等结构性矛盾。2023年各级政府、各类资金直接支持就业创业超过3000亿元。全年城镇新增就业1244万人,这是来之不易的。2024年,还将继续围绕稳岗扩就业开展一系列的工作,如围绕健全终身职业技能培训制度、推动解决结构性就业矛盾进行协商。 上证报:3月3日,小鹏汽车宣布,2024年3月31日前,小鹏G6全系车型限时立减20000元,优惠后售价18.99万元起。同日,广汽埃安也宣布降价。此前,3月1日,比亚迪、特
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两会前瞻:新质生产力、以旧换新、财政扩张
作者:秦泰 重申以进促稳、先立后破,预计经济增长目标5.0%左右。政治局会议重申了2023年中央经济工作会议的要求,延续“以进促稳、先立后破”的定调,强调加大宏观调控力度要求积极进取,预计可能以5.0%左右作为2024年经济增长的总体目标。 供给侧:新质生产力、大规模设备更新、全国统一大市场。中央经济工作会议首次提出“发展新质生产力”,今年两会的一大看点就是将提出怎样的经济政策和改革政策组合以推动新质生产力加快发展?我们预计大规模设备更新和全国统一大市场基础制度规则的建设完善是主要的政策着力点。
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投资晨报 2024.03.03星期日
住建部:各地要充分认识保障性住房建设对惠民生、稳投资、促转型的重要意义。完善“保障+市场”的住房供应体系,满足工薪收入群体刚性住房需求;做好后续项目谋划和储备,加快形成“实施一批、储备一批、谋划一批”的项目滚动推进机制。 澎湃新闻:3月初比亚迪和特斯拉两家新能源巨头就掀起了新一轮“降价潮”。头部企业的降价可以被看成是对中小企业的“绞杀”,2024年汽车行业集中度大幅提升已经是不可逆的趋势。或将有更多车企加入价格战,新能源汽车市场的销量和排名或将重新洗牌。 证券时报:目前,2024年前两个月票房已
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政治局会议透露的两会信号(东吴宏观)
作者:陶川,邵翔 今天的政治局会议有点不一样,议题非常聚焦——《政府工作报告》。从历史上看,两会前的最后一次政治局会议议题往往会比较多样,例如去年会议优先讨论的是召开二十届二中全会(图1)。结合此前密集召开的深改委和中央财经委会议,这意味着当前高层确实比较重视经济。 值得注意的是,与去年的中央经济工作会议相比,我们觉得政策层次更加看重“预期”和“科技”了。本次政治局会议进一步明确了“增强宏观政策取向一致性”的目的和标注——“营造稳定透明可预期的政策环境”,这可能是在经过外资流出、市场波动,政策可
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投资晨报 2024.03.02星期六
统计局:2月,制造业PMI为49.1%,环比下降0.1个百分点;非制造业PMI为51.4%,环比上升0.7个百分点;综合PMI为50.9%,与上月持平,我国经济总体延续扩张态势。 农业农村部:印发《生猪产能调控实施方案(2024年修订)》,将全国能繁母猪正常保有量目标从4100万头调整为3900万头,能繁母猪存栏量正常波动(绿色区域)下限从正常保有量的95%调整至92%。将抓好非洲猪瘟等重大动物疫病常态化防控,促进生猪生产和市场供应稳定。 央行:针对外籍来华人员使用移动支付的不便问题,简化身份验
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中央政治局会议:讨论国务院拟提请十四届全国人大二次会议审议的《政府工作报告》稿。今年工作要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破。积极的财政政策要适度加力、提质增效,稳健的货币政策要灵活适度、精准有效,增强宏观政策取向一致性,营造稳定透明可预期的政策环境。要大力推进现代化产业体系建设,加快发展新质生产力。 中指院:2024年1-2月,TOP100房企销售总额为4762.4亿元,同比下降51.6%。2月单月销售额环比下降29.3%,主要为2023年春节房市出现了部分反弹,销售额基数较大。销售额超百亿房企
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“两会”热点:新质生产力在股市的映射
(海通证券) (一)新质生产力在股市中的映射 战略性新兴产业是新质生产力在股市中的映射。因此我们以股市中的战略新兴产业相关上市公司为样本,观察股市中新质生产力的发展情况。 根据国家统计局《战略性新兴产业分类(2018)》、民政部发布的《国民经济行业分类》的文件内容,以及上市企业的主营产品类型和所属行业分类来将该公司对应至某几类战略新兴产业。此外,我们再与Wind中上市公司“所属战略性新兴产业分类”进行交叉验证,截至24/03/01,最终共得到627家重点布局新质生产力的上市公司(以下简称新质生产
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政府工作报告释放的九大信号
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2024年政府工作报告:世界经济增长动能不足,地区热点问题频发,外部环境的复杂性、严峻性、不确定性上升。我国经济持续回升向好的基础还不稳固,有效需求不足,部分行业产能过剩,社会预期偏弱,风险隐患仍然较多,国内大循环存在堵点,国际循环存在干扰。部分中小企业经营困难。就业总量压力和结构性矛盾并存,公共服务仍有不少短板。一些地方基层财力比较紧张。 环球时报:2024年,我国国防预算约16655.4亿元,同比增长7.2%,增幅与去年持平,连续9年维持个位数增长。专家表示,多年来,中国的国防支出规模一直是
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澎湃新闻:3月4日,万科A股及H股股价盘中均大幅走低,且多只债券下跌“21万科04”跌超20%临时停牌。消息面上,针对3月11日到期的一笔6.3亿美元的境外债券,万科称,现阶段,公司境外有一些资金,哪怕没有银行贷款,也能覆盖这笔债务。 财联社:3月4日,B特币日内涨近5%触及65000美元,创2021年11月以来新高,距离历史新高仅差4000美元。萨尔瓦多总统布克尔表示,不打算出售该国持有的大量B特币,尽管看到了超过50%的利润。萨尔瓦多持有大约2380个B特币,以44300美元的平均价格购买,
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策略——迟来的春季行情还能持续多久?
(一)迟来的春季行情还能持续多久? 1.历史上存在明显的春季躁动行情 受风险偏好抬升、流动性充裕等因素影响,A股市场几乎每年都存在春季躁动行情。 历史上来看,A股市场在2月通常表现较好。 历史来看,央行货币政策调整、重要经济数据公布、重要会议召开均可催化春季行情。 2.今年的春季行情还值得期待吗? 去年四季度至今年1月由于经济复苏进程偏缓,并未出现春季躁动行情。 进入2月,市场逐步探底回升,A股市场修复行情如火如荼,市场情绪逐步回暖,今年的春季躁动行情还能期待吗?2月以来,随着政策积极发力,叠加
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把握主线,本轮AI行情或超去年(浙商策略)
作者:王杨,陈昊 核心观点 趋势角度看,市场进入历史底部区域。2022年以来开启新一轮产业周期,结构也迎来大切换,一方面,传统行业,分红是关键重估线,此外一带一路的出口线索也值得挖掘;另一方面,新兴行业,人工智能是核心线索。 波段角度看,2月份策略关键词是超跌修复,接下来策略关键词是把握主线。本轮行情中,算力是主线之一,我们将结合结构牛市运行框架探讨其运行特征和选股策略。 前言:把握主线,算力主升 结构牛市运行通常分为三个阶段,第一波是普涨,第二波是主升,第三波是补涨。第一波普涨期,此时缺乏基本
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投资晨报 2024.03.04星期一
中经网:全国政协十四届二次会议于3月3日下午举行。今年将推动解决群众就业难、企业用工难等结构性矛盾。2023年各级政府、各类资金直接支持就业创业超过3000亿元。全年城镇新增就业1244万人,这是来之不易的。2024年,还将继续围绕稳岗扩就业开展一系列的工作,如围绕健全终身职业技能培训制度、推动解决结构性就业矛盾进行协商。 上证报:3月3日,小鹏汽车宣布,2024年3月31日前,小鹏G6全系车型限时立减20000元,优惠后售价18.99万元起。同日,广汽埃安也宣布降价。此前,3月1日,比亚迪、特
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两会前瞻:新质生产力、以旧换新、财政扩张
作者:秦泰 重申以进促稳、先立后破,预计经济增长目标5.0%左右。政治局会议重申了2023年中央经济工作会议的要求,延续“以进促稳、先立后破”的定调,强调加大宏观调控力度要求积极进取,预计可能以5.0%左右作为2024年经济增长的总体目标。 供给侧:新质生产力、大规模设备更新、全国统一大市场。中央经济工作会议首次提出“发展新质生产力”,今年两会的一大看点就是将提出怎样的经济政策和改革政策组合以推动新质生产力加快发展?我们预计大规模设备更新和全国统一大市场基础制度规则的建设完善是主要的政策着力点。
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投资晨报 2024.03.03星期日
住建部:各地要充分认识保障性住房建设对惠民生、稳投资、促转型的重要意义。完善“保障+市场”的住房供应体系,满足工薪收入群体刚性住房需求;做好后续项目谋划和储备,加快形成“实施一批、储备一批、谋划一批”的项目滚动推进机制。 澎湃新闻:3月初比亚迪和特斯拉两家新能源巨头就掀起了新一轮“降价潮”。头部企业的降价可以被看成是对中小企业的“绞杀”,2024年汽车行业集中度大幅提升已经是不可逆的趋势。或将有更多车企加入价格战,新能源汽车市场的销量和排名或将重新洗牌。 证券时报:目前,2024年前两个月票房已
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政治局会议透露的两会信号(东吴宏观)
作者:陶川,邵翔 今天的政治局会议有点不一样,议题非常聚焦——《政府工作报告》。从历史上看,两会前的最后一次政治局会议议题往往会比较多样,例如去年会议优先讨论的是召开二十届二中全会(图1)。结合此前密集召开的深改委和中央财经委会议,这意味着当前高层确实比较重视经济。 值得注意的是,与去年的中央经济工作会议相比,我们觉得政策层次更加看重“预期”和“科技”了。本次政治局会议进一步明确了“增强宏观政策取向一致性”的目的和标注——“营造稳定透明可预期的政策环境”,这可能是在经过外资流出、市场波动,政策可
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投资晨报 2024.03.02星期六
统计局:2月,制造业PMI为49.1%,环比下降0.1个百分点;非制造业PMI为51.4%,环比上升0.7个百分点;综合PMI为50.9%,与上月持平,我国经济总体延续扩张态势。 农业农村部:印发《生猪产能调控实施方案(2024年修订)》,将全国能繁母猪正常保有量目标从4100万头调整为3900万头,能繁母猪存栏量正常波动(绿色区域)下限从正常保有量的95%调整至92%。将抓好非洲猪瘟等重大动物疫病常态化防控,促进生猪生产和市场供应稳定。 央行:针对外籍来华人员使用移动支付的不便问题,简化身份验
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投资晨报 2024.03.01星期五
中央政治局会议:讨论国务院拟提请十四届全国人大二次会议审议的《政府工作报告》稿。今年工作要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破。积极的财政政策要适度加力、提质增效,稳健的货币政策要灵活适度、精准有效,增强宏观政策取向一致性,营造稳定透明可预期的政策环境。要大力推进现代化产业体系建设,加快发展新质生产力。 中指院:2024年1-2月,TOP100房企销售总额为4762.4亿元,同比下降51.6%。2月单月销售额环比下降29.3%,主要为2023年春节房市出现了部分反弹,销售额基数较大。销售额超百亿房企
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2024-03-07 07:30:38
“两会”热点:新质生产力在股市的映射
(海通证券) (一)新质生产力在股市中的映射 战略性新兴产业是新质生产力在股市中的映射。因此我们以股市中的战略新兴产业相关上市公司为样本,观察股市中新质生产力的发展情况。 根据国家统计局《战略性新兴产业分类(2018)》、民政部发布的《国民经济行业分类》的文件内容,以及上市企业的主营产品类型和所属行业分类来将该公司对应至某几类战略新兴产业。此外,我们再与Wind中上市公司“所属战略性新兴产业分类”进行交叉验证,截至24/03/01,最终共得到627家重点布局新质生产力的上市公司(以下简称新质生产
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2024-03-07 07:19:26
政府工作报告释放的九大信号
(粤开证券) (一)高度肯定去年成绩 高度肯定去年成绩,对形势的判断强调需求不足、预期偏弱但总体有利,高质量发展是政策首要目标。 一是从布局谋篇看,从词频上来看,政策、创新、科技、安全、风险、高质量的频率明显上升,反映出政府对加强宏观调控、加快科技创新、防范化解风险、促进经济高质量发展的重视。 二是高度肯定2023年工作成绩并强调极为不易,政策抉择面临两难多难问题明显增加。 三是对未来形势和风险挑战的判断上,指出外部形势复杂严峻,内部面临有效需求不足、部分行业产能过剩和社会预期偏弱,但同时指出了
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2024-03-06 07:39:40
投资晨报 2024.03.06星期三
2024年政府工作报告:世界经济增长动能不足,地区热点问题频发,外部环境的复杂性、严峻性、不确定性上升。我国经济持续回升向好的基础还不稳固,有效需求不足,部分行业产能过剩,社会预期偏弱,风险隐患仍然较多,国内大循环存在堵点,国际循环存在干扰。部分中小企业经营困难。就业总量压力和结构性矛盾并存,公共服务仍有不少短板。一些地方基层财力比较紧张。 环球时报:2024年,我国国防预算约16655.4亿元,同比增长7.2%,增幅与去年持平,连续9年维持个位数增长。专家表示,多年来,中国的国防支出规模一直是
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2024-03-06 07:23:43
国际——“超级星期二”观战手册
(银河证券) (一)大选进程即将迎来“超级星期二” 3月5日星期二,美国大选周期初选阶段最重要的一天即将到来,16个州将在“超级星期二”(Super Tuesday)的初选中进行投票或举行党团会议。这一天之所以重要,是因为有多个州同时投票,其结果能够为成绩占优的候选人提供强大的动力,也可能使表现不佳的候选人因为缺乏足够的代表票而难以继续竞选,因此将直接影响到候选人在党内的代表票数和最终获得提名的可能性。 不论是对于拜登还是特朗普,此次“超级星期二”都处在一个关键时刻。尽管他们各自都是其所在党内的
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2024-03-06 06:59:10
史诗级量化股灾始末:复盘与启示
(国金证券) (一)量化DMA策略运行与构成交易性风险背后的逻辑 量化中性策略产品及其衍生的DMA产品在2023年风靡一时。 量化DMA产品定义及收益来源是什么?多空收益互换(DMA)是私募基金与证券公司开展的市场中性策略交易,私募基金多头选择一篮子股票,同时使用股指期货套期保值,获得对冲后的选股收益。简单讲,DMA策略本质是中性策略加杠杆。 本轮“量化股灾”背后的原理究竟是什么?①在今年开年之后的一个多月,A股波动率持续走高,尤其在1月15日MLF利率维持不变之后,由于市场期待的“降息”并未兑
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2024-03-05 08:59:06
投资晨报 2024.03.05星期二
澎湃新闻:3月4日,万科A股及H股股价盘中均大幅走低,且多只债券下跌“21万科04”跌超20%临时停牌。消息面上,针对3月11日到期的一笔6.3亿美元的境外债券,万科称,现阶段,公司境外有一些资金,哪怕没有银行贷款,也能覆盖这笔债务。 财联社:3月4日,B特币日内涨近5%触及65000美元,创2021年11月以来新高,距离历史新高仅差4000美元。萨尔瓦多总统布克尔表示,不打算出售该国持有的大量B特币,尽管看到了超过50%的利润。萨尔瓦多持有大约2380个B特币,以44300美元的平均价格购买,
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2024-03-05 07:37:52
从Sora看Ai应用,新质生产力有望推动TMT
作者:朱珠 (华鑫) Sora推出有望推动内容创作变革也是AIGC组成一部分。 2024年2月迎Sora,推动多模态热度。Sora的核心技术是基于OpenAI在自然语言处理和图像生成方面的深厚积累(从LLM的ChatGPT到DALL-E3,再结合Diffusion和Transformer模型)与Runway、Pika等相比,Sora在视频生成的真实感、细节表现上均具标志性价值。AI视频生成虽不是新事,但Sora的推出具有新里程碑价值,作为AIGC组成部分,有望推高AI多模态的热度,可关注AI多模
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2024-03-05 07:23:48
策略——迟来的春季行情还能持续多久?
(一)迟来的春季行情还能持续多久? 1.历史上存在明显的春季躁动行情 受风险偏好抬升、流动性充裕等因素影响,A股市场几乎每年都存在春季躁动行情。 历史上来看,A股市场在2月通常表现较好。 历史来看,央行货币政策调整、重要经济数据公布、重要会议召开均可催化春季行情。 2.今年的春季行情还值得期待吗? 去年四季度至今年1月由于经济复苏进程偏缓,并未出现春季躁动行情。 进入2月,市场逐步探底回升,A股市场修复行情如火如荼,市场情绪逐步回暖,今年的春季躁动行情还能期待吗?2月以来,随着政策积极发力,叠加
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2024-03-04 07:49:54
把握主线,本轮AI行情或超去年(浙商策略)
作者:王杨,陈昊 核心观点 趋势角度看,市场进入历史底部区域。2022年以来开启新一轮产业周期,结构也迎来大切换,一方面,传统行业,分红是关键重估线,此外一带一路的出口线索也值得挖掘;另一方面,新兴行业,人工智能是核心线索。 波段角度看,2月份策略关键词是超跌修复,接下来策略关键词是把握主线。本轮行情中,算力是主线之一,我们将结合结构牛市运行框架探讨其运行特征和选股策略。 前言:把握主线,算力主升 结构牛市运行通常分为三个阶段,第一波是普涨,第二波是主升,第三波是补涨。第一波普涨期,此时缺乏基本
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两会前瞻:新质生产力、以旧换新、财政扩张
作者:秦泰 重申以进促稳、先立后破,预计经济增长目标5.0%左右。政治局会议重申了2023年中央经济工作会议的要求,延续“以进促稳、先立后破”的定调,强调加大宏观调控力度要求积极进取,预计可能以5.0%左右作为2024年经济增长的总体目标。 供给侧:新质生产力、大规模设备更新、全国统一大市场。中央经济工作会议首次提出“发展新质生产力”,今年两会的一大看点就是将提出怎样的经济政策和改革政策组合以推动新质生产力加快发展?我们预计大规模设备更新和全国统一大市场基础制度规则的建设完善是主要的政策着力点。
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