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2023-11-13 21:19:27

社融超预期、结构待改善

🔥#社融超预期、结构待改善# ①新增社融超预期。10月，新增社融1.85万亿元、高于市场预期的1.82万亿元，同比多增超9100亿元；存量增速较上月回升0.3个百分点至9.3%，代表企业中长期资金来源的有效社融增速较上月回落0.3个百分点。 ②社融超预期主因政府债券支撑，其他分项多有回落。分项中，政府债券单月融资1.56万亿元、同比多增1.28万亿元，创历史同期新高，人民币贷款处近10年历史同期低位、仅高于去年，其他细分项多有回落，非标、企业债券、股票融资同比减少460亿元至1300亿元左右。

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贵州茅台

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夜长梦山

2023-11-13 21:18:32

国内外人形机器人产品梳理及未来发展趋势探讨

【国金机械】国内外人形机器人产品梳理及未来发展趋势探讨 1⃣ 驱动方案选择：“电机+减速器”是未来商业化推广首选方案。液压驱动功率大，但由于噪音大、易漏液、维修难度大，导致制造成本高，商业化难度大。电机驱动虽扭矩密度低于液压驱动，但搭配减速器可满足机器人多数运动需求，同时拥有能量转化效率高、易维护、低成本等优势。 2⃣ 应用场景：先用于工厂，未来逐步走进家庭。人形机器人应用场景未来将由To B走向To C，第一步先面向工厂，因为工厂环境相对单纯、风险可控，成本和收益容易衡量和对比。在工厂里，未来

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恒立液压

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夜长梦山

2023-11-13 21:18:04

崇德科技近况交流要点

崇德科技近况交流要点-1113 ——————————— 1、能源发电领域火电（之前每年八千万收入），今年前三季度营收同比yoy30%+，预计后续增速可以保持；核电（取决于未来几年核电装机，原来中止项目恢复，新的项目也在批复），前三季度营收yoy+100%。技术难度最大，可靠性、稳定性、安全性要求最高，准入门槛高。 2、工业驱动：本身行业增长+国际客户开拓最大增长是在压缩机，30%的增长（受益于制造的智能化），后续更多考虑国际客户的开拓（阿特拉斯、ABB等国内的配套以及出口）。对比国际化的

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崇德科技

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夜长梦山

2023-11-13 21:17:37

力诺特玻

药玻行业&力诺特玻更新 1）药玻行业内部在发生由钠钙、低硼硅向中硼硅的升级型，中硼硅药玻行业高度景气。(1）中硼硅替代低硼硅是政策推动的，自2015年开始政策提出鼓励使用中硼硅，2020年5月，国家药监局发布《化学药品注射剂仿制药质量和疗效一致性评价技术要求》，其中描述变为“注射剂使用的包装材料和容器的质量和性能不得低于参比制剂，以保证药品质量与参比制剂一致”。政策趋严后，药厂进入型周期，药玻企业跟随药厂进行升级改造。(2）此外，中硼药玻价格近年来明显下降，药企接受度也有所提高。 2）细分来看，

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力诺特玻

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夜长梦山

2023-11-13 19:21:27

颀中科技

【山证通信&电子】独家推荐颀中科技此前被忽略，射频、显驱封测遥遥领先！公司是先进封装测试厂商，射频芯片封装、手机快充芯片封装等业务已逐渐成为公司第二成长曲线。公司为旗舰手机的射频封测优先供应商，并且是旗舰手机显示芯片封测优先供应商，预计将随着旗舰手机手机销量增长而成长，我们预计单机价值量在10元上下。业绩大反转，稼动率提升！公司主业是显示驱动芯片封测厂商，公司Q3业绩大反转，单Q3实现营收4.58亿，同比增73%，环比增21%；实现毛利率39.7%，环比提升5个百分点。主要原因为显示驱动

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颀中科技

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夜长梦山

2023-11-13 19:18:19

德昌股份：EPS电机国产替代，家电业务稳健增长

【西南汽车调研反馈】德昌股份：EPS电机国产替代，家电业务稳健增长 #公司主营家电出口产品，包括吸尘器、小家电（个护类），今年新增洗碗机、卷发棒等新产品，预计未来3年保持20%以上稳健增长。近两年越南工厂爬坡毛利率承压，随着产能利用率提升，毛利率将逐渐恢复。 #汽车板块，17年开始研发转向及制动电机产品，21年开始小批量出货，22年营收7400万元，以EPS电机为主。（1）公司目前是国内为数不多可量产的EPS电机厂商，技术领先，竞争对手是日本电产、博世等国际厂商，主要客户包括耐世特、采埃孚、捷

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德昌股份

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夜长梦山

2023-11-13 19:17:33

永新光学：大概率24年迎来戴维斯双击，四大业务均有预期差

【西部电子】永新光学：大概率24年迎来戴维斯双击，四大业务均有预期差 1⃣显微镜：全球光学显微镜市场40-50亿美金，公司23年收入预计为4.3亿元（国内外占比各一半），全球份额仅约1-2%；国内市场规模40-50亿人民币，国内份额不足5%。潜在成长空间较大。国内高端科研级显微镜市场被徕卡、蔡司、尼康、奥林巴斯等垄断，永新近年来陆续突破了共聚焦（21年）、超分辨率（23年）百万级显微镜，持续实现进口替代。公司22-25年高端显微镜有望维持50%+增长；教学用低端显微镜增长个位数。整体显微镜业务未

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永新光学

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夜长梦山

2023-11-13 19:16:15

碳酸锂现货产业点评

碳酸锂现货产业点评11.13 核心观点：预现货市场真正的抢跑和更猛烈的跳水将在两周内发生，强烈建议！务必莫抱有侥幸心理，不论看涨看跌，首要是尽快保持低库存＋套保以规避风险！基本面近况：目前碳酸锂长协成交14.2-14.4w，散单成交14.5-15.7w。近两周现货小跳水跌破15，而成交量依然清淡。当现货降价库存却仍在增加，这是个非常危险的信号，我们判断最迟下旬将迎更猛烈的跳水库存情况（矿＋盐）: ①行业库存：按三季度报表测算行业库存在18-20w吨左右，按调研反馈或在30一35w吨②锂辉石矿

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赣锋锂业

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夜长梦山

2023-11-13 19:12:48

检测板块Q4值得布局

【天风机械】检测板块Q4值得布局！经过一年调整，检测板块的估值已经下调到历史低点，目前各环节已抑制因素已逐步解除，明年大幅改善确定性强，四季度属于低风险布局板块！ 1⃣ 特殊行业抑制因素已解除，目前订单开始小批量恢复，预计明年Q1开始改善明显，明年需求恢复原有增速，受益标的：苏试试验，西测测试，广电计量，思科瑞等 2⃣ 去年核酸检测带来的高基数对今年部分公司医疗检测带来一定影响，明年这部分影响解除，医疗检测需求预计也将逐步改善，华测CRO二期开始落地；除医疗检测外环境三普检测也在Q4开始上量

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华测检测

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夜长梦山

2023-11-13 19:11:45

钙钛矿大涨点评

【CT电新】钙钛矿大涨点评：武大团队突破叠层技术最大痛点——窄带隙钙钛矿子电池 🍁武汉大学团队全钙钛矿叠层电池突破性技术登上《Nature》杂志，剑指产业化的最大痛点“窄带隙底电池”。基于此技术，该团队实现了稳态效率27.62%（第三方权威认证效率27.34%）的目前两端全钙钛矿叠层电池的世界最高效率之一。 🍁窄带隙钙钛矿性能差是限制全钙钛矿叠层电池性能的关键瓶颈。全钙钛矿叠层电池理论效率高达约43%，可大幅降低光伏度电成本及制造难度。 🍁该团队创造性提出天冬氨酸盐酸盐一体化掺杂策略，将天

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京山轻机

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夜长梦山

2023-11-13 19:10:41

泰胜风能更新

【招商电新】泰胜风能更新20231113 1、陆风业务有望受益于新疆装机加速。公司国内陆风产能主要集中于新疆地区，达20余万吨。新疆过去受制于过高的弃风率，一直处于国家能源局风电投资检测预警的红色及橙色区域，除抢装年份外新增装机规模一直不大。目前弃风率大幅下降，2022年装机已有明显恢复。在消纳问题得到缓释后，公司将充分受益于新疆陆风的装机加速。同时，新疆塔筒产能供给相对有序，公司陆风业务盈利有望维持稳定； 2、海外业务税率有优势，产能布局充足。高毛利的海外业务一直公司的重点发展方向，已具备深厚

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泰胜风能

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夜长梦山

2023-11-13 19:08:45

鸣志电器调研反馈

鸣志电器调研反馈 2023-11-10 -------------------------- [烟花] 机器人相关进展： #北美进度和北美客户紧密沟通，有定期电话会、现场走访，具体考察流程和定点节奏待确认。 #整体布局有可用于协作、轮式、人形的配套产品。 #空心杯电机对口国内外主要头部机器人企业。15年投入研发，突破全球主要技术壁垒，已形成50多项专利。 #绕线设备基于进口高精密设备做自动化改造，实现产线设备调试。 [烟花]产品布局： #新产品包括无刷电机、空心杯电机、伺服、编码器、行

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鸣志电器

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夜长梦山

2023-11-13 19:07:33

油气设备行业更新

【gf机械】油气设备行业更新1113 1、#近期油价高位调整接近尾声，#底部布局机会来临。近期油价从高位调整至80美金附近，油服公司受情绪影响股价回落至阶段性低位。实际上油价在高位的波动并不影响行业资本开支节奏，EIA最新发布的11月月报显示，预期明年油价中枢在88-91美金之间，行业向上周期不变，底部布局机会来临。 2、#行业重点公司订单变化积极，行业景气度仍在向上。近期行业头部公司订单均有积极变化，显示出国内外油服市场需求旺盛，部分产业链环节已经出现供给紧张态势。我们跟踪核心标的近期变化如下

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博迈科

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夜长梦山

2023-11-13 12:53:45

垃圾产业链，一堆小号点赞评论

@Michaeldudu：华西股份，3倍空间

【华西股份】豪美新材5连板，华西股份市场溢价再起。豪美新材入股索尔思光电5.79%，喜提5连板，公司市值增加46亿。而华西股份通过上海启澜间接持有索尔思光电28.17%的股权。1、光模块业务：对标新易盛（400G光模块和索尔思并列前二）。22年新易盛收入33亿，索尔思20亿元

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2023-11-13 11:48:07

电改之容量电价："破壁"的开端

【广发公用郭鹏&姜涛】电改之容量电价："破壁"的开端 🪣#容量电价仅仅是“系统的破壁”的开端。电力系统的主要困境是消纳问题，改革围绕此展开。11月10日煤电容量电价落地，针对机组按照固定成本补偿，助力火电脱离发电属性、挂钩调节能力，重塑火电价值。且能够展望的是，容量和电量未来都将形成独立市场，二者脱离零和博弈；同时辅助服务市场、现货市场等建设未来仍将推进，火电的灵活性和调节性价值还会进一步得到挖掘。 #无需忧虑电量电价浮动比例的调整、“时间的煤硅”和绿电环境溢价保驾护航。我们测算伴随长协煤比

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皖能电力

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社融超预期、结构待改善

🔥#社融超预期、结构待改善# ①新增社融超预期。10月，新增社融1.85万亿元、高于市场预期的1.82万亿元，同比多增超9100亿元；存量增速较上月回升0.3个百分点至9.3%，代表企业中长期资金来源的有效社融增速较上月回落0.3个百分点。 ②社融超预期主因政府债券支撑，其他分项多有回落。分项中，政府债券单月融资1.56万亿元、同比多增1.28万亿元，创历史同期新高，人民币贷款处近10年历史同期低位、仅高于去年，其他细分项多有回落，非标、企业债券、股票融资同比减少460亿元至1300亿元左右。

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国内外人形机器人产品梳理及未来发展趋势探讨

【国金机械】国内外人形机器人产品梳理及未来发展趋势探讨 1⃣ 驱动方案选择：“电机+减速器”是未来商业化推广首选方案。液压驱动功率大，但由于噪音大、易漏液、维修难度大，导致制造成本高，商业化难度大。电机驱动虽扭矩密度低于液压驱动，但搭配减速器可满足机器人多数运动需求，同时拥有能量转化效率高、易维护、低成本等优势。 2⃣ 应用场景：先用于工厂，未来逐步走进家庭。人形机器人应用场景未来将由To B走向To C，第一步先面向工厂，因为工厂环境相对单纯、风险可控，成本和收益容易衡量和对比。在工厂里，未来

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崇德科技近况交流要点

崇德科技近况交流要点-1113 ——————————— 1、能源发电领域火电（之前每年八千万收入），今年前三季度营收同比yoy30%+，预计后续增速可以保持；核电（取决于未来几年核电装机，原来中止项目恢复，新的项目也在批复），前三季度营收yoy+100%。技术难度最大，可靠性、稳定性、安全性要求最高，准入门槛高。 2、工业驱动：本身行业增长+国际客户开拓最大增长是在压缩机，30%的增长（受益于制造的智能化），后续更多考虑国际客户的开拓（阿特拉斯、ABB等国内的配套以及出口）。对比国际化的

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力诺特玻

药玻行业&力诺特玻更新 1）药玻行业内部在发生由钠钙、低硼硅向中硼硅的升级型，中硼硅药玻行业高度景气。(1）中硼硅替代低硼硅是政策推动的，自2015年开始政策提出鼓励使用中硼硅，2020年5月，国家药监局发布《化学药品注射剂仿制药质量和疗效一致性评价技术要求》，其中描述变为“注射剂使用的包装材料和容器的质量和性能不得低于参比制剂，以保证药品质量与参比制剂一致”。政策趋严后，药厂进入型周期，药玻企业跟随药厂进行升级改造。(2）此外，中硼药玻价格近年来明显下降，药企接受度也有所提高。 2）细分来看，

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颀中科技

【山证通信&电子】独家推荐颀中科技此前被忽略，射频、显驱封测遥遥领先！公司是先进封装测试厂商，射频芯片封装、手机快充芯片封装等业务已逐渐成为公司第二成长曲线。公司为旗舰手机的射频封测优先供应商，并且是旗舰手机显示芯片封测优先供应商，预计将随着旗舰手机手机销量增长而成长，我们预计单机价值量在10元上下。业绩大反转，稼动率提升！公司主业是显示驱动芯片封测厂商，公司Q3业绩大反转，单Q3实现营收4.58亿，同比增73%，环比增21%；实现毛利率39.7%，环比提升5个百分点。主要原因为显示驱动

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德昌股份：EPS电机国产替代，家电业务稳健增长

【西南汽车调研反馈】德昌股份：EPS电机国产替代，家电业务稳健增长 #公司主营家电出口产品，包括吸尘器、小家电（个护类），今年新增洗碗机、卷发棒等新产品，预计未来3年保持20%以上稳健增长。近两年越南工厂爬坡毛利率承压，随着产能利用率提升，毛利率将逐渐恢复。 #汽车板块，17年开始研发转向及制动电机产品，21年开始小批量出货，22年营收7400万元，以EPS电机为主。（1）公司目前是国内为数不多可量产的EPS电机厂商，技术领先，竞争对手是日本电产、博世等国际厂商，主要客户包括耐世特、采埃孚、捷

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永新光学：大概率24年迎来戴维斯双击，四大业务均有预期差

【西部电子】永新光学：大概率24年迎来戴维斯双击，四大业务均有预期差 1⃣显微镜：全球光学显微镜市场40-50亿美金，公司23年收入预计为4.3亿元（国内外占比各一半），全球份额仅约1-2%；国内市场规模40-50亿人民币，国内份额不足5%。潜在成长空间较大。国内高端科研级显微镜市场被徕卡、蔡司、尼康、奥林巴斯等垄断，永新近年来陆续突破了共聚焦（21年）、超分辨率（23年）百万级显微镜，持续实现进口替代。公司22-25年高端显微镜有望维持50%+增长；教学用低端显微镜增长个位数。整体显微镜业务未

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碳酸锂现货产业点评

碳酸锂现货产业点评11.13 核心观点：预现货市场真正的抢跑和更猛烈的跳水将在两周内发生，强烈建议！务必莫抱有侥幸心理，不论看涨看跌，首要是尽快保持低库存＋套保以规避风险！基本面近况：目前碳酸锂长协成交14.2-14.4w，散单成交14.5-15.7w。近两周现货小跳水跌破15，而成交量依然清淡。当现货降价库存却仍在增加，这是个非常危险的信号，我们判断最迟下旬将迎更猛烈的跳水库存情况（矿＋盐）: ①行业库存：按三季度报表测算行业库存在18-20w吨左右，按调研反馈或在30一35w吨②锂辉石矿

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检测板块Q4值得布局

【天风机械】检测板块Q4值得布局！经过一年调整，检测板块的估值已经下调到历史低点，目前各环节已抑制因素已逐步解除，明年大幅改善确定性强，四季度属于低风险布局板块！ 1⃣ 特殊行业抑制因素已解除，目前订单开始小批量恢复，预计明年Q1开始改善明显，明年需求恢复原有增速，受益标的：苏试试验，西测测试，广电计量，思科瑞等 2⃣ 去年核酸检测带来的高基数对今年部分公司医疗检测带来一定影响，明年这部分影响解除，医疗检测需求预计也将逐步改善，华测CRO二期开始落地；除医疗检测外环境三普检测也在Q4开始上量

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钙钛矿大涨点评

【CT电新】钙钛矿大涨点评：武大团队突破叠层技术最大痛点——窄带隙钙钛矿子电池 🍁武汉大学团队全钙钛矿叠层电池突破性技术登上《Nature》杂志，剑指产业化的最大痛点“窄带隙底电池”。基于此技术，该团队实现了稳态效率27.62%（第三方权威认证效率27.34%）的目前两端全钙钛矿叠层电池的世界最高效率之一。 🍁窄带隙钙钛矿性能差是限制全钙钛矿叠层电池性能的关键瓶颈。全钙钛矿叠层电池理论效率高达约43%，可大幅降低光伏度电成本及制造难度。 🍁该团队创造性提出天冬氨酸盐酸盐一体化掺杂策略，将天

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泰胜风能更新

【招商电新】泰胜风能更新20231113 1、陆风业务有望受益于新疆装机加速。公司国内陆风产能主要集中于新疆地区，达20余万吨。新疆过去受制于过高的弃风率，一直处于国家能源局风电投资检测预警的红色及橙色区域，除抢装年份外新增装机规模一直不大。目前弃风率大幅下降，2022年装机已有明显恢复。在消纳问题得到缓释后，公司将充分受益于新疆陆风的装机加速。同时，新疆塔筒产能供给相对有序，公司陆风业务盈利有望维持稳定； 2、海外业务税率有优势，产能布局充足。高毛利的海外业务一直公司的重点发展方向，已具备深厚

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鸣志电器调研反馈 2023-11-10 -------------------------- [烟花] 机器人相关进展： #北美进度和北美客户紧密沟通，有定期电话会、现场走访，具体考察流程和定点节奏待确认。 #整体布局有可用于协作、轮式、人形的配套产品。 #空心杯电机对口国内外主要头部机器人企业。15年投入研发，突破全球主要技术壁垒，已形成50多项专利。 #绕线设备基于进口高精密设备做自动化改造，实现产线设备调试。 [烟花]产品布局： #新产品包括无刷电机、空心杯电机、伺服、编码器、行

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油气设备行业更新

【gf机械】油气设备行业更新1113 1、#近期油价高位调整接近尾声，#底部布局机会来临。近期油价从高位调整至80美金附近，油服公司受情绪影响股价回落至阶段性低位。实际上油价在高位的波动并不影响行业资本开支节奏，EIA最新发布的11月月报显示，预期明年油价中枢在88-91美金之间，行业向上周期不变，底部布局机会来临。 2、#行业重点公司订单变化积极，行业景气度仍在向上。近期行业头部公司订单均有积极变化，显示出国内外油服市场需求旺盛，部分产业链环节已经出现供给紧张态势。我们跟踪核心标的近期变化如下

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垃圾产业链，一堆小号点赞评论

@Michaeldudu：华西股份，3倍空间

【华西股份】豪美新材5连板，华西股份市场溢价再起。豪美新材入股索尔思光电5.79%，喜提5连板，公司市值增加46亿。而华西股份通过上海启澜间接持有索尔思光电28.17%的股权。1、光模块业务：对标新易盛（400G光模块和索尔思并列前二）。22年新易盛收入33亿，索尔思20亿元

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电改之容量电价："破壁"的开端

【广发公用郭鹏&姜涛】电改之容量电价："破壁"的开端 🪣#容量电价仅仅是“系统的破壁”的开端。电力系统的主要困境是消纳问题，改革围绕此展开。11月10日煤电容量电价落地，针对机组按照固定成本补偿，助力火电脱离发电属性、挂钩调节能力，重塑火电价值。且能够展望的是，容量和电量未来都将形成独立市场，二者脱离零和博弈；同时辅助服务市场、现货市场等建设未来仍将推进，火电的灵活性和调节性价值还会进一步得到挖掘。 #无需忧虑电量电价浮动比例的调整、“时间的煤硅”和绿电环境溢价保驾护航。我们测算伴随长协煤比

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🔥#社融超预期、结构待改善# ①新增社融超预期。10月，新增社融1.85万亿元、高于市场预期的1.82万亿元，同比多增超9100亿元；存量增速较上月回升0.3个百分点至9.3%，代表企业中长期资金来源的有效社融增速较上月回落0.3个百分点。 ②社融超预期主因政府债券支撑，其他分项多有回落。分项中，政府债券单月融资1.56万亿元、同比多增1.28万亿元，创历史同期新高，人民币贷款处近10年历史同期低位、仅高于去年，其他细分项多有回落，非标、企业债券、股票融资同比减少460亿元至1300亿元左右。

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国内外人形机器人产品梳理及未来发展趋势探讨

【国金机械】国内外人形机器人产品梳理及未来发展趋势探讨 1⃣ 驱动方案选择：“电机+减速器”是未来商业化推广首选方案。液压驱动功率大，但由于噪音大、易漏液、维修难度大，导致制造成本高，商业化难度大。电机驱动虽扭矩密度低于液压驱动，但搭配减速器可满足机器人多数运动需求，同时拥有能量转化效率高、易维护、低成本等优势。 2⃣ 应用场景：先用于工厂，未来逐步走进家庭。人形机器人应用场景未来将由To B走向To C，第一步先面向工厂，因为工厂环境相对单纯、风险可控，成本和收益容易衡量和对比。在工厂里，未来

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崇德科技近况交流要点

崇德科技近况交流要点-1113 ——————————— 1、能源发电领域火电（之前每年八千万收入），今年前三季度营收同比yoy30%+，预计后续增速可以保持；核电（取决于未来几年核电装机，原来中止项目恢复，新的项目也在批复），前三季度营收yoy+100%。技术难度最大，可靠性、稳定性、安全性要求最高，准入门槛高。 2、工业驱动：本身行业增长+国际客户开拓最大增长是在压缩机，30%的增长（受益于制造的智能化），后续更多考虑国际客户的开拓（阿特拉斯、ABB等国内的配套以及出口）。对比国际化的

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4.65
夜长梦山

2023-11-13 21:17:37

力诺特玻

药玻行业&力诺特玻更新 1）药玻行业内部在发生由钠钙、低硼硅向中硼硅的升级型，中硼硅药玻行业高度景气。(1）中硼硅替代低硼硅是政策推动的，自2015年开始政策提出鼓励使用中硼硅，2020年5月，国家药监局发布《化学药品注射剂仿制药质量和疗效一致性评价技术要求》，其中描述变为“注射剂使用的包装材料和容器的质量和性能不得低于参比制剂，以保证药品质量与参比制剂一致”。政策趋严后，药厂进入型周期，药玻企业跟随药厂进行升级改造。(2）此外，中硼药玻价格近年来明显下降，药企接受度也有所提高。 2）细分来看，

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力诺特玻

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夜长梦山

2023-11-13 19:21:27

颀中科技

【山证通信&电子】独家推荐颀中科技此前被忽略，射频、显驱封测遥遥领先！公司是先进封装测试厂商，射频芯片封装、手机快充芯片封装等业务已逐渐成为公司第二成长曲线。公司为旗舰手机的射频封测优先供应商，并且是旗舰手机显示芯片封测优先供应商，预计将随着旗舰手机手机销量增长而成长，我们预计单机价值量在10元上下。业绩大反转，稼动率提升！公司主业是显示驱动芯片封测厂商，公司Q3业绩大反转，单Q3实现营收4.58亿，同比增73%，环比增21%；实现毛利率39.7%，环比提升5个百分点。主要原因为显示驱动

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颀中科技

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夜长梦山

2023-11-13 19:18:19

德昌股份：EPS电机国产替代，家电业务稳健增长

【西南汽车调研反馈】德昌股份：EPS电机国产替代，家电业务稳健增长 #公司主营家电出口产品，包括吸尘器、小家电（个护类），今年新增洗碗机、卷发棒等新产品，预计未来3年保持20%以上稳健增长。近两年越南工厂爬坡毛利率承压，随着产能利用率提升，毛利率将逐渐恢复。 #汽车板块，17年开始研发转向及制动电机产品，21年开始小批量出货，22年营收7400万元，以EPS电机为主。（1）公司目前是国内为数不多可量产的EPS电机厂商，技术领先，竞争对手是日本电产、博世等国际厂商，主要客户包括耐世特、采埃孚、捷

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德昌股份

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夜长梦山

2023-11-13 19:17:33

永新光学：大概率24年迎来戴维斯双击，四大业务均有预期差

【西部电子】永新光学：大概率24年迎来戴维斯双击，四大业务均有预期差 1⃣显微镜：全球光学显微镜市场40-50亿美金，公司23年收入预计为4.3亿元（国内外占比各一半），全球份额仅约1-2%；国内市场规模40-50亿人民币，国内份额不足5%。潜在成长空间较大。国内高端科研级显微镜市场被徕卡、蔡司、尼康、奥林巴斯等垄断，永新近年来陆续突破了共聚焦（21年）、超分辨率（23年）百万级显微镜，持续实现进口替代。公司22-25年高端显微镜有望维持50%+增长；教学用低端显微镜增长个位数。整体显微镜业务未

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永新光学

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夜长梦山

2023-11-13 19:16:15

碳酸锂现货产业点评

碳酸锂现货产业点评11.13 核心观点：预现货市场真正的抢跑和更猛烈的跳水将在两周内发生，强烈建议！务必莫抱有侥幸心理，不论看涨看跌，首要是尽快保持低库存＋套保以规避风险！基本面近况：目前碳酸锂长协成交14.2-14.4w，散单成交14.5-15.7w。近两周现货小跳水跌破15，而成交量依然清淡。当现货降价库存却仍在增加，这是个非常危险的信号，我们判断最迟下旬将迎更猛烈的跳水库存情况（矿＋盐）: ①行业库存：按三季度报表测算行业库存在18-20w吨左右，按调研反馈或在30一35w吨②锂辉石矿

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赣锋锂业

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夜长梦山

2023-11-13 19:12:48

检测板块Q4值得布局

【天风机械】检测板块Q4值得布局！经过一年调整，检测板块的估值已经下调到历史低点，目前各环节已抑制因素已逐步解除，明年大幅改善确定性强，四季度属于低风险布局板块！ 1⃣ 特殊行业抑制因素已解除，目前订单开始小批量恢复，预计明年Q1开始改善明显，明年需求恢复原有增速，受益标的：苏试试验，西测测试，广电计量，思科瑞等 2⃣ 去年核酸检测带来的高基数对今年部分公司医疗检测带来一定影响，明年这部分影响解除，医疗检测需求预计也将逐步改善，华测CRO二期开始落地；除医疗检测外环境三普检测也在Q4开始上量

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华测检测

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夜长梦山

2023-11-13 19:11:45

钙钛矿大涨点评

【CT电新】钙钛矿大涨点评：武大团队突破叠层技术最大痛点——窄带隙钙钛矿子电池 🍁武汉大学团队全钙钛矿叠层电池突破性技术登上《Nature》杂志，剑指产业化的最大痛点“窄带隙底电池”。基于此技术，该团队实现了稳态效率27.62%（第三方权威认证效率27.34%）的目前两端全钙钛矿叠层电池的世界最高效率之一。 🍁窄带隙钙钛矿性能差是限制全钙钛矿叠层电池性能的关键瓶颈。全钙钛矿叠层电池理论效率高达约43%，可大幅降低光伏度电成本及制造难度。 🍁该团队创造性提出天冬氨酸盐酸盐一体化掺杂策略，将天

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京山轻机

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夜长梦山

2023-11-13 19:10:41

泰胜风能更新

【招商电新】泰胜风能更新20231113 1、陆风业务有望受益于新疆装机加速。公司国内陆风产能主要集中于新疆地区，达20余万吨。新疆过去受制于过高的弃风率，一直处于国家能源局风电投资检测预警的红色及橙色区域，除抢装年份外新增装机规模一直不大。目前弃风率大幅下降，2022年装机已有明显恢复。在消纳问题得到缓释后，公司将充分受益于新疆陆风的装机加速。同时，新疆塔筒产能供给相对有序，公司陆风业务盈利有望维持稳定； 2、海外业务税率有优势，产能布局充足。高毛利的海外业务一直公司的重点发展方向，已具备深厚

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泰胜风能

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夜长梦山

2023-11-13 19:08:45

鸣志电器调研反馈

鸣志电器调研反馈 2023-11-10 -------------------------- [烟花] 机器人相关进展： #北美进度和北美客户紧密沟通，有定期电话会、现场走访，具体考察流程和定点节奏待确认。 #整体布局有可用于协作、轮式、人形的配套产品。 #空心杯电机对口国内外主要头部机器人企业。15年投入研发，突破全球主要技术壁垒，已形成50多项专利。 #绕线设备基于进口高精密设备做自动化改造，实现产线设备调试。 [烟花]产品布局： #新产品包括无刷电机、空心杯电机、伺服、编码器、行

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鸣志电器

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夜长梦山

2023-11-13 19:07:33

油气设备行业更新

【gf机械】油气设备行业更新1113 1、#近期油价高位调整接近尾声，#底部布局机会来临。近期油价从高位调整至80美金附近，油服公司受情绪影响股价回落至阶段性低位。实际上油价在高位的波动并不影响行业资本开支节奏，EIA最新发布的11月月报显示，预期明年油价中枢在88-91美金之间，行业向上周期不变，底部布局机会来临。 2、#行业重点公司订单变化积极，行业景气度仍在向上。近期行业头部公司订单均有积极变化，显示出国内外油服市场需求旺盛，部分产业链环节已经出现供给紧张态势。我们跟踪核心标的近期变化如下

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博迈科

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夜长梦山

2023-11-13 12:53:45

垃圾产业链，一堆小号点赞评论

@Michaeldudu：华西股份，3倍空间

【华西股份】豪美新材5连板，华西股份市场溢价再起。豪美新材入股索尔思光电5.79%，喜提5连板，公司市值增加46亿。而华西股份通过上海启澜间接持有索尔思光电28.17%的股权。1、光模块业务：对标新易盛（400G光模块和索尔思并列前二）。22年新易盛收入33亿，索尔思20亿元

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夜长梦山

2023-11-13 11:48:07

电改之容量电价："破壁"的开端

【广发公用郭鹏&姜涛】电改之容量电价："破壁"的开端 🪣#容量电价仅仅是“系统的破壁”的开端。电力系统的主要困境是消纳问题，改革围绕此展开。11月10日煤电容量电价落地，针对机组按照固定成本补偿，助力火电脱离发电属性、挂钩调节能力，重塑火电价值。且能够展望的是，容量和电量未来都将形成独立市场，二者脱离零和博弈；同时辅助服务市场、现货市场等建设未来仍将推进，火电的灵活性和调节性价值还会进一步得到挖掘。 #无需忧虑电量电价浮动比例的调整、“时间的煤硅”和绿电环境溢价保驾护航。我们测算伴随长协煤比

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皖能电力

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夜长梦山

2023-11-13 21:19:27

社融超预期、结构待改善

🔥#社融超预期、结构待改善# ①新增社融超预期。10月，新增社融1.85万亿元、高于市场预期的1.82万亿元，同比多增超9100亿元；存量增速较上月回升0.3个百分点至9.3%，代表企业中长期资金来源的有效社融增速较上月回落0.3个百分点。 ②社融超预期主因政府债券支撑，其他分项多有回落。分项中，政府债券单月融资1.56万亿元、同比多增1.28万亿元，创历史同期新高，人民币贷款处近10年历史同期低位、仅高于去年，其他细分项多有回落，非标、企业债券、股票融资同比减少460亿元至1300亿元左右。

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贵州茅台

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夜长梦山

2023-11-13 21:18:32

国内外人形机器人产品梳理及未来发展趋势探讨

【国金机械】国内外人形机器人产品梳理及未来发展趋势探讨 1⃣ 驱动方案选择：“电机+减速器”是未来商业化推广首选方案。液压驱动功率大，但由于噪音大、易漏液、维修难度大，导致制造成本高，商业化难度大。电机驱动虽扭矩密度低于液压驱动，但搭配减速器可满足机器人多数运动需求，同时拥有能量转化效率高、易维护、低成本等优势。 2⃣ 应用场景：先用于工厂，未来逐步走进家庭。人形机器人应用场景未来将由To B走向To C，第一步先面向工厂，因为工厂环境相对单纯、风险可控，成本和收益容易衡量和对比。在工厂里，未来

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恒立液压

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夜长梦山

2023-11-13 21:18:04

崇德科技近况交流要点

崇德科技近况交流要点-1113 ——————————— 1、能源发电领域火电（之前每年八千万收入），今年前三季度营收同比yoy30%+，预计后续增速可以保持；核电（取决于未来几年核电装机，原来中止项目恢复，新的项目也在批复），前三季度营收yoy+100%。技术难度最大，可靠性、稳定性、安全性要求最高，准入门槛高。 2、工业驱动：本身行业增长+国际客户开拓最大增长是在压缩机，30%的增长（受益于制造的智能化），后续更多考虑国际客户的开拓（阿特拉斯、ABB等国内的配套以及出口）。对比国际化的

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崇德科技

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夜长梦山

2023-11-13 21:17:37

力诺特玻

药玻行业&力诺特玻更新 1）药玻行业内部在发生由钠钙、低硼硅向中硼硅的升级型，中硼硅药玻行业高度景气。(1）中硼硅替代低硼硅是政策推动的，自2015年开始政策提出鼓励使用中硼硅，2020年5月，国家药监局发布《化学药品注射剂仿制药质量和疗效一致性评价技术要求》，其中描述变为“注射剂使用的包装材料和容器的质量和性能不得低于参比制剂，以保证药品质量与参比制剂一致”。政策趋严后，药厂进入型周期，药玻企业跟随药厂进行升级改造。(2）此外，中硼药玻价格近年来明显下降，药企接受度也有所提高。 2）细分来看，

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力诺特玻

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颀中科技

【山证通信&电子】独家推荐颀中科技此前被忽略，射频、显驱封测遥遥领先！公司是先进封装测试厂商，射频芯片封装、手机快充芯片封装等业务已逐渐成为公司第二成长曲线。公司为旗舰手机的射频封测优先供应商，并且是旗舰手机显示芯片封测优先供应商，预计将随着旗舰手机手机销量增长而成长，我们预计单机价值量在10元上下。业绩大反转，稼动率提升！公司主业是显示驱动芯片封测厂商，公司Q3业绩大反转，单Q3实现营收4.58亿，同比增73%，环比增21%；实现毛利率39.7%，环比提升5个百分点。主要原因为显示驱动

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德昌股份：EPS电机国产替代，家电业务稳健增长

【西南汽车调研反馈】德昌股份：EPS电机国产替代，家电业务稳健增长 #公司主营家电出口产品，包括吸尘器、小家电（个护类），今年新增洗碗机、卷发棒等新产品，预计未来3年保持20%以上稳健增长。近两年越南工厂爬坡毛利率承压，随着产能利用率提升，毛利率将逐渐恢复。 #汽车板块，17年开始研发转向及制动电机产品，21年开始小批量出货，22年营收7400万元，以EPS电机为主。（1）公司目前是国内为数不多可量产的EPS电机厂商，技术领先，竞争对手是日本电产、博世等国际厂商，主要客户包括耐世特、采埃孚、捷

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永新光学：大概率24年迎来戴维斯双击，四大业务均有预期差

【西部电子】永新光学：大概率24年迎来戴维斯双击，四大业务均有预期差 1⃣显微镜：全球光学显微镜市场40-50亿美金，公司23年收入预计为4.3亿元（国内外占比各一半），全球份额仅约1-2%；国内市场规模40-50亿人民币，国内份额不足5%。潜在成长空间较大。国内高端科研级显微镜市场被徕卡、蔡司、尼康、奥林巴斯等垄断，永新近年来陆续突破了共聚焦（21年）、超分辨率（23年）百万级显微镜，持续实现进口替代。公司22-25年高端显微镜有望维持50%+增长；教学用低端显微镜增长个位数。整体显微镜业务未

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碳酸锂现货产业点评

碳酸锂现货产业点评11.13 核心观点：预现货市场真正的抢跑和更猛烈的跳水将在两周内发生，强烈建议！务必莫抱有侥幸心理，不论看涨看跌，首要是尽快保持低库存＋套保以规避风险！基本面近况：目前碳酸锂长协成交14.2-14.4w，散单成交14.5-15.7w。近两周现货小跳水跌破15，而成交量依然清淡。当现货降价库存却仍在增加，这是个非常危险的信号，我们判断最迟下旬将迎更猛烈的跳水库存情况（矿＋盐）: ①行业库存：按三季度报表测算行业库存在18-20w吨左右，按调研反馈或在30一35w吨②锂辉石矿

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检测板块Q4值得布局

【天风机械】检测板块Q4值得布局！经过一年调整，检测板块的估值已经下调到历史低点，目前各环节已抑制因素已逐步解除，明年大幅改善确定性强，四季度属于低风险布局板块！ 1⃣ 特殊行业抑制因素已解除，目前订单开始小批量恢复，预计明年Q1开始改善明显，明年需求恢复原有增速，受益标的：苏试试验，西测测试，广电计量，思科瑞等 2⃣ 去年核酸检测带来的高基数对今年部分公司医疗检测带来一定影响，明年这部分影响解除，医疗检测需求预计也将逐步改善，华测CRO二期开始落地；除医疗检测外环境三普检测也在Q4开始上量

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钙钛矿大涨点评

【CT电新】钙钛矿大涨点评：武大团队突破叠层技术最大痛点——窄带隙钙钛矿子电池 🍁武汉大学团队全钙钛矿叠层电池突破性技术登上《Nature》杂志，剑指产业化的最大痛点“窄带隙底电池”。基于此技术，该团队实现了稳态效率27.62%（第三方权威认证效率27.34%）的目前两端全钙钛矿叠层电池的世界最高效率之一。 🍁窄带隙钙钛矿性能差是限制全钙钛矿叠层电池性能的关键瓶颈。全钙钛矿叠层电池理论效率高达约43%，可大幅降低光伏度电成本及制造难度。 🍁该团队创造性提出天冬氨酸盐酸盐一体化掺杂策略，将天

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泰胜风能更新

【招商电新】泰胜风能更新20231113 1、陆风业务有望受益于新疆装机加速。公司国内陆风产能主要集中于新疆地区，达20余万吨。新疆过去受制于过高的弃风率，一直处于国家能源局风电投资检测预警的红色及橙色区域，除抢装年份外新增装机规模一直不大。目前弃风率大幅下降，2022年装机已有明显恢复。在消纳问题得到缓释后，公司将充分受益于新疆陆风的装机加速。同时，新疆塔筒产能供给相对有序，公司陆风业务盈利有望维持稳定； 2、海外业务税率有优势，产能布局充足。高毛利的海外业务一直公司的重点发展方向，已具备深厚

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鸣志电器调研反馈

鸣志电器调研反馈 2023-11-10 -------------------------- [烟花] 机器人相关进展： #北美进度和北美客户紧密沟通，有定期电话会、现场走访，具体考察流程和定点节奏待确认。 #整体布局有可用于协作、轮式、人形的配套产品。 #空心杯电机对口国内外主要头部机器人企业。15年投入研发，突破全球主要技术壁垒，已形成50多项专利。 #绕线设备基于进口高精密设备做自动化改造，实现产线设备调试。 [烟花]产品布局： #新产品包括无刷电机、空心杯电机、伺服、编码器、行

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油气设备行业更新

【gf机械】油气设备行业更新1113 1、#近期油价高位调整接近尾声，#底部布局机会来临。近期油价从高位调整至80美金附近，油服公司受情绪影响股价回落至阶段性低位。实际上油价在高位的波动并不影响行业资本开支节奏，EIA最新发布的11月月报显示，预期明年油价中枢在88-91美金之间，行业向上周期不变，底部布局机会来临。 2、#行业重点公司订单变化积极，行业景气度仍在向上。近期行业头部公司订单均有积极变化，显示出国内外油服市场需求旺盛，部分产业链环节已经出现供给紧张态势。我们跟踪核心标的近期变化如下

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@Michaeldudu：华西股份，3倍空间

【华西股份】豪美新材5连板，华西股份市场溢价再起。豪美新材入股索尔思光电5.79%，喜提5连板，公司市值增加46亿。而华西股份通过上海启澜间接持有索尔思光电28.17%的股权。1、光模块业务：对标新易盛（400G光模块和索尔思并列前二）。22年新易盛收入33亿，索尔思20亿元

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电改之容量电价："破壁"的开端

【广发公用郭鹏&姜涛】电改之容量电价："破壁"的开端 🪣#容量电价仅仅是“系统的破壁”的开端。电力系统的主要困境是消纳问题，改革围绕此展开。11月10日煤电容量电价落地，针对机组按照固定成本补偿，助力火电脱离发电属性、挂钩调节能力，重塑火电价值。且能够展望的是，容量和电量未来都将形成独立市场，二者脱离零和博弈；同时辅助服务市场、现货市场等建设未来仍将推进，火电的灵活性和调节性价值还会进一步得到挖掘。 #无需忧虑电量电价浮动比例的调整、“时间的煤硅”和绿电环境溢价保驾护航。我们测算伴随长协煤比

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