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2023-11-06 08:51:51

精研科技——站在新一轮成长周期的起点

【长江电子杨洋团队】精研科技——站在新一轮成长周期的起点公司作为全球MIM零部件龙头厂商,在2022年MIM收入17亿元,对应全球MIM件约250亿元的市场规模市占率在7%左右,考虑到公司MIM件以手机应用为主,若结合手机在MIM应用5.6成估算,公司在消费电子领域MIM市占率在12%左右。当前作为MIM件重要应用下游折叠屏对于零部件精度、密度、强度要求高,这也导致在折叠屏的铰链中大量应用MIM件,折叠屏单根铰链的零部件成本超过100元,对于过往在手机领域的ASP仅10元,价值量上看超过10倍

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精研科技

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2023-11-06 08:39:33

【晶盛机电】30万片碳化硅衬底项目启动，公司第三成长曲线加速打开

浙商机械邱世梁|王华君【晶盛机电】30万片碳化硅衬底项目启动，公司第三成长曲线加速打开 1、事件：30万片SiC项目签约上虞。11月4日，公司举行“年产25万片6英寸、5万片8英寸碳化硅衬底片项目”签约暨启动仪式，标志着公司在半导体材料领域的技术实力和市场竞争力将进一步提升。 2、回顾历史：公司在SiC材料+设备领域布局深厚。公司自2017年开始碳化硅晶体生长设备和工艺的研发，相继成功开发6英寸、8英寸碳化硅晶体和衬底片，是国内为数不多能供应8英寸衬底片的企业。目前，公司已建设了6-8 英寸

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晶盛机电

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夜长梦山

2023-11-06 08:38:24

当前传媒怎么看？

当前传媒怎么看？各位领导好，我们是三季报后，少数明确看好反弹的团队（上周二开始，连开4场电话会），并不只基于逻辑过短的“短剧”，而是从产业、行业、公司、筹码结构四个方面，全面看好的： 1、产业维度：1）AI进展快，9月ChatGPT多模态+AI教育数据好，10月“郭德纲说英语”出圈，11月微软Copilot，Gen-2更新，11/6 OpenAI大会；2）年底VisionPro，有望成VR“iPhone时刻” 2、行业维度：1）内容还能有创新，比如“互动游戏”；2）行业还有增量，比如小程序游戏

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吉比特

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夜长梦山

2023-11-06 08:37:38

医药调研总结反馈

医药调研总结反馈科伦药业：主业持续增长，费用率逐渐优化，经营效率向好。子公司科伦博泰2022年与默沙东签订的3项开发9款ADC产品的许可合作协议，里程碑付款最高达118亿美元。其中合作产品 Trop2 ADC临床进展顺利，其他临床管线稳步推进，并有多款产品即将进入商业化阶段。科伦药业创新能力逐步提升。苑东生物：伊班膦酸钠和咖啡因两大存量品种执行第七批集采所致业绩短期承压，公司存量品种集采基本出清，未来新品种有望借助集采快速放量带来营收增长。子公司硕德药业盐酸纳美芬注射液、盐酸尼卡地平注射液生

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康华生物

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夜长梦山

2023-11-05 18:33:32

为什么是方正领涨？

为什么是方正领涨？基本面支撑，公司持续深耕业务能力，整合预期升温【华创金融徐康团队】去年底中国平安成为方正实控人，平安同时控股了两家证券，考虑“一参一控”的限制，证监会要求平安一年内上报整改方案，五年内完成整改。我们认为，双方整合协同空间大，经纪业务实现线上+线下模式，月活合计仅次于东财。基本面支撑：杠杆提升。过往由于股东风险事件，负债端融资明显受阻。股东风险落地后，公司负债端明显改善，杠杆迅速提升。今年Q3公司杠杆提升至3.5倍（同比+0.57倍）。公司业绩稳健，持续推荐！为什么是方正

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方正证券

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【航天电子】激光通信终端唯一上市标的

独家推荐❗️ 【航天电子】激光通信终端唯一上市标的【中金军工|卫星赛道研究】 #高价值：激光通信终端是互联网卫星上价值占比最高的分系统之一，研究所4个终端报价合计近2000万元，约占整星成本1/4-1/3。 #高壁垒：激光通信终端技术壁垒极高，目前仅2家体制内单位有在轨应用经历，航天电子是上市公司中唯一具有终端供应能力的企业。 #大空间：激光通信终端将成为通信、遥感、导航等多数卫星的标配，单机400万价值量，年均2000颗卫星，每颗卫星配置2-4个终端，增量市场约160亿-320亿增量市场

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航天电子

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夜长梦山

2023-11-05 18:28:01

福蓉科技：苹果三星核心供应商

【中金科技硬件】福蓉科技：苹果三星核心供应商，加码新能源或成第二成长曲线 📱福蓉科技是消费电子上游铝合金材料核心供应，终端客户包括苹果、三星等国内外头部品牌。公司目前已覆盖三星高端手机（S系列及折叠屏），谷歌pixel手机，苹果平板及笔记本铝合金材料，未来或将依托上述客户保持稳定增长。 🚗同业竞争问题解决，未来新能源业务增长可期。近期，公司发布公告，控股股东将旗下新能源业务相关资产托管至福蓉科技进行管理。我们认为该公告解决了福蓉在新能源领域迈进的同业竞争问题，未来公司将积极向新能源汽车电池托

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福蓉科技

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夜长梦山

2023-11-05 18:26:32

券商：并购重组或将成为新一轮行情的催化

【券商：并购重组或将成为新一轮行情的催化】 1、券商可以通过并购重组，提升集中度。但这个可能是一个渐进的过程，一是牌照仍是稀缺资源，并购的供给不足；二是，券商之间同质化，头部券商寻找能够优势互补的标的比较难，收购的动力不足。我们判断，现阶段中小券商可能为做大规模进行并购的诉求更强。 2、证监会并不是首次提出要推动券商的兼并重组，但是跟过往不同的是，这次是“支持头部证券公司通过并购重组等方式做优做强，打造一流的投资银行”，再结合近期的金融会议，我们判断未来五年，可能对于头部机构的支持力度会远大于以

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华创云信

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夜长梦山

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打造一流投资银行和投资机构一解读

打造一流投资银行和投资机构一解读【华创金融徐康团队] 中证报信息，证监会将未来将支持头部券商业务创新、集团化经营、并购重组等;8中小券商特色化发展等。看好新一轮券商创新周期开启。举措基本属于监管长期支持的事项，增量关注: 1)明确提出支持业务创新有所超预期。过往监管政策与市场周期之间长期逆周期调节，如2013年市场景气度偏低时提出券商业务创新周期;2016年在市场过热后建立更严格的券商监管风控指标体系;在2018年市场低迷后提出全面注册制。 2)重点提出支持集团化经营、并购重组。这两项属于监管

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国联证券
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方正证券

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夜长梦山

2023-11-05 18:25:19

非农不及预期推涨金价，云南限产关注铝板块投资机会

【国金金属|周观点】非农不及预期推涨金价，云南限产关注铝板块投资机会，稀土政策持续催化，锂矿定价模式有望优化20231104 贵金属：金价上涨，COMEX黄金累库。美联储11月FOMC会议暂停加，表示金融条件收紧部分替代加息效果，趋于谨慎行事。10月非农低于预期，市场停止加息预期持续强化。Fed Watch工具显示，12月FOMC不加息的概率为95.2%，定价2024年5月开始降息。铝：铝价上涨，全球累库。云南省内电解铝企业开始减产，涉及减产产能80-90万吨，占云南运行产能的14-16%，减

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赣锋锂业

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夜长梦山

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晶盛机电碳化硅衬底片项目签约启动会议要点

晶盛机电碳化硅衬底片项目签约启动会议要点【长江机械&电新&电子】 1、本次签约月产25万片6英寸、5万片8英寸SiC衬底项目，落户上虞 2、SiC业务历程：碳化硅开始用于军用市场，后来以新能源车为代表的民用市场爆发。公司于2017年开始SiC晶体生长设备和工艺研发，2020年成立碳化硅长晶实验室和中试线，相继成功研发6、8寸晶体和衬底，是国内第二家做出8寸碳化硅衬底的公司。2023年从中试迈入大规模量产。行业普遍用感应加热法，而公司坚持电阻加热法。长晶和核心加工设备均自制，产线国产化率高达90%

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晶盛机电

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夜长梦山

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【华西纺服】推荐24年业绩确定性较高的制造品种

【华西纺服】推荐24年业绩确定性较高的制造品种231105 安利股份：（1）公司Q3拐点得益于高毛利的汽车内饰起量，今年增长主要来自比亚迪、安踏、Ashley；Q3运动鞋材/沙发家居/电子/新能源车增速-10%+/18%/持平/50-60%，此前运动+沙发占比80%+，目前降至70-80%，电子和新能源车占比升至20-30%，新能源车受益于比亚迪（预计7000-8000万）；（2）明年公司将有望受益于HW；HW目前公司独供M9的PU部分，手机MATE60、X5，根据我们测算，M9/MATE60贡

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珀莱雅双11大促捷报频传

【天风商社丨珀莱雅】双11大促捷报频传！主品牌多渠道排名第一，天猫同增40%&抖音同增200%！ #今日公司发布公告，截至11月3日，公司主品牌珀莱雅荣登天猫、抖音等多平台双11美妆类目GMVTOP1。据核算，主品牌珀莱雅天猫旗舰店GMV为18亿元左右，同比增长约40%；抖音平台GMV为4.7亿元左右，同比增长约200%。 #此前公司发布双11多渠道公司战报如下： 1⃣珀莱雅：天猫、抖音、京东等渠道排名第一，唯品会、拼多多等渠道国货排名第一名，以上渠道增速分别为40%/200%/200%/60%

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快评10月非农：全面降温

快评10月非农：全面降温 1⃣新增就业：15.0万人，预期18.0万，前值33.6万（初值）。 2⃣失业率和劳动参与率：失业率3.9%，预期3.8%，前值3.8%（初值）。劳动参与率62.7%，预期62.8%，前值62.8%（初值）。 3⃣时薪：环比0.2%，预期0.3%，前值0.2%（初值）。同比4.1%，预期4%，前值4.2%（初值）。本月非农几乎全面降温。新增就业只有过去半数，同时9月数据从33.6万下修到29.7万，8月从18.7万下修到16.5万，一共下修6.1万。住户调查负增长，与

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夜长梦山

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评论区和点赞不正常认证

@十万火力阿童木：龙高股份：主板“龙字辈”唯一未启动的底部标的，机器人、稀土资产极有可能注入

1、龙字辈唯一未启动，龙x股份唯一主板小盘未涨停虽然前期已经预热，但历年进入11月，才是跨年动物股的表现时期。无论是2021年的300%涨幅（001317）三羊马、2022年的200%涨幅的（002043）兔宝宝，还是今年的（603178）圣龙股份，均是主板·小盘·非亏损·动物·股。龙高股份当前作为

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精研科技——站在新一轮成长周期的起点

【长江电子杨洋团队】精研科技——站在新一轮成长周期的起点公司作为全球MIM零部件龙头厂商,在2022年MIM收入17亿元,对应全球MIM件约250亿元的市场规模市占率在7%左右,考虑到公司MIM件以手机应用为主,若结合手机在MIM应用5.6成估算,公司在消费电子领域MIM市占率在12%左右。当前作为MIM件重要应用下游折叠屏对于零部件精度、密度、强度要求高,这也导致在折叠屏的铰链中大量应用MIM件,折叠屏单根铰链的零部件成本超过100元,对于过往在手机领域的ASP仅10元,价值量上看超过10倍

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精研科技

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【晶盛机电】30万片碳化硅衬底项目启动，公司第三成长曲线加速打开

浙商机械邱世梁|王华君【晶盛机电】30万片碳化硅衬底项目启动，公司第三成长曲线加速打开 1、事件：30万片SiC项目签约上虞。11月4日，公司举行“年产25万片6英寸、5万片8英寸碳化硅衬底片项目”签约暨启动仪式，标志着公司在半导体材料领域的技术实力和市场竞争力将进一步提升。 2、回顾历史：公司在SiC材料+设备领域布局深厚。公司自2017年开始碳化硅晶体生长设备和工艺的研发，相继成功开发6英寸、8英寸碳化硅晶体和衬底片，是国内为数不多能供应8英寸衬底片的企业。目前，公司已建设了6-8 英寸

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当前传媒怎么看？

当前传媒怎么看？各位领导好，我们是三季报后，少数明确看好反弹的团队（上周二开始，连开4场电话会），并不只基于逻辑过短的“短剧”，而是从产业、行业、公司、筹码结构四个方面，全面看好的： 1、产业维度：1）AI进展快，9月ChatGPT多模态+AI教育数据好，10月“郭德纲说英语”出圈，11月微软Copilot，Gen-2更新，11/6 OpenAI大会；2）年底VisionPro，有望成VR“iPhone时刻” 2、行业维度：1）内容还能有创新，比如“互动游戏”；2）行业还有增量，比如小程序游戏

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医药调研总结反馈

医药调研总结反馈科伦药业：主业持续增长，费用率逐渐优化，经营效率向好。子公司科伦博泰2022年与默沙东签订的3项开发9款ADC产品的许可合作协议，里程碑付款最高达118亿美元。其中合作产品 Trop2 ADC临床进展顺利，其他临床管线稳步推进，并有多款产品即将进入商业化阶段。科伦药业创新能力逐步提升。苑东生物：伊班膦酸钠和咖啡因两大存量品种执行第七批集采所致业绩短期承压，公司存量品种集采基本出清，未来新品种有望借助集采快速放量带来营收增长。子公司硕德药业盐酸纳美芬注射液、盐酸尼卡地平注射液生

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为什么是方正领涨？

为什么是方正领涨？基本面支撑，公司持续深耕业务能力，整合预期升温【华创金融徐康团队】去年底中国平安成为方正实控人，平安同时控股了两家证券，考虑“一参一控”的限制，证监会要求平安一年内上报整改方案，五年内完成整改。我们认为，双方整合协同空间大，经纪业务实现线上+线下模式，月活合计仅次于东财。基本面支撑：杠杆提升。过往由于股东风险事件，负债端融资明显受阻。股东风险落地后，公司负债端明显改善，杠杆迅速提升。今年Q3公司杠杆提升至3.5倍（同比+0.57倍）。公司业绩稳健，持续推荐！为什么是方正

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【航天电子】激光通信终端唯一上市标的

独家推荐❗️ 【航天电子】激光通信终端唯一上市标的【中金军工|卫星赛道研究】 #高价值：激光通信终端是互联网卫星上价值占比最高的分系统之一，研究所4个终端报价合计近2000万元，约占整星成本1/4-1/3。 #高壁垒：激光通信终端技术壁垒极高，目前仅2家体制内单位有在轨应用经历，航天电子是上市公司中唯一具有终端供应能力的企业。 #大空间：激光通信终端将成为通信、遥感、导航等多数卫星的标配，单机400万价值量，年均2000颗卫星，每颗卫星配置2-4个终端，增量市场约160亿-320亿增量市场

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福蓉科技：苹果三星核心供应商

【中金科技硬件】福蓉科技：苹果三星核心供应商，加码新能源或成第二成长曲线 📱福蓉科技是消费电子上游铝合金材料核心供应，终端客户包括苹果、三星等国内外头部品牌。公司目前已覆盖三星高端手机（S系列及折叠屏），谷歌pixel手机，苹果平板及笔记本铝合金材料，未来或将依托上述客户保持稳定增长。 🚗同业竞争问题解决，未来新能源业务增长可期。近期，公司发布公告，控股股东将旗下新能源业务相关资产托管至福蓉科技进行管理。我们认为该公告解决了福蓉在新能源领域迈进的同业竞争问题，未来公司将积极向新能源汽车电池托

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券商：并购重组或将成为新一轮行情的催化

【券商：并购重组或将成为新一轮行情的催化】 1、券商可以通过并购重组，提升集中度。但这个可能是一个渐进的过程，一是牌照仍是稀缺资源，并购的供给不足；二是，券商之间同质化，头部券商寻找能够优势互补的标的比较难，收购的动力不足。我们判断，现阶段中小券商可能为做大规模进行并购的诉求更强。 2、证监会并不是首次提出要推动券商的兼并重组，但是跟过往不同的是，这次是“支持头部证券公司通过并购重组等方式做优做强，打造一流的投资银行”，再结合近期的金融会议，我们判断未来五年，可能对于头部机构的支持力度会远大于以

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打造一流投资银行和投资机构一解读

打造一流投资银行和投资机构一解读【华创金融徐康团队] 中证报信息，证监会将未来将支持头部券商业务创新、集团化经营、并购重组等;8中小券商特色化发展等。看好新一轮券商创新周期开启。举措基本属于监管长期支持的事项，增量关注: 1)明确提出支持业务创新有所超预期。过往监管政策与市场周期之间长期逆周期调节，如2013年市场景气度偏低时提出券商业务创新周期;2016年在市场过热后建立更严格的券商监管风控指标体系;在2018年市场低迷后提出全面注册制。 2)重点提出支持集团化经营、并购重组。这两项属于监管

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非农不及预期推涨金价，云南限产关注铝板块投资机会

【国金金属|周观点】非农不及预期推涨金价，云南限产关注铝板块投资机会，稀土政策持续催化，锂矿定价模式有望优化20231104 贵金属：金价上涨，COMEX黄金累库。美联储11月FOMC会议暂停加，表示金融条件收紧部分替代加息效果，趋于谨慎行事。10月非农低于预期，市场停止加息预期持续强化。Fed Watch工具显示，12月FOMC不加息的概率为95.2%，定价2024年5月开始降息。铝：铝价上涨，全球累库。云南省内电解铝企业开始减产，涉及减产产能80-90万吨，占云南运行产能的14-16%，减

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晶盛机电碳化硅衬底片项目签约启动会议要点

晶盛机电碳化硅衬底片项目签约启动会议要点【长江机械&电新&电子】 1、本次签约月产25万片6英寸、5万片8英寸SiC衬底项目，落户上虞 2、SiC业务历程：碳化硅开始用于军用市场，后来以新能源车为代表的民用市场爆发。公司于2017年开始SiC晶体生长设备和工艺研发，2020年成立碳化硅长晶实验室和中试线，相继成功研发6、8寸晶体和衬底，是国内第二家做出8寸碳化硅衬底的公司。2023年从中试迈入大规模量产。行业普遍用感应加热法，而公司坚持电阻加热法。长晶和核心加工设备均自制，产线国产化率高达90%

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【华西纺服】推荐24年业绩确定性较高的制造品种

【华西纺服】推荐24年业绩确定性较高的制造品种231105 安利股份：（1）公司Q3拐点得益于高毛利的汽车内饰起量，今年增长主要来自比亚迪、安踏、Ashley；Q3运动鞋材/沙发家居/电子/新能源车增速-10%+/18%/持平/50-60%，此前运动+沙发占比80%+，目前降至70-80%，电子和新能源车占比升至20-30%，新能源车受益于比亚迪（预计7000-8000万）；（2）明年公司将有望受益于HW；HW目前公司独供M9的PU部分，手机MATE60、X5，根据我们测算，M9/MATE60贡

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珀莱雅双11大促捷报频传

【天风商社丨珀莱雅】双11大促捷报频传！主品牌多渠道排名第一，天猫同增40%&抖音同增200%！ #今日公司发布公告，截至11月3日，公司主品牌珀莱雅荣登天猫、抖音等多平台双11美妆类目GMVTOP1。据核算，主品牌珀莱雅天猫旗舰店GMV为18亿元左右，同比增长约40%；抖音平台GMV为4.7亿元左右，同比增长约200%。 #此前公司发布双11多渠道公司战报如下： 1⃣珀莱雅：天猫、抖音、京东等渠道排名第一，唯品会、拼多多等渠道国货排名第一名，以上渠道增速分别为40%/200%/200%/60%

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快评10月非农：全面降温

快评10月非农：全面降温 1⃣新增就业：15.0万人，预期18.0万，前值33.6万（初值）。 2⃣失业率和劳动参与率：失业率3.9%，预期3.8%，前值3.8%（初值）。劳动参与率62.7%，预期62.8%，前值62.8%（初值）。 3⃣时薪：环比0.2%，预期0.3%，前值0.2%（初值）。同比4.1%，预期4%，前值4.2%（初值）。本月非农几乎全面降温。新增就业只有过去半数，同时9月数据从33.6万下修到29.7万，8月从18.7万下修到16.5万，一共下修6.1万。住户调查负增长，与

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@十万火力阿童木：龙高股份：主板“龙字辈”唯一未启动的底部标的，机器人、稀土资产极有可能注入

1、龙字辈唯一未启动，龙x股份唯一主板小盘未涨停虽然前期已经预热，但历年进入11月，才是跨年动物股的表现时期。无论是2021年的300%涨幅（001317）三羊马、2022年的200%涨幅的（002043）兔宝宝，还是今年的（603178）圣龙股份，均是主板·小盘·非亏损·动物·股。龙高股份当前作为

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精研科技——站在新一轮成长周期的起点

【长江电子杨洋团队】精研科技——站在新一轮成长周期的起点公司作为全球MIM零部件龙头厂商,在2022年MIM收入17亿元,对应全球MIM件约250亿元的市场规模市占率在7%左右,考虑到公司MIM件以手机应用为主,若结合手机在MIM应用5.6成估算,公司在消费电子领域MIM市占率在12%左右。当前作为MIM件重要应用下游折叠屏对于零部件精度、密度、强度要求高,这也导致在折叠屏的铰链中大量应用MIM件,折叠屏单根铰链的零部件成本超过100元,对于过往在手机领域的ASP仅10元,价值量上看超过10倍

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【晶盛机电】30万片碳化硅衬底项目启动，公司第三成长曲线加速打开

浙商机械邱世梁|王华君【晶盛机电】30万片碳化硅衬底项目启动，公司第三成长曲线加速打开 1、事件：30万片SiC项目签约上虞。11月4日，公司举行“年产25万片6英寸、5万片8英寸碳化硅衬底片项目”签约暨启动仪式，标志着公司在半导体材料领域的技术实力和市场竞争力将进一步提升。 2、回顾历史：公司在SiC材料+设备领域布局深厚。公司自2017年开始碳化硅晶体生长设备和工艺的研发，相继成功开发6英寸、8英寸碳化硅晶体和衬底片，是国内为数不多能供应8英寸衬底片的企业。目前，公司已建设了6-8 英寸

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2023-11-06 08:38:24

当前传媒怎么看？

当前传媒怎么看？各位领导好，我们是三季报后，少数明确看好反弹的团队（上周二开始，连开4场电话会），并不只基于逻辑过短的“短剧”，而是从产业、行业、公司、筹码结构四个方面，全面看好的： 1、产业维度：1）AI进展快，9月ChatGPT多模态+AI教育数据好，10月“郭德纲说英语”出圈，11月微软Copilot，Gen-2更新，11/6 OpenAI大会；2）年底VisionPro，有望成VR“iPhone时刻” 2、行业维度：1）内容还能有创新，比如“互动游戏”；2）行业还有增量，比如小程序游戏

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夜长梦山

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医药调研总结反馈

医药调研总结反馈科伦药业：主业持续增长，费用率逐渐优化，经营效率向好。子公司科伦博泰2022年与默沙东签订的3项开发9款ADC产品的许可合作协议，里程碑付款最高达118亿美元。其中合作产品 Trop2 ADC临床进展顺利，其他临床管线稳步推进，并有多款产品即将进入商业化阶段。科伦药业创新能力逐步提升。苑东生物：伊班膦酸钠和咖啡因两大存量品种执行第七批集采所致业绩短期承压，公司存量品种集采基本出清，未来新品种有望借助集采快速放量带来营收增长。子公司硕德药业盐酸纳美芬注射液、盐酸尼卡地平注射液生

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夜长梦山

2023-11-05 18:33:32

为什么是方正领涨？

为什么是方正领涨？基本面支撑，公司持续深耕业务能力，整合预期升温【华创金融徐康团队】去年底中国平安成为方正实控人，平安同时控股了两家证券，考虑“一参一控”的限制，证监会要求平安一年内上报整改方案，五年内完成整改。我们认为，双方整合协同空间大，经纪业务实现线上+线下模式，月活合计仅次于东财。基本面支撑：杠杆提升。过往由于股东风险事件，负债端融资明显受阻。股东风险落地后，公司负债端明显改善，杠杆迅速提升。今年Q3公司杠杆提升至3.5倍（同比+0.57倍）。公司业绩稳健，持续推荐！为什么是方正

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方正证券

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夜长梦山

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【航天电子】激光通信终端唯一上市标的

独家推荐❗️ 【航天电子】激光通信终端唯一上市标的【中金军工|卫星赛道研究】 #高价值：激光通信终端是互联网卫星上价值占比最高的分系统之一，研究所4个终端报价合计近2000万元，约占整星成本1/4-1/3。 #高壁垒：激光通信终端技术壁垒极高，目前仅2家体制内单位有在轨应用经历，航天电子是上市公司中唯一具有终端供应能力的企业。 #大空间：激光通信终端将成为通信、遥感、导航等多数卫星的标配，单机400万价值量，年均2000颗卫星，每颗卫星配置2-4个终端，增量市场约160亿-320亿增量市场

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航天电子

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夜长梦山

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福蓉科技：苹果三星核心供应商

【中金科技硬件】福蓉科技：苹果三星核心供应商，加码新能源或成第二成长曲线 📱福蓉科技是消费电子上游铝合金材料核心供应，终端客户包括苹果、三星等国内外头部品牌。公司目前已覆盖三星高端手机（S系列及折叠屏），谷歌pixel手机，苹果平板及笔记本铝合金材料，未来或将依托上述客户保持稳定增长。 🚗同业竞争问题解决，未来新能源业务增长可期。近期，公司发布公告，控股股东将旗下新能源业务相关资产托管至福蓉科技进行管理。我们认为该公告解决了福蓉在新能源领域迈进的同业竞争问题，未来公司将积极向新能源汽车电池托

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福蓉科技

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夜长梦山

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券商：并购重组或将成为新一轮行情的催化

【券商：并购重组或将成为新一轮行情的催化】 1、券商可以通过并购重组，提升集中度。但这个可能是一个渐进的过程，一是牌照仍是稀缺资源，并购的供给不足；二是，券商之间同质化，头部券商寻找能够优势互补的标的比较难，收购的动力不足。我们判断，现阶段中小券商可能为做大规模进行并购的诉求更强。 2、证监会并不是首次提出要推动券商的兼并重组，但是跟过往不同的是，这次是“支持头部证券公司通过并购重组等方式做优做强，打造一流的投资银行”，再结合近期的金融会议，我们判断未来五年，可能对于头部机构的支持力度会远大于以

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华创云信

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夜长梦山

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打造一流投资银行和投资机构一解读

打造一流投资银行和投资机构一解读【华创金融徐康团队] 中证报信息，证监会将未来将支持头部券商业务创新、集团化经营、并购重组等;8中小券商特色化发展等。看好新一轮券商创新周期开启。举措基本属于监管长期支持的事项，增量关注: 1)明确提出支持业务创新有所超预期。过往监管政策与市场周期之间长期逆周期调节，如2013年市场景气度偏低时提出券商业务创新周期;2016年在市场过热后建立更严格的券商监管风控指标体系;在2018年市场低迷后提出全面注册制。 2)重点提出支持集团化经营、并购重组。这两项属于监管

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国联证券
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非农不及预期推涨金价，云南限产关注铝板块投资机会

【国金金属|周观点】非农不及预期推涨金价，云南限产关注铝板块投资机会，稀土政策持续催化，锂矿定价模式有望优化20231104 贵金属：金价上涨，COMEX黄金累库。美联储11月FOMC会议暂停加，表示金融条件收紧部分替代加息效果，趋于谨慎行事。10月非农低于预期，市场停止加息预期持续强化。Fed Watch工具显示，12月FOMC不加息的概率为95.2%，定价2024年5月开始降息。铝：铝价上涨，全球累库。云南省内电解铝企业开始减产，涉及减产产能80-90万吨，占云南运行产能的14-16%，减

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赣锋锂业

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夜长梦山

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晶盛机电碳化硅衬底片项目签约启动会议要点

晶盛机电碳化硅衬底片项目签约启动会议要点【长江机械&电新&电子】 1、本次签约月产25万片6英寸、5万片8英寸SiC衬底项目，落户上虞 2、SiC业务历程：碳化硅开始用于军用市场，后来以新能源车为代表的民用市场爆发。公司于2017年开始SiC晶体生长设备和工艺研发，2020年成立碳化硅长晶实验室和中试线，相继成功研发6、8寸晶体和衬底，是国内第二家做出8寸碳化硅衬底的公司。2023年从中试迈入大规模量产。行业普遍用感应加热法，而公司坚持电阻加热法。长晶和核心加工设备均自制，产线国产化率高达90%

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晶盛机电

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夜长梦山

2023-11-05 18:23:23

【华西纺服】推荐24年业绩确定性较高的制造品种

【华西纺服】推荐24年业绩确定性较高的制造品种231105 安利股份：（1）公司Q3拐点得益于高毛利的汽车内饰起量，今年增长主要来自比亚迪、安踏、Ashley；Q3运动鞋材/沙发家居/电子/新能源车增速-10%+/18%/持平/50-60%，此前运动+沙发占比80%+，目前降至70-80%，电子和新能源车占比升至20-30%，新能源车受益于比亚迪（预计7000-8000万）；（2）明年公司将有望受益于HW；HW目前公司独供M9的PU部分，手机MATE60、X5，根据我们测算，M9/MATE60贡

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夜长梦山

2023-11-05 18:22:58

珀莱雅双11大促捷报频传

【天风商社丨珀莱雅】双11大促捷报频传！主品牌多渠道排名第一，天猫同增40%&抖音同增200%！ #今日公司发布公告，截至11月3日，公司主品牌珀莱雅荣登天猫、抖音等多平台双11美妆类目GMVTOP1。据核算，主品牌珀莱雅天猫旗舰店GMV为18亿元左右，同比增长约40%；抖音平台GMV为4.7亿元左右，同比增长约200%。 #此前公司发布双11多渠道公司战报如下： 1⃣珀莱雅：天猫、抖音、京东等渠道排名第一，唯品会、拼多多等渠道国货排名第一名，以上渠道增速分别为40%/200%/200%/60%

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夜长梦山

2023-11-05 18:22:09

快评10月非农：全面降温

快评10月非农：全面降温 1⃣新增就业：15.0万人，预期18.0万，前值33.6万（初值）。 2⃣失业率和劳动参与率：失业率3.9%，预期3.8%，前值3.8%（初值）。劳动参与率62.7%，预期62.8%，前值62.8%（初值）。 3⃣时薪：环比0.2%，预期0.3%，前值0.2%（初值）。同比4.1%，预期4%，前值4.2%（初值）。本月非农几乎全面降温。新增就业只有过去半数，同时9月数据从33.6万下修到29.7万，8月从18.7万下修到16.5万，一共下修6.1万。住户调查负增长，与

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贵州茅台

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夜长梦山

2023-11-03 12:59:33

评论区和点赞不正常认证

@十万火力阿童木：龙高股份：主板“龙字辈”唯一未启动的底部标的，机器人、稀土资产极有可能注入

1、龙字辈唯一未启动，龙x股份唯一主板小盘未涨停虽然前期已经预热，但历年进入11月，才是跨年动物股的表现时期。无论是2021年的300%涨幅（001317）三羊马、2022年的200%涨幅的（002043）兔宝宝，还是今年的（603178）圣龙股份，均是主板·小盘·非亏损·动物·股。龙高股份当前作为

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夜长梦山

2023-11-06 08:51:51

精研科技——站在新一轮成长周期的起点

【长江电子杨洋团队】精研科技——站在新一轮成长周期的起点公司作为全球MIM零部件龙头厂商,在2022年MIM收入17亿元,对应全球MIM件约250亿元的市场规模市占率在7%左右,考虑到公司MIM件以手机应用为主,若结合手机在MIM应用5.6成估算,公司在消费电子领域MIM市占率在12%左右。当前作为MIM件重要应用下游折叠屏对于零部件精度、密度、强度要求高,这也导致在折叠屏的铰链中大量应用MIM件,折叠屏单根铰链的零部件成本超过100元,对于过往在手机领域的ASP仅10元,价值量上看超过10倍

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精研科技

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夜长梦山

2023-11-06 08:39:33

【晶盛机电】30万片碳化硅衬底项目启动，公司第三成长曲线加速打开

浙商机械邱世梁|王华君【晶盛机电】30万片碳化硅衬底项目启动，公司第三成长曲线加速打开 1、事件：30万片SiC项目签约上虞。11月4日，公司举行“年产25万片6英寸、5万片8英寸碳化硅衬底片项目”签约暨启动仪式，标志着公司在半导体材料领域的技术实力和市场竞争力将进一步提升。 2、回顾历史：公司在SiC材料+设备领域布局深厚。公司自2017年开始碳化硅晶体生长设备和工艺的研发，相继成功开发6英寸、8英寸碳化硅晶体和衬底片，是国内为数不多能供应8英寸衬底片的企业。目前，公司已建设了6-8 英寸

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晶盛机电

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当前传媒怎么看？

当前传媒怎么看？各位领导好，我们是三季报后，少数明确看好反弹的团队（上周二开始，连开4场电话会），并不只基于逻辑过短的“短剧”，而是从产业、行业、公司、筹码结构四个方面，全面看好的： 1、产业维度：1）AI进展快，9月ChatGPT多模态+AI教育数据好，10月“郭德纲说英语”出圈，11月微软Copilot，Gen-2更新，11/6 OpenAI大会；2）年底VisionPro，有望成VR“iPhone时刻” 2、行业维度：1）内容还能有创新，比如“互动游戏”；2）行业还有增量，比如小程序游戏

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医药调研总结反馈

医药调研总结反馈科伦药业：主业持续增长，费用率逐渐优化，经营效率向好。子公司科伦博泰2022年与默沙东签订的3项开发9款ADC产品的许可合作协议，里程碑付款最高达118亿美元。其中合作产品 Trop2 ADC临床进展顺利，其他临床管线稳步推进，并有多款产品即将进入商业化阶段。科伦药业创新能力逐步提升。苑东生物：伊班膦酸钠和咖啡因两大存量品种执行第七批集采所致业绩短期承压，公司存量品种集采基本出清，未来新品种有望借助集采快速放量带来营收增长。子公司硕德药业盐酸纳美芬注射液、盐酸尼卡地平注射液生

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为什么是方正领涨？

为什么是方正领涨？基本面支撑，公司持续深耕业务能力，整合预期升温【华创金融徐康团队】去年底中国平安成为方正实控人，平安同时控股了两家证券，考虑“一参一控”的限制，证监会要求平安一年内上报整改方案，五年内完成整改。我们认为，双方整合协同空间大，经纪业务实现线上+线下模式，月活合计仅次于东财。基本面支撑：杠杆提升。过往由于股东风险事件，负债端融资明显受阻。股东风险落地后，公司负债端明显改善，杠杆迅速提升。今年Q3公司杠杆提升至3.5倍（同比+0.57倍）。公司业绩稳健，持续推荐！为什么是方正

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【航天电子】激光通信终端唯一上市标的

独家推荐❗️ 【航天电子】激光通信终端唯一上市标的【中金军工|卫星赛道研究】 #高价值：激光通信终端是互联网卫星上价值占比最高的分系统之一，研究所4个终端报价合计近2000万元，约占整星成本1/4-1/3。 #高壁垒：激光通信终端技术壁垒极高，目前仅2家体制内单位有在轨应用经历，航天电子是上市公司中唯一具有终端供应能力的企业。 #大空间：激光通信终端将成为通信、遥感、导航等多数卫星的标配，单机400万价值量，年均2000颗卫星，每颗卫星配置2-4个终端，增量市场约160亿-320亿增量市场

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福蓉科技：苹果三星核心供应商

【中金科技硬件】福蓉科技：苹果三星核心供应商，加码新能源或成第二成长曲线 📱福蓉科技是消费电子上游铝合金材料核心供应，终端客户包括苹果、三星等国内外头部品牌。公司目前已覆盖三星高端手机（S系列及折叠屏），谷歌pixel手机，苹果平板及笔记本铝合金材料，未来或将依托上述客户保持稳定增长。 🚗同业竞争问题解决，未来新能源业务增长可期。近期，公司发布公告，控股股东将旗下新能源业务相关资产托管至福蓉科技进行管理。我们认为该公告解决了福蓉在新能源领域迈进的同业竞争问题，未来公司将积极向新能源汽车电池托

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券商：并购重组或将成为新一轮行情的催化

【券商：并购重组或将成为新一轮行情的催化】 1、券商可以通过并购重组，提升集中度。但这个可能是一个渐进的过程，一是牌照仍是稀缺资源，并购的供给不足；二是，券商之间同质化，头部券商寻找能够优势互补的标的比较难，收购的动力不足。我们判断，现阶段中小券商可能为做大规模进行并购的诉求更强。 2、证监会并不是首次提出要推动券商的兼并重组，但是跟过往不同的是，这次是“支持头部证券公司通过并购重组等方式做优做强，打造一流的投资银行”，再结合近期的金融会议，我们判断未来五年，可能对于头部机构的支持力度会远大于以

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打造一流投资银行和投资机构一解读

打造一流投资银行和投资机构一解读【华创金融徐康团队] 中证报信息，证监会将未来将支持头部券商业务创新、集团化经营、并购重组等;8中小券商特色化发展等。看好新一轮券商创新周期开启。举措基本属于监管长期支持的事项，增量关注: 1)明确提出支持业务创新有所超预期。过往监管政策与市场周期之间长期逆周期调节，如2013年市场景气度偏低时提出券商业务创新周期;2016年在市场过热后建立更严格的券商监管风控指标体系;在2018年市场低迷后提出全面注册制。 2)重点提出支持集团化经营、并购重组。这两项属于监管

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非农不及预期推涨金价，云南限产关注铝板块投资机会

【国金金属|周观点】非农不及预期推涨金价，云南限产关注铝板块投资机会，稀土政策持续催化，锂矿定价模式有望优化20231104 贵金属：金价上涨，COMEX黄金累库。美联储11月FOMC会议暂停加，表示金融条件收紧部分替代加息效果，趋于谨慎行事。10月非农低于预期，市场停止加息预期持续强化。Fed Watch工具显示，12月FOMC不加息的概率为95.2%，定价2024年5月开始降息。铝：铝价上涨，全球累库。云南省内电解铝企业开始减产，涉及减产产能80-90万吨，占云南运行产能的14-16%，减

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晶盛机电碳化硅衬底片项目签约启动会议要点

晶盛机电碳化硅衬底片项目签约启动会议要点【长江机械&电新&电子】 1、本次签约月产25万片6英寸、5万片8英寸SiC衬底项目，落户上虞 2、SiC业务历程：碳化硅开始用于军用市场，后来以新能源车为代表的民用市场爆发。公司于2017年开始SiC晶体生长设备和工艺研发，2020年成立碳化硅长晶实验室和中试线，相继成功研发6、8寸晶体和衬底，是国内第二家做出8寸碳化硅衬底的公司。2023年从中试迈入大规模量产。行业普遍用感应加热法，而公司坚持电阻加热法。长晶和核心加工设备均自制，产线国产化率高达90%

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【华西纺服】推荐24年业绩确定性较高的制造品种

【华西纺服】推荐24年业绩确定性较高的制造品种231105 安利股份：（1）公司Q3拐点得益于高毛利的汽车内饰起量，今年增长主要来自比亚迪、安踏、Ashley；Q3运动鞋材/沙发家居/电子/新能源车增速-10%+/18%/持平/50-60%，此前运动+沙发占比80%+，目前降至70-80%，电子和新能源车占比升至20-30%，新能源车受益于比亚迪（预计7000-8000万）；（2）明年公司将有望受益于HW；HW目前公司独供M9的PU部分，手机MATE60、X5，根据我们测算，M9/MATE60贡

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珀莱雅双11大促捷报频传

【天风商社丨珀莱雅】双11大促捷报频传！主品牌多渠道排名第一，天猫同增40%&抖音同增200%！ #今日公司发布公告，截至11月3日，公司主品牌珀莱雅荣登天猫、抖音等多平台双11美妆类目GMVTOP1。据核算，主品牌珀莱雅天猫旗舰店GMV为18亿元左右，同比增长约40%；抖音平台GMV为4.7亿元左右，同比增长约200%。 #此前公司发布双11多渠道公司战报如下： 1⃣珀莱雅：天猫、抖音、京东等渠道排名第一，唯品会、拼多多等渠道国货排名第一名，以上渠道增速分别为40%/200%/200%/60%

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快评10月非农：全面降温

快评10月非农：全面降温 1⃣新增就业：15.0万人，预期18.0万，前值33.6万（初值）。 2⃣失业率和劳动参与率：失业率3.9%，预期3.8%，前值3.8%（初值）。劳动参与率62.7%，预期62.8%，前值62.8%（初值）。 3⃣时薪：环比0.2%，预期0.3%，前值0.2%（初值）。同比4.1%，预期4%，前值4.2%（初值）。本月非农几乎全面降温。新增就业只有过去半数，同时9月数据从33.6万下修到29.7万，8月从18.7万下修到16.5万，一共下修6.1万。住户调查负增长，与

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@十万火力阿童木：龙高股份：主板“龙字辈”唯一未启动的底部标的，机器人、稀土资产极有可能注入

1、龙字辈唯一未启动，龙x股份唯一主板小盘未涨停虽然前期已经预热，但历年进入11月，才是跨年动物股的表现时期。无论是2021年的300%涨幅（001317）三羊马、2022年的200%涨幅的（002043）兔宝宝，还是今年的（603178）圣龙股份，均是主板·小盘·非亏损·动物·股。龙高股份当前作为

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