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2024-07-07 11:45:18

【国金电新】光伏景气底部看龙头系列（三）

奥特维：不畏浮云遮望眼，周期底部启征程光伏行业创新周期恰逢景气周期下行，技术储备及平台化能力是设备企业破局关键。2023年开始光伏产业链各环节正式迎来了围绕N型电池技术为核心的新产能扩张周期，针对N型电池技术的快速发展，光伏主链环节也迎来了技术革新，催生了全新的配套设备需求，但与此同时，市场产能过剩导致竞争加剧，主产业链盈利持续下行，多环节进入现金亏损状态，进而导致光伏企业的资本开支收缩，光伏设备企业将同时面临机遇与挑战。我们认为技术储备及平台化能力是设备企业破局关键，质地优异的龙头公司有望平

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奥特维

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夜长梦山

2024-07-07 11:44:23

恩捷股份1H24业绩预告点评

费用略承压，出货保持提升，静待拐点｜🚀国金电新&汽车 △ 事件：7月6日，公司公告2024年半年度业绩预告，1）1H24预计实现归母净利2.6-3.6亿元，YoY下降74.5%-81.6%；预计实现扣非净利2.2-3.2亿元，YoY下降76.3%-83.7%。2）单Q2，预计实现扣非净利1.1-2.1亿元，YoY/QoQ分别-69.3%/+47.7%（取中值）。费用及行业价格下行导致盈利承压。 💡 点评： 1、短期利润承压，静待行业拐点。量：1H24公司预计出货27.5亿平（Q1、Q2分别

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恩捷股份

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夜长梦山

2024-07-07 11:41:46

东北地区生猪产业交流反馈day3(240705)

交流对象:集团企业交流要点: 二次育肥基本特点:操作多以追涨为主,今年本地二次育肥参与量多于2023年,参与主体复杂(调运商、屠宰经纪人、饲料经销商等)。本地二次育肥出栏体重基本在300斤左右。二次育肥出栏情况:5月下旬6月初高价进二次育肥当前可能未出完,一般需要养殖2个月时间,集中出栏时间可能在7月下旬。本地二次育肥一半以上拉往河南山东。近期二次育肥参与近况:最近一波二次育肥入场一方面是价格跌到心理预期,一方面最近本地气温适宜,适合二次育肥养猪。上一波猪价涨至19元+二次育肥谨慎,这一波

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新希望

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夜长梦山

2024-07-07 11:40:54

这几天逛WAIC人工智能大会心得： 1）国产算力进展：23年6月到24年6月，国产计算卡厂商主要投入在了算子库和运行库的编写、优化工作中，万卡互联有望突破。 2）CUDA兼容性问题：基本都是将CUDA代码在预编译阶段转为自己编写的运行库的接口。个别公司是直接兼容TensorRT和PyTorch的接口，如果有自定义算子，需要将可执行文件做转编译。 3）海光的深算三号发布时间，深算二号AI版用单精度的K100AI计算单元替代了双精度的K100， FP16和FP8算力有提升。 4）燧原、天数智芯、摩尔

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夜长梦山

2024-07-07 11:34:30

【国金电新】光伏主产业链排产跟踪_0706

InfoLink预计7月硅料/组件排产15万吨/46GW，硅料减产力度进一步加大据InfoLink，预计7月硅料/硅片/电池片/组件产出15万吨（约65GW）、52（N型42）/57（N型44）/46GW，环比-13%/+2%/持平/-9%，硅料减产力度进一步加大。 6月硅料/硅片/电池片/组件实际产出17万吨、52（N型约42）/57（N型约44）/51GW，环比-8%/-19%/-12%/-11%。 #硅料： 6月硅料产出环降8.4%至17万吨/75GW，7月降幅进一步扩大，部分TOP5企

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奥特维

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夜长梦山

2024-07-07 11:30:37

【天风医药杨松团队】创新药板块重点推荐

创新药《全链条支持》政策国常会审议通过，政策支持，产业趋势明确，呈现多主线投资机会事件：国务院总理李强7月5日主持召开国务院常务会议，审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》。点评：我们认为创新药产业趋势明确，政策对“真创新”的支持态度明确并积极推进。随着真创新好品种越来越多，商业化价值兑现呈现多元化，建议结合催化节奏和估值水平积极布局。国内兑现商业化价值：政策支持态度明确，真创新药品种有望带来更丰厚的研发回报本次会议指出，发展创新药关系医药产业发展，关系人民健康福祉。要全链条强化政策保

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恒瑞医药

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夜长梦山

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【海通计算机公告课代表】科大讯飞

Q2营收增长8.4%-16.3%，扣非利润区间为（-0.60，0.34）亿元 ❶公司披露业绩预告，24Q2营收为53.7-57.6亿元，同比增长8.4%-16.3%；24Q2归母利润为（-1.6，-0.8）亿元，23Q2同期为1.31亿元；24Q2扣非利润为（-0.60，0.21）亿元，23Q2同期为0.34亿元。2024 年上半年销售回款约 90 亿元，同比增长约 14.9 亿元。同时，基于“讯飞星火大模型”的智能硬件在“618”电商节销量同比增长 70%；开发者数量持续高速增长，2024 年

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科大讯飞

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夜长梦山

2024-07-05 09:16:19

【长江机械】世界人工智能大会更新

1、大展台:展示国内知名的多种品牌,包括特斯拉、光华一号、夸父4代(乐聚)、开普勒、电科机器人、智元远征A2、青龙、清宝、傅利叶智能、星动纪元、无锡巨蟹、达闼、Song、钛虎瑶光等。 2、特斯拉:特斯拉机器人仍然是静态展示,gen-2版本。介绍提到手指可感知触觉。 3、达闼机器人:七仙女有所进化。大腿关节采用双行星并列结构+连杆,驱动腿部运动。膝盖和小腿分别布置有旋转执行机构。小腿的旋转执行器有连杆结构控制脚步动作(抬起脚部)。腰部仍为谐波结构,上肢为行星减速器结构。续航可达2-3小时。 4、开

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特斯拉

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夜长梦山

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国海·AIGC重要新闻·机会洞察| 2024.07.04

1.#Kyutai发布大模型Moshi；对标GPT-4o。Moshi功能与OpenAI在5月14日展示的最新模型GPT-4o类似，可以听取人的语音提问后进行实时推理回答内容。但GPT-4o的语音模式要在秋天才能全面开放使用，而Moshi已经提供使用了。Moshi不锁区，填写一个邮箱地址就能直接使用，无需任何等待。值得一提的是，Moshi是支持手机移动端使用的，只不过对普通话支持较差，最好使用英语提问。（AIGC开放社区） 2.#苹果加入OpenAI董事会；与微软同等地位。苹果应用商店负责人、前营

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中信证券

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夜长梦山

2024-07-05 09:14:41

【东吴电子|持续推荐兴瑞科技】汽车电子进入业绩高增期，服务器第二成长曲线加速确定

事件：兴瑞科技2024年7月4日公告拟在泰国设立子公司并投资建设生产基地，项目一期计划投资金额不超过 1100万美元，项目主要针对落实公司的汽车电子及服务器结构件业务。观点重申 #产能先行前瞻布局服务器及AI终端、有望成为公司业绩新增长极：公司逐步确立服务器及AI终端为第二成长曲线，当前已经针对服务器产品规划子公司及产能扩张。公司跟随之前智能终端及消费电子领域代工厂客户逐步切入服务器供应链体系，终端产品从PC服务器拓展至AI服务器，客户包括A客户、Dell等，产品能力覆盖机箱、机柜等数千元结

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兴瑞科技

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夜长梦山

2024-07-05 09:13:57

浪潮信息：H20超预期+通用反转，服务器景气度加速上行【天风计算机缪欣君团队】

1、H20出货有望超预期，受益于NV算力高景气据SemiAnalysis预测，英伟达将在未来几个月内向中国客户交付超过 100 万块新的 H20 芯片，接近昇腾 910B 的两倍，远超此前大几十万片的市场预期。浪潮作为NV链国内服务器龙头企业，有望受益于AI算力高景气。按照每块 H20 芯片8.7～9.5万元，H20国内总销售额有望达到870亿元。 2、Aspeed前瞻指标：4～5月营收增速接近100%，服务器景气度加速上行 Aspeed月度营收数据可作为服务器行业景气度的前瞻指标。从Asp

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浪潮信息

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夜长梦山

2024-07-05 09:12:23

【长江电新】国网2024年特高压与输变电材料第3批中标结果分析——2024电网跟踪五十三

#特高压第3批（陕北-安徽线路材料） 1、2024年7月5日，国网发布了特高压材料第3批中标结果，本次全部为陕北-安徽特高压直流输电线路材料，中标总金额达34.79亿元。 2、分结构看，铁塔14.8亿元，导地线11.8亿元，绝缘子3.97亿元，线路金具3.56亿元，光缆及附件0.6亿元。 #铁塔方面，宏盛华源中标4.28亿元，份额达28.87%，第2-4名分别为汇金通、风范股份、东方铁塔，中标金额分别为0.98、0.62、0.61亿元，份额分别为6.6%、4.2%、4.1%。 #导地线方面，中天

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金利华电

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夜长梦山

2024-07-05 07:56:03

宇通客车6月销量点评

出口持续高增，新能源出口销量高景气，6月销量环比大幅增长出口持续高增，新能源出口高景气，6月销量同环比持续增长。宇通6月销售客车4743辆，同比+0.4%，环比+36.2%，其中大中客车销量4161辆，同比-1.6%，环比+35.4%，其中出口约1580辆，新能源出口约240辆；1-6月共销售客车20555辆，同比+35.8%，大中客销量18335辆，同比+41.5%。由于去年同期总量高基数，6月销量同比持平，但销量结构更优，去年高销量更多由内需支撑，今年6月出口销量强劲，占比更高。行业来看，

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宇通客车

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江河集团：幕墙行业一体化服务综合提供商

全球高端幕墙行业第一品牌，拥有江河幕墙、承达集团（HK.1568）、港源装饰、港源幕墙、梁志天设计（HK.2262）、Vision、江河泽明等知名品牌。2023年收入增长16.05%，业绩增长36.89%。 2023年建筑装饰订单258亿元，同增10%，其中幕墙新增订单172亿元，同比增长21%。2023年累计承接光伏建筑项目（BIPV）订单约13.7亿元，同增60%，BIPV实现收入7.04亿元，同增309%。 BIPV异型光伏组件柔性生产基地2023年投产，通过异型光伏组件生产与幕墙工程业务

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江河集团

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2024-07-04 20:08:18

中信主题策略刘易团队-“铜互连主题”

铜互连方案星辰大海，关注放量加速时刻&长期产业趋势👀 #英伟达GB200量产在即，单GB200 NVL72机架共使用超5000条总长度超2英里铜缆，根据产业链调研信息，安费诺或将为铜互连方案核心供应商，量产准备已较为充分，2025年订单需求预期持续加强。 #重视NVlink稀缺性以及技术路线扩散性，我们认为NVLink迭代速度远超标准协议，UALink成立彰显高速连接重要性以及长期成长逻辑，我们看好高密度机柜带来巨大的高速线缆及连接器的需求。其中，我们对英伟达GB200方案铜缆及连接器需求进行

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【国金电新】光伏景气底部看龙头系列（三）

奥特维：不畏浮云遮望眼，周期底部启征程光伏行业创新周期恰逢景气周期下行，技术储备及平台化能力是设备企业破局关键。2023年开始光伏产业链各环节正式迎来了围绕N型电池技术为核心的新产能扩张周期，针对N型电池技术的快速发展，光伏主链环节也迎来了技术革新，催生了全新的配套设备需求，但与此同时，市场产能过剩导致竞争加剧，主产业链盈利持续下行，多环节进入现金亏损状态，进而导致光伏企业的资本开支收缩，光伏设备企业将同时面临机遇与挑战。我们认为技术储备及平台化能力是设备企业破局关键，质地优异的龙头公司有望平

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恩捷股份1H24业绩预告点评

费用略承压，出货保持提升，静待拐点｜🚀国金电新&汽车 △ 事件：7月6日，公司公告2024年半年度业绩预告，1）1H24预计实现归母净利2.6-3.6亿元，YoY下降74.5%-81.6%；预计实现扣非净利2.2-3.2亿元，YoY下降76.3%-83.7%。2）单Q2，预计实现扣非净利1.1-2.1亿元，YoY/QoQ分别-69.3%/+47.7%（取中值）。费用及行业价格下行导致盈利承压。 💡 点评： 1、短期利润承压，静待行业拐点。量：1H24公司预计出货27.5亿平（Q1、Q2分别

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东北地区生猪产业交流反馈day3(240705)

交流对象:集团企业交流要点: 二次育肥基本特点:操作多以追涨为主,今年本地二次育肥参与量多于2023年,参与主体复杂(调运商、屠宰经纪人、饲料经销商等)。本地二次育肥出栏体重基本在300斤左右。二次育肥出栏情况:5月下旬6月初高价进二次育肥当前可能未出完,一般需要养殖2个月时间,集中出栏时间可能在7月下旬。本地二次育肥一半以上拉往河南山东。近期二次育肥参与近况:最近一波二次育肥入场一方面是价格跌到心理预期,一方面最近本地气温适宜,适合二次育肥养猪。上一波猪价涨至19元+二次育肥谨慎,这一波

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这几天逛WAIC人工智能大会心得： 1）国产算力进展：23年6月到24年6月，国产计算卡厂商主要投入在了算子库和运行库的编写、优化工作中，万卡互联有望突破。 2）CUDA兼容性问题：基本都是将CUDA代码在预编译阶段转为自己编写的运行库的接口。个别公司是直接兼容TensorRT和PyTorch的接口，如果有自定义算子，需要将可执行文件做转编译。 3）海光的深算三号发布时间，深算二号AI版用单精度的K100AI计算单元替代了双精度的K100， FP16和FP8算力有提升。 4）燧原、天数智芯、摩尔

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【国金电新】光伏主产业链排产跟踪_0706

InfoLink预计7月硅料/组件排产15万吨/46GW，硅料减产力度进一步加大据InfoLink，预计7月硅料/硅片/电池片/组件产出15万吨（约65GW）、52（N型42）/57（N型44）/46GW，环比-13%/+2%/持平/-9%，硅料减产力度进一步加大。 6月硅料/硅片/电池片/组件实际产出17万吨、52（N型约42）/57（N型约44）/51GW，环比-8%/-19%/-12%/-11%。 #硅料： 6月硅料产出环降8.4%至17万吨/75GW，7月降幅进一步扩大，部分TOP5企

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【天风医药杨松团队】创新药板块重点推荐

创新药《全链条支持》政策国常会审议通过，政策支持，产业趋势明确，呈现多主线投资机会事件：国务院总理李强7月5日主持召开国务院常务会议，审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》。点评：我们认为创新药产业趋势明确，政策对“真创新”的支持态度明确并积极推进。随着真创新好品种越来越多，商业化价值兑现呈现多元化，建议结合催化节奏和估值水平积极布局。国内兑现商业化价值：政策支持态度明确，真创新药品种有望带来更丰厚的研发回报本次会议指出，发展创新药关系医药产业发展，关系人民健康福祉。要全链条强化政策保

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【海通计算机公告课代表】科大讯飞

Q2营收增长8.4%-16.3%，扣非利润区间为（-0.60，0.34）亿元 ❶公司披露业绩预告，24Q2营收为53.7-57.6亿元，同比增长8.4%-16.3%；24Q2归母利润为（-1.6，-0.8）亿元，23Q2同期为1.31亿元；24Q2扣非利润为（-0.60，0.21）亿元，23Q2同期为0.34亿元。2024 年上半年销售回款约 90 亿元，同比增长约 14.9 亿元。同时，基于“讯飞星火大模型”的智能硬件在“618”电商节销量同比增长 70%；开发者数量持续高速增长，2024 年

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【长江机械】世界人工智能大会更新

1、大展台:展示国内知名的多种品牌,包括特斯拉、光华一号、夸父4代(乐聚)、开普勒、电科机器人、智元远征A2、青龙、清宝、傅利叶智能、星动纪元、无锡巨蟹、达闼、Song、钛虎瑶光等。 2、特斯拉:特斯拉机器人仍然是静态展示,gen-2版本。介绍提到手指可感知触觉。 3、达闼机器人:七仙女有所进化。大腿关节采用双行星并列结构+连杆,驱动腿部运动。膝盖和小腿分别布置有旋转执行机构。小腿的旋转执行器有连杆结构控制脚步动作(抬起脚部)。腰部仍为谐波结构,上肢为行星减速器结构。续航可达2-3小时。 4、开

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国海·AIGC重要新闻·机会洞察| 2024.07.04

1.#Kyutai发布大模型Moshi；对标GPT-4o。Moshi功能与OpenAI在5月14日展示的最新模型GPT-4o类似，可以听取人的语音提问后进行实时推理回答内容。但GPT-4o的语音模式要在秋天才能全面开放使用，而Moshi已经提供使用了。Moshi不锁区，填写一个邮箱地址就能直接使用，无需任何等待。值得一提的是，Moshi是支持手机移动端使用的，只不过对普通话支持较差，最好使用英语提问。（AIGC开放社区） 2.#苹果加入OpenAI董事会；与微软同等地位。苹果应用商店负责人、前营

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【东吴电子|持续推荐兴瑞科技】汽车电子进入业绩高增期，服务器第二成长曲线加速确定

事件：兴瑞科技2024年7月4日公告拟在泰国设立子公司并投资建设生产基地，项目一期计划投资金额不超过 1100万美元，项目主要针对落实公司的汽车电子及服务器结构件业务。观点重申 #产能先行前瞻布局服务器及AI终端、有望成为公司业绩新增长极：公司逐步确立服务器及AI终端为第二成长曲线，当前已经针对服务器产品规划子公司及产能扩张。公司跟随之前智能终端及消费电子领域代工厂客户逐步切入服务器供应链体系，终端产品从PC服务器拓展至AI服务器，客户包括A客户、Dell等，产品能力覆盖机箱、机柜等数千元结

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浪潮信息：H20超预期+通用反转，服务器景气度加速上行【天风计算机缪欣君团队】

1、H20出货有望超预期，受益于NV算力高景气据SemiAnalysis预测，英伟达将在未来几个月内向中国客户交付超过 100 万块新的 H20 芯片，接近昇腾 910B 的两倍，远超此前大几十万片的市场预期。浪潮作为NV链国内服务器龙头企业，有望受益于AI算力高景气。按照每块 H20 芯片8.7～9.5万元，H20国内总销售额有望达到870亿元。 2、Aspeed前瞻指标：4～5月营收增速接近100%，服务器景气度加速上行 Aspeed月度营收数据可作为服务器行业景气度的前瞻指标。从Asp

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【长江电新】国网2024年特高压与输变电材料第3批中标结果分析——2024电网跟踪五十三

#特高压第3批（陕北-安徽线路材料） 1、2024年7月5日，国网发布了特高压材料第3批中标结果，本次全部为陕北-安徽特高压直流输电线路材料，中标总金额达34.79亿元。 2、分结构看，铁塔14.8亿元，导地线11.8亿元，绝缘子3.97亿元，线路金具3.56亿元，光缆及附件0.6亿元。 #铁塔方面，宏盛华源中标4.28亿元，份额达28.87%，第2-4名分别为汇金通、风范股份、东方铁塔，中标金额分别为0.98、0.62、0.61亿元，份额分别为6.6%、4.2%、4.1%。 #导地线方面，中天

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宇通客车6月销量点评

出口持续高增，新能源出口销量高景气，6月销量环比大幅增长出口持续高增，新能源出口高景气，6月销量同环比持续增长。宇通6月销售客车4743辆，同比+0.4%，环比+36.2%，其中大中客车销量4161辆，同比-1.6%，环比+35.4%，其中出口约1580辆，新能源出口约240辆；1-6月共销售客车20555辆，同比+35.8%，大中客销量18335辆，同比+41.5%。由于去年同期总量高基数，6月销量同比持平，但销量结构更优，去年高销量更多由内需支撑，今年6月出口销量强劲，占比更高。行业来看，

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江河集团：幕墙行业一体化服务综合提供商

全球高端幕墙行业第一品牌，拥有江河幕墙、承达集团（HK.1568）、港源装饰、港源幕墙、梁志天设计（HK.2262）、Vision、江河泽明等知名品牌。2023年收入增长16.05%，业绩增长36.89%。 2023年建筑装饰订单258亿元，同增10%，其中幕墙新增订单172亿元，同比增长21%。2023年累计承接光伏建筑项目（BIPV）订单约13.7亿元，同增60%，BIPV实现收入7.04亿元，同增309%。 BIPV异型光伏组件柔性生产基地2023年投产，通过异型光伏组件生产与幕墙工程业务

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中信主题策略刘易团队-“铜互连主题”

铜互连方案星辰大海，关注放量加速时刻&长期产业趋势👀 #英伟达GB200量产在即，单GB200 NVL72机架共使用超5000条总长度超2英里铜缆，根据产业链调研信息，安费诺或将为铜互连方案核心供应商，量产准备已较为充分，2025年订单需求预期持续加强。 #重视NVlink稀缺性以及技术路线扩散性，我们认为NVLink迭代速度远超标准协议，UALink成立彰显高速连接重要性以及长期成长逻辑，我们看好高密度机柜带来巨大的高速线缆及连接器的需求。其中，我们对英伟达GB200方案铜缆及连接器需求进行

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【国金电新】光伏景气底部看龙头系列（三）

奥特维：不畏浮云遮望眼，周期底部启征程光伏行业创新周期恰逢景气周期下行，技术储备及平台化能力是设备企业破局关键。2023年开始光伏产业链各环节正式迎来了围绕N型电池技术为核心的新产能扩张周期，针对N型电池技术的快速发展，光伏主链环节也迎来了技术革新，催生了全新的配套设备需求，但与此同时，市场产能过剩导致竞争加剧，主产业链盈利持续下行，多环节进入现金亏损状态，进而导致光伏企业的资本开支收缩，光伏设备企业将同时面临机遇与挑战。我们认为技术储备及平台化能力是设备企业破局关键，质地优异的龙头公司有望平

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恩捷股份1H24业绩预告点评

费用略承压，出货保持提升，静待拐点｜🚀国金电新&汽车 △ 事件：7月6日，公司公告2024年半年度业绩预告，1）1H24预计实现归母净利2.6-3.6亿元，YoY下降74.5%-81.6%；预计实现扣非净利2.2-3.2亿元，YoY下降76.3%-83.7%。2）单Q2，预计实现扣非净利1.1-2.1亿元，YoY/QoQ分别-69.3%/+47.7%（取中值）。费用及行业价格下行导致盈利承压。 💡 点评： 1、短期利润承压，静待行业拐点。量：1H24公司预计出货27.5亿平（Q1、Q2分别

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恩捷股份

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夜长梦山

2024-07-07 11:41:46

东北地区生猪产业交流反馈day3(240705)

交流对象:集团企业交流要点: 二次育肥基本特点:操作多以追涨为主,今年本地二次育肥参与量多于2023年,参与主体复杂(调运商、屠宰经纪人、饲料经销商等)。本地二次育肥出栏体重基本在300斤左右。二次育肥出栏情况:5月下旬6月初高价进二次育肥当前可能未出完,一般需要养殖2个月时间,集中出栏时间可能在7月下旬。本地二次育肥一半以上拉往河南山东。近期二次育肥参与近况:最近一波二次育肥入场一方面是价格跌到心理预期,一方面最近本地气温适宜,适合二次育肥养猪。上一波猪价涨至19元+二次育肥谨慎,这一波

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新希望

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夜长梦山

2024-07-07 11:40:54

这几天逛WAIC人工智能大会心得： 1）国产算力进展：23年6月到24年6月，国产计算卡厂商主要投入在了算子库和运行库的编写、优化工作中，万卡互联有望突破。 2）CUDA兼容性问题：基本都是将CUDA代码在预编译阶段转为自己编写的运行库的接口。个别公司是直接兼容TensorRT和PyTorch的接口，如果有自定义算子，需要将可执行文件做转编译。 3）海光的深算三号发布时间，深算二号AI版用单精度的K100AI计算单元替代了双精度的K100， FP16和FP8算力有提升。 4）燧原、天数智芯、摩尔

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夜长梦山

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【国金电新】光伏主产业链排产跟踪_0706

InfoLink预计7月硅料/组件排产15万吨/46GW，硅料减产力度进一步加大据InfoLink，预计7月硅料/硅片/电池片/组件产出15万吨（约65GW）、52（N型42）/57（N型44）/46GW，环比-13%/+2%/持平/-9%，硅料减产力度进一步加大。 6月硅料/硅片/电池片/组件实际产出17万吨、52（N型约42）/57（N型约44）/51GW，环比-8%/-19%/-12%/-11%。 #硅料： 6月硅料产出环降8.4%至17万吨/75GW，7月降幅进一步扩大，部分TOP5企

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奥特维

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夜长梦山

2024-07-07 11:30:37

【天风医药杨松团队】创新药板块重点推荐

创新药《全链条支持》政策国常会审议通过，政策支持，产业趋势明确，呈现多主线投资机会事件：国务院总理李强7月5日主持召开国务院常务会议，审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》。点评：我们认为创新药产业趋势明确，政策对“真创新”的支持态度明确并积极推进。随着真创新好品种越来越多，商业化价值兑现呈现多元化，建议结合催化节奏和估值水平积极布局。国内兑现商业化价值：政策支持态度明确，真创新药品种有望带来更丰厚的研发回报本次会议指出，发展创新药关系医药产业发展，关系人民健康福祉。要全链条强化政策保

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恒瑞医药

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夜长梦山

2024-07-07 11:28:15

【海通计算机公告课代表】科大讯飞

Q2营收增长8.4%-16.3%，扣非利润区间为（-0.60，0.34）亿元 ❶公司披露业绩预告，24Q2营收为53.7-57.6亿元，同比增长8.4%-16.3%；24Q2归母利润为（-1.6，-0.8）亿元，23Q2同期为1.31亿元；24Q2扣非利润为（-0.60，0.21）亿元，23Q2同期为0.34亿元。2024 年上半年销售回款约 90 亿元，同比增长约 14.9 亿元。同时，基于“讯飞星火大模型”的智能硬件在“618”电商节销量同比增长 70%；开发者数量持续高速增长，2024 年

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科大讯飞

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夜长梦山

2024-07-05 09:16:19

【长江机械】世界人工智能大会更新

1、大展台:展示国内知名的多种品牌,包括特斯拉、光华一号、夸父4代(乐聚)、开普勒、电科机器人、智元远征A2、青龙、清宝、傅利叶智能、星动纪元、无锡巨蟹、达闼、Song、钛虎瑶光等。 2、特斯拉:特斯拉机器人仍然是静态展示,gen-2版本。介绍提到手指可感知触觉。 3、达闼机器人:七仙女有所进化。大腿关节采用双行星并列结构+连杆,驱动腿部运动。膝盖和小腿分别布置有旋转执行机构。小腿的旋转执行器有连杆结构控制脚步动作(抬起脚部)。腰部仍为谐波结构,上肢为行星减速器结构。续航可达2-3小时。 4、开

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特斯拉

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夜长梦山

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国海·AIGC重要新闻·机会洞察| 2024.07.04

1.#Kyutai发布大模型Moshi；对标GPT-4o。Moshi功能与OpenAI在5月14日展示的最新模型GPT-4o类似，可以听取人的语音提问后进行实时推理回答内容。但GPT-4o的语音模式要在秋天才能全面开放使用，而Moshi已经提供使用了。Moshi不锁区，填写一个邮箱地址就能直接使用，无需任何等待。值得一提的是，Moshi是支持手机移动端使用的，只不过对普通话支持较差，最好使用英语提问。（AIGC开放社区） 2.#苹果加入OpenAI董事会；与微软同等地位。苹果应用商店负责人、前营

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中信证券

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夜长梦山

2024-07-05 09:14:41

【东吴电子|持续推荐兴瑞科技】汽车电子进入业绩高增期，服务器第二成长曲线加速确定

事件：兴瑞科技2024年7月4日公告拟在泰国设立子公司并投资建设生产基地，项目一期计划投资金额不超过 1100万美元，项目主要针对落实公司的汽车电子及服务器结构件业务。观点重申 #产能先行前瞻布局服务器及AI终端、有望成为公司业绩新增长极：公司逐步确立服务器及AI终端为第二成长曲线，当前已经针对服务器产品规划子公司及产能扩张。公司跟随之前智能终端及消费电子领域代工厂客户逐步切入服务器供应链体系，终端产品从PC服务器拓展至AI服务器，客户包括A客户、Dell等，产品能力覆盖机箱、机柜等数千元结

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兴瑞科技

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夜长梦山

2024-07-05 09:13:57

浪潮信息：H20超预期+通用反转，服务器景气度加速上行【天风计算机缪欣君团队】

1、H20出货有望超预期，受益于NV算力高景气据SemiAnalysis预测，英伟达将在未来几个月内向中国客户交付超过 100 万块新的 H20 芯片，接近昇腾 910B 的两倍，远超此前大几十万片的市场预期。浪潮作为NV链国内服务器龙头企业，有望受益于AI算力高景气。按照每块 H20 芯片8.7～9.5万元，H20国内总销售额有望达到870亿元。 2、Aspeed前瞻指标：4～5月营收增速接近100%，服务器景气度加速上行 Aspeed月度营收数据可作为服务器行业景气度的前瞻指标。从Asp

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浪潮信息

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夜长梦山

2024-07-05 09:12:23

【长江电新】国网2024年特高压与输变电材料第3批中标结果分析——2024电网跟踪五十三

#特高压第3批（陕北-安徽线路材料） 1、2024年7月5日，国网发布了特高压材料第3批中标结果，本次全部为陕北-安徽特高压直流输电线路材料，中标总金额达34.79亿元。 2、分结构看，铁塔14.8亿元，导地线11.8亿元，绝缘子3.97亿元，线路金具3.56亿元，光缆及附件0.6亿元。 #铁塔方面，宏盛华源中标4.28亿元，份额达28.87%，第2-4名分别为汇金通、风范股份、东方铁塔，中标金额分别为0.98、0.62、0.61亿元，份额分别为6.6%、4.2%、4.1%。 #导地线方面，中天

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金利华电

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夜长梦山

2024-07-05 07:56:03

宇通客车6月销量点评

出口持续高增，新能源出口销量高景气，6月销量环比大幅增长出口持续高增，新能源出口高景气，6月销量同环比持续增长。宇通6月销售客车4743辆，同比+0.4%，环比+36.2%，其中大中客车销量4161辆，同比-1.6%，环比+35.4%，其中出口约1580辆，新能源出口约240辆；1-6月共销售客车20555辆，同比+35.8%，大中客销量18335辆，同比+41.5%。由于去年同期总量高基数，6月销量同比持平，但销量结构更优，去年高销量更多由内需支撑，今年6月出口销量强劲，占比更高。行业来看，

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宇通客车

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夜长梦山

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江河集团：幕墙行业一体化服务综合提供商

全球高端幕墙行业第一品牌，拥有江河幕墙、承达集团（HK.1568）、港源装饰、港源幕墙、梁志天设计（HK.2262）、Vision、江河泽明等知名品牌。2023年收入增长16.05%，业绩增长36.89%。 2023年建筑装饰订单258亿元，同增10%，其中幕墙新增订单172亿元，同比增长21%。2023年累计承接光伏建筑项目（BIPV）订单约13.7亿元，同增60%，BIPV实现收入7.04亿元，同增309%。 BIPV异型光伏组件柔性生产基地2023年投产，通过异型光伏组件生产与幕墙工程业务

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江河集团

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夜长梦山

2024-07-04 20:08:18

中信主题策略刘易团队-“铜互连主题”

铜互连方案星辰大海，关注放量加速时刻&长期产业趋势👀 #英伟达GB200量产在即，单GB200 NVL72机架共使用超5000条总长度超2英里铜缆，根据产业链调研信息，安费诺或将为铜互连方案核心供应商，量产准备已较为充分，2025年订单需求预期持续加强。 #重视NVlink稀缺性以及技术路线扩散性，我们认为NVLink迭代速度远超标准协议，UALink成立彰显高速连接重要性以及长期成长逻辑，我们看好高密度机柜带来巨大的高速线缆及连接器的需求。其中，我们对英伟达GB200方案铜缆及连接器需求进行

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神宇股份

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2024-07-07 11:45:18

【国金电新】光伏景气底部看龙头系列（三）

奥特维：不畏浮云遮望眼，周期底部启征程光伏行业创新周期恰逢景气周期下行，技术储备及平台化能力是设备企业破局关键。2023年开始光伏产业链各环节正式迎来了围绕N型电池技术为核心的新产能扩张周期，针对N型电池技术的快速发展，光伏主链环节也迎来了技术革新，催生了全新的配套设备需求，但与此同时，市场产能过剩导致竞争加剧，主产业链盈利持续下行，多环节进入现金亏损状态，进而导致光伏企业的资本开支收缩，光伏设备企业将同时面临机遇与挑战。我们认为技术储备及平台化能力是设备企业破局关键，质地优异的龙头公司有望平

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奥特维

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恩捷股份1H24业绩预告点评

费用略承压，出货保持提升，静待拐点｜🚀国金电新&汽车 △ 事件：7月6日，公司公告2024年半年度业绩预告，1）1H24预计实现归母净利2.6-3.6亿元，YoY下降74.5%-81.6%；预计实现扣非净利2.2-3.2亿元，YoY下降76.3%-83.7%。2）单Q2，预计实现扣非净利1.1-2.1亿元，YoY/QoQ分别-69.3%/+47.7%（取中值）。费用及行业价格下行导致盈利承压。 💡 点评： 1、短期利润承压，静待行业拐点。量：1H24公司预计出货27.5亿平（Q1、Q2分别

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东北地区生猪产业交流反馈day3(240705)

交流对象:集团企业交流要点: 二次育肥基本特点:操作多以追涨为主,今年本地二次育肥参与量多于2023年,参与主体复杂(调运商、屠宰经纪人、饲料经销商等)。本地二次育肥出栏体重基本在300斤左右。二次育肥出栏情况:5月下旬6月初高价进二次育肥当前可能未出完,一般需要养殖2个月时间,集中出栏时间可能在7月下旬。本地二次育肥一半以上拉往河南山东。近期二次育肥参与近况:最近一波二次育肥入场一方面是价格跌到心理预期,一方面最近本地气温适宜,适合二次育肥养猪。上一波猪价涨至19元+二次育肥谨慎,这一波

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这几天逛WAIC人工智能大会心得： 1）国产算力进展：23年6月到24年6月，国产计算卡厂商主要投入在了算子库和运行库的编写、优化工作中，万卡互联有望突破。 2）CUDA兼容性问题：基本都是将CUDA代码在预编译阶段转为自己编写的运行库的接口。个别公司是直接兼容TensorRT和PyTorch的接口，如果有自定义算子，需要将可执行文件做转编译。 3）海光的深算三号发布时间，深算二号AI版用单精度的K100AI计算单元替代了双精度的K100， FP16和FP8算力有提升。 4）燧原、天数智芯、摩尔

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【国金电新】光伏主产业链排产跟踪_0706

InfoLink预计7月硅料/组件排产15万吨/46GW，硅料减产力度进一步加大据InfoLink，预计7月硅料/硅片/电池片/组件产出15万吨（约65GW）、52（N型42）/57（N型44）/46GW，环比-13%/+2%/持平/-9%，硅料减产力度进一步加大。 6月硅料/硅片/电池片/组件实际产出17万吨、52（N型约42）/57（N型约44）/51GW，环比-8%/-19%/-12%/-11%。 #硅料： 6月硅料产出环降8.4%至17万吨/75GW，7月降幅进一步扩大，部分TOP5企

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【天风医药杨松团队】创新药板块重点推荐

创新药《全链条支持》政策国常会审议通过，政策支持，产业趋势明确，呈现多主线投资机会事件：国务院总理李强7月5日主持召开国务院常务会议，审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》。点评：我们认为创新药产业趋势明确，政策对“真创新”的支持态度明确并积极推进。随着真创新好品种越来越多，商业化价值兑现呈现多元化，建议结合催化节奏和估值水平积极布局。国内兑现商业化价值：政策支持态度明确，真创新药品种有望带来更丰厚的研发回报本次会议指出，发展创新药关系医药产业发展，关系人民健康福祉。要全链条强化政策保

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【海通计算机公告课代表】科大讯飞

Q2营收增长8.4%-16.3%，扣非利润区间为（-0.60，0.34）亿元 ❶公司披露业绩预告，24Q2营收为53.7-57.6亿元，同比增长8.4%-16.3%；24Q2归母利润为（-1.6，-0.8）亿元，23Q2同期为1.31亿元；24Q2扣非利润为（-0.60，0.21）亿元，23Q2同期为0.34亿元。2024 年上半年销售回款约 90 亿元，同比增长约 14.9 亿元。同时，基于“讯飞星火大模型”的智能硬件在“618”电商节销量同比增长 70%；开发者数量持续高速增长，2024 年

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【长江机械】世界人工智能大会更新

1、大展台:展示国内知名的多种品牌,包括特斯拉、光华一号、夸父4代(乐聚)、开普勒、电科机器人、智元远征A2、青龙、清宝、傅利叶智能、星动纪元、无锡巨蟹、达闼、Song、钛虎瑶光等。 2、特斯拉:特斯拉机器人仍然是静态展示,gen-2版本。介绍提到手指可感知触觉。 3、达闼机器人:七仙女有所进化。大腿关节采用双行星并列结构+连杆,驱动腿部运动。膝盖和小腿分别布置有旋转执行机构。小腿的旋转执行器有连杆结构控制脚步动作(抬起脚部)。腰部仍为谐波结构,上肢为行星减速器结构。续航可达2-3小时。 4、开

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国海·AIGC重要新闻·机会洞察| 2024.07.04

1.#Kyutai发布大模型Moshi；对标GPT-4o。Moshi功能与OpenAI在5月14日展示的最新模型GPT-4o类似，可以听取人的语音提问后进行实时推理回答内容。但GPT-4o的语音模式要在秋天才能全面开放使用，而Moshi已经提供使用了。Moshi不锁区，填写一个邮箱地址就能直接使用，无需任何等待。值得一提的是，Moshi是支持手机移动端使用的，只不过对普通话支持较差，最好使用英语提问。（AIGC开放社区） 2.#苹果加入OpenAI董事会；与微软同等地位。苹果应用商店负责人、前营

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【东吴电子|持续推荐兴瑞科技】汽车电子进入业绩高增期，服务器第二成长曲线加速确定

事件：兴瑞科技2024年7月4日公告拟在泰国设立子公司并投资建设生产基地，项目一期计划投资金额不超过 1100万美元，项目主要针对落实公司的汽车电子及服务器结构件业务。观点重申 #产能先行前瞻布局服务器及AI终端、有望成为公司业绩新增长极：公司逐步确立服务器及AI终端为第二成长曲线，当前已经针对服务器产品规划子公司及产能扩张。公司跟随之前智能终端及消费电子领域代工厂客户逐步切入服务器供应链体系，终端产品从PC服务器拓展至AI服务器，客户包括A客户、Dell等，产品能力覆盖机箱、机柜等数千元结

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浪潮信息：H20超预期+通用反转，服务器景气度加速上行【天风计算机缪欣君团队】

1、H20出货有望超预期，受益于NV算力高景气据SemiAnalysis预测，英伟达将在未来几个月内向中国客户交付超过 100 万块新的 H20 芯片，接近昇腾 910B 的两倍，远超此前大几十万片的市场预期。浪潮作为NV链国内服务器龙头企业，有望受益于AI算力高景气。按照每块 H20 芯片8.7～9.5万元，H20国内总销售额有望达到870亿元。 2、Aspeed前瞻指标：4～5月营收增速接近100%，服务器景气度加速上行 Aspeed月度营收数据可作为服务器行业景气度的前瞻指标。从Asp

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【长江电新】国网2024年特高压与输变电材料第3批中标结果分析——2024电网跟踪五十三

#特高压第3批（陕北-安徽线路材料） 1、2024年7月5日，国网发布了特高压材料第3批中标结果，本次全部为陕北-安徽特高压直流输电线路材料，中标总金额达34.79亿元。 2、分结构看，铁塔14.8亿元，导地线11.8亿元，绝缘子3.97亿元，线路金具3.56亿元，光缆及附件0.6亿元。 #铁塔方面，宏盛华源中标4.28亿元，份额达28.87%，第2-4名分别为汇金通、风范股份、东方铁塔，中标金额分别为0.98、0.62、0.61亿元，份额分别为6.6%、4.2%、4.1%。 #导地线方面，中天

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宇通客车6月销量点评

出口持续高增，新能源出口销量高景气，6月销量环比大幅增长出口持续高增，新能源出口高景气，6月销量同环比持续增长。宇通6月销售客车4743辆，同比+0.4%，环比+36.2%，其中大中客车销量4161辆，同比-1.6%，环比+35.4%，其中出口约1580辆，新能源出口约240辆；1-6月共销售客车20555辆，同比+35.8%，大中客销量18335辆，同比+41.5%。由于去年同期总量高基数，6月销量同比持平，但销量结构更优，去年高销量更多由内需支撑，今年6月出口销量强劲，占比更高。行业来看，

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江河集团：幕墙行业一体化服务综合提供商

全球高端幕墙行业第一品牌，拥有江河幕墙、承达集团（HK.1568）、港源装饰、港源幕墙、梁志天设计（HK.2262）、Vision、江河泽明等知名品牌。2023年收入增长16.05%，业绩增长36.89%。 2023年建筑装饰订单258亿元，同增10%，其中幕墙新增订单172亿元，同比增长21%。2023年累计承接光伏建筑项目（BIPV）订单约13.7亿元，同增60%，BIPV实现收入7.04亿元，同增309%。 BIPV异型光伏组件柔性生产基地2023年投产，通过异型光伏组件生产与幕墙工程业务

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中信主题策略刘易团队-“铜互连主题”

铜互连方案星辰大海，关注放量加速时刻&长期产业趋势👀 #英伟达GB200量产在即，单GB200 NVL72机架共使用超5000条总长度超2英里铜缆，根据产业链调研信息，安费诺或将为铜互连方案核心供应商，量产准备已较为充分，2025年订单需求预期持续加强。 #重视NVlink稀缺性以及技术路线扩散性，我们认为NVLink迭代速度远超标准协议，UALink成立彰显高速连接重要性以及长期成长逻辑，我们看好高密度机柜带来巨大的高速线缆及连接器的需求。其中，我们对英伟达GB200方案铜缆及连接器需求进行

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