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夜长梦山
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夜长梦山
2023-05-10 16:49:32
巨子生物:高成长低估值
【国君化妆品】巨子生物:高成长低估值,重点推荐! 投资建议:近期公司解禁,考虑基本面及pre-ipo轮190亿成本,我们认为市值250-300亿人民币区间具有强安全边际,预计公司23-25年归母净利润13、16.9、21.4亿元同比+30%、30%、26%,当前市值340亿港币(296亿人民币)合23年PE23x,目标市值390亿人民币,积极布局! 资金面压力逐步释放,重申看好重组胶原成分β。公司解禁后资金面压力逐步释放;我们认为重组胶原具备“胶原”认知度卖点以及多肽类的修复、抗衰功效,随多厂商
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巨子生物
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夜长梦山
2023-05-10 16:48:22
华峰铝业价值底
【申万有色】华峰铝业价值底,绝佳买入机会 华峰铝热管理材料成品率72%,领先行业龙二4%以上,并且今年优势继续扩大成品率高质量稳定带动公司单位盈利相比龙二优势达到1700元/吨,目前竞争对手几乎没有盈利情况下即便新能源行业降价压力巨大华峰加工费依旧稳定,吨盈利依然维持在2000元/吨以上,今年一季度业绩同环比高增长已是证明。ROE角度全行业只有华峰超过10%(预计华峰23年roe25%,pb低于3倍),未来华峰持续扩产提高市占率,预计未来两年公司成长速度复合30%+,23-24年盈利10亿、13
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华峰铝业
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夜长梦山
2023-05-10 16:47:29
充电桩核心标的交流更新
充电桩核心标的交流更新 #盛弘股份(整桩+模块一体化) 1)充电桩:22年营收4亿元,其中海外几千万;23Q1营收1.5亿元,23全年营收预计7亿元左右,其中海外1-2亿元。现阶段聚焦欧洲市场,美标认证或今年通过,24年实现批量出货,复刻欧洲步伐。充电桩毛利率接近35%,主要系模块一体化+出海加速,成本优势显著且定价弹性增强。 2)储能PCS:23年出货预计2GWh+,营收或达到6-7亿元,24年储能业务预计加快放量。 #道通科技(国际化步伐领先) 1) 充电桩:22年营收9500万元,基本全部
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盛弘股份
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欧陆通
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夜长梦山
2023-05-10 16:47:02
海上风电行业更新报告
【中金风光公用环保】海上风电行业更新报告:拨云见日,曙光已现,产业链景气度有望加速向上 💡#在2021年底中国海上风电抢装结束后的一年多来,尽管行业已经实现了全面平价,各种偶发因素导致海上风电的发展进度未能达到市场预期。不过近期我们观察到国内多地海风项目即将进入开工状态,合计规模在20GW+,有望在2H23进入饱满建设状态。同时,中期来看国内深远海海风发展和海外海风订单外溢也有望给产业链带来积极拉动。 #在海上风电行业景气度有望加速向上的背景下,建议关注:1)长期成长性好、盈利能力和格局稳定的
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运达股份
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明阳智能
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夜长梦山
2023-05-10 16:46:34
PET铜箔大涨快评
[烟花]【CT电新】PET铜箔大涨快评:宁德落地复合集流体,继续强化确定性 [爆竹]事件:C公司复合集流体新产能在匈牙利工厂进行扩产,在今年进行建设,于2024年运行。今年下半年有望扩大国内的复合集流体相关电池产能。而当下,金美供货的复合铝箔已经达到30-50万平1个月。 我们认为PET铜箔将大涨: 1、随着C公司复合集流体产能的扩大,对于复合铝箔和PET铜箔的需求也会扩大,而当前C公司对于复合铝箔的需求已经得到金美公司的回应,而与复合铝箔同为新型锂电集流体材料的PET铜箔市场需求也进一步扩大,
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宁德时代
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元琛科技
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夜长梦山
2023-05-10 13:22:03
中科飞测:半导体量检测设备龙头,国产化率有望快速提升
【国君机械徐乔威】中科飞测:半导体量检测设备龙头,国产化率有望快速提升 #公司概况:国内半导体量检测领军者 2014年成立,专注半导体前道量检测设备。目前已有无图形晶圆缺陷检测、三维形貌量测、介质膜厚量测四款成熟产品(可实现28nm及以上制程覆盖),在布局套刻精度量测、金属膜厚量测、纳米图形晶圆缺陷检测(明场设备)、OCD设备等。客户方面已成功切入国内主流大厂包括中芯、长存、芯恩、士兰等。2019-2022年,公司营收从0.56亿增至5.09亿(CAGR109%),销量32/101/108/13
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北方华创
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夜长梦山
2023-05-10 13:20:41
复合集流体进展更新-0510
【天风电新】复合集流体进展更新-0510 ——————————— 1、 宝明:PP膜已有明显进展,预计5月送样。PP膜难度较大,公司此前预计2月送样,但由于确实工艺难度大+公司对各项指标要求高,故有所延迟,而近期公司PP膜已有明显突破。 2、 骄成:6月前C公司10gwh招标有望落地。 3、 璞泰来:此前公告项目近期已动工。 🌼投资建议 继续保持重点推荐【骄成超声】、【璞泰来】、【宝明科技】: 1、 骄成:复合集流体量产核心关注C公司进展,首推龙头设备公司骄成。预计23/24年净利润2.0亿/
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宝明科技
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璞泰来
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夜长梦山
2023-05-10 13:15:43
【长江汽车】最新核心观点0510
【长江汽车】最新核心观点0510 政策方面一:5月9日,五部委发布国六b的最新实施方案公告,自7月1日起开始全国实施国六b,其中针对部分RDE实验报告结果为“仅监测”的国六b车型,给予半年销售过渡期,允许销售至12月31日。该方案好于市场预期,对于部分库存较高的车企来讲,有更充足的时间清理不满足条件的库存车,有利于市场价格的稳定,进一步扭转“价格战”的预期。 政策方面二:5月5日,国常会通过部署加快建设充电基础设施,更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴。我们认为当下农村市场新能源需求仍有较大潜力,三
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新泉股份
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浙江仙通
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夜长梦山
2023-05-10 13:14:37
汽车板块大涨速评
【民生汽车邵将】汽车板块大涨速评:行业拐点逻辑持续兑现+超跌为主要因素,看好板块当下的配置机会,推荐低估值细分赛道龙头估值修复。 🔥 数据拐点持续兑现。4月乘用车批发销量181.2万辆,同比+86.5%,同比增速大幅改善,我们预计5月批发销量同比增速12%,拐点兑现。低基数效应叠加车展新车逐步开启交付,看好5月行业销量快速反弹,行业复苏预期强化,有望驱动板块估值修复。 🔥 利润率悲观预期纠偏。前期在价格战预期下对市场对板块销量和利润预期共振形成“冰点”,未来随着电动化渗透率持续提升,行业迎来
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长城汽车
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华达科技
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夜长梦山
2023-05-10 13:12:54
风电材料/零部件:一季报业绩超预期
【中信证券新材料】风电材料/零部件:一季报业绩超预期,把握二季度旺季来临前的布局机会,继续看好塔筒桩基、叶片、绝缘材料、海缆的核心机会 🔴2023年风电新增装机有望大增,预计风电材料环节量利齐升。根据国家能源局统计,2023年一季度全国新增风电装机10.4GW,同比+32%,风电新增装机已出现明显增长,二三季度有望进入高峰,我们预计2023年中国风电新增装机有望达到80GW。在行业高景气度中,我们建议关注具备量利齐升逻辑且已经开始兑现的绝缘材料、塔筒桩基、叶片和海缆环节。 1)绝缘材料:考虑到
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起帆电缆
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时代新材
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夜长梦山
2023-05-10 13:12:21
嵘泰股份:轻量化隐形冠军,新能源乘风而起
【中信汽车】嵘泰股份:轻量化隐形冠军,新能源乘风而起 公司是国内领先的铝高压铸造“隐形冠军”,汽车EPS转向器壳体国内市场占有率超过21%。公司目前已经获得全球某头部新能源主机厂、比亚迪、小鹏等车型项目定点,顺利切入新能源汽车三电&结构件产品市场并购入9000t压铸机提前布局“一体压铸”赛道,未来营收及业绩增长弹性大。 #推荐逻辑1:新老业务同步发力;营收及业绩增长弹性大 公司传统优势产品为转向系统壳体,产品良率行业领先。公司早在2011年就与博世开展了EPS系统壳体的合作,2022年实现对博世
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嵘泰股份
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夜长梦山
2023-05-10 13:08:59
国六排放要求趋缓
【浙商金属+汽车】国六排放要求趋缓+新能源车下乡表征汽车政策逆势调节初见端倪,见证整车破局之路~ 事件:5月9日工信部等五部门联合发布《关于实施汽车国六排放标准有关事宜的公告》,规定自7月1日起,全国实施国6b排放标准。 法规两大重点: 一、禁止生产、进口、销售不符合国六排放标准6b阶段的汽车,以制造日期/进口运抵日期/销售发票日期为准。 二、针对实际行驶污染物排放试验(即RDE试验)报告结果为“仅监测”等轻型汽车国六b车型,给予半年销售过渡期,允许销售至2023年12月31日。 [庆祝]影响:
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拓普集团
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比亚迪
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夜长梦山
2023-05-10 11:14:31
国六b过渡期点评
【中信汽车】国六b过渡期点评:非RDE车型新增半年销售过渡期,价格战概率大幅下降 “RDE仅监测”车型新增半年过渡期:工信部等5部门发布公告国六b排放标准将在2023年7月1日如期执行,但针对部分RDE试验报告结果为“仅监测”等国六b车型允许销售至2023年12月31日,新增半年过渡期 过渡期设置将带来价格战缓和:我们推断目前行业仍有50万左右不满足国六b RDE测试的燃油车库存,过渡期设置直接利好此前国标切换准备相对不充分的日系、长尾的法系和韩系车企,德系和自主品牌不受影响,但清库周期延长利好
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继峰股份
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新泉股份
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夜长梦山
2023-05-10 11:04:34
华菱钢铁的蜕变
【长江金属|深度】拾级而上,超群绝伦——论华菱钢铁的蜕变 [烟花]华菱钢铁是华中地区的板材龙头,近年成长显著:吨毛利、吨净利从持平行业到稳定领先300元左右,在量利高增的同时,抗周期波动能力也进一步增强: (1)产品升级为驱——汽车板专供中高端客户,22年吨净利约1428元,充分受益于汽车轻量化和安全性能提升,二期投产后产能160万吨;硅钢在新能源和高能效双重景气加持下,盈利空间广阔,基料卷产能约150万吨,远期全流程产品有望贡献增量;中厚板产能规模国内领先,风电、造船、钢结构等发展有望带来稳步
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华菱钢铁
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夜长梦山
2023-05-10 11:03:04
嘉友国际
【嘉友国际】昨天股价调整幅度较大,主要原因市场传闻蒙古口岸要求煤炭通关量每天不超过8万吨。我们认为: 1、目前口岸官方尚未有正式通知; 2、若通关量实行8万吨限制(昨日口岸通关量9.7万吨,下降幅度并不大),全年进口2500万吨以上目标依然能够完成; 3、若限制蒙古口岸通关量,更多是针对ETT推动边境交货的反制措施,可以理解为短期博弈行为,不会影响蒙焦煤进口的市场地位; 4、公司蒙焦煤业务采取物贸一体化模式,且以长协订单为主,业绩增长确定性较高,受煤价波动影响较小; 5、非洲陆港项目投产在即,第
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嘉友国际
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巨子生物:高成长低估值
【国君化妆品】巨子生物:高成长低估值,重点推荐! 投资建议:近期公司解禁,考虑基本面及pre-ipo轮190亿成本,我们认为市值250-300亿人民币区间具有强安全边际,预计公司23-25年归母净利润13、16.9、21.4亿元同比+30%、30%、26%,当前市值340亿港币(296亿人民币)合23年PE23x,目标市值390亿人民币,积极布局! 资金面压力逐步释放,重申看好重组胶原成分β。公司解禁后资金面压力逐步释放;我们认为重组胶原具备“胶原”认知度卖点以及多肽类的修复、抗衰功效,随多厂商
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华峰铝业价值底
【申万有色】华峰铝业价值底,绝佳买入机会 华峰铝热管理材料成品率72%,领先行业龙二4%以上,并且今年优势继续扩大成品率高质量稳定带动公司单位盈利相比龙二优势达到1700元/吨,目前竞争对手几乎没有盈利情况下即便新能源行业降价压力巨大华峰加工费依旧稳定,吨盈利依然维持在2000元/吨以上,今年一季度业绩同环比高增长已是证明。ROE角度全行业只有华峰超过10%(预计华峰23年roe25%,pb低于3倍),未来华峰持续扩产提高市占率,预计未来两年公司成长速度复合30%+,23-24年盈利10亿、13
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华峰铝业
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充电桩核心标的交流更新
充电桩核心标的交流更新 #盛弘股份(整桩+模块一体化) 1)充电桩:22年营收4亿元,其中海外几千万;23Q1营收1.5亿元,23全年营收预计7亿元左右,其中海外1-2亿元。现阶段聚焦欧洲市场,美标认证或今年通过,24年实现批量出货,复刻欧洲步伐。充电桩毛利率接近35%,主要系模块一体化+出海加速,成本优势显著且定价弹性增强。 2)储能PCS:23年出货预计2GWh+,营收或达到6-7亿元,24年储能业务预计加快放量。 #道通科技(国际化步伐领先) 1) 充电桩:22年营收9500万元,基本全部
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盛弘股份
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海上风电行业更新报告
【中金风光公用环保】海上风电行业更新报告:拨云见日,曙光已现,产业链景气度有望加速向上 💡#在2021年底中国海上风电抢装结束后的一年多来,尽管行业已经实现了全面平价,各种偶发因素导致海上风电的发展进度未能达到市场预期。不过近期我们观察到国内多地海风项目即将进入开工状态,合计规模在20GW+,有望在2H23进入饱满建设状态。同时,中期来看国内深远海海风发展和海外海风订单外溢也有望给产业链带来积极拉动。 #在海上风电行业景气度有望加速向上的背景下,建议关注:1)长期成长性好、盈利能力和格局稳定的
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PET铜箔大涨快评
[烟花]【CT电新】PET铜箔大涨快评:宁德落地复合集流体,继续强化确定性 [爆竹]事件:C公司复合集流体新产能在匈牙利工厂进行扩产,在今年进行建设,于2024年运行。今年下半年有望扩大国内的复合集流体相关电池产能。而当下,金美供货的复合铝箔已经达到30-50万平1个月。 我们认为PET铜箔将大涨: 1、随着C公司复合集流体产能的扩大,对于复合铝箔和PET铜箔的需求也会扩大,而当前C公司对于复合铝箔的需求已经得到金美公司的回应,而与复合铝箔同为新型锂电集流体材料的PET铜箔市场需求也进一步扩大,
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中科飞测:半导体量检测设备龙头,国产化率有望快速提升
【国君机械徐乔威】中科飞测:半导体量检测设备龙头,国产化率有望快速提升 #公司概况:国内半导体量检测领军者 2014年成立,专注半导体前道量检测设备。目前已有无图形晶圆缺陷检测、三维形貌量测、介质膜厚量测四款成熟产品(可实现28nm及以上制程覆盖),在布局套刻精度量测、金属膜厚量测、纳米图形晶圆缺陷检测(明场设备)、OCD设备等。客户方面已成功切入国内主流大厂包括中芯、长存、芯恩、士兰等。2019-2022年,公司营收从0.56亿增至5.09亿(CAGR109%),销量32/101/108/13
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复合集流体进展更新-0510
【天风电新】复合集流体进展更新-0510 ——————————— 1、 宝明:PP膜已有明显进展,预计5月送样。PP膜难度较大,公司此前预计2月送样,但由于确实工艺难度大+公司对各项指标要求高,故有所延迟,而近期公司PP膜已有明显突破。 2、 骄成:6月前C公司10gwh招标有望落地。 3、 璞泰来:此前公告项目近期已动工。 🌼投资建议 继续保持重点推荐【骄成超声】、【璞泰来】、【宝明科技】: 1、 骄成:复合集流体量产核心关注C公司进展,首推龙头设备公司骄成。预计23/24年净利润2.0亿/
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宝明科技
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【长江汽车】最新核心观点0510
【长江汽车】最新核心观点0510 政策方面一:5月9日,五部委发布国六b的最新实施方案公告,自7月1日起开始全国实施国六b,其中针对部分RDE实验报告结果为“仅监测”的国六b车型,给予半年销售过渡期,允许销售至12月31日。该方案好于市场预期,对于部分库存较高的车企来讲,有更充足的时间清理不满足条件的库存车,有利于市场价格的稳定,进一步扭转“价格战”的预期。 政策方面二:5月5日,国常会通过部署加快建设充电基础设施,更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴。我们认为当下农村市场新能源需求仍有较大潜力,三
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新泉股份
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汽车板块大涨速评
【民生汽车邵将】汽车板块大涨速评:行业拐点逻辑持续兑现+超跌为主要因素,看好板块当下的配置机会,推荐低估值细分赛道龙头估值修复。 🔥 数据拐点持续兑现。4月乘用车批发销量181.2万辆,同比+86.5%,同比增速大幅改善,我们预计5月批发销量同比增速12%,拐点兑现。低基数效应叠加车展新车逐步开启交付,看好5月行业销量快速反弹,行业复苏预期强化,有望驱动板块估值修复。 🔥 利润率悲观预期纠偏。前期在价格战预期下对市场对板块销量和利润预期共振形成“冰点”,未来随着电动化渗透率持续提升,行业迎来
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长城汽车
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风电材料/零部件:一季报业绩超预期
【中信证券新材料】风电材料/零部件:一季报业绩超预期,把握二季度旺季来临前的布局机会,继续看好塔筒桩基、叶片、绝缘材料、海缆的核心机会 🔴2023年风电新增装机有望大增,预计风电材料环节量利齐升。根据国家能源局统计,2023年一季度全国新增风电装机10.4GW,同比+32%,风电新增装机已出现明显增长,二三季度有望进入高峰,我们预计2023年中国风电新增装机有望达到80GW。在行业高景气度中,我们建议关注具备量利齐升逻辑且已经开始兑现的绝缘材料、塔筒桩基、叶片和海缆环节。 1)绝缘材料:考虑到
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起帆电缆
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时代新材
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嵘泰股份:轻量化隐形冠军,新能源乘风而起
【中信汽车】嵘泰股份:轻量化隐形冠军,新能源乘风而起 公司是国内领先的铝高压铸造“隐形冠军”,汽车EPS转向器壳体国内市场占有率超过21%。公司目前已经获得全球某头部新能源主机厂、比亚迪、小鹏等车型项目定点,顺利切入新能源汽车三电&结构件产品市场并购入9000t压铸机提前布局“一体压铸”赛道,未来营收及业绩增长弹性大。 #推荐逻辑1:新老业务同步发力;营收及业绩增长弹性大 公司传统优势产品为转向系统壳体,产品良率行业领先。公司早在2011年就与博世开展了EPS系统壳体的合作,2022年实现对博世
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国六排放要求趋缓
【浙商金属+汽车】国六排放要求趋缓+新能源车下乡表征汽车政策逆势调节初见端倪,见证整车破局之路~ 事件:5月9日工信部等五部门联合发布《关于实施汽车国六排放标准有关事宜的公告》,规定自7月1日起,全国实施国6b排放标准。 法规两大重点: 一、禁止生产、进口、销售不符合国六排放标准6b阶段的汽车,以制造日期/进口运抵日期/销售发票日期为准。 二、针对实际行驶污染物排放试验(即RDE试验)报告结果为“仅监测”等轻型汽车国六b车型,给予半年销售过渡期,允许销售至2023年12月31日。 [庆祝]影响:
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国六b过渡期点评
【中信汽车】国六b过渡期点评:非RDE车型新增半年销售过渡期,价格战概率大幅下降 “RDE仅监测”车型新增半年过渡期:工信部等5部门发布公告国六b排放标准将在2023年7月1日如期执行,但针对部分RDE试验报告结果为“仅监测”等国六b车型允许销售至2023年12月31日,新增半年过渡期 过渡期设置将带来价格战缓和:我们推断目前行业仍有50万左右不满足国六b RDE测试的燃油车库存,过渡期设置直接利好此前国标切换准备相对不充分的日系、长尾的法系和韩系车企,德系和自主品牌不受影响,但清库周期延长利好
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华菱钢铁的蜕变
【长江金属|深度】拾级而上,超群绝伦——论华菱钢铁的蜕变 [烟花]华菱钢铁是华中地区的板材龙头,近年成长显著:吨毛利、吨净利从持平行业到稳定领先300元左右,在量利高增的同时,抗周期波动能力也进一步增强: (1)产品升级为驱——汽车板专供中高端客户,22年吨净利约1428元,充分受益于汽车轻量化和安全性能提升,二期投产后产能160万吨;硅钢在新能源和高能效双重景气加持下,盈利空间广阔,基料卷产能约150万吨,远期全流程产品有望贡献增量;中厚板产能规模国内领先,风电、造船、钢结构等发展有望带来稳步
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华菱钢铁
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嘉友国际
【嘉友国际】昨天股价调整幅度较大,主要原因市场传闻蒙古口岸要求煤炭通关量每天不超过8万吨。我们认为: 1、目前口岸官方尚未有正式通知; 2、若通关量实行8万吨限制(昨日口岸通关量9.7万吨,下降幅度并不大),全年进口2500万吨以上目标依然能够完成; 3、若限制蒙古口岸通关量,更多是针对ETT推动边境交货的反制措施,可以理解为短期博弈行为,不会影响蒙焦煤进口的市场地位; 4、公司蒙焦煤业务采取物贸一体化模式,且以长协订单为主,业绩增长确定性较高,受煤价波动影响较小; 5、非洲陆港项目投产在即,第
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巨子生物:高成长低估值
【国君化妆品】巨子生物:高成长低估值,重点推荐! 投资建议:近期公司解禁,考虑基本面及pre-ipo轮190亿成本,我们认为市值250-300亿人民币区间具有强安全边际,预计公司23-25年归母净利润13、16.9、21.4亿元同比+30%、30%、26%,当前市值340亿港币(296亿人民币)合23年PE23x,目标市值390亿人民币,积极布局! 资金面压力逐步释放,重申看好重组胶原成分β。公司解禁后资金面压力逐步释放;我们认为重组胶原具备“胶原”认知度卖点以及多肽类的修复、抗衰功效,随多厂商
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巨子生物
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夜长梦山
2023-05-10 16:48:22
华峰铝业价值底
【申万有色】华峰铝业价值底,绝佳买入机会 华峰铝热管理材料成品率72%,领先行业龙二4%以上,并且今年优势继续扩大成品率高质量稳定带动公司单位盈利相比龙二优势达到1700元/吨,目前竞争对手几乎没有盈利情况下即便新能源行业降价压力巨大华峰加工费依旧稳定,吨盈利依然维持在2000元/吨以上,今年一季度业绩同环比高增长已是证明。ROE角度全行业只有华峰超过10%(预计华峰23年roe25%,pb低于3倍),未来华峰持续扩产提高市占率,预计未来两年公司成长速度复合30%+,23-24年盈利10亿、13
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华峰铝业
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夜长梦山
2023-05-10 16:47:29
充电桩核心标的交流更新
充电桩核心标的交流更新 #盛弘股份(整桩+模块一体化) 1)充电桩:22年营收4亿元,其中海外几千万;23Q1营收1.5亿元,23全年营收预计7亿元左右,其中海外1-2亿元。现阶段聚焦欧洲市场,美标认证或今年通过,24年实现批量出货,复刻欧洲步伐。充电桩毛利率接近35%,主要系模块一体化+出海加速,成本优势显著且定价弹性增强。 2)储能PCS:23年出货预计2GWh+,营收或达到6-7亿元,24年储能业务预计加快放量。 #道通科技(国际化步伐领先) 1) 充电桩:22年营收9500万元,基本全部
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盛弘股份
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欧陆通
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夜长梦山
2023-05-10 16:47:02
海上风电行业更新报告
【中金风光公用环保】海上风电行业更新报告:拨云见日,曙光已现,产业链景气度有望加速向上 💡#在2021年底中国海上风电抢装结束后的一年多来,尽管行业已经实现了全面平价,各种偶发因素导致海上风电的发展进度未能达到市场预期。不过近期我们观察到国内多地海风项目即将进入开工状态,合计规模在20GW+,有望在2H23进入饱满建设状态。同时,中期来看国内深远海海风发展和海外海风订单外溢也有望给产业链带来积极拉动。 #在海上风电行业景气度有望加速向上的背景下,建议关注:1)长期成长性好、盈利能力和格局稳定的
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运达股份
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明阳智能
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夜长梦山
2023-05-10 16:46:34
PET铜箔大涨快评
[烟花]【CT电新】PET铜箔大涨快评:宁德落地复合集流体,继续强化确定性 [爆竹]事件:C公司复合集流体新产能在匈牙利工厂进行扩产,在今年进行建设,于2024年运行。今年下半年有望扩大国内的复合集流体相关电池产能。而当下,金美供货的复合铝箔已经达到30-50万平1个月。 我们认为PET铜箔将大涨: 1、随着C公司复合集流体产能的扩大,对于复合铝箔和PET铜箔的需求也会扩大,而当前C公司对于复合铝箔的需求已经得到金美公司的回应,而与复合铝箔同为新型锂电集流体材料的PET铜箔市场需求也进一步扩大,
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宁德时代
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元琛科技
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夜长梦山
2023-05-10 13:22:03
中科飞测:半导体量检测设备龙头,国产化率有望快速提升
【国君机械徐乔威】中科飞测:半导体量检测设备龙头,国产化率有望快速提升 #公司概况:国内半导体量检测领军者 2014年成立,专注半导体前道量检测设备。目前已有无图形晶圆缺陷检测、三维形貌量测、介质膜厚量测四款成熟产品(可实现28nm及以上制程覆盖),在布局套刻精度量测、金属膜厚量测、纳米图形晶圆缺陷检测(明场设备)、OCD设备等。客户方面已成功切入国内主流大厂包括中芯、长存、芯恩、士兰等。2019-2022年,公司营收从0.56亿增至5.09亿(CAGR109%),销量32/101/108/13
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北方华创
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夜长梦山
2023-05-10 13:20:41
复合集流体进展更新-0510
【天风电新】复合集流体进展更新-0510 ——————————— 1、 宝明:PP膜已有明显进展,预计5月送样。PP膜难度较大,公司此前预计2月送样,但由于确实工艺难度大+公司对各项指标要求高,故有所延迟,而近期公司PP膜已有明显突破。 2、 骄成:6月前C公司10gwh招标有望落地。 3、 璞泰来:此前公告项目近期已动工。 🌼投资建议 继续保持重点推荐【骄成超声】、【璞泰来】、【宝明科技】: 1、 骄成:复合集流体量产核心关注C公司进展,首推龙头设备公司骄成。预计23/24年净利润2.0亿/
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宝明科技
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璞泰来
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【长江汽车】最新核心观点0510
【长江汽车】最新核心观点0510 政策方面一:5月9日,五部委发布国六b的最新实施方案公告,自7月1日起开始全国实施国六b,其中针对部分RDE实验报告结果为“仅监测”的国六b车型,给予半年销售过渡期,允许销售至12月31日。该方案好于市场预期,对于部分库存较高的车企来讲,有更充足的时间清理不满足条件的库存车,有利于市场价格的稳定,进一步扭转“价格战”的预期。 政策方面二:5月5日,国常会通过部署加快建设充电基础设施,更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴。我们认为当下农村市场新能源需求仍有较大潜力,三
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新泉股份
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浙江仙通
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夜长梦山
2023-05-10 13:14:37
汽车板块大涨速评
【民生汽车邵将】汽车板块大涨速评:行业拐点逻辑持续兑现+超跌为主要因素,看好板块当下的配置机会,推荐低估值细分赛道龙头估值修复。 🔥 数据拐点持续兑现。4月乘用车批发销量181.2万辆,同比+86.5%,同比增速大幅改善,我们预计5月批发销量同比增速12%,拐点兑现。低基数效应叠加车展新车逐步开启交付,看好5月行业销量快速反弹,行业复苏预期强化,有望驱动板块估值修复。 🔥 利润率悲观预期纠偏。前期在价格战预期下对市场对板块销量和利润预期共振形成“冰点”,未来随着电动化渗透率持续提升,行业迎来
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长城汽车
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华达科技
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夜长梦山
2023-05-10 13:12:54
风电材料/零部件:一季报业绩超预期
【中信证券新材料】风电材料/零部件:一季报业绩超预期,把握二季度旺季来临前的布局机会,继续看好塔筒桩基、叶片、绝缘材料、海缆的核心机会 🔴2023年风电新增装机有望大增,预计风电材料环节量利齐升。根据国家能源局统计,2023年一季度全国新增风电装机10.4GW,同比+32%,风电新增装机已出现明显增长,二三季度有望进入高峰,我们预计2023年中国风电新增装机有望达到80GW。在行业高景气度中,我们建议关注具备量利齐升逻辑且已经开始兑现的绝缘材料、塔筒桩基、叶片和海缆环节。 1)绝缘材料:考虑到
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起帆电缆
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时代新材
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夜长梦山
2023-05-10 13:12:21
嵘泰股份:轻量化隐形冠军,新能源乘风而起
【中信汽车】嵘泰股份:轻量化隐形冠军,新能源乘风而起 公司是国内领先的铝高压铸造“隐形冠军”,汽车EPS转向器壳体国内市场占有率超过21%。公司目前已经获得全球某头部新能源主机厂、比亚迪、小鹏等车型项目定点,顺利切入新能源汽车三电&结构件产品市场并购入9000t压铸机提前布局“一体压铸”赛道,未来营收及业绩增长弹性大。 #推荐逻辑1:新老业务同步发力;营收及业绩增长弹性大 公司传统优势产品为转向系统壳体,产品良率行业领先。公司早在2011年就与博世开展了EPS系统壳体的合作,2022年实现对博世
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嵘泰股份
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夜长梦山
2023-05-10 13:08:59
国六排放要求趋缓
【浙商金属+汽车】国六排放要求趋缓+新能源车下乡表征汽车政策逆势调节初见端倪,见证整车破局之路~ 事件:5月9日工信部等五部门联合发布《关于实施汽车国六排放标准有关事宜的公告》,规定自7月1日起,全国实施国6b排放标准。 法规两大重点: 一、禁止生产、进口、销售不符合国六排放标准6b阶段的汽车,以制造日期/进口运抵日期/销售发票日期为准。 二、针对实际行驶污染物排放试验(即RDE试验)报告结果为“仅监测”等轻型汽车国六b车型,给予半年销售过渡期,允许销售至2023年12月31日。 [庆祝]影响:
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拓普集团
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比亚迪
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夜长梦山
2023-05-10 11:14:31
国六b过渡期点评
【中信汽车】国六b过渡期点评:非RDE车型新增半年销售过渡期,价格战概率大幅下降 “RDE仅监测”车型新增半年过渡期:工信部等5部门发布公告国六b排放标准将在2023年7月1日如期执行,但针对部分RDE试验报告结果为“仅监测”等国六b车型允许销售至2023年12月31日,新增半年过渡期 过渡期设置将带来价格战缓和:我们推断目前行业仍有50万左右不满足国六b RDE测试的燃油车库存,过渡期设置直接利好此前国标切换准备相对不充分的日系、长尾的法系和韩系车企,德系和自主品牌不受影响,但清库周期延长利好
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继峰股份
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新泉股份
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夜长梦山
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华菱钢铁的蜕变
【长江金属|深度】拾级而上,超群绝伦——论华菱钢铁的蜕变 [烟花]华菱钢铁是华中地区的板材龙头,近年成长显著:吨毛利、吨净利从持平行业到稳定领先300元左右,在量利高增的同时,抗周期波动能力也进一步增强: (1)产品升级为驱——汽车板专供中高端客户,22年吨净利约1428元,充分受益于汽车轻量化和安全性能提升,二期投产后产能160万吨;硅钢在新能源和高能效双重景气加持下,盈利空间广阔,基料卷产能约150万吨,远期全流程产品有望贡献增量;中厚板产能规模国内领先,风电、造船、钢结构等发展有望带来稳步
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华菱钢铁
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夜长梦山
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嘉友国际
【嘉友国际】昨天股价调整幅度较大,主要原因市场传闻蒙古口岸要求煤炭通关量每天不超过8万吨。我们认为: 1、目前口岸官方尚未有正式通知; 2、若通关量实行8万吨限制(昨日口岸通关量9.7万吨,下降幅度并不大),全年进口2500万吨以上目标依然能够完成; 3、若限制蒙古口岸通关量,更多是针对ETT推动边境交货的反制措施,可以理解为短期博弈行为,不会影响蒙焦煤进口的市场地位; 4、公司蒙焦煤业务采取物贸一体化模式,且以长协订单为主,业绩增长确定性较高,受煤价波动影响较小; 5、非洲陆港项目投产在即,第
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嘉友国际
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巨子生物:高成长低估值
【国君化妆品】巨子生物:高成长低估值,重点推荐! 投资建议:近期公司解禁,考虑基本面及pre-ipo轮190亿成本,我们认为市值250-300亿人民币区间具有强安全边际,预计公司23-25年归母净利润13、16.9、21.4亿元同比+30%、30%、26%,当前市值340亿港币(296亿人民币)合23年PE23x,目标市值390亿人民币,积极布局! 资金面压力逐步释放,重申看好重组胶原成分β。公司解禁后资金面压力逐步释放;我们认为重组胶原具备“胶原”认知度卖点以及多肽类的修复、抗衰功效,随多厂商
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华峰铝业价值底
【申万有色】华峰铝业价值底,绝佳买入机会 华峰铝热管理材料成品率72%,领先行业龙二4%以上,并且今年优势继续扩大成品率高质量稳定带动公司单位盈利相比龙二优势达到1700元/吨,目前竞争对手几乎没有盈利情况下即便新能源行业降价压力巨大华峰加工费依旧稳定,吨盈利依然维持在2000元/吨以上,今年一季度业绩同环比高增长已是证明。ROE角度全行业只有华峰超过10%(预计华峰23年roe25%,pb低于3倍),未来华峰持续扩产提高市占率,预计未来两年公司成长速度复合30%+,23-24年盈利10亿、13
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华峰铝业
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充电桩核心标的交流更新
充电桩核心标的交流更新 #盛弘股份(整桩+模块一体化) 1)充电桩:22年营收4亿元,其中海外几千万;23Q1营收1.5亿元,23全年营收预计7亿元左右,其中海外1-2亿元。现阶段聚焦欧洲市场,美标认证或今年通过,24年实现批量出货,复刻欧洲步伐。充电桩毛利率接近35%,主要系模块一体化+出海加速,成本优势显著且定价弹性增强。 2)储能PCS:23年出货预计2GWh+,营收或达到6-7亿元,24年储能业务预计加快放量。 #道通科技(国际化步伐领先) 1) 充电桩:22年营收9500万元,基本全部
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海上风电行业更新报告
【中金风光公用环保】海上风电行业更新报告:拨云见日,曙光已现,产业链景气度有望加速向上 💡#在2021年底中国海上风电抢装结束后的一年多来,尽管行业已经实现了全面平价,各种偶发因素导致海上风电的发展进度未能达到市场预期。不过近期我们观察到国内多地海风项目即将进入开工状态,合计规模在20GW+,有望在2H23进入饱满建设状态。同时,中期来看国内深远海海风发展和海外海风订单外溢也有望给产业链带来积极拉动。 #在海上风电行业景气度有望加速向上的背景下,建议关注:1)长期成长性好、盈利能力和格局稳定的
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PET铜箔大涨快评
[烟花]【CT电新】PET铜箔大涨快评:宁德落地复合集流体,继续强化确定性 [爆竹]事件:C公司复合集流体新产能在匈牙利工厂进行扩产,在今年进行建设,于2024年运行。今年下半年有望扩大国内的复合集流体相关电池产能。而当下,金美供货的复合铝箔已经达到30-50万平1个月。 我们认为PET铜箔将大涨: 1、随着C公司复合集流体产能的扩大,对于复合铝箔和PET铜箔的需求也会扩大,而当前C公司对于复合铝箔的需求已经得到金美公司的回应,而与复合铝箔同为新型锂电集流体材料的PET铜箔市场需求也进一步扩大,
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中科飞测:半导体量检测设备龙头,国产化率有望快速提升
【国君机械徐乔威】中科飞测:半导体量检测设备龙头,国产化率有望快速提升 #公司概况:国内半导体量检测领军者 2014年成立,专注半导体前道量检测设备。目前已有无图形晶圆缺陷检测、三维形貌量测、介质膜厚量测四款成熟产品(可实现28nm及以上制程覆盖),在布局套刻精度量测、金属膜厚量测、纳米图形晶圆缺陷检测(明场设备)、OCD设备等。客户方面已成功切入国内主流大厂包括中芯、长存、芯恩、士兰等。2019-2022年,公司营收从0.56亿增至5.09亿(CAGR109%),销量32/101/108/13
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复合集流体进展更新-0510
【天风电新】复合集流体进展更新-0510 ——————————— 1、 宝明:PP膜已有明显进展,预计5月送样。PP膜难度较大,公司此前预计2月送样,但由于确实工艺难度大+公司对各项指标要求高,故有所延迟,而近期公司PP膜已有明显突破。 2、 骄成:6月前C公司10gwh招标有望落地。 3、 璞泰来:此前公告项目近期已动工。 🌼投资建议 继续保持重点推荐【骄成超声】、【璞泰来】、【宝明科技】: 1、 骄成:复合集流体量产核心关注C公司进展,首推龙头设备公司骄成。预计23/24年净利润2.0亿/
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【长江汽车】最新核心观点0510
【长江汽车】最新核心观点0510 政策方面一:5月9日,五部委发布国六b的最新实施方案公告,自7月1日起开始全国实施国六b,其中针对部分RDE实验报告结果为“仅监测”的国六b车型,给予半年销售过渡期,允许销售至12月31日。该方案好于市场预期,对于部分库存较高的车企来讲,有更充足的时间清理不满足条件的库存车,有利于市场价格的稳定,进一步扭转“价格战”的预期。 政策方面二:5月5日,国常会通过部署加快建设充电基础设施,更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴。我们认为当下农村市场新能源需求仍有较大潜力,三
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汽车板块大涨速评
【民生汽车邵将】汽车板块大涨速评:行业拐点逻辑持续兑现+超跌为主要因素,看好板块当下的配置机会,推荐低估值细分赛道龙头估值修复。 🔥 数据拐点持续兑现。4月乘用车批发销量181.2万辆,同比+86.5%,同比增速大幅改善,我们预计5月批发销量同比增速12%,拐点兑现。低基数效应叠加车展新车逐步开启交付,看好5月行业销量快速反弹,行业复苏预期强化,有望驱动板块估值修复。 🔥 利润率悲观预期纠偏。前期在价格战预期下对市场对板块销量和利润预期共振形成“冰点”,未来随着电动化渗透率持续提升,行业迎来
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长城汽车
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风电材料/零部件:一季报业绩超预期
【中信证券新材料】风电材料/零部件:一季报业绩超预期,把握二季度旺季来临前的布局机会,继续看好塔筒桩基、叶片、绝缘材料、海缆的核心机会 🔴2023年风电新增装机有望大增,预计风电材料环节量利齐升。根据国家能源局统计,2023年一季度全国新增风电装机10.4GW,同比+32%,风电新增装机已出现明显增长,二三季度有望进入高峰,我们预计2023年中国风电新增装机有望达到80GW。在行业高景气度中,我们建议关注具备量利齐升逻辑且已经开始兑现的绝缘材料、塔筒桩基、叶片和海缆环节。 1)绝缘材料:考虑到
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嵘泰股份:轻量化隐形冠军,新能源乘风而起
【中信汽车】嵘泰股份:轻量化隐形冠军,新能源乘风而起 公司是国内领先的铝高压铸造“隐形冠军”,汽车EPS转向器壳体国内市场占有率超过21%。公司目前已经获得全球某头部新能源主机厂、比亚迪、小鹏等车型项目定点,顺利切入新能源汽车三电&结构件产品市场并购入9000t压铸机提前布局“一体压铸”赛道,未来营收及业绩增长弹性大。 #推荐逻辑1:新老业务同步发力;营收及业绩增长弹性大 公司传统优势产品为转向系统壳体,产品良率行业领先。公司早在2011年就与博世开展了EPS系统壳体的合作,2022年实现对博世
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国六排放要求趋缓
【浙商金属+汽车】国六排放要求趋缓+新能源车下乡表征汽车政策逆势调节初见端倪,见证整车破局之路~ 事件:5月9日工信部等五部门联合发布《关于实施汽车国六排放标准有关事宜的公告》,规定自7月1日起,全国实施国6b排放标准。 法规两大重点: 一、禁止生产、进口、销售不符合国六排放标准6b阶段的汽车,以制造日期/进口运抵日期/销售发票日期为准。 二、针对实际行驶污染物排放试验(即RDE试验)报告结果为“仅监测”等轻型汽车国六b车型,给予半年销售过渡期,允许销售至2023年12月31日。 [庆祝]影响:
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国六b过渡期点评
【中信汽车】国六b过渡期点评:非RDE车型新增半年销售过渡期,价格战概率大幅下降 “RDE仅监测”车型新增半年过渡期:工信部等5部门发布公告国六b排放标准将在2023年7月1日如期执行,但针对部分RDE试验报告结果为“仅监测”等国六b车型允许销售至2023年12月31日,新增半年过渡期 过渡期设置将带来价格战缓和:我们推断目前行业仍有50万左右不满足国六b RDE测试的燃油车库存,过渡期设置直接利好此前国标切换准备相对不充分的日系、长尾的法系和韩系车企,德系和自主品牌不受影响,但清库周期延长利好
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华菱钢铁的蜕变
【长江金属|深度】拾级而上,超群绝伦——论华菱钢铁的蜕变 [烟花]华菱钢铁是华中地区的板材龙头,近年成长显著:吨毛利、吨净利从持平行业到稳定领先300元左右,在量利高增的同时,抗周期波动能力也进一步增强: (1)产品升级为驱——汽车板专供中高端客户,22年吨净利约1428元,充分受益于汽车轻量化和安全性能提升,二期投产后产能160万吨;硅钢在新能源和高能效双重景气加持下,盈利空间广阔,基料卷产能约150万吨,远期全流程产品有望贡献增量;中厚板产能规模国内领先,风电、造船、钢结构等发展有望带来稳步
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嘉友国际
【嘉友国际】昨天股价调整幅度较大,主要原因市场传闻蒙古口岸要求煤炭通关量每天不超过8万吨。我们认为: 1、目前口岸官方尚未有正式通知; 2、若通关量实行8万吨限制(昨日口岸通关量9.7万吨,下降幅度并不大),全年进口2500万吨以上目标依然能够完成; 3、若限制蒙古口岸通关量,更多是针对ETT推动边境交货的反制措施,可以理解为短期博弈行为,不会影响蒙焦煤进口的市场地位; 4、公司蒙焦煤业务采取物贸一体化模式,且以长协订单为主,业绩增长确定性较高,受煤价波动影响较小; 5、非洲陆港项目投产在即,第
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