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夜长梦山

2024-07-05 09:13:57

浪潮信息：H20超预期+通用反转，服务器景气度加速上行【天风计算机缪欣君团队】

1、H20出货有望超预期，受益于NV算力高景气据SemiAnalysis预测，英伟达将在未来几个月内向中国客户交付超过 100 万块新的 H20 芯片，接近昇腾 910B 的两倍，远超此前大几十万片的市场预期。浪潮作为NV链国内服务器龙头企业，有望受益于AI算力高景气。按照每块 H20 芯片8.7～9.5万元，H20国内总销售额有望达到870亿元。 2、Aspeed前瞻指标：4～5月营收增速接近100%，服务器景气度加速上行 Aspeed月度营收数据可作为服务器行业景气度的前瞻指标。从Asp

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浪潮信息

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夜长梦山

2024-07-05 09:12:23

【长江电新】国网2024年特高压与输变电材料第3批中标结果分析——2024电网跟踪五十三

#特高压第3批（陕北-安徽线路材料） 1、2024年7月5日，国网发布了特高压材料第3批中标结果，本次全部为陕北-安徽特高压直流输电线路材料，中标总金额达34.79亿元。 2、分结构看，铁塔14.8亿元，导地线11.8亿元，绝缘子3.97亿元，线路金具3.56亿元，光缆及附件0.6亿元。 #铁塔方面，宏盛华源中标4.28亿元，份额达28.87%，第2-4名分别为汇金通、风范股份、东方铁塔，中标金额分别为0.98、0.62、0.61亿元，份额分别为6.6%、4.2%、4.1%。 #导地线方面，中天

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金利华电

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夜长梦山

2024-07-05 07:56:03

宇通客车6月销量点评

出口持续高增，新能源出口销量高景气，6月销量环比大幅增长出口持续高增，新能源出口高景气，6月销量同环比持续增长。宇通6月销售客车4743辆，同比+0.4%，环比+36.2%，其中大中客车销量4161辆，同比-1.6%，环比+35.4%，其中出口约1580辆，新能源出口约240辆；1-6月共销售客车20555辆，同比+35.8%，大中客销量18335辆，同比+41.5%。由于去年同期总量高基数，6月销量同比持平，但销量结构更优，去年高销量更多由内需支撑，今年6月出口销量强劲，占比更高。行业来看，

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宇通客车

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夜长梦山

2024-07-05 07:54:30

江河集团：幕墙行业一体化服务综合提供商

全球高端幕墙行业第一品牌，拥有江河幕墙、承达集团（HK.1568）、港源装饰、港源幕墙、梁志天设计（HK.2262）、Vision、江河泽明等知名品牌。2023年收入增长16.05%，业绩增长36.89%。 2023年建筑装饰订单258亿元，同增10%，其中幕墙新增订单172亿元，同比增长21%。2023年累计承接光伏建筑项目（BIPV）订单约13.7亿元，同增60%，BIPV实现收入7.04亿元，同增309%。 BIPV异型光伏组件柔性生产基地2023年投产，通过异型光伏组件生产与幕墙工程业务

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江河集团

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夜长梦山

2024-07-04 20:08:18

中信主题策略刘易团队-“铜互连主题”

铜互连方案星辰大海，关注放量加速时刻&长期产业趋势👀 #英伟达GB200量产在即，单GB200 NVL72机架共使用超5000条总长度超2英里铜缆，根据产业链调研信息，安费诺或将为铜互连方案核心供应商，量产准备已较为充分，2025年订单需求预期持续加强。 #重视NVlink稀缺性以及技术路线扩散性，我们认为NVLink迭代速度远超标准协议，UALink成立彰显高速连接重要性以及长期成长逻辑，我们看好高密度机柜带来巨大的高速线缆及连接器的需求。其中，我们对英伟达GB200方案铜缆及连接器需求进行

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神宇股份

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夜长梦山

2024-07-04 20:07:36

【Eramet旗下Centenario Ratones盐湖预计今年11月投产】

根据公司公告，法国矿业集团Eramet在阿根廷Centenario Ratones盐湖预计将于11月投产，到2025年中期有望达产。这将是Eramet向能源转型金属战略发展的重要里程碑。该项目位于Salta省，海拔位于4000米，由Eramet控股50.1%、合作伙伴青山集团持股49.9%。预计一期满负荷生产2.4万吨电池级碳酸锂。可研现金成本4500-5000美元/吨，位于行业成本曲线底部的1/4分位。一期采用Eramet内部研发的直接提锂专利工艺，前期已在现场的试验工厂开展了长达5年期的测

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中信金属

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夜长梦山

2024-07-04 20:06:36

【浙商电新】德业股份2024年半年度业绩预告

新兴市场户储需求爆发，光储出货势头强劲 #2024H1：预计实现归母净利润11.83~12.83亿元，同比增加-6.39%~1.53%；预计实现扣非归母净利润11.18~12.18亿元，同比减少19.37%~12.15%。 #2024Q2：预计实现归母净利润7.5~8.5亿元，同比增加11.15%~25.96%，环比增加73.25%~96.35%；预计实现扣非归母净利润6.94~7.94亿元，同比减少19.56%~7.96%，环比增加63.31%~86.86%。 #业绩变化主要原因： 1）逆

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德业股份

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夜长梦山

2024-07-04 20:05:33

【天风电新】中熔电气（4）：高管增持+回购增强信心，无惧短期波动-0704

公司近期股价调整较多，我们认为公司基本面没有问题，小盘股受到资金影响较大，或导致非理性下跌。市场对公司的担忧： 1、解禁：7/15日有接近700万股解禁，占总股本比例10.55%。解禁股东为西安中昱企业管理咨询合伙企业、西安中盈企业管理咨询合伙企业，解禁市值分别为3、2.4亿元，都为中熔的持股平台。 5月以来，多位董事、高管增持公司股份，且7/3日公司实控人、董事长兼总经理方总提议提回购股份，回购金额2000-4000万元，回购价不超过100元/股，彰显公司对企业发展的信心。【多位高管都在增持

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中熔电气

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夜长梦山

2024-07-04 16:06:01

【广发建筑耿鹏智】2024年中期策略：聚焦改革，回归需求

主线1：#国企改革。改革深化关键年，拥抱绩优央国企。从经营指标、股权激励、股东回报、专精特新、ESG等方面考量赋分，中国建筑、中国中铁、中国交建位列八大央企前3。重视(23年股息率，后同)：中国交建(3.2%)、中国建筑(5.0%)、中国中铁(3.2%)、中国铁建(4.0%) 主线2：#电力改革。24M1-4，全国弃风弃光率均接近4%。电力改革以消纳为重，重视①支撑性能源、电网、储能工程企业：②利用率目标优化，重视绿电运营企业。(24年PE，wind一致预期)：中国核建(10.2x)、华电重工

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中材国际

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夜长梦山

2024-07-04 16:05:19

【申万机器人】板块大涨点评-WAIC重磅开幕

#今日世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议（WAIC）重磅开幕，国务院总理李强出席开幕式并致辞。参会展出众多AI相关产品，聚焦大模型、算力、机器人、自动驾驶等重点领域，展品数量1500+，首发新品50+。 #机器人是重要模块之一，展会展出45个机器人，包括25个人形机器人。特斯拉第二代Optimus重磅亮相！此外，宇树科技、傅利叶、达闼、乐聚、开普勒、星动纪元等国内科技创业公司也展出人形机器人最新进展。 #我们长期看好人形机器人的发展趋势，建议重点关注确定性高tier1/2：三花、拓普、

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贝斯特

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夜长梦山

2024-07-04 16:04:45

核心客户进展积极，机器人行业迎来催化，继续推荐德赛西威 | 中信计算机

特斯拉二代机器人将于今天在WAIC亮相：根据每日经济新闻消息，7月3日晚，特斯拉官方微博宣布，二代人形机器人Optimus将在7月4日至7日于上海举行的2024世界人工智能大会首次亮相，“见证人形机器人的再进化”；人形机器人有望迎来产业化部署：根据第一财经，人形机器人公司Figure AI与宝马达成商业合作协议，宝马计划将Figure AI通用型机器人引入汽车生产线。这标志着通用型机器人在工业应用中迈出了重要一步。Figure1目前正在执行完整的端到端BMW用例，所有操作都通过每秒200次采样

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理想汽车-W

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夜长梦山

2024-07-04 16:04:07

黄金更新:美经济数据不及预期,保持金价上行观点

美6月ISM非制造业PMI大幅不及预期 1)PMI为48.8,为2020年5月以来新低,预期52.5,前值53.8。 2)美国6月ADP就业人数增15万人,预期增16万人,前值从增15.2万人修正为增15.7万人。美元指数下行,金价如期上涨 1)小非农、PMI数据连续不及预期引发美元指数大跌0.5%。 2)黄金日内涨幅超1%,年内美元货币政策仍较大概率转向,黄金仍有上行空间及动力。推荐:紫金矿业、山东黄金、中金黄金、银泰黄金、恒邦股份等。

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山东黄金

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夜长梦山

2024-07-04 16:03:21

公牛集团推荐更新

近期股价回调较多,一方面系市场风格变化,另一方面系Q2经营压力放大。传统消费Q2呈现明显压力,且铜均价上涨,预计公司Q2业绩增速有所回落,但公司618表现优异,预计收入保持10%以上增长,成本端受益于原材料套保覆盖、费用控制、供应链能力提升、产品结构升级,预计Q2利润增长仍有希望高于收入增长。从板块经营情况来看, 转换器保持相对稳定、均价提升,墙开延续份额提升,预计保持双位数左右增长 Led业务中光源增长源于中小工商业扩张,灯饰业务受地产影响增速回落、但仍高于大盘,无主灯放缓门店数量扩张、聚焦

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公牛集团

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夜长梦山

2024-07-04 16:02:31

【中信电子】我们持续推荐果链的低估品种【东山精密】

行业层面：1）24Q2特斯拉实现交付44.40万辆，优于市场预期，国内/北美销售积极，二代人形机器人Optimus于2024世界人工智能大会亮相，同时其于股东大会上展示3款在研车型，我们预计廉价款新车有望于2025年上市量产，市场近期对特斯拉反馈积极，其股价自4月22日低点以来已上涨73%。2）24Q2苹果终端需求积极，我们预计手机出货或同比提升10%-15%至4500-4800万部，同时新款PAD发布带来备货潮；同期苹果召开WWDC，AI布局蓝图逐渐清晰，我们看好具备一体化优势的苹果加速塑造A

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东山精密

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夜长梦山

2024-07-04 16:01:56

黑电专家交流(20240703)

欧洲行业情况行业在消费降级,ASP未提升(促销增加及高端产品占比未见明显提升) 分品牌:23、24年仅海信TCL销量正增长,韩系日系同比下滑(跟随行业大盘)主销尺寸40+海信TCL对比销售情况:英德海信更好、TCL法国捷克西班牙占优、意大利波兰差别不大;总体销量差别不大海信均价表现更好渠道:海信英德等国家渠道已打开;TCL仅进入60%、很多高端渠道空白架构:TCL有法国平台做各国家赋能;海信有德国研发中心、触达市场更快,此外人员投入更多。 TCL欧洲 2023年:出厂200万台,销量/销

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格力电器

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夜长梦山

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浪潮信息：H20超预期+通用反转，服务器景气度加速上行【天风计算机缪欣君团队】

1、H20出货有望超预期，受益于NV算力高景气据SemiAnalysis预测，英伟达将在未来几个月内向中国客户交付超过 100 万块新的 H20 芯片，接近昇腾 910B 的两倍，远超此前大几十万片的市场预期。浪潮作为NV链国内服务器龙头企业，有望受益于AI算力高景气。按照每块 H20 芯片8.7～9.5万元，H20国内总销售额有望达到870亿元。 2、Aspeed前瞻指标：4～5月营收增速接近100%，服务器景气度加速上行 Aspeed月度营收数据可作为服务器行业景气度的前瞻指标。从Asp

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【长江电新】国网2024年特高压与输变电材料第3批中标结果分析——2024电网跟踪五十三

#特高压第3批（陕北-安徽线路材料） 1、2024年7月5日，国网发布了特高压材料第3批中标结果，本次全部为陕北-安徽特高压直流输电线路材料，中标总金额达34.79亿元。 2、分结构看，铁塔14.8亿元，导地线11.8亿元，绝缘子3.97亿元，线路金具3.56亿元，光缆及附件0.6亿元。 #铁塔方面，宏盛华源中标4.28亿元，份额达28.87%，第2-4名分别为汇金通、风范股份、东方铁塔，中标金额分别为0.98、0.62、0.61亿元，份额分别为6.6%、4.2%、4.1%。 #导地线方面，中天

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金利华电

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夜长梦山

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宇通客车6月销量点评

出口持续高增，新能源出口销量高景气，6月销量环比大幅增长出口持续高增，新能源出口高景气，6月销量同环比持续增长。宇通6月销售客车4743辆，同比+0.4%，环比+36.2%，其中大中客车销量4161辆，同比-1.6%，环比+35.4%，其中出口约1580辆，新能源出口约240辆；1-6月共销售客车20555辆，同比+35.8%，大中客销量18335辆，同比+41.5%。由于去年同期总量高基数，6月销量同比持平，但销量结构更优，去年高销量更多由内需支撑，今年6月出口销量强劲，占比更高。行业来看，

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宇通客车

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江河集团：幕墙行业一体化服务综合提供商

全球高端幕墙行业第一品牌，拥有江河幕墙、承达集团（HK.1568）、港源装饰、港源幕墙、梁志天设计（HK.2262）、Vision、江河泽明等知名品牌。2023年收入增长16.05%，业绩增长36.89%。 2023年建筑装饰订单258亿元，同增10%，其中幕墙新增订单172亿元，同比增长21%。2023年累计承接光伏建筑项目（BIPV）订单约13.7亿元，同增60%，BIPV实现收入7.04亿元，同增309%。 BIPV异型光伏组件柔性生产基地2023年投产，通过异型光伏组件生产与幕墙工程业务

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江河集团

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中信主题策略刘易团队-“铜互连主题”

铜互连方案星辰大海，关注放量加速时刻&长期产业趋势👀 #英伟达GB200量产在即，单GB200 NVL72机架共使用超5000条总长度超2英里铜缆，根据产业链调研信息，安费诺或将为铜互连方案核心供应商，量产准备已较为充分，2025年订单需求预期持续加强。 #重视NVlink稀缺性以及技术路线扩散性，我们认为NVLink迭代速度远超标准协议，UALink成立彰显高速连接重要性以及长期成长逻辑，我们看好高密度机柜带来巨大的高速线缆及连接器的需求。其中，我们对英伟达GB200方案铜缆及连接器需求进行

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【Eramet旗下Centenario Ratones盐湖预计今年11月投产】

根据公司公告，法国矿业集团Eramet在阿根廷Centenario Ratones盐湖预计将于11月投产，到2025年中期有望达产。这将是Eramet向能源转型金属战略发展的重要里程碑。该项目位于Salta省，海拔位于4000米，由Eramet控股50.1%、合作伙伴青山集团持股49.9%。预计一期满负荷生产2.4万吨电池级碳酸锂。可研现金成本4500-5000美元/吨，位于行业成本曲线底部的1/4分位。一期采用Eramet内部研发的直接提锂专利工艺，前期已在现场的试验工厂开展了长达5年期的测

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【浙商电新】德业股份2024年半年度业绩预告

新兴市场户储需求爆发，光储出货势头强劲 #2024H1：预计实现归母净利润11.83~12.83亿元，同比增加-6.39%~1.53%；预计实现扣非归母净利润11.18~12.18亿元，同比减少19.37%~12.15%。 #2024Q2：预计实现归母净利润7.5~8.5亿元，同比增加11.15%~25.96%，环比增加73.25%~96.35%；预计实现扣非归母净利润6.94~7.94亿元，同比减少19.56%~7.96%，环比增加63.31%~86.86%。 #业绩变化主要原因： 1）逆

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德业股份

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【天风电新】中熔电气（4）：高管增持+回购增强信心，无惧短期波动-0704

公司近期股价调整较多，我们认为公司基本面没有问题，小盘股受到资金影响较大，或导致非理性下跌。市场对公司的担忧： 1、解禁：7/15日有接近700万股解禁，占总股本比例10.55%。解禁股东为西安中昱企业管理咨询合伙企业、西安中盈企业管理咨询合伙企业，解禁市值分别为3、2.4亿元，都为中熔的持股平台。 5月以来，多位董事、高管增持公司股份，且7/3日公司实控人、董事长兼总经理方总提议提回购股份，回购金额2000-4000万元，回购价不超过100元/股，彰显公司对企业发展的信心。【多位高管都在增持

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【广发建筑耿鹏智】2024年中期策略：聚焦改革，回归需求

主线1：#国企改革。改革深化关键年，拥抱绩优央国企。从经营指标、股权激励、股东回报、专精特新、ESG等方面考量赋分，中国建筑、中国中铁、中国交建位列八大央企前3。重视(23年股息率，后同)：中国交建(3.2%)、中国建筑(5.0%)、中国中铁(3.2%)、中国铁建(4.0%) 主线2：#电力改革。24M1-4，全国弃风弃光率均接近4%。电力改革以消纳为重，重视①支撑性能源、电网、储能工程企业：②利用率目标优化，重视绿电运营企业。(24年PE，wind一致预期)：中国核建(10.2x)、华电重工

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【申万机器人】板块大涨点评-WAIC重磅开幕

#今日世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议（WAIC）重磅开幕，国务院总理李强出席开幕式并致辞。参会展出众多AI相关产品，聚焦大模型、算力、机器人、自动驾驶等重点领域，展品数量1500+，首发新品50+。 #机器人是重要模块之一，展会展出45个机器人，包括25个人形机器人。特斯拉第二代Optimus重磅亮相！此外，宇树科技、傅利叶、达闼、乐聚、开普勒、星动纪元等国内科技创业公司也展出人形机器人最新进展。 #我们长期看好人形机器人的发展趋势，建议重点关注确定性高tier1/2：三花、拓普、

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核心客户进展积极，机器人行业迎来催化，继续推荐德赛西威 | 中信计算机

特斯拉二代机器人将于今天在WAIC亮相：根据每日经济新闻消息，7月3日晚，特斯拉官方微博宣布，二代人形机器人Optimus将在7月4日至7日于上海举行的2024世界人工智能大会首次亮相，“见证人形机器人的再进化”；人形机器人有望迎来产业化部署：根据第一财经，人形机器人公司Figure AI与宝马达成商业合作协议，宝马计划将Figure AI通用型机器人引入汽车生产线。这标志着通用型机器人在工业应用中迈出了重要一步。Figure1目前正在执行完整的端到端BMW用例，所有操作都通过每秒200次采样

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黄金更新:美经济数据不及预期,保持金价上行观点

美6月ISM非制造业PMI大幅不及预期 1)PMI为48.8,为2020年5月以来新低,预期52.5,前值53.8。 2)美国6月ADP就业人数增15万人,预期增16万人,前值从增15.2万人修正为增15.7万人。美元指数下行,金价如期上涨 1)小非农、PMI数据连续不及预期引发美元指数大跌0.5%。 2)黄金日内涨幅超1%,年内美元货币政策仍较大概率转向,黄金仍有上行空间及动力。推荐:紫金矿业、山东黄金、中金黄金、银泰黄金、恒邦股份等。

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山东黄金

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公牛集团推荐更新

近期股价回调较多,一方面系市场风格变化,另一方面系Q2经营压力放大。传统消费Q2呈现明显压力,且铜均价上涨,预计公司Q2业绩增速有所回落,但公司618表现优异,预计收入保持10%以上增长,成本端受益于原材料套保覆盖、费用控制、供应链能力提升、产品结构升级,预计Q2利润增长仍有希望高于收入增长。从板块经营情况来看, 转换器保持相对稳定、均价提升,墙开延续份额提升,预计保持双位数左右增长 Led业务中光源增长源于中小工商业扩张,灯饰业务受地产影响增速回落、但仍高于大盘,无主灯放缓门店数量扩张、聚焦

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【中信电子】我们持续推荐果链的低估品种【东山精密】

行业层面：1）24Q2特斯拉实现交付44.40万辆，优于市场预期，国内/北美销售积极，二代人形机器人Optimus于2024世界人工智能大会亮相，同时其于股东大会上展示3款在研车型，我们预计廉价款新车有望于2025年上市量产，市场近期对特斯拉反馈积极，其股价自4月22日低点以来已上涨73%。2）24Q2苹果终端需求积极，我们预计手机出货或同比提升10%-15%至4500-4800万部，同时新款PAD发布带来备货潮；同期苹果召开WWDC，AI布局蓝图逐渐清晰，我们看好具备一体化优势的苹果加速塑造A

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黑电专家交流(20240703)

欧洲行业情况行业在消费降级,ASP未提升(促销增加及高端产品占比未见明显提升) 分品牌:23、24年仅海信TCL销量正增长,韩系日系同比下滑(跟随行业大盘)主销尺寸40+海信TCL对比销售情况:英德海信更好、TCL法国捷克西班牙占优、意大利波兰差别不大;总体销量差别不大海信均价表现更好渠道:海信英德等国家渠道已打开;TCL仅进入60%、很多高端渠道空白架构:TCL有法国平台做各国家赋能;海信有德国研发中心、触达市场更快,此外人员投入更多。 TCL欧洲 2023年:出厂200万台,销量/销

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浪潮信息：H20超预期+通用反转，服务器景气度加速上行【天风计算机缪欣君团队】

1、H20出货有望超预期，受益于NV算力高景气据SemiAnalysis预测，英伟达将在未来几个月内向中国客户交付超过 100 万块新的 H20 芯片，接近昇腾 910B 的两倍，远超此前大几十万片的市场预期。浪潮作为NV链国内服务器龙头企业，有望受益于AI算力高景气。按照每块 H20 芯片8.7～9.5万元，H20国内总销售额有望达到870亿元。 2、Aspeed前瞻指标：4～5月营收增速接近100%，服务器景气度加速上行 Aspeed月度营收数据可作为服务器行业景气度的前瞻指标。从Asp

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2024-07-05 09:12:23

【长江电新】国网2024年特高压与输变电材料第3批中标结果分析——2024电网跟踪五十三

#特高压第3批（陕北-安徽线路材料） 1、2024年7月5日，国网发布了特高压材料第3批中标结果，本次全部为陕北-安徽特高压直流输电线路材料，中标总金额达34.79亿元。 2、分结构看，铁塔14.8亿元，导地线11.8亿元，绝缘子3.97亿元，线路金具3.56亿元，光缆及附件0.6亿元。 #铁塔方面，宏盛华源中标4.28亿元，份额达28.87%，第2-4名分别为汇金通、风范股份、东方铁塔，中标金额分别为0.98、0.62、0.61亿元，份额分别为6.6%、4.2%、4.1%。 #导地线方面，中天

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金利华电

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夜长梦山

2024-07-05 07:56:03

宇通客车6月销量点评

出口持续高增，新能源出口销量高景气，6月销量环比大幅增长出口持续高增，新能源出口高景气，6月销量同环比持续增长。宇通6月销售客车4743辆，同比+0.4%，环比+36.2%，其中大中客车销量4161辆，同比-1.6%，环比+35.4%，其中出口约1580辆，新能源出口约240辆；1-6月共销售客车20555辆，同比+35.8%，大中客销量18335辆，同比+41.5%。由于去年同期总量高基数，6月销量同比持平，但销量结构更优，去年高销量更多由内需支撑，今年6月出口销量强劲，占比更高。行业来看，

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宇通客车

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夜长梦山

2024-07-05 07:54:30

江河集团：幕墙行业一体化服务综合提供商

全球高端幕墙行业第一品牌，拥有江河幕墙、承达集团（HK.1568）、港源装饰、港源幕墙、梁志天设计（HK.2262）、Vision、江河泽明等知名品牌。2023年收入增长16.05%，业绩增长36.89%。 2023年建筑装饰订单258亿元，同增10%，其中幕墙新增订单172亿元，同比增长21%。2023年累计承接光伏建筑项目（BIPV）订单约13.7亿元，同增60%，BIPV实现收入7.04亿元，同增309%。 BIPV异型光伏组件柔性生产基地2023年投产，通过异型光伏组件生产与幕墙工程业务

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江河集团

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夜长梦山

2024-07-04 20:08:18

中信主题策略刘易团队-“铜互连主题”

铜互连方案星辰大海，关注放量加速时刻&长期产业趋势👀 #英伟达GB200量产在即，单GB200 NVL72机架共使用超5000条总长度超2英里铜缆，根据产业链调研信息，安费诺或将为铜互连方案核心供应商，量产准备已较为充分，2025年订单需求预期持续加强。 #重视NVlink稀缺性以及技术路线扩散性，我们认为NVLink迭代速度远超标准协议，UALink成立彰显高速连接重要性以及长期成长逻辑，我们看好高密度机柜带来巨大的高速线缆及连接器的需求。其中，我们对英伟达GB200方案铜缆及连接器需求进行

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神宇股份

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夜长梦山

2024-07-04 20:07:36

【Eramet旗下Centenario Ratones盐湖预计今年11月投产】

根据公司公告，法国矿业集团Eramet在阿根廷Centenario Ratones盐湖预计将于11月投产，到2025年中期有望达产。这将是Eramet向能源转型金属战略发展的重要里程碑。该项目位于Salta省，海拔位于4000米，由Eramet控股50.1%、合作伙伴青山集团持股49.9%。预计一期满负荷生产2.4万吨电池级碳酸锂。可研现金成本4500-5000美元/吨，位于行业成本曲线底部的1/4分位。一期采用Eramet内部研发的直接提锂专利工艺，前期已在现场的试验工厂开展了长达5年期的测

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中信金属

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夜长梦山

2024-07-04 20:06:36

【浙商电新】德业股份2024年半年度业绩预告

新兴市场户储需求爆发，光储出货势头强劲 #2024H1：预计实现归母净利润11.83~12.83亿元，同比增加-6.39%~1.53%；预计实现扣非归母净利润11.18~12.18亿元，同比减少19.37%~12.15%。 #2024Q2：预计实现归母净利润7.5~8.5亿元，同比增加11.15%~25.96%，环比增加73.25%~96.35%；预计实现扣非归母净利润6.94~7.94亿元，同比减少19.56%~7.96%，环比增加63.31%~86.86%。 #业绩变化主要原因： 1）逆

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德业股份

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夜长梦山

2024-07-04 20:05:33

【天风电新】中熔电气（4）：高管增持+回购增强信心，无惧短期波动-0704

公司近期股价调整较多，我们认为公司基本面没有问题，小盘股受到资金影响较大，或导致非理性下跌。市场对公司的担忧： 1、解禁：7/15日有接近700万股解禁，占总股本比例10.55%。解禁股东为西安中昱企业管理咨询合伙企业、西安中盈企业管理咨询合伙企业，解禁市值分别为3、2.4亿元，都为中熔的持股平台。 5月以来，多位董事、高管增持公司股份，且7/3日公司实控人、董事长兼总经理方总提议提回购股份，回购金额2000-4000万元，回购价不超过100元/股，彰显公司对企业发展的信心。【多位高管都在增持

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中熔电气

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夜长梦山

2024-07-04 16:06:01

【广发建筑耿鹏智】2024年中期策略：聚焦改革，回归需求

主线1：#国企改革。改革深化关键年，拥抱绩优央国企。从经营指标、股权激励、股东回报、专精特新、ESG等方面考量赋分，中国建筑、中国中铁、中国交建位列八大央企前3。重视(23年股息率，后同)：中国交建(3.2%)、中国建筑(5.0%)、中国中铁(3.2%)、中国铁建(4.0%) 主线2：#电力改革。24M1-4，全国弃风弃光率均接近4%。电力改革以消纳为重，重视①支撑性能源、电网、储能工程企业：②利用率目标优化，重视绿电运营企业。(24年PE，wind一致预期)：中国核建(10.2x)、华电重工

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中材国际

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夜长梦山

2024-07-04 16:05:19

【申万机器人】板块大涨点评-WAIC重磅开幕

#今日世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议（WAIC）重磅开幕，国务院总理李强出席开幕式并致辞。参会展出众多AI相关产品，聚焦大模型、算力、机器人、自动驾驶等重点领域，展品数量1500+，首发新品50+。 #机器人是重要模块之一，展会展出45个机器人，包括25个人形机器人。特斯拉第二代Optimus重磅亮相！此外，宇树科技、傅利叶、达闼、乐聚、开普勒、星动纪元等国内科技创业公司也展出人形机器人最新进展。 #我们长期看好人形机器人的发展趋势，建议重点关注确定性高tier1/2：三花、拓普、

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贝斯特

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夜长梦山

2024-07-04 16:04:45

核心客户进展积极，机器人行业迎来催化，继续推荐德赛西威 | 中信计算机

特斯拉二代机器人将于今天在WAIC亮相：根据每日经济新闻消息，7月3日晚，特斯拉官方微博宣布，二代人形机器人Optimus将在7月4日至7日于上海举行的2024世界人工智能大会首次亮相，“见证人形机器人的再进化”；人形机器人有望迎来产业化部署：根据第一财经，人形机器人公司Figure AI与宝马达成商业合作协议，宝马计划将Figure AI通用型机器人引入汽车生产线。这标志着通用型机器人在工业应用中迈出了重要一步。Figure1目前正在执行完整的端到端BMW用例，所有操作都通过每秒200次采样

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理想汽车-W

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夜长梦山

2024-07-04 16:04:07

黄金更新:美经济数据不及预期,保持金价上行观点

美6月ISM非制造业PMI大幅不及预期 1)PMI为48.8,为2020年5月以来新低,预期52.5,前值53.8。 2)美国6月ADP就业人数增15万人,预期增16万人,前值从增15.2万人修正为增15.7万人。美元指数下行,金价如期上涨 1)小非农、PMI数据连续不及预期引发美元指数大跌0.5%。 2)黄金日内涨幅超1%,年内美元货币政策仍较大概率转向,黄金仍有上行空间及动力。推荐:紫金矿业、山东黄金、中金黄金、银泰黄金、恒邦股份等。

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山东黄金

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夜长梦山

2024-07-04 16:03:21

公牛集团推荐更新

近期股价回调较多,一方面系市场风格变化,另一方面系Q2经营压力放大。传统消费Q2呈现明显压力,且铜均价上涨,预计公司Q2业绩增速有所回落,但公司618表现优异,预计收入保持10%以上增长,成本端受益于原材料套保覆盖、费用控制、供应链能力提升、产品结构升级,预计Q2利润增长仍有希望高于收入增长。从板块经营情况来看, 转换器保持相对稳定、均价提升,墙开延续份额提升,预计保持双位数左右增长 Led业务中光源增长源于中小工商业扩张,灯饰业务受地产影响增速回落、但仍高于大盘,无主灯放缓门店数量扩张、聚焦

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公牛集团

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夜长梦山

2024-07-04 16:02:31

【中信电子】我们持续推荐果链的低估品种【东山精密】

行业层面：1）24Q2特斯拉实现交付44.40万辆，优于市场预期，国内/北美销售积极，二代人形机器人Optimus于2024世界人工智能大会亮相，同时其于股东大会上展示3款在研车型，我们预计廉价款新车有望于2025年上市量产，市场近期对特斯拉反馈积极，其股价自4月22日低点以来已上涨73%。2）24Q2苹果终端需求积极，我们预计手机出货或同比提升10%-15%至4500-4800万部，同时新款PAD发布带来备货潮；同期苹果召开WWDC，AI布局蓝图逐渐清晰，我们看好具备一体化优势的苹果加速塑造A

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东山精密

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夜长梦山

2024-07-04 16:01:56

黑电专家交流(20240703)

欧洲行业情况行业在消费降级,ASP未提升(促销增加及高端产品占比未见明显提升) 分品牌:23、24年仅海信TCL销量正增长,韩系日系同比下滑(跟随行业大盘)主销尺寸40+海信TCL对比销售情况:英德海信更好、TCL法国捷克西班牙占优、意大利波兰差别不大;总体销量差别不大海信均价表现更好渠道:海信英德等国家渠道已打开;TCL仅进入60%、很多高端渠道空白架构:TCL有法国平台做各国家赋能;海信有德国研发中心、触达市场更快,此外人员投入更多。 TCL欧洲 2023年:出厂200万台,销量/销

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格力电器

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夜长梦山

2024-07-05 09:13:57

浪潮信息：H20超预期+通用反转，服务器景气度加速上行【天风计算机缪欣君团队】

1、H20出货有望超预期，受益于NV算力高景气据SemiAnalysis预测，英伟达将在未来几个月内向中国客户交付超过 100 万块新的 H20 芯片，接近昇腾 910B 的两倍，远超此前大几十万片的市场预期。浪潮作为NV链国内服务器龙头企业，有望受益于AI算力高景气。按照每块 H20 芯片8.7～9.5万元，H20国内总销售额有望达到870亿元。 2、Aspeed前瞻指标：4～5月营收增速接近100%，服务器景气度加速上行 Aspeed月度营收数据可作为服务器行业景气度的前瞻指标。从Asp

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浪潮信息

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夜长梦山

2024-07-05 09:12:23

【长江电新】国网2024年特高压与输变电材料第3批中标结果分析——2024电网跟踪五十三

#特高压第3批（陕北-安徽线路材料） 1、2024年7月5日，国网发布了特高压材料第3批中标结果，本次全部为陕北-安徽特高压直流输电线路材料，中标总金额达34.79亿元。 2、分结构看，铁塔14.8亿元，导地线11.8亿元，绝缘子3.97亿元，线路金具3.56亿元，光缆及附件0.6亿元。 #铁塔方面，宏盛华源中标4.28亿元，份额达28.87%，第2-4名分别为汇金通、风范股份、东方铁塔，中标金额分别为0.98、0.62、0.61亿元，份额分别为6.6%、4.2%、4.1%。 #导地线方面，中天

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金利华电

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夜长梦山

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宇通客车6月销量点评

出口持续高增，新能源出口销量高景气，6月销量环比大幅增长出口持续高增，新能源出口高景气，6月销量同环比持续增长。宇通6月销售客车4743辆，同比+0.4%，环比+36.2%，其中大中客车销量4161辆，同比-1.6%，环比+35.4%，其中出口约1580辆，新能源出口约240辆；1-6月共销售客车20555辆，同比+35.8%，大中客销量18335辆，同比+41.5%。由于去年同期总量高基数，6月销量同比持平，但销量结构更优，去年高销量更多由内需支撑，今年6月出口销量强劲，占比更高。行业来看，

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宇通客车

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夜长梦山

2024-07-05 07:54:30

江河集团：幕墙行业一体化服务综合提供商

全球高端幕墙行业第一品牌，拥有江河幕墙、承达集团（HK.1568）、港源装饰、港源幕墙、梁志天设计（HK.2262）、Vision、江河泽明等知名品牌。2023年收入增长16.05%，业绩增长36.89%。 2023年建筑装饰订单258亿元，同增10%，其中幕墙新增订单172亿元，同比增长21%。2023年累计承接光伏建筑项目（BIPV）订单约13.7亿元，同增60%，BIPV实现收入7.04亿元，同增309%。 BIPV异型光伏组件柔性生产基地2023年投产，通过异型光伏组件生产与幕墙工程业务

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江河集团

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夜长梦山

2024-07-04 20:08:18

中信主题策略刘易团队-“铜互连主题”

铜互连方案星辰大海，关注放量加速时刻&长期产业趋势👀 #英伟达GB200量产在即，单GB200 NVL72机架共使用超5000条总长度超2英里铜缆，根据产业链调研信息，安费诺或将为铜互连方案核心供应商，量产准备已较为充分，2025年订单需求预期持续加强。 #重视NVlink稀缺性以及技术路线扩散性，我们认为NVLink迭代速度远超标准协议，UALink成立彰显高速连接重要性以及长期成长逻辑，我们看好高密度机柜带来巨大的高速线缆及连接器的需求。其中，我们对英伟达GB200方案铜缆及连接器需求进行

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神宇股份

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【Eramet旗下Centenario Ratones盐湖预计今年11月投产】

根据公司公告，法国矿业集团Eramet在阿根廷Centenario Ratones盐湖预计将于11月投产，到2025年中期有望达产。这将是Eramet向能源转型金属战略发展的重要里程碑。该项目位于Salta省，海拔位于4000米，由Eramet控股50.1%、合作伙伴青山集团持股49.9%。预计一期满负荷生产2.4万吨电池级碳酸锂。可研现金成本4500-5000美元/吨，位于行业成本曲线底部的1/4分位。一期采用Eramet内部研发的直接提锂专利工艺，前期已在现场的试验工厂开展了长达5年期的测

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【浙商电新】德业股份2024年半年度业绩预告

新兴市场户储需求爆发，光储出货势头强劲 #2024H1：预计实现归母净利润11.83~12.83亿元，同比增加-6.39%~1.53%；预计实现扣非归母净利润11.18~12.18亿元，同比减少19.37%~12.15%。 #2024Q2：预计实现归母净利润7.5~8.5亿元，同比增加11.15%~25.96%，环比增加73.25%~96.35%；预计实现扣非归母净利润6.94~7.94亿元，同比减少19.56%~7.96%，环比增加63.31%~86.86%。 #业绩变化主要原因： 1）逆

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【天风电新】中熔电气（4）：高管增持+回购增强信心，无惧短期波动-0704

公司近期股价调整较多，我们认为公司基本面没有问题，小盘股受到资金影响较大，或导致非理性下跌。市场对公司的担忧： 1、解禁：7/15日有接近700万股解禁，占总股本比例10.55%。解禁股东为西安中昱企业管理咨询合伙企业、西安中盈企业管理咨询合伙企业，解禁市值分别为3、2.4亿元，都为中熔的持股平台。 5月以来，多位董事、高管增持公司股份，且7/3日公司实控人、董事长兼总经理方总提议提回购股份，回购金额2000-4000万元，回购价不超过100元/股，彰显公司对企业发展的信心。【多位高管都在增持

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【广发建筑耿鹏智】2024年中期策略：聚焦改革，回归需求

主线1：#国企改革。改革深化关键年，拥抱绩优央国企。从经营指标、股权激励、股东回报、专精特新、ESG等方面考量赋分，中国建筑、中国中铁、中国交建位列八大央企前3。重视(23年股息率，后同)：中国交建(3.2%)、中国建筑(5.0%)、中国中铁(3.2%)、中国铁建(4.0%) 主线2：#电力改革。24M1-4，全国弃风弃光率均接近4%。电力改革以消纳为重，重视①支撑性能源、电网、储能工程企业：②利用率目标优化，重视绿电运营企业。(24年PE，wind一致预期)：中国核建(10.2x)、华电重工

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【申万机器人】板块大涨点评-WAIC重磅开幕

#今日世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议（WAIC）重磅开幕，国务院总理李强出席开幕式并致辞。参会展出众多AI相关产品，聚焦大模型、算力、机器人、自动驾驶等重点领域，展品数量1500+，首发新品50+。 #机器人是重要模块之一，展会展出45个机器人，包括25个人形机器人。特斯拉第二代Optimus重磅亮相！此外，宇树科技、傅利叶、达闼、乐聚、开普勒、星动纪元等国内科技创业公司也展出人形机器人最新进展。 #我们长期看好人形机器人的发展趋势，建议重点关注确定性高tier1/2：三花、拓普、

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核心客户进展积极，机器人行业迎来催化，继续推荐德赛西威 | 中信计算机

特斯拉二代机器人将于今天在WAIC亮相：根据每日经济新闻消息，7月3日晚，特斯拉官方微博宣布，二代人形机器人Optimus将在7月4日至7日于上海举行的2024世界人工智能大会首次亮相，“见证人形机器人的再进化”；人形机器人有望迎来产业化部署：根据第一财经，人形机器人公司Figure AI与宝马达成商业合作协议，宝马计划将Figure AI通用型机器人引入汽车生产线。这标志着通用型机器人在工业应用中迈出了重要一步。Figure1目前正在执行完整的端到端BMW用例，所有操作都通过每秒200次采样

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黄金更新:美经济数据不及预期,保持金价上行观点

美6月ISM非制造业PMI大幅不及预期 1)PMI为48.8,为2020年5月以来新低,预期52.5,前值53.8。 2)美国6月ADP就业人数增15万人,预期增16万人,前值从增15.2万人修正为增15.7万人。美元指数下行,金价如期上涨 1)小非农、PMI数据连续不及预期引发美元指数大跌0.5%。 2)黄金日内涨幅超1%,年内美元货币政策仍较大概率转向,黄金仍有上行空间及动力。推荐:紫金矿业、山东黄金、中金黄金、银泰黄金、恒邦股份等。

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公牛集团推荐更新

近期股价回调较多,一方面系市场风格变化,另一方面系Q2经营压力放大。传统消费Q2呈现明显压力,且铜均价上涨,预计公司Q2业绩增速有所回落,但公司618表现优异,预计收入保持10%以上增长,成本端受益于原材料套保覆盖、费用控制、供应链能力提升、产品结构升级,预计Q2利润增长仍有希望高于收入增长。从板块经营情况来看, 转换器保持相对稳定、均价提升,墙开延续份额提升,预计保持双位数左右增长 Led业务中光源增长源于中小工商业扩张,灯饰业务受地产影响增速回落、但仍高于大盘,无主灯放缓门店数量扩张、聚焦

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【中信电子】我们持续推荐果链的低估品种【东山精密】

行业层面：1）24Q2特斯拉实现交付44.40万辆，优于市场预期，国内/北美销售积极，二代人形机器人Optimus于2024世界人工智能大会亮相，同时其于股东大会上展示3款在研车型，我们预计廉价款新车有望于2025年上市量产，市场近期对特斯拉反馈积极，其股价自4月22日低点以来已上涨73%。2）24Q2苹果终端需求积极，我们预计手机出货或同比提升10%-15%至4500-4800万部，同时新款PAD发布带来备货潮；同期苹果召开WWDC，AI布局蓝图逐渐清晰，我们看好具备一体化优势的苹果加速塑造A

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黑电专家交流(20240703)

欧洲行业情况行业在消费降级,ASP未提升(促销增加及高端产品占比未见明显提升) 分品牌:23、24年仅海信TCL销量正增长,韩系日系同比下滑(跟随行业大盘)主销尺寸40+海信TCL对比销售情况:英德海信更好、TCL法国捷克西班牙占优、意大利波兰差别不大;总体销量差别不大海信均价表现更好渠道:海信英德等国家渠道已打开;TCL仅进入60%、很多高端渠道空白架构:TCL有法国平台做各国家赋能;海信有德国研发中心、触达市场更快,此外人员投入更多。 TCL欧洲 2023年:出厂200万台,销量/销

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