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夜长梦山
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夜长梦山
2024-12-20 19:12:25
【重药控股】大涨点评: ❓为什么涨? 12/19公司公告,通用集团已获国资委同意,无偿划入2%的公司控股股东股权,待工商登记后公司控股股东即变更为通用集团,后续或有资产整合预期。 👉后续怎么看? 公司当前PB仅为0.87,仍处于破净状态,且财务费用率显著高于同行,通用集团作为三大央企集团之一,入主后有望降低公司财务费用率,优化资产负债表,实现业绩和估值双重修复。
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夜长梦山
2024-12-19 15:20:45
三只松鼠渠道更新
:全年目标实现无虞,年货节目标同增30%(20241218) 我们认为,短期看春节错位下12月提前开启春节旺季备货+线下分销贡献增量,24Q4/25M1业绩弹性确定性强,全年任务完成无虞。中长期看,#看好公司线上市占率恢复+线下分销发力(量贩零食&硬折扣&社区零食店)+供应链效率提升,维持重点推荐。 今年年货节目标65亿(同增30%),全年100亿确定性高。明年公司目标增长30%,分销预计体量40-50亿。其中线上/线下比例约为67%:33%。 线下: 1)仍以分销出货为主,预计年货节线下分销2
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三只松鼠
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夜长梦山
2024-12-19 15:18:46
国金陈传红:机器人月报总结
1、本轮机器人行情本质上是扩散行情:特斯拉、华为、英伟达、字节链,重庆和安徽链。赛道巨头和政策合力驱动,是机器人产业大时代开启的必要条件,有点类似于14年前的电动车。 2、当前机器人行情有点像14年前的电动车,又有点像17-19年的电动车。机器人和电动车,有个最大的不同是:机器人,无论是产业还是资本,对产业趋势是没有分歧的,而电动车发展史,一直伴随着分歧和口水仗。因此,电动车大批量出现“乌鸡变凤凰”的故事,而在机器人赛道,更多可能会是细分赛道龙头公司“梅开二度”(细分赛道卡位好的优质公司,凑热闹
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中信证券
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夜长梦山
2024-12-19 15:18:24
变压器跟踪更新: 拐点往往来源于“一哄而散,决绝卖光”,近期调研后更新金盘近况: 前期下跌主要系国内占比高,而国内收入/利润同比下滑,市场对国内信心不足。而截止10月底,国内在手订单已超去年全年。而从近期排产看,9月份很好,公司也担心是月度波动,但10月过完(也是很好)信心增加,9月和10月都很好,11月各线路满产,而从订单来看,至少对国内明年有增长,基本确认,信心增强。 据此,明年国内不会成为拖累,不会负增长。我们按照明年国内不增长,海外收入+70-80%,毛利率32%,这里,海外收入预期是充
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夜长梦山
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【天风通信】字节产业链持续大涨
明年国内AI有望进入真正军备竞赛元年,重申主线逻辑及机会: 🔥天风通信团队持续重点推荐字节ICT产业链、光模块、端侧和应用的去伪存真标的,润泽(+6%)、光讯(+10%)、锐捷(+20%)、申菱环境(+6%)、中兴(+4%)等集体大涨。重申逻辑和观点: 1、#字节效应将带动国内AI产业进入真正军备竞赛元年: 字节的AI大模型、AI终端、AI应用全方位进展很超预期,可以说是“中国版的open AI 角色”,不仅自己会持续加大投入迭代AI能力和应对推理/应用需求的激增,同时还会倒逼BAT等大厂在2
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润泽科技
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夜长梦山
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【天风海外|腾讯】微信红包2.0,微信小店“送礼给朋友”功能灰测,微信电商的社交奇袭时刻
根据见实,微信小店开启“送礼物”功能灰度测试。满足规则的商品(除珠宝、教育培训类目外,原价不超过1万元),将自动开通“送礼物”功能,商品详情页会展示“支持送礼物”入口。用户点击“送给朋友”,拉起“确认礼物”页面,选择款式、朋友,完成支付后,礼物将自动送出。接收方会在聊天对话看到礼物信息,填写收货地址,就能正式收下礼物。在收礼物过程中,还能选择更换价格相同的其他款式。 2023年视频号直播电商GMV同比增长超过1000亿,2024年组织架构变革后,微信电商基建正在快速完善之中,运营重新定位,双11
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中信证券
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夜长梦山
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【京泉华】字节UPS电源磁性器件,被忽视的重要部件,单台价值量1500元 1、今日与公司交流,主业UPS电源磁性器件供货字节服务器,字节服务器需求量非常大,目前【来自字节的收入超1亿元】,且字节算力CAPEX支出是大厂中最高,公司认为弹性会很大 2、公司机器人业务已经进入OpenAI,同时也在积极拓展t客户 3、海外算力:公司算力UPS电源在海外已经放量,【公司海外算力ups业务订单爆满23/24/25年有望实现2亿/5亿/10亿收入】
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夜长梦山
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❤❤绿能慧充:产品力扩张,订单有望加速兑现
🎈为何切入低空 📌公司充电桩业务与地方政府合作密切,新收购中创航空具备从飞控到整机一体化制造能力,双方互补赋能,#有望率先在To B载货运输方面放量。 🎈技术实力如何 📌#中创航空定位工业级大载荷飞行器,#自主研发的灵翔飞控系统历经10年实践,充分印证先进性及可靠性。#后延伸布局无人直升机整机,拳头产品ZC500纵列双旋翼无人直升机载重260kg,最大飞行高度6500米,最大速度160km/h。#新品ZC1500原型机预计年内亮相,25年有望实现交付。 🎈客户反馈如何 📌产品广泛应用
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绿能慧充
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【中泰科技孙行臻团队】亚信安全
火山引擎安全领域唯一合作商! 🔥12/18 字节跳动火山引擎原动力大会召开,#亚信安全为安全领域唯一生态合作伙伴 🔥公司与字节达成三个产品级合作 1⃣【模型级】公司自研安全大模型“信立方”,辅助豆包大模型及火山云安全运营,实现更高效的威胁情报收集及处理。 2⃣【数据级】联合研发数据安全态势感知产品,AI大模型助力数据分类分级。 3⃣【应用级】11/22公司携手飞书达成产品级深度合作,自研安全浏览器“信界”与飞书合作,打造安全空间实现可信办公,保障数据安全和业务操作安全。 📈推荐逻辑:公司网
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亚信安全
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夜长梦山
2024-12-18 15:36:53
【艾为电子】不只是视觉!预期差极大的豆包AI音频终端产品供应商,价值量与字节供应体系进度均超市场预期,重视! 公司是高性能音频全球龙头,在数字音频领域占全球【50%】以上的份额,能做整套音频解决方案,音频Codec芯片已量产。今天我们组织公司交流,发现市场对公司的理解存在预期差! 预期差1:价值量问题。单机超5美金,大于部分SoC。公司给AI终端供货的产品很多,包括音频Codec、驱动、电源等,其中音频是优势最大的品类,单音频就有2-3美金,一共加起来能到5美金。单机价值量比部分SoC公司要高(
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夜长梦山
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【国盛钢铁】价值的低估区
伴随着工业化成熟期的到来,2021年之后中国进入转型期。以往通过投资拉动经济方式逐步势微,但高端制造业蓬勃发展。反映到钢铁需求端,虽然与资本形成相关联的螺纹钢逐年萎缩,但粗钢总产量依然保持韧性。聚焦短周期变化,一旦需求结构改变,周期的循环模式也会发生改变。过去需求领先指标投资主导的基建地产,被商品消费的家电汽车等制造业用钢所替代。这时候需要观察领先指标变成了边际消费倾向。 近年来就业数据与边际消费倾向背离,经济恢复一波三折。因为转型期必然伴随着大量摩擦性失业产生,如果消费动能转弱,财政政策需要进
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中信证券
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夜长梦山
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【AI眼镜】存储思考
豆包发布有视觉理解的大模型,眼镜载体如虎添翼,作为仅次于soc的第二大芯片bom物料,存储重要性不言而喻 明星爆品存储配置: RayBan 两代智能眼镜存储器均为eMCP,容量搭配分别为: RayBan Stories:512MB LPDDR3+4GB eMMC 5.0 RayBan Meta:2GB LPDDR4X+32GB eMMC 5.1 2k~3k或为眼镜主流销售价格带 国产无线真AR眼镜(不用连计算终端、需配置soc的)目前顶配存储方案为雷鸟X2的6+128,但该款售价在5k左右,无论
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北京君正
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夜长梦山
2024-12-18 15:34:13
【普冉股份 | 维持重点推荐】兆易创新强势涨停
重视字节豆包智能硬件NOR Flash最核心供应商 什么是NOR Flash?NOR Flash主要用于蓝牙、音频、WIFI等主控芯片SoC数据的存储和读取,同时实现开机启动等固定运行的程序。NOR Flash广泛应用于耳机、手表、手环、玩具、智能AIoT等终端产品。作为电子产品中不可或缺的重要元器件,一句话总结“无NOR、不主控、无AI”。 1、成长性(量/AI硬件放量):普冉股份作为《恒玄科技》、《中科蓝讯》、《乐鑫科技》等公司NOR Flash的核心供应商,AI眼镜/耳机/手表/手环/玩具
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兆易创新
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夜长梦山
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【浙商食饮||杨骥】五粮液1218经销商大会董事长讲话:大道同行,和美共进(20241218) [Rose]五粮液保持发展定力,聚焦守正创新、提质增效、优化布局、深化改革、争创一流。#即将顺利完成年度任务目标,一级酒产量再创新高,新增酿酒专用粮基地19万亩至151万亩。 [Rose]渠道布局持续优化:传统渠道强调量价平衡,新增138家专卖店、5家文化体验馆、490家集合店、2家大酒家。#宴席活动3万场次/同比+30%。#系列酒开瓶扫码同比+40%/宴席同比+50%。 [Rose]拼创新提能力:品
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【广发电子】持续推荐AI眼镜SOC恒玄科技 ——————————————— 可穿戴领域低功耗SOC龙头,在安卓系TWS耳机SOC份额50%、手表SOC份额20%并持续增长,未来AI眼镜有望复制领先地位,驱动第三成长曲线。 类rayban meta的AI眼镜SOC主控的核心是低功耗+蓝牙+高算力+WiFi+运动ISP,我们判断恒玄将成为AI眼镜SOC的赢家。公司25年下半年推出集成WiFi和ISP的SOC产品,参考高通AR1芯片价格为60-70美金,恒玄的SOC定价和毛利率弹性大,带来26年业绩高
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【重药控股】大涨点评: ❓为什么涨? 12/19公司公告,通用集团已获国资委同意,无偿划入2%的公司控股股东股权,待工商登记后公司控股股东即变更为通用集团,后续或有资产整合预期。 👉后续怎么看? 公司当前PB仅为0.87,仍处于破净状态,且财务费用率显著高于同行,通用集团作为三大央企集团之一,入主后有望降低公司财务费用率,优化资产负债表,实现业绩和估值双重修复。
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:全年目标实现无虞,年货节目标同增30%(20241218) 我们认为,短期看春节错位下12月提前开启春节旺季备货+线下分销贡献增量,24Q4/25M1业绩弹性确定性强,全年任务完成无虞。中长期看,#看好公司线上市占率恢复+线下分销发力(量贩零食&硬折扣&社区零食店)+供应链效率提升,维持重点推荐。 今年年货节目标65亿(同增30%),全年100亿确定性高。明年公司目标增长30%,分销预计体量40-50亿。其中线上/线下比例约为67%:33%。 线下: 1)仍以分销出货为主,预计年货节线下分销2
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国金陈传红:机器人月报总结
1、本轮机器人行情本质上是扩散行情:特斯拉、华为、英伟达、字节链,重庆和安徽链。赛道巨头和政策合力驱动,是机器人产业大时代开启的必要条件,有点类似于14年前的电动车。 2、当前机器人行情有点像14年前的电动车,又有点像17-19年的电动车。机器人和电动车,有个最大的不同是:机器人,无论是产业还是资本,对产业趋势是没有分歧的,而电动车发展史,一直伴随着分歧和口水仗。因此,电动车大批量出现“乌鸡变凤凰”的故事,而在机器人赛道,更多可能会是细分赛道龙头公司“梅开二度”(细分赛道卡位好的优质公司,凑热闹
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变压器跟踪更新: 拐点往往来源于“一哄而散,决绝卖光”,近期调研后更新金盘近况: 前期下跌主要系国内占比高,而国内收入/利润同比下滑,市场对国内信心不足。而截止10月底,国内在手订单已超去年全年。而从近期排产看,9月份很好,公司也担心是月度波动,但10月过完(也是很好)信心增加,9月和10月都很好,11月各线路满产,而从订单来看,至少对国内明年有增长,基本确认,信心增强。 据此,明年国内不会成为拖累,不会负增长。我们按照明年国内不增长,海外收入+70-80%,毛利率32%,这里,海外收入预期是充
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【天风通信】字节产业链持续大涨
明年国内AI有望进入真正军备竞赛元年,重申主线逻辑及机会: 🔥天风通信团队持续重点推荐字节ICT产业链、光模块、端侧和应用的去伪存真标的,润泽(+6%)、光讯(+10%)、锐捷(+20%)、申菱环境(+6%)、中兴(+4%)等集体大涨。重申逻辑和观点: 1、#字节效应将带动国内AI产业进入真正军备竞赛元年: 字节的AI大模型、AI终端、AI应用全方位进展很超预期,可以说是“中国版的open AI 角色”,不仅自己会持续加大投入迭代AI能力和应对推理/应用需求的激增,同时还会倒逼BAT等大厂在2
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【天风海外|腾讯】微信红包2.0,微信小店“送礼给朋友”功能灰测,微信电商的社交奇袭时刻
根据见实,微信小店开启“送礼物”功能灰度测试。满足规则的商品(除珠宝、教育培训类目外,原价不超过1万元),将自动开通“送礼物”功能,商品详情页会展示“支持送礼物”入口。用户点击“送给朋友”,拉起“确认礼物”页面,选择款式、朋友,完成支付后,礼物将自动送出。接收方会在聊天对话看到礼物信息,填写收货地址,就能正式收下礼物。在收礼物过程中,还能选择更换价格相同的其他款式。 2023年视频号直播电商GMV同比增长超过1000亿,2024年组织架构变革后,微信电商基建正在快速完善之中,运营重新定位,双11
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【京泉华】字节UPS电源磁性器件,被忽视的重要部件,单台价值量1500元 1、今日与公司交流,主业UPS电源磁性器件供货字节服务器,字节服务器需求量非常大,目前【来自字节的收入超1亿元】,且字节算力CAPEX支出是大厂中最高,公司认为弹性会很大 2、公司机器人业务已经进入OpenAI,同时也在积极拓展t客户 3、海外算力:公司算力UPS电源在海外已经放量,【公司海外算力ups业务订单爆满23/24/25年有望实现2亿/5亿/10亿收入】
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❤❤绿能慧充:产品力扩张,订单有望加速兑现
🎈为何切入低空 📌公司充电桩业务与地方政府合作密切,新收购中创航空具备从飞控到整机一体化制造能力,双方互补赋能,#有望率先在To B载货运输方面放量。 🎈技术实力如何 📌#中创航空定位工业级大载荷飞行器,#自主研发的灵翔飞控系统历经10年实践,充分印证先进性及可靠性。#后延伸布局无人直升机整机,拳头产品ZC500纵列双旋翼无人直升机载重260kg,最大飞行高度6500米,最大速度160km/h。#新品ZC1500原型机预计年内亮相,25年有望实现交付。 🎈客户反馈如何 📌产品广泛应用
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【中泰科技孙行臻团队】亚信安全
火山引擎安全领域唯一合作商! 🔥12/18 字节跳动火山引擎原动力大会召开,#亚信安全为安全领域唯一生态合作伙伴 🔥公司与字节达成三个产品级合作 1⃣【模型级】公司自研安全大模型“信立方”,辅助豆包大模型及火山云安全运营,实现更高效的威胁情报收集及处理。 2⃣【数据级】联合研发数据安全态势感知产品,AI大模型助力数据分类分级。 3⃣【应用级】11/22公司携手飞书达成产品级深度合作,自研安全浏览器“信界”与飞书合作,打造安全空间实现可信办公,保障数据安全和业务操作安全。 📈推荐逻辑:公司网
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【艾为电子】不只是视觉!预期差极大的豆包AI音频终端产品供应商,价值量与字节供应体系进度均超市场预期,重视! 公司是高性能音频全球龙头,在数字音频领域占全球【50%】以上的份额,能做整套音频解决方案,音频Codec芯片已量产。今天我们组织公司交流,发现市场对公司的理解存在预期差! 预期差1:价值量问题。单机超5美金,大于部分SoC。公司给AI终端供货的产品很多,包括音频Codec、驱动、电源等,其中音频是优势最大的品类,单音频就有2-3美金,一共加起来能到5美金。单机价值量比部分SoC公司要高(
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伴随着工业化成熟期的到来,2021年之后中国进入转型期。以往通过投资拉动经济方式逐步势微,但高端制造业蓬勃发展。反映到钢铁需求端,虽然与资本形成相关联的螺纹钢逐年萎缩,但粗钢总产量依然保持韧性。聚焦短周期变化,一旦需求结构改变,周期的循环模式也会发生改变。过去需求领先指标投资主导的基建地产,被商品消费的家电汽车等制造业用钢所替代。这时候需要观察领先指标变成了边际消费倾向。 近年来就业数据与边际消费倾向背离,经济恢复一波三折。因为转型期必然伴随着大量摩擦性失业产生,如果消费动能转弱,财政政策需要进
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【AI眼镜】存储思考
豆包发布有视觉理解的大模型,眼镜载体如虎添翼,作为仅次于soc的第二大芯片bom物料,存储重要性不言而喻 明星爆品存储配置: RayBan 两代智能眼镜存储器均为eMCP,容量搭配分别为: RayBan Stories:512MB LPDDR3+4GB eMMC 5.0 RayBan Meta:2GB LPDDR4X+32GB eMMC 5.1 2k~3k或为眼镜主流销售价格带 国产无线真AR眼镜(不用连计算终端、需配置soc的)目前顶配存储方案为雷鸟X2的6+128,但该款售价在5k左右,无论
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重视字节豆包智能硬件NOR Flash最核心供应商 什么是NOR Flash?NOR Flash主要用于蓝牙、音频、WIFI等主控芯片SoC数据的存储和读取,同时实现开机启动等固定运行的程序。NOR Flash广泛应用于耳机、手表、手环、玩具、智能AIoT等终端产品。作为电子产品中不可或缺的重要元器件,一句话总结“无NOR、不主控、无AI”。 1、成长性(量/AI硬件放量):普冉股份作为《恒玄科技》、《中科蓝讯》、《乐鑫科技》等公司NOR Flash的核心供应商,AI眼镜/耳机/手表/手环/玩具
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【浙商食饮||杨骥】五粮液1218经销商大会董事长讲话:大道同行,和美共进(20241218) [Rose]五粮液保持发展定力,聚焦守正创新、提质增效、优化布局、深化改革、争创一流。#即将顺利完成年度任务目标,一级酒产量再创新高,新增酿酒专用粮基地19万亩至151万亩。 [Rose]渠道布局持续优化:传统渠道强调量价平衡,新增138家专卖店、5家文化体验馆、490家集合店、2家大酒家。#宴席活动3万场次/同比+30%。#系列酒开瓶扫码同比+40%/宴席同比+50%。 [Rose]拼创新提能力:品
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【广发电子】持续推荐AI眼镜SOC恒玄科技 ——————————————— 可穿戴领域低功耗SOC龙头,在安卓系TWS耳机SOC份额50%、手表SOC份额20%并持续增长,未来AI眼镜有望复制领先地位,驱动第三成长曲线。 类rayban meta的AI眼镜SOC主控的核心是低功耗+蓝牙+高算力+WiFi+运动ISP,我们判断恒玄将成为AI眼镜SOC的赢家。公司25年下半年推出集成WiFi和ISP的SOC产品,参考高通AR1芯片价格为60-70美金,恒玄的SOC定价和毛利率弹性大,带来26年业绩高
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1、本轮机器人行情本质上是扩散行情:特斯拉、华为、英伟达、字节链,重庆和安徽链。赛道巨头和政策合力驱动,是机器人产业大时代开启的必要条件,有点类似于14年前的电动车。 2、当前机器人行情有点像14年前的电动车,又有点像17-19年的电动车。机器人和电动车,有个最大的不同是:机器人,无论是产业还是资本,对产业趋势是没有分歧的,而电动车发展史,一直伴随着分歧和口水仗。因此,电动车大批量出现“乌鸡变凤凰”的故事,而在机器人赛道,更多可能会是细分赛道龙头公司“梅开二度”(细分赛道卡位好的优质公司,凑热闹
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【天风通信】字节产业链持续大涨
明年国内AI有望进入真正军备竞赛元年,重申主线逻辑及机会: 🔥天风通信团队持续重点推荐字节ICT产业链、光模块、端侧和应用的去伪存真标的,润泽(+6%)、光讯(+10%)、锐捷(+20%)、申菱环境(+6%)、中兴(+4%)等集体大涨。重申逻辑和观点: 1、#字节效应将带动国内AI产业进入真正军备竞赛元年: 字节的AI大模型、AI终端、AI应用全方位进展很超预期,可以说是“中国版的open AI 角色”,不仅自己会持续加大投入迭代AI能力和应对推理/应用需求的激增,同时还会倒逼BAT等大厂在2
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润泽科技
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【天风海外|腾讯】微信红包2.0,微信小店“送礼给朋友”功能灰测,微信电商的社交奇袭时刻
根据见实,微信小店开启“送礼物”功能灰度测试。满足规则的商品(除珠宝、教育培训类目外,原价不超过1万元),将自动开通“送礼物”功能,商品详情页会展示“支持送礼物”入口。用户点击“送给朋友”,拉起“确认礼物”页面,选择款式、朋友,完成支付后,礼物将自动送出。接收方会在聊天对话看到礼物信息,填写收货地址,就能正式收下礼物。在收礼物过程中,还能选择更换价格相同的其他款式。 2023年视频号直播电商GMV同比增长超过1000亿,2024年组织架构变革后,微信电商基建正在快速完善之中,运营重新定位,双11
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【京泉华】字节UPS电源磁性器件,被忽视的重要部件,单台价值量1500元 1、今日与公司交流,主业UPS电源磁性器件供货字节服务器,字节服务器需求量非常大,目前【来自字节的收入超1亿元】,且字节算力CAPEX支出是大厂中最高,公司认为弹性会很大 2、公司机器人业务已经进入OpenAI,同时也在积极拓展t客户 3、海外算力:公司算力UPS电源在海外已经放量,【公司海外算力ups业务订单爆满23/24/25年有望实现2亿/5亿/10亿收入】
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夜长梦山
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❤❤绿能慧充:产品力扩张,订单有望加速兑现
🎈为何切入低空 📌公司充电桩业务与地方政府合作密切,新收购中创航空具备从飞控到整机一体化制造能力,双方互补赋能,#有望率先在To B载货运输方面放量。 🎈技术实力如何 📌#中创航空定位工业级大载荷飞行器,#自主研发的灵翔飞控系统历经10年实践,充分印证先进性及可靠性。#后延伸布局无人直升机整机,拳头产品ZC500纵列双旋翼无人直升机载重260kg,最大飞行高度6500米,最大速度160km/h。#新品ZC1500原型机预计年内亮相,25年有望实现交付。 🎈客户反馈如何 📌产品广泛应用
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绿能慧充
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【中泰科技孙行臻团队】亚信安全
火山引擎安全领域唯一合作商! 🔥12/18 字节跳动火山引擎原动力大会召开,#亚信安全为安全领域唯一生态合作伙伴 🔥公司与字节达成三个产品级合作 1⃣【模型级】公司自研安全大模型“信立方”,辅助豆包大模型及火山云安全运营,实现更高效的威胁情报收集及处理。 2⃣【数据级】联合研发数据安全态势感知产品,AI大模型助力数据分类分级。 3⃣【应用级】11/22公司携手飞书达成产品级深度合作,自研安全浏览器“信界”与飞书合作,打造安全空间实现可信办公,保障数据安全和业务操作安全。 📈推荐逻辑:公司网
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亚信安全
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【艾为电子】不只是视觉!预期差极大的豆包AI音频终端产品供应商,价值量与字节供应体系进度均超市场预期,重视! 公司是高性能音频全球龙头,在数字音频领域占全球【50%】以上的份额,能做整套音频解决方案,音频Codec芯片已量产。今天我们组织公司交流,发现市场对公司的理解存在预期差! 预期差1:价值量问题。单机超5美金,大于部分SoC。公司给AI终端供货的产品很多,包括音频Codec、驱动、电源等,其中音频是优势最大的品类,单音频就有2-3美金,一共加起来能到5美金。单机价值量比部分SoC公司要高(
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【国盛钢铁】价值的低估区
伴随着工业化成熟期的到来,2021年之后中国进入转型期。以往通过投资拉动经济方式逐步势微,但高端制造业蓬勃发展。反映到钢铁需求端,虽然与资本形成相关联的螺纹钢逐年萎缩,但粗钢总产量依然保持韧性。聚焦短周期变化,一旦需求结构改变,周期的循环模式也会发生改变。过去需求领先指标投资主导的基建地产,被商品消费的家电汽车等制造业用钢所替代。这时候需要观察领先指标变成了边际消费倾向。 近年来就业数据与边际消费倾向背离,经济恢复一波三折。因为转型期必然伴随着大量摩擦性失业产生,如果消费动能转弱,财政政策需要进
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中信证券
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【AI眼镜】存储思考
豆包发布有视觉理解的大模型,眼镜载体如虎添翼,作为仅次于soc的第二大芯片bom物料,存储重要性不言而喻 明星爆品存储配置: RayBan 两代智能眼镜存储器均为eMCP,容量搭配分别为: RayBan Stories:512MB LPDDR3+4GB eMMC 5.0 RayBan Meta:2GB LPDDR4X+32GB eMMC 5.1 2k~3k或为眼镜主流销售价格带 国产无线真AR眼镜(不用连计算终端、需配置soc的)目前顶配存储方案为雷鸟X2的6+128,但该款售价在5k左右,无论
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北京君正
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【普冉股份 | 维持重点推荐】兆易创新强势涨停
重视字节豆包智能硬件NOR Flash最核心供应商 什么是NOR Flash?NOR Flash主要用于蓝牙、音频、WIFI等主控芯片SoC数据的存储和读取,同时实现开机启动等固定运行的程序。NOR Flash广泛应用于耳机、手表、手环、玩具、智能AIoT等终端产品。作为电子产品中不可或缺的重要元器件,一句话总结“无NOR、不主控、无AI”。 1、成长性(量/AI硬件放量):普冉股份作为《恒玄科技》、《中科蓝讯》、《乐鑫科技》等公司NOR Flash的核心供应商,AI眼镜/耳机/手表/手环/玩具
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兆易创新
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【浙商食饮||杨骥】五粮液1218经销商大会董事长讲话:大道同行,和美共进(20241218) [Rose]五粮液保持发展定力,聚焦守正创新、提质增效、优化布局、深化改革、争创一流。#即将顺利完成年度任务目标,一级酒产量再创新高,新增酿酒专用粮基地19万亩至151万亩。 [Rose]渠道布局持续优化:传统渠道强调量价平衡,新增138家专卖店、5家文化体验馆、490家集合店、2家大酒家。#宴席活动3万场次/同比+30%。#系列酒开瓶扫码同比+40%/宴席同比+50%。 [Rose]拼创新提能力:品
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【广发电子】持续推荐AI眼镜SOC恒玄科技 ——————————————— 可穿戴领域低功耗SOC龙头,在安卓系TWS耳机SOC份额50%、手表SOC份额20%并持续增长,未来AI眼镜有望复制领先地位,驱动第三成长曲线。 类rayban meta的AI眼镜SOC主控的核心是低功耗+蓝牙+高算力+WiFi+运动ISP,我们判断恒玄将成为AI眼镜SOC的赢家。公司25年下半年推出集成WiFi和ISP的SOC产品,参考高通AR1芯片价格为60-70美金,恒玄的SOC定价和毛利率弹性大,带来26年业绩高
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【重药控股】大涨点评: ❓为什么涨? 12/19公司公告,通用集团已获国资委同意,无偿划入2%的公司控股股东股权,待工商登记后公司控股股东即变更为通用集团,后续或有资产整合预期。 👉后续怎么看? 公司当前PB仅为0.87,仍处于破净状态,且财务费用率显著高于同行,通用集团作为三大央企集团之一,入主后有望降低公司财务费用率,优化资产负债表,实现业绩和估值双重修复。
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夜长梦山
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三只松鼠渠道更新
:全年目标实现无虞,年货节目标同增30%(20241218) 我们认为,短期看春节错位下12月提前开启春节旺季备货+线下分销贡献增量,24Q4/25M1业绩弹性确定性强,全年任务完成无虞。中长期看,#看好公司线上市占率恢复+线下分销发力(量贩零食&硬折扣&社区零食店)+供应链效率提升,维持重点推荐。 今年年货节目标65亿(同增30%),全年100亿确定性高。明年公司目标增长30%,分销预计体量40-50亿。其中线上/线下比例约为67%:33%。 线下: 1)仍以分销出货为主,预计年货节线下分销2
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国金陈传红:机器人月报总结
1、本轮机器人行情本质上是扩散行情:特斯拉、华为、英伟达、字节链,重庆和安徽链。赛道巨头和政策合力驱动,是机器人产业大时代开启的必要条件,有点类似于14年前的电动车。 2、当前机器人行情有点像14年前的电动车,又有点像17-19年的电动车。机器人和电动车,有个最大的不同是:机器人,无论是产业还是资本,对产业趋势是没有分歧的,而电动车发展史,一直伴随着分歧和口水仗。因此,电动车大批量出现“乌鸡变凤凰”的故事,而在机器人赛道,更多可能会是细分赛道龙头公司“梅开二度”(细分赛道卡位好的优质公司,凑热闹
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中信证券
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夜长梦山
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变压器跟踪更新: 拐点往往来源于“一哄而散,决绝卖光”,近期调研后更新金盘近况: 前期下跌主要系国内占比高,而国内收入/利润同比下滑,市场对国内信心不足。而截止10月底,国内在手订单已超去年全年。而从近期排产看,9月份很好,公司也担心是月度波动,但10月过完(也是很好)信心增加,9月和10月都很好,11月各线路满产,而从订单来看,至少对国内明年有增长,基本确认,信心增强。 据此,明年国内不会成为拖累,不会负增长。我们按照明年国内不增长,海外收入+70-80%,毛利率32%,这里,海外收入预期是充
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【天风通信】字节产业链持续大涨
明年国内AI有望进入真正军备竞赛元年,重申主线逻辑及机会: 🔥天风通信团队持续重点推荐字节ICT产业链、光模块、端侧和应用的去伪存真标的,润泽(+6%)、光讯(+10%)、锐捷(+20%)、申菱环境(+6%)、中兴(+4%)等集体大涨。重申逻辑和观点: 1、#字节效应将带动国内AI产业进入真正军备竞赛元年: 字节的AI大模型、AI终端、AI应用全方位进展很超预期,可以说是“中国版的open AI 角色”,不仅自己会持续加大投入迭代AI能力和应对推理/应用需求的激增,同时还会倒逼BAT等大厂在2
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【天风海外|腾讯】微信红包2.0,微信小店“送礼给朋友”功能灰测,微信电商的社交奇袭时刻
根据见实,微信小店开启“送礼物”功能灰度测试。满足规则的商品(除珠宝、教育培训类目外,原价不超过1万元),将自动开通“送礼物”功能,商品详情页会展示“支持送礼物”入口。用户点击“送给朋友”,拉起“确认礼物”页面,选择款式、朋友,完成支付后,礼物将自动送出。接收方会在聊天对话看到礼物信息,填写收货地址,就能正式收下礼物。在收礼物过程中,还能选择更换价格相同的其他款式。 2023年视频号直播电商GMV同比增长超过1000亿,2024年组织架构变革后,微信电商基建正在快速完善之中,运营重新定位,双11
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【京泉华】字节UPS电源磁性器件,被忽视的重要部件,单台价值量1500元 1、今日与公司交流,主业UPS电源磁性器件供货字节服务器,字节服务器需求量非常大,目前【来自字节的收入超1亿元】,且字节算力CAPEX支出是大厂中最高,公司认为弹性会很大 2、公司机器人业务已经进入OpenAI,同时也在积极拓展t客户 3、海外算力:公司算力UPS电源在海外已经放量,【公司海外算力ups业务订单爆满23/24/25年有望实现2亿/5亿/10亿收入】
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❤❤绿能慧充:产品力扩张,订单有望加速兑现
🎈为何切入低空 📌公司充电桩业务与地方政府合作密切,新收购中创航空具备从飞控到整机一体化制造能力,双方互补赋能,#有望率先在To B载货运输方面放量。 🎈技术实力如何 📌#中创航空定位工业级大载荷飞行器,#自主研发的灵翔飞控系统历经10年实践,充分印证先进性及可靠性。#后延伸布局无人直升机整机,拳头产品ZC500纵列双旋翼无人直升机载重260kg,最大飞行高度6500米,最大速度160km/h。#新品ZC1500原型机预计年内亮相,25年有望实现交付。 🎈客户反馈如何 📌产品广泛应用
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火山引擎安全领域唯一合作商! 🔥12/18 字节跳动火山引擎原动力大会召开,#亚信安全为安全领域唯一生态合作伙伴 🔥公司与字节达成三个产品级合作 1⃣【模型级】公司自研安全大模型“信立方”,辅助豆包大模型及火山云安全运营,实现更高效的威胁情报收集及处理。 2⃣【数据级】联合研发数据安全态势感知产品,AI大模型助力数据分类分级。 3⃣【应用级】11/22公司携手飞书达成产品级深度合作,自研安全浏览器“信界”与飞书合作,打造安全空间实现可信办公,保障数据安全和业务操作安全。 📈推荐逻辑:公司网
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【艾为电子】不只是视觉!预期差极大的豆包AI音频终端产品供应商,价值量与字节供应体系进度均超市场预期,重视! 公司是高性能音频全球龙头,在数字音频领域占全球【50%】以上的份额,能做整套音频解决方案,音频Codec芯片已量产。今天我们组织公司交流,发现市场对公司的理解存在预期差! 预期差1:价值量问题。单机超5美金,大于部分SoC。公司给AI终端供货的产品很多,包括音频Codec、驱动、电源等,其中音频是优势最大的品类,单音频就有2-3美金,一共加起来能到5美金。单机价值量比部分SoC公司要高(
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【国盛钢铁】价值的低估区
伴随着工业化成熟期的到来,2021年之后中国进入转型期。以往通过投资拉动经济方式逐步势微,但高端制造业蓬勃发展。反映到钢铁需求端,虽然与资本形成相关联的螺纹钢逐年萎缩,但粗钢总产量依然保持韧性。聚焦短周期变化,一旦需求结构改变,周期的循环模式也会发生改变。过去需求领先指标投资主导的基建地产,被商品消费的家电汽车等制造业用钢所替代。这时候需要观察领先指标变成了边际消费倾向。 近年来就业数据与边际消费倾向背离,经济恢复一波三折。因为转型期必然伴随着大量摩擦性失业产生,如果消费动能转弱,财政政策需要进
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【AI眼镜】存储思考
豆包发布有视觉理解的大模型,眼镜载体如虎添翼,作为仅次于soc的第二大芯片bom物料,存储重要性不言而喻 明星爆品存储配置: RayBan 两代智能眼镜存储器均为eMCP,容量搭配分别为: RayBan Stories:512MB LPDDR3+4GB eMMC 5.0 RayBan Meta:2GB LPDDR4X+32GB eMMC 5.1 2k~3k或为眼镜主流销售价格带 国产无线真AR眼镜(不用连计算终端、需配置soc的)目前顶配存储方案为雷鸟X2的6+128,但该款售价在5k左右,无论
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【普冉股份 | 维持重点推荐】兆易创新强势涨停
重视字节豆包智能硬件NOR Flash最核心供应商 什么是NOR Flash?NOR Flash主要用于蓝牙、音频、WIFI等主控芯片SoC数据的存储和读取,同时实现开机启动等固定运行的程序。NOR Flash广泛应用于耳机、手表、手环、玩具、智能AIoT等终端产品。作为电子产品中不可或缺的重要元器件,一句话总结“无NOR、不主控、无AI”。 1、成长性(量/AI硬件放量):普冉股份作为《恒玄科技》、《中科蓝讯》、《乐鑫科技》等公司NOR Flash的核心供应商,AI眼镜/耳机/手表/手环/玩具
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【浙商食饮||杨骥】五粮液1218经销商大会董事长讲话:大道同行,和美共进(20241218) [Rose]五粮液保持发展定力,聚焦守正创新、提质增效、优化布局、深化改革、争创一流。#即将顺利完成年度任务目标,一级酒产量再创新高,新增酿酒专用粮基地19万亩至151万亩。 [Rose]渠道布局持续优化:传统渠道强调量价平衡,新增138家专卖店、5家文化体验馆、490家集合店、2家大酒家。#宴席活动3万场次/同比+30%。#系列酒开瓶扫码同比+40%/宴席同比+50%。 [Rose]拼创新提能力:品
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【广发电子】持续推荐AI眼镜SOC恒玄科技 ——————————————— 可穿戴领域低功耗SOC龙头,在安卓系TWS耳机SOC份额50%、手表SOC份额20%并持续增长,未来AI眼镜有望复制领先地位,驱动第三成长曲线。 类rayban meta的AI眼镜SOC主控的核心是低功耗+蓝牙+高算力+WiFi+运动ISP,我们判断恒玄将成为AI眼镜SOC的赢家。公司25年下半年推出集成WiFi和ISP的SOC产品,参考高通AR1芯片价格为60-70美金,恒玄的SOC定价和毛利率弹性大,带来26年业绩高
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【重药控股】大涨点评: ❓为什么涨? 12/19公司公告,通用集团已获国资委同意,无偿划入2%的公司控股股东股权,待工商登记后公司控股股东即变更为通用集团,后续或有资产整合预期。 👉后续怎么看? 公司当前PB仅为0.87,仍处于破净状态,且财务费用率显著高于同行,通用集团作为三大央企集团之一,入主后有望降低公司财务费用率,优化资产负债表,实现业绩和估值双重修复。
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三只松鼠渠道更新
:全年目标实现无虞,年货节目标同增30%(20241218) 我们认为,短期看春节错位下12月提前开启春节旺季备货+线下分销贡献增量,24Q4/25M1业绩弹性确定性强,全年任务完成无虞。中长期看,#看好公司线上市占率恢复+线下分销发力(量贩零食&硬折扣&社区零食店)+供应链效率提升,维持重点推荐。 今年年货节目标65亿(同增30%),全年100亿确定性高。明年公司目标增长30%,分销预计体量40-50亿。其中线上/线下比例约为67%:33%。 线下: 1)仍以分销出货为主,预计年货节线下分销2
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1、本轮机器人行情本质上是扩散行情:特斯拉、华为、英伟达、字节链,重庆和安徽链。赛道巨头和政策合力驱动,是机器人产业大时代开启的必要条件,有点类似于14年前的电动车。 2、当前机器人行情有点像14年前的电动车,又有点像17-19年的电动车。机器人和电动车,有个最大的不同是:机器人,无论是产业还是资本,对产业趋势是没有分歧的,而电动车发展史,一直伴随着分歧和口水仗。因此,电动车大批量出现“乌鸡变凤凰”的故事,而在机器人赛道,更多可能会是细分赛道龙头公司“梅开二度”(细分赛道卡位好的优质公司,凑热闹
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明年国内AI有望进入真正军备竞赛元年,重申主线逻辑及机会: 🔥天风通信团队持续重点推荐字节ICT产业链、光模块、端侧和应用的去伪存真标的,润泽(+6%)、光讯(+10%)、锐捷(+20%)、申菱环境(+6%)、中兴(+4%)等集体大涨。重申逻辑和观点: 1、#字节效应将带动国内AI产业进入真正军备竞赛元年: 字节的AI大模型、AI终端、AI应用全方位进展很超预期,可以说是“中国版的open AI 角色”,不仅自己会持续加大投入迭代AI能力和应对推理/应用需求的激增,同时还会倒逼BAT等大厂在2
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【天风海外|腾讯】微信红包2.0,微信小店“送礼给朋友”功能灰测,微信电商的社交奇袭时刻
根据见实,微信小店开启“送礼物”功能灰度测试。满足规则的商品(除珠宝、教育培训类目外,原价不超过1万元),将自动开通“送礼物”功能,商品详情页会展示“支持送礼物”入口。用户点击“送给朋友”,拉起“确认礼物”页面,选择款式、朋友,完成支付后,礼物将自动送出。接收方会在聊天对话看到礼物信息,填写收货地址,就能正式收下礼物。在收礼物过程中,还能选择更换价格相同的其他款式。 2023年视频号直播电商GMV同比增长超过1000亿,2024年组织架构变革后,微信电商基建正在快速完善之中,运营重新定位,双11
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【京泉华】字节UPS电源磁性器件,被忽视的重要部件,单台价值量1500元 1、今日与公司交流,主业UPS电源磁性器件供货字节服务器,字节服务器需求量非常大,目前【来自字节的收入超1亿元】,且字节算力CAPEX支出是大厂中最高,公司认为弹性会很大 2、公司机器人业务已经进入OpenAI,同时也在积极拓展t客户 3、海外算力:公司算力UPS电源在海外已经放量,【公司海外算力ups业务订单爆满23/24/25年有望实现2亿/5亿/10亿收入】
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🎈为何切入低空 📌公司充电桩业务与地方政府合作密切,新收购中创航空具备从飞控到整机一体化制造能力,双方互补赋能,#有望率先在To B载货运输方面放量。 🎈技术实力如何 📌#中创航空定位工业级大载荷飞行器,#自主研发的灵翔飞控系统历经10年实践,充分印证先进性及可靠性。#后延伸布局无人直升机整机,拳头产品ZC500纵列双旋翼无人直升机载重260kg,最大飞行高度6500米,最大速度160km/h。#新品ZC1500原型机预计年内亮相,25年有望实现交付。 🎈客户反馈如何 📌产品广泛应用
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【中泰科技孙行臻团队】亚信安全
火山引擎安全领域唯一合作商! 🔥12/18 字节跳动火山引擎原动力大会召开,#亚信安全为安全领域唯一生态合作伙伴 🔥公司与字节达成三个产品级合作 1⃣【模型级】公司自研安全大模型“信立方”,辅助豆包大模型及火山云安全运营,实现更高效的威胁情报收集及处理。 2⃣【数据级】联合研发数据安全态势感知产品,AI大模型助力数据分类分级。 3⃣【应用级】11/22公司携手飞书达成产品级深度合作,自研安全浏览器“信界”与飞书合作,打造安全空间实现可信办公,保障数据安全和业务操作安全。 📈推荐逻辑:公司网
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亚信安全
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夜长梦山
2024-12-18 15:36:53
【艾为电子】不只是视觉!预期差极大的豆包AI音频终端产品供应商,价值量与字节供应体系进度均超市场预期,重视! 公司是高性能音频全球龙头,在数字音频领域占全球【50%】以上的份额,能做整套音频解决方案,音频Codec芯片已量产。今天我们组织公司交流,发现市场对公司的理解存在预期差! 预期差1:价值量问题。单机超5美金,大于部分SoC。公司给AI终端供货的产品很多,包括音频Codec、驱动、电源等,其中音频是优势最大的品类,单音频就有2-3美金,一共加起来能到5美金。单机价值量比部分SoC公司要高(
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夜长梦山
2024-12-18 15:36:35
【国盛钢铁】价值的低估区
伴随着工业化成熟期的到来,2021年之后中国进入转型期。以往通过投资拉动经济方式逐步势微,但高端制造业蓬勃发展。反映到钢铁需求端,虽然与资本形成相关联的螺纹钢逐年萎缩,但粗钢总产量依然保持韧性。聚焦短周期变化,一旦需求结构改变,周期的循环模式也会发生改变。过去需求领先指标投资主导的基建地产,被商品消费的家电汽车等制造业用钢所替代。这时候需要观察领先指标变成了边际消费倾向。 近年来就业数据与边际消费倾向背离,经济恢复一波三折。因为转型期必然伴随着大量摩擦性失业产生,如果消费动能转弱,财政政策需要进
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中信证券
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夜长梦山
2024-12-18 15:36:07
【AI眼镜】存储思考
豆包发布有视觉理解的大模型,眼镜载体如虎添翼,作为仅次于soc的第二大芯片bom物料,存储重要性不言而喻 明星爆品存储配置: RayBan 两代智能眼镜存储器均为eMCP,容量搭配分别为: RayBan Stories:512MB LPDDR3+4GB eMMC 5.0 RayBan Meta:2GB LPDDR4X+32GB eMMC 5.1 2k~3k或为眼镜主流销售价格带 国产无线真AR眼镜(不用连计算终端、需配置soc的)目前顶配存储方案为雷鸟X2的6+128,但该款售价在5k左右,无论
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北京君正
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夜长梦山
2024-12-18 15:34:13
【普冉股份 | 维持重点推荐】兆易创新强势涨停
重视字节豆包智能硬件NOR Flash最核心供应商 什么是NOR Flash?NOR Flash主要用于蓝牙、音频、WIFI等主控芯片SoC数据的存储和读取,同时实现开机启动等固定运行的程序。NOR Flash广泛应用于耳机、手表、手环、玩具、智能AIoT等终端产品。作为电子产品中不可或缺的重要元器件,一句话总结“无NOR、不主控、无AI”。 1、成长性(量/AI硬件放量):普冉股份作为《恒玄科技》、《中科蓝讯》、《乐鑫科技》等公司NOR Flash的核心供应商,AI眼镜/耳机/手表/手环/玩具
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兆易创新
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夜长梦山
2024-12-18 15:33:30
【浙商食饮||杨骥】五粮液1218经销商大会董事长讲话:大道同行,和美共进(20241218) [Rose]五粮液保持发展定力,聚焦守正创新、提质增效、优化布局、深化改革、争创一流。#即将顺利完成年度任务目标,一级酒产量再创新高,新增酿酒专用粮基地19万亩至151万亩。 [Rose]渠道布局持续优化:传统渠道强调量价平衡,新增138家专卖店、5家文化体验馆、490家集合店、2家大酒家。#宴席活动3万场次/同比+30%。#系列酒开瓶扫码同比+40%/宴席同比+50%。 [Rose]拼创新提能力:品
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夜长梦山
2024-12-18 15:33:07
【广发电子】持续推荐AI眼镜SOC恒玄科技 ——————————————— 可穿戴领域低功耗SOC龙头,在安卓系TWS耳机SOC份额50%、手表SOC份额20%并持续增长,未来AI眼镜有望复制领先地位,驱动第三成长曲线。 类rayban meta的AI眼镜SOC主控的核心是低功耗+蓝牙+高算力+WiFi+运动ISP,我们判断恒玄将成为AI眼镜SOC的赢家。公司25年下半年推出集成WiFi和ISP的SOC产品,参考高通AR1芯片价格为60-70美金,恒玄的SOC定价和毛利率弹性大,带来26年业绩高
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