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夜长梦山
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夜长梦山
2023-06-13 21:24:51
微导纳米:先进薄膜设备供应商,光伏半导体齐开花
【建投机械】微导纳米 | 首次覆盖:先进薄膜设备供应商,光伏半导体齐开花 ☀公司是一家面向全球的半导体、泛半导体高端微纳装备制造商,形成了以原子层沉积(ALD)技术为核心,CVD等多种真空薄膜技术梯次发展的产品体系,产品覆盖半导体、光伏、新型显示等多个领域。 1⃣光伏领域:公司是光伏ALD设备龙头,并全力推进工艺整线策略提升产品覆盖价值量,有望充分受益于TOPCon电池大扩产实现订单的快速增长。 2⃣半导体领域:公司实现了国产ALD设备在28nm集成电路制造关键工艺(高介电常数栅氧层材料沉积环节
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微导纳米
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夜长梦山
2023-06-13 21:24:24
台股景气度追踪:电子业绩修复正当时
【德邦电子】台股景气度追踪:电子业绩修复正当时 5月核心变化:5月产业链各环节营收环比均有所改善,龙头公司环比增长幅度亮眼。台积电5月营收环比增长19%,表现强劲。IC设计公司总体环比小幅恢复,而周期板块中面板、PCB、CCL等均有公司取得不错环比增长。 上游代工陆续复苏,先进制程需求提升 台积电/联电/世界先进/稳懋/日月光5月环比营收+19/+2/-12/+27/+7%,业绩逐渐修复。台积电预估23H2将较H1增长20%以上,主因3nm需求与AI先进封装需求提升。 设计下半年进入传统旺季,存
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长电科技
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东芯股份
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夜长梦山
2023-06-13 21:23:32
长虹美菱渠道交流验证更新
长虹美菱渠道交流验证更新 ✔出货/零售:长虹和小米+20-30%的增长,1-5月20-30%的增长;出货端略高于零售端 ✔均价/库存:均价有所提升;目前库存2个月,库存同比有增加,原因去年基数较低 ✔排产:6-7月比去年同期约+20-30% ✔绩效:长虹绩效考核注重增量,KPI收入和利润;基础薪酬占20-30%,可变收入多;随公司损益改善,待遇提升; ✔策略:线上走极致性价比,线下卖高附加值;聚焦川渝,把根据地站稳再寻找以外的市场突破; ✔改善点:1)组织:多个产品线一起做营销活动,以强势产品带
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长虹美菱
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夜长梦山
2023-06-13 21:23:01
【国金宏观】政策加力在路上
【国金宏观•赵伟团队】 # 政策加力在路上 # ①新增社融大幅低预期。5月,新增社融1.56万亿元、同比少增1.31万亿元;存量增速较上月回落0.5个百分点至9.5%。中长期资金延续修复,有效社融增速较上月回升0.5BP至11.6%。 ②社融低预期主因贷款和债券拖累。分项中,新增人民币贷款1.22万亿元、同比少增超6000亿元,政府债券同比少增超5000亿元、与年初以来专项债发行进度偏慢等有关。企业债券融资转负至-2175亿元、或缘于5月初部分债券发行收严等。其他分项变化不大,非标融资、股票融资
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贵州茅台
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夜长梦山
2023-06-13 21:21:21
传智教育大涨点评
【民生商社】传智教育大涨点评 事件:传智教育收盘涨停,涨幅达10.03% 点评:从事件催化来看,本次公司上涨直接催化原因或来自职教行业政策利好,今日(6月13日),国家发展改革委、教育部等8部门联合发布《职业教育产教融合赋能提升行动实施方案(2023—2025年)》。《实施方案》提出,梳理总结首批国家产教融合试点城市经验做法,启动遴选第二批30个左右国家产教融合试点城市,再遴选一批国家产教融合型企业;在新一代信息技术、集成电路、人工智能、工业互联网、储能、智能制造、生物医药、新材料等战略性新兴产
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传智教育
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2023-06-13 18:52:34
换电重卡更新:需求尚待经济复苏,供给正从量变到质变
【天风电新】换电重卡更新:需求尚待经济复苏,供给正从量变到质变-0613 ——————————— 🌼事件 23年5月国内新能源重卡销量1907辆,同增3.03%,环降17%,渗透率约2.6%,环比降低0.2pct。1-5月新能源重卡共销售8767辆,同比增长13%。 宁德时代率先发布自研一站式重卡底盘换电解决方案——骐骥换电。骐骥换电一站式解决方案包含骐骥换电块、骐骥换电站、骐骥云平台。 🌼分析 受国内重卡行业整体需求疲软影响(出口高增,内需连续环比下滑),5月新能源重卡销量环比下滑。从结构
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宁德时代
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夜长梦山
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2019年锂电板块是如何止跌回升的?
【长江电新】“寻底锂电”Ⅸ:2019年锂电板块是如何止跌回升的? 1、新能源车产业经历了2017-2019年、2021-2023年的两轮周期,回溯历史来看,2023年的基本面趋势与2019年有颇多相似之处。通过复盘可以发现,2019年7-10月锂电板块中的代表性标的股价企稳,相较于创业板指的负收益也已并不明显。那么,本轮调整走到了哪一阶段? 2、复盘2019年来看:1)板块企稳发生在6-7月,原因并非短期基本面见底,2019H2在抢装后需求明显回落,较2018H2出现负增长;产业链价格同样在20
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赣锋锂业
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夜长梦山
2023-06-13 18:50:30
德邦科技688035:乘国产替代东风,打造高端电子封装材料巨头
【东北电子·买入】德邦科技688035:乘国产替代东风,打造高端电子封装材料巨头 📣重视德邦科技回调,无视美国制裁,先进封装弯道超车 成长逻辑:登IC封装材料之峰者,可睥睨广阔泛工业峻岭 集成电路、智能终端、新能源全面覆盖 公司产品以电子封装材料为主线,主要产品贯穿电子封装从零级至三级不同封装级别,战略布局集成电路、智能终端以及新能源下游应用领域。 外有垄断巨头,内有替代机遇 目前德国汉高、富乐、陶氏化学、日东电工、日本琳得科、信越、日立化成等厂商主导高端电子封装材料市场。在全球集成电路、智能
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德邦科技
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夜长梦山
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芒果超媒:综N代持续火爆,看好核心内容创新能力
【天风互联网传媒】芒果超媒:综N代持续火爆,看好核心内容创新能力 🌟核心看点:重磅IP综艺密集上线 + 广告复苏 📈事件:6月10日,公司重启热门综艺项目《全员加速中》,由湖南卫视、芒果tv、中国移动咪咕联合出品。节目中通过CG特效、全息投影、AR技术,在元宇宙比特空间里进行数实融合追逃新玩法,打造国内首档融合元宇宙玩法的上星综艺。《全员加速中2023》实现首播收视三网第一,其中CSM全国网份额7.14%,排名同时段所有频道第一,欢网、酷云双网实时收视均占据榜首。我们认为,公司持续的内容创新
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芒果超媒
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2023-06-13 18:48:55
电力IT板块行情
【3C计算机】建议积极关注电力IT板块行情 行业催化 1)顺应新型电力负荷管理系统的建设,电网数字化转型、配用电侧升级改造是电网投资的重要趋势。2023年国家电网投资超过5200亿元,南方电网约800亿,蒙西电网308亿,总计超过6300亿,其中配用电侧占比预计30-50%。 2)入夏以来,南方用电负荷大幅提升,夏季电力偏紧,部分时段存在供应缺口,通过需求侧响应、负荷管理等途径维持电力系统稳定性,利好具备技术优势(功率预测、负荷预测、优化调控策略等)和数据积累(如电力营销)的电力IT厂商。 3)
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威胜信息
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国能日新
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夜长梦山
2023-06-13 18:48:23
佳都科技:数据+生态+技术多重优势,大模型应用加速
【国盛计算机】佳都科技:数据+生态+技术多重优势,大模型应用加速 1⃣#布局大模型,#轨交与交通场景加速落地。1与华为、云从保持长期合作,存在互补;2)轨交方面,智能运维与智能客服有望率先落地,公司运用近百亿参数LLM,结合行业知识库数据与know-how,迭代训练行业知识引擎。3)交通方面,公司有多年交通治理经验与方法,海量交通信息数据,经过标注训练,赋能交通治理。 2⃣#AIGC储备充足,#战投Unity中国加速迭代。1)城市级建模具备AIGC能力,可通过AI编辑实现建筑、道路、绿化等静态建
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佳都科技
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夜长梦山
2023-06-13 18:48:01
南山铝业:汽车板龙头持续扩张
【国金金属】南山铝业:汽车板龙头持续扩张 出售低效电解铝产能,再生铝和海外电解铝保障长期原料供给。公司为调整、优化产业布局和资产结构,顺应国家产业政策发展,23年3月已完成33.6万吨电解铝产能指标转让工作。截至2022年,公司10万吨再生铝项目厂房主体已施工完成,设备正在制造、安装中,我们预计将于23年下半年逐步投产。23年4月公司公告印尼宾坦工业园年产25万吨电解铝项目,预计于2026年7月建成。公司在国内电解铝产能自备电不再占优的背景下,主动求变,增加再生铝和海外电解铝产能,有利于公司长期
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南山铝业
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夜长梦山
2023-06-13 16:55:25
降息周期已经进入加速期
【降息点评-国君宏观董琦】降息周期已经进入加速期 💰7天逆回购利率调降意味着降息周期的全面打开,后续MLF、LPR以及存款调降仍然可以期待。前期从LPR利率调降到存款利率调降,导致实际融资成本的潜在下行空间已经受到政策利率的掣肘。特别是近期大行存款利率的新一轮压降后,后续大行存款利率下调的条件已经不足。此外,在经历多次降准后,贷款端利率压降的空间也仅限于负债成本下降后的跟随式调整,空间也相对有限。在当前稳经济的背景下,政策利率调降可以有效的打开利率整体下行的空间,体现政策关注稳经济的信号。 🧧
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贵州茅台
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浙数文化
我们周末召开【浙数文化】电话会,更新公司近况, 23年游戏景气回升,休闲游戏平稳。1)行业上,23年游戏行业版号发放恢复,板块景气上行;2)公司游戏主体资产边锋(22年年报净利润7.1亿)主营棋牌和休闲游戏。其中,棋牌类游戏生命周期长且存量竞争,流水平稳;休闲游戏22年拿10个左右版号,23年有2-3款新游戏上线;社交业务公司战略收缩。 浙江国企多方位布局数据科技。1)IDC业务:富春云22年利润0.87亿,23年机柜数量、上架率提升有望贡献增量;2)投入传播大模型,上线“传播大模型”内测版,包
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浙数文化
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沃尔核材预期差
【招商金属】沃尔核材大涨 近期的公司的高速通信线缆产品获得市场认可。 但公司仍有几点预期差: (1) 公司是国内汽车高速线龙头之一。2022年高速汽车线缆营收约2亿,毛利率20%+,为汽车高速线缆国内龙二,壁垒高,进口依赖度约80%。高度受益汽车智能驾驶,增速较高。 (2) 公司的工业通信线22年收入约3亿元收入左右,下游有工业机器人等领域。 (3) 高压直流充电枪国内龙头。子公司沃尔新能源22年净利润0.58亿,直流充电器国内市占率约40%,液冷充电枪(800V高压快充)已送样造车新势力。 (
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微导纳米:先进薄膜设备供应商,光伏半导体齐开花
【建投机械】微导纳米 | 首次覆盖:先进薄膜设备供应商,光伏半导体齐开花 ☀公司是一家面向全球的半导体、泛半导体高端微纳装备制造商,形成了以原子层沉积(ALD)技术为核心,CVD等多种真空薄膜技术梯次发展的产品体系,产品覆盖半导体、光伏、新型显示等多个领域。 1⃣光伏领域:公司是光伏ALD设备龙头,并全力推进工艺整线策略提升产品覆盖价值量,有望充分受益于TOPCon电池大扩产实现订单的快速增长。 2⃣半导体领域:公司实现了国产ALD设备在28nm集成电路制造关键工艺(高介电常数栅氧层材料沉积环节
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台股景气度追踪:电子业绩修复正当时
【德邦电子】台股景气度追踪:电子业绩修复正当时 5月核心变化:5月产业链各环节营收环比均有所改善,龙头公司环比增长幅度亮眼。台积电5月营收环比增长19%,表现强劲。IC设计公司总体环比小幅恢复,而周期板块中面板、PCB、CCL等均有公司取得不错环比增长。 上游代工陆续复苏,先进制程需求提升 台积电/联电/世界先进/稳懋/日月光5月环比营收+19/+2/-12/+27/+7%,业绩逐渐修复。台积电预估23H2将较H1增长20%以上,主因3nm需求与AI先进封装需求提升。 设计下半年进入传统旺季,存
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长虹美菱渠道交流验证更新
长虹美菱渠道交流验证更新 ✔出货/零售:长虹和小米+20-30%的增长,1-5月20-30%的增长;出货端略高于零售端 ✔均价/库存:均价有所提升;目前库存2个月,库存同比有增加,原因去年基数较低 ✔排产:6-7月比去年同期约+20-30% ✔绩效:长虹绩效考核注重增量,KPI收入和利润;基础薪酬占20-30%,可变收入多;随公司损益改善,待遇提升; ✔策略:线上走极致性价比,线下卖高附加值;聚焦川渝,把根据地站稳再寻找以外的市场突破; ✔改善点:1)组织:多个产品线一起做营销活动,以强势产品带
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【国金宏观】政策加力在路上
【国金宏观•赵伟团队】 # 政策加力在路上 # ①新增社融大幅低预期。5月,新增社融1.56万亿元、同比少增1.31万亿元;存量增速较上月回落0.5个百分点至9.5%。中长期资金延续修复,有效社融增速较上月回升0.5BP至11.6%。 ②社融低预期主因贷款和债券拖累。分项中,新增人民币贷款1.22万亿元、同比少增超6000亿元,政府债券同比少增超5000亿元、与年初以来专项债发行进度偏慢等有关。企业债券融资转负至-2175亿元、或缘于5月初部分债券发行收严等。其他分项变化不大,非标融资、股票融资
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传智教育大涨点评
【民生商社】传智教育大涨点评 事件:传智教育收盘涨停,涨幅达10.03% 点评:从事件催化来看,本次公司上涨直接催化原因或来自职教行业政策利好,今日(6月13日),国家发展改革委、教育部等8部门联合发布《职业教育产教融合赋能提升行动实施方案(2023—2025年)》。《实施方案》提出,梳理总结首批国家产教融合试点城市经验做法,启动遴选第二批30个左右国家产教融合试点城市,再遴选一批国家产教融合型企业;在新一代信息技术、集成电路、人工智能、工业互联网、储能、智能制造、生物医药、新材料等战略性新兴产
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换电重卡更新:需求尚待经济复苏,供给正从量变到质变
【天风电新】换电重卡更新:需求尚待经济复苏,供给正从量变到质变-0613 ——————————— 🌼事件 23年5月国内新能源重卡销量1907辆,同增3.03%,环降17%,渗透率约2.6%,环比降低0.2pct。1-5月新能源重卡共销售8767辆,同比增长13%。 宁德时代率先发布自研一站式重卡底盘换电解决方案——骐骥换电。骐骥换电一站式解决方案包含骐骥换电块、骐骥换电站、骐骥云平台。 🌼分析 受国内重卡行业整体需求疲软影响(出口高增,内需连续环比下滑),5月新能源重卡销量环比下滑。从结构
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2019年锂电板块是如何止跌回升的?
【长江电新】“寻底锂电”Ⅸ:2019年锂电板块是如何止跌回升的? 1、新能源车产业经历了2017-2019年、2021-2023年的两轮周期,回溯历史来看,2023年的基本面趋势与2019年有颇多相似之处。通过复盘可以发现,2019年7-10月锂电板块中的代表性标的股价企稳,相较于创业板指的负收益也已并不明显。那么,本轮调整走到了哪一阶段? 2、复盘2019年来看:1)板块企稳发生在6-7月,原因并非短期基本面见底,2019H2在抢装后需求明显回落,较2018H2出现负增长;产业链价格同样在20
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德邦科技688035:乘国产替代东风,打造高端电子封装材料巨头
【东北电子·买入】德邦科技688035:乘国产替代东风,打造高端电子封装材料巨头 📣重视德邦科技回调,无视美国制裁,先进封装弯道超车 成长逻辑:登IC封装材料之峰者,可睥睨广阔泛工业峻岭 集成电路、智能终端、新能源全面覆盖 公司产品以电子封装材料为主线,主要产品贯穿电子封装从零级至三级不同封装级别,战略布局集成电路、智能终端以及新能源下游应用领域。 外有垄断巨头,内有替代机遇 目前德国汉高、富乐、陶氏化学、日东电工、日本琳得科、信越、日立化成等厂商主导高端电子封装材料市场。在全球集成电路、智能
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芒果超媒:综N代持续火爆,看好核心内容创新能力
【天风互联网传媒】芒果超媒:综N代持续火爆,看好核心内容创新能力 🌟核心看点:重磅IP综艺密集上线 + 广告复苏 📈事件:6月10日,公司重启热门综艺项目《全员加速中》,由湖南卫视、芒果tv、中国移动咪咕联合出品。节目中通过CG特效、全息投影、AR技术,在元宇宙比特空间里进行数实融合追逃新玩法,打造国内首档融合元宇宙玩法的上星综艺。《全员加速中2023》实现首播收视三网第一,其中CSM全国网份额7.14%,排名同时段所有频道第一,欢网、酷云双网实时收视均占据榜首。我们认为,公司持续的内容创新
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【3C计算机】建议积极关注电力IT板块行情 行业催化 1)顺应新型电力负荷管理系统的建设,电网数字化转型、配用电侧升级改造是电网投资的重要趋势。2023年国家电网投资超过5200亿元,南方电网约800亿,蒙西电网308亿,总计超过6300亿,其中配用电侧占比预计30-50%。 2)入夏以来,南方用电负荷大幅提升,夏季电力偏紧,部分时段存在供应缺口,通过需求侧响应、负荷管理等途径维持电力系统稳定性,利好具备技术优势(功率预测、负荷预测、优化调控策略等)和数据积累(如电力营销)的电力IT厂商。 3)
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佳都科技:数据+生态+技术多重优势,大模型应用加速
【国盛计算机】佳都科技:数据+生态+技术多重优势,大模型应用加速 1⃣#布局大模型,#轨交与交通场景加速落地。1与华为、云从保持长期合作,存在互补;2)轨交方面,智能运维与智能客服有望率先落地,公司运用近百亿参数LLM,结合行业知识库数据与know-how,迭代训练行业知识引擎。3)交通方面,公司有多年交通治理经验与方法,海量交通信息数据,经过标注训练,赋能交通治理。 2⃣#AIGC储备充足,#战投Unity中国加速迭代。1)城市级建模具备AIGC能力,可通过AI编辑实现建筑、道路、绿化等静态建
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南山铝业:汽车板龙头持续扩张
【国金金属】南山铝业:汽车板龙头持续扩张 出售低效电解铝产能,再生铝和海外电解铝保障长期原料供给。公司为调整、优化产业布局和资产结构,顺应国家产业政策发展,23年3月已完成33.6万吨电解铝产能指标转让工作。截至2022年,公司10万吨再生铝项目厂房主体已施工完成,设备正在制造、安装中,我们预计将于23年下半年逐步投产。23年4月公司公告印尼宾坦工业园年产25万吨电解铝项目,预计于2026年7月建成。公司在国内电解铝产能自备电不再占优的背景下,主动求变,增加再生铝和海外电解铝产能,有利于公司长期
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降息周期已经进入加速期
【降息点评-国君宏观董琦】降息周期已经进入加速期 💰7天逆回购利率调降意味着降息周期的全面打开,后续MLF、LPR以及存款调降仍然可以期待。前期从LPR利率调降到存款利率调降,导致实际融资成本的潜在下行空间已经受到政策利率的掣肘。特别是近期大行存款利率的新一轮压降后,后续大行存款利率下调的条件已经不足。此外,在经历多次降准后,贷款端利率压降的空间也仅限于负债成本下降后的跟随式调整,空间也相对有限。在当前稳经济的背景下,政策利率调降可以有效的打开利率整体下行的空间,体现政策关注稳经济的信号。 🧧
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我们周末召开【浙数文化】电话会,更新公司近况, 23年游戏景气回升,休闲游戏平稳。1)行业上,23年游戏行业版号发放恢复,板块景气上行;2)公司游戏主体资产边锋(22年年报净利润7.1亿)主营棋牌和休闲游戏。其中,棋牌类游戏生命周期长且存量竞争,流水平稳;休闲游戏22年拿10个左右版号,23年有2-3款新游戏上线;社交业务公司战略收缩。 浙江国企多方位布局数据科技。1)IDC业务:富春云22年利润0.87亿,23年机柜数量、上架率提升有望贡献增量;2)投入传播大模型,上线“传播大模型”内测版,包
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沃尔核材预期差
【招商金属】沃尔核材大涨 近期的公司的高速通信线缆产品获得市场认可。 但公司仍有几点预期差: (1) 公司是国内汽车高速线龙头之一。2022年高速汽车线缆营收约2亿,毛利率20%+,为汽车高速线缆国内龙二,壁垒高,进口依赖度约80%。高度受益汽车智能驾驶,增速较高。 (2) 公司的工业通信线22年收入约3亿元收入左右,下游有工业机器人等领域。 (3) 高压直流充电枪国内龙头。子公司沃尔新能源22年净利润0.58亿,直流充电器国内市占率约40%,液冷充电枪(800V高压快充)已送样造车新势力。 (
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微导纳米:先进薄膜设备供应商,光伏半导体齐开花
【建投机械】微导纳米 | 首次覆盖:先进薄膜设备供应商,光伏半导体齐开花 ☀公司是一家面向全球的半导体、泛半导体高端微纳装备制造商,形成了以原子层沉积(ALD)技术为核心,CVD等多种真空薄膜技术梯次发展的产品体系,产品覆盖半导体、光伏、新型显示等多个领域。 1⃣光伏领域:公司是光伏ALD设备龙头,并全力推进工艺整线策略提升产品覆盖价值量,有望充分受益于TOPCon电池大扩产实现订单的快速增长。 2⃣半导体领域:公司实现了国产ALD设备在28nm集成电路制造关键工艺(高介电常数栅氧层材料沉积环节
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2023-06-13 21:24:24
台股景气度追踪:电子业绩修复正当时
【德邦电子】台股景气度追踪:电子业绩修复正当时 5月核心变化:5月产业链各环节营收环比均有所改善,龙头公司环比增长幅度亮眼。台积电5月营收环比增长19%,表现强劲。IC设计公司总体环比小幅恢复,而周期板块中面板、PCB、CCL等均有公司取得不错环比增长。 上游代工陆续复苏,先进制程需求提升 台积电/联电/世界先进/稳懋/日月光5月环比营收+19/+2/-12/+27/+7%,业绩逐渐修复。台积电预估23H2将较H1增长20%以上,主因3nm需求与AI先进封装需求提升。 设计下半年进入传统旺季,存
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长虹美菱渠道交流验证更新
长虹美菱渠道交流验证更新 ✔出货/零售:长虹和小米+20-30%的增长,1-5月20-30%的增长;出货端略高于零售端 ✔均价/库存:均价有所提升;目前库存2个月,库存同比有增加,原因去年基数较低 ✔排产:6-7月比去年同期约+20-30% ✔绩效:长虹绩效考核注重增量,KPI收入和利润;基础薪酬占20-30%,可变收入多;随公司损益改善,待遇提升; ✔策略:线上走极致性价比,线下卖高附加值;聚焦川渝,把根据地站稳再寻找以外的市场突破; ✔改善点:1)组织:多个产品线一起做营销活动,以强势产品带
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【国金宏观】政策加力在路上
【国金宏观•赵伟团队】 # 政策加力在路上 # ①新增社融大幅低预期。5月,新增社融1.56万亿元、同比少增1.31万亿元;存量增速较上月回落0.5个百分点至9.5%。中长期资金延续修复,有效社融增速较上月回升0.5BP至11.6%。 ②社融低预期主因贷款和债券拖累。分项中,新增人民币贷款1.22万亿元、同比少增超6000亿元,政府债券同比少增超5000亿元、与年初以来专项债发行进度偏慢等有关。企业债券融资转负至-2175亿元、或缘于5月初部分债券发行收严等。其他分项变化不大,非标融资、股票融资
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传智教育大涨点评
【民生商社】传智教育大涨点评 事件:传智教育收盘涨停,涨幅达10.03% 点评:从事件催化来看,本次公司上涨直接催化原因或来自职教行业政策利好,今日(6月13日),国家发展改革委、教育部等8部门联合发布《职业教育产教融合赋能提升行动实施方案(2023—2025年)》。《实施方案》提出,梳理总结首批国家产教融合试点城市经验做法,启动遴选第二批30个左右国家产教融合试点城市,再遴选一批国家产教融合型企业;在新一代信息技术、集成电路、人工智能、工业互联网、储能、智能制造、生物医药、新材料等战略性新兴产
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换电重卡更新:需求尚待经济复苏,供给正从量变到质变
【天风电新】换电重卡更新:需求尚待经济复苏,供给正从量变到质变-0613 ——————————— 🌼事件 23年5月国内新能源重卡销量1907辆,同增3.03%,环降17%,渗透率约2.6%,环比降低0.2pct。1-5月新能源重卡共销售8767辆,同比增长13%。 宁德时代率先发布自研一站式重卡底盘换电解决方案——骐骥换电。骐骥换电一站式解决方案包含骐骥换电块、骐骥换电站、骐骥云平台。 🌼分析 受国内重卡行业整体需求疲软影响(出口高增,内需连续环比下滑),5月新能源重卡销量环比下滑。从结构
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2019年锂电板块是如何止跌回升的?
【长江电新】“寻底锂电”Ⅸ:2019年锂电板块是如何止跌回升的? 1、新能源车产业经历了2017-2019年、2021-2023年的两轮周期,回溯历史来看,2023年的基本面趋势与2019年有颇多相似之处。通过复盘可以发现,2019年7-10月锂电板块中的代表性标的股价企稳,相较于创业板指的负收益也已并不明显。那么,本轮调整走到了哪一阶段? 2、复盘2019年来看:1)板块企稳发生在6-7月,原因并非短期基本面见底,2019H2在抢装后需求明显回落,较2018H2出现负增长;产业链价格同样在20
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德邦科技688035:乘国产替代东风,打造高端电子封装材料巨头
【东北电子·买入】德邦科技688035:乘国产替代东风,打造高端电子封装材料巨头 📣重视德邦科技回调,无视美国制裁,先进封装弯道超车 成长逻辑:登IC封装材料之峰者,可睥睨广阔泛工业峻岭 集成电路、智能终端、新能源全面覆盖 公司产品以电子封装材料为主线,主要产品贯穿电子封装从零级至三级不同封装级别,战略布局集成电路、智能终端以及新能源下游应用领域。 外有垄断巨头,内有替代机遇 目前德国汉高、富乐、陶氏化学、日东电工、日本琳得科、信越、日立化成等厂商主导高端电子封装材料市场。在全球集成电路、智能
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芒果超媒:综N代持续火爆,看好核心内容创新能力
【天风互联网传媒】芒果超媒:综N代持续火爆,看好核心内容创新能力 🌟核心看点:重磅IP综艺密集上线 + 广告复苏 📈事件:6月10日,公司重启热门综艺项目《全员加速中》,由湖南卫视、芒果tv、中国移动咪咕联合出品。节目中通过CG特效、全息投影、AR技术,在元宇宙比特空间里进行数实融合追逃新玩法,打造国内首档融合元宇宙玩法的上星综艺。《全员加速中2023》实现首播收视三网第一,其中CSM全国网份额7.14%,排名同时段所有频道第一,欢网、酷云双网实时收视均占据榜首。我们认为,公司持续的内容创新
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电力IT板块行情
【3C计算机】建议积极关注电力IT板块行情 行业催化 1)顺应新型电力负荷管理系统的建设,电网数字化转型、配用电侧升级改造是电网投资的重要趋势。2023年国家电网投资超过5200亿元,南方电网约800亿,蒙西电网308亿,总计超过6300亿,其中配用电侧占比预计30-50%。 2)入夏以来,南方用电负荷大幅提升,夏季电力偏紧,部分时段存在供应缺口,通过需求侧响应、负荷管理等途径维持电力系统稳定性,利好具备技术优势(功率预测、负荷预测、优化调控策略等)和数据积累(如电力营销)的电力IT厂商。 3)
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佳都科技:数据+生态+技术多重优势,大模型应用加速
【国盛计算机】佳都科技:数据+生态+技术多重优势,大模型应用加速 1⃣#布局大模型,#轨交与交通场景加速落地。1与华为、云从保持长期合作,存在互补;2)轨交方面,智能运维与智能客服有望率先落地,公司运用近百亿参数LLM,结合行业知识库数据与know-how,迭代训练行业知识引擎。3)交通方面,公司有多年交通治理经验与方法,海量交通信息数据,经过标注训练,赋能交通治理。 2⃣#AIGC储备充足,#战投Unity中国加速迭代。1)城市级建模具备AIGC能力,可通过AI编辑实现建筑、道路、绿化等静态建
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佳都科技
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南山铝业:汽车板龙头持续扩张
【国金金属】南山铝业:汽车板龙头持续扩张 出售低效电解铝产能,再生铝和海外电解铝保障长期原料供给。公司为调整、优化产业布局和资产结构,顺应国家产业政策发展,23年3月已完成33.6万吨电解铝产能指标转让工作。截至2022年,公司10万吨再生铝项目厂房主体已施工完成,设备正在制造、安装中,我们预计将于23年下半年逐步投产。23年4月公司公告印尼宾坦工业园年产25万吨电解铝项目,预计于2026年7月建成。公司在国内电解铝产能自备电不再占优的背景下,主动求变,增加再生铝和海外电解铝产能,有利于公司长期
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南山铝业
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2023-06-13 16:55:25
降息周期已经进入加速期
【降息点评-国君宏观董琦】降息周期已经进入加速期 💰7天逆回购利率调降意味着降息周期的全面打开,后续MLF、LPR以及存款调降仍然可以期待。前期从LPR利率调降到存款利率调降,导致实际融资成本的潜在下行空间已经受到政策利率的掣肘。特别是近期大行存款利率的新一轮压降后,后续大行存款利率下调的条件已经不足。此外,在经历多次降准后,贷款端利率压降的空间也仅限于负债成本下降后的跟随式调整,空间也相对有限。在当前稳经济的背景下,政策利率调降可以有效的打开利率整体下行的空间,体现政策关注稳经济的信号。 🧧
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浙数文化
我们周末召开【浙数文化】电话会,更新公司近况, 23年游戏景气回升,休闲游戏平稳。1)行业上,23年游戏行业版号发放恢复,板块景气上行;2)公司游戏主体资产边锋(22年年报净利润7.1亿)主营棋牌和休闲游戏。其中,棋牌类游戏生命周期长且存量竞争,流水平稳;休闲游戏22年拿10个左右版号,23年有2-3款新游戏上线;社交业务公司战略收缩。 浙江国企多方位布局数据科技。1)IDC业务:富春云22年利润0.87亿,23年机柜数量、上架率提升有望贡献增量;2)投入传播大模型,上线“传播大模型”内测版,包
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浙数文化
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2023-06-13 16:53:48
沃尔核材预期差
【招商金属】沃尔核材大涨 近期的公司的高速通信线缆产品获得市场认可。 但公司仍有几点预期差: (1) 公司是国内汽车高速线龙头之一。2022年高速汽车线缆营收约2亿,毛利率20%+,为汽车高速线缆国内龙二,壁垒高,进口依赖度约80%。高度受益汽车智能驾驶,增速较高。 (2) 公司的工业通信线22年收入约3亿元收入左右,下游有工业机器人等领域。 (3) 高压直流充电枪国内龙头。子公司沃尔新能源22年净利润0.58亿,直流充电器国内市占率约40%,液冷充电枪(800V高压快充)已送样造车新势力。 (
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2023-06-13 21:24:51
微导纳米:先进薄膜设备供应商,光伏半导体齐开花
【建投机械】微导纳米 | 首次覆盖:先进薄膜设备供应商,光伏半导体齐开花 ☀公司是一家面向全球的半导体、泛半导体高端微纳装备制造商,形成了以原子层沉积(ALD)技术为核心,CVD等多种真空薄膜技术梯次发展的产品体系,产品覆盖半导体、光伏、新型显示等多个领域。 1⃣光伏领域:公司是光伏ALD设备龙头,并全力推进工艺整线策略提升产品覆盖价值量,有望充分受益于TOPCon电池大扩产实现订单的快速增长。 2⃣半导体领域:公司实现了国产ALD设备在28nm集成电路制造关键工艺(高介电常数栅氧层材料沉积环节
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微导纳米
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台股景气度追踪:电子业绩修复正当时
【德邦电子】台股景气度追踪:电子业绩修复正当时 5月核心变化:5月产业链各环节营收环比均有所改善,龙头公司环比增长幅度亮眼。台积电5月营收环比增长19%,表现强劲。IC设计公司总体环比小幅恢复,而周期板块中面板、PCB、CCL等均有公司取得不错环比增长。 上游代工陆续复苏,先进制程需求提升 台积电/联电/世界先进/稳懋/日月光5月环比营收+19/+2/-12/+27/+7%,业绩逐渐修复。台积电预估23H2将较H1增长20%以上,主因3nm需求与AI先进封装需求提升。 设计下半年进入传统旺季,存
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长虹美菱渠道交流验证更新
长虹美菱渠道交流验证更新 ✔出货/零售:长虹和小米+20-30%的增长,1-5月20-30%的增长;出货端略高于零售端 ✔均价/库存:均价有所提升;目前库存2个月,库存同比有增加,原因去年基数较低 ✔排产:6-7月比去年同期约+20-30% ✔绩效:长虹绩效考核注重增量,KPI收入和利润;基础薪酬占20-30%,可变收入多;随公司损益改善,待遇提升; ✔策略:线上走极致性价比,线下卖高附加值;聚焦川渝,把根据地站稳再寻找以外的市场突破; ✔改善点:1)组织:多个产品线一起做营销活动,以强势产品带
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【国金宏观】政策加力在路上
【国金宏观•赵伟团队】 # 政策加力在路上 # ①新增社融大幅低预期。5月,新增社融1.56万亿元、同比少增1.31万亿元;存量增速较上月回落0.5个百分点至9.5%。中长期资金延续修复,有效社融增速较上月回升0.5BP至11.6%。 ②社融低预期主因贷款和债券拖累。分项中,新增人民币贷款1.22万亿元、同比少增超6000亿元,政府债券同比少增超5000亿元、与年初以来专项债发行进度偏慢等有关。企业债券融资转负至-2175亿元、或缘于5月初部分债券发行收严等。其他分项变化不大,非标融资、股票融资
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传智教育大涨点评
【民生商社】传智教育大涨点评 事件:传智教育收盘涨停,涨幅达10.03% 点评:从事件催化来看,本次公司上涨直接催化原因或来自职教行业政策利好,今日(6月13日),国家发展改革委、教育部等8部门联合发布《职业教育产教融合赋能提升行动实施方案(2023—2025年)》。《实施方案》提出,梳理总结首批国家产教融合试点城市经验做法,启动遴选第二批30个左右国家产教融合试点城市,再遴选一批国家产教融合型企业;在新一代信息技术、集成电路、人工智能、工业互联网、储能、智能制造、生物医药、新材料等战略性新兴产
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换电重卡更新:需求尚待经济复苏,供给正从量变到质变
【天风电新】换电重卡更新:需求尚待经济复苏,供给正从量变到质变-0613 ——————————— 🌼事件 23年5月国内新能源重卡销量1907辆,同增3.03%,环降17%,渗透率约2.6%,环比降低0.2pct。1-5月新能源重卡共销售8767辆,同比增长13%。 宁德时代率先发布自研一站式重卡底盘换电解决方案——骐骥换电。骐骥换电一站式解决方案包含骐骥换电块、骐骥换电站、骐骥云平台。 🌼分析 受国内重卡行业整体需求疲软影响(出口高增,内需连续环比下滑),5月新能源重卡销量环比下滑。从结构
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2019年锂电板块是如何止跌回升的?
【长江电新】“寻底锂电”Ⅸ:2019年锂电板块是如何止跌回升的? 1、新能源车产业经历了2017-2019年、2021-2023年的两轮周期,回溯历史来看,2023年的基本面趋势与2019年有颇多相似之处。通过复盘可以发现,2019年7-10月锂电板块中的代表性标的股价企稳,相较于创业板指的负收益也已并不明显。那么,本轮调整走到了哪一阶段? 2、复盘2019年来看:1)板块企稳发生在6-7月,原因并非短期基本面见底,2019H2在抢装后需求明显回落,较2018H2出现负增长;产业链价格同样在20
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德邦科技688035:乘国产替代东风,打造高端电子封装材料巨头
【东北电子·买入】德邦科技688035:乘国产替代东风,打造高端电子封装材料巨头 📣重视德邦科技回调,无视美国制裁,先进封装弯道超车 成长逻辑:登IC封装材料之峰者,可睥睨广阔泛工业峻岭 集成电路、智能终端、新能源全面覆盖 公司产品以电子封装材料为主线,主要产品贯穿电子封装从零级至三级不同封装级别,战略布局集成电路、智能终端以及新能源下游应用领域。 外有垄断巨头,内有替代机遇 目前德国汉高、富乐、陶氏化学、日东电工、日本琳得科、信越、日立化成等厂商主导高端电子封装材料市场。在全球集成电路、智能
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芒果超媒:综N代持续火爆,看好核心内容创新能力
【天风互联网传媒】芒果超媒:综N代持续火爆,看好核心内容创新能力 🌟核心看点:重磅IP综艺密集上线 + 广告复苏 📈事件:6月10日,公司重启热门综艺项目《全员加速中》,由湖南卫视、芒果tv、中国移动咪咕联合出品。节目中通过CG特效、全息投影、AR技术,在元宇宙比特空间里进行数实融合追逃新玩法,打造国内首档融合元宇宙玩法的上星综艺。《全员加速中2023》实现首播收视三网第一,其中CSM全国网份额7.14%,排名同时段所有频道第一,欢网、酷云双网实时收视均占据榜首。我们认为,公司持续的内容创新
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【3C计算机】建议积极关注电力IT板块行情 行业催化 1)顺应新型电力负荷管理系统的建设,电网数字化转型、配用电侧升级改造是电网投资的重要趋势。2023年国家电网投资超过5200亿元,南方电网约800亿,蒙西电网308亿,总计超过6300亿,其中配用电侧占比预计30-50%。 2)入夏以来,南方用电负荷大幅提升,夏季电力偏紧,部分时段存在供应缺口,通过需求侧响应、负荷管理等途径维持电力系统稳定性,利好具备技术优势(功率预测、负荷预测、优化调控策略等)和数据积累(如电力营销)的电力IT厂商。 3)
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佳都科技:数据+生态+技术多重优势,大模型应用加速
【国盛计算机】佳都科技:数据+生态+技术多重优势,大模型应用加速 1⃣#布局大模型,#轨交与交通场景加速落地。1与华为、云从保持长期合作,存在互补;2)轨交方面,智能运维与智能客服有望率先落地,公司运用近百亿参数LLM,结合行业知识库数据与know-how,迭代训练行业知识引擎。3)交通方面,公司有多年交通治理经验与方法,海量交通信息数据,经过标注训练,赋能交通治理。 2⃣#AIGC储备充足,#战投Unity中国加速迭代。1)城市级建模具备AIGC能力,可通过AI编辑实现建筑、道路、绿化等静态建
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南山铝业:汽车板龙头持续扩张
【国金金属】南山铝业:汽车板龙头持续扩张 出售低效电解铝产能,再生铝和海外电解铝保障长期原料供给。公司为调整、优化产业布局和资产结构,顺应国家产业政策发展,23年3月已完成33.6万吨电解铝产能指标转让工作。截至2022年,公司10万吨再生铝项目厂房主体已施工完成,设备正在制造、安装中,我们预计将于23年下半年逐步投产。23年4月公司公告印尼宾坦工业园年产25万吨电解铝项目,预计于2026年7月建成。公司在国内电解铝产能自备电不再占优的背景下,主动求变,增加再生铝和海外电解铝产能,有利于公司长期
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降息周期已经进入加速期
【降息点评-国君宏观董琦】降息周期已经进入加速期 💰7天逆回购利率调降意味着降息周期的全面打开,后续MLF、LPR以及存款调降仍然可以期待。前期从LPR利率调降到存款利率调降,导致实际融资成本的潜在下行空间已经受到政策利率的掣肘。特别是近期大行存款利率的新一轮压降后,后续大行存款利率下调的条件已经不足。此外,在经历多次降准后,贷款端利率压降的空间也仅限于负债成本下降后的跟随式调整,空间也相对有限。在当前稳经济的背景下,政策利率调降可以有效的打开利率整体下行的空间,体现政策关注稳经济的信号。 🧧
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我们周末召开【浙数文化】电话会,更新公司近况, 23年游戏景气回升,休闲游戏平稳。1)行业上,23年游戏行业版号发放恢复,板块景气上行;2)公司游戏主体资产边锋(22年年报净利润7.1亿)主营棋牌和休闲游戏。其中,棋牌类游戏生命周期长且存量竞争,流水平稳;休闲游戏22年拿10个左右版号,23年有2-3款新游戏上线;社交业务公司战略收缩。 浙江国企多方位布局数据科技。1)IDC业务:富春云22年利润0.87亿,23年机柜数量、上架率提升有望贡献增量;2)投入传播大模型,上线“传播大模型”内测版,包
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【招商金属】沃尔核材大涨 近期的公司的高速通信线缆产品获得市场认可。 但公司仍有几点预期差: (1) 公司是国内汽车高速线龙头之一。2022年高速汽车线缆营收约2亿,毛利率20%+,为汽车高速线缆国内龙二,壁垒高,进口依赖度约80%。高度受益汽车智能驾驶,增速较高。 (2) 公司的工业通信线22年收入约3亿元收入左右,下游有工业机器人等领域。 (3) 高压直流充电枪国内龙头。子公司沃尔新能源22年净利润0.58亿,直流充电器国内市占率约40%,液冷充电枪(800V高压快充)已送样造车新势力。 (
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