【西南电子】建滔涨价预示覆铜板修复周期开启，建议重点关注国内龙头生益科技 #建滔7月1日正式涨价 建滔积层板7月1日对HB/V0、22F/CEM1板材分别涨价 +RMB 5（+HKD 5）。 —HB/V0：阻燃级别分类。HB为非阻燃覆铜板，适用于单双面板，主要用于玩具、小家电市场；V0为最高阻燃材

【天风通信】海能达：业绩略超预期，高质量经营，“步步为盈” 踏浪而行！ 事件：公司发布2023 年半年度业绩预告，实现归母净利润盈利6000 万元-8000 万元，同比增长448.90%-631.86%；实现扣非净利润4500 万元-6500 万元，同比扭亏为盈。 🥇1、内生增长动力强劲，业绩

特斯拉机器人目前主流方案： A.三种关节①旋转关节（14个）：永磁无刷同步直流电机；②直线关节（14个）：永磁无刷同步直流电机；③手部关节：空心杯（12个）； B.qdd新方案：无框力矩电机，同属于永磁同步无刷直流，因扭矩更高而命名，辨识度高。 技术壁垒：空心杯电机（绕线工艺难）＜永磁同步无刷伺服电

巨星科技：品类持续拓展，电商丰富渠道，工具龙头优势凸显【长江机械】1、复盘公司历史，公司以手工具ODM业务起家，早期以领先可比公司的创新研发能力，进入海外头部专业商超、工具企业供应链。目前，公司开发新品的速度、自有外协产能，客户矩阵均持续增强，ODM壁垒持续增厚，手工具ODM头部地位稳固，有望持续稳

深科达 688328：产品首次进入苹果供应链系统，MR镀膜设备独供，预再造一个深科达 #【兴证电子】建议重视MR。qu­e­st2一年总销量最高800万部，对标游戏主机一年4000-5000万部销量，渗透率接近20%，考虑到全球电脑类产品（no­t­e­b­o­ok+pad类）一年总销量近3-4亿

【浙商电新张雷】卧龙电驱（600580）：有意在墨西哥扩展机器人业务，引入伺服新团队协同机器人板块 【有意在墨西哥扩展机器人业务，有望与特斯拉协同加强合作】公司2018年并购墨西哥蒙特雷通用电气工业电机的主厂区，继承了通用电气本地运营经验，已经从工业应用开拓到日用类产品线，并有意拓展包括电动汽车驱

【信达食饮】阿斯巴甜可能致癌事件简评 20230629 #事件简述 路透社消息：据两处知情信息源称，世界卫生组织旗下的国际癌症研究机构（IARC）将在下个月宣布人造甜味剂阿斯巴甜（Aspartame）为可能致癌物（possible carcinogen）。阿斯巴甜是一种常见的人造甜味剂，目前用于零

主要观点 事件描述 在6月27日举行的“5G创新引领，数智融合共赢”技术创新论坛上，中国移动表示：将全力推动构筑算网深度融合、一体化的中国移动算力网络，其中，2024年投产大规模智算中心，力争2025年算力规模超20 EFLOPS。 分析与判断 我们认为：以中国移动为代表的三大运营商，长期投入云计算

【当前我们怎么看？】 板块前期涨幅较大，叠加部分公司减持公告影响，上周传媒大幅调整，但产业仍快速发展。尤其是：1）上游算力需求持续旺盛，阅读/办公/对话陪伴应用快速落地，国内AI应用进展较快；2）首批“深度合成服务算法”备案信息公布，百度/阿里等在列，国内大模型许可落地可期；3）传媒自身也进入暑期旺

核心观点： 我们认为对ChatGPT流量的统计存在显著低估；同时，仅通过应用访问量判断AI市场热度的观点，并未深刻理解Open AI等巨头的商业战略和产业发展。我们认为，所谓ChatGPT的“流量瓶颈”，主要由以下三方面原因导致，分别是1、Open AI战略，流量高地在API结构；2、算力短缺；3、

重要观点变化：积极做多我们认为市场将进入一个年内难得的偏beta、赚钱效应扩散的做多窗口。结构上，除了数字经济和中特估两大主线外，阶段性像军工新能源这些科技制造、中报绩优的消费股、包括一些顺周期板块，都有低位修复机会。可能类似去年底修复行情的弱化版，建议乐观、积极应对！兴证策略 张启尧-------

（数据来自于中信建投预测）红色表示景气较高，黄色表示边际改善建议关注，蓝色表示短期偏负面需要重点关注行业：1、光伏设备：中报业绩快速增长，下游新技术方向扩产仍然保持景气，全年业绩可能上调2、光伏：符合预期，topcon超预期3、高铁：中报业绩可能超出预期，全年业绩可能上调4、充电桩：中报业绩同比环比

我们认为，市场讨论的房地产政策过于聚焦新房开发建设。实际上地产政策内容十分广泛，其中最为明确的长期支持性政策，是存量住宅运维养护的资金筹集和制度支持，包括房屋养老金政策，即对住宅维修资金使用的归集和使用的创新。从长期而言，相关政策可能极大消解物业管理行业的老盘服务成本压力，推动开创中资产投入的新盈利

盘后突发英伟达急跌，美国考虑对向中国出口的人工智能芯片实施新的限制。这是个黑天鹅，AI估计大分歧，利好AI芯片自主可控方向。相关：景嘉微、寒武纪、弘信电子一、年内AIGC最大收购案诞生大数据巨头Databricks以13亿美元（约93亿元人民币）的价格，买下仅62名员工的AI初创公司MosaicML

央国企改革首推轨交、船舶 中车、通号、中船、中国动力 轨交： 1）6月初铁路车辆及相关车载装备招标，中车各车辆公司、思维列控、时代电气等中标于26日落地，车辆端表现较好； 2）基建端，铁路基建韧性较强，预计6月投资表现较好，且下半年随着铁路基建发力，铁路投资有望加速。铁路8000亿固定资产投资、1

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特斯拉机器人目前主流方案： A.三种关节①旋转关节（14个）：永磁无刷同步直流电机；②直线关节（14个）：永磁无刷同步直流电机；③手部关节：空心杯（12个）； B.qdd新方案：无框力矩电机，同属于永磁同步无刷直流，因扭矩更高而命名，辨识度高。 技术壁垒：空心杯电机（绕线工艺难）＜永磁同步无刷伺服电

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主要观点 事件描述 在6月27日举行的“5G创新引领，数智融合共赢”技术创新论坛上，中国移动表示：将全力推动构筑算网深度融合、一体化的中国移动算力网络，其中，2024年投产大规模智算中心，力争2025年算力规模超20 EFLOPS。 分析与判断 我们认为：以中国移动为代表的三大运营商，长期投入云计算

【当前我们怎么看？】 板块前期涨幅较大，叠加部分公司减持公告影响，上周传媒大幅调整，但产业仍快速发展。尤其是：1）上游算力需求持续旺盛，阅读/办公/对话陪伴应用快速落地，国内AI应用进展较快；2）首批“深度合成服务算法”备案信息公布，百度/阿里等在列，国内大模型许可落地可期；3）传媒自身也进入暑期旺

核心观点： 我们认为对ChatGPT流量的统计存在显著低估；同时，仅通过应用访问量判断AI市场热度的观点，并未深刻理解Open AI等巨头的商业战略和产业发展。我们认为，所谓ChatGPT的“流量瓶颈”，主要由以下三方面原因导致，分别是1、Open AI战略，流量高地在API结构；2、算力短缺；3、

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【天风通信】海能达：业绩略超预期，高质量经营，“步步为盈” 踏浪而行！ 事件：公司发布2023 年半年度业绩预告，实现归母净利润盈利6000 万元-8000 万元，同比增长448.90%-631.86%；实现扣非净利润4500 万元-6500 万元，同比扭亏为盈。 🥇1、内生增长动力强劲，业绩

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深科达 688328：产品首次进入苹果供应链系统，MR镀膜设备独供，预再造一个深科达 #【兴证电子】建议重视MR。qu­e­st2一年总销量最高800万部，对标游戏主机一年4000-5000万部销量，渗透率接近20%，考虑到全球电脑类产品（no­t­e­b­o­ok+pad类）一年总销量近3-4亿

【浙商电新张雷】卧龙电驱（600580）：有意在墨西哥扩展机器人业务，引入伺服新团队协同机器人板块 【有意在墨西哥扩展机器人业务，有望与特斯拉协同加强合作】公司2018年并购墨西哥蒙特雷通用电气工业电机的主厂区，继承了通用电气本地运营经验，已经从工业应用开拓到日用类产品线，并有意拓展包括电动汽车驱

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主要观点 事件描述 在6月27日举行的“5G创新引领，数智融合共赢”技术创新论坛上，中国移动表示：将全力推动构筑算网深度融合、一体化的中国移动算力网络，其中，2024年投产大规模智算中心，力争2025年算力规模超20 EFLOPS。 分析与判断 我们认为：以中国移动为代表的三大运营商，长期投入云计算

【当前我们怎么看？】 板块前期涨幅较大，叠加部分公司减持公告影响，上周传媒大幅调整，但产业仍快速发展。尤其是：1）上游算力需求持续旺盛，阅读/办公/对话陪伴应用快速落地，国内AI应用进展较快；2）首批“深度合成服务算法”备案信息公布，百度/阿里等在列，国内大模型许可落地可期；3）传媒自身也进入暑期旺

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重要观点变化：积极做多我们认为市场将进入一个年内难得的偏beta、赚钱效应扩散的做多窗口。结构上，除了数字经济和中特估两大主线外，阶段性像军工新能源这些科技制造、中报绩优的消费股、包括一些顺周期板块，都有低位修复机会。可能类似去年底修复行情的弱化版，建议乐观、积极应对！兴证策略 张启尧-------

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我们认为，市场讨论的房地产政策过于聚焦新房开发建设。实际上地产政策内容十分广泛，其中最为明确的长期支持性政策，是存量住宅运维养护的资金筹集和制度支持，包括房屋养老金政策，即对住宅维修资金使用的归集和使用的创新。从长期而言，相关政策可能极大消解物业管理行业的老盘服务成本压力，推动开创中资产投入的新盈利

盘后突发英伟达急跌，美国考虑对向中国出口的人工智能芯片实施新的限制。这是个黑天鹅，AI估计大分歧，利好AI芯片自主可控方向。相关：景嘉微、寒武纪、弘信电子一、年内AIGC最大收购案诞生大数据巨头Databricks以13亿美元（约93亿元人民币）的价格，买下仅62名员工的AI初创公司MosaicML

央国企改革首推轨交、船舶 中车、通号、中船、中国动力 轨交： 1）6月初铁路车辆及相关车载装备招标，中车各车辆公司、思维列控、时代电气等中标于26日落地，车辆端表现较好； 2）基建端，铁路基建韧性较强，预计6月投资表现较好，且下半年随着铁路基建发力，铁路投资有望加速。铁路8000亿固定资产投资、1

【西南电子】建滔涨价预示覆铜板修复周期开启，建议重点关注国内龙头生益科技 #建滔7月1日正式涨价 建滔积层板7月1日对HB/V0、22F/CEM1板材分别涨价 +RMB 5（+HKD 5）。 —HB/V0：阻燃级别分类。HB为非阻燃覆铜板，适用于单双面板，主要用于玩具、小家电市场；V0为最高阻燃材

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【浙商电新张雷】卧龙电驱（600580）：有意在墨西哥扩展机器人业务，引入伺服新团队协同机器人板块 【有意在墨西哥扩展机器人业务，有望与特斯拉协同加强合作】公司2018年并购墨西哥蒙特雷通用电气工业电机的主厂区，继承了通用电气本地运营经验，已经从工业应用开拓到日用类产品线，并有意拓展包括电动汽车驱

【信达食饮】阿斯巴甜可能致癌事件简评 20230629 #事件简述 路透社消息：据两处知情信息源称，世界卫生组织旗下的国际癌症研究机构（IARC）将在下个月宣布人造甜味剂阿斯巴甜（Aspartame）为可能致癌物（possible carcinogen）。阿斯巴甜是一种常见的人造甜味剂，目前用于零

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