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夜长梦山
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夜长梦山
2024-08-19 11:39:32
【国金医药·行业周报】美国药物价格谈判出炉,国内医疗设备采购持续落地
近期医药板块进入半年报披露密集期,从目前已经揭晓的中报来看,医药板块二季度业绩增长温和,市场对业绩的忧虑有望逐步出清。展望下半年,我们继续看好医药板块结束3-4年以来的下行周期,迎来政策、估值、业绩、机构配置的多方面反转。 本周美国白宫公布第一批药品价格谈判品种价格,美股反应稳健。我们认为,任何成熟的医保体系和医药市场都需要面临医保控费和价格谈判,这些措施也不应该带来对医药产业和上市公司投资前景的过度恐慌和忧虑。考虑国内药品器械集采预期已经相对充分,我们认为政策预期在未来的出清和边际改善同样将助
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科伦博泰生物-B
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夜长梦山
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24H1海外石油巨头利润下滑,IEA下调25年原油需求预期——石油化工行业周观点【光大石化化工交运团队】 🌟2024H1,五大国际石油公司埃克森美孚、雪佛龙、壳牌、BP、道达尔归母净利润分别同比-9.6%、-21.1%、-8.2%、-67.9%、-1.4%,主要原因包括国际天然气价格下跌、炼油利润率降低等。24H1,受欧美天然气需求增长放缓影响,海外天然气市场较为宽松,海外石油公司披露的天然气实现价格出现下滑,天然气业务盈利能力承压。2024H1,成品油需求疲软,全球炼油利润率下降,24H1壳
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夜长梦山
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【ctdz】AI催化交换机配套升级,PCB行业有望受益
🌸AI驱动数据中心网络架构迭代升级:传统数据中心架构存在带宽浪费/故障域大/时延较长等问题,难以满足AI和云计算的更高算力需求,低延迟/可扩展/高安全的新型叶脊网络架构逐渐成为首选。由于HPC/AI对网络高吞吐、低时延的要求,以太网RoCE与InfiniBand协议应运而生。以太网与InfiniBand交换机各有千秋,根据LightCounting预测,AI硬件需求推动InfiniBand交换机率先起量,2023-2028综合CAGR将达到24%,而以太网交换机以其开放的生态优势未来有望增长将
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沪电股份
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夜长梦山
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【国海北交所&新兴成长|纳睿雷达
订单饱满静待交付&研发拓新储备空管/防务,看好气象/水利项目建设提速】 2024H1公司实现营业收入7277.67万元(yoy+0.84%),取得扣非归母净利润957.12万元(yoy-43.31%);公司新增项目已经签署合同金额约为5.4 亿元(预计新增雷达订单达80套以上),多数合同于5-6月份完成签署,且部分项目受甲方负责建设的雷达配套基础设施进展缓慢等因素影响,造成上半年交付、验收项目较少。2024H1毛利率78.80%,同比上升2.50pct,2024H1公司营业成本同比-19.95%
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纳睿雷达
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夜长梦山
2024-08-19 07:03:14
【华创电新&机器人】人形机器人周总结-0818
➡本周行业动态 ◆8.13日,人形机器人「千寻智能」四个月融资近2亿。 ◆8.13日,2024世界机器人大会新闻发布会在中国科技会堂召开。 ◆8.14日,上海长期护理保险参观傅利叶人形机器人,探讨养老劳动力缺口与人性机器人的互补性。。 ◆8.16日,双林股份:看好人形机器人发展前景 决定进军行星滚柱丝杠领域。 ◆8.17日,浙江人形机器人创新中心发布最新款人形机器人产品“领航者2号NAVIAI”。 ◆8.17日,第二十六届中国机器人及人工智能大赛人形机器人创新挑战赛在江苏苏州开幕。 ◆8.18日
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三花智控
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夜长梦山
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【柏楚电子】底部再次强call
智能焊接产业进展超预期,再次重视底部反弹机会【华西机械】 8月初以来我们底部重点强call柏楚电子,底部超跌反弹10%+,前期主要交易Q2-Q3主业订单增速预期修复、股权激励等,智能焊接期权预期暂未明显修复发酵。本周埃森展在上海隆重举行,免示教智能焊接产业进展反馈好于先前预期。往后来看,建议重点关注中报业绩(明天)、智能焊接预期修复催化,当前位置继续重点推荐。 #1、需求端:行业起量迹象明显,柏楚智能焊接订单预期上修。 参照我们之前观点,此前市场关注点更多集中在鸿路进度,24年开始建议将关注点转
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柏楚电子
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夜长梦山
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【广发公用 姜涛/郭鹏】辅助服务——验证火电新三部曲
#辅助服务市场预期低但却落地快。湖南、云南辅助服务征求意见陆续发布,二者均聚焦于深度调峰和启停,辅助服务补偿金额均不超过当地燃煤标杆基准价;测算云南及湖南煤电通过辅助服务,可带动全电量度电盈利提升0.2-1分。 #火电价值三部曲第二部开始演绎。我们4月提出价值行情三部曲:4月起煤价平稳、5-8月辅助服务细则出台、8月起电量电价逐步沟通签订,兑现顺畅。火电经历调整之后有望再度迎来盈利中枢稳定、煤价稳中有降、盈利改善的三重期待共振。 我们此前测算火电未来ROE有望达到10%,此次辅助服务是有力验证。
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长电科技
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夜长梦山
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商务部再下以旧换新通知 较7/25版本变化: 1)已申领到补贴的按通知要求各地差额补齐,新能源1万元→2万元、燃油车7千元→1.5万元; 2)明确报废/购新需在同一人名下,且应按要求在7月25日前登记在申请人名下; 3)明确实施周期:2024年4月24日至2025年1月10日。 利好个人消费者进行报废更新,但对产业链指标运作模式关门。细则今天正式推出,建议关注后续报废量的边际变化,进而评估政策效果。
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夜长梦山
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【长江化工】化肥周度更新--钾肥价格整体偏弱,尿素市场价格涨跌互现
【钾肥】国产盐湖藏格氯化钾装置开工正常,其他小厂检修中,货源供应较为充足。目前进口氯化钾港口库存充足,保税区货源正在逐步释放中。下游复合肥需求较为清淡,行情延续疲软僵持,秋季肥市场缓慢推进,仍有部分小厂暂未开工,对氯化钾需求一般。综合来看,短期内,国内氯化钾价格整体偏弱。(最新钾肥国内/国际价格为2483元/吨与285美元/吨,周环比-0.4%/持平)。 【磷肥】二铵市场以稳为主,周环比持平。原料方面合成氨市场趋稳观望,硫磺市场弱侧微调,磷矿石市场价格稳定,上游市场窄幅震荡,二铵成本价格小幅波动
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兴发集团
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夜长梦山
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如何理解乖宝一流品牌力?【中金农业王思洋】 我国宠物食品行业仍处快速渗透的发展早期,新兴品牌持续涌现,品牌竞争仍较激烈。我们发现新兴品牌起量虽快,其规模却存在一定天花板,为何乖宝可保持高基数下的超额成长?乖宝通过强产品力支撑、泛娱乐化营销、把握线上渠道及直销红利,头部品牌势能已经形成,当前体现出强提价能力、高复购率、强渠道掌控力,具备较强稀缺性,有望跳脱内卷,延续超额成长势头。 理由: 1、强品牌力体现:强提价能力、高复购率、强渠道掌控。1)强提价能力:淘系大盘23年来销售均价随竞争加剧持续下滑
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夜长梦山
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【国盛电新】本周核心观点-20240818
光伏: 期货上市预期推动价格上涨,多晶硅环节关注度提升。根据Infolink数据,上游硅料环节价格筑底之后酝酿数周的氛围,在低价水平抬升,整体报价范围提升之后,本期观察部分主流成交规模开始逐渐增加,且主流成交价格中枢也开始有所抬升,整体价格水平略微回调至每公斤 37-40 元范围,均价回调至每公斤39.5元左右,预计后期仍有微幅上调空间。建议关注#通威股份、协鑫科技。 电力设备: 甘肃全力推动4条特高压电力外送通道建设投运,提出最早明年上半年建成。若加快特高压建设,有望迎来巴丹吉林-四川特直设备
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上能电气
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夜长梦山
2024-08-18 21:14:21
【广发通信】Meta 800G需求即将起量,光模块25年指引逐渐兑现凸显AI需求仍极度景气
#Meta即将公布25年800G需求及份额,均符合我们之前预期。产业链信息,meta24Q4-25Q4的合计需求预计在300w,三家供应商份额预计4-3-3分法。虽然META实际订单符合我们预期,但意义重大。目前市场对于25年的需求判断远低于我们1800-2000w 800G和600-700w 1.6T的预期。我们认为,光模块可以作为全球AI需求的领先指标,去年此时对于24年需求的指引兑现度极高,现在对于25年的指引从目前掌握的信息来看也能交叉验证,市场目前大幅低估。 #英伟达/AWS/Orac
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东方通信
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夜长梦山
2024-08-18 21:13:33
水电专家交流要点
1、水电建造流程 水电规划-设计阶段(项目建议书-预可行性研究-可行性研究-初步设计)-招投标(需具备项目法人要成立,施工图要出,资金要到位,才能招投标)-环评、用地、初设批复等-征地拆迁-工程建造 大型水电建造期10年左右,小型水电建造期2-3年 2、坝型及用量 虽然三峡为混凝土坝,但我们国家的主流坝型是堆石坝,我国70%-80%都是堆石坝,西南也是堆石坝较多。 堆石坝的材料耗用:爆破>水泥>木材>钢筋>用电用油用水 堆石坝的石方土方可以就地取材,需要爆破,爆破有一定的不确定性(两河口水电站4
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中信证券
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夜长梦山
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田中精机:苹果机器人&特斯拉机器人最确定的铲子股,稀缺性对标博士眼镜
事件: 苹果进军家用机器人,继特斯拉、英伟达之后又一科技巨头重磅入局,ai赋能机器人接棒ai眼镜! 据产业链信息,#苹果陪伴型移动机器人和桌面家用办公机器人双管齐下,售价仅7000元RMB,2025年上市。 #战略意义:随着汽车项目的搁浅,首款混合现实产品 Vision Pro 头戴设备的发布还未实现批量销售,苹果已经开始寻求在智能家居市场上的新机遇,新增长点。 #核心受益标的: ⭕田中精机:苹果机器人核心设备供应商,苹果为最大的客户之一,一直为手机、耳机供应绕线机,在设备端深度绑定,有望在机器
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田中精机
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夜长梦山
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【浙商零售|汤秀洁】培育钻石股价异动点评
出口管制利好超硬材料产业健康发展 #股价异动主要系超硬材料相关物项出口管制。8月15日,商务部、海关总署决定对锑、超硬材料相关物项实施出口管制。超硬材料相关物项包括:1)六面顶压机设备;2)六面顶压机专用关键零部件,包括铰链梁、顶锤、合成压力大于5千兆帕的高压控制系统;3)微波等离子体化学气相沉积法(MPCVD)设备;4)金刚石窗口材料;5)用六面顶压机合成人造金刚石单晶或立方氮化硼单晶工艺技术;6)用于制造已列管的六面顶压机设备的技术。 #出口管制有利于促进超硬材料产业有序竞争和健康发展。六面
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【国金医药·行业周报】美国药物价格谈判出炉,国内医疗设备采购持续落地
近期医药板块进入半年报披露密集期,从目前已经揭晓的中报来看,医药板块二季度业绩增长温和,市场对业绩的忧虑有望逐步出清。展望下半年,我们继续看好医药板块结束3-4年以来的下行周期,迎来政策、估值、业绩、机构配置的多方面反转。 本周美国白宫公布第一批药品价格谈判品种价格,美股反应稳健。我们认为,任何成熟的医保体系和医药市场都需要面临医保控费和价格谈判,这些措施也不应该带来对医药产业和上市公司投资前景的过度恐慌和忧虑。考虑国内药品器械集采预期已经相对充分,我们认为政策预期在未来的出清和边际改善同样将助
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24H1海外石油巨头利润下滑,IEA下调25年原油需求预期——石油化工行业周观点【光大石化化工交运团队】 🌟2024H1,五大国际石油公司埃克森美孚、雪佛龙、壳牌、BP、道达尔归母净利润分别同比-9.6%、-21.1%、-8.2%、-67.9%、-1.4%,主要原因包括国际天然气价格下跌、炼油利润率降低等。24H1,受欧美天然气需求增长放缓影响,海外天然气市场较为宽松,海外石油公司披露的天然气实现价格出现下滑,天然气业务盈利能力承压。2024H1,成品油需求疲软,全球炼油利润率下降,24H1壳
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【ctdz】AI催化交换机配套升级,PCB行业有望受益
🌸AI驱动数据中心网络架构迭代升级:传统数据中心架构存在带宽浪费/故障域大/时延较长等问题,难以满足AI和云计算的更高算力需求,低延迟/可扩展/高安全的新型叶脊网络架构逐渐成为首选。由于HPC/AI对网络高吞吐、低时延的要求,以太网RoCE与InfiniBand协议应运而生。以太网与InfiniBand交换机各有千秋,根据LightCounting预测,AI硬件需求推动InfiniBand交换机率先起量,2023-2028综合CAGR将达到24%,而以太网交换机以其开放的生态优势未来有望增长将
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【国海北交所&新兴成长|纳睿雷达
订单饱满静待交付&研发拓新储备空管/防务,看好气象/水利项目建设提速】 2024H1公司实现营业收入7277.67万元(yoy+0.84%),取得扣非归母净利润957.12万元(yoy-43.31%);公司新增项目已经签署合同金额约为5.4 亿元(预计新增雷达订单达80套以上),多数合同于5-6月份完成签署,且部分项目受甲方负责建设的雷达配套基础设施进展缓慢等因素影响,造成上半年交付、验收项目较少。2024H1毛利率78.80%,同比上升2.50pct,2024H1公司营业成本同比-19.95%
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【华创电新&机器人】人形机器人周总结-0818
➡本周行业动态 ◆8.13日,人形机器人「千寻智能」四个月融资近2亿。 ◆8.13日,2024世界机器人大会新闻发布会在中国科技会堂召开。 ◆8.14日,上海长期护理保险参观傅利叶人形机器人,探讨养老劳动力缺口与人性机器人的互补性。。 ◆8.16日,双林股份:看好人形机器人发展前景 决定进军行星滚柱丝杠领域。 ◆8.17日,浙江人形机器人创新中心发布最新款人形机器人产品“领航者2号NAVIAI”。 ◆8.17日,第二十六届中国机器人及人工智能大赛人形机器人创新挑战赛在江苏苏州开幕。 ◆8.18日
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【柏楚电子】底部再次强call
智能焊接产业进展超预期,再次重视底部反弹机会【华西机械】 8月初以来我们底部重点强call柏楚电子,底部超跌反弹10%+,前期主要交易Q2-Q3主业订单增速预期修复、股权激励等,智能焊接期权预期暂未明显修复发酵。本周埃森展在上海隆重举行,免示教智能焊接产业进展反馈好于先前预期。往后来看,建议重点关注中报业绩(明天)、智能焊接预期修复催化,当前位置继续重点推荐。 #1、需求端:行业起量迹象明显,柏楚智能焊接订单预期上修。 参照我们之前观点,此前市场关注点更多集中在鸿路进度,24年开始建议将关注点转
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【广发公用 姜涛/郭鹏】辅助服务——验证火电新三部曲
#辅助服务市场预期低但却落地快。湖南、云南辅助服务征求意见陆续发布,二者均聚焦于深度调峰和启停,辅助服务补偿金额均不超过当地燃煤标杆基准价;测算云南及湖南煤电通过辅助服务,可带动全电量度电盈利提升0.2-1分。 #火电价值三部曲第二部开始演绎。我们4月提出价值行情三部曲:4月起煤价平稳、5-8月辅助服务细则出台、8月起电量电价逐步沟通签订,兑现顺畅。火电经历调整之后有望再度迎来盈利中枢稳定、煤价稳中有降、盈利改善的三重期待共振。 我们此前测算火电未来ROE有望达到10%,此次辅助服务是有力验证。
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商务部再下以旧换新通知 较7/25版本变化: 1)已申领到补贴的按通知要求各地差额补齐,新能源1万元→2万元、燃油车7千元→1.5万元; 2)明确报废/购新需在同一人名下,且应按要求在7月25日前登记在申请人名下; 3)明确实施周期:2024年4月24日至2025年1月10日。 利好个人消费者进行报废更新,但对产业链指标运作模式关门。细则今天正式推出,建议关注后续报废量的边际变化,进而评估政策效果。
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【长江化工】化肥周度更新--钾肥价格整体偏弱,尿素市场价格涨跌互现
【钾肥】国产盐湖藏格氯化钾装置开工正常,其他小厂检修中,货源供应较为充足。目前进口氯化钾港口库存充足,保税区货源正在逐步释放中。下游复合肥需求较为清淡,行情延续疲软僵持,秋季肥市场缓慢推进,仍有部分小厂暂未开工,对氯化钾需求一般。综合来看,短期内,国内氯化钾价格整体偏弱。(最新钾肥国内/国际价格为2483元/吨与285美元/吨,周环比-0.4%/持平)。 【磷肥】二铵市场以稳为主,周环比持平。原料方面合成氨市场趋稳观望,硫磺市场弱侧微调,磷矿石市场价格稳定,上游市场窄幅震荡,二铵成本价格小幅波动
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如何理解乖宝一流品牌力?【中金农业王思洋】 我国宠物食品行业仍处快速渗透的发展早期,新兴品牌持续涌现,品牌竞争仍较激烈。我们发现新兴品牌起量虽快,其规模却存在一定天花板,为何乖宝可保持高基数下的超额成长?乖宝通过强产品力支撑、泛娱乐化营销、把握线上渠道及直销红利,头部品牌势能已经形成,当前体现出强提价能力、高复购率、强渠道掌控力,具备较强稀缺性,有望跳脱内卷,延续超额成长势头。 理由: 1、强品牌力体现:强提价能力、高复购率、强渠道掌控。1)强提价能力:淘系大盘23年来销售均价随竞争加剧持续下滑
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光伏: 期货上市预期推动价格上涨,多晶硅环节关注度提升。根据Infolink数据,上游硅料环节价格筑底之后酝酿数周的氛围,在低价水平抬升,整体报价范围提升之后,本期观察部分主流成交规模开始逐渐增加,且主流成交价格中枢也开始有所抬升,整体价格水平略微回调至每公斤 37-40 元范围,均价回调至每公斤39.5元左右,预计后期仍有微幅上调空间。建议关注#通威股份、协鑫科技。 电力设备: 甘肃全力推动4条特高压电力外送通道建设投运,提出最早明年上半年建成。若加快特高压建设,有望迎来巴丹吉林-四川特直设备
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【广发通信】Meta 800G需求即将起量,光模块25年指引逐渐兑现凸显AI需求仍极度景气
#Meta即将公布25年800G需求及份额,均符合我们之前预期。产业链信息,meta24Q4-25Q4的合计需求预计在300w,三家供应商份额预计4-3-3分法。虽然META实际订单符合我们预期,但意义重大。目前市场对于25年的需求判断远低于我们1800-2000w 800G和600-700w 1.6T的预期。我们认为,光模块可以作为全球AI需求的领先指标,去年此时对于24年需求的指引兑现度极高,现在对于25年的指引从目前掌握的信息来看也能交叉验证,市场目前大幅低估。 #英伟达/AWS/Orac
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水电专家交流要点
1、水电建造流程 水电规划-设计阶段(项目建议书-预可行性研究-可行性研究-初步设计)-招投标(需具备项目法人要成立,施工图要出,资金要到位,才能招投标)-环评、用地、初设批复等-征地拆迁-工程建造 大型水电建造期10年左右,小型水电建造期2-3年 2、坝型及用量 虽然三峡为混凝土坝,但我们国家的主流坝型是堆石坝,我国70%-80%都是堆石坝,西南也是堆石坝较多。 堆石坝的材料耗用:爆破>水泥>木材>钢筋>用电用油用水 堆石坝的石方土方可以就地取材,需要爆破,爆破有一定的不确定性(两河口水电站4
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田中精机:苹果机器人&特斯拉机器人最确定的铲子股,稀缺性对标博士眼镜
事件: 苹果进军家用机器人,继特斯拉、英伟达之后又一科技巨头重磅入局,ai赋能机器人接棒ai眼镜! 据产业链信息,#苹果陪伴型移动机器人和桌面家用办公机器人双管齐下,售价仅7000元RMB,2025年上市。 #战略意义:随着汽车项目的搁浅,首款混合现实产品 Vision Pro 头戴设备的发布还未实现批量销售,苹果已经开始寻求在智能家居市场上的新机遇,新增长点。 #核心受益标的: ⭕田中精机:苹果机器人核心设备供应商,苹果为最大的客户之一,一直为手机、耳机供应绕线机,在设备端深度绑定,有望在机器
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【浙商零售|汤秀洁】培育钻石股价异动点评
出口管制利好超硬材料产业健康发展 #股价异动主要系超硬材料相关物项出口管制。8月15日,商务部、海关总署决定对锑、超硬材料相关物项实施出口管制。超硬材料相关物项包括:1)六面顶压机设备;2)六面顶压机专用关键零部件,包括铰链梁、顶锤、合成压力大于5千兆帕的高压控制系统;3)微波等离子体化学气相沉积法(MPCVD)设备;4)金刚石窗口材料;5)用六面顶压机合成人造金刚石单晶或立方氮化硼单晶工艺技术;6)用于制造已列管的六面顶压机设备的技术。 #出口管制有利于促进超硬材料产业有序竞争和健康发展。六面
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近期医药板块进入半年报披露密集期,从目前已经揭晓的中报来看,医药板块二季度业绩增长温和,市场对业绩的忧虑有望逐步出清。展望下半年,我们继续看好医药板块结束3-4年以来的下行周期,迎来政策、估值、业绩、机构配置的多方面反转。 本周美国白宫公布第一批药品价格谈判品种价格,美股反应稳健。我们认为,任何成熟的医保体系和医药市场都需要面临医保控费和价格谈判,这些措施也不应该带来对医药产业和上市公司投资前景的过度恐慌和忧虑。考虑国内药品器械集采预期已经相对充分,我们认为政策预期在未来的出清和边际改善同样将助
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24H1海外石油巨头利润下滑,IEA下调25年原油需求预期——石油化工行业周观点【光大石化化工交运团队】 🌟2024H1,五大国际石油公司埃克森美孚、雪佛龙、壳牌、BP、道达尔归母净利润分别同比-9.6%、-21.1%、-8.2%、-67.9%、-1.4%,主要原因包括国际天然气价格下跌、炼油利润率降低等。24H1,受欧美天然气需求增长放缓影响,海外天然气市场较为宽松,海外石油公司披露的天然气实现价格出现下滑,天然气业务盈利能力承压。2024H1,成品油需求疲软,全球炼油利润率下降,24H1壳
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夜长梦山
2024-08-19 08:46:09
【ctdz】AI催化交换机配套升级,PCB行业有望受益
🌸AI驱动数据中心网络架构迭代升级:传统数据中心架构存在带宽浪费/故障域大/时延较长等问题,难以满足AI和云计算的更高算力需求,低延迟/可扩展/高安全的新型叶脊网络架构逐渐成为首选。由于HPC/AI对网络高吞吐、低时延的要求,以太网RoCE与InfiniBand协议应运而生。以太网与InfiniBand交换机各有千秋,根据LightCounting预测,AI硬件需求推动InfiniBand交换机率先起量,2023-2028综合CAGR将达到24%,而以太网交换机以其开放的生态优势未来有望增长将
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【国海北交所&新兴成长|纳睿雷达
订单饱满静待交付&研发拓新储备空管/防务,看好气象/水利项目建设提速】 2024H1公司实现营业收入7277.67万元(yoy+0.84%),取得扣非归母净利润957.12万元(yoy-43.31%);公司新增项目已经签署合同金额约为5.4 亿元(预计新增雷达订单达80套以上),多数合同于5-6月份完成签署,且部分项目受甲方负责建设的雷达配套基础设施进展缓慢等因素影响,造成上半年交付、验收项目较少。2024H1毛利率78.80%,同比上升2.50pct,2024H1公司营业成本同比-19.95%
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【华创电新&机器人】人形机器人周总结-0818
➡本周行业动态 ◆8.13日,人形机器人「千寻智能」四个月融资近2亿。 ◆8.13日,2024世界机器人大会新闻发布会在中国科技会堂召开。 ◆8.14日,上海长期护理保险参观傅利叶人形机器人,探讨养老劳动力缺口与人性机器人的互补性。。 ◆8.16日,双林股份:看好人形机器人发展前景 决定进军行星滚柱丝杠领域。 ◆8.17日,浙江人形机器人创新中心发布最新款人形机器人产品“领航者2号NAVIAI”。 ◆8.17日,第二十六届中国机器人及人工智能大赛人形机器人创新挑战赛在江苏苏州开幕。 ◆8.18日
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夜长梦山
2024-08-19 07:02:24
【柏楚电子】底部再次强call
智能焊接产业进展超预期,再次重视底部反弹机会【华西机械】 8月初以来我们底部重点强call柏楚电子,底部超跌反弹10%+,前期主要交易Q2-Q3主业订单增速预期修复、股权激励等,智能焊接期权预期暂未明显修复发酵。本周埃森展在上海隆重举行,免示教智能焊接产业进展反馈好于先前预期。往后来看,建议重点关注中报业绩(明天)、智能焊接预期修复催化,当前位置继续重点推荐。 #1、需求端:行业起量迹象明显,柏楚智能焊接订单预期上修。 参照我们之前观点,此前市场关注点更多集中在鸿路进度,24年开始建议将关注点转
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【广发公用 姜涛/郭鹏】辅助服务——验证火电新三部曲
#辅助服务市场预期低但却落地快。湖南、云南辅助服务征求意见陆续发布,二者均聚焦于深度调峰和启停,辅助服务补偿金额均不超过当地燃煤标杆基准价;测算云南及湖南煤电通过辅助服务,可带动全电量度电盈利提升0.2-1分。 #火电价值三部曲第二部开始演绎。我们4月提出价值行情三部曲:4月起煤价平稳、5-8月辅助服务细则出台、8月起电量电价逐步沟通签订,兑现顺畅。火电经历调整之后有望再度迎来盈利中枢稳定、煤价稳中有降、盈利改善的三重期待共振。 我们此前测算火电未来ROE有望达到10%,此次辅助服务是有力验证。
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长电科技
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2024-08-19 07:00:53
商务部再下以旧换新通知 较7/25版本变化: 1)已申领到补贴的按通知要求各地差额补齐,新能源1万元→2万元、燃油车7千元→1.5万元; 2)明确报废/购新需在同一人名下,且应按要求在7月25日前登记在申请人名下; 3)明确实施周期:2024年4月24日至2025年1月10日。 利好个人消费者进行报废更新,但对产业链指标运作模式关门。细则今天正式推出,建议关注后续报废量的边际变化,进而评估政策效果。
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【长江化工】化肥周度更新--钾肥价格整体偏弱,尿素市场价格涨跌互现
【钾肥】国产盐湖藏格氯化钾装置开工正常,其他小厂检修中,货源供应较为充足。目前进口氯化钾港口库存充足,保税区货源正在逐步释放中。下游复合肥需求较为清淡,行情延续疲软僵持,秋季肥市场缓慢推进,仍有部分小厂暂未开工,对氯化钾需求一般。综合来看,短期内,国内氯化钾价格整体偏弱。(最新钾肥国内/国际价格为2483元/吨与285美元/吨,周环比-0.4%/持平)。 【磷肥】二铵市场以稳为主,周环比持平。原料方面合成氨市场趋稳观望,硫磺市场弱侧微调,磷矿石市场价格稳定,上游市场窄幅震荡,二铵成本价格小幅波动
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如何理解乖宝一流品牌力?【中金农业王思洋】 我国宠物食品行业仍处快速渗透的发展早期,新兴品牌持续涌现,品牌竞争仍较激烈。我们发现新兴品牌起量虽快,其规模却存在一定天花板,为何乖宝可保持高基数下的超额成长?乖宝通过强产品力支撑、泛娱乐化营销、把握线上渠道及直销红利,头部品牌势能已经形成,当前体现出强提价能力、高复购率、强渠道掌控力,具备较强稀缺性,有望跳脱内卷,延续超额成长势头。 理由: 1、强品牌力体现:强提价能力、高复购率、强渠道掌控。1)强提价能力:淘系大盘23年来销售均价随竞争加剧持续下滑
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夜长梦山
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【国盛电新】本周核心观点-20240818
光伏: 期货上市预期推动价格上涨,多晶硅环节关注度提升。根据Infolink数据,上游硅料环节价格筑底之后酝酿数周的氛围,在低价水平抬升,整体报价范围提升之后,本期观察部分主流成交规模开始逐渐增加,且主流成交价格中枢也开始有所抬升,整体价格水平略微回调至每公斤 37-40 元范围,均价回调至每公斤39.5元左右,预计后期仍有微幅上调空间。建议关注#通威股份、协鑫科技。 电力设备: 甘肃全力推动4条特高压电力外送通道建设投运,提出最早明年上半年建成。若加快特高压建设,有望迎来巴丹吉林-四川特直设备
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上能电气
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【广发通信】Meta 800G需求即将起量,光模块25年指引逐渐兑现凸显AI需求仍极度景气
#Meta即将公布25年800G需求及份额,均符合我们之前预期。产业链信息,meta24Q4-25Q4的合计需求预计在300w,三家供应商份额预计4-3-3分法。虽然META实际订单符合我们预期,但意义重大。目前市场对于25年的需求判断远低于我们1800-2000w 800G和600-700w 1.6T的预期。我们认为,光模块可以作为全球AI需求的领先指标,去年此时对于24年需求的指引兑现度极高,现在对于25年的指引从目前掌握的信息来看也能交叉验证,市场目前大幅低估。 #英伟达/AWS/Orac
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东方通信
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夜长梦山
2024-08-18 21:13:33
水电专家交流要点
1、水电建造流程 水电规划-设计阶段(项目建议书-预可行性研究-可行性研究-初步设计)-招投标(需具备项目法人要成立,施工图要出,资金要到位,才能招投标)-环评、用地、初设批复等-征地拆迁-工程建造 大型水电建造期10年左右,小型水电建造期2-3年 2、坝型及用量 虽然三峡为混凝土坝,但我们国家的主流坝型是堆石坝,我国70%-80%都是堆石坝,西南也是堆石坝较多。 堆石坝的材料耗用:爆破>水泥>木材>钢筋>用电用油用水 堆石坝的石方土方可以就地取材,需要爆破,爆破有一定的不确定性(两河口水电站4
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中信证券
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田中精机:苹果机器人&特斯拉机器人最确定的铲子股,稀缺性对标博士眼镜
事件: 苹果进军家用机器人,继特斯拉、英伟达之后又一科技巨头重磅入局,ai赋能机器人接棒ai眼镜! 据产业链信息,#苹果陪伴型移动机器人和桌面家用办公机器人双管齐下,售价仅7000元RMB,2025年上市。 #战略意义:随着汽车项目的搁浅,首款混合现实产品 Vision Pro 头戴设备的发布还未实现批量销售,苹果已经开始寻求在智能家居市场上的新机遇,新增长点。 #核心受益标的: ⭕田中精机:苹果机器人核心设备供应商,苹果为最大的客户之一,一直为手机、耳机供应绕线机,在设备端深度绑定,有望在机器
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田中精机
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【浙商零售|汤秀洁】培育钻石股价异动点评
出口管制利好超硬材料产业健康发展 #股价异动主要系超硬材料相关物项出口管制。8月15日,商务部、海关总署决定对锑、超硬材料相关物项实施出口管制。超硬材料相关物项包括:1)六面顶压机设备;2)六面顶压机专用关键零部件,包括铰链梁、顶锤、合成压力大于5千兆帕的高压控制系统;3)微波等离子体化学气相沉积法(MPCVD)设备;4)金刚石窗口材料;5)用六面顶压机合成人造金刚石单晶或立方氮化硼单晶工艺技术;6)用于制造已列管的六面顶压机设备的技术。 #出口管制有利于促进超硬材料产业有序竞争和健康发展。六面
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2024-08-19 11:39:32
【国金医药·行业周报】美国药物价格谈判出炉,国内医疗设备采购持续落地
近期医药板块进入半年报披露密集期,从目前已经揭晓的中报来看,医药板块二季度业绩增长温和,市场对业绩的忧虑有望逐步出清。展望下半年,我们继续看好医药板块结束3-4年以来的下行周期,迎来政策、估值、业绩、机构配置的多方面反转。 本周美国白宫公布第一批药品价格谈判品种价格,美股反应稳健。我们认为,任何成熟的医保体系和医药市场都需要面临医保控费和价格谈判,这些措施也不应该带来对医药产业和上市公司投资前景的过度恐慌和忧虑。考虑国内药品器械集采预期已经相对充分,我们认为政策预期在未来的出清和边际改善同样将助
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24H1海外石油巨头利润下滑,IEA下调25年原油需求预期——石油化工行业周观点【光大石化化工交运团队】 🌟2024H1,五大国际石油公司埃克森美孚、雪佛龙、壳牌、BP、道达尔归母净利润分别同比-9.6%、-21.1%、-8.2%、-67.9%、-1.4%,主要原因包括国际天然气价格下跌、炼油利润率降低等。24H1,受欧美天然气需求增长放缓影响,海外天然气市场较为宽松,海外石油公司披露的天然气实现价格出现下滑,天然气业务盈利能力承压。2024H1,成品油需求疲软,全球炼油利润率下降,24H1壳
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【ctdz】AI催化交换机配套升级,PCB行业有望受益
🌸AI驱动数据中心网络架构迭代升级:传统数据中心架构存在带宽浪费/故障域大/时延较长等问题,难以满足AI和云计算的更高算力需求,低延迟/可扩展/高安全的新型叶脊网络架构逐渐成为首选。由于HPC/AI对网络高吞吐、低时延的要求,以太网RoCE与InfiniBand协议应运而生。以太网与InfiniBand交换机各有千秋,根据LightCounting预测,AI硬件需求推动InfiniBand交换机率先起量,2023-2028综合CAGR将达到24%,而以太网交换机以其开放的生态优势未来有望增长将
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【国海北交所&新兴成长|纳睿雷达
订单饱满静待交付&研发拓新储备空管/防务,看好气象/水利项目建设提速】 2024H1公司实现营业收入7277.67万元(yoy+0.84%),取得扣非归母净利润957.12万元(yoy-43.31%);公司新增项目已经签署合同金额约为5.4 亿元(预计新增雷达订单达80套以上),多数合同于5-6月份完成签署,且部分项目受甲方负责建设的雷达配套基础设施进展缓慢等因素影响,造成上半年交付、验收项目较少。2024H1毛利率78.80%,同比上升2.50pct,2024H1公司营业成本同比-19.95%
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【华创电新&机器人】人形机器人周总结-0818
➡本周行业动态 ◆8.13日,人形机器人「千寻智能」四个月融资近2亿。 ◆8.13日,2024世界机器人大会新闻发布会在中国科技会堂召开。 ◆8.14日,上海长期护理保险参观傅利叶人形机器人,探讨养老劳动力缺口与人性机器人的互补性。。 ◆8.16日,双林股份:看好人形机器人发展前景 决定进军行星滚柱丝杠领域。 ◆8.17日,浙江人形机器人创新中心发布最新款人形机器人产品“领航者2号NAVIAI”。 ◆8.17日,第二十六届中国机器人及人工智能大赛人形机器人创新挑战赛在江苏苏州开幕。 ◆8.18日
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【柏楚电子】底部再次强call
智能焊接产业进展超预期,再次重视底部反弹机会【华西机械】 8月初以来我们底部重点强call柏楚电子,底部超跌反弹10%+,前期主要交易Q2-Q3主业订单增速预期修复、股权激励等,智能焊接期权预期暂未明显修复发酵。本周埃森展在上海隆重举行,免示教智能焊接产业进展反馈好于先前预期。往后来看,建议重点关注中报业绩(明天)、智能焊接预期修复催化,当前位置继续重点推荐。 #1、需求端:行业起量迹象明显,柏楚智能焊接订单预期上修。 参照我们之前观点,此前市场关注点更多集中在鸿路进度,24年开始建议将关注点转
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【广发公用 姜涛/郭鹏】辅助服务——验证火电新三部曲
#辅助服务市场预期低但却落地快。湖南、云南辅助服务征求意见陆续发布,二者均聚焦于深度调峰和启停,辅助服务补偿金额均不超过当地燃煤标杆基准价;测算云南及湖南煤电通过辅助服务,可带动全电量度电盈利提升0.2-1分。 #火电价值三部曲第二部开始演绎。我们4月提出价值行情三部曲:4月起煤价平稳、5-8月辅助服务细则出台、8月起电量电价逐步沟通签订,兑现顺畅。火电经历调整之后有望再度迎来盈利中枢稳定、煤价稳中有降、盈利改善的三重期待共振。 我们此前测算火电未来ROE有望达到10%,此次辅助服务是有力验证。
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商务部再下以旧换新通知 较7/25版本变化: 1)已申领到补贴的按通知要求各地差额补齐,新能源1万元→2万元、燃油车7千元→1.5万元; 2)明确报废/购新需在同一人名下,且应按要求在7月25日前登记在申请人名下; 3)明确实施周期:2024年4月24日至2025年1月10日。 利好个人消费者进行报废更新,但对产业链指标运作模式关门。细则今天正式推出,建议关注后续报废量的边际变化,进而评估政策效果。
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【长江化工】化肥周度更新--钾肥价格整体偏弱,尿素市场价格涨跌互现
【钾肥】国产盐湖藏格氯化钾装置开工正常,其他小厂检修中,货源供应较为充足。目前进口氯化钾港口库存充足,保税区货源正在逐步释放中。下游复合肥需求较为清淡,行情延续疲软僵持,秋季肥市场缓慢推进,仍有部分小厂暂未开工,对氯化钾需求一般。综合来看,短期内,国内氯化钾价格整体偏弱。(最新钾肥国内/国际价格为2483元/吨与285美元/吨,周环比-0.4%/持平)。 【磷肥】二铵市场以稳为主,周环比持平。原料方面合成氨市场趋稳观望,硫磺市场弱侧微调,磷矿石市场价格稳定,上游市场窄幅震荡,二铵成本价格小幅波动
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如何理解乖宝一流品牌力?【中金农业王思洋】 我国宠物食品行业仍处快速渗透的发展早期,新兴品牌持续涌现,品牌竞争仍较激烈。我们发现新兴品牌起量虽快,其规模却存在一定天花板,为何乖宝可保持高基数下的超额成长?乖宝通过强产品力支撑、泛娱乐化营销、把握线上渠道及直销红利,头部品牌势能已经形成,当前体现出强提价能力、高复购率、强渠道掌控力,具备较强稀缺性,有望跳脱内卷,延续超额成长势头。 理由: 1、强品牌力体现:强提价能力、高复购率、强渠道掌控。1)强提价能力:淘系大盘23年来销售均价随竞争加剧持续下滑
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【国盛电新】本周核心观点-20240818
光伏: 期货上市预期推动价格上涨,多晶硅环节关注度提升。根据Infolink数据,上游硅料环节价格筑底之后酝酿数周的氛围,在低价水平抬升,整体报价范围提升之后,本期观察部分主流成交规模开始逐渐增加,且主流成交价格中枢也开始有所抬升,整体价格水平略微回调至每公斤 37-40 元范围,均价回调至每公斤39.5元左右,预计后期仍有微幅上调空间。建议关注#通威股份、协鑫科技。 电力设备: 甘肃全力推动4条特高压电力外送通道建设投运,提出最早明年上半年建成。若加快特高压建设,有望迎来巴丹吉林-四川特直设备
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【广发通信】Meta 800G需求即将起量,光模块25年指引逐渐兑现凸显AI需求仍极度景气
#Meta即将公布25年800G需求及份额,均符合我们之前预期。产业链信息,meta24Q4-25Q4的合计需求预计在300w,三家供应商份额预计4-3-3分法。虽然META实际订单符合我们预期,但意义重大。目前市场对于25年的需求判断远低于我们1800-2000w 800G和600-700w 1.6T的预期。我们认为,光模块可以作为全球AI需求的领先指标,去年此时对于24年需求的指引兑现度极高,现在对于25年的指引从目前掌握的信息来看也能交叉验证,市场目前大幅低估。 #英伟达/AWS/Orac
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水电专家交流要点
1、水电建造流程 水电规划-设计阶段(项目建议书-预可行性研究-可行性研究-初步设计)-招投标(需具备项目法人要成立,施工图要出,资金要到位,才能招投标)-环评、用地、初设批复等-征地拆迁-工程建造 大型水电建造期10年左右,小型水电建造期2-3年 2、坝型及用量 虽然三峡为混凝土坝,但我们国家的主流坝型是堆石坝,我国70%-80%都是堆石坝,西南也是堆石坝较多。 堆石坝的材料耗用:爆破>水泥>木材>钢筋>用电用油用水 堆石坝的石方土方可以就地取材,需要爆破,爆破有一定的不确定性(两河口水电站4
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田中精机:苹果机器人&特斯拉机器人最确定的铲子股,稀缺性对标博士眼镜
事件: 苹果进军家用机器人,继特斯拉、英伟达之后又一科技巨头重磅入局,ai赋能机器人接棒ai眼镜! 据产业链信息,#苹果陪伴型移动机器人和桌面家用办公机器人双管齐下,售价仅7000元RMB,2025年上市。 #战略意义:随着汽车项目的搁浅,首款混合现实产品 Vision Pro 头戴设备的发布还未实现批量销售,苹果已经开始寻求在智能家居市场上的新机遇,新增长点。 #核心受益标的: ⭕田中精机:苹果机器人核心设备供应商,苹果为最大的客户之一,一直为手机、耳机供应绕线机,在设备端深度绑定,有望在机器
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【浙商零售|汤秀洁】培育钻石股价异动点评
出口管制利好超硬材料产业健康发展 #股价异动主要系超硬材料相关物项出口管制。8月15日,商务部、海关总署决定对锑、超硬材料相关物项实施出口管制。超硬材料相关物项包括:1)六面顶压机设备;2)六面顶压机专用关键零部件,包括铰链梁、顶锤、合成压力大于5千兆帕的高压控制系统;3)微波等离子体化学气相沉积法(MPCVD)设备;4)金刚石窗口材料;5)用六面顶压机合成人造金刚石单晶或立方氮化硼单晶工艺技术;6)用于制造已列管的六面顶压机设备的技术。 #出口管制有利于促进超硬材料产业有序竞争和健康发展。六面
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