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Vin7的大
逻辑为王/趋势交易、低吸/不追高;分享最新资讯/不吹不黑。
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Vin7的大
高抛低吸的老司机
2026-03-31 06:29:33
超级电容进入行业爆发元年
AI算力需求爆发,驱动全球八大云服务提供商(CSP)资本开支进入高速增长通道。TrendForce数据显示,Google、AWS、Meta、Microsoft、Oracle、腾讯、阿里、百度的合计资本开支,从2021年的1451亿美元增长至2024年的2609亿美元,2021-2024年复合增长率达21.6%;该机构进一步预测,2026年全球八大云厂商资本开支有望达到7100亿美元,2024-2026年复合增长率或将达到65.0%。这一趋势带动服务器扩容需求激增,据弗若斯特沙利文数据,全球服务器
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Vin7的大
高抛低吸的老司机
2026-03-31 06:29:04
把握AI时代中国的HALO资产配置机遇:寻找中国的HALO资产
前言:2026年2-3月,HALO资产获得投资者追捧,全球掀起了HALO资产热。 聚焦HALO:AI引发HALO热,地缘助推HALO热,继续看好HALO资产。 HALO是"HeavyAssets,LowObsolescence"的缩写,即"重资产、低淘汰"。HALO概念的兴起,是AI技术革命在资本市场中引发的深刻投资逻辑迁移——当"轻资产、高增长"类科技企业的吸引力下降时,具有高壁垒有形资本、难以被人工智能替代的传统重资产企业,重新获得全球投资者的广泛关注。 与过往多年“轻资产、
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江海股份
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Vin7的大
高抛低吸的老司机
2026-03-30 15:15:50
SEMICON CHINA 2026:本土力量强势崛起,国产替代全面加速
2026年3月25-27日在上海举办的SEMICON CHINA 2026,吸引超1500家展商、18万专业观众参与,其中国内厂商占比约80%。本次展会海外厂商占比持续下滑、国内厂商全面主导,国产替代全产业链开花。此外,国内头部设备厂商密集发新品,部分细分赛道竞争态势升温。整体来看,国内半导体产业呈现从“可用”向“高端”冲刺的强劲发展势头,未来随着国内先进晶圆厂的扩产持续加速,上游的设备、零部件、材料行业有望实现高速成长。 2026年SEMICON的海外厂商占比及展示力度明显收缩,国内企
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Vin7的大
高抛低吸的老司机
2026-03-30 14:16:04
散纤价格飙升与产业拐点,光纤光缆核心标的梳理
事件:自2026年3月起,光纤核心品类G.652.D散纤价格由年初约18元/芯公里,跃升至85-120元/芯公里,区间涨幅超过650%,打破行业长期低谷,板块底部反转确立。 驱动核心:涨价沿“光棒—光纤—光缆”全链条强力传导,毛利率空间被迅速打开;产能大、棒纤缆一体化程度高的企业利润弹性与估值修复更强,迎来“拔估值+算利润”的戴维斯双击。 总结:自3月起G.652.D散纤价由约18元/芯公里升至85–120元,底层供需错配驱动全链条毛利修复与估值重估。一体化与产能规模决定弹性释放节奏。长飞光纤、
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亨通光电
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Vin7的大
高抛低吸的老司机
2026-03-30 14:09:49
中科宇航力箭二号发射节点叠加SpaceX拟上市预期,卫星通信与火箭材料环节核心股票梳理
1、国内(短期情绪刺激与技术突破):中科宇航“力箭二号”火箭迎来发射节点,标志着国内商业火箭在运载能力、技术迭代上取得重要突破,展示商业航天发射常态化与规模化能力,显著提振产业链情绪。 2、国际(行业估值锚定与重估):全球龙头SpaceX拟IPO,预计短期内秘密递表,剑指6月上市,为卫星制造、火箭发射、星间通信等赛道提供清晰“估值锚”,带动国内映射产业链价值重估。 3、炒作核心逻辑:“国内事件催化+海外估值对标”。资金聚焦具有实质订单、关键技术突破与高业绩弹性的环节,重点关注三大赛道:卫星制造与
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再升科技
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Vin7的大
高抛低吸的老司机
2026-03-30 13:02:14
重视瓶片+铜箔方向
聚酯瓶片:除全球油价带来的成本推动行情外,我们同样看好供给主动收缩+需求刚性引发的结构性供需错配:聚酯瓶片现货价格从2月底的6300元/吨涨至最高点的9000元/吨,截至3月27日,瓶片成交价为8525元/吨,涨幅达35%,主因系①单吨瓶片生产需消耗0.855吨PTA和0.332吨乙二醇,PTA依赖单一油制路线,乙二醇全球油头占比达67%,核心原材料均是典型的原油定价机制。②通过增加装置检修频率和时长、供应商联合减产等方式推进瓶片行业“反内卷”,25Q3起行业开工率已由88%以上逐步降至70%附
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Vin7的大
高抛低吸的老司机
2026-03-30 12:59:09
华鑫证券:创新药迎来配置时点
1.创新药亮点众多,迎来配置时点 3月下旬起,恒瑞医药,中国生物制药等国内制药巨头发布2025年经营信息,创新药部分(不含BD)实现快速增长,百济神州、诺诚健华、荣昌生物等biotech公司实现业绩大幅扭亏,创新药的发展模式已经从单纯依靠融资驱动变为产品商业化+研发出海授权+融资的综合驱动方式。创新出海方面,根据医药魔方NextPharma数据库,截至月253日,2026年中国创新药已有49起对外BD事件,首付款超33亿美元,总金额近570亿美元——仅第一季度的交易规模就已超过2024年
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阳光诺和
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Vin7的大
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2026-03-30 12:23:59
中东断供+LME新高催化,A股铝板块核心标的梳理
铝板块近期核心热点概括: 1、"黑天鹅"重创中东,全球6%核心产能受波及:地缘局势升级,伊朗利用导弹和无人机袭击了中东两大铝业巨头——阿联酋环球铝业(EGA)与巴林铝业(Alba)的生产设施。中东占全球铝产量约8%-9%,两大巨头遇袭使全球约6%的电解铝核心产能面临停产与断供风险,引发上游供应链断裂担忧。 2、物流大动脉受阻,巨头齐发"不可抗力":霍尔木兹海峡及周边海域航运危机致中东出口受阻,多家生产商被迫对客户宣布交货"不可抗力"。原铝及高附加值铝制品物流恢复缓慢,欧美及亚洲市场现货趋紧,出现
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云铝股份
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高抛低吸的老司机
2026-03-30 12:01:09
[开源电子] 国内Token需求快速增长,重视国产算力和扩产/涨价方向
终端:华为举办春季新品发布会,苹果2026年WWDC定档6月,聚焦AI助手。(1)华为举办春季全场景新品发布会,发布Mate80Pro Max(风驰版)旗舰手机、畅享90系列手机,和手表、手环、MatePad Pro/Mini平板、MateView_GT显示器、Vision智慧屏等多款系列新品。(2)苹果宣布将于北京时间6月9日至13日举行2026年度WWDC全球开发者大会,大会聚焦“AI进展及全新软件与开发者工具”,苹果将在大会上发布一系列全新操作系统。彭博社古尔曼报道称,苹果计划从iOS
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北方华创
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Vin7的大
高抛低吸的老司机
2026-03-30 11:50:47
重视商业航天投资机会
SpaceX即将提交IPO申请,重视商业航天投资机会: 2026年3月25日消息,美国科技媒体The Information称,SpaceX计划近期向监管机构提交首次公开发行招股说明书。此次秘密提交将正式敲定马斯克旗下这家火箭与通信公司的IPO计划,目标是在6月挂牌上市。参与筹备工作的顾问预计,公司在IPO中或拟募资超750亿美元,高于此前预估的500亿美元。此次IPO将有望成为美国史上规模最大IPO,其体量将远超以往。 SpaceX星舰V3将于4月试飞,或将开启火箭全复用时代: 3月1
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Vin7的大
高抛低吸的老司机
2026-03-30 08:08:44
[国金电新] 能源自主不再只是“叙事”,储能锂电高景气明确,风电肩负重任
整体观点:当前处于历史最低位的风光储成本,将令本次伊朗战争触发的全球“能源自主提速”,不再仅停留在“口号与叙事”层面,而是能够更快地转化为政府的政策激励及企业订单。事实上,在过去一个月内,已有3个主要欧洲国家(英国、德国、西班牙)为应对潜在能源危机、提升长期能源独立性发布具体政策或措施。综合来看,加快建设风电(以及配套的电网与储能)、激励用户侧分布式光储安装,大力推进交通电气化,将是欧洲及亚非拉主要国家提升能源独立性的共同手段,中国的风电、储能/锂电、电网设备、光伏产品或将迎来新一轮长周期的全球
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宁德时代
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Vin7的大
高抛低吸的老司机
2026-03-30 06:40:35
华金证券:四月回归基本面,科技和周期重回主线
复盘历史,影响A股4月走势的核心因素是基本面、政策和外部事件。(1)2010年以来,15年中仅6次上证综指在4月上涨。(2)影响A股4月走势的核心因素是基本面、政策和外部事件。一是经济和盈利基本面是主导A股4月走势的核心因素:首先,地产销售、社零、出口等同比增速回升可能导致上证综指4月上涨,否则可能下跌;其次,工业企业利润增速和A股一季报盈利增速是否回升对上证综指是否上涨影响不明显。二是政策和外部事件对A股4月走势也有重要影响。 复盘历史,若A股在2-3月因外部事件出现调整,则4月可能震
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宁德时代
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Vin7的大
高抛低吸的老司机
2026-03-29 22:27:34
国金证券:再一次谈自定义Agent
行业观点: Skills:Agent可配置性的一大突破。2025年底Anthropic推出的Agent Skills,通过以结构化文件夹为载体,将任务指令、代码能力与资源模块化封装,构建了一套标准化的“AI工作手册(SOP)”,显著提升了Agent的可配置性与可复用性。其核心创新在于“按需加载”的渐进式披露机制,使模型在运行过程中动态调用所需能力,从而优化上下文使用效率并提升执行稳定性。Skills的推出让Agent向“能力可配置、可沉淀、可共享”的范式跃迁,成为推动Agent生态规模化发展的关
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豫能控股
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Vin7的大
高抛低吸的老司机
2026-03-29 22:26:52
需求高增叠加供给约束,锂行业有望长期景气上行
需求端的持续高增,锂行业长期景气趋势不改。新能源车领域仍是锂需求的核心基本盘,当前国内市场已进入平稳增长阶段,而海外市场空间广阔。储能领域目前渗透率仅7.7%,我们预计未来十年将逐步提升至70%左右,2024至2035年年化复合增速可达21.0%,将成为拉动锂需求增长的第二增长曲线。除此之外,人形机器人、eVTOL等新兴领域技术落地与量产进程持续加快,远期将形成可观的隐性需求增量,成为锂需求的重要补充。 供给受制于资本开支与“黑天鹅”事件影响,产量释放易低于预期。锂矿行业具备极强的周期属性,
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高抛低吸的老司机
2026-03-29 21:16:18
TCE或将下一个BD风口,建议关注泽璟制药-U、康诺亚、德琪医药等
TCE:冉冉升起的肿瘤及自免治疗新星。T细胞衔接器(TCE)通过直接桥接T细胞与肿瘤细胞、强效介导特异性细胞杀伤的作用机制,已在多发性骨髓瘤、淋巴瘤等血液瘤中展现出突破性疗效。目前TCE的临床应用边界不断拓宽;当前技术演进方向主要有:1)TCE三抗、四抗(引入双TAA或共刺激因子);2)条件激活(遮蔽肽、空间位阻);3)从肿瘤向自免疾病突破;4)精准调控CD3亲和力;5)精准靶向T细胞亚群。近期国内及海外均有TCE相关BD落地,我们认为TCE赛道有望持续诞生具备重磅潜力的创新品种,本周周报我们对
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超级电容进入行业爆发元年
AI算力需求爆发,驱动全球八大云服务提供商(CSP)资本开支进入高速增长通道。TrendForce数据显示,Google、AWS、Meta、Microsoft、Oracle、腾讯、阿里、百度的合计资本开支,从2021年的1451亿美元增长至2024年的2609亿美元,2021-2024年复合增长率达21.6%;该机构进一步预测,2026年全球八大云厂商资本开支有望达到7100亿美元,2024-2026年复合增长率或将达到65.0%。这一趋势带动服务器扩容需求激增,据弗若斯特沙利文数据,全球服务器
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把握AI时代中国的HALO资产配置机遇:寻找中国的HALO资产
前言:2026年2-3月,HALO资产获得投资者追捧,全球掀起了HALO资产热。 聚焦HALO:AI引发HALO热,地缘助推HALO热,继续看好HALO资产。 HALO是"HeavyAssets,LowObsolescence"的缩写,即"重资产、低淘汰"。HALO概念的兴起,是AI技术革命在资本市场中引发的深刻投资逻辑迁移——当"轻资产、高增长"类科技企业的吸引力下降时,具有高壁垒有形资本、难以被人工智能替代的传统重资产企业,重新获得全球投资者的广泛关注。 与过往多年“轻资产、
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SEMICON CHINA 2026:本土力量强势崛起,国产替代全面加速
2026年3月25-27日在上海举办的SEMICON CHINA 2026,吸引超1500家展商、18万专业观众参与,其中国内厂商占比约80%。本次展会海外厂商占比持续下滑、国内厂商全面主导,国产替代全产业链开花。此外,国内头部设备厂商密集发新品,部分细分赛道竞争态势升温。整体来看,国内半导体产业呈现从“可用”向“高端”冲刺的强劲发展势头,未来随着国内先进晶圆厂的扩产持续加速,上游的设备、零部件、材料行业有望实现高速成长。 2026年SEMICON的海外厂商占比及展示力度明显收缩,国内企
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散纤价格飙升与产业拐点,光纤光缆核心标的梳理
事件:自2026年3月起,光纤核心品类G.652.D散纤价格由年初约18元/芯公里,跃升至85-120元/芯公里,区间涨幅超过650%,打破行业长期低谷,板块底部反转确立。 驱动核心:涨价沿“光棒—光纤—光缆”全链条强力传导,毛利率空间被迅速打开;产能大、棒纤缆一体化程度高的企业利润弹性与估值修复更强,迎来“拔估值+算利润”的戴维斯双击。 总结:自3月起G.652.D散纤价由约18元/芯公里升至85–120元,底层供需错配驱动全链条毛利修复与估值重估。一体化与产能规模决定弹性释放节奏。长飞光纤、
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中科宇航力箭二号发射节点叠加SpaceX拟上市预期,卫星通信与火箭材料环节核心股票梳理
1、国内(短期情绪刺激与技术突破):中科宇航“力箭二号”火箭迎来发射节点,标志着国内商业火箭在运载能力、技术迭代上取得重要突破,展示商业航天发射常态化与规模化能力,显著提振产业链情绪。 2、国际(行业估值锚定与重估):全球龙头SpaceX拟IPO,预计短期内秘密递表,剑指6月上市,为卫星制造、火箭发射、星间通信等赛道提供清晰“估值锚”,带动国内映射产业链价值重估。 3、炒作核心逻辑:“国内事件催化+海外估值对标”。资金聚焦具有实质订单、关键技术突破与高业绩弹性的环节,重点关注三大赛道:卫星制造与
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重视瓶片+铜箔方向
聚酯瓶片:除全球油价带来的成本推动行情外,我们同样看好供给主动收缩+需求刚性引发的结构性供需错配:聚酯瓶片现货价格从2月底的6300元/吨涨至最高点的9000元/吨,截至3月27日,瓶片成交价为8525元/吨,涨幅达35%,主因系①单吨瓶片生产需消耗0.855吨PTA和0.332吨乙二醇,PTA依赖单一油制路线,乙二醇全球油头占比达67%,核心原材料均是典型的原油定价机制。②通过增加装置检修频率和时长、供应商联合减产等方式推进瓶片行业“反内卷”,25Q3起行业开工率已由88%以上逐步降至70%附
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华鑫证券:创新药迎来配置时点
1.创新药亮点众多,迎来配置时点 3月下旬起,恒瑞医药,中国生物制药等国内制药巨头发布2025年经营信息,创新药部分(不含BD)实现快速增长,百济神州、诺诚健华、荣昌生物等biotech公司实现业绩大幅扭亏,创新药的发展模式已经从单纯依靠融资驱动变为产品商业化+研发出海授权+融资的综合驱动方式。创新出海方面,根据医药魔方NextPharma数据库,截至月253日,2026年中国创新药已有49起对外BD事件,首付款超33亿美元,总金额近570亿美元——仅第一季度的交易规模就已超过2024年
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中东断供+LME新高催化,A股铝板块核心标的梳理
铝板块近期核心热点概括: 1、"黑天鹅"重创中东,全球6%核心产能受波及:地缘局势升级,伊朗利用导弹和无人机袭击了中东两大铝业巨头——阿联酋环球铝业(EGA)与巴林铝业(Alba)的生产设施。中东占全球铝产量约8%-9%,两大巨头遇袭使全球约6%的电解铝核心产能面临停产与断供风险,引发上游供应链断裂担忧。 2、物流大动脉受阻,巨头齐发"不可抗力":霍尔木兹海峡及周边海域航运危机致中东出口受阻,多家生产商被迫对客户宣布交货"不可抗力"。原铝及高附加值铝制品物流恢复缓慢,欧美及亚洲市场现货趋紧,出现
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[开源电子] 国内Token需求快速增长,重视国产算力和扩产/涨价方向
终端:华为举办春季新品发布会,苹果2026年WWDC定档6月,聚焦AI助手。(1)华为举办春季全场景新品发布会,发布Mate80Pro Max(风驰版)旗舰手机、畅享90系列手机,和手表、手环、MatePad Pro/Mini平板、MateView_GT显示器、Vision智慧屏等多款系列新品。(2)苹果宣布将于北京时间6月9日至13日举行2026年度WWDC全球开发者大会,大会聚焦“AI进展及全新软件与开发者工具”,苹果将在大会上发布一系列全新操作系统。彭博社古尔曼报道称,苹果计划从iOS
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重视商业航天投资机会
SpaceX即将提交IPO申请,重视商业航天投资机会: 2026年3月25日消息,美国科技媒体The Information称,SpaceX计划近期向监管机构提交首次公开发行招股说明书。此次秘密提交将正式敲定马斯克旗下这家火箭与通信公司的IPO计划,目标是在6月挂牌上市。参与筹备工作的顾问预计,公司在IPO中或拟募资超750亿美元,高于此前预估的500亿美元。此次IPO将有望成为美国史上规模最大IPO,其体量将远超以往。 SpaceX星舰V3将于4月试飞,或将开启火箭全复用时代: 3月1
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[国金电新] 能源自主不再只是“叙事”,储能锂电高景气明确,风电肩负重任
整体观点:当前处于历史最低位的风光储成本,将令本次伊朗战争触发的全球“能源自主提速”,不再仅停留在“口号与叙事”层面,而是能够更快地转化为政府的政策激励及企业订单。事实上,在过去一个月内,已有3个主要欧洲国家(英国、德国、西班牙)为应对潜在能源危机、提升长期能源独立性发布具体政策或措施。综合来看,加快建设风电(以及配套的电网与储能)、激励用户侧分布式光储安装,大力推进交通电气化,将是欧洲及亚非拉主要国家提升能源独立性的共同手段,中国的风电、储能/锂电、电网设备、光伏产品或将迎来新一轮长周期的全球
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华金证券:四月回归基本面,科技和周期重回主线
复盘历史,影响A股4月走势的核心因素是基本面、政策和外部事件。(1)2010年以来,15年中仅6次上证综指在4月上涨。(2)影响A股4月走势的核心因素是基本面、政策和外部事件。一是经济和盈利基本面是主导A股4月走势的核心因素:首先,地产销售、社零、出口等同比增速回升可能导致上证综指4月上涨,否则可能下跌;其次,工业企业利润增速和A股一季报盈利增速是否回升对上证综指是否上涨影响不明显。二是政策和外部事件对A股4月走势也有重要影响。 复盘历史,若A股在2-3月因外部事件出现调整,则4月可能震
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行业观点: Skills:Agent可配置性的一大突破。2025年底Anthropic推出的Agent Skills,通过以结构化文件夹为载体,将任务指令、代码能力与资源模块化封装,构建了一套标准化的“AI工作手册(SOP)”,显著提升了Agent的可配置性与可复用性。其核心创新在于“按需加载”的渐进式披露机制,使模型在运行过程中动态调用所需能力,从而优化上下文使用效率并提升执行稳定性。Skills的推出让Agent向“能力可配置、可沉淀、可共享”的范式跃迁,成为推动Agent生态规模化发展的关
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需求高增叠加供给约束,锂行业有望长期景气上行
需求端的持续高增,锂行业长期景气趋势不改。新能源车领域仍是锂需求的核心基本盘,当前国内市场已进入平稳增长阶段,而海外市场空间广阔。储能领域目前渗透率仅7.7%,我们预计未来十年将逐步提升至70%左右,2024至2035年年化复合增速可达21.0%,将成为拉动锂需求增长的第二增长曲线。除此之外,人形机器人、eVTOL等新兴领域技术落地与量产进程持续加快,远期将形成可观的隐性需求增量,成为锂需求的重要补充。 供给受制于资本开支与“黑天鹅”事件影响,产量释放易低于预期。锂矿行业具备极强的周期属性,
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TCE或将下一个BD风口,建议关注泽璟制药-U、康诺亚、德琪医药等
TCE:冉冉升起的肿瘤及自免治疗新星。T细胞衔接器(TCE)通过直接桥接T细胞与肿瘤细胞、强效介导特异性细胞杀伤的作用机制,已在多发性骨髓瘤、淋巴瘤等血液瘤中展现出突破性疗效。目前TCE的临床应用边界不断拓宽;当前技术演进方向主要有:1)TCE三抗、四抗(引入双TAA或共刺激因子);2)条件激活(遮蔽肽、空间位阻);3)从肿瘤向自免疾病突破;4)精准调控CD3亲和力;5)精准靶向T细胞亚群。近期国内及海外均有TCE相关BD落地,我们认为TCE赛道有望持续诞生具备重磅潜力的创新品种,本周周报我们对
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把握AI时代中国的HALO资产配置机遇:寻找中国的HALO资产
前言:2026年2-3月,HALO资产获得投资者追捧,全球掀起了HALO资产热。 聚焦HALO:AI引发HALO热,地缘助推HALO热,继续看好HALO资产。 HALO是"HeavyAssets,LowObsolescence"的缩写,即"重资产、低淘汰"。HALO概念的兴起,是AI技术革命在资本市场中引发的深刻投资逻辑迁移——当"轻资产、高增长"类科技企业的吸引力下降时,具有高壁垒有形资本、难以被人工智能替代的传统重资产企业,重新获得全球投资者的广泛关注。 与过往多年“轻资产、
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江海股份
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SEMICON CHINA 2026:本土力量强势崛起,国产替代全面加速
2026年3月25-27日在上海举办的SEMICON CHINA 2026,吸引超1500家展商、18万专业观众参与,其中国内厂商占比约80%。本次展会海外厂商占比持续下滑、国内厂商全面主导,国产替代全产业链开花。此外,国内头部设备厂商密集发新品,部分细分赛道竞争态势升温。整体来看,国内半导体产业呈现从“可用”向“高端”冲刺的强劲发展势头,未来随着国内先进晶圆厂的扩产持续加速,上游的设备、零部件、材料行业有望实现高速成长。 2026年SEMICON的海外厂商占比及展示力度明显收缩,国内企
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散纤价格飙升与产业拐点,光纤光缆核心标的梳理
事件:自2026年3月起,光纤核心品类G.652.D散纤价格由年初约18元/芯公里,跃升至85-120元/芯公里,区间涨幅超过650%,打破行业长期低谷,板块底部反转确立。 驱动核心:涨价沿“光棒—光纤—光缆”全链条强力传导,毛利率空间被迅速打开;产能大、棒纤缆一体化程度高的企业利润弹性与估值修复更强,迎来“拔估值+算利润”的戴维斯双击。 总结:自3月起G.652.D散纤价由约18元/芯公里升至85–120元,底层供需错配驱动全链条毛利修复与估值重估。一体化与产能规模决定弹性释放节奏。长飞光纤、
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亨通光电
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中科宇航力箭二号发射节点叠加SpaceX拟上市预期,卫星通信与火箭材料环节核心股票梳理
1、国内(短期情绪刺激与技术突破):中科宇航“力箭二号”火箭迎来发射节点,标志着国内商业火箭在运载能力、技术迭代上取得重要突破,展示商业航天发射常态化与规模化能力,显著提振产业链情绪。 2、国际(行业估值锚定与重估):全球龙头SpaceX拟IPO,预计短期内秘密递表,剑指6月上市,为卫星制造、火箭发射、星间通信等赛道提供清晰“估值锚”,带动国内映射产业链价值重估。 3、炒作核心逻辑:“国内事件催化+海外估值对标”。资金聚焦具有实质订单、关键技术突破与高业绩弹性的环节,重点关注三大赛道:卫星制造与
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再升科技
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重视瓶片+铜箔方向
聚酯瓶片:除全球油价带来的成本推动行情外,我们同样看好供给主动收缩+需求刚性引发的结构性供需错配:聚酯瓶片现货价格从2月底的6300元/吨涨至最高点的9000元/吨,截至3月27日,瓶片成交价为8525元/吨,涨幅达35%,主因系①单吨瓶片生产需消耗0.855吨PTA和0.332吨乙二醇,PTA依赖单一油制路线,乙二醇全球油头占比达67%,核心原材料均是典型的原油定价机制。②通过增加装置检修频率和时长、供应商联合减产等方式推进瓶片行业“反内卷”,25Q3起行业开工率已由88%以上逐步降至70%附
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华鑫证券:创新药迎来配置时点
1.创新药亮点众多,迎来配置时点 3月下旬起,恒瑞医药,中国生物制药等国内制药巨头发布2025年经营信息,创新药部分(不含BD)实现快速增长,百济神州、诺诚健华、荣昌生物等biotech公司实现业绩大幅扭亏,创新药的发展模式已经从单纯依靠融资驱动变为产品商业化+研发出海授权+融资的综合驱动方式。创新出海方面,根据医药魔方NextPharma数据库,截至月253日,2026年中国创新药已有49起对外BD事件,首付款超33亿美元,总金额近570亿美元——仅第一季度的交易规模就已超过2024年
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中东断供+LME新高催化,A股铝板块核心标的梳理
铝板块近期核心热点概括: 1、"黑天鹅"重创中东,全球6%核心产能受波及:地缘局势升级,伊朗利用导弹和无人机袭击了中东两大铝业巨头——阿联酋环球铝业(EGA)与巴林铝业(Alba)的生产设施。中东占全球铝产量约8%-9%,两大巨头遇袭使全球约6%的电解铝核心产能面临停产与断供风险,引发上游供应链断裂担忧。 2、物流大动脉受阻,巨头齐发"不可抗力":霍尔木兹海峡及周边海域航运危机致中东出口受阻,多家生产商被迫对客户宣布交货"不可抗力"。原铝及高附加值铝制品物流恢复缓慢,欧美及亚洲市场现货趋紧,出现
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云铝股份
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[开源电子] 国内Token需求快速增长,重视国产算力和扩产/涨价方向
终端:华为举办春季新品发布会,苹果2026年WWDC定档6月,聚焦AI助手。(1)华为举办春季全场景新品发布会,发布Mate80Pro Max(风驰版)旗舰手机、畅享90系列手机,和手表、手环、MatePad Pro/Mini平板、MateView_GT显示器、Vision智慧屏等多款系列新品。(2)苹果宣布将于北京时间6月9日至13日举行2026年度WWDC全球开发者大会,大会聚焦“AI进展及全新软件与开发者工具”,苹果将在大会上发布一系列全新操作系统。彭博社古尔曼报道称,苹果计划从iOS
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北方华创
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重视商业航天投资机会
SpaceX即将提交IPO申请,重视商业航天投资机会: 2026年3月25日消息,美国科技媒体The Information称,SpaceX计划近期向监管机构提交首次公开发行招股说明书。此次秘密提交将正式敲定马斯克旗下这家火箭与通信公司的IPO计划,目标是在6月挂牌上市。参与筹备工作的顾问预计,公司在IPO中或拟募资超750亿美元,高于此前预估的500亿美元。此次IPO将有望成为美国史上规模最大IPO,其体量将远超以往。 SpaceX星舰V3将于4月试飞,或将开启火箭全复用时代: 3月1
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[国金电新] 能源自主不再只是“叙事”,储能锂电高景气明确,风电肩负重任
整体观点:当前处于历史最低位的风光储成本,将令本次伊朗战争触发的全球“能源自主提速”,不再仅停留在“口号与叙事”层面,而是能够更快地转化为政府的政策激励及企业订单。事实上,在过去一个月内,已有3个主要欧洲国家(英国、德国、西班牙)为应对潜在能源危机、提升长期能源独立性发布具体政策或措施。综合来看,加快建设风电(以及配套的电网与储能)、激励用户侧分布式光储安装,大力推进交通电气化,将是欧洲及亚非拉主要国家提升能源独立性的共同手段,中国的风电、储能/锂电、电网设备、光伏产品或将迎来新一轮长周期的全球
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宁德时代
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华金证券:四月回归基本面,科技和周期重回主线
复盘历史,影响A股4月走势的核心因素是基本面、政策和外部事件。(1)2010年以来,15年中仅6次上证综指在4月上涨。(2)影响A股4月走势的核心因素是基本面、政策和外部事件。一是经济和盈利基本面是主导A股4月走势的核心因素:首先,地产销售、社零、出口等同比增速回升可能导致上证综指4月上涨,否则可能下跌;其次,工业企业利润增速和A股一季报盈利增速是否回升对上证综指是否上涨影响不明显。二是政策和外部事件对A股4月走势也有重要影响。 复盘历史,若A股在2-3月因外部事件出现调整,则4月可能震
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国金证券:再一次谈自定义Agent
行业观点: Skills:Agent可配置性的一大突破。2025年底Anthropic推出的Agent Skills,通过以结构化文件夹为载体,将任务指令、代码能力与资源模块化封装,构建了一套标准化的“AI工作手册(SOP)”,显著提升了Agent的可配置性与可复用性。其核心创新在于“按需加载”的渐进式披露机制,使模型在运行过程中动态调用所需能力,从而优化上下文使用效率并提升执行稳定性。Skills的推出让Agent向“能力可配置、可沉淀、可共享”的范式跃迁,成为推动Agent生态规模化发展的关
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需求高增叠加供给约束,锂行业有望长期景气上行
需求端的持续高增,锂行业长期景气趋势不改。新能源车领域仍是锂需求的核心基本盘,当前国内市场已进入平稳增长阶段,而海外市场空间广阔。储能领域目前渗透率仅7.7%,我们预计未来十年将逐步提升至70%左右,2024至2035年年化复合增速可达21.0%,将成为拉动锂需求增长的第二增长曲线。除此之外,人形机器人、eVTOL等新兴领域技术落地与量产进程持续加快,远期将形成可观的隐性需求增量,成为锂需求的重要补充。 供给受制于资本开支与“黑天鹅”事件影响,产量释放易低于预期。锂矿行业具备极强的周期属性,
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TCE或将下一个BD风口,建议关注泽璟制药-U、康诺亚、德琪医药等
TCE:冉冉升起的肿瘤及自免治疗新星。T细胞衔接器(TCE)通过直接桥接T细胞与肿瘤细胞、强效介导特异性细胞杀伤的作用机制,已在多发性骨髓瘤、淋巴瘤等血液瘤中展现出突破性疗效。目前TCE的临床应用边界不断拓宽;当前技术演进方向主要有:1)TCE三抗、四抗(引入双TAA或共刺激因子);2)条件激活(遮蔽肽、空间位阻);3)从肿瘤向自免疾病突破;4)精准调控CD3亲和力;5)精准靶向T细胞亚群。近期国内及海外均有TCE相关BD落地,我们认为TCE赛道有望持续诞生具备重磅潜力的创新品种,本周周报我们对
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超级电容进入行业爆发元年
AI算力需求爆发,驱动全球八大云服务提供商(CSP)资本开支进入高速增长通道。TrendForce数据显示,Google、AWS、Meta、Microsoft、Oracle、腾讯、阿里、百度的合计资本开支,从2021年的1451亿美元增长至2024年的2609亿美元,2021-2024年复合增长率达21.6%;该机构进一步预测,2026年全球八大云厂商资本开支有望达到7100亿美元,2024-2026年复合增长率或将达到65.0%。这一趋势带动服务器扩容需求激增,据弗若斯特沙利文数据,全球服务器
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把握AI时代中国的HALO资产配置机遇:寻找中国的HALO资产
前言:2026年2-3月,HALO资产获得投资者追捧,全球掀起了HALO资产热。 聚焦HALO:AI引发HALO热,地缘助推HALO热,继续看好HALO资产。 HALO是"HeavyAssets,LowObsolescence"的缩写,即"重资产、低淘汰"。HALO概念的兴起,是AI技术革命在资本市场中引发的深刻投资逻辑迁移——当"轻资产、高增长"类科技企业的吸引力下降时,具有高壁垒有形资本、难以被人工智能替代的传统重资产企业,重新获得全球投资者的广泛关注。 与过往多年“轻资产、
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SEMICON CHINA 2026:本土力量强势崛起,国产替代全面加速
2026年3月25-27日在上海举办的SEMICON CHINA 2026,吸引超1500家展商、18万专业观众参与,其中国内厂商占比约80%。本次展会海外厂商占比持续下滑、国内厂商全面主导,国产替代全产业链开花。此外,国内头部设备厂商密集发新品,部分细分赛道竞争态势升温。整体来看,国内半导体产业呈现从“可用”向“高端”冲刺的强劲发展势头,未来随着国内先进晶圆厂的扩产持续加速,上游的设备、零部件、材料行业有望实现高速成长。 2026年SEMICON的海外厂商占比及展示力度明显收缩,国内企
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散纤价格飙升与产业拐点,光纤光缆核心标的梳理
事件:自2026年3月起,光纤核心品类G.652.D散纤价格由年初约18元/芯公里,跃升至85-120元/芯公里,区间涨幅超过650%,打破行业长期低谷,板块底部反转确立。 驱动核心:涨价沿“光棒—光纤—光缆”全链条强力传导,毛利率空间被迅速打开;产能大、棒纤缆一体化程度高的企业利润弹性与估值修复更强,迎来“拔估值+算利润”的戴维斯双击。 总结:自3月起G.652.D散纤价由约18元/芯公里升至85–120元,底层供需错配驱动全链条毛利修复与估值重估。一体化与产能规模决定弹性释放节奏。长飞光纤、
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中科宇航力箭二号发射节点叠加SpaceX拟上市预期,卫星通信与火箭材料环节核心股票梳理
1、国内(短期情绪刺激与技术突破):中科宇航“力箭二号”火箭迎来发射节点,标志着国内商业火箭在运载能力、技术迭代上取得重要突破,展示商业航天发射常态化与规模化能力,显著提振产业链情绪。 2、国际(行业估值锚定与重估):全球龙头SpaceX拟IPO,预计短期内秘密递表,剑指6月上市,为卫星制造、火箭发射、星间通信等赛道提供清晰“估值锚”,带动国内映射产业链价值重估。 3、炒作核心逻辑:“国内事件催化+海外估值对标”。资金聚焦具有实质订单、关键技术突破与高业绩弹性的环节,重点关注三大赛道:卫星制造与
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重视瓶片+铜箔方向
聚酯瓶片:除全球油价带来的成本推动行情外,我们同样看好供给主动收缩+需求刚性引发的结构性供需错配:聚酯瓶片现货价格从2月底的6300元/吨涨至最高点的9000元/吨,截至3月27日,瓶片成交价为8525元/吨,涨幅达35%,主因系①单吨瓶片生产需消耗0.855吨PTA和0.332吨乙二醇,PTA依赖单一油制路线,乙二醇全球油头占比达67%,核心原材料均是典型的原油定价机制。②通过增加装置检修频率和时长、供应商联合减产等方式推进瓶片行业“反内卷”,25Q3起行业开工率已由88%以上逐步降至70%附
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华鑫证券:创新药迎来配置时点
1.创新药亮点众多,迎来配置时点 3月下旬起,恒瑞医药,中国生物制药等国内制药巨头发布2025年经营信息,创新药部分(不含BD)实现快速增长,百济神州、诺诚健华、荣昌生物等biotech公司实现业绩大幅扭亏,创新药的发展模式已经从单纯依靠融资驱动变为产品商业化+研发出海授权+融资的综合驱动方式。创新出海方面,根据医药魔方NextPharma数据库,截至月253日,2026年中国创新药已有49起对外BD事件,首付款超33亿美元,总金额近570亿美元——仅第一季度的交易规模就已超过2024年
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中东断供+LME新高催化,A股铝板块核心标的梳理
铝板块近期核心热点概括: 1、"黑天鹅"重创中东,全球6%核心产能受波及:地缘局势升级,伊朗利用导弹和无人机袭击了中东两大铝业巨头——阿联酋环球铝业(EGA)与巴林铝业(Alba)的生产设施。中东占全球铝产量约8%-9%,两大巨头遇袭使全球约6%的电解铝核心产能面临停产与断供风险,引发上游供应链断裂担忧。 2、物流大动脉受阻,巨头齐发"不可抗力":霍尔木兹海峡及周边海域航运危机致中东出口受阻,多家生产商被迫对客户宣布交货"不可抗力"。原铝及高附加值铝制品物流恢复缓慢,欧美及亚洲市场现货趋紧,出现
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[开源电子] 国内Token需求快速增长,重视国产算力和扩产/涨价方向
终端:华为举办春季新品发布会,苹果2026年WWDC定档6月,聚焦AI助手。(1)华为举办春季全场景新品发布会,发布Mate80Pro Max(风驰版)旗舰手机、畅享90系列手机,和手表、手环、MatePad Pro/Mini平板、MateView_GT显示器、Vision智慧屏等多款系列新品。(2)苹果宣布将于北京时间6月9日至13日举行2026年度WWDC全球开发者大会,大会聚焦“AI进展及全新软件与开发者工具”,苹果将在大会上发布一系列全新操作系统。彭博社古尔曼报道称,苹果计划从iOS
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重视商业航天投资机会
SpaceX即将提交IPO申请,重视商业航天投资机会: 2026年3月25日消息,美国科技媒体The Information称,SpaceX计划近期向监管机构提交首次公开发行招股说明书。此次秘密提交将正式敲定马斯克旗下这家火箭与通信公司的IPO计划,目标是在6月挂牌上市。参与筹备工作的顾问预计,公司在IPO中或拟募资超750亿美元,高于此前预估的500亿美元。此次IPO将有望成为美国史上规模最大IPO,其体量将远超以往。 SpaceX星舰V3将于4月试飞,或将开启火箭全复用时代: 3月1
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[国金电新] 能源自主不再只是“叙事”,储能锂电高景气明确,风电肩负重任
整体观点:当前处于历史最低位的风光储成本,将令本次伊朗战争触发的全球“能源自主提速”,不再仅停留在“口号与叙事”层面,而是能够更快地转化为政府的政策激励及企业订单。事实上,在过去一个月内,已有3个主要欧洲国家(英国、德国、西班牙)为应对潜在能源危机、提升长期能源独立性发布具体政策或措施。综合来看,加快建设风电(以及配套的电网与储能)、激励用户侧分布式光储安装,大力推进交通电气化,将是欧洲及亚非拉主要国家提升能源独立性的共同手段,中国的风电、储能/锂电、电网设备、光伏产品或将迎来新一轮长周期的全球
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华金证券:四月回归基本面,科技和周期重回主线
复盘历史,影响A股4月走势的核心因素是基本面、政策和外部事件。(1)2010年以来,15年中仅6次上证综指在4月上涨。(2)影响A股4月走势的核心因素是基本面、政策和外部事件。一是经济和盈利基本面是主导A股4月走势的核心因素:首先,地产销售、社零、出口等同比增速回升可能导致上证综指4月上涨,否则可能下跌;其次,工业企业利润增速和A股一季报盈利增速是否回升对上证综指是否上涨影响不明显。二是政策和外部事件对A股4月走势也有重要影响。 复盘历史,若A股在2-3月因外部事件出现调整,则4月可能震
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行业观点: Skills:Agent可配置性的一大突破。2025年底Anthropic推出的Agent Skills,通过以结构化文件夹为载体,将任务指令、代码能力与资源模块化封装,构建了一套标准化的“AI工作手册(SOP)”,显著提升了Agent的可配置性与可复用性。其核心创新在于“按需加载”的渐进式披露机制,使模型在运行过程中动态调用所需能力,从而优化上下文使用效率并提升执行稳定性。Skills的推出让Agent向“能力可配置、可沉淀、可共享”的范式跃迁,成为推动Agent生态规模化发展的关
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需求高增叠加供给约束,锂行业有望长期景气上行
需求端的持续高增,锂行业长期景气趋势不改。新能源车领域仍是锂需求的核心基本盘,当前国内市场已进入平稳增长阶段,而海外市场空间广阔。储能领域目前渗透率仅7.7%,我们预计未来十年将逐步提升至70%左右,2024至2035年年化复合增速可达21.0%,将成为拉动锂需求增长的第二增长曲线。除此之外,人形机器人、eVTOL等新兴领域技术落地与量产进程持续加快,远期将形成可观的隐性需求增量,成为锂需求的重要补充。 供给受制于资本开支与“黑天鹅”事件影响,产量释放易低于预期。锂矿行业具备极强的周期属性,
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TCE或将下一个BD风口,建议关注泽璟制药-U、康诺亚、德琪医药等
TCE:冉冉升起的肿瘤及自免治疗新星。T细胞衔接器(TCE)通过直接桥接T细胞与肿瘤细胞、强效介导特异性细胞杀伤的作用机制,已在多发性骨髓瘤、淋巴瘤等血液瘤中展现出突破性疗效。目前TCE的临床应用边界不断拓宽;当前技术演进方向主要有:1)TCE三抗、四抗(引入双TAA或共刺激因子);2)条件激活(遮蔽肽、空间位阻);3)从肿瘤向自免疾病突破;4)精准调控CD3亲和力;5)精准靶向T细胞亚群。近期国内及海外均有TCE相关BD落地,我们认为TCE赛道有望持续诞生具备重磅潜力的创新品种,本周周报我们对
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超级电容进入行业爆发元年
AI算力需求爆发,驱动全球八大云服务提供商(CSP)资本开支进入高速增长通道。TrendForce数据显示,Google、AWS、Meta、Microsoft、Oracle、腾讯、阿里、百度的合计资本开支,从2021年的1451亿美元增长至2024年的2609亿美元,2021-2024年复合增长率达21.6%;该机构进一步预测,2026年全球八大云厂商资本开支有望达到7100亿美元,2024-2026年复合增长率或将达到65.0%。这一趋势带动服务器扩容需求激增,据弗若斯特沙利文数据,全球服务器
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把握AI时代中国的HALO资产配置机遇:寻找中国的HALO资产
前言:2026年2-3月,HALO资产获得投资者追捧,全球掀起了HALO资产热。 聚焦HALO:AI引发HALO热,地缘助推HALO热,继续看好HALO资产。 HALO是"HeavyAssets,LowObsolescence"的缩写,即"重资产、低淘汰"。HALO概念的兴起,是AI技术革命在资本市场中引发的深刻投资逻辑迁移——当"轻资产、高增长"类科技企业的吸引力下降时,具有高壁垒有形资本、难以被人工智能替代的传统重资产企业,重新获得全球投资者的广泛关注。 与过往多年“轻资产、
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SEMICON CHINA 2026:本土力量强势崛起,国产替代全面加速
2026年3月25-27日在上海举办的SEMICON CHINA 2026,吸引超1500家展商、18万专业观众参与,其中国内厂商占比约80%。本次展会海外厂商占比持续下滑、国内厂商全面主导,国产替代全产业链开花。此外,国内头部设备厂商密集发新品,部分细分赛道竞争态势升温。整体来看,国内半导体产业呈现从“可用”向“高端”冲刺的强劲发展势头,未来随着国内先进晶圆厂的扩产持续加速,上游的设备、零部件、材料行业有望实现高速成长。 2026年SEMICON的海外厂商占比及展示力度明显收缩,国内企
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散纤价格飙升与产业拐点,光纤光缆核心标的梳理
事件:自2026年3月起,光纤核心品类G.652.D散纤价格由年初约18元/芯公里,跃升至85-120元/芯公里,区间涨幅超过650%,打破行业长期低谷,板块底部反转确立。 驱动核心:涨价沿“光棒—光纤—光缆”全链条强力传导,毛利率空间被迅速打开;产能大、棒纤缆一体化程度高的企业利润弹性与估值修复更强,迎来“拔估值+算利润”的戴维斯双击。 总结:自3月起G.652.D散纤价由约18元/芯公里升至85–120元,底层供需错配驱动全链条毛利修复与估值重估。一体化与产能规模决定弹性释放节奏。长飞光纤、
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中科宇航力箭二号发射节点叠加SpaceX拟上市预期,卫星通信与火箭材料环节核心股票梳理
1、国内(短期情绪刺激与技术突破):中科宇航“力箭二号”火箭迎来发射节点,标志着国内商业火箭在运载能力、技术迭代上取得重要突破,展示商业航天发射常态化与规模化能力,显著提振产业链情绪。 2、国际(行业估值锚定与重估):全球龙头SpaceX拟IPO,预计短期内秘密递表,剑指6月上市,为卫星制造、火箭发射、星间通信等赛道提供清晰“估值锚”,带动国内映射产业链价值重估。 3、炒作核心逻辑:“国内事件催化+海外估值对标”。资金聚焦具有实质订单、关键技术突破与高业绩弹性的环节,重点关注三大赛道:卫星制造与
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重视瓶片+铜箔方向
聚酯瓶片:除全球油价带来的成本推动行情外,我们同样看好供给主动收缩+需求刚性引发的结构性供需错配:聚酯瓶片现货价格从2月底的6300元/吨涨至最高点的9000元/吨,截至3月27日,瓶片成交价为8525元/吨,涨幅达35%,主因系①单吨瓶片生产需消耗0.855吨PTA和0.332吨乙二醇,PTA依赖单一油制路线,乙二醇全球油头占比达67%,核心原材料均是典型的原油定价机制。②通过增加装置检修频率和时长、供应商联合减产等方式推进瓶片行业“反内卷”,25Q3起行业开工率已由88%以上逐步降至70%附
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华鑫证券:创新药迎来配置时点
1.创新药亮点众多,迎来配置时点 3月下旬起,恒瑞医药,中国生物制药等国内制药巨头发布2025年经营信息,创新药部分(不含BD)实现快速增长,百济神州、诺诚健华、荣昌生物等biotech公司实现业绩大幅扭亏,创新药的发展模式已经从单纯依靠融资驱动变为产品商业化+研发出海授权+融资的综合驱动方式。创新出海方面,根据医药魔方NextPharma数据库,截至月253日,2026年中国创新药已有49起对外BD事件,首付款超33亿美元,总金额近570亿美元——仅第一季度的交易规模就已超过2024年
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中东断供+LME新高催化,A股铝板块核心标的梳理
铝板块近期核心热点概括: 1、"黑天鹅"重创中东,全球6%核心产能受波及:地缘局势升级,伊朗利用导弹和无人机袭击了中东两大铝业巨头——阿联酋环球铝业(EGA)与巴林铝业(Alba)的生产设施。中东占全球铝产量约8%-9%,两大巨头遇袭使全球约6%的电解铝核心产能面临停产与断供风险,引发上游供应链断裂担忧。 2、物流大动脉受阻,巨头齐发"不可抗力":霍尔木兹海峡及周边海域航运危机致中东出口受阻,多家生产商被迫对客户宣布交货"不可抗力"。原铝及高附加值铝制品物流恢复缓慢,欧美及亚洲市场现货趋紧,出现
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云铝股份
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[开源电子] 国内Token需求快速增长,重视国产算力和扩产/涨价方向
终端:华为举办春季新品发布会,苹果2026年WWDC定档6月,聚焦AI助手。(1)华为举办春季全场景新品发布会,发布Mate80Pro Max(风驰版)旗舰手机、畅享90系列手机,和手表、手环、MatePad Pro/Mini平板、MateView_GT显示器、Vision智慧屏等多款系列新品。(2)苹果宣布将于北京时间6月9日至13日举行2026年度WWDC全球开发者大会,大会聚焦“AI进展及全新软件与开发者工具”,苹果将在大会上发布一系列全新操作系统。彭博社古尔曼报道称,苹果计划从iOS
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北方华创
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重视商业航天投资机会
SpaceX即将提交IPO申请,重视商业航天投资机会: 2026年3月25日消息,美国科技媒体The Information称,SpaceX计划近期向监管机构提交首次公开发行招股说明书。此次秘密提交将正式敲定马斯克旗下这家火箭与通信公司的IPO计划,目标是在6月挂牌上市。参与筹备工作的顾问预计,公司在IPO中或拟募资超750亿美元,高于此前预估的500亿美元。此次IPO将有望成为美国史上规模最大IPO,其体量将远超以往。 SpaceX星舰V3将于4月试飞,或将开启火箭全复用时代: 3月1
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[国金电新] 能源自主不再只是“叙事”,储能锂电高景气明确,风电肩负重任
整体观点:当前处于历史最低位的风光储成本,将令本次伊朗战争触发的全球“能源自主提速”,不再仅停留在“口号与叙事”层面,而是能够更快地转化为政府的政策激励及企业订单。事实上,在过去一个月内,已有3个主要欧洲国家(英国、德国、西班牙)为应对潜在能源危机、提升长期能源独立性发布具体政策或措施。综合来看,加快建设风电(以及配套的电网与储能)、激励用户侧分布式光储安装,大力推进交通电气化,将是欧洲及亚非拉主要国家提升能源独立性的共同手段,中国的风电、储能/锂电、电网设备、光伏产品或将迎来新一轮长周期的全球
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华金证券:四月回归基本面,科技和周期重回主线
复盘历史,影响A股4月走势的核心因素是基本面、政策和外部事件。(1)2010年以来,15年中仅6次上证综指在4月上涨。(2)影响A股4月走势的核心因素是基本面、政策和外部事件。一是经济和盈利基本面是主导A股4月走势的核心因素:首先,地产销售、社零、出口等同比增速回升可能导致上证综指4月上涨,否则可能下跌;其次,工业企业利润增速和A股一季报盈利增速是否回升对上证综指是否上涨影响不明显。二是政策和外部事件对A股4月走势也有重要影响。 复盘历史,若A股在2-3月因外部事件出现调整,则4月可能震
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国金证券:再一次谈自定义Agent
行业观点: Skills:Agent可配置性的一大突破。2025年底Anthropic推出的Agent Skills,通过以结构化文件夹为载体,将任务指令、代码能力与资源模块化封装,构建了一套标准化的“AI工作手册(SOP)”,显著提升了Agent的可配置性与可复用性。其核心创新在于“按需加载”的渐进式披露机制,使模型在运行过程中动态调用所需能力,从而优化上下文使用效率并提升执行稳定性。Skills的推出让Agent向“能力可配置、可沉淀、可共享”的范式跃迁,成为推动Agent生态规模化发展的关
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需求高增叠加供给约束,锂行业有望长期景气上行
需求端的持续高增,锂行业长期景气趋势不改。新能源车领域仍是锂需求的核心基本盘,当前国内市场已进入平稳增长阶段,而海外市场空间广阔。储能领域目前渗透率仅7.7%,我们预计未来十年将逐步提升至70%左右,2024至2035年年化复合增速可达21.0%,将成为拉动锂需求增长的第二增长曲线。除此之外,人形机器人、eVTOL等新兴领域技术落地与量产进程持续加快,远期将形成可观的隐性需求增量,成为锂需求的重要补充。 供给受制于资本开支与“黑天鹅”事件影响,产量释放易低于预期。锂矿行业具备极强的周期属性,
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TCE或将下一个BD风口,建议关注泽璟制药-U、康诺亚、德琪医药等
TCE:冉冉升起的肿瘤及自免治疗新星。T细胞衔接器(TCE)通过直接桥接T细胞与肿瘤细胞、强效介导特异性细胞杀伤的作用机制,已在多发性骨髓瘤、淋巴瘤等血液瘤中展现出突破性疗效。目前TCE的临床应用边界不断拓宽;当前技术演进方向主要有:1)TCE三抗、四抗(引入双TAA或共刺激因子);2)条件激活(遮蔽肽、空间位阻);3)从肿瘤向自免疾病突破;4)精准调控CD3亲和力;5)精准靶向T细胞亚群。近期国内及海外均有TCE相关BD落地,我们认为TCE赛道有望持续诞生具备重磅潜力的创新品种,本周周报我们对
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超级电容进入行业爆发元年
AI算力需求爆发,驱动全球八大云服务提供商(CSP)资本开支进入高速增长通道。TrendForce数据显示,Google、AWS、Meta、Microsoft、Oracle、腾讯、阿里、百度的合计资本开支,从2021年的1451亿美元增长至2024年的2609亿美元,2021-2024年复合增长率达21.6%;该机构进一步预测,2026年全球八大云厂商资本开支有望达到7100亿美元,2024-2026年复合增长率或将达到65.0%。这一趋势带动服务器扩容需求激增,据弗若斯特沙利文数据,全球服务器
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把握AI时代中国的HALO资产配置机遇:寻找中国的HALO资产
前言:2026年2-3月,HALO资产获得投资者追捧,全球掀起了HALO资产热。 聚焦HALO:AI引发HALO热,地缘助推HALO热,继续看好HALO资产。 HALO是"HeavyAssets,LowObsolescence"的缩写,即"重资产、低淘汰"。HALO概念的兴起,是AI技术革命在资本市场中引发的深刻投资逻辑迁移——当"轻资产、高增长"类科技企业的吸引力下降时,具有高壁垒有形资本、难以被人工智能替代的传统重资产企业,重新获得全球投资者的广泛关注。 与过往多年“轻资产、
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江海股份
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SEMICON CHINA 2026:本土力量强势崛起,国产替代全面加速
2026年3月25-27日在上海举办的SEMICON CHINA 2026,吸引超1500家展商、18万专业观众参与,其中国内厂商占比约80%。本次展会海外厂商占比持续下滑、国内厂商全面主导,国产替代全产业链开花。此外,国内头部设备厂商密集发新品,部分细分赛道竞争态势升温。整体来看,国内半导体产业呈现从“可用”向“高端”冲刺的强劲发展势头,未来随着国内先进晶圆厂的扩产持续加速,上游的设备、零部件、材料行业有望实现高速成长。 2026年SEMICON的海外厂商占比及展示力度明显收缩,国内企
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散纤价格飙升与产业拐点,光纤光缆核心标的梳理
事件:自2026年3月起,光纤核心品类G.652.D散纤价格由年初约18元/芯公里,跃升至85-120元/芯公里,区间涨幅超过650%,打破行业长期低谷,板块底部反转确立。 驱动核心:涨价沿“光棒—光纤—光缆”全链条强力传导,毛利率空间被迅速打开;产能大、棒纤缆一体化程度高的企业利润弹性与估值修复更强,迎来“拔估值+算利润”的戴维斯双击。 总结:自3月起G.652.D散纤价由约18元/芯公里升至85–120元,底层供需错配驱动全链条毛利修复与估值重估。一体化与产能规模决定弹性释放节奏。长飞光纤、
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中科宇航力箭二号发射节点叠加SpaceX拟上市预期,卫星通信与火箭材料环节核心股票梳理
1、国内(短期情绪刺激与技术突破):中科宇航“力箭二号”火箭迎来发射节点,标志着国内商业火箭在运载能力、技术迭代上取得重要突破,展示商业航天发射常态化与规模化能力,显著提振产业链情绪。 2、国际(行业估值锚定与重估):全球龙头SpaceX拟IPO,预计短期内秘密递表,剑指6月上市,为卫星制造、火箭发射、星间通信等赛道提供清晰“估值锚”,带动国内映射产业链价值重估。 3、炒作核心逻辑:“国内事件催化+海外估值对标”。资金聚焦具有实质订单、关键技术突破与高业绩弹性的环节,重点关注三大赛道:卫星制造与
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再升科技
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重视瓶片+铜箔方向
聚酯瓶片:除全球油价带来的成本推动行情外,我们同样看好供给主动收缩+需求刚性引发的结构性供需错配:聚酯瓶片现货价格从2月底的6300元/吨涨至最高点的9000元/吨,截至3月27日,瓶片成交价为8525元/吨,涨幅达35%,主因系①单吨瓶片生产需消耗0.855吨PTA和0.332吨乙二醇,PTA依赖单一油制路线,乙二醇全球油头占比达67%,核心原材料均是典型的原油定价机制。②通过增加装置检修频率和时长、供应商联合减产等方式推进瓶片行业“反内卷”,25Q3起行业开工率已由88%以上逐步降至70%附
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华鑫证券:创新药迎来配置时点
1.创新药亮点众多,迎来配置时点 3月下旬起,恒瑞医药,中国生物制药等国内制药巨头发布2025年经营信息,创新药部分(不含BD)实现快速增长,百济神州、诺诚健华、荣昌生物等biotech公司实现业绩大幅扭亏,创新药的发展模式已经从单纯依靠融资驱动变为产品商业化+研发出海授权+融资的综合驱动方式。创新出海方面,根据医药魔方NextPharma数据库,截至月253日,2026年中国创新药已有49起对外BD事件,首付款超33亿美元,总金额近570亿美元——仅第一季度的交易规模就已超过2024年
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中东断供+LME新高催化,A股铝板块核心标的梳理
铝板块近期核心热点概括: 1、"黑天鹅"重创中东,全球6%核心产能受波及:地缘局势升级,伊朗利用导弹和无人机袭击了中东两大铝业巨头——阿联酋环球铝业(EGA)与巴林铝业(Alba)的生产设施。中东占全球铝产量约8%-9%,两大巨头遇袭使全球约6%的电解铝核心产能面临停产与断供风险,引发上游供应链断裂担忧。 2、物流大动脉受阻,巨头齐发"不可抗力":霍尔木兹海峡及周边海域航运危机致中东出口受阻,多家生产商被迫对客户宣布交货"不可抗力"。原铝及高附加值铝制品物流恢复缓慢,欧美及亚洲市场现货趋紧,出现
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[开源电子] 国内Token需求快速增长,重视国产算力和扩产/涨价方向
终端:华为举办春季新品发布会,苹果2026年WWDC定档6月,聚焦AI助手。(1)华为举办春季全场景新品发布会,发布Mate80Pro Max(风驰版)旗舰手机、畅享90系列手机,和手表、手环、MatePad Pro/Mini平板、MateView_GT显示器、Vision智慧屏等多款系列新品。(2)苹果宣布将于北京时间6月9日至13日举行2026年度WWDC全球开发者大会,大会聚焦“AI进展及全新软件与开发者工具”,苹果将在大会上发布一系列全新操作系统。彭博社古尔曼报道称,苹果计划从iOS
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北方华创
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重视商业航天投资机会
SpaceX即将提交IPO申请,重视商业航天投资机会: 2026年3月25日消息,美国科技媒体The Information称,SpaceX计划近期向监管机构提交首次公开发行招股说明书。此次秘密提交将正式敲定马斯克旗下这家火箭与通信公司的IPO计划,目标是在6月挂牌上市。参与筹备工作的顾问预计,公司在IPO中或拟募资超750亿美元,高于此前预估的500亿美元。此次IPO将有望成为美国史上规模最大IPO,其体量将远超以往。 SpaceX星舰V3将于4月试飞,或将开启火箭全复用时代: 3月1
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[国金电新] 能源自主不再只是“叙事”,储能锂电高景气明确,风电肩负重任
整体观点:当前处于历史最低位的风光储成本,将令本次伊朗战争触发的全球“能源自主提速”,不再仅停留在“口号与叙事”层面,而是能够更快地转化为政府的政策激励及企业订单。事实上,在过去一个月内,已有3个主要欧洲国家(英国、德国、西班牙)为应对潜在能源危机、提升长期能源独立性发布具体政策或措施。综合来看,加快建设风电(以及配套的电网与储能)、激励用户侧分布式光储安装,大力推进交通电气化,将是欧洲及亚非拉主要国家提升能源独立性的共同手段,中国的风电、储能/锂电、电网设备、光伏产品或将迎来新一轮长周期的全球
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华金证券:四月回归基本面,科技和周期重回主线
复盘历史,影响A股4月走势的核心因素是基本面、政策和外部事件。(1)2010年以来,15年中仅6次上证综指在4月上涨。(2)影响A股4月走势的核心因素是基本面、政策和外部事件。一是经济和盈利基本面是主导A股4月走势的核心因素:首先,地产销售、社零、出口等同比增速回升可能导致上证综指4月上涨,否则可能下跌;其次,工业企业利润增速和A股一季报盈利增速是否回升对上证综指是否上涨影响不明显。二是政策和外部事件对A股4月走势也有重要影响。 复盘历史,若A股在2-3月因外部事件出现调整,则4月可能震
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国金证券:再一次谈自定义Agent
行业观点: Skills:Agent可配置性的一大突破。2025年底Anthropic推出的Agent Skills,通过以结构化文件夹为载体,将任务指令、代码能力与资源模块化封装,构建了一套标准化的“AI工作手册(SOP)”,显著提升了Agent的可配置性与可复用性。其核心创新在于“按需加载”的渐进式披露机制,使模型在运行过程中动态调用所需能力,从而优化上下文使用效率并提升执行稳定性。Skills的推出让Agent向“能力可配置、可沉淀、可共享”的范式跃迁,成为推动Agent生态规模化发展的关
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需求高增叠加供给约束,锂行业有望长期景气上行
需求端的持续高增,锂行业长期景气趋势不改。新能源车领域仍是锂需求的核心基本盘,当前国内市场已进入平稳增长阶段,而海外市场空间广阔。储能领域目前渗透率仅7.7%,我们预计未来十年将逐步提升至70%左右,2024至2035年年化复合增速可达21.0%,将成为拉动锂需求增长的第二增长曲线。除此之外,人形机器人、eVTOL等新兴领域技术落地与量产进程持续加快,远期将形成可观的隐性需求增量,成为锂需求的重要补充。 供给受制于资本开支与“黑天鹅”事件影响,产量释放易低于预期。锂矿行业具备极强的周期属性,
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TCE或将下一个BD风口,建议关注泽璟制药-U、康诺亚、德琪医药等
TCE:冉冉升起的肿瘤及自免治疗新星。T细胞衔接器(TCE)通过直接桥接T细胞与肿瘤细胞、强效介导特异性细胞杀伤的作用机制,已在多发性骨髓瘤、淋巴瘤等血液瘤中展现出突破性疗效。目前TCE的临床应用边界不断拓宽;当前技术演进方向主要有:1)TCE三抗、四抗(引入双TAA或共刺激因子);2)条件激活(遮蔽肽、空间位阻);3)从肿瘤向自免疾病突破;4)精准调控CD3亲和力;5)精准靶向T细胞亚群。近期国内及海外均有TCE相关BD落地,我们认为TCE赛道有望持续诞生具备重磅潜力的创新品种,本周周报我们对
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