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夜长梦山
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夜长梦山
2023-11-06 19:09:56
宝钛股份
【东北军工】宝钛股份600456推荐逻辑:应用场景多样,产品放量可期 1⃣公司是我国最大的以钛及钛合金为主的专业化稀有金属生产科研基地,钛材年产量居世界前列,产品广泛用于航空(发动机叶片、防护板、肋、翼、起落架等)、航天(宇宙飞船船舱骨架、火箭发动机壳件、液体燃料发动机燃烧舱、对接件等)、舰船(水翼、行进器)等,随着我国装备量产升级,公司钛材产品有望放量。 2⃣钛合金在3C消费电子市场应用已形成趋势。目前苹果、小米、荣耀、三星等头部3C厂商已陆续开始使用钛合金作为手机中框材料,相比于传统的不锈钢
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宝钛股份
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夜长梦山
2023-11-06 13:06:24
【昌红科技】晶圆载具突破在即,医疗器械大客户逐步落地
【昌红科技】晶圆载具突破在即,医疗器械大客户逐步落地 1、公司与鼎龙股份合资成立鼎龙蔚柏,主要研发生产半导体晶圆载具。晶圆载具用来在加工制程中以及工厂之间晶圆的存储、传送、运输以及防护,分为FOUP(晶圆厂内传送)及FOSB(远距离运输)。在芯片制造过程中,晶圆需要在产线中往返数百次,而晶圆在整个生产过程中大部分时间都存放在运输盒内。因此,晶圆载具的重要性不言而喻,既是保护工具又是运输工具。 包括FOUP在内的晶圆载具主要供应商包括美国英特格(entegris),日本信越等,跨国公司垄断全球95
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昌红科技
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夜长梦山
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东睦股份=HW入股+机器人+业绩爆发+低估值
【建投金属】 个股重点:东睦股份=HW入股+机器人+业绩爆发+低估值(16倍) 🔥基本金属&贵金属:美债收益率下行金属板块迎来反弹 核心观点:美联储11月议息会议未做加息,十年期美债收益率大幅回调,利于风险资产反弹。地缘冲突走势不明,加大了黄金价格波动,但加息走向尾声支撑黄金价格强势。工业金属消费表现尚可,供应端废铜、电解铝、锡矿等扰动不断,增加了铜铝锡的价格弹性。2023Q3有色金属板块基金配置比例环比提升0.16pct至3.24%,铜铝金板块配置比重显著增加,能源金属配置比例下行。 铜:L
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东睦股份
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夜长梦山
2023-11-06 13:03:05
东方嘉盛:国内4PL龙头,布局新赛道稳步前行
【西南交运】东方嘉盛:国内4PL龙头,布局新赛道稳步前行 东方嘉盛2023年前三季度实现归母净利润1.54亿元,同比增长0.99%。考虑到未来经济复苏,加之公司自建仓库逐渐落地,数字化战略不断推进将有望享受更高收益,同时公司积极布局光刻机服务等新赛道,打造业绩新的增长点。首次覆盖,建议关注。 🎈预计到2032年,中国将成为全球数字化供应链管理的最大市场,目前中国第四方物流市场仍处于探索发展阶段,对标全球4PL行业霸主德迅,我国企业还有很大的发展空间。 🎈公司是国内领先的一体化4PL数字供应链
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东方嘉盛
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夜长梦山
2023-11-06 13:02:12
锂电更新:看好中美缓和打开利润&估值弹性
宁德科达利天奈天赐❗【天风电新】锂电更新:看好中美缓和打开利润&估值弹性-1106 ——————————— 锂电板块基本面在见底在即,但重要的是【市场预期先见底】(价格战,盈利下滑都蕴含在股价中,典型悲观市场预期宁德明年业绩下滑)。 往后看,我们认为: #国内去库结束,需求端增速匹配,供给端加速出清,龙头有望凸显。需求不再受库存扰动,锂电中游和下游增速匹配,有望达30%(电车20%多,储能50%多)。供给端价格战猛烈,一二线拉开成本曲线的逐步好转。 #中美缓和有望贡献利润&估值弹性。 利润弹性:
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宁德时代
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夜长梦山
2023-11-06 13:00:48
中信建投电新近期观点
中信建投电新朱玥/许琳近期观点20231106 1、海风板块阻力小,估值有弹性,近期市场预期不利政策等影响逐步消除,未来招标开工即将启动,目前看确实下半年行业启动的信号较为明确,四季度开始明显强于此前,影响,短期业绩不佳似已不成为主要矛盾,核心看后续(青洲五七等)项目落地开工情况,以及未来深远海、国管海域规划状态。 当下板块上限较高(今年6GW,未来可能有5倍以上上限规模),23-24年业绩对应周期底部,估值弹性较大,可对估值容忍度更高一些,关键是趋势和节奏是否如预期推进,我们看好东方电缆、泰胜
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泰胜风能
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夜长梦山
2023-11-06 13:00:01
3C&3D产业链02:手机钛材趋势持续强化
【广发机械】3C&3D产业链02:手机钛材趋势持续强化 11月5日,小米董事长兼 CEO 雷军今日上午在微博发文表示,“我们正在拼命催单!钛金属成本高、加工难,加单比较缓慢,希望大家谅解。”手机钛材持续强化的趋势可见一斑,钛材成为本轮新产品周期的核心亮点。 我们持续看好产业趋势变化,对市场关心问题再做补充和强化: 1、#工艺路线的选择:包括传统一是传统的CNC机加+研磨抛光,对加工设备和刀具耗材要求更高;二是3D打印+简单机加+研磨抛光,以3D方式为核心,3C行业也是3D打印从单件小批像大量标品
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华锐精密
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银邦股份
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夜长梦山
2023-11-06 12:59:28
人形机器人系列调研总结
人形机器人系列调研总结 -- 一时强弱在于力,千秋胜负在于理 本周tf机械团队深度调研: 三花智控+贝斯特+绿的谐波+五洲新春+沃尔德+柯力传感+豪能股份+坤维科技; 核心观点: ① 重点关注丝杠环节:人形机器人硬件端放量的短板,丝杠在C3及以下级别可能部分以铣代磨,刀具为重要增量; ② 谐波减速机格局回升:谐波在 自重/推重 比方面具备绝对优势,T目前方案确定采用谐波+丝杠方案,谐波数量并没有减少; ③ 六维力传感具备比较好的降本潜力,MEMS传感器单元有助于量产效率的提升; 一句话讲清楚核心
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三花智控
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柯力传感
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夜长梦山
2023-11-06 12:58:22
OpenAI 11月7日发布会前瞻
AI专家介绍OpenAI 11月7日发布会前瞻: 可能发布的包括 开发者工具增加记忆存储模块从而继续降本20x、全面开放GPT-4v API、发布自定义助手Magic Maker、个人办公助理每月30美金可以将ChatGPT与google Drive和M365链接、可能推出开源GPT版本、gpt-4的turbo版本(轻量化更快) 基于现有transformer架构的scaling law的确遇到了瓶颈,但行业都在尝试架构上的创新(Gemini就已经从解码器transformer演化到了encod
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鼎捷数智
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夜长梦山
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钛合金刀具近期交流要点
钛合金刀具近期交流要点 🔹为什么需要钛合金刀具。 2023年iPhone15pro和iPhone15promax用了钛铝合金、因为加工工艺问题,富士康自己的刀厂“ST刀厂”前期加工能能力不足,良品率低,所以需要外采大量刀具。往年st刀厂外购刀具比例仅有1/3,2023年达到2/3。 🔹2023年钛合金刀具市场有多大,2024年如何变化? 根据测算,8月份最高峰富士康单日需要15万支刀,每支均价50元,三个季度的需求上限就是20亿元。2024年新iphone16及iPhone16max将使用钛
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鼎泰高科
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夜长梦山
2023-11-06 08:52:56
赛意信息:业绩订单拐点,华为α低位反击
【申万宏源计算机】加推赛意信息:业绩订单拐点,华为α低位反击 对应24年PE 27x,已具备相当性价比 Q3收入质量提升。23Q3单季净利1.06亿元,同比+25%。单季毛利率40%,较去年同期提升6.2pct,上市以来单三季度新高。 短期困境带来行业格局优化。行业整体复苏较慢,小型同业公司现金流更大压力,行业竞争格局优化。 华为核心伙伴+顺周期属性,未来有望持续超预期。多重α属性,制造业下游订单复苏迹象显著,部分数字化需求延后,中期维度看已经具备超预期的条件。 α突出:华为智能制造领域“抓手”
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赛意信息
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夜长梦山
2023-11-06 08:51:51
精研科技——站在新一轮成长周期的起点
【长江电子杨洋团队】精研科技——站在新一轮成长周期的起点 公司作为全球MIM零部件龙头厂商,在2022年MIM收入17亿元,对应全球MIM件约250亿元的市场规模市占率在7%左右,考虑到公司MIM件以手机应用为主,若结合手机在MIM应用5.6成估算,公司在消费电子领域MIM市占率在12%左右。当前作为MIM件重要应用下游折叠屏对于零部件精度、密度、强度要求高,这也导致在折叠屏的铰链中大量应用MIM件,折叠屏单根铰链的零部件成本超过100元,对于过往在手机领域的ASP仅10元,价值量上看超过10倍
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精研科技
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夜长梦山
2023-11-06 08:39:33
【晶盛机电】30万片碳化硅衬底项目启动,公司第三成长曲线加速打开
浙商机械 邱世梁|王华君【晶盛机电】30万片碳化硅衬底项目启动,公司第三成长曲线加速打开 1、事件:30万片SiC项目签约上虞。11月4日,公司举行“年产25万片6英寸、5万片8英寸碳化硅衬底片项目”签约暨启动仪式,标志着公司在半导体材料领域的技术实力和市场竞争力将进一步提升。 2、回顾历史:公司在SiC材料+设备领域布局深厚。公司自2017年开始碳化硅晶体生长设备和工艺的研发,相继成功开发6英寸、8英寸碳化硅晶体和衬底片,是国内为数不多能供应8英寸衬底片的企业。 目前,公司已建设了6-8 英寸
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晶盛机电
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夜长梦山
2023-11-06 08:38:24
当前传媒怎么看?
当前传媒怎么看? 各位领导好,我们是三季报后,少数明确看好反弹的团队(上周二开始,连开4场电话会),并不只基于逻辑过短的“短剧”,而是从产业、行业、公司、筹码结构四个方面,全面看好的: 1、产业维度:1)AI进展快,9月ChatGPT多模态+AI教育数据好,10月“郭德纲说英语”出圈,11月微软Copilot,Gen-2更新,11/6 OpenAI大会;2)年底VisionPro,有望成VR“iPhone时刻” 2、行业维度:1)内容还能有创新,比如“互动游戏”;2)行业还有增量,比如小程序游戏
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恺英网络
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吉比特
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夜长梦山
2023-11-06 08:37:38
医药调研总结反馈
医药调研总结反馈 科伦药业:主业持续增长,费用率逐渐优化,经营效率向好。子公司科伦博泰2022年与默沙东签订的3项开发9款ADC产品的许可合作协议,里程碑付款最高达118亿美元。其中合作产品 Trop2 ADC临床进展顺利,其他临床管线稳步推进,并有多款产品即将进入商业化阶段。科伦药业创新能力逐步提升。 苑东生物:伊班膦酸钠和咖啡因两大存量品种执行第七批集采所致业绩短期承压,公司存量品种集采基本出清,未来新品种有望借助集采快速放量带来营收增长。子公司硕德药业盐酸纳美芬注射液、盐酸尼卡地平注射液生
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康华生物
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宝钛股份
【东北军工】宝钛股份600456推荐逻辑:应用场景多样,产品放量可期 1⃣公司是我国最大的以钛及钛合金为主的专业化稀有金属生产科研基地,钛材年产量居世界前列,产品广泛用于航空(发动机叶片、防护板、肋、翼、起落架等)、航天(宇宙飞船船舱骨架、火箭发动机壳件、液体燃料发动机燃烧舱、对接件等)、舰船(水翼、行进器)等,随着我国装备量产升级,公司钛材产品有望放量。 2⃣钛合金在3C消费电子市场应用已形成趋势。目前苹果、小米、荣耀、三星等头部3C厂商已陆续开始使用钛合金作为手机中框材料,相比于传统的不锈钢
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【昌红科技】晶圆载具突破在即,医疗器械大客户逐步落地
【昌红科技】晶圆载具突破在即,医疗器械大客户逐步落地 1、公司与鼎龙股份合资成立鼎龙蔚柏,主要研发生产半导体晶圆载具。晶圆载具用来在加工制程中以及工厂之间晶圆的存储、传送、运输以及防护,分为FOUP(晶圆厂内传送)及FOSB(远距离运输)。在芯片制造过程中,晶圆需要在产线中往返数百次,而晶圆在整个生产过程中大部分时间都存放在运输盒内。因此,晶圆载具的重要性不言而喻,既是保护工具又是运输工具。 包括FOUP在内的晶圆载具主要供应商包括美国英特格(entegris),日本信越等,跨国公司垄断全球95
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昌红科技
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东睦股份=HW入股+机器人+业绩爆发+低估值
【建投金属】 个股重点:东睦股份=HW入股+机器人+业绩爆发+低估值(16倍) 🔥基本金属&贵金属:美债收益率下行金属板块迎来反弹 核心观点:美联储11月议息会议未做加息,十年期美债收益率大幅回调,利于风险资产反弹。地缘冲突走势不明,加大了黄金价格波动,但加息走向尾声支撑黄金价格强势。工业金属消费表现尚可,供应端废铜、电解铝、锡矿等扰动不断,增加了铜铝锡的价格弹性。2023Q3有色金属板块基金配置比例环比提升0.16pct至3.24%,铜铝金板块配置比重显著增加,能源金属配置比例下行。 铜:L
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东睦股份
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东方嘉盛:国内4PL龙头,布局新赛道稳步前行
【西南交运】东方嘉盛:国内4PL龙头,布局新赛道稳步前行 东方嘉盛2023年前三季度实现归母净利润1.54亿元,同比增长0.99%。考虑到未来经济复苏,加之公司自建仓库逐渐落地,数字化战略不断推进将有望享受更高收益,同时公司积极布局光刻机服务等新赛道,打造业绩新的增长点。首次覆盖,建议关注。 🎈预计到2032年,中国将成为全球数字化供应链管理的最大市场,目前中国第四方物流市场仍处于探索发展阶段,对标全球4PL行业霸主德迅,我国企业还有很大的发展空间。 🎈公司是国内领先的一体化4PL数字供应链
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锂电更新:看好中美缓和打开利润&估值弹性
宁德科达利天奈天赐❗【天风电新】锂电更新:看好中美缓和打开利润&估值弹性-1106 ——————————— 锂电板块基本面在见底在即,但重要的是【市场预期先见底】(价格战,盈利下滑都蕴含在股价中,典型悲观市场预期宁德明年业绩下滑)。 往后看,我们认为: #国内去库结束,需求端增速匹配,供给端加速出清,龙头有望凸显。需求不再受库存扰动,锂电中游和下游增速匹配,有望达30%(电车20%多,储能50%多)。供给端价格战猛烈,一二线拉开成本曲线的逐步好转。 #中美缓和有望贡献利润&估值弹性。 利润弹性:
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中信建投电新近期观点
中信建投电新朱玥/许琳近期观点20231106 1、海风板块阻力小,估值有弹性,近期市场预期不利政策等影响逐步消除,未来招标开工即将启动,目前看确实下半年行业启动的信号较为明确,四季度开始明显强于此前,影响,短期业绩不佳似已不成为主要矛盾,核心看后续(青洲五七等)项目落地开工情况,以及未来深远海、国管海域规划状态。 当下板块上限较高(今年6GW,未来可能有5倍以上上限规模),23-24年业绩对应周期底部,估值弹性较大,可对估值容忍度更高一些,关键是趋势和节奏是否如预期推进,我们看好东方电缆、泰胜
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3C&3D产业链02:手机钛材趋势持续强化
【广发机械】3C&3D产业链02:手机钛材趋势持续强化 11月5日,小米董事长兼 CEO 雷军今日上午在微博发文表示,“我们正在拼命催单!钛金属成本高、加工难,加单比较缓慢,希望大家谅解。”手机钛材持续强化的趋势可见一斑,钛材成为本轮新产品周期的核心亮点。 我们持续看好产业趋势变化,对市场关心问题再做补充和强化: 1、#工艺路线的选择:包括传统一是传统的CNC机加+研磨抛光,对加工设备和刀具耗材要求更高;二是3D打印+简单机加+研磨抛光,以3D方式为核心,3C行业也是3D打印从单件小批像大量标品
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人形机器人系列调研总结
人形机器人系列调研总结 -- 一时强弱在于力,千秋胜负在于理 本周tf机械团队深度调研: 三花智控+贝斯特+绿的谐波+五洲新春+沃尔德+柯力传感+豪能股份+坤维科技; 核心观点: ① 重点关注丝杠环节:人形机器人硬件端放量的短板,丝杠在C3及以下级别可能部分以铣代磨,刀具为重要增量; ② 谐波减速机格局回升:谐波在 自重/推重 比方面具备绝对优势,T目前方案确定采用谐波+丝杠方案,谐波数量并没有减少; ③ 六维力传感具备比较好的降本潜力,MEMS传感器单元有助于量产效率的提升; 一句话讲清楚核心
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三花智控
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OpenAI 11月7日发布会前瞻
AI专家介绍OpenAI 11月7日发布会前瞻: 可能发布的包括 开发者工具增加记忆存储模块从而继续降本20x、全面开放GPT-4v API、发布自定义助手Magic Maker、个人办公助理每月30美金可以将ChatGPT与google Drive和M365链接、可能推出开源GPT版本、gpt-4的turbo版本(轻量化更快) 基于现有transformer架构的scaling law的确遇到了瓶颈,但行业都在尝试架构上的创新(Gemini就已经从解码器transformer演化到了encod
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鼎捷数智
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2023-11-06 12:57:42
钛合金刀具近期交流要点
钛合金刀具近期交流要点 🔹为什么需要钛合金刀具。 2023年iPhone15pro和iPhone15promax用了钛铝合金、因为加工工艺问题,富士康自己的刀厂“ST刀厂”前期加工能能力不足,良品率低,所以需要外采大量刀具。往年st刀厂外购刀具比例仅有1/3,2023年达到2/3。 🔹2023年钛合金刀具市场有多大,2024年如何变化? 根据测算,8月份最高峰富士康单日需要15万支刀,每支均价50元,三个季度的需求上限就是20亿元。2024年新iphone16及iPhone16max将使用钛
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赛意信息:业绩订单拐点,华为α低位反击
【申万宏源计算机】加推赛意信息:业绩订单拐点,华为α低位反击 对应24年PE 27x,已具备相当性价比 Q3收入质量提升。23Q3单季净利1.06亿元,同比+25%。单季毛利率40%,较去年同期提升6.2pct,上市以来单三季度新高。 短期困境带来行业格局优化。行业整体复苏较慢,小型同业公司现金流更大压力,行业竞争格局优化。 华为核心伙伴+顺周期属性,未来有望持续超预期。多重α属性,制造业下游订单复苏迹象显著,部分数字化需求延后,中期维度看已经具备超预期的条件。 α突出:华为智能制造领域“抓手”
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夜长梦山
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精研科技——站在新一轮成长周期的起点
【长江电子杨洋团队】精研科技——站在新一轮成长周期的起点 公司作为全球MIM零部件龙头厂商,在2022年MIM收入17亿元,对应全球MIM件约250亿元的市场规模市占率在7%左右,考虑到公司MIM件以手机应用为主,若结合手机在MIM应用5.6成估算,公司在消费电子领域MIM市占率在12%左右。当前作为MIM件重要应用下游折叠屏对于零部件精度、密度、强度要求高,这也导致在折叠屏的铰链中大量应用MIM件,折叠屏单根铰链的零部件成本超过100元,对于过往在手机领域的ASP仅10元,价值量上看超过10倍
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精研科技
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【晶盛机电】30万片碳化硅衬底项目启动,公司第三成长曲线加速打开
浙商机械 邱世梁|王华君【晶盛机电】30万片碳化硅衬底项目启动,公司第三成长曲线加速打开 1、事件:30万片SiC项目签约上虞。11月4日,公司举行“年产25万片6英寸、5万片8英寸碳化硅衬底片项目”签约暨启动仪式,标志着公司在半导体材料领域的技术实力和市场竞争力将进一步提升。 2、回顾历史:公司在SiC材料+设备领域布局深厚。公司自2017年开始碳化硅晶体生长设备和工艺的研发,相继成功开发6英寸、8英寸碳化硅晶体和衬底片,是国内为数不多能供应8英寸衬底片的企业。 目前,公司已建设了6-8 英寸
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晶盛机电
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当前传媒怎么看?
当前传媒怎么看? 各位领导好,我们是三季报后,少数明确看好反弹的团队(上周二开始,连开4场电话会),并不只基于逻辑过短的“短剧”,而是从产业、行业、公司、筹码结构四个方面,全面看好的: 1、产业维度:1)AI进展快,9月ChatGPT多模态+AI教育数据好,10月“郭德纲说英语”出圈,11月微软Copilot,Gen-2更新,11/6 OpenAI大会;2)年底VisionPro,有望成VR“iPhone时刻” 2、行业维度:1)内容还能有创新,比如“互动游戏”;2)行业还有增量,比如小程序游戏
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2023-11-06 08:37:38
医药调研总结反馈
医药调研总结反馈 科伦药业:主业持续增长,费用率逐渐优化,经营效率向好。子公司科伦博泰2022年与默沙东签订的3项开发9款ADC产品的许可合作协议,里程碑付款最高达118亿美元。其中合作产品 Trop2 ADC临床进展顺利,其他临床管线稳步推进,并有多款产品即将进入商业化阶段。科伦药业创新能力逐步提升。 苑东生物:伊班膦酸钠和咖啡因两大存量品种执行第七批集采所致业绩短期承压,公司存量品种集采基本出清,未来新品种有望借助集采快速放量带来营收增长。子公司硕德药业盐酸纳美芬注射液、盐酸尼卡地平注射液生
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宝钛股份
【东北军工】宝钛股份600456推荐逻辑:应用场景多样,产品放量可期 1⃣公司是我国最大的以钛及钛合金为主的专业化稀有金属生产科研基地,钛材年产量居世界前列,产品广泛用于航空(发动机叶片、防护板、肋、翼、起落架等)、航天(宇宙飞船船舱骨架、火箭发动机壳件、液体燃料发动机燃烧舱、对接件等)、舰船(水翼、行进器)等,随着我国装备量产升级,公司钛材产品有望放量。 2⃣钛合金在3C消费电子市场应用已形成趋势。目前苹果、小米、荣耀、三星等头部3C厂商已陆续开始使用钛合金作为手机中框材料,相比于传统的不锈钢
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【昌红科技】晶圆载具突破在即,医疗器械大客户逐步落地
【昌红科技】晶圆载具突破在即,医疗器械大客户逐步落地 1、公司与鼎龙股份合资成立鼎龙蔚柏,主要研发生产半导体晶圆载具。晶圆载具用来在加工制程中以及工厂之间晶圆的存储、传送、运输以及防护,分为FOUP(晶圆厂内传送)及FOSB(远距离运输)。在芯片制造过程中,晶圆需要在产线中往返数百次,而晶圆在整个生产过程中大部分时间都存放在运输盒内。因此,晶圆载具的重要性不言而喻,既是保护工具又是运输工具。 包括FOUP在内的晶圆载具主要供应商包括美国英特格(entegris),日本信越等,跨国公司垄断全球95
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2023-11-06 13:03:58
东睦股份=HW入股+机器人+业绩爆发+低估值
【建投金属】 个股重点:东睦股份=HW入股+机器人+业绩爆发+低估值(16倍) 🔥基本金属&贵金属:美债收益率下行金属板块迎来反弹 核心观点:美联储11月议息会议未做加息,十年期美债收益率大幅回调,利于风险资产反弹。地缘冲突走势不明,加大了黄金价格波动,但加息走向尾声支撑黄金价格强势。工业金属消费表现尚可,供应端废铜、电解铝、锡矿等扰动不断,增加了铜铝锡的价格弹性。2023Q3有色金属板块基金配置比例环比提升0.16pct至3.24%,铜铝金板块配置比重显著增加,能源金属配置比例下行。 铜:L
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东睦股份
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东方嘉盛:国内4PL龙头,布局新赛道稳步前行
【西南交运】东方嘉盛:国内4PL龙头,布局新赛道稳步前行 东方嘉盛2023年前三季度实现归母净利润1.54亿元,同比增长0.99%。考虑到未来经济复苏,加之公司自建仓库逐渐落地,数字化战略不断推进将有望享受更高收益,同时公司积极布局光刻机服务等新赛道,打造业绩新的增长点。首次覆盖,建议关注。 🎈预计到2032年,中国将成为全球数字化供应链管理的最大市场,目前中国第四方物流市场仍处于探索发展阶段,对标全球4PL行业霸主德迅,我国企业还有很大的发展空间。 🎈公司是国内领先的一体化4PL数字供应链
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锂电更新:看好中美缓和打开利润&估值弹性
宁德科达利天奈天赐❗【天风电新】锂电更新:看好中美缓和打开利润&估值弹性-1106 ——————————— 锂电板块基本面在见底在即,但重要的是【市场预期先见底】(价格战,盈利下滑都蕴含在股价中,典型悲观市场预期宁德明年业绩下滑)。 往后看,我们认为: #国内去库结束,需求端增速匹配,供给端加速出清,龙头有望凸显。需求不再受库存扰动,锂电中游和下游增速匹配,有望达30%(电车20%多,储能50%多)。供给端价格战猛烈,一二线拉开成本曲线的逐步好转。 #中美缓和有望贡献利润&估值弹性。 利润弹性:
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夜长梦山
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中信建投电新近期观点
中信建投电新朱玥/许琳近期观点20231106 1、海风板块阻力小,估值有弹性,近期市场预期不利政策等影响逐步消除,未来招标开工即将启动,目前看确实下半年行业启动的信号较为明确,四季度开始明显强于此前,影响,短期业绩不佳似已不成为主要矛盾,核心看后续(青洲五七等)项目落地开工情况,以及未来深远海、国管海域规划状态。 当下板块上限较高(今年6GW,未来可能有5倍以上上限规模),23-24年业绩对应周期底部,估值弹性较大,可对估值容忍度更高一些,关键是趋势和节奏是否如预期推进,我们看好东方电缆、泰胜
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夜长梦山
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3C&3D产业链02:手机钛材趋势持续强化
【广发机械】3C&3D产业链02:手机钛材趋势持续强化 11月5日,小米董事长兼 CEO 雷军今日上午在微博发文表示,“我们正在拼命催单!钛金属成本高、加工难,加单比较缓慢,希望大家谅解。”手机钛材持续强化的趋势可见一斑,钛材成为本轮新产品周期的核心亮点。 我们持续看好产业趋势变化,对市场关心问题再做补充和强化: 1、#工艺路线的选择:包括传统一是传统的CNC机加+研磨抛光,对加工设备和刀具耗材要求更高;二是3D打印+简单机加+研磨抛光,以3D方式为核心,3C行业也是3D打印从单件小批像大量标品
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华锐精密
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人形机器人系列调研总结
人形机器人系列调研总结 -- 一时强弱在于力,千秋胜负在于理 本周tf机械团队深度调研: 三花智控+贝斯特+绿的谐波+五洲新春+沃尔德+柯力传感+豪能股份+坤维科技; 核心观点: ① 重点关注丝杠环节:人形机器人硬件端放量的短板,丝杠在C3及以下级别可能部分以铣代磨,刀具为重要增量; ② 谐波减速机格局回升:谐波在 自重/推重 比方面具备绝对优势,T目前方案确定采用谐波+丝杠方案,谐波数量并没有减少; ③ 六维力传感具备比较好的降本潜力,MEMS传感器单元有助于量产效率的提升; 一句话讲清楚核心
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夜长梦山
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OpenAI 11月7日发布会前瞻
AI专家介绍OpenAI 11月7日发布会前瞻: 可能发布的包括 开发者工具增加记忆存储模块从而继续降本20x、全面开放GPT-4v API、发布自定义助手Magic Maker、个人办公助理每月30美金可以将ChatGPT与google Drive和M365链接、可能推出开源GPT版本、gpt-4的turbo版本(轻量化更快) 基于现有transformer架构的scaling law的确遇到了瓶颈,但行业都在尝试架构上的创新(Gemini就已经从解码器transformer演化到了encod
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钛合金刀具近期交流要点
钛合金刀具近期交流要点 🔹为什么需要钛合金刀具。 2023年iPhone15pro和iPhone15promax用了钛铝合金、因为加工工艺问题,富士康自己的刀厂“ST刀厂”前期加工能能力不足,良品率低,所以需要外采大量刀具。往年st刀厂外购刀具比例仅有1/3,2023年达到2/3。 🔹2023年钛合金刀具市场有多大,2024年如何变化? 根据测算,8月份最高峰富士康单日需要15万支刀,每支均价50元,三个季度的需求上限就是20亿元。2024年新iphone16及iPhone16max将使用钛
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鼎泰高科
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夜长梦山
2023-11-06 08:52:56
赛意信息:业绩订单拐点,华为α低位反击
【申万宏源计算机】加推赛意信息:业绩订单拐点,华为α低位反击 对应24年PE 27x,已具备相当性价比 Q3收入质量提升。23Q3单季净利1.06亿元,同比+25%。单季毛利率40%,较去年同期提升6.2pct,上市以来单三季度新高。 短期困境带来行业格局优化。行业整体复苏较慢,小型同业公司现金流更大压力,行业竞争格局优化。 华为核心伙伴+顺周期属性,未来有望持续超预期。多重α属性,制造业下游订单复苏迹象显著,部分数字化需求延后,中期维度看已经具备超预期的条件。 α突出:华为智能制造领域“抓手”
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赛意信息
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夜长梦山
2023-11-06 08:51:51
精研科技——站在新一轮成长周期的起点
【长江电子杨洋团队】精研科技——站在新一轮成长周期的起点 公司作为全球MIM零部件龙头厂商,在2022年MIM收入17亿元,对应全球MIM件约250亿元的市场规模市占率在7%左右,考虑到公司MIM件以手机应用为主,若结合手机在MIM应用5.6成估算,公司在消费电子领域MIM市占率在12%左右。当前作为MIM件重要应用下游折叠屏对于零部件精度、密度、强度要求高,这也导致在折叠屏的铰链中大量应用MIM件,折叠屏单根铰链的零部件成本超过100元,对于过往在手机领域的ASP仅10元,价值量上看超过10倍
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精研科技
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夜长梦山
2023-11-06 08:39:33
【晶盛机电】30万片碳化硅衬底项目启动,公司第三成长曲线加速打开
浙商机械 邱世梁|王华君【晶盛机电】30万片碳化硅衬底项目启动,公司第三成长曲线加速打开 1、事件:30万片SiC项目签约上虞。11月4日,公司举行“年产25万片6英寸、5万片8英寸碳化硅衬底片项目”签约暨启动仪式,标志着公司在半导体材料领域的技术实力和市场竞争力将进一步提升。 2、回顾历史:公司在SiC材料+设备领域布局深厚。公司自2017年开始碳化硅晶体生长设备和工艺的研发,相继成功开发6英寸、8英寸碳化硅晶体和衬底片,是国内为数不多能供应8英寸衬底片的企业。 目前,公司已建设了6-8 英寸
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晶盛机电
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夜长梦山
2023-11-06 08:38:24
当前传媒怎么看?
当前传媒怎么看? 各位领导好,我们是三季报后,少数明确看好反弹的团队(上周二开始,连开4场电话会),并不只基于逻辑过短的“短剧”,而是从产业、行业、公司、筹码结构四个方面,全面看好的: 1、产业维度:1)AI进展快,9月ChatGPT多模态+AI教育数据好,10月“郭德纲说英语”出圈,11月微软Copilot,Gen-2更新,11/6 OpenAI大会;2)年底VisionPro,有望成VR“iPhone时刻” 2、行业维度:1)内容还能有创新,比如“互动游戏”;2)行业还有增量,比如小程序游戏
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夜长梦山
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医药调研总结反馈
医药调研总结反馈 科伦药业:主业持续增长,费用率逐渐优化,经营效率向好。子公司科伦博泰2022年与默沙东签订的3项开发9款ADC产品的许可合作协议,里程碑付款最高达118亿美元。其中合作产品 Trop2 ADC临床进展顺利,其他临床管线稳步推进,并有多款产品即将进入商业化阶段。科伦药业创新能力逐步提升。 苑东生物:伊班膦酸钠和咖啡因两大存量品种执行第七批集采所致业绩短期承压,公司存量品种集采基本出清,未来新品种有望借助集采快速放量带来营收增长。子公司硕德药业盐酸纳美芬注射液、盐酸尼卡地平注射液生
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康华生物
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夜长梦山
2023-11-06 19:09:56
宝钛股份
【东北军工】宝钛股份600456推荐逻辑:应用场景多样,产品放量可期 1⃣公司是我国最大的以钛及钛合金为主的专业化稀有金属生产科研基地,钛材年产量居世界前列,产品广泛用于航空(发动机叶片、防护板、肋、翼、起落架等)、航天(宇宙飞船船舱骨架、火箭发动机壳件、液体燃料发动机燃烧舱、对接件等)、舰船(水翼、行进器)等,随着我国装备量产升级,公司钛材产品有望放量。 2⃣钛合金在3C消费电子市场应用已形成趋势。目前苹果、小米、荣耀、三星等头部3C厂商已陆续开始使用钛合金作为手机中框材料,相比于传统的不锈钢
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夜长梦山
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【昌红科技】晶圆载具突破在即,医疗器械大客户逐步落地
【昌红科技】晶圆载具突破在即,医疗器械大客户逐步落地 1、公司与鼎龙股份合资成立鼎龙蔚柏,主要研发生产半导体晶圆载具。晶圆载具用来在加工制程中以及工厂之间晶圆的存储、传送、运输以及防护,分为FOUP(晶圆厂内传送)及FOSB(远距离运输)。在芯片制造过程中,晶圆需要在产线中往返数百次,而晶圆在整个生产过程中大部分时间都存放在运输盒内。因此,晶圆载具的重要性不言而喻,既是保护工具又是运输工具。 包括FOUP在内的晶圆载具主要供应商包括美国英特格(entegris),日本信越等,跨国公司垄断全球95
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昌红科技
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夜长梦山
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东睦股份=HW入股+机器人+业绩爆发+低估值
【建投金属】 个股重点:东睦股份=HW入股+机器人+业绩爆发+低估值(16倍) 🔥基本金属&贵金属:美债收益率下行金属板块迎来反弹 核心观点:美联储11月议息会议未做加息,十年期美债收益率大幅回调,利于风险资产反弹。地缘冲突走势不明,加大了黄金价格波动,但加息走向尾声支撑黄金价格强势。工业金属消费表现尚可,供应端废铜、电解铝、锡矿等扰动不断,增加了铜铝锡的价格弹性。2023Q3有色金属板块基金配置比例环比提升0.16pct至3.24%,铜铝金板块配置比重显著增加,能源金属配置比例下行。 铜:L
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东睦股份
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2023-11-06 13:03:05
东方嘉盛:国内4PL龙头,布局新赛道稳步前行
【西南交运】东方嘉盛:国内4PL龙头,布局新赛道稳步前行 东方嘉盛2023年前三季度实现归母净利润1.54亿元,同比增长0.99%。考虑到未来经济复苏,加之公司自建仓库逐渐落地,数字化战略不断推进将有望享受更高收益,同时公司积极布局光刻机服务等新赛道,打造业绩新的增长点。首次覆盖,建议关注。 🎈预计到2032年,中国将成为全球数字化供应链管理的最大市场,目前中国第四方物流市场仍处于探索发展阶段,对标全球4PL行业霸主德迅,我国企业还有很大的发展空间。 🎈公司是国内领先的一体化4PL数字供应链
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锂电更新:看好中美缓和打开利润&估值弹性
宁德科达利天奈天赐❗【天风电新】锂电更新:看好中美缓和打开利润&估值弹性-1106 ——————————— 锂电板块基本面在见底在即,但重要的是【市场预期先见底】(价格战,盈利下滑都蕴含在股价中,典型悲观市场预期宁德明年业绩下滑)。 往后看,我们认为: #国内去库结束,需求端增速匹配,供给端加速出清,龙头有望凸显。需求不再受库存扰动,锂电中游和下游增速匹配,有望达30%(电车20%多,储能50%多)。供给端价格战猛烈,一二线拉开成本曲线的逐步好转。 #中美缓和有望贡献利润&估值弹性。 利润弹性:
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中信建投电新近期观点
中信建投电新朱玥/许琳近期观点20231106 1、海风板块阻力小,估值有弹性,近期市场预期不利政策等影响逐步消除,未来招标开工即将启动,目前看确实下半年行业启动的信号较为明确,四季度开始明显强于此前,影响,短期业绩不佳似已不成为主要矛盾,核心看后续(青洲五七等)项目落地开工情况,以及未来深远海、国管海域规划状态。 当下板块上限较高(今年6GW,未来可能有5倍以上上限规模),23-24年业绩对应周期底部,估值弹性较大,可对估值容忍度更高一些,关键是趋势和节奏是否如预期推进,我们看好东方电缆、泰胜
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3C&3D产业链02:手机钛材趋势持续强化
【广发机械】3C&3D产业链02:手机钛材趋势持续强化 11月5日,小米董事长兼 CEO 雷军今日上午在微博发文表示,“我们正在拼命催单!钛金属成本高、加工难,加单比较缓慢,希望大家谅解。”手机钛材持续强化的趋势可见一斑,钛材成为本轮新产品周期的核心亮点。 我们持续看好产业趋势变化,对市场关心问题再做补充和强化: 1、#工艺路线的选择:包括传统一是传统的CNC机加+研磨抛光,对加工设备和刀具耗材要求更高;二是3D打印+简单机加+研磨抛光,以3D方式为核心,3C行业也是3D打印从单件小批像大量标品
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人形机器人系列调研总结
人形机器人系列调研总结 -- 一时强弱在于力,千秋胜负在于理 本周tf机械团队深度调研: 三花智控+贝斯特+绿的谐波+五洲新春+沃尔德+柯力传感+豪能股份+坤维科技; 核心观点: ① 重点关注丝杠环节:人形机器人硬件端放量的短板,丝杠在C3及以下级别可能部分以铣代磨,刀具为重要增量; ② 谐波减速机格局回升:谐波在 自重/推重 比方面具备绝对优势,T目前方案确定采用谐波+丝杠方案,谐波数量并没有减少; ③ 六维力传感具备比较好的降本潜力,MEMS传感器单元有助于量产效率的提升; 一句话讲清楚核心
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OpenAI 11月7日发布会前瞻
AI专家介绍OpenAI 11月7日发布会前瞻: 可能发布的包括 开发者工具增加记忆存储模块从而继续降本20x、全面开放GPT-4v API、发布自定义助手Magic Maker、个人办公助理每月30美金可以将ChatGPT与google Drive和M365链接、可能推出开源GPT版本、gpt-4的turbo版本(轻量化更快) 基于现有transformer架构的scaling law的确遇到了瓶颈,但行业都在尝试架构上的创新(Gemini就已经从解码器transformer演化到了encod
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钛合金刀具近期交流要点
钛合金刀具近期交流要点 🔹为什么需要钛合金刀具。 2023年iPhone15pro和iPhone15promax用了钛铝合金、因为加工工艺问题,富士康自己的刀厂“ST刀厂”前期加工能能力不足,良品率低,所以需要外采大量刀具。往年st刀厂外购刀具比例仅有1/3,2023年达到2/3。 🔹2023年钛合金刀具市场有多大,2024年如何变化? 根据测算,8月份最高峰富士康单日需要15万支刀,每支均价50元,三个季度的需求上限就是20亿元。2024年新iphone16及iPhone16max将使用钛
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赛意信息:业绩订单拐点,华为α低位反击
【申万宏源计算机】加推赛意信息:业绩订单拐点,华为α低位反击 对应24年PE 27x,已具备相当性价比 Q3收入质量提升。23Q3单季净利1.06亿元,同比+25%。单季毛利率40%,较去年同期提升6.2pct,上市以来单三季度新高。 短期困境带来行业格局优化。行业整体复苏较慢,小型同业公司现金流更大压力,行业竞争格局优化。 华为核心伙伴+顺周期属性,未来有望持续超预期。多重α属性,制造业下游订单复苏迹象显著,部分数字化需求延后,中期维度看已经具备超预期的条件。 α突出:华为智能制造领域“抓手”
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精研科技——站在新一轮成长周期的起点
【长江电子杨洋团队】精研科技——站在新一轮成长周期的起点 公司作为全球MIM零部件龙头厂商,在2022年MIM收入17亿元,对应全球MIM件约250亿元的市场规模市占率在7%左右,考虑到公司MIM件以手机应用为主,若结合手机在MIM应用5.6成估算,公司在消费电子领域MIM市占率在12%左右。当前作为MIM件重要应用下游折叠屏对于零部件精度、密度、强度要求高,这也导致在折叠屏的铰链中大量应用MIM件,折叠屏单根铰链的零部件成本超过100元,对于过往在手机领域的ASP仅10元,价值量上看超过10倍
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精研科技
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【晶盛机电】30万片碳化硅衬底项目启动,公司第三成长曲线加速打开
浙商机械 邱世梁|王华君【晶盛机电】30万片碳化硅衬底项目启动,公司第三成长曲线加速打开 1、事件:30万片SiC项目签约上虞。11月4日,公司举行“年产25万片6英寸、5万片8英寸碳化硅衬底片项目”签约暨启动仪式,标志着公司在半导体材料领域的技术实力和市场竞争力将进一步提升。 2、回顾历史:公司在SiC材料+设备领域布局深厚。公司自2017年开始碳化硅晶体生长设备和工艺的研发,相继成功开发6英寸、8英寸碳化硅晶体和衬底片,是国内为数不多能供应8英寸衬底片的企业。 目前,公司已建设了6-8 英寸
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晶盛机电
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当前传媒怎么看?
当前传媒怎么看? 各位领导好,我们是三季报后,少数明确看好反弹的团队(上周二开始,连开4场电话会),并不只基于逻辑过短的“短剧”,而是从产业、行业、公司、筹码结构四个方面,全面看好的: 1、产业维度:1)AI进展快,9月ChatGPT多模态+AI教育数据好,10月“郭德纲说英语”出圈,11月微软Copilot,Gen-2更新,11/6 OpenAI大会;2)年底VisionPro,有望成VR“iPhone时刻” 2、行业维度:1)内容还能有创新,比如“互动游戏”;2)行业还有增量,比如小程序游戏
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医药调研总结反馈
医药调研总结反馈 科伦药业:主业持续增长,费用率逐渐优化,经营效率向好。子公司科伦博泰2022年与默沙东签订的3项开发9款ADC产品的许可合作协议,里程碑付款最高达118亿美元。其中合作产品 Trop2 ADC临床进展顺利,其他临床管线稳步推进,并有多款产品即将进入商业化阶段。科伦药业创新能力逐步提升。 苑东生物:伊班膦酸钠和咖啡因两大存量品种执行第七批集采所致业绩短期承压,公司存量品种集采基本出清,未来新品种有望借助集采快速放量带来营收增长。子公司硕德药业盐酸纳美芬注射液、盐酸尼卡地平注射液生
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