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夜长梦山
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夜长梦山
2023-06-20 19:02:09
中国国贸:北京CBD优质核心资产,抗逆性突出
【浙商地产】中国国贸:北京CBD优质核心资产,抗逆性突出 1⃣核心区域优质资产,区位优势不可复制 公司是全国领先的高端商业综合体开发商及服务商,公司所运营的国贸中心位于首都北京的核心CBD区域。国贸中心首期始建于1990年8月,于2017年8月整体竣工,总建筑规模110万平方米,由写字楼、商城、酒店、公寓和会展中心等商业服务设施组成,经过39年的开发和运营,国贸中心已经成为北京市地标建筑群之一。我们认为,公司所运营资产位置得天独厚,区位优势不可复制,产品力与区位优势相适配,有望长期在持有物业市场
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中国国贸
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夜长梦山
2023-06-20 19:00:58
鑫铂股份:光伏铝型材龙头迎量利齐升
【国金金属|深度】鑫铂股份:光伏铝型材龙头迎量利齐升 国内外同步布局,光伏铝型材产能持续扩张。随着公司产能扩张,公司产品销量自2017年的3.3万吨持续提升至2022年的17.6万吨,复合增速达39.6%。22年公司工业铝型材和铝部件营收占比超90%。公司拟出资建设越南和马来西亚的生产基地,有助于提升全球竞争力,目前正在办理ODI境外投资备案等前期准备工作。公司已具备的30万吨铝制品产能,随着公司海外铝边框项目的逐步建设投产,我们预计23-25年公司铝制品出货量分别为31.5/42/55万吨。
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鑫铂股份
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夜长梦山
2023-06-20 18:59:44
医保或将成为数据要素市场的先行落地赛道
【东北数字经济冯浚瑒团队】医保或将成为数据要素市场的先行落地赛道,建议持续关注行业的动态 #医疗医保数据有望成为数据要素落地的先行领域。2021年8月,国家医保局提出建立医保数据与商业保险数据共享机制,打造“保险+健康”服务生态闭环。2023年1月12日,全国医疗保障工作会议提出“把大数据赋能作为医保改革发展的重要借力点,最大程度发挥全国统一医保信息平台作用,更安全更积极更有序地用好医保大数据”。公司之前在天津市打造的“金医保”模式极大地提升了市民看病、医院挂号、医保报销、购药的体验;同时在天津
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久远银海
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夜长梦山
2023-06-20 18:59:23
百亚股份:自由点618表现优异,Q2预期同比增长靓丽
【浙商轻工 | 重点推荐】百亚股份:自由点618表现优异,Q2预期同比增长靓丽 ✨自由点618表现优异,线上全平台均同比高增: (1)天猫:618同比增长40%+,位居卫生巾国产品牌第一名; (2)抖快:618同比增长100%+,其中抖音旗舰店同比增长300%+,抖音官旗618单天自播榜排名第二名; (3)其他平台:天猫超市618同比增长60%+,拼多多自营同比增长200%+,唯品会同比增长60%+,京东pop店连续2日品牌排名Top.1; ✨中高端系列销售靓丽,产品升级优化持续兑现: “敏感肌
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百亚股份
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夜长梦山
2023-06-20 18:59:03
3年内是电池片大时代
当下光伏底层逻辑:3年内是电池片大时代: 光伏行业过去6-7年Perc电池同质化严重,导致上游硅片和硅料在21年之前话语权强。但22年开始行业电池片技术百花齐放,Topcon、HJT、XBC、钙钛矿叠层等,其中细分的技术选型千差万别。未来硅料和硅片都供给充足情况下,电池片技术难度高,中小企业设备购入,但不一定玩得转未来不断的技术升级。所以超额利润会给到有技术优势的电池片的企业。23-24-25的N型占比为2-5-8,到25年电池片优质产能依然不能100%满足市场需求,N型电池片盈利有保证。如果不
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仕净科技
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夜长梦山
2023-06-20 18:58:30
抗老剂及润滑油添加剂产能扩张助力成长
【利安隆】抗老剂及润滑油添加剂产能扩张助力成长【光大大化工团队】 🌟抗老化助剂新产能陆续投产,助力公司长期成长。抗老化助剂方面,2022年年内利安隆珠海一期60000吨/年抗氧化剂、51500吨/年U-pack和利安隆凯亚3200吨/年HALS产能全面投产。截至2022年年末,公司共有20.14万吨/年抗老化助剂产能,同时在建有赤峰基地5500吨/年光稳定剂项目 和中卫基地6000吨/年造粒项目,在建项目预计于2023年年底投产。 🌟康泰生产情况逐步优化,二期产能逐步释放。伴随着利安隆的入主
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利安隆
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夜长梦山
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【北方导航】:导航控制龙头,受益远程火箭弹、新型智能弹药需求增长
浙商机械国防 邱世梁|王华君 【北方导航】深度:导航控制龙头,受益远程火箭弹、新型智能弹药需求增长 预计 2023-2025 年公司归母净利润 2.83/4.41/5.07 亿元,PE 分别为58/37/32 倍。首次覆盖,给予增持评级。 🌟核心亮点:兵器集团下属核心制导控制公司,受益于陆军远火行业快速发展,公司导航控制系列产品在产业链价值量高、竞争优势明显,尤其有望随行业获益超预期增长。 🌸核心增长逻辑:1好行业:制导控制技术应用领域广泛,未来重点受益于远程火箭弹、新型智能弹药需求快速增长
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北方导航
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夜长梦山
2023-06-20 18:50:19
海澜之家:修复性逻辑延续,品牌消费关注两级
【天风轻纺】海澜之家:修复性逻辑延续,品牌消费关注两级 ■本周观点我们提出今年纺服已确立板块行情,年初品牌服饰在低基数情形下启动,供应链接力估值修复。 我们强化品牌观点即为,消费继续两头分化,建议把握高端+性价比;其中性价比代表即为男装海澜及女装戎美,男装受益用户粘性及基本款型为主,相对具备更优复苏韧性。 ■海澜主品牌今年以来表现突出,截至6月中YTD线下流水增长较21年同期保持正增长,较19年同期略有下滑但降幅收窄;公司近两年复苏趋势明确,运营及流水加速恢复。 渠道:每年200家净开店速度,目
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海澜之家
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夜长梦山
2023-06-20 13:50:52
乐歌股份投资者大会-交流要点总结
20230619乐歌股份投资者大会-交流要点总结: 业绩驱动:主营业务为主,海外仓和土地的利润作为补充。推出降成本方案(买船锁定成本,海外仓盈利),预计盈利能力前低后高、逐步释放。 品类拓展方向:升降桌全球市场容量约为100亿元+,乐歌已属第一梯队。后续增长依靠品类拓展、拓市场,新兴市场推出高性价比产品,未来三年新兴市场销售目标占比20-30%。ODM业务拓电动沙发&会议舱;国内拓升降床、儿童类等。伴随去库结束,2Q起ODM业务增长较快。 海外仓:2022年毛利率较低(3%)主要受搬仓成本和填仓
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乐歌股份
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夜长梦山
2023-06-20 13:49:35
亿嘉和:行业机器人核心标的,AI加速赋能
【国盛计算机/机械】亿嘉和:行业机器人核心标的,AI加速赋能 电网业务23年确定性加速, 持续分享渗透率提升红利。1)22年受短期波动影响,电网机器人招标延缓,考虑电网投资兑现度高,23年正常投资周期叠加追回效应,有望迎来高峰。2)电网整体机器人作业渗透率有较大提升空间,依托产品与当前强卡位,有望深度受益。 #非电网产品横拓成长空间。非电网产品包括轨交机器人、清洁机器人、共享充电桩、医疗机器人等,预计非电网产品在未来几年将成为公司收入和利润的新增长极,打开成长空间。 AI加速赋能, 数据know
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亿嘉和
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夜长梦山
2023-06-20 13:49:05
豪迈科技
独家推荐 | 豪迈科技:历史新高 申万机械团队年初以来坚定看好【双机板块】机床+机器人。其中豪迈科技作为机床板块独家推荐品种,今天创出历史新高,市值逼近300亿! 豪迈科技主营轮胎模具,公司通过20余年筚路蓝缕,进入全球轮胎供应链。过去15年收入年均复合增速23%,利润年均复合增速19%,构筑了精密铸造+精密机加的全球护城河。过去5年公司风电铸件业务快速扩张后盈利能力逐渐稳定,产能仅次于日月股份。同时公司基于两大底层能力积极开拓了一体化压铸模板、数控机床等业务。 22年8月青岛机床展豪迈五轴机床
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豪迈科技
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夜长梦山
2023-06-20 13:48:15
人形机器人大涨点评
广发机械】人形机器人大涨点评:产业链逐渐浮出水面 近期我们给大家详细拆解了人形机器人产业链各个环节的价值量、竞争格局和技术路线(参见6月8日电话会议),整个板块走势也有了较好的反应。我们把核心结论在梳理如下: 1.#关节模组供应链逐渐浮出水面。特斯拉预计将使用【直线关节、旋转关节和空心杯模组】三种方案,力矩电机/空心杯电机+行星滚柱丝杠/谐波减速器/行星齿轮+传感器(位置编码器/力传感器/力矩传感器)+轴承(角接触球轴承/交叉滚子轴承/深沟球轴承)+编码器,均为核心零部件。 2.#关节方案还有待
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绿的谐波
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兆威机电
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夜长梦山
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拓普董事长交流要点
拓普董事长交流要点: 1.机器人 #进展: 直线执行器到了C样,比B样取消了线束,更先进;旋转执行器进入了C样,AB样不是拓普做的(三花); #份额预期: 直线执行器目前拓普一家,旋转份额不知道,可能是双点; #量的预期: 规划25年百万台,24H2小批量,机器人供应链很短,没有多少零部件,没有汽车复杂; 2.线控、空悬: 小心谨慎、控制风险,给福特小批量供货,臂式空悬特斯拉、福特、Rivivan都很感兴趣; 未来智能驾驶、方向盘会自动收到仪表台内,一定会涉及线控制动和转向,未来是大项目,这一块
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拓普集团
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夜长梦山
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秦川机床大涨点评
秦川机床大涨点评:公司业务亮点多,定增加速成长【国金机械】 ⭕1)国企改革:20年4月法士特集团成为公司大股东,带动公司实现多项积极变化,协同国企改革推进,22年人均创收42.56万元,19年仅为34.8万元,22年销售+管理费用率10.92%,相比19年下降3.13pcts,净利率7.95%,同比增长1.45pcts,未来公司利润弹性较强。 ⭕2)五轴机床:公司为机床“国家队”,22年机床均价20.8万元/台,相比19年提升40.73%,公司定增拟新增五轴机床产能235台,对应收入7.47亿元
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秦川机床
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夜长梦山
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汽车板块反转的三大驱动力
【信达汽车】汽车板块反转的三大驱动力! ——————————— 1⃣政策支撑需求恢复预期。5月,国六排放、新能源车下乡意见发布。6月,国常会提出延续新能源车购税减免;商务部开展汽车消费季活动;国家发改委表示推动支持恢复和扩大消费的一系列政策措施出台,汽车将作为重点支持领域,有望成为经济增长和政策着力重点。 2⃣智能汽车ChatGPT时刻即将到来。小鹏、华为、蔚来、理想、长城等城市NOA落地;余承东表示中国L3级自动驾驶标准预计在6月底出炉;特斯拉FSD有望国内落地。伴随AI技术突破,我们认为智能
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比亚迪
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长安汽车
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中国国贸:北京CBD优质核心资产,抗逆性突出
【浙商地产】中国国贸:北京CBD优质核心资产,抗逆性突出 1⃣核心区域优质资产,区位优势不可复制 公司是全国领先的高端商业综合体开发商及服务商,公司所运营的国贸中心位于首都北京的核心CBD区域。国贸中心首期始建于1990年8月,于2017年8月整体竣工,总建筑规模110万平方米,由写字楼、商城、酒店、公寓和会展中心等商业服务设施组成,经过39年的开发和运营,国贸中心已经成为北京市地标建筑群之一。我们认为,公司所运营资产位置得天独厚,区位优势不可复制,产品力与区位优势相适配,有望长期在持有物业市场
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中国国贸
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鑫铂股份:光伏铝型材龙头迎量利齐升
【国金金属|深度】鑫铂股份:光伏铝型材龙头迎量利齐升 国内外同步布局,光伏铝型材产能持续扩张。随着公司产能扩张,公司产品销量自2017年的3.3万吨持续提升至2022年的17.6万吨,复合增速达39.6%。22年公司工业铝型材和铝部件营收占比超90%。公司拟出资建设越南和马来西亚的生产基地,有助于提升全球竞争力,目前正在办理ODI境外投资备案等前期准备工作。公司已具备的30万吨铝制品产能,随着公司海外铝边框项目的逐步建设投产,我们预计23-25年公司铝制品出货量分别为31.5/42/55万吨。
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医保或将成为数据要素市场的先行落地赛道
【东北数字经济冯浚瑒团队】医保或将成为数据要素市场的先行落地赛道,建议持续关注行业的动态 #医疗医保数据有望成为数据要素落地的先行领域。2021年8月,国家医保局提出建立医保数据与商业保险数据共享机制,打造“保险+健康”服务生态闭环。2023年1月12日,全国医疗保障工作会议提出“把大数据赋能作为医保改革发展的重要借力点,最大程度发挥全国统一医保信息平台作用,更安全更积极更有序地用好医保大数据”。公司之前在天津市打造的“金医保”模式极大地提升了市民看病、医院挂号、医保报销、购药的体验;同时在天津
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久远银海
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百亚股份:自由点618表现优异,Q2预期同比增长靓丽
【浙商轻工 | 重点推荐】百亚股份:自由点618表现优异,Q2预期同比增长靓丽 ✨自由点618表现优异,线上全平台均同比高增: (1)天猫:618同比增长40%+,位居卫生巾国产品牌第一名; (2)抖快:618同比增长100%+,其中抖音旗舰店同比增长300%+,抖音官旗618单天自播榜排名第二名; (3)其他平台:天猫超市618同比增长60%+,拼多多自营同比增长200%+,唯品会同比增长60%+,京东pop店连续2日品牌排名Top.1; ✨中高端系列销售靓丽,产品升级优化持续兑现: “敏感肌
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百亚股份
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3年内是电池片大时代
当下光伏底层逻辑:3年内是电池片大时代: 光伏行业过去6-7年Perc电池同质化严重,导致上游硅片和硅料在21年之前话语权强。但22年开始行业电池片技术百花齐放,Topcon、HJT、XBC、钙钛矿叠层等,其中细分的技术选型千差万别。未来硅料和硅片都供给充足情况下,电池片技术难度高,中小企业设备购入,但不一定玩得转未来不断的技术升级。所以超额利润会给到有技术优势的电池片的企业。23-24-25的N型占比为2-5-8,到25年电池片优质产能依然不能100%满足市场需求,N型电池片盈利有保证。如果不
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仕净科技
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抗老剂及润滑油添加剂产能扩张助力成长
【利安隆】抗老剂及润滑油添加剂产能扩张助力成长【光大大化工团队】 🌟抗老化助剂新产能陆续投产,助力公司长期成长。抗老化助剂方面,2022年年内利安隆珠海一期60000吨/年抗氧化剂、51500吨/年U-pack和利安隆凯亚3200吨/年HALS产能全面投产。截至2022年年末,公司共有20.14万吨/年抗老化助剂产能,同时在建有赤峰基地5500吨/年光稳定剂项目 和中卫基地6000吨/年造粒项目,在建项目预计于2023年年底投产。 🌟康泰生产情况逐步优化,二期产能逐步释放。伴随着利安隆的入主
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利安隆
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【北方导航】:导航控制龙头,受益远程火箭弹、新型智能弹药需求增长
浙商机械国防 邱世梁|王华君 【北方导航】深度:导航控制龙头,受益远程火箭弹、新型智能弹药需求增长 预计 2023-2025 年公司归母净利润 2.83/4.41/5.07 亿元,PE 分别为58/37/32 倍。首次覆盖,给予增持评级。 🌟核心亮点:兵器集团下属核心制导控制公司,受益于陆军远火行业快速发展,公司导航控制系列产品在产业链价值量高、竞争优势明显,尤其有望随行业获益超预期增长。 🌸核心增长逻辑:1好行业:制导控制技术应用领域广泛,未来重点受益于远程火箭弹、新型智能弹药需求快速增长
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北方导航
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海澜之家:修复性逻辑延续,品牌消费关注两级
【天风轻纺】海澜之家:修复性逻辑延续,品牌消费关注两级 ■本周观点我们提出今年纺服已确立板块行情,年初品牌服饰在低基数情形下启动,供应链接力估值修复。 我们强化品牌观点即为,消费继续两头分化,建议把握高端+性价比;其中性价比代表即为男装海澜及女装戎美,男装受益用户粘性及基本款型为主,相对具备更优复苏韧性。 ■海澜主品牌今年以来表现突出,截至6月中YTD线下流水增长较21年同期保持正增长,较19年同期略有下滑但降幅收窄;公司近两年复苏趋势明确,运营及流水加速恢复。 渠道:每年200家净开店速度,目
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海澜之家
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2023-06-20 13:50:52
乐歌股份投资者大会-交流要点总结
20230619乐歌股份投资者大会-交流要点总结: 业绩驱动:主营业务为主,海外仓和土地的利润作为补充。推出降成本方案(买船锁定成本,海外仓盈利),预计盈利能力前低后高、逐步释放。 品类拓展方向:升降桌全球市场容量约为100亿元+,乐歌已属第一梯队。后续增长依靠品类拓展、拓市场,新兴市场推出高性价比产品,未来三年新兴市场销售目标占比20-30%。ODM业务拓电动沙发&会议舱;国内拓升降床、儿童类等。伴随去库结束,2Q起ODM业务增长较快。 海外仓:2022年毛利率较低(3%)主要受搬仓成本和填仓
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2023-06-20 13:49:35
亿嘉和:行业机器人核心标的,AI加速赋能
【国盛计算机/机械】亿嘉和:行业机器人核心标的,AI加速赋能 电网业务23年确定性加速, 持续分享渗透率提升红利。1)22年受短期波动影响,电网机器人招标延缓,考虑电网投资兑现度高,23年正常投资周期叠加追回效应,有望迎来高峰。2)电网整体机器人作业渗透率有较大提升空间,依托产品与当前强卡位,有望深度受益。 #非电网产品横拓成长空间。非电网产品包括轨交机器人、清洁机器人、共享充电桩、医疗机器人等,预计非电网产品在未来几年将成为公司收入和利润的新增长极,打开成长空间。 AI加速赋能, 数据know
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亿嘉和
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2023-06-20 13:49:05
豪迈科技
独家推荐 | 豪迈科技:历史新高 申万机械团队年初以来坚定看好【双机板块】机床+机器人。其中豪迈科技作为机床板块独家推荐品种,今天创出历史新高,市值逼近300亿! 豪迈科技主营轮胎模具,公司通过20余年筚路蓝缕,进入全球轮胎供应链。过去15年收入年均复合增速23%,利润年均复合增速19%,构筑了精密铸造+精密机加的全球护城河。过去5年公司风电铸件业务快速扩张后盈利能力逐渐稳定,产能仅次于日月股份。同时公司基于两大底层能力积极开拓了一体化压铸模板、数控机床等业务。 22年8月青岛机床展豪迈五轴机床
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豪迈科技
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2023-06-20 13:48:15
人形机器人大涨点评
广发机械】人形机器人大涨点评:产业链逐渐浮出水面 近期我们给大家详细拆解了人形机器人产业链各个环节的价值量、竞争格局和技术路线(参见6月8日电话会议),整个板块走势也有了较好的反应。我们把核心结论在梳理如下: 1.#关节模组供应链逐渐浮出水面。特斯拉预计将使用【直线关节、旋转关节和空心杯模组】三种方案,力矩电机/空心杯电机+行星滚柱丝杠/谐波减速器/行星齿轮+传感器(位置编码器/力传感器/力矩传感器)+轴承(角接触球轴承/交叉滚子轴承/深沟球轴承)+编码器,均为核心零部件。 2.#关节方案还有待
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2023-06-20 13:47:39
拓普董事长交流要点
拓普董事长交流要点: 1.机器人 #进展: 直线执行器到了C样,比B样取消了线束,更先进;旋转执行器进入了C样,AB样不是拓普做的(三花); #份额预期: 直线执行器目前拓普一家,旋转份额不知道,可能是双点; #量的预期: 规划25年百万台,24H2小批量,机器人供应链很短,没有多少零部件,没有汽车复杂; 2.线控、空悬: 小心谨慎、控制风险,给福特小批量供货,臂式空悬特斯拉、福特、Rivivan都很感兴趣; 未来智能驾驶、方向盘会自动收到仪表台内,一定会涉及线控制动和转向,未来是大项目,这一块
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秦川机床大涨点评
秦川机床大涨点评:公司业务亮点多,定增加速成长【国金机械】 ⭕1)国企改革:20年4月法士特集团成为公司大股东,带动公司实现多项积极变化,协同国企改革推进,22年人均创收42.56万元,19年仅为34.8万元,22年销售+管理费用率10.92%,相比19年下降3.13pcts,净利率7.95%,同比增长1.45pcts,未来公司利润弹性较强。 ⭕2)五轴机床:公司为机床“国家队”,22年机床均价20.8万元/台,相比19年提升40.73%,公司定增拟新增五轴机床产能235台,对应收入7.47亿元
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秦川机床
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汽车板块反转的三大驱动力
【信达汽车】汽车板块反转的三大驱动力! ——————————— 1⃣政策支撑需求恢复预期。5月,国六排放、新能源车下乡意见发布。6月,国常会提出延续新能源车购税减免;商务部开展汽车消费季活动;国家发改委表示推动支持恢复和扩大消费的一系列政策措施出台,汽车将作为重点支持领域,有望成为经济增长和政策着力重点。 2⃣智能汽车ChatGPT时刻即将到来。小鹏、华为、蔚来、理想、长城等城市NOA落地;余承东表示中国L3级自动驾驶标准预计在6月底出炉;特斯拉FSD有望国内落地。伴随AI技术突破,我们认为智能
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中国国贸:北京CBD优质核心资产,抗逆性突出
【浙商地产】中国国贸:北京CBD优质核心资产,抗逆性突出 1⃣核心区域优质资产,区位优势不可复制 公司是全国领先的高端商业综合体开发商及服务商,公司所运营的国贸中心位于首都北京的核心CBD区域。国贸中心首期始建于1990年8月,于2017年8月整体竣工,总建筑规模110万平方米,由写字楼、商城、酒店、公寓和会展中心等商业服务设施组成,经过39年的开发和运营,国贸中心已经成为北京市地标建筑群之一。我们认为,公司所运营资产位置得天独厚,区位优势不可复制,产品力与区位优势相适配,有望长期在持有物业市场
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鑫铂股份:光伏铝型材龙头迎量利齐升
【国金金属|深度】鑫铂股份:光伏铝型材龙头迎量利齐升 国内外同步布局,光伏铝型材产能持续扩张。随着公司产能扩张,公司产品销量自2017年的3.3万吨持续提升至2022年的17.6万吨,复合增速达39.6%。22年公司工业铝型材和铝部件营收占比超90%。公司拟出资建设越南和马来西亚的生产基地,有助于提升全球竞争力,目前正在办理ODI境外投资备案等前期准备工作。公司已具备的30万吨铝制品产能,随着公司海外铝边框项目的逐步建设投产,我们预计23-25年公司铝制品出货量分别为31.5/42/55万吨。
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鑫铂股份
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2023-06-20 18:59:44
医保或将成为数据要素市场的先行落地赛道
【东北数字经济冯浚瑒团队】医保或将成为数据要素市场的先行落地赛道,建议持续关注行业的动态 #医疗医保数据有望成为数据要素落地的先行领域。2021年8月,国家医保局提出建立医保数据与商业保险数据共享机制,打造“保险+健康”服务生态闭环。2023年1月12日,全国医疗保障工作会议提出“把大数据赋能作为医保改革发展的重要借力点,最大程度发挥全国统一医保信息平台作用,更安全更积极更有序地用好医保大数据”。公司之前在天津市打造的“金医保”模式极大地提升了市民看病、医院挂号、医保报销、购药的体验;同时在天津
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百亚股份:自由点618表现优异,Q2预期同比增长靓丽
【浙商轻工 | 重点推荐】百亚股份:自由点618表现优异,Q2预期同比增长靓丽 ✨自由点618表现优异,线上全平台均同比高增: (1)天猫:618同比增长40%+,位居卫生巾国产品牌第一名; (2)抖快:618同比增长100%+,其中抖音旗舰店同比增长300%+,抖音官旗618单天自播榜排名第二名; (3)其他平台:天猫超市618同比增长60%+,拼多多自营同比增长200%+,唯品会同比增长60%+,京东pop店连续2日品牌排名Top.1; ✨中高端系列销售靓丽,产品升级优化持续兑现: “敏感肌
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3年内是电池片大时代
当下光伏底层逻辑:3年内是电池片大时代: 光伏行业过去6-7年Perc电池同质化严重,导致上游硅片和硅料在21年之前话语权强。但22年开始行业电池片技术百花齐放,Topcon、HJT、XBC、钙钛矿叠层等,其中细分的技术选型千差万别。未来硅料和硅片都供给充足情况下,电池片技术难度高,中小企业设备购入,但不一定玩得转未来不断的技术升级。所以超额利润会给到有技术优势的电池片的企业。23-24-25的N型占比为2-5-8,到25年电池片优质产能依然不能100%满足市场需求,N型电池片盈利有保证。如果不
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抗老剂及润滑油添加剂产能扩张助力成长
【利安隆】抗老剂及润滑油添加剂产能扩张助力成长【光大大化工团队】 🌟抗老化助剂新产能陆续投产,助力公司长期成长。抗老化助剂方面,2022年年内利安隆珠海一期60000吨/年抗氧化剂、51500吨/年U-pack和利安隆凯亚3200吨/年HALS产能全面投产。截至2022年年末,公司共有20.14万吨/年抗老化助剂产能,同时在建有赤峰基地5500吨/年光稳定剂项目 和中卫基地6000吨/年造粒项目,在建项目预计于2023年年底投产。 🌟康泰生产情况逐步优化,二期产能逐步释放。伴随着利安隆的入主
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【北方导航】:导航控制龙头,受益远程火箭弹、新型智能弹药需求增长
浙商机械国防 邱世梁|王华君 【北方导航】深度:导航控制龙头,受益远程火箭弹、新型智能弹药需求增长 预计 2023-2025 年公司归母净利润 2.83/4.41/5.07 亿元,PE 分别为58/37/32 倍。首次覆盖,给予增持评级。 🌟核心亮点:兵器集团下属核心制导控制公司,受益于陆军远火行业快速发展,公司导航控制系列产品在产业链价值量高、竞争优势明显,尤其有望随行业获益超预期增长。 🌸核心增长逻辑:1好行业:制导控制技术应用领域广泛,未来重点受益于远程火箭弹、新型智能弹药需求快速增长
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北方导航
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2023-06-20 18:50:19
海澜之家:修复性逻辑延续,品牌消费关注两级
【天风轻纺】海澜之家:修复性逻辑延续,品牌消费关注两级 ■本周观点我们提出今年纺服已确立板块行情,年初品牌服饰在低基数情形下启动,供应链接力估值修复。 我们强化品牌观点即为,消费继续两头分化,建议把握高端+性价比;其中性价比代表即为男装海澜及女装戎美,男装受益用户粘性及基本款型为主,相对具备更优复苏韧性。 ■海澜主品牌今年以来表现突出,截至6月中YTD线下流水增长较21年同期保持正增长,较19年同期略有下滑但降幅收窄;公司近两年复苏趋势明确,运营及流水加速恢复。 渠道:每年200家净开店速度,目
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海澜之家
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乐歌股份投资者大会-交流要点总结
20230619乐歌股份投资者大会-交流要点总结: 业绩驱动:主营业务为主,海外仓和土地的利润作为补充。推出降成本方案(买船锁定成本,海外仓盈利),预计盈利能力前低后高、逐步释放。 品类拓展方向:升降桌全球市场容量约为100亿元+,乐歌已属第一梯队。后续增长依靠品类拓展、拓市场,新兴市场推出高性价比产品,未来三年新兴市场销售目标占比20-30%。ODM业务拓电动沙发&会议舱;国内拓升降床、儿童类等。伴随去库结束,2Q起ODM业务增长较快。 海外仓:2022年毛利率较低(3%)主要受搬仓成本和填仓
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亿嘉和:行业机器人核心标的,AI加速赋能
【国盛计算机/机械】亿嘉和:行业机器人核心标的,AI加速赋能 电网业务23年确定性加速, 持续分享渗透率提升红利。1)22年受短期波动影响,电网机器人招标延缓,考虑电网投资兑现度高,23年正常投资周期叠加追回效应,有望迎来高峰。2)电网整体机器人作业渗透率有较大提升空间,依托产品与当前强卡位,有望深度受益。 #非电网产品横拓成长空间。非电网产品包括轨交机器人、清洁机器人、共享充电桩、医疗机器人等,预计非电网产品在未来几年将成为公司收入和利润的新增长极,打开成长空间。 AI加速赋能, 数据know
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豪迈科技
独家推荐 | 豪迈科技:历史新高 申万机械团队年初以来坚定看好【双机板块】机床+机器人。其中豪迈科技作为机床板块独家推荐品种,今天创出历史新高,市值逼近300亿! 豪迈科技主营轮胎模具,公司通过20余年筚路蓝缕,进入全球轮胎供应链。过去15年收入年均复合增速23%,利润年均复合增速19%,构筑了精密铸造+精密机加的全球护城河。过去5年公司风电铸件业务快速扩张后盈利能力逐渐稳定,产能仅次于日月股份。同时公司基于两大底层能力积极开拓了一体化压铸模板、数控机床等业务。 22年8月青岛机床展豪迈五轴机床
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豪迈科技
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人形机器人大涨点评
广发机械】人形机器人大涨点评:产业链逐渐浮出水面 近期我们给大家详细拆解了人形机器人产业链各个环节的价值量、竞争格局和技术路线(参见6月8日电话会议),整个板块走势也有了较好的反应。我们把核心结论在梳理如下: 1.#关节模组供应链逐渐浮出水面。特斯拉预计将使用【直线关节、旋转关节和空心杯模组】三种方案,力矩电机/空心杯电机+行星滚柱丝杠/谐波减速器/行星齿轮+传感器(位置编码器/力传感器/力矩传感器)+轴承(角接触球轴承/交叉滚子轴承/深沟球轴承)+编码器,均为核心零部件。 2.#关节方案还有待
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绿的谐波
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拓普董事长交流要点
拓普董事长交流要点: 1.机器人 #进展: 直线执行器到了C样,比B样取消了线束,更先进;旋转执行器进入了C样,AB样不是拓普做的(三花); #份额预期: 直线执行器目前拓普一家,旋转份额不知道,可能是双点; #量的预期: 规划25年百万台,24H2小批量,机器人供应链很短,没有多少零部件,没有汽车复杂; 2.线控、空悬: 小心谨慎、控制风险,给福特小批量供货,臂式空悬特斯拉、福特、Rivivan都很感兴趣; 未来智能驾驶、方向盘会自动收到仪表台内,一定会涉及线控制动和转向,未来是大项目,这一块
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秦川机床大涨点评
秦川机床大涨点评:公司业务亮点多,定增加速成长【国金机械】 ⭕1)国企改革:20年4月法士特集团成为公司大股东,带动公司实现多项积极变化,协同国企改革推进,22年人均创收42.56万元,19年仅为34.8万元,22年销售+管理费用率10.92%,相比19年下降3.13pcts,净利率7.95%,同比增长1.45pcts,未来公司利润弹性较强。 ⭕2)五轴机床:公司为机床“国家队”,22年机床均价20.8万元/台,相比19年提升40.73%,公司定增拟新增五轴机床产能235台,对应收入7.47亿元
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秦川机床
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汽车板块反转的三大驱动力
【信达汽车】汽车板块反转的三大驱动力! ——————————— 1⃣政策支撑需求恢复预期。5月,国六排放、新能源车下乡意见发布。6月,国常会提出延续新能源车购税减免;商务部开展汽车消费季活动;国家发改委表示推动支持恢复和扩大消费的一系列政策措施出台,汽车将作为重点支持领域,有望成为经济增长和政策着力重点。 2⃣智能汽车ChatGPT时刻即将到来。小鹏、华为、蔚来、理想、长城等城市NOA落地;余承东表示中国L3级自动驾驶标准预计在6月底出炉;特斯拉FSD有望国内落地。伴随AI技术突破,我们认为智能
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中国国贸:北京CBD优质核心资产,抗逆性突出
【浙商地产】中国国贸:北京CBD优质核心资产,抗逆性突出 1⃣核心区域优质资产,区位优势不可复制 公司是全国领先的高端商业综合体开发商及服务商,公司所运营的国贸中心位于首都北京的核心CBD区域。国贸中心首期始建于1990年8月,于2017年8月整体竣工,总建筑规模110万平方米,由写字楼、商城、酒店、公寓和会展中心等商业服务设施组成,经过39年的开发和运营,国贸中心已经成为北京市地标建筑群之一。我们认为,公司所运营资产位置得天独厚,区位优势不可复制,产品力与区位优势相适配,有望长期在持有物业市场
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中国国贸
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鑫铂股份:光伏铝型材龙头迎量利齐升
【国金金属|深度】鑫铂股份:光伏铝型材龙头迎量利齐升 国内外同步布局,光伏铝型材产能持续扩张。随着公司产能扩张,公司产品销量自2017年的3.3万吨持续提升至2022年的17.6万吨,复合增速达39.6%。22年公司工业铝型材和铝部件营收占比超90%。公司拟出资建设越南和马来西亚的生产基地,有助于提升全球竞争力,目前正在办理ODI境外投资备案等前期准备工作。公司已具备的30万吨铝制品产能,随着公司海外铝边框项目的逐步建设投产,我们预计23-25年公司铝制品出货量分别为31.5/42/55万吨。
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医保或将成为数据要素市场的先行落地赛道
【东北数字经济冯浚瑒团队】医保或将成为数据要素市场的先行落地赛道,建议持续关注行业的动态 #医疗医保数据有望成为数据要素落地的先行领域。2021年8月,国家医保局提出建立医保数据与商业保险数据共享机制,打造“保险+健康”服务生态闭环。2023年1月12日,全国医疗保障工作会议提出“把大数据赋能作为医保改革发展的重要借力点,最大程度发挥全国统一医保信息平台作用,更安全更积极更有序地用好医保大数据”。公司之前在天津市打造的“金医保”模式极大地提升了市民看病、医院挂号、医保报销、购药的体验;同时在天津
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久远银海
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百亚股份:自由点618表现优异,Q2预期同比增长靓丽
【浙商轻工 | 重点推荐】百亚股份:自由点618表现优异,Q2预期同比增长靓丽 ✨自由点618表现优异,线上全平台均同比高增: (1)天猫:618同比增长40%+,位居卫生巾国产品牌第一名; (2)抖快:618同比增长100%+,其中抖音旗舰店同比增长300%+,抖音官旗618单天自播榜排名第二名; (3)其他平台:天猫超市618同比增长60%+,拼多多自营同比增长200%+,唯品会同比增长60%+,京东pop店连续2日品牌排名Top.1; ✨中高端系列销售靓丽,产品升级优化持续兑现: “敏感肌
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百亚股份
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3年内是电池片大时代
当下光伏底层逻辑:3年内是电池片大时代: 光伏行业过去6-7年Perc电池同质化严重,导致上游硅片和硅料在21年之前话语权强。但22年开始行业电池片技术百花齐放,Topcon、HJT、XBC、钙钛矿叠层等,其中细分的技术选型千差万别。未来硅料和硅片都供给充足情况下,电池片技术难度高,中小企业设备购入,但不一定玩得转未来不断的技术升级。所以超额利润会给到有技术优势的电池片的企业。23-24-25的N型占比为2-5-8,到25年电池片优质产能依然不能100%满足市场需求,N型电池片盈利有保证。如果不
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仕净科技
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抗老剂及润滑油添加剂产能扩张助力成长
【利安隆】抗老剂及润滑油添加剂产能扩张助力成长【光大大化工团队】 🌟抗老化助剂新产能陆续投产,助力公司长期成长。抗老化助剂方面,2022年年内利安隆珠海一期60000吨/年抗氧化剂、51500吨/年U-pack和利安隆凯亚3200吨/年HALS产能全面投产。截至2022年年末,公司共有20.14万吨/年抗老化助剂产能,同时在建有赤峰基地5500吨/年光稳定剂项目 和中卫基地6000吨/年造粒项目,在建项目预计于2023年年底投产。 🌟康泰生产情况逐步优化,二期产能逐步释放。伴随着利安隆的入主
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【北方导航】:导航控制龙头,受益远程火箭弹、新型智能弹药需求增长
浙商机械国防 邱世梁|王华君 【北方导航】深度:导航控制龙头,受益远程火箭弹、新型智能弹药需求增长 预计 2023-2025 年公司归母净利润 2.83/4.41/5.07 亿元,PE 分别为58/37/32 倍。首次覆盖,给予增持评级。 🌟核心亮点:兵器集团下属核心制导控制公司,受益于陆军远火行业快速发展,公司导航控制系列产品在产业链价值量高、竞争优势明显,尤其有望随行业获益超预期增长。 🌸核心增长逻辑:1好行业:制导控制技术应用领域广泛,未来重点受益于远程火箭弹、新型智能弹药需求快速增长
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北方导航
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海澜之家:修复性逻辑延续,品牌消费关注两级
【天风轻纺】海澜之家:修复性逻辑延续,品牌消费关注两级 ■本周观点我们提出今年纺服已确立板块行情,年初品牌服饰在低基数情形下启动,供应链接力估值修复。 我们强化品牌观点即为,消费继续两头分化,建议把握高端+性价比;其中性价比代表即为男装海澜及女装戎美,男装受益用户粘性及基本款型为主,相对具备更优复苏韧性。 ■海澜主品牌今年以来表现突出,截至6月中YTD线下流水增长较21年同期保持正增长,较19年同期略有下滑但降幅收窄;公司近两年复苏趋势明确,运营及流水加速恢复。 渠道:每年200家净开店速度,目
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海澜之家
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乐歌股份投资者大会-交流要点总结
20230619乐歌股份投资者大会-交流要点总结: 业绩驱动:主营业务为主,海外仓和土地的利润作为补充。推出降成本方案(买船锁定成本,海外仓盈利),预计盈利能力前低后高、逐步释放。 品类拓展方向:升降桌全球市场容量约为100亿元+,乐歌已属第一梯队。后续增长依靠品类拓展、拓市场,新兴市场推出高性价比产品,未来三年新兴市场销售目标占比20-30%。ODM业务拓电动沙发&会议舱;国内拓升降床、儿童类等。伴随去库结束,2Q起ODM业务增长较快。 海外仓:2022年毛利率较低(3%)主要受搬仓成本和填仓
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亿嘉和:行业机器人核心标的,AI加速赋能
【国盛计算机/机械】亿嘉和:行业机器人核心标的,AI加速赋能 电网业务23年确定性加速, 持续分享渗透率提升红利。1)22年受短期波动影响,电网机器人招标延缓,考虑电网投资兑现度高,23年正常投资周期叠加追回效应,有望迎来高峰。2)电网整体机器人作业渗透率有较大提升空间,依托产品与当前强卡位,有望深度受益。 #非电网产品横拓成长空间。非电网产品包括轨交机器人、清洁机器人、共享充电桩、医疗机器人等,预计非电网产品在未来几年将成为公司收入和利润的新增长极,打开成长空间。 AI加速赋能, 数据know
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豪迈科技
独家推荐 | 豪迈科技:历史新高 申万机械团队年初以来坚定看好【双机板块】机床+机器人。其中豪迈科技作为机床板块独家推荐品种,今天创出历史新高,市值逼近300亿! 豪迈科技主营轮胎模具,公司通过20余年筚路蓝缕,进入全球轮胎供应链。过去15年收入年均复合增速23%,利润年均复合增速19%,构筑了精密铸造+精密机加的全球护城河。过去5年公司风电铸件业务快速扩张后盈利能力逐渐稳定,产能仅次于日月股份。同时公司基于两大底层能力积极开拓了一体化压铸模板、数控机床等业务。 22年8月青岛机床展豪迈五轴机床
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豪迈科技
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人形机器人大涨点评
广发机械】人形机器人大涨点评:产业链逐渐浮出水面 近期我们给大家详细拆解了人形机器人产业链各个环节的价值量、竞争格局和技术路线(参见6月8日电话会议),整个板块走势也有了较好的反应。我们把核心结论在梳理如下: 1.#关节模组供应链逐渐浮出水面。特斯拉预计将使用【直线关节、旋转关节和空心杯模组】三种方案,力矩电机/空心杯电机+行星滚柱丝杠/谐波减速器/行星齿轮+传感器(位置编码器/力传感器/力矩传感器)+轴承(角接触球轴承/交叉滚子轴承/深沟球轴承)+编码器,均为核心零部件。 2.#关节方案还有待
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拓普董事长交流要点
拓普董事长交流要点: 1.机器人 #进展: 直线执行器到了C样,比B样取消了线束,更先进;旋转执行器进入了C样,AB样不是拓普做的(三花); #份额预期: 直线执行器目前拓普一家,旋转份额不知道,可能是双点; #量的预期: 规划25年百万台,24H2小批量,机器人供应链很短,没有多少零部件,没有汽车复杂; 2.线控、空悬: 小心谨慎、控制风险,给福特小批量供货,臂式空悬特斯拉、福特、Rivivan都很感兴趣; 未来智能驾驶、方向盘会自动收到仪表台内,一定会涉及线控制动和转向,未来是大项目,这一块
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秦川机床大涨点评
秦川机床大涨点评:公司业务亮点多,定增加速成长【国金机械】 ⭕1)国企改革:20年4月法士特集团成为公司大股东,带动公司实现多项积极变化,协同国企改革推进,22年人均创收42.56万元,19年仅为34.8万元,22年销售+管理费用率10.92%,相比19年下降3.13pcts,净利率7.95%,同比增长1.45pcts,未来公司利润弹性较强。 ⭕2)五轴机床:公司为机床“国家队”,22年机床均价20.8万元/台,相比19年提升40.73%,公司定增拟新增五轴机床产能235台,对应收入7.47亿元
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秦川机床
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汽车板块反转的三大驱动力
【信达汽车】汽车板块反转的三大驱动力! ——————————— 1⃣政策支撑需求恢复预期。5月,国六排放、新能源车下乡意见发布。6月,国常会提出延续新能源车购税减免;商务部开展汽车消费季活动;国家发改委表示推动支持恢复和扩大消费的一系列政策措施出台,汽车将作为重点支持领域,有望成为经济增长和政策着力重点。 2⃣智能汽车ChatGPT时刻即将到来。小鹏、华为、蔚来、理想、长城等城市NOA落地;余承东表示中国L3级自动驾驶标准预计在6月底出炉;特斯拉FSD有望国内落地。伴随AI技术突破,我们认为智能
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