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夜长梦山
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夜长梦山
2023-04-04 15:55:34
【华创医药】春立医疗:骨科集采落地,迈入成长新阶段
【华创医药】春立医疗:骨科集采落地,迈入成长新阶段 关节:集采后加速放量。21年9月关节全国集采开标,公司在三个髋关节产品系统竞标中均实现中标且中标价格在主要厂商中相对较高,预计销售量将在短期内实现显著提升。公司的膝关节产品未中标,但公司采取了与中标厂商贝思达合作等补救措施。 脊柱和创伤:实现骨科植入物全面布局。1)脊柱:22年9月脊柱全国集采开标,公司提交的八个产品系统类别全部中标。各地区于2023年3月起执行。2)创伤:公司在积极补齐创伤业务领域的产品管线。 拓展新业务,建立第二成长曲线。1
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春立医疗
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夜长梦山
2023-04-04 15:55:06
重点推荐康复行业机会:人口老龄化背景下具备较好投资机会,23年业绩有望改善
【天风医药杨松团队】重点推荐康复行业机会:人口老龄化背景下具备较好投资机会,23年业绩有望改善 人口老龄化程度进一步加深,政策趋势明朗 2023年1月17日,国家统计局局长康义介绍了2022年国民经济运行情况,全年出生人口956万人,65岁及以上人口20978万人,占比提升至14.9%。报告中提出,“实施积极应对人口老龄化国家战略,发展养老事业和养老产业”,“提高基层防病治病和健康管理能力”,“发展壮大医疗卫生队伍,把工作重点放在农村和社区”。 从供给端,康复床位数仍处于较低水平 2020年中国
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三星医疗
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夜长梦山
2023-04-04 15:54:08
三安光电:LED行业进入上行通道,集成电路业务持续高增长
【天风电子潘暕团队】三安光电:LED行业进入上行通道,集成电路业务持续高增长 1、LED业务:我们于2月组织LED显示产业链调研,并于底部坚定推荐LED显示周期反转,后续我们看好LED产业链逐季度实现复苏,同时Mini/Micro LED的成本持续下降,将带来高端显示业务的快速放量,芯片作为主要成本来源,受益显著。在照明/背光领域,随着今年商业端、住宅端的回暖复苏,照明及背光领域稼动率有望持续回升,看好公司作为LED芯片行业龙头,逐季度受益LED行业景气度回升。 2、碳化硅电力电子业务:公司于去
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三安光电
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夜长梦山
2023-04-04 15:53:23
2023Q2投资策略及重点推荐思路:寻找低估值下的确定性
【中信电子】2023Q2投资策略及重点推荐思路:寻找低估值下的确定性 行业观点: #展望2023Q2,我们坚定看好电子板块在AI、MR等创新带动以及行业整体估值修复带来的投资机会。整体来看,行业Q1仍然呈现终端逐步去库存以及需求弱复苏的状态,板块公司业绩表现仍相对较弱,Q2开始随着终端逐步开启拉货有望带动相关公司业绩逐季度改善。此外,Q2我们建议重点关注两大(ChatGPT、苹果MR)、一小(苹果潜望式模组)的创新机会,产业链公司有望逐步实现业务落地。估值方面,目前半导体PE-TTM为62倍(过
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龙芯中科
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夜长梦山
2023-04-04 15:52:43
医疗科技板块动态点评【中泰计算机】
医疗科技板块动态点评【中泰计算机】 点评事件:近日新医疗XC政策颁布,医保数据要素应用有望加速推广,多模态大模型技术加速医疗行业渗透,医疗科技板块涨幅领先。 医保数据要素市场空间广阔,有望迎来高速发展。由于医保需要实时结算等要求,医保数据错误率低、可用性强,并且随着新医保信息平台建设,医保数据的丰富度也进一步提升。目前医保数据的利用在商保快直赔、惠民保理赔等领域落地良好,除此之外还可以用于商保的创新支付(比如商保的DRG/DIP等)、商保智能控费等。医保数据所包含的药物信息、疾病信息等可用于药物
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创业慧康
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夜长梦山
2023-04-04 15:51:42
半导体行业周期底部临近,重视存储芯片的三重投资逻辑
半导体行业周期底部临近,重视存储芯片的三重投资逻辑 半导体周期3年左右一个循环,来的快,且幅度大,叠加叙事宏大,每次都有10倍股出现。国内上一轮半导体大周期产生于2019-2021年,卓胜微、兆易创新、韦尔股份、晶方科技等十倍股涌现。当前时点,半导体周期底部临近,国产替代进度加快,重点提示存储芯片的三重投资逻辑: [烟花]核心逻辑A:存储芯片库存见底,周期反转来临。美光科技发布的第二财季显示:公司认为客户终端市场库存已逐步改善,展望未来几个月供需将逐渐平衡。排除存货跌价 影响外(FQ2-23为1
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兆易创新
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夜长梦山
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【用友网络】ERP龙头
【用友网络】ERP龙头,业绩周期底,排除华为风险,手握重磅工业数据库,打造专业chatGPT 用友软件作为国内ERP龙头企业,连续18年蝉联龙头宝座。开辟SAAS业务,在ERM、财务与EA等多个领域市场率登顶。 [福]处于周期底部安全边际显著。疫情期间,下游客户开支紧缩导致用友软件营收大幅下滑。随着经济生产活动恢复,公司营收有望恢复至疫情前水平。 [礼物]近期华为净利润大幅下滑,战略收缩迹象显著。主要系公司战略层面已经意识到,公司无法完全支持起全方面业务展开,若进一步延展战略边界,势必将遭到各行
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用友网络
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夜长梦山
2023-04-04 15:49:54
中兴通讯:服务器规模国内前五,联手英特尔打造低成本AI架构,算力龙头底部布局正当时!
【信达通信蒋颖团队】中兴通讯:服务器规模国内前五,联手英特尔打造低成本AI架构,算力龙头底部布局正当时!@所有人 🐯服务器:2022年,中兴通讯服务器及存储营业收入百亿元,同比增长近80%;据IDC 2022年第四季度中国服务器市场跟踪报告,Top8服务器厂商中,浪潮、戴尔、联想份额均出现下滑,超聚变和中兴则取得明显增长,其中中兴通讯市场份额从3.1%提升至5.3%,位居国内第五。公司在今年新产品发布会上表示将快步实现服务器及储存产品国内前三(按照2022年份额超10%以上)、全球前五的经营愿
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中兴通讯
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夜长梦山
2023-04-04 15:49:14
先声药业交流纪要20230403
先声药业交流纪要20230403 2022 年的公司的财务情况。那 2022 年公司实现收入 63. 2 个亿,比去年同期增长 26. 4%,那我们的创新药收入 41. 28 亿,占我们整个收入的比例占 65. 3%,那增长了32.3%。研发费用我们在 22 年投入了 17. 28 亿,比这个 21 年这个增加了 3. 11 亿,那我们的净利润 9. 3亿,那净资产收益率 13. 8%,每股盈利 0. 36 元,那经营活动现金流入的金额是 13. 55 亿,那我们 21 年统计是付了 2 个亿。
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先声药业
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夜长梦山
2023-04-04 15:48:39
半导体二三事,aigc拉动景气+日本制裁+其他逻辑!
【申万宏源电子-半导体】20230404,半导体二三事,aigc拉动景气+日本制裁+其他逻辑! 1)💎日本加强尖端半导体设备出口管制,国产化进程预将加速。 2)💎日本半导体设备龙头多将遭受政策导致的负面影响。东京电子和尼康,迪恩士(清洗设备龙头)和爱德万(测试设备龙头)在内。上述日本龙头企业对华销售占比整体在20~30%之间。 3)💎国内成熟制程受影响较小,先进制程领域国产化进程将进一步催化加速。 🔥标的: 🔥芯源微(国内涂胶显影机龙头);中微公司(刻蚀设备龙头);北方华创(刻蚀、薄膜
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盛美上海
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夜长梦山
2023-04-04 15:48:00
同仁堂(600085SH)近期推荐逻辑
【东北医药】同仁堂(600085SH)近期推荐逻辑 [烟花]医药工业营收规模创历史新高,“量毛齐升”趋势逐步体现。公司3月28日发布公告,2022年公司医药工业端营收规模达98亿(+10.9%),营收规模达历史峰值。考虑到医药工业的毛利率高于公司平均,工业端的持续增长有望提升公司整体盈利能力。①营收方面,心脑血管类收入占比最大,实现营收40.63亿元(+11.96%),增速最快品类为其他类,共实现营收33.33亿元(+15.44%),补益类实现营收15.67亿元(+7.60%),心脑血管类和其他
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同仁堂
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夜长梦山
2023-04-04 15:47:17
【国海化工】钠离子电池材料深度之二:储能高增长,聚阴离子化合物有望受益
【国海化工】钠离子电池材料深度之二:储能高增长,聚阴离子化合物有望受益 [烟花]钠离子电池是储能的重要补充,市场空间广阔 产业化的钠离子电池原材料具有成本优势,优异的安全性能、高低温性能和倍率性能,有望成为储能的重要补充。我们测算2025年钠离子电池储能需求达到约25.0GWh,合180.0亿元。 [烟花]聚阴离子类正极材料循环稳定性佳,钠电正极路线中最适宜储能 聚阴离子体系循环寿命基本在4000次以上,理论循环次数可达10000次,较其他钠电正极体系具明显优势,有望成为最适宜长时储能的钠电路线
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传艺科技
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夜长梦山
2023-04-04 12:15:40
【中泰传媒】微软GDC2023中国行召开,关注AI+应用层投资机会
【中泰传媒】微软GDC2023中国行召开,关注AI+应用层投资机会 事件:3月31日,微软GDC2023中国行—“予力游戏 赋能开发”顺利召开。 点评: 我们认为本次微软GDC2023中国行论坛内容的亮点主要集中在工具效能提升、虚拟人完成更多任务、NPC动态互动、游戏开发及内容创作四个领域: 工具效能提升有助于提高开发效率,进而提升开发者的创意空间。 虚拟人可胜任游戏中更复杂任务,亦可实现与真人主播相似的虚拟主播效果。 NPC动态互动有望提升游戏玩家体验。 AI赋能游戏开发及内容创作。 投资建议
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蓝色光标
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夜长梦山
2023-04-04 12:14:01
光模块行业调研总结20230403
光模块行业调研总结20230403 光电信号转换逻辑类似逆变器,今年承压,明后年国内外有望共振向上 1、海外互联网数通光模块供应商: 1)中际旭创(占亚马逊35%,占谷歌50%,占Facebook 50%,占思科40%,占英伟达100%);上半年需求不好,主要看下半年海外互联网大厂资本开支是否有恢复:23/24年22X/16X; 2)新易盛(占亚马逊400G 30%,占Facebook 5%),依赖亚马逊,Facebook砍单较多,作为新供应商给他的份额较少;23/24年估值20X/16X; 3
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中际旭创
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夜长梦山
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【申万医药】百克生物底部推荐
【申万医药】百克生物底部推荐 业绩底部反弹:公司股权激励2023年收入目标为17亿元 1、2023年水痘疫苗销售增长恢复,预计全年销售近800万支; 2、流感疫苗2022年受新冠影响较大,仅销售38.72万支,产生减值0.62亿元,2023年流感疫苗有望需求恢复,销量同比将大幅增长; 3、带状疱疹疫苗已获批,预计于4月下旬拿到批签发上市销售,定价1369元/剂,全年有望贡献5亿以上收入。 带状疱疹疫苗进度顺利 1、批签发:2月份生产验证批已报中检院,有望于4月下旬获准批签发;生产已在顺利进行,大
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百克生物
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【华创医药】春立医疗:骨科集采落地,迈入成长新阶段
【华创医药】春立医疗:骨科集采落地,迈入成长新阶段 关节:集采后加速放量。21年9月关节全国集采开标,公司在三个髋关节产品系统竞标中均实现中标且中标价格在主要厂商中相对较高,预计销售量将在短期内实现显著提升。公司的膝关节产品未中标,但公司采取了与中标厂商贝思达合作等补救措施。 脊柱和创伤:实现骨科植入物全面布局。1)脊柱:22年9月脊柱全国集采开标,公司提交的八个产品系统类别全部中标。各地区于2023年3月起执行。2)创伤:公司在积极补齐创伤业务领域的产品管线。 拓展新业务,建立第二成长曲线。1
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春立医疗
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重点推荐康复行业机会:人口老龄化背景下具备较好投资机会,23年业绩有望改善
【天风医药杨松团队】重点推荐康复行业机会:人口老龄化背景下具备较好投资机会,23年业绩有望改善 人口老龄化程度进一步加深,政策趋势明朗 2023年1月17日,国家统计局局长康义介绍了2022年国民经济运行情况,全年出生人口956万人,65岁及以上人口20978万人,占比提升至14.9%。报告中提出,“实施积极应对人口老龄化国家战略,发展养老事业和养老产业”,“提高基层防病治病和健康管理能力”,“发展壮大医疗卫生队伍,把工作重点放在农村和社区”。 从供给端,康复床位数仍处于较低水平 2020年中国
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三星医疗
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三安光电:LED行业进入上行通道,集成电路业务持续高增长
【天风电子潘暕团队】三安光电:LED行业进入上行通道,集成电路业务持续高增长 1、LED业务:我们于2月组织LED显示产业链调研,并于底部坚定推荐LED显示周期反转,后续我们看好LED产业链逐季度实现复苏,同时Mini/Micro LED的成本持续下降,将带来高端显示业务的快速放量,芯片作为主要成本来源,受益显著。在照明/背光领域,随着今年商业端、住宅端的回暖复苏,照明及背光领域稼动率有望持续回升,看好公司作为LED芯片行业龙头,逐季度受益LED行业景气度回升。 2、碳化硅电力电子业务:公司于去
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三安光电
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夜长梦山
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2023Q2投资策略及重点推荐思路:寻找低估值下的确定性
【中信电子】2023Q2投资策略及重点推荐思路:寻找低估值下的确定性 行业观点: #展望2023Q2,我们坚定看好电子板块在AI、MR等创新带动以及行业整体估值修复带来的投资机会。整体来看,行业Q1仍然呈现终端逐步去库存以及需求弱复苏的状态,板块公司业绩表现仍相对较弱,Q2开始随着终端逐步开启拉货有望带动相关公司业绩逐季度改善。此外,Q2我们建议重点关注两大(ChatGPT、苹果MR)、一小(苹果潜望式模组)的创新机会,产业链公司有望逐步实现业务落地。估值方面,目前半导体PE-TTM为62倍(过
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医疗科技板块动态点评【中泰计算机】
医疗科技板块动态点评【中泰计算机】 点评事件:近日新医疗XC政策颁布,医保数据要素应用有望加速推广,多模态大模型技术加速医疗行业渗透,医疗科技板块涨幅领先。 医保数据要素市场空间广阔,有望迎来高速发展。由于医保需要实时结算等要求,医保数据错误率低、可用性强,并且随着新医保信息平台建设,医保数据的丰富度也进一步提升。目前医保数据的利用在商保快直赔、惠民保理赔等领域落地良好,除此之外还可以用于商保的创新支付(比如商保的DRG/DIP等)、商保智能控费等。医保数据所包含的药物信息、疾病信息等可用于药物
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半导体行业周期底部临近,重视存储芯片的三重投资逻辑
半导体行业周期底部临近,重视存储芯片的三重投资逻辑 半导体周期3年左右一个循环,来的快,且幅度大,叠加叙事宏大,每次都有10倍股出现。国内上一轮半导体大周期产生于2019-2021年,卓胜微、兆易创新、韦尔股份、晶方科技等十倍股涌现。当前时点,半导体周期底部临近,国产替代进度加快,重点提示存储芯片的三重投资逻辑: [烟花]核心逻辑A:存储芯片库存见底,周期反转来临。美光科技发布的第二财季显示:公司认为客户终端市场库存已逐步改善,展望未来几个月供需将逐渐平衡。排除存货跌价 影响外(FQ2-23为1
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【用友网络】ERP龙头
【用友网络】ERP龙头,业绩周期底,排除华为风险,手握重磅工业数据库,打造专业chatGPT 用友软件作为国内ERP龙头企业,连续18年蝉联龙头宝座。开辟SAAS业务,在ERM、财务与EA等多个领域市场率登顶。 [福]处于周期底部安全边际显著。疫情期间,下游客户开支紧缩导致用友软件营收大幅下滑。随着经济生产活动恢复,公司营收有望恢复至疫情前水平。 [礼物]近期华为净利润大幅下滑,战略收缩迹象显著。主要系公司战略层面已经意识到,公司无法完全支持起全方面业务展开,若进一步延展战略边界,势必将遭到各行
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用友网络
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夜长梦山
2023-04-04 15:49:54
中兴通讯:服务器规模国内前五,联手英特尔打造低成本AI架构,算力龙头底部布局正当时!
【信达通信蒋颖团队】中兴通讯:服务器规模国内前五,联手英特尔打造低成本AI架构,算力龙头底部布局正当时!@所有人 🐯服务器:2022年,中兴通讯服务器及存储营业收入百亿元,同比增长近80%;据IDC 2022年第四季度中国服务器市场跟踪报告,Top8服务器厂商中,浪潮、戴尔、联想份额均出现下滑,超聚变和中兴则取得明显增长,其中中兴通讯市场份额从3.1%提升至5.3%,位居国内第五。公司在今年新产品发布会上表示将快步实现服务器及储存产品国内前三(按照2022年份额超10%以上)、全球前五的经营愿
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2023-04-04 15:49:14
先声药业交流纪要20230403
先声药业交流纪要20230403 2022 年的公司的财务情况。那 2022 年公司实现收入 63. 2 个亿,比去年同期增长 26. 4%,那我们的创新药收入 41. 28 亿,占我们整个收入的比例占 65. 3%,那增长了32.3%。研发费用我们在 22 年投入了 17. 28 亿,比这个 21 年这个增加了 3. 11 亿,那我们的净利润 9. 3亿,那净资产收益率 13. 8%,每股盈利 0. 36 元,那经营活动现金流入的金额是 13. 55 亿,那我们 21 年统计是付了 2 个亿。
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2023-04-04 15:48:39
半导体二三事,aigc拉动景气+日本制裁+其他逻辑!
【申万宏源电子-半导体】20230404,半导体二三事,aigc拉动景气+日本制裁+其他逻辑! 1)💎日本加强尖端半导体设备出口管制,国产化进程预将加速。 2)💎日本半导体设备龙头多将遭受政策导致的负面影响。东京电子和尼康,迪恩士(清洗设备龙头)和爱德万(测试设备龙头)在内。上述日本龙头企业对华销售占比整体在20~30%之间。 3)💎国内成熟制程受影响较小,先进制程领域国产化进程将进一步催化加速。 🔥标的: 🔥芯源微(国内涂胶显影机龙头);中微公司(刻蚀设备龙头);北方华创(刻蚀、薄膜
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盛美上海
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2023-04-04 15:48:00
同仁堂(600085SH)近期推荐逻辑
【东北医药】同仁堂(600085SH)近期推荐逻辑 [烟花]医药工业营收规模创历史新高,“量毛齐升”趋势逐步体现。公司3月28日发布公告,2022年公司医药工业端营收规模达98亿(+10.9%),营收规模达历史峰值。考虑到医药工业的毛利率高于公司平均,工业端的持续增长有望提升公司整体盈利能力。①营收方面,心脑血管类收入占比最大,实现营收40.63亿元(+11.96%),增速最快品类为其他类,共实现营收33.33亿元(+15.44%),补益类实现营收15.67亿元(+7.60%),心脑血管类和其他
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同仁堂
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【国海化工】钠离子电池材料深度之二:储能高增长,聚阴离子化合物有望受益
【国海化工】钠离子电池材料深度之二:储能高增长,聚阴离子化合物有望受益 [烟花]钠离子电池是储能的重要补充,市场空间广阔 产业化的钠离子电池原材料具有成本优势,优异的安全性能、高低温性能和倍率性能,有望成为储能的重要补充。我们测算2025年钠离子电池储能需求达到约25.0GWh,合180.0亿元。 [烟花]聚阴离子类正极材料循环稳定性佳,钠电正极路线中最适宜储能 聚阴离子体系循环寿命基本在4000次以上,理论循环次数可达10000次,较其他钠电正极体系具明显优势,有望成为最适宜长时储能的钠电路线
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【中泰传媒】微软GDC2023中国行召开,关注AI+应用层投资机会
【中泰传媒】微软GDC2023中国行召开,关注AI+应用层投资机会 事件:3月31日,微软GDC2023中国行—“予力游戏 赋能开发”顺利召开。 点评: 我们认为本次微软GDC2023中国行论坛内容的亮点主要集中在工具效能提升、虚拟人完成更多任务、NPC动态互动、游戏开发及内容创作四个领域: 工具效能提升有助于提高开发效率,进而提升开发者的创意空间。 虚拟人可胜任游戏中更复杂任务,亦可实现与真人主播相似的虚拟主播效果。 NPC动态互动有望提升游戏玩家体验。 AI赋能游戏开发及内容创作。 投资建议
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光模块行业调研总结20230403
光模块行业调研总结20230403 光电信号转换逻辑类似逆变器,今年承压,明后年国内外有望共振向上 1、海外互联网数通光模块供应商: 1)中际旭创(占亚马逊35%,占谷歌50%,占Facebook 50%,占思科40%,占英伟达100%);上半年需求不好,主要看下半年海外互联网大厂资本开支是否有恢复:23/24年22X/16X; 2)新易盛(占亚马逊400G 30%,占Facebook 5%),依赖亚马逊,Facebook砍单较多,作为新供应商给他的份额较少;23/24年估值20X/16X; 3
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【申万医药】百克生物底部推荐
【申万医药】百克生物底部推荐 业绩底部反弹:公司股权激励2023年收入目标为17亿元 1、2023年水痘疫苗销售增长恢复,预计全年销售近800万支; 2、流感疫苗2022年受新冠影响较大,仅销售38.72万支,产生减值0.62亿元,2023年流感疫苗有望需求恢复,销量同比将大幅增长; 3、带状疱疹疫苗已获批,预计于4月下旬拿到批签发上市销售,定价1369元/剂,全年有望贡献5亿以上收入。 带状疱疹疫苗进度顺利 1、批签发:2月份生产验证批已报中检院,有望于4月下旬获准批签发;生产已在顺利进行,大
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【华创医药】春立医疗:骨科集采落地,迈入成长新阶段
【华创医药】春立医疗:骨科集采落地,迈入成长新阶段 关节:集采后加速放量。21年9月关节全国集采开标,公司在三个髋关节产品系统竞标中均实现中标且中标价格在主要厂商中相对较高,预计销售量将在短期内实现显著提升。公司的膝关节产品未中标,但公司采取了与中标厂商贝思达合作等补救措施。 脊柱和创伤:实现骨科植入物全面布局。1)脊柱:22年9月脊柱全国集采开标,公司提交的八个产品系统类别全部中标。各地区于2023年3月起执行。2)创伤:公司在积极补齐创伤业务领域的产品管线。 拓展新业务,建立第二成长曲线。1
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夜长梦山
2023-04-04 15:55:06
重点推荐康复行业机会:人口老龄化背景下具备较好投资机会,23年业绩有望改善
【天风医药杨松团队】重点推荐康复行业机会:人口老龄化背景下具备较好投资机会,23年业绩有望改善 人口老龄化程度进一步加深,政策趋势明朗 2023年1月17日,国家统计局局长康义介绍了2022年国民经济运行情况,全年出生人口956万人,65岁及以上人口20978万人,占比提升至14.9%。报告中提出,“实施积极应对人口老龄化国家战略,发展养老事业和养老产业”,“提高基层防病治病和健康管理能力”,“发展壮大医疗卫生队伍,把工作重点放在农村和社区”。 从供给端,康复床位数仍处于较低水平 2020年中国
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三星医疗
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夜长梦山
2023-04-04 15:54:08
三安光电:LED行业进入上行通道,集成电路业务持续高增长
【天风电子潘暕团队】三安光电:LED行业进入上行通道,集成电路业务持续高增长 1、LED业务:我们于2月组织LED显示产业链调研,并于底部坚定推荐LED显示周期反转,后续我们看好LED产业链逐季度实现复苏,同时Mini/Micro LED的成本持续下降,将带来高端显示业务的快速放量,芯片作为主要成本来源,受益显著。在照明/背光领域,随着今年商业端、住宅端的回暖复苏,照明及背光领域稼动率有望持续回升,看好公司作为LED芯片行业龙头,逐季度受益LED行业景气度回升。 2、碳化硅电力电子业务:公司于去
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三安光电
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2023Q2投资策略及重点推荐思路:寻找低估值下的确定性
【中信电子】2023Q2投资策略及重点推荐思路:寻找低估值下的确定性 行业观点: #展望2023Q2,我们坚定看好电子板块在AI、MR等创新带动以及行业整体估值修复带来的投资机会。整体来看,行业Q1仍然呈现终端逐步去库存以及需求弱复苏的状态,板块公司业绩表现仍相对较弱,Q2开始随着终端逐步开启拉货有望带动相关公司业绩逐季度改善。此外,Q2我们建议重点关注两大(ChatGPT、苹果MR)、一小(苹果潜望式模组)的创新机会,产业链公司有望逐步实现业务落地。估值方面,目前半导体PE-TTM为62倍(过
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龙芯中科
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夜长梦山
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医疗科技板块动态点评【中泰计算机】
医疗科技板块动态点评【中泰计算机】 点评事件:近日新医疗XC政策颁布,医保数据要素应用有望加速推广,多模态大模型技术加速医疗行业渗透,医疗科技板块涨幅领先。 医保数据要素市场空间广阔,有望迎来高速发展。由于医保需要实时结算等要求,医保数据错误率低、可用性强,并且随着新医保信息平台建设,医保数据的丰富度也进一步提升。目前医保数据的利用在商保快直赔、惠民保理赔等领域落地良好,除此之外还可以用于商保的创新支付(比如商保的DRG/DIP等)、商保智能控费等。医保数据所包含的药物信息、疾病信息等可用于药物
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创业慧康
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夜长梦山
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半导体行业周期底部临近,重视存储芯片的三重投资逻辑
半导体行业周期底部临近,重视存储芯片的三重投资逻辑 半导体周期3年左右一个循环,来的快,且幅度大,叠加叙事宏大,每次都有10倍股出现。国内上一轮半导体大周期产生于2019-2021年,卓胜微、兆易创新、韦尔股份、晶方科技等十倍股涌现。当前时点,半导体周期底部临近,国产替代进度加快,重点提示存储芯片的三重投资逻辑: [烟花]核心逻辑A:存储芯片库存见底,周期反转来临。美光科技发布的第二财季显示:公司认为客户终端市场库存已逐步改善,展望未来几个月供需将逐渐平衡。排除存货跌价 影响外(FQ2-23为1
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夜长梦山
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【用友网络】ERP龙头
【用友网络】ERP龙头,业绩周期底,排除华为风险,手握重磅工业数据库,打造专业chatGPT 用友软件作为国内ERP龙头企业,连续18年蝉联龙头宝座。开辟SAAS业务,在ERM、财务与EA等多个领域市场率登顶。 [福]处于周期底部安全边际显著。疫情期间,下游客户开支紧缩导致用友软件营收大幅下滑。随着经济生产活动恢复,公司营收有望恢复至疫情前水平。 [礼物]近期华为净利润大幅下滑,战略收缩迹象显著。主要系公司战略层面已经意识到,公司无法完全支持起全方面业务展开,若进一步延展战略边界,势必将遭到各行
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用友网络
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夜长梦山
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中兴通讯:服务器规模国内前五,联手英特尔打造低成本AI架构,算力龙头底部布局正当时!
【信达通信蒋颖团队】中兴通讯:服务器规模国内前五,联手英特尔打造低成本AI架构,算力龙头底部布局正当时!@所有人 🐯服务器:2022年,中兴通讯服务器及存储营业收入百亿元,同比增长近80%;据IDC 2022年第四季度中国服务器市场跟踪报告,Top8服务器厂商中,浪潮、戴尔、联想份额均出现下滑,超聚变和中兴则取得明显增长,其中中兴通讯市场份额从3.1%提升至5.3%,位居国内第五。公司在今年新产品发布会上表示将快步实现服务器及储存产品国内前三(按照2022年份额超10%以上)、全球前五的经营愿
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中兴通讯
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夜长梦山
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先声药业交流纪要20230403
先声药业交流纪要20230403 2022 年的公司的财务情况。那 2022 年公司实现收入 63. 2 个亿,比去年同期增长 26. 4%,那我们的创新药收入 41. 28 亿,占我们整个收入的比例占 65. 3%,那增长了32.3%。研发费用我们在 22 年投入了 17. 28 亿,比这个 21 年这个增加了 3. 11 亿,那我们的净利润 9. 3亿,那净资产收益率 13. 8%,每股盈利 0. 36 元,那经营活动现金流入的金额是 13. 55 亿,那我们 21 年统计是付了 2 个亿。
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先声药业
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夜长梦山
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半导体二三事,aigc拉动景气+日本制裁+其他逻辑!
【申万宏源电子-半导体】20230404,半导体二三事,aigc拉动景气+日本制裁+其他逻辑! 1)💎日本加强尖端半导体设备出口管制,国产化进程预将加速。 2)💎日本半导体设备龙头多将遭受政策导致的负面影响。东京电子和尼康,迪恩士(清洗设备龙头)和爱德万(测试设备龙头)在内。上述日本龙头企业对华销售占比整体在20~30%之间。 3)💎国内成熟制程受影响较小,先进制程领域国产化进程将进一步催化加速。 🔥标的: 🔥芯源微(国内涂胶显影机龙头);中微公司(刻蚀设备龙头);北方华创(刻蚀、薄膜
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盛美上海
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夜长梦山
2023-04-04 15:48:00
同仁堂(600085SH)近期推荐逻辑
【东北医药】同仁堂(600085SH)近期推荐逻辑 [烟花]医药工业营收规模创历史新高,“量毛齐升”趋势逐步体现。公司3月28日发布公告,2022年公司医药工业端营收规模达98亿(+10.9%),营收规模达历史峰值。考虑到医药工业的毛利率高于公司平均,工业端的持续增长有望提升公司整体盈利能力。①营收方面,心脑血管类收入占比最大,实现营收40.63亿元(+11.96%),增速最快品类为其他类,共实现营收33.33亿元(+15.44%),补益类实现营收15.67亿元(+7.60%),心脑血管类和其他
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同仁堂
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夜长梦山
2023-04-04 15:47:17
【国海化工】钠离子电池材料深度之二:储能高增长,聚阴离子化合物有望受益
【国海化工】钠离子电池材料深度之二:储能高增长,聚阴离子化合物有望受益 [烟花]钠离子电池是储能的重要补充,市场空间广阔 产业化的钠离子电池原材料具有成本优势,优异的安全性能、高低温性能和倍率性能,有望成为储能的重要补充。我们测算2025年钠离子电池储能需求达到约25.0GWh,合180.0亿元。 [烟花]聚阴离子类正极材料循环稳定性佳,钠电正极路线中最适宜储能 聚阴离子体系循环寿命基本在4000次以上,理论循环次数可达10000次,较其他钠电正极体系具明显优势,有望成为最适宜长时储能的钠电路线
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传艺科技
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夜长梦山
2023-04-04 12:15:40
【中泰传媒】微软GDC2023中国行召开,关注AI+应用层投资机会
【中泰传媒】微软GDC2023中国行召开,关注AI+应用层投资机会 事件:3月31日,微软GDC2023中国行—“予力游戏 赋能开发”顺利召开。 点评: 我们认为本次微软GDC2023中国行论坛内容的亮点主要集中在工具效能提升、虚拟人完成更多任务、NPC动态互动、游戏开发及内容创作四个领域: 工具效能提升有助于提高开发效率,进而提升开发者的创意空间。 虚拟人可胜任游戏中更复杂任务,亦可实现与真人主播相似的虚拟主播效果。 NPC动态互动有望提升游戏玩家体验。 AI赋能游戏开发及内容创作。 投资建议
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蓝色光标
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2023-04-04 12:14:01
光模块行业调研总结20230403
光模块行业调研总结20230403 光电信号转换逻辑类似逆变器,今年承压,明后年国内外有望共振向上 1、海外互联网数通光模块供应商: 1)中际旭创(占亚马逊35%,占谷歌50%,占Facebook 50%,占思科40%,占英伟达100%);上半年需求不好,主要看下半年海外互联网大厂资本开支是否有恢复:23/24年22X/16X; 2)新易盛(占亚马逊400G 30%,占Facebook 5%),依赖亚马逊,Facebook砍单较多,作为新供应商给他的份额较少;23/24年估值20X/16X; 3
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中际旭创
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【申万医药】百克生物底部推荐
【申万医药】百克生物底部推荐 业绩底部反弹:公司股权激励2023年收入目标为17亿元 1、2023年水痘疫苗销售增长恢复,预计全年销售近800万支; 2、流感疫苗2022年受新冠影响较大,仅销售38.72万支,产生减值0.62亿元,2023年流感疫苗有望需求恢复,销量同比将大幅增长; 3、带状疱疹疫苗已获批,预计于4月下旬拿到批签发上市销售,定价1369元/剂,全年有望贡献5亿以上收入。 带状疱疹疫苗进度顺利 1、批签发:2月份生产验证批已报中检院,有望于4月下旬获准批签发;生产已在顺利进行,大
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夜长梦山
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【华创医药】春立医疗:骨科集采落地,迈入成长新阶段
【华创医药】春立医疗:骨科集采落地,迈入成长新阶段 关节:集采后加速放量。21年9月关节全国集采开标,公司在三个髋关节产品系统竞标中均实现中标且中标价格在主要厂商中相对较高,预计销售量将在短期内实现显著提升。公司的膝关节产品未中标,但公司采取了与中标厂商贝思达合作等补救措施。 脊柱和创伤:实现骨科植入物全面布局。1)脊柱:22年9月脊柱全国集采开标,公司提交的八个产品系统类别全部中标。各地区于2023年3月起执行。2)创伤:公司在积极补齐创伤业务领域的产品管线。 拓展新业务,建立第二成长曲线。1
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春立医疗
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重点推荐康复行业机会:人口老龄化背景下具备较好投资机会,23年业绩有望改善
【天风医药杨松团队】重点推荐康复行业机会:人口老龄化背景下具备较好投资机会,23年业绩有望改善 人口老龄化程度进一步加深,政策趋势明朗 2023年1月17日,国家统计局局长康义介绍了2022年国民经济运行情况,全年出生人口956万人,65岁及以上人口20978万人,占比提升至14.9%。报告中提出,“实施积极应对人口老龄化国家战略,发展养老事业和养老产业”,“提高基层防病治病和健康管理能力”,“发展壮大医疗卫生队伍,把工作重点放在农村和社区”。 从供给端,康复床位数仍处于较低水平 2020年中国
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三星医疗
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夜长梦山
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三安光电:LED行业进入上行通道,集成电路业务持续高增长
【天风电子潘暕团队】三安光电:LED行业进入上行通道,集成电路业务持续高增长 1、LED业务:我们于2月组织LED显示产业链调研,并于底部坚定推荐LED显示周期反转,后续我们看好LED产业链逐季度实现复苏,同时Mini/Micro LED的成本持续下降,将带来高端显示业务的快速放量,芯片作为主要成本来源,受益显著。在照明/背光领域,随着今年商业端、住宅端的回暖复苏,照明及背光领域稼动率有望持续回升,看好公司作为LED芯片行业龙头,逐季度受益LED行业景气度回升。 2、碳化硅电力电子业务:公司于去
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三安光电
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夜长梦山
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2023Q2投资策略及重点推荐思路:寻找低估值下的确定性
【中信电子】2023Q2投资策略及重点推荐思路:寻找低估值下的确定性 行业观点: #展望2023Q2,我们坚定看好电子板块在AI、MR等创新带动以及行业整体估值修复带来的投资机会。整体来看,行业Q1仍然呈现终端逐步去库存以及需求弱复苏的状态,板块公司业绩表现仍相对较弱,Q2开始随着终端逐步开启拉货有望带动相关公司业绩逐季度改善。此外,Q2我们建议重点关注两大(ChatGPT、苹果MR)、一小(苹果潜望式模组)的创新机会,产业链公司有望逐步实现业务落地。估值方面,目前半导体PE-TTM为62倍(过
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龙芯中科
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医疗科技板块动态点评【中泰计算机】
医疗科技板块动态点评【中泰计算机】 点评事件:近日新医疗XC政策颁布,医保数据要素应用有望加速推广,多模态大模型技术加速医疗行业渗透,医疗科技板块涨幅领先。 医保数据要素市场空间广阔,有望迎来高速发展。由于医保需要实时结算等要求,医保数据错误率低、可用性强,并且随着新医保信息平台建设,医保数据的丰富度也进一步提升。目前医保数据的利用在商保快直赔、惠民保理赔等领域落地良好,除此之外还可以用于商保的创新支付(比如商保的DRG/DIP等)、商保智能控费等。医保数据所包含的药物信息、疾病信息等可用于药物
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半导体行业周期底部临近,重视存储芯片的三重投资逻辑
半导体行业周期底部临近,重视存储芯片的三重投资逻辑 半导体周期3年左右一个循环,来的快,且幅度大,叠加叙事宏大,每次都有10倍股出现。国内上一轮半导体大周期产生于2019-2021年,卓胜微、兆易创新、韦尔股份、晶方科技等十倍股涌现。当前时点,半导体周期底部临近,国产替代进度加快,重点提示存储芯片的三重投资逻辑: [烟花]核心逻辑A:存储芯片库存见底,周期反转来临。美光科技发布的第二财季显示:公司认为客户终端市场库存已逐步改善,展望未来几个月供需将逐渐平衡。排除存货跌价 影响外(FQ2-23为1
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【用友网络】ERP龙头
【用友网络】ERP龙头,业绩周期底,排除华为风险,手握重磅工业数据库,打造专业chatGPT 用友软件作为国内ERP龙头企业,连续18年蝉联龙头宝座。开辟SAAS业务,在ERM、财务与EA等多个领域市场率登顶。 [福]处于周期底部安全边际显著。疫情期间,下游客户开支紧缩导致用友软件营收大幅下滑。随着经济生产活动恢复,公司营收有望恢复至疫情前水平。 [礼物]近期华为净利润大幅下滑,战略收缩迹象显著。主要系公司战略层面已经意识到,公司无法完全支持起全方面业务展开,若进一步延展战略边界,势必将遭到各行
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中兴通讯:服务器规模国内前五,联手英特尔打造低成本AI架构,算力龙头底部布局正当时!
【信达通信蒋颖团队】中兴通讯:服务器规模国内前五,联手英特尔打造低成本AI架构,算力龙头底部布局正当时!@所有人 🐯服务器:2022年,中兴通讯服务器及存储营业收入百亿元,同比增长近80%;据IDC 2022年第四季度中国服务器市场跟踪报告,Top8服务器厂商中,浪潮、戴尔、联想份额均出现下滑,超聚变和中兴则取得明显增长,其中中兴通讯市场份额从3.1%提升至5.3%,位居国内第五。公司在今年新产品发布会上表示将快步实现服务器及储存产品国内前三(按照2022年份额超10%以上)、全球前五的经营愿
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先声药业交流纪要20230403
先声药业交流纪要20230403 2022 年的公司的财务情况。那 2022 年公司实现收入 63. 2 个亿,比去年同期增长 26. 4%,那我们的创新药收入 41. 28 亿,占我们整个收入的比例占 65. 3%,那增长了32.3%。研发费用我们在 22 年投入了 17. 28 亿,比这个 21 年这个增加了 3. 11 亿,那我们的净利润 9. 3亿,那净资产收益率 13. 8%,每股盈利 0. 36 元,那经营活动现金流入的金额是 13. 55 亿,那我们 21 年统计是付了 2 个亿。
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半导体二三事,aigc拉动景气+日本制裁+其他逻辑!
【申万宏源电子-半导体】20230404,半导体二三事,aigc拉动景气+日本制裁+其他逻辑! 1)💎日本加强尖端半导体设备出口管制,国产化进程预将加速。 2)💎日本半导体设备龙头多将遭受政策导致的负面影响。东京电子和尼康,迪恩士(清洗设备龙头)和爱德万(测试设备龙头)在内。上述日本龙头企业对华销售占比整体在20~30%之间。 3)💎国内成熟制程受影响较小,先进制程领域国产化进程将进一步催化加速。 🔥标的: 🔥芯源微(国内涂胶显影机龙头);中微公司(刻蚀设备龙头);北方华创(刻蚀、薄膜
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同仁堂(600085SH)近期推荐逻辑
【东北医药】同仁堂(600085SH)近期推荐逻辑 [烟花]医药工业营收规模创历史新高,“量毛齐升”趋势逐步体现。公司3月28日发布公告,2022年公司医药工业端营收规模达98亿(+10.9%),营收规模达历史峰值。考虑到医药工业的毛利率高于公司平均,工业端的持续增长有望提升公司整体盈利能力。①营收方面,心脑血管类收入占比最大,实现营收40.63亿元(+11.96%),增速最快品类为其他类,共实现营收33.33亿元(+15.44%),补益类实现营收15.67亿元(+7.60%),心脑血管类和其他
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同仁堂
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【国海化工】钠离子电池材料深度之二:储能高增长,聚阴离子化合物有望受益
【国海化工】钠离子电池材料深度之二:储能高增长,聚阴离子化合物有望受益 [烟花]钠离子电池是储能的重要补充,市场空间广阔 产业化的钠离子电池原材料具有成本优势,优异的安全性能、高低温性能和倍率性能,有望成为储能的重要补充。我们测算2025年钠离子电池储能需求达到约25.0GWh,合180.0亿元。 [烟花]聚阴离子类正极材料循环稳定性佳,钠电正极路线中最适宜储能 聚阴离子体系循环寿命基本在4000次以上,理论循环次数可达10000次,较其他钠电正极体系具明显优势,有望成为最适宜长时储能的钠电路线
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【中泰传媒】微软GDC2023中国行召开,关注AI+应用层投资机会
【中泰传媒】微软GDC2023中国行召开,关注AI+应用层投资机会 事件:3月31日,微软GDC2023中国行—“予力游戏 赋能开发”顺利召开。 点评: 我们认为本次微软GDC2023中国行论坛内容的亮点主要集中在工具效能提升、虚拟人完成更多任务、NPC动态互动、游戏开发及内容创作四个领域: 工具效能提升有助于提高开发效率,进而提升开发者的创意空间。 虚拟人可胜任游戏中更复杂任务,亦可实现与真人主播相似的虚拟主播效果。 NPC动态互动有望提升游戏玩家体验。 AI赋能游戏开发及内容创作。 投资建议
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光模块行业调研总结20230403
光模块行业调研总结20230403 光电信号转换逻辑类似逆变器,今年承压,明后年国内外有望共振向上 1、海外互联网数通光模块供应商: 1)中际旭创(占亚马逊35%,占谷歌50%,占Facebook 50%,占思科40%,占英伟达100%);上半年需求不好,主要看下半年海外互联网大厂资本开支是否有恢复:23/24年22X/16X; 2)新易盛(占亚马逊400G 30%,占Facebook 5%),依赖亚马逊,Facebook砍单较多,作为新供应商给他的份额较少;23/24年估值20X/16X; 3
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【申万医药】百克生物底部推荐
【申万医药】百克生物底部推荐 业绩底部反弹:公司股权激励2023年收入目标为17亿元 1、2023年水痘疫苗销售增长恢复,预计全年销售近800万支; 2、流感疫苗2022年受新冠影响较大,仅销售38.72万支,产生减值0.62亿元,2023年流感疫苗有望需求恢复,销量同比将大幅增长; 3、带状疱疹疫苗已获批,预计于4月下旬拿到批签发上市销售,定价1369元/剂,全年有望贡献5亿以上收入。 带状疱疹疫苗进度顺利 1、批签发:2月份生产验证批已报中检院,有望于4月下旬获准批签发;生产已在顺利进行,大
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