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2024-07-04 07:33:54

【锦波生物】中报利润预增165%-183%

公司发布2024H1业绩预告 2024H1公司归母净利润预计为2.9-3.1亿元，同比增加165.00%-183.28%，业绩增长主要系公司持续加大研发投入、努力加大品牌宣传和市场开拓。薇旖美机构拓展+头部动销双轮驱动，合规红利加速商业化进展：胶原蛋白高景气度背景下，薇旖美受益于行业红利，维持高速增长。现有医美产品来看，薇旖美今年仍以4mg为销售重点，在渠道拓展的同时加速头部机构动销，截至2023年底已覆盖2000家机构，较国内合规机构容量仍有较大可拓展空间，头部集团背书叠加梯媒投放、小红书

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锦波生物

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夜长梦山

2024-07-04 07:33:14

【天风电新】雷赛智能24年半年报业绩预告点评-0703

🌼财务数据 24H1：公司预计24年上半年实现归母净利润1.10-1.18亿元，yoy +46%~56%；扣非净利润1.07-1.15亿元，yoy +66%~78%。 24年Q2，按中值测算，归母净利润0.59亿元，同比+49%，环比+9%；扣非归母净利润0.58亿元，同比+78%，环比+9%。Q2业绩超预期。 🌼分析我们预计24Q2公司增长主要来自于3C电子、机床等传统优势下游领域恢复性增长，同时公司销售体系变革重视经销开拓光伏、半导体等领域新客户，实现逆势增长。 24Q2业绩超预期，主

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雷赛智能

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夜长梦山

2024-07-04 07:32:33

【Mstech】数字IC基本面更新

🔥领导好，我们最近密集调研了数字IC产业链，不少公司Q2收入利润表现不错，基本面率先改善，在此梳理讨论如下： ✔️恒玄： ➠Q2收入预计7.5e+，同比保持40%+高增，继续单季度新高；全年30%+增长，收入预计30e+。 ➠6nm BES2800芯片Q2开始出货，7月上旬三星AI耳机即将上市；下半年陆续搭载其他品牌耳机 ✔️乐鑫： ➠4-5月预告利润0.65亿元，Q2利润有望达到1e+；全年收入30%+增长，利润上修至3.7e。 ➠S3、C2/C3贡献23年主要增量，下半年H4（集成低功耗蓝

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机器人

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夜长梦山

2024-07-04 07:31:53

【国盛化工】粘胶短纤淡季不淡，今年有什么变化？

🔻落后产能逐步淘汰，行业开工率达到历史高位。根据卓创，粘胶短纤行业2019年以来多数时间处于亏损状态，截至7月2日，装置吨毛利为-272元/吨。长期亏损下，行业落后产能逐步淘汰，未来也不排除有部分落后产能继续退出。截至2023年底，行业总产能约508万吨，剔除部分停产时间较长的企业后，产能484万吨，2023年行业实现产量390万吨，同比+4.5%，产能利用率77%，达到18年以来最高值，按照调整后产能来看，产能利用率已达81%。 🔻行业开工淡季不淡，库存位于历史低位。根据卓创，开工率方面，

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三友化工

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夜长梦山

2024-07-04 07:31:16

东北地区生猪产业交流反馈day1（240703）

交流对象：屠宰企业&饲料场交流要点：猪价预期：高点看到10元/斤，生猪存栏确实是少了一些，但是终端消费乏力+其他肉类蛋白价格便宜，需求支撑相对较弱。屠宰量变化：辽宁地区头部企业屠宰量整体相比去年呈现下降趋势，部分厂家因亏损关停场线。屠宰量下降核心原因是卖不动货。往后看屠宰量不会大跌，但短期也难大涨。二次育肥：辽宁二次育肥猪多流向河北山东，二次育肥多属于追涨操作。今年本地二次育肥量较去年增加，主要是饲料价格便宜。饲料销量：上半年猪料外销量同比下降7%，散户存栏预估下降30%以上。仔猪料（

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新希望

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夜长梦山

2024-07-04 07:30:38

【德邦计算机】持续关注政策+投资双重催化下的电力IT

✨ 电力市场化主线明确，电网及产业持续推动市场化进展，积极性高。 ✨ 下游电网预算充足，电网投资持续高景气。 ✨ 电改主线清晰，系列政策连续出台，我们预计三中全会后或进一步加速。 ✨ 各地积极发展虚拟电厂产业并推进虚拟电厂入市。 ✨ 关注新能源SaaS龙头及虚拟电厂标的国能日新，电网侧IT东方电子、泽宇智能、国网信通、南网科技等。欢迎联系德邦计算机团队陈涵泊/李杨玲/王思

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国能日新

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夜长梦山

2024-07-04 07:29:31

Mysteel碳酸锂日评【20240703】

市场行情：散单电碳报价08贴水1000~2500，工碳报价08合约贴水4000~5000。碳酸锂主力合约LC2411持仓量16.94万手，收盘报价94550元/吨，跌幅0.32%，结算价为94400元/吨。锂矿端：锂矿石现货价格小幅下跌，进口锂矿价格部分下跌100元。澳洲锂辉石5.5-6.5%精矿报1500-1600元/吨度，国内锂矿价格部分下跌50-100元。江西地区部分厂家开工仍处在低位，对原料需求有限。且出于上下游库存情况及排产计划来看，市场普遍对后市锂价持悲观态度，原料囤货意愿不强，预

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宁德时代

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夜长梦山

2024-07-04 07:27:26

【诺瓦星云】领跑MLED时代的强alpha龙头，关注Q2业绩积极表现

1、国内显控龙头厂商，行业“双寡头”垄断，公司市占率60%，卡莱特20%。竞争壁垒极高，毛利率/净利率稳定在50%+/20%+，逐年提升。一季报高增45%。市场担心行业景气度影响公司q2表现。经产业链调研，公司q2出货加速，q2 40%+增长指引不变。维持全年8.5亿业绩目标（有上调可能），对应现价不到20x，性价比极高！ 2、小间距、Mini/Micro LED产业蓬勃发展，像素点高速增长带动显控系统放量。LED芯片制造、封装工艺提升，小间距、Mini/Micro LED显示屏持续降本，从2K

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诺瓦星云

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夜长梦山

2024-07-04 07:25:49

【青木股份】近期调研美护新标的更新

（1）主业纺服代运营业务稳定+品牌孵化业务卡位小而美新赛道，核心看点品牌孵化业务迅速起量：公司20年左右寻求第二曲线选中进口健康消费品以合资公司的模式进行布局（持股70%负责中国区的业务），西班牙小众个护品牌珂蔓朵（预计今年国内2亿+收入，10%的规模利润）体重管理品牌Zuccari（今年1亿+，利润率15%+）（2）两大品牌卡位高毛利小众赛道，目前行业均处于导入期；女性私处护理赛道行业40-50%增长，公司通过合资珂蔓朵及对外投资源美科技（希腊EVA品牌目前在中国区的品牌总代理），在女性私处

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青木科技

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夜长梦山

2024-07-03 21:48:03

【光模块】关税升级预期无需多虑，把握二季报行情

重申潜在的关税升级预期对光模块基本无影响： 1）光模块的关税基本都传导给客户，上一轮贸易战光模块关税最高到15%，后减半至7.5%，业绩层面没有影响； 2）不同于上一轮贸易战，当下光模块厂商海外工厂产能已放量，从占比看ZJXC23年海外出货或达30%，24年有望到50%。XYS和TFTX24年也陆续在海外有产值释放，后续将进一步提升。如若关税制裁升级，企业可转移产能来避税。 3）光模块/光器件产业是北美云商AI算力升级扩容的核心配套产业，从模块封装到无源器件等配套基本由中国玩家把握，任何形式的关

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源杰科技

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夜长梦山

2024-07-03 19:19:35

【华泰消费｜社服】中国中免大涨快评

今日早盘中免涨停，主因近期市场预期高端商品品类的消费税改革所致，有税与免税价格差有望拉大，促进免税消费。 # 消费税改革预期，利好免税的两层逻辑：（1）消费税征收环节后移，哪里消费哪里收税，地方政策有望从促生产转为促消费，政策刺激消费动力更强。（2）有税渠道终端零售价或提高，免税价格优势更突出，拉动免税销售额。

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中国中免

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夜长梦山

2024-07-03 19:18:38

洁美科技：近期波动或无需担忧，性价比凸显 202407

1）近期波动或因担忧贸易摩擦/加征关税，实际公司大客户系日韩客户，同时日韩客户在国内建厂较多。 2）基本面向好：二季度稼动率逐步提升，预计收入环比超20%。基膜今年开始转固，离型膜放量确定性强。 🏮【离型膜打开成长空间，进展超预期】1）获三星小批量正式订单，预计下半年有望中批量稳定出货；2）已规划产能约10亿平米/年。广东肇庆离型膜产能由原计划的年产能 1 亿平米提升至2 亿平米，第一条线已投产。 🏮【景气度向好！】受消费电子下游需求复苏影响，以及新能源、智能制造、5G商用技术等新增长点的拉

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洁美科技

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白酒

消费税征收环节处于理论探讨阶段，技术难度大，不用过度担忧！各位领导早上好，近期消费税改革引发市场关注，我是税务专业毕业，且毕业论文便是研究#白酒消费税，再谈一下我们对白酒消费税的理解： 1、消费税改革预期的原因：1）作为1994年分税制改革的钉子户，#消费税一直属于中央独享税，近些年来地方政府财政压力较大，理论界便提出消费税与地方政府分享的说法，由于消费税主要在生产环节征收，为了更加公平的与地方政府分享，便有了征收环节后移的说法（理论探讨）。2）#消费税课税范围、税率等长期未调整，因此理论界提

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贵州茅台

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夜长梦山

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【长江轻工蔡方羿】6月家居公司经营跟踪（持续更新中）

✨ 6月克而瑞百强房企销售面积同降25.6%（5月同降32.9%）；6月44城新房/14城二手房销售面积同比-21.9%/+5.5%（5月同降37.1%/7.3%）。 💎 敏华控股：（工厂出货）6月内销降幅与5月相似，外销整体正增，其中FOB挺好，CIF受海运影响。 💎 慕思股份：（工厂出货）6月整体估计持平略降；（工厂接单）6月正增长。 💎 喜临门：（工厂出货）6月同比下降，其中零售个位数下降，国际板块和酒店业务持续双位数增长，国内代工双位数下降。（工厂接单）6月表现还行。 💎 欧派家

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好太太

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夜长梦山

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【国海计算机】五部门公布20个“车路云一体化”试点城市名单

🎈具体为#【北京、上海、重庆、内蒙古鄂尔多斯、辽宁沈阳、吉林长春、江苏（南京、苏州、无锡）、浙江杭州、安徽合肥、福建福州、山东济南、湖北（武汉、十堰）、湖南长沙、广东（广州、深圳）、海南（海口-三亚-琼海联合体）、四川成都】； 2⃣#总体要求 🎈#架构相同：明确“车、路、云、网、图、安全”各组成部分的相互关系，按照中心云、区域云、边缘云的三级云平台架构制定平台建设方案，打造统一的平台底座； 🎈#标准统一：试点前期依据成熟标准进行方案制定和建设实施，#力争2026年搭建统一共用的智能网联

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【锦波生物】中报利润预增165%-183%

公司发布2024H1业绩预告 2024H1公司归母净利润预计为2.9-3.1亿元，同比增加165.00%-183.28%，业绩增长主要系公司持续加大研发投入、努力加大品牌宣传和市场开拓。薇旖美机构拓展+头部动销双轮驱动，合规红利加速商业化进展：胶原蛋白高景气度背景下，薇旖美受益于行业红利，维持高速增长。现有医美产品来看，薇旖美今年仍以4mg为销售重点，在渠道拓展的同时加速头部机构动销，截至2023年底已覆盖2000家机构，较国内合规机构容量仍有较大可拓展空间，头部集团背书叠加梯媒投放、小红书

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【天风电新】雷赛智能24年半年报业绩预告点评-0703

🌼财务数据 24H1：公司预计24年上半年实现归母净利润1.10-1.18亿元，yoy +46%~56%；扣非净利润1.07-1.15亿元，yoy +66%~78%。 24年Q2，按中值测算，归母净利润0.59亿元，同比+49%，环比+9%；扣非归母净利润0.58亿元，同比+78%，环比+9%。Q2业绩超预期。 🌼分析我们预计24Q2公司增长主要来自于3C电子、机床等传统优势下游领域恢复性增长，同时公司销售体系变革重视经销开拓光伏、半导体等领域新客户，实现逆势增长。 24Q2业绩超预期，主

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【Mstech】数字IC基本面更新

🔥领导好，我们最近密集调研了数字IC产业链，不少公司Q2收入利润表现不错，基本面率先改善，在此梳理讨论如下： ✔️恒玄： ➠Q2收入预计7.5e+，同比保持40%+高增，继续单季度新高；全年30%+增长，收入预计30e+。 ➠6nm BES2800芯片Q2开始出货，7月上旬三星AI耳机即将上市；下半年陆续搭载其他品牌耳机 ✔️乐鑫： ➠4-5月预告利润0.65亿元，Q2利润有望达到1e+；全年收入30%+增长，利润上修至3.7e。 ➠S3、C2/C3贡献23年主要增量，下半年H4（集成低功耗蓝

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【国盛化工】粘胶短纤淡季不淡，今年有什么变化？

🔻落后产能逐步淘汰，行业开工率达到历史高位。根据卓创，粘胶短纤行业2019年以来多数时间处于亏损状态，截至7月2日，装置吨毛利为-272元/吨。长期亏损下，行业落后产能逐步淘汰，未来也不排除有部分落后产能继续退出。截至2023年底，行业总产能约508万吨，剔除部分停产时间较长的企业后，产能484万吨，2023年行业实现产量390万吨，同比+4.5%，产能利用率77%，达到18年以来最高值，按照调整后产能来看，产能利用率已达81%。 🔻行业开工淡季不淡，库存位于历史低位。根据卓创，开工率方面，

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东北地区生猪产业交流反馈day1（240703）

交流对象：屠宰企业&饲料场交流要点：猪价预期：高点看到10元/斤，生猪存栏确实是少了一些，但是终端消费乏力+其他肉类蛋白价格便宜，需求支撑相对较弱。屠宰量变化：辽宁地区头部企业屠宰量整体相比去年呈现下降趋势，部分厂家因亏损关停场线。屠宰量下降核心原因是卖不动货。往后看屠宰量不会大跌，但短期也难大涨。二次育肥：辽宁二次育肥猪多流向河北山东，二次育肥多属于追涨操作。今年本地二次育肥量较去年增加，主要是饲料价格便宜。饲料销量：上半年猪料外销量同比下降7%，散户存栏预估下降30%以上。仔猪料（

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【德邦计算机】持续关注政策+投资双重催化下的电力IT

✨ 电力市场化主线明确，电网及产业持续推动市场化进展，积极性高。 ✨ 下游电网预算充足，电网投资持续高景气。 ✨ 电改主线清晰，系列政策连续出台，我们预计三中全会后或进一步加速。 ✨ 各地积极发展虚拟电厂产业并推进虚拟电厂入市。 ✨ 关注新能源SaaS龙头及虚拟电厂标的国能日新，电网侧IT东方电子、泽宇智能、国网信通、南网科技等。欢迎联系德邦计算机团队陈涵泊/李杨玲/王思

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Mysteel碳酸锂日评【20240703】

市场行情：散单电碳报价08贴水1000~2500，工碳报价08合约贴水4000~5000。碳酸锂主力合约LC2411持仓量16.94万手，收盘报价94550元/吨，跌幅0.32%，结算价为94400元/吨。锂矿端：锂矿石现货价格小幅下跌，进口锂矿价格部分下跌100元。澳洲锂辉石5.5-6.5%精矿报1500-1600元/吨度，国内锂矿价格部分下跌50-100元。江西地区部分厂家开工仍处在低位，对原料需求有限。且出于上下游库存情况及排产计划来看，市场普遍对后市锂价持悲观态度，原料囤货意愿不强，预

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【诺瓦星云】领跑MLED时代的强alpha龙头，关注Q2业绩积极表现

1、国内显控龙头厂商，行业“双寡头”垄断，公司市占率60%，卡莱特20%。竞争壁垒极高，毛利率/净利率稳定在50%+/20%+，逐年提升。一季报高增45%。市场担心行业景气度影响公司q2表现。经产业链调研，公司q2出货加速，q2 40%+增长指引不变。维持全年8.5亿业绩目标（有上调可能），对应现价不到20x，性价比极高！ 2、小间距、Mini/Micro LED产业蓬勃发展，像素点高速增长带动显控系统放量。LED芯片制造、封装工艺提升，小间距、Mini/Micro LED显示屏持续降本，从2K

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【青木股份】近期调研美护新标的更新

（1）主业纺服代运营业务稳定+品牌孵化业务卡位小而美新赛道，核心看点品牌孵化业务迅速起量：公司20年左右寻求第二曲线选中进口健康消费品以合资公司的模式进行布局（持股70%负责中国区的业务），西班牙小众个护品牌珂蔓朵（预计今年国内2亿+收入，10%的规模利润）体重管理品牌Zuccari（今年1亿+，利润率15%+）（2）两大品牌卡位高毛利小众赛道，目前行业均处于导入期；女性私处护理赛道行业40-50%增长，公司通过合资珂蔓朵及对外投资源美科技（希腊EVA品牌目前在中国区的品牌总代理），在女性私处

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【光模块】关税升级预期无需多虑，把握二季报行情

重申潜在的关税升级预期对光模块基本无影响： 1）光模块的关税基本都传导给客户，上一轮贸易战光模块关税最高到15%，后减半至7.5%，业绩层面没有影响； 2）不同于上一轮贸易战，当下光模块厂商海外工厂产能已放量，从占比看ZJXC23年海外出货或达30%，24年有望到50%。XYS和TFTX24年也陆续在海外有产值释放，后续将进一步提升。如若关税制裁升级，企业可转移产能来避税。 3）光模块/光器件产业是北美云商AI算力升级扩容的核心配套产业，从模块封装到无源器件等配套基本由中国玩家把握，任何形式的关

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【华泰消费｜社服】中国中免大涨快评

今日早盘中免涨停，主因近期市场预期高端商品品类的消费税改革所致，有税与免税价格差有望拉大，促进免税消费。 # 消费税改革预期，利好免税的两层逻辑：（1）消费税征收环节后移，哪里消费哪里收税，地方政策有望从促生产转为促消费，政策刺激消费动力更强。（2）有税渠道终端零售价或提高，免税价格优势更突出，拉动免税销售额。

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洁美科技：近期波动或无需担忧，性价比凸显 202407

1）近期波动或因担忧贸易摩擦/加征关税，实际公司大客户系日韩客户，同时日韩客户在国内建厂较多。 2）基本面向好：二季度稼动率逐步提升，预计收入环比超20%。基膜今年开始转固，离型膜放量确定性强。 🏮【离型膜打开成长空间，进展超预期】1）获三星小批量正式订单，预计下半年有望中批量稳定出货；2）已规划产能约10亿平米/年。广东肇庆离型膜产能由原计划的年产能 1 亿平米提升至2 亿平米，第一条线已投产。 🏮【景气度向好！】受消费电子下游需求复苏影响，以及新能源、智能制造、5G商用技术等新增长点的拉

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消费税征收环节处于理论探讨阶段，技术难度大，不用过度担忧！各位领导早上好，近期消费税改革引发市场关注，我是税务专业毕业，且毕业论文便是研究#白酒消费税，再谈一下我们对白酒消费税的理解： 1、消费税改革预期的原因：1）作为1994年分税制改革的钉子户，#消费税一直属于中央独享税，近些年来地方政府财政压力较大，理论界便提出消费税与地方政府分享的说法，由于消费税主要在生产环节征收，为了更加公平的与地方政府分享，便有了征收环节后移的说法（理论探讨）。2）#消费税课税范围、税率等长期未调整，因此理论界提

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【长江轻工蔡方羿】6月家居公司经营跟踪（持续更新中）

✨ 6月克而瑞百强房企销售面积同降25.6%（5月同降32.9%）；6月44城新房/14城二手房销售面积同比-21.9%/+5.5%（5月同降37.1%/7.3%）。 💎 敏华控股：（工厂出货）6月内销降幅与5月相似，外销整体正增，其中FOB挺好，CIF受海运影响。 💎 慕思股份：（工厂出货）6月整体估计持平略降；（工厂接单）6月正增长。 💎 喜临门：（工厂出货）6月同比下降，其中零售个位数下降，国际板块和酒店业务持续双位数增长，国内代工双位数下降。（工厂接单）6月表现还行。 💎 欧派家

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【国海计算机】五部门公布20个“车路云一体化”试点城市名单

🎈具体为#【北京、上海、重庆、内蒙古鄂尔多斯、辽宁沈阳、吉林长春、江苏（南京、苏州、无锡）、浙江杭州、安徽合肥、福建福州、山东济南、湖北（武汉、十堰）、湖南长沙、广东（广州、深圳）、海南（海口-三亚-琼海联合体）、四川成都】； 2⃣#总体要求 🎈#架构相同：明确“车、路、云、网、图、安全”各组成部分的相互关系，按照中心云、区域云、边缘云的三级云平台架构制定平台建设方案，打造统一的平台底座； 🎈#标准统一：试点前期依据成熟标准进行方案制定和建设实施，#力争2026年搭建统一共用的智能网联

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【锦波生物】中报利润预增165%-183%

公司发布2024H1业绩预告 2024H1公司归母净利润预计为2.9-3.1亿元，同比增加165.00%-183.28%，业绩增长主要系公司持续加大研发投入、努力加大品牌宣传和市场开拓。薇旖美机构拓展+头部动销双轮驱动，合规红利加速商业化进展：胶原蛋白高景气度背景下，薇旖美受益于行业红利，维持高速增长。现有医美产品来看，薇旖美今年仍以4mg为销售重点，在渠道拓展的同时加速头部机构动销，截至2023年底已覆盖2000家机构，较国内合规机构容量仍有较大可拓展空间，头部集团背书叠加梯媒投放、小红书

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【天风电新】雷赛智能24年半年报业绩预告点评-0703

🌼财务数据 24H1：公司预计24年上半年实现归母净利润1.10-1.18亿元，yoy +46%~56%；扣非净利润1.07-1.15亿元，yoy +66%~78%。 24年Q2，按中值测算，归母净利润0.59亿元，同比+49%，环比+9%；扣非归母净利润0.58亿元，同比+78%，环比+9%。Q2业绩超预期。 🌼分析我们预计24Q2公司增长主要来自于3C电子、机床等传统优势下游领域恢复性增长，同时公司销售体系变革重视经销开拓光伏、半导体等领域新客户，实现逆势增长。 24Q2业绩超预期，主

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雷赛智能

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夜长梦山

2024-07-04 07:32:33

【Mstech】数字IC基本面更新

🔥领导好，我们最近密集调研了数字IC产业链，不少公司Q2收入利润表现不错，基本面率先改善，在此梳理讨论如下： ✔️恒玄： ➠Q2收入预计7.5e+，同比保持40%+高增，继续单季度新高；全年30%+增长，收入预计30e+。 ➠6nm BES2800芯片Q2开始出货，7月上旬三星AI耳机即将上市；下半年陆续搭载其他品牌耳机 ✔️乐鑫： ➠4-5月预告利润0.65亿元，Q2利润有望达到1e+；全年收入30%+增长，利润上修至3.7e。 ➠S3、C2/C3贡献23年主要增量，下半年H4（集成低功耗蓝

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机器人

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夜长梦山

2024-07-04 07:31:53

【国盛化工】粘胶短纤淡季不淡，今年有什么变化？

🔻落后产能逐步淘汰，行业开工率达到历史高位。根据卓创，粘胶短纤行业2019年以来多数时间处于亏损状态，截至7月2日，装置吨毛利为-272元/吨。长期亏损下，行业落后产能逐步淘汰，未来也不排除有部分落后产能继续退出。截至2023年底，行业总产能约508万吨，剔除部分停产时间较长的企业后，产能484万吨，2023年行业实现产量390万吨，同比+4.5%，产能利用率77%，达到18年以来最高值，按照调整后产能来看，产能利用率已达81%。 🔻行业开工淡季不淡，库存位于历史低位。根据卓创，开工率方面，

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三友化工

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夜长梦山

2024-07-04 07:31:16

东北地区生猪产业交流反馈day1（240703）

交流对象：屠宰企业&饲料场交流要点：猪价预期：高点看到10元/斤，生猪存栏确实是少了一些，但是终端消费乏力+其他肉类蛋白价格便宜，需求支撑相对较弱。屠宰量变化：辽宁地区头部企业屠宰量整体相比去年呈现下降趋势，部分厂家因亏损关停场线。屠宰量下降核心原因是卖不动货。往后看屠宰量不会大跌，但短期也难大涨。二次育肥：辽宁二次育肥猪多流向河北山东，二次育肥多属于追涨操作。今年本地二次育肥量较去年增加，主要是饲料价格便宜。饲料销量：上半年猪料外销量同比下降7%，散户存栏预估下降30%以上。仔猪料（

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新希望

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夜长梦山

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【德邦计算机】持续关注政策+投资双重催化下的电力IT

✨ 电力市场化主线明确，电网及产业持续推动市场化进展，积极性高。 ✨ 下游电网预算充足，电网投资持续高景气。 ✨ 电改主线清晰，系列政策连续出台，我们预计三中全会后或进一步加速。 ✨ 各地积极发展虚拟电厂产业并推进虚拟电厂入市。 ✨ 关注新能源SaaS龙头及虚拟电厂标的国能日新，电网侧IT东方电子、泽宇智能、国网信通、南网科技等。欢迎联系德邦计算机团队陈涵泊/李杨玲/王思

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国能日新

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夜长梦山

2024-07-04 07:29:31

Mysteel碳酸锂日评【20240703】

市场行情：散单电碳报价08贴水1000~2500，工碳报价08合约贴水4000~5000。碳酸锂主力合约LC2411持仓量16.94万手，收盘报价94550元/吨，跌幅0.32%，结算价为94400元/吨。锂矿端：锂矿石现货价格小幅下跌，进口锂矿价格部分下跌100元。澳洲锂辉石5.5-6.5%精矿报1500-1600元/吨度，国内锂矿价格部分下跌50-100元。江西地区部分厂家开工仍处在低位，对原料需求有限。且出于上下游库存情况及排产计划来看，市场普遍对后市锂价持悲观态度，原料囤货意愿不强，预

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宁德时代

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夜长梦山

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【诺瓦星云】领跑MLED时代的强alpha龙头，关注Q2业绩积极表现

1、国内显控龙头厂商，行业“双寡头”垄断，公司市占率60%，卡莱特20%。竞争壁垒极高，毛利率/净利率稳定在50%+/20%+，逐年提升。一季报高增45%。市场担心行业景气度影响公司q2表现。经产业链调研，公司q2出货加速，q2 40%+增长指引不变。维持全年8.5亿业绩目标（有上调可能），对应现价不到20x，性价比极高！ 2、小间距、Mini/Micro LED产业蓬勃发展，像素点高速增长带动显控系统放量。LED芯片制造、封装工艺提升，小间距、Mini/Micro LED显示屏持续降本，从2K

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诺瓦星云

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夜长梦山

2024-07-04 07:25:49

【青木股份】近期调研美护新标的更新

（1）主业纺服代运营业务稳定+品牌孵化业务卡位小而美新赛道，核心看点品牌孵化业务迅速起量：公司20年左右寻求第二曲线选中进口健康消费品以合资公司的模式进行布局（持股70%负责中国区的业务），西班牙小众个护品牌珂蔓朵（预计今年国内2亿+收入，10%的规模利润）体重管理品牌Zuccari（今年1亿+，利润率15%+）（2）两大品牌卡位高毛利小众赛道，目前行业均处于导入期；女性私处护理赛道行业40-50%增长，公司通过合资珂蔓朵及对外投资源美科技（希腊EVA品牌目前在中国区的品牌总代理），在女性私处

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青木科技

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夜长梦山

2024-07-03 21:48:03

【光模块】关税升级预期无需多虑，把握二季报行情

重申潜在的关税升级预期对光模块基本无影响： 1）光模块的关税基本都传导给客户，上一轮贸易战光模块关税最高到15%，后减半至7.5%，业绩层面没有影响； 2）不同于上一轮贸易战，当下光模块厂商海外工厂产能已放量，从占比看ZJXC23年海外出货或达30%，24年有望到50%。XYS和TFTX24年也陆续在海外有产值释放，后续将进一步提升。如若关税制裁升级，企业可转移产能来避税。 3）光模块/光器件产业是北美云商AI算力升级扩容的核心配套产业，从模块封装到无源器件等配套基本由中国玩家把握，任何形式的关

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源杰科技

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夜长梦山

2024-07-03 19:19:35

【华泰消费｜社服】中国中免大涨快评

今日早盘中免涨停，主因近期市场预期高端商品品类的消费税改革所致，有税与免税价格差有望拉大，促进免税消费。 # 消费税改革预期，利好免税的两层逻辑：（1）消费税征收环节后移，哪里消费哪里收税，地方政策有望从促生产转为促消费，政策刺激消费动力更强。（2）有税渠道终端零售价或提高，免税价格优势更突出，拉动免税销售额。

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中国中免

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夜长梦山

2024-07-03 19:18:38

洁美科技：近期波动或无需担忧，性价比凸显 202407

1）近期波动或因担忧贸易摩擦/加征关税，实际公司大客户系日韩客户，同时日韩客户在国内建厂较多。 2）基本面向好：二季度稼动率逐步提升，预计收入环比超20%。基膜今年开始转固，离型膜放量确定性强。 🏮【离型膜打开成长空间，进展超预期】1）获三星小批量正式订单，预计下半年有望中批量稳定出货；2）已规划产能约10亿平米/年。广东肇庆离型膜产能由原计划的年产能 1 亿平米提升至2 亿平米，第一条线已投产。 🏮【景气度向好！】受消费电子下游需求复苏影响，以及新能源、智能制造、5G商用技术等新增长点的拉

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洁美科技

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夜长梦山

2024-07-03 19:17:58

白酒

消费税征收环节处于理论探讨阶段，技术难度大，不用过度担忧！各位领导早上好，近期消费税改革引发市场关注，我是税务专业毕业，且毕业论文便是研究#白酒消费税，再谈一下我们对白酒消费税的理解： 1、消费税改革预期的原因：1）作为1994年分税制改革的钉子户，#消费税一直属于中央独享税，近些年来地方政府财政压力较大，理论界便提出消费税与地方政府分享的说法，由于消费税主要在生产环节征收，为了更加公平的与地方政府分享，便有了征收环节后移的说法（理论探讨）。2）#消费税课税范围、税率等长期未调整，因此理论界提

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贵州茅台

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夜长梦山

2024-07-03 19:17:18

【长江轻工蔡方羿】6月家居公司经营跟踪（持续更新中）

✨ 6月克而瑞百强房企销售面积同降25.6%（5月同降32.9%）；6月44城新房/14城二手房销售面积同比-21.9%/+5.5%（5月同降37.1%/7.3%）。 💎 敏华控股：（工厂出货）6月内销降幅与5月相似，外销整体正增，其中FOB挺好，CIF受海运影响。 💎 慕思股份：（工厂出货）6月整体估计持平略降；（工厂接单）6月正增长。 💎 喜临门：（工厂出货）6月同比下降，其中零售个位数下降，国际板块和酒店业务持续双位数增长，国内代工双位数下降。（工厂接单）6月表现还行。 💎 欧派家

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夜长梦山

2024-07-03 19:16:23

【国海计算机】五部门公布20个“车路云一体化”试点城市名单

🎈具体为#【北京、上海、重庆、内蒙古鄂尔多斯、辽宁沈阳、吉林长春、江苏（南京、苏州、无锡）、浙江杭州、安徽合肥、福建福州、山东济南、湖北（武汉、十堰）、湖南长沙、广东（广州、深圳）、海南（海口-三亚-琼海联合体）、四川成都】； 2⃣#总体要求 🎈#架构相同：明确“车、路、云、网、图、安全”各组成部分的相互关系，按照中心云、区域云、边缘云的三级云平台架构制定平台建设方案，打造统一的平台底座； 🎈#标准统一：试点前期依据成熟标准进行方案制定和建设实施，#力争2026年搭建统一共用的智能网联

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金溢科技

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夜长梦山

2024-07-04 07:33:54

【锦波生物】中报利润预增165%-183%

公司发布2024H1业绩预告 2024H1公司归母净利润预计为2.9-3.1亿元，同比增加165.00%-183.28%，业绩增长主要系公司持续加大研发投入、努力加大品牌宣传和市场开拓。薇旖美机构拓展+头部动销双轮驱动，合规红利加速商业化进展：胶原蛋白高景气度背景下，薇旖美受益于行业红利，维持高速增长。现有医美产品来看，薇旖美今年仍以4mg为销售重点，在渠道拓展的同时加速头部机构动销，截至2023年底已覆盖2000家机构，较国内合规机构容量仍有较大可拓展空间，头部集团背书叠加梯媒投放、小红书

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锦波生物

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夜长梦山

2024-07-04 07:33:14

【天风电新】雷赛智能24年半年报业绩预告点评-0703

🌼财务数据 24H1：公司预计24年上半年实现归母净利润1.10-1.18亿元，yoy +46%~56%；扣非净利润1.07-1.15亿元，yoy +66%~78%。 24年Q2，按中值测算，归母净利润0.59亿元，同比+49%，环比+9%；扣非归母净利润0.58亿元，同比+78%，环比+9%。Q2业绩超预期。 🌼分析我们预计24Q2公司增长主要来自于3C电子、机床等传统优势下游领域恢复性增长，同时公司销售体系变革重视经销开拓光伏、半导体等领域新客户，实现逆势增长。 24Q2业绩超预期，主

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雷赛智能

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【Mstech】数字IC基本面更新

🔥领导好，我们最近密集调研了数字IC产业链，不少公司Q2收入利润表现不错，基本面率先改善，在此梳理讨论如下： ✔️恒玄： ➠Q2收入预计7.5e+，同比保持40%+高增，继续单季度新高；全年30%+增长，收入预计30e+。 ➠6nm BES2800芯片Q2开始出货，7月上旬三星AI耳机即将上市；下半年陆续搭载其他品牌耳机 ✔️乐鑫： ➠4-5月预告利润0.65亿元，Q2利润有望达到1e+；全年收入30%+增长，利润上修至3.7e。 ➠S3、C2/C3贡献23年主要增量，下半年H4（集成低功耗蓝

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夜长梦山

2024-07-04 07:31:53

【国盛化工】粘胶短纤淡季不淡，今年有什么变化？

🔻落后产能逐步淘汰，行业开工率达到历史高位。根据卓创，粘胶短纤行业2019年以来多数时间处于亏损状态，截至7月2日，装置吨毛利为-272元/吨。长期亏损下，行业落后产能逐步淘汰，未来也不排除有部分落后产能继续退出。截至2023年底，行业总产能约508万吨，剔除部分停产时间较长的企业后，产能484万吨，2023年行业实现产量390万吨，同比+4.5%，产能利用率77%，达到18年以来最高值，按照调整后产能来看，产能利用率已达81%。 🔻行业开工淡季不淡，库存位于历史低位。根据卓创，开工率方面，

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三友化工

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东北地区生猪产业交流反馈day1（240703）

交流对象：屠宰企业&饲料场交流要点：猪价预期：高点看到10元/斤，生猪存栏确实是少了一些，但是终端消费乏力+其他肉类蛋白价格便宜，需求支撑相对较弱。屠宰量变化：辽宁地区头部企业屠宰量整体相比去年呈现下降趋势，部分厂家因亏损关停场线。屠宰量下降核心原因是卖不动货。往后看屠宰量不会大跌，但短期也难大涨。二次育肥：辽宁二次育肥猪多流向河北山东，二次育肥多属于追涨操作。今年本地二次育肥量较去年增加，主要是饲料价格便宜。饲料销量：上半年猪料外销量同比下降7%，散户存栏预估下降30%以上。仔猪料（

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【德邦计算机】持续关注政策+投资双重催化下的电力IT

✨ 电力市场化主线明确，电网及产业持续推动市场化进展，积极性高。 ✨ 下游电网预算充足，电网投资持续高景气。 ✨ 电改主线清晰，系列政策连续出台，我们预计三中全会后或进一步加速。 ✨ 各地积极发展虚拟电厂产业并推进虚拟电厂入市。 ✨ 关注新能源SaaS龙头及虚拟电厂标的国能日新，电网侧IT东方电子、泽宇智能、国网信通、南网科技等。欢迎联系德邦计算机团队陈涵泊/李杨玲/王思

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市场行情：散单电碳报价08贴水1000~2500，工碳报价08合约贴水4000~5000。碳酸锂主力合约LC2411持仓量16.94万手，收盘报价94550元/吨，跌幅0.32%，结算价为94400元/吨。锂矿端：锂矿石现货价格小幅下跌，进口锂矿价格部分下跌100元。澳洲锂辉石5.5-6.5%精矿报1500-1600元/吨度，国内锂矿价格部分下跌50-100元。江西地区部分厂家开工仍处在低位，对原料需求有限。且出于上下游库存情况及排产计划来看，市场普遍对后市锂价持悲观态度，原料囤货意愿不强，预

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【诺瓦星云】领跑MLED时代的强alpha龙头，关注Q2业绩积极表现

1、国内显控龙头厂商，行业“双寡头”垄断，公司市占率60%，卡莱特20%。竞争壁垒极高，毛利率/净利率稳定在50%+/20%+，逐年提升。一季报高增45%。市场担心行业景气度影响公司q2表现。经产业链调研，公司q2出货加速，q2 40%+增长指引不变。维持全年8.5亿业绩目标（有上调可能），对应现价不到20x，性价比极高！ 2、小间距、Mini/Micro LED产业蓬勃发展，像素点高速增长带动显控系统放量。LED芯片制造、封装工艺提升，小间距、Mini/Micro LED显示屏持续降本，从2K

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【青木股份】近期调研美护新标的更新

（1）主业纺服代运营业务稳定+品牌孵化业务卡位小而美新赛道，核心看点品牌孵化业务迅速起量：公司20年左右寻求第二曲线选中进口健康消费品以合资公司的模式进行布局（持股70%负责中国区的业务），西班牙小众个护品牌珂蔓朵（预计今年国内2亿+收入，10%的规模利润）体重管理品牌Zuccari（今年1亿+，利润率15%+）（2）两大品牌卡位高毛利小众赛道，目前行业均处于导入期；女性私处护理赛道行业40-50%增长，公司通过合资珂蔓朵及对外投资源美科技（希腊EVA品牌目前在中国区的品牌总代理），在女性私处

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【光模块】关税升级预期无需多虑，把握二季报行情

重申潜在的关税升级预期对光模块基本无影响： 1）光模块的关税基本都传导给客户，上一轮贸易战光模块关税最高到15%，后减半至7.5%，业绩层面没有影响； 2）不同于上一轮贸易战，当下光模块厂商海外工厂产能已放量，从占比看ZJXC23年海外出货或达30%，24年有望到50%。XYS和TFTX24年也陆续在海外有产值释放，后续将进一步提升。如若关税制裁升级，企业可转移产能来避税。 3）光模块/光器件产业是北美云商AI算力升级扩容的核心配套产业，从模块封装到无源器件等配套基本由中国玩家把握，任何形式的关

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【华泰消费｜社服】中国中免大涨快评

今日早盘中免涨停，主因近期市场预期高端商品品类的消费税改革所致，有税与免税价格差有望拉大，促进免税消费。 # 消费税改革预期，利好免税的两层逻辑：（1）消费税征收环节后移，哪里消费哪里收税，地方政策有望从促生产转为促消费，政策刺激消费动力更强。（2）有税渠道终端零售价或提高，免税价格优势更突出，拉动免税销售额。

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洁美科技：近期波动或无需担忧，性价比凸显 202407

1）近期波动或因担忧贸易摩擦/加征关税，实际公司大客户系日韩客户，同时日韩客户在国内建厂较多。 2）基本面向好：二季度稼动率逐步提升，预计收入环比超20%。基膜今年开始转固，离型膜放量确定性强。 🏮【离型膜打开成长空间，进展超预期】1）获三星小批量正式订单，预计下半年有望中批量稳定出货；2）已规划产能约10亿平米/年。广东肇庆离型膜产能由原计划的年产能 1 亿平米提升至2 亿平米，第一条线已投产。 🏮【景气度向好！】受消费电子下游需求复苏影响，以及新能源、智能制造、5G商用技术等新增长点的拉

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消费税征收环节处于理论探讨阶段，技术难度大，不用过度担忧！各位领导早上好，近期消费税改革引发市场关注，我是税务专业毕业，且毕业论文便是研究#白酒消费税，再谈一下我们对白酒消费税的理解： 1、消费税改革预期的原因：1）作为1994年分税制改革的钉子户，#消费税一直属于中央独享税，近些年来地方政府财政压力较大，理论界便提出消费税与地方政府分享的说法，由于消费税主要在生产环节征收，为了更加公平的与地方政府分享，便有了征收环节后移的说法（理论探讨）。2）#消费税课税范围、税率等长期未调整，因此理论界提

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【长江轻工蔡方羿】6月家居公司经营跟踪（持续更新中）

✨ 6月克而瑞百强房企销售面积同降25.6%（5月同降32.9%）；6月44城新房/14城二手房销售面积同比-21.9%/+5.5%（5月同降37.1%/7.3%）。 💎 敏华控股：（工厂出货）6月内销降幅与5月相似，外销整体正增，其中FOB挺好，CIF受海运影响。 💎 慕思股份：（工厂出货）6月整体估计持平略降；（工厂接单）6月正增长。 💎 喜临门：（工厂出货）6月同比下降，其中零售个位数下降，国际板块和酒店业务持续双位数增长，国内代工双位数下降。（工厂接单）6月表现还行。 💎 欧派家

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【国海计算机】五部门公布20个“车路云一体化”试点城市名单

🎈具体为#【北京、上海、重庆、内蒙古鄂尔多斯、辽宁沈阳、吉林长春、江苏（南京、苏州、无锡）、浙江杭州、安徽合肥、福建福州、山东济南、湖北（武汉、十堰）、湖南长沙、广东（广州、深圳）、海南（海口-三亚-琼海联合体）、四川成都】； 2⃣#总体要求 🎈#架构相同：明确“车、路、云、网、图、安全”各组成部分的相互关系，按照中心云、区域云、边缘云的三级云平台架构制定平台建设方案，打造统一的平台底座； 🎈#标准统一：试点前期依据成熟标准进行方案制定和建设实施，#力争2026年搭建统一共用的智能网联

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