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夜长梦山
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夜长梦山
2025-04-24 15:29:41
【开源化工】制冷剂行业《国家方案》正式发布点评
与征求意见稿内容基本一致,略好于预期,行业逻辑不变 4月23日,生态环境部发布《中国履行<关于消耗臭氧层物质的蒙特利尔议定书>国家方案(2025-2030)》,方案内容与2024年7月2日发布的征求意见稿基本一致,整体符合预期,市场最关注的“削减HFCs受控用途使用”部分的表述细节略好于预期: 1⃣将“汽车行业自2030年1月1日起,禁止新申请公告的M1类车辆空调系统使用GWP值大于150的制冷剂”改为“……自2029年7月1日起……”,变化不大。 将“鼓励在电动汽车热系统领域开展二氧化碳(R7
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中信证券
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夜长梦山
2025-04-24 15:28:34
【天风建筑】中材国际25Q1业绩会交流要点 全年新签订单目前维持年初预测,与去年基本持平;水泥工程Q1新签11条整线,技改工程同比大增,境外新签中中东、非洲、东南亚、南亚、中亚和西欧六个区域新签合同占比超90%;一季度运维新签合同受替代燃料、备品备件合同影响,预计运维生产线增加到80条以上,矿山运维增加到332座(24年水泥运维线68条、矿山运维318座)。 一季度收入下滑主要受境内装备收入下降影响,工程技术的营业收入同比基本持平,生产运营的收入同比呈两位数增长。随着境外占比提升,境外毛利率高于
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夜长梦山
2025-04-23 16:04:16
4月组合 【新易盛】业绩超预期
①新易盛超预期:Q1收入41亿 +264%,环比+15%; 净利润15.7亿 +385%,环比+32%;毛利率49%,+7PCT,环比+0.5PCT。#净利率39%、+10PCT、环比+5PCT。 点评:#仕佳光子Q1业绩同样超预期;重点推荐Q1超预期个股:仕佳光子、新易盛、博创科技、源杰科技、美格智能等 ②甬矽电子业绩高增:#25年Q1收入9亿+30%,净利润0.25亿 +169%。 点评:甬矽作为翱捷核心供应商,Q1高增显现端侧基带芯片高景气, 重点推荐:翱捷科技。 4月组合#翱捷科技、美格
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长芯博创
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夜长梦山
2025-04-23 16:00:46
【MSDX】电新板块关税超跌标的梳理-250423
根据财联社报道,消息面上特朗普承认美国自华进口的商品关税过高,预计将大幅降低。“关税战”有望缓和,且市场也逐渐脱敏,我们梳理了电新板块中受到关税影响超跌的方向,供领导参考: #1、核心元器件: 具备产品硬实力,关税一般模式为fob,客户承担,不必过于担心贸易风险。 推荐继电器【宏发股份】、 薄膜电容【法拉电子】。 #2、电力设备出海: 中国电力设备制造能力有全球竞争力,优质出口非美区域公司【三星医疗】【明阳电气】【思源电气】【威胜信息】,美国敞口超跌的【金盘科技】【伊戈尔】。 #3、储能/逆变器
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宁德时代
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夜长梦山
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❗️【天风机械】汉威科技近期重点进展跟踪: 1,公司获取智元批量订单,折合100台机器人,将于近期交付; 2,公司获取雷赛智能订单,在国内灵巧手多家客户取得重要进展; 3,近期电子皮肤产品将给国内tier1中的一家送样,T链有望取得进展; 4,汉威科技近期成为小鹏供应商。
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夜长梦山
2025-04-23 16:00:12
【申万机器人】小鹏Iron机器人表现超预期
今日,小鹏Iron机器人亮相上海车展,展示了稳定行走能力,相比去年底AI科技日表现有较大提升。和Tesla类似,小鹏自动驾驶+硬件制造能力为机器人打下基础,值得长期跟踪关注,目前预期很低。 1)硬件设计:身高178cm,体重70kg,全身62自由度,采用谐波+行星+丝杠方案;灵巧手15主动自由度,搭载触觉感知,单指负载能力3kg; 2)大脑:采用AI端到端大模型+最新自研图灵AI芯片,拥有3000T算力,可实现思考、记忆和自主控制肢体;搭载天玑AIOS,可流畅对话,有记忆和推理; 3)视觉:搭配
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五洲新春
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夜长梦山
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机器人:中美制造业重要战略方向,回归主线
特斯拉Q1业绩会提到, #公司希望当前阶段降低关税,并持续向总统建议;马斯克表示会把更多时间放在特斯拉上;小鹏机器人超预期。关税战不管如何演绎,美国制造业回流还是中国产业升级,机器人是中美制造业重要战略方向!只能更强! 港股:津上机床中国,德昌电机控股,天工国际 核心T链标的,目前 tier1在规划泰国产能,部分tier2一同跟随出海 北特科技、五洲新春、浙江荣泰、双林股份(丝杠)拓普集团、三花智控(Tire1 总成)绿的谐波(谐波)永茂泰(结构件) 国内产业链核心标的,自主可控,产业升级 双林
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绿的谐波
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夜长梦山
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【赛福天】人形机器人超高分子腱绳方案近期送样,公司市值仅17e,机器人业务期权弹性巨大! 1、公司主业高分子与超高分子钢绳,首创高分子绳芯,拥有更高耐疲劳性、延展性和使用寿命。公司下游涵盖机械,海洋工程,船舶等行业,是中国机械零部件百强企业 2、公司人形机器人超高分子腱绳方案近期已与头部厂商对接,包括头部灵巧手厂商、智元、腾讯等头部本体厂。对比南山等厂商的高分子纤维材料方案,#钢绳方案在传统高分子纤维包裹钢绳,在柔韧性和使用寿命上有明显优势。 3、价值量:混合腱绳方案ASP 6000-8000元
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夜长梦山
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【盐津铺子】2024A&2025Q1业绩交流会核心要点(20250423) 1) 渠道表现:海外市场一季度实现去年全年销售规模超6000万,会员店翻倍以上增长;零食量贩渠道增速高于平均,预计25年占比25%-30%;电商渠道一季度增速为19%,虽低于平均增速但保持稳健,全年目标增长20%,未来将聚焦核心品类并优化低效SKU;传统经销商、散装和直营渠道则有所收缩。为适配全渠道战略,内部组织架构已调整为三大研产销一体化事业部(辣味、健康零食、甜味),提升市场响应效率。 2) 魔芋产品:麻酱口味素毛肚
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夜长梦山
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固态电池技术持续发展,产业化渐行渐近
由于液态电池中电解液的有机溶剂具有易燃、易腐蚀以及存在锂枝晶等问题,因此有产生热失控的可能性。而固态电池则具有不可燃性、较强的热稳定性以及可抑制锂枝晶形成等特性,且能量密度较高, #其中半固态可达350Wh/kg+,#准固态可实现400Wh/kg+,#全固态可突破500Wh/kg。 2024年,车企、手机厂、电池及材料厂公布了在固态电池行业的进展。其中,vivo发布了行业首个搭载半固态蓝海电池的X Fold3系列;太蓝新能源开发出了能量密度达720Wh/kg全固态锂金属电池;华为公布了硫化物电池
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金龙羽
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夜长梦山
2025-04-23 15:56:58
【人形机器人】大涨之后方向在哪里?【东吴机械】
机器人投资的核心思路还是高切低+新方向 ,这波T链机器人强势反弹,和核心逻辑还是因为前期T链机器人跌的足够深足够久,像三花和拓普等基本回到去年11月起点位置。因此从这个角度看,当前处于低位的反而是国产链【华为】【小米】【宇树】,包括小鹏机器人的出圈,后续宇树的运动会和拳击直播,都可能引发市场关注。 新方向上灵巧手和轻量化已经确定是变化的主线,灵巧手里T第三代方案基本已经定型, 核心关注【小丝杠】+【腱绳】+【触觉传感器】,其中触觉传感器最重要关注度还最低;轻量化目前方案众多, 镁合金、peek、
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肇民科技
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夜长梦山
2025-04-23 15:56:25
马斯克强调放量依赖永磁电机
国产电机磁材战略崛起|申万机器人 #稀土磁材成为限制特斯拉Optimus产能释放的原因之一。 特斯拉在财报交流会上表示,Optimus产能释放受到了磁铁问题的影响,因为Optimus手臂上的执行器使用了永磁体,当存在体积限制时(比如机器人的手臂),想要尽量把电机做得越小越好,电机设计使用了永磁体,而这些电机受到了供应链的影响,希望获得中国稀土出口许可,并保证不用于军事。 #永磁材料占电机成本的30%左右。电机结构中包括定子和转子、机壳、轴承、端盖等部件,其中定子和转子是核心部件,永磁材料主要用于
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金力永磁
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夜长梦山
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【德邦化工】三维化学:醋酸纤维素国产化或受益,新疆煤化工赋予发展机遇 #最新中标神华包头项目 根据化化网煤化工4月22日消息,公司中标神华包头煤制烯烃升级示范项目硫回收装置EPC总承包项目,订单金额1.57亿元。 #化工&工程双主业经营稳健 ①化工:醇醛酸酯一体化布局,柔性生产穿越周期,全资子公司淄博诺奥2018年至今从未亏损,另有5万吨异辛酸预计年内投产贡献增长点。 ②工程:在手订单充沛,北方华锦13亿订单预计2025年竣工,年内或迎来结算高峰。此外鲁油鲁炼项目稳步推进,总投资超200亿元,作
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夜长梦山
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【东北机械】明新旭腾推荐:#柔性传感器潜在新星,主业改善明确,有望进入北美头部新能源客户 #利润将明显恢复,主业可支撑目前市值。公司为国内高端真皮内饰龙头公司,传统客户包括大众、奥迪等欧美高端品牌,近年来拓展新能源汽车客户,收入增长的同时因为产品结构的变化影响了盈利能力。25年收入端预计保持较好增长,同时减值端会减少,业绩端会有明显改善(预计1亿打底,有可能超预期),可支撑目前市值水平。 #扩产品+扩客户,北美大客户突破在即。产品端公司从传统真皮拓展到pu、pvc等材料,下游客户从传统高端品牌拓
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【华创电新&机器人】两次利空不跌,机器人见底信号明显
➡一次利空:亦庄半马状况百出,机器人多次摔倒、过热等问题。 ➡二次利空:特斯拉25Q1业绩不佳。 ➡核心催化1:车展小鹏机器人刷屏 与小鹏有对接的标的:震裕科技、双林股份、中大力德、中鼎股份、富临精工、方正电机、汉威科技、柯力传感、秦川机床 ➡核心催化2:T展出机器人产线,29-30年拟生产百万台! 财报中展示了Optimus试生产线的照片。其中清晰可见Gen3灵巧手(电机+微型丝杠+键绳)。 特斯拉来华,市场预期近期会下订单 ➡T链核心 总成:三花,拓普,恒立液压 丝杠:北特科技,双林股份,震
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鸣志电器
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【开源化工】制冷剂行业《国家方案》正式发布点评
与征求意见稿内容基本一致,略好于预期,行业逻辑不变 4月23日,生态环境部发布《中国履行<关于消耗臭氧层物质的蒙特利尔议定书>国家方案(2025-2030)》,方案内容与2024年7月2日发布的征求意见稿基本一致,整体符合预期,市场最关注的“削减HFCs受控用途使用”部分的表述细节略好于预期: 1⃣将“汽车行业自2030年1月1日起,禁止新申请公告的M1类车辆空调系统使用GWP值大于150的制冷剂”改为“……自2029年7月1日起……”,变化不大。 将“鼓励在电动汽车热系统领域开展二氧化碳(R7
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【天风建筑】中材国际25Q1业绩会交流要点 全年新签订单目前维持年初预测,与去年基本持平;水泥工程Q1新签11条整线,技改工程同比大增,境外新签中中东、非洲、东南亚、南亚、中亚和西欧六个区域新签合同占比超90%;一季度运维新签合同受替代燃料、备品备件合同影响,预计运维生产线增加到80条以上,矿山运维增加到332座(24年水泥运维线68条、矿山运维318座)。 一季度收入下滑主要受境内装备收入下降影响,工程技术的营业收入同比基本持平,生产运营的收入同比呈两位数增长。随着境外占比提升,境外毛利率高于
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4月组合 【新易盛】业绩超预期
①新易盛超预期:Q1收入41亿 +264%,环比+15%; 净利润15.7亿 +385%,环比+32%;毛利率49%,+7PCT,环比+0.5PCT。#净利率39%、+10PCT、环比+5PCT。 点评:#仕佳光子Q1业绩同样超预期;重点推荐Q1超预期个股:仕佳光子、新易盛、博创科技、源杰科技、美格智能等 ②甬矽电子业绩高增:#25年Q1收入9亿+30%,净利润0.25亿 +169%。 点评:甬矽作为翱捷核心供应商,Q1高增显现端侧基带芯片高景气, 重点推荐:翱捷科技。 4月组合#翱捷科技、美格
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【MSDX】电新板块关税超跌标的梳理-250423
根据财联社报道,消息面上特朗普承认美国自华进口的商品关税过高,预计将大幅降低。“关税战”有望缓和,且市场也逐渐脱敏,我们梳理了电新板块中受到关税影响超跌的方向,供领导参考: #1、核心元器件: 具备产品硬实力,关税一般模式为fob,客户承担,不必过于担心贸易风险。 推荐继电器【宏发股份】、 薄膜电容【法拉电子】。 #2、电力设备出海: 中国电力设备制造能力有全球竞争力,优质出口非美区域公司【三星医疗】【明阳电气】【思源电气】【威胜信息】,美国敞口超跌的【金盘科技】【伊戈尔】。 #3、储能/逆变器
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❗️【天风机械】汉威科技近期重点进展跟踪: 1,公司获取智元批量订单,折合100台机器人,将于近期交付; 2,公司获取雷赛智能订单,在国内灵巧手多家客户取得重要进展; 3,近期电子皮肤产品将给国内tier1中的一家送样,T链有望取得进展; 4,汉威科技近期成为小鹏供应商。
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【申万机器人】小鹏Iron机器人表现超预期
今日,小鹏Iron机器人亮相上海车展,展示了稳定行走能力,相比去年底AI科技日表现有较大提升。和Tesla类似,小鹏自动驾驶+硬件制造能力为机器人打下基础,值得长期跟踪关注,目前预期很低。 1)硬件设计:身高178cm,体重70kg,全身62自由度,采用谐波+行星+丝杠方案;灵巧手15主动自由度,搭载触觉感知,单指负载能力3kg; 2)大脑:采用AI端到端大模型+最新自研图灵AI芯片,拥有3000T算力,可实现思考、记忆和自主控制肢体;搭载天玑AIOS,可流畅对话,有记忆和推理; 3)视觉:搭配
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机器人:中美制造业重要战略方向,回归主线
特斯拉Q1业绩会提到, #公司希望当前阶段降低关税,并持续向总统建议;马斯克表示会把更多时间放在特斯拉上;小鹏机器人超预期。关税战不管如何演绎,美国制造业回流还是中国产业升级,机器人是中美制造业重要战略方向!只能更强! 港股:津上机床中国,德昌电机控股,天工国际 核心T链标的,目前 tier1在规划泰国产能,部分tier2一同跟随出海 北特科技、五洲新春、浙江荣泰、双林股份(丝杠)拓普集团、三花智控(Tire1 总成)绿的谐波(谐波)永茂泰(结构件) 国内产业链核心标的,自主可控,产业升级 双林
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【赛福天】人形机器人超高分子腱绳方案近期送样,公司市值仅17e,机器人业务期权弹性巨大! 1、公司主业高分子与超高分子钢绳,首创高分子绳芯,拥有更高耐疲劳性、延展性和使用寿命。公司下游涵盖机械,海洋工程,船舶等行业,是中国机械零部件百强企业 2、公司人形机器人超高分子腱绳方案近期已与头部厂商对接,包括头部灵巧手厂商、智元、腾讯等头部本体厂。对比南山等厂商的高分子纤维材料方案,#钢绳方案在传统高分子纤维包裹钢绳,在柔韧性和使用寿命上有明显优势。 3、价值量:混合腱绳方案ASP 6000-8000元
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【盐津铺子】2024A&2025Q1业绩交流会核心要点(20250423) 1) 渠道表现:海外市场一季度实现去年全年销售规模超6000万,会员店翻倍以上增长;零食量贩渠道增速高于平均,预计25年占比25%-30%;电商渠道一季度增速为19%,虽低于平均增速但保持稳健,全年目标增长20%,未来将聚焦核心品类并优化低效SKU;传统经销商、散装和直营渠道则有所收缩。为适配全渠道战略,内部组织架构已调整为三大研产销一体化事业部(辣味、健康零食、甜味),提升市场响应效率。 2) 魔芋产品:麻酱口味素毛肚
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固态电池技术持续发展,产业化渐行渐近
由于液态电池中电解液的有机溶剂具有易燃、易腐蚀以及存在锂枝晶等问题,因此有产生热失控的可能性。而固态电池则具有不可燃性、较强的热稳定性以及可抑制锂枝晶形成等特性,且能量密度较高, #其中半固态可达350Wh/kg+,#准固态可实现400Wh/kg+,#全固态可突破500Wh/kg。 2024年,车企、手机厂、电池及材料厂公布了在固态电池行业的进展。其中,vivo发布了行业首个搭载半固态蓝海电池的X Fold3系列;太蓝新能源开发出了能量密度达720Wh/kg全固态锂金属电池;华为公布了硫化物电池
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【人形机器人】大涨之后方向在哪里?【东吴机械】
机器人投资的核心思路还是高切低+新方向 ,这波T链机器人强势反弹,和核心逻辑还是因为前期T链机器人跌的足够深足够久,像三花和拓普等基本回到去年11月起点位置。因此从这个角度看,当前处于低位的反而是国产链【华为】【小米】【宇树】,包括小鹏机器人的出圈,后续宇树的运动会和拳击直播,都可能引发市场关注。 新方向上灵巧手和轻量化已经确定是变化的主线,灵巧手里T第三代方案基本已经定型, 核心关注【小丝杠】+【腱绳】+【触觉传感器】,其中触觉传感器最重要关注度还最低;轻量化目前方案众多, 镁合金、peek、
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马斯克强调放量依赖永磁电机
国产电机磁材战略崛起|申万机器人 #稀土磁材成为限制特斯拉Optimus产能释放的原因之一。 特斯拉在财报交流会上表示,Optimus产能释放受到了磁铁问题的影响,因为Optimus手臂上的执行器使用了永磁体,当存在体积限制时(比如机器人的手臂),想要尽量把电机做得越小越好,电机设计使用了永磁体,而这些电机受到了供应链的影响,希望获得中国稀土出口许可,并保证不用于军事。 #永磁材料占电机成本的30%左右。电机结构中包括定子和转子、机壳、轴承、端盖等部件,其中定子和转子是核心部件,永磁材料主要用于
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【德邦化工】三维化学:醋酸纤维素国产化或受益,新疆煤化工赋予发展机遇 #最新中标神华包头项目 根据化化网煤化工4月22日消息,公司中标神华包头煤制烯烃升级示范项目硫回收装置EPC总承包项目,订单金额1.57亿元。 #化工&工程双主业经营稳健 ①化工:醇醛酸酯一体化布局,柔性生产穿越周期,全资子公司淄博诺奥2018年至今从未亏损,另有5万吨异辛酸预计年内投产贡献增长点。 ②工程:在手订单充沛,北方华锦13亿订单预计2025年竣工,年内或迎来结算高峰。此外鲁油鲁炼项目稳步推进,总投资超200亿元,作
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【华创电新&机器人】两次利空不跌,机器人见底信号明显
➡一次利空:亦庄半马状况百出,机器人多次摔倒、过热等问题。 ➡二次利空:特斯拉25Q1业绩不佳。 ➡核心催化1:车展小鹏机器人刷屏 与小鹏有对接的标的:震裕科技、双林股份、中大力德、中鼎股份、富临精工、方正电机、汉威科技、柯力传感、秦川机床 ➡核心催化2:T展出机器人产线,29-30年拟生产百万台! 财报中展示了Optimus试生产线的照片。其中清晰可见Gen3灵巧手(电机+微型丝杠+键绳)。 特斯拉来华,市场预期近期会下订单 ➡T链核心 总成:三花,拓普,恒立液压 丝杠:北特科技,双林股份,震
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【天风建筑】中材国际25Q1业绩会交流要点 全年新签订单目前维持年初预测,与去年基本持平;水泥工程Q1新签11条整线,技改工程同比大增,境外新签中中东、非洲、东南亚、南亚、中亚和西欧六个区域新签合同占比超90%;一季度运维新签合同受替代燃料、备品备件合同影响,预计运维生产线增加到80条以上,矿山运维增加到332座(24年水泥运维线68条、矿山运维318座)。 一季度收入下滑主要受境内装备收入下降影响,工程技术的营业收入同比基本持平,生产运营的收入同比呈两位数增长。随着境外占比提升,境外毛利率高于
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4月组合 【新易盛】业绩超预期
①新易盛超预期:Q1收入41亿 +264%,环比+15%; 净利润15.7亿 +385%,环比+32%;毛利率49%,+7PCT,环比+0.5PCT。#净利率39%、+10PCT、环比+5PCT。 点评:#仕佳光子Q1业绩同样超预期;重点推荐Q1超预期个股:仕佳光子、新易盛、博创科技、源杰科技、美格智能等 ②甬矽电子业绩高增:#25年Q1收入9亿+30%,净利润0.25亿 +169%。 点评:甬矽作为翱捷核心供应商,Q1高增显现端侧基带芯片高景气, 重点推荐:翱捷科技。 4月组合#翱捷科技、美格
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长芯博创
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2025-04-23 16:00:46
【MSDX】电新板块关税超跌标的梳理-250423
根据财联社报道,消息面上特朗普承认美国自华进口的商品关税过高,预计将大幅降低。“关税战”有望缓和,且市场也逐渐脱敏,我们梳理了电新板块中受到关税影响超跌的方向,供领导参考: #1、核心元器件: 具备产品硬实力,关税一般模式为fob,客户承担,不必过于担心贸易风险。 推荐继电器【宏发股份】、 薄膜电容【法拉电子】。 #2、电力设备出海: 中国电力设备制造能力有全球竞争力,优质出口非美区域公司【三星医疗】【明阳电气】【思源电气】【威胜信息】,美国敞口超跌的【金盘科技】【伊戈尔】。 #3、储能/逆变器
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❗️【天风机械】汉威科技近期重点进展跟踪: 1,公司获取智元批量订单,折合100台机器人,将于近期交付; 2,公司获取雷赛智能订单,在国内灵巧手多家客户取得重要进展; 3,近期电子皮肤产品将给国内tier1中的一家送样,T链有望取得进展; 4,汉威科技近期成为小鹏供应商。
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【申万机器人】小鹏Iron机器人表现超预期
今日,小鹏Iron机器人亮相上海车展,展示了稳定行走能力,相比去年底AI科技日表现有较大提升。和Tesla类似,小鹏自动驾驶+硬件制造能力为机器人打下基础,值得长期跟踪关注,目前预期很低。 1)硬件设计:身高178cm,体重70kg,全身62自由度,采用谐波+行星+丝杠方案;灵巧手15主动自由度,搭载触觉感知,单指负载能力3kg; 2)大脑:采用AI端到端大模型+最新自研图灵AI芯片,拥有3000T算力,可实现思考、记忆和自主控制肢体;搭载天玑AIOS,可流畅对话,有记忆和推理; 3)视觉:搭配
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机器人:中美制造业重要战略方向,回归主线
特斯拉Q1业绩会提到, #公司希望当前阶段降低关税,并持续向总统建议;马斯克表示会把更多时间放在特斯拉上;小鹏机器人超预期。关税战不管如何演绎,美国制造业回流还是中国产业升级,机器人是中美制造业重要战略方向!只能更强! 港股:津上机床中国,德昌电机控股,天工国际 核心T链标的,目前 tier1在规划泰国产能,部分tier2一同跟随出海 北特科技、五洲新春、浙江荣泰、双林股份(丝杠)拓普集团、三花智控(Tire1 总成)绿的谐波(谐波)永茂泰(结构件) 国内产业链核心标的,自主可控,产业升级 双林
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【赛福天】人形机器人超高分子腱绳方案近期送样,公司市值仅17e,机器人业务期权弹性巨大! 1、公司主业高分子与超高分子钢绳,首创高分子绳芯,拥有更高耐疲劳性、延展性和使用寿命。公司下游涵盖机械,海洋工程,船舶等行业,是中国机械零部件百强企业 2、公司人形机器人超高分子腱绳方案近期已与头部厂商对接,包括头部灵巧手厂商、智元、腾讯等头部本体厂。对比南山等厂商的高分子纤维材料方案,#钢绳方案在传统高分子纤维包裹钢绳,在柔韧性和使用寿命上有明显优势。 3、价值量:混合腱绳方案ASP 6000-8000元
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【盐津铺子】2024A&2025Q1业绩交流会核心要点(20250423) 1) 渠道表现:海外市场一季度实现去年全年销售规模超6000万,会员店翻倍以上增长;零食量贩渠道增速高于平均,预计25年占比25%-30%;电商渠道一季度增速为19%,虽低于平均增速但保持稳健,全年目标增长20%,未来将聚焦核心品类并优化低效SKU;传统经销商、散装和直营渠道则有所收缩。为适配全渠道战略,内部组织架构已调整为三大研产销一体化事业部(辣味、健康零食、甜味),提升市场响应效率。 2) 魔芋产品:麻酱口味素毛肚
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固态电池技术持续发展,产业化渐行渐近
由于液态电池中电解液的有机溶剂具有易燃、易腐蚀以及存在锂枝晶等问题,因此有产生热失控的可能性。而固态电池则具有不可燃性、较强的热稳定性以及可抑制锂枝晶形成等特性,且能量密度较高, #其中半固态可达350Wh/kg+,#准固态可实现400Wh/kg+,#全固态可突破500Wh/kg。 2024年,车企、手机厂、电池及材料厂公布了在固态电池行业的进展。其中,vivo发布了行业首个搭载半固态蓝海电池的X Fold3系列;太蓝新能源开发出了能量密度达720Wh/kg全固态锂金属电池;华为公布了硫化物电池
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金龙羽
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2025-04-23 15:56:58
【人形机器人】大涨之后方向在哪里?【东吴机械】
机器人投资的核心思路还是高切低+新方向 ,这波T链机器人强势反弹,和核心逻辑还是因为前期T链机器人跌的足够深足够久,像三花和拓普等基本回到去年11月起点位置。因此从这个角度看,当前处于低位的反而是国产链【华为】【小米】【宇树】,包括小鹏机器人的出圈,后续宇树的运动会和拳击直播,都可能引发市场关注。 新方向上灵巧手和轻量化已经确定是变化的主线,灵巧手里T第三代方案基本已经定型, 核心关注【小丝杠】+【腱绳】+【触觉传感器】,其中触觉传感器最重要关注度还最低;轻量化目前方案众多, 镁合金、peek、
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肇民科技
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马斯克强调放量依赖永磁电机
国产电机磁材战略崛起|申万机器人 #稀土磁材成为限制特斯拉Optimus产能释放的原因之一。 特斯拉在财报交流会上表示,Optimus产能释放受到了磁铁问题的影响,因为Optimus手臂上的执行器使用了永磁体,当存在体积限制时(比如机器人的手臂),想要尽量把电机做得越小越好,电机设计使用了永磁体,而这些电机受到了供应链的影响,希望获得中国稀土出口许可,并保证不用于军事。 #永磁材料占电机成本的30%左右。电机结构中包括定子和转子、机壳、轴承、端盖等部件,其中定子和转子是核心部件,永磁材料主要用于
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金力永磁
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【德邦化工】三维化学:醋酸纤维素国产化或受益,新疆煤化工赋予发展机遇 #最新中标神华包头项目 根据化化网煤化工4月22日消息,公司中标神华包头煤制烯烃升级示范项目硫回收装置EPC总承包项目,订单金额1.57亿元。 #化工&工程双主业经营稳健 ①化工:醇醛酸酯一体化布局,柔性生产穿越周期,全资子公司淄博诺奥2018年至今从未亏损,另有5万吨异辛酸预计年内投产贡献增长点。 ②工程:在手订单充沛,北方华锦13亿订单预计2025年竣工,年内或迎来结算高峰。此外鲁油鲁炼项目稳步推进,总投资超200亿元,作
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【东北机械】明新旭腾推荐:#柔性传感器潜在新星,主业改善明确,有望进入北美头部新能源客户 #利润将明显恢复,主业可支撑目前市值。公司为国内高端真皮内饰龙头公司,传统客户包括大众、奥迪等欧美高端品牌,近年来拓展新能源汽车客户,收入增长的同时因为产品结构的变化影响了盈利能力。25年收入端预计保持较好增长,同时减值端会减少,业绩端会有明显改善(预计1亿打底,有可能超预期),可支撑目前市值水平。 #扩产品+扩客户,北美大客户突破在即。产品端公司从传统真皮拓展到pu、pvc等材料,下游客户从传统高端品牌拓
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【华创电新&机器人】两次利空不跌,机器人见底信号明显
➡一次利空:亦庄半马状况百出,机器人多次摔倒、过热等问题。 ➡二次利空:特斯拉25Q1业绩不佳。 ➡核心催化1:车展小鹏机器人刷屏 与小鹏有对接的标的:震裕科技、双林股份、中大力德、中鼎股份、富临精工、方正电机、汉威科技、柯力传感、秦川机床 ➡核心催化2:T展出机器人产线,29-30年拟生产百万台! 财报中展示了Optimus试生产线的照片。其中清晰可见Gen3灵巧手(电机+微型丝杠+键绳)。 特斯拉来华,市场预期近期会下订单 ➡T链核心 总成:三花,拓普,恒立液压 丝杠:北特科技,双林股份,震
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鸣志电器
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【开源化工】制冷剂行业《国家方案》正式发布点评
与征求意见稿内容基本一致,略好于预期,行业逻辑不变 4月23日,生态环境部发布《中国履行<关于消耗臭氧层物质的蒙特利尔议定书>国家方案(2025-2030)》,方案内容与2024年7月2日发布的征求意见稿基本一致,整体符合预期,市场最关注的“削减HFCs受控用途使用”部分的表述细节略好于预期: 1⃣将“汽车行业自2030年1月1日起,禁止新申请公告的M1类车辆空调系统使用GWP值大于150的制冷剂”改为“……自2029年7月1日起……”,变化不大。 将“鼓励在电动汽车热系统领域开展二氧化碳(R7
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【天风建筑】中材国际25Q1业绩会交流要点 全年新签订单目前维持年初预测,与去年基本持平;水泥工程Q1新签11条整线,技改工程同比大增,境外新签中中东、非洲、东南亚、南亚、中亚和西欧六个区域新签合同占比超90%;一季度运维新签合同受替代燃料、备品备件合同影响,预计运维生产线增加到80条以上,矿山运维增加到332座(24年水泥运维线68条、矿山运维318座)。 一季度收入下滑主要受境内装备收入下降影响,工程技术的营业收入同比基本持平,生产运营的收入同比呈两位数增长。随着境外占比提升,境外毛利率高于
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4月组合 【新易盛】业绩超预期
①新易盛超预期:Q1收入41亿 +264%,环比+15%; 净利润15.7亿 +385%,环比+32%;毛利率49%,+7PCT,环比+0.5PCT。#净利率39%、+10PCT、环比+5PCT。 点评:#仕佳光子Q1业绩同样超预期;重点推荐Q1超预期个股:仕佳光子、新易盛、博创科技、源杰科技、美格智能等 ②甬矽电子业绩高增:#25年Q1收入9亿+30%,净利润0.25亿 +169%。 点评:甬矽作为翱捷核心供应商,Q1高增显现端侧基带芯片高景气, 重点推荐:翱捷科技。 4月组合#翱捷科技、美格
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【MSDX】电新板块关税超跌标的梳理-250423
根据财联社报道,消息面上特朗普承认美国自华进口的商品关税过高,预计将大幅降低。“关税战”有望缓和,且市场也逐渐脱敏,我们梳理了电新板块中受到关税影响超跌的方向,供领导参考: #1、核心元器件: 具备产品硬实力,关税一般模式为fob,客户承担,不必过于担心贸易风险。 推荐继电器【宏发股份】、 薄膜电容【法拉电子】。 #2、电力设备出海: 中国电力设备制造能力有全球竞争力,优质出口非美区域公司【三星医疗】【明阳电气】【思源电气】【威胜信息】,美国敞口超跌的【金盘科技】【伊戈尔】。 #3、储能/逆变器
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❗️【天风机械】汉威科技近期重点进展跟踪: 1,公司获取智元批量订单,折合100台机器人,将于近期交付; 2,公司获取雷赛智能订单,在国内灵巧手多家客户取得重要进展; 3,近期电子皮肤产品将给国内tier1中的一家送样,T链有望取得进展; 4,汉威科技近期成为小鹏供应商。
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【申万机器人】小鹏Iron机器人表现超预期
今日,小鹏Iron机器人亮相上海车展,展示了稳定行走能力,相比去年底AI科技日表现有较大提升。和Tesla类似,小鹏自动驾驶+硬件制造能力为机器人打下基础,值得长期跟踪关注,目前预期很低。 1)硬件设计:身高178cm,体重70kg,全身62自由度,采用谐波+行星+丝杠方案;灵巧手15主动自由度,搭载触觉感知,单指负载能力3kg; 2)大脑:采用AI端到端大模型+最新自研图灵AI芯片,拥有3000T算力,可实现思考、记忆和自主控制肢体;搭载天玑AIOS,可流畅对话,有记忆和推理; 3)视觉:搭配
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机器人:中美制造业重要战略方向,回归主线
特斯拉Q1业绩会提到, #公司希望当前阶段降低关税,并持续向总统建议;马斯克表示会把更多时间放在特斯拉上;小鹏机器人超预期。关税战不管如何演绎,美国制造业回流还是中国产业升级,机器人是中美制造业重要战略方向!只能更强! 港股:津上机床中国,德昌电机控股,天工国际 核心T链标的,目前 tier1在规划泰国产能,部分tier2一同跟随出海 北特科技、五洲新春、浙江荣泰、双林股份(丝杠)拓普集团、三花智控(Tire1 总成)绿的谐波(谐波)永茂泰(结构件) 国内产业链核心标的,自主可控,产业升级 双林
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【赛福天】人形机器人超高分子腱绳方案近期送样,公司市值仅17e,机器人业务期权弹性巨大! 1、公司主业高分子与超高分子钢绳,首创高分子绳芯,拥有更高耐疲劳性、延展性和使用寿命。公司下游涵盖机械,海洋工程,船舶等行业,是中国机械零部件百强企业 2、公司人形机器人超高分子腱绳方案近期已与头部厂商对接,包括头部灵巧手厂商、智元、腾讯等头部本体厂。对比南山等厂商的高分子纤维材料方案,#钢绳方案在传统高分子纤维包裹钢绳,在柔韧性和使用寿命上有明显优势。 3、价值量:混合腱绳方案ASP 6000-8000元
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【盐津铺子】2024A&2025Q1业绩交流会核心要点(20250423) 1) 渠道表现:海外市场一季度实现去年全年销售规模超6000万,会员店翻倍以上增长;零食量贩渠道增速高于平均,预计25年占比25%-30%;电商渠道一季度增速为19%,虽低于平均增速但保持稳健,全年目标增长20%,未来将聚焦核心品类并优化低效SKU;传统经销商、散装和直营渠道则有所收缩。为适配全渠道战略,内部组织架构已调整为三大研产销一体化事业部(辣味、健康零食、甜味),提升市场响应效率。 2) 魔芋产品:麻酱口味素毛肚
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固态电池技术持续发展,产业化渐行渐近
由于液态电池中电解液的有机溶剂具有易燃、易腐蚀以及存在锂枝晶等问题,因此有产生热失控的可能性。而固态电池则具有不可燃性、较强的热稳定性以及可抑制锂枝晶形成等特性,且能量密度较高, #其中半固态可达350Wh/kg+,#准固态可实现400Wh/kg+,#全固态可突破500Wh/kg。 2024年,车企、手机厂、电池及材料厂公布了在固态电池行业的进展。其中,vivo发布了行业首个搭载半固态蓝海电池的X Fold3系列;太蓝新能源开发出了能量密度达720Wh/kg全固态锂金属电池;华为公布了硫化物电池
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【人形机器人】大涨之后方向在哪里?【东吴机械】
机器人投资的核心思路还是高切低+新方向 ,这波T链机器人强势反弹,和核心逻辑还是因为前期T链机器人跌的足够深足够久,像三花和拓普等基本回到去年11月起点位置。因此从这个角度看,当前处于低位的反而是国产链【华为】【小米】【宇树】,包括小鹏机器人的出圈,后续宇树的运动会和拳击直播,都可能引发市场关注。 新方向上灵巧手和轻量化已经确定是变化的主线,灵巧手里T第三代方案基本已经定型, 核心关注【小丝杠】+【腱绳】+【触觉传感器】,其中触觉传感器最重要关注度还最低;轻量化目前方案众多, 镁合金、peek、
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马斯克强调放量依赖永磁电机
国产电机磁材战略崛起|申万机器人 #稀土磁材成为限制特斯拉Optimus产能释放的原因之一。 特斯拉在财报交流会上表示,Optimus产能释放受到了磁铁问题的影响,因为Optimus手臂上的执行器使用了永磁体,当存在体积限制时(比如机器人的手臂),想要尽量把电机做得越小越好,电机设计使用了永磁体,而这些电机受到了供应链的影响,希望获得中国稀土出口许可,并保证不用于军事。 #永磁材料占电机成本的30%左右。电机结构中包括定子和转子、机壳、轴承、端盖等部件,其中定子和转子是核心部件,永磁材料主要用于
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【德邦化工】三维化学:醋酸纤维素国产化或受益,新疆煤化工赋予发展机遇 #最新中标神华包头项目 根据化化网煤化工4月22日消息,公司中标神华包头煤制烯烃升级示范项目硫回收装置EPC总承包项目,订单金额1.57亿元。 #化工&工程双主业经营稳健 ①化工:醇醛酸酯一体化布局,柔性生产穿越周期,全资子公司淄博诺奥2018年至今从未亏损,另有5万吨异辛酸预计年内投产贡献增长点。 ②工程:在手订单充沛,北方华锦13亿订单预计2025年竣工,年内或迎来结算高峰。此外鲁油鲁炼项目稳步推进,总投资超200亿元,作
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【华创电新&机器人】两次利空不跌,机器人见底信号明显
➡一次利空:亦庄半马状况百出,机器人多次摔倒、过热等问题。 ➡二次利空:特斯拉25Q1业绩不佳。 ➡核心催化1:车展小鹏机器人刷屏 与小鹏有对接的标的:震裕科技、双林股份、中大力德、中鼎股份、富临精工、方正电机、汉威科技、柯力传感、秦川机床 ➡核心催化2:T展出机器人产线,29-30年拟生产百万台! 财报中展示了Optimus试生产线的照片。其中清晰可见Gen3灵巧手(电机+微型丝杠+键绳)。 特斯拉来华,市场预期近期会下订单 ➡T链核心 总成:三花,拓普,恒立液压 丝杠:北特科技,双林股份,震
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【天风建筑】中材国际25Q1业绩会交流要点 全年新签订单目前维持年初预测,与去年基本持平;水泥工程Q1新签11条整线,技改工程同比大增,境外新签中中东、非洲、东南亚、南亚、中亚和西欧六个区域新签合同占比超90%;一季度运维新签合同受替代燃料、备品备件合同影响,预计运维生产线增加到80条以上,矿山运维增加到332座(24年水泥运维线68条、矿山运维318座)。 一季度收入下滑主要受境内装备收入下降影响,工程技术的营业收入同比基本持平,生产运营的收入同比呈两位数增长。随着境外占比提升,境外毛利率高于
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4月组合 【新易盛】业绩超预期
①新易盛超预期:Q1收入41亿 +264%,环比+15%; 净利润15.7亿 +385%,环比+32%;毛利率49%,+7PCT,环比+0.5PCT。#净利率39%、+10PCT、环比+5PCT。 点评:#仕佳光子Q1业绩同样超预期;重点推荐Q1超预期个股:仕佳光子、新易盛、博创科技、源杰科技、美格智能等 ②甬矽电子业绩高增:#25年Q1收入9亿+30%,净利润0.25亿 +169%。 点评:甬矽作为翱捷核心供应商,Q1高增显现端侧基带芯片高景气, 重点推荐:翱捷科技。 4月组合#翱捷科技、美格
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根据财联社报道,消息面上特朗普承认美国自华进口的商品关税过高,预计将大幅降低。“关税战”有望缓和,且市场也逐渐脱敏,我们梳理了电新板块中受到关税影响超跌的方向,供领导参考: #1、核心元器件: 具备产品硬实力,关税一般模式为fob,客户承担,不必过于担心贸易风险。 推荐继电器【宏发股份】、 薄膜电容【法拉电子】。 #2、电力设备出海: 中国电力设备制造能力有全球竞争力,优质出口非美区域公司【三星医疗】【明阳电气】【思源电气】【威胜信息】,美国敞口超跌的【金盘科技】【伊戈尔】。 #3、储能/逆变器
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【申万机器人】小鹏Iron机器人表现超预期
今日,小鹏Iron机器人亮相上海车展,展示了稳定行走能力,相比去年底AI科技日表现有较大提升。和Tesla类似,小鹏自动驾驶+硬件制造能力为机器人打下基础,值得长期跟踪关注,目前预期很低。 1)硬件设计:身高178cm,体重70kg,全身62自由度,采用谐波+行星+丝杠方案;灵巧手15主动自由度,搭载触觉感知,单指负载能力3kg; 2)大脑:采用AI端到端大模型+最新自研图灵AI芯片,拥有3000T算力,可实现思考、记忆和自主控制肢体;搭载天玑AIOS,可流畅对话,有记忆和推理; 3)视觉:搭配
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五洲新春
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夜长梦山
2025-04-23 15:59:42
机器人:中美制造业重要战略方向,回归主线
特斯拉Q1业绩会提到, #公司希望当前阶段降低关税,并持续向总统建议;马斯克表示会把更多时间放在特斯拉上;小鹏机器人超预期。关税战不管如何演绎,美国制造业回流还是中国产业升级,机器人是中美制造业重要战略方向!只能更强! 港股:津上机床中国,德昌电机控股,天工国际 核心T链标的,目前 tier1在规划泰国产能,部分tier2一同跟随出海 北特科技、五洲新春、浙江荣泰、双林股份(丝杠)拓普集团、三花智控(Tire1 总成)绿的谐波(谐波)永茂泰(结构件) 国内产业链核心标的,自主可控,产业升级 双林
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绿的谐波
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夜长梦山
2025-04-23 15:58:58
【赛福天】人形机器人超高分子腱绳方案近期送样,公司市值仅17e,机器人业务期权弹性巨大! 1、公司主业高分子与超高分子钢绳,首创高分子绳芯,拥有更高耐疲劳性、延展性和使用寿命。公司下游涵盖机械,海洋工程,船舶等行业,是中国机械零部件百强企业 2、公司人形机器人超高分子腱绳方案近期已与头部厂商对接,包括头部灵巧手厂商、智元、腾讯等头部本体厂。对比南山等厂商的高分子纤维材料方案,#钢绳方案在传统高分子纤维包裹钢绳,在柔韧性和使用寿命上有明显优势。 3、价值量:混合腱绳方案ASP 6000-8000元
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夜长梦山
2025-04-23 15:57:57
【盐津铺子】2024A&2025Q1业绩交流会核心要点(20250423) 1) 渠道表现:海外市场一季度实现去年全年销售规模超6000万,会员店翻倍以上增长;零食量贩渠道增速高于平均,预计25年占比25%-30%;电商渠道一季度增速为19%,虽低于平均增速但保持稳健,全年目标增长20%,未来将聚焦核心品类并优化低效SKU;传统经销商、散装和直营渠道则有所收缩。为适配全渠道战略,内部组织架构已调整为三大研产销一体化事业部(辣味、健康零食、甜味),提升市场响应效率。 2) 魔芋产品:麻酱口味素毛肚
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夜长梦山
2025-04-23 15:57:41
固态电池技术持续发展,产业化渐行渐近
由于液态电池中电解液的有机溶剂具有易燃、易腐蚀以及存在锂枝晶等问题,因此有产生热失控的可能性。而固态电池则具有不可燃性、较强的热稳定性以及可抑制锂枝晶形成等特性,且能量密度较高, #其中半固态可达350Wh/kg+,#准固态可实现400Wh/kg+,#全固态可突破500Wh/kg。 2024年,车企、手机厂、电池及材料厂公布了在固态电池行业的进展。其中,vivo发布了行业首个搭载半固态蓝海电池的X Fold3系列;太蓝新能源开发出了能量密度达720Wh/kg全固态锂金属电池;华为公布了硫化物电池
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金龙羽
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夜长梦山
2025-04-23 15:56:58
【人形机器人】大涨之后方向在哪里?【东吴机械】
机器人投资的核心思路还是高切低+新方向 ,这波T链机器人强势反弹,和核心逻辑还是因为前期T链机器人跌的足够深足够久,像三花和拓普等基本回到去年11月起点位置。因此从这个角度看,当前处于低位的反而是国产链【华为】【小米】【宇树】,包括小鹏机器人的出圈,后续宇树的运动会和拳击直播,都可能引发市场关注。 新方向上灵巧手和轻量化已经确定是变化的主线,灵巧手里T第三代方案基本已经定型, 核心关注【小丝杠】+【腱绳】+【触觉传感器】,其中触觉传感器最重要关注度还最低;轻量化目前方案众多, 镁合金、peek、
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肇民科技
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夜长梦山
2025-04-23 15:56:25
马斯克强调放量依赖永磁电机
国产电机磁材战略崛起|申万机器人 #稀土磁材成为限制特斯拉Optimus产能释放的原因之一。 特斯拉在财报交流会上表示,Optimus产能释放受到了磁铁问题的影响,因为Optimus手臂上的执行器使用了永磁体,当存在体积限制时(比如机器人的手臂),想要尽量把电机做得越小越好,电机设计使用了永磁体,而这些电机受到了供应链的影响,希望获得中国稀土出口许可,并保证不用于军事。 #永磁材料占电机成本的30%左右。电机结构中包括定子和转子、机壳、轴承、端盖等部件,其中定子和转子是核心部件,永磁材料主要用于
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金力永磁
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夜长梦山
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【德邦化工】三维化学:醋酸纤维素国产化或受益,新疆煤化工赋予发展机遇 #最新中标神华包头项目 根据化化网煤化工4月22日消息,公司中标神华包头煤制烯烃升级示范项目硫回收装置EPC总承包项目,订单金额1.57亿元。 #化工&工程双主业经营稳健 ①化工:醇醛酸酯一体化布局,柔性生产穿越周期,全资子公司淄博诺奥2018年至今从未亏损,另有5万吨异辛酸预计年内投产贡献增长点。 ②工程:在手订单充沛,北方华锦13亿订单预计2025年竣工,年内或迎来结算高峰。此外鲁油鲁炼项目稳步推进,总投资超200亿元,作
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夜长梦山
2025-04-23 15:53:10
【东北机械】明新旭腾推荐:#柔性传感器潜在新星,主业改善明确,有望进入北美头部新能源客户 #利润将明显恢复,主业可支撑目前市值。公司为国内高端真皮内饰龙头公司,传统客户包括大众、奥迪等欧美高端品牌,近年来拓展新能源汽车客户,收入增长的同时因为产品结构的变化影响了盈利能力。25年收入端预计保持较好增长,同时减值端会减少,业绩端会有明显改善(预计1亿打底,有可能超预期),可支撑目前市值水平。 #扩产品+扩客户,北美大客户突破在即。产品端公司从传统真皮拓展到pu、pvc等材料,下游客户从传统高端品牌拓
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夜长梦山
2025-04-23 15:52:02
【华创电新&机器人】两次利空不跌,机器人见底信号明显
➡一次利空:亦庄半马状况百出,机器人多次摔倒、过热等问题。 ➡二次利空:特斯拉25Q1业绩不佳。 ➡核心催化1:车展小鹏机器人刷屏 与小鹏有对接的标的:震裕科技、双林股份、中大力德、中鼎股份、富临精工、方正电机、汉威科技、柯力传感、秦川机床 ➡核心催化2:T展出机器人产线,29-30年拟生产百万台! 财报中展示了Optimus试生产线的照片。其中清晰可见Gen3灵巧手(电机+微型丝杠+键绳)。 特斯拉来华,市场预期近期会下订单 ➡T链核心 总成:三花,拓普,恒立液压 丝杠:北特科技,双林股份,震
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鸣志电器
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