夜长梦山用户主页-韭研公社

异动

登录注册

夜长梦山

仅转发，不代表任何投资建议，侵权请私信，看到后会马上删

个人资料

夜长梦山

2024-07-04 07:27:26

【诺瓦星云】领跑MLED时代的强alpha龙头，关注Q2业绩积极表现

1、国内显控龙头厂商，行业“双寡头”垄断，公司市占率60%，卡莱特20%。竞争壁垒极高，毛利率/净利率稳定在50%+/20%+，逐年提升。一季报高增45%。市场担心行业景气度影响公司q2表现。经产业链调研，公司q2出货加速，q2 40%+增长指引不变。维持全年8.5亿业绩目标（有上调可能），对应现价不到20x，性价比极高！ 2、小间距、Mini/Micro LED产业蓬勃发展，像素点高速增长带动显控系统放量。LED芯片制造、封装工艺提升，小间距、Mini/Micro LED显示屏持续降本，从2K

S
诺瓦星云

2

0

1

2.97
夜长梦山

2024-07-04 07:25:49

【青木股份】近期调研美护新标的更新

（1）主业纺服代运营业务稳定+品牌孵化业务卡位小而美新赛道，核心看点品牌孵化业务迅速起量：公司20年左右寻求第二曲线选中进口健康消费品以合资公司的模式进行布局（持股70%负责中国区的业务），西班牙小众个护品牌珂蔓朵（预计今年国内2亿+收入，10%的规模利润）体重管理品牌Zuccari（今年1亿+，利润率15%+）（2）两大品牌卡位高毛利小众赛道，目前行业均处于导入期；女性私处护理赛道行业40-50%增长，公司通过合资珂蔓朵及对外投资源美科技（希腊EVA品牌目前在中国区的品牌总代理），在女性私处

S
青木科技

1

2

1

2.94
夜长梦山

2024-07-03 21:48:03

【光模块】关税升级预期无需多虑，把握二季报行情

重申潜在的关税升级预期对光模块基本无影响： 1）光模块的关税基本都传导给客户，上一轮贸易战光模块关税最高到15%，后减半至7.5%，业绩层面没有影响； 2）不同于上一轮贸易战，当下光模块厂商海外工厂产能已放量，从占比看ZJXC23年海外出货或达30%，24年有望到50%。XYS和TFTX24年也陆续在海外有产值释放，后续将进一步提升。如若关税制裁升级，企业可转移产能来避税。 3）光模块/光器件产业是北美云商AI算力升级扩容的核心配套产业，从模块封装到无源器件等配套基本由中国玩家把握，任何形式的关

S
源杰科技

3

5

13

12.78
夜长梦山

2024-07-03 19:19:35

【华泰消费｜社服】中国中免大涨快评

今日早盘中免涨停，主因近期市场预期高端商品品类的消费税改革所致，有税与免税价格差有望拉大，促进免税消费。 # 消费税改革预期，利好免税的两层逻辑：（1）消费税征收环节后移，哪里消费哪里收税，地方政策有望从促生产转为促消费，政策刺激消费动力更强。（2）有税渠道终端零售价或提高，免税价格优势更突出，拉动免税销售额。

S
中国中免

0

2

1

2.24
夜长梦山

2024-07-03 19:18:38

洁美科技：近期波动或无需担忧，性价比凸显 202407

1）近期波动或因担忧贸易摩擦/加征关税，实际公司大客户系日韩客户，同时日韩客户在国内建厂较多。 2）基本面向好：二季度稼动率逐步提升，预计收入环比超20%。基膜今年开始转固，离型膜放量确定性强。 🏮【离型膜打开成长空间，进展超预期】1）获三星小批量正式订单，预计下半年有望中批量稳定出货；2）已规划产能约10亿平米/年。广东肇庆离型膜产能由原计划的年产能 1 亿平米提升至2 亿平米，第一条线已投产。 🏮【景气度向好！】受消费电子下游需求复苏影响，以及新能源、智能制造、5G商用技术等新增长点的拉

S
洁美科技

0

1

1

2.24
夜长梦山

2024-07-03 19:17:58

白酒

消费税征收环节处于理论探讨阶段，技术难度大，不用过度担忧！各位领导早上好，近期消费税改革引发市场关注，我是税务专业毕业，且毕业论文便是研究#白酒消费税，再谈一下我们对白酒消费税的理解： 1、消费税改革预期的原因：1）作为1994年分税制改革的钉子户，#消费税一直属于中央独享税，近些年来地方政府财政压力较大，理论界便提出消费税与地方政府分享的说法，由于消费税主要在生产环节征收，为了更加公平的与地方政府分享，便有了征收环节后移的说法（理论探讨）。2）#消费税课税范围、税率等长期未调整，因此理论界提

S
贵州茅台

0

1

2

3.96
夜长梦山

2024-07-03 19:17:18

【长江轻工蔡方羿】6月家居公司经营跟踪（持续更新中）

✨ 6月克而瑞百强房企销售面积同降25.6%（5月同降32.9%）；6月44城新房/14城二手房销售面积同比-21.9%/+5.5%（5月同降37.1%/7.3%）。 💎 敏华控股：（工厂出货）6月内销降幅与5月相似，外销整体正增，其中FOB挺好，CIF受海运影响。 💎 慕思股份：（工厂出货）6月整体估计持平略降；（工厂接单）6月正增长。 💎 喜临门：（工厂出货）6月同比下降，其中零售个位数下降，国际板块和酒店业务持续双位数增长，国内代工双位数下降。（工厂接单）6月表现还行。 💎 欧派家

S
好太太

0

1

0

2.29
夜长梦山

2024-07-03 19:16:23

【国海计算机】五部门公布20个“车路云一体化”试点城市名单

🎈具体为#【北京、上海、重庆、内蒙古鄂尔多斯、辽宁沈阳、吉林长春、江苏（南京、苏州、无锡）、浙江杭州、安徽合肥、福建福州、山东济南、湖北（武汉、十堰）、湖南长沙、广东（广州、深圳）、海南（海口-三亚-琼海联合体）、四川成都】； 2⃣#总体要求 🎈#架构相同：明确“车、路、云、网、图、安全”各组成部分的相互关系，按照中心云、区域云、边缘云的三级云平台架构制定平台建设方案，打造统一的平台底座； 🎈#标准统一：试点前期依据成熟标准进行方案制定和建设实施，#力争2026年搭建统一共用的智能网联

S
金溢科技

16

16

37

43.00
夜长梦山

2024-07-03 15:50:42

【国君电子】AI端侧推荐系列之十二

开发者生态与私有云赋能，苹果打造安全智能AI终端 Apple Intelligence赋能苹果终端，同时结合私有云计算，进一步加强算力及安全性。同时苹果以全新工具协助开发者，AIOS生态圈有望快速扩大。AI功能升级将进一步拉动换机潮来临，苹果供应链深度受益。推荐标的立讯精密、鹏鼎控股、东山精密。 1、Apple Intelligence赋能苹果终端，AIOS时代来临。苹果发布Apple intelligence不仅仅补齐了文字生成、图像处理、语音识别、智能通知等AI功能，增强手机使用体验。更重

S
鹏鼎控股

0

1

2

4.42
夜长梦山

2024-07-03 15:50:01

【兆易创新】无惧回调，坚定看好

23年存储营收占比71%，行业涨价+复苏，公司份额提升；MCU营收占比23%，行业已见底。行业贝塔+公司阿尔法，存储王者归来，无惧回调，坚定看好! 华邦、南亚5月营收同增16%、45%，连续5个月同增，环增2%、5%。 NOR：行业空间30亿美金，公司基本盘，23年行业低谷期超过旺宏跃升全球第二，24年势头持续向上。全球头部华邦、旺宏、大陆部分公司产品已涨价，华邦Q3已确定涨价，且根据产业信息，三季度代工厂开始涨价。利基DRAM：行业空间近百亿美金，公司高速发展业务。从产品推进速度及覆盖情况、

S
兆易创新

1

1

4

3.39
夜长梦山

2024-07-03 15:49:10

【天风家电孙谦团队】观点更新：抓紧明牌！

🔥近期家电连续调整，行业可能从高位-14%，白电从高位-13%。调整的原因来自多方面，前期有对成本的担忧，最近担忧内销在高基数下承压，还有外销担心美国关税征收更进一步（目前25%）。 🔥家电的现状如何？1）外强于内，新兴市场增长强劲，自主品牌增长强；2）内销市场必选强于可选；3）必选品国内市场出货量稳定，但是结构不如去年；4）成本有小幅度上涨，但参考21年，通过产品迭代改善需要1-2个季度实现。 🔥如何选标的？短期内我们建议投资上紧抓明牌，转向防守，选择业绩确定性高/分红比例高的公司！例如

S
美的集团

2

4

6

8.49
夜长梦山

2024-07-03 15:48:31

【国海计算机刘熹团队】财税信息化：新一轮财税体制改革，G+B端需求稳中有增

#1⃣财税信息化面向企业财务及政府税务管理、市场规模持续增长 🎈财税信息化是使用信息化工具对企业财务及政府税务等进行管理的统称，政府、企业和第三方服务提供商是主要参与方。上游是计算机硬件设备和基础软件，下游主要为税务机关、纳税企业、财税中介。 🎈中国财税数字化市场规模逐年增长，据艾瑞咨询，预计2025年总规模达到702.0亿元，同比增速为16.2%。 # 2⃣新一轮财税体制改革启动 🎈背景：全国财政收入占 GDP 的比重低于 20%，公共预算收入中税收收入的比重有所下降，并且地方政府债务发

S
税友股份

2

3

6

8.16
夜长梦山

2024-07-03 15:47:06

短剧出海数据跟踪

6月大盘环比大幅增长，24H1净流水环比增长400%，产能提升带动头部APP月流水创新高！持续关注短剧出海赛道！短剧出海：6月大盘环比高增【净流水】6月大盘净流水6338万美元，环比+17.7%（vs5月5386万）；美国/日本/印尼占比61%/5.3%/3.4%。24H1净流水2.77亿美元（同比/环比为+7401%/+410%）。【下载量】6月大盘下载量2014万，环比+26.6%（vs5月1591万）；美国/印尼/菲律宾占比17.3%/11.9%/9.7%。24H1下载量9380万（

S
中文在线

3

3

3

5.90
夜长梦山

2024-07-03 15:46:29

【金山办公】20240703：预计目前机会已经很大

之前的回调，可能部分投资人担心短期增速。但看长都在变好：C端WPS AI会员从灰度到上量需要时间培育用户习惯； B端公司推动年场地授权模式切换至纯订阅模式，确收节奏错配导致前低后高实际公司各项业务开展顺利、质地和后劲更强了。反映的是公司战略定力，在短期增速和长期成长之间找到更优平衡。在科特估框架下，应有更高估值，建议把握17xPS附近的高性价比区间！（动态13xps）

S
金山办公

0

1

1

3.06
夜长梦山

2024-07-03 15:45:33

圣泉集团核心逻辑

PPO树脂十年磨一剑，AI服务器拉动需求、有望重现PVDF时刻 1、目前行业规模约1500吨，需求3年3倍，25年预计市场规模4000吨。AI服务器和intel服务器架构升级贡献主要增量，其中每100万台AI服务器新增1750吨需求，存量服务器升级新增约1000吨需求。 2、产品壁垒高，认证周期长，需要通过下游PCB厂商和终端服务器厂商双重认证。目前主流供应商仅沙比克一家，全年销售量超1000吨，暂无扩产计划，市场扩容迎来最佳国产化契机。圣泉作为唯一量产给下游批量出货的企业有望充分享受先发优势。

S
圣泉集团

1

1

3

3.36

前往

页

夜长梦山

2024-07-04 07:27:26

【诺瓦星云】领跑MLED时代的强alpha龙头，关注Q2业绩积极表现

1、国内显控龙头厂商，行业“双寡头”垄断，公司市占率60%，卡莱特20%。竞争壁垒极高，毛利率/净利率稳定在50%+/20%+，逐年提升。一季报高增45%。市场担心行业景气度影响公司q2表现。经产业链调研，公司q2出货加速，q2 40%+增长指引不变。维持全年8.5亿业绩目标（有上调可能），对应现价不到20x，性价比极高！ 2、小间距、Mini/Micro LED产业蓬勃发展，像素点高速增长带动显控系统放量。LED芯片制造、封装工艺提升，小间距、Mini/Micro LED显示屏持续降本，从2K

S
诺瓦星云

2

0

1

2.97
夜长梦山

2024-07-04 07:25:49

【青木股份】近期调研美护新标的更新

（1）主业纺服代运营业务稳定+品牌孵化业务卡位小而美新赛道，核心看点品牌孵化业务迅速起量：公司20年左右寻求第二曲线选中进口健康消费品以合资公司的模式进行布局（持股70%负责中国区的业务），西班牙小众个护品牌珂蔓朵（预计今年国内2亿+收入，10%的规模利润）体重管理品牌Zuccari（今年1亿+，利润率15%+）（2）两大品牌卡位高毛利小众赛道，目前行业均处于导入期；女性私处护理赛道行业40-50%增长，公司通过合资珂蔓朵及对外投资源美科技（希腊EVA品牌目前在中国区的品牌总代理），在女性私处

S
青木科技

1

2

1

2.94
夜长梦山

2024-07-03 21:48:03

【光模块】关税升级预期无需多虑，把握二季报行情

重申潜在的关税升级预期对光模块基本无影响： 1）光模块的关税基本都传导给客户，上一轮贸易战光模块关税最高到15%，后减半至7.5%，业绩层面没有影响； 2）不同于上一轮贸易战，当下光模块厂商海外工厂产能已放量，从占比看ZJXC23年海外出货或达30%，24年有望到50%。XYS和TFTX24年也陆续在海外有产值释放，后续将进一步提升。如若关税制裁升级，企业可转移产能来避税。 3）光模块/光器件产业是北美云商AI算力升级扩容的核心配套产业，从模块封装到无源器件等配套基本由中国玩家把握，任何形式的关

S
源杰科技

3

5

13

12.78
夜长梦山

2024-07-03 19:19:35

【华泰消费｜社服】中国中免大涨快评

今日早盘中免涨停，主因近期市场预期高端商品品类的消费税改革所致，有税与免税价格差有望拉大，促进免税消费。 # 消费税改革预期，利好免税的两层逻辑：（1）消费税征收环节后移，哪里消费哪里收税，地方政策有望从促生产转为促消费，政策刺激消费动力更强。（2）有税渠道终端零售价或提高，免税价格优势更突出，拉动免税销售额。

S
中国中免

0

2

1

2.24
夜长梦山

2024-07-03 19:18:38

洁美科技：近期波动或无需担忧，性价比凸显 202407

1）近期波动或因担忧贸易摩擦/加征关税，实际公司大客户系日韩客户，同时日韩客户在国内建厂较多。 2）基本面向好：二季度稼动率逐步提升，预计收入环比超20%。基膜今年开始转固，离型膜放量确定性强。 🏮【离型膜打开成长空间，进展超预期】1）获三星小批量正式订单，预计下半年有望中批量稳定出货；2）已规划产能约10亿平米/年。广东肇庆离型膜产能由原计划的年产能 1 亿平米提升至2 亿平米，第一条线已投产。 🏮【景气度向好！】受消费电子下游需求复苏影响，以及新能源、智能制造、5G商用技术等新增长点的拉

S
洁美科技

0

1

1

2.24
夜长梦山

2024-07-03 19:17:58

白酒

消费税征收环节处于理论探讨阶段，技术难度大，不用过度担忧！各位领导早上好，近期消费税改革引发市场关注，我是税务专业毕业，且毕业论文便是研究#白酒消费税，再谈一下我们对白酒消费税的理解： 1、消费税改革预期的原因：1）作为1994年分税制改革的钉子户，#消费税一直属于中央独享税，近些年来地方政府财政压力较大，理论界便提出消费税与地方政府分享的说法，由于消费税主要在生产环节征收，为了更加公平的与地方政府分享，便有了征收环节后移的说法（理论探讨）。2）#消费税课税范围、税率等长期未调整，因此理论界提

S
贵州茅台

0

1

2

3.96
夜长梦山

2024-07-03 19:17:18

【长江轻工蔡方羿】6月家居公司经营跟踪（持续更新中）

✨ 6月克而瑞百强房企销售面积同降25.6%（5月同降32.9%）；6月44城新房/14城二手房销售面积同比-21.9%/+5.5%（5月同降37.1%/7.3%）。 💎 敏华控股：（工厂出货）6月内销降幅与5月相似，外销整体正增，其中FOB挺好，CIF受海运影响。 💎 慕思股份：（工厂出货）6月整体估计持平略降；（工厂接单）6月正增长。 💎 喜临门：（工厂出货）6月同比下降，其中零售个位数下降，国际板块和酒店业务持续双位数增长，国内代工双位数下降。（工厂接单）6月表现还行。 💎 欧派家

S
好太太

0

1

0

2.29
夜长梦山

2024-07-03 19:16:23

【国海计算机】五部门公布20个“车路云一体化”试点城市名单

🎈具体为#【北京、上海、重庆、内蒙古鄂尔多斯、辽宁沈阳、吉林长春、江苏（南京、苏州、无锡）、浙江杭州、安徽合肥、福建福州、山东济南、湖北（武汉、十堰）、湖南长沙、广东（广州、深圳）、海南（海口-三亚-琼海联合体）、四川成都】； 2⃣#总体要求 🎈#架构相同：明确“车、路、云、网、图、安全”各组成部分的相互关系，按照中心云、区域云、边缘云的三级云平台架构制定平台建设方案，打造统一的平台底座； 🎈#标准统一：试点前期依据成熟标准进行方案制定和建设实施，#力争2026年搭建统一共用的智能网联

S
金溢科技

16

16

37

43.00
夜长梦山

2024-07-03 15:50:42

【国君电子】AI端侧推荐系列之十二

开发者生态与私有云赋能，苹果打造安全智能AI终端 Apple Intelligence赋能苹果终端，同时结合私有云计算，进一步加强算力及安全性。同时苹果以全新工具协助开发者，AIOS生态圈有望快速扩大。AI功能升级将进一步拉动换机潮来临，苹果供应链深度受益。推荐标的立讯精密、鹏鼎控股、东山精密。 1、Apple Intelligence赋能苹果终端，AIOS时代来临。苹果发布Apple intelligence不仅仅补齐了文字生成、图像处理、语音识别、智能通知等AI功能，增强手机使用体验。更重

S
鹏鼎控股

0

1

2

4.42
夜长梦山

2024-07-03 15:50:01

【兆易创新】无惧回调，坚定看好

23年存储营收占比71%，行业涨价+复苏，公司份额提升；MCU营收占比23%，行业已见底。行业贝塔+公司阿尔法，存储王者归来，无惧回调，坚定看好! 华邦、南亚5月营收同增16%、45%，连续5个月同增，环增2%、5%。 NOR：行业空间30亿美金，公司基本盘，23年行业低谷期超过旺宏跃升全球第二，24年势头持续向上。全球头部华邦、旺宏、大陆部分公司产品已涨价，华邦Q3已确定涨价，且根据产业信息，三季度代工厂开始涨价。利基DRAM：行业空间近百亿美金，公司高速发展业务。从产品推进速度及覆盖情况、

S
兆易创新

1

1

4

3.39
夜长梦山

2024-07-03 15:49:10

【天风家电孙谦团队】观点更新：抓紧明牌！

🔥近期家电连续调整，行业可能从高位-14%，白电从高位-13%。调整的原因来自多方面，前期有对成本的担忧，最近担忧内销在高基数下承压，还有外销担心美国关税征收更进一步（目前25%）。 🔥家电的现状如何？1）外强于内，新兴市场增长强劲，自主品牌增长强；2）内销市场必选强于可选；3）必选品国内市场出货量稳定，但是结构不如去年；4）成本有小幅度上涨，但参考21年，通过产品迭代改善需要1-2个季度实现。 🔥如何选标的？短期内我们建议投资上紧抓明牌，转向防守，选择业绩确定性高/分红比例高的公司！例如

S
美的集团

2

4

6

8.49
夜长梦山

2024-07-03 15:48:31

【国海计算机刘熹团队】财税信息化：新一轮财税体制改革，G+B端需求稳中有增

#1⃣财税信息化面向企业财务及政府税务管理、市场规模持续增长 🎈财税信息化是使用信息化工具对企业财务及政府税务等进行管理的统称，政府、企业和第三方服务提供商是主要参与方。上游是计算机硬件设备和基础软件，下游主要为税务机关、纳税企业、财税中介。 🎈中国财税数字化市场规模逐年增长，据艾瑞咨询，预计2025年总规模达到702.0亿元，同比增速为16.2%。 # 2⃣新一轮财税体制改革启动 🎈背景：全国财政收入占 GDP 的比重低于 20%，公共预算收入中税收收入的比重有所下降，并且地方政府债务发

S
税友股份

2

3

6

8.16
夜长梦山

2024-07-03 15:47:06

短剧出海数据跟踪

6月大盘环比大幅增长，24H1净流水环比增长400%，产能提升带动头部APP月流水创新高！持续关注短剧出海赛道！短剧出海：6月大盘环比高增【净流水】6月大盘净流水6338万美元，环比+17.7%（vs5月5386万）；美国/日本/印尼占比61%/5.3%/3.4%。24H1净流水2.77亿美元（同比/环比为+7401%/+410%）。【下载量】6月大盘下载量2014万，环比+26.6%（vs5月1591万）；美国/印尼/菲律宾占比17.3%/11.9%/9.7%。24H1下载量9380万（

S
中文在线

3

3

3

5.90
夜长梦山

2024-07-03 15:46:29

【金山办公】20240703：预计目前机会已经很大

之前的回调，可能部分投资人担心短期增速。但看长都在变好：C端WPS AI会员从灰度到上量需要时间培育用户习惯； B端公司推动年场地授权模式切换至纯订阅模式，确收节奏错配导致前低后高实际公司各项业务开展顺利、质地和后劲更强了。反映的是公司战略定力，在短期增速和长期成长之间找到更优平衡。在科特估框架下，应有更高估值，建议把握17xPS附近的高性价比区间！（动态13xps）

S
金山办公

0

1

1

3.06
夜长梦山

2024-07-03 15:45:33

圣泉集团核心逻辑

PPO树脂十年磨一剑，AI服务器拉动需求、有望重现PVDF时刻 1、目前行业规模约1500吨，需求3年3倍，25年预计市场规模4000吨。AI服务器和intel服务器架构升级贡献主要增量，其中每100万台AI服务器新增1750吨需求，存量服务器升级新增约1000吨需求。 2、产品壁垒高，认证周期长，需要通过下游PCB厂商和终端服务器厂商双重认证。目前主流供应商仅沙比克一家，全年销售量超1000吨，暂无扩产计划，市场扩容迎来最佳国产化契机。圣泉作为唯一量产给下游批量出货的企业有望充分享受先发优势。

S
圣泉集团

1

1

3

3.36

前往

页

夜长梦山

2024-07-04 07:27:26

【诺瓦星云】领跑MLED时代的强alpha龙头，关注Q2业绩积极表现

1、国内显控龙头厂商，行业“双寡头”垄断，公司市占率60%，卡莱特20%。竞争壁垒极高，毛利率/净利率稳定在50%+/20%+，逐年提升。一季报高增45%。市场担心行业景气度影响公司q2表现。经产业链调研，公司q2出货加速，q2 40%+增长指引不变。维持全年8.5亿业绩目标（有上调可能），对应现价不到20x，性价比极高！ 2、小间距、Mini/Micro LED产业蓬勃发展，像素点高速增长带动显控系统放量。LED芯片制造、封装工艺提升，小间距、Mini/Micro LED显示屏持续降本，从2K

S
诺瓦星云

2

0

1

2.97
夜长梦山

2024-07-04 07:25:49

【青木股份】近期调研美护新标的更新

（1）主业纺服代运营业务稳定+品牌孵化业务卡位小而美新赛道，核心看点品牌孵化业务迅速起量：公司20年左右寻求第二曲线选中进口健康消费品以合资公司的模式进行布局（持股70%负责中国区的业务），西班牙小众个护品牌珂蔓朵（预计今年国内2亿+收入，10%的规模利润）体重管理品牌Zuccari（今年1亿+，利润率15%+）（2）两大品牌卡位高毛利小众赛道，目前行业均处于导入期；女性私处护理赛道行业40-50%增长，公司通过合资珂蔓朵及对外投资源美科技（希腊EVA品牌目前在中国区的品牌总代理），在女性私处

S
青木科技

1

2

1

2.94
夜长梦山

2024-07-03 21:48:03

【光模块】关税升级预期无需多虑，把握二季报行情

重申潜在的关税升级预期对光模块基本无影响： 1）光模块的关税基本都传导给客户，上一轮贸易战光模块关税最高到15%，后减半至7.5%，业绩层面没有影响； 2）不同于上一轮贸易战，当下光模块厂商海外工厂产能已放量，从占比看ZJXC23年海外出货或达30%，24年有望到50%。XYS和TFTX24年也陆续在海外有产值释放，后续将进一步提升。如若关税制裁升级，企业可转移产能来避税。 3）光模块/光器件产业是北美云商AI算力升级扩容的核心配套产业，从模块封装到无源器件等配套基本由中国玩家把握，任何形式的关

S
源杰科技

3

5

13

12.78
夜长梦山

2024-07-03 19:19:35

【华泰消费｜社服】中国中免大涨快评

今日早盘中免涨停，主因近期市场预期高端商品品类的消费税改革所致，有税与免税价格差有望拉大，促进免税消费。 # 消费税改革预期，利好免税的两层逻辑：（1）消费税征收环节后移，哪里消费哪里收税，地方政策有望从促生产转为促消费，政策刺激消费动力更强。（2）有税渠道终端零售价或提高，免税价格优势更突出，拉动免税销售额。

S
中国中免

0

2

1

2.24
夜长梦山

2024-07-03 19:18:38

洁美科技：近期波动或无需担忧，性价比凸显 202407

1）近期波动或因担忧贸易摩擦/加征关税，实际公司大客户系日韩客户，同时日韩客户在国内建厂较多。 2）基本面向好：二季度稼动率逐步提升，预计收入环比超20%。基膜今年开始转固，离型膜放量确定性强。 🏮【离型膜打开成长空间，进展超预期】1）获三星小批量正式订单，预计下半年有望中批量稳定出货；2）已规划产能约10亿平米/年。广东肇庆离型膜产能由原计划的年产能 1 亿平米提升至2 亿平米，第一条线已投产。 🏮【景气度向好！】受消费电子下游需求复苏影响，以及新能源、智能制造、5G商用技术等新增长点的拉

S
洁美科技

0

1

1

2.24
夜长梦山

2024-07-03 19:17:58

白酒

消费税征收环节处于理论探讨阶段，技术难度大，不用过度担忧！各位领导早上好，近期消费税改革引发市场关注，我是税务专业毕业，且毕业论文便是研究#白酒消费税，再谈一下我们对白酒消费税的理解： 1、消费税改革预期的原因：1）作为1994年分税制改革的钉子户，#消费税一直属于中央独享税，近些年来地方政府财政压力较大，理论界便提出消费税与地方政府分享的说法，由于消费税主要在生产环节征收，为了更加公平的与地方政府分享，便有了征收环节后移的说法（理论探讨）。2）#消费税课税范围、税率等长期未调整，因此理论界提

S
贵州茅台

0

1

2

3.96
夜长梦山

2024-07-03 19:17:18

【长江轻工蔡方羿】6月家居公司经营跟踪（持续更新中）

✨ 6月克而瑞百强房企销售面积同降25.6%（5月同降32.9%）；6月44城新房/14城二手房销售面积同比-21.9%/+5.5%（5月同降37.1%/7.3%）。 💎 敏华控股：（工厂出货）6月内销降幅与5月相似，外销整体正增，其中FOB挺好，CIF受海运影响。 💎 慕思股份：（工厂出货）6月整体估计持平略降；（工厂接单）6月正增长。 💎 喜临门：（工厂出货）6月同比下降，其中零售个位数下降，国际板块和酒店业务持续双位数增长，国内代工双位数下降。（工厂接单）6月表现还行。 💎 欧派家

S
好太太

0

1

0

2.29
夜长梦山

2024-07-03 19:16:23

【国海计算机】五部门公布20个“车路云一体化”试点城市名单

🎈具体为#【北京、上海、重庆、内蒙古鄂尔多斯、辽宁沈阳、吉林长春、江苏（南京、苏州、无锡）、浙江杭州、安徽合肥、福建福州、山东济南、湖北（武汉、十堰）、湖南长沙、广东（广州、深圳）、海南（海口-三亚-琼海联合体）、四川成都】； 2⃣#总体要求 🎈#架构相同：明确“车、路、云、网、图、安全”各组成部分的相互关系，按照中心云、区域云、边缘云的三级云平台架构制定平台建设方案，打造统一的平台底座； 🎈#标准统一：试点前期依据成熟标准进行方案制定和建设实施，#力争2026年搭建统一共用的智能网联

S
金溢科技

16

16

37

43.00
夜长梦山

2024-07-03 15:50:42

【国君电子】AI端侧推荐系列之十二

开发者生态与私有云赋能，苹果打造安全智能AI终端 Apple Intelligence赋能苹果终端，同时结合私有云计算，进一步加强算力及安全性。同时苹果以全新工具协助开发者，AIOS生态圈有望快速扩大。AI功能升级将进一步拉动换机潮来临，苹果供应链深度受益。推荐标的立讯精密、鹏鼎控股、东山精密。 1、Apple Intelligence赋能苹果终端，AIOS时代来临。苹果发布Apple intelligence不仅仅补齐了文字生成、图像处理、语音识别、智能通知等AI功能，增强手机使用体验。更重

S
鹏鼎控股

0

1

2

4.42
夜长梦山

2024-07-03 15:50:01

【兆易创新】无惧回调，坚定看好

23年存储营收占比71%，行业涨价+复苏，公司份额提升；MCU营收占比23%，行业已见底。行业贝塔+公司阿尔法，存储王者归来，无惧回调，坚定看好! 华邦、南亚5月营收同增16%、45%，连续5个月同增，环增2%、5%。 NOR：行业空间30亿美金，公司基本盘，23年行业低谷期超过旺宏跃升全球第二，24年势头持续向上。全球头部华邦、旺宏、大陆部分公司产品已涨价，华邦Q3已确定涨价，且根据产业信息，三季度代工厂开始涨价。利基DRAM：行业空间近百亿美金，公司高速发展业务。从产品推进速度及覆盖情况、

S
兆易创新

1

1

4

3.39
夜长梦山

2024-07-03 15:49:10

【天风家电孙谦团队】观点更新：抓紧明牌！

🔥近期家电连续调整，行业可能从高位-14%，白电从高位-13%。调整的原因来自多方面，前期有对成本的担忧，最近担忧内销在高基数下承压，还有外销担心美国关税征收更进一步（目前25%）。 🔥家电的现状如何？1）外强于内，新兴市场增长强劲，自主品牌增长强；2）内销市场必选强于可选；3）必选品国内市场出货量稳定，但是结构不如去年；4）成本有小幅度上涨，但参考21年，通过产品迭代改善需要1-2个季度实现。 🔥如何选标的？短期内我们建议投资上紧抓明牌，转向防守，选择业绩确定性高/分红比例高的公司！例如

S
美的集团

2

4

6

8.49
夜长梦山

2024-07-03 15:48:31

【国海计算机刘熹团队】财税信息化：新一轮财税体制改革，G+B端需求稳中有增

#1⃣财税信息化面向企业财务及政府税务管理、市场规模持续增长 🎈财税信息化是使用信息化工具对企业财务及政府税务等进行管理的统称，政府、企业和第三方服务提供商是主要参与方。上游是计算机硬件设备和基础软件，下游主要为税务机关、纳税企业、财税中介。 🎈中国财税数字化市场规模逐年增长，据艾瑞咨询，预计2025年总规模达到702.0亿元，同比增速为16.2%。 # 2⃣新一轮财税体制改革启动 🎈背景：全国财政收入占 GDP 的比重低于 20%，公共预算收入中税收收入的比重有所下降，并且地方政府债务发

S
税友股份

2

3

6

8.16
夜长梦山

2024-07-03 15:47:06

短剧出海数据跟踪

6月大盘环比大幅增长，24H1净流水环比增长400%，产能提升带动头部APP月流水创新高！持续关注短剧出海赛道！短剧出海：6月大盘环比高增【净流水】6月大盘净流水6338万美元，环比+17.7%（vs5月5386万）；美国/日本/印尼占比61%/5.3%/3.4%。24H1净流水2.77亿美元（同比/环比为+7401%/+410%）。【下载量】6月大盘下载量2014万，环比+26.6%（vs5月1591万）；美国/印尼/菲律宾占比17.3%/11.9%/9.7%。24H1下载量9380万（

S
中文在线

3

3

3

5.90
夜长梦山

2024-07-03 15:46:29

【金山办公】20240703：预计目前机会已经很大

之前的回调，可能部分投资人担心短期增速。但看长都在变好：C端WPS AI会员从灰度到上量需要时间培育用户习惯； B端公司推动年场地授权模式切换至纯订阅模式，确收节奏错配导致前低后高实际公司各项业务开展顺利、质地和后劲更强了。反映的是公司战略定力，在短期增速和长期成长之间找到更优平衡。在科特估框架下，应有更高估值，建议把握17xPS附近的高性价比区间！（动态13xps）

S
金山办公

0

1

1

3.06
夜长梦山

2024-07-03 15:45:33

圣泉集团核心逻辑

PPO树脂十年磨一剑，AI服务器拉动需求、有望重现PVDF时刻 1、目前行业规模约1500吨，需求3年3倍，25年预计市场规模4000吨。AI服务器和intel服务器架构升级贡献主要增量，其中每100万台AI服务器新增1750吨需求，存量服务器升级新增约1000吨需求。 2、产品壁垒高，认证周期长，需要通过下游PCB厂商和终端服务器厂商双重认证。目前主流供应商仅沙比克一家，全年销售量超1000吨，暂无扩产计划，市场扩容迎来最佳国产化契机。圣泉作为唯一量产给下游批量出货的企业有望充分享受先发优势。

S
圣泉集团

1

1

3

3.36

前往

页

夜长梦山

2024-07-04 07:27:26

【诺瓦星云】领跑MLED时代的强alpha龙头，关注Q2业绩积极表现

1、国内显控龙头厂商，行业“双寡头”垄断，公司市占率60%，卡莱特20%。竞争壁垒极高，毛利率/净利率稳定在50%+/20%+，逐年提升。一季报高增45%。市场担心行业景气度影响公司q2表现。经产业链调研，公司q2出货加速，q2 40%+增长指引不变。维持全年8.5亿业绩目标（有上调可能），对应现价不到20x，性价比极高！ 2、小间距、Mini/Micro LED产业蓬勃发展，像素点高速增长带动显控系统放量。LED芯片制造、封装工艺提升，小间距、Mini/Micro LED显示屏持续降本，从2K

S
诺瓦星云

2

0

1

2.97
夜长梦山

2024-07-04 07:25:49

【青木股份】近期调研美护新标的更新

（1）主业纺服代运营业务稳定+品牌孵化业务卡位小而美新赛道，核心看点品牌孵化业务迅速起量：公司20年左右寻求第二曲线选中进口健康消费品以合资公司的模式进行布局（持股70%负责中国区的业务），西班牙小众个护品牌珂蔓朵（预计今年国内2亿+收入，10%的规模利润）体重管理品牌Zuccari（今年1亿+，利润率15%+）（2）两大品牌卡位高毛利小众赛道，目前行业均处于导入期；女性私处护理赛道行业40-50%增长，公司通过合资珂蔓朵及对外投资源美科技（希腊EVA品牌目前在中国区的品牌总代理），在女性私处

S
青木科技

1

2

1

2.94
夜长梦山

2024-07-03 21:48:03

【光模块】关税升级预期无需多虑，把握二季报行情

重申潜在的关税升级预期对光模块基本无影响： 1）光模块的关税基本都传导给客户，上一轮贸易战光模块关税最高到15%，后减半至7.5%，业绩层面没有影响； 2）不同于上一轮贸易战，当下光模块厂商海外工厂产能已放量，从占比看ZJXC23年海外出货或达30%，24年有望到50%。XYS和TFTX24年也陆续在海外有产值释放，后续将进一步提升。如若关税制裁升级，企业可转移产能来避税。 3）光模块/光器件产业是北美云商AI算力升级扩容的核心配套产业，从模块封装到无源器件等配套基本由中国玩家把握，任何形式的关

S
源杰科技

3

5

13

12.78
夜长梦山

2024-07-03 19:19:35

【华泰消费｜社服】中国中免大涨快评

今日早盘中免涨停，主因近期市场预期高端商品品类的消费税改革所致，有税与免税价格差有望拉大，促进免税消费。 # 消费税改革预期，利好免税的两层逻辑：（1）消费税征收环节后移，哪里消费哪里收税，地方政策有望从促生产转为促消费，政策刺激消费动力更强。（2）有税渠道终端零售价或提高，免税价格优势更突出，拉动免税销售额。

S
中国中免

0

2

1

2.24
夜长梦山

2024-07-03 19:18:38

洁美科技：近期波动或无需担忧，性价比凸显 202407

1）近期波动或因担忧贸易摩擦/加征关税，实际公司大客户系日韩客户，同时日韩客户在国内建厂较多。 2）基本面向好：二季度稼动率逐步提升，预计收入环比超20%。基膜今年开始转固，离型膜放量确定性强。 🏮【离型膜打开成长空间，进展超预期】1）获三星小批量正式订单，预计下半年有望中批量稳定出货；2）已规划产能约10亿平米/年。广东肇庆离型膜产能由原计划的年产能 1 亿平米提升至2 亿平米，第一条线已投产。 🏮【景气度向好！】受消费电子下游需求复苏影响，以及新能源、智能制造、5G商用技术等新增长点的拉

S
洁美科技

0

1

1

2.24
夜长梦山

2024-07-03 19:17:58

白酒

消费税征收环节处于理论探讨阶段，技术难度大，不用过度担忧！各位领导早上好，近期消费税改革引发市场关注，我是税务专业毕业，且毕业论文便是研究#白酒消费税，再谈一下我们对白酒消费税的理解： 1、消费税改革预期的原因：1）作为1994年分税制改革的钉子户，#消费税一直属于中央独享税，近些年来地方政府财政压力较大，理论界便提出消费税与地方政府分享的说法，由于消费税主要在生产环节征收，为了更加公平的与地方政府分享，便有了征收环节后移的说法（理论探讨）。2）#消费税课税范围、税率等长期未调整，因此理论界提

S
贵州茅台

0

1

2

3.96
夜长梦山

2024-07-03 19:17:18

【长江轻工蔡方羿】6月家居公司经营跟踪（持续更新中）

✨ 6月克而瑞百强房企销售面积同降25.6%（5月同降32.9%）；6月44城新房/14城二手房销售面积同比-21.9%/+5.5%（5月同降37.1%/7.3%）。 💎 敏华控股：（工厂出货）6月内销降幅与5月相似，外销整体正增，其中FOB挺好，CIF受海运影响。 💎 慕思股份：（工厂出货）6月整体估计持平略降；（工厂接单）6月正增长。 💎 喜临门：（工厂出货）6月同比下降，其中零售个位数下降，国际板块和酒店业务持续双位数增长，国内代工双位数下降。（工厂接单）6月表现还行。 💎 欧派家

S
好太太

0

1

0

2.29
夜长梦山

2024-07-03 19:16:23

【国海计算机】五部门公布20个“车路云一体化”试点城市名单

🎈具体为#【北京、上海、重庆、内蒙古鄂尔多斯、辽宁沈阳、吉林长春、江苏（南京、苏州、无锡）、浙江杭州、安徽合肥、福建福州、山东济南、湖北（武汉、十堰）、湖南长沙、广东（广州、深圳）、海南（海口-三亚-琼海联合体）、四川成都】； 2⃣#总体要求 🎈#架构相同：明确“车、路、云、网、图、安全”各组成部分的相互关系，按照中心云、区域云、边缘云的三级云平台架构制定平台建设方案，打造统一的平台底座； 🎈#标准统一：试点前期依据成熟标准进行方案制定和建设实施，#力争2026年搭建统一共用的智能网联

S
金溢科技

16

16

37

43.00
夜长梦山

2024-07-03 15:50:42

【国君电子】AI端侧推荐系列之十二

开发者生态与私有云赋能，苹果打造安全智能AI终端 Apple Intelligence赋能苹果终端，同时结合私有云计算，进一步加强算力及安全性。同时苹果以全新工具协助开发者，AIOS生态圈有望快速扩大。AI功能升级将进一步拉动换机潮来临，苹果供应链深度受益。推荐标的立讯精密、鹏鼎控股、东山精密。 1、Apple Intelligence赋能苹果终端，AIOS时代来临。苹果发布Apple intelligence不仅仅补齐了文字生成、图像处理、语音识别、智能通知等AI功能，增强手机使用体验。更重

S
鹏鼎控股

0

1

2

4.42
夜长梦山

2024-07-03 15:50:01

【兆易创新】无惧回调，坚定看好

23年存储营收占比71%，行业涨价+复苏，公司份额提升；MCU营收占比23%，行业已见底。行业贝塔+公司阿尔法，存储王者归来，无惧回调，坚定看好! 华邦、南亚5月营收同增16%、45%，连续5个月同增，环增2%、5%。 NOR：行业空间30亿美金，公司基本盘，23年行业低谷期超过旺宏跃升全球第二，24年势头持续向上。全球头部华邦、旺宏、大陆部分公司产品已涨价，华邦Q3已确定涨价，且根据产业信息，三季度代工厂开始涨价。利基DRAM：行业空间近百亿美金，公司高速发展业务。从产品推进速度及覆盖情况、

S
兆易创新

1

1

4

3.39
夜长梦山

2024-07-03 15:49:10

【天风家电孙谦团队】观点更新：抓紧明牌！

🔥近期家电连续调整，行业可能从高位-14%，白电从高位-13%。调整的原因来自多方面，前期有对成本的担忧，最近担忧内销在高基数下承压，还有外销担心美国关税征收更进一步（目前25%）。 🔥家电的现状如何？1）外强于内，新兴市场增长强劲，自主品牌增长强；2）内销市场必选强于可选；3）必选品国内市场出货量稳定，但是结构不如去年；4）成本有小幅度上涨，但参考21年，通过产品迭代改善需要1-2个季度实现。 🔥如何选标的？短期内我们建议投资上紧抓明牌，转向防守，选择业绩确定性高/分红比例高的公司！例如

S
美的集团

2

4

6

8.49
夜长梦山

2024-07-03 15:48:31

【国海计算机刘熹团队】财税信息化：新一轮财税体制改革，G+B端需求稳中有增

#1⃣财税信息化面向企业财务及政府税务管理、市场规模持续增长 🎈财税信息化是使用信息化工具对企业财务及政府税务等进行管理的统称，政府、企业和第三方服务提供商是主要参与方。上游是计算机硬件设备和基础软件，下游主要为税务机关、纳税企业、财税中介。 🎈中国财税数字化市场规模逐年增长，据艾瑞咨询，预计2025年总规模达到702.0亿元，同比增速为16.2%。 # 2⃣新一轮财税体制改革启动 🎈背景：全国财政收入占 GDP 的比重低于 20%，公共预算收入中税收收入的比重有所下降，并且地方政府债务发

S
税友股份

2

3

6

8.16
夜长梦山

2024-07-03 15:47:06

短剧出海数据跟踪

6月大盘环比大幅增长，24H1净流水环比增长400%，产能提升带动头部APP月流水创新高！持续关注短剧出海赛道！短剧出海：6月大盘环比高增【净流水】6月大盘净流水6338万美元，环比+17.7%（vs5月5386万）；美国/日本/印尼占比61%/5.3%/3.4%。24H1净流水2.77亿美元（同比/环比为+7401%/+410%）。【下载量】6月大盘下载量2014万，环比+26.6%（vs5月1591万）；美国/印尼/菲律宾占比17.3%/11.9%/9.7%。24H1下载量9380万（

S
中文在线

3

3

3

5.90
夜长梦山

2024-07-03 15:46:29

【金山办公】20240703：预计目前机会已经很大

之前的回调，可能部分投资人担心短期增速。但看长都在变好：C端WPS AI会员从灰度到上量需要时间培育用户习惯； B端公司推动年场地授权模式切换至纯订阅模式，确收节奏错配导致前低后高实际公司各项业务开展顺利、质地和后劲更强了。反映的是公司战略定力，在短期增速和长期成长之间找到更优平衡。在科特估框架下，应有更高估值，建议把握17xPS附近的高性价比区间！（动态13xps）

S
金山办公

0

1

1

3.06
夜长梦山

2024-07-03 15:45:33

圣泉集团核心逻辑

PPO树脂十年磨一剑，AI服务器拉动需求、有望重现PVDF时刻 1、目前行业规模约1500吨，需求3年3倍，25年预计市场规模4000吨。AI服务器和intel服务器架构升级贡献主要增量，其中每100万台AI服务器新增1750吨需求，存量服务器升级新增约1000吨需求。 2、产品壁垒高，认证周期长，需要通过下游PCB厂商和终端服务器厂商双重认证。目前主流供应商仅沙比克一家，全年销售量超1000吨，暂无扩产计划，市场扩容迎来最佳国产化契机。圣泉作为唯一量产给下游批量出货的企业有望充分享受先发优势。

S
圣泉集团

1

1

3

3.36

前往

页

4

关注

20083

粉丝

105065.91

工分

社区规则服务协议隐私政策

沪ICP备20009443号

© 2020 上海韭研信息科技有限公司

关于韭研公社

问题反馈

有问题请联系@韭菜团子

公社愿景：韭研公社，原韭菜公社，投资干货最多的共享社群，汇聚全网最深度的基本面研究，消弭个人滞后机构的逻辑鸿沟。

风险提示：韭研公社里任何网友的发言，都有其特定立场，均不构成投资建议，请投资者独立审慎决策。

2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 333 334 335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 352 353 354 355 356 357 358 359 360 361 362 363 364 365 366 367 368 369 370 371 372 373 374 375 376 377 378 379 380 381 382 383 384 385 386 387 388 389 390 391 392 393 394 395 396 397 398 399 400 401 402 403 404 405 406 407 408 409 410 411 412 413 414 415 416 417 418 419 420 421 422 423 424 425 426 427 428 429 430 431 432 433 434 435 436 437 438 439 440 441 442 443 444 445 446 447 448 449 450 451 452 453 454 455 456 457 458 459 460 461 462 463 464 465 466 467 468 469 470 471 472 473 474 475 476 477 478 479 480 481 482 483 484 485 486 487 488 489 490 491 492 493 494 495 496 497 498 499 500 501 502 503 504 505 506 507 508 509 510 511 512 513 514 515 516 517 518 519 520 521 522 523 524 525 526 527 528 529 530 531 532 533 534 535 536 537 538 539 540 541 542 543 544 545 546 547 548 549 550 551 552 553 554 555 556 557 558 559 560 561 562 563 564 565 566 567 568 569 570 571 572 573 574 575 576 577 578 579 580 581 582 583 584 585 586 587 588 589 590 591 592 593 594 595 596 597 598 599 600 601 602 603 604 605 606 607 608 609 610 611 612 613 614 615 616 617 618 619 620 621 622 623 624 625 626 627 628 629 630 631 632 633 634 635 636 637 638 639 640 641 642 643 644 645 646 647 648 649 650 651 652 653 654 655 656 657 658 659 660 661 662 663 664 665 666 667 668 669 670 671 672 673 674 675 676 677 678 679 680 681 682 683 684 685 686 687 688 689 690 691 692 693 694 695 696 697 698 699 700 701 702 703 704 705 706 707 708 709 710 711 712 713 714 715 716 717 718 719 720 721 722 723 724 725 726 727 728 729 730 731 732 733 734 735 736 737 738 739 740 741 742 743 744 745 746 747 748 749 750 751 752 753 754 755 756 757 758 759 760 761 762 763 764 765 766 767 768 769 770 771 772 773 774 775 776 777 778 779 780 781 782 783 784 785 786 787 788 789 790 791 792 793 794 795 796 797 798 799 800 801 802 803 804 805 806 807 808 809 810 811 812 813 814 815 816 817 818 819 820 821 822 823 824 825 826 827 828 829 830 831 832 833 834 835 836 837 838 839 840 841 842 843 844 845 846 847 848 849 850 851 852 853 854 855 856 857 858 859 860 861 862 863 864 865 866 867 868 869 870 871 872 873 874 875 876 877 878 879 880 881 882 883 884 885 886 887 888 889 890 891 892 893 894 895 896 897 898 899 900 901 902 903 904 905 906 907 908 909 910 911 912 913 914 915 916 917 918 919 920 921 922 923 924 925 926 927 928 929 930 931 932 933 934 935 936 937 938 939 940 941 942 943 944 945 946 947 948 949 950 951 952 953 954 955 956 957 958 959 960 961 962 963 964 965 966 967 968 969 970 971 972 973 974 975 976 977 978 979 980 981 982 983 984 985 986 987 988 989 990 991 992 993 994 995 996 997 998 999 1000 1001 1002 1003 1004 1005 1006 1007 1008 1009 1010 1011 1012 1013 1014 1015 1016 1017 1018 1019 1020 1021 1022 1023 1024 1025 1026 1027 1028 1029 1030 1031 1032 1033 1034 1035 1036 1037 1038 1039 1040 1041 1042 1043 1044 1045 1046 1047 1048 1049 1050 1051 1052 1053 1054 1055 1056 1057 1058 1059 1060 1061 1062 1063 1064 1065 1066 1067 1068 1069 1070 1071 1072 1073 1074 1075 1076 1077 1078 1079 1080 1081 1082 1083 1084 1085 1086 1087 1088 1089 1090 1091 1092 1093 1094 1095 1096 1097 1098 1099 1100 1101 1102 1103 1104 1105 1106 1107 1108 1109 1110 1111 1112 1113 1114 1115 1116 1117 1118 1119 1120 1121 1122 1123 1124 1125 1126 1127 1128 1129 1130 1131 1132 1133 1134 1135 1136 1137 1138 1139 1140 1141 1142 1143 1144 1145 1146 1147 1148 1149 1150 1151 1152 1153 1154 1155 1156 1157 1158 1159 1160 1161 1162 1163 1164 1165 1166 1167 1168 1169 1170 1171 1172 1173 1174 1175 1176 1177 1178 1179 1180 1181 1182 1183 1184 1185 1186 1187 1188 1189 1190 1191 1192 1193 1194 1195 1196 1197 1198 1199 1200 1201 1202 1203 1204 1205 1206 1207 1208 1209 1210 1211 1212 1213 1214 1215 1216 1217 1218 1219 1220