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夜长梦山

2024-09-25 15:40:05

【申万房地产】924国新办新闻发布会政策点评

存量房贷降息，二套首付下调，收储政策加码（袁豪/陈鹏） ●存量房贷利率下调50bp、超预期，提升居民购买力、降低二手房挂牌目前存量和增量房贷利差扩大至82BP。本次政策央行表示“引导商业银行将存量房贷利率降至新发放房贷利率附近，预计平均降幅在0.5个百分点左右”。新政后每年预计减少居民利息支出1,500亿元；个人角度，若等额本息贷款100万元/期限30年/利率4.27%，利率调降后居民月供降幅5.9%。存量房贷利率下降可有效缓解早偿压力，有利于通过降低月供提升居民购买力，从而改善消费，同时降低

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绿城中国

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夜长梦山

2024-09-25 15:37:36

【国君有色】云路股份：云开路长，拾阶而上--公司深度报告

全球非晶龙头，持续打造软磁平台，致力于成为综合方案提供商。公司是全球最大非晶带材生产基地，具有产能9万吨，同时还布局纳米晶和磁粉业务，打造软磁平台企业。公司紧握技术领先优势，致力于从多频段材料，到核心器件生产的横纵向全面发展，成为领先的材料及综合方案提供商。电网升级、新兴应用场景打开，公司将受益于全球需求高增。配电变压器、光伏电站等需求将推动国内非晶市场稳定增长。而在印度、美国、欧洲等国家及地区，老旧电网升级改造，和用户端的需求或迎来高速增长。此外非晶带材及制品的应用场景也在不断拓展，例如新能

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云路股份

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2024-09-25 15:36:26

【中银策略：先奋力做多，把握年内第二波行情】

当前市场对于后续A股的分歧点主要在财政政策是不是会发力，我们觉得这不是当前阶段需要考虑的问题，财政后续发力弱于预期则现在是反弹拐点，发力强于预期则现在是趋势拐点，无论什么情况，都不影响当前阶段先奋力做多。 1）从资本市场政策角度看，较汇金入市和“817”资本市场四箭齐发，本轮央行支持下的资本市场增量政策，增量资金更为充足，对于促进市场企稳上行的置信度更强，尽管我们也意识到相关新增量资金更多承担“稳定”重任，类似回溯汇金入市，其买入的节奏同样呈现沿着市场趋势线进行阶段性操作的特征。但股市位置较资金

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中信证券

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2024-09-25 15:34:31

在线游戏领域点评 - Internet Trip 高盛（L. Kong, 24/09/24）在我们于北京进行的中国互联网考察中，9月24日与一位在线游戏专家讨论了投资者关注的四个关键点。用户支付意愿和ARPU 专家认为，《黑神话：悟空》的成功证明了国内游戏用户的支付意愿。尽管宏观经济疲软，用户消费意愿仍强，尤其在小型游戏、IP游戏（如《地下城与勇士》）及硬核PC/主机游戏中表现明显。小型游戏的初始付费门槛较低，能够吸引用户并培养付费习惯。 AIGC对游戏行业的影响专家指出，大型游戏开发商在

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2024-09-25 15:32:12

新东方(EDU): F1Q25营收和利润目标有望达成大摩 (E. Wang, 24/09/24) 尽管海外高价位测试培训业务的拖累，新东方预计将满足其F1Q25/2025的营收和利润目标。机构对行业竞争的担忧较小，认为当前的监管环境相对稳定。在F1Q25指引中，机构预计新东方的核心教育营收将同比增长33%，接近其之前指导的31-34%增长区间，主要得益于K12业务的强劲增长（新业务营收预计同比增长56%，高中营收预计增长27%），虽然海外测试培训营收由于高价1对1课程受到消费降级影响而增长较弱

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夜长梦山

2024-09-25 15:31:52

市场强势，计算机板块持续反弹

我们近期在泛国产化方向中核心推荐的#金山办公、#中望软件涨幅居前 1️⃣ 金山办公：近几个季度增速压力主要是由于宏观环境所致，若宏观预期改善则会有较为明显的边际变化。我们预计Q3业绩相比Q2会有所改善，且下轮信创落地预计会对25年后业绩实现明显拉动；AI落地同样仍有预期 2️⃣ 中望软件：股权激励目标下半年收入25%增长，相较上半年提速，是为数不多下半年预期能够有所改善的标的。且前期估值消化程度更深，已至海外成熟CAD市场水平，国产化&出海也将持续带来催化总体来看，这轮反弹建议还是关注核心资

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金山办公

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2024-09-25 15:29:56

【东吴北交所】艾融软件：优质的金融IT服务商加速融入AI生态

1）公司近年来业绩增长迅速，接力金融数字化转型大潮，2018-2022年营收CAGR达37.6%，2023年面临疫情影响的波动，前三季度仍保持扣非净利40.5%的高增速； 2）未来几年金融信创的大格局确定性强，金融IT行业规模增长有望保持10%的高景气增速，公司将持续受益； 3）公司擅长定制服务，今年屡获新客户大单，并积极参与百度“文心一言”大模型生态建设，华为与中国银联合作共建的鸿蒙生态等； 4）我们预计艾融软件2023-2025年营业收入达到6.55/7.53/8.66亿元；预计归母净利润分

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艾融软件

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2024-09-25 15:28:32

【浙商电新张雷】储能行业

全球大储需求高景气趋势，继续坚定看多🚀🚀🚀 🎯#大储：光储平价为底层逻辑、景气度得到验证。从今年以来涌现的中东、东南亚、南亚等多个新兴市场来看，共性为光照资源丰富，可再生能源渗透率低，能源转型需求迫切；缺电/供电不稳定/电价上涨情形频现，刚性需求增量明显。当前组件及电芯价格处于低位，光储性价比大幅提升。美国降息通道已开启，美国大储、工商储需求和实际落地有望迎来积极修复。今年7月以来阳光电源、特斯拉、阿特斯、Fluence 等企业海外大储订单频频落地，亦能验证海外大储爆发趋势。我们预计后

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东方日升

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2024-09-25 15:27:10

【天风通信】润泽科技

豆包AI视频模型发布，国内AIDC龙头持续布局核心收益 🌹火山引擎发布会，更新发布了两款AI视频模型，豆包视频生成-PixelDance模型和Seaweed模型。人物的复杂连续动作，多镜头组合视频，极致的运镜控制在新模型上得到了很好的体现。在Sora之后，国内视频模型方面得到了不断突破，豆包视频模型效果惊艳，效果惊艳，在快手可灵之后字节也迎来了自己的文生视频大模型。 🌹截至2024年9月，豆包大模型的日均Tokens使用量已经超过1.3万亿。自2024年5月正式发布以来，豆包大模型的日均调用

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润泽科技

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2024-09-24 08:09:39

【民生商社】国庆旅游预订数据一览

国内旅游数据客流量统计：根据航班管家，国庆民航预计执行客运航班总量11.5万班次，日均超1.6万班次，同比增长6.2%、同比2019年增长11.20%。境内旅客运输量预计达1618万人次。价格表现： 1）国庆旅游平均客单价：根据飞猪数据，国庆旅游平均客单价较23年同期+6%。 2）酒店平均客单价：根据飞猪数据，国庆酒店平均客单价同比-4.5%。 3）机票平均客单价：根据去哪儿旅行数据，截至9月16日，国庆假期国内机票平均支付价格同比下降近2成，但相比淡季仍处于高位。游客出行行为： 1）游客

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中信证券

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2024-09-24 08:09:06

【国盛计算机】特斯拉robotaxi即将在十月发布，自动驾驶落地进一步加速

据bloomberg报道，特斯拉将在10月发布其无人驾驶出租车robotaxi雏形。此前，在国内武汉等地，萝卜快跑无人出租车的出现与运营，已经使得公众对无人驾驶出租车的认知进一步扩张。特斯拉无人驾驶出租车的发布，有望进一步推动robotaxi的技术前沿进步，自动驾驶落地进一步加速。汽车智能化渗透率持续提升。根据高工智能汽车数据，高工智能汽车研究院监测数据显示，2023年中国市场（不含进出口）乘用车前装标配ADAS交付1238.06万辆，其中，L2级及以上标配交付同比增长36.97%，而NOA为

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万马科技

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2024-09-24 08:07:50

更新下维生素、添加剂今日大幅涨价情况： 9月23日，瑞邦生物烟酰胺最新报价62元/kg，一次性涨价20%。 9月23日，梅花生物苏氨酸最新报价11.8元/kg，一次性涨价10%。烟酰胺上市公司红太阳（瑞邦生物）、兄弟科技。苏氨酸上市公司梅花生物、星湖科技。

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夜长梦山

2024-09-24 08:05:50

【中泰传媒】国有出版配置性价比凸显，坚定看好中长期价值投资逻辑

出版行业头部公司目前2024年PE仅10-13倍，配置性价比凸显，我们坚定看好出版行业攻守兼备的中长期投资逻辑。 🔥地方国企出版集团核心产品教材教辅需求刚性，教材教辅出版发行业务底层商业逻辑是各公司为基于升学需求、购买教材教辅行为具备确定性的K12阶段学生，提供相关产品。开卷数据显示，教辅图书2024H1码洋同增9.0%，验证了该类教育必需品的旺盛需求。同时，K12适龄人口红利期处于启动阶段，学生结构优化叠加素质教育带动客单价上行亦能部分对冲出生人口长期下滑影响。伴随业内公司经营质效持续提升，

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凤凰传媒

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夜长梦山

2024-09-24 08:05:09

【东吴食饮】万辰集团交流要点-0923

✨Q3开店&单店情况：Q2-3是开店旺季，目前开店保持Q2趋势。同时店效保持稳定，月度之间因假期等有波动，但是整体稳定，平均单店店效仍然是在提升的。目前二店率70%，回本周期1.5-2年，相对稳定，比前几年加密前6-8月回本周期有增加，但是比其他业态相对稳健。开店区域上，上半年主要在老市场加密（60-70%在老区域），下半年会在新市场开店更多一些。 ✨净利率：目前仍是快速开店的费用前置投入阶段，全年维度净利率仍然是保持上行，季度之间会有波动。Q2-3水饮销售较多，运输费率会相对高一些。长期来看，

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万辰集团

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夜长梦山

2024-09-24 08:04:40

港股消费电子大涨速评

关注2H24相关公司盈利能力改善，长期看好AI手机催化大家好，近期港股消费电子板块普涨，包括小米、瑞声、FIT、比亚迪电子、舜宇、高伟等均表现亮眼。我们判断主要系近期降息影响下港股大盘尤其恒生科技指数上涨，同时今日市场对部分短期题材较为敏感带来催化。光学：关注产能出清带来2H24光学公司盈利能力改善趋势。光学行业在经历过产能出清后，我们观察到1H24起头部公司对低价订单进行有意控制后，整体行业盈利能力均有改善。根据公司开电话会，2H24舜宇指引手机镜头毛利率提升至20-25%，瑞声指引2H2

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中信证券

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