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夜长梦山

2024-06-30 13:22:29

【国金策略|张弛团队】若国内“宽货币”推迟至美联储降息落地后会怎样？

国内来看，企业微观盈利延续“增收不增利”格局、通缩压力持续加大。海外来看，美国企业剔除“mag7”微观盈利总体已经趋于放缓，恰与美国宏观经济层面放缓相一致。莫让2015年重演：“双底重合”背后是“宽货币”失效、市场波动率显著攀升！！！我们在此前发布的报告中提出“市场底”需具备三大条件，降息、新房价格跌幅收窄及M1回升。当下只有通过1年&5年期LPR下调，缓和企业与居民的负债端压力，方可在短期内激活居民消费意愿、企业生产与投资意愿，一定程度抑制房地产及通缩风险扩大，促进信用企稳，A股方可形成

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贵州茅台

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2.80
夜长梦山

2024-06-30 13:21:53

白酒6月：飞天批价触底回升，宴席需求表现较淡，龙头公司坚持“价在量先”

总结：由于6月份有端午节小旺季，因此在发货层面6月份占比较高。整体看商务需求仍然偏弱，飞天批价短期波动，公司及时采取措施控价，五粮液、老窖坚持“价在量先”。5-6月份宴席需求表现较为平淡，不少公司降低了宴席政策的标准来增加场次和活动力度。整体来看，需求偏弱的情况下，白酒公司相较之前的几轮周期更加理性克制，对库存的管理更加严格，因此Q2的表观业绩可能会出现略微降速。贵州茅台：公司近期推出一系列控价措施，批价环比回升，价格低点整箱批价2420，散飞批价2080；现在整箱批价2500，散飞2280元

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洋河股份

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夜长梦山

2024-06-30 13:21:09

【申万轻工】潮宏基深度

乘国潮风起，加盟扩店加速成长黄金珠宝行业规模稳健增长，竞争格局持续优化。 ①规模上，#人均可支配收入提升、金价持续上涨带动黄金需求高增。长期看，#产品工艺升级、国潮趋势和悦己类需求贡献增量。 ②渠道上，加速加盟店渠道拓展，积极加码直播电商。 ③格局上，行业格局逐渐清晰，各品牌规模体量排序趋于稳定。公司：强化年轻时尚定位，持续积累品牌资产+一口价黄金产品高增+加盟形式加速展店。 ①品牌上，拥有#年轻、时尚、国潮品牌形象，持续积累品牌力。 ②产品上，在#战略规划、人才储备、资金投入上持续巩固设

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潮宏基

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3.02
夜长梦山

2024-06-30 13:20:28

【CT电新】特高压更新:十五五远期规划足，需求无忧

今年能源局明确开工直流线路为陕西安徽、甘肃浙江、蒙西京津冀，陕北河南可能涉及电价问题尚未明确，今年预计3-4条线路，25年预计4-5条线路开工，十四五期间共计14条左右。展望十五五，根据最新规划，跨区直流10条，沙戈荒 10条，西电东送 10条直流共计30条以上，大超原先预期!且柔直数量比例提升，投资金额大幅增加，带动配套产业链订单持续旺盛。短期电网工程投资持续高增。1-5月份，全国主要发电企业电源工程完成投资2578亿元，同比增长6.5%。电网工程完成投资1703亿元，同比增长21.6%。

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*ST金刚

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7.93
夜长梦山

2024-06-30 11:03:19

【长江电新】信义光能：24H1玻璃盈利同比增长，产能投放或集中在下半年

事件：公司发布上半年盈利预告，预计归母净利润同比增长35%-45%，对应归母净利润18.8-20.2亿港元。 1、量上看，公司2024H1光伏玻璃销量（按吨计）同比增长11%，预计对应6.0-6.1亿平，主要是2023H2点火产能带来增量贡献，且市场需求同比增加。公司2024H1产能投放2*1000吨，名义产能达到27800吨/天，同时2*1000吨产能进入冷修。 2、盈利方面，预计H1光伏玻璃毛利率在20.5%左右，同比增加5.3pct；单平净利2.1-2.2元/平，同比增加约47%。盈利修复

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信义光能

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2.10
夜长梦山

2024-06-30 11:02:40

【通策医疗】交流会核心要点小结

医药信息更新【754】经营近况 Q2门诊量同比10%增长，各业务都有增长。种植牙4、5月同比维持50%增速。正畸案例数维持大个位数增长，营收正增长。种植业务环比有增长，全年8w颗有机会，整体符合公司预期。增量大部分来自相对核心的医疗团队，年轻医生接到患者数的也比之前多。好一些团队一年300-400颗，远远没有饱和。省外规划省外目前不确定，暂时重点放在湖南，有两个相对比较成熟的团队，可以在全省做一些支援，没有确定性的预期，名称上会统一叫做XX通策口腔医院。费用预期尚未开业的有紫金港、

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通策医疗

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夜长梦山

2024-06-30 11:02:13

【健之佳】交流会核心要点小结

医药信息更新【755】四五月改善乏力，客单价略有提升，交易次数未明显改善。二季度压力大，不是公司经营的问题，公司的新店和次新店也有效率。个账情况：个账金额减少、存量降低、社会消费低迷导致零售业务中医保结算占比从2022年52%下降到2023年46%，今年一季度42%。比价政策影响：一是同城价格差异的比较系统，欢迎这种系统，同一个产品公司采购能力、竞价能力较强，定价透明反而节省定价流程。二是对于四同、五同商品在线上线下各个渠道上的价格，如果能管控好价格，通过医保、医院的力量敦促工业企业管

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健之佳

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夜长梦山

2024-06-30 11:01:33

【华创能源化工杨晖团队】🔥维生素行业推荐：具备高安全边际的潜在高赔率行业

⭕️供给上，高集中度+海外检修，集体挺价驱动有望价格上行。维生素行业是典型的高集中度行业，近期行业检修频繁，海外帝斯曼VA、VE从23Q3起就处于停产状态，巴斯夫从2023年3月底开始对VA、VE进行检修，新和成山东的VE工厂也计划于7月初到9月初检修。浙江医药类胡萝卜素产能装置故障后，VA、VE厂家迎来了集体的停报挺价，其他维生素厂家也开始提高报价，高集中度+行业玩家强烈的挺价意愿有望推动维生素价格持续向上。 ⭕️需求上，出口强势+养殖端盈利好转，下游接受度提升。从我们统计的维生素出口数量来看

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浙江医药

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26.15
夜长梦山

2024-06-30 11:00:47

【中信电子】进入三季度，关注消费电子重要时间线

🌟7月：三星GalaxyUnpacked新品发布会（北京时间7月10日21点），将会发布新一代折叠AI手机Galaxy Z Fold6和Galaxy Z Flip6以及Galaxy Buds3系列耳机和Galaxy Watch 7 / Ultra智能手表。此外，搭载锐龙AI 300处理器的AIPC将于7月陆续上市。 🌟8月：谷歌Pixel 9系列手机新品（含折叠机新品）有望在Made by Google 2024上发布（北京时间8月14日凌晨 1 点），预计首发Android 15。 🌟9

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领益智造

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夜长梦山

2024-06-30 11:00:14

2024版中国新车评价规程（C-NCAP）今年年初正式发布，将于2024年7月1日起正式实施。规程首次将V2X纳入测评范围，引入了三个基于C-V2X技术的测评场景，分别是CCRH（车辆高速直行于前方静止目标车辆测试场景）、C20SOPD（在障碍物遮挡情形下，被测车在交叉路口直行与垂直角度路径穿行的目标车辆发生碰撞冲突的场景）和TSR（交通标志识别）。

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夜长梦山

2024-06-30 11:00:03

【拓荆科技】薄膜+混合键合龙头，国产化+先进封装双轮驱动

事件：拓荆股价回调。点评：坚持看好公司受益于国产化+先进封装双重催化：国内薄膜沉积设备龙头 ——薄膜沉积国产空间广阔，2023年中国市场达89亿美元，然而市场由美日等厂商垄断，国产化空间广； ——拓荆为国产薄膜设备第一梯队：1）覆盖全：PECVD覆盖大部分薄膜种类；CVD类型上，从PECVD到ALDSACVDHDPCVD均有涉及；2）客户优质：已获得中芯国际、华虹集团、长江存储、长鑫存储等国内主流圆晶厂产线的认可；3）业务正经历从新品突破到订单放量的加速阶段：2023年末公司在手订单64

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拓荆科技

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夜长梦山

2024-06-30 10:59:35

浙商机械邱世梁|王华君【中国中车】铁路装备需求景气持续

🌟核心逻辑：国内轨交装备龙头，受益轨交复苏，铁路装备新增+维保需求驱动业绩稳健增长。 1、公司3-6月签订若干合同，金额约436亿元，包括动车组销售合同289亿元，以及储能设备、风电设备、城轨、货车、机车、客车等。24年5月动车组首次招标数量超23年全年，公司本次公告的合同动车组占比达66%。24年1-5月，全国铁路固定资产投资同比增长10.8%，铁路投资稳步推进，看好铁路装备需求高景气。 2、1-5月全国铁路发送旅客同比增长20%，动车组采购有望持续增长。2024年1-5月，全国铁路发送旅客

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中国中车

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夜长梦山

2024-06-30 10:59:02

景旺电子上涨9%，点评如下

即使不考虑毛利率提升，维持当下的行业低位，也仍然处于低估状态。相关逻辑： 1. 公司下游中消费电子与汽车的占比较高，汽车高景气+消费电子复苏，对公司的价格、利润水平与销量都有支撑。这一点已体现在公司Q1业绩上（出现拐点） 2. 公司研发能力强（强于沪电），带来的优势是公司的品类非常齐全，产品技术能力强，各行业的Knowhow都有，下游行业与客户结构分散。因此公司的提价与毛利率提升逻辑强于胜宏。 3.公司在汽车以及消费电子领域的产品能力强，高性能计算能配套英伟达的软板需求（软板当下更多用在汽车与

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景旺电子

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夜长梦山

2024-06-30 10:58:08

【下周A股解禁市值近700亿元】据统计，下周，A股市场将有64股限售股解禁。以个股最新价计算，64只解禁股对应市值合计695.62亿元。从规模上看，百洋医药、95.7亿元税友股份、85.28亿元杭州热电、67.88亿元威高骨科、64.08亿元芯动联科、54.48亿元解禁市值居前上述个股的解禁股份类型均为首发原股东限售股份，其中芯动联科的解禁股份中还包含部分首发战略配售股份。

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夜长梦山

2024-06-30 10:55:25

【天风通信】英伟达股东大会要点

🚩2024财年营收增长126%，达609亿美元；每股摊薄收益同比增长586%，达11.93美元。 🚩Hopper架构需求依然强劲，Blackwell及其后续产品已被行业广泛采用——Blackwell架构平台可能是公司乃至行业史上最成功产品。 🚩由英伟达所驱动的AI工厂，其处理、提炼和制造的以digital tokens为形式的智能，成为一种新型商品，为全球100万亿美元产业创造新的收入机会。 🚩人工智能的新一轮浪潮预计将使价值50万亿美元的重工业实现自动化，新一轮工业革命已然开始，公司已

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英伟达公司

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【国金策略|张弛团队】若国内“宽货币”推迟至美联储降息落地后会怎样？

国内来看，企业微观盈利延续“增收不增利”格局、通缩压力持续加大。海外来看，美国企业剔除“mag7”微观盈利总体已经趋于放缓，恰与美国宏观经济层面放缓相一致。莫让2015年重演：“双底重合”背后是“宽货币”失效、市场波动率显著攀升！！！我们在此前发布的报告中提出“市场底”需具备三大条件，降息、新房价格跌幅收窄及M1回升。当下只有通过1年&5年期LPR下调，缓和企业与居民的负债端压力，方可在短期内激活居民消费意愿、企业生产与投资意愿，一定程度抑制房地产及通缩风险扩大，促进信用企稳，A股方可形成

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贵州茅台

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白酒6月：飞天批价触底回升，宴席需求表现较淡，龙头公司坚持“价在量先”

总结：由于6月份有端午节小旺季，因此在发货层面6月份占比较高。整体看商务需求仍然偏弱，飞天批价短期波动，公司及时采取措施控价，五粮液、老窖坚持“价在量先”。5-6月份宴席需求表现较为平淡，不少公司降低了宴席政策的标准来增加场次和活动力度。整体来看，需求偏弱的情况下，白酒公司相较之前的几轮周期更加理性克制，对库存的管理更加严格，因此Q2的表观业绩可能会出现略微降速。贵州茅台：公司近期推出一系列控价措施，批价环比回升，价格低点整箱批价2420，散飞批价2080；现在整箱批价2500，散飞2280元

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洋河股份

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【申万轻工】潮宏基深度

乘国潮风起，加盟扩店加速成长黄金珠宝行业规模稳健增长，竞争格局持续优化。 ①规模上，#人均可支配收入提升、金价持续上涨带动黄金需求高增。长期看，#产品工艺升级、国潮趋势和悦己类需求贡献增量。 ②渠道上，加速加盟店渠道拓展，积极加码直播电商。 ③格局上，行业格局逐渐清晰，各品牌规模体量排序趋于稳定。公司：强化年轻时尚定位，持续积累品牌资产+一口价黄金产品高增+加盟形式加速展店。 ①品牌上，拥有#年轻、时尚、国潮品牌形象，持续积累品牌力。 ②产品上，在#战略规划、人才储备、资金投入上持续巩固设

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潮宏基

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【CT电新】特高压更新:十五五远期规划足，需求无忧

今年能源局明确开工直流线路为陕西安徽、甘肃浙江、蒙西京津冀，陕北河南可能涉及电价问题尚未明确，今年预计3-4条线路，25年预计4-5条线路开工，十四五期间共计14条左右。展望十五五，根据最新规划，跨区直流10条，沙戈荒 10条，西电东送 10条直流共计30条以上，大超原先预期!且柔直数量比例提升，投资金额大幅增加，带动配套产业链订单持续旺盛。短期电网工程投资持续高增。1-5月份，全国主要发电企业电源工程完成投资2578亿元，同比增长6.5%。电网工程完成投资1703亿元，同比增长21.6%。

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【长江电新】信义光能：24H1玻璃盈利同比增长，产能投放或集中在下半年

事件：公司发布上半年盈利预告，预计归母净利润同比增长35%-45%，对应归母净利润18.8-20.2亿港元。 1、量上看，公司2024H1光伏玻璃销量（按吨计）同比增长11%，预计对应6.0-6.1亿平，主要是2023H2点火产能带来增量贡献，且市场需求同比增加。公司2024H1产能投放2*1000吨，名义产能达到27800吨/天，同时2*1000吨产能进入冷修。 2、盈利方面，预计H1光伏玻璃毛利率在20.5%左右，同比增加5.3pct；单平净利2.1-2.2元/平，同比增加约47%。盈利修复

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【通策医疗】交流会核心要点小结

医药信息更新【754】经营近况 Q2门诊量同比10%增长，各业务都有增长。种植牙4、5月同比维持50%增速。正畸案例数维持大个位数增长，营收正增长。种植业务环比有增长，全年8w颗有机会，整体符合公司预期。增量大部分来自相对核心的医疗团队，年轻医生接到患者数的也比之前多。好一些团队一年300-400颗，远远没有饱和。省外规划省外目前不确定，暂时重点放在湖南，有两个相对比较成熟的团队，可以在全省做一些支援，没有确定性的预期，名称上会统一叫做XX通策口腔医院。费用预期尚未开业的有紫金港、

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【健之佳】交流会核心要点小结

医药信息更新【755】四五月改善乏力，客单价略有提升，交易次数未明显改善。二季度压力大，不是公司经营的问题，公司的新店和次新店也有效率。个账情况：个账金额减少、存量降低、社会消费低迷导致零售业务中医保结算占比从2022年52%下降到2023年46%，今年一季度42%。比价政策影响：一是同城价格差异的比较系统，欢迎这种系统，同一个产品公司采购能力、竞价能力较强，定价透明反而节省定价流程。二是对于四同、五同商品在线上线下各个渠道上的价格，如果能管控好价格，通过医保、医院的力量敦促工业企业管

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【华创能源化工杨晖团队】🔥维生素行业推荐：具备高安全边际的潜在高赔率行业

⭕️供给上，高集中度+海外检修，集体挺价驱动有望价格上行。维生素行业是典型的高集中度行业，近期行业检修频繁，海外帝斯曼VA、VE从23Q3起就处于停产状态，巴斯夫从2023年3月底开始对VA、VE进行检修，新和成山东的VE工厂也计划于7月初到9月初检修。浙江医药类胡萝卜素产能装置故障后，VA、VE厂家迎来了集体的停报挺价，其他维生素厂家也开始提高报价，高集中度+行业玩家强烈的挺价意愿有望推动维生素价格持续向上。 ⭕️需求上，出口强势+养殖端盈利好转，下游接受度提升。从我们统计的维生素出口数量来看

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【中信电子】进入三季度，关注消费电子重要时间线

🌟7月：三星GalaxyUnpacked新品发布会（北京时间7月10日21点），将会发布新一代折叠AI手机Galaxy Z Fold6和Galaxy Z Flip6以及Galaxy Buds3系列耳机和Galaxy Watch 7 / Ultra智能手表。此外，搭载锐龙AI 300处理器的AIPC将于7月陆续上市。 🌟8月：谷歌Pixel 9系列手机新品（含折叠机新品）有望在Made by Google 2024上发布（北京时间8月14日凌晨 1 点），预计首发Android 15。 🌟9

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2024版中国新车评价规程（C-NCAP）今年年初正式发布，将于2024年7月1日起正式实施。规程首次将V2X纳入测评范围，引入了三个基于C-V2X技术的测评场景，分别是CCRH（车辆高速直行于前方静止目标车辆测试场景）、C20SOPD（在障碍物遮挡情形下，被测车在交叉路口直行与垂直角度路径穿行的目标车辆发生碰撞冲突的场景）和TSR（交通标志识别）。

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【拓荆科技】薄膜+混合键合龙头，国产化+先进封装双轮驱动

事件：拓荆股价回调。点评：坚持看好公司受益于国产化+先进封装双重催化：国内薄膜沉积设备龙头 ——薄膜沉积国产空间广阔，2023年中国市场达89亿美元，然而市场由美日等厂商垄断，国产化空间广； ——拓荆为国产薄膜设备第一梯队：1）覆盖全：PECVD覆盖大部分薄膜种类；CVD类型上，从PECVD到ALDSACVDHDPCVD均有涉及；2）客户优质：已获得中芯国际、华虹集团、长江存储、长鑫存储等国内主流圆晶厂产线的认可；3）业务正经历从新品突破到订单放量的加速阶段：2023年末公司在手订单64

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浙商机械邱世梁|王华君【中国中车】铁路装备需求景气持续

🌟核心逻辑：国内轨交装备龙头，受益轨交复苏，铁路装备新增+维保需求驱动业绩稳健增长。 1、公司3-6月签订若干合同，金额约436亿元，包括动车组销售合同289亿元，以及储能设备、风电设备、城轨、货车、机车、客车等。24年5月动车组首次招标数量超23年全年，公司本次公告的合同动车组占比达66%。24年1-5月，全国铁路固定资产投资同比增长10.8%，铁路投资稳步推进，看好铁路装备需求高景气。 2、1-5月全国铁路发送旅客同比增长20%，动车组采购有望持续增长。2024年1-5月，全国铁路发送旅客

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景旺电子上涨9%，点评如下

即使不考虑毛利率提升，维持当下的行业低位，也仍然处于低估状态。相关逻辑： 1. 公司下游中消费电子与汽车的占比较高，汽车高景气+消费电子复苏，对公司的价格、利润水平与销量都有支撑。这一点已体现在公司Q1业绩上（出现拐点） 2. 公司研发能力强（强于沪电），带来的优势是公司的品类非常齐全，产品技术能力强，各行业的Knowhow都有，下游行业与客户结构分散。因此公司的提价与毛利率提升逻辑强于胜宏。 3.公司在汽车以及消费电子领域的产品能力强，高性能计算能配套英伟达的软板需求（软板当下更多用在汽车与

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景旺电子

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【下周A股解禁市值近700亿元】据统计，下周，A股市场将有64股限售股解禁。以个股最新价计算，64只解禁股对应市值合计695.62亿元。从规模上看，百洋医药、95.7亿元税友股份、85.28亿元杭州热电、67.88亿元威高骨科、64.08亿元芯动联科、54.48亿元解禁市值居前上述个股的解禁股份类型均为首发原股东限售股份，其中芯动联科的解禁股份中还包含部分首发战略配售股份。

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【天风通信】英伟达股东大会要点

🚩2024财年营收增长126%，达609亿美元；每股摊薄收益同比增长586%，达11.93美元。 🚩Hopper架构需求依然强劲，Blackwell及其后续产品已被行业广泛采用——Blackwell架构平台可能是公司乃至行业史上最成功产品。 🚩由英伟达所驱动的AI工厂，其处理、提炼和制造的以digital tokens为形式的智能，成为一种新型商品，为全球100万亿美元产业创造新的收入机会。 🚩人工智能的新一轮浪潮预计将使价值50万亿美元的重工业实现自动化，新一轮工业革命已然开始，公司已

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【国金策略|张弛团队】若国内“宽货币”推迟至美联储降息落地后会怎样？

国内来看，企业微观盈利延续“增收不增利”格局、通缩压力持续加大。海外来看，美国企业剔除“mag7”微观盈利总体已经趋于放缓，恰与美国宏观经济层面放缓相一致。莫让2015年重演：“双底重合”背后是“宽货币”失效、市场波动率显著攀升！！！我们在此前发布的报告中提出“市场底”需具备三大条件，降息、新房价格跌幅收窄及M1回升。当下只有通过1年&5年期LPR下调，缓和企业与居民的负债端压力，方可在短期内激活居民消费意愿、企业生产与投资意愿，一定程度抑制房地产及通缩风险扩大，促进信用企稳，A股方可形成

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白酒6月：飞天批价触底回升，宴席需求表现较淡，龙头公司坚持“价在量先”

总结：由于6月份有端午节小旺季，因此在发货层面6月份占比较高。整体看商务需求仍然偏弱，飞天批价短期波动，公司及时采取措施控价，五粮液、老窖坚持“价在量先”。5-6月份宴席需求表现较为平淡，不少公司降低了宴席政策的标准来增加场次和活动力度。整体来看，需求偏弱的情况下，白酒公司相较之前的几轮周期更加理性克制，对库存的管理更加严格，因此Q2的表观业绩可能会出现略微降速。贵州茅台：公司近期推出一系列控价措施，批价环比回升，价格低点整箱批价2420，散飞批价2080；现在整箱批价2500，散飞2280元

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【申万轻工】潮宏基深度

乘国潮风起，加盟扩店加速成长黄金珠宝行业规模稳健增长，竞争格局持续优化。 ①规模上，#人均可支配收入提升、金价持续上涨带动黄金需求高增。长期看，#产品工艺升级、国潮趋势和悦己类需求贡献增量。 ②渠道上，加速加盟店渠道拓展，积极加码直播电商。 ③格局上，行业格局逐渐清晰，各品牌规模体量排序趋于稳定。公司：强化年轻时尚定位，持续积累品牌资产+一口价黄金产品高增+加盟形式加速展店。 ①品牌上，拥有#年轻、时尚、国潮品牌形象，持续积累品牌力。 ②产品上，在#战略规划、人才储备、资金投入上持续巩固设

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【CT电新】特高压更新:十五五远期规划足，需求无忧

今年能源局明确开工直流线路为陕西安徽、甘肃浙江、蒙西京津冀，陕北河南可能涉及电价问题尚未明确，今年预计3-4条线路，25年预计4-5条线路开工，十四五期间共计14条左右。展望十五五，根据最新规划，跨区直流10条，沙戈荒 10条，西电东送 10条直流共计30条以上，大超原先预期!且柔直数量比例提升，投资金额大幅增加，带动配套产业链订单持续旺盛。短期电网工程投资持续高增。1-5月份，全国主要发电企业电源工程完成投资2578亿元，同比增长6.5%。电网工程完成投资1703亿元，同比增长21.6%。

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*ST金刚

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夜长梦山

2024-06-30 11:03:19

【长江电新】信义光能：24H1玻璃盈利同比增长，产能投放或集中在下半年

事件：公司发布上半年盈利预告，预计归母净利润同比增长35%-45%，对应归母净利润18.8-20.2亿港元。 1、量上看，公司2024H1光伏玻璃销量（按吨计）同比增长11%，预计对应6.0-6.1亿平，主要是2023H2点火产能带来增量贡献，且市场需求同比增加。公司2024H1产能投放2*1000吨，名义产能达到27800吨/天，同时2*1000吨产能进入冷修。 2、盈利方面，预计H1光伏玻璃毛利率在20.5%左右，同比增加5.3pct；单平净利2.1-2.2元/平，同比增加约47%。盈利修复

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信义光能

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夜长梦山

2024-06-30 11:02:40

【通策医疗】交流会核心要点小结

医药信息更新【754】经营近况 Q2门诊量同比10%增长，各业务都有增长。种植牙4、5月同比维持50%增速。正畸案例数维持大个位数增长，营收正增长。种植业务环比有增长，全年8w颗有机会，整体符合公司预期。增量大部分来自相对核心的医疗团队，年轻医生接到患者数的也比之前多。好一些团队一年300-400颗，远远没有饱和。省外规划省外目前不确定，暂时重点放在湖南，有两个相对比较成熟的团队，可以在全省做一些支援，没有确定性的预期，名称上会统一叫做XX通策口腔医院。费用预期尚未开业的有紫金港、

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通策医疗

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夜长梦山

2024-06-30 11:02:13

【健之佳】交流会核心要点小结

医药信息更新【755】四五月改善乏力，客单价略有提升，交易次数未明显改善。二季度压力大，不是公司经营的问题，公司的新店和次新店也有效率。个账情况：个账金额减少、存量降低、社会消费低迷导致零售业务中医保结算占比从2022年52%下降到2023年46%，今年一季度42%。比价政策影响：一是同城价格差异的比较系统，欢迎这种系统，同一个产品公司采购能力、竞价能力较强，定价透明反而节省定价流程。二是对于四同、五同商品在线上线下各个渠道上的价格，如果能管控好价格，通过医保、医院的力量敦促工业企业管

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健之佳

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夜长梦山

2024-06-30 11:01:33

【华创能源化工杨晖团队】🔥维生素行业推荐：具备高安全边际的潜在高赔率行业

⭕️供给上，高集中度+海外检修，集体挺价驱动有望价格上行。维生素行业是典型的高集中度行业，近期行业检修频繁，海外帝斯曼VA、VE从23Q3起就处于停产状态，巴斯夫从2023年3月底开始对VA、VE进行检修，新和成山东的VE工厂也计划于7月初到9月初检修。浙江医药类胡萝卜素产能装置故障后，VA、VE厂家迎来了集体的停报挺价，其他维生素厂家也开始提高报价，高集中度+行业玩家强烈的挺价意愿有望推动维生素价格持续向上。 ⭕️需求上，出口强势+养殖端盈利好转，下游接受度提升。从我们统计的维生素出口数量来看

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浙江医药

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夜长梦山

2024-06-30 11:00:47

【中信电子】进入三季度，关注消费电子重要时间线

🌟7月：三星GalaxyUnpacked新品发布会（北京时间7月10日21点），将会发布新一代折叠AI手机Galaxy Z Fold6和Galaxy Z Flip6以及Galaxy Buds3系列耳机和Galaxy Watch 7 / Ultra智能手表。此外，搭载锐龙AI 300处理器的AIPC将于7月陆续上市。 🌟8月：谷歌Pixel 9系列手机新品（含折叠机新品）有望在Made by Google 2024上发布（北京时间8月14日凌晨 1 点），预计首发Android 15。 🌟9

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领益智造

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夜长梦山

2024-06-30 11:00:14

2024版中国新车评价规程（C-NCAP）今年年初正式发布，将于2024年7月1日起正式实施。规程首次将V2X纳入测评范围，引入了三个基于C-V2X技术的测评场景，分别是CCRH（车辆高速直行于前方静止目标车辆测试场景）、C20SOPD（在障碍物遮挡情形下，被测车在交叉路口直行与垂直角度路径穿行的目标车辆发生碰撞冲突的场景）和TSR（交通标志识别）。

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夜长梦山

2024-06-30 11:00:03

【拓荆科技】薄膜+混合键合龙头，国产化+先进封装双轮驱动

事件：拓荆股价回调。点评：坚持看好公司受益于国产化+先进封装双重催化：国内薄膜沉积设备龙头 ——薄膜沉积国产空间广阔，2023年中国市场达89亿美元，然而市场由美日等厂商垄断，国产化空间广； ——拓荆为国产薄膜设备第一梯队：1）覆盖全：PECVD覆盖大部分薄膜种类；CVD类型上，从PECVD到ALDSACVDHDPCVD均有涉及；2）客户优质：已获得中芯国际、华虹集团、长江存储、长鑫存储等国内主流圆晶厂产线的认可；3）业务正经历从新品突破到订单放量的加速阶段：2023年末公司在手订单64

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拓荆科技

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夜长梦山

2024-06-30 10:59:35

浙商机械邱世梁|王华君【中国中车】铁路装备需求景气持续

🌟核心逻辑：国内轨交装备龙头，受益轨交复苏，铁路装备新增+维保需求驱动业绩稳健增长。 1、公司3-6月签订若干合同，金额约436亿元，包括动车组销售合同289亿元，以及储能设备、风电设备、城轨、货车、机车、客车等。24年5月动车组首次招标数量超23年全年，公司本次公告的合同动车组占比达66%。24年1-5月，全国铁路固定资产投资同比增长10.8%，铁路投资稳步推进，看好铁路装备需求高景气。 2、1-5月全国铁路发送旅客同比增长20%，动车组采购有望持续增长。2024年1-5月，全国铁路发送旅客

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中国中车

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夜长梦山

2024-06-30 10:59:02

景旺电子上涨9%，点评如下

即使不考虑毛利率提升，维持当下的行业低位，也仍然处于低估状态。相关逻辑： 1. 公司下游中消费电子与汽车的占比较高，汽车高景气+消费电子复苏，对公司的价格、利润水平与销量都有支撑。这一点已体现在公司Q1业绩上（出现拐点） 2. 公司研发能力强（强于沪电），带来的优势是公司的品类非常齐全，产品技术能力强，各行业的Knowhow都有，下游行业与客户结构分散。因此公司的提价与毛利率提升逻辑强于胜宏。 3.公司在汽车以及消费电子领域的产品能力强，高性能计算能配套英伟达的软板需求（软板当下更多用在汽车与

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景旺电子

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【下周A股解禁市值近700亿元】据统计，下周，A股市场将有64股限售股解禁。以个股最新价计算，64只解禁股对应市值合计695.62亿元。从规模上看，百洋医药、95.7亿元税友股份、85.28亿元杭州热电、67.88亿元威高骨科、64.08亿元芯动联科、54.48亿元解禁市值居前上述个股的解禁股份类型均为首发原股东限售股份，其中芯动联科的解禁股份中还包含部分首发战略配售股份。

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夜长梦山

2024-06-30 10:55:25

【天风通信】英伟达股东大会要点

🚩2024财年营收增长126%，达609亿美元；每股摊薄收益同比增长586%，达11.93美元。 🚩Hopper架构需求依然强劲，Blackwell及其后续产品已被行业广泛采用——Blackwell架构平台可能是公司乃至行业史上最成功产品。 🚩由英伟达所驱动的AI工厂，其处理、提炼和制造的以digital tokens为形式的智能，成为一种新型商品，为全球100万亿美元产业创造新的收入机会。 🚩人工智能的新一轮浪潮预计将使价值50万亿美元的重工业实现自动化，新一轮工业革命已然开始，公司已

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英伟达公司

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2024-06-30 13:22:29

【国金策略|张弛团队】若国内“宽货币”推迟至美联储降息落地后会怎样？

国内来看，企业微观盈利延续“增收不增利”格局、通缩压力持续加大。海外来看，美国企业剔除“mag7”微观盈利总体已经趋于放缓，恰与美国宏观经济层面放缓相一致。莫让2015年重演：“双底重合”背后是“宽货币”失效、市场波动率显著攀升！！！我们在此前发布的报告中提出“市场底”需具备三大条件，降息、新房价格跌幅收窄及M1回升。当下只有通过1年&5年期LPR下调，缓和企业与居民的负债端压力，方可在短期内激活居民消费意愿、企业生产与投资意愿，一定程度抑制房地产及通缩风险扩大，促进信用企稳，A股方可形成

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贵州茅台

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夜长梦山

2024-06-30 13:21:53

白酒6月：飞天批价触底回升，宴席需求表现较淡，龙头公司坚持“价在量先”

总结：由于6月份有端午节小旺季，因此在发货层面6月份占比较高。整体看商务需求仍然偏弱，飞天批价短期波动，公司及时采取措施控价，五粮液、老窖坚持“价在量先”。5-6月份宴席需求表现较为平淡，不少公司降低了宴席政策的标准来增加场次和活动力度。整体来看，需求偏弱的情况下，白酒公司相较之前的几轮周期更加理性克制，对库存的管理更加严格，因此Q2的表观业绩可能会出现略微降速。贵州茅台：公司近期推出一系列控价措施，批价环比回升，价格低点整箱批价2420，散飞批价2080；现在整箱批价2500，散飞2280元

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洋河股份

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夜长梦山

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【申万轻工】潮宏基深度

乘国潮风起，加盟扩店加速成长黄金珠宝行业规模稳健增长，竞争格局持续优化。 ①规模上，#人均可支配收入提升、金价持续上涨带动黄金需求高增。长期看，#产品工艺升级、国潮趋势和悦己类需求贡献增量。 ②渠道上，加速加盟店渠道拓展，积极加码直播电商。 ③格局上，行业格局逐渐清晰，各品牌规模体量排序趋于稳定。公司：强化年轻时尚定位，持续积累品牌资产+一口价黄金产品高增+加盟形式加速展店。 ①品牌上，拥有#年轻、时尚、国潮品牌形象，持续积累品牌力。 ②产品上，在#战略规划、人才储备、资金投入上持续巩固设

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潮宏基

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【CT电新】特高压更新:十五五远期规划足，需求无忧

今年能源局明确开工直流线路为陕西安徽、甘肃浙江、蒙西京津冀，陕北河南可能涉及电价问题尚未明确，今年预计3-4条线路，25年预计4-5条线路开工，十四五期间共计14条左右。展望十五五，根据最新规划，跨区直流10条，沙戈荒 10条，西电东送 10条直流共计30条以上，大超原先预期!且柔直数量比例提升，投资金额大幅增加，带动配套产业链订单持续旺盛。短期电网工程投资持续高增。1-5月份，全国主要发电企业电源工程完成投资2578亿元，同比增长6.5%。电网工程完成投资1703亿元，同比增长21.6%。

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【长江电新】信义光能：24H1玻璃盈利同比增长，产能投放或集中在下半年

事件：公司发布上半年盈利预告，预计归母净利润同比增长35%-45%，对应归母净利润18.8-20.2亿港元。 1、量上看，公司2024H1光伏玻璃销量（按吨计）同比增长11%，预计对应6.0-6.1亿平，主要是2023H2点火产能带来增量贡献，且市场需求同比增加。公司2024H1产能投放2*1000吨，名义产能达到27800吨/天，同时2*1000吨产能进入冷修。 2、盈利方面，预计H1光伏玻璃毛利率在20.5%左右，同比增加5.3pct；单平净利2.1-2.2元/平，同比增加约47%。盈利修复

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【通策医疗】交流会核心要点小结

医药信息更新【754】经营近况 Q2门诊量同比10%增长，各业务都有增长。种植牙4、5月同比维持50%增速。正畸案例数维持大个位数增长，营收正增长。种植业务环比有增长，全年8w颗有机会，整体符合公司预期。增量大部分来自相对核心的医疗团队，年轻医生接到患者数的也比之前多。好一些团队一年300-400颗，远远没有饱和。省外规划省外目前不确定，暂时重点放在湖南，有两个相对比较成熟的团队，可以在全省做一些支援，没有确定性的预期，名称上会统一叫做XX通策口腔医院。费用预期尚未开业的有紫金港、

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【健之佳】交流会核心要点小结

医药信息更新【755】四五月改善乏力，客单价略有提升，交易次数未明显改善。二季度压力大，不是公司经营的问题，公司的新店和次新店也有效率。个账情况：个账金额减少、存量降低、社会消费低迷导致零售业务中医保结算占比从2022年52%下降到2023年46%，今年一季度42%。比价政策影响：一是同城价格差异的比较系统，欢迎这种系统，同一个产品公司采购能力、竞价能力较强，定价透明反而节省定价流程。二是对于四同、五同商品在线上线下各个渠道上的价格，如果能管控好价格，通过医保、医院的力量敦促工业企业管

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【华创能源化工杨晖团队】🔥维生素行业推荐：具备高安全边际的潜在高赔率行业

⭕️供给上，高集中度+海外检修，集体挺价驱动有望价格上行。维生素行业是典型的高集中度行业，近期行业检修频繁，海外帝斯曼VA、VE从23Q3起就处于停产状态，巴斯夫从2023年3月底开始对VA、VE进行检修，新和成山东的VE工厂也计划于7月初到9月初检修。浙江医药类胡萝卜素产能装置故障后，VA、VE厂家迎来了集体的停报挺价，其他维生素厂家也开始提高报价，高集中度+行业玩家强烈的挺价意愿有望推动维生素价格持续向上。 ⭕️需求上，出口强势+养殖端盈利好转，下游接受度提升。从我们统计的维生素出口数量来看

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【中信电子】进入三季度，关注消费电子重要时间线

🌟7月：三星GalaxyUnpacked新品发布会（北京时间7月10日21点），将会发布新一代折叠AI手机Galaxy Z Fold6和Galaxy Z Flip6以及Galaxy Buds3系列耳机和Galaxy Watch 7 / Ultra智能手表。此外，搭载锐龙AI 300处理器的AIPC将于7月陆续上市。 🌟8月：谷歌Pixel 9系列手机新品（含折叠机新品）有望在Made by Google 2024上发布（北京时间8月14日凌晨 1 点），预计首发Android 15。 🌟9

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2024版中国新车评价规程（C-NCAP）今年年初正式发布，将于2024年7月1日起正式实施。规程首次将V2X纳入测评范围，引入了三个基于C-V2X技术的测评场景，分别是CCRH（车辆高速直行于前方静止目标车辆测试场景）、C20SOPD（在障碍物遮挡情形下，被测车在交叉路口直行与垂直角度路径穿行的目标车辆发生碰撞冲突的场景）和TSR（交通标志识别）。

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【拓荆科技】薄膜+混合键合龙头，国产化+先进封装双轮驱动

事件：拓荆股价回调。点评：坚持看好公司受益于国产化+先进封装双重催化：国内薄膜沉积设备龙头 ——薄膜沉积国产空间广阔，2023年中国市场达89亿美元，然而市场由美日等厂商垄断，国产化空间广； ——拓荆为国产薄膜设备第一梯队：1）覆盖全：PECVD覆盖大部分薄膜种类；CVD类型上，从PECVD到ALDSACVDHDPCVD均有涉及；2）客户优质：已获得中芯国际、华虹集团、长江存储、长鑫存储等国内主流圆晶厂产线的认可；3）业务正经历从新品突破到订单放量的加速阶段：2023年末公司在手订单64

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浙商机械邱世梁|王华君【中国中车】铁路装备需求景气持续

🌟核心逻辑：国内轨交装备龙头，受益轨交复苏，铁路装备新增+维保需求驱动业绩稳健增长。 1、公司3-6月签订若干合同，金额约436亿元，包括动车组销售合同289亿元，以及储能设备、风电设备、城轨、货车、机车、客车等。24年5月动车组首次招标数量超23年全年，公司本次公告的合同动车组占比达66%。24年1-5月，全国铁路固定资产投资同比增长10.8%，铁路投资稳步推进，看好铁路装备需求高景气。 2、1-5月全国铁路发送旅客同比增长20%，动车组采购有望持续增长。2024年1-5月，全国铁路发送旅客

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景旺电子上涨9%，点评如下

即使不考虑毛利率提升，维持当下的行业低位，也仍然处于低估状态。相关逻辑： 1. 公司下游中消费电子与汽车的占比较高，汽车高景气+消费电子复苏，对公司的价格、利润水平与销量都有支撑。这一点已体现在公司Q1业绩上（出现拐点） 2. 公司研发能力强（强于沪电），带来的优势是公司的品类非常齐全，产品技术能力强，各行业的Knowhow都有，下游行业与客户结构分散。因此公司的提价与毛利率提升逻辑强于胜宏。 3.公司在汽车以及消费电子领域的产品能力强，高性能计算能配套英伟达的软板需求（软板当下更多用在汽车与

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【下周A股解禁市值近700亿元】据统计，下周，A股市场将有64股限售股解禁。以个股最新价计算，64只解禁股对应市值合计695.62亿元。从规模上看，百洋医药、95.7亿元税友股份、85.28亿元杭州热电、67.88亿元威高骨科、64.08亿元芯动联科、54.48亿元解禁市值居前上述个股的解禁股份类型均为首发原股东限售股份，其中芯动联科的解禁股份中还包含部分首发战略配售股份。

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【天风通信】英伟达股东大会要点

🚩2024财年营收增长126%，达609亿美元；每股摊薄收益同比增长586%，达11.93美元。 🚩Hopper架构需求依然强劲，Blackwell及其后续产品已被行业广泛采用——Blackwell架构平台可能是公司乃至行业史上最成功产品。 🚩由英伟达所驱动的AI工厂，其处理、提炼和制造的以digital tokens为形式的智能，成为一种新型商品，为全球100万亿美元产业创造新的收入机会。 🚩人工智能的新一轮浪潮预计将使价值50万亿美元的重工业实现自动化，新一轮工业革命已然开始，公司已

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【国金策略|张弛团队】若国内“宽货币”推迟至美联储降息落地后会怎样？

国内来看，企业微观盈利延续“增收不增利”格局、通缩压力持续加大。海外来看，美国企业剔除“mag7”微观盈利总体已经趋于放缓，恰与美国宏观经济层面放缓相一致。莫让2015年重演：“双底重合”背后是“宽货币”失效、市场波动率显著攀升！！！我们在此前发布的报告中提出“市场底”需具备三大条件，降息、新房价格跌幅收窄及M1回升。当下只有通过1年&5年期LPR下调，缓和企业与居民的负债端压力，方可在短期内激活居民消费意愿、企业生产与投资意愿，一定程度抑制房地产及通缩风险扩大，促进信用企稳，A股方可形成

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白酒6月：飞天批价触底回升，宴席需求表现较淡，龙头公司坚持“价在量先”

总结：由于6月份有端午节小旺季，因此在发货层面6月份占比较高。整体看商务需求仍然偏弱，飞天批价短期波动，公司及时采取措施控价，五粮液、老窖坚持“价在量先”。5-6月份宴席需求表现较为平淡，不少公司降低了宴席政策的标准来增加场次和活动力度。整体来看，需求偏弱的情况下，白酒公司相较之前的几轮周期更加理性克制，对库存的管理更加严格，因此Q2的表观业绩可能会出现略微降速。贵州茅台：公司近期推出一系列控价措施，批价环比回升，价格低点整箱批价2420，散飞批价2080；现在整箱批价2500，散飞2280元

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【申万轻工】潮宏基深度

乘国潮风起，加盟扩店加速成长黄金珠宝行业规模稳健增长，竞争格局持续优化。 ①规模上，#人均可支配收入提升、金价持续上涨带动黄金需求高增。长期看，#产品工艺升级、国潮趋势和悦己类需求贡献增量。 ②渠道上，加速加盟店渠道拓展，积极加码直播电商。 ③格局上，行业格局逐渐清晰，各品牌规模体量排序趋于稳定。公司：强化年轻时尚定位，持续积累品牌资产+一口价黄金产品高增+加盟形式加速展店。 ①品牌上，拥有#年轻、时尚、国潮品牌形象，持续积累品牌力。 ②产品上，在#战略规划、人才储备、资金投入上持续巩固设

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【CT电新】特高压更新:十五五远期规划足，需求无忧

今年能源局明确开工直流线路为陕西安徽、甘肃浙江、蒙西京津冀，陕北河南可能涉及电价问题尚未明确，今年预计3-4条线路，25年预计4-5条线路开工，十四五期间共计14条左右。展望十五五，根据最新规划，跨区直流10条，沙戈荒 10条，西电东送 10条直流共计30条以上，大超原先预期!且柔直数量比例提升，投资金额大幅增加，带动配套产业链订单持续旺盛。短期电网工程投资持续高增。1-5月份，全国主要发电企业电源工程完成投资2578亿元，同比增长6.5%。电网工程完成投资1703亿元，同比增长21.6%。

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【长江电新】信义光能：24H1玻璃盈利同比增长，产能投放或集中在下半年

事件：公司发布上半年盈利预告，预计归母净利润同比增长35%-45%，对应归母净利润18.8-20.2亿港元。 1、量上看，公司2024H1光伏玻璃销量（按吨计）同比增长11%，预计对应6.0-6.1亿平，主要是2023H2点火产能带来增量贡献，且市场需求同比增加。公司2024H1产能投放2*1000吨，名义产能达到27800吨/天，同时2*1000吨产能进入冷修。 2、盈利方面，预计H1光伏玻璃毛利率在20.5%左右，同比增加5.3pct；单平净利2.1-2.2元/平，同比增加约47%。盈利修复

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【通策医疗】交流会核心要点小结

医药信息更新【754】经营近况 Q2门诊量同比10%增长，各业务都有增长。种植牙4、5月同比维持50%增速。正畸案例数维持大个位数增长，营收正增长。种植业务环比有增长，全年8w颗有机会，整体符合公司预期。增量大部分来自相对核心的医疗团队，年轻医生接到患者数的也比之前多。好一些团队一年300-400颗，远远没有饱和。省外规划省外目前不确定，暂时重点放在湖南，有两个相对比较成熟的团队，可以在全省做一些支援，没有确定性的预期，名称上会统一叫做XX通策口腔医院。费用预期尚未开业的有紫金港、

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【健之佳】交流会核心要点小结

医药信息更新【755】四五月改善乏力，客单价略有提升，交易次数未明显改善。二季度压力大，不是公司经营的问题，公司的新店和次新店也有效率。个账情况：个账金额减少、存量降低、社会消费低迷导致零售业务中医保结算占比从2022年52%下降到2023年46%，今年一季度42%。比价政策影响：一是同城价格差异的比较系统，欢迎这种系统，同一个产品公司采购能力、竞价能力较强，定价透明反而节省定价流程。二是对于四同、五同商品在线上线下各个渠道上的价格，如果能管控好价格，通过医保、医院的力量敦促工业企业管

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健之佳

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夜长梦山

2024-06-30 11:01:33

【华创能源化工杨晖团队】🔥维生素行业推荐：具备高安全边际的潜在高赔率行业

⭕️供给上，高集中度+海外检修，集体挺价驱动有望价格上行。维生素行业是典型的高集中度行业，近期行业检修频繁，海外帝斯曼VA、VE从23Q3起就处于停产状态，巴斯夫从2023年3月底开始对VA、VE进行检修，新和成山东的VE工厂也计划于7月初到9月初检修。浙江医药类胡萝卜素产能装置故障后，VA、VE厂家迎来了集体的停报挺价，其他维生素厂家也开始提高报价，高集中度+行业玩家强烈的挺价意愿有望推动维生素价格持续向上。 ⭕️需求上，出口强势+养殖端盈利好转，下游接受度提升。从我们统计的维生素出口数量来看

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浙江医药

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夜长梦山

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【中信电子】进入三季度，关注消费电子重要时间线

🌟7月：三星GalaxyUnpacked新品发布会（北京时间7月10日21点），将会发布新一代折叠AI手机Galaxy Z Fold6和Galaxy Z Flip6以及Galaxy Buds3系列耳机和Galaxy Watch 7 / Ultra智能手表。此外，搭载锐龙AI 300处理器的AIPC将于7月陆续上市。 🌟8月：谷歌Pixel 9系列手机新品（含折叠机新品）有望在Made by Google 2024上发布（北京时间8月14日凌晨 1 点），预计首发Android 15。 🌟9

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领益智造

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夜长梦山

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2024版中国新车评价规程（C-NCAP）今年年初正式发布，将于2024年7月1日起正式实施。规程首次将V2X纳入测评范围，引入了三个基于C-V2X技术的测评场景，分别是CCRH（车辆高速直行于前方静止目标车辆测试场景）、C20SOPD（在障碍物遮挡情形下，被测车在交叉路口直行与垂直角度路径穿行的目标车辆发生碰撞冲突的场景）和TSR（交通标志识别）。

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夜长梦山

2024-06-30 11:00:03

【拓荆科技】薄膜+混合键合龙头，国产化+先进封装双轮驱动

事件：拓荆股价回调。点评：坚持看好公司受益于国产化+先进封装双重催化：国内薄膜沉积设备龙头 ——薄膜沉积国产空间广阔，2023年中国市场达89亿美元，然而市场由美日等厂商垄断，国产化空间广； ——拓荆为国产薄膜设备第一梯队：1）覆盖全：PECVD覆盖大部分薄膜种类；CVD类型上，从PECVD到ALDSACVDHDPCVD均有涉及；2）客户优质：已获得中芯国际、华虹集团、长江存储、长鑫存储等国内主流圆晶厂产线的认可；3）业务正经历从新品突破到订单放量的加速阶段：2023年末公司在手订单64

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拓荆科技

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夜长梦山

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浙商机械邱世梁|王华君【中国中车】铁路装备需求景气持续

🌟核心逻辑：国内轨交装备龙头，受益轨交复苏，铁路装备新增+维保需求驱动业绩稳健增长。 1、公司3-6月签订若干合同，金额约436亿元，包括动车组销售合同289亿元，以及储能设备、风电设备、城轨、货车、机车、客车等。24年5月动车组首次招标数量超23年全年，公司本次公告的合同动车组占比达66%。24年1-5月，全国铁路固定资产投资同比增长10.8%，铁路投资稳步推进，看好铁路装备需求高景气。 2、1-5月全国铁路发送旅客同比增长20%，动车组采购有望持续增长。2024年1-5月，全国铁路发送旅客

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中国中车

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夜长梦山

2024-06-30 10:59:02

景旺电子上涨9%，点评如下

即使不考虑毛利率提升，维持当下的行业低位，也仍然处于低估状态。相关逻辑： 1. 公司下游中消费电子与汽车的占比较高，汽车高景气+消费电子复苏，对公司的价格、利润水平与销量都有支撑。这一点已体现在公司Q1业绩上（出现拐点） 2. 公司研发能力强（强于沪电），带来的优势是公司的品类非常齐全，产品技术能力强，各行业的Knowhow都有，下游行业与客户结构分散。因此公司的提价与毛利率提升逻辑强于胜宏。 3.公司在汽车以及消费电子领域的产品能力强，高性能计算能配套英伟达的软板需求（软板当下更多用在汽车与

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景旺电子

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夜长梦山

2024-06-30 10:58:08

【下周A股解禁市值近700亿元】据统计，下周，A股市场将有64股限售股解禁。以个股最新价计算，64只解禁股对应市值合计695.62亿元。从规模上看，百洋医药、95.7亿元税友股份、85.28亿元杭州热电、67.88亿元威高骨科、64.08亿元芯动联科、54.48亿元解禁市值居前上述个股的解禁股份类型均为首发原股东限售股份，其中芯动联科的解禁股份中还包含部分首发战略配售股份。

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夜长梦山

2024-06-30 10:55:25

【天风通信】英伟达股东大会要点

🚩2024财年营收增长126%，达609亿美元；每股摊薄收益同比增长586%，达11.93美元。 🚩Hopper架构需求依然强劲，Blackwell及其后续产品已被行业广泛采用——Blackwell架构平台可能是公司乃至行业史上最成功产品。 🚩由英伟达所驱动的AI工厂，其处理、提炼和制造的以digital tokens为形式的智能，成为一种新型商品，为全球100万亿美元产业创造新的收入机会。 🚩人工智能的新一轮浪潮预计将使价值50万亿美元的重工业实现自动化，新一轮工业革命已然开始，公司已

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英伟达公司

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