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2025-05-14 07:20:18
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从智驾到具身智能——感官(东北电子)
作者: 李玖 报告摘要: 如所有智能体那样,决定机器人“智能化”水平的主要是数据、算法和算力,其中,数据又可进一步拆分为“模态”和“场景”。本系列将重点放在“模态”上,即传感器。 感知子系统是智能化的“起点”。现代机器人系统从算法上可以划分为以下六大子系统:1)感知子系统,2)定位与建图子系统,3)决策与规划子系统,4)运动控制子系统,5)执行器/驱动子系统,6)人机交互与通信子系统。每个子系统各司其职、紧密协作,共同完成“感知—决策—执行”的闭环控制。 传感器可分为内部传感器和外部传感器,“多
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2024-10-24 07:01:18
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并购重组制度的变迁及值得关注的两大方向
作者:张启尧,张倩婷 前言: 过去20年,我国资本市场并购重组制度经历从初步建立到逐步优化调整的过程。2024年以来,从年初证监会召开支持并购重组的座谈会、多项政策支持上市公司通过并购重组提升投资价值,到4月国务院新“国九条”进一步鼓励并购重组,再到近期“科创板八条”、“并购十六条”和《重组办法》征求意见稿等文件,国家高度重视并购重组对于高质量发展的重要作用,多项并举活跃并购重组市场。回顾和对比并购重组制度的变迁,当前哪些方向值得关注?详见报告: 为了实现资本市场稳定健康高质量发展,
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科技行业:聚焦AI和华为投资主线(光大)
作者:刘凯,石崎良,孙啸 AI:台积电指引乐观,DCI大势所趋。①AI训练集群的高速增长叠加电力资源的分布不均将带来数据中心间互联(DCI)广阔的市场空间,重点关注德科立。②台积电:24Q3营收毛利率超指引上限,24Q4指引乐观。台积电24Q3实现营收235亿美元,超出指引上限,同比增长36.0%,环比增长12.9%;实现归母净利润3252.6亿新台币,同比增长54.2%,环比增长31.2%。2024年AI收入预计同比增长3倍+,全年收入占比14%~16%;2024年CoWoS产能同比翻倍,20
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光刻胶行业深度:市场空间、国产替代、产业链
光刻胶又名“光致抗蚀剂”,光刻胶具有光化学敏感性,通过利用光化学反应,并经曝光、显影、刻蚀等光刻工艺将所需要的微细图形从掩模版转移到待加工基片上,是一种图形转移介质。光刻胶被广泛应用于光电信息产业的微细图形线路的加工制作,是微细加工技术的关键材料,可应用于PCB、LCD与集成电路等下游领域。光刻胶是泛半导体行业的核心材料。围绕光刻胶行业,下面我们从其应用领域及分类展开探讨,对于光刻胶的重要性及产业链中上游进行细致梳理、对半导体制程提升背景下的市场空间及未来发展前景进行预测,并对其难以突破的技术、
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春季行情的主线探讨(天风证券)
策略——春季行情的主线探讨 (一)高低切的历史经验 随着周期、科技等高位板块盘整,春节前A股市场呈现“等待主线“的特征。2026年1月末以来,消费板块出现反弹,2026/1/29白酒板块多只个股涨停。在这样的背景下,我们思考后续市场主线是否会从当前估值较高的TMT等板块切换到以消费为代表的低位顺周期板块,科技板块又将如何继续演绎: 复盘A股历史上每年一季度春季行情前后的市场特征,符合大盘处于向上区间而风格曾出现科技向消费切换特征的样本有2014、2016、2020、2025四年。从科技产业趋势的
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电子行业策略报告:AI与自主可控共振(华福)
作者:罗通,郭其伟,郑超君 投资要点: 预计2026年手机行业温和复苏,看好结构创新带来增量需求 截止到2025Q3,三星25Q1-Q3全球智能手机出货量达到6060万台,市场份额达19%,保持全球第一;苹果25Q3出货量为5650万台,同比上升4%,市场份额位列第二;其次为小米/传音/vivo。据环球网援引IDC报告显示2025年全球智能手机出货量预计将达到12.4亿部,2024-2029年CAGR=1.5%,呈现温和增长。展望2026年,我们持续看好手机结构化升级带来的创新需求,包括潜望式镜
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中晶科技
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新亚电子
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晨丰科技
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朗科科技
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2026-02-09 07:19:34
市场低估了AI(国金计算机)
作者:刘高畅 行业观点: 不要低估科技大厂对AI的认知。科技大厂正以“投入不足风险远大于过剩”的认知坚定加码AI:①业绩方面,2025年谷歌营收超4000亿美元,云业务增速达48%,Gemini App月活突破7.5亿,证明AI进入商业化加速期;②军备竞赛升级,亚马逊、谷歌、Meta、微软2026年总资本开支预计高达6500亿美元,谷歌计划约同比翻倍至1800亿美元;③融资环境回暖,甲骨文创纪录的250亿美元发债获超额认购,标志全球AI投资情绪企稳,建设资金充裕。 模型加速迭代,AI手机驱动入口
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通鼎互联
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有棵树
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盈利修复值得期待:2025年报业绩预告分析
(兴业证券) 策略——盈利修复值得期待:2025年报业绩预告分析 (一)A股盈利修复趋势进一步确认 根据交易所最新关于业绩预告的披露规则,目前所有板块均按条件披露年度业绩预告。截至2026年1月30日,A股整体5352家上市公司中(剔除上市一年之内的公司,下同),共2982家发布了2025年年报/快报/业绩预告,实际披露率(数量占比)为55.72%。其中主板3151家上市公司有1646家披露,披露率为52.24%;创业板1359家上市公司有844家披露,披露率62.10%;科创板581家公司有3
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实益达
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润都股份
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万里石
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科瑞技术
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A股牛市当前阶段形态特征六问六答(光大)
作者: 张宇生,郭磊 要点 A股牛市行情形态有何规律?A股多轮典型牛市均遵循“上涨段与震荡段交替运行、长周期下跌段占比极低”的共性规律。回顾A股市场多轮典型牛市周期,“上涨-震荡”交替是贯穿牛市全程的核心运行节奏,震荡段承担着消化获利盘、积蓄上涨动能的关键作用,长周期下跌波段在牛市中占比极低。不同类型牛市段数组合存在差异,全面牛市为“3个震荡段+4个上涨段”,结构性牛市为“2个震荡段+3个上涨段”。 历史上不同类型的牛市在第二震荡段有何特征差异?历史上全面牛市与结构性牛市的第二震荡段在回调幅度、
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维远股份
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大连电瓷
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海翔药业
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2026-02-04 07:19:57
算力依旧(国金计算机深度)
作者:刘高畅,李可夫 本周观点 AI入口之争,大厂投资力度再增强。 1)大模型迭代不断,中国模型已有效改变了北美单极主导的竞争格局。在全球Top 10阵营中,GLM-4.7、DeepSeek V3.2、Kimi K2 Thinking已占据3席。2)推理需求激增:o1类推理模型的出现,使推理阶段的计算量相对传统模型解锁了约10倍的潜力,算力需求已从单一的“训练驱动”转向“训练+推理双轮驱动”。3)流量入口重塑:1月15日千问App宣布全面接入淘宝、支付宝、淘宝闪购、飞猪、高德等阿里生态业务,实现
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群兴玩具
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大位科技
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中重科技
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奥飞数据
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数据港
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2026-02-03 07:14:25
大炼化,下一个有色
作者:曹柳龙,李超 核心结论 1、有色/白酒/大炼化的底层逻辑是相通的:交易美联储QE 近期,我们明确看好的有色、白酒和大炼化板块行情持续得到验证,有色金属早已率先迎来超级周期,白酒和石油也如我们预期在极致低位迎来反弹。我们坚定看多有色/白酒/大炼化,并非单纯基于行业微观变化,而是准确捕捉到了底层的核心驱动力:泛滥的美元流动性会更加泛滥,也就是2026年美联储QE。我们在1.18《白酒,在康波中重生》判断,2026年中或是美联储QE的最佳窗口期,顺周期“冰火转换”时刻将至,重视石油/化工/白酒。
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百川股份
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红宝丽
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闰土股份
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氯碱化工
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日科化学
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2026-02-02 07:22:32
锚定AI未来,共启科技新篇(国盛)
作者:孙行臻,陈泽青,李纯瑶 金融科技:新工具+新货币,重塑金融新范式。1)新工具:牛市先锋,优选炒股软件。2026年全球流动性合理充裕,国内保持适度宽松基调;同时,险资兜住下行风险,存款搬家也有望成为重要增量。2026年我们看好指数继续上攻,炒股软件是牛市先锋,成交活跃下选择肌肉记忆票,牛市有望持续受益,建议关注同花顺、东方财富、九方智投、指南针等。2)新货币:数字人民币与人民币国际化双轮驱动。数字人民币2.0在1月1日正式实施,从M0到M1的货币属性跃迁。同时,人民币国际化持续推进,《人民币
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华媒控股
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云赛智联
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美利云
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世纪恒通
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因赛集团
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2026-01-30 07:32:54
先进封装,再起风云
转自《半导体行业观察》 众所周知,在摩尔定律几乎触及物理极限的今天,半导体行业的“内卷”方向已悄然位移。 如果说过去几十年大家是在拼工艺制程,那么现在,随着AI芯片爆发、HBM内存普及,以及高速信号传输需求持续提升的趋势和背景下,巨头们的胜负手正在向先进封装转变。 近日,市场研究公司Gartner根据初步数据预测,2025年全球半导体市场预计将增长21%,达到7934.49亿美元,如果2026年增长率达到26%,市场规模将达到约1万亿美元。其中,先进封装技术凭借其在提升芯片性能、降低功耗和优化集
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华天科技
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大港股份
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长电科技
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通富微电
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光力科技
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2026-01-29 07:21:56
掘金2026年五大潜在强主题机会(开源策略)
作者: 韦冀星,简宇涵 2026年主题投资或更活跃 目前,市场正处于主题投资活跃的大周期,2025年衍生出了人形机器人、商业航天、海南自贸港等一系列热门主题。展望2026年,主题投资或更为活跃,AI出现加速各领域科技突破进程,流动性充裕下,为主题投资提供更丰富的方向。在产业周期上行、政策向产业倾斜、资金配置迁移等多重因素影响下,主题投资有望进一步活跃,迎来上行周期。 历史上主题投资活跃区间多发生在弱基本面和宽流动性的时期。当规模以上工业企业利润、宏观经济景气指数处于低迷时,叠加剩余流动性上行,主
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中农立华
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大港股份
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中兵红箭
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民德电子
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弘信电子
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2026-01-28 07:29:19
先进封装量价齐升,测试设备景气上行
作者:刘梦麟,陈伟光 AI浪潮下芯片集成度持续提高,先进封装规模有望扩张。后摩尔时代先进封装成为提升芯片性能的重要途径,先进封装有助于提高集成度,提升数据传输速度与带宽,实现异构集成并加快产品上市时间,高度契合AI发展特点,海内外企业争相布局。当前AI景气链条已从上游算力传导至下游封测端,业内厂商产能利用率饱满,多家企业上调封测报价,行业景气度高企。我们认为,先进封装与测试为实现高性能AI芯片的必由之路,当前我国半导体封测产业整体竞争力较强且已形成全球化影响力,业内企业受益于上游AI的强劲需求以
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精智达
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屹唐股份
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华峰测控
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伟测科技
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芯碁微装
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从智驾到具身智能——感官(东北电子)
作者: 李玖 报告摘要: 如所有智能体那样,决定机器人“智能化”水平的主要是数据、算法和算力,其中,数据又可进一步拆分为“模态”和“场景”。本系列将重点放在“模态”上,即传感器。 感知子系统是智能化的“起点”。现代机器人系统从算法上可以划分为以下六大子系统:1)感知子系统,2)定位与建图子系统,3)决策与规划子系统,4)运动控制子系统,5)执行器/驱动子系统,6)人机交互与通信子系统。每个子系统各司其职、紧密协作,共同完成“感知—决策—执行”的闭环控制。 传感器可分为内部传感器和外部传感器,“多
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科技行业:聚焦AI和华为投资主线(光大)
作者:刘凯,石崎良,孙啸 AI:台积电指引乐观,DCI大势所趋。①AI训练集群的高速增长叠加电力资源的分布不均将带来数据中心间互联(DCI)广阔的市场空间,重点关注德科立。②台积电:24Q3营收毛利率超指引上限,24Q4指引乐观。台积电24Q3实现营收235亿美元,超出指引上限,同比增长36.0%,环比增长12.9%;实现归母净利润3252.6亿新台币,同比增长54.2%,环比增长31.2%。2024年AI收入预计同比增长3倍+,全年收入占比14%~16%;2024年CoWoS产能同比翻倍,20
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光刻胶行业深度:市场空间、国产替代、产业链
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电子行业策略报告:AI与自主可控共振(华福)
作者:罗通,郭其伟,郑超君 投资要点: 预计2026年手机行业温和复苏,看好结构创新带来增量需求 截止到2025Q3,三星25Q1-Q3全球智能手机出货量达到6060万台,市场份额达19%,保持全球第一;苹果25Q3出货量为5650万台,同比上升4%,市场份额位列第二;其次为小米/传音/vivo。据环球网援引IDC报告显示2025年全球智能手机出货量预计将达到12.4亿部,2024-2029年CAGR=1.5%,呈现温和增长。展望2026年,我们持续看好手机结构化升级带来的创新需求,包括潜望式镜
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作者:刘高畅 行业观点: 不要低估科技大厂对AI的认知。科技大厂正以“投入不足风险远大于过剩”的认知坚定加码AI:①业绩方面,2025年谷歌营收超4000亿美元,云业务增速达48%,Gemini App月活突破7.5亿,证明AI进入商业化加速期;②军备竞赛升级,亚马逊、谷歌、Meta、微软2026年总资本开支预计高达6500亿美元,谷歌计划约同比翻倍至1800亿美元;③融资环境回暖,甲骨文创纪录的250亿美元发债获超额认购,标志全球AI投资情绪企稳,建设资金充裕。 模型加速迭代,AI手机驱动入口
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A股牛市当前阶段形态特征六问六答(光大)
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算力依旧(国金计算机深度)
作者:刘高畅,李可夫 本周观点 AI入口之争,大厂投资力度再增强。 1)大模型迭代不断,中国模型已有效改变了北美单极主导的竞争格局。在全球Top 10阵营中,GLM-4.7、DeepSeek V3.2、Kimi K2 Thinking已占据3席。2)推理需求激增:o1类推理模型的出现,使推理阶段的计算量相对传统模型解锁了约10倍的潜力,算力需求已从单一的“训练驱动”转向“训练+推理双轮驱动”。3)流量入口重塑:1月15日千问App宣布全面接入淘宝、支付宝、淘宝闪购、飞猪、高德等阿里生态业务,实现
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大炼化,下一个有色
作者:曹柳龙,李超 核心结论 1、有色/白酒/大炼化的底层逻辑是相通的:交易美联储QE 近期,我们明确看好的有色、白酒和大炼化板块行情持续得到验证,有色金属早已率先迎来超级周期,白酒和石油也如我们预期在极致低位迎来反弹。我们坚定看多有色/白酒/大炼化,并非单纯基于行业微观变化,而是准确捕捉到了底层的核心驱动力:泛滥的美元流动性会更加泛滥,也就是2026年美联储QE。我们在1.18《白酒,在康波中重生》判断,2026年中或是美联储QE的最佳窗口期,顺周期“冰火转换”时刻将至,重视石油/化工/白酒。
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2026-02-02 07:22:32
锚定AI未来,共启科技新篇(国盛)
作者:孙行臻,陈泽青,李纯瑶 金融科技:新工具+新货币,重塑金融新范式。1)新工具:牛市先锋,优选炒股软件。2026年全球流动性合理充裕,国内保持适度宽松基调;同时,险资兜住下行风险,存款搬家也有望成为重要增量。2026年我们看好指数继续上攻,炒股软件是牛市先锋,成交活跃下选择肌肉记忆票,牛市有望持续受益,建议关注同花顺、东方财富、九方智投、指南针等。2)新货币:数字人民币与人民币国际化双轮驱动。数字人民币2.0在1月1日正式实施,从M0到M1的货币属性跃迁。同时,人民币国际化持续推进,《人民币
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先进封装,再起风云
转自《半导体行业观察》 众所周知,在摩尔定律几乎触及物理极限的今天,半导体行业的“内卷”方向已悄然位移。 如果说过去几十年大家是在拼工艺制程,那么现在,随着AI芯片爆发、HBM内存普及,以及高速信号传输需求持续提升的趋势和背景下,巨头们的胜负手正在向先进封装转变。 近日,市场研究公司Gartner根据初步数据预测,2025年全球半导体市场预计将增长21%,达到7934.49亿美元,如果2026年增长率达到26%,市场规模将达到约1万亿美元。其中,先进封装技术凭借其在提升芯片性能、降低功耗和优化集
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掘金2026年五大潜在强主题机会(开源策略)
作者: 韦冀星,简宇涵 2026年主题投资或更活跃 目前,市场正处于主题投资活跃的大周期,2025年衍生出了人形机器人、商业航天、海南自贸港等一系列热门主题。展望2026年,主题投资或更为活跃,AI出现加速各领域科技突破进程,流动性充裕下,为主题投资提供更丰富的方向。在产业周期上行、政策向产业倾斜、资金配置迁移等多重因素影响下,主题投资有望进一步活跃,迎来上行周期。 历史上主题投资活跃区间多发生在弱基本面和宽流动性的时期。当规模以上工业企业利润、宏观经济景气指数处于低迷时,叠加剩余流动性上行,主
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先进封装量价齐升,测试设备景气上行
作者:刘梦麟,陈伟光 AI浪潮下芯片集成度持续提高,先进封装规模有望扩张。后摩尔时代先进封装成为提升芯片性能的重要途径,先进封装有助于提高集成度,提升数据传输速度与带宽,实现异构集成并加快产品上市时间,高度契合AI发展特点,海内外企业争相布局。当前AI景气链条已从上游算力传导至下游封测端,业内厂商产能利用率饱满,多家企业上调封测报价,行业景气度高企。我们认为,先进封装与测试为实现高性能AI芯片的必由之路,当前我国半导体封测产业整体竞争力较强且已形成全球化影响力,业内企业受益于上游AI的强劲需求以
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从智驾到具身智能——感官(东北电子)
作者: 李玖 报告摘要: 如所有智能体那样,决定机器人“智能化”水平的主要是数据、算法和算力,其中,数据又可进一步拆分为“模态”和“场景”。本系列将重点放在“模态”上,即传感器。 感知子系统是智能化的“起点”。现代机器人系统从算法上可以划分为以下六大子系统:1)感知子系统,2)定位与建图子系统,3)决策与规划子系统,4)运动控制子系统,5)执行器/驱动子系统,6)人机交互与通信子系统。每个子系统各司其职、紧密协作,共同完成“感知—决策—执行”的闭环控制。 传感器可分为内部传感器和外部传感器,“多
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并购重组制度的变迁及值得关注的两大方向
作者:张启尧,张倩婷 前言: 过去20年,我国资本市场并购重组制度经历从初步建立到逐步优化调整的过程。2024年以来,从年初证监会召开支持并购重组的座谈会、多项政策支持上市公司通过并购重组提升投资价值,到4月国务院新“国九条”进一步鼓励并购重组,再到近期“科创板八条”、“并购十六条”和《重组办法》征求意见稿等文件,国家高度重视并购重组对于高质量发展的重要作用,多项并举活跃并购重组市场。回顾和对比并购重组制度的变迁,当前哪些方向值得关注?详见报告: 为了实现资本市场稳定健康高质量发展,
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科技行业:聚焦AI和华为投资主线(光大)
作者:刘凯,石崎良,孙啸 AI:台积电指引乐观,DCI大势所趋。①AI训练集群的高速增长叠加电力资源的分布不均将带来数据中心间互联(DCI)广阔的市场空间,重点关注德科立。②台积电:24Q3营收毛利率超指引上限,24Q4指引乐观。台积电24Q3实现营收235亿美元,超出指引上限,同比增长36.0%,环比增长12.9%;实现归母净利润3252.6亿新台币,同比增长54.2%,环比增长31.2%。2024年AI收入预计同比增长3倍+,全年收入占比14%~16%;2024年CoWoS产能同比翻倍,20
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光刻胶行业深度:市场空间、国产替代、产业链
光刻胶又名“光致抗蚀剂”,光刻胶具有光化学敏感性,通过利用光化学反应,并经曝光、显影、刻蚀等光刻工艺将所需要的微细图形从掩模版转移到待加工基片上,是一种图形转移介质。光刻胶被广泛应用于光电信息产业的微细图形线路的加工制作,是微细加工技术的关键材料,可应用于PCB、LCD与集成电路等下游领域。光刻胶是泛半导体行业的核心材料。围绕光刻胶行业,下面我们从其应用领域及分类展开探讨,对于光刻胶的重要性及产业链中上游进行细致梳理、对半导体制程提升背景下的市场空间及未来发展前景进行预测,并对其难以突破的技术、
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春季行情的主线探讨(天风证券)
策略——春季行情的主线探讨 (一)高低切的历史经验 随着周期、科技等高位板块盘整,春节前A股市场呈现“等待主线“的特征。2026年1月末以来,消费板块出现反弹,2026/1/29白酒板块多只个股涨停。在这样的背景下,我们思考后续市场主线是否会从当前估值较高的TMT等板块切换到以消费为代表的低位顺周期板块,科技板块又将如何继续演绎: 复盘A股历史上每年一季度春季行情前后的市场特征,符合大盘处于向上区间而风格曾出现科技向消费切换特征的样本有2014、2016、2020、2025四年。从科技产业趋势的
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电子行业策略报告:AI与自主可控共振(华福)
作者:罗通,郭其伟,郑超君 投资要点: 预计2026年手机行业温和复苏,看好结构创新带来增量需求 截止到2025Q3,三星25Q1-Q3全球智能手机出货量达到6060万台,市场份额达19%,保持全球第一;苹果25Q3出货量为5650万台,同比上升4%,市场份额位列第二;其次为小米/传音/vivo。据环球网援引IDC报告显示2025年全球智能手机出货量预计将达到12.4亿部,2024-2029年CAGR=1.5%,呈现温和增长。展望2026年,我们持续看好手机结构化升级带来的创新需求,包括潜望式镜
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市场低估了AI(国金计算机)
作者:刘高畅 行业观点: 不要低估科技大厂对AI的认知。科技大厂正以“投入不足风险远大于过剩”的认知坚定加码AI:①业绩方面,2025年谷歌营收超4000亿美元,云业务增速达48%,Gemini App月活突破7.5亿,证明AI进入商业化加速期;②军备竞赛升级,亚马逊、谷歌、Meta、微软2026年总资本开支预计高达6500亿美元,谷歌计划约同比翻倍至1800亿美元;③融资环境回暖,甲骨文创纪录的250亿美元发债获超额认购,标志全球AI投资情绪企稳,建设资金充裕。 模型加速迭代,AI手机驱动入口
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2026-02-06 07:20:55
盈利修复值得期待:2025年报业绩预告分析
(兴业证券) 策略——盈利修复值得期待:2025年报业绩预告分析 (一)A股盈利修复趋势进一步确认 根据交易所最新关于业绩预告的披露规则,目前所有板块均按条件披露年度业绩预告。截至2026年1月30日,A股整体5352家上市公司中(剔除上市一年之内的公司,下同),共2982家发布了2025年年报/快报/业绩预告,实际披露率(数量占比)为55.72%。其中主板3151家上市公司有1646家披露,披露率为52.24%;创业板1359家上市公司有844家披露,披露率62.10%;科创板581家公司有3
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2026-02-05 07:26:30
A股牛市当前阶段形态特征六问六答(光大)
作者: 张宇生,郭磊 要点 A股牛市行情形态有何规律?A股多轮典型牛市均遵循“上涨段与震荡段交替运行、长周期下跌段占比极低”的共性规律。回顾A股市场多轮典型牛市周期,“上涨-震荡”交替是贯穿牛市全程的核心运行节奏,震荡段承担着消化获利盘、积蓄上涨动能的关键作用,长周期下跌波段在牛市中占比极低。不同类型牛市段数组合存在差异,全面牛市为“3个震荡段+4个上涨段”,结构性牛市为“2个震荡段+3个上涨段”。 历史上不同类型的牛市在第二震荡段有何特征差异?历史上全面牛市与结构性牛市的第二震荡段在回调幅度、
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维远股份
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北玻股份
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大连电瓷
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海翔药业
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2026-02-04 07:19:57
算力依旧(国金计算机深度)
作者:刘高畅,李可夫 本周观点 AI入口之争,大厂投资力度再增强。 1)大模型迭代不断,中国模型已有效改变了北美单极主导的竞争格局。在全球Top 10阵营中,GLM-4.7、DeepSeek V3.2、Kimi K2 Thinking已占据3席。2)推理需求激增:o1类推理模型的出现,使推理阶段的计算量相对传统模型解锁了约10倍的潜力,算力需求已从单一的“训练驱动”转向“训练+推理双轮驱动”。3)流量入口重塑:1月15日千问App宣布全面接入淘宝、支付宝、淘宝闪购、飞猪、高德等阿里生态业务,实现
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群兴玩具
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数据港
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2026-02-03 07:14:25
大炼化,下一个有色
作者:曹柳龙,李超 核心结论 1、有色/白酒/大炼化的底层逻辑是相通的:交易美联储QE 近期,我们明确看好的有色、白酒和大炼化板块行情持续得到验证,有色金属早已率先迎来超级周期,白酒和石油也如我们预期在极致低位迎来反弹。我们坚定看多有色/白酒/大炼化,并非单纯基于行业微观变化,而是准确捕捉到了底层的核心驱动力:泛滥的美元流动性会更加泛滥,也就是2026年美联储QE。我们在1.18《白酒,在康波中重生》判断,2026年中或是美联储QE的最佳窗口期,顺周期“冰火转换”时刻将至,重视石油/化工/白酒。
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百川股份
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锚定AI未来,共启科技新篇(国盛)
作者:孙行臻,陈泽青,李纯瑶 金融科技:新工具+新货币,重塑金融新范式。1)新工具:牛市先锋,优选炒股软件。2026年全球流动性合理充裕,国内保持适度宽松基调;同时,险资兜住下行风险,存款搬家也有望成为重要增量。2026年我们看好指数继续上攻,炒股软件是牛市先锋,成交活跃下选择肌肉记忆票,牛市有望持续受益,建议关注同花顺、东方财富、九方智投、指南针等。2)新货币:数字人民币与人民币国际化双轮驱动。数字人民币2.0在1月1日正式实施,从M0到M1的货币属性跃迁。同时,人民币国际化持续推进,《人民币
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先进封装,再起风云
转自《半导体行业观察》 众所周知,在摩尔定律几乎触及物理极限的今天,半导体行业的“内卷”方向已悄然位移。 如果说过去几十年大家是在拼工艺制程,那么现在,随着AI芯片爆发、HBM内存普及,以及高速信号传输需求持续提升的趋势和背景下,巨头们的胜负手正在向先进封装转变。 近日,市场研究公司Gartner根据初步数据预测,2025年全球半导体市场预计将增长21%,达到7934.49亿美元,如果2026年增长率达到26%,市场规模将达到约1万亿美元。其中,先进封装技术凭借其在提升芯片性能、降低功耗和优化集
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作者: 韦冀星,简宇涵 2026年主题投资或更活跃 目前,市场正处于主题投资活跃的大周期,2025年衍生出了人形机器人、商业航天、海南自贸港等一系列热门主题。展望2026年,主题投资或更为活跃,AI出现加速各领域科技突破进程,流动性充裕下,为主题投资提供更丰富的方向。在产业周期上行、政策向产业倾斜、资金配置迁移等多重因素影响下,主题投资有望进一步活跃,迎来上行周期。 历史上主题投资活跃区间多发生在弱基本面和宽流动性的时期。当规模以上工业企业利润、宏观经济景气指数处于低迷时,叠加剩余流动性上行,主
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先进封装量价齐升,测试设备景气上行
作者:刘梦麟,陈伟光 AI浪潮下芯片集成度持续提高,先进封装规模有望扩张。后摩尔时代先进封装成为提升芯片性能的重要途径,先进封装有助于提高集成度,提升数据传输速度与带宽,实现异构集成并加快产品上市时间,高度契合AI发展特点,海内外企业争相布局。当前AI景气链条已从上游算力传导至下游封测端,业内厂商产能利用率饱满,多家企业上调封测报价,行业景气度高企。我们认为,先进封装与测试为实现高性能AI芯片的必由之路,当前我国半导体封测产业整体竞争力较强且已形成全球化影响力,业内企业受益于上游AI的强劲需求以
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科技行业:聚焦AI和华为投资主线(光大)
作者:刘凯,石崎良,孙啸 AI:台积电指引乐观,DCI大势所趋。①AI训练集群的高速增长叠加电力资源的分布不均将带来数据中心间互联(DCI)广阔的市场空间,重点关注德科立。②台积电:24Q3营收毛利率超指引上限,24Q4指引乐观。台积电24Q3实现营收235亿美元,超出指引上限,同比增长36.0%,环比增长12.9%;实现归母净利润3252.6亿新台币,同比增长54.2%,环比增长31.2%。2024年AI收入预计同比增长3倍+,全年收入占比14%~16%;2024年CoWoS产能同比翻倍,20
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光刻胶行业深度:市场空间、国产替代、产业链
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电子行业策略报告:AI与自主可控共振(华福)
作者:罗通,郭其伟,郑超君 投资要点: 预计2026年手机行业温和复苏,看好结构创新带来增量需求 截止到2025Q3,三星25Q1-Q3全球智能手机出货量达到6060万台,市场份额达19%,保持全球第一;苹果25Q3出货量为5650万台,同比上升4%,市场份额位列第二;其次为小米/传音/vivo。据环球网援引IDC报告显示2025年全球智能手机出货量预计将达到12.4亿部,2024-2029年CAGR=1.5%,呈现温和增长。展望2026年,我们持续看好手机结构化升级带来的创新需求,包括潜望式镜
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市场低估了AI(国金计算机)
作者:刘高畅 行业观点: 不要低估科技大厂对AI的认知。科技大厂正以“投入不足风险远大于过剩”的认知坚定加码AI:①业绩方面,2025年谷歌营收超4000亿美元,云业务增速达48%,Gemini App月活突破7.5亿,证明AI进入商业化加速期;②军备竞赛升级,亚马逊、谷歌、Meta、微软2026年总资本开支预计高达6500亿美元,谷歌计划约同比翻倍至1800亿美元;③融资环境回暖,甲骨文创纪录的250亿美元发债获超额认购,标志全球AI投资情绪企稳,建设资金充裕。 模型加速迭代,AI手机驱动入口
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盈利修复值得期待:2025年报业绩预告分析
(兴业证券) 策略——盈利修复值得期待:2025年报业绩预告分析 (一)A股盈利修复趋势进一步确认 根据交易所最新关于业绩预告的披露规则,目前所有板块均按条件披露年度业绩预告。截至2026年1月30日,A股整体5352家上市公司中(剔除上市一年之内的公司,下同),共2982家发布了2025年年报/快报/业绩预告,实际披露率(数量占比)为55.72%。其中主板3151家上市公司有1646家披露,披露率为52.24%;创业板1359家上市公司有844家披露,披露率62.10%;科创板581家公司有3
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A股牛市当前阶段形态特征六问六答(光大)
作者: 张宇生,郭磊 要点 A股牛市行情形态有何规律?A股多轮典型牛市均遵循“上涨段与震荡段交替运行、长周期下跌段占比极低”的共性规律。回顾A股市场多轮典型牛市周期,“上涨-震荡”交替是贯穿牛市全程的核心运行节奏,震荡段承担着消化获利盘、积蓄上涨动能的关键作用,长周期下跌波段在牛市中占比极低。不同类型牛市段数组合存在差异,全面牛市为“3个震荡段+4个上涨段”,结构性牛市为“2个震荡段+3个上涨段”。 历史上不同类型的牛市在第二震荡段有何特征差异?历史上全面牛市与结构性牛市的第二震荡段在回调幅度、
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算力依旧(国金计算机深度)
作者:刘高畅,李可夫 本周观点 AI入口之争,大厂投资力度再增强。 1)大模型迭代不断,中国模型已有效改变了北美单极主导的竞争格局。在全球Top 10阵营中,GLM-4.7、DeepSeek V3.2、Kimi K2 Thinking已占据3席。2)推理需求激增:o1类推理模型的出现,使推理阶段的计算量相对传统模型解锁了约10倍的潜力,算力需求已从单一的“训练驱动”转向“训练+推理双轮驱动”。3)流量入口重塑:1月15日千问App宣布全面接入淘宝、支付宝、淘宝闪购、飞猪、高德等阿里生态业务,实现
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2026-02-03 07:14:25
大炼化,下一个有色
作者:曹柳龙,李超 核心结论 1、有色/白酒/大炼化的底层逻辑是相通的:交易美联储QE 近期,我们明确看好的有色、白酒和大炼化板块行情持续得到验证,有色金属早已率先迎来超级周期,白酒和石油也如我们预期在极致低位迎来反弹。我们坚定看多有色/白酒/大炼化,并非单纯基于行业微观变化,而是准确捕捉到了底层的核心驱动力:泛滥的美元流动性会更加泛滥,也就是2026年美联储QE。我们在1.18《白酒,在康波中重生》判断,2026年中或是美联储QE的最佳窗口期,顺周期“冰火转换”时刻将至,重视石油/化工/白酒。
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锚定AI未来,共启科技新篇(国盛)
作者:孙行臻,陈泽青,李纯瑶 金融科技:新工具+新货币,重塑金融新范式。1)新工具:牛市先锋,优选炒股软件。2026年全球流动性合理充裕,国内保持适度宽松基调;同时,险资兜住下行风险,存款搬家也有望成为重要增量。2026年我们看好指数继续上攻,炒股软件是牛市先锋,成交活跃下选择肌肉记忆票,牛市有望持续受益,建议关注同花顺、东方财富、九方智投、指南针等。2)新货币:数字人民币与人民币国际化双轮驱动。数字人民币2.0在1月1日正式实施,从M0到M1的货币属性跃迁。同时,人民币国际化持续推进,《人民币
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先进封装,再起风云
转自《半导体行业观察》 众所周知,在摩尔定律几乎触及物理极限的今天,半导体行业的“内卷”方向已悄然位移。 如果说过去几十年大家是在拼工艺制程,那么现在,随着AI芯片爆发、HBM内存普及,以及高速信号传输需求持续提升的趋势和背景下,巨头们的胜负手正在向先进封装转变。 近日,市场研究公司Gartner根据初步数据预测,2025年全球半导体市场预计将增长21%,达到7934.49亿美元,如果2026年增长率达到26%,市场规模将达到约1万亿美元。其中,先进封装技术凭借其在提升芯片性能、降低功耗和优化集
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掘金2026年五大潜在强主题机会(开源策略)
作者: 韦冀星,简宇涵 2026年主题投资或更活跃 目前,市场正处于主题投资活跃的大周期,2025年衍生出了人形机器人、商业航天、海南自贸港等一系列热门主题。展望2026年,主题投资或更为活跃,AI出现加速各领域科技突破进程,流动性充裕下,为主题投资提供更丰富的方向。在产业周期上行、政策向产业倾斜、资金配置迁移等多重因素影响下,主题投资有望进一步活跃,迎来上行周期。 历史上主题投资活跃区间多发生在弱基本面和宽流动性的时期。当规模以上工业企业利润、宏观经济景气指数处于低迷时,叠加剩余流动性上行,主
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先进封装量价齐升,测试设备景气上行
作者:刘梦麟,陈伟光 AI浪潮下芯片集成度持续提高,先进封装规模有望扩张。后摩尔时代先进封装成为提升芯片性能的重要途径,先进封装有助于提高集成度,提升数据传输速度与带宽,实现异构集成并加快产品上市时间,高度契合AI发展特点,海内外企业争相布局。当前AI景气链条已从上游算力传导至下游封测端,业内厂商产能利用率饱满,多家企业上调封测报价,行业景气度高企。我们认为,先进封装与测试为实现高性能AI芯片的必由之路,当前我国半导体封测产业整体竞争力较强且已形成全球化影响力,业内企业受益于上游AI的强劲需求以
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从智驾到具身智能——感官(东北电子)
作者: 李玖 报告摘要: 如所有智能体那样,决定机器人“智能化”水平的主要是数据、算法和算力,其中,数据又可进一步拆分为“模态”和“场景”。本系列将重点放在“模态”上,即传感器。 感知子系统是智能化的“起点”。现代机器人系统从算法上可以划分为以下六大子系统:1)感知子系统,2)定位与建图子系统,3)决策与规划子系统,4)运动控制子系统,5)执行器/驱动子系统,6)人机交互与通信子系统。每个子系统各司其职、紧密协作,共同完成“感知—决策—执行”的闭环控制。 传感器可分为内部传感器和外部传感器,“多
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并购重组制度的变迁及值得关注的两大方向
作者:张启尧,张倩婷 前言: 过去20年,我国资本市场并购重组制度经历从初步建立到逐步优化调整的过程。2024年以来,从年初证监会召开支持并购重组的座谈会、多项政策支持上市公司通过并购重组提升投资价值,到4月国务院新“国九条”进一步鼓励并购重组,再到近期“科创板八条”、“并购十六条”和《重组办法》征求意见稿等文件,国家高度重视并购重组对于高质量发展的重要作用,多项并举活跃并购重组市场。回顾和对比并购重组制度的变迁,当前哪些方向值得关注?详见报告: 为了实现资本市场稳定健康高质量发展,
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科技行业:聚焦AI和华为投资主线(光大)
作者:刘凯,石崎良,孙啸 AI:台积电指引乐观,DCI大势所趋。①AI训练集群的高速增长叠加电力资源的分布不均将带来数据中心间互联(DCI)广阔的市场空间,重点关注德科立。②台积电:24Q3营收毛利率超指引上限,24Q4指引乐观。台积电24Q3实现营收235亿美元,超出指引上限,同比增长36.0%,环比增长12.9%;实现归母净利润3252.6亿新台币,同比增长54.2%,环比增长31.2%。2024年AI收入预计同比增长3倍+,全年收入占比14%~16%;2024年CoWoS产能同比翻倍,20
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长芯博创
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光刻胶行业深度:市场空间、国产替代、产业链
光刻胶又名“光致抗蚀剂”,光刻胶具有光化学敏感性,通过利用光化学反应,并经曝光、显影、刻蚀等光刻工艺将所需要的微细图形从掩模版转移到待加工基片上,是一种图形转移介质。光刻胶被广泛应用于光电信息产业的微细图形线路的加工制作,是微细加工技术的关键材料,可应用于PCB、LCD与集成电路等下游领域。光刻胶是泛半导体行业的核心材料。围绕光刻胶行业,下面我们从其应用领域及分类展开探讨,对于光刻胶的重要性及产业链中上游进行细致梳理、对半导体制程提升背景下的市场空间及未来发展前景进行预测,并对其难以突破的技术、
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波长光电
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蓝英装备
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春季行情的主线探讨(天风证券)
策略——春季行情的主线探讨 (一)高低切的历史经验 随着周期、科技等高位板块盘整,春节前A股市场呈现“等待主线“的特征。2026年1月末以来,消费板块出现反弹,2026/1/29白酒板块多只个股涨停。在这样的背景下,我们思考后续市场主线是否会从当前估值较高的TMT等板块切换到以消费为代表的低位顺周期板块,科技板块又将如何继续演绎: 复盘A股历史上每年一季度春季行情前后的市场特征,符合大盘处于向上区间而风格曾出现科技向消费切换特征的样本有2014、2016、2020、2025四年。从科技产业趋势的
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黄河旋风
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汉森制药
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星辉娱乐
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华智数媒
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电子行业策略报告:AI与自主可控共振(华福)
作者:罗通,郭其伟,郑超君 投资要点: 预计2026年手机行业温和复苏,看好结构创新带来增量需求 截止到2025Q3,三星25Q1-Q3全球智能手机出货量达到6060万台,市场份额达19%,保持全球第一;苹果25Q3出货量为5650万台,同比上升4%,市场份额位列第二;其次为小米/传音/vivo。据环球网援引IDC报告显示2025年全球智能手机出货量预计将达到12.4亿部,2024-2029年CAGR=1.5%,呈现温和增长。展望2026年,我们持续看好手机结构化升级带来的创新需求,包括潜望式镜
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中晶科技
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新亚电子
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晨丰科技
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朗科科技
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2026-02-09 07:19:34
市场低估了AI(国金计算机)
作者:刘高畅 行业观点: 不要低估科技大厂对AI的认知。科技大厂正以“投入不足风险远大于过剩”的认知坚定加码AI:①业绩方面,2025年谷歌营收超4000亿美元,云业务增速达48%,Gemini App月活突破7.5亿,证明AI进入商业化加速期;②军备竞赛升级,亚马逊、谷歌、Meta、微软2026年总资本开支预计高达6500亿美元,谷歌计划约同比翻倍至1800亿美元;③融资环境回暖,甲骨文创纪录的250亿美元发债获超额认购,标志全球AI投资情绪企稳,建设资金充裕。 模型加速迭代,AI手机驱动入口
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通鼎互联
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盈利修复值得期待:2025年报业绩预告分析
(兴业证券) 策略——盈利修复值得期待:2025年报业绩预告分析 (一)A股盈利修复趋势进一步确认 根据交易所最新关于业绩预告的披露规则,目前所有板块均按条件披露年度业绩预告。截至2026年1月30日,A股整体5352家上市公司中(剔除上市一年之内的公司,下同),共2982家发布了2025年年报/快报/业绩预告,实际披露率(数量占比)为55.72%。其中主板3151家上市公司有1646家披露,披露率为52.24%;创业板1359家上市公司有844家披露,披露率62.10%;科创板581家公司有3
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A股牛市当前阶段形态特征六问六答(光大)
作者: 张宇生,郭磊 要点 A股牛市行情形态有何规律?A股多轮典型牛市均遵循“上涨段与震荡段交替运行、长周期下跌段占比极低”的共性规律。回顾A股市场多轮典型牛市周期,“上涨-震荡”交替是贯穿牛市全程的核心运行节奏,震荡段承担着消化获利盘、积蓄上涨动能的关键作用,长周期下跌波段在牛市中占比极低。不同类型牛市段数组合存在差异,全面牛市为“3个震荡段+4个上涨段”,结构性牛市为“2个震荡段+3个上涨段”。 历史上不同类型的牛市在第二震荡段有何特征差异?历史上全面牛市与结构性牛市的第二震荡段在回调幅度、
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作者:曹柳龙,李超 核心结论 1、有色/白酒/大炼化的底层逻辑是相通的:交易美联储QE 近期,我们明确看好的有色、白酒和大炼化板块行情持续得到验证,有色金属早已率先迎来超级周期,白酒和石油也如我们预期在极致低位迎来反弹。我们坚定看多有色/白酒/大炼化,并非单纯基于行业微观变化,而是准确捕捉到了底层的核心驱动力:泛滥的美元流动性会更加泛滥,也就是2026年美联储QE。我们在1.18《白酒,在康波中重生》判断,2026年中或是美联储QE的最佳窗口期,顺周期“冰火转换”时刻将至,重视石油/化工/白酒。
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科技行业:聚焦AI和华为投资主线(光大)
作者:刘凯,石崎良,孙啸 AI:台积电指引乐观,DCI大势所趋。①AI训练集群的高速增长叠加电力资源的分布不均将带来数据中心间互联(DCI)广阔的市场空间,重点关注德科立。②台积电:24Q3营收毛利率超指引上限,24Q4指引乐观。台积电24Q3实现营收235亿美元,超出指引上限,同比增长36.0%,环比增长12.9%;实现归母净利润3252.6亿新台币,同比增长54.2%,环比增长31.2%。2024年AI收入预计同比增长3倍+,全年收入占比14%~16%;2024年CoWoS产能同比翻倍,20
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光刻胶行业深度:市场空间、国产替代、产业链
光刻胶又名“光致抗蚀剂”,光刻胶具有光化学敏感性,通过利用光化学反应,并经曝光、显影、刻蚀等光刻工艺将所需要的微细图形从掩模版转移到待加工基片上,是一种图形转移介质。光刻胶被广泛应用于光电信息产业的微细图形线路的加工制作,是微细加工技术的关键材料,可应用于PCB、LCD与集成电路等下游领域。光刻胶是泛半导体行业的核心材料。围绕光刻胶行业,下面我们从其应用领域及分类展开探讨,对于光刻胶的重要性及产业链中上游进行细致梳理、对半导体制程提升背景下的市场空间及未来发展前景进行预测,并对其难以突破的技术、
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波长光电
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蓝英装备
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国林科技
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双乐股份
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南大光电
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2026-02-11 07:18:05
春季行情的主线探讨(天风证券)
策略——春季行情的主线探讨 (一)高低切的历史经验 随着周期、科技等高位板块盘整,春节前A股市场呈现“等待主线“的特征。2026年1月末以来,消费板块出现反弹,2026/1/29白酒板块多只个股涨停。在这样的背景下,我们思考后续市场主线是否会从当前估值较高的TMT等板块切换到以消费为代表的低位顺周期板块,科技板块又将如何继续演绎: 复盘A股历史上每年一季度春季行情前后的市场特征,符合大盘处于向上区间而风格曾出现科技向消费切换特征的样本有2014、2016、2020、2025四年。从科技产业趋势的
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黄河旋风
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汉森制药
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星辉娱乐
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南凌科技
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华智数媒
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2026-02-10 07:21:22
电子行业策略报告:AI与自主可控共振(华福)
作者:罗通,郭其伟,郑超君 投资要点: 预计2026年手机行业温和复苏,看好结构创新带来增量需求 截止到2025Q3,三星25Q1-Q3全球智能手机出货量达到6060万台,市场份额达19%,保持全球第一;苹果25Q3出货量为5650万台,同比上升4%,市场份额位列第二;其次为小米/传音/vivo。据环球网援引IDC报告显示2025年全球智能手机出货量预计将达到12.4亿部,2024-2029年CAGR=1.5%,呈现温和增长。展望2026年,我们持续看好手机结构化升级带来的创新需求,包括潜望式镜
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中晶科技
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新亚电子
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晨丰科技
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易天股份
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朗科科技
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2026-02-09 07:19:34
市场低估了AI(国金计算机)
作者:刘高畅 行业观点: 不要低估科技大厂对AI的认知。科技大厂正以“投入不足风险远大于过剩”的认知坚定加码AI:①业绩方面,2025年谷歌营收超4000亿美元,云业务增速达48%,Gemini App月活突破7.5亿,证明AI进入商业化加速期;②军备竞赛升级,亚马逊、谷歌、Meta、微软2026年总资本开支预计高达6500亿美元,谷歌计划约同比翻倍至1800亿美元;③融资环境回暖,甲骨文创纪录的250亿美元发债获超额认购,标志全球AI投资情绪企稳,建设资金充裕。 模型加速迭代,AI手机驱动入口
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通鼎互联
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华脉科技
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世纪天鸿
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金运激光
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有棵树
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2026-02-06 07:20:55
盈利修复值得期待:2025年报业绩预告分析
(兴业证券) 策略——盈利修复值得期待:2025年报业绩预告分析 (一)A股盈利修复趋势进一步确认 根据交易所最新关于业绩预告的披露规则,目前所有板块均按条件披露年度业绩预告。截至2026年1月30日,A股整体5352家上市公司中(剔除上市一年之内的公司,下同),共2982家发布了2025年年报/快报/业绩预告,实际披露率(数量占比)为55.72%。其中主板3151家上市公司有1646家披露,披露率为52.24%;创业板1359家上市公司有844家披露,披露率62.10%;科创板581家公司有3
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实益达
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润都股份
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万里石
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科瑞技术
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亚厦股份
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2026-02-05 07:26:30
A股牛市当前阶段形态特征六问六答(光大)
作者: 张宇生,郭磊 要点 A股牛市行情形态有何规律?A股多轮典型牛市均遵循“上涨段与震荡段交替运行、长周期下跌段占比极低”的共性规律。回顾A股市场多轮典型牛市周期,“上涨-震荡”交替是贯穿牛市全程的核心运行节奏,震荡段承担着消化获利盘、积蓄上涨动能的关键作用,长周期下跌波段在牛市中占比极低。不同类型牛市段数组合存在差异,全面牛市为“3个震荡段+4个上涨段”,结构性牛市为“2个震荡段+3个上涨段”。 历史上不同类型的牛市在第二震荡段有何特征差异?历史上全面牛市与结构性牛市的第二震荡段在回调幅度、
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维远股份
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北玻股份
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大连电瓷
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海翔药业
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综艺股份
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2026-02-04 07:19:57
算力依旧(国金计算机深度)
作者:刘高畅,李可夫 本周观点 AI入口之争,大厂投资力度再增强。 1)大模型迭代不断,中国模型已有效改变了北美单极主导的竞争格局。在全球Top 10阵营中,GLM-4.7、DeepSeek V3.2、Kimi K2 Thinking已占据3席。2)推理需求激增:o1类推理模型的出现,使推理阶段的计算量相对传统模型解锁了约10倍的潜力,算力需求已从单一的“训练驱动”转向“训练+推理双轮驱动”。3)流量入口重塑:1月15日千问App宣布全面接入淘宝、支付宝、淘宝闪购、飞猪、高德等阿里生态业务,实现
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群兴玩具
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大位科技
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中重科技
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奥飞数据
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2026-02-03 07:14:25
大炼化,下一个有色
作者:曹柳龙,李超 核心结论 1、有色/白酒/大炼化的底层逻辑是相通的:交易美联储QE 近期,我们明确看好的有色、白酒和大炼化板块行情持续得到验证,有色金属早已率先迎来超级周期,白酒和石油也如我们预期在极致低位迎来反弹。我们坚定看多有色/白酒/大炼化,并非单纯基于行业微观变化,而是准确捕捉到了底层的核心驱动力:泛滥的美元流动性会更加泛滥,也就是2026年美联储QE。我们在1.18《白酒,在康波中重生》判断,2026年中或是美联储QE的最佳窗口期,顺周期“冰火转换”时刻将至,重视石油/化工/白酒。
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百川股份
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红宝丽
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闰土股份
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氯碱化工
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日科化学
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2026-02-02 07:22:32
锚定AI未来,共启科技新篇(国盛)
作者:孙行臻,陈泽青,李纯瑶 金融科技:新工具+新货币,重塑金融新范式。1)新工具:牛市先锋,优选炒股软件。2026年全球流动性合理充裕,国内保持适度宽松基调;同时,险资兜住下行风险,存款搬家也有望成为重要增量。2026年我们看好指数继续上攻,炒股软件是牛市先锋,成交活跃下选择肌肉记忆票,牛市有望持续受益,建议关注同花顺、东方财富、九方智投、指南针等。2)新货币:数字人民币与人民币国际化双轮驱动。数字人民币2.0在1月1日正式实施,从M0到M1的货币属性跃迁。同时,人民币国际化持续推进,《人民币
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华媒控股
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云赛智联
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因赛集团
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2026-01-30 07:32:54
先进封装,再起风云
转自《半导体行业观察》 众所周知,在摩尔定律几乎触及物理极限的今天,半导体行业的“内卷”方向已悄然位移。 如果说过去几十年大家是在拼工艺制程,那么现在,随着AI芯片爆发、HBM内存普及,以及高速信号传输需求持续提升的趋势和背景下,巨头们的胜负手正在向先进封装转变。 近日,市场研究公司Gartner根据初步数据预测,2025年全球半导体市场预计将增长21%,达到7934.49亿美元,如果2026年增长率达到26%,市场规模将达到约1万亿美元。其中,先进封装技术凭借其在提升芯片性能、降低功耗和优化集
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华天科技
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大港股份
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长电科技
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通富微电
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光力科技
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2026-01-29 07:21:56
掘金2026年五大潜在强主题机会(开源策略)
作者: 韦冀星,简宇涵 2026年主题投资或更活跃 目前,市场正处于主题投资活跃的大周期,2025年衍生出了人形机器人、商业航天、海南自贸港等一系列热门主题。展望2026年,主题投资或更为活跃,AI出现加速各领域科技突破进程,流动性充裕下,为主题投资提供更丰富的方向。在产业周期上行、政策向产业倾斜、资金配置迁移等多重因素影响下,主题投资有望进一步活跃,迎来上行周期。 历史上主题投资活跃区间多发生在弱基本面和宽流动性的时期。当规模以上工业企业利润、宏观经济景气指数处于低迷时,叠加剩余流动性上行,主
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中农立华
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大港股份
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中兵红箭
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民德电子
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弘信电子
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2026-01-28 07:29:19
先进封装量价齐升,测试设备景气上行
作者:刘梦麟,陈伟光 AI浪潮下芯片集成度持续提高,先进封装规模有望扩张。后摩尔时代先进封装成为提升芯片性能的重要途径,先进封装有助于提高集成度,提升数据传输速度与带宽,实现异构集成并加快产品上市时间,高度契合AI发展特点,海内外企业争相布局。当前AI景气链条已从上游算力传导至下游封测端,业内厂商产能利用率饱满,多家企业上调封测报价,行业景气度高企。我们认为,先进封装与测试为实现高性能AI芯片的必由之路,当前我国半导体封测产业整体竞争力较强且已形成全球化影响力,业内企业受益于上游AI的强劲需求以
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精智达
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