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2024-10-07 14:55:18

【中信电子】十一期间消费电子行业更新

iPhone16发货周期：国内市场，Pro机型发货周期拉长，基础款维持稳定。9月20日开启发售时，Pro机型发货周期平均2-3周，基础款为1-3天。截止10.6日，Pro机型发货周期17-24天，Promax为24天-30天，周期有所延长，基础款机型保持1-3天。整体来看，高端机型需求相对紧俏，有小幅加单现象，基础款需求相对平稳。印度塔塔电子事故：根据路透社报道，9月底位于印度南部的塔塔电子工厂发生火灾，十一期间宣布无限期停产。该工厂主营为为苹果手机零组件、结构件等产品，如中框阳极电镀等工序。

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歌尔股份

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2024-10-06 19:09:26

财通宏观陈兴团队 #国庆假期全扫描海内外发生了什么？

国内恢复成色几何？1）出行：高速公路出行量较2019年恢复最多，日均国内国际航班均创2020年以来新高。2）服务消费：旅游市场火热，日均档期电影票房创2022年以来新高。3）商品消费：二手房销售面积出现明显回升，北京、江苏等地商圈客流显著增长，多地“以旧换新”力度加强。全球资产有何表现？亚洲股市多数上涨，美股三大指数多数下跌，欧洲下行。美债收益率及美元指数均上行，人民币走弱。多数商品上涨，原油领涨。海外发生了什么？美联储今年年内或还有50bp降息。9月美国就业形势改善，但飓风或加大局部供应链

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中信证券

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2024-10-06 19:05:54

国金电新】光伏主产业链排产跟踪_1005

InfoLink预计10月组件排产51.5GW，假期背景下环增3% InfoLink预计，10月硅料/硅片/电池片/组件产出13.9万吨（64-65GW）、47/51/51.5 GW，环比+2.2%/-2.4%/-3.3%/+3.1%，中下游排产较前次（9月5日）预测下修。 9月硅料/硅片/电池片/组件实际产出13.6万吨、48/53/50GW，环比持平/-10.4%/-6.7%/-2.9%。 #硅料： 9月硅料产出基本持平于13.6万吨/61-62GW，预计10月略增2%至13.9万吨，增量主

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中信证券

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夜长梦山

2024-10-06 10:00:43

【中金|资金流向】主动外资首现流入

本周互联互通关闭，而港股大涨，提供了一个很好的“控制变量”分析海外资金的机会。最新EPFR数据（周度数据，截止每周三）显示，继上周以被动（ETF）和交易型（对冲基金等）资金为主的流入后 #谁是买入的主力？，本周海外被动资金继续大举流入，规模是上周的3-4倍。重要的是，更能代表长线机构投资者的海外主动型基金本周转为流入。流入规模不算大，但也是较长时间来的首度流入。区域上，主要以中国和亚洲区域基金为主，新兴市场和全球基金尚未流入。这与我们猜测一部分主动基金因市场继续大涨，被迫需要减少低配以防

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中信证券

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2024-10-06 10:00:10

小米：人车家战略初见成效，维持买入评级高盛（T. Zhao, ）

高盛维持对小米（1810.HK）的“买入”评级，并将12个月目标价上调至27.5港元。高盛认为，小米的“人车家”战略在中国及全球市场初见成效。首先，预计2025年及以后的SU7交付量将超过225k辆/年，受益于工厂一期产能提升及订单势头强劲。其次，引入对SU7 Ultra的假设，预计其2025年销量为4000台，均价为80万元人民币。第三，上调对小米第二款电动车的预期，预计其2025/26年销量分别为40k/210k辆。 10月对小米来说将是一个强劲的月份，除了SU7的交付提升和SU7 Ultr

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2024-10-06 09:59:33

英伟达: Blackwell平台将在第四季度大规模出货摩根

摩根表示，NVIDIA的下一代Blackwell GPU平台将在2024年第四季度实现大规模生产，预计第四季度将实现数十亿美元的收入。NVIDIA团队表示，早期的产品产量问题已通过B200 GPU芯片的修正解决。关于市场对GB200双机架36x2 NVL72方案的调整传闻，NVIDIA提醒投资者不要过度关注这一噪音，强调Blackwell平台支持超过100种系统配置，而上一代Hopper平台仅支持19-20种。展望未来，NVIDIA对AI和加速计算支出持续增长充满信心，并预计未来几年XPU基

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中信证券

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非AI复苏, 新CEO降本增效, AI光模块增长BofA (24/10/04)

Coherent(COHR)到2026年每股盈利（pf-EPS）可能达到6美元（范围在5至7美元之间），比市场共识高出50%，比我们当前的预估高出33%。关键驱动因素包括：更快的AI光模块增长、非AI业务的周期性复苏，以及新任CEO推动EBIT率扩张500个基点以上的能力(成本削减)。BofA将目标价从90美元上调至108美元，基于2026年预估市盈率为24倍。该股仍具有多个自我改善的推动力，预计能够继续保持增长势头。、、主要增长来自两方面：1）COHR在AI光模块市场保持20-25%的市场份

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2024年国庆假期出行链数据更新

交通：10月1-3日日均全社会跨区域人员流动量同比23年+3%、同比19年+22%；铁路同比23年+7%、同比19年+26%；公路同比23年+4%、同比19年-47%；水路同比23年+31%、同比19年-30%；民航同比23年+12%、同比19年+24%；景区：宋城演艺场次数：10.1-4宋城演艺重资产（本部+三亚+丽江+桂林）场次数分别为21/33/39/38场，日均恢复至19年的101%，本部/三亚/丽江/桂林分别恢复至19年的113/62/105/170%；合计恢复至23年的133%，

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【弘则FICC王亚丹】9月美国就业数据点评：劳动力市场热度不减

1）9月美国失业率4.1%，环比上月小幅下降0.1 %，低于市场预期。新增非农就业人数25.4万人，较上月增加9.5万，高于市场预期的14万，再次回到5月水平，前两月数据分别上修5.5万、1.7万。从结构来看，新增非农反弹的主要贡献来自餐饮、医疗保健、政府、社会援助和建筑行业的就业增加。劳动参与率维持在62.7%。平均时薪同比增速反弹至4%，较上月升高0.2%。数据发布后，美债长短端利率大幅反弹，美元指数反弹至102以上，美股反弹，贵金属小幅下挫。 2）国庆期间，美国经济数据陆续披露，整体呈现制

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中信证券

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2024-10-03 11:06:51

【民生计算机】🚀数据要素与安全再迎重要政策信号

国务院总理李强签署国务院令，公布《网络数据安全管理条例》事件：据中国政府网，《网络数据安全管理条例》（下文简称《条例》）已经2024年8月30日国务院第40次常务会议通过，现予公布，自2025年1月1日起施行。九章六十二条详实条例，字字珠玑阐述网络数据安全重要性。本次《条例》从第一章-总则，逐步延伸至个人信息保护（第三章）；重要数据安全（第四章）；网络数据跨境安全管理（第五章）；网络平台服务提供者义务（第六章）；监督管理（第七章）；等共九章六十二条详实条例。覆盖个人数据、重要数据、数据跨境、

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浙商机械邱世梁|王华君【中国通号】收涨15.62%

轨交控制系统龙头业务结构优化，有望迎更新替换大周期，持续推荐 🌟核心观点：轨交控制系统龙头聚焦主业营收结构优化，盈利能力改善，有望充分受益铁路设备更新替换！ 1、轨交控制系统龙头，具备全产业链服务能力，营收结构持续优化。高毛利轨交控制系统占比大幅提升。2024H1，铁路、城市轨道、海外三大终端市场营收占轨交控制系统比例分别为69%、26%、5%。 2、新建需求长期仍有发展空间，更新替换有望放量增长，龙头优先受益。 #铁路新建：预计 2024 -2027年间新建铁路控制系统的市场容量约为 32

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2024-10-03 09:34:56

【德邦宏观】政策落地，预期回升——2024年9月PMI数据点评

📊9月PMI产需回升。向前看，随着924和政治局会议一系列政策逐步落地，企业和消费者信心有望得到提振，供需两端景气度有望上升。 💡产需：新订单指数明显改善，两新提振需求端或见效。 💡价格：大宗商品涨多于跌，但原材料和出厂价格指数仍在低位运行。 💡非制造业：暑期结束服务业PMI回落，新增专项债发行加速建筑业景气回升。风险提示：宏观政策力度不及预期；海外货币政策导致外需超预期变化；国际地缘政治风险影响全球供应链稳定。

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夜长梦山

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推动这轮反弹超越5月峰值的关键因素包括:

1) 美国利率现在比5月低60个基点,据此推算,美国10年期利率每下降100个基点,MSCI中国和A股的市盈率分别将上升1.0倍和0.7倍; 2) 人民币汇率已升至7.0,较5月上涨3%; 3) 年化回购水平也高出0.2个百分点; 4) 盈利预测相比5月的下调而言保持较为稳定; 5) 监管给出了更加协调一致且沟通良好的政策响应; 6) 投资者反馈认为,股市政策似乎更加与投资者利益一致; 7) 考虑到盈利预测保持稳定,12个月远期市盈率仍低于5月达到的水平0.5倍。

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中信证券

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强推首推金蝶，不要错过

重申SaaS王者归来，当下分母端弹性最大方向(分子端金融IT) 金蝶2024年PS 对应现价4X PS，参考历史估值区间和国际友商，上行空间在50~200%。 🚀白马弹性最大品种，金蝶国际电话会议交流要点重发如下【天风计算机缪欣君】 1、7-8月订单乐观，宏观预期企稳预计下半年经营可以更乐观（如续费率修复，毛利率提升）。信创进展显著，根据招标公众号信息，近期中标云南能投8500万+内蒙古地质矿业1400万订单。 2、年内累计回购7.65亿港币，彰显公司经营信心及良好的现金流。 3、fund f

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【民生海外|易永坚团队】假期不打烊：中概和港股的表现及新增推荐-10.2

10.1晚海外中资继续“神勇”表现：YINN+12.24%/KWEB+6%/HXC+5.48%/MCHI+4.07%。资金回补还在继续，#轮动寻找“低位”资产，表现最好的中概主要是三类：1）中概互金（逻辑见上周我们新增推荐关注），YRD+28.3%/LX+26.84%TIGR+16.67%/FUTU+12.43%等；2）地产直接关联，BEKE+17.43%；3）各类中概小公司。#关于中概“市值＜账面净现金”筛选表联系民生海外徐熠雯。主流中概互联网表现依旧强劲：PDD+8.03%/JD+7.3

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【中信电子】十一期间消费电子行业更新

iPhone16发货周期：国内市场，Pro机型发货周期拉长，基础款维持稳定。9月20日开启发售时，Pro机型发货周期平均2-3周，基础款为1-3天。截止10.6日，Pro机型发货周期17-24天，Promax为24天-30天，周期有所延长，基础款机型保持1-3天。整体来看，高端机型需求相对紧俏，有小幅加单现象，基础款需求相对平稳。印度塔塔电子事故：根据路透社报道，9月底位于印度南部的塔塔电子工厂发生火灾，十一期间宣布无限期停产。该工厂主营为为苹果手机零组件、结构件等产品，如中框阳极电镀等工序。

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财通宏观陈兴团队 #国庆假期全扫描海内外发生了什么？

国内恢复成色几何？1）出行：高速公路出行量较2019年恢复最多，日均国内国际航班均创2020年以来新高。2）服务消费：旅游市场火热，日均档期电影票房创2022年以来新高。3）商品消费：二手房销售面积出现明显回升，北京、江苏等地商圈客流显著增长，多地“以旧换新”力度加强。全球资产有何表现？亚洲股市多数上涨，美股三大指数多数下跌，欧洲下行。美债收益率及美元指数均上行，人民币走弱。多数商品上涨，原油领涨。海外发生了什么？美联储今年年内或还有50bp降息。9月美国就业形势改善，但飓风或加大局部供应链

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国金电新】光伏主产业链排产跟踪_1005

InfoLink预计10月组件排产51.5GW，假期背景下环增3% InfoLink预计，10月硅料/硅片/电池片/组件产出13.9万吨（64-65GW）、47/51/51.5 GW，环比+2.2%/-2.4%/-3.3%/+3.1%，中下游排产较前次（9月5日）预测下修。 9月硅料/硅片/电池片/组件实际产出13.6万吨、48/53/50GW，环比持平/-10.4%/-6.7%/-2.9%。 #硅料： 9月硅料产出基本持平于13.6万吨/61-62GW，预计10月略增2%至13.9万吨，增量主

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【中金|资金流向】主动外资首现流入

本周互联互通关闭，而港股大涨，提供了一个很好的“控制变量”分析海外资金的机会。最新EPFR数据（周度数据，截止每周三）显示，继上周以被动（ETF）和交易型（对冲基金等）资金为主的流入后 #谁是买入的主力？，本周海外被动资金继续大举流入，规模是上周的3-4倍。重要的是，更能代表长线机构投资者的海外主动型基金本周转为流入。流入规模不算大，但也是较长时间来的首度流入。区域上，主要以中国和亚洲区域基金为主，新兴市场和全球基金尚未流入。这与我们猜测一部分主动基金因市场继续大涨，被迫需要减少低配以防

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小米：人车家战略初见成效，维持买入评级高盛（T. Zhao, ）

高盛维持对小米（1810.HK）的“买入”评级，并将12个月目标价上调至27.5港元。高盛认为，小米的“人车家”战略在中国及全球市场初见成效。首先，预计2025年及以后的SU7交付量将超过225k辆/年，受益于工厂一期产能提升及订单势头强劲。其次，引入对SU7 Ultra的假设，预计其2025年销量为4000台，均价为80万元人民币。第三，上调对小米第二款电动车的预期，预计其2025/26年销量分别为40k/210k辆。 10月对小米来说将是一个强劲的月份，除了SU7的交付提升和SU7 Ultr

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摩根表示，NVIDIA的下一代Blackwell GPU平台将在2024年第四季度实现大规模生产，预计第四季度将实现数十亿美元的收入。NVIDIA团队表示，早期的产品产量问题已通过B200 GPU芯片的修正解决。关于市场对GB200双机架36x2 NVL72方案的调整传闻，NVIDIA提醒投资者不要过度关注这一噪音，强调Blackwell平台支持超过100种系统配置，而上一代Hopper平台仅支持19-20种。展望未来，NVIDIA对AI和加速计算支出持续增长充满信心，并预计未来几年XPU基

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非AI复苏, 新CEO降本增效, AI光模块增长BofA (24/10/04)

Coherent(COHR)到2026年每股盈利（pf-EPS）可能达到6美元（范围在5至7美元之间），比市场共识高出50%，比我们当前的预估高出33%。关键驱动因素包括：更快的AI光模块增长、非AI业务的周期性复苏，以及新任CEO推动EBIT率扩张500个基点以上的能力(成本削减)。BofA将目标价从90美元上调至108美元，基于2026年预估市盈率为24倍。该股仍具有多个自我改善的推动力，预计能够继续保持增长势头。、、主要增长来自两方面：1）COHR在AI光模块市场保持20-25%的市场份

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2024年国庆假期出行链数据更新

交通：10月1-3日日均全社会跨区域人员流动量同比23年+3%、同比19年+22%；铁路同比23年+7%、同比19年+26%；公路同比23年+4%、同比19年-47%；水路同比23年+31%、同比19年-30%；民航同比23年+12%、同比19年+24%；景区：宋城演艺场次数：10.1-4宋城演艺重资产（本部+三亚+丽江+桂林）场次数分别为21/33/39/38场，日均恢复至19年的101%，本部/三亚/丽江/桂林分别恢复至19年的113/62/105/170%；合计恢复至23年的133%，

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【弘则FICC王亚丹】9月美国就业数据点评：劳动力市场热度不减

1）9月美国失业率4.1%，环比上月小幅下降0.1 %，低于市场预期。新增非农就业人数25.4万人，较上月增加9.5万，高于市场预期的14万，再次回到5月水平，前两月数据分别上修5.5万、1.7万。从结构来看，新增非农反弹的主要贡献来自餐饮、医疗保健、政府、社会援助和建筑行业的就业增加。劳动参与率维持在62.7%。平均时薪同比增速反弹至4%，较上月升高0.2%。数据发布后，美债长短端利率大幅反弹，美元指数反弹至102以上，美股反弹，贵金属小幅下挫。 2）国庆期间，美国经济数据陆续披露，整体呈现制

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【民生计算机】🚀数据要素与安全再迎重要政策信号

国务院总理李强签署国务院令，公布《网络数据安全管理条例》事件：据中国政府网，《网络数据安全管理条例》（下文简称《条例》）已经2024年8月30日国务院第40次常务会议通过，现予公布，自2025年1月1日起施行。九章六十二条详实条例，字字珠玑阐述网络数据安全重要性。本次《条例》从第一章-总则，逐步延伸至个人信息保护（第三章）；重要数据安全（第四章）；网络数据跨境安全管理（第五章）；网络平台服务提供者义务（第六章）；监督管理（第七章）；等共九章六十二条详实条例。覆盖个人数据、重要数据、数据跨境、

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浙商机械邱世梁|王华君【中国通号】收涨15.62%

轨交控制系统龙头业务结构优化，有望迎更新替换大周期，持续推荐 🌟核心观点：轨交控制系统龙头聚焦主业营收结构优化，盈利能力改善，有望充分受益铁路设备更新替换！ 1、轨交控制系统龙头，具备全产业链服务能力，营收结构持续优化。高毛利轨交控制系统占比大幅提升。2024H1，铁路、城市轨道、海外三大终端市场营收占轨交控制系统比例分别为69%、26%、5%。 2、新建需求长期仍有发展空间，更新替换有望放量增长，龙头优先受益。 #铁路新建：预计 2024 -2027年间新建铁路控制系统的市场容量约为 32

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【德邦宏观】政策落地，预期回升——2024年9月PMI数据点评

📊9月PMI产需回升。向前看，随着924和政治局会议一系列政策逐步落地，企业和消费者信心有望得到提振，供需两端景气度有望上升。 💡产需：新订单指数明显改善，两新提振需求端或见效。 💡价格：大宗商品涨多于跌，但原材料和出厂价格指数仍在低位运行。 💡非制造业：暑期结束服务业PMI回落，新增专项债发行加速建筑业景气回升。风险提示：宏观政策力度不及预期；海外货币政策导致外需超预期变化；国际地缘政治风险影响全球供应链稳定。

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推动这轮反弹超越5月峰值的关键因素包括:

1) 美国利率现在比5月低60个基点,据此推算,美国10年期利率每下降100个基点,MSCI中国和A股的市盈率分别将上升1.0倍和0.7倍; 2) 人民币汇率已升至7.0,较5月上涨3%; 3) 年化回购水平也高出0.2个百分点; 4) 盈利预测相比5月的下调而言保持较为稳定; 5) 监管给出了更加协调一致且沟通良好的政策响应; 6) 投资者反馈认为,股市政策似乎更加与投资者利益一致; 7) 考虑到盈利预测保持稳定,12个月远期市盈率仍低于5月达到的水平0.5倍。

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重申SaaS王者归来，当下分母端弹性最大方向(分子端金融IT) 金蝶2024年PS 对应现价4X PS，参考历史估值区间和国际友商，上行空间在50~200%。 🚀白马弹性最大品种，金蝶国际电话会议交流要点重发如下【天风计算机缪欣君】 1、7-8月订单乐观，宏观预期企稳预计下半年经营可以更乐观（如续费率修复，毛利率提升）。信创进展显著，根据招标公众号信息，近期中标云南能投8500万+内蒙古地质矿业1400万订单。 2、年内累计回购7.65亿港币，彰显公司经营信心及良好的现金流。 3、fund f

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【民生海外|易永坚团队】假期不打烊：中概和港股的表现及新增推荐-10.2

10.1晚海外中资继续“神勇”表现：YINN+12.24%/KWEB+6%/HXC+5.48%/MCHI+4.07%。资金回补还在继续，#轮动寻找“低位”资产，表现最好的中概主要是三类：1）中概互金（逻辑见上周我们新增推荐关注），YRD+28.3%/LX+26.84%TIGR+16.67%/FUTU+12.43%等；2）地产直接关联，BEKE+17.43%；3）各类中概小公司。#关于中概“市值＜账面净现金”筛选表联系民生海外徐熠雯。主流中概互联网表现依旧强劲：PDD+8.03%/JD+7.3

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【中信电子】十一期间消费电子行业更新

iPhone16发货周期：国内市场，Pro机型发货周期拉长，基础款维持稳定。9月20日开启发售时，Pro机型发货周期平均2-3周，基础款为1-3天。截止10.6日，Pro机型发货周期17-24天，Promax为24天-30天，周期有所延长，基础款机型保持1-3天。整体来看，高端机型需求相对紧俏，有小幅加单现象，基础款需求相对平稳。印度塔塔电子事故：根据路透社报道，9月底位于印度南部的塔塔电子工厂发生火灾，十一期间宣布无限期停产。该工厂主营为为苹果手机零组件、结构件等产品，如中框阳极电镀等工序。

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财通宏观陈兴团队 #国庆假期全扫描海内外发生了什么？

国内恢复成色几何？1）出行：高速公路出行量较2019年恢复最多，日均国内国际航班均创2020年以来新高。2）服务消费：旅游市场火热，日均档期电影票房创2022年以来新高。3）商品消费：二手房销售面积出现明显回升，北京、江苏等地商圈客流显著增长，多地“以旧换新”力度加强。全球资产有何表现？亚洲股市多数上涨，美股三大指数多数下跌，欧洲下行。美债收益率及美元指数均上行，人民币走弱。多数商品上涨，原油领涨。海外发生了什么？美联储今年年内或还有50bp降息。9月美国就业形势改善，但飓风或加大局部供应链

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国金电新】光伏主产业链排产跟踪_1005

InfoLink预计10月组件排产51.5GW，假期背景下环增3% InfoLink预计，10月硅料/硅片/电池片/组件产出13.9万吨（64-65GW）、47/51/51.5 GW，环比+2.2%/-2.4%/-3.3%/+3.1%，中下游排产较前次（9月5日）预测下修。 9月硅料/硅片/电池片/组件实际产出13.6万吨、48/53/50GW，环比持平/-10.4%/-6.7%/-2.9%。 #硅料： 9月硅料产出基本持平于13.6万吨/61-62GW，预计10月略增2%至13.9万吨，增量主

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中信证券

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【中金|资金流向】主动外资首现流入

本周互联互通关闭，而港股大涨，提供了一个很好的“控制变量”分析海外资金的机会。最新EPFR数据（周度数据，截止每周三）显示，继上周以被动（ETF）和交易型（对冲基金等）资金为主的流入后 #谁是买入的主力？，本周海外被动资金继续大举流入，规模是上周的3-4倍。重要的是，更能代表长线机构投资者的海外主动型基金本周转为流入。流入规模不算大，但也是较长时间来的首度流入。区域上，主要以中国和亚洲区域基金为主，新兴市场和全球基金尚未流入。这与我们猜测一部分主动基金因市场继续大涨，被迫需要减少低配以防

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中信证券

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小米：人车家战略初见成效，维持买入评级高盛（T. Zhao, ）

高盛维持对小米（1810.HK）的“买入”评级，并将12个月目标价上调至27.5港元。高盛认为，小米的“人车家”战略在中国及全球市场初见成效。首先，预计2025年及以后的SU7交付量将超过225k辆/年，受益于工厂一期产能提升及订单势头强劲。其次，引入对SU7 Ultra的假设，预计其2025年销量为4000台，均价为80万元人民币。第三，上调对小米第二款电动车的预期，预计其2025/26年销量分别为40k/210k辆。 10月对小米来说将是一个强劲的月份，除了SU7的交付提升和SU7 Ultr

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英伟达: Blackwell平台将在第四季度大规模出货摩根

摩根表示，NVIDIA的下一代Blackwell GPU平台将在2024年第四季度实现大规模生产，预计第四季度将实现数十亿美元的收入。NVIDIA团队表示，早期的产品产量问题已通过B200 GPU芯片的修正解决。关于市场对GB200双机架36x2 NVL72方案的调整传闻，NVIDIA提醒投资者不要过度关注这一噪音，强调Blackwell平台支持超过100种系统配置，而上一代Hopper平台仅支持19-20种。展望未来，NVIDIA对AI和加速计算支出持续增长充满信心，并预计未来几年XPU基

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非AI复苏, 新CEO降本增效, AI光模块增长BofA (24/10/04)

Coherent(COHR)到2026年每股盈利（pf-EPS）可能达到6美元（范围在5至7美元之间），比市场共识高出50%，比我们当前的预估高出33%。关键驱动因素包括：更快的AI光模块增长、非AI业务的周期性复苏，以及新任CEO推动EBIT率扩张500个基点以上的能力(成本削减)。BofA将目标价从90美元上调至108美元，基于2026年预估市盈率为24倍。该股仍具有多个自我改善的推动力，预计能够继续保持增长势头。、、主要增长来自两方面：1）COHR在AI光模块市场保持20-25%的市场份

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2024年国庆假期出行链数据更新

交通：10月1-3日日均全社会跨区域人员流动量同比23年+3%、同比19年+22%；铁路同比23年+7%、同比19年+26%；公路同比23年+4%、同比19年-47%；水路同比23年+31%、同比19年-30%；民航同比23年+12%、同比19年+24%；景区：宋城演艺场次数：10.1-4宋城演艺重资产（本部+三亚+丽江+桂林）场次数分别为21/33/39/38场，日均恢复至19年的101%，本部/三亚/丽江/桂林分别恢复至19年的113/62/105/170%；合计恢复至23年的133%，

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【弘则FICC王亚丹】9月美国就业数据点评：劳动力市场热度不减

1）9月美国失业率4.1%，环比上月小幅下降0.1 %，低于市场预期。新增非农就业人数25.4万人，较上月增加9.5万，高于市场预期的14万，再次回到5月水平，前两月数据分别上修5.5万、1.7万。从结构来看，新增非农反弹的主要贡献来自餐饮、医疗保健、政府、社会援助和建筑行业的就业增加。劳动参与率维持在62.7%。平均时薪同比增速反弹至4%，较上月升高0.2%。数据发布后，美债长短端利率大幅反弹，美元指数反弹至102以上，美股反弹，贵金属小幅下挫。 2）国庆期间，美国经济数据陆续披露，整体呈现制

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【民生计算机】🚀数据要素与安全再迎重要政策信号

国务院总理李强签署国务院令，公布《网络数据安全管理条例》事件：据中国政府网，《网络数据安全管理条例》（下文简称《条例》）已经2024年8月30日国务院第40次常务会议通过，现予公布，自2025年1月1日起施行。九章六十二条详实条例，字字珠玑阐述网络数据安全重要性。本次《条例》从第一章-总则，逐步延伸至个人信息保护（第三章）；重要数据安全（第四章）；网络数据跨境安全管理（第五章）；网络平台服务提供者义务（第六章）；监督管理（第七章）；等共九章六十二条详实条例。覆盖个人数据、重要数据、数据跨境、

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浙商机械邱世梁|王华君【中国通号】收涨15.62%

轨交控制系统龙头业务结构优化，有望迎更新替换大周期，持续推荐 🌟核心观点：轨交控制系统龙头聚焦主业营收结构优化，盈利能力改善，有望充分受益铁路设备更新替换！ 1、轨交控制系统龙头，具备全产业链服务能力，营收结构持续优化。高毛利轨交控制系统占比大幅提升。2024H1，铁路、城市轨道、海外三大终端市场营收占轨交控制系统比例分别为69%、26%、5%。 2、新建需求长期仍有发展空间，更新替换有望放量增长，龙头优先受益。 #铁路新建：预计 2024 -2027年间新建铁路控制系统的市场容量约为 32

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【德邦宏观】政策落地，预期回升——2024年9月PMI数据点评

📊9月PMI产需回升。向前看，随着924和政治局会议一系列政策逐步落地，企业和消费者信心有望得到提振，供需两端景气度有望上升。 💡产需：新订单指数明显改善，两新提振需求端或见效。 💡价格：大宗商品涨多于跌，但原材料和出厂价格指数仍在低位运行。 💡非制造业：暑期结束服务业PMI回落，新增专项债发行加速建筑业景气回升。风险提示：宏观政策力度不及预期；海外货币政策导致外需超预期变化；国际地缘政治风险影响全球供应链稳定。

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推动这轮反弹超越5月峰值的关键因素包括:

1) 美国利率现在比5月低60个基点,据此推算,美国10年期利率每下降100个基点,MSCI中国和A股的市盈率分别将上升1.0倍和0.7倍; 2) 人民币汇率已升至7.0,较5月上涨3%; 3) 年化回购水平也高出0.2个百分点; 4) 盈利预测相比5月的下调而言保持较为稳定; 5) 监管给出了更加协调一致且沟通良好的政策响应; 6) 投资者反馈认为,股市政策似乎更加与投资者利益一致; 7) 考虑到盈利预测保持稳定,12个月远期市盈率仍低于5月达到的水平0.5倍。

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强推首推金蝶，不要错过

重申SaaS王者归来，当下分母端弹性最大方向(分子端金融IT) 金蝶2024年PS 对应现价4X PS，参考历史估值区间和国际友商，上行空间在50~200%。 🚀白马弹性最大品种，金蝶国际电话会议交流要点重发如下【天风计算机缪欣君】 1、7-8月订单乐观，宏观预期企稳预计下半年经营可以更乐观（如续费率修复，毛利率提升）。信创进展显著，根据招标公众号信息，近期中标云南能投8500万+内蒙古地质矿业1400万订单。 2、年内累计回购7.65亿港币，彰显公司经营信心及良好的现金流。 3、fund f

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【民生海外|易永坚团队】假期不打烊：中概和港股的表现及新增推荐-10.2

10.1晚海外中资继续“神勇”表现：YINN+12.24%/KWEB+6%/HXC+5.48%/MCHI+4.07%。资金回补还在继续，#轮动寻找“低位”资产，表现最好的中概主要是三类：1）中概互金（逻辑见上周我们新增推荐关注），YRD+28.3%/LX+26.84%TIGR+16.67%/FUTU+12.43%等；2）地产直接关联，BEKE+17.43%；3）各类中概小公司。#关于中概“市值＜账面净现金”筛选表联系民生海外徐熠雯。主流中概互联网表现依旧强劲：PDD+8.03%/JD+7.3

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【中信电子】十一期间消费电子行业更新

iPhone16发货周期：国内市场，Pro机型发货周期拉长，基础款维持稳定。9月20日开启发售时，Pro机型发货周期平均2-3周，基础款为1-3天。截止10.6日，Pro机型发货周期17-24天，Promax为24天-30天，周期有所延长，基础款机型保持1-3天。整体来看，高端机型需求相对紧俏，有小幅加单现象，基础款需求相对平稳。印度塔塔电子事故：根据路透社报道，9月底位于印度南部的塔塔电子工厂发生火灾，十一期间宣布无限期停产。该工厂主营为为苹果手机零组件、结构件等产品，如中框阳极电镀等工序。

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财通宏观陈兴团队 #国庆假期全扫描海内外发生了什么？

国内恢复成色几何？1）出行：高速公路出行量较2019年恢复最多，日均国内国际航班均创2020年以来新高。2）服务消费：旅游市场火热，日均档期电影票房创2022年以来新高。3）商品消费：二手房销售面积出现明显回升，北京、江苏等地商圈客流显著增长，多地“以旧换新”力度加强。全球资产有何表现？亚洲股市多数上涨，美股三大指数多数下跌，欧洲下行。美债收益率及美元指数均上行，人民币走弱。多数商品上涨，原油领涨。海外发生了什么？美联储今年年内或还有50bp降息。9月美国就业形势改善，但飓风或加大局部供应链

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国金电新】光伏主产业链排产跟踪_1005

InfoLink预计10月组件排产51.5GW，假期背景下环增3% InfoLink预计，10月硅料/硅片/电池片/组件产出13.9万吨（64-65GW）、47/51/51.5 GW，环比+2.2%/-2.4%/-3.3%/+3.1%，中下游排产较前次（9月5日）预测下修。 9月硅料/硅片/电池片/组件实际产出13.6万吨、48/53/50GW，环比持平/-10.4%/-6.7%/-2.9%。 #硅料： 9月硅料产出基本持平于13.6万吨/61-62GW，预计10月略增2%至13.9万吨，增量主

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【中金|资金流向】主动外资首现流入

本周互联互通关闭，而港股大涨，提供了一个很好的“控制变量”分析海外资金的机会。最新EPFR数据（周度数据，截止每周三）显示，继上周以被动（ETF）和交易型（对冲基金等）资金为主的流入后 #谁是买入的主力？，本周海外被动资金继续大举流入，规模是上周的3-4倍。重要的是，更能代表长线机构投资者的海外主动型基金本周转为流入。流入规模不算大，但也是较长时间来的首度流入。区域上，主要以中国和亚洲区域基金为主，新兴市场和全球基金尚未流入。这与我们猜测一部分主动基金因市场继续大涨，被迫需要减少低配以防

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小米：人车家战略初见成效，维持买入评级高盛（T. Zhao, ）

高盛维持对小米（1810.HK）的“买入”评级，并将12个月目标价上调至27.5港元。高盛认为，小米的“人车家”战略在中国及全球市场初见成效。首先，预计2025年及以后的SU7交付量将超过225k辆/年，受益于工厂一期产能提升及订单势头强劲。其次，引入对SU7 Ultra的假设，预计其2025年销量为4000台，均价为80万元人民币。第三，上调对小米第二款电动车的预期，预计其2025/26年销量分别为40k/210k辆。 10月对小米来说将是一个强劲的月份，除了SU7的交付提升和SU7 Ultr

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英伟达: Blackwell平台将在第四季度大规模出货摩根

摩根表示，NVIDIA的下一代Blackwell GPU平台将在2024年第四季度实现大规模生产，预计第四季度将实现数十亿美元的收入。NVIDIA团队表示，早期的产品产量问题已通过B200 GPU芯片的修正解决。关于市场对GB200双机架36x2 NVL72方案的调整传闻，NVIDIA提醒投资者不要过度关注这一噪音，强调Blackwell平台支持超过100种系统配置，而上一代Hopper平台仅支持19-20种。展望未来，NVIDIA对AI和加速计算支出持续增长充满信心，并预计未来几年XPU基

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非AI复苏, 新CEO降本增效, AI光模块增长BofA (24/10/04)

Coherent(COHR)到2026年每股盈利（pf-EPS）可能达到6美元（范围在5至7美元之间），比市场共识高出50%，比我们当前的预估高出33%。关键驱动因素包括：更快的AI光模块增长、非AI业务的周期性复苏，以及新任CEO推动EBIT率扩张500个基点以上的能力(成本削减)。BofA将目标价从90美元上调至108美元，基于2026年预估市盈率为24倍。该股仍具有多个自我改善的推动力，预计能够继续保持增长势头。、、主要增长来自两方面：1）COHR在AI光模块市场保持20-25%的市场份

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2024年国庆假期出行链数据更新

交通：10月1-3日日均全社会跨区域人员流动量同比23年+3%、同比19年+22%；铁路同比23年+7%、同比19年+26%；公路同比23年+4%、同比19年-47%；水路同比23年+31%、同比19年-30%；民航同比23年+12%、同比19年+24%；景区：宋城演艺场次数：10.1-4宋城演艺重资产（本部+三亚+丽江+桂林）场次数分别为21/33/39/38场，日均恢复至19年的101%，本部/三亚/丽江/桂林分别恢复至19年的113/62/105/170%；合计恢复至23年的133%，

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【弘则FICC王亚丹】9月美国就业数据点评：劳动力市场热度不减

1）9月美国失业率4.1%，环比上月小幅下降0.1 %，低于市场预期。新增非农就业人数25.4万人，较上月增加9.5万，高于市场预期的14万，再次回到5月水平，前两月数据分别上修5.5万、1.7万。从结构来看，新增非农反弹的主要贡献来自餐饮、医疗保健、政府、社会援助和建筑行业的就业增加。劳动参与率维持在62.7%。平均时薪同比增速反弹至4%，较上月升高0.2%。数据发布后，美债长短端利率大幅反弹，美元指数反弹至102以上，美股反弹，贵金属小幅下挫。 2）国庆期间，美国经济数据陆续披露，整体呈现制

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【民生计算机】🚀数据要素与安全再迎重要政策信号

国务院总理李强签署国务院令，公布《网络数据安全管理条例》事件：据中国政府网，《网络数据安全管理条例》（下文简称《条例》）已经2024年8月30日国务院第40次常务会议通过，现予公布，自2025年1月1日起施行。九章六十二条详实条例，字字珠玑阐述网络数据安全重要性。本次《条例》从第一章-总则，逐步延伸至个人信息保护（第三章）；重要数据安全（第四章）；网络数据跨境安全管理（第五章）；网络平台服务提供者义务（第六章）；监督管理（第七章）；等共九章六十二条详实条例。覆盖个人数据、重要数据、数据跨境、

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浙商机械邱世梁|王华君【中国通号】收涨15.62%

轨交控制系统龙头业务结构优化，有望迎更新替换大周期，持续推荐 🌟核心观点：轨交控制系统龙头聚焦主业营收结构优化，盈利能力改善，有望充分受益铁路设备更新替换！ 1、轨交控制系统龙头，具备全产业链服务能力，营收结构持续优化。高毛利轨交控制系统占比大幅提升。2024H1，铁路、城市轨道、海外三大终端市场营收占轨交控制系统比例分别为69%、26%、5%。 2、新建需求长期仍有发展空间，更新替换有望放量增长，龙头优先受益。 #铁路新建：预计 2024 -2027年间新建铁路控制系统的市场容量约为 32

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【德邦宏观】政策落地，预期回升——2024年9月PMI数据点评

📊9月PMI产需回升。向前看，随着924和政治局会议一系列政策逐步落地，企业和消费者信心有望得到提振，供需两端景气度有望上升。 💡产需：新订单指数明显改善，两新提振需求端或见效。 💡价格：大宗商品涨多于跌，但原材料和出厂价格指数仍在低位运行。 💡非制造业：暑期结束服务业PMI回落，新增专项债发行加速建筑业景气回升。风险提示：宏观政策力度不及预期；海外货币政策导致外需超预期变化；国际地缘政治风险影响全球供应链稳定。

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推动这轮反弹超越5月峰值的关键因素包括:

1) 美国利率现在比5月低60个基点,据此推算,美国10年期利率每下降100个基点,MSCI中国和A股的市盈率分别将上升1.0倍和0.7倍; 2) 人民币汇率已升至7.0,较5月上涨3%; 3) 年化回购水平也高出0.2个百分点; 4) 盈利预测相比5月的下调而言保持较为稳定; 5) 监管给出了更加协调一致且沟通良好的政策响应; 6) 投资者反馈认为,股市政策似乎更加与投资者利益一致; 7) 考虑到盈利预测保持稳定,12个月远期市盈率仍低于5月达到的水平0.5倍。

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强推首推金蝶，不要错过

重申SaaS王者归来，当下分母端弹性最大方向(分子端金融IT) 金蝶2024年PS 对应现价4X PS，参考历史估值区间和国际友商，上行空间在50~200%。 🚀白马弹性最大品种，金蝶国际电话会议交流要点重发如下【天风计算机缪欣君】 1、7-8月订单乐观，宏观预期企稳预计下半年经营可以更乐观（如续费率修复，毛利率提升）。信创进展显著，根据招标公众号信息，近期中标云南能投8500万+内蒙古地质矿业1400万订单。 2、年内累计回购7.65亿港币，彰显公司经营信心及良好的现金流。 3、fund f

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【民生海外|易永坚团队】假期不打烊：中概和港股的表现及新增推荐-10.2

10.1晚海外中资继续“神勇”表现：YINN+12.24%/KWEB+6%/HXC+5.48%/MCHI+4.07%。资金回补还在继续，#轮动寻找“低位”资产，表现最好的中概主要是三类：1）中概互金（逻辑见上周我们新增推荐关注），YRD+28.3%/LX+26.84%TIGR+16.67%/FUTU+12.43%等；2）地产直接关联，BEKE+17.43%；3）各类中概小公司。#关于中概“市值＜账面净现金”筛选表联系民生海外徐熠雯。主流中概互联网表现依旧强劲：PDD+8.03%/JD+7.3

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【中信电子】十一期间消费电子行业更新

iPhone16发货周期：国内市场，Pro机型发货周期拉长，基础款维持稳定。9月20日开启发售时，Pro机型发货周期平均2-3周，基础款为1-3天。截止10.6日，Pro机型发货周期17-24天，Promax为24天-30天，周期有所延长，基础款机型保持1-3天。整体来看，高端机型需求相对紧俏，有小幅加单现象，基础款需求相对平稳。印度塔塔电子事故：根据路透社报道，9月底位于印度南部的塔塔电子工厂发生火灾，十一期间宣布无限期停产。该工厂主营为为苹果手机零组件、结构件等产品，如中框阳极电镀等工序。

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财通宏观陈兴团队 #国庆假期全扫描海内外发生了什么？

国内恢复成色几何？1）出行：高速公路出行量较2019年恢复最多，日均国内国际航班均创2020年以来新高。2）服务消费：旅游市场火热，日均档期电影票房创2022年以来新高。3）商品消费：二手房销售面积出现明显回升，北京、江苏等地商圈客流显著增长，多地“以旧换新”力度加强。全球资产有何表现？亚洲股市多数上涨，美股三大指数多数下跌，欧洲下行。美债收益率及美元指数均上行，人民币走弱。多数商品上涨，原油领涨。海外发生了什么？美联储今年年内或还有50bp降息。9月美国就业形势改善，但飓风或加大局部供应链

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国金电新】光伏主产业链排产跟踪_1005

InfoLink预计10月组件排产51.5GW，假期背景下环增3% InfoLink预计，10月硅料/硅片/电池片/组件产出13.9万吨（64-65GW）、47/51/51.5 GW，环比+2.2%/-2.4%/-3.3%/+3.1%，中下游排产较前次（9月5日）预测下修。 9月硅料/硅片/电池片/组件实际产出13.6万吨、48/53/50GW，环比持平/-10.4%/-6.7%/-2.9%。 #硅料： 9月硅料产出基本持平于13.6万吨/61-62GW，预计10月略增2%至13.9万吨，增量主

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夜长梦山

2024-10-06 10:00:43

【中金|资金流向】主动外资首现流入

本周互联互通关闭，而港股大涨，提供了一个很好的“控制变量”分析海外资金的机会。最新EPFR数据（周度数据，截止每周三）显示，继上周以被动（ETF）和交易型（对冲基金等）资金为主的流入后 #谁是买入的主力？，本周海外被动资金继续大举流入，规模是上周的3-4倍。重要的是，更能代表长线机构投资者的海外主动型基金本周转为流入。流入规模不算大，但也是较长时间来的首度流入。区域上，主要以中国和亚洲区域基金为主，新兴市场和全球基金尚未流入。这与我们猜测一部分主动基金因市场继续大涨，被迫需要减少低配以防

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夜长梦山

2024-10-06 10:00:10

小米：人车家战略初见成效，维持买入评级高盛（T. Zhao, ）

高盛维持对小米（1810.HK）的“买入”评级，并将12个月目标价上调至27.5港元。高盛认为，小米的“人车家”战略在中国及全球市场初见成效。首先，预计2025年及以后的SU7交付量将超过225k辆/年，受益于工厂一期产能提升及订单势头强劲。其次，引入对SU7 Ultra的假设，预计其2025年销量为4000台，均价为80万元人民币。第三，上调对小米第二款电动车的预期，预计其2025/26年销量分别为40k/210k辆。 10月对小米来说将是一个强劲的月份，除了SU7的交付提升和SU7 Ultr

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小米集团-W

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夜长梦山

2024-10-06 09:59:33

英伟达: Blackwell平台将在第四季度大规模出货摩根

摩根表示，NVIDIA的下一代Blackwell GPU平台将在2024年第四季度实现大规模生产，预计第四季度将实现数十亿美元的收入。NVIDIA团队表示，早期的产品产量问题已通过B200 GPU芯片的修正解决。关于市场对GB200双机架36x2 NVL72方案的调整传闻，NVIDIA提醒投资者不要过度关注这一噪音，强调Blackwell平台支持超过100种系统配置，而上一代Hopper平台仅支持19-20种。展望未来，NVIDIA对AI和加速计算支出持续增长充满信心，并预计未来几年XPU基

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2024-10-06 09:58:37

非AI复苏, 新CEO降本增效, AI光模块增长BofA (24/10/04)

Coherent(COHR)到2026年每股盈利（pf-EPS）可能达到6美元（范围在5至7美元之间），比市场共识高出50%，比我们当前的预估高出33%。关键驱动因素包括：更快的AI光模块增长、非AI业务的周期性复苏，以及新任CEO推动EBIT率扩张500个基点以上的能力(成本削减)。BofA将目标价从90美元上调至108美元，基于2026年预估市盈率为24倍。该股仍具有多个自我改善的推动力，预计能够继续保持增长势头。、、主要增长来自两方面：1）COHR在AI光模块市场保持20-25%的市场份

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2024-10-05 15:39:57

2024年国庆假期出行链数据更新

交通：10月1-3日日均全社会跨区域人员流动量同比23年+3%、同比19年+22%；铁路同比23年+7%、同比19年+26%；公路同比23年+4%、同比19年-47%；水路同比23年+31%、同比19年-30%；民航同比23年+12%、同比19年+24%；景区：宋城演艺场次数：10.1-4宋城演艺重资产（本部+三亚+丽江+桂林）场次数分别为21/33/39/38场，日均恢复至19年的101%，本部/三亚/丽江/桂林分别恢复至19年的113/62/105/170%；合计恢复至23年的133%，

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北京文化

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2024-10-05 09:27:37

【弘则FICC王亚丹】9月美国就业数据点评：劳动力市场热度不减

1）9月美国失业率4.1%，环比上月小幅下降0.1 %，低于市场预期。新增非农就业人数25.4万人，较上月增加9.5万，高于市场预期的14万，再次回到5月水平，前两月数据分别上修5.5万、1.7万。从结构来看，新增非农反弹的主要贡献来自餐饮、医疗保健、政府、社会援助和建筑行业的就业增加。劳动参与率维持在62.7%。平均时薪同比增速反弹至4%，较上月升高0.2%。数据发布后，美债长短端利率大幅反弹，美元指数反弹至102以上，美股反弹，贵金属小幅下挫。 2）国庆期间，美国经济数据陆续披露，整体呈现制

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2024-10-03 11:06:51

【民生计算机】🚀数据要素与安全再迎重要政策信号

国务院总理李强签署国务院令，公布《网络数据安全管理条例》事件：据中国政府网，《网络数据安全管理条例》（下文简称《条例》）已经2024年8月30日国务院第40次常务会议通过，现予公布，自2025年1月1日起施行。九章六十二条详实条例，字字珠玑阐述网络数据安全重要性。本次《条例》从第一章-总则，逐步延伸至个人信息保护（第三章）；重要数据安全（第四章）；网络数据跨境安全管理（第五章）；网络平台服务提供者义务（第六章）；监督管理（第七章）；等共九章六十二条详实条例。覆盖个人数据、重要数据、数据跨境、

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太极股份

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2024-10-03 09:43:58

浙商机械邱世梁|王华君【中国通号】收涨15.62%

轨交控制系统龙头业务结构优化，有望迎更新替换大周期，持续推荐 🌟核心观点：轨交控制系统龙头聚焦主业营收结构优化，盈利能力改善，有望充分受益铁路设备更新替换！ 1、轨交控制系统龙头，具备全产业链服务能力，营收结构持续优化。高毛利轨交控制系统占比大幅提升。2024H1，铁路、城市轨道、海外三大终端市场营收占轨交控制系统比例分别为69%、26%、5%。 2、新建需求长期仍有发展空间，更新替换有望放量增长，龙头优先受益。 #铁路新建：预计 2024 -2027年间新建铁路控制系统的市场容量约为 32

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中国通号

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2024-10-03 09:34:56

【德邦宏观】政策落地，预期回升——2024年9月PMI数据点评

📊9月PMI产需回升。向前看，随着924和政治局会议一系列政策逐步落地，企业和消费者信心有望得到提振，供需两端景气度有望上升。 💡产需：新订单指数明显改善，两新提振需求端或见效。 💡价格：大宗商品涨多于跌，但原材料和出厂价格指数仍在低位运行。 💡非制造业：暑期结束服务业PMI回落，新增专项债发行加速建筑业景气回升。风险提示：宏观政策力度不及预期；海外货币政策导致外需超预期变化；国际地缘政治风险影响全球供应链稳定。

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2024-10-03 09:28:32

推动这轮反弹超越5月峰值的关键因素包括:

1) 美国利率现在比5月低60个基点,据此推算,美国10年期利率每下降100个基点,MSCI中国和A股的市盈率分别将上升1.0倍和0.7倍; 2) 人民币汇率已升至7.0,较5月上涨3%; 3) 年化回购水平也高出0.2个百分点; 4) 盈利预测相比5月的下调而言保持较为稳定; 5) 监管给出了更加协调一致且沟通良好的政策响应; 6) 投资者反馈认为,股市政策似乎更加与投资者利益一致; 7) 考虑到盈利预测保持稳定,12个月远期市盈率仍低于5月达到的水平0.5倍。

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2024-10-03 09:27:19

强推首推金蝶，不要错过

重申SaaS王者归来，当下分母端弹性最大方向(分子端金融IT) 金蝶2024年PS 对应现价4X PS，参考历史估值区间和国际友商，上行空间在50~200%。 🚀白马弹性最大品种，金蝶国际电话会议交流要点重发如下【天风计算机缪欣君】 1、7-8月订单乐观，宏观预期企稳预计下半年经营可以更乐观（如续费率修复，毛利率提升）。信创进展显著，根据招标公众号信息，近期中标云南能投8500万+内蒙古地质矿业1400万订单。 2、年内累计回购7.65亿港币，彰显公司经营信心及良好的现金流。 3、fund f

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金蝶国际

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2024-10-03 09:21:04

【民生海外|易永坚团队】假期不打烊：中概和港股的表现及新增推荐-10.2

10.1晚海外中资继续“神勇”表现：YINN+12.24%/KWEB+6%/HXC+5.48%/MCHI+4.07%。资金回补还在继续，#轮动寻找“低位”资产，表现最好的中概主要是三类：1）中概互金（逻辑见上周我们新增推荐关注），YRD+28.3%/LX+26.84%TIGR+16.67%/FUTU+12.43%等；2）地产直接关联，BEKE+17.43%；3）各类中概小公司。#关于中概“市值＜账面净现金”筛选表联系民生海外徐熠雯。主流中概互联网表现依旧强劲：PDD+8.03%/JD+7.3

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百胜中国

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