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高抛低吸的老司机

2026-03-13 11:25:17

工信部毫秒用算覆盖50地：连接-调度-计算，概念股一览

【布局50个地区！工信部启动2026年城域“毫秒用算”专项行动】3月12日，工信部发布关于组织做好2026年度城域“毫秒用算”专项行动的通知。2026年度拟在50个地区开展城域“毫秒用算”专项行动，提升算力高效运载能力，推动算网融合发展。工信部拟在50地推进城域毫秒用算，目标提升算力低时延运载与算网融合。受益链条：连接侧（长飞光纤、亨通光电、烽火通信；中际旭创、天孚通信、新易盛；紫光股份、中兴通讯），调度侧（首都在线、青云科技、直真科技、中科金财、恒为科技），计算侧（中科曙光、中国长城；中国电

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法尔胜

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高抛低吸的老司机

2026-03-13 11:11:07

新质生产力加码，高端装备制造长期向好

【国新证券】研报摘要：新质生产力成核心引擎，装备制造升级获强力政策支撑　　政策将高端装备制造作为新质生产力核心载体，通过研发投入、技术攻关、场景开放多维赋能，行业将进入高质量发展快车道。　　政府报告指出，“发展新质生产力是高质量发展的内在要求，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，强化产业基础再造和重大技术装备攻关。”“全社会研发经费投入年均增长7%以上，与‘十四五’规划目标保持一致，确保研发投入力度不减。”“实施新一轮制造业重点产业链高质量发展行动，打造一批国家先进制造业集群。” 　　

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徐工机械
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阳光电源

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高抛低吸的老司机

2026-03-13 11:08:13

“城市更新”大时代已来，地下管网或成弹性首选

【华源证券】研报摘要： “城市更新”系国家级战略，第五次中央城市工作将其定位为核心内容，或将成为我国“十五五”期间城市工作的主基调。中央城市工作会议堪称“中国城市发展的风向标”，重要性不言而喻。回顾历史，城市工作会议的召开频次并不高（仅5次），但每一次都紧扣时代背景和城市发展需要，对城市建设、经济发展和社会民生产生着深远影响。可以说每一次中央城市工作会议，都开在我国城镇化发展的关键节点，决定了未来几年甚至数十年城市发展的主基调。而2025年举办的第五次中央城市工作会议把“城市更新”定义为核心内容

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新兴铸管
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东宏股份

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2026-03-13 08:26:49

国新证券：OpenClaw开启行动式AI时代

OpenClaw驱动的AI Agent模式，因需多步规划与工具调用，对计算资源需求呈指数级增长，已成为推理侧算力需求的核心引擎。数据显示，其单周Token消耗量已达万亿级别，并直接带动了国产模型的崛起。在生态使用量前五的模型中，阶跃星辰、MiniMax等国产模型占比已全面超越海外模型，成为生态核心基础。针对本土市场，已形成完善的产品矩阵。从面向个人用户的图形化桌面ClawX，到企业级合规方案PowerClaw，头部厂商也纷纷推出兼容产品，构建了从基础设施到行业应用的完整生态链。其价值已在办公

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奥飞数据

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2026-03-13 07:38:11

算力网络、卫星互联网或成为“十五五”新兴产业投资重要支撑

【山西证券】研报摘要： “两会”期间，“十五五”规划《纲要（草案）》等明确了AI算力、卫星互联网的新兴产业投资支柱地位。根据十四届全国人大四次会议经济主题记者会报道，对于新兴高成长行业布的局长上远，我国在集成电路、卫星互联网、国产大飞机、全国一体化算力网都将建设一批长链条、大体量的重大项目，投资规模在千亿级甚至万亿级。全国政协委员周鸿祎表示，“数字员工”智能体应用的落地对推理算力的消耗是传统聊天机器人的上百倍甚至上千倍，建议建立“全国统筹+区域细化”的推理算力布局体系，对专用推理芯片的技术也亟需

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摩尔线程

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2026-03-12 20:41:31

油服设备：全产业链流程与标的梳理——中邮证券

全球地缘冲突背景下油价已涨至80美元/桶以上的相对高位，油服产业链整体受益于油价上涨带动油气开发投资提升。我们按照油服设备产业链上下游完整梳理主要设备品种和相关标的如下：　　1、勘探：油气勘探是油气开采第一步，是以石油地质学理论为指导，通过地质调查、地球物理勘探及钻探活动探明油气储量的系统工程，主要方法包括地震勘探、重力勘探和磁力勘探等技术。其核心目标是确定油气藏位置及储量规模。　　勘探具体流程：四个步骤，　　一是区域地质调查，就是基础扫面，收集区域地质、重力、磁力、遥感数据，圈定有利勘探

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中国海油

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2026-03-12 15:12:14

油价站稳100美元的蝴蝶效应：从供应链阻断看煤化工与航运的预期差

【事件：中东地缘“黑天鹅”引发能源供应链断裂预期】伊拉克油轮遇袭、港口停运与霍尔木兹海峡受阻，将布伦特原油推上100美元/桶高位，并在泛能源与化工产业链形成"涨价—库存重估—运价飙升"的共振。交易主线四维展开： 1）煤代油/煤代气景气反转：伊朗甲醇、尿素出口受阻，煤制烯烃/甲醇/乙二醇成本优势放大； 2）聚酯与氯碱成本传导与库存重估：原油推升PX/PTA/MEG，电石法PVC相对乙烯法获显著优势； 3）化肥与农化区域性短缺：高油价+断供抬升全球化肥成本，国内低成本产能迎出海红利； 4）航运生命线

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湖北宜化
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广汇能源

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2026-03-12 14:51:44

谷歌&特斯拉“电网利用联盟”落地，北美电力链A股主题股梳理

【事件：谷歌、特斯拉以及另外5家电力设备、数据中心产业链公司宣布成立“电网利用联盟”(Utilize)，使用现成技术、更智能地使用电网容量，力求大幅提高美国数据中心可用电力。】该联盟列举了多种解决方案，包括电池储能等；储能技术主要用于提升电网弹性。例如得克萨斯州扩容储能容量后，近期在寒潮期间的供电表现得到改善。谷歌、特斯拉等成立“电网利用联盟”，以电池储能等现成技术提升美国电网容量与弹性，支撑数据中心用电，得州寒潮期间扩容储能的表现被验证。A股北美电网概念梳理：长城电工已有UL认证中高压成套设

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长城电工
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汉缆股份

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2026-03-12 14:04:33

【国金电新】宏发股份：全球继电器龙头，高压直流与新品类多点开花

投资逻辑：公司是全球继电器龙头，下游分布家电、汽车、新能源、电力等多个领域，通过国际化布局+垂直一体化&自动化生产+稳健经营风格构建长期竞争优势。24年公司全球市占率23%（公司公告，下同），稳居行业第一。过去10年公司营收/业绩CAGR 13%/14%，连年增长，近年公司加大力度推进“扩大门类”战略，打开成长天花板。 AIDC释放高压直流继电器增长潜力，新产品战略打开成长空间。 1）高压直流继电器：①新能源汽车核心部件，受新能源汽车销量增长及800V高压平台进一步渗透驱动，预计单车用量及价值

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宏发股份

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2026-03-12 10:54:36

存量需求平稳，煤价下有底、供给可控，仍有上涨空间

【山西证券】研报摘要：宏观经济稳中求进，政策支持力度有所增加。2026年政府工作报告推进经济高质量发展，相关政策支持力度有所提升、通胀目标仍保持2%。2026年GDP实际增速目标设定为4.5-5%，较去年的5%有所下降。新增就业、失业率、CPI、M2增速、社融增速目标持平；赤字率持平但赤字规模提升，超长期特别国债持平但补充资本减少2000亿；以旧换新下500亿，同时新增设备更新、“两重”项目建设、新型政策性金融工具、设立财政金融协同促内需专项资金等目标。此外，继续实施适度宽松的货币政策。能

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兖矿能源
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广汇能源

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2026-03-12 10:31:45

磷化工：储能拉动磷矿需求，磷酸铁锂对上游磷资源的需求持续提升

【国信证券】研报摘要：看好磷矿石长期价格中枢维持较高水平。近两年来，我国可开采磷矿品位下降，开采难度和成本提升，而新增产能投放时间周期较长，同时需求端以磷酸铁锂为代表的下游新领域需求不断增长，国内磷矿石供需格局偏紧，磷矿的资源稀缺属性日益凸显，30%品位磷矿石市场价格在900元/吨的高价区间运行时间已超3年。据百川盈孚，截至2026年3月10日，湖北市场30%品位磷矿石船板含税价1040元/吨，云南市场30%品位磷矿石货场交货价970元/吨，均环比上月底持平。储能需求持续向好，磷酸铁锂价格持

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川恒股份
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2026-03-12 09:54:39

半导体产业链景气度结构性攀升，Agentic AI带动CPU价值重估

【华鑫证券】研报摘要： AI算力需求旺盛带动半导体产业链景气度结构性攀升：进入2026年，半导体行业正经历一场看似全面复苏、实则极度分化的涨价浪潮。从存储芯片到功率器件，从晶圆代工到封测环节，全产业链涨价幅度从10%延伸至80%不等，佰维存储等龙头企业盈利的大幅提升印证着行业的强势回暖。然而，本轮涨价本质上是AI算力基础设施爆发对传统产能的强势挤出——当全球AI芯片市场规模从2019年的110亿美元飙升至2025年的726亿美元，高带宽内存（HBM）与先进制程的稀缺性抬高了整个产业链的成本基准，

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海光信息

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2026-03-12 08:28:06

AI电力需求驱动燃气轮机景气上行，建议关注北交所燃气轮机相关标的

【东吴证券】研报摘要： ◼ 燃气轮机是发电系统核心装备之一，在能源行业中具有重要的战略地位。燃气轮机是一种以连续流动气体为工质，通过叶轮高速旋转将燃料能量转化为机械功的旋转叶轮式热力发动机。以燃气轮机为核心的联合循环电站是全球发电的重要形式，占全球发电量的20%以上。与传统的蒸汽轮机相比，燃气轮机及其联合循环发电具备效率高、体积相对较小、燃料适应性广、噪声小等优势。 ◼ AI 算力爆发推动全球数据中心建设提速，燃气轮机因建设速度快、发电稳定成为数据中心供电核心解决方案。随着人工智能技术深度渗

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克莱特
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华原股份
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特瑞斯

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2026-03-12 08:27:19

建议关注半导体生产链及周期复苏的模拟功率板块

【国信证券】研报摘要：中芯国际、华虹半导体4Q25产能利用率分别为95.7%、103.8%，保持在相对高位，中芯国际表示转入本土化最明显的是模拟芯片，华虹半导体预计未来用于电源管理芯片的BCD平台将继续强劲增长，同时，ADI看到需求指标持续向好。功率半导体方面，2月新洁能、士兰微等公司陆续涨价。我们认为，模拟芯片和功率半导体去库周期靠后，目前处于向上周期，再叠加本土化趋势，建议关注模拟芯片企业圣邦股份、杰华特、思瑞浦、纳芯微、南芯科技、晶丰明源、艾为电子等，功率半导体企业新洁能、扬杰科技、捷捷

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圣邦股份
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鼎龙股份

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2026-03-12 07:50:32

中东局势推涨原油价格，化工品价格全面上涨

【上海证券】研报摘要：中东局势持续升级，国际原油价格大涨。目前美国、以色列与伊朗之间的冲突仍无缓和迹象，市场担忧霍尔木兹海峡的停滞状态将迫使中东地区产油国进行更深度减产，我们认为短期内国际油价或仍有上涨空间。化工品价格全面上涨，煤化工公司或受益。化工品中，受成本上涨驱动，甲醇、烯烃等化工品价格均出现大幅上涨。我们认为，中东冲突催化油价上涨，推涨化工品价格，煤化工成本优势凸显，建议关注煤化工龙头公司。 “两会”明确降碳目标，引领化工行业绿色低碳转型。3月5日，十四届全国人大四次会议开幕会举行，

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宝丰能源

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工信部毫秒用算覆盖50地：连接-调度-计算，概念股一览

【布局50个地区！工信部启动2026年城域“毫秒用算”专项行动】3月12日，工信部发布关于组织做好2026年度城域“毫秒用算”专项行动的通知。2026年度拟在50个地区开展城域“毫秒用算”专项行动，提升算力高效运载能力，推动算网融合发展。工信部拟在50地推进城域毫秒用算，目标提升算力低时延运载与算网融合。受益链条：连接侧（长飞光纤、亨通光电、烽火通信；中际旭创、天孚通信、新易盛；紫光股份、中兴通讯），调度侧（首都在线、青云科技、直真科技、中科金财、恒为科技），计算侧（中科曙光、中国长城；中国电

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新质生产力加码，高端装备制造长期向好

【国新证券】研报摘要：新质生产力成核心引擎，装备制造升级获强力政策支撑　　政策将高端装备制造作为新质生产力核心载体，通过研发投入、技术攻关、场景开放多维赋能，行业将进入高质量发展快车道。　　政府报告指出，“发展新质生产力是高质量发展的内在要求，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，强化产业基础再造和重大技术装备攻关。”“全社会研发经费投入年均增长7%以上，与‘十四五’规划目标保持一致，确保研发投入力度不减。”“实施新一轮制造业重点产业链高质量发展行动，打造一批国家先进制造业集群。” 　　

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“城市更新”大时代已来，地下管网或成弹性首选

【华源证券】研报摘要： “城市更新”系国家级战略，第五次中央城市工作将其定位为核心内容，或将成为我国“十五五”期间城市工作的主基调。中央城市工作会议堪称“中国城市发展的风向标”，重要性不言而喻。回顾历史，城市工作会议的召开频次并不高（仅5次），但每一次都紧扣时代背景和城市发展需要，对城市建设、经济发展和社会民生产生着深远影响。可以说每一次中央城市工作会议，都开在我国城镇化发展的关键节点，决定了未来几年甚至数十年城市发展的主基调。而2025年举办的第五次中央城市工作会议把“城市更新”定义为核心内容

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国新证券：OpenClaw开启行动式AI时代

OpenClaw驱动的AI Agent模式，因需多步规划与工具调用，对计算资源需求呈指数级增长，已成为推理侧算力需求的核心引擎。数据显示，其单周Token消耗量已达万亿级别，并直接带动了国产模型的崛起。在生态使用量前五的模型中，阶跃星辰、MiniMax等国产模型占比已全面超越海外模型，成为生态核心基础。针对本土市场，已形成完善的产品矩阵。从面向个人用户的图形化桌面ClawX，到企业级合规方案PowerClaw，头部厂商也纷纷推出兼容产品，构建了从基础设施到行业应用的完整生态链。其价值已在办公

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算力网络、卫星互联网或成为“十五五”新兴产业投资重要支撑

【山西证券】研报摘要： “两会”期间，“十五五”规划《纲要（草案）》等明确了AI算力、卫星互联网的新兴产业投资支柱地位。根据十四届全国人大四次会议经济主题记者会报道，对于新兴高成长行业布的局长上远，我国在集成电路、卫星互联网、国产大飞机、全国一体化算力网都将建设一批长链条、大体量的重大项目，投资规模在千亿级甚至万亿级。全国政协委员周鸿祎表示，“数字员工”智能体应用的落地对推理算力的消耗是传统聊天机器人的上百倍甚至上千倍，建议建立“全国统筹+区域细化”的推理算力布局体系，对专用推理芯片的技术也亟需

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油服设备：全产业链流程与标的梳理——中邮证券

全球地缘冲突背景下油价已涨至80美元/桶以上的相对高位，油服产业链整体受益于油价上涨带动油气开发投资提升。我们按照油服设备产业链上下游完整梳理主要设备品种和相关标的如下：　　1、勘探：油气勘探是油气开采第一步，是以石油地质学理论为指导，通过地质调查、地球物理勘探及钻探活动探明油气储量的系统工程，主要方法包括地震勘探、重力勘探和磁力勘探等技术。其核心目标是确定油气藏位置及储量规模。　　勘探具体流程：四个步骤，　　一是区域地质调查，就是基础扫面，收集区域地质、重力、磁力、遥感数据，圈定有利勘探

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油价站稳100美元的蝴蝶效应：从供应链阻断看煤化工与航运的预期差

【事件：中东地缘“黑天鹅”引发能源供应链断裂预期】伊拉克油轮遇袭、港口停运与霍尔木兹海峡受阻，将布伦特原油推上100美元/桶高位，并在泛能源与化工产业链形成"涨价—库存重估—运价飙升"的共振。交易主线四维展开： 1）煤代油/煤代气景气反转：伊朗甲醇、尿素出口受阻，煤制烯烃/甲醇/乙二醇成本优势放大； 2）聚酯与氯碱成本传导与库存重估：原油推升PX/PTA/MEG，电石法PVC相对乙烯法获显著优势； 3）化肥与农化区域性短缺：高油价+断供抬升全球化肥成本，国内低成本产能迎出海红利； 4）航运生命线

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谷歌&特斯拉“电网利用联盟”落地，北美电力链A股主题股梳理

【事件：谷歌、特斯拉以及另外5家电力设备、数据中心产业链公司宣布成立“电网利用联盟”(Utilize)，使用现成技术、更智能地使用电网容量，力求大幅提高美国数据中心可用电力。】该联盟列举了多种解决方案，包括电池储能等；储能技术主要用于提升电网弹性。例如得克萨斯州扩容储能容量后，近期在寒潮期间的供电表现得到改善。谷歌、特斯拉等成立“电网利用联盟”，以电池储能等现成技术提升美国电网容量与弹性，支撑数据中心用电，得州寒潮期间扩容储能的表现被验证。A股北美电网概念梳理：长城电工已有UL认证中高压成套设

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【国金电新】宏发股份：全球继电器龙头，高压直流与新品类多点开花

投资逻辑：公司是全球继电器龙头，下游分布家电、汽车、新能源、电力等多个领域，通过国际化布局+垂直一体化&自动化生产+稳健经营风格构建长期竞争优势。24年公司全球市占率23%（公司公告，下同），稳居行业第一。过去10年公司营收/业绩CAGR 13%/14%，连年增长，近年公司加大力度推进“扩大门类”战略，打开成长天花板。 AIDC释放高压直流继电器增长潜力，新产品战略打开成长空间。 1）高压直流继电器：①新能源汽车核心部件，受新能源汽车销量增长及800V高压平台进一步渗透驱动，预计单车用量及价值

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存量需求平稳，煤价下有底、供给可控，仍有上涨空间

【山西证券】研报摘要：宏观经济稳中求进，政策支持力度有所增加。2026年政府工作报告推进经济高质量发展，相关政策支持力度有所提升、通胀目标仍保持2%。2026年GDP实际增速目标设定为4.5-5%，较去年的5%有所下降。新增就业、失业率、CPI、M2增速、社融增速目标持平；赤字率持平但赤字规模提升，超长期特别国债持平但补充资本减少2000亿；以旧换新下500亿，同时新增设备更新、“两重”项目建设、新型政策性金融工具、设立财政金融协同促内需专项资金等目标。此外，继续实施适度宽松的货币政策。能

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磷化工：储能拉动磷矿需求，磷酸铁锂对上游磷资源的需求持续提升

【国信证券】研报摘要：看好磷矿石长期价格中枢维持较高水平。近两年来，我国可开采磷矿品位下降，开采难度和成本提升，而新增产能投放时间周期较长，同时需求端以磷酸铁锂为代表的下游新领域需求不断增长，国内磷矿石供需格局偏紧，磷矿的资源稀缺属性日益凸显，30%品位磷矿石市场价格在900元/吨的高价区间运行时间已超3年。据百川盈孚，截至2026年3月10日，湖北市场30%品位磷矿石船板含税价1040元/吨，云南市场30%品位磷矿石货场交货价970元/吨，均环比上月底持平。储能需求持续向好，磷酸铁锂价格持

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半导体产业链景气度结构性攀升，Agentic AI带动CPU价值重估

【华鑫证券】研报摘要： AI算力需求旺盛带动半导体产业链景气度结构性攀升：进入2026年，半导体行业正经历一场看似全面复苏、实则极度分化的涨价浪潮。从存储芯片到功率器件，从晶圆代工到封测环节，全产业链涨价幅度从10%延伸至80%不等，佰维存储等龙头企业盈利的大幅提升印证着行业的强势回暖。然而，本轮涨价本质上是AI算力基础设施爆发对传统产能的强势挤出——当全球AI芯片市场规模从2019年的110亿美元飙升至2025年的726亿美元，高带宽内存（HBM）与先进制程的稀缺性抬高了整个产业链的成本基准，

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AI电力需求驱动燃气轮机景气上行，建议关注北交所燃气轮机相关标的

【东吴证券】研报摘要： ◼ 燃气轮机是发电系统核心装备之一，在能源行业中具有重要的战略地位。燃气轮机是一种以连续流动气体为工质，通过叶轮高速旋转将燃料能量转化为机械功的旋转叶轮式热力发动机。以燃气轮机为核心的联合循环电站是全球发电的重要形式，占全球发电量的20%以上。与传统的蒸汽轮机相比，燃气轮机及其联合循环发电具备效率高、体积相对较小、燃料适应性广、噪声小等优势。 ◼ AI 算力爆发推动全球数据中心建设提速，燃气轮机因建设速度快、发电稳定成为数据中心供电核心解决方案。随着人工智能技术深度渗

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建议关注半导体生产链及周期复苏的模拟功率板块

【国信证券】研报摘要：中芯国际、华虹半导体4Q25产能利用率分别为95.7%、103.8%，保持在相对高位，中芯国际表示转入本土化最明显的是模拟芯片，华虹半导体预计未来用于电源管理芯片的BCD平台将继续强劲增长，同时，ADI看到需求指标持续向好。功率半导体方面，2月新洁能、士兰微等公司陆续涨价。我们认为，模拟芯片和功率半导体去库周期靠后，目前处于向上周期，再叠加本土化趋势，建议关注模拟芯片企业圣邦股份、杰华特、思瑞浦、纳芯微、南芯科技、晶丰明源、艾为电子等，功率半导体企业新洁能、扬杰科技、捷捷

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中东局势推涨原油价格，化工品价格全面上涨

【上海证券】研报摘要：中东局势持续升级，国际原油价格大涨。目前美国、以色列与伊朗之间的冲突仍无缓和迹象，市场担忧霍尔木兹海峡的停滞状态将迫使中东地区产油国进行更深度减产，我们认为短期内国际油价或仍有上涨空间。化工品价格全面上涨，煤化工公司或受益。化工品中，受成本上涨驱动，甲醇、烯烃等化工品价格均出现大幅上涨。我们认为，中东冲突催化油价上涨，推涨化工品价格，煤化工成本优势凸显，建议关注煤化工龙头公司。 “两会”明确降碳目标，引领化工行业绿色低碳转型。3月5日，十四届全国人大四次会议开幕会举行，

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工信部毫秒用算覆盖50地：连接-调度-计算，概念股一览

【布局50个地区！工信部启动2026年城域“毫秒用算”专项行动】3月12日，工信部发布关于组织做好2026年度城域“毫秒用算”专项行动的通知。2026年度拟在50个地区开展城域“毫秒用算”专项行动，提升算力高效运载能力，推动算网融合发展。工信部拟在50地推进城域毫秒用算，目标提升算力低时延运载与算网融合。受益链条：连接侧（长飞光纤、亨通光电、烽火通信；中际旭创、天孚通信、新易盛；紫光股份、中兴通讯），调度侧（首都在线、青云科技、直真科技、中科金财、恒为科技），计算侧（中科曙光、中国长城；中国电

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法尔胜

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2026-03-13 11:11:07

新质生产力加码，高端装备制造长期向好

【国新证券】研报摘要：新质生产力成核心引擎，装备制造升级获强力政策支撑　　政策将高端装备制造作为新质生产力核心载体，通过研发投入、技术攻关、场景开放多维赋能，行业将进入高质量发展快车道。　　政府报告指出，“发展新质生产力是高质量发展的内在要求，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，强化产业基础再造和重大技术装备攻关。”“全社会研发经费投入年均增长7%以上，与‘十四五’规划目标保持一致，确保研发投入力度不减。”“实施新一轮制造业重点产业链高质量发展行动，打造一批国家先进制造业集群。” 　　

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徐工机械
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“城市更新”大时代已来，地下管网或成弹性首选

【华源证券】研报摘要： “城市更新”系国家级战略，第五次中央城市工作将其定位为核心内容，或将成为我国“十五五”期间城市工作的主基调。中央城市工作会议堪称“中国城市发展的风向标”，重要性不言而喻。回顾历史，城市工作会议的召开频次并不高（仅5次），但每一次都紧扣时代背景和城市发展需要，对城市建设、经济发展和社会民生产生着深远影响。可以说每一次中央城市工作会议，都开在我国城镇化发展的关键节点，决定了未来几年甚至数十年城市发展的主基调。而2025年举办的第五次中央城市工作会议把“城市更新”定义为核心内容

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国新证券：OpenClaw开启行动式AI时代

OpenClaw驱动的AI Agent模式，因需多步规划与工具调用，对计算资源需求呈指数级增长，已成为推理侧算力需求的核心引擎。数据显示，其单周Token消耗量已达万亿级别，并直接带动了国产模型的崛起。在生态使用量前五的模型中，阶跃星辰、MiniMax等国产模型占比已全面超越海外模型，成为生态核心基础。针对本土市场，已形成完善的产品矩阵。从面向个人用户的图形化桌面ClawX，到企业级合规方案PowerClaw，头部厂商也纷纷推出兼容产品，构建了从基础设施到行业应用的完整生态链。其价值已在办公

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奥飞数据

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算力网络、卫星互联网或成为“十五五”新兴产业投资重要支撑

【山西证券】研报摘要： “两会”期间，“十五五”规划《纲要（草案）》等明确了AI算力、卫星互联网的新兴产业投资支柱地位。根据十四届全国人大四次会议经济主题记者会报道，对于新兴高成长行业布的局长上远，我国在集成电路、卫星互联网、国产大飞机、全国一体化算力网都将建设一批长链条、大体量的重大项目，投资规模在千亿级甚至万亿级。全国政协委员周鸿祎表示，“数字员工”智能体应用的落地对推理算力的消耗是传统聊天机器人的上百倍甚至上千倍，建议建立“全国统筹+区域细化”的推理算力布局体系，对专用推理芯片的技术也亟需

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2026-03-12 20:41:31

油服设备：全产业链流程与标的梳理——中邮证券

全球地缘冲突背景下油价已涨至80美元/桶以上的相对高位，油服产业链整体受益于油价上涨带动油气开发投资提升。我们按照油服设备产业链上下游完整梳理主要设备品种和相关标的如下：　　1、勘探：油气勘探是油气开采第一步，是以石油地质学理论为指导，通过地质调查、地球物理勘探及钻探活动探明油气储量的系统工程，主要方法包括地震勘探、重力勘探和磁力勘探等技术。其核心目标是确定油气藏位置及储量规模。　　勘探具体流程：四个步骤，　　一是区域地质调查，就是基础扫面，收集区域地质、重力、磁力、遥感数据，圈定有利勘探

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中国海油

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2026-03-12 15:12:14

油价站稳100美元的蝴蝶效应：从供应链阻断看煤化工与航运的预期差

【事件：中东地缘“黑天鹅”引发能源供应链断裂预期】伊拉克油轮遇袭、港口停运与霍尔木兹海峡受阻，将布伦特原油推上100美元/桶高位，并在泛能源与化工产业链形成"涨价—库存重估—运价飙升"的共振。交易主线四维展开： 1）煤代油/煤代气景气反转：伊朗甲醇、尿素出口受阻，煤制烯烃/甲醇/乙二醇成本优势放大； 2）聚酯与氯碱成本传导与库存重估：原油推升PX/PTA/MEG，电石法PVC相对乙烯法获显著优势； 3）化肥与农化区域性短缺：高油价+断供抬升全球化肥成本，国内低成本产能迎出海红利； 4）航运生命线

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谷歌&特斯拉“电网利用联盟”落地，北美电力链A股主题股梳理

【事件：谷歌、特斯拉以及另外5家电力设备、数据中心产业链公司宣布成立“电网利用联盟”(Utilize)，使用现成技术、更智能地使用电网容量，力求大幅提高美国数据中心可用电力。】该联盟列举了多种解决方案，包括电池储能等；储能技术主要用于提升电网弹性。例如得克萨斯州扩容储能容量后，近期在寒潮期间的供电表现得到改善。谷歌、特斯拉等成立“电网利用联盟”，以电池储能等现成技术提升美国电网容量与弹性，支撑数据中心用电，得州寒潮期间扩容储能的表现被验证。A股北美电网概念梳理：长城电工已有UL认证中高压成套设

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长城电工
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【国金电新】宏发股份：全球继电器龙头，高压直流与新品类多点开花

投资逻辑：公司是全球继电器龙头，下游分布家电、汽车、新能源、电力等多个领域，通过国际化布局+垂直一体化&自动化生产+稳健经营风格构建长期竞争优势。24年公司全球市占率23%（公司公告，下同），稳居行业第一。过去10年公司营收/业绩CAGR 13%/14%，连年增长，近年公司加大力度推进“扩大门类”战略，打开成长天花板。 AIDC释放高压直流继电器增长潜力，新产品战略打开成长空间。 1）高压直流继电器：①新能源汽车核心部件，受新能源汽车销量增长及800V高压平台进一步渗透驱动，预计单车用量及价值

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宏发股份

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存量需求平稳，煤价下有底、供给可控，仍有上涨空间

【山西证券】研报摘要：宏观经济稳中求进，政策支持力度有所增加。2026年政府工作报告推进经济高质量发展，相关政策支持力度有所提升、通胀目标仍保持2%。2026年GDP实际增速目标设定为4.5-5%，较去年的5%有所下降。新增就业、失业率、CPI、M2增速、社融增速目标持平；赤字率持平但赤字规模提升，超长期特别国债持平但补充资本减少2000亿；以旧换新下500亿，同时新增设备更新、“两重”项目建设、新型政策性金融工具、设立财政金融协同促内需专项资金等目标。此外，继续实施适度宽松的货币政策。能

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兖矿能源
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磷化工：储能拉动磷矿需求，磷酸铁锂对上游磷资源的需求持续提升

【国信证券】研报摘要：看好磷矿石长期价格中枢维持较高水平。近两年来，我国可开采磷矿品位下降，开采难度和成本提升，而新增产能投放时间周期较长，同时需求端以磷酸铁锂为代表的下游新领域需求不断增长，国内磷矿石供需格局偏紧，磷矿的资源稀缺属性日益凸显，30%品位磷矿石市场价格在900元/吨的高价区间运行时间已超3年。据百川盈孚，截至2026年3月10日，湖北市场30%品位磷矿石船板含税价1040元/吨，云南市场30%品位磷矿石货场交货价970元/吨，均环比上月底持平。储能需求持续向好，磷酸铁锂价格持

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半导体产业链景气度结构性攀升，Agentic AI带动CPU价值重估

【华鑫证券】研报摘要： AI算力需求旺盛带动半导体产业链景气度结构性攀升：进入2026年，半导体行业正经历一场看似全面复苏、实则极度分化的涨价浪潮。从存储芯片到功率器件，从晶圆代工到封测环节，全产业链涨价幅度从10%延伸至80%不等，佰维存储等龙头企业盈利的大幅提升印证着行业的强势回暖。然而，本轮涨价本质上是AI算力基础设施爆发对传统产能的强势挤出——当全球AI芯片市场规模从2019年的110亿美元飙升至2025年的726亿美元，高带宽内存（HBM）与先进制程的稀缺性抬高了整个产业链的成本基准，

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海光信息

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AI电力需求驱动燃气轮机景气上行，建议关注北交所燃气轮机相关标的

【东吴证券】研报摘要： ◼ 燃气轮机是发电系统核心装备之一，在能源行业中具有重要的战略地位。燃气轮机是一种以连续流动气体为工质，通过叶轮高速旋转将燃料能量转化为机械功的旋转叶轮式热力发动机。以燃气轮机为核心的联合循环电站是全球发电的重要形式，占全球发电量的20%以上。与传统的蒸汽轮机相比，燃气轮机及其联合循环发电具备效率高、体积相对较小、燃料适应性广、噪声小等优势。 ◼ AI 算力爆发推动全球数据中心建设提速，燃气轮机因建设速度快、发电稳定成为数据中心供电核心解决方案。随着人工智能技术深度渗

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建议关注半导体生产链及周期复苏的模拟功率板块

【国信证券】研报摘要：中芯国际、华虹半导体4Q25产能利用率分别为95.7%、103.8%，保持在相对高位，中芯国际表示转入本土化最明显的是模拟芯片，华虹半导体预计未来用于电源管理芯片的BCD平台将继续强劲增长，同时，ADI看到需求指标持续向好。功率半导体方面，2月新洁能、士兰微等公司陆续涨价。我们认为，模拟芯片和功率半导体去库周期靠后，目前处于向上周期，再叠加本土化趋势，建议关注模拟芯片企业圣邦股份、杰华特、思瑞浦、纳芯微、南芯科技、晶丰明源、艾为电子等，功率半导体企业新洁能、扬杰科技、捷捷

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中东局势推涨原油价格，化工品价格全面上涨

【上海证券】研报摘要：中东局势持续升级，国际原油价格大涨。目前美国、以色列与伊朗之间的冲突仍无缓和迹象，市场担忧霍尔木兹海峡的停滞状态将迫使中东地区产油国进行更深度减产，我们认为短期内国际油价或仍有上涨空间。化工品价格全面上涨，煤化工公司或受益。化工品中，受成本上涨驱动，甲醇、烯烃等化工品价格均出现大幅上涨。我们认为，中东冲突催化油价上涨，推涨化工品价格，煤化工成本优势凸显，建议关注煤化工龙头公司。 “两会”明确降碳目标，引领化工行业绿色低碳转型。3月5日，十四届全国人大四次会议开幕会举行，

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工信部毫秒用算覆盖50地：连接-调度-计算，概念股一览

【布局50个地区！工信部启动2026年城域“毫秒用算”专项行动】3月12日，工信部发布关于组织做好2026年度城域“毫秒用算”专项行动的通知。2026年度拟在50个地区开展城域“毫秒用算”专项行动，提升算力高效运载能力，推动算网融合发展。工信部拟在50地推进城域毫秒用算，目标提升算力低时延运载与算网融合。受益链条：连接侧（长飞光纤、亨通光电、烽火通信；中际旭创、天孚通信、新易盛；紫光股份、中兴通讯），调度侧（首都在线、青云科技、直真科技、中科金财、恒为科技），计算侧（中科曙光、中国长城；中国电

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新质生产力加码，高端装备制造长期向好

【国新证券】研报摘要：新质生产力成核心引擎，装备制造升级获强力政策支撑　　政策将高端装备制造作为新质生产力核心载体，通过研发投入、技术攻关、场景开放多维赋能，行业将进入高质量发展快车道。　　政府报告指出，“发展新质生产力是高质量发展的内在要求，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，强化产业基础再造和重大技术装备攻关。”“全社会研发经费投入年均增长7%以上，与‘十四五’规划目标保持一致，确保研发投入力度不减。”“实施新一轮制造业重点产业链高质量发展行动，打造一批国家先进制造业集群。” 　　

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“城市更新”大时代已来，地下管网或成弹性首选

【华源证券】研报摘要： “城市更新”系国家级战略，第五次中央城市工作将其定位为核心内容，或将成为我国“十五五”期间城市工作的主基调。中央城市工作会议堪称“中国城市发展的风向标”，重要性不言而喻。回顾历史，城市工作会议的召开频次并不高（仅5次），但每一次都紧扣时代背景和城市发展需要，对城市建设、经济发展和社会民生产生着深远影响。可以说每一次中央城市工作会议，都开在我国城镇化发展的关键节点，决定了未来几年甚至数十年城市发展的主基调。而2025年举办的第五次中央城市工作会议把“城市更新”定义为核心内容

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OpenClaw驱动的AI Agent模式，因需多步规划与工具调用，对计算资源需求呈指数级增长，已成为推理侧算力需求的核心引擎。数据显示，其单周Token消耗量已达万亿级别，并直接带动了国产模型的崛起。在生态使用量前五的模型中，阶跃星辰、MiniMax等国产模型占比已全面超越海外模型，成为生态核心基础。针对本土市场，已形成完善的产品矩阵。从面向个人用户的图形化桌面ClawX，到企业级合规方案PowerClaw，头部厂商也纷纷推出兼容产品，构建了从基础设施到行业应用的完整生态链。其价值已在办公

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算力网络、卫星互联网或成为“十五五”新兴产业投资重要支撑

【山西证券】研报摘要： “两会”期间，“十五五”规划《纲要（草案）》等明确了AI算力、卫星互联网的新兴产业投资支柱地位。根据十四届全国人大四次会议经济主题记者会报道，对于新兴高成长行业布的局长上远，我国在集成电路、卫星互联网、国产大飞机、全国一体化算力网都将建设一批长链条、大体量的重大项目，投资规模在千亿级甚至万亿级。全国政协委员周鸿祎表示，“数字员工”智能体应用的落地对推理算力的消耗是传统聊天机器人的上百倍甚至上千倍，建议建立“全国统筹+区域细化”的推理算力布局体系，对专用推理芯片的技术也亟需

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油服设备：全产业链流程与标的梳理——中邮证券

全球地缘冲突背景下油价已涨至80美元/桶以上的相对高位，油服产业链整体受益于油价上涨带动油气开发投资提升。我们按照油服设备产业链上下游完整梳理主要设备品种和相关标的如下：　　1、勘探：油气勘探是油气开采第一步，是以石油地质学理论为指导，通过地质调查、地球物理勘探及钻探活动探明油气储量的系统工程，主要方法包括地震勘探、重力勘探和磁力勘探等技术。其核心目标是确定油气藏位置及储量规模。　　勘探具体流程：四个步骤，　　一是区域地质调查，就是基础扫面，收集区域地质、重力、磁力、遥感数据，圈定有利勘探

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油价站稳100美元的蝴蝶效应：从供应链阻断看煤化工与航运的预期差

【事件：中东地缘“黑天鹅”引发能源供应链断裂预期】伊拉克油轮遇袭、港口停运与霍尔木兹海峡受阻，将布伦特原油推上100美元/桶高位，并在泛能源与化工产业链形成"涨价—库存重估—运价飙升"的共振。交易主线四维展开： 1）煤代油/煤代气景气反转：伊朗甲醇、尿素出口受阻，煤制烯烃/甲醇/乙二醇成本优势放大； 2）聚酯与氯碱成本传导与库存重估：原油推升PX/PTA/MEG，电石法PVC相对乙烯法获显著优势； 3）化肥与农化区域性短缺：高油价+断供抬升全球化肥成本，国内低成本产能迎出海红利； 4）航运生命线

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谷歌&特斯拉“电网利用联盟”落地，北美电力链A股主题股梳理

【事件：谷歌、特斯拉以及另外5家电力设备、数据中心产业链公司宣布成立“电网利用联盟”(Utilize)，使用现成技术、更智能地使用电网容量，力求大幅提高美国数据中心可用电力。】该联盟列举了多种解决方案，包括电池储能等；储能技术主要用于提升电网弹性。例如得克萨斯州扩容储能容量后，近期在寒潮期间的供电表现得到改善。谷歌、特斯拉等成立“电网利用联盟”，以电池储能等现成技术提升美国电网容量与弹性，支撑数据中心用电，得州寒潮期间扩容储能的表现被验证。A股北美电网概念梳理：长城电工已有UL认证中高压成套设

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【国金电新】宏发股份：全球继电器龙头，高压直流与新品类多点开花

投资逻辑：公司是全球继电器龙头，下游分布家电、汽车、新能源、电力等多个领域，通过国际化布局+垂直一体化&自动化生产+稳健经营风格构建长期竞争优势。24年公司全球市占率23%（公司公告，下同），稳居行业第一。过去10年公司营收/业绩CAGR 13%/14%，连年增长，近年公司加大力度推进“扩大门类”战略，打开成长天花板。 AIDC释放高压直流继电器增长潜力，新产品战略打开成长空间。 1）高压直流继电器：①新能源汽车核心部件，受新能源汽车销量增长及800V高压平台进一步渗透驱动，预计单车用量及价值

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存量需求平稳，煤价下有底、供给可控，仍有上涨空间

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磷化工：储能拉动磷矿需求，磷酸铁锂对上游磷资源的需求持续提升

【国信证券】研报摘要：看好磷矿石长期价格中枢维持较高水平。近两年来，我国可开采磷矿品位下降，开采难度和成本提升，而新增产能投放时间周期较长，同时需求端以磷酸铁锂为代表的下游新领域需求不断增长，国内磷矿石供需格局偏紧，磷矿的资源稀缺属性日益凸显，30%品位磷矿石市场价格在900元/吨的高价区间运行时间已超3年。据百川盈孚，截至2026年3月10日，湖北市场30%品位磷矿石船板含税价1040元/吨，云南市场30%品位磷矿石货场交货价970元/吨，均环比上月底持平。储能需求持续向好，磷酸铁锂价格持

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半导体产业链景气度结构性攀升，Agentic AI带动CPU价值重估

【华鑫证券】研报摘要： AI算力需求旺盛带动半导体产业链景气度结构性攀升：进入2026年，半导体行业正经历一场看似全面复苏、实则极度分化的涨价浪潮。从存储芯片到功率器件，从晶圆代工到封测环节，全产业链涨价幅度从10%延伸至80%不等，佰维存储等龙头企业盈利的大幅提升印证着行业的强势回暖。然而，本轮涨价本质上是AI算力基础设施爆发对传统产能的强势挤出——当全球AI芯片市场规模从2019年的110亿美元飙升至2025年的726亿美元，高带宽内存（HBM）与先进制程的稀缺性抬高了整个产业链的成本基准，

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AI电力需求驱动燃气轮机景气上行，建议关注北交所燃气轮机相关标的

【东吴证券】研报摘要： ◼ 燃气轮机是发电系统核心装备之一，在能源行业中具有重要的战略地位。燃气轮机是一种以连续流动气体为工质，通过叶轮高速旋转将燃料能量转化为机械功的旋转叶轮式热力发动机。以燃气轮机为核心的联合循环电站是全球发电的重要形式，占全球发电量的20%以上。与传统的蒸汽轮机相比，燃气轮机及其联合循环发电具备效率高、体积相对较小、燃料适应性广、噪声小等优势。 ◼ AI 算力爆发推动全球数据中心建设提速，燃气轮机因建设速度快、发电稳定成为数据中心供电核心解决方案。随着人工智能技术深度渗

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建议关注半导体生产链及周期复苏的模拟功率板块

【国信证券】研报摘要：中芯国际、华虹半导体4Q25产能利用率分别为95.7%、103.8%，保持在相对高位，中芯国际表示转入本土化最明显的是模拟芯片，华虹半导体预计未来用于电源管理芯片的BCD平台将继续强劲增长，同时，ADI看到需求指标持续向好。功率半导体方面，2月新洁能、士兰微等公司陆续涨价。我们认为，模拟芯片和功率半导体去库周期靠后，目前处于向上周期，再叠加本土化趋势，建议关注模拟芯片企业圣邦股份、杰华特、思瑞浦、纳芯微、南芯科技、晶丰明源、艾为电子等，功率半导体企业新洁能、扬杰科技、捷捷

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高抛低吸的老司机

2026-03-12 07:50:32

中东局势推涨原油价格，化工品价格全面上涨

【上海证券】研报摘要：中东局势持续升级，国际原油价格大涨。目前美国、以色列与伊朗之间的冲突仍无缓和迹象，市场担忧霍尔木兹海峡的停滞状态将迫使中东地区产油国进行更深度减产，我们认为短期内国际油价或仍有上涨空间。化工品价格全面上涨，煤化工公司或受益。化工品中，受成本上涨驱动，甲醇、烯烃等化工品价格均出现大幅上涨。我们认为，中东冲突催化油价上涨，推涨化工品价格，煤化工成本优势凸显，建议关注煤化工龙头公司。 “两会”明确降碳目标，引领化工行业绿色低碳转型。3月5日，十四届全国人大四次会议开幕会举行，

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宝丰能源

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2026-03-13 11:25:17

工信部毫秒用算覆盖50地：连接-调度-计算，概念股一览

【布局50个地区！工信部启动2026年城域“毫秒用算”专项行动】3月12日，工信部发布关于组织做好2026年度城域“毫秒用算”专项行动的通知。2026年度拟在50个地区开展城域“毫秒用算”专项行动，提升算力高效运载能力，推动算网融合发展。工信部拟在50地推进城域毫秒用算，目标提升算力低时延运载与算网融合。受益链条：连接侧（长飞光纤、亨通光电、烽火通信；中际旭创、天孚通信、新易盛；紫光股份、中兴通讯），调度侧（首都在线、青云科技、直真科技、中科金财、恒为科技），计算侧（中科曙光、中国长城；中国电

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法尔胜

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2026-03-13 11:11:07

新质生产力加码，高端装备制造长期向好

【国新证券】研报摘要：新质生产力成核心引擎，装备制造升级获强力政策支撑　　政策将高端装备制造作为新质生产力核心载体，通过研发投入、技术攻关、场景开放多维赋能，行业将进入高质量发展快车道。　　政府报告指出，“发展新质生产力是高质量发展的内在要求，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，强化产业基础再造和重大技术装备攻关。”“全社会研发经费投入年均增长7%以上，与‘十四五’规划目标保持一致，确保研发投入力度不减。”“实施新一轮制造业重点产业链高质量发展行动，打造一批国家先进制造业集群。” 　　

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徐工机械
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阳光电源

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2026-03-13 11:08:13

“城市更新”大时代已来，地下管网或成弹性首选

【华源证券】研报摘要： “城市更新”系国家级战略，第五次中央城市工作将其定位为核心内容，或将成为我国“十五五”期间城市工作的主基调。中央城市工作会议堪称“中国城市发展的风向标”，重要性不言而喻。回顾历史，城市工作会议的召开频次并不高（仅5次），但每一次都紧扣时代背景和城市发展需要，对城市建设、经济发展和社会民生产生着深远影响。可以说每一次中央城市工作会议，都开在我国城镇化发展的关键节点，决定了未来几年甚至数十年城市发展的主基调。而2025年举办的第五次中央城市工作会议把“城市更新”定义为核心内容

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新兴铸管
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东宏股份

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2026-03-13 08:26:49

国新证券：OpenClaw开启行动式AI时代

OpenClaw驱动的AI Agent模式，因需多步规划与工具调用，对计算资源需求呈指数级增长，已成为推理侧算力需求的核心引擎。数据显示，其单周Token消耗量已达万亿级别，并直接带动了国产模型的崛起。在生态使用量前五的模型中，阶跃星辰、MiniMax等国产模型占比已全面超越海外模型，成为生态核心基础。针对本土市场，已形成完善的产品矩阵。从面向个人用户的图形化桌面ClawX，到企业级合规方案PowerClaw，头部厂商也纷纷推出兼容产品，构建了从基础设施到行业应用的完整生态链。其价值已在办公

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奥飞数据

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2026-03-13 07:38:11

算力网络、卫星互联网或成为“十五五”新兴产业投资重要支撑

【山西证券】研报摘要： “两会”期间，“十五五”规划《纲要（草案）》等明确了AI算力、卫星互联网的新兴产业投资支柱地位。根据十四届全国人大四次会议经济主题记者会报道，对于新兴高成长行业布的局长上远，我国在集成电路、卫星互联网、国产大飞机、全国一体化算力网都将建设一批长链条、大体量的重大项目，投资规模在千亿级甚至万亿级。全国政协委员周鸿祎表示，“数字员工”智能体应用的落地对推理算力的消耗是传统聊天机器人的上百倍甚至上千倍，建议建立“全国统筹+区域细化”的推理算力布局体系，对专用推理芯片的技术也亟需

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摩尔线程

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2026-03-12 20:41:31

油服设备：全产业链流程与标的梳理——中邮证券

全球地缘冲突背景下油价已涨至80美元/桶以上的相对高位，油服产业链整体受益于油价上涨带动油气开发投资提升。我们按照油服设备产业链上下游完整梳理主要设备品种和相关标的如下：　　1、勘探：油气勘探是油气开采第一步，是以石油地质学理论为指导，通过地质调查、地球物理勘探及钻探活动探明油气储量的系统工程，主要方法包括地震勘探、重力勘探和磁力勘探等技术。其核心目标是确定油气藏位置及储量规模。　　勘探具体流程：四个步骤，　　一是区域地质调查，就是基础扫面，收集区域地质、重力、磁力、遥感数据，圈定有利勘探

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中国海油

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2026-03-12 15:12:14

油价站稳100美元的蝴蝶效应：从供应链阻断看煤化工与航运的预期差

【事件：中东地缘“黑天鹅”引发能源供应链断裂预期】伊拉克油轮遇袭、港口停运与霍尔木兹海峡受阻，将布伦特原油推上100美元/桶高位，并在泛能源与化工产业链形成"涨价—库存重估—运价飙升"的共振。交易主线四维展开： 1）煤代油/煤代气景气反转：伊朗甲醇、尿素出口受阻，煤制烯烃/甲醇/乙二醇成本优势放大； 2）聚酯与氯碱成本传导与库存重估：原油推升PX/PTA/MEG，电石法PVC相对乙烯法获显著优势； 3）化肥与农化区域性短缺：高油价+断供抬升全球化肥成本，国内低成本产能迎出海红利； 4）航运生命线

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湖北宜化
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广汇能源

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2026-03-12 14:51:44

谷歌&特斯拉“电网利用联盟”落地，北美电力链A股主题股梳理

【事件：谷歌、特斯拉以及另外5家电力设备、数据中心产业链公司宣布成立“电网利用联盟”(Utilize)，使用现成技术、更智能地使用电网容量，力求大幅提高美国数据中心可用电力。】该联盟列举了多种解决方案，包括电池储能等；储能技术主要用于提升电网弹性。例如得克萨斯州扩容储能容量后，近期在寒潮期间的供电表现得到改善。谷歌、特斯拉等成立“电网利用联盟”，以电池储能等现成技术提升美国电网容量与弹性，支撑数据中心用电，得州寒潮期间扩容储能的表现被验证。A股北美电网概念梳理：长城电工已有UL认证中高压成套设

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长城电工
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汉缆股份

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2026-03-12 14:04:33

【国金电新】宏发股份：全球继电器龙头，高压直流与新品类多点开花

投资逻辑：公司是全球继电器龙头，下游分布家电、汽车、新能源、电力等多个领域，通过国际化布局+垂直一体化&自动化生产+稳健经营风格构建长期竞争优势。24年公司全球市占率23%（公司公告，下同），稳居行业第一。过去10年公司营收/业绩CAGR 13%/14%，连年增长，近年公司加大力度推进“扩大门类”战略，打开成长天花板。 AIDC释放高压直流继电器增长潜力，新产品战略打开成长空间。 1）高压直流继电器：①新能源汽车核心部件，受新能源汽车销量增长及800V高压平台进一步渗透驱动，预计单车用量及价值

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宏发股份

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2026-03-12 10:54:36

存量需求平稳，煤价下有底、供给可控，仍有上涨空间

【山西证券】研报摘要：宏观经济稳中求进，政策支持力度有所增加。2026年政府工作报告推进经济高质量发展，相关政策支持力度有所提升、通胀目标仍保持2%。2026年GDP实际增速目标设定为4.5-5%，较去年的5%有所下降。新增就业、失业率、CPI、M2增速、社融增速目标持平；赤字率持平但赤字规模提升，超长期特别国债持平但补充资本减少2000亿；以旧换新下500亿，同时新增设备更新、“两重”项目建设、新型政策性金融工具、设立财政金融协同促内需专项资金等目标。此外，继续实施适度宽松的货币政策。能

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兖矿能源
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2026-03-12 10:31:45

磷化工：储能拉动磷矿需求，磷酸铁锂对上游磷资源的需求持续提升

【国信证券】研报摘要：看好磷矿石长期价格中枢维持较高水平。近两年来，我国可开采磷矿品位下降，开采难度和成本提升，而新增产能投放时间周期较长，同时需求端以磷酸铁锂为代表的下游新领域需求不断增长，国内磷矿石供需格局偏紧，磷矿的资源稀缺属性日益凸显，30%品位磷矿石市场价格在900元/吨的高价区间运行时间已超3年。据百川盈孚，截至2026年3月10日，湖北市场30%品位磷矿石船板含税价1040元/吨，云南市场30%品位磷矿石货场交货价970元/吨，均环比上月底持平。储能需求持续向好，磷酸铁锂价格持

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川恒股份
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2026-03-12 09:54:39

半导体产业链景气度结构性攀升，Agentic AI带动CPU价值重估

【华鑫证券】研报摘要： AI算力需求旺盛带动半导体产业链景气度结构性攀升：进入2026年，半导体行业正经历一场看似全面复苏、实则极度分化的涨价浪潮。从存储芯片到功率器件，从晶圆代工到封测环节，全产业链涨价幅度从10%延伸至80%不等，佰维存储等龙头企业盈利的大幅提升印证着行业的强势回暖。然而，本轮涨价本质上是AI算力基础设施爆发对传统产能的强势挤出——当全球AI芯片市场规模从2019年的110亿美元飙升至2025年的726亿美元，高带宽内存（HBM）与先进制程的稀缺性抬高了整个产业链的成本基准，

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海光信息

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2026-03-12 08:28:06

AI电力需求驱动燃气轮机景气上行，建议关注北交所燃气轮机相关标的

【东吴证券】研报摘要： ◼ 燃气轮机是发电系统核心装备之一，在能源行业中具有重要的战略地位。燃气轮机是一种以连续流动气体为工质，通过叶轮高速旋转将燃料能量转化为机械功的旋转叶轮式热力发动机。以燃气轮机为核心的联合循环电站是全球发电的重要形式，占全球发电量的20%以上。与传统的蒸汽轮机相比，燃气轮机及其联合循环发电具备效率高、体积相对较小、燃料适应性广、噪声小等优势。 ◼ AI 算力爆发推动全球数据中心建设提速，燃气轮机因建设速度快、发电稳定成为数据中心供电核心解决方案。随着人工智能技术深度渗

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克莱特
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华原股份
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2026-03-12 08:27:19

建议关注半导体生产链及周期复苏的模拟功率板块

【国信证券】研报摘要：中芯国际、华虹半导体4Q25产能利用率分别为95.7%、103.8%，保持在相对高位，中芯国际表示转入本土化最明显的是模拟芯片，华虹半导体预计未来用于电源管理芯片的BCD平台将继续强劲增长，同时，ADI看到需求指标持续向好。功率半导体方面，2月新洁能、士兰微等公司陆续涨价。我们认为，模拟芯片和功率半导体去库周期靠后，目前处于向上周期，再叠加本土化趋势，建议关注模拟芯片企业圣邦股份、杰华特、思瑞浦、纳芯微、南芯科技、晶丰明源、艾为电子等，功率半导体企业新洁能、扬杰科技、捷捷

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圣邦股份
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中东局势推涨原油价格，化工品价格全面上涨

【上海证券】研报摘要：中东局势持续升级，国际原油价格大涨。目前美国、以色列与伊朗之间的冲突仍无缓和迹象，市场担忧霍尔木兹海峡的停滞状态将迫使中东地区产油国进行更深度减产，我们认为短期内国际油价或仍有上涨空间。化工品价格全面上涨，煤化工公司或受益。化工品中，受成本上涨驱动，甲醇、烯烃等化工品价格均出现大幅上涨。我们认为，中东冲突催化油价上涨，推涨化工品价格，煤化工成本优势凸显，建议关注煤化工龙头公司。 “两会”明确降碳目标，引领化工行业绿色低碳转型。3月5日，十四届全国人大四次会议开幕会举行，

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工信部毫秒用算覆盖50地：连接-调度-计算，概念股一览

【布局50个地区！工信部启动2026年城域“毫秒用算”专项行动】3月12日，工信部发布关于组织做好2026年度城域“毫秒用算”专项行动的通知。2026年度拟在50个地区开展城域“毫秒用算”专项行动，提升算力高效运载能力，推动算网融合发展。工信部拟在50地推进城域毫秒用算，目标提升算力低时延运载与算网融合。受益链条：连接侧（长飞光纤、亨通光电、烽火通信；中际旭创、天孚通信、新易盛；紫光股份、中兴通讯），调度侧（首都在线、青云科技、直真科技、中科金财、恒为科技），计算侧（中科曙光、中国长城；中国电

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新质生产力加码，高端装备制造长期向好

【国新证券】研报摘要：新质生产力成核心引擎，装备制造升级获强力政策支撑　　政策将高端装备制造作为新质生产力核心载体，通过研发投入、技术攻关、场景开放多维赋能，行业将进入高质量发展快车道。　　政府报告指出，“发展新质生产力是高质量发展的内在要求，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，强化产业基础再造和重大技术装备攻关。”“全社会研发经费投入年均增长7%以上，与‘十四五’规划目标保持一致，确保研发投入力度不减。”“实施新一轮制造业重点产业链高质量发展行动，打造一批国家先进制造业集群。” 　　

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“城市更新”大时代已来，地下管网或成弹性首选

【华源证券】研报摘要： “城市更新”系国家级战略，第五次中央城市工作将其定位为核心内容，或将成为我国“十五五”期间城市工作的主基调。中央城市工作会议堪称“中国城市发展的风向标”，重要性不言而喻。回顾历史，城市工作会议的召开频次并不高（仅5次），但每一次都紧扣时代背景和城市发展需要，对城市建设、经济发展和社会民生产生着深远影响。可以说每一次中央城市工作会议，都开在我国城镇化发展的关键节点，决定了未来几年甚至数十年城市发展的主基调。而2025年举办的第五次中央城市工作会议把“城市更新”定义为核心内容

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OpenClaw驱动的AI Agent模式，因需多步规划与工具调用，对计算资源需求呈指数级增长，已成为推理侧算力需求的核心引擎。数据显示，其单周Token消耗量已达万亿级别，并直接带动了国产模型的崛起。在生态使用量前五的模型中，阶跃星辰、MiniMax等国产模型占比已全面超越海外模型，成为生态核心基础。针对本土市场，已形成完善的产品矩阵。从面向个人用户的图形化桌面ClawX，到企业级合规方案PowerClaw，头部厂商也纷纷推出兼容产品，构建了从基础设施到行业应用的完整生态链。其价值已在办公

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算力网络、卫星互联网或成为“十五五”新兴产业投资重要支撑

【山西证券】研报摘要： “两会”期间，“十五五”规划《纲要（草案）》等明确了AI算力、卫星互联网的新兴产业投资支柱地位。根据十四届全国人大四次会议经济主题记者会报道，对于新兴高成长行业布的局长上远，我国在集成电路、卫星互联网、国产大飞机、全国一体化算力网都将建设一批长链条、大体量的重大项目，投资规模在千亿级甚至万亿级。全国政协委员周鸿祎表示，“数字员工”智能体应用的落地对推理算力的消耗是传统聊天机器人的上百倍甚至上千倍，建议建立“全国统筹+区域细化”的推理算力布局体系，对专用推理芯片的技术也亟需

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油服设备：全产业链流程与标的梳理——中邮证券

全球地缘冲突背景下油价已涨至80美元/桶以上的相对高位，油服产业链整体受益于油价上涨带动油气开发投资提升。我们按照油服设备产业链上下游完整梳理主要设备品种和相关标的如下：　　1、勘探：油气勘探是油气开采第一步，是以石油地质学理论为指导，通过地质调查、地球物理勘探及钻探活动探明油气储量的系统工程，主要方法包括地震勘探、重力勘探和磁力勘探等技术。其核心目标是确定油气藏位置及储量规模。　　勘探具体流程：四个步骤，　　一是区域地质调查，就是基础扫面，收集区域地质、重力、磁力、遥感数据，圈定有利勘探

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油价站稳100美元的蝴蝶效应：从供应链阻断看煤化工与航运的预期差

【事件：中东地缘“黑天鹅”引发能源供应链断裂预期】伊拉克油轮遇袭、港口停运与霍尔木兹海峡受阻，将布伦特原油推上100美元/桶高位，并在泛能源与化工产业链形成"涨价—库存重估—运价飙升"的共振。交易主线四维展开： 1）煤代油/煤代气景气反转：伊朗甲醇、尿素出口受阻，煤制烯烃/甲醇/乙二醇成本优势放大； 2）聚酯与氯碱成本传导与库存重估：原油推升PX/PTA/MEG，电石法PVC相对乙烯法获显著优势； 3）化肥与农化区域性短缺：高油价+断供抬升全球化肥成本，国内低成本产能迎出海红利； 4）航运生命线

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【事件：谷歌、特斯拉以及另外5家电力设备、数据中心产业链公司宣布成立“电网利用联盟”(Utilize)，使用现成技术、更智能地使用电网容量，力求大幅提高美国数据中心可用电力。】该联盟列举了多种解决方案，包括电池储能等；储能技术主要用于提升电网弹性。例如得克萨斯州扩容储能容量后，近期在寒潮期间的供电表现得到改善。谷歌、特斯拉等成立“电网利用联盟”，以电池储能等现成技术提升美国电网容量与弹性，支撑数据中心用电，得州寒潮期间扩容储能的表现被验证。A股北美电网概念梳理：长城电工已有UL认证中高压成套设

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【国金电新】宏发股份：全球继电器龙头，高压直流与新品类多点开花

投资逻辑：公司是全球继电器龙头，下游分布家电、汽车、新能源、电力等多个领域，通过国际化布局+垂直一体化&自动化生产+稳健经营风格构建长期竞争优势。24年公司全球市占率23%（公司公告，下同），稳居行业第一。过去10年公司营收/业绩CAGR 13%/14%，连年增长，近年公司加大力度推进“扩大门类”战略，打开成长天花板。 AIDC释放高压直流继电器增长潜力，新产品战略打开成长空间。 1）高压直流继电器：①新能源汽车核心部件，受新能源汽车销量增长及800V高压平台进一步渗透驱动，预计单车用量及价值

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存量需求平稳，煤价下有底、供给可控，仍有上涨空间

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磷化工：储能拉动磷矿需求，磷酸铁锂对上游磷资源的需求持续提升

【国信证券】研报摘要：看好磷矿石长期价格中枢维持较高水平。近两年来，我国可开采磷矿品位下降，开采难度和成本提升，而新增产能投放时间周期较长，同时需求端以磷酸铁锂为代表的下游新领域需求不断增长，国内磷矿石供需格局偏紧，磷矿的资源稀缺属性日益凸显，30%品位磷矿石市场价格在900元/吨的高价区间运行时间已超3年。据百川盈孚，截至2026年3月10日，湖北市场30%品位磷矿石船板含税价1040元/吨，云南市场30%品位磷矿石货场交货价970元/吨，均环比上月底持平。储能需求持续向好，磷酸铁锂价格持

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半导体产业链景气度结构性攀升，Agentic AI带动CPU价值重估

【华鑫证券】研报摘要： AI算力需求旺盛带动半导体产业链景气度结构性攀升：进入2026年，半导体行业正经历一场看似全面复苏、实则极度分化的涨价浪潮。从存储芯片到功率器件，从晶圆代工到封测环节，全产业链涨价幅度从10%延伸至80%不等，佰维存储等龙头企业盈利的大幅提升印证着行业的强势回暖。然而，本轮涨价本质上是AI算力基础设施爆发对传统产能的强势挤出——当全球AI芯片市场规模从2019年的110亿美元飙升至2025年的726亿美元，高带宽内存（HBM）与先进制程的稀缺性抬高了整个产业链的成本基准，

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AI电力需求驱动燃气轮机景气上行，建议关注北交所燃气轮机相关标的

【东吴证券】研报摘要： ◼ 燃气轮机是发电系统核心装备之一，在能源行业中具有重要的战略地位。燃气轮机是一种以连续流动气体为工质，通过叶轮高速旋转将燃料能量转化为机械功的旋转叶轮式热力发动机。以燃气轮机为核心的联合循环电站是全球发电的重要形式，占全球发电量的20%以上。与传统的蒸汽轮机相比，燃气轮机及其联合循环发电具备效率高、体积相对较小、燃料适应性广、噪声小等优势。 ◼ AI 算力爆发推动全球数据中心建设提速，燃气轮机因建设速度快、发电稳定成为数据中心供电核心解决方案。随着人工智能技术深度渗

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2026-03-12 08:27:19

建议关注半导体生产链及周期复苏的模拟功率板块

【国信证券】研报摘要：中芯国际、华虹半导体4Q25产能利用率分别为95.7%、103.8%，保持在相对高位，中芯国际表示转入本土化最明显的是模拟芯片，华虹半导体预计未来用于电源管理芯片的BCD平台将继续强劲增长，同时，ADI看到需求指标持续向好。功率半导体方面，2月新洁能、士兰微等公司陆续涨价。我们认为，模拟芯片和功率半导体去库周期靠后，目前处于向上周期，再叠加本土化趋势，建议关注模拟芯片企业圣邦股份、杰华特、思瑞浦、纳芯微、南芯科技、晶丰明源、艾为电子等，功率半导体企业新洁能、扬杰科技、捷捷

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圣邦股份
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鼎龙股份

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Vin7的大

高抛低吸的老司机

2026-03-12 07:50:32

中东局势推涨原油价格，化工品价格全面上涨

【上海证券】研报摘要：中东局势持续升级，国际原油价格大涨。目前美国、以色列与伊朗之间的冲突仍无缓和迹象，市场担忧霍尔木兹海峡的停滞状态将迫使中东地区产油国进行更深度减产，我们认为短期内国际油价或仍有上涨空间。化工品价格全面上涨，煤化工公司或受益。化工品中，受成本上涨驱动，甲醇、烯烃等化工品价格均出现大幅上涨。我们认为，中东冲突催化油价上涨，推涨化工品价格，煤化工成本优势凸显，建议关注煤化工龙头公司。 “两会”明确降碳目标，引领化工行业绿色低碳转型。3月5日，十四届全国人大四次会议开幕会举行，

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宝丰能源

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