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2023-05-18 09:49:26
雾芯科技:业绩底部或已显现,关注后续修复态势
雾芯科技:业绩底部或已显现,关注后续修复态势【中金轻工零售美妆 樊俊豪】 大家好 公司公布1Q23业绩,收入实现1.89亿元,同降89%,Non-GAAP运营亏损约1.33亿元,Non-GAAP归母净利润实现1.83亿元,同降51.9%,主因利息收入与政府补助等(约3亿元)拉动净利润转正,业绩符合我们预期。 我们预计,随非法产品扰动减弱、新国标产品力向好,相关需求有望逐步修复,Q1或为公司业绩底部,后续有望迎来改善。 评论 1、非法产品扰动减弱、新国标产品力向好,公司Q1收入端逐月改善。我们预计
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雾芯科技
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夜长梦山
2023-05-18 09:48:41
国君电子 王聪团队 MR板块 每日一call
国君电子 王聪团队 MR板块 每日一call 【屈光度调节,适配用户差异性的技术发展方向】 1、因用户脸型、胖瘦、眼睛大小、近视程度的区别,近眼显示设备必须通过瞳距调节/屈光度调节去适配所有用户。屈光度调节可适配不同近视眼人群,一旦技术成熟,是MR必上的功能。目前,MR初代已经具备瞳距调节功能,由兆威机电独供。MR二代计划开发屈光度调节功能,现在前期研发过程中,初步方案仍由微传动装置实现,预计将沿用初代供应商。从初代的瞳距调节方案,升级至二代的瞳距调节+屈光度调节方案,相关价值量将迎来大幅提升。
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兆威机电
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立讯精密
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夜长梦山
2023-05-18 09:45:08
【中泰电子|精测电子】泛半导体检测龙头,23年量测有望快速放量
【中泰电子|精测电子】泛半导体检测龙头,23年量测有望快速放量 度过景气低谷,面板业务有望谷底复苏 平板显示领域2022年营收21.69亿元,YoY-1.41%。受消费电子需求下行影响,面板显示行业景气在底部徘徊,公司凭借技术、服务体系的领先性,维持住较高的收入体量。2022年公司加大对XR检测、micro/miniLED检测的布局,为后续XR及新型显示的爆发奠定有利生态位。展望2023年,随着面板行业价格的止跌回升,行业景气有望上行,带动公司显示业务营收和盈利能力的改善。 量测设备取得重要突破
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精测电子
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夜长梦山
2023-05-18 09:42:53
安井食品:基本面强劲、估值底部,强烈推荐
【中金食饮】安井食品:基本面强劲、估值底部,强烈推荐 安井食品1Q23超预期,基本面强劲,但近期回调较多,出现与基本面背离趋势。我们认为后续市场仍会重视业绩兑现,当前估值底部,强烈推荐。 公司1Q23业绩超预期的原因是主业利润率改善超预期。主要源于: 1)C端锁鲜装表现亮眼,2022年同比增长接近50%,销售收入达到12亿+,占火锅料比重达到19%,同比提升5pcts。 2)收缩促销力度、缩减促销人员,信息化建设推动费用投放效率提升。全年维度看,此两项原因仍可持续,利润率维持同比改善趋势。 2Q
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安井食品
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夜长梦山
2023-05-18 09:42:11
孩子王:单客经济标杆,平台业务拓宽成长空间,基于会员制的服务变现有望超预期
【财通零售】孩子王:单客经济标杆,平台业务拓宽成长空间,基于会员制的服务变现有望超预期 🔥母婴行业仍有结构性机会。1)三孩配套政策相继出炉;2)低线城市仍有空间,低线城市生育意愿高于一线城市且消费升级明显;3)消费升级取代人口红利成为行业增长主要驱动力,16-22年母婴市场规模CAGR为10.16%,而人口出生率从13.57‰下降到6.77‰,在消费升级驱动下,25年行业规模有望达4.68万亿元; 🔥公司自身α明显,打造单客经济运营标杆。1)前瞻性开创单客经济模式,22年累计会员人数超6,0
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孩子王
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夜长梦山
2023-05-18 09:41:36
一带一路中亚新疆系列2
《中亚峰会加速新疆主题,一带一路枢纽地带基建将提速》_一带一路中亚新疆系列2_国君建筑韩其成团队 1⃣首次中国-中亚五国峰会将召开,中亚五国资源丰富是贯通亚欧大陆的交通枢纽。 (1)外交部宣布中国-中亚峰会将于5月18至19日在陕西西安举行。这是建交31年来六国元首首次以实体形式举办峰会,在中国同中亚国家关系发展史上有里程碑意义。 (2)中亚五国位于亚欧大陆接合部,是贯通亚欧大陆的交通枢纽。 (3)据商务部、外交部数据,哈萨克斯坦、土库曼斯坦、乌兹别克斯坦、塔吉克斯坦、吉尔吉斯石油储量140、1
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陕建股份
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京沪高铁深度跟踪报告
【中信证券交运物流】京沪高铁深度跟踪报告:黄金通道展骐骥之跃,京福接力中期成长 [礼物]冲击过后黄金通道展骐骥之跃,外部极端冲击下,凭借委托运输管理的商业模式、无可替代区位优势以及公司对本线、跨线运力布局的前瞻规划,公司在出行链板块中业绩最具韧性,其中2023Q1净利润恢复至2019年同期94%,我们测算本线客公里收益较2019Q1同比增长5%~6%,料Q2本线旅客周转量有望超过2019年水平,Q3净利润有望超2019年同期。2023年,需求恢复带来本线票价弹性释放,进而本线票价弹性吸引跨线车流
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夜长梦山
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云南电解铝复产难度大,继续推荐电解铝板块
20230517【华福有色】云南电解铝复产难度大,继续推荐电解铝板块 电话会议核心内容: 1、对云南复产的评估: 1.1从电力角度出发,2022 年电解铝耗电量占发电量的比重15.63%,发电量增长率8.8%,若2023年维持该水平,云南省电解铝产量将为475万吨,全国为4147万吨,较去年增长3.6%。 1.2从工厂复产角度出发,不管云南省是否正常复产,云南省产量很难超过480万吨,最低能达到440万吨,全国跨度为4110-4150万吨,增长率在3%左右。 综上,云南复产实际对全国整体电解铝供
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夜长梦山
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继续看好九芝堂:经营趋势向好,全年高速增长可期
【开源医药】继续看好九芝堂:经营趋势向好,全年高速增长可期 2023Q1公司经营端收入利润均维持稳健增长,我们预计Q2有望延续这一趋势,六味地黄丸、驴胶补血颗粒、输血通注射液等过亿大单品在产销一体化改革、终端渠道协同等因素助力下高速成长,看好全年OTC板块提速增长,处方药板块稳健增长。 2022年公司各经营板块顺利实施产销一体化整合,在长沙、牡丹江、成都、海南、浏阳等产品生产所属地建立产销一体型的经营板块,各经营板块的生产、销售共同应对市场,快速反应,实现总体效益最大化。此外,公司通过设定积极的
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ST九芝
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核心电商持续回暖,云业务拐点将至,持续推荐阿里巴巴!
【天风海外】核心电商持续回暖,云业务拐点将至,持续推荐阿里巴巴! 🌟【核心电商】持续回暖。核心电商持续恢复。魔镜数据显示,4月阿里核心电商(淘宝+天猫)收入yoy+11.9%,较3月5.7%进一步恢复。考虑到今年直播电商增速边际放缓、叠加FY23低基数效应,我们持续看好阿里FY24电商业务的回暖。 💡降价+组织架构持续改革,【云业务】拐点将至。云业务方面,阿里云创始人王坚回归阿里云,关注后续持续组织架构改革进程。4月26日,阿里云宣布启动史上最大规模降价,核心产品价格全线下调15%至50%,
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夜长梦山
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国际医学:已进入价值底部,强烈推荐
【天风医药杨松团队】国际医学:已进入价值底部,强烈推荐 近日我们组织了国际医学系列电话会及路演交流,公司近期中心医院3100床高新医院1550+左右,已处在历史高位,就市场关心的问题及对公司价值的思考再做梳理更新。 成长性怎么看? 公司成长分为三个阶段,当前尚处在1.0版本,成长空间广阔。1)1.0阶段:产能释放,从800床向10000床迈进。随着19年及23年中心医院南北院区陆续投用,现有西安三大核心院区架构落定,满负荷保守预计百亿收入15亿净利润;2)2.0阶段:提质增效,消费升级贡献利润弹
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国际医学
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夜长梦山
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风电专家交流要点-0517
风电专家交流要点-0517 ——————————— 🌼 风电零部件更新 1、塔筒 下半年涨价可能性较大,主要是今年吊装和业主方开工大幅提升,主机和塔筒出货反弹强劲,塔筒开始偏卖方市场。同时原材料端也有企稳回调态势。 山东等局部有价格战,一方面塔筒产品也分不同类型,今年塔筒产能相对于需求整体有30%-40%的余量,但对于不同产品类型,部分产能紧张,但部分可能过剩;另一方面,山东地区随大金、海力及其他企业扩产,产能布局密度和强度较高,同时山东项目区域也比较集中,主要在渤中和半岛南一代。但今年山东预
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捷顺科技:砥砺前行,业绩反转,多维共振,资源禀赋优势未被市场充分挖掘
【财通计算机】捷顺科技:砥砺前行,业绩反转,多维共振,资源禀赋优势未被市场充分挖掘 🌟业绩大幅反转可期,创新业务加速发展,收入结构优化,长期成长能见度提升。 公司2023Q1收入实现同比56%增长,2022年、2023Q1经营性现金流表现强劲,合同负债创历史新高,疫情恢复大环境下成长性复苏已出现明确的信号,未来业绩持续大幅反转可期。公司云托管、智慧停车运营等创新业务Q1订单同比增长68%,全年目标超过40%,创新业务占比目标超过30%,未来收入结构的持续优化将推动长期成长能见度提升,估值韧性明
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捷顺科技
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4月大排摩托车销量跟踪
【国君汽车】4月大排摩托车销量跟踪:单月5.4万辆,同增25%,环增5% 行业保持高增长,期待北京摩展新车集中发布。据摩托车协会披露,4月二轮大排量(>250cc)摩托车销量5.4万辆,同增24.5%,环增4.5%。1-4月累计销量16.3万辆,同增22.3%。北京摩展拉开序幕,各厂商新车集中发布,进一步推动行业排量结构升级趋势。 重点企业跟踪: 1)春风动力:4月250cc以上销量0.6万辆,同增164%,环减17%。1-4月累计销量2.2万辆,同增40.4%。中大排新车拉动下,公司250cc
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【兆威机电003021,MR板块二代价值量高于初代的稀缺标的】
【兆威机电003021,MR板块二代价值量高于初代的稀缺标的】 1、公司是国内微机电微传动领域绝对龙头,智能化时代执行部件的核心标的。无论是MR智能化、机器人智能化、汽车智能化、家居智能化等都离不开让物体动起来的传动装置,公司微传动产品顺应智能化大时代,延展性强,技术壁垒高。 2、目前唯一一家MR二代价值量高于初代的标的。公司在MR初代供应瞳距调节模组,单机价值量30-40美金。MR二代立项开发屈光度调节(近视眼),现已经多次改版,最新方案10多个小模组,单价超150美金;考虑后续方案迭代,极限
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雾芯科技:业绩底部或已显现,关注后续修复态势
雾芯科技:业绩底部或已显现,关注后续修复态势【中金轻工零售美妆 樊俊豪】 大家好 公司公布1Q23业绩,收入实现1.89亿元,同降89%,Non-GAAP运营亏损约1.33亿元,Non-GAAP归母净利润实现1.83亿元,同降51.9%,主因利息收入与政府补助等(约3亿元)拉动净利润转正,业绩符合我们预期。 我们预计,随非法产品扰动减弱、新国标产品力向好,相关需求有望逐步修复,Q1或为公司业绩底部,后续有望迎来改善。 评论 1、非法产品扰动减弱、新国标产品力向好,公司Q1收入端逐月改善。我们预计
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国君电子 王聪团队 MR板块 每日一call
国君电子 王聪团队 MR板块 每日一call 【屈光度调节,适配用户差异性的技术发展方向】 1、因用户脸型、胖瘦、眼睛大小、近视程度的区别,近眼显示设备必须通过瞳距调节/屈光度调节去适配所有用户。屈光度调节可适配不同近视眼人群,一旦技术成熟,是MR必上的功能。目前,MR初代已经具备瞳距调节功能,由兆威机电独供。MR二代计划开发屈光度调节功能,现在前期研发过程中,初步方案仍由微传动装置实现,预计将沿用初代供应商。从初代的瞳距调节方案,升级至二代的瞳距调节+屈光度调节方案,相关价值量将迎来大幅提升。
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【中泰电子|精测电子】泛半导体检测龙头,23年量测有望快速放量
【中泰电子|精测电子】泛半导体检测龙头,23年量测有望快速放量 度过景气低谷,面板业务有望谷底复苏 平板显示领域2022年营收21.69亿元,YoY-1.41%。受消费电子需求下行影响,面板显示行业景气在底部徘徊,公司凭借技术、服务体系的领先性,维持住较高的收入体量。2022年公司加大对XR检测、micro/miniLED检测的布局,为后续XR及新型显示的爆发奠定有利生态位。展望2023年,随着面板行业价格的止跌回升,行业景气有望上行,带动公司显示业务营收和盈利能力的改善。 量测设备取得重要突破
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安井食品:基本面强劲、估值底部,强烈推荐
【中金食饮】安井食品:基本面强劲、估值底部,强烈推荐 安井食品1Q23超预期,基本面强劲,但近期回调较多,出现与基本面背离趋势。我们认为后续市场仍会重视业绩兑现,当前估值底部,强烈推荐。 公司1Q23业绩超预期的原因是主业利润率改善超预期。主要源于: 1)C端锁鲜装表现亮眼,2022年同比增长接近50%,销售收入达到12亿+,占火锅料比重达到19%,同比提升5pcts。 2)收缩促销力度、缩减促销人员,信息化建设推动费用投放效率提升。全年维度看,此两项原因仍可持续,利润率维持同比改善趋势。 2Q
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安井食品
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孩子王:单客经济标杆,平台业务拓宽成长空间,基于会员制的服务变现有望超预期
【财通零售】孩子王:单客经济标杆,平台业务拓宽成长空间,基于会员制的服务变现有望超预期 🔥母婴行业仍有结构性机会。1)三孩配套政策相继出炉;2)低线城市仍有空间,低线城市生育意愿高于一线城市且消费升级明显;3)消费升级取代人口红利成为行业增长主要驱动力,16-22年母婴市场规模CAGR为10.16%,而人口出生率从13.57‰下降到6.77‰,在消费升级驱动下,25年行业规模有望达4.68万亿元; 🔥公司自身α明显,打造单客经济运营标杆。1)前瞻性开创单客经济模式,22年累计会员人数超6,0
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孩子王
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一带一路中亚新疆系列2
《中亚峰会加速新疆主题,一带一路枢纽地带基建将提速》_一带一路中亚新疆系列2_国君建筑韩其成团队 1⃣首次中国-中亚五国峰会将召开,中亚五国资源丰富是贯通亚欧大陆的交通枢纽。 (1)外交部宣布中国-中亚峰会将于5月18至19日在陕西西安举行。这是建交31年来六国元首首次以实体形式举办峰会,在中国同中亚国家关系发展史上有里程碑意义。 (2)中亚五国位于亚欧大陆接合部,是贯通亚欧大陆的交通枢纽。 (3)据商务部、外交部数据,哈萨克斯坦、土库曼斯坦、乌兹别克斯坦、塔吉克斯坦、吉尔吉斯石油储量140、1
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京沪高铁深度跟踪报告
【中信证券交运物流】京沪高铁深度跟踪报告:黄金通道展骐骥之跃,京福接力中期成长 [礼物]冲击过后黄金通道展骐骥之跃,外部极端冲击下,凭借委托运输管理的商业模式、无可替代区位优势以及公司对本线、跨线运力布局的前瞻规划,公司在出行链板块中业绩最具韧性,其中2023Q1净利润恢复至2019年同期94%,我们测算本线客公里收益较2019Q1同比增长5%~6%,料Q2本线旅客周转量有望超过2019年水平,Q3净利润有望超2019年同期。2023年,需求恢复带来本线票价弹性释放,进而本线票价弹性吸引跨线车流
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云南电解铝复产难度大,继续推荐电解铝板块
20230517【华福有色】云南电解铝复产难度大,继续推荐电解铝板块 电话会议核心内容: 1、对云南复产的评估: 1.1从电力角度出发,2022 年电解铝耗电量占发电量的比重15.63%,发电量增长率8.8%,若2023年维持该水平,云南省电解铝产量将为475万吨,全国为4147万吨,较去年增长3.6%。 1.2从工厂复产角度出发,不管云南省是否正常复产,云南省产量很难超过480万吨,最低能达到440万吨,全国跨度为4110-4150万吨,增长率在3%左右。 综上,云南复产实际对全国整体电解铝供
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继续看好九芝堂:经营趋势向好,全年高速增长可期
【开源医药】继续看好九芝堂:经营趋势向好,全年高速增长可期 2023Q1公司经营端收入利润均维持稳健增长,我们预计Q2有望延续这一趋势,六味地黄丸、驴胶补血颗粒、输血通注射液等过亿大单品在产销一体化改革、终端渠道协同等因素助力下高速成长,看好全年OTC板块提速增长,处方药板块稳健增长。 2022年公司各经营板块顺利实施产销一体化整合,在长沙、牡丹江、成都、海南、浏阳等产品生产所属地建立产销一体型的经营板块,各经营板块的生产、销售共同应对市场,快速反应,实现总体效益最大化。此外,公司通过设定积极的
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核心电商持续回暖,云业务拐点将至,持续推荐阿里巴巴!
【天风海外】核心电商持续回暖,云业务拐点将至,持续推荐阿里巴巴! 🌟【核心电商】持续回暖。核心电商持续恢复。魔镜数据显示,4月阿里核心电商(淘宝+天猫)收入yoy+11.9%,较3月5.7%进一步恢复。考虑到今年直播电商增速边际放缓、叠加FY23低基数效应,我们持续看好阿里FY24电商业务的回暖。 💡降价+组织架构持续改革,【云业务】拐点将至。云业务方面,阿里云创始人王坚回归阿里云,关注后续持续组织架构改革进程。4月26日,阿里云宣布启动史上最大规模降价,核心产品价格全线下调15%至50%,
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国际医学:已进入价值底部,强烈推荐
【天风医药杨松团队】国际医学:已进入价值底部,强烈推荐 近日我们组织了国际医学系列电话会及路演交流,公司近期中心医院3100床高新医院1550+左右,已处在历史高位,就市场关心的问题及对公司价值的思考再做梳理更新。 成长性怎么看? 公司成长分为三个阶段,当前尚处在1.0版本,成长空间广阔。1)1.0阶段:产能释放,从800床向10000床迈进。随着19年及23年中心医院南北院区陆续投用,现有西安三大核心院区架构落定,满负荷保守预计百亿收入15亿净利润;2)2.0阶段:提质增效,消费升级贡献利润弹
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2023-05-18 09:25:17
风电专家交流要点-0517
风电专家交流要点-0517 ——————————— 🌼 风电零部件更新 1、塔筒 下半年涨价可能性较大,主要是今年吊装和业主方开工大幅提升,主机和塔筒出货反弹强劲,塔筒开始偏卖方市场。同时原材料端也有企稳回调态势。 山东等局部有价格战,一方面塔筒产品也分不同类型,今年塔筒产能相对于需求整体有30%-40%的余量,但对于不同产品类型,部分产能紧张,但部分可能过剩;另一方面,山东地区随大金、海力及其他企业扩产,产能布局密度和强度较高,同时山东项目区域也比较集中,主要在渤中和半岛南一代。但今年山东预
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捷顺科技:砥砺前行,业绩反转,多维共振,资源禀赋优势未被市场充分挖掘
【财通计算机】捷顺科技:砥砺前行,业绩反转,多维共振,资源禀赋优势未被市场充分挖掘 🌟业绩大幅反转可期,创新业务加速发展,收入结构优化,长期成长能见度提升。 公司2023Q1收入实现同比56%增长,2022年、2023Q1经营性现金流表现强劲,合同负债创历史新高,疫情恢复大环境下成长性复苏已出现明确的信号,未来业绩持续大幅反转可期。公司云托管、智慧停车运营等创新业务Q1订单同比增长68%,全年目标超过40%,创新业务占比目标超过30%,未来收入结构的持续优化将推动长期成长能见度提升,估值韧性明
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捷顺科技
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4月大排摩托车销量跟踪
【国君汽车】4月大排摩托车销量跟踪:单月5.4万辆,同增25%,环增5% 行业保持高增长,期待北京摩展新车集中发布。据摩托车协会披露,4月二轮大排量(>250cc)摩托车销量5.4万辆,同增24.5%,环增4.5%。1-4月累计销量16.3万辆,同增22.3%。北京摩展拉开序幕,各厂商新车集中发布,进一步推动行业排量结构升级趋势。 重点企业跟踪: 1)春风动力:4月250cc以上销量0.6万辆,同增164%,环减17%。1-4月累计销量2.2万辆,同增40.4%。中大排新车拉动下,公司250cc
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夜长梦山
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【兆威机电003021,MR板块二代价值量高于初代的稀缺标的】
【兆威机电003021,MR板块二代价值量高于初代的稀缺标的】 1、公司是国内微机电微传动领域绝对龙头,智能化时代执行部件的核心标的。无论是MR智能化、机器人智能化、汽车智能化、家居智能化等都离不开让物体动起来的传动装置,公司微传动产品顺应智能化大时代,延展性强,技术壁垒高。 2、目前唯一一家MR二代价值量高于初代的标的。公司在MR初代供应瞳距调节模组,单机价值量30-40美金。MR二代立项开发屈光度调节(近视眼),现已经多次改版,最新方案10多个小模组,单价超150美金;考虑后续方案迭代,极限
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雾芯科技:业绩底部或已显现,关注后续修复态势
雾芯科技:业绩底部或已显现,关注后续修复态势【中金轻工零售美妆 樊俊豪】 大家好 公司公布1Q23业绩,收入实现1.89亿元,同降89%,Non-GAAP运营亏损约1.33亿元,Non-GAAP归母净利润实现1.83亿元,同降51.9%,主因利息收入与政府补助等(约3亿元)拉动净利润转正,业绩符合我们预期。 我们预计,随非法产品扰动减弱、新国标产品力向好,相关需求有望逐步修复,Q1或为公司业绩底部,后续有望迎来改善。 评论 1、非法产品扰动减弱、新国标产品力向好,公司Q1收入端逐月改善。我们预计
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雾芯科技
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国君电子 王聪团队 MR板块 每日一call
国君电子 王聪团队 MR板块 每日一call 【屈光度调节,适配用户差异性的技术发展方向】 1、因用户脸型、胖瘦、眼睛大小、近视程度的区别,近眼显示设备必须通过瞳距调节/屈光度调节去适配所有用户。屈光度调节可适配不同近视眼人群,一旦技术成熟,是MR必上的功能。目前,MR初代已经具备瞳距调节功能,由兆威机电独供。MR二代计划开发屈光度调节功能,现在前期研发过程中,初步方案仍由微传动装置实现,预计将沿用初代供应商。从初代的瞳距调节方案,升级至二代的瞳距调节+屈光度调节方案,相关价值量将迎来大幅提升。
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【中泰电子|精测电子】泛半导体检测龙头,23年量测有望快速放量
【中泰电子|精测电子】泛半导体检测龙头,23年量测有望快速放量 度过景气低谷,面板业务有望谷底复苏 平板显示领域2022年营收21.69亿元,YoY-1.41%。受消费电子需求下行影响,面板显示行业景气在底部徘徊,公司凭借技术、服务体系的领先性,维持住较高的收入体量。2022年公司加大对XR检测、micro/miniLED检测的布局,为后续XR及新型显示的爆发奠定有利生态位。展望2023年,随着面板行业价格的止跌回升,行业景气有望上行,带动公司显示业务营收和盈利能力的改善。 量测设备取得重要突破
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精测电子
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安井食品:基本面强劲、估值底部,强烈推荐
【中金食饮】安井食品:基本面强劲、估值底部,强烈推荐 安井食品1Q23超预期,基本面强劲,但近期回调较多,出现与基本面背离趋势。我们认为后续市场仍会重视业绩兑现,当前估值底部,强烈推荐。 公司1Q23业绩超预期的原因是主业利润率改善超预期。主要源于: 1)C端锁鲜装表现亮眼,2022年同比增长接近50%,销售收入达到12亿+,占火锅料比重达到19%,同比提升5pcts。 2)收缩促销力度、缩减促销人员,信息化建设推动费用投放效率提升。全年维度看,此两项原因仍可持续,利润率维持同比改善趋势。 2Q
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孩子王:单客经济标杆,平台业务拓宽成长空间,基于会员制的服务变现有望超预期
【财通零售】孩子王:单客经济标杆,平台业务拓宽成长空间,基于会员制的服务变现有望超预期 🔥母婴行业仍有结构性机会。1)三孩配套政策相继出炉;2)低线城市仍有空间,低线城市生育意愿高于一线城市且消费升级明显;3)消费升级取代人口红利成为行业增长主要驱动力,16-22年母婴市场规模CAGR为10.16%,而人口出生率从13.57‰下降到6.77‰,在消费升级驱动下,25年行业规模有望达4.68万亿元; 🔥公司自身α明显,打造单客经济运营标杆。1)前瞻性开创单客经济模式,22年累计会员人数超6,0
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一带一路中亚新疆系列2
《中亚峰会加速新疆主题,一带一路枢纽地带基建将提速》_一带一路中亚新疆系列2_国君建筑韩其成团队 1⃣首次中国-中亚五国峰会将召开,中亚五国资源丰富是贯通亚欧大陆的交通枢纽。 (1)外交部宣布中国-中亚峰会将于5月18至19日在陕西西安举行。这是建交31年来六国元首首次以实体形式举办峰会,在中国同中亚国家关系发展史上有里程碑意义。 (2)中亚五国位于亚欧大陆接合部,是贯通亚欧大陆的交通枢纽。 (3)据商务部、外交部数据,哈萨克斯坦、土库曼斯坦、乌兹别克斯坦、塔吉克斯坦、吉尔吉斯石油储量140、1
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京沪高铁深度跟踪报告
【中信证券交运物流】京沪高铁深度跟踪报告:黄金通道展骐骥之跃,京福接力中期成长 [礼物]冲击过后黄金通道展骐骥之跃,外部极端冲击下,凭借委托运输管理的商业模式、无可替代区位优势以及公司对本线、跨线运力布局的前瞻规划,公司在出行链板块中业绩最具韧性,其中2023Q1净利润恢复至2019年同期94%,我们测算本线客公里收益较2019Q1同比增长5%~6%,料Q2本线旅客周转量有望超过2019年水平,Q3净利润有望超2019年同期。2023年,需求恢复带来本线票价弹性释放,进而本线票价弹性吸引跨线车流
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云南电解铝复产难度大,继续推荐电解铝板块
20230517【华福有色】云南电解铝复产难度大,继续推荐电解铝板块 电话会议核心内容: 1、对云南复产的评估: 1.1从电力角度出发,2022 年电解铝耗电量占发电量的比重15.63%,发电量增长率8.8%,若2023年维持该水平,云南省电解铝产量将为475万吨,全国为4147万吨,较去年增长3.6%。 1.2从工厂复产角度出发,不管云南省是否正常复产,云南省产量很难超过480万吨,最低能达到440万吨,全国跨度为4110-4150万吨,增长率在3%左右。 综上,云南复产实际对全国整体电解铝供
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继续看好九芝堂:经营趋势向好,全年高速增长可期
【开源医药】继续看好九芝堂:经营趋势向好,全年高速增长可期 2023Q1公司经营端收入利润均维持稳健增长,我们预计Q2有望延续这一趋势,六味地黄丸、驴胶补血颗粒、输血通注射液等过亿大单品在产销一体化改革、终端渠道协同等因素助力下高速成长,看好全年OTC板块提速增长,处方药板块稳健增长。 2022年公司各经营板块顺利实施产销一体化整合,在长沙、牡丹江、成都、海南、浏阳等产品生产所属地建立产销一体型的经营板块,各经营板块的生产、销售共同应对市场,快速反应,实现总体效益最大化。此外,公司通过设定积极的
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核心电商持续回暖,云业务拐点将至,持续推荐阿里巴巴!
【天风海外】核心电商持续回暖,云业务拐点将至,持续推荐阿里巴巴! 🌟【核心电商】持续回暖。核心电商持续恢复。魔镜数据显示,4月阿里核心电商(淘宝+天猫)收入yoy+11.9%,较3月5.7%进一步恢复。考虑到今年直播电商增速边际放缓、叠加FY23低基数效应,我们持续看好阿里FY24电商业务的回暖。 💡降价+组织架构持续改革,【云业务】拐点将至。云业务方面,阿里云创始人王坚回归阿里云,关注后续持续组织架构改革进程。4月26日,阿里云宣布启动史上最大规模降价,核心产品价格全线下调15%至50%,
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国际医学:已进入价值底部,强烈推荐
【天风医药杨松团队】国际医学:已进入价值底部,强烈推荐 近日我们组织了国际医学系列电话会及路演交流,公司近期中心医院3100床高新医院1550+左右,已处在历史高位,就市场关心的问题及对公司价值的思考再做梳理更新。 成长性怎么看? 公司成长分为三个阶段,当前尚处在1.0版本,成长空间广阔。1)1.0阶段:产能释放,从800床向10000床迈进。随着19年及23年中心医院南北院区陆续投用,现有西安三大核心院区架构落定,满负荷保守预计百亿收入15亿净利润;2)2.0阶段:提质增效,消费升级贡献利润弹
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风电专家交流要点-0517
风电专家交流要点-0517 ——————————— 🌼 风电零部件更新 1、塔筒 下半年涨价可能性较大,主要是今年吊装和业主方开工大幅提升,主机和塔筒出货反弹强劲,塔筒开始偏卖方市场。同时原材料端也有企稳回调态势。 山东等局部有价格战,一方面塔筒产品也分不同类型,今年塔筒产能相对于需求整体有30%-40%的余量,但对于不同产品类型,部分产能紧张,但部分可能过剩;另一方面,山东地区随大金、海力及其他企业扩产,产能布局密度和强度较高,同时山东项目区域也比较集中,主要在渤中和半岛南一代。但今年山东预
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捷顺科技:砥砺前行,业绩反转,多维共振,资源禀赋优势未被市场充分挖掘
【财通计算机】捷顺科技:砥砺前行,业绩反转,多维共振,资源禀赋优势未被市场充分挖掘 🌟业绩大幅反转可期,创新业务加速发展,收入结构优化,长期成长能见度提升。 公司2023Q1收入实现同比56%增长,2022年、2023Q1经营性现金流表现强劲,合同负债创历史新高,疫情恢复大环境下成长性复苏已出现明确的信号,未来业绩持续大幅反转可期。公司云托管、智慧停车运营等创新业务Q1订单同比增长68%,全年目标超过40%,创新业务占比目标超过30%,未来收入结构的持续优化将推动长期成长能见度提升,估值韧性明
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4月大排摩托车销量跟踪
【国君汽车】4月大排摩托车销量跟踪:单月5.4万辆,同增25%,环增5% 行业保持高增长,期待北京摩展新车集中发布。据摩托车协会披露,4月二轮大排量(>250cc)摩托车销量5.4万辆,同增24.5%,环增4.5%。1-4月累计销量16.3万辆,同增22.3%。北京摩展拉开序幕,各厂商新车集中发布,进一步推动行业排量结构升级趋势。 重点企业跟踪: 1)春风动力:4月250cc以上销量0.6万辆,同增164%,环减17%。1-4月累计销量2.2万辆,同增40.4%。中大排新车拉动下,公司250cc
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【兆威机电003021,MR板块二代价值量高于初代的稀缺标的】
【兆威机电003021,MR板块二代价值量高于初代的稀缺标的】 1、公司是国内微机电微传动领域绝对龙头,智能化时代执行部件的核心标的。无论是MR智能化、机器人智能化、汽车智能化、家居智能化等都离不开让物体动起来的传动装置,公司微传动产品顺应智能化大时代,延展性强,技术壁垒高。 2、目前唯一一家MR二代价值量高于初代的标的。公司在MR初代供应瞳距调节模组,单机价值量30-40美金。MR二代立项开发屈光度调节(近视眼),现已经多次改版,最新方案10多个小模组,单价超150美金;考虑后续方案迭代,极限
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雾芯科技:业绩底部或已显现,关注后续修复态势
雾芯科技:业绩底部或已显现,关注后续修复态势【中金轻工零售美妆 樊俊豪】 大家好 公司公布1Q23业绩,收入实现1.89亿元,同降89%,Non-GAAP运营亏损约1.33亿元,Non-GAAP归母净利润实现1.83亿元,同降51.9%,主因利息收入与政府补助等(约3亿元)拉动净利润转正,业绩符合我们预期。 我们预计,随非法产品扰动减弱、新国标产品力向好,相关需求有望逐步修复,Q1或为公司业绩底部,后续有望迎来改善。 评论 1、非法产品扰动减弱、新国标产品力向好,公司Q1收入端逐月改善。我们预计
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国君电子 王聪团队 MR板块 每日一call
国君电子 王聪团队 MR板块 每日一call 【屈光度调节,适配用户差异性的技术发展方向】 1、因用户脸型、胖瘦、眼睛大小、近视程度的区别,近眼显示设备必须通过瞳距调节/屈光度调节去适配所有用户。屈光度调节可适配不同近视眼人群,一旦技术成熟,是MR必上的功能。目前,MR初代已经具备瞳距调节功能,由兆威机电独供。MR二代计划开发屈光度调节功能,现在前期研发过程中,初步方案仍由微传动装置实现,预计将沿用初代供应商。从初代的瞳距调节方案,升级至二代的瞳距调节+屈光度调节方案,相关价值量将迎来大幅提升。
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【中泰电子|精测电子】泛半导体检测龙头,23年量测有望快速放量
【中泰电子|精测电子】泛半导体检测龙头,23年量测有望快速放量 度过景气低谷,面板业务有望谷底复苏 平板显示领域2022年营收21.69亿元,YoY-1.41%。受消费电子需求下行影响,面板显示行业景气在底部徘徊,公司凭借技术、服务体系的领先性,维持住较高的收入体量。2022年公司加大对XR检测、micro/miniLED检测的布局,为后续XR及新型显示的爆发奠定有利生态位。展望2023年,随着面板行业价格的止跌回升,行业景气有望上行,带动公司显示业务营收和盈利能力的改善。 量测设备取得重要突破
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精测电子
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安井食品:基本面强劲、估值底部,强烈推荐
【中金食饮】安井食品:基本面强劲、估值底部,强烈推荐 安井食品1Q23超预期,基本面强劲,但近期回调较多,出现与基本面背离趋势。我们认为后续市场仍会重视业绩兑现,当前估值底部,强烈推荐。 公司1Q23业绩超预期的原因是主业利润率改善超预期。主要源于: 1)C端锁鲜装表现亮眼,2022年同比增长接近50%,销售收入达到12亿+,占火锅料比重达到19%,同比提升5pcts。 2)收缩促销力度、缩减促销人员,信息化建设推动费用投放效率提升。全年维度看,此两项原因仍可持续,利润率维持同比改善趋势。 2Q
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孩子王:单客经济标杆,平台业务拓宽成长空间,基于会员制的服务变现有望超预期
【财通零售】孩子王:单客经济标杆,平台业务拓宽成长空间,基于会员制的服务变现有望超预期 🔥母婴行业仍有结构性机会。1)三孩配套政策相继出炉;2)低线城市仍有空间,低线城市生育意愿高于一线城市且消费升级明显;3)消费升级取代人口红利成为行业增长主要驱动力,16-22年母婴市场规模CAGR为10.16%,而人口出生率从13.57‰下降到6.77‰,在消费升级驱动下,25年行业规模有望达4.68万亿元; 🔥公司自身α明显,打造单客经济运营标杆。1)前瞻性开创单客经济模式,22年累计会员人数超6,0
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孩子王
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一带一路中亚新疆系列2
《中亚峰会加速新疆主题,一带一路枢纽地带基建将提速》_一带一路中亚新疆系列2_国君建筑韩其成团队 1⃣首次中国-中亚五国峰会将召开,中亚五国资源丰富是贯通亚欧大陆的交通枢纽。 (1)外交部宣布中国-中亚峰会将于5月18至19日在陕西西安举行。这是建交31年来六国元首首次以实体形式举办峰会,在中国同中亚国家关系发展史上有里程碑意义。 (2)中亚五国位于亚欧大陆接合部,是贯通亚欧大陆的交通枢纽。 (3)据商务部、外交部数据,哈萨克斯坦、土库曼斯坦、乌兹别克斯坦、塔吉克斯坦、吉尔吉斯石油储量140、1
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京沪高铁深度跟踪报告
【中信证券交运物流】京沪高铁深度跟踪报告:黄金通道展骐骥之跃,京福接力中期成长 [礼物]冲击过后黄金通道展骐骥之跃,外部极端冲击下,凭借委托运输管理的商业模式、无可替代区位优势以及公司对本线、跨线运力布局的前瞻规划,公司在出行链板块中业绩最具韧性,其中2023Q1净利润恢复至2019年同期94%,我们测算本线客公里收益较2019Q1同比增长5%~6%,料Q2本线旅客周转量有望超过2019年水平,Q3净利润有望超2019年同期。2023年,需求恢复带来本线票价弹性释放,进而本线票价弹性吸引跨线车流
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云南电解铝复产难度大,继续推荐电解铝板块
20230517【华福有色】云南电解铝复产难度大,继续推荐电解铝板块 电话会议核心内容: 1、对云南复产的评估: 1.1从电力角度出发,2022 年电解铝耗电量占发电量的比重15.63%,发电量增长率8.8%,若2023年维持该水平,云南省电解铝产量将为475万吨,全国为4147万吨,较去年增长3.6%。 1.2从工厂复产角度出发,不管云南省是否正常复产,云南省产量很难超过480万吨,最低能达到440万吨,全国跨度为4110-4150万吨,增长率在3%左右。 综上,云南复产实际对全国整体电解铝供
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继续看好九芝堂:经营趋势向好,全年高速增长可期
【开源医药】继续看好九芝堂:经营趋势向好,全年高速增长可期 2023Q1公司经营端收入利润均维持稳健增长,我们预计Q2有望延续这一趋势,六味地黄丸、驴胶补血颗粒、输血通注射液等过亿大单品在产销一体化改革、终端渠道协同等因素助力下高速成长,看好全年OTC板块提速增长,处方药板块稳健增长。 2022年公司各经营板块顺利实施产销一体化整合,在长沙、牡丹江、成都、海南、浏阳等产品生产所属地建立产销一体型的经营板块,各经营板块的生产、销售共同应对市场,快速反应,实现总体效益最大化。此外,公司通过设定积极的
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核心电商持续回暖,云业务拐点将至,持续推荐阿里巴巴!
【天风海外】核心电商持续回暖,云业务拐点将至,持续推荐阿里巴巴! 🌟【核心电商】持续回暖。核心电商持续恢复。魔镜数据显示,4月阿里核心电商(淘宝+天猫)收入yoy+11.9%,较3月5.7%进一步恢复。考虑到今年直播电商增速边际放缓、叠加FY23低基数效应,我们持续看好阿里FY24电商业务的回暖。 💡降价+组织架构持续改革,【云业务】拐点将至。云业务方面,阿里云创始人王坚回归阿里云,关注后续持续组织架构改革进程。4月26日,阿里云宣布启动史上最大规模降价,核心产品价格全线下调15%至50%,
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国际医学:已进入价值底部,强烈推荐
【天风医药杨松团队】国际医学:已进入价值底部,强烈推荐 近日我们组织了国际医学系列电话会及路演交流,公司近期中心医院3100床高新医院1550+左右,已处在历史高位,就市场关心的问题及对公司价值的思考再做梳理更新。 成长性怎么看? 公司成长分为三个阶段,当前尚处在1.0版本,成长空间广阔。1)1.0阶段:产能释放,从800床向10000床迈进。随着19年及23年中心医院南北院区陆续投用,现有西安三大核心院区架构落定,满负荷保守预计百亿收入15亿净利润;2)2.0阶段:提质增效,消费升级贡献利润弹
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风电专家交流要点-0517
风电专家交流要点-0517 ——————————— 🌼 风电零部件更新 1、塔筒 下半年涨价可能性较大,主要是今年吊装和业主方开工大幅提升,主机和塔筒出货反弹强劲,塔筒开始偏卖方市场。同时原材料端也有企稳回调态势。 山东等局部有价格战,一方面塔筒产品也分不同类型,今年塔筒产能相对于需求整体有30%-40%的余量,但对于不同产品类型,部分产能紧张,但部分可能过剩;另一方面,山东地区随大金、海力及其他企业扩产,产能布局密度和强度较高,同时山东项目区域也比较集中,主要在渤中和半岛南一代。但今年山东预
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捷顺科技:砥砺前行,业绩反转,多维共振,资源禀赋优势未被市场充分挖掘
【财通计算机】捷顺科技:砥砺前行,业绩反转,多维共振,资源禀赋优势未被市场充分挖掘 🌟业绩大幅反转可期,创新业务加速发展,收入结构优化,长期成长能见度提升。 公司2023Q1收入实现同比56%增长,2022年、2023Q1经营性现金流表现强劲,合同负债创历史新高,疫情恢复大环境下成长性复苏已出现明确的信号,未来业绩持续大幅反转可期。公司云托管、智慧停车运营等创新业务Q1订单同比增长68%,全年目标超过40%,创新业务占比目标超过30%,未来收入结构的持续优化将推动长期成长能见度提升,估值韧性明
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4月大排摩托车销量跟踪
【国君汽车】4月大排摩托车销量跟踪:单月5.4万辆,同增25%,环增5% 行业保持高增长,期待北京摩展新车集中发布。据摩托车协会披露,4月二轮大排量(>250cc)摩托车销量5.4万辆,同增24.5%,环增4.5%。1-4月累计销量16.3万辆,同增22.3%。北京摩展拉开序幕,各厂商新车集中发布,进一步推动行业排量结构升级趋势。 重点企业跟踪: 1)春风动力:4月250cc以上销量0.6万辆,同增164%,环减17%。1-4月累计销量2.2万辆,同增40.4%。中大排新车拉动下,公司250cc
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【兆威机电003021,MR板块二代价值量高于初代的稀缺标的】
【兆威机电003021,MR板块二代价值量高于初代的稀缺标的】 1、公司是国内微机电微传动领域绝对龙头,智能化时代执行部件的核心标的。无论是MR智能化、机器人智能化、汽车智能化、家居智能化等都离不开让物体动起来的传动装置,公司微传动产品顺应智能化大时代,延展性强,技术壁垒高。 2、目前唯一一家MR二代价值量高于初代的标的。公司在MR初代供应瞳距调节模组,单机价值量30-40美金。MR二代立项开发屈光度调节(近视眼),现已经多次改版,最新方案10多个小模组,单价超150美金;考虑后续方案迭代,极限
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