终端需求持续复苏，中药市场空间有望长期打开 后疫情时代，中医药治未病的观念得到较好的市场教育，我们认为中药公司本身经营趋势稳健向好，叠加外部环境或者自身变化可以形成正反馈，有望最终带动业绩兑现。 板块估值性价比较高，有望形成系统性修复 中药板块估值仍具备较大弹性空间，我们观察到部分中药公司2023年

一、《规划》明确数字中国建设目标  1.1  【2522  】整体框架 1.2  配套高规格体制机制和资金保障二、通信行业2.1 系统优化算力基础设施布局➢智算中心➢IDC 2.2 畅通数据资源大循环 

【中金建筑】周观点：年初以来政策预期的市场演绎有所弱化，关注业绩修复超预期个股 行业近况 年初以来政策预期的市场演绎有所弱化，关注业绩修复超预期个股。 评论 周观点：年初以来政策预期的市场演绎有所弱化，关注业绩修复超预期个股。复盘2022年初板块股价表现：两会前交易政策预期，政策落地后有所回调。2

📪 纺织服装的最新观点及个股推荐排序 💡【纺服免税杨欣】 ⚡纺织制造：H1布局需求回升、纺纱/化纤龙头盈利改善;H2看好代工龙头盈利修复。22Q4以 来，国内需求回升叠加海外品牌库存见顶，棉价重回震荡上行通道，有望增厚上游纺企业绩。 中游代工制造龙头估值受补库预期带动显著回升，短期缺少催化，但2

1. 22年电器类占比在76%左右，23年公司预计电器类的占比会达到78%，公司未来电器类的占比会越来越大。 2. 目前公司浴霸在精装房的市占率大概在20%，市占率行业排名第一。 3. 公司在去年底给工程渠道定的目标是稳中略降，但目标也会随着后续实际交流情况进行季度调整。 1. 22年电器类占比在7

海通证券首席经济学家兼首席策略分析师荀玉根，近日在一场线上交流中，对2023年市场大势以及行业机会进行了观点分享。 荀玉根表示，从切身体会出发，中国的消费人气确有回暖，消费数据的回升和消费场景的改善，必然会推动消费相关股票价格的表现。 但在过去三个月间，消费股的股价已经实现了不小的上涨。 因此，在考

作者：缪欣君，唐海清，张若凡 从数字福建到数字浙江再到数字中国，数字经济成为提升国家竞争力关键。从2000年习近平总书记在福建工作时提出的“数字福建”，到22年首度通过《“十四五”数字经济发展规划》对我国数字经济的实施建设做出全面部属，顶层对数字经济的重视程度持续提升。 我们理

1.服装，纺织行业（代表——九牧王） 这个行业，选择原则：高附加值消费，线下端，流动现金充足，负债端良好 对标：歌力思（高端女装），爱慕股份（高端内衣），苏州龙杰（高端仿制绒） 而一些今天涨的欣贺，美邦，疫情结束也难翻身。 2.食品/调味品行业（代表——千禾味业，有友食品） 标的：道道全，金龙鱼等（

事件：巴斯夫官网宣布关停欧洲30万吨TDI产能，占全球总产能约9%。 TDI回顾与展望： 公司22Q4业绩爆发得益于TDI均价环比提升2400-2500元同时成本下行，春节后首日华东市场价19200元/吨，与22Q4均价持平，且成本端进一步下降，当前最新价19500元/吨。短期供需偏强格局较为确定，

上期的文章我们捋清了这次4D毫米波雷达成为市场热点背后的逻辑脉络，同时指出ARBE是特斯拉供应商、特斯拉要上4D毫米波雷达的证据其实都不充分；特斯拉从没有说过自己要上4D毫米波雷达；网上很多自媒体做的视频用的是ARBE的官方宣传视频，不是特斯拉的；甚至根据HW4曝光之后网友们的挖掘，特斯拉要上的可能

西藏药业互动交流主要问题如下:  1、新活素销量增长原因及2023年的销售指引、医保价格预计、生产线情况?  新活素是公司自主研发的国家生物制品一类新药,作为治疗急性心衰的基因工程药物,经过多年的市场宣传、学术教育,得到了医生和患者的广泛认同;新活素在国内为独

【甘李药业】集采出清+国际化起步公司迎来实质性拐点，看三倍空间。 1、公司国内产品集采出清，进口替代+疫后补库存周期公司进入经营拐点。 公司是国内内分泌领域的龙头公司，2022年经营层面受到集采降价和疫情影响利润影响较大，预计全年利润亏损。公司6款胰岛素产品均在2022年年中完成集采，并且均为高顺

【AIGC的两个边际变化——继续看多】 虽然AIGC主题短期略有调整，但最近跟产业链的沟通却更加坚定了我们的信心——AIGC大时代不容错过！ 【变化1：国内A100算力紧缺情况开始出现】 国内互联网厂商大量投入AIGC训练，使得A100算力供需情况较年前已有紧缺现象，一卡难求。虽然大模型是离线训

交流要点： 1. 产品产量：矿产量：1-9月份公司稀土开采量1200吨（21年全年600多吨）。分离量：投放量达5200吨，同比增长14%。参股铜硫产量：铜精矿累计产量1万吨，硫精矿110万吨。2. 华企稀土矿进展：20年办证成功，但因为农户征地矛盾迟迟推进不了，22年取得重要进展，Q3开始采矿工作

问：最近司美格鲁肽很火，除治疗糖尿病之外，也变身“网红减肥药”，请公司布局的司美格鲁肽进展如何，有什么优势？ 答：司美格鲁肽是由诺和诺德制药研发的一种重组多肽，是一种胰高血糖素样肽-1（GLP-1）受体激动剂。最早于2017 年 12 月在美国获批上市，用于治疗 2 型糖尿病，而后陆续在欧盟、日本、

终端需求持续复苏，中药市场空间有望长期打开 后疫情时代，中医药治未病的观念得到较好的市场教育，我们认为中药公司本身经营趋势稳健向好，叠加外部环境或者自身变化可以形成正反馈，有望最终带动业绩兑现。 板块估值性价比较高，有望形成系统性修复 中药板块估值仍具备较大弹性空间，我们观察到部分中药公司2023年

一、《规划》明确数字中国建设目标  1.1  【2522  】整体框架 1.2  配套高规格体制机制和资金保障二、通信行业2.1 系统优化算力基础设施布局➢智算中心➢IDC 2.2 畅通数据资源大循环 

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1. 22年电器类占比在76%左右，23年公司预计电器类的占比会达到78%，公司未来电器类的占比会越来越大。 2. 目前公司浴霸在精装房的市占率大概在20%，市占率行业排名第一。 3. 公司在去年底给工程渠道定的目标是稳中略降，但目标也会随着后续实际交流情况进行季度调整。 1. 22年电器类占比在7

海通证券首席经济学家兼首席策略分析师荀玉根，近日在一场线上交流中，对2023年市场大势以及行业机会进行了观点分享。 荀玉根表示，从切身体会出发，中国的消费人气确有回暖，消费数据的回升和消费场景的改善，必然会推动消费相关股票价格的表现。 但在过去三个月间，消费股的股价已经实现了不小的上涨。 因此，在考

作者：缪欣君，唐海清，张若凡 从数字福建到数字浙江再到数字中国，数字经济成为提升国家竞争力关键。从2000年习近平总书记在福建工作时提出的“数字福建”，到22年首度通过《“十四五”数字经济发展规划》对我国数字经济的实施建设做出全面部属，顶层对数字经济的重视程度持续提升。 我们理

1.服装，纺织行业（代表——九牧王） 这个行业，选择原则：高附加值消费，线下端，流动现金充足，负债端良好 对标：歌力思（高端女装），爱慕股份（高端内衣），苏州龙杰（高端仿制绒） 而一些今天涨的欣贺，美邦，疫情结束也难翻身。 2.食品/调味品行业（代表——千禾味业，有友食品） 标的：道道全，金龙鱼等（

事件：巴斯夫官网宣布关停欧洲30万吨TDI产能，占全球总产能约9%。 TDI回顾与展望： 公司22Q4业绩爆发得益于TDI均价环比提升2400-2500元同时成本下行，春节后首日华东市场价19200元/吨，与22Q4均价持平，且成本端进一步下降，当前最新价19500元/吨。短期供需偏强格局较为确定，

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交流要点： 1. 产品产量：矿产量：1-9月份公司稀土开采量1200吨（21年全年600多吨）。分离量：投放量达5200吨，同比增长14%。参股铜硫产量：铜精矿累计产量1万吨，硫精矿110万吨。2. 华企稀土矿进展：20年办证成功，但因为农户征地矛盾迟迟推进不了，22年取得重要进展，Q3开始采矿工作

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一、《规划》明确数字中国建设目标  1.1  【2522  】整体框架 1.2  配套高规格体制机制和资金保障二、通信行业2.1 系统优化算力基础设施布局➢智算中心➢IDC 2.2 畅通数据资源大循环 

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1. 22年电器类占比在76%左右，23年公司预计电器类的占比会达到78%，公司未来电器类的占比会越来越大。 2. 目前公司浴霸在精装房的市占率大概在20%，市占率行业排名第一。 3. 公司在去年底给工程渠道定的目标是稳中略降，但目标也会随着后续实际交流情况进行季度调整。 1. 22年电器类占比在7

海通证券首席经济学家兼首席策略分析师荀玉根，近日在一场线上交流中，对2023年市场大势以及行业机会进行了观点分享。 荀玉根表示，从切身体会出发，中国的消费人气确有回暖，消费数据的回升和消费场景的改善，必然会推动消费相关股票价格的表现。 但在过去三个月间，消费股的股价已经实现了不小的上涨。 因此，在考

作者：缪欣君，唐海清，张若凡 从数字福建到数字浙江再到数字中国，数字经济成为提升国家竞争力关键。从2000年习近平总书记在福建工作时提出的“数字福建”，到22年首度通过《“十四五”数字经济发展规划》对我国数字经济的实施建设做出全面部属，顶层对数字经济的重视程度持续提升。 我们理

1.服装，纺织行业（代表——九牧王） 这个行业，选择原则：高附加值消费，线下端，流动现金充足，负债端良好 对标：歌力思（高端女装），爱慕股份（高端内衣），苏州龙杰（高端仿制绒） 而一些今天涨的欣贺，美邦，疫情结束也难翻身。 2.食品/调味品行业（代表——千禾味业，有友食品） 标的：道道全，金龙鱼等（

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上期的文章我们捋清了这次4D毫米波雷达成为市场热点背后的逻辑脉络，同时指出ARBE是特斯拉供应商、特斯拉要上4D毫米波雷达的证据其实都不充分；特斯拉从没有说过自己要上4D毫米波雷达；网上很多自媒体做的视频用的是ARBE的官方宣传视频，不是特斯拉的；甚至根据HW4曝光之后网友们的挖掘，特斯拉要上的可能

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【甘李药业】集采出清+国际化起步公司迎来实质性拐点，看三倍空间。 1、公司国内产品集采出清，进口替代+疫后补库存周期公司进入经营拐点。 公司是国内内分泌领域的龙头公司，2022年经营层面受到集采降价和疫情影响利润影响较大，预计全年利润亏损。公司6款胰岛素产品均在2022年年中完成集采，并且均为高顺

【AIGC的两个边际变化——继续看多】 虽然AIGC主题短期略有调整，但最近跟产业链的沟通却更加坚定了我们的信心——AIGC大时代不容错过！ 【变化1：国内A100算力紧缺情况开始出现】 国内互联网厂商大量投入AIGC训练，使得A100算力供需情况较年前已有紧缺现象，一卡难求。虽然大模型是离线训

交流要点： 1. 产品产量：矿产量：1-9月份公司稀土开采量1200吨（21年全年600多吨）。分离量：投放量达5200吨，同比增长14%。参股铜硫产量：铜精矿累计产量1万吨，硫精矿110万吨。2. 华企稀土矿进展：20年办证成功，但因为农户征地矛盾迟迟推进不了，22年取得重要进展，Q3开始采矿工作

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终端需求持续复苏，中药市场空间有望长期打开 后疫情时代，中医药治未病的观念得到较好的市场教育，我们认为中药公司本身经营趋势稳健向好，叠加外部环境或者自身变化可以形成正反馈，有望最终带动业绩兑现。 板块估值性价比较高，有望形成系统性修复 中药板块估值仍具备较大弹性空间，我们观察到部分中药公司2023年

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1. 22年电器类占比在76%左右，23年公司预计电器类的占比会达到78%，公司未来电器类的占比会越来越大。 2. 目前公司浴霸在精装房的市占率大概在20%，市占率行业排名第一。 3. 公司在去年底给工程渠道定的目标是稳中略降，但目标也会随着后续实际交流情况进行季度调整。 1. 22年电器类占比在7

海通证券首席经济学家兼首席策略分析师荀玉根，近日在一场线上交流中，对2023年市场大势以及行业机会进行了观点分享。 荀玉根表示，从切身体会出发，中国的消费人气确有回暖，消费数据的回升和消费场景的改善，必然会推动消费相关股票价格的表现。 但在过去三个月间，消费股的股价已经实现了不小的上涨。 因此，在考

作者：缪欣君，唐海清，张若凡 从数字福建到数字浙江再到数字中国，数字经济成为提升国家竞争力关键。从2000年习近平总书记在福建工作时提出的“数字福建”，到22年首度通过《“十四五”数字经济发展规划》对我国数字经济的实施建设做出全面部属，顶层对数字经济的重视程度持续提升。 我们理

1.服装，纺织行业（代表——九牧王） 这个行业，选择原则：高附加值消费，线下端，流动现金充足，负债端良好 对标：歌力思（高端女装），爱慕股份（高端内衣），苏州龙杰（高端仿制绒） 而一些今天涨的欣贺，美邦，疫情结束也难翻身。 2.食品/调味品行业（代表——千禾味业，有友食品） 标的：道道全，金龙鱼等（

事件：巴斯夫官网宣布关停欧洲30万吨TDI产能，占全球总产能约9%。 TDI回顾与展望： 公司22Q4业绩爆发得益于TDI均价环比提升2400-2500元同时成本下行，春节后首日华东市场价19200元/吨，与22Q4均价持平，且成本端进一步下降，当前最新价19500元/吨。短期供需偏强格局较为确定，

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交流要点： 1. 产品产量：矿产量：1-9月份公司稀土开采量1200吨（21年全年600多吨）。分离量：投放量达5200吨，同比增长14%。参股铜硫产量：铜精矿累计产量1万吨，硫精矿110万吨。2. 华企稀土矿进展：20年办证成功，但因为农户征地矛盾迟迟推进不了，22年取得重要进展，Q3开始采矿工作

问：最近司美格鲁肽很火，除治疗糖尿病之外，也变身“网红减肥药”，请公司布局的司美格鲁肽进展如何，有什么优势？ 答：司美格鲁肽是由诺和诺德制药研发的一种重组多肽，是一种胰高血糖素样肽-1（GLP-1）受体激动剂。最早于2017 年 12 月在美国获批上市，用于治疗 2 型糖尿病，而后陆续在欧盟、日本、