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夜长梦山

2024-08-08 16:22:09

万华化学（600309.SH）近况更新

———————————— 据百川盈孚，海外市场获悉，由于上游原料供应商发生了不可抗力，亨斯迈位于荷兰罗曾堡的MDI生产装置（35万吨/年和12万吨/年）于当地时间8月5日宣布不可抗力。据悉，该MDI装置在经过停车后当前降负运行。据维高日报，巴斯夫德国路德维希港基地一装置发生火灾，巴斯夫宣告维生素A/E供应遭遇不可抗力影响。据公司公告，万华化学已布局4.8万吨/年柠檬醛和1万吨/年维生素A。 ———————————— 中信证券研究部能源化工组，欢迎交流~

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万华化学

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2.74
夜长梦山

2024-08-08 16:21:32

【中泰白酒】消费税后移提升行业集中度，渠道管控能力需加强

💎#消费税后移对于不同酒企渠道端影响差异较大。高端酒：消费税征收环节后移将压缩部分渠道利润或提升消费者购买价格，酒企利润或有所提升。低档酒：消费税征收环节后移，低端酒企或通过调整出厂价格或者增加渠道返利的方式保证经销商渠道利润以及消费者购买价格的稳定，但对于酒企的利润率将造成一定程度的影响。 💎#海外烈酒消费税以生产环节征收为主从量税相对更高。目前美国的联邦酒税主要是在生产环节向生产商征收，其中联邦政府层面烈酒按照每加仑13.50美元进行征收；在州政府层面各州对烈酒税率征收最高14.27美元

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中信证券

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夜长梦山

2024-08-08 16:21:04

【CT电新】2024年1-6月全球动力电池装机更新

格局向头部集中，中创新航超越SDI、松下（括号内为同比） 🍁全球装机合计：24年1-6月全球动力电池装机364.6GWh（同比+22.3%）。 1、宁德时代：24年1-6月全球动力电池装机137.7GWh（+29.5%），市占率37.8%（+2.1pct）。 2、比亚迪：24年1-6月全球动力电池装机57.5GWh（+22.0%），市占率15.8%（+0.0pct）。 3、LG新能源：24年1-6月全球动力电池装机46.9GWh（+5.7%），市占率12.9%（-2.0pct）。 4、SK O

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亿纬锂能

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夜长梦山

2024-08-08 16:20:22

内需方向集体大涨：旅游、白酒、猪肉、影视、地产。

1）短期催化：8月9日（明天)“服务消费政策解读”新闻发布会，8月10日七夕； 2）中线：双节（国庆中秋）降至，出行/观影/餐饮等需求起来，白酒备货旺季挺价。 3）中长线逻辑是下半年持续的内需消费刺激细则持续推出。 3）标的：白酒（今世缘/山西汾酒）；影视（唐德影视/百纳千成/幸福蓝海，弹性20cm）；猪肉（神农集团/温氏股份/正虹科技）；旅游（云南旅游/长白山/峨眉山A）。

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唐德影视

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夜长梦山

2024-08-08 16:19:40

【民生计算机】🚀短期资金因素导致调整，坚定看好国企改革基础软件龙头中国软件

8月金股【中国软件】今日受短期资金因素影响有所调整。昨日国资委政策强调央企加大国产采购力度，【科技内需】大趋势下自主可控主线重要性凸显，坚定看好国企改革基础软件龙头中国软件。三中全会高度重视高水平科技自立自强，自主可控重要性凸显二十届三中全会相比于第十八届三中全会，继续加大了对“安全”的重视，全会公报中“安全”一词提及的次数从6次增长到17次，并进一步强调高水平科技自立自强重要性。紧握麒麟、达梦两大核心资产，“国家队”是自主可控的主力军麒麟软件：截至2023年，麒麟软件已连续十二年保持中

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中国软件

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夜长梦山

2024-08-08 16:18:59

地产链大涨点评

1、下半年开始低基数区间，地产销售也是如此，未来1年同比数据会好转 2、大量细分行业的龙头估值10倍以上，本身这些公司无论是账上现金还是经营性现金流一直非常好，现金分红比例去年开始已经提升，股息率普遍5%以上，甚至到10% 3、无基 4、情绪面，上海徐汇滨江现全国地王、深圳出台收储政策

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中信证券

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夜长梦山

2024-08-08 16:18:22

【浙商电新】低空经济行业跟踪

浙江低空政策三件套正式出炉，专项债等财政资金配套充足、多维齐发力🚀🚀🚀 #事件 8月7日午间，浙江省人民政府发布《关于高水平建设民航强省打造低空经济发展高地的若干意见》正式稿及配套的【行动方案】及【要素保障政策措施】，明确到27年基本实现、30年全面实现发展目标。 1⃣#专项债等财政要素政策大力支持根据要素保障政策措施文件，#【专项债】和【特别国债】为代表的财政资金等将大力投入，摘取部分如下： 1）对符合条件的#机场基础设施项目，通过民航发展基金、中央预算内投资、超长期特别国债和地方

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国机通用

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夜长梦山

2024-08-08 16:17:25

钧达股份

跨界玩家接连出局，公司龙头地位愈加稳固;电池价格见底，未来业绩有望触底反转;海外电池产能缺口巨大，阿曼供美业绩弹性大。 N型出货量行业领先-盈利优势明显-龙头地位稳固。2024上半年公司电池片出货19.21GW，其中N型TOPCon占比高达85.5%，达到16.43GW，位居第三方电池片供应商第一位。目前公司40GWTOPCon产能，Perc产能已全部减值，无落后产能减值包袱。从业绩来看，上半年公司TOPCon电池片基本盈亏平衡，二三线企业都面临大幅亏损，盈利差距明显。公司开工率一直保持稳定，非

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钧达股份

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夜长梦山

2024-08-08 16:16:53

东方电子：配网投资大时代已至，多维度探讨配网自动化龙头增长潜力【国盛电新|公司深度】

复盘过去：东方电子ROE缘何提升? -东方电子集团始建于1958年，是国内最大配网自动化及电表制造商。 -2023年ROE约12.40%，不断提升主要系一、净利率上升（收购子公司后少数股东损益降低+内部经营优化）;二、权益乘数稳步提升。聚焦现在：配电网投资有望大规模提速，公司智能电网业务预计全面高增 -投资逻辑一、：国网投资首次突破6000亿，预计配电自动化&数字化为后续主要升级方向。 -投资逻辑二、：公司为配电自动化龙头，2023年一二次融合环网箱、柱上断路器中标份额0.68%/2.12%，

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东方电子

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夜长梦山

2024-08-08 16:16:07

【东方计算机】重申看好电力IT板块

近日，发改委和能源局共同印发《加快构建新型电力系统行动方案(2024-2027年)》，开展9项专项行动以推进新型电力系统建设，涵盖煤电、新能源、电力电网系统、智慧调度、电动汽车、需求侧响应等多领域，今天电力IT板块表现突出。我们重申前天观点并建议投资者关注国网系数字化公司后续组织机构调整与业务条线整合变化。 #智慧调度新型主体（储能、新能源、充电桩）不断增加，智慧调度系统可提高并网性能、加强电能质量管理，提升智慧调度能力。有助适应新主体对电力系统的冲击，促进电力系统调度与电力市场的衔接。 #新

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国网信通

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夜长梦山

2024-08-08 16:15:30

诺泰生物大跌原因：【诺和诺德Wegovy季度销售远不及预期】诺和诺德周三（8月7日）公布了其第二季度的业绩。其中营业利润和净利润双双低于预期，此外该公司还下调了全年的营业利润预期。按固定汇率计算，截至6月底的三个月内，其营业利润增长8%至259亿丹麦克朗（合38亿美元），不及分析师预测的273亿丹麦克朗；净利润为200.5亿丹麦克朗（合29.3亿美元），而分析师的预测中值达到209亿丹麦克朗。其中，诺和诺德减肥药Wegovy在二季度的销售额增长了53%，达到116.6亿克朗，远低于分析师

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夜长梦山

2024-08-08 09:15:48

【中信医药】百济神州近期持续上涨点评：Q2业绩快报靓眼

2024Q2公司总收入9.29亿美元，同比+56%；其中产品收入9.21亿美元（包括预付款和里程碑付款1200万美元），同比+66%，主要得益于泽布替尼在欧美市场的快速放量；合作收入800万美元（来自诺华）。2024Q2公司GAAP经营亏损1.07亿美元（23Q2亏损3.19亿美元），亏损同比下降66%；经调整经营利润为0.48亿美元（23Q2亏损1.93亿美元）。 BTK销售额同比翻倍增长：BTK抑制剂泽布替尼2024Q2全球销售额6.37亿美元，同比+107%，环比+30%，其中在美国、中国

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百济神州

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夜长梦山

2024-08-08 09:14:55

【招商电子】盛美上海2024半年报点评：24Q2利润快速释放，上修全年收入指引

24H1实现收入24亿元，同比+49.3%；毛利率50.7%，同比-1pct；归母净利润4.43亿元，同比+0.85%；扣非净利润4.35亿元，同比+6.9%。公司上半年收入同比高增长，结合在手订单及确认节奏，将2024全年收入指引从50-58亿元提升至53-58.8亿元。 24Q2实现收入14.8亿元，同比+49%/环比+61%；毛利率53.4%，同比+3.7pcts/环比+7pcts；归母净利润3.63亿元，同比+17.7%/环比+352.7%；扣非净利润3.5亿元，同比+17.6%/环比+

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盛美上海

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2024-08-08 09:13:59

【中泰电新】美国能源部宣布向国家电网投资 22 亿美元（海外电力设备跟踪）

8月6日，美国能源部表示向国家电网投资22亿美元，用于18个州的8个项目，以抵御日益严重的极端天气事件威胁，降低社区成本，并促进增加电网容量，以满足制造业和数据中心增加带来的负荷增长。 ➤项目包括约#600英里的新建输电线路和400英里的改建线路，以及电网增强技术、长时储能、太阳能和微电网。此次选中的项目将催化带来#近100亿美元的公共和私人部门投资，并新增近13GW的电网容量。 8个受资助项目可分为以下两类： ➤1、创新的输电基础设施：1）North Plains Connector，3GW、

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三星医疗

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夜长梦山

2024-08-08 09:12:44

【中信电子】天德钰深度推荐报告

电子价签芯片全球龙头，驱动芯片再迎成长，看50%空间各位投资人好，我们刚刚外发了天德钰的首次覆盖报告，也是市场首篇关于公司的深度梳理报告，主要内容如下，欢迎各位领导指导交流~ 核心观点：公司核心研发团队来源于显示驱动大厂，打造显示驱动、电子标签驱动、音圈马达驱动、快充协议芯片四大核心产品，2023年公司在TDDI及电子标签驱动领域市场份额超过6%和30%。受益于行业景气回暖+竞争格局优化，公司显示驱动业务有望触底回升，OLED新品也有望打开新增曲线；而电子标签驱动业务则有望受益于公司率先推出四

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万华化学（600309.SH）近况更新

———————————— 据百川盈孚，海外市场获悉，由于上游原料供应商发生了不可抗力，亨斯迈位于荷兰罗曾堡的MDI生产装置（35万吨/年和12万吨/年）于当地时间8月5日宣布不可抗力。据悉，该MDI装置在经过停车后当前降负运行。据维高日报，巴斯夫德国路德维希港基地一装置发生火灾，巴斯夫宣告维生素A/E供应遭遇不可抗力影响。据公司公告，万华化学已布局4.8万吨/年柠檬醛和1万吨/年维生素A。 ———————————— 中信证券研究部能源化工组，欢迎交流~

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【中泰白酒】消费税后移提升行业集中度，渠道管控能力需加强

💎#消费税后移对于不同酒企渠道端影响差异较大。高端酒：消费税征收环节后移将压缩部分渠道利润或提升消费者购买价格，酒企利润或有所提升。低档酒：消费税征收环节后移，低端酒企或通过调整出厂价格或者增加渠道返利的方式保证经销商渠道利润以及消费者购买价格的稳定，但对于酒企的利润率将造成一定程度的影响。 💎#海外烈酒消费税以生产环节征收为主从量税相对更高。目前美国的联邦酒税主要是在生产环节向生产商征收，其中联邦政府层面烈酒按照每加仑13.50美元进行征收；在州政府层面各州对烈酒税率征收最高14.27美元

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【CT电新】2024年1-6月全球动力电池装机更新

格局向头部集中，中创新航超越SDI、松下（括号内为同比） 🍁全球装机合计：24年1-6月全球动力电池装机364.6GWh（同比+22.3%）。 1、宁德时代：24年1-6月全球动力电池装机137.7GWh（+29.5%），市占率37.8%（+2.1pct）。 2、比亚迪：24年1-6月全球动力电池装机57.5GWh（+22.0%），市占率15.8%（+0.0pct）。 3、LG新能源：24年1-6月全球动力电池装机46.9GWh（+5.7%），市占率12.9%（-2.0pct）。 4、SK O

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内需方向集体大涨：旅游、白酒、猪肉、影视、地产。

1）短期催化：8月9日（明天)“服务消费政策解读”新闻发布会，8月10日七夕； 2）中线：双节（国庆中秋）降至，出行/观影/餐饮等需求起来，白酒备货旺季挺价。 3）中长线逻辑是下半年持续的内需消费刺激细则持续推出。 3）标的：白酒（今世缘/山西汾酒）；影视（唐德影视/百纳千成/幸福蓝海，弹性20cm）；猪肉（神农集团/温氏股份/正虹科技）；旅游（云南旅游/长白山/峨眉山A）。

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【民生计算机】🚀短期资金因素导致调整，坚定看好国企改革基础软件龙头中国软件

8月金股【中国软件】今日受短期资金因素影响有所调整。昨日国资委政策强调央企加大国产采购力度，【科技内需】大趋势下自主可控主线重要性凸显，坚定看好国企改革基础软件龙头中国软件。三中全会高度重视高水平科技自立自强，自主可控重要性凸显二十届三中全会相比于第十八届三中全会，继续加大了对“安全”的重视，全会公报中“安全”一词提及的次数从6次增长到17次，并进一步强调高水平科技自立自强重要性。紧握麒麟、达梦两大核心资产，“国家队”是自主可控的主力军麒麟软件：截至2023年，麒麟软件已连续十二年保持中

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1、下半年开始低基数区间，地产销售也是如此，未来1年同比数据会好转 2、大量细分行业的龙头估值10倍以上，本身这些公司无论是账上现金还是经营性现金流一直非常好，现金分红比例去年开始已经提升，股息率普遍5%以上，甚至到10% 3、无基 4、情绪面，上海徐汇滨江现全国地王、深圳出台收储政策

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【浙商电新】低空经济行业跟踪

浙江低空政策三件套正式出炉，专项债等财政资金配套充足、多维齐发力🚀🚀🚀 #事件 8月7日午间，浙江省人民政府发布《关于高水平建设民航强省打造低空经济发展高地的若干意见》正式稿及配套的【行动方案】及【要素保障政策措施】，明确到27年基本实现、30年全面实现发展目标。 1⃣#专项债等财政要素政策大力支持根据要素保障政策措施文件，#【专项债】和【特别国债】为代表的财政资金等将大力投入，摘取部分如下： 1）对符合条件的#机场基础设施项目，通过民航发展基金、中央预算内投资、超长期特别国债和地方

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跨界玩家接连出局，公司龙头地位愈加稳固;电池价格见底，未来业绩有望触底反转;海外电池产能缺口巨大，阿曼供美业绩弹性大。 N型出货量行业领先-盈利优势明显-龙头地位稳固。2024上半年公司电池片出货19.21GW，其中N型TOPCon占比高达85.5%，达到16.43GW，位居第三方电池片供应商第一位。目前公司40GWTOPCon产能，Perc产能已全部减值，无落后产能减值包袱。从业绩来看，上半年公司TOPCon电池片基本盈亏平衡，二三线企业都面临大幅亏损，盈利差距明显。公司开工率一直保持稳定，非

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东方电子：配网投资大时代已至，多维度探讨配网自动化龙头增长潜力【国盛电新|公司深度】

复盘过去：东方电子ROE缘何提升? -东方电子集团始建于1958年，是国内最大配网自动化及电表制造商。 -2023年ROE约12.40%，不断提升主要系一、净利率上升（收购子公司后少数股东损益降低+内部经营优化）;二、权益乘数稳步提升。聚焦现在：配电网投资有望大规模提速，公司智能电网业务预计全面高增 -投资逻辑一、：国网投资首次突破6000亿，预计配电自动化&数字化为后续主要升级方向。 -投资逻辑二、：公司为配电自动化龙头，2023年一二次融合环网箱、柱上断路器中标份额0.68%/2.12%，

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【东方计算机】重申看好电力IT板块

近日，发改委和能源局共同印发《加快构建新型电力系统行动方案(2024-2027年)》，开展9项专项行动以推进新型电力系统建设，涵盖煤电、新能源、电力电网系统、智慧调度、电动汽车、需求侧响应等多领域，今天电力IT板块表现突出。我们重申前天观点并建议投资者关注国网系数字化公司后续组织机构调整与业务条线整合变化。 #智慧调度新型主体（储能、新能源、充电桩）不断增加，智慧调度系统可提高并网性能、加强电能质量管理，提升智慧调度能力。有助适应新主体对电力系统的冲击，促进电力系统调度与电力市场的衔接。 #新

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诺泰生物大跌原因：【诺和诺德Wegovy季度销售远不及预期】诺和诺德周三（8月7日）公布了其第二季度的业绩。其中营业利润和净利润双双低于预期，此外该公司还下调了全年的营业利润预期。按固定汇率计算，截至6月底的三个月内，其营业利润增长8%至259亿丹麦克朗（合38亿美元），不及分析师预测的273亿丹麦克朗；净利润为200.5亿丹麦克朗（合29.3亿美元），而分析师的预测中值达到209亿丹麦克朗。其中，诺和诺德减肥药Wegovy在二季度的销售额增长了53%，达到116.6亿克朗，远低于分析师

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【中信医药】百济神州近期持续上涨点评：Q2业绩快报靓眼

2024Q2公司总收入9.29亿美元，同比+56%；其中产品收入9.21亿美元（包括预付款和里程碑付款1200万美元），同比+66%，主要得益于泽布替尼在欧美市场的快速放量；合作收入800万美元（来自诺华）。2024Q2公司GAAP经营亏损1.07亿美元（23Q2亏损3.19亿美元），亏损同比下降66%；经调整经营利润为0.48亿美元（23Q2亏损1.93亿美元）。 BTK销售额同比翻倍增长：BTK抑制剂泽布替尼2024Q2全球销售额6.37亿美元，同比+107%，环比+30%，其中在美国、中国

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【招商电子】盛美上海2024半年报点评：24Q2利润快速释放，上修全年收入指引

24H1实现收入24亿元，同比+49.3%；毛利率50.7%，同比-1pct；归母净利润4.43亿元，同比+0.85%；扣非净利润4.35亿元，同比+6.9%。公司上半年收入同比高增长，结合在手订单及确认节奏，将2024全年收入指引从50-58亿元提升至53-58.8亿元。 24Q2实现收入14.8亿元，同比+49%/环比+61%；毛利率53.4%，同比+3.7pcts/环比+7pcts；归母净利润3.63亿元，同比+17.7%/环比+352.7%；扣非净利润3.5亿元，同比+17.6%/环比+

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【中泰电新】美国能源部宣布向国家电网投资 22 亿美元（海外电力设备跟踪）

8月6日，美国能源部表示向国家电网投资22亿美元，用于18个州的8个项目，以抵御日益严重的极端天气事件威胁，降低社区成本，并促进增加电网容量，以满足制造业和数据中心增加带来的负荷增长。 ➤项目包括约#600英里的新建输电线路和400英里的改建线路，以及电网增强技术、长时储能、太阳能和微电网。此次选中的项目将催化带来#近100亿美元的公共和私人部门投资，并新增近13GW的电网容量。 8个受资助项目可分为以下两类： ➤1、创新的输电基础设施：1）North Plains Connector，3GW、

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【中信电子】天德钰深度推荐报告

电子价签芯片全球龙头，驱动芯片再迎成长，看50%空间各位投资人好，我们刚刚外发了天德钰的首次覆盖报告，也是市场首篇关于公司的深度梳理报告，主要内容如下，欢迎各位领导指导交流~ 核心观点：公司核心研发团队来源于显示驱动大厂，打造显示驱动、电子标签驱动、音圈马达驱动、快充协议芯片四大核心产品，2023年公司在TDDI及电子标签驱动领域市场份额超过6%和30%。受益于行业景气回暖+竞争格局优化，公司显示驱动业务有望触底回升，OLED新品也有望打开新增曲线；而电子标签驱动业务则有望受益于公司率先推出四

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———————————— 据百川盈孚，海外市场获悉，由于上游原料供应商发生了不可抗力，亨斯迈位于荷兰罗曾堡的MDI生产装置（35万吨/年和12万吨/年）于当地时间8月5日宣布不可抗力。据悉，该MDI装置在经过停车后当前降负运行。据维高日报，巴斯夫德国路德维希港基地一装置发生火灾，巴斯夫宣告维生素A/E供应遭遇不可抗力影响。据公司公告，万华化学已布局4.8万吨/年柠檬醛和1万吨/年维生素A。 ———————————— 中信证券研究部能源化工组，欢迎交流~

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【中泰白酒】消费税后移提升行业集中度，渠道管控能力需加强

💎#消费税后移对于不同酒企渠道端影响差异较大。高端酒：消费税征收环节后移将压缩部分渠道利润或提升消费者购买价格，酒企利润或有所提升。低档酒：消费税征收环节后移，低端酒企或通过调整出厂价格或者增加渠道返利的方式保证经销商渠道利润以及消费者购买价格的稳定，但对于酒企的利润率将造成一定程度的影响。 💎#海外烈酒消费税以生产环节征收为主从量税相对更高。目前美国的联邦酒税主要是在生产环节向生产商征收，其中联邦政府层面烈酒按照每加仑13.50美元进行征收；在州政府层面各州对烈酒税率征收最高14.27美元

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【CT电新】2024年1-6月全球动力电池装机更新

格局向头部集中，中创新航超越SDI、松下（括号内为同比） 🍁全球装机合计：24年1-6月全球动力电池装机364.6GWh（同比+22.3%）。 1、宁德时代：24年1-6月全球动力电池装机137.7GWh（+29.5%），市占率37.8%（+2.1pct）。 2、比亚迪：24年1-6月全球动力电池装机57.5GWh（+22.0%），市占率15.8%（+0.0pct）。 3、LG新能源：24年1-6月全球动力电池装机46.9GWh（+5.7%），市占率12.9%（-2.0pct）。 4、SK O

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亿纬锂能

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夜长梦山

2024-08-08 16:20:22

内需方向集体大涨：旅游、白酒、猪肉、影视、地产。

1）短期催化：8月9日（明天)“服务消费政策解读”新闻发布会，8月10日七夕； 2）中线：双节（国庆中秋）降至，出行/观影/餐饮等需求起来，白酒备货旺季挺价。 3）中长线逻辑是下半年持续的内需消费刺激细则持续推出。 3）标的：白酒（今世缘/山西汾酒）；影视（唐德影视/百纳千成/幸福蓝海，弹性20cm）；猪肉（神农集团/温氏股份/正虹科技）；旅游（云南旅游/长白山/峨眉山A）。

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唐德影视

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夜长梦山

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【民生计算机】🚀短期资金因素导致调整，坚定看好国企改革基础软件龙头中国软件

8月金股【中国软件】今日受短期资金因素影响有所调整。昨日国资委政策强调央企加大国产采购力度，【科技内需】大趋势下自主可控主线重要性凸显，坚定看好国企改革基础软件龙头中国软件。三中全会高度重视高水平科技自立自强，自主可控重要性凸显二十届三中全会相比于第十八届三中全会，继续加大了对“安全”的重视，全会公报中“安全”一词提及的次数从6次增长到17次，并进一步强调高水平科技自立自强重要性。紧握麒麟、达梦两大核心资产，“国家队”是自主可控的主力军麒麟软件：截至2023年，麒麟软件已连续十二年保持中

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中国软件

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夜长梦山

2024-08-08 16:18:59

地产链大涨点评

1、下半年开始低基数区间，地产销售也是如此，未来1年同比数据会好转 2、大量细分行业的龙头估值10倍以上，本身这些公司无论是账上现金还是经营性现金流一直非常好，现金分红比例去年开始已经提升，股息率普遍5%以上，甚至到10% 3、无基 4、情绪面，上海徐汇滨江现全国地王、深圳出台收储政策

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中信证券

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夜长梦山

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【浙商电新】低空经济行业跟踪

浙江低空政策三件套正式出炉，专项债等财政资金配套充足、多维齐发力🚀🚀🚀 #事件 8月7日午间，浙江省人民政府发布《关于高水平建设民航强省打造低空经济发展高地的若干意见》正式稿及配套的【行动方案】及【要素保障政策措施】，明确到27年基本实现、30年全面实现发展目标。 1⃣#专项债等财政要素政策大力支持根据要素保障政策措施文件，#【专项债】和【特别国债】为代表的财政资金等将大力投入，摘取部分如下： 1）对符合条件的#机场基础设施项目，通过民航发展基金、中央预算内投资、超长期特别国债和地方

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国机通用

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夜长梦山

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钧达股份

跨界玩家接连出局，公司龙头地位愈加稳固;电池价格见底，未来业绩有望触底反转;海外电池产能缺口巨大，阿曼供美业绩弹性大。 N型出货量行业领先-盈利优势明显-龙头地位稳固。2024上半年公司电池片出货19.21GW，其中N型TOPCon占比高达85.5%，达到16.43GW，位居第三方电池片供应商第一位。目前公司40GWTOPCon产能，Perc产能已全部减值，无落后产能减值包袱。从业绩来看，上半年公司TOPCon电池片基本盈亏平衡，二三线企业都面临大幅亏损，盈利差距明显。公司开工率一直保持稳定，非

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钧达股份

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夜长梦山

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东方电子：配网投资大时代已至，多维度探讨配网自动化龙头增长潜力【国盛电新|公司深度】

复盘过去：东方电子ROE缘何提升? -东方电子集团始建于1958年，是国内最大配网自动化及电表制造商。 -2023年ROE约12.40%，不断提升主要系一、净利率上升（收购子公司后少数股东损益降低+内部经营优化）;二、权益乘数稳步提升。聚焦现在：配电网投资有望大规模提速，公司智能电网业务预计全面高增 -投资逻辑一、：国网投资首次突破6000亿，预计配电自动化&数字化为后续主要升级方向。 -投资逻辑二、：公司为配电自动化龙头，2023年一二次融合环网箱、柱上断路器中标份额0.68%/2.12%，

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东方电子

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夜长梦山

2024-08-08 16:16:07

【东方计算机】重申看好电力IT板块

近日，发改委和能源局共同印发《加快构建新型电力系统行动方案(2024-2027年)》，开展9项专项行动以推进新型电力系统建设，涵盖煤电、新能源、电力电网系统、智慧调度、电动汽车、需求侧响应等多领域，今天电力IT板块表现突出。我们重申前天观点并建议投资者关注国网系数字化公司后续组织机构调整与业务条线整合变化。 #智慧调度新型主体（储能、新能源、充电桩）不断增加，智慧调度系统可提高并网性能、加强电能质量管理，提升智慧调度能力。有助适应新主体对电力系统的冲击，促进电力系统调度与电力市场的衔接。 #新

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国网信通

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夜长梦山

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诺泰生物大跌原因：【诺和诺德Wegovy季度销售远不及预期】诺和诺德周三（8月7日）公布了其第二季度的业绩。其中营业利润和净利润双双低于预期，此外该公司还下调了全年的营业利润预期。按固定汇率计算，截至6月底的三个月内，其营业利润增长8%至259亿丹麦克朗（合38亿美元），不及分析师预测的273亿丹麦克朗；净利润为200.5亿丹麦克朗（合29.3亿美元），而分析师的预测中值达到209亿丹麦克朗。其中，诺和诺德减肥药Wegovy在二季度的销售额增长了53%，达到116.6亿克朗，远低于分析师

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夜长梦山

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【中信医药】百济神州近期持续上涨点评：Q2业绩快报靓眼

2024Q2公司总收入9.29亿美元，同比+56%；其中产品收入9.21亿美元（包括预付款和里程碑付款1200万美元），同比+66%，主要得益于泽布替尼在欧美市场的快速放量；合作收入800万美元（来自诺华）。2024Q2公司GAAP经营亏损1.07亿美元（23Q2亏损3.19亿美元），亏损同比下降66%；经调整经营利润为0.48亿美元（23Q2亏损1.93亿美元）。 BTK销售额同比翻倍增长：BTK抑制剂泽布替尼2024Q2全球销售额6.37亿美元，同比+107%，环比+30%，其中在美国、中国

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百济神州

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夜长梦山

2024-08-08 09:14:55

【招商电子】盛美上海2024半年报点评：24Q2利润快速释放，上修全年收入指引

24H1实现收入24亿元，同比+49.3%；毛利率50.7%，同比-1pct；归母净利润4.43亿元，同比+0.85%；扣非净利润4.35亿元，同比+6.9%。公司上半年收入同比高增长，结合在手订单及确认节奏，将2024全年收入指引从50-58亿元提升至53-58.8亿元。 24Q2实现收入14.8亿元，同比+49%/环比+61%；毛利率53.4%，同比+3.7pcts/环比+7pcts；归母净利润3.63亿元，同比+17.7%/环比+352.7%；扣非净利润3.5亿元，同比+17.6%/环比+

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盛美上海

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夜长梦山

2024-08-08 09:13:59

【中泰电新】美国能源部宣布向国家电网投资 22 亿美元（海外电力设备跟踪）

8月6日，美国能源部表示向国家电网投资22亿美元，用于18个州的8个项目，以抵御日益严重的极端天气事件威胁，降低社区成本，并促进增加电网容量，以满足制造业和数据中心增加带来的负荷增长。 ➤项目包括约#600英里的新建输电线路和400英里的改建线路，以及电网增强技术、长时储能、太阳能和微电网。此次选中的项目将催化带来#近100亿美元的公共和私人部门投资，并新增近13GW的电网容量。 8个受资助项目可分为以下两类： ➤1、创新的输电基础设施：1）North Plains Connector，3GW、

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三星医疗

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夜长梦山

2024-08-08 09:12:44

【中信电子】天德钰深度推荐报告

电子价签芯片全球龙头，驱动芯片再迎成长，看50%空间各位投资人好，我们刚刚外发了天德钰的首次覆盖报告，也是市场首篇关于公司的深度梳理报告，主要内容如下，欢迎各位领导指导交流~ 核心观点：公司核心研发团队来源于显示驱动大厂，打造显示驱动、电子标签驱动、音圈马达驱动、快充协议芯片四大核心产品，2023年公司在TDDI及电子标签驱动领域市场份额超过6%和30%。受益于行业景气回暖+竞争格局优化，公司显示驱动业务有望触底回升，OLED新品也有望打开新增曲线；而电子标签驱动业务则有望受益于公司率先推出四

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天德钰

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2024-08-08 16:22:09

万华化学（600309.SH）近况更新

———————————— 据百川盈孚，海外市场获悉，由于上游原料供应商发生了不可抗力，亨斯迈位于荷兰罗曾堡的MDI生产装置（35万吨/年和12万吨/年）于当地时间8月5日宣布不可抗力。据悉，该MDI装置在经过停车后当前降负运行。据维高日报，巴斯夫德国路德维希港基地一装置发生火灾，巴斯夫宣告维生素A/E供应遭遇不可抗力影响。据公司公告，万华化学已布局4.8万吨/年柠檬醛和1万吨/年维生素A。 ———————————— 中信证券研究部能源化工组，欢迎交流~

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万华化学

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【中泰白酒】消费税后移提升行业集中度，渠道管控能力需加强

💎#消费税后移对于不同酒企渠道端影响差异较大。高端酒：消费税征收环节后移将压缩部分渠道利润或提升消费者购买价格，酒企利润或有所提升。低档酒：消费税征收环节后移，低端酒企或通过调整出厂价格或者增加渠道返利的方式保证经销商渠道利润以及消费者购买价格的稳定，但对于酒企的利润率将造成一定程度的影响。 💎#海外烈酒消费税以生产环节征收为主从量税相对更高。目前美国的联邦酒税主要是在生产环节向生产商征收，其中联邦政府层面烈酒按照每加仑13.50美元进行征收；在州政府层面各州对烈酒税率征收最高14.27美元

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中信证券

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【CT电新】2024年1-6月全球动力电池装机更新

格局向头部集中，中创新航超越SDI、松下（括号内为同比） 🍁全球装机合计：24年1-6月全球动力电池装机364.6GWh（同比+22.3%）。 1、宁德时代：24年1-6月全球动力电池装机137.7GWh（+29.5%），市占率37.8%（+2.1pct）。 2、比亚迪：24年1-6月全球动力电池装机57.5GWh（+22.0%），市占率15.8%（+0.0pct）。 3、LG新能源：24年1-6月全球动力电池装机46.9GWh（+5.7%），市占率12.9%（-2.0pct）。 4、SK O

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内需方向集体大涨：旅游、白酒、猪肉、影视、地产。

1）短期催化：8月9日（明天)“服务消费政策解读”新闻发布会，8月10日七夕； 2）中线：双节（国庆中秋）降至，出行/观影/餐饮等需求起来，白酒备货旺季挺价。 3）中长线逻辑是下半年持续的内需消费刺激细则持续推出。 3）标的：白酒（今世缘/山西汾酒）；影视（唐德影视/百纳千成/幸福蓝海，弹性20cm）；猪肉（神农集团/温氏股份/正虹科技）；旅游（云南旅游/长白山/峨眉山A）。

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【民生计算机】🚀短期资金因素导致调整，坚定看好国企改革基础软件龙头中国软件

8月金股【中国软件】今日受短期资金因素影响有所调整。昨日国资委政策强调央企加大国产采购力度，【科技内需】大趋势下自主可控主线重要性凸显，坚定看好国企改革基础软件龙头中国软件。三中全会高度重视高水平科技自立自强，自主可控重要性凸显二十届三中全会相比于第十八届三中全会，继续加大了对“安全”的重视，全会公报中“安全”一词提及的次数从6次增长到17次，并进一步强调高水平科技自立自强重要性。紧握麒麟、达梦两大核心资产，“国家队”是自主可控的主力军麒麟软件：截至2023年，麒麟软件已连续十二年保持中

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1、下半年开始低基数区间，地产销售也是如此，未来1年同比数据会好转 2、大量细分行业的龙头估值10倍以上，本身这些公司无论是账上现金还是经营性现金流一直非常好，现金分红比例去年开始已经提升，股息率普遍5%以上，甚至到10% 3、无基 4、情绪面，上海徐汇滨江现全国地王、深圳出台收储政策

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【浙商电新】低空经济行业跟踪

浙江低空政策三件套正式出炉，专项债等财政资金配套充足、多维齐发力🚀🚀🚀 #事件 8月7日午间，浙江省人民政府发布《关于高水平建设民航强省打造低空经济发展高地的若干意见》正式稿及配套的【行动方案】及【要素保障政策措施】，明确到27年基本实现、30年全面实现发展目标。 1⃣#专项债等财政要素政策大力支持根据要素保障政策措施文件，#【专项债】和【特别国债】为代表的财政资金等将大力投入，摘取部分如下： 1）对符合条件的#机场基础设施项目，通过民航发展基金、中央预算内投资、超长期特别国债和地方

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跨界玩家接连出局，公司龙头地位愈加稳固;电池价格见底，未来业绩有望触底反转;海外电池产能缺口巨大，阿曼供美业绩弹性大。 N型出货量行业领先-盈利优势明显-龙头地位稳固。2024上半年公司电池片出货19.21GW，其中N型TOPCon占比高达85.5%，达到16.43GW，位居第三方电池片供应商第一位。目前公司40GWTOPCon产能，Perc产能已全部减值，无落后产能减值包袱。从业绩来看，上半年公司TOPCon电池片基本盈亏平衡，二三线企业都面临大幅亏损，盈利差距明显。公司开工率一直保持稳定，非

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东方电子：配网投资大时代已至，多维度探讨配网自动化龙头增长潜力【国盛电新|公司深度】

复盘过去：东方电子ROE缘何提升? -东方电子集团始建于1958年，是国内最大配网自动化及电表制造商。 -2023年ROE约12.40%，不断提升主要系一、净利率上升（收购子公司后少数股东损益降低+内部经营优化）;二、权益乘数稳步提升。聚焦现在：配电网投资有望大规模提速，公司智能电网业务预计全面高增 -投资逻辑一、：国网投资首次突破6000亿，预计配电自动化&数字化为后续主要升级方向。 -投资逻辑二、：公司为配电自动化龙头，2023年一二次融合环网箱、柱上断路器中标份额0.68%/2.12%，

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【东方计算机】重申看好电力IT板块

近日，发改委和能源局共同印发《加快构建新型电力系统行动方案(2024-2027年)》，开展9项专项行动以推进新型电力系统建设，涵盖煤电、新能源、电力电网系统、智慧调度、电动汽车、需求侧响应等多领域，今天电力IT板块表现突出。我们重申前天观点并建议投资者关注国网系数字化公司后续组织机构调整与业务条线整合变化。 #智慧调度新型主体（储能、新能源、充电桩）不断增加，智慧调度系统可提高并网性能、加强电能质量管理，提升智慧调度能力。有助适应新主体对电力系统的冲击，促进电力系统调度与电力市场的衔接。 #新

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诺泰生物大跌原因：【诺和诺德Wegovy季度销售远不及预期】诺和诺德周三（8月7日）公布了其第二季度的业绩。其中营业利润和净利润双双低于预期，此外该公司还下调了全年的营业利润预期。按固定汇率计算，截至6月底的三个月内，其营业利润增长8%至259亿丹麦克朗（合38亿美元），不及分析师预测的273亿丹麦克朗；净利润为200.5亿丹麦克朗（合29.3亿美元），而分析师的预测中值达到209亿丹麦克朗。其中，诺和诺德减肥药Wegovy在二季度的销售额增长了53%，达到116.6亿克朗，远低于分析师

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【中信医药】百济神州近期持续上涨点评：Q2业绩快报靓眼

2024Q2公司总收入9.29亿美元，同比+56%；其中产品收入9.21亿美元（包括预付款和里程碑付款1200万美元），同比+66%，主要得益于泽布替尼在欧美市场的快速放量；合作收入800万美元（来自诺华）。2024Q2公司GAAP经营亏损1.07亿美元（23Q2亏损3.19亿美元），亏损同比下降66%；经调整经营利润为0.48亿美元（23Q2亏损1.93亿美元）。 BTK销售额同比翻倍增长：BTK抑制剂泽布替尼2024Q2全球销售额6.37亿美元，同比+107%，环比+30%，其中在美国、中国

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【招商电子】盛美上海2024半年报点评：24Q2利润快速释放，上修全年收入指引

24H1实现收入24亿元，同比+49.3%；毛利率50.7%，同比-1pct；归母净利润4.43亿元，同比+0.85%；扣非净利润4.35亿元，同比+6.9%。公司上半年收入同比高增长，结合在手订单及确认节奏，将2024全年收入指引从50-58亿元提升至53-58.8亿元。 24Q2实现收入14.8亿元，同比+49%/环比+61%；毛利率53.4%，同比+3.7pcts/环比+7pcts；归母净利润3.63亿元，同比+17.7%/环比+352.7%；扣非净利润3.5亿元，同比+17.6%/环比+

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【中泰电新】美国能源部宣布向国家电网投资 22 亿美元（海外电力设备跟踪）

8月6日，美国能源部表示向国家电网投资22亿美元，用于18个州的8个项目，以抵御日益严重的极端天气事件威胁，降低社区成本，并促进增加电网容量，以满足制造业和数据中心增加带来的负荷增长。 ➤项目包括约#600英里的新建输电线路和400英里的改建线路，以及电网增强技术、长时储能、太阳能和微电网。此次选中的项目将催化带来#近100亿美元的公共和私人部门投资，并新增近13GW的电网容量。 8个受资助项目可分为以下两类： ➤1、创新的输电基础设施：1）North Plains Connector，3GW、

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【中信电子】天德钰深度推荐报告

电子价签芯片全球龙头，驱动芯片再迎成长，看50%空间各位投资人好，我们刚刚外发了天德钰的首次覆盖报告，也是市场首篇关于公司的深度梳理报告，主要内容如下，欢迎各位领导指导交流~ 核心观点：公司核心研发团队来源于显示驱动大厂，打造显示驱动、电子标签驱动、音圈马达驱动、快充协议芯片四大核心产品，2023年公司在TDDI及电子标签驱动领域市场份额超过6%和30%。受益于行业景气回暖+竞争格局优化，公司显示驱动业务有望触底回升，OLED新品也有望打开新增曲线；而电子标签驱动业务则有望受益于公司率先推出四

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