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2022-06-06 22:59:22
爱旭股份交流纪要
Q:ABC电池的进度 现在是中试线阶段,珠海6.5GW的量产线预计今年Q3末会投产。 Q:效率、良率等指标情况 平均转化效率25.5%,CCM98.5%,整体比PERC要多10%发电量。效率后面会提升到26.5%。基于ABC的转化效率高的技术优势,我们细分在高溢价的分布式光伏领域,所以也布局了整体解决方案系统,会在6月份产品发布会。 Q:效率如何从25.5%提升到26.5%? N型的薄片化对电池效率没有影响。我们ABC的N型硅片厚度起步是130,后面我们希望做到100。我们P型去年到160,今年
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爱旭股份
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2022-06-06 22:58:45
美团电话会交流纪要
美团电话会交流纪要 美团(3690.HK): ‼️事件:美团22Q1实现营业收入463亿元,同比增长25%,彭博一致预期为453亿元;经调整净利润-36亿元,彭博一致预期为-46亿元。公司业绩好于预期。 【核心摘要】【根据美团2022Q1业绩报告整理,不代表我司观点】 1,外卖业务 收入端——Q1收入242亿(yoy+17.4%,qoq-7.5%);Q1外卖业务运营利润15.8 亿,经营利润率提升至 6.5%(21Q1为5.4%) ,经营利润率提升主要系由于毛利增加及交易用户激励比率下降所致。
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2022-06-06 22:57:57
可孚医疗电话会交流纪要
可孚医疗电话会交流纪要 【Q&A】 1、一季度净利润下滑原因是什么? 答:今年一季度净利润下滑主要原因是去年同期受疫情影响,高毛利的产品占比较大,随着新冠肺炎疫情防控常态化,此类产品下降较大。同时,本期研发投入增长、深入布局听力板块业务,以及股权激励的相关股份支付费用增加等原因,导致费用同比增长较大所致。 2、公司未来业绩增长动力? 答:首先是持续加大研发投入,不断推出新产品上市,形成了产业化梯队。从去年下半年以来,公司已陆续推出多款血糖监测系列、尿酸检测系列、血氧仪,以及胃幽门螺杆菌检测试纸、
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可孚医疗
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2022-06-06 22:57:29
斯瑞新材电话会交流纪要
斯瑞新材电话会交流纪要 【Q&A】 1、公司主营产品包括哪些? 答:公司主营产品包括中高压电接触材料及制品、高强高导铜合金材料及制品、CT和DR球管零组件、高性能金属铬粉、新一代铜铁合金材料。 2、公司IPO募投项目目前是什么情况? 答:IPO募集资金投向“年产4万吨铜铁和铬锆铜系列合金材料产业化项目”一期,建设2万吨产能,包括14300吨铬锆铜合金材料、制品和高端粉末,5700吨铜铁合金材料、零件及高端粉末。截止2021年底,厂区、厂房、动力水电基本完成建设,目前正在进行主要生产设备的安装调试
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斯瑞新材
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2022-06-06 22:57:02
华友钴业 调研纪要
华越到 4 月底实现满负荷生产能力,预计到 6 月完全达产,但实际上会更快一些;华飞预计今年底建成,明年上半年具备投料条件,明年底达产; 大众合作的项目,12 万吨产能,今年 3 季度完成协议签订,年底开始建设;淡水河谷合作项目,12 万吨产能; 前景锂矿目前已经完成交割,争取明年上半年试车,产出产品; 1.富氧侧吹的中式项目情况;前驱体定价规则;前驱体环比需求 目前还在测试的过程中。镍钴资源开发在公司一体化产业链打造中起着核心作用,印尼主要以湿法项目为主,华越 6,华飞 12,大众合作 12
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华友钴业
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2022-06-06 22:47:34
亨通光电调研纪要
Q1:海缆在手订单 年报的时候统计大约 30 多亿,电缆+工程;陆缆有 70 多亿在手订单 Q2:能做的最高电压等级 500kv Q3:海缆价值量 海风 1GW 按照 150 亿测算,风机占 60%左右,海缆 8-17%,剩下的是工程端 Q4:产能、港口优势 在长江边上,常熟产能今年到 40 个亿;射阳计划 2023 年下半年投产,后续再规划二期;广东揭阳也有布局,还在规划 Q5:光纤光缆竞争格局、毛利率 前几年是低谷状态,供需失衡,近几年产能逐步出清,去年 10 月后中移动、电芯、联通做了集采
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亨通光电
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2022-06-06 22:46:46
洲明科技 调研纪要
1、2021 年第四季度亏损原因? (1)受年度会计政策处理影响,2021 年计提减值损失合计约 3.26 亿;(2)2021 年四季度海外疫情反复,部分国家封城管控,海外出货、交付及确认收入存在一定延迟;(3)2021年度公司经营策略以扩大市场份额为主,牺牲了渠道产品的毛利,但是通过具有竞争力的销售价格,加大渠道下沉的力度,加速行业出清,有利于市场集中度提高和公司长远发展。 2、公司库存如何消化? 2019-2021 年,公司库存与总资产、净资产、销售收入的占比波动不大,库存情况的分析,需要拆
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洲明科技
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2022-06-06 22:46:19
极米科技电话会交流纪要
极米科技电话会交流纪要 【Q&A】 1、公司2022年一季度毛利率相较于去年同期提升的原因? 答:2022年一季度毛利率提升原因主要是产品结构变化,公司去年上半年推出了高端新品H3S及RSPro2,高端新品主要从去年二季度开始贡献收入,高端产品销量在2022年一季度的占比同比提高,带动公司一季度毛利率提升。 2、公司2022年一季度研发费用率提升较快的原因? 答:2022年一季度研发费用率提升主要是研发人员数量增长带来研发投入增加,公司以技术创新为发展之本,设立以来始终保持大力研发,研发重心涵盖
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极米科技
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2022-06-06 22:45:51
天奈科技更新之单壁碳管
天奈科技更新之单壁碳管 【核心要点】 近期市场对导电剂特别是天奈竞争格局颇多担忧,诸如XX入局做碳管了,XX在B客户份额提升了,XX开始做粉体了等。我们观点如下: 1、碳纳米管不同于锂电主材发展多年、工艺成熟,碳纳米管本身还在技术迭代,产品端和成本端均有发展空间,这个阶段对龙头公司来说更重要的是技术进步、产品迭代,而不是将精力浪费在低端市场上打价格战。 2、单壁碳纳米管符合大圆柱-硅负极+快充两大产业趋势,是碳管产业产品&技术进步的方向。 1)硅负极 硅负极应用最大的问题是膨胀导致电池循环寿命低
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天奈科技
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2022-06-06 22:45:24
通灵股份电话会交流纪要
通灵股份电话会交流纪要 【Q&A】 1、公司去年年底的整体接线盒产能情况,以及目前单月产能情况?到今年年底日产能能达到什么水平? 答:2021年公司的产能约5000万套,相较去年、前年呈逐年上涨趋势。目前我们正在进一步的加大对原有产线的自动化改造的力度,产能也在逐步提升。年底日产量的增加主要根据技改扩建项目的完工进度、自动化产线的升级改造和客户推广情况而定。 2、浇筑芯片接线盒的推广,主要是根据下游大尺寸组件上量有关吗? 答:公司预计下游组件未来的整个的发展趋势应该是向大尺寸大电流大功率方向发展
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通灵股份
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2022-06-02 22:52:14
铝重复质押传闻简评
有媒体报道,5月31日,上期所铝锭交割库佛山市中金圣源仓储管理有限公司《桃园库》发生集体提货事件:传闻该事件为上海某贸易商,涉案10亿。货主货物被仓库质押,涉及资方有平安商贸、陕西风谷、山东黄金、江铜南方等,警方已介入调查。除佛山外,上海、郑州以及宁波据传,也都存在类似铝锭重复质押的问题。今日铝价大跌或一定程度受此影响。 解读: 1、【何为重复质押?】出质人(贸易商等)与保管人(仓库)合作,以同一批货物,向多家质权人质押(银行等资金提供方),以获得更多融资,用于资金周转、实物投资等。 2、【重复
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中国铝业
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2022-06-02 22:52:03
乳制品-宁波经销商交易
浙江宁波经销商 主要负责:伊利常温 蒙牛常温 还有两个品牌的部分低温 22 年合同量 伊利 1.37 亿 蒙牛 5600W。 从过去几年来看,我们每年 13-14%的增长率。 20、 21 疫情对乳制品影响不大,但是今年有影响。区域目前情况: 浙江宁波疫情平稳。 但能感受到购买力下降——高端、超高端比较明显。目前客群数量和客单量都有减少。可能 6-7 月会有好转(疫情稳定+政策刺激)。 含乳饮料一些低价产品,过去几年是萎缩的,但是今年有回暖, 有点呈现消费降级的一个现象。 库存,中性偏上, 库存
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2022-06-02 22:51:44
新能源车全产业链最新数据
5月行业排产有所恢复,幅度有限,但5月底主流车企恢复双班生产,6月行业排产环比平均提升5%~15%;各地政策密集出台刺激需求恢复,预计7月排产将完全恢复正常,进一步提升,5月销量预计略超市场预期,边际向好趋势很明确。由于4-5月排产受影响,Q2行业出货量环比增速中枢0~10%,但2H增长恢复,全年仍高增,锂电板块,尤其盈利趋势向上的电池环节。 电池 1)6月排产23~24gwh(独资),环比增15~20%,同比+140%。Q2排产60gwh(独资),环比5~10%,同+120%。2)6月排产6.
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2022-06-02 22:51:29
从阳光储能新品看温控投资机会
容量型储能的系统规模提升+功率型储能的电池倍率提升,带动了储能系统的发热量提升。在此背景下,宁德时代、比亚迪、远景能源、阳光电源、海博思创等多家头部储能集成商加速推出液冷产品。 我们认为,液冷方案的加速上量,主要原因包括:1)安全性考虑;2)以实际成本看,液冷方案成本并不一定高于风冷方案:尽管液冷方案的单 GWH 价值量更高,但能明显降低全生命周期度电成本。 本篇有道,我们将:1)梳理液冷的优势(主要分析液冷在度电成本上的优势);2)基于阳光电源 5 月 26 日新发布的储能系统产品,看液冷系统
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阳光电源
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2022-06-02 22:50:54
重力储能行业专家交流纪要
重力储能特点: 效率高于抽水蓄能。重力储能是新兴技术,原理不复杂,通过电动机把电能转化为势能,把重力块提至一定高度摆正,电力系统需要电能时放下重力块,带动发电机将势能转化为机械能,转子切割磁力线发出电能。控制是核心技术。 抽水蓄能首先建立下库,下库河道建坝储水,垂直高度 500 米以上建立上库,一般是从山上挖出上库,利用水泵水轮机抽水,将电能变成位能储存,上库下库间有倾斜的输水道,倾角 60 度以上,系统需要时,通过输水系统把上库的水通过输水道放下,位能转化为动能,冲击水轮机转轮,电机切割磁力线
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中国电建
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爱旭股份交流纪要
Q:ABC电池的进度 现在是中试线阶段,珠海6.5GW的量产线预计今年Q3末会投产。 Q:效率、良率等指标情况 平均转化效率25.5%,CCM98.5%,整体比PERC要多10%发电量。效率后面会提升到26.5%。基于ABC的转化效率高的技术优势,我们细分在高溢价的分布式光伏领域,所以也布局了整体解决方案系统,会在6月份产品发布会。 Q:效率如何从25.5%提升到26.5%? N型的薄片化对电池效率没有影响。我们ABC的N型硅片厚度起步是130,后面我们希望做到100。我们P型去年到160,今年
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2022-06-06 22:58:45
美团电话会交流纪要
美团电话会交流纪要 美团(3690.HK): ‼️事件:美团22Q1实现营业收入463亿元,同比增长25%,彭博一致预期为453亿元;经调整净利润-36亿元,彭博一致预期为-46亿元。公司业绩好于预期。 【核心摘要】【根据美团2022Q1业绩报告整理,不代表我司观点】 1,外卖业务 收入端——Q1收入242亿(yoy+17.4%,qoq-7.5%);Q1外卖业务运营利润15.8 亿,经营利润率提升至 6.5%(21Q1为5.4%) ,经营利润率提升主要系由于毛利增加及交易用户激励比率下降所致。
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2022-06-06 22:57:57
可孚医疗电话会交流纪要
可孚医疗电话会交流纪要 【Q&A】 1、一季度净利润下滑原因是什么? 答:今年一季度净利润下滑主要原因是去年同期受疫情影响,高毛利的产品占比较大,随着新冠肺炎疫情防控常态化,此类产品下降较大。同时,本期研发投入增长、深入布局听力板块业务,以及股权激励的相关股份支付费用增加等原因,导致费用同比增长较大所致。 2、公司未来业绩增长动力? 答:首先是持续加大研发投入,不断推出新产品上市,形成了产业化梯队。从去年下半年以来,公司已陆续推出多款血糖监测系列、尿酸检测系列、血氧仪,以及胃幽门螺杆菌检测试纸、
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2022-06-06 22:57:29
斯瑞新材电话会交流纪要
斯瑞新材电话会交流纪要 【Q&A】 1、公司主营产品包括哪些? 答:公司主营产品包括中高压电接触材料及制品、高强高导铜合金材料及制品、CT和DR球管零组件、高性能金属铬粉、新一代铜铁合金材料。 2、公司IPO募投项目目前是什么情况? 答:IPO募集资金投向“年产4万吨铜铁和铬锆铜系列合金材料产业化项目”一期,建设2万吨产能,包括14300吨铬锆铜合金材料、制品和高端粉末,5700吨铜铁合金材料、零件及高端粉末。截止2021年底,厂区、厂房、动力水电基本完成建设,目前正在进行主要生产设备的安装调试
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华友钴业 调研纪要
华越到 4 月底实现满负荷生产能力,预计到 6 月完全达产,但实际上会更快一些;华飞预计今年底建成,明年上半年具备投料条件,明年底达产; 大众合作的项目,12 万吨产能,今年 3 季度完成协议签订,年底开始建设;淡水河谷合作项目,12 万吨产能; 前景锂矿目前已经完成交割,争取明年上半年试车,产出产品; 1.富氧侧吹的中式项目情况;前驱体定价规则;前驱体环比需求 目前还在测试的过程中。镍钴资源开发在公司一体化产业链打造中起着核心作用,印尼主要以湿法项目为主,华越 6,华飞 12,大众合作 12
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华友钴业
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2022-06-06 22:47:34
亨通光电调研纪要
Q1:海缆在手订单 年报的时候统计大约 30 多亿,电缆+工程;陆缆有 70 多亿在手订单 Q2:能做的最高电压等级 500kv Q3:海缆价值量 海风 1GW 按照 150 亿测算,风机占 60%左右,海缆 8-17%,剩下的是工程端 Q4:产能、港口优势 在长江边上,常熟产能今年到 40 个亿;射阳计划 2023 年下半年投产,后续再规划二期;广东揭阳也有布局,还在规划 Q5:光纤光缆竞争格局、毛利率 前几年是低谷状态,供需失衡,近几年产能逐步出清,去年 10 月后中移动、电芯、联通做了集采
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亨通光电
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2022-06-06 22:46:46
洲明科技 调研纪要
1、2021 年第四季度亏损原因? (1)受年度会计政策处理影响,2021 年计提减值损失合计约 3.26 亿;(2)2021 年四季度海外疫情反复,部分国家封城管控,海外出货、交付及确认收入存在一定延迟;(3)2021年度公司经营策略以扩大市场份额为主,牺牲了渠道产品的毛利,但是通过具有竞争力的销售价格,加大渠道下沉的力度,加速行业出清,有利于市场集中度提高和公司长远发展。 2、公司库存如何消化? 2019-2021 年,公司库存与总资产、净资产、销售收入的占比波动不大,库存情况的分析,需要拆
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2022-06-06 22:46:19
极米科技电话会交流纪要
极米科技电话会交流纪要 【Q&A】 1、公司2022年一季度毛利率相较于去年同期提升的原因? 答:2022年一季度毛利率提升原因主要是产品结构变化,公司去年上半年推出了高端新品H3S及RSPro2,高端新品主要从去年二季度开始贡献收入,高端产品销量在2022年一季度的占比同比提高,带动公司一季度毛利率提升。 2、公司2022年一季度研发费用率提升较快的原因? 答:2022年一季度研发费用率提升主要是研发人员数量增长带来研发投入增加,公司以技术创新为发展之本,设立以来始终保持大力研发,研发重心涵盖
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2022-06-06 22:45:51
天奈科技更新之单壁碳管
天奈科技更新之单壁碳管 【核心要点】 近期市场对导电剂特别是天奈竞争格局颇多担忧,诸如XX入局做碳管了,XX在B客户份额提升了,XX开始做粉体了等。我们观点如下: 1、碳纳米管不同于锂电主材发展多年、工艺成熟,碳纳米管本身还在技术迭代,产品端和成本端均有发展空间,这个阶段对龙头公司来说更重要的是技术进步、产品迭代,而不是将精力浪费在低端市场上打价格战。 2、单壁碳纳米管符合大圆柱-硅负极+快充两大产业趋势,是碳管产业产品&技术进步的方向。 1)硅负极 硅负极应用最大的问题是膨胀导致电池循环寿命低
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通灵股份电话会交流纪要
通灵股份电话会交流纪要 【Q&A】 1、公司去年年底的整体接线盒产能情况,以及目前单月产能情况?到今年年底日产能能达到什么水平? 答:2021年公司的产能约5000万套,相较去年、前年呈逐年上涨趋势。目前我们正在进一步的加大对原有产线的自动化改造的力度,产能也在逐步提升。年底日产量的增加主要根据技改扩建项目的完工进度、自动化产线的升级改造和客户推广情况而定。 2、浇筑芯片接线盒的推广,主要是根据下游大尺寸组件上量有关吗? 答:公司预计下游组件未来的整个的发展趋势应该是向大尺寸大电流大功率方向发展
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2022-06-02 22:52:14
铝重复质押传闻简评
有媒体报道,5月31日,上期所铝锭交割库佛山市中金圣源仓储管理有限公司《桃园库》发生集体提货事件:传闻该事件为上海某贸易商,涉案10亿。货主货物被仓库质押,涉及资方有平安商贸、陕西风谷、山东黄金、江铜南方等,警方已介入调查。除佛山外,上海、郑州以及宁波据传,也都存在类似铝锭重复质押的问题。今日铝价大跌或一定程度受此影响。 解读: 1、【何为重复质押?】出质人(贸易商等)与保管人(仓库)合作,以同一批货物,向多家质权人质押(银行等资金提供方),以获得更多融资,用于资金周转、实物投资等。 2、【重复
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乳制品-宁波经销商交易
浙江宁波经销商 主要负责:伊利常温 蒙牛常温 还有两个品牌的部分低温 22 年合同量 伊利 1.37 亿 蒙牛 5600W。 从过去几年来看,我们每年 13-14%的增长率。 20、 21 疫情对乳制品影响不大,但是今年有影响。区域目前情况: 浙江宁波疫情平稳。 但能感受到购买力下降——高端、超高端比较明显。目前客群数量和客单量都有减少。可能 6-7 月会有好转(疫情稳定+政策刺激)。 含乳饮料一些低价产品,过去几年是萎缩的,但是今年有回暖, 有点呈现消费降级的一个现象。 库存,中性偏上, 库存
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新能源车全产业链最新数据
5月行业排产有所恢复,幅度有限,但5月底主流车企恢复双班生产,6月行业排产环比平均提升5%~15%;各地政策密集出台刺激需求恢复,预计7月排产将完全恢复正常,进一步提升,5月销量预计略超市场预期,边际向好趋势很明确。由于4-5月排产受影响,Q2行业出货量环比增速中枢0~10%,但2H增长恢复,全年仍高增,锂电板块,尤其盈利趋势向上的电池环节。 电池 1)6月排产23~24gwh(独资),环比增15~20%,同比+140%。Q2排产60gwh(独资),环比5~10%,同+120%。2)6月排产6.
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从阳光储能新品看温控投资机会
容量型储能的系统规模提升+功率型储能的电池倍率提升,带动了储能系统的发热量提升。在此背景下,宁德时代、比亚迪、远景能源、阳光电源、海博思创等多家头部储能集成商加速推出液冷产品。 我们认为,液冷方案的加速上量,主要原因包括:1)安全性考虑;2)以实际成本看,液冷方案成本并不一定高于风冷方案:尽管液冷方案的单 GWH 价值量更高,但能明显降低全生命周期度电成本。 本篇有道,我们将:1)梳理液冷的优势(主要分析液冷在度电成本上的优势);2)基于阳光电源 5 月 26 日新发布的储能系统产品,看液冷系统
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重力储能行业专家交流纪要
重力储能特点: 效率高于抽水蓄能。重力储能是新兴技术,原理不复杂,通过电动机把电能转化为势能,把重力块提至一定高度摆正,电力系统需要电能时放下重力块,带动发电机将势能转化为机械能,转子切割磁力线发出电能。控制是核心技术。 抽水蓄能首先建立下库,下库河道建坝储水,垂直高度 500 米以上建立上库,一般是从山上挖出上库,利用水泵水轮机抽水,将电能变成位能储存,上库下库间有倾斜的输水道,倾角 60 度以上,系统需要时,通过输水系统把上库的水通过输水道放下,位能转化为动能,冲击水轮机转轮,电机切割磁力线
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爱旭股份交流纪要
Q:ABC电池的进度 现在是中试线阶段,珠海6.5GW的量产线预计今年Q3末会投产。 Q:效率、良率等指标情况 平均转化效率25.5%,CCM98.5%,整体比PERC要多10%发电量。效率后面会提升到26.5%。基于ABC的转化效率高的技术优势,我们细分在高溢价的分布式光伏领域,所以也布局了整体解决方案系统,会在6月份产品发布会。 Q:效率如何从25.5%提升到26.5%? N型的薄片化对电池效率没有影响。我们ABC的N型硅片厚度起步是130,后面我们希望做到100。我们P型去年到160,今年
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美团电话会交流纪要
美团电话会交流纪要 美团(3690.HK): ‼️事件:美团22Q1实现营业收入463亿元,同比增长25%,彭博一致预期为453亿元;经调整净利润-36亿元,彭博一致预期为-46亿元。公司业绩好于预期。 【核心摘要】【根据美团2022Q1业绩报告整理,不代表我司观点】 1,外卖业务 收入端——Q1收入242亿(yoy+17.4%,qoq-7.5%);Q1外卖业务运营利润15.8 亿,经营利润率提升至 6.5%(21Q1为5.4%) ,经营利润率提升主要系由于毛利增加及交易用户激励比率下降所致。
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2022-06-06 22:57:57
可孚医疗电话会交流纪要
可孚医疗电话会交流纪要 【Q&A】 1、一季度净利润下滑原因是什么? 答:今年一季度净利润下滑主要原因是去年同期受疫情影响,高毛利的产品占比较大,随着新冠肺炎疫情防控常态化,此类产品下降较大。同时,本期研发投入增长、深入布局听力板块业务,以及股权激励的相关股份支付费用增加等原因,导致费用同比增长较大所致。 2、公司未来业绩增长动力? 答:首先是持续加大研发投入,不断推出新产品上市,形成了产业化梯队。从去年下半年以来,公司已陆续推出多款血糖监测系列、尿酸检测系列、血氧仪,以及胃幽门螺杆菌检测试纸、
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可孚医疗
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2022-06-06 22:57:29
斯瑞新材电话会交流纪要
斯瑞新材电话会交流纪要 【Q&A】 1、公司主营产品包括哪些? 答:公司主营产品包括中高压电接触材料及制品、高强高导铜合金材料及制品、CT和DR球管零组件、高性能金属铬粉、新一代铜铁合金材料。 2、公司IPO募投项目目前是什么情况? 答:IPO募集资金投向“年产4万吨铜铁和铬锆铜系列合金材料产业化项目”一期,建设2万吨产能,包括14300吨铬锆铜合金材料、制品和高端粉末,5700吨铜铁合金材料、零件及高端粉末。截止2021年底,厂区、厂房、动力水电基本完成建设,目前正在进行主要生产设备的安装调试
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斯瑞新材
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2022-06-06 22:57:02
华友钴业 调研纪要
华越到 4 月底实现满负荷生产能力,预计到 6 月完全达产,但实际上会更快一些;华飞预计今年底建成,明年上半年具备投料条件,明年底达产; 大众合作的项目,12 万吨产能,今年 3 季度完成协议签订,年底开始建设;淡水河谷合作项目,12 万吨产能; 前景锂矿目前已经完成交割,争取明年上半年试车,产出产品; 1.富氧侧吹的中式项目情况;前驱体定价规则;前驱体环比需求 目前还在测试的过程中。镍钴资源开发在公司一体化产业链打造中起着核心作用,印尼主要以湿法项目为主,华越 6,华飞 12,大众合作 12
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华友钴业
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亨通光电调研纪要
Q1:海缆在手订单 年报的时候统计大约 30 多亿,电缆+工程;陆缆有 70 多亿在手订单 Q2:能做的最高电压等级 500kv Q3:海缆价值量 海风 1GW 按照 150 亿测算,风机占 60%左右,海缆 8-17%,剩下的是工程端 Q4:产能、港口优势 在长江边上,常熟产能今年到 40 个亿;射阳计划 2023 年下半年投产,后续再规划二期;广东揭阳也有布局,还在规划 Q5:光纤光缆竞争格局、毛利率 前几年是低谷状态,供需失衡,近几年产能逐步出清,去年 10 月后中移动、电芯、联通做了集采
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2022-06-06 22:46:46
洲明科技 调研纪要
1、2021 年第四季度亏损原因? (1)受年度会计政策处理影响,2021 年计提减值损失合计约 3.26 亿;(2)2021 年四季度海外疫情反复,部分国家封城管控,海外出货、交付及确认收入存在一定延迟;(3)2021年度公司经营策略以扩大市场份额为主,牺牲了渠道产品的毛利,但是通过具有竞争力的销售价格,加大渠道下沉的力度,加速行业出清,有利于市场集中度提高和公司长远发展。 2、公司库存如何消化? 2019-2021 年,公司库存与总资产、净资产、销售收入的占比波动不大,库存情况的分析,需要拆
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洲明科技
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极米科技电话会交流纪要
极米科技电话会交流纪要 【Q&A】 1、公司2022年一季度毛利率相较于去年同期提升的原因? 答:2022年一季度毛利率提升原因主要是产品结构变化,公司去年上半年推出了高端新品H3S及RSPro2,高端新品主要从去年二季度开始贡献收入,高端产品销量在2022年一季度的占比同比提高,带动公司一季度毛利率提升。 2、公司2022年一季度研发费用率提升较快的原因? 答:2022年一季度研发费用率提升主要是研发人员数量增长带来研发投入增加,公司以技术创新为发展之本,设立以来始终保持大力研发,研发重心涵盖
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极米科技
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2022-06-06 22:45:51
天奈科技更新之单壁碳管
天奈科技更新之单壁碳管 【核心要点】 近期市场对导电剂特别是天奈竞争格局颇多担忧,诸如XX入局做碳管了,XX在B客户份额提升了,XX开始做粉体了等。我们观点如下: 1、碳纳米管不同于锂电主材发展多年、工艺成熟,碳纳米管本身还在技术迭代,产品端和成本端均有发展空间,这个阶段对龙头公司来说更重要的是技术进步、产品迭代,而不是将精力浪费在低端市场上打价格战。 2、单壁碳纳米管符合大圆柱-硅负极+快充两大产业趋势,是碳管产业产品&技术进步的方向。 1)硅负极 硅负极应用最大的问题是膨胀导致电池循环寿命低
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天奈科技
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2022-06-06 22:45:24
通灵股份电话会交流纪要
通灵股份电话会交流纪要 【Q&A】 1、公司去年年底的整体接线盒产能情况,以及目前单月产能情况?到今年年底日产能能达到什么水平? 答:2021年公司的产能约5000万套,相较去年、前年呈逐年上涨趋势。目前我们正在进一步的加大对原有产线的自动化改造的力度,产能也在逐步提升。年底日产量的增加主要根据技改扩建项目的完工进度、自动化产线的升级改造和客户推广情况而定。 2、浇筑芯片接线盒的推广,主要是根据下游大尺寸组件上量有关吗? 答:公司预计下游组件未来的整个的发展趋势应该是向大尺寸大电流大功率方向发展
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通灵股份
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2022-06-02 22:52:14
铝重复质押传闻简评
有媒体报道,5月31日,上期所铝锭交割库佛山市中金圣源仓储管理有限公司《桃园库》发生集体提货事件:传闻该事件为上海某贸易商,涉案10亿。货主货物被仓库质押,涉及资方有平安商贸、陕西风谷、山东黄金、江铜南方等,警方已介入调查。除佛山外,上海、郑州以及宁波据传,也都存在类似铝锭重复质押的问题。今日铝价大跌或一定程度受此影响。 解读: 1、【何为重复质押?】出质人(贸易商等)与保管人(仓库)合作,以同一批货物,向多家质权人质押(银行等资金提供方),以获得更多融资,用于资金周转、实物投资等。 2、【重复
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中国铝业
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乳制品-宁波经销商交易
浙江宁波经销商 主要负责:伊利常温 蒙牛常温 还有两个品牌的部分低温 22 年合同量 伊利 1.37 亿 蒙牛 5600W。 从过去几年来看,我们每年 13-14%的增长率。 20、 21 疫情对乳制品影响不大,但是今年有影响。区域目前情况: 浙江宁波疫情平稳。 但能感受到购买力下降——高端、超高端比较明显。目前客群数量和客单量都有减少。可能 6-7 月会有好转(疫情稳定+政策刺激)。 含乳饮料一些低价产品,过去几年是萎缩的,但是今年有回暖, 有点呈现消费降级的一个现象。 库存,中性偏上, 库存
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2022-06-02 22:51:44
新能源车全产业链最新数据
5月行业排产有所恢复,幅度有限,但5月底主流车企恢复双班生产,6月行业排产环比平均提升5%~15%;各地政策密集出台刺激需求恢复,预计7月排产将完全恢复正常,进一步提升,5月销量预计略超市场预期,边际向好趋势很明确。由于4-5月排产受影响,Q2行业出货量环比增速中枢0~10%,但2H增长恢复,全年仍高增,锂电板块,尤其盈利趋势向上的电池环节。 电池 1)6月排产23~24gwh(独资),环比增15~20%,同比+140%。Q2排产60gwh(独资),环比5~10%,同+120%。2)6月排产6.
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2022-06-02 22:51:29
从阳光储能新品看温控投资机会
容量型储能的系统规模提升+功率型储能的电池倍率提升,带动了储能系统的发热量提升。在此背景下,宁德时代、比亚迪、远景能源、阳光电源、海博思创等多家头部储能集成商加速推出液冷产品。 我们认为,液冷方案的加速上量,主要原因包括:1)安全性考虑;2)以实际成本看,液冷方案成本并不一定高于风冷方案:尽管液冷方案的单 GWH 价值量更高,但能明显降低全生命周期度电成本。 本篇有道,我们将:1)梳理液冷的优势(主要分析液冷在度电成本上的优势);2)基于阳光电源 5 月 26 日新发布的储能系统产品,看液冷系统
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阳光电源
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重力储能行业专家交流纪要
重力储能特点: 效率高于抽水蓄能。重力储能是新兴技术,原理不复杂,通过电动机把电能转化为势能,把重力块提至一定高度摆正,电力系统需要电能时放下重力块,带动发电机将势能转化为机械能,转子切割磁力线发出电能。控制是核心技术。 抽水蓄能首先建立下库,下库河道建坝储水,垂直高度 500 米以上建立上库,一般是从山上挖出上库,利用水泵水轮机抽水,将电能变成位能储存,上库下库间有倾斜的输水道,倾角 60 度以上,系统需要时,通过输水系统把上库的水通过输水道放下,位能转化为动能,冲击水轮机转轮,电机切割磁力线
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爱旭股份交流纪要
Q:ABC电池的进度 现在是中试线阶段,珠海6.5GW的量产线预计今年Q3末会投产。 Q:效率、良率等指标情况 平均转化效率25.5%,CCM98.5%,整体比PERC要多10%发电量。效率后面会提升到26.5%。基于ABC的转化效率高的技术优势,我们细分在高溢价的分布式光伏领域,所以也布局了整体解决方案系统,会在6月份产品发布会。 Q:效率如何从25.5%提升到26.5%? N型的薄片化对电池效率没有影响。我们ABC的N型硅片厚度起步是130,后面我们希望做到100。我们P型去年到160,今年
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美团电话会交流纪要
美团电话会交流纪要 美团(3690.HK): ‼️事件:美团22Q1实现营业收入463亿元,同比增长25%,彭博一致预期为453亿元;经调整净利润-36亿元,彭博一致预期为-46亿元。公司业绩好于预期。 【核心摘要】【根据美团2022Q1业绩报告整理,不代表我司观点】 1,外卖业务 收入端——Q1收入242亿(yoy+17.4%,qoq-7.5%);Q1外卖业务运营利润15.8 亿,经营利润率提升至 6.5%(21Q1为5.4%) ,经营利润率提升主要系由于毛利增加及交易用户激励比率下降所致。
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2022-06-06 22:57:57
可孚医疗电话会交流纪要
可孚医疗电话会交流纪要 【Q&A】 1、一季度净利润下滑原因是什么? 答:今年一季度净利润下滑主要原因是去年同期受疫情影响,高毛利的产品占比较大,随着新冠肺炎疫情防控常态化,此类产品下降较大。同时,本期研发投入增长、深入布局听力板块业务,以及股权激励的相关股份支付费用增加等原因,导致费用同比增长较大所致。 2、公司未来业绩增长动力? 答:首先是持续加大研发投入,不断推出新产品上市,形成了产业化梯队。从去年下半年以来,公司已陆续推出多款血糖监测系列、尿酸检测系列、血氧仪,以及胃幽门螺杆菌检测试纸、
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斯瑞新材电话会交流纪要
斯瑞新材电话会交流纪要 【Q&A】 1、公司主营产品包括哪些? 答:公司主营产品包括中高压电接触材料及制品、高强高导铜合金材料及制品、CT和DR球管零组件、高性能金属铬粉、新一代铜铁合金材料。 2、公司IPO募投项目目前是什么情况? 答:IPO募集资金投向“年产4万吨铜铁和铬锆铜系列合金材料产业化项目”一期,建设2万吨产能,包括14300吨铬锆铜合金材料、制品和高端粉末,5700吨铜铁合金材料、零件及高端粉末。截止2021年底,厂区、厂房、动力水电基本完成建设,目前正在进行主要生产设备的安装调试
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华友钴业 调研纪要
华越到 4 月底实现满负荷生产能力,预计到 6 月完全达产,但实际上会更快一些;华飞预计今年底建成,明年上半年具备投料条件,明年底达产; 大众合作的项目,12 万吨产能,今年 3 季度完成协议签订,年底开始建设;淡水河谷合作项目,12 万吨产能; 前景锂矿目前已经完成交割,争取明年上半年试车,产出产品; 1.富氧侧吹的中式项目情况;前驱体定价规则;前驱体环比需求 目前还在测试的过程中。镍钴资源开发在公司一体化产业链打造中起着核心作用,印尼主要以湿法项目为主,华越 6,华飞 12,大众合作 12
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华友钴业
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亨通光电调研纪要
Q1:海缆在手订单 年报的时候统计大约 30 多亿,电缆+工程;陆缆有 70 多亿在手订单 Q2:能做的最高电压等级 500kv Q3:海缆价值量 海风 1GW 按照 150 亿测算,风机占 60%左右,海缆 8-17%,剩下的是工程端 Q4:产能、港口优势 在长江边上,常熟产能今年到 40 个亿;射阳计划 2023 年下半年投产,后续再规划二期;广东揭阳也有布局,还在规划 Q5:光纤光缆竞争格局、毛利率 前几年是低谷状态,供需失衡,近几年产能逐步出清,去年 10 月后中移动、电芯、联通做了集采
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洲明科技 调研纪要
1、2021 年第四季度亏损原因? (1)受年度会计政策处理影响,2021 年计提减值损失合计约 3.26 亿;(2)2021 年四季度海外疫情反复,部分国家封城管控,海外出货、交付及确认收入存在一定延迟;(3)2021年度公司经营策略以扩大市场份额为主,牺牲了渠道产品的毛利,但是通过具有竞争力的销售价格,加大渠道下沉的力度,加速行业出清,有利于市场集中度提高和公司长远发展。 2、公司库存如何消化? 2019-2021 年,公司库存与总资产、净资产、销售收入的占比波动不大,库存情况的分析,需要拆
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极米科技电话会交流纪要
极米科技电话会交流纪要 【Q&A】 1、公司2022年一季度毛利率相较于去年同期提升的原因? 答:2022年一季度毛利率提升原因主要是产品结构变化,公司去年上半年推出了高端新品H3S及RSPro2,高端新品主要从去年二季度开始贡献收入,高端产品销量在2022年一季度的占比同比提高,带动公司一季度毛利率提升。 2、公司2022年一季度研发费用率提升较快的原因? 答:2022年一季度研发费用率提升主要是研发人员数量增长带来研发投入增加,公司以技术创新为发展之本,设立以来始终保持大力研发,研发重心涵盖
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天奈科技更新之单壁碳管
天奈科技更新之单壁碳管 【核心要点】 近期市场对导电剂特别是天奈竞争格局颇多担忧,诸如XX入局做碳管了,XX在B客户份额提升了,XX开始做粉体了等。我们观点如下: 1、碳纳米管不同于锂电主材发展多年、工艺成熟,碳纳米管本身还在技术迭代,产品端和成本端均有发展空间,这个阶段对龙头公司来说更重要的是技术进步、产品迭代,而不是将精力浪费在低端市场上打价格战。 2、单壁碳纳米管符合大圆柱-硅负极+快充两大产业趋势,是碳管产业产品&技术进步的方向。 1)硅负极 硅负极应用最大的问题是膨胀导致电池循环寿命低
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通灵股份电话会交流纪要
通灵股份电话会交流纪要 【Q&A】 1、公司去年年底的整体接线盒产能情况,以及目前单月产能情况?到今年年底日产能能达到什么水平? 答:2021年公司的产能约5000万套,相较去年、前年呈逐年上涨趋势。目前我们正在进一步的加大对原有产线的自动化改造的力度,产能也在逐步提升。年底日产量的增加主要根据技改扩建项目的完工进度、自动化产线的升级改造和客户推广情况而定。 2、浇筑芯片接线盒的推广,主要是根据下游大尺寸组件上量有关吗? 答:公司预计下游组件未来的整个的发展趋势应该是向大尺寸大电流大功率方向发展
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铝重复质押传闻简评
有媒体报道,5月31日,上期所铝锭交割库佛山市中金圣源仓储管理有限公司《桃园库》发生集体提货事件:传闻该事件为上海某贸易商,涉案10亿。货主货物被仓库质押,涉及资方有平安商贸、陕西风谷、山东黄金、江铜南方等,警方已介入调查。除佛山外,上海、郑州以及宁波据传,也都存在类似铝锭重复质押的问题。今日铝价大跌或一定程度受此影响。 解读: 1、【何为重复质押?】出质人(贸易商等)与保管人(仓库)合作,以同一批货物,向多家质权人质押(银行等资金提供方),以获得更多融资,用于资金周转、实物投资等。 2、【重复
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乳制品-宁波经销商交易
浙江宁波经销商 主要负责:伊利常温 蒙牛常温 还有两个品牌的部分低温 22 年合同量 伊利 1.37 亿 蒙牛 5600W。 从过去几年来看,我们每年 13-14%的增长率。 20、 21 疫情对乳制品影响不大,但是今年有影响。区域目前情况: 浙江宁波疫情平稳。 但能感受到购买力下降——高端、超高端比较明显。目前客群数量和客单量都有减少。可能 6-7 月会有好转(疫情稳定+政策刺激)。 含乳饮料一些低价产品,过去几年是萎缩的,但是今年有回暖, 有点呈现消费降级的一个现象。 库存,中性偏上, 库存
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新能源车全产业链最新数据
5月行业排产有所恢复,幅度有限,但5月底主流车企恢复双班生产,6月行业排产环比平均提升5%~15%;各地政策密集出台刺激需求恢复,预计7月排产将完全恢复正常,进一步提升,5月销量预计略超市场预期,边际向好趋势很明确。由于4-5月排产受影响,Q2行业出货量环比增速中枢0~10%,但2H增长恢复,全年仍高增,锂电板块,尤其盈利趋势向上的电池环节。 电池 1)6月排产23~24gwh(独资),环比增15~20%,同比+140%。Q2排产60gwh(独资),环比5~10%,同+120%。2)6月排产6.
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从阳光储能新品看温控投资机会
容量型储能的系统规模提升+功率型储能的电池倍率提升,带动了储能系统的发热量提升。在此背景下,宁德时代、比亚迪、远景能源、阳光电源、海博思创等多家头部储能集成商加速推出液冷产品。 我们认为,液冷方案的加速上量,主要原因包括:1)安全性考虑;2)以实际成本看,液冷方案成本并不一定高于风冷方案:尽管液冷方案的单 GWH 价值量更高,但能明显降低全生命周期度电成本。 本篇有道,我们将:1)梳理液冷的优势(主要分析液冷在度电成本上的优势);2)基于阳光电源 5 月 26 日新发布的储能系统产品,看液冷系统
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重力储能行业专家交流纪要
重力储能特点: 效率高于抽水蓄能。重力储能是新兴技术,原理不复杂,通过电动机把电能转化为势能,把重力块提至一定高度摆正,电力系统需要电能时放下重力块,带动发电机将势能转化为机械能,转子切割磁力线发出电能。控制是核心技术。 抽水蓄能首先建立下库,下库河道建坝储水,垂直高度 500 米以上建立上库,一般是从山上挖出上库,利用水泵水轮机抽水,将电能变成位能储存,上库下库间有倾斜的输水道,倾角 60 度以上,系统需要时,通过输水系统把上库的水通过输水道放下,位能转化为动能,冲击水轮机转轮,电机切割磁力线
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