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专注于热点挖掘低吸、不追高
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下海干活的韭菜种子
2026-02-26 07:20:35
锂电池:周期复苏,固态共舞
作者:黄秀瑜,刘兴文 全球新能源汽车销量将保持增长,带动动力电池需求保持快速增长。预计2026年国内政策将继续为新能源汽车稳增长提供全方位支撑。快充和智能化等新技术持续迭代和快速渗透将驱动新能源汽车加速普及,新能源商用车销量有望保持高速增长,新能源汽车持续渗透的趋势将延续。海外新兴市场增长迅猛,有望继续拉动出口保持增长韧性。欧盟严格的碳排放法规和补贴重启将持续刺激电动车销量增长。预计2026年全球新能源汽车销量增速约达17%,全球动力电池需求同比增长约20%。 全球储能市场共振,储能电池需
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2026-02-25 07:20:27
两条主线把握“红包行情”(兴业策略)
作者:张启尧,胡思雨,张倩婷 投资要点: 一、假期期间全球主要资产上涨,AI与资源品成为焦点 春节假期期间,在全球流动性预期纠偏、地缘局势与关税风波的共振影响下,主要资产迎来上涨。结构上,AI和资源品依然是全球市场关注的两大焦点,但两者对资产表现的指引有所不同:AI方面交易的更多是分化,背后是科技巨头大幅加码资本开支、大模型能力快速进步后,投资者从前期狂热的“无差别拔估值”开始转向对应用商业化落地、传统商业模式可持续性的理性思考;而对于资源品而言,在地缘、关税等全球宏观叙事的密集催化下,全球投资
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2026-02-24 07:22:57
2026年值得关注的十大产业趋势(兴业)
作者:张启尧 程鲁尧 投资要点: 一、AI应用:全球AI竞赛如火如荼,模型迭代推动应用场景深化 我们认为,2026年全球AI竞赛仍在如火如荼进行中,模型能力的迭代有望继续推动AI应用场景深化,爆款应用落地值得期待。 海外,AI应用竞争格局正从OpenAI独大,逐步转向多极化,有望持续对国内AI应用发展形成示范效应。国内,AI应用迎来爆发拐点,吸引更多科技巨头布局,模型迭代与场景渗透有望实现共振。 配置上,建议重点关注:1)多模态模型迭代有望持续赋能影视、游戏、广告等内容创意领域。2)随着通用入口
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牛市颠簸期,“守正”投资为先(开源策略)
作者:韦冀星 牛市颠簸期,坚定牛市信心,降低斜率预期 近期A股、美股、全球商品市场均经历了一定的波折。首先,我们强调:牛市仍在,坚定牛市信心,降低斜率预期,而且要珍惜流动性冲击砸出的黄金坑。部分投资者在近期甚至担忧牛市已去,但我们坚信牛市驱动力仍未变化,且上证指数的MA60已运行至4000点附近,市场的下限在不断抬高;参考2015年1月底到春节前的走势——回撤到MA60附近后小碎步修复,我们对本轮行情的震荡下限仍然保持乐观态度。因此仍建议以证券化率达到1.1倍以上为信号。为什么重提“坚定牛市信心
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国产算力:2026关注1-N放量(中泰电子)
王芳,杨旭,李雪峰 GPU芯片与ASIC芯片是算力解决方案的两大支柱:AI芯片在人工智能的算法和应用上做针对性设计,可高效处理人工智能应用的计算任务(其他非计算任务仍由CPU负责)。当前主流的AI芯片分为三类——GPU、FPGA、ASIC,GPU、FPGA均是前期较为成熟的芯片架构,属于通用型芯片,其中GPU并行计算能力强,在AI训练和推理场景应用最多,ASIC属于为AI特定场景定制的芯片,具有较佳的性能和能效比,和GPU构成目前AI芯片的两大核心。 GPU适用于AI计算,相比于传统GPU主要执
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春季行情的主线探讨(天风证券)
策略——春季行情的主线探讨 (一)高低切的历史经验 随着周期、科技等高位板块盘整,春节前A股市场呈现“等待主线“的特征。2026年1月末以来,消费板块出现反弹,2026/1/29白酒板块多只个股涨停。在这样的背景下,我们思考后续市场主线是否会从当前估值较高的TMT等板块切换到以消费为代表的低位顺周期板块,科技板块又将如何继续演绎: 复盘A股历史上每年一季度春季行情前后的市场特征,符合大盘处于向上区间而风格曾出现科技向消费切换特征的样本有2014、2016、2020、2025四年。从科技产业趋势的
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电子行业策略报告:AI与自主可控共振(华福)
作者:罗通,郭其伟,郑超君 投资要点: 预计2026年手机行业温和复苏,看好结构创新带来增量需求 截止到2025Q3,三星25Q1-Q3全球智能手机出货量达到6060万台,市场份额达19%,保持全球第一;苹果25Q3出货量为5650万台,同比上升4%,市场份额位列第二;其次为小米/传音/vivo。据环球网援引IDC报告显示2025年全球智能手机出货量预计将达到12.4亿部,2024-2029年CAGR=1.5%,呈现温和增长。展望2026年,我们持续看好手机结构化升级带来的创新需求,包括潜望式镜
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市场低估了AI(国金计算机)
作者:刘高畅 行业观点: 不要低估科技大厂对AI的认知。科技大厂正以“投入不足风险远大于过剩”的认知坚定加码AI:①业绩方面,2025年谷歌营收超4000亿美元,云业务增速达48%,Gemini App月活突破7.5亿,证明AI进入商业化加速期;②军备竞赛升级,亚马逊、谷歌、Meta、微软2026年总资本开支预计高达6500亿美元,谷歌计划约同比翻倍至1800亿美元;③融资环境回暖,甲骨文创纪录的250亿美元发债获超额认购,标志全球AI投资情绪企稳,建设资金充裕。 模型加速迭代,AI手机驱动入口
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盈利修复值得期待:2025年报业绩预告分析
(兴业证券) 策略——盈利修复值得期待:2025年报业绩预告分析 (一)A股盈利修复趋势进一步确认 根据交易所最新关于业绩预告的披露规则,目前所有板块均按条件披露年度业绩预告。截至2026年1月30日,A股整体5352家上市公司中(剔除上市一年之内的公司,下同),共2982家发布了2025年年报/快报/业绩预告,实际披露率(数量占比)为55.72%。其中主板3151家上市公司有1646家披露,披露率为52.24%;创业板1359家上市公司有844家披露,披露率62.10%;科创板581家公司有3
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A股牛市当前阶段形态特征六问六答(光大)
作者: 张宇生,郭磊 要点 A股牛市行情形态有何规律?A股多轮典型牛市均遵循“上涨段与震荡段交替运行、长周期下跌段占比极低”的共性规律。回顾A股市场多轮典型牛市周期,“上涨-震荡”交替是贯穿牛市全程的核心运行节奏,震荡段承担着消化获利盘、积蓄上涨动能的关键作用,长周期下跌波段在牛市中占比极低。不同类型牛市段数组合存在差异,全面牛市为“3个震荡段+4个上涨段”,结构性牛市为“2个震荡段+3个上涨段”。 历史上不同类型的牛市在第二震荡段有何特征差异?历史上全面牛市与结构性牛市的第二震荡段在回调幅度、
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算力依旧(国金计算机深度)
作者:刘高畅,李可夫 本周观点 AI入口之争,大厂投资力度再增强。 1)大模型迭代不断,中国模型已有效改变了北美单极主导的竞争格局。在全球Top 10阵营中,GLM-4.7、DeepSeek V3.2、Kimi K2 Thinking已占据3席。2)推理需求激增:o1类推理模型的出现,使推理阶段的计算量相对传统模型解锁了约10倍的潜力,算力需求已从单一的“训练驱动”转向“训练+推理双轮驱动”。3)流量入口重塑:1月15日千问App宣布全面接入淘宝、支付宝、淘宝闪购、飞猪、高德等阿里生态业务,实现
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大炼化,下一个有色
作者:曹柳龙,李超 核心结论 1、有色/白酒/大炼化的底层逻辑是相通的:交易美联储QE 近期,我们明确看好的有色、白酒和大炼化板块行情持续得到验证,有色金属早已率先迎来超级周期,白酒和石油也如我们预期在极致低位迎来反弹。我们坚定看多有色/白酒/大炼化,并非单纯基于行业微观变化,而是准确捕捉到了底层的核心驱动力:泛滥的美元流动性会更加泛滥,也就是2026年美联储QE。我们在1.18《白酒,在康波中重生》判断,2026年中或是美联储QE的最佳窗口期,顺周期“冰火转换”时刻将至,重视石油/化工/白酒。
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2026-02-02 07:22:32
锚定AI未来,共启科技新篇(国盛)
作者:孙行臻,陈泽青,李纯瑶 金融科技:新工具+新货币,重塑金融新范式。1)新工具:牛市先锋,优选炒股软件。2026年全球流动性合理充裕,国内保持适度宽松基调;同时,险资兜住下行风险,存款搬家也有望成为重要增量。2026年我们看好指数继续上攻,炒股软件是牛市先锋,成交活跃下选择肌肉记忆票,牛市有望持续受益,建议关注同花顺、东方财富、九方智投、指南针等。2)新货币:数字人民币与人民币国际化双轮驱动。数字人民币2.0在1月1日正式实施,从M0到M1的货币属性跃迁。同时,人民币国际化持续推进,《人民币
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2026-01-30 07:32:54
先进封装,再起风云
转自《半导体行业观察》 众所周知,在摩尔定律几乎触及物理极限的今天,半导体行业的“内卷”方向已悄然位移。 如果说过去几十年大家是在拼工艺制程,那么现在,随着AI芯片爆发、HBM内存普及,以及高速信号传输需求持续提升的趋势和背景下,巨头们的胜负手正在向先进封装转变。 近日,市场研究公司Gartner根据初步数据预测,2025年全球半导体市场预计将增长21%,达到7934.49亿美元,如果2026年增长率达到26%,市场规模将达到约1万亿美元。其中,先进封装技术凭借其在提升芯片性能、降低功耗和优化集
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华天科技
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光力科技
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2026-01-29 07:21:56
掘金2026年五大潜在强主题机会(开源策略)
作者: 韦冀星,简宇涵 2026年主题投资或更活跃 目前,市场正处于主题投资活跃的大周期,2025年衍生出了人形机器人、商业航天、海南自贸港等一系列热门主题。展望2026年,主题投资或更为活跃,AI出现加速各领域科技突破进程,流动性充裕下,为主题投资提供更丰富的方向。在产业周期上行、政策向产业倾斜、资金配置迁移等多重因素影响下,主题投资有望进一步活跃,迎来上行周期。 历史上主题投资活跃区间多发生在弱基本面和宽流动性的时期。当规模以上工业企业利润、宏观经济景气指数处于低迷时,叠加剩余流动性上行,主
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中农立华
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中兵红箭
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民德电子
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锂电池:周期复苏,固态共舞
作者:黄秀瑜,刘兴文 全球新能源汽车销量将保持增长,带动动力电池需求保持快速增长。预计2026年国内政策将继续为新能源汽车稳增长提供全方位支撑。快充和智能化等新技术持续迭代和快速渗透将驱动新能源汽车加速普及,新能源商用车销量有望保持高速增长,新能源汽车持续渗透的趋势将延续。海外新兴市场增长迅猛,有望继续拉动出口保持增长韧性。欧盟严格的碳排放法规和补贴重启将持续刺激电动车销量增长。预计2026年全球新能源汽车销量增速约达17%,全球动力电池需求同比增长约20%。 全球储能市场共振,储能电池需
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两条主线把握“红包行情”(兴业策略)
作者:张启尧,胡思雨,张倩婷 投资要点: 一、假期期间全球主要资产上涨,AI与资源品成为焦点 春节假期期间,在全球流动性预期纠偏、地缘局势与关税风波的共振影响下,主要资产迎来上涨。结构上,AI和资源品依然是全球市场关注的两大焦点,但两者对资产表现的指引有所不同:AI方面交易的更多是分化,背后是科技巨头大幅加码资本开支、大模型能力快速进步后,投资者从前期狂热的“无差别拔估值”开始转向对应用商业化落地、传统商业模式可持续性的理性思考;而对于资源品而言,在地缘、关税等全球宏观叙事的密集催化下,全球投资
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作者:张启尧 程鲁尧 投资要点: 一、AI应用:全球AI竞赛如火如荼,模型迭代推动应用场景深化 我们认为,2026年全球AI竞赛仍在如火如荼进行中,模型能力的迭代有望继续推动AI应用场景深化,爆款应用落地值得期待。 海外,AI应用竞争格局正从OpenAI独大,逐步转向多极化,有望持续对国内AI应用发展形成示范效应。国内,AI应用迎来爆发拐点,吸引更多科技巨头布局,模型迭代与场景渗透有望实现共振。 配置上,建议重点关注:1)多模态模型迭代有望持续赋能影视、游戏、广告等内容创意领域。2)随着通用入口
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策略——春季行情的主线探讨 (一)高低切的历史经验 随着周期、科技等高位板块盘整,春节前A股市场呈现“等待主线“的特征。2026年1月末以来,消费板块出现反弹,2026/1/29白酒板块多只个股涨停。在这样的背景下,我们思考后续市场主线是否会从当前估值较高的TMT等板块切换到以消费为代表的低位顺周期板块,科技板块又将如何继续演绎: 复盘A股历史上每年一季度春季行情前后的市场特征,符合大盘处于向上区间而风格曾出现科技向消费切换特征的样本有2014、2016、2020、2025四年。从科技产业趋势的
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电子行业策略报告:AI与自主可控共振(华福)
作者:罗通,郭其伟,郑超君 投资要点: 预计2026年手机行业温和复苏,看好结构创新带来增量需求 截止到2025Q3,三星25Q1-Q3全球智能手机出货量达到6060万台,市场份额达19%,保持全球第一;苹果25Q3出货量为5650万台,同比上升4%,市场份额位列第二;其次为小米/传音/vivo。据环球网援引IDC报告显示2025年全球智能手机出货量预计将达到12.4亿部,2024-2029年CAGR=1.5%,呈现温和增长。展望2026年,我们持续看好手机结构化升级带来的创新需求,包括潜望式镜
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作者:刘高畅 行业观点: 不要低估科技大厂对AI的认知。科技大厂正以“投入不足风险远大于过剩”的认知坚定加码AI:①业绩方面,2025年谷歌营收超4000亿美元,云业务增速达48%,Gemini App月活突破7.5亿,证明AI进入商业化加速期;②军备竞赛升级,亚马逊、谷歌、Meta、微软2026年总资本开支预计高达6500亿美元,谷歌计划约同比翻倍至1800亿美元;③融资环境回暖,甲骨文创纪录的250亿美元发债获超额认购,标志全球AI投资情绪企稳,建设资金充裕。 模型加速迭代,AI手机驱动入口
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A股牛市当前阶段形态特征六问六答(光大)
作者: 张宇生,郭磊 要点 A股牛市行情形态有何规律?A股多轮典型牛市均遵循“上涨段与震荡段交替运行、长周期下跌段占比极低”的共性规律。回顾A股市场多轮典型牛市周期,“上涨-震荡”交替是贯穿牛市全程的核心运行节奏,震荡段承担着消化获利盘、积蓄上涨动能的关键作用,长周期下跌波段在牛市中占比极低。不同类型牛市段数组合存在差异,全面牛市为“3个震荡段+4个上涨段”,结构性牛市为“2个震荡段+3个上涨段”。 历史上不同类型的牛市在第二震荡段有何特征差异?历史上全面牛市与结构性牛市的第二震荡段在回调幅度、
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算力依旧(国金计算机深度)
作者:刘高畅,李可夫 本周观点 AI入口之争,大厂投资力度再增强。 1)大模型迭代不断,中国模型已有效改变了北美单极主导的竞争格局。在全球Top 10阵营中,GLM-4.7、DeepSeek V3.2、Kimi K2 Thinking已占据3席。2)推理需求激增:o1类推理模型的出现,使推理阶段的计算量相对传统模型解锁了约10倍的潜力,算力需求已从单一的“训练驱动”转向“训练+推理双轮驱动”。3)流量入口重塑:1月15日千问App宣布全面接入淘宝、支付宝、淘宝闪购、飞猪、高德等阿里生态业务,实现
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大炼化,下一个有色
作者:曹柳龙,李超 核心结论 1、有色/白酒/大炼化的底层逻辑是相通的:交易美联储QE 近期,我们明确看好的有色、白酒和大炼化板块行情持续得到验证,有色金属早已率先迎来超级周期,白酒和石油也如我们预期在极致低位迎来反弹。我们坚定看多有色/白酒/大炼化,并非单纯基于行业微观变化,而是准确捕捉到了底层的核心驱动力:泛滥的美元流动性会更加泛滥,也就是2026年美联储QE。我们在1.18《白酒,在康波中重生》判断,2026年中或是美联储QE的最佳窗口期,顺周期“冰火转换”时刻将至,重视石油/化工/白酒。
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锚定AI未来,共启科技新篇(国盛)
作者:孙行臻,陈泽青,李纯瑶 金融科技:新工具+新货币,重塑金融新范式。1)新工具:牛市先锋,优选炒股软件。2026年全球流动性合理充裕,国内保持适度宽松基调;同时,险资兜住下行风险,存款搬家也有望成为重要增量。2026年我们看好指数继续上攻,炒股软件是牛市先锋,成交活跃下选择肌肉记忆票,牛市有望持续受益,建议关注同花顺、东方财富、九方智投、指南针等。2)新货币:数字人民币与人民币国际化双轮驱动。数字人民币2.0在1月1日正式实施,从M0到M1的货币属性跃迁。同时,人民币国际化持续推进,《人民币
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先进封装,再起风云
转自《半导体行业观察》 众所周知,在摩尔定律几乎触及物理极限的今天,半导体行业的“内卷”方向已悄然位移。 如果说过去几十年大家是在拼工艺制程,那么现在,随着AI芯片爆发、HBM内存普及,以及高速信号传输需求持续提升的趋势和背景下,巨头们的胜负手正在向先进封装转变。 近日,市场研究公司Gartner根据初步数据预测,2025年全球半导体市场预计将增长21%,达到7934.49亿美元,如果2026年增长率达到26%,市场规模将达到约1万亿美元。其中,先进封装技术凭借其在提升芯片性能、降低功耗和优化集
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掘金2026年五大潜在强主题机会(开源策略)
作者: 韦冀星,简宇涵 2026年主题投资或更活跃 目前,市场正处于主题投资活跃的大周期,2025年衍生出了人形机器人、商业航天、海南自贸港等一系列热门主题。展望2026年,主题投资或更为活跃,AI出现加速各领域科技突破进程,流动性充裕下,为主题投资提供更丰富的方向。在产业周期上行、政策向产业倾斜、资金配置迁移等多重因素影响下,主题投资有望进一步活跃,迎来上行周期。 历史上主题投资活跃区间多发生在弱基本面和宽流动性的时期。当规模以上工业企业利润、宏观经济景气指数处于低迷时,叠加剩余流动性上行,主
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锂电池:周期复苏,固态共舞
作者:黄秀瑜,刘兴文 全球新能源汽车销量将保持增长,带动动力电池需求保持快速增长。预计2026年国内政策将继续为新能源汽车稳增长提供全方位支撑。快充和智能化等新技术持续迭代和快速渗透将驱动新能源汽车加速普及,新能源商用车销量有望保持高速增长,新能源汽车持续渗透的趋势将延续。海外新兴市场增长迅猛,有望继续拉动出口保持增长韧性。欧盟严格的碳排放法规和补贴重启将持续刺激电动车销量增长。预计2026年全球新能源汽车销量增速约达17%,全球动力电池需求同比增长约20%。 全球储能市场共振,储能电池需
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两条主线把握“红包行情”(兴业策略)
作者:张启尧,胡思雨,张倩婷 投资要点: 一、假期期间全球主要资产上涨,AI与资源品成为焦点 春节假期期间,在全球流动性预期纠偏、地缘局势与关税风波的共振影响下,主要资产迎来上涨。结构上,AI和资源品依然是全球市场关注的两大焦点,但两者对资产表现的指引有所不同:AI方面交易的更多是分化,背后是科技巨头大幅加码资本开支、大模型能力快速进步后,投资者从前期狂热的“无差别拔估值”开始转向对应用商业化落地、传统商业模式可持续性的理性思考;而对于资源品而言,在地缘、关税等全球宏观叙事的密集催化下,全球投资
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2026年值得关注的十大产业趋势(兴业)
作者:张启尧 程鲁尧 投资要点: 一、AI应用:全球AI竞赛如火如荼,模型迭代推动应用场景深化 我们认为,2026年全球AI竞赛仍在如火如荼进行中,模型能力的迭代有望继续推动AI应用场景深化,爆款应用落地值得期待。 海外,AI应用竞争格局正从OpenAI独大,逐步转向多极化,有望持续对国内AI应用发展形成示范效应。国内,AI应用迎来爆发拐点,吸引更多科技巨头布局,模型迭代与场景渗透有望实现共振。 配置上,建议重点关注:1)多模态模型迭代有望持续赋能影视、游戏、广告等内容创意领域。2)随着通用入口
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牛市颠簸期,“守正”投资为先(开源策略)
作者:韦冀星 牛市颠簸期,坚定牛市信心,降低斜率预期 近期A股、美股、全球商品市场均经历了一定的波折。首先,我们强调:牛市仍在,坚定牛市信心,降低斜率预期,而且要珍惜流动性冲击砸出的黄金坑。部分投资者在近期甚至担忧牛市已去,但我们坚信牛市驱动力仍未变化,且上证指数的MA60已运行至4000点附近,市场的下限在不断抬高;参考2015年1月底到春节前的走势——回撤到MA60附近后小碎步修复,我们对本轮行情的震荡下限仍然保持乐观态度。因此仍建议以证券化率达到1.1倍以上为信号。为什么重提“坚定牛市信心
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国产算力:2026关注1-N放量(中泰电子)
王芳,杨旭,李雪峰 GPU芯片与ASIC芯片是算力解决方案的两大支柱:AI芯片在人工智能的算法和应用上做针对性设计,可高效处理人工智能应用的计算任务(其他非计算任务仍由CPU负责)。当前主流的AI芯片分为三类——GPU、FPGA、ASIC,GPU、FPGA均是前期较为成熟的芯片架构,属于通用型芯片,其中GPU并行计算能力强,在AI训练和推理场景应用最多,ASIC属于为AI特定场景定制的芯片,具有较佳的性能和能效比,和GPU构成目前AI芯片的两大核心。 GPU适用于AI计算,相比于传统GPU主要执
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春季行情的主线探讨(天风证券)
策略——春季行情的主线探讨 (一)高低切的历史经验 随着周期、科技等高位板块盘整,春节前A股市场呈现“等待主线“的特征。2026年1月末以来,消费板块出现反弹,2026/1/29白酒板块多只个股涨停。在这样的背景下,我们思考后续市场主线是否会从当前估值较高的TMT等板块切换到以消费为代表的低位顺周期板块,科技板块又将如何继续演绎: 复盘A股历史上每年一季度春季行情前后的市场特征,符合大盘处于向上区间而风格曾出现科技向消费切换特征的样本有2014、2016、2020、2025四年。从科技产业趋势的
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黄河旋风
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电子行业策略报告:AI与自主可控共振(华福)
作者:罗通,郭其伟,郑超君 投资要点: 预计2026年手机行业温和复苏,看好结构创新带来增量需求 截止到2025Q3,三星25Q1-Q3全球智能手机出货量达到6060万台,市场份额达19%,保持全球第一;苹果25Q3出货量为5650万台,同比上升4%,市场份额位列第二;其次为小米/传音/vivo。据环球网援引IDC报告显示2025年全球智能手机出货量预计将达到12.4亿部,2024-2029年CAGR=1.5%,呈现温和增长。展望2026年,我们持续看好手机结构化升级带来的创新需求,包括潜望式镜
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市场低估了AI(国金计算机)
作者:刘高畅 行业观点: 不要低估科技大厂对AI的认知。科技大厂正以“投入不足风险远大于过剩”的认知坚定加码AI:①业绩方面,2025年谷歌营收超4000亿美元,云业务增速达48%,Gemini App月活突破7.5亿,证明AI进入商业化加速期;②军备竞赛升级,亚马逊、谷歌、Meta、微软2026年总资本开支预计高达6500亿美元,谷歌计划约同比翻倍至1800亿美元;③融资环境回暖,甲骨文创纪录的250亿美元发债获超额认购,标志全球AI投资情绪企稳,建设资金充裕。 模型加速迭代,AI手机驱动入口
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2026-02-06 07:20:55
盈利修复值得期待:2025年报业绩预告分析
(兴业证券) 策略——盈利修复值得期待:2025年报业绩预告分析 (一)A股盈利修复趋势进一步确认 根据交易所最新关于业绩预告的披露规则,目前所有板块均按条件披露年度业绩预告。截至2026年1月30日,A股整体5352家上市公司中(剔除上市一年之内的公司,下同),共2982家发布了2025年年报/快报/业绩预告,实际披露率(数量占比)为55.72%。其中主板3151家上市公司有1646家披露,披露率为52.24%;创业板1359家上市公司有844家披露,披露率62.10%;科创板581家公司有3
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实益达
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2026-02-05 07:26:30
A股牛市当前阶段形态特征六问六答(光大)
作者: 张宇生,郭磊 要点 A股牛市行情形态有何规律?A股多轮典型牛市均遵循“上涨段与震荡段交替运行、长周期下跌段占比极低”的共性规律。回顾A股市场多轮典型牛市周期,“上涨-震荡”交替是贯穿牛市全程的核心运行节奏,震荡段承担着消化获利盘、积蓄上涨动能的关键作用,长周期下跌波段在牛市中占比极低。不同类型牛市段数组合存在差异,全面牛市为“3个震荡段+4个上涨段”,结构性牛市为“2个震荡段+3个上涨段”。 历史上不同类型的牛市在第二震荡段有何特征差异?历史上全面牛市与结构性牛市的第二震荡段在回调幅度、
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算力依旧(国金计算机深度)
作者:刘高畅,李可夫 本周观点 AI入口之争,大厂投资力度再增强。 1)大模型迭代不断,中国模型已有效改变了北美单极主导的竞争格局。在全球Top 10阵营中,GLM-4.7、DeepSeek V3.2、Kimi K2 Thinking已占据3席。2)推理需求激增:o1类推理模型的出现,使推理阶段的计算量相对传统模型解锁了约10倍的潜力,算力需求已从单一的“训练驱动”转向“训练+推理双轮驱动”。3)流量入口重塑:1月15日千问App宣布全面接入淘宝、支付宝、淘宝闪购、飞猪、高德等阿里生态业务,实现
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2026-02-03 07:14:25
大炼化,下一个有色
作者:曹柳龙,李超 核心结论 1、有色/白酒/大炼化的底层逻辑是相通的:交易美联储QE 近期,我们明确看好的有色、白酒和大炼化板块行情持续得到验证,有色金属早已率先迎来超级周期,白酒和石油也如我们预期在极致低位迎来反弹。我们坚定看多有色/白酒/大炼化,并非单纯基于行业微观变化,而是准确捕捉到了底层的核心驱动力:泛滥的美元流动性会更加泛滥,也就是2026年美联储QE。我们在1.18《白酒,在康波中重生》判断,2026年中或是美联储QE的最佳窗口期,顺周期“冰火转换”时刻将至,重视石油/化工/白酒。
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百川股份
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氯碱化工
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锚定AI未来,共启科技新篇(国盛)
作者:孙行臻,陈泽青,李纯瑶 金融科技:新工具+新货币,重塑金融新范式。1)新工具:牛市先锋,优选炒股软件。2026年全球流动性合理充裕,国内保持适度宽松基调;同时,险资兜住下行风险,存款搬家也有望成为重要增量。2026年我们看好指数继续上攻,炒股软件是牛市先锋,成交活跃下选择肌肉记忆票,牛市有望持续受益,建议关注同花顺、东方财富、九方智投、指南针等。2)新货币:数字人民币与人民币国际化双轮驱动。数字人民币2.0在1月1日正式实施,从M0到M1的货币属性跃迁。同时,人民币国际化持续推进,《人民币
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转自《半导体行业观察》 众所周知,在摩尔定律几乎触及物理极限的今天,半导体行业的“内卷”方向已悄然位移。 如果说过去几十年大家是在拼工艺制程,那么现在,随着AI芯片爆发、HBM内存普及,以及高速信号传输需求持续提升的趋势和背景下,巨头们的胜负手正在向先进封装转变。 近日,市场研究公司Gartner根据初步数据预测,2025年全球半导体市场预计将增长21%,达到7934.49亿美元,如果2026年增长率达到26%,市场规模将达到约1万亿美元。其中,先进封装技术凭借其在提升芯片性能、降低功耗和优化集
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掘金2026年五大潜在强主题机会(开源策略)
作者: 韦冀星,简宇涵 2026年主题投资或更活跃 目前,市场正处于主题投资活跃的大周期,2025年衍生出了人形机器人、商业航天、海南自贸港等一系列热门主题。展望2026年,主题投资或更为活跃,AI出现加速各领域科技突破进程,流动性充裕下,为主题投资提供更丰富的方向。在产业周期上行、政策向产业倾斜、资金配置迁移等多重因素影响下,主题投资有望进一步活跃,迎来上行周期。 历史上主题投资活跃区间多发生在弱基本面和宽流动性的时期。当规模以上工业企业利润、宏观经济景气指数处于低迷时,叠加剩余流动性上行,主
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锂电池:周期复苏,固态共舞
作者:黄秀瑜,刘兴文 全球新能源汽车销量将保持增长,带动动力电池需求保持快速增长。预计2026年国内政策将继续为新能源汽车稳增长提供全方位支撑。快充和智能化等新技术持续迭代和快速渗透将驱动新能源汽车加速普及,新能源商用车销量有望保持高速增长,新能源汽车持续渗透的趋势将延续。海外新兴市场增长迅猛,有望继续拉动出口保持增长韧性。欧盟严格的碳排放法规和补贴重启将持续刺激电动车销量增长。预计2026年全球新能源汽车销量增速约达17%,全球动力电池需求同比增长约20%。 全球储能市场共振,储能电池需
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两条主线把握“红包行情”(兴业策略)
作者:张启尧,胡思雨,张倩婷 投资要点: 一、假期期间全球主要资产上涨,AI与资源品成为焦点 春节假期期间,在全球流动性预期纠偏、地缘局势与关税风波的共振影响下,主要资产迎来上涨。结构上,AI和资源品依然是全球市场关注的两大焦点,但两者对资产表现的指引有所不同:AI方面交易的更多是分化,背后是科技巨头大幅加码资本开支、大模型能力快速进步后,投资者从前期狂热的“无差别拔估值”开始转向对应用商业化落地、传统商业模式可持续性的理性思考;而对于资源品而言,在地缘、关税等全球宏观叙事的密集催化下,全球投资
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2026年值得关注的十大产业趋势(兴业)
作者:张启尧 程鲁尧 投资要点: 一、AI应用:全球AI竞赛如火如荼,模型迭代推动应用场景深化 我们认为,2026年全球AI竞赛仍在如火如荼进行中,模型能力的迭代有望继续推动AI应用场景深化,爆款应用落地值得期待。 海外,AI应用竞争格局正从OpenAI独大,逐步转向多极化,有望持续对国内AI应用发展形成示范效应。国内,AI应用迎来爆发拐点,吸引更多科技巨头布局,模型迭代与场景渗透有望实现共振。 配置上,建议重点关注:1)多模态模型迭代有望持续赋能影视、游戏、广告等内容创意领域。2)随着通用入口
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牛市颠簸期,“守正”投资为先(开源策略)
作者:韦冀星 牛市颠簸期,坚定牛市信心,降低斜率预期 近期A股、美股、全球商品市场均经历了一定的波折。首先,我们强调:牛市仍在,坚定牛市信心,降低斜率预期,而且要珍惜流动性冲击砸出的黄金坑。部分投资者在近期甚至担忧牛市已去,但我们坚信牛市驱动力仍未变化,且上证指数的MA60已运行至4000点附近,市场的下限在不断抬高;参考2015年1月底到春节前的走势——回撤到MA60附近后小碎步修复,我们对本轮行情的震荡下限仍然保持乐观态度。因此仍建议以证券化率达到1.1倍以上为信号。为什么重提“坚定牛市信心
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国产算力:2026关注1-N放量(中泰电子)
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春季行情的主线探讨(天风证券)
策略——春季行情的主线探讨 (一)高低切的历史经验 随着周期、科技等高位板块盘整,春节前A股市场呈现“等待主线“的特征。2026年1月末以来,消费板块出现反弹,2026/1/29白酒板块多只个股涨停。在这样的背景下,我们思考后续市场主线是否会从当前估值较高的TMT等板块切换到以消费为代表的低位顺周期板块,科技板块又将如何继续演绎: 复盘A股历史上每年一季度春季行情前后的市场特征,符合大盘处于向上区间而风格曾出现科技向消费切换特征的样本有2014、2016、2020、2025四年。从科技产业趋势的
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电子行业策略报告:AI与自主可控共振(华福)
作者:罗通,郭其伟,郑超君 投资要点: 预计2026年手机行业温和复苏,看好结构创新带来增量需求 截止到2025Q3,三星25Q1-Q3全球智能手机出货量达到6060万台,市场份额达19%,保持全球第一;苹果25Q3出货量为5650万台,同比上升4%,市场份额位列第二;其次为小米/传音/vivo。据环球网援引IDC报告显示2025年全球智能手机出货量预计将达到12.4亿部,2024-2029年CAGR=1.5%,呈现温和增长。展望2026年,我们持续看好手机结构化升级带来的创新需求,包括潜望式镜
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市场低估了AI(国金计算机)
作者:刘高畅 行业观点: 不要低估科技大厂对AI的认知。科技大厂正以“投入不足风险远大于过剩”的认知坚定加码AI:①业绩方面,2025年谷歌营收超4000亿美元,云业务增速达48%,Gemini App月活突破7.5亿,证明AI进入商业化加速期;②军备竞赛升级,亚马逊、谷歌、Meta、微软2026年总资本开支预计高达6500亿美元,谷歌计划约同比翻倍至1800亿美元;③融资环境回暖,甲骨文创纪录的250亿美元发债获超额认购,标志全球AI投资情绪企稳,建设资金充裕。 模型加速迭代,AI手机驱动入口
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盈利修复值得期待:2025年报业绩预告分析
(兴业证券) 策略——盈利修复值得期待:2025年报业绩预告分析 (一)A股盈利修复趋势进一步确认 根据交易所最新关于业绩预告的披露规则,目前所有板块均按条件披露年度业绩预告。截至2026年1月30日,A股整体5352家上市公司中(剔除上市一年之内的公司,下同),共2982家发布了2025年年报/快报/业绩预告,实际披露率(数量占比)为55.72%。其中主板3151家上市公司有1646家披露,披露率为52.24%;创业板1359家上市公司有844家披露,披露率62.10%;科创板581家公司有3
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2026-02-05 07:26:30
A股牛市当前阶段形态特征六问六答(光大)
作者: 张宇生,郭磊 要点 A股牛市行情形态有何规律?A股多轮典型牛市均遵循“上涨段与震荡段交替运行、长周期下跌段占比极低”的共性规律。回顾A股市场多轮典型牛市周期,“上涨-震荡”交替是贯穿牛市全程的核心运行节奏,震荡段承担着消化获利盘、积蓄上涨动能的关键作用,长周期下跌波段在牛市中占比极低。不同类型牛市段数组合存在差异,全面牛市为“3个震荡段+4个上涨段”,结构性牛市为“2个震荡段+3个上涨段”。 历史上不同类型的牛市在第二震荡段有何特征差异?历史上全面牛市与结构性牛市的第二震荡段在回调幅度、
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2026-02-04 07:19:57
算力依旧(国金计算机深度)
作者:刘高畅,李可夫 本周观点 AI入口之争,大厂投资力度再增强。 1)大模型迭代不断,中国模型已有效改变了北美单极主导的竞争格局。在全球Top 10阵营中,GLM-4.7、DeepSeek V3.2、Kimi K2 Thinking已占据3席。2)推理需求激增:o1类推理模型的出现,使推理阶段的计算量相对传统模型解锁了约10倍的潜力,算力需求已从单一的“训练驱动”转向“训练+推理双轮驱动”。3)流量入口重塑:1月15日千问App宣布全面接入淘宝、支付宝、淘宝闪购、飞猪、高德等阿里生态业务,实现
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2026-02-03 07:14:25
大炼化,下一个有色
作者:曹柳龙,李超 核心结论 1、有色/白酒/大炼化的底层逻辑是相通的:交易美联储QE 近期,我们明确看好的有色、白酒和大炼化板块行情持续得到验证,有色金属早已率先迎来超级周期,白酒和石油也如我们预期在极致低位迎来反弹。我们坚定看多有色/白酒/大炼化,并非单纯基于行业微观变化,而是准确捕捉到了底层的核心驱动力:泛滥的美元流动性会更加泛滥,也就是2026年美联储QE。我们在1.18《白酒,在康波中重生》判断,2026年中或是美联储QE的最佳窗口期,顺周期“冰火转换”时刻将至,重视石油/化工/白酒。
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2026-02-02 07:22:32
锚定AI未来,共启科技新篇(国盛)
作者:孙行臻,陈泽青,李纯瑶 金融科技:新工具+新货币,重塑金融新范式。1)新工具:牛市先锋,优选炒股软件。2026年全球流动性合理充裕,国内保持适度宽松基调;同时,险资兜住下行风险,存款搬家也有望成为重要增量。2026年我们看好指数继续上攻,炒股软件是牛市先锋,成交活跃下选择肌肉记忆票,牛市有望持续受益,建议关注同花顺、东方财富、九方智投、指南针等。2)新货币:数字人民币与人民币国际化双轮驱动。数字人民币2.0在1月1日正式实施,从M0到M1的货币属性跃迁。同时,人民币国际化持续推进,《人民币
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2026-01-30 07:32:54
先进封装,再起风云
转自《半导体行业观察》 众所周知,在摩尔定律几乎触及物理极限的今天,半导体行业的“内卷”方向已悄然位移。 如果说过去几十年大家是在拼工艺制程,那么现在,随着AI芯片爆发、HBM内存普及,以及高速信号传输需求持续提升的趋势和背景下,巨头们的胜负手正在向先进封装转变。 近日,市场研究公司Gartner根据初步数据预测,2025年全球半导体市场预计将增长21%,达到7934.49亿美元,如果2026年增长率达到26%,市场规模将达到约1万亿美元。其中,先进封装技术凭借其在提升芯片性能、降低功耗和优化集
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2026-01-29 07:21:56
掘金2026年五大潜在强主题机会(开源策略)
作者: 韦冀星,简宇涵 2026年主题投资或更活跃 目前,市场正处于主题投资活跃的大周期,2025年衍生出了人形机器人、商业航天、海南自贸港等一系列热门主题。展望2026年,主题投资或更为活跃,AI出现加速各领域科技突破进程,流动性充裕下,为主题投资提供更丰富的方向。在产业周期上行、政策向产业倾斜、资金配置迁移等多重因素影响下,主题投资有望进一步活跃,迎来上行周期。 历史上主题投资活跃区间多发生在弱基本面和宽流动性的时期。当规模以上工业企业利润、宏观经济景气指数处于低迷时,叠加剩余流动性上行,主
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2026-02-26 07:20:35
锂电池:周期复苏,固态共舞
作者:黄秀瑜,刘兴文 全球新能源汽车销量将保持增长,带动动力电池需求保持快速增长。预计2026年国内政策将继续为新能源汽车稳增长提供全方位支撑。快充和智能化等新技术持续迭代和快速渗透将驱动新能源汽车加速普及,新能源商用车销量有望保持高速增长,新能源汽车持续渗透的趋势将延续。海外新兴市场增长迅猛,有望继续拉动出口保持增长韧性。欧盟严格的碳排放法规和补贴重启将持续刺激电动车销量增长。预计2026年全球新能源汽车销量增速约达17%,全球动力电池需求同比增长约20%。 全球储能市场共振,储能电池需
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2026-02-25 07:20:27
两条主线把握“红包行情”(兴业策略)
作者:张启尧,胡思雨,张倩婷 投资要点: 一、假期期间全球主要资产上涨,AI与资源品成为焦点 春节假期期间,在全球流动性预期纠偏、地缘局势与关税风波的共振影响下,主要资产迎来上涨。结构上,AI和资源品依然是全球市场关注的两大焦点,但两者对资产表现的指引有所不同:AI方面交易的更多是分化,背后是科技巨头大幅加码资本开支、大模型能力快速进步后,投资者从前期狂热的“无差别拔估值”开始转向对应用商业化落地、传统商业模式可持续性的理性思考;而对于资源品而言,在地缘、关税等全球宏观叙事的密集催化下,全球投资
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长源东谷
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2026-02-24 07:22:57
2026年值得关注的十大产业趋势(兴业)
作者:张启尧 程鲁尧 投资要点: 一、AI应用:全球AI竞赛如火如荼,模型迭代推动应用场景深化 我们认为,2026年全球AI竞赛仍在如火如荼进行中,模型能力的迭代有望继续推动AI应用场景深化,爆款应用落地值得期待。 海外,AI应用竞争格局正从OpenAI独大,逐步转向多极化,有望持续对国内AI应用发展形成示范效应。国内,AI应用迎来爆发拐点,吸引更多科技巨头布局,模型迭代与场景渗透有望实现共振。 配置上,建议重点关注:1)多模态模型迭代有望持续赋能影视、游戏、广告等内容创意领域。2)随着通用入口
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2026-02-13 07:20:25
牛市颠簸期,“守正”投资为先(开源策略)
作者:韦冀星 牛市颠簸期,坚定牛市信心,降低斜率预期 近期A股、美股、全球商品市场均经历了一定的波折。首先,我们强调:牛市仍在,坚定牛市信心,降低斜率预期,而且要珍惜流动性冲击砸出的黄金坑。部分投资者在近期甚至担忧牛市已去,但我们坚信牛市驱动力仍未变化,且上证指数的MA60已运行至4000点附近,市场的下限在不断抬高;参考2015年1月底到春节前的走势——回撤到MA60附近后小碎步修复,我们对本轮行情的震荡下限仍然保持乐观态度。因此仍建议以证券化率达到1.1倍以上为信号。为什么重提“坚定牛市信心
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国产算力:2026关注1-N放量(中泰电子)
王芳,杨旭,李雪峰 GPU芯片与ASIC芯片是算力解决方案的两大支柱:AI芯片在人工智能的算法和应用上做针对性设计,可高效处理人工智能应用的计算任务(其他非计算任务仍由CPU负责)。当前主流的AI芯片分为三类——GPU、FPGA、ASIC,GPU、FPGA均是前期较为成熟的芯片架构,属于通用型芯片,其中GPU并行计算能力强,在AI训练和推理场景应用最多,ASIC属于为AI特定场景定制的芯片,具有较佳的性能和能效比,和GPU构成目前AI芯片的两大核心。 GPU适用于AI计算,相比于传统GPU主要执
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2026-02-11 07:18:05
春季行情的主线探讨(天风证券)
策略——春季行情的主线探讨 (一)高低切的历史经验 随着周期、科技等高位板块盘整,春节前A股市场呈现“等待主线“的特征。2026年1月末以来,消费板块出现反弹,2026/1/29白酒板块多只个股涨停。在这样的背景下,我们思考后续市场主线是否会从当前估值较高的TMT等板块切换到以消费为代表的低位顺周期板块,科技板块又将如何继续演绎: 复盘A股历史上每年一季度春季行情前后的市场特征,符合大盘处于向上区间而风格曾出现科技向消费切换特征的样本有2014、2016、2020、2025四年。从科技产业趋势的
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2026-02-10 07:21:22
电子行业策略报告:AI与自主可控共振(华福)
作者:罗通,郭其伟,郑超君 投资要点: 预计2026年手机行业温和复苏,看好结构创新带来增量需求 截止到2025Q3,三星25Q1-Q3全球智能手机出货量达到6060万台,市场份额达19%,保持全球第一;苹果25Q3出货量为5650万台,同比上升4%,市场份额位列第二;其次为小米/传音/vivo。据环球网援引IDC报告显示2025年全球智能手机出货量预计将达到12.4亿部,2024-2029年CAGR=1.5%,呈现温和增长。展望2026年,我们持续看好手机结构化升级带来的创新需求,包括潜望式镜
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中晶科技
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市场低估了AI(国金计算机)
作者:刘高畅 行业观点: 不要低估科技大厂对AI的认知。科技大厂正以“投入不足风险远大于过剩”的认知坚定加码AI:①业绩方面,2025年谷歌营收超4000亿美元,云业务增速达48%,Gemini App月活突破7.5亿,证明AI进入商业化加速期;②军备竞赛升级,亚马逊、谷歌、Meta、微软2026年总资本开支预计高达6500亿美元,谷歌计划约同比翻倍至1800亿美元;③融资环境回暖,甲骨文创纪录的250亿美元发债获超额认购,标志全球AI投资情绪企稳,建设资金充裕。 模型加速迭代,AI手机驱动入口
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通鼎互联
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2026-02-06 07:20:55
盈利修复值得期待:2025年报业绩预告分析
(兴业证券) 策略——盈利修复值得期待:2025年报业绩预告分析 (一)A股盈利修复趋势进一步确认 根据交易所最新关于业绩预告的披露规则,目前所有板块均按条件披露年度业绩预告。截至2026年1月30日,A股整体5352家上市公司中(剔除上市一年之内的公司,下同),共2982家发布了2025年年报/快报/业绩预告,实际披露率(数量占比)为55.72%。其中主板3151家上市公司有1646家披露,披露率为52.24%;创业板1359家上市公司有844家披露,披露率62.10%;科创板581家公司有3
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实益达
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润都股份
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万里石
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科瑞技术
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A股牛市当前阶段形态特征六问六答(光大)
作者: 张宇生,郭磊 要点 A股牛市行情形态有何规律?A股多轮典型牛市均遵循“上涨段与震荡段交替运行、长周期下跌段占比极低”的共性规律。回顾A股市场多轮典型牛市周期,“上涨-震荡”交替是贯穿牛市全程的核心运行节奏,震荡段承担着消化获利盘、积蓄上涨动能的关键作用,长周期下跌波段在牛市中占比极低。不同类型牛市段数组合存在差异,全面牛市为“3个震荡段+4个上涨段”,结构性牛市为“2个震荡段+3个上涨段”。 历史上不同类型的牛市在第二震荡段有何特征差异?历史上全面牛市与结构性牛市的第二震荡段在回调幅度、
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算力依旧(国金计算机深度)
作者:刘高畅,李可夫 本周观点 AI入口之争,大厂投资力度再增强。 1)大模型迭代不断,中国模型已有效改变了北美单极主导的竞争格局。在全球Top 10阵营中,GLM-4.7、DeepSeek V3.2、Kimi K2 Thinking已占据3席。2)推理需求激增:o1类推理模型的出现,使推理阶段的计算量相对传统模型解锁了约10倍的潜力,算力需求已从单一的“训练驱动”转向“训练+推理双轮驱动”。3)流量入口重塑:1月15日千问App宣布全面接入淘宝、支付宝、淘宝闪购、飞猪、高德等阿里生态业务,实现
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大炼化,下一个有色
作者:曹柳龙,李超 核心结论 1、有色/白酒/大炼化的底层逻辑是相通的:交易美联储QE 近期,我们明确看好的有色、白酒和大炼化板块行情持续得到验证,有色金属早已率先迎来超级周期,白酒和石油也如我们预期在极致低位迎来反弹。我们坚定看多有色/白酒/大炼化,并非单纯基于行业微观变化,而是准确捕捉到了底层的核心驱动力:泛滥的美元流动性会更加泛滥,也就是2026年美联储QE。我们在1.18《白酒,在康波中重生》判断,2026年中或是美联储QE的最佳窗口期,顺周期“冰火转换”时刻将至,重视石油/化工/白酒。
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锚定AI未来,共启科技新篇(国盛)
作者:孙行臻,陈泽青,李纯瑶 金融科技:新工具+新货币,重塑金融新范式。1)新工具:牛市先锋,优选炒股软件。2026年全球流动性合理充裕,国内保持适度宽松基调;同时,险资兜住下行风险,存款搬家也有望成为重要增量。2026年我们看好指数继续上攻,炒股软件是牛市先锋,成交活跃下选择肌肉记忆票,牛市有望持续受益,建议关注同花顺、东方财富、九方智投、指南针等。2)新货币:数字人民币与人民币国际化双轮驱动。数字人民币2.0在1月1日正式实施,从M0到M1的货币属性跃迁。同时,人民币国际化持续推进,《人民币
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锂电池:周期复苏,固态共舞
作者:黄秀瑜,刘兴文 全球新能源汽车销量将保持增长,带动动力电池需求保持快速增长。预计2026年国内政策将继续为新能源汽车稳增长提供全方位支撑。快充和智能化等新技术持续迭代和快速渗透将驱动新能源汽车加速普及,新能源商用车销量有望保持高速增长,新能源汽车持续渗透的趋势将延续。海外新兴市场增长迅猛,有望继续拉动出口保持增长韧性。欧盟严格的碳排放法规和补贴重启将持续刺激电动车销量增长。预计2026年全球新能源汽车销量增速约达17%,全球动力电池需求同比增长约20%。 全球储能市场共振,储能电池需
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作者:张启尧,胡思雨,张倩婷 投资要点: 一、假期期间全球主要资产上涨,AI与资源品成为焦点 春节假期期间,在全球流动性预期纠偏、地缘局势与关税风波的共振影响下,主要资产迎来上涨。结构上,AI和资源品依然是全球市场关注的两大焦点,但两者对资产表现的指引有所不同:AI方面交易的更多是分化,背后是科技巨头大幅加码资本开支、大模型能力快速进步后,投资者从前期狂热的“无差别拔估值”开始转向对应用商业化落地、传统商业模式可持续性的理性思考;而对于资源品而言,在地缘、关税等全球宏观叙事的密集催化下,全球投资
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作者:张启尧 程鲁尧 投资要点: 一、AI应用:全球AI竞赛如火如荼,模型迭代推动应用场景深化 我们认为,2026年全球AI竞赛仍在如火如荼进行中,模型能力的迭代有望继续推动AI应用场景深化,爆款应用落地值得期待。 海外,AI应用竞争格局正从OpenAI独大,逐步转向多极化,有望持续对国内AI应用发展形成示范效应。国内,AI应用迎来爆发拐点,吸引更多科技巨头布局,模型迭代与场景渗透有望实现共振。 配置上,建议重点关注:1)多模态模型迭代有望持续赋能影视、游戏、广告等内容创意领域。2)随着通用入口
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作者:韦冀星 牛市颠簸期,坚定牛市信心,降低斜率预期 近期A股、美股、全球商品市场均经历了一定的波折。首先,我们强调:牛市仍在,坚定牛市信心,降低斜率预期,而且要珍惜流动性冲击砸出的黄金坑。部分投资者在近期甚至担忧牛市已去,但我们坚信牛市驱动力仍未变化,且上证指数的MA60已运行至4000点附近,市场的下限在不断抬高;参考2015年1月底到春节前的走势——回撤到MA60附近后小碎步修复,我们对本轮行情的震荡下限仍然保持乐观态度。因此仍建议以证券化率达到1.1倍以上为信号。为什么重提“坚定牛市信心
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策略——春季行情的主线探讨 (一)高低切的历史经验 随着周期、科技等高位板块盘整,春节前A股市场呈现“等待主线“的特征。2026年1月末以来,消费板块出现反弹,2026/1/29白酒板块多只个股涨停。在这样的背景下,我们思考后续市场主线是否会从当前估值较高的TMT等板块切换到以消费为代表的低位顺周期板块,科技板块又将如何继续演绎: 复盘A股历史上每年一季度春季行情前后的市场特征,符合大盘处于向上区间而风格曾出现科技向消费切换特征的样本有2014、2016、2020、2025四年。从科技产业趋势的
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2026-02-10 07:21:22
电子行业策略报告:AI与自主可控共振(华福)
作者:罗通,郭其伟,郑超君 投资要点: 预计2026年手机行业温和复苏,看好结构创新带来增量需求 截止到2025Q3,三星25Q1-Q3全球智能手机出货量达到6060万台,市场份额达19%,保持全球第一;苹果25Q3出货量为5650万台,同比上升4%,市场份额位列第二;其次为小米/传音/vivo。据环球网援引IDC报告显示2025年全球智能手机出货量预计将达到12.4亿部,2024-2029年CAGR=1.5%,呈现温和增长。展望2026年,我们持续看好手机结构化升级带来的创新需求,包括潜望式镜
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朗科科技
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2026-02-09 07:19:34
市场低估了AI(国金计算机)
作者:刘高畅 行业观点: 不要低估科技大厂对AI的认知。科技大厂正以“投入不足风险远大于过剩”的认知坚定加码AI:①业绩方面,2025年谷歌营收超4000亿美元,云业务增速达48%,Gemini App月活突破7.5亿,证明AI进入商业化加速期;②军备竞赛升级,亚马逊、谷歌、Meta、微软2026年总资本开支预计高达6500亿美元,谷歌计划约同比翻倍至1800亿美元;③融资环境回暖,甲骨文创纪录的250亿美元发债获超额认购,标志全球AI投资情绪企稳,建设资金充裕。 模型加速迭代,AI手机驱动入口
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通鼎互联
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2026-02-06 07:20:55
盈利修复值得期待:2025年报业绩预告分析
(兴业证券) 策略——盈利修复值得期待:2025年报业绩预告分析 (一)A股盈利修复趋势进一步确认 根据交易所最新关于业绩预告的披露规则,目前所有板块均按条件披露年度业绩预告。截至2026年1月30日,A股整体5352家上市公司中(剔除上市一年之内的公司,下同),共2982家发布了2025年年报/快报/业绩预告,实际披露率(数量占比)为55.72%。其中主板3151家上市公司有1646家披露,披露率为52.24%;创业板1359家上市公司有844家披露,披露率62.10%;科创板581家公司有3
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实益达
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2026-02-05 07:26:30
A股牛市当前阶段形态特征六问六答(光大)
作者: 张宇生,郭磊 要点 A股牛市行情形态有何规律?A股多轮典型牛市均遵循“上涨段与震荡段交替运行、长周期下跌段占比极低”的共性规律。回顾A股市场多轮典型牛市周期,“上涨-震荡”交替是贯穿牛市全程的核心运行节奏,震荡段承担着消化获利盘、积蓄上涨动能的关键作用,长周期下跌波段在牛市中占比极低。不同类型牛市段数组合存在差异,全面牛市为“3个震荡段+4个上涨段”,结构性牛市为“2个震荡段+3个上涨段”。 历史上不同类型的牛市在第二震荡段有何特征差异?历史上全面牛市与结构性牛市的第二震荡段在回调幅度、
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大连电瓷
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2026-02-04 07:19:57
算力依旧(国金计算机深度)
作者:刘高畅,李可夫 本周观点 AI入口之争,大厂投资力度再增强。 1)大模型迭代不断,中国模型已有效改变了北美单极主导的竞争格局。在全球Top 10阵营中,GLM-4.7、DeepSeek V3.2、Kimi K2 Thinking已占据3席。2)推理需求激增:o1类推理模型的出现,使推理阶段的计算量相对传统模型解锁了约10倍的潜力,算力需求已从单一的“训练驱动”转向“训练+推理双轮驱动”。3)流量入口重塑:1月15日千问App宣布全面接入淘宝、支付宝、淘宝闪购、飞猪、高德等阿里生态业务,实现
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2026-02-03 07:14:25
大炼化,下一个有色
作者:曹柳龙,李超 核心结论 1、有色/白酒/大炼化的底层逻辑是相通的:交易美联储QE 近期,我们明确看好的有色、白酒和大炼化板块行情持续得到验证,有色金属早已率先迎来超级周期,白酒和石油也如我们预期在极致低位迎来反弹。我们坚定看多有色/白酒/大炼化,并非单纯基于行业微观变化,而是准确捕捉到了底层的核心驱动力:泛滥的美元流动性会更加泛滥,也就是2026年美联储QE。我们在1.18《白酒,在康波中重生》判断,2026年中或是美联储QE的最佳窗口期,顺周期“冰火转换”时刻将至,重视石油/化工/白酒。
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2026-02-02 07:22:32
锚定AI未来,共启科技新篇(国盛)
作者:孙行臻,陈泽青,李纯瑶 金融科技:新工具+新货币,重塑金融新范式。1)新工具:牛市先锋,优选炒股软件。2026年全球流动性合理充裕,国内保持适度宽松基调;同时,险资兜住下行风险,存款搬家也有望成为重要增量。2026年我们看好指数继续上攻,炒股软件是牛市先锋,成交活跃下选择肌肉记忆票,牛市有望持续受益,建议关注同花顺、东方财富、九方智投、指南针等。2)新货币:数字人民币与人民币国际化双轮驱动。数字人民币2.0在1月1日正式实施,从M0到M1的货币属性跃迁。同时,人民币国际化持续推进,《人民币
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华媒控股
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2026-01-30 07:32:54
先进封装,再起风云
转自《半导体行业观察》 众所周知,在摩尔定律几乎触及物理极限的今天,半导体行业的“内卷”方向已悄然位移。 如果说过去几十年大家是在拼工艺制程,那么现在,随着AI芯片爆发、HBM内存普及,以及高速信号传输需求持续提升的趋势和背景下,巨头们的胜负手正在向先进封装转变。 近日,市场研究公司Gartner根据初步数据预测,2025年全球半导体市场预计将增长21%,达到7934.49亿美元,如果2026年增长率达到26%,市场规模将达到约1万亿美元。其中,先进封装技术凭借其在提升芯片性能、降低功耗和优化集
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华天科技
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通富微电
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光力科技
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2026-01-29 07:21:56
掘金2026年五大潜在强主题机会(开源策略)
作者: 韦冀星,简宇涵 2026年主题投资或更活跃 目前,市场正处于主题投资活跃的大周期,2025年衍生出了人形机器人、商业航天、海南自贸港等一系列热门主题。展望2026年,主题投资或更为活跃,AI出现加速各领域科技突破进程,流动性充裕下,为主题投资提供更丰富的方向。在产业周期上行、政策向产业倾斜、资金配置迁移等多重因素影响下,主题投资有望进一步活跃,迎来上行周期。 历史上主题投资活跃区间多发生在弱基本面和宽流动性的时期。当规模以上工业企业利润、宏观经济景气指数处于低迷时,叠加剩余流动性上行,主
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中农立华
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