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夜长梦山
2023-05-08 11:03:46
船舶制造板块
【招商机械】继续强烈推荐船舶制造板块:“中特估”以守,“大周期”为攻 “造船大周期”持续向上: (1)当前行业已进入确定性上行期,关键指标CCI、修正吨位手持订单、新造船价均在上行。今年将是业绩拐点! (2)油运价格持续居于高位,当前已经逐步激发油轮订单(新订单1-4月同比暴增457%)。此外,BDI正逐步复苏,船市主力散货船复苏在即! “中特估”以守: (1))南北船合并背景下,上市公司管理层将进一步优化。集团对南北船合并时限与方案高度重视,人员精简、效率提升有望逐步落实。符合中特估的管理改善
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中国重工
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中国船舶
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夜长梦山
2023-05-08 11:03:09
银行/非银周度思考更新
【国金戚星·银行/非银】周度思考更新(20230508) 🔥一、路演反馈:左侧不敢入,右侧拿不稳 银行和寿险同时面临的问题,左侧不敢入,右侧拿不稳。背后的根源还是复苏的分歧。关于这个问题的思辨,欢迎关注国金总量合肥策略会圆桌论坛。 🔥二、周度专题:资金空转新证据 “资金空转”每过几年就会成为市场热点话题,但讨论往往难以得出直接结论,一是直接刻画企业行为高频数据缺失,二是存款数据的口径不够细化。通过分析上市公司中非金融企业财务数据,我们发现: (1)“资金空转”现象自2020年以来一直存在,且
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民生银行
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中粮资本
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夜长梦山
2023-05-08 11:02:33
风电:业绩持续兑现下,关注业绩高弹性&高确定性环节
【国金电新】风电:业绩持续兑现下,关注业绩高弹性&高确定性环节 👍1)装机逐步兑现:1Q23风电总装机达10.40GW,同增32%,创一季度历史装机新高。预计今年全年装机70-80GW,其中海风达10GW。预计二季度装机持续保持高增趋势。 👍2)2023年看好业绩强兑现、高弹性环节:a)存在涨价可能性的环节。风电大部分零部件属于年度谈价,全年价格不变。因此部分谈价周期相对较短的环节预计将受益于下半年需求高增下的供需紧平衡,价格或有上涨可能性,比如塔筒、叶片等环节;b)看好业绩强兑现环节。风电
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大金重工
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夜长梦山
2023-05-07 20:23:03
电子23Q1总结:周期复苏+创新渗透
【德邦电子】电子23Q1总结:周期复苏+创新渗透 电子营收增速望触底,估值历史偏低位 23Q1电子行业整体营收同比-4%,归母净利润同比-64%,其中半导体板块营收同比+8%。从基金持仓来看,23Q1电子持仓市值环比+1.3pct;海康威视、中微公司持股总量分别环比+50%、+41%,三安光电新进前十大持仓市值序列。截至4月28日,电子行业PE(TTM中值)为40x,仍处于历史低位。 半导体:静待需求复苏 半导体板块中,前道设备23Q1营收增速最为亮眼,且大部分设备公司23Q1合同负债环比继续提
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顺络电子
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兆易创新
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夜长梦山
2023-05-07 20:22:19
捷佳伟创更新【长江机械&电新】
捷佳伟创更新【长江机械&电新】 1、订单很满,大部分是Topcon,Perc较少。产能比较紧张,预付款整体略高于此前的3331。二季度扩产延续了一季度趋势。预计今年国内Topcon下订单的产能3-400GW,明年随着新技术的演进还好有比较好的增量,对明年国内需求乐观,海外需求也在增加且公司能拿到大部分份额。 2、预计二季度开始毛利率会修复。 3、Topcon在生命周期早期,后续会持续升级,包括组件CTM提升,双面Poly,钙钛矿叠层等。双面Poly有两种技术路线,一种更适合现有的产线升级,另一种
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捷佳伟创
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夜长梦山
2023-05-07 20:21:59
皖新传媒:文教主业增长稳健,数字皖新资源沉淀助力新业态发展
【海通传媒】皖新传媒:文教主业增长稳健,数字皖新资源沉淀助力新业态发展 1.2022年多项指标创历史最高水平。公司2022年年度营业收入116.87亿元,同比增长15.57%。归属于上市公司股东的净利润7.08亿元,同比增长10.65%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.87亿元,同比增加20.30%,营业收入、扣非后净利润、经营活动产生的现金流量净额均创历史最好水平。 2. 23Q1维系增长。公司2023年第一季度营业收入30.97亿元,同比增长11.43%。归属于上市公司股东的
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皖新传媒
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夜长梦山
2023-05-07 20:21:28
解析Bing和Teams智能化升级的技术实现和商业化落地条件
【广发计算机刘雪峰团队 | 解析Bing和Teams智能化升级的技术实现和商业化落地条件】 微软应用软件持续智能化升级和全面开放:在嵌入了DALL∙E大模型后微软推出了Bing Image Creator功能,用户可在Bing中输入文字生成图片;Teams打通了其他office系列办公软件之间的信息联通和共享的通道,并新增了虚拟人功能。自5月4日起,Bing的智能化功能将不再设置候补名单。用户使用微软账户登录后,即可直接使用Bing Chat功能。 微软应用软件用户数量快速增长:截止5月4日,用
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微软公司
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寒武纪
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夜长梦山
2023-05-07 20:20:06
华北地区生猪调研
华北地区生猪调研 【调研背景】 山东、河南、山西作为国内北方地区生猪养殖的代表省份,在国内生猪养殖行业占举足轻重的地位,三省年出栏量分别为4万头、8万头、9万头,其中山东、河南位列全国前五范围,较大的产能以及贸易量使得当地猪价成为全国市场风向标。一季度以来,非瘟影响情况不断发酵,尤其是针对这三个省份的损失情况,众说纷纭。近两年随着集团场扩产,散户占比持续减少,而且补栏方式也发生转变,导致猪价难以琢磨。本次我们带着疑问,通过走访当地生猪养殖(散户、集团场)、屠宰、调运环节,以期展示华北地区市场真实
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牧原股份
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夜长梦山
2023-05-07 20:19:32
银行上涨的逻辑
【海通银行】银行上涨的逻辑 【长期逻辑一:不再提“金融让利”】 解释:对于ROE>10%、利润每年正增长、股息率最高的行业,理论上不应该低于1.0PB。然而之前政策要“让利”,10%的ROE未来可能撑不住,如果认为未来要到5%,那么0.5倍PB也就合理了。 去年一直压贷款利率。而今年变成了降存款利率,年初过低的贷款利率也不让放了。态度变化还是很明显的。 小结:这是估值逻辑的彻底变化!! 【长期逻辑二:不良率下降的周期已经开始】 解释:银行有个18-20年的不良周期,2001-2012不良率下降,
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民生银行
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杭州银行
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夜长梦山
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3分钟搞懂向量数据库
全市场最前瞻: 3分钟搞懂向量数据库,含空间定量测算!【天风计算机 缪欣君团队】 AI最前瞻、最深度、最持续,从海天到三大应用到盘古再到向量,系列二十余场电话会议助您持续把握投资机会! 1、什么是向量数据库 Vector database(向量数据库)专门用于存储、索引和查询#非结构化# 数据生成的嵌入向量,可以用来解决向量的存储、检索和分析问题。 与之前的关系型数据库或者其他非结构化数据库不同的是,向量数据库主要采用#相似度索引#,通过计算两个向量之间的相似程度返回查询结果。 2、为什么向量数
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星环科技
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夜长梦山
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阿尔特:AI赋能汽车设计降本增效
🏎️阿尔特:AI赋能汽车设计降本增效,研发+制造双轮驱动扬帆出海!【天风新兴产业丨首次覆盖】 🏎️公司是中国的最大独立汽车研发公司。自2007年成立以来,公司专注于整车及平台全流程研发;2014年,基于多年为主机厂研发的know-how,公司开始从设计向核心零部件研发制造延伸;2023年起,公司紧抓新能源出海机遇,打造技术+供应链出海模式,研发+制造+出海驱动的成长路径清晰! 1️⃣电动智能浪潮推动汽车设计行业量价齐升,AI赋能有望降本增效。电动智能浪潮推动车型迭代加速并推高单车型研发投入,
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阿尔特
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夜长梦山
2023-05-07 20:16:54
充电运营:迎接后“跑马圈地”时代的曙光
充电运营:迎接后“跑马圈地”时代的曙光 充电运营位于充电桩产业链中下游环节,定位于新能源汽车服务后市场,受益新能源汽车保有量和单车带电量的提升,未来市场空间广阔。充电运营行业存在较强的资金、场地、电网容量、数据资源壁垒,竞争格局较为集中,龙头运营商存在显著的先发优势。短期来看,随着充电时间利用率的逐渐提升,预计部分龙头运营商已跨越盈亏平衡点;中长期来看,“后跑马圈地”时代,充电运营商不断创新运营模式,包括“共建共享合伙人”轻资产运营、柔性充电、峰谷分时定价、“光储充”一体化以及车网互动,为充电运
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欧陆通
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夜长梦山
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保隆科技
浙商金属+汽车深度推荐——保隆科技 【核心逻辑】 看好空气悬架系统国产替代,配置竞赛下空悬渗透率有望提升; 公司是国产空气悬架龙头企业,多项核心技术自主掌握,受益空气悬架行业崛起。 【超预期点】 空悬和智能化业务营收超预期 【驱动因素】 1、公司空气悬架系统获得大厂定点;搭载空悬的车型价格下探; 2、智能化产品研发持续推进,客户开拓进展顺利。 【盈利预测】 1)预计公司2023~2025年归母净利润分别为3.9 /5.3/6.9亿元,同比增速分别为82.16%/34.70%/31.59%。EPS
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保隆科技
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夜长梦山
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【国信机械】每周核心推荐(5.8-5.12)
行业观点: 1、4月制造业PMI49.20%,制造业复苏相对疲软; 2、财报季结束,持续建议把握估值大幅消化回落至合理较低水平,长期有基本面、短期业绩有支撑的优质公司。 本周重点推荐(建议布局买入): 1、【广电计量】预期边际改善最显著的检测公司,23/24年PE 36/27x; 2、【汉钟精机】最便宜的半导体设备(真空泵)龙头公司,23年估值16x; 3、【杭氧股份】控股股东拟收购浙江盈德,行业龙头整合有望带来经营格局改善,看好本次收购带来行业格局优化。23年估值27x,海外龙头万亿市值40x
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广电计量
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汉钟精机
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夜长梦山
2023-05-07 15:30:48
地产行业2022年报总结
【国金地产】地产行业2022年报总结:业绩短期承压,未来轻装上阵 【核心观点】 业绩表现:短期承压下行,未来轻装上阵再出发。2022年样本房企营收同比-8.3%,其中央国企同比-1.5%,民企同比-20.9%;归母净利润同比-130%,其中央国企同比-42.8%,民企同比-739%。毛利率水平自2019年起持续下滑,2022年为14.4%;2021年下半年以后的土地项目利润空间相对较高,预计相继从2024年起进入报表结算,将带动期间拿地积极的房企毛利率水平提升。房企基于谨慎原则,对存货等资产进行
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滨江集团
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船舶制造板块
【招商机械】继续强烈推荐船舶制造板块:“中特估”以守,“大周期”为攻 “造船大周期”持续向上: (1)当前行业已进入确定性上行期,关键指标CCI、修正吨位手持订单、新造船价均在上行。今年将是业绩拐点! (2)油运价格持续居于高位,当前已经逐步激发油轮订单(新订单1-4月同比暴增457%)。此外,BDI正逐步复苏,船市主力散货船复苏在即! “中特估”以守: (1))南北船合并背景下,上市公司管理层将进一步优化。集团对南北船合并时限与方案高度重视,人员精简、效率提升有望逐步落实。符合中特估的管理改善
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中国重工
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银行/非银周度思考更新
【国金戚星·银行/非银】周度思考更新(20230508) 🔥一、路演反馈:左侧不敢入,右侧拿不稳 银行和寿险同时面临的问题,左侧不敢入,右侧拿不稳。背后的根源还是复苏的分歧。关于这个问题的思辨,欢迎关注国金总量合肥策略会圆桌论坛。 🔥二、周度专题:资金空转新证据 “资金空转”每过几年就会成为市场热点话题,但讨论往往难以得出直接结论,一是直接刻画企业行为高频数据缺失,二是存款数据的口径不够细化。通过分析上市公司中非金融企业财务数据,我们发现: (1)“资金空转”现象自2020年以来一直存在,且
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中粮资本
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风电:业绩持续兑现下,关注业绩高弹性&高确定性环节
【国金电新】风电:业绩持续兑现下,关注业绩高弹性&高确定性环节 👍1)装机逐步兑现:1Q23风电总装机达10.40GW,同增32%,创一季度历史装机新高。预计今年全年装机70-80GW,其中海风达10GW。预计二季度装机持续保持高增趋势。 👍2)2023年看好业绩强兑现、高弹性环节:a)存在涨价可能性的环节。风电大部分零部件属于年度谈价,全年价格不变。因此部分谈价周期相对较短的环节预计将受益于下半年需求高增下的供需紧平衡,价格或有上涨可能性,比如塔筒、叶片等环节;b)看好业绩强兑现环节。风电
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大金重工
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电子23Q1总结:周期复苏+创新渗透
【德邦电子】电子23Q1总结:周期复苏+创新渗透 电子营收增速望触底,估值历史偏低位 23Q1电子行业整体营收同比-4%,归母净利润同比-64%,其中半导体板块营收同比+8%。从基金持仓来看,23Q1电子持仓市值环比+1.3pct;海康威视、中微公司持股总量分别环比+50%、+41%,三安光电新进前十大持仓市值序列。截至4月28日,电子行业PE(TTM中值)为40x,仍处于历史低位。 半导体:静待需求复苏 半导体板块中,前道设备23Q1营收增速最为亮眼,且大部分设备公司23Q1合同负债环比继续提
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顺络电子
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捷佳伟创更新【长江机械&电新】
捷佳伟创更新【长江机械&电新】 1、订单很满,大部分是Topcon,Perc较少。产能比较紧张,预付款整体略高于此前的3331。二季度扩产延续了一季度趋势。预计今年国内Topcon下订单的产能3-400GW,明年随着新技术的演进还好有比较好的增量,对明年国内需求乐观,海外需求也在增加且公司能拿到大部分份额。 2、预计二季度开始毛利率会修复。 3、Topcon在生命周期早期,后续会持续升级,包括组件CTM提升,双面Poly,钙钛矿叠层等。双面Poly有两种技术路线,一种更适合现有的产线升级,另一种
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捷佳伟创
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皖新传媒:文教主业增长稳健,数字皖新资源沉淀助力新业态发展
【海通传媒】皖新传媒:文教主业增长稳健,数字皖新资源沉淀助力新业态发展 1.2022年多项指标创历史最高水平。公司2022年年度营业收入116.87亿元,同比增长15.57%。归属于上市公司股东的净利润7.08亿元,同比增长10.65%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.87亿元,同比增加20.30%,营业收入、扣非后净利润、经营活动产生的现金流量净额均创历史最好水平。 2. 23Q1维系增长。公司2023年第一季度营业收入30.97亿元,同比增长11.43%。归属于上市公司股东的
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皖新传媒
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解析Bing和Teams智能化升级的技术实现和商业化落地条件
【广发计算机刘雪峰团队 | 解析Bing和Teams智能化升级的技术实现和商业化落地条件】 微软应用软件持续智能化升级和全面开放:在嵌入了DALL∙E大模型后微软推出了Bing Image Creator功能,用户可在Bing中输入文字生成图片;Teams打通了其他office系列办公软件之间的信息联通和共享的通道,并新增了虚拟人功能。自5月4日起,Bing的智能化功能将不再设置候补名单。用户使用微软账户登录后,即可直接使用Bing Chat功能。 微软应用软件用户数量快速增长:截止5月4日,用
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微软公司
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2023-05-07 20:20:06
华北地区生猪调研
华北地区生猪调研 【调研背景】 山东、河南、山西作为国内北方地区生猪养殖的代表省份,在国内生猪养殖行业占举足轻重的地位,三省年出栏量分别为4万头、8万头、9万头,其中山东、河南位列全国前五范围,较大的产能以及贸易量使得当地猪价成为全国市场风向标。一季度以来,非瘟影响情况不断发酵,尤其是针对这三个省份的损失情况,众说纷纭。近两年随着集团场扩产,散户占比持续减少,而且补栏方式也发生转变,导致猪价难以琢磨。本次我们带着疑问,通过走访当地生猪养殖(散户、集团场)、屠宰、调运环节,以期展示华北地区市场真实
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牧原股份
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2023-05-07 20:19:32
银行上涨的逻辑
【海通银行】银行上涨的逻辑 【长期逻辑一:不再提“金融让利”】 解释:对于ROE>10%、利润每年正增长、股息率最高的行业,理论上不应该低于1.0PB。然而之前政策要“让利”,10%的ROE未来可能撑不住,如果认为未来要到5%,那么0.5倍PB也就合理了。 去年一直压贷款利率。而今年变成了降存款利率,年初过低的贷款利率也不让放了。态度变化还是很明显的。 小结:这是估值逻辑的彻底变化!! 【长期逻辑二:不良率下降的周期已经开始】 解释:银行有个18-20年的不良周期,2001-2012不良率下降,
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民生银行
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2023-05-07 20:19:01
3分钟搞懂向量数据库
全市场最前瞻: 3分钟搞懂向量数据库,含空间定量测算!【天风计算机 缪欣君团队】 AI最前瞻、最深度、最持续,从海天到三大应用到盘古再到向量,系列二十余场电话会议助您持续把握投资机会! 1、什么是向量数据库 Vector database(向量数据库)专门用于存储、索引和查询#非结构化# 数据生成的嵌入向量,可以用来解决向量的存储、检索和分析问题。 与之前的关系型数据库或者其他非结构化数据库不同的是,向量数据库主要采用#相似度索引#,通过计算两个向量之间的相似程度返回查询结果。 2、为什么向量数
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星环科技
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夜长梦山
2023-05-07 20:17:38
阿尔特:AI赋能汽车设计降本增效
🏎️阿尔特:AI赋能汽车设计降本增效,研发+制造双轮驱动扬帆出海!【天风新兴产业丨首次覆盖】 🏎️公司是中国的最大独立汽车研发公司。自2007年成立以来,公司专注于整车及平台全流程研发;2014年,基于多年为主机厂研发的know-how,公司开始从设计向核心零部件研发制造延伸;2023年起,公司紧抓新能源出海机遇,打造技术+供应链出海模式,研发+制造+出海驱动的成长路径清晰! 1️⃣电动智能浪潮推动汽车设计行业量价齐升,AI赋能有望降本增效。电动智能浪潮推动车型迭代加速并推高单车型研发投入,
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阿尔特
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充电运营:迎接后“跑马圈地”时代的曙光
充电运营:迎接后“跑马圈地”时代的曙光 充电运营位于充电桩产业链中下游环节,定位于新能源汽车服务后市场,受益新能源汽车保有量和单车带电量的提升,未来市场空间广阔。充电运营行业存在较强的资金、场地、电网容量、数据资源壁垒,竞争格局较为集中,龙头运营商存在显著的先发优势。短期来看,随着充电时间利用率的逐渐提升,预计部分龙头运营商已跨越盈亏平衡点;中长期来看,“后跑马圈地”时代,充电运营商不断创新运营模式,包括“共建共享合伙人”轻资产运营、柔性充电、峰谷分时定价、“光储充”一体化以及车网互动,为充电运
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保隆科技
浙商金属+汽车深度推荐——保隆科技 【核心逻辑】 看好空气悬架系统国产替代,配置竞赛下空悬渗透率有望提升; 公司是国产空气悬架龙头企业,多项核心技术自主掌握,受益空气悬架行业崛起。 【超预期点】 空悬和智能化业务营收超预期 【驱动因素】 1、公司空气悬架系统获得大厂定点;搭载空悬的车型价格下探; 2、智能化产品研发持续推进,客户开拓进展顺利。 【盈利预测】 1)预计公司2023~2025年归母净利润分别为3.9 /5.3/6.9亿元,同比增速分别为82.16%/34.70%/31.59%。EPS
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保隆科技
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【国信机械】每周核心推荐(5.8-5.12)
行业观点: 1、4月制造业PMI49.20%,制造业复苏相对疲软; 2、财报季结束,持续建议把握估值大幅消化回落至合理较低水平,长期有基本面、短期业绩有支撑的优质公司。 本周重点推荐(建议布局买入): 1、【广电计量】预期边际改善最显著的检测公司,23/24年PE 36/27x; 2、【汉钟精机】最便宜的半导体设备(真空泵)龙头公司,23年估值16x; 3、【杭氧股份】控股股东拟收购浙江盈德,行业龙头整合有望带来经营格局改善,看好本次收购带来行业格局优化。23年估值27x,海外龙头万亿市值40x
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地产行业2022年报总结
【国金地产】地产行业2022年报总结:业绩短期承压,未来轻装上阵 【核心观点】 业绩表现:短期承压下行,未来轻装上阵再出发。2022年样本房企营收同比-8.3%,其中央国企同比-1.5%,民企同比-20.9%;归母净利润同比-130%,其中央国企同比-42.8%,民企同比-739%。毛利率水平自2019年起持续下滑,2022年为14.4%;2021年下半年以后的土地项目利润空间相对较高,预计相继从2024年起进入报表结算,将带动期间拿地积极的房企毛利率水平提升。房企基于谨慎原则,对存货等资产进行
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船舶制造板块
【招商机械】继续强烈推荐船舶制造板块:“中特估”以守,“大周期”为攻 “造船大周期”持续向上: (1)当前行业已进入确定性上行期,关键指标CCI、修正吨位手持订单、新造船价均在上行。今年将是业绩拐点! (2)油运价格持续居于高位,当前已经逐步激发油轮订单(新订单1-4月同比暴增457%)。此外,BDI正逐步复苏,船市主力散货船复苏在即! “中特估”以守: (1))南北船合并背景下,上市公司管理层将进一步优化。集团对南北船合并时限与方案高度重视,人员精简、效率提升有望逐步落实。符合中特估的管理改善
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2023-05-08 11:03:09
银行/非银周度思考更新
【国金戚星·银行/非银】周度思考更新(20230508) 🔥一、路演反馈:左侧不敢入,右侧拿不稳 银行和寿险同时面临的问题,左侧不敢入,右侧拿不稳。背后的根源还是复苏的分歧。关于这个问题的思辨,欢迎关注国金总量合肥策略会圆桌论坛。 🔥二、周度专题:资金空转新证据 “资金空转”每过几年就会成为市场热点话题,但讨论往往难以得出直接结论,一是直接刻画企业行为高频数据缺失,二是存款数据的口径不够细化。通过分析上市公司中非金融企业财务数据,我们发现: (1)“资金空转”现象自2020年以来一直存在,且
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民生银行
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中粮资本
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夜长梦山
2023-05-08 11:02:33
风电:业绩持续兑现下,关注业绩高弹性&高确定性环节
【国金电新】风电:业绩持续兑现下,关注业绩高弹性&高确定性环节 👍1)装机逐步兑现:1Q23风电总装机达10.40GW,同增32%,创一季度历史装机新高。预计今年全年装机70-80GW,其中海风达10GW。预计二季度装机持续保持高增趋势。 👍2)2023年看好业绩强兑现、高弹性环节:a)存在涨价可能性的环节。风电大部分零部件属于年度谈价,全年价格不变。因此部分谈价周期相对较短的环节预计将受益于下半年需求高增下的供需紧平衡,价格或有上涨可能性,比如塔筒、叶片等环节;b)看好业绩强兑现环节。风电
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大金重工
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夜长梦山
2023-05-07 20:23:03
电子23Q1总结:周期复苏+创新渗透
【德邦电子】电子23Q1总结:周期复苏+创新渗透 电子营收增速望触底,估值历史偏低位 23Q1电子行业整体营收同比-4%,归母净利润同比-64%,其中半导体板块营收同比+8%。从基金持仓来看,23Q1电子持仓市值环比+1.3pct;海康威视、中微公司持股总量分别环比+50%、+41%,三安光电新进前十大持仓市值序列。截至4月28日,电子行业PE(TTM中值)为40x,仍处于历史低位。 半导体:静待需求复苏 半导体板块中,前道设备23Q1营收增速最为亮眼,且大部分设备公司23Q1合同负债环比继续提
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顺络电子
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兆易创新
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夜长梦山
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捷佳伟创更新【长江机械&电新】
捷佳伟创更新【长江机械&电新】 1、订单很满,大部分是Topcon,Perc较少。产能比较紧张,预付款整体略高于此前的3331。二季度扩产延续了一季度趋势。预计今年国内Topcon下订单的产能3-400GW,明年随着新技术的演进还好有比较好的增量,对明年国内需求乐观,海外需求也在增加且公司能拿到大部分份额。 2、预计二季度开始毛利率会修复。 3、Topcon在生命周期早期,后续会持续升级,包括组件CTM提升,双面Poly,钙钛矿叠层等。双面Poly有两种技术路线,一种更适合现有的产线升级,另一种
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捷佳伟创
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夜长梦山
2023-05-07 20:21:59
皖新传媒:文教主业增长稳健,数字皖新资源沉淀助力新业态发展
【海通传媒】皖新传媒:文教主业增长稳健,数字皖新资源沉淀助力新业态发展 1.2022年多项指标创历史最高水平。公司2022年年度营业收入116.87亿元,同比增长15.57%。归属于上市公司股东的净利润7.08亿元,同比增长10.65%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.87亿元,同比增加20.30%,营业收入、扣非后净利润、经营活动产生的现金流量净额均创历史最好水平。 2. 23Q1维系增长。公司2023年第一季度营业收入30.97亿元,同比增长11.43%。归属于上市公司股东的
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皖新传媒
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夜长梦山
2023-05-07 20:21:28
解析Bing和Teams智能化升级的技术实现和商业化落地条件
【广发计算机刘雪峰团队 | 解析Bing和Teams智能化升级的技术实现和商业化落地条件】 微软应用软件持续智能化升级和全面开放:在嵌入了DALL∙E大模型后微软推出了Bing Image Creator功能,用户可在Bing中输入文字生成图片;Teams打通了其他office系列办公软件之间的信息联通和共享的通道,并新增了虚拟人功能。自5月4日起,Bing的智能化功能将不再设置候补名单。用户使用微软账户登录后,即可直接使用Bing Chat功能。 微软应用软件用户数量快速增长:截止5月4日,用
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微软公司
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寒武纪
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夜长梦山
2023-05-07 20:20:06
华北地区生猪调研
华北地区生猪调研 【调研背景】 山东、河南、山西作为国内北方地区生猪养殖的代表省份,在国内生猪养殖行业占举足轻重的地位,三省年出栏量分别为4万头、8万头、9万头,其中山东、河南位列全国前五范围,较大的产能以及贸易量使得当地猪价成为全国市场风向标。一季度以来,非瘟影响情况不断发酵,尤其是针对这三个省份的损失情况,众说纷纭。近两年随着集团场扩产,散户占比持续减少,而且补栏方式也发生转变,导致猪价难以琢磨。本次我们带着疑问,通过走访当地生猪养殖(散户、集团场)、屠宰、调运环节,以期展示华北地区市场真实
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牧原股份
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夜长梦山
2023-05-07 20:19:32
银行上涨的逻辑
【海通银行】银行上涨的逻辑 【长期逻辑一:不再提“金融让利”】 解释:对于ROE>10%、利润每年正增长、股息率最高的行业,理论上不应该低于1.0PB。然而之前政策要“让利”,10%的ROE未来可能撑不住,如果认为未来要到5%,那么0.5倍PB也就合理了。 去年一直压贷款利率。而今年变成了降存款利率,年初过低的贷款利率也不让放了。态度变化还是很明显的。 小结:这是估值逻辑的彻底变化!! 【长期逻辑二:不良率下降的周期已经开始】 解释:银行有个18-20年的不良周期,2001-2012不良率下降,
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民生银行
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杭州银行
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夜长梦山
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3分钟搞懂向量数据库
全市场最前瞻: 3分钟搞懂向量数据库,含空间定量测算!【天风计算机 缪欣君团队】 AI最前瞻、最深度、最持续,从海天到三大应用到盘古再到向量,系列二十余场电话会议助您持续把握投资机会! 1、什么是向量数据库 Vector database(向量数据库)专门用于存储、索引和查询#非结构化# 数据生成的嵌入向量,可以用来解决向量的存储、检索和分析问题。 与之前的关系型数据库或者其他非结构化数据库不同的是,向量数据库主要采用#相似度索引#,通过计算两个向量之间的相似程度返回查询结果。 2、为什么向量数
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星环科技
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夜长梦山
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阿尔特:AI赋能汽车设计降本增效
🏎️阿尔特:AI赋能汽车设计降本增效,研发+制造双轮驱动扬帆出海!【天风新兴产业丨首次覆盖】 🏎️公司是中国的最大独立汽车研发公司。自2007年成立以来,公司专注于整车及平台全流程研发;2014年,基于多年为主机厂研发的know-how,公司开始从设计向核心零部件研发制造延伸;2023年起,公司紧抓新能源出海机遇,打造技术+供应链出海模式,研发+制造+出海驱动的成长路径清晰! 1️⃣电动智能浪潮推动汽车设计行业量价齐升,AI赋能有望降本增效。电动智能浪潮推动车型迭代加速并推高单车型研发投入,
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阿尔特
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夜长梦山
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充电运营:迎接后“跑马圈地”时代的曙光
充电运营:迎接后“跑马圈地”时代的曙光 充电运营位于充电桩产业链中下游环节,定位于新能源汽车服务后市场,受益新能源汽车保有量和单车带电量的提升,未来市场空间广阔。充电运营行业存在较强的资金、场地、电网容量、数据资源壁垒,竞争格局较为集中,龙头运营商存在显著的先发优势。短期来看,随着充电时间利用率的逐渐提升,预计部分龙头运营商已跨越盈亏平衡点;中长期来看,“后跑马圈地”时代,充电运营商不断创新运营模式,包括“共建共享合伙人”轻资产运营、柔性充电、峰谷分时定价、“光储充”一体化以及车网互动,为充电运
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保隆科技
浙商金属+汽车深度推荐——保隆科技 【核心逻辑】 看好空气悬架系统国产替代,配置竞赛下空悬渗透率有望提升; 公司是国产空气悬架龙头企业,多项核心技术自主掌握,受益空气悬架行业崛起。 【超预期点】 空悬和智能化业务营收超预期 【驱动因素】 1、公司空气悬架系统获得大厂定点;搭载空悬的车型价格下探; 2、智能化产品研发持续推进,客户开拓进展顺利。 【盈利预测】 1)预计公司2023~2025年归母净利润分别为3.9 /5.3/6.9亿元,同比增速分别为82.16%/34.70%/31.59%。EPS
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保隆科技
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夜长梦山
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【国信机械】每周核心推荐(5.8-5.12)
行业观点: 1、4月制造业PMI49.20%,制造业复苏相对疲软; 2、财报季结束,持续建议把握估值大幅消化回落至合理较低水平,长期有基本面、短期业绩有支撑的优质公司。 本周重点推荐(建议布局买入): 1、【广电计量】预期边际改善最显著的检测公司,23/24年PE 36/27x; 2、【汉钟精机】最便宜的半导体设备(真空泵)龙头公司,23年估值16x; 3、【杭氧股份】控股股东拟收购浙江盈德,行业龙头整合有望带来经营格局改善,看好本次收购带来行业格局优化。23年估值27x,海外龙头万亿市值40x
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广电计量
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汉钟精机
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夜长梦山
2023-05-07 15:30:48
地产行业2022年报总结
【国金地产】地产行业2022年报总结:业绩短期承压,未来轻装上阵 【核心观点】 业绩表现:短期承压下行,未来轻装上阵再出发。2022年样本房企营收同比-8.3%,其中央国企同比-1.5%,民企同比-20.9%;归母净利润同比-130%,其中央国企同比-42.8%,民企同比-739%。毛利率水平自2019年起持续下滑,2022年为14.4%;2021年下半年以后的土地项目利润空间相对较高,预计相继从2024年起进入报表结算,将带动期间拿地积极的房企毛利率水平提升。房企基于谨慎原则,对存货等资产进行
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夜长梦山
2023-05-08 11:03:46
船舶制造板块
【招商机械】继续强烈推荐船舶制造板块:“中特估”以守,“大周期”为攻 “造船大周期”持续向上: (1)当前行业已进入确定性上行期,关键指标CCI、修正吨位手持订单、新造船价均在上行。今年将是业绩拐点! (2)油运价格持续居于高位,当前已经逐步激发油轮订单(新订单1-4月同比暴增457%)。此外,BDI正逐步复苏,船市主力散货船复苏在即! “中特估”以守: (1))南北船合并背景下,上市公司管理层将进一步优化。集团对南北船合并时限与方案高度重视,人员精简、效率提升有望逐步落实。符合中特估的管理改善
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中国重工
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中国船舶
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夜长梦山
2023-05-08 11:03:09
银行/非银周度思考更新
【国金戚星·银行/非银】周度思考更新(20230508) 🔥一、路演反馈:左侧不敢入,右侧拿不稳 银行和寿险同时面临的问题,左侧不敢入,右侧拿不稳。背后的根源还是复苏的分歧。关于这个问题的思辨,欢迎关注国金总量合肥策略会圆桌论坛。 🔥二、周度专题:资金空转新证据 “资金空转”每过几年就会成为市场热点话题,但讨论往往难以得出直接结论,一是直接刻画企业行为高频数据缺失,二是存款数据的口径不够细化。通过分析上市公司中非金融企业财务数据,我们发现: (1)“资金空转”现象自2020年以来一直存在,且
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民生银行
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中粮资本
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风电:业绩持续兑现下,关注业绩高弹性&高确定性环节
【国金电新】风电:业绩持续兑现下,关注业绩高弹性&高确定性环节 👍1)装机逐步兑现:1Q23风电总装机达10.40GW,同增32%,创一季度历史装机新高。预计今年全年装机70-80GW,其中海风达10GW。预计二季度装机持续保持高增趋势。 👍2)2023年看好业绩强兑现、高弹性环节:a)存在涨价可能性的环节。风电大部分零部件属于年度谈价,全年价格不变。因此部分谈价周期相对较短的环节预计将受益于下半年需求高增下的供需紧平衡,价格或有上涨可能性,比如塔筒、叶片等环节;b)看好业绩强兑现环节。风电
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大金重工
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夜长梦山
2023-05-07 20:23:03
电子23Q1总结:周期复苏+创新渗透
【德邦电子】电子23Q1总结:周期复苏+创新渗透 电子营收增速望触底,估值历史偏低位 23Q1电子行业整体营收同比-4%,归母净利润同比-64%,其中半导体板块营收同比+8%。从基金持仓来看,23Q1电子持仓市值环比+1.3pct;海康威视、中微公司持股总量分别环比+50%、+41%,三安光电新进前十大持仓市值序列。截至4月28日,电子行业PE(TTM中值)为40x,仍处于历史低位。 半导体:静待需求复苏 半导体板块中,前道设备23Q1营收增速最为亮眼,且大部分设备公司23Q1合同负债环比继续提
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顺络电子
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兆易创新
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2023-05-07 20:22:19
捷佳伟创更新【长江机械&电新】
捷佳伟创更新【长江机械&电新】 1、订单很满,大部分是Topcon,Perc较少。产能比较紧张,预付款整体略高于此前的3331。二季度扩产延续了一季度趋势。预计今年国内Topcon下订单的产能3-400GW,明年随着新技术的演进还好有比较好的增量,对明年国内需求乐观,海外需求也在增加且公司能拿到大部分份额。 2、预计二季度开始毛利率会修复。 3、Topcon在生命周期早期,后续会持续升级,包括组件CTM提升,双面Poly,钙钛矿叠层等。双面Poly有两种技术路线,一种更适合现有的产线升级,另一种
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捷佳伟创
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皖新传媒:文教主业增长稳健,数字皖新资源沉淀助力新业态发展
【海通传媒】皖新传媒:文教主业增长稳健,数字皖新资源沉淀助力新业态发展 1.2022年多项指标创历史最高水平。公司2022年年度营业收入116.87亿元,同比增长15.57%。归属于上市公司股东的净利润7.08亿元,同比增长10.65%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.87亿元,同比增加20.30%,营业收入、扣非后净利润、经营活动产生的现金流量净额均创历史最好水平。 2. 23Q1维系增长。公司2023年第一季度营业收入30.97亿元,同比增长11.43%。归属于上市公司股东的
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皖新传媒
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解析Bing和Teams智能化升级的技术实现和商业化落地条件
【广发计算机刘雪峰团队 | 解析Bing和Teams智能化升级的技术实现和商业化落地条件】 微软应用软件持续智能化升级和全面开放:在嵌入了DALL∙E大模型后微软推出了Bing Image Creator功能,用户可在Bing中输入文字生成图片;Teams打通了其他office系列办公软件之间的信息联通和共享的通道,并新增了虚拟人功能。自5月4日起,Bing的智能化功能将不再设置候补名单。用户使用微软账户登录后,即可直接使用Bing Chat功能。 微软应用软件用户数量快速增长:截止5月4日,用
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华北地区生猪调研
华北地区生猪调研 【调研背景】 山东、河南、山西作为国内北方地区生猪养殖的代表省份,在国内生猪养殖行业占举足轻重的地位,三省年出栏量分别为4万头、8万头、9万头,其中山东、河南位列全国前五范围,较大的产能以及贸易量使得当地猪价成为全国市场风向标。一季度以来,非瘟影响情况不断发酵,尤其是针对这三个省份的损失情况,众说纷纭。近两年随着集团场扩产,散户占比持续减少,而且补栏方式也发生转变,导致猪价难以琢磨。本次我们带着疑问,通过走访当地生猪养殖(散户、集团场)、屠宰、调运环节,以期展示华北地区市场真实
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银行上涨的逻辑
【海通银行】银行上涨的逻辑 【长期逻辑一:不再提“金融让利”】 解释:对于ROE>10%、利润每年正增长、股息率最高的行业,理论上不应该低于1.0PB。然而之前政策要“让利”,10%的ROE未来可能撑不住,如果认为未来要到5%,那么0.5倍PB也就合理了。 去年一直压贷款利率。而今年变成了降存款利率,年初过低的贷款利率也不让放了。态度变化还是很明显的。 小结:这是估值逻辑的彻底变化!! 【长期逻辑二:不良率下降的周期已经开始】 解释:银行有个18-20年的不良周期,2001-2012不良率下降,
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3分钟搞懂向量数据库
全市场最前瞻: 3分钟搞懂向量数据库,含空间定量测算!【天风计算机 缪欣君团队】 AI最前瞻、最深度、最持续,从海天到三大应用到盘古再到向量,系列二十余场电话会议助您持续把握投资机会! 1、什么是向量数据库 Vector database(向量数据库)专门用于存储、索引和查询#非结构化# 数据生成的嵌入向量,可以用来解决向量的存储、检索和分析问题。 与之前的关系型数据库或者其他非结构化数据库不同的是,向量数据库主要采用#相似度索引#,通过计算两个向量之间的相似程度返回查询结果。 2、为什么向量数
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星环科技
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2023-05-07 20:17:38
阿尔特:AI赋能汽车设计降本增效
🏎️阿尔特:AI赋能汽车设计降本增效,研发+制造双轮驱动扬帆出海!【天风新兴产业丨首次覆盖】 🏎️公司是中国的最大独立汽车研发公司。自2007年成立以来,公司专注于整车及平台全流程研发;2014年,基于多年为主机厂研发的know-how,公司开始从设计向核心零部件研发制造延伸;2023年起,公司紧抓新能源出海机遇,打造技术+供应链出海模式,研发+制造+出海驱动的成长路径清晰! 1️⃣电动智能浪潮推动汽车设计行业量价齐升,AI赋能有望降本增效。电动智能浪潮推动车型迭代加速并推高单车型研发投入,
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阿尔特
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充电运营:迎接后“跑马圈地”时代的曙光
充电运营:迎接后“跑马圈地”时代的曙光 充电运营位于充电桩产业链中下游环节,定位于新能源汽车服务后市场,受益新能源汽车保有量和单车带电量的提升,未来市场空间广阔。充电运营行业存在较强的资金、场地、电网容量、数据资源壁垒,竞争格局较为集中,龙头运营商存在显著的先发优势。短期来看,随着充电时间利用率的逐渐提升,预计部分龙头运营商已跨越盈亏平衡点;中长期来看,“后跑马圈地”时代,充电运营商不断创新运营模式,包括“共建共享合伙人”轻资产运营、柔性充电、峰谷分时定价、“光储充”一体化以及车网互动,为充电运
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保隆科技
浙商金属+汽车深度推荐——保隆科技 【核心逻辑】 看好空气悬架系统国产替代,配置竞赛下空悬渗透率有望提升; 公司是国产空气悬架龙头企业,多项核心技术自主掌握,受益空气悬架行业崛起。 【超预期点】 空悬和智能化业务营收超预期 【驱动因素】 1、公司空气悬架系统获得大厂定点;搭载空悬的车型价格下探; 2、智能化产品研发持续推进,客户开拓进展顺利。 【盈利预测】 1)预计公司2023~2025年归母净利润分别为3.9 /5.3/6.9亿元,同比增速分别为82.16%/34.70%/31.59%。EPS
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保隆科技
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夜长梦山
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【国信机械】每周核心推荐(5.8-5.12)
行业观点: 1、4月制造业PMI49.20%,制造业复苏相对疲软; 2、财报季结束,持续建议把握估值大幅消化回落至合理较低水平,长期有基本面、短期业绩有支撑的优质公司。 本周重点推荐(建议布局买入): 1、【广电计量】预期边际改善最显著的检测公司,23/24年PE 36/27x; 2、【汉钟精机】最便宜的半导体设备(真空泵)龙头公司,23年估值16x; 3、【杭氧股份】控股股东拟收购浙江盈德,行业龙头整合有望带来经营格局改善,看好本次收购带来行业格局优化。23年估值27x,海外龙头万亿市值40x
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地产行业2022年报总结
【国金地产】地产行业2022年报总结:业绩短期承压,未来轻装上阵 【核心观点】 业绩表现:短期承压下行,未来轻装上阵再出发。2022年样本房企营收同比-8.3%,其中央国企同比-1.5%,民企同比-20.9%;归母净利润同比-130%,其中央国企同比-42.8%,民企同比-739%。毛利率水平自2019年起持续下滑,2022年为14.4%;2021年下半年以后的土地项目利润空间相对较高,预计相继从2024年起进入报表结算,将带动期间拿地积极的房企毛利率水平提升。房企基于谨慎原则,对存货等资产进行
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