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2023-08-31 07:29:10
投资晨报 2023.08.31星期四
财经头条App:深圳市、广州市落实“认房不认贷”政策,分别于8月31日和8月18日开始实施。居民家庭成员在当地名下无成套住房的,不论是否已利用贷款购买过住房,银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策。 券商中国:市场传出量化基金将被规范的消息。相关的制度也将在10月之前出台。不过,也有量化团队表示,还未收到类似的通知。据机构人士透露,的确收到过针对本周一行情的电话问询。涉及的问题包括本周一的量化策略执行情况、相关的交易情况等。 澎湃新闻:新一轮存款利率下调即将落地,有银行已在内部发布了相关通知
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2023-08-31 01:40:08
实质性政策重磅出台,战略布局A股正当时
(中原证券) (一)活跃资本市场是年中政治局会议的重要政策目标 7月24日,政治局会议提出两项重要政策目标:(1)“活跃资本市场,提振投资者信心”;(2)“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势,适时调整优化房地产政策”。会后一周市场给予了积极反应,特别是券商、房地产、建材、钢铁等板块短时间出现较大涨幅。不过,8月中上旬公布的多项经济数据弱于预期,人民币贬值至前期低点,市场出现连续数周大幅下跌,上证综指再度逼近3000点。 (二)房地产政策明确“认房不认贷”,延续所得税优惠政策 房地产政
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2023-08-31 01:26:55
消费电子:AR/VR显示成像技术持续升级创新
作者:潘暕,俞文静 (天风) AR/VR显示和成像技术持续升级创新 索尼推出了最新款OLED微型显示器ECX344A,性能优于先前消息中Vision Pro的显示模块:内置了一款新型高速驱动电路,使其在4K分辨率下也能实现高帧率,从而获得更强真实感的流畅画质,且提供三种显示模式,能够减轻处理器负担。 苹果开发硅上铁电液晶(fLCoS)显示面板用于头戴式设备的近眼显示:显示器可以包括显示模块和波导。显示模块中的硅上铁电液晶(fLCOS)显示面板可以将图像数据(例如,图像帧)调制到照明光上以产生图像
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2023-08-30 07:27:48
投资晨报 2023.08.30星期三
国务院:制定实施一揽子化债方案,督促地方统筹各类资金、资源和各类支持性政策措施,紧盯市县加大工作力度,妥善化解存量隐性债务,优化期限结构、降低利息负担;强化定期监审评估,坚决查处新增隐性债务行为,终身问责、倒查责任,防止一边化债一边新增。 飞猪:国内机票、酒店、线路游、景区门票等在内的国内游暑期预订量继续超越疫情前。过去3个月,出境旅游商品成交额同比去年增长高达8倍以上。国际机票暑期预订量同比去年增长12倍。飞猪平台上境外租车预订量同比去年增长近9.5倍。 财经下午茶:8月29日,已有30余家深
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无人机:现代战场利器,内需外贸双驱动
作者:邱世梁,王华君 无人机较载人机优势突出,演变为现代战争的利器,易消耗属性不断加强 1)无人机的概念:无人机系统由飞行平台、动力装置、航电系统、任务载荷系统、地面系统、综合保障系统等组成,其中飞行平台是无人机系统中的主体。 2)较载人机优点突出:相比传统的载人飞机,无人机具有体积小质量轻、造价便宜、编组灵活、对作战环境要求低等优点,在反恐战争、纳卡战争、俄乌冲突等实战中展现出了巨大的军事价值,已经成为现代战争的重要角色。 3)无人机用途变化:无人机在战场上的功能呈现出多样化趋势,从最初靶机和
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华为产业系列深度:凤凰磐涅,AI昇腾
作者: 杨烨,罗云扬 核心观点 自研高算力AI芯片,构建全产业链生态。昇腾计算产业是基于昇腾系列处理器和基础软件构建的全栈AI计算基础设施、行业应用及服务,已发展为包括昇腾系列芯片、硬件、CANN、AI计算框架、应用使能、开发工具链、管理运维工具等全产业链的完整体系。昇腾平台采用“一平台双驱动”模式,坚持“硬件开放,软件开源,使能合作伙伴”战略,截止2023年7月,昇腾已认证了30多家硬件伙伴、1200多家软件伙伴,联合打造了2500多个场景方案。与300多家高校院所合作,每年培养超过10万名专
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印花税下调与政策接力
(东吴证券) (一)昨天市场久盼的印花税下调终于落地 从本周五三部门(住建部、人民银行、金融监管总局)9年来首次推动取消“认房又认贷”,到当前财政部15年来首次调降印花税呼应证监会“活跃资本市场”。我们终于看到部委间通过政策协同形成合力,以兑现中央“提振经济和恢复信心”的顶层设计。从当前来看,我们认为“活跃资本市场一揽子措施”+“一揽子地方化债方案”+“房地产政策的优化调整”构成了下半年政策发力的主线,随着这三大政策的同步推进,市场从政策底—市场底—经济底的进程也有望加速。 (二)下调印花税,吹
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投资晨报 2023.08.29星期二
上证报:8月28日收盘后,已有券商接到交易供应商的通知,8月29日恢复T+0算法交易服务。此前,在财政部宣布印花税减半征收后,为避免因流动性放大而带来的极端事件风险,部分交易软件供应商8月27日晚间通知券商,8月28日暂停量化T+0算法交易。 新H社:学前教育法草案初次审议。幼儿园应当根据学前儿童身心发展规律和年龄特点,科学实施保育和教育活动,不得教授小学阶段的课程内容、采用小学化的教育方式;国家为家庭经济困难的适龄儿童等接受普惠性学前教育提供资助。 外交部:自8月30日起,来华人员无需进行入境
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《芯片法案》生效一年:哪些变化正在发生?
(东方证券) 《芯片法案》出台历经两年多的协商和斡旋,过程经历了两党博弈、中美竞争升级、疫情爆发加剧全球供应链风险、芯片产业被认定为美国最核心的竞争武器等内外因素变化。 《芯片法案》出台历经两年多的协商和斡旋,过程经历了两党博弈、中美竞争升级、疫情爆发加剧全球供应链风险、芯片产业被认定为美国最核心的竞争武器等内外因素变化。 《芯片法案》的目的有两个方面:加大对美国半导体产业发展的资金支持,限制接受补贴的企业与中国合作。 (一)美国本土 1.投资扩大 根据白宫发布的报告,《芯片法案》生效的一年中:
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投资晨报 2023.08.28星期一
统计局:1-7月,全国规模以上工业企业实现利润总额39439.8亿元,同比下降15.5%;实现营业收入73.22万亿元,同比下降0.5%;7月末,规模以上工业企业资产负债率为57.6%,同比上升0.2个百分点。 证监会:进一步规范股份减持行为。上市公司存在破发、破净情形,或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的,控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。 宏观经济 1、中办、国办:印发《关于进一步加强青年科技人才培养和使用的若干措施》。支持青年科技人才
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“箭已发射”,暴力反弹
作者:张弛 前期报告提要与市场聚焦 底线思维,悲观无益,当积极做多。经济动力最差的时候已经过去,国内经济大概率筑底。消费视角看,影响消费趋势的根本是消费能力,即薪资与就业,二季度两者拐点已经回升,因此,站在当前时点,我们不应该比今年一季度更悲观。制造业视角看,工业生产、投资端并未想象中出现恶化,尚处于上行的修复通道。就微观而言,企业ROE保持弱修复态势,叠加实际偿债压力减轻,意味着企业实际回报率亦将大概率回升,即微观层面显示国内经济亦已经基本筑底。我们认为,当市场盈利底与估值底确定时,趋势将大概
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激荡与轮回,证券板块超额收益行情复盘
作者:陈福 核心观点: 本篇报告从资本市场发展阶段的角度复盘历史五次券商板块超额收益行情,总结行情开启条件、持续性及结束信号、不同政策及流动性驱动下个股选择,以期映射当下,在资本市场定位重塑时以有效性建议。 五次行情对应资本市场三个重要发展阶段,政策及改革是必不可少的催化因素。(1)初生牛犊,经济高速增长推动资本市场焕发新生。2001-2005年经济高速增长,但资本市场表现不匹配,融资结构较为传统,但2004年“国九条”和2005年股权分置改革以及证券公司三年综合治理后焕然一新,为证券板块上涨奠
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2023-08-27 08:19:28
投资晨报 2023.08.27星期日
三六零周鸿祎:非常反对一个观点,大模型是操作系统,全世界大模型最多2-3套就够了。其实,大模型更像电脑的发展,以后每个企业根据自己的应用场景,可能都有若干套大模型。OpenAI之路不一定完全适合企业的发展,中国还有另外一条路,美国今天也在往这条路上发展,就是把大模型拉下神坛,换句话说,能不能把大模型做小。 央广网:福岛核污染水排放一天后,日本渔业已经感受到了明显的负面影响。8月25日丰洲市场新鲜青森金枪鱼的均价较一日前暴跌24%,每公斤价格目前为9383日元,约467元人民币。 中信建投:当前市
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2023-08-26 08:32:31
投资晨报 2023.08.26星期六
中国盐业协会:我国每年食用盐的消费量基本保持在1200万吨左右,食用盐的生产能力是5000万吨。食盐储备充足,产能稳定,完全可以保障食盐供应,广大群众不需要囤盐。 21世纪经济报道:从多位业内人士处获悉,在今年第二批专项债项目审核中,12个高风险省份的项目审核通过率较低。除涉及安全、跨省跨流域的重大项目外,原则上不得新上政府投资项目。但为了防止半拉子工程,以前已开工的项目不会过度审核。 央行等三部门:推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施。居民家庭(包括借款人、配偶及未成年子女)申请贷款
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2023-08-25 07:30:18
投资晨报 2023.08.25星期五
海关总署:为全面防范日本福岛核污染水排海对食品安全造成的放射性污染风险,保护中国消费者健康,确保进口食品安全,依据《中华人民共和国食品安全法》等有关规定,自8月24日(含)起全面暂停进口原产地为日本的水产品(含食用水生动物)。福岛第一核电站核污染水排海在8月24日中午12点启动。 证监会:在国内经济转型升级、金融市场改革深入推进、长期利率中枢下移的新形势下,养老金、保险资金和银行理财资金等中长期资金加快发展权益投资正当其时。下一步将主动加强与有关部门的政策协同,共同为养老金、保险资金、银行理财资
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实质性政策重磅出台,战略布局A股正当时
(中原证券) (一)活跃资本市场是年中政治局会议的重要政策目标 7月24日,政治局会议提出两项重要政策目标:(1)“活跃资本市场,提振投资者信心”;(2)“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势,适时调整优化房地产政策”。会后一周市场给予了积极反应,特别是券商、房地产、建材、钢铁等板块短时间出现较大涨幅。不过,8月中上旬公布的多项经济数据弱于预期,人民币贬值至前期低点,市场出现连续数周大幅下跌,上证综指再度逼近3000点。 (二)房地产政策明确“认房不认贷”,延续所得税优惠政策 房地产政
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消费电子:AR/VR显示成像技术持续升级创新
作者:潘暕,俞文静 (天风) AR/VR显示和成像技术持续升级创新 索尼推出了最新款OLED微型显示器ECX344A,性能优于先前消息中Vision Pro的显示模块:内置了一款新型高速驱动电路,使其在4K分辨率下也能实现高帧率,从而获得更强真实感的流畅画质,且提供三种显示模式,能够减轻处理器负担。 苹果开发硅上铁电液晶(fLCoS)显示面板用于头戴式设备的近眼显示:显示器可以包括显示模块和波导。显示模块中的硅上铁电液晶(fLCOS)显示面板可以将图像数据(例如,图像帧)调制到照明光上以产生图像
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国务院:制定实施一揽子化债方案,督促地方统筹各类资金、资源和各类支持性政策措施,紧盯市县加大工作力度,妥善化解存量隐性债务,优化期限结构、降低利息负担;强化定期监审评估,坚决查处新增隐性债务行为,终身问责、倒查责任,防止一边化债一边新增。 飞猪:国内机票、酒店、线路游、景区门票等在内的国内游暑期预订量继续超越疫情前。过去3个月,出境旅游商品成交额同比去年增长高达8倍以上。国际机票暑期预订量同比去年增长12倍。飞猪平台上境外租车预订量同比去年增长近9.5倍。 财经下午茶:8月29日,已有30余家深
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无人机:现代战场利器,内需外贸双驱动
作者:邱世梁,王华君 无人机较载人机优势突出,演变为现代战争的利器,易消耗属性不断加强 1)无人机的概念:无人机系统由飞行平台、动力装置、航电系统、任务载荷系统、地面系统、综合保障系统等组成,其中飞行平台是无人机系统中的主体。 2)较载人机优点突出:相比传统的载人飞机,无人机具有体积小质量轻、造价便宜、编组灵活、对作战环境要求低等优点,在反恐战争、纳卡战争、俄乌冲突等实战中展现出了巨大的军事价值,已经成为现代战争的重要角色。 3)无人机用途变化:无人机在战场上的功能呈现出多样化趋势,从最初靶机和
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华为产业系列深度:凤凰磐涅,AI昇腾
作者: 杨烨,罗云扬 核心观点 自研高算力AI芯片,构建全产业链生态。昇腾计算产业是基于昇腾系列处理器和基础软件构建的全栈AI计算基础设施、行业应用及服务,已发展为包括昇腾系列芯片、硬件、CANN、AI计算框架、应用使能、开发工具链、管理运维工具等全产业链的完整体系。昇腾平台采用“一平台双驱动”模式,坚持“硬件开放,软件开源,使能合作伙伴”战略,截止2023年7月,昇腾已认证了30多家硬件伙伴、1200多家软件伙伴,联合打造了2500多个场景方案。与300多家高校院所合作,每年培养超过10万名专
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上证报:8月28日收盘后,已有券商接到交易供应商的通知,8月29日恢复T+0算法交易服务。此前,在财政部宣布印花税减半征收后,为避免因流动性放大而带来的极端事件风险,部分交易软件供应商8月27日晚间通知券商,8月28日暂停量化T+0算法交易。 新H社:学前教育法草案初次审议。幼儿园应当根据学前儿童身心发展规律和年龄特点,科学实施保育和教育活动,不得教授小学阶段的课程内容、采用小学化的教育方式;国家为家庭经济困难的适龄儿童等接受普惠性学前教育提供资助。 外交部:自8月30日起,来华人员无需进行入境
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统计局:1-7月,全国规模以上工业企业实现利润总额39439.8亿元,同比下降15.5%;实现营业收入73.22万亿元,同比下降0.5%;7月末,规模以上工业企业资产负债率为57.6%,同比上升0.2个百分点。 证监会:进一步规范股份减持行为。上市公司存在破发、破净情形,或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的,控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。 宏观经济 1、中办、国办:印发《关于进一步加强青年科技人才培养和使用的若干措施》。支持青年科技人才
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作者:张弛 前期报告提要与市场聚焦 底线思维,悲观无益,当积极做多。经济动力最差的时候已经过去,国内经济大概率筑底。消费视角看,影响消费趋势的根本是消费能力,即薪资与就业,二季度两者拐点已经回升,因此,站在当前时点,我们不应该比今年一季度更悲观。制造业视角看,工业生产、投资端并未想象中出现恶化,尚处于上行的修复通道。就微观而言,企业ROE保持弱修复态势,叠加实际偿债压力减轻,意味着企业实际回报率亦将大概率回升,即微观层面显示国内经济亦已经基本筑底。我们认为,当市场盈利底与估值底确定时,趋势将大概
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激荡与轮回,证券板块超额收益行情复盘
作者:陈福 核心观点: 本篇报告从资本市场发展阶段的角度复盘历史五次券商板块超额收益行情,总结行情开启条件、持续性及结束信号、不同政策及流动性驱动下个股选择,以期映射当下,在资本市场定位重塑时以有效性建议。 五次行情对应资本市场三个重要发展阶段,政策及改革是必不可少的催化因素。(1)初生牛犊,经济高速增长推动资本市场焕发新生。2001-2005年经济高速增长,但资本市场表现不匹配,融资结构较为传统,但2004年“国九条”和2005年股权分置改革以及证券公司三年综合治理后焕然一新,为证券板块上涨奠
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投资晨报 2023.08.27星期日
三六零周鸿祎:非常反对一个观点,大模型是操作系统,全世界大模型最多2-3套就够了。其实,大模型更像电脑的发展,以后每个企业根据自己的应用场景,可能都有若干套大模型。OpenAI之路不一定完全适合企业的发展,中国还有另外一条路,美国今天也在往这条路上发展,就是把大模型拉下神坛,换句话说,能不能把大模型做小。 央广网:福岛核污染水排放一天后,日本渔业已经感受到了明显的负面影响。8月25日丰洲市场新鲜青森金枪鱼的均价较一日前暴跌24%,每公斤价格目前为9383日元,约467元人民币。 中信建投:当前市
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投资晨报 2023.08.26星期六
中国盐业协会:我国每年食用盐的消费量基本保持在1200万吨左右,食用盐的生产能力是5000万吨。食盐储备充足,产能稳定,完全可以保障食盐供应,广大群众不需要囤盐。 21世纪经济报道:从多位业内人士处获悉,在今年第二批专项债项目审核中,12个高风险省份的项目审核通过率较低。除涉及安全、跨省跨流域的重大项目外,原则上不得新上政府投资项目。但为了防止半拉子工程,以前已开工的项目不会过度审核。 央行等三部门:推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施。居民家庭(包括借款人、配偶及未成年子女)申请贷款
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投资晨报 2023.08.25星期五
海关总署:为全面防范日本福岛核污染水排海对食品安全造成的放射性污染风险,保护中国消费者健康,确保进口食品安全,依据《中华人民共和国食品安全法》等有关规定,自8月24日(含)起全面暂停进口原产地为日本的水产品(含食用水生动物)。福岛第一核电站核污染水排海在8月24日中午12点启动。 证监会:在国内经济转型升级、金融市场改革深入推进、长期利率中枢下移的新形势下,养老金、保险资金和银行理财资金等中长期资金加快发展权益投资正当其时。下一步将主动加强与有关部门的政策协同,共同为养老金、保险资金、银行理财资
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投资晨报 2023.08.31星期四
财经头条App:深圳市、广州市落实“认房不认贷”政策,分别于8月31日和8月18日开始实施。居民家庭成员在当地名下无成套住房的,不论是否已利用贷款购买过住房,银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策。 券商中国:市场传出量化基金将被规范的消息。相关的制度也将在10月之前出台。不过,也有量化团队表示,还未收到类似的通知。据机构人士透露,的确收到过针对本周一行情的电话问询。涉及的问题包括本周一的量化策略执行情况、相关的交易情况等。 澎湃新闻:新一轮存款利率下调即将落地,有银行已在内部发布了相关通知
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实质性政策重磅出台,战略布局A股正当时
(中原证券) (一)活跃资本市场是年中政治局会议的重要政策目标 7月24日,政治局会议提出两项重要政策目标:(1)“活跃资本市场,提振投资者信心”;(2)“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势,适时调整优化房地产政策”。会后一周市场给予了积极反应,特别是券商、房地产、建材、钢铁等板块短时间出现较大涨幅。不过,8月中上旬公布的多项经济数据弱于预期,人民币贬值至前期低点,市场出现连续数周大幅下跌,上证综指再度逼近3000点。 (二)房地产政策明确“认房不认贷”,延续所得税优惠政策 房地产政
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2023-08-31 01:26:55
消费电子:AR/VR显示成像技术持续升级创新
作者:潘暕,俞文静 (天风) AR/VR显示和成像技术持续升级创新 索尼推出了最新款OLED微型显示器ECX344A,性能优于先前消息中Vision Pro的显示模块:内置了一款新型高速驱动电路,使其在4K分辨率下也能实现高帧率,从而获得更强真实感的流畅画质,且提供三种显示模式,能够减轻处理器负担。 苹果开发硅上铁电液晶(fLCoS)显示面板用于头戴式设备的近眼显示:显示器可以包括显示模块和波导。显示模块中的硅上铁电液晶(fLCOS)显示面板可以将图像数据(例如,图像帧)调制到照明光上以产生图像
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投资晨报 2023.08.30星期三
国务院:制定实施一揽子化债方案,督促地方统筹各类资金、资源和各类支持性政策措施,紧盯市县加大工作力度,妥善化解存量隐性债务,优化期限结构、降低利息负担;强化定期监审评估,坚决查处新增隐性债务行为,终身问责、倒查责任,防止一边化债一边新增。 飞猪:国内机票、酒店、线路游、景区门票等在内的国内游暑期预订量继续超越疫情前。过去3个月,出境旅游商品成交额同比去年增长高达8倍以上。国际机票暑期预订量同比去年增长12倍。飞猪平台上境外租车预订量同比去年增长近9.5倍。 财经下午茶:8月29日,已有30余家深
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2023-08-30 00:39:01
无人机:现代战场利器,内需外贸双驱动
作者:邱世梁,王华君 无人机较载人机优势突出,演变为现代战争的利器,易消耗属性不断加强 1)无人机的概念:无人机系统由飞行平台、动力装置、航电系统、任务载荷系统、地面系统、综合保障系统等组成,其中飞行平台是无人机系统中的主体。 2)较载人机优点突出:相比传统的载人飞机,无人机具有体积小质量轻、造价便宜、编组灵活、对作战环境要求低等优点,在反恐战争、纳卡战争、俄乌冲突等实战中展现出了巨大的军事价值,已经成为现代战争的重要角色。 3)无人机用途变化:无人机在战场上的功能呈现出多样化趋势,从最初靶机和
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华为产业系列深度:凤凰磐涅,AI昇腾
作者: 杨烨,罗云扬 核心观点 自研高算力AI芯片,构建全产业链生态。昇腾计算产业是基于昇腾系列处理器和基础软件构建的全栈AI计算基础设施、行业应用及服务,已发展为包括昇腾系列芯片、硬件、CANN、AI计算框架、应用使能、开发工具链、管理运维工具等全产业链的完整体系。昇腾平台采用“一平台双驱动”模式,坚持“硬件开放,软件开源,使能合作伙伴”战略,截止2023年7月,昇腾已认证了30多家硬件伙伴、1200多家软件伙伴,联合打造了2500多个场景方案。与300多家高校院所合作,每年培养超过10万名专
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印花税下调与政策接力
(东吴证券) (一)昨天市场久盼的印花税下调终于落地 从本周五三部门(住建部、人民银行、金融监管总局)9年来首次推动取消“认房又认贷”,到当前财政部15年来首次调降印花税呼应证监会“活跃资本市场”。我们终于看到部委间通过政策协同形成合力,以兑现中央“提振经济和恢复信心”的顶层设计。从当前来看,我们认为“活跃资本市场一揽子措施”+“一揽子地方化债方案”+“房地产政策的优化调整”构成了下半年政策发力的主线,随着这三大政策的同步推进,市场从政策底—市场底—经济底的进程也有望加速。 (二)下调印花税,吹
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投资晨报 2023.08.29星期二
上证报:8月28日收盘后,已有券商接到交易供应商的通知,8月29日恢复T+0算法交易服务。此前,在财政部宣布印花税减半征收后,为避免因流动性放大而带来的极端事件风险,部分交易软件供应商8月27日晚间通知券商,8月28日暂停量化T+0算法交易。 新H社:学前教育法草案初次审议。幼儿园应当根据学前儿童身心发展规律和年龄特点,科学实施保育和教育活动,不得教授小学阶段的课程内容、采用小学化的教育方式;国家为家庭经济困难的适龄儿童等接受普惠性学前教育提供资助。 外交部:自8月30日起,来华人员无需进行入境
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《芯片法案》生效一年:哪些变化正在发生?
(东方证券) 《芯片法案》出台历经两年多的协商和斡旋,过程经历了两党博弈、中美竞争升级、疫情爆发加剧全球供应链风险、芯片产业被认定为美国最核心的竞争武器等内外因素变化。 《芯片法案》出台历经两年多的协商和斡旋,过程经历了两党博弈、中美竞争升级、疫情爆发加剧全球供应链风险、芯片产业被认定为美国最核心的竞争武器等内外因素变化。 《芯片法案》的目的有两个方面:加大对美国半导体产业发展的资金支持,限制接受补贴的企业与中国合作。 (一)美国本土 1.投资扩大 根据白宫发布的报告,《芯片法案》生效的一年中:
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投资晨报 2023.08.28星期一
统计局:1-7月,全国规模以上工业企业实现利润总额39439.8亿元,同比下降15.5%;实现营业收入73.22万亿元,同比下降0.5%;7月末,规模以上工业企业资产负债率为57.6%,同比上升0.2个百分点。 证监会:进一步规范股份减持行为。上市公司存在破发、破净情形,或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的,控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。 宏观经济 1、中办、国办:印发《关于进一步加强青年科技人才培养和使用的若干措施》。支持青年科技人才
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2023-08-28 00:26:27
“箭已发射”,暴力反弹
作者:张弛 前期报告提要与市场聚焦 底线思维,悲观无益,当积极做多。经济动力最差的时候已经过去,国内经济大概率筑底。消费视角看,影响消费趋势的根本是消费能力,即薪资与就业,二季度两者拐点已经回升,因此,站在当前时点,我们不应该比今年一季度更悲观。制造业视角看,工业生产、投资端并未想象中出现恶化,尚处于上行的修复通道。就微观而言,企业ROE保持弱修复态势,叠加实际偿债压力减轻,意味着企业实际回报率亦将大概率回升,即微观层面显示国内经济亦已经基本筑底。我们认为,当市场盈利底与估值底确定时,趋势将大概
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2023-08-28 00:17:26
激荡与轮回,证券板块超额收益行情复盘
作者:陈福 核心观点: 本篇报告从资本市场发展阶段的角度复盘历史五次券商板块超额收益行情,总结行情开启条件、持续性及结束信号、不同政策及流动性驱动下个股选择,以期映射当下,在资本市场定位重塑时以有效性建议。 五次行情对应资本市场三个重要发展阶段,政策及改革是必不可少的催化因素。(1)初生牛犊,经济高速增长推动资本市场焕发新生。2001-2005年经济高速增长,但资本市场表现不匹配,融资结构较为传统,但2004年“国九条”和2005年股权分置改革以及证券公司三年综合治理后焕然一新,为证券板块上涨奠
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投资晨报 2023.08.27星期日
三六零周鸿祎:非常反对一个观点,大模型是操作系统,全世界大模型最多2-3套就够了。其实,大模型更像电脑的发展,以后每个企业根据自己的应用场景,可能都有若干套大模型。OpenAI之路不一定完全适合企业的发展,中国还有另外一条路,美国今天也在往这条路上发展,就是把大模型拉下神坛,换句话说,能不能把大模型做小。 央广网:福岛核污染水排放一天后,日本渔业已经感受到了明显的负面影响。8月25日丰洲市场新鲜青森金枪鱼的均价较一日前暴跌24%,每公斤价格目前为9383日元,约467元人民币。 中信建投:当前市
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中国盐业协会:我国每年食用盐的消费量基本保持在1200万吨左右,食用盐的生产能力是5000万吨。食盐储备充足,产能稳定,完全可以保障食盐供应,广大群众不需要囤盐。 21世纪经济报道:从多位业内人士处获悉,在今年第二批专项债项目审核中,12个高风险省份的项目审核通过率较低。除涉及安全、跨省跨流域的重大项目外,原则上不得新上政府投资项目。但为了防止半拉子工程,以前已开工的项目不会过度审核。 央行等三部门:推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施。居民家庭(包括借款人、配偶及未成年子女)申请贷款
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海关总署:为全面防范日本福岛核污染水排海对食品安全造成的放射性污染风险,保护中国消费者健康,确保进口食品安全,依据《中华人民共和国食品安全法》等有关规定,自8月24日(含)起全面暂停进口原产地为日本的水产品(含食用水生动物)。福岛第一核电站核污染水排海在8月24日中午12点启动。 证监会:在国内经济转型升级、金融市场改革深入推进、长期利率中枢下移的新形势下,养老金、保险资金和银行理财资金等中长期资金加快发展权益投资正当其时。下一步将主动加强与有关部门的政策协同,共同为养老金、保险资金、银行理财资
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实质性政策重磅出台,战略布局A股正当时
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消费电子:AR/VR显示成像技术持续升级创新
作者:潘暕,俞文静 (天风) AR/VR显示和成像技术持续升级创新 索尼推出了最新款OLED微型显示器ECX344A,性能优于先前消息中Vision Pro的显示模块:内置了一款新型高速驱动电路,使其在4K分辨率下也能实现高帧率,从而获得更强真实感的流畅画质,且提供三种显示模式,能够减轻处理器负担。 苹果开发硅上铁电液晶(fLCoS)显示面板用于头戴式设备的近眼显示:显示器可以包括显示模块和波导。显示模块中的硅上铁电液晶(fLCOS)显示面板可以将图像数据(例如,图像帧)调制到照明光上以产生图像
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国务院:制定实施一揽子化债方案,督促地方统筹各类资金、资源和各类支持性政策措施,紧盯市县加大工作力度,妥善化解存量隐性债务,优化期限结构、降低利息负担;强化定期监审评估,坚决查处新增隐性债务行为,终身问责、倒查责任,防止一边化债一边新增。 飞猪:国内机票、酒店、线路游、景区门票等在内的国内游暑期预订量继续超越疫情前。过去3个月,出境旅游商品成交额同比去年增长高达8倍以上。国际机票暑期预订量同比去年增长12倍。飞猪平台上境外租车预订量同比去年增长近9.5倍。 财经下午茶:8月29日,已有30余家深
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无人机:现代战场利器,内需外贸双驱动
作者:邱世梁,王华君 无人机较载人机优势突出,演变为现代战争的利器,易消耗属性不断加强 1)无人机的概念:无人机系统由飞行平台、动力装置、航电系统、任务载荷系统、地面系统、综合保障系统等组成,其中飞行平台是无人机系统中的主体。 2)较载人机优点突出:相比传统的载人飞机,无人机具有体积小质量轻、造价便宜、编组灵活、对作战环境要求低等优点,在反恐战争、纳卡战争、俄乌冲突等实战中展现出了巨大的军事价值,已经成为现代战争的重要角色。 3)无人机用途变化:无人机在战场上的功能呈现出多样化趋势,从最初靶机和
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华为产业系列深度:凤凰磐涅,AI昇腾
作者: 杨烨,罗云扬 核心观点 自研高算力AI芯片,构建全产业链生态。昇腾计算产业是基于昇腾系列处理器和基础软件构建的全栈AI计算基础设施、行业应用及服务,已发展为包括昇腾系列芯片、硬件、CANN、AI计算框架、应用使能、开发工具链、管理运维工具等全产业链的完整体系。昇腾平台采用“一平台双驱动”模式,坚持“硬件开放,软件开源,使能合作伙伴”战略,截止2023年7月,昇腾已认证了30多家硬件伙伴、1200多家软件伙伴,联合打造了2500多个场景方案。与300多家高校院所合作,每年培养超过10万名专
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上证报:8月28日收盘后,已有券商接到交易供应商的通知,8月29日恢复T+0算法交易服务。此前,在财政部宣布印花税减半征收后,为避免因流动性放大而带来的极端事件风险,部分交易软件供应商8月27日晚间通知券商,8月28日暂停量化T+0算法交易。 新H社:学前教育法草案初次审议。幼儿园应当根据学前儿童身心发展规律和年龄特点,科学实施保育和教育活动,不得教授小学阶段的课程内容、采用小学化的教育方式;国家为家庭经济困难的适龄儿童等接受普惠性学前教育提供资助。 外交部:自8月30日起,来华人员无需进行入境
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《芯片法案》生效一年:哪些变化正在发生?
(东方证券) 《芯片法案》出台历经两年多的协商和斡旋,过程经历了两党博弈、中美竞争升级、疫情爆发加剧全球供应链风险、芯片产业被认定为美国最核心的竞争武器等内外因素变化。 《芯片法案》出台历经两年多的协商和斡旋,过程经历了两党博弈、中美竞争升级、疫情爆发加剧全球供应链风险、芯片产业被认定为美国最核心的竞争武器等内外因素变化。 《芯片法案》的目的有两个方面:加大对美国半导体产业发展的资金支持,限制接受补贴的企业与中国合作。 (一)美国本土 1.投资扩大 根据白宫发布的报告,《芯片法案》生效的一年中:
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投资晨报 2023.08.28星期一
统计局:1-7月,全国规模以上工业企业实现利润总额39439.8亿元,同比下降15.5%;实现营业收入73.22万亿元,同比下降0.5%;7月末,规模以上工业企业资产负债率为57.6%,同比上升0.2个百分点。 证监会:进一步规范股份减持行为。上市公司存在破发、破净情形,或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的,控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。 宏观经济 1、中办、国办:印发《关于进一步加强青年科技人才培养和使用的若干措施》。支持青年科技人才
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“箭已发射”,暴力反弹
作者:张弛 前期报告提要与市场聚焦 底线思维,悲观无益,当积极做多。经济动力最差的时候已经过去,国内经济大概率筑底。消费视角看,影响消费趋势的根本是消费能力,即薪资与就业,二季度两者拐点已经回升,因此,站在当前时点,我们不应该比今年一季度更悲观。制造业视角看,工业生产、投资端并未想象中出现恶化,尚处于上行的修复通道。就微观而言,企业ROE保持弱修复态势,叠加实际偿债压力减轻,意味着企业实际回报率亦将大概率回升,即微观层面显示国内经济亦已经基本筑底。我们认为,当市场盈利底与估值底确定时,趋势将大概
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激荡与轮回,证券板块超额收益行情复盘
作者:陈福 核心观点: 本篇报告从资本市场发展阶段的角度复盘历史五次券商板块超额收益行情,总结行情开启条件、持续性及结束信号、不同政策及流动性驱动下个股选择,以期映射当下,在资本市场定位重塑时以有效性建议。 五次行情对应资本市场三个重要发展阶段,政策及改革是必不可少的催化因素。(1)初生牛犊,经济高速增长推动资本市场焕发新生。2001-2005年经济高速增长,但资本市场表现不匹配,融资结构较为传统,但2004年“国九条”和2005年股权分置改革以及证券公司三年综合治理后焕然一新,为证券板块上涨奠
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投资晨报 2023.08.27星期日
三六零周鸿祎:非常反对一个观点,大模型是操作系统,全世界大模型最多2-3套就够了。其实,大模型更像电脑的发展,以后每个企业根据自己的应用场景,可能都有若干套大模型。OpenAI之路不一定完全适合企业的发展,中国还有另外一条路,美国今天也在往这条路上发展,就是把大模型拉下神坛,换句话说,能不能把大模型做小。 央广网:福岛核污染水排放一天后,日本渔业已经感受到了明显的负面影响。8月25日丰洲市场新鲜青森金枪鱼的均价较一日前暴跌24%,每公斤价格目前为9383日元,约467元人民币。 中信建投:当前市
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投资晨报 2023.08.26星期六
中国盐业协会:我国每年食用盐的消费量基本保持在1200万吨左右,食用盐的生产能力是5000万吨。食盐储备充足,产能稳定,完全可以保障食盐供应,广大群众不需要囤盐。 21世纪经济报道:从多位业内人士处获悉,在今年第二批专项债项目审核中,12个高风险省份的项目审核通过率较低。除涉及安全、跨省跨流域的重大项目外,原则上不得新上政府投资项目。但为了防止半拉子工程,以前已开工的项目不会过度审核。 央行等三部门:推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施。居民家庭(包括借款人、配偶及未成年子女)申请贷款
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投资晨报 2023.08.25星期五
海关总署:为全面防范日本福岛核污染水排海对食品安全造成的放射性污染风险,保护中国消费者健康,确保进口食品安全,依据《中华人民共和国食品安全法》等有关规定,自8月24日(含)起全面暂停进口原产地为日本的水产品(含食用水生动物)。福岛第一核电站核污染水排海在8月24日中午12点启动。 证监会:在国内经济转型升级、金融市场改革深入推进、长期利率中枢下移的新形势下,养老金、保险资金和银行理财资金等中长期资金加快发展权益投资正当其时。下一步将主动加强与有关部门的政策协同,共同为养老金、保险资金、银行理财资
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2023-08-31 07:29:10
投资晨报 2023.08.31星期四
财经头条App:深圳市、广州市落实“认房不认贷”政策,分别于8月31日和8月18日开始实施。居民家庭成员在当地名下无成套住房的,不论是否已利用贷款购买过住房,银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策。 券商中国:市场传出量化基金将被规范的消息。相关的制度也将在10月之前出台。不过,也有量化团队表示,还未收到类似的通知。据机构人士透露,的确收到过针对本周一行情的电话问询。涉及的问题包括本周一的量化策略执行情况、相关的交易情况等。 澎湃新闻:新一轮存款利率下调即将落地,有银行已在内部发布了相关通知
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实质性政策重磅出台,战略布局A股正当时
(中原证券) (一)活跃资本市场是年中政治局会议的重要政策目标 7月24日,政治局会议提出两项重要政策目标:(1)“活跃资本市场,提振投资者信心”;(2)“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势,适时调整优化房地产政策”。会后一周市场给予了积极反应,特别是券商、房地产、建材、钢铁等板块短时间出现较大涨幅。不过,8月中上旬公布的多项经济数据弱于预期,人民币贬值至前期低点,市场出现连续数周大幅下跌,上证综指再度逼近3000点。 (二)房地产政策明确“认房不认贷”,延续所得税优惠政策 房地产政
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2023-08-31 01:26:55
消费电子:AR/VR显示成像技术持续升级创新
作者:潘暕,俞文静 (天风) AR/VR显示和成像技术持续升级创新 索尼推出了最新款OLED微型显示器ECX344A,性能优于先前消息中Vision Pro的显示模块:内置了一款新型高速驱动电路,使其在4K分辨率下也能实现高帧率,从而获得更强真实感的流畅画质,且提供三种显示模式,能够减轻处理器负担。 苹果开发硅上铁电液晶(fLCoS)显示面板用于头戴式设备的近眼显示:显示器可以包括显示模块和波导。显示模块中的硅上铁电液晶(fLCOS)显示面板可以将图像数据(例如,图像帧)调制到照明光上以产生图像
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投资晨报 2023.08.30星期三
国务院:制定实施一揽子化债方案,督促地方统筹各类资金、资源和各类支持性政策措施,紧盯市县加大工作力度,妥善化解存量隐性债务,优化期限结构、降低利息负担;强化定期监审评估,坚决查处新增隐性债务行为,终身问责、倒查责任,防止一边化债一边新增。 飞猪:国内机票、酒店、线路游、景区门票等在内的国内游暑期预订量继续超越疫情前。过去3个月,出境旅游商品成交额同比去年增长高达8倍以上。国际机票暑期预订量同比去年增长12倍。飞猪平台上境外租车预订量同比去年增长近9.5倍。 财经下午茶:8月29日,已有30余家深
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无人机:现代战场利器,内需外贸双驱动
作者:邱世梁,王华君 无人机较载人机优势突出,演变为现代战争的利器,易消耗属性不断加强 1)无人机的概念:无人机系统由飞行平台、动力装置、航电系统、任务载荷系统、地面系统、综合保障系统等组成,其中飞行平台是无人机系统中的主体。 2)较载人机优点突出:相比传统的载人飞机,无人机具有体积小质量轻、造价便宜、编组灵活、对作战环境要求低等优点,在反恐战争、纳卡战争、俄乌冲突等实战中展现出了巨大的军事价值,已经成为现代战争的重要角色。 3)无人机用途变化:无人机在战场上的功能呈现出多样化趋势,从最初靶机和
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2023-08-30 00:29:08
华为产业系列深度:凤凰磐涅,AI昇腾
作者: 杨烨,罗云扬 核心观点 自研高算力AI芯片,构建全产业链生态。昇腾计算产业是基于昇腾系列处理器和基础软件构建的全栈AI计算基础设施、行业应用及服务,已发展为包括昇腾系列芯片、硬件、CANN、AI计算框架、应用使能、开发工具链、管理运维工具等全产业链的完整体系。昇腾平台采用“一平台双驱动”模式,坚持“硬件开放,软件开源,使能合作伙伴”战略,截止2023年7月,昇腾已认证了30多家硬件伙伴、1200多家软件伙伴,联合打造了2500多个场景方案。与300多家高校院所合作,每年培养超过10万名专
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印花税下调与政策接力
(东吴证券) (一)昨天市场久盼的印花税下调终于落地 从本周五三部门(住建部、人民银行、金融监管总局)9年来首次推动取消“认房又认贷”,到当前财政部15年来首次调降印花税呼应证监会“活跃资本市场”。我们终于看到部委间通过政策协同形成合力,以兑现中央“提振经济和恢复信心”的顶层设计。从当前来看,我们认为“活跃资本市场一揽子措施”+“一揽子地方化债方案”+“房地产政策的优化调整”构成了下半年政策发力的主线,随着这三大政策的同步推进,市场从政策底—市场底—经济底的进程也有望加速。 (二)下调印花税,吹
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投资晨报 2023.08.29星期二
上证报:8月28日收盘后,已有券商接到交易供应商的通知,8月29日恢复T+0算法交易服务。此前,在财政部宣布印花税减半征收后,为避免因流动性放大而带来的极端事件风险,部分交易软件供应商8月27日晚间通知券商,8月28日暂停量化T+0算法交易。 新H社:学前教育法草案初次审议。幼儿园应当根据学前儿童身心发展规律和年龄特点,科学实施保育和教育活动,不得教授小学阶段的课程内容、采用小学化的教育方式;国家为家庭经济困难的适龄儿童等接受普惠性学前教育提供资助。 外交部:自8月30日起,来华人员无需进行入境
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《芯片法案》生效一年:哪些变化正在发生?
(东方证券) 《芯片法案》出台历经两年多的协商和斡旋,过程经历了两党博弈、中美竞争升级、疫情爆发加剧全球供应链风险、芯片产业被认定为美国最核心的竞争武器等内外因素变化。 《芯片法案》出台历经两年多的协商和斡旋,过程经历了两党博弈、中美竞争升级、疫情爆发加剧全球供应链风险、芯片产业被认定为美国最核心的竞争武器等内外因素变化。 《芯片法案》的目的有两个方面:加大对美国半导体产业发展的资金支持,限制接受补贴的企业与中国合作。 (一)美国本土 1.投资扩大 根据白宫发布的报告,《芯片法案》生效的一年中:
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投资晨报 2023.08.28星期一
统计局:1-7月,全国规模以上工业企业实现利润总额39439.8亿元,同比下降15.5%;实现营业收入73.22万亿元,同比下降0.5%;7月末,规模以上工业企业资产负债率为57.6%,同比上升0.2个百分点。 证监会:进一步规范股份减持行为。上市公司存在破发、破净情形,或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的,控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。 宏观经济 1、中办、国办:印发《关于进一步加强青年科技人才培养和使用的若干措施》。支持青年科技人才
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“箭已发射”,暴力反弹
作者:张弛 前期报告提要与市场聚焦 底线思维,悲观无益,当积极做多。经济动力最差的时候已经过去,国内经济大概率筑底。消费视角看,影响消费趋势的根本是消费能力,即薪资与就业,二季度两者拐点已经回升,因此,站在当前时点,我们不应该比今年一季度更悲观。制造业视角看,工业生产、投资端并未想象中出现恶化,尚处于上行的修复通道。就微观而言,企业ROE保持弱修复态势,叠加实际偿债压力减轻,意味着企业实际回报率亦将大概率回升,即微观层面显示国内经济亦已经基本筑底。我们认为,当市场盈利底与估值底确定时,趋势将大概
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激荡与轮回,证券板块超额收益行情复盘
作者:陈福 核心观点: 本篇报告从资本市场发展阶段的角度复盘历史五次券商板块超额收益行情,总结行情开启条件、持续性及结束信号、不同政策及流动性驱动下个股选择,以期映射当下,在资本市场定位重塑时以有效性建议。 五次行情对应资本市场三个重要发展阶段,政策及改革是必不可少的催化因素。(1)初生牛犊,经济高速增长推动资本市场焕发新生。2001-2005年经济高速增长,但资本市场表现不匹配,融资结构较为传统,但2004年“国九条”和2005年股权分置改革以及证券公司三年综合治理后焕然一新,为证券板块上涨奠
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投资晨报 2023.08.27星期日
三六零周鸿祎:非常反对一个观点,大模型是操作系统,全世界大模型最多2-3套就够了。其实,大模型更像电脑的发展,以后每个企业根据自己的应用场景,可能都有若干套大模型。OpenAI之路不一定完全适合企业的发展,中国还有另外一条路,美国今天也在往这条路上发展,就是把大模型拉下神坛,换句话说,能不能把大模型做小。 央广网:福岛核污染水排放一天后,日本渔业已经感受到了明显的负面影响。8月25日丰洲市场新鲜青森金枪鱼的均价较一日前暴跌24%,每公斤价格目前为9383日元,约467元人民币。 中信建投:当前市
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中国盐业协会:我国每年食用盐的消费量基本保持在1200万吨左右,食用盐的生产能力是5000万吨。食盐储备充足,产能稳定,完全可以保障食盐供应,广大群众不需要囤盐。 21世纪经济报道:从多位业内人士处获悉,在今年第二批专项债项目审核中,12个高风险省份的项目审核通过率较低。除涉及安全、跨省跨流域的重大项目外,原则上不得新上政府投资项目。但为了防止半拉子工程,以前已开工的项目不会过度审核。 央行等三部门:推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施。居民家庭(包括借款人、配偶及未成年子女)申请贷款
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投资晨报 2023.08.25星期五
海关总署:为全面防范日本福岛核污染水排海对食品安全造成的放射性污染风险,保护中国消费者健康,确保进口食品安全,依据《中华人民共和国食品安全法》等有关规定,自8月24日(含)起全面暂停进口原产地为日本的水产品(含食用水生动物)。福岛第一核电站核污染水排海在8月24日中午12点启动。 证监会:在国内经济转型升级、金融市场改革深入推进、长期利率中枢下移的新形势下,养老金、保险资金和银行理财资金等中长期资金加快发展权益投资正当其时。下一步将主动加强与有关部门的政策协同,共同为养老金、保险资金、银行理财资
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