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夜长梦山
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夜长梦山
2025-04-15 22:17:31
天风军工 | 大飞机专题】我国暂停接收波音飞机交付
战略重视商飞商发国产自主可控机遇! 据报道,目前我国航司已暂停接收波音飞机的交付(截至23年底,国航、南航、东航三大航波音飞机保有量合计占比在45%以上)。综合考虑外部环境(如关税等)的重要变化,建议战略重视国产化+自主可控空间大的商飞商发方向,逻辑如下: ----------------------------- #中国商用飞机全球市占率在20%以上;C919产能扩充超预期。据中国商飞预测,预计未来20年我国将接收超9000架新机、对应价值1.4万亿美元。今年3月,商飞提出C919产能在27年
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四川九洲
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夜长梦山
2025-04-15 15:55:08
【电子马天翼团队|重点推荐国产存储自主可控】
坚定看好存储板块国产替代,重点推荐模组产业链 事件:1)存储芯片触底回升,现货市场表现火热,DDR5芯片价格止跌上涨,NAND厂商同步涨价,美光、Sandisk等原厂发布涨价函,预计存储产品第二季供不应求;3月国内存储现货市场行情火热,闪存颗粒、SSD、内存条等产品价格全线上涨; 2)由于中美对等关税事件,芯片市场现抢购潮,华强北商家暂停报价,存储器芯片作为大宗商品首当其冲,价格迅速波动。美国存储器巨头美光已对其部分产品征收与关税相关的附加费,导致成本上升,售价提高。面对未来供应短缺及价格上涨的
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德明利
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夜长梦山
2025-04-15 15:54:17
华创医药】刚需+内需特征明确,建议关注院内传统制药方向底部投资机会 院内严肃医疗需求相对刚性,同时较多传统制药公司业务聚焦国内市场,因此经营节奏并未受到中美关税摩擦的影响。在连续经历24年底集采政策扰动以及近期贸易战情绪对估值的压制后,当前板块已具备较好的配置性价比。具体投资方向上,我们建议关注: #围手术期刚需(如精麻、肠外营养)方向业绩确定性高 人福:精麻龙头宜昌人福业绩稳定增长,治理改善后的估值修复 恩华:依托咪酯集采风险逐步释放,羟瑞舒阿欧保持快速放量态势 苑东:25年精麻逻辑兑现,创新
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夜长梦山
2025-04-15 15:52:37
【长江电新】固态电池更新
最严电池安全令发布,大厂新品预期形成催化 1、近期固态电池板块蓄势待发,板块积极预期不断累积。 1)政策端,工信部正式发布GB38031-2025,新国标首次将“不起火、不爆炸”从企业技术储备上升为强制性要求(至少观察2h),同时引入底部撞击测试和快充循环后安全测试,新国标将于2026年7月1日正式实施,固态电池成为此轮技术迭代的新方案。 2)产业端,上汽新一代固态电池将于今年底在全新MG4上量产应用,宁德计划年内发布新一代凝聚态电池,而长安、国轩、赣锋、南都、远景等终端密集发布固态电池方面的量
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天奈科技
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夜长梦山
2025-04-15 15:52:00
【广发机械】AIDC柴发更新25:国产替代进程再提速 #美系品牌价格上涨、关税反制驱动国产替代再度提速。关税反制政策落地后,卡特、康明斯等美系品牌涨价在即,据了解,某头部品牌柴发本周可能落地涨价10%。预计行业均价将再度上涨,国产份额进一步提升。后续国产品牌的边际变化较大,订单催化密集。 #大厂资本开支力度强化、部分已开始谈明年订单。当前头部大厂资本开支力度不变,下单柴发较积极,部分已经开始谈明年订单和价格,行业整体排期再度延长,供需矛盾进一步加剧。 #建议重视:潍柴重机、泰豪科技、科泰电源,关
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夜长梦山
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坚定看好【菲利华】&【航天电器】-【长江军工】 【菲利华】 #航空航天,卡位高超与远程化先进方向,90%以上市占率,向下游拓展结构件今年有望落地。 #半导体,进口砂挪威保供且存货充足,合成与天然砂提纯研发并进,制品年内有望过TEL认证; #光学,合肥光微明年创利,济南光微明年研发突破,均为自主可控国产替代; #先进方向,石英电子布30年预期1000w米,透明陶瓷在中试及扩产; #盈利预测,25-27年业绩预计6、8、12亿元,同比增速100%、33%、50%,对应PE分别为40、30、20倍。
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夜长梦山
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⭕4月15日消息,日前,杭州市发改委就《杭州市建设人工智能产业发展高地实施方案(2025年版)(征求意见稿)》公开征求意见。 🎁其中提出,到2025年,杭州全市培育形成具有国际一流水平的基础大模型2个,具有行业重大影响力的行业应用大模型25个以上。创建人工智能概念验证中心3家,培育人工智能高新技术企业50家以上。#杭州全市投向人工智能的产业基金组建规模突破1000亿元。此外还提出,将人工智能重点企业纳入上市重点培育名单,组织开展上市专题培训。 🎉看好有望率先场景落地的【永创智能】 🔥深耕设
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夜长梦山
2025-04-15 15:46:15
继续突破【天风轻纺】登康口腔在涨什么 ——抖音成长或比一季报更重要 据三方数据,冷酸灵3月抖音销额或同增200%(25年1+2月同增260%),高增延续。 市场或关注一季报,我们结合公司节奏保持稳健预期;但不同于抖音高增快消品普遍牺牲利润,我们对公司利润预期也稳定向上,得益于更健全的线下营销网络,以及更明确的高价占比提升及多元产品发展。 ■冷酸灵高单价“医研7天”爆款突围消费者心智,并加强功效产品推出;未来具备线下广域收入及毛利增长潜力,此外口腔新品类及儿童IP产品拓展可期。 ■公司具备强大线下
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夜长梦山
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【国金化工】关税发酵下,壳牌润滑油涨价 预期润滑油添加剂涨价,标的--# 【瑞丰新材、利安隆】 1、中国对等加征关税,影响测算下来,大概会影响润滑油添加剂(单剂+复剂)20万吨的供应,目前中国1年的需求量是80-100万吨。 2、后续的应对方法:1.润滑油添加剂产品涨价;2.寻找本土的润滑油添加剂企业来供 货 【瑞丰新材】根据公司年报,一致预期,预计25年基础业绩9亿,当前市值17024年销量16万吨左右,涨价5000元/吨,净利润增厚8亿, 【利安隆单剂产能10.3万吨,复剂3万吨,一致预期,
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夜长梦山
2025-04-14 07:37:13
【国金电子】美国豁免名单中包含AI资本开支相关产品,PCB或迎估值修复机会
美东时间4月11日晚间,美国海关宣布,根据特朗普总统当日签署的备忘录,对部分税号的商品不征收第14257号行政令(即4月2日发布的“对等关税”行政令,随后于4月8日、9日修订)下的“对等关税”,其中包括前期市场所关注的服务器、交换机等AI资本开支端相关产品。 我们认为本次关税豁免对AI资本开支端产业链是利好,前期市场因为美国对中国以及东南亚加征大幅度对等关税而对AI资本开支产业链存在较为悲观的情绪,当前美国宣布豁免将有望打消悲观预期。 AI仍然是当前确定性最强的需求。从海外资本开支预期可看到云计
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沪电股份
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夜长梦山
2025-04-14 07:36:46
【长江电新】锂电
超跌之后,板块迎业绩期和海外改善窗口,继续推荐 自24年12月以来锂电板块调整幅度较大,近期更受美国关税影响进一步超跌。我们认为板块悲观预期已经反应充分,正处于底部阶段,当前时点我们开始推荐板块的修复机会。 1、锂电板块已回吐涨价和淡季不淡预期,故可以交易一季报同比高增和潜在超预期。24年产业链一季报盈利承压下低基数效应显著,产业链反馈Q1出货量同比高增,环比持平或略降;部分材料环节12月涨价落地,盈利能力逐步改善,预计业绩发布期产业链公司保持盈利高增态势,同比增速可观。近期超预期个股陆续释放业
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中科曙光
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夜长梦山
2025-04-14 07:35:46
20250413-中金军工-重视行业确定性增长的稀缺性,建议超配
地缘环境不稳定因素增多-全球国防有望加速增长。2011年以来全球国防预算持续增长,欧盟、美国、俄罗斯、日韩等主要国家国防预算明显增加,地缘局势变化有望加剧国防建设的紧迫性。 #行业基本面反转-确定性增长的比较优势凸显。 24年底以来行业需求快速恢复,十四五收官、建军百年目标约束下,行业持续较快增长确定性较强,在宏观不确定性加剧的背景下,比较优势显著。 建议超配军工,推荐: (1)导弹产业链:【楚江新材】【航天电器】【菲利华】,关注【国科军工】; (2)军工电子:【紫光国微】【复旦微电】【振华科技
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紫光国微
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夜长梦山
2025-04-14 07:34:59
【国海银行】3月社融数据解读
社融总量超预期,M1大幅回升,信贷结构显现积极变化 投资要点:2024年3月金融数据显示,社融增量超预期,信贷投放稳健,M1增速显著回升,同时企业短期贷款和居民中长期贷款的回暖值得关注。企业经营修复初期,一般借短期借款和票据融资,短贷和票据更能反映实体企业经营情况。 【M1增速超预期,M2增速持平】2025年3月新口径下M1同比增长1.6%,增速较2月大幅提升1.5个百分点,显著高于市场预期0.33%。M2同比+7.0%,增速较2月持平。M1增速的回升使得M1与M2的剪刀差有所收窄。 【存款分化
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中信证券
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夜长梦山
2025-04-14 07:34:27
「圣农发展」点评:全产业链挖潜,业绩韧性增长【中金农业 王思洋】
大家好, 圣农发展公告业绩:2024收入185.86亿元,同比+0.53%;归母净利7.24亿元,同比+9.03%,我们判断业绩同增因养殖增量降本、食品加工量利齐升。预告1Q25归母净利润13-16亿元,同比扭亏,公司公告若剔除2019-20年因特殊市场环境形成的特殊时期,达历史最佳第一季度盈利水平。2024及1Q25业绩符合我们预期。 关注要点: 1、#全产业链销量高质量增长。1)家禽饲养:24年鸡肉内外销收入同比-1.5%至103.6亿元,销量同比+14.7%至140.3万吨,单价同比-14
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圣农发展
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夜长梦山
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【国盛电新】中欧探讨中国EV最低价以替代关税机制,看好在欧企业成长性
据全球汽贸网,本周欧盟委员会发言人表示,欧盟与中国已同意研究通过设定中国产电动汽车最低售价(即对进口电车设定最低价格),来取代欧盟去年加征的关税方案。随后中国商务部在一份声明中称,谈判将立即启动。 目前,欧盟对中国电动车车企采取的是加征差异化的额外关税,即在现行10%的进口汽车关税基础上,对比亚迪、吉利和上汽集团分别加征17%、18.8%和35.3%的额外关税。 当前,国内电池及材料企业已在包括德国、匈牙利、西班牙、土耳其、斯洛伐克、瑞典、芬兰、波兰、意大利等地投建了工厂。 以最低价格来取代关税
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湖南裕能
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天风军工 | 大飞机专题】我国暂停接收波音飞机交付
战略重视商飞商发国产自主可控机遇! 据报道,目前我国航司已暂停接收波音飞机的交付(截至23年底,国航、南航、东航三大航波音飞机保有量合计占比在45%以上)。综合考虑外部环境(如关税等)的重要变化,建议战略重视国产化+自主可控空间大的商飞商发方向,逻辑如下: ----------------------------- #中国商用飞机全球市占率在20%以上;C919产能扩充超预期。据中国商飞预测,预计未来20年我国将接收超9000架新机、对应价值1.4万亿美元。今年3月,商飞提出C919产能在27年
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【电子马天翼团队|重点推荐国产存储自主可控】
坚定看好存储板块国产替代,重点推荐模组产业链 事件:1)存储芯片触底回升,现货市场表现火热,DDR5芯片价格止跌上涨,NAND厂商同步涨价,美光、Sandisk等原厂发布涨价函,预计存储产品第二季供不应求;3月国内存储现货市场行情火热,闪存颗粒、SSD、内存条等产品价格全线上涨; 2)由于中美对等关税事件,芯片市场现抢购潮,华强北商家暂停报价,存储器芯片作为大宗商品首当其冲,价格迅速波动。美国存储器巨头美光已对其部分产品征收与关税相关的附加费,导致成本上升,售价提高。面对未来供应短缺及价格上涨的
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华创医药】刚需+内需特征明确,建议关注院内传统制药方向底部投资机会 院内严肃医疗需求相对刚性,同时较多传统制药公司业务聚焦国内市场,因此经营节奏并未受到中美关税摩擦的影响。在连续经历24年底集采政策扰动以及近期贸易战情绪对估值的压制后,当前板块已具备较好的配置性价比。具体投资方向上,我们建议关注: #围手术期刚需(如精麻、肠外营养)方向业绩确定性高 人福:精麻龙头宜昌人福业绩稳定增长,治理改善后的估值修复 恩华:依托咪酯集采风险逐步释放,羟瑞舒阿欧保持快速放量态势 苑东:25年精麻逻辑兑现,创新
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【长江电新】固态电池更新
最严电池安全令发布,大厂新品预期形成催化 1、近期固态电池板块蓄势待发,板块积极预期不断累积。 1)政策端,工信部正式发布GB38031-2025,新国标首次将“不起火、不爆炸”从企业技术储备上升为强制性要求(至少观察2h),同时引入底部撞击测试和快充循环后安全测试,新国标将于2026年7月1日正式实施,固态电池成为此轮技术迭代的新方案。 2)产业端,上汽新一代固态电池将于今年底在全新MG4上量产应用,宁德计划年内发布新一代凝聚态电池,而长安、国轩、赣锋、南都、远景等终端密集发布固态电池方面的量
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天奈科技
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【广发机械】AIDC柴发更新25:国产替代进程再提速 #美系品牌价格上涨、关税反制驱动国产替代再度提速。关税反制政策落地后,卡特、康明斯等美系品牌涨价在即,据了解,某头部品牌柴发本周可能落地涨价10%。预计行业均价将再度上涨,国产份额进一步提升。后续国产品牌的边际变化较大,订单催化密集。 #大厂资本开支力度强化、部分已开始谈明年订单。当前头部大厂资本开支力度不变,下单柴发较积极,部分已经开始谈明年订单和价格,行业整体排期再度延长,供需矛盾进一步加剧。 #建议重视:潍柴重机、泰豪科技、科泰电源,关
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坚定看好【菲利华】&【航天电器】-【长江军工】 【菲利华】 #航空航天,卡位高超与远程化先进方向,90%以上市占率,向下游拓展结构件今年有望落地。 #半导体,进口砂挪威保供且存货充足,合成与天然砂提纯研发并进,制品年内有望过TEL认证; #光学,合肥光微明年创利,济南光微明年研发突破,均为自主可控国产替代; #先进方向,石英电子布30年预期1000w米,透明陶瓷在中试及扩产; #盈利预测,25-27年业绩预计6、8、12亿元,同比增速100%、33%、50%,对应PE分别为40、30、20倍。
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⭕4月15日消息,日前,杭州市发改委就《杭州市建设人工智能产业发展高地实施方案(2025年版)(征求意见稿)》公开征求意见。 🎁其中提出,到2025年,杭州全市培育形成具有国际一流水平的基础大模型2个,具有行业重大影响力的行业应用大模型25个以上。创建人工智能概念验证中心3家,培育人工智能高新技术企业50家以上。#杭州全市投向人工智能的产业基金组建规模突破1000亿元。此外还提出,将人工智能重点企业纳入上市重点培育名单,组织开展上市专题培训。 🎉看好有望率先场景落地的【永创智能】 🔥深耕设
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继续突破【天风轻纺】登康口腔在涨什么 ——抖音成长或比一季报更重要 据三方数据,冷酸灵3月抖音销额或同增200%(25年1+2月同增260%),高增延续。 市场或关注一季报,我们结合公司节奏保持稳健预期;但不同于抖音高增快消品普遍牺牲利润,我们对公司利润预期也稳定向上,得益于更健全的线下营销网络,以及更明确的高价占比提升及多元产品发展。 ■冷酸灵高单价“医研7天”爆款突围消费者心智,并加强功效产品推出;未来具备线下广域收入及毛利增长潜力,此外口腔新品类及儿童IP产品拓展可期。 ■公司具备强大线下
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【国金化工】关税发酵下,壳牌润滑油涨价 预期润滑油添加剂涨价,标的--# 【瑞丰新材、利安隆】 1、中国对等加征关税,影响测算下来,大概会影响润滑油添加剂(单剂+复剂)20万吨的供应,目前中国1年的需求量是80-100万吨。 2、后续的应对方法:1.润滑油添加剂产品涨价;2.寻找本土的润滑油添加剂企业来供 货 【瑞丰新材】根据公司年报,一致预期,预计25年基础业绩9亿,当前市值17024年销量16万吨左右,涨价5000元/吨,净利润增厚8亿, 【利安隆单剂产能10.3万吨,复剂3万吨,一致预期,
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【国金电子】美国豁免名单中包含AI资本开支相关产品,PCB或迎估值修复机会
美东时间4月11日晚间,美国海关宣布,根据特朗普总统当日签署的备忘录,对部分税号的商品不征收第14257号行政令(即4月2日发布的“对等关税”行政令,随后于4月8日、9日修订)下的“对等关税”,其中包括前期市场所关注的服务器、交换机等AI资本开支端相关产品。 我们认为本次关税豁免对AI资本开支端产业链是利好,前期市场因为美国对中国以及东南亚加征大幅度对等关税而对AI资本开支产业链存在较为悲观的情绪,当前美国宣布豁免将有望打消悲观预期。 AI仍然是当前确定性最强的需求。从海外资本开支预期可看到云计
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【长江电新】锂电
超跌之后,板块迎业绩期和海外改善窗口,继续推荐 自24年12月以来锂电板块调整幅度较大,近期更受美国关税影响进一步超跌。我们认为板块悲观预期已经反应充分,正处于底部阶段,当前时点我们开始推荐板块的修复机会。 1、锂电板块已回吐涨价和淡季不淡预期,故可以交易一季报同比高增和潜在超预期。24年产业链一季报盈利承压下低基数效应显著,产业链反馈Q1出货量同比高增,环比持平或略降;部分材料环节12月涨价落地,盈利能力逐步改善,预计业绩发布期产业链公司保持盈利高增态势,同比增速可观。近期超预期个股陆续释放业
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20250413-中金军工-重视行业确定性增长的稀缺性,建议超配
地缘环境不稳定因素增多-全球国防有望加速增长。2011年以来全球国防预算持续增长,欧盟、美国、俄罗斯、日韩等主要国家国防预算明显增加,地缘局势变化有望加剧国防建设的紧迫性。 #行业基本面反转-确定性增长的比较优势凸显。 24年底以来行业需求快速恢复,十四五收官、建军百年目标约束下,行业持续较快增长确定性较强,在宏观不确定性加剧的背景下,比较优势显著。 建议超配军工,推荐: (1)导弹产业链:【楚江新材】【航天电器】【菲利华】,关注【国科军工】; (2)军工电子:【紫光国微】【复旦微电】【振华科技
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紫光国微
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【国海银行】3月社融数据解读
社融总量超预期,M1大幅回升,信贷结构显现积极变化 投资要点:2024年3月金融数据显示,社融增量超预期,信贷投放稳健,M1增速显著回升,同时企业短期贷款和居民中长期贷款的回暖值得关注。企业经营修复初期,一般借短期借款和票据融资,短贷和票据更能反映实体企业经营情况。 【M1增速超预期,M2增速持平】2025年3月新口径下M1同比增长1.6%,增速较2月大幅提升1.5个百分点,显著高于市场预期0.33%。M2同比+7.0%,增速较2月持平。M1增速的回升使得M1与M2的剪刀差有所收窄。 【存款分化
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「圣农发展」点评:全产业链挖潜,业绩韧性增长【中金农业 王思洋】
大家好, 圣农发展公告业绩:2024收入185.86亿元,同比+0.53%;归母净利7.24亿元,同比+9.03%,我们判断业绩同增因养殖增量降本、食品加工量利齐升。预告1Q25归母净利润13-16亿元,同比扭亏,公司公告若剔除2019-20年因特殊市场环境形成的特殊时期,达历史最佳第一季度盈利水平。2024及1Q25业绩符合我们预期。 关注要点: 1、#全产业链销量高质量增长。1)家禽饲养:24年鸡肉内外销收入同比-1.5%至103.6亿元,销量同比+14.7%至140.3万吨,单价同比-14
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圣农发展
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【国盛电新】中欧探讨中国EV最低价以替代关税机制,看好在欧企业成长性
据全球汽贸网,本周欧盟委员会发言人表示,欧盟与中国已同意研究通过设定中国产电动汽车最低售价(即对进口电车设定最低价格),来取代欧盟去年加征的关税方案。随后中国商务部在一份声明中称,谈判将立即启动。 目前,欧盟对中国电动车车企采取的是加征差异化的额外关税,即在现行10%的进口汽车关税基础上,对比亚迪、吉利和上汽集团分别加征17%、18.8%和35.3%的额外关税。 当前,国内电池及材料企业已在包括德国、匈牙利、西班牙、土耳其、斯洛伐克、瑞典、芬兰、波兰、意大利等地投建了工厂。 以最低价格来取代关税
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战略重视商飞商发国产自主可控机遇! 据报道,目前我国航司已暂停接收波音飞机的交付(截至23年底,国航、南航、东航三大航波音飞机保有量合计占比在45%以上)。综合考虑外部环境(如关税等)的重要变化,建议战略重视国产化+自主可控空间大的商飞商发方向,逻辑如下: ----------------------------- #中国商用飞机全球市占率在20%以上;C919产能扩充超预期。据中国商飞预测,预计未来20年我国将接收超9000架新机、对应价值1.4万亿美元。今年3月,商飞提出C919产能在27年
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【电子马天翼团队|重点推荐国产存储自主可控】
坚定看好存储板块国产替代,重点推荐模组产业链 事件:1)存储芯片触底回升,现货市场表现火热,DDR5芯片价格止跌上涨,NAND厂商同步涨价,美光、Sandisk等原厂发布涨价函,预计存储产品第二季供不应求;3月国内存储现货市场行情火热,闪存颗粒、SSD、内存条等产品价格全线上涨; 2)由于中美对等关税事件,芯片市场现抢购潮,华强北商家暂停报价,存储器芯片作为大宗商品首当其冲,价格迅速波动。美国存储器巨头美光已对其部分产品征收与关税相关的附加费,导致成本上升,售价提高。面对未来供应短缺及价格上涨的
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德明利
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夜长梦山
2025-04-15 15:54:17
华创医药】刚需+内需特征明确,建议关注院内传统制药方向底部投资机会 院内严肃医疗需求相对刚性,同时较多传统制药公司业务聚焦国内市场,因此经营节奏并未受到中美关税摩擦的影响。在连续经历24年底集采政策扰动以及近期贸易战情绪对估值的压制后,当前板块已具备较好的配置性价比。具体投资方向上,我们建议关注: #围手术期刚需(如精麻、肠外营养)方向业绩确定性高 人福:精麻龙头宜昌人福业绩稳定增长,治理改善后的估值修复 恩华:依托咪酯集采风险逐步释放,羟瑞舒阿欧保持快速放量态势 苑东:25年精麻逻辑兑现,创新
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夜长梦山
2025-04-15 15:52:37
【长江电新】固态电池更新
最严电池安全令发布,大厂新品预期形成催化 1、近期固态电池板块蓄势待发,板块积极预期不断累积。 1)政策端,工信部正式发布GB38031-2025,新国标首次将“不起火、不爆炸”从企业技术储备上升为强制性要求(至少观察2h),同时引入底部撞击测试和快充循环后安全测试,新国标将于2026年7月1日正式实施,固态电池成为此轮技术迭代的新方案。 2)产业端,上汽新一代固态电池将于今年底在全新MG4上量产应用,宁德计划年内发布新一代凝聚态电池,而长安、国轩、赣锋、南都、远景等终端密集发布固态电池方面的量
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天奈科技
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夜长梦山
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【广发机械】AIDC柴发更新25:国产替代进程再提速 #美系品牌价格上涨、关税反制驱动国产替代再度提速。关税反制政策落地后,卡特、康明斯等美系品牌涨价在即,据了解,某头部品牌柴发本周可能落地涨价10%。预计行业均价将再度上涨,国产份额进一步提升。后续国产品牌的边际变化较大,订单催化密集。 #大厂资本开支力度强化、部分已开始谈明年订单。当前头部大厂资本开支力度不变,下单柴发较积极,部分已经开始谈明年订单和价格,行业整体排期再度延长,供需矛盾进一步加剧。 #建议重视:潍柴重机、泰豪科技、科泰电源,关
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夜长梦山
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坚定看好【菲利华】&【航天电器】-【长江军工】 【菲利华】 #航空航天,卡位高超与远程化先进方向,90%以上市占率,向下游拓展结构件今年有望落地。 #半导体,进口砂挪威保供且存货充足,合成与天然砂提纯研发并进,制品年内有望过TEL认证; #光学,合肥光微明年创利,济南光微明年研发突破,均为自主可控国产替代; #先进方向,石英电子布30年预期1000w米,透明陶瓷在中试及扩产; #盈利预测,25-27年业绩预计6、8、12亿元,同比增速100%、33%、50%,对应PE分别为40、30、20倍。
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夜长梦山
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⭕4月15日消息,日前,杭州市发改委就《杭州市建设人工智能产业发展高地实施方案(2025年版)(征求意见稿)》公开征求意见。 🎁其中提出,到2025年,杭州全市培育形成具有国际一流水平的基础大模型2个,具有行业重大影响力的行业应用大模型25个以上。创建人工智能概念验证中心3家,培育人工智能高新技术企业50家以上。#杭州全市投向人工智能的产业基金组建规模突破1000亿元。此外还提出,将人工智能重点企业纳入上市重点培育名单,组织开展上市专题培训。 🎉看好有望率先场景落地的【永创智能】 🔥深耕设
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夜长梦山
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继续突破【天风轻纺】登康口腔在涨什么 ——抖音成长或比一季报更重要 据三方数据,冷酸灵3月抖音销额或同增200%(25年1+2月同增260%),高增延续。 市场或关注一季报,我们结合公司节奏保持稳健预期;但不同于抖音高增快消品普遍牺牲利润,我们对公司利润预期也稳定向上,得益于更健全的线下营销网络,以及更明确的高价占比提升及多元产品发展。 ■冷酸灵高单价“医研7天”爆款突围消费者心智,并加强功效产品推出;未来具备线下广域收入及毛利增长潜力,此外口腔新品类及儿童IP产品拓展可期。 ■公司具备强大线下
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夜长梦山
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【国金化工】关税发酵下,壳牌润滑油涨价 预期润滑油添加剂涨价,标的--# 【瑞丰新材、利安隆】 1、中国对等加征关税,影响测算下来,大概会影响润滑油添加剂(单剂+复剂)20万吨的供应,目前中国1年的需求量是80-100万吨。 2、后续的应对方法:1.润滑油添加剂产品涨价;2.寻找本土的润滑油添加剂企业来供 货 【瑞丰新材】根据公司年报,一致预期,预计25年基础业绩9亿,当前市值17024年销量16万吨左右,涨价5000元/吨,净利润增厚8亿, 【利安隆单剂产能10.3万吨,复剂3万吨,一致预期,
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夜长梦山
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【国金电子】美国豁免名单中包含AI资本开支相关产品,PCB或迎估值修复机会
美东时间4月11日晚间,美国海关宣布,根据特朗普总统当日签署的备忘录,对部分税号的商品不征收第14257号行政令(即4月2日发布的“对等关税”行政令,随后于4月8日、9日修订)下的“对等关税”,其中包括前期市场所关注的服务器、交换机等AI资本开支端相关产品。 我们认为本次关税豁免对AI资本开支端产业链是利好,前期市场因为美国对中国以及东南亚加征大幅度对等关税而对AI资本开支产业链存在较为悲观的情绪,当前美国宣布豁免将有望打消悲观预期。 AI仍然是当前确定性最强的需求。从海外资本开支预期可看到云计
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沪电股份
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夜长梦山
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【长江电新】锂电
超跌之后,板块迎业绩期和海外改善窗口,继续推荐 自24年12月以来锂电板块调整幅度较大,近期更受美国关税影响进一步超跌。我们认为板块悲观预期已经反应充分,正处于底部阶段,当前时点我们开始推荐板块的修复机会。 1、锂电板块已回吐涨价和淡季不淡预期,故可以交易一季报同比高增和潜在超预期。24年产业链一季报盈利承压下低基数效应显著,产业链反馈Q1出货量同比高增,环比持平或略降;部分材料环节12月涨价落地,盈利能力逐步改善,预计业绩发布期产业链公司保持盈利高增态势,同比增速可观。近期超预期个股陆续释放业
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中科曙光
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20250413-中金军工-重视行业确定性增长的稀缺性,建议超配
地缘环境不稳定因素增多-全球国防有望加速增长。2011年以来全球国防预算持续增长,欧盟、美国、俄罗斯、日韩等主要国家国防预算明显增加,地缘局势变化有望加剧国防建设的紧迫性。 #行业基本面反转-确定性增长的比较优势凸显。 24年底以来行业需求快速恢复,十四五收官、建军百年目标约束下,行业持续较快增长确定性较强,在宏观不确定性加剧的背景下,比较优势显著。 建议超配军工,推荐: (1)导弹产业链:【楚江新材】【航天电器】【菲利华】,关注【国科军工】; (2)军工电子:【紫光国微】【复旦微电】【振华科技
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紫光国微
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夜长梦山
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【国海银行】3月社融数据解读
社融总量超预期,M1大幅回升,信贷结构显现积极变化 投资要点:2024年3月金融数据显示,社融增量超预期,信贷投放稳健,M1增速显著回升,同时企业短期贷款和居民中长期贷款的回暖值得关注。企业经营修复初期,一般借短期借款和票据融资,短贷和票据更能反映实体企业经营情况。 【M1增速超预期,M2增速持平】2025年3月新口径下M1同比增长1.6%,增速较2月大幅提升1.5个百分点,显著高于市场预期0.33%。M2同比+7.0%,增速较2月持平。M1增速的回升使得M1与M2的剪刀差有所收窄。 【存款分化
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中信证券
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夜长梦山
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「圣农发展」点评:全产业链挖潜,业绩韧性增长【中金农业 王思洋】
大家好, 圣农发展公告业绩:2024收入185.86亿元,同比+0.53%;归母净利7.24亿元,同比+9.03%,我们判断业绩同增因养殖增量降本、食品加工量利齐升。预告1Q25归母净利润13-16亿元,同比扭亏,公司公告若剔除2019-20年因特殊市场环境形成的特殊时期,达历史最佳第一季度盈利水平。2024及1Q25业绩符合我们预期。 关注要点: 1、#全产业链销量高质量增长。1)家禽饲养:24年鸡肉内外销收入同比-1.5%至103.6亿元,销量同比+14.7%至140.3万吨,单价同比-14
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圣农发展
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夜长梦山
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【国盛电新】中欧探讨中国EV最低价以替代关税机制,看好在欧企业成长性
据全球汽贸网,本周欧盟委员会发言人表示,欧盟与中国已同意研究通过设定中国产电动汽车最低售价(即对进口电车设定最低价格),来取代欧盟去年加征的关税方案。随后中国商务部在一份声明中称,谈判将立即启动。 目前,欧盟对中国电动车车企采取的是加征差异化的额外关税,即在现行10%的进口汽车关税基础上,对比亚迪、吉利和上汽集团分别加征17%、18.8%和35.3%的额外关税。 当前,国内电池及材料企业已在包括德国、匈牙利、西班牙、土耳其、斯洛伐克、瑞典、芬兰、波兰、意大利等地投建了工厂。 以最低价格来取代关税
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湖南裕能
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夜长梦山
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天风军工 | 大飞机专题】我国暂停接收波音飞机交付
战略重视商飞商发国产自主可控机遇! 据报道,目前我国航司已暂停接收波音飞机的交付(截至23年底,国航、南航、东航三大航波音飞机保有量合计占比在45%以上)。综合考虑外部环境(如关税等)的重要变化,建议战略重视国产化+自主可控空间大的商飞商发方向,逻辑如下: ----------------------------- #中国商用飞机全球市占率在20%以上;C919产能扩充超预期。据中国商飞预测,预计未来20年我国将接收超9000架新机、对应价值1.4万亿美元。今年3月,商飞提出C919产能在27年
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【电子马天翼团队|重点推荐国产存储自主可控】
坚定看好存储板块国产替代,重点推荐模组产业链 事件:1)存储芯片触底回升,现货市场表现火热,DDR5芯片价格止跌上涨,NAND厂商同步涨价,美光、Sandisk等原厂发布涨价函,预计存储产品第二季供不应求;3月国内存储现货市场行情火热,闪存颗粒、SSD、内存条等产品价格全线上涨; 2)由于中美对等关税事件,芯片市场现抢购潮,华强北商家暂停报价,存储器芯片作为大宗商品首当其冲,价格迅速波动。美国存储器巨头美光已对其部分产品征收与关税相关的附加费,导致成本上升,售价提高。面对未来供应短缺及价格上涨的
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华创医药】刚需+内需特征明确,建议关注院内传统制药方向底部投资机会 院内严肃医疗需求相对刚性,同时较多传统制药公司业务聚焦国内市场,因此经营节奏并未受到中美关税摩擦的影响。在连续经历24年底集采政策扰动以及近期贸易战情绪对估值的压制后,当前板块已具备较好的配置性价比。具体投资方向上,我们建议关注: #围手术期刚需(如精麻、肠外营养)方向业绩确定性高 人福:精麻龙头宜昌人福业绩稳定增长,治理改善后的估值修复 恩华:依托咪酯集采风险逐步释放,羟瑞舒阿欧保持快速放量态势 苑东:25年精麻逻辑兑现,创新
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【长江电新】固态电池更新
最严电池安全令发布,大厂新品预期形成催化 1、近期固态电池板块蓄势待发,板块积极预期不断累积。 1)政策端,工信部正式发布GB38031-2025,新国标首次将“不起火、不爆炸”从企业技术储备上升为强制性要求(至少观察2h),同时引入底部撞击测试和快充循环后安全测试,新国标将于2026年7月1日正式实施,固态电池成为此轮技术迭代的新方案。 2)产业端,上汽新一代固态电池将于今年底在全新MG4上量产应用,宁德计划年内发布新一代凝聚态电池,而长安、国轩、赣锋、南都、远景等终端密集发布固态电池方面的量
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【广发机械】AIDC柴发更新25:国产替代进程再提速 #美系品牌价格上涨、关税反制驱动国产替代再度提速。关税反制政策落地后,卡特、康明斯等美系品牌涨价在即,据了解,某头部品牌柴发本周可能落地涨价10%。预计行业均价将再度上涨,国产份额进一步提升。后续国产品牌的边际变化较大,订单催化密集。 #大厂资本开支力度强化、部分已开始谈明年订单。当前头部大厂资本开支力度不变,下单柴发较积极,部分已经开始谈明年订单和价格,行业整体排期再度延长,供需矛盾进一步加剧。 #建议重视:潍柴重机、泰豪科技、科泰电源,关
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坚定看好【菲利华】&【航天电器】-【长江军工】 【菲利华】 #航空航天,卡位高超与远程化先进方向,90%以上市占率,向下游拓展结构件今年有望落地。 #半导体,进口砂挪威保供且存货充足,合成与天然砂提纯研发并进,制品年内有望过TEL认证; #光学,合肥光微明年创利,济南光微明年研发突破,均为自主可控国产替代; #先进方向,石英电子布30年预期1000w米,透明陶瓷在中试及扩产; #盈利预测,25-27年业绩预计6、8、12亿元,同比增速100%、33%、50%,对应PE分别为40、30、20倍。
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⭕4月15日消息,日前,杭州市发改委就《杭州市建设人工智能产业发展高地实施方案(2025年版)(征求意见稿)》公开征求意见。 🎁其中提出,到2025年,杭州全市培育形成具有国际一流水平的基础大模型2个,具有行业重大影响力的行业应用大模型25个以上。创建人工智能概念验证中心3家,培育人工智能高新技术企业50家以上。#杭州全市投向人工智能的产业基金组建规模突破1000亿元。此外还提出,将人工智能重点企业纳入上市重点培育名单,组织开展上市专题培训。 🎉看好有望率先场景落地的【永创智能】 🔥深耕设
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继续突破【天风轻纺】登康口腔在涨什么 ——抖音成长或比一季报更重要 据三方数据,冷酸灵3月抖音销额或同增200%(25年1+2月同增260%),高增延续。 市场或关注一季报,我们结合公司节奏保持稳健预期;但不同于抖音高增快消品普遍牺牲利润,我们对公司利润预期也稳定向上,得益于更健全的线下营销网络,以及更明确的高价占比提升及多元产品发展。 ■冷酸灵高单价“医研7天”爆款突围消费者心智,并加强功效产品推出;未来具备线下广域收入及毛利增长潜力,此外口腔新品类及儿童IP产品拓展可期。 ■公司具备强大线下
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【国金化工】关税发酵下,壳牌润滑油涨价 预期润滑油添加剂涨价,标的--# 【瑞丰新材、利安隆】 1、中国对等加征关税,影响测算下来,大概会影响润滑油添加剂(单剂+复剂)20万吨的供应,目前中国1年的需求量是80-100万吨。 2、后续的应对方法:1.润滑油添加剂产品涨价;2.寻找本土的润滑油添加剂企业来供 货 【瑞丰新材】根据公司年报,一致预期,预计25年基础业绩9亿,当前市值17024年销量16万吨左右,涨价5000元/吨,净利润增厚8亿, 【利安隆单剂产能10.3万吨,复剂3万吨,一致预期,
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【国金电子】美国豁免名单中包含AI资本开支相关产品,PCB或迎估值修复机会
美东时间4月11日晚间,美国海关宣布,根据特朗普总统当日签署的备忘录,对部分税号的商品不征收第14257号行政令(即4月2日发布的“对等关税”行政令,随后于4月8日、9日修订)下的“对等关税”,其中包括前期市场所关注的服务器、交换机等AI资本开支端相关产品。 我们认为本次关税豁免对AI资本开支端产业链是利好,前期市场因为美国对中国以及东南亚加征大幅度对等关税而对AI资本开支产业链存在较为悲观的情绪,当前美国宣布豁免将有望打消悲观预期。 AI仍然是当前确定性最强的需求。从海外资本开支预期可看到云计
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【长江电新】锂电
超跌之后,板块迎业绩期和海外改善窗口,继续推荐 自24年12月以来锂电板块调整幅度较大,近期更受美国关税影响进一步超跌。我们认为板块悲观预期已经反应充分,正处于底部阶段,当前时点我们开始推荐板块的修复机会。 1、锂电板块已回吐涨价和淡季不淡预期,故可以交易一季报同比高增和潜在超预期。24年产业链一季报盈利承压下低基数效应显著,产业链反馈Q1出货量同比高增,环比持平或略降;部分材料环节12月涨价落地,盈利能力逐步改善,预计业绩发布期产业链公司保持盈利高增态势,同比增速可观。近期超预期个股陆续释放业
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20250413-中金军工-重视行业确定性增长的稀缺性,建议超配
地缘环境不稳定因素增多-全球国防有望加速增长。2011年以来全球国防预算持续增长,欧盟、美国、俄罗斯、日韩等主要国家国防预算明显增加,地缘局势变化有望加剧国防建设的紧迫性。 #行业基本面反转-确定性增长的比较优势凸显。 24年底以来行业需求快速恢复,十四五收官、建军百年目标约束下,行业持续较快增长确定性较强,在宏观不确定性加剧的背景下,比较优势显著。 建议超配军工,推荐: (1)导弹产业链:【楚江新材】【航天电器】【菲利华】,关注【国科军工】; (2)军工电子:【紫光国微】【复旦微电】【振华科技
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【国海银行】3月社融数据解读
社融总量超预期,M1大幅回升,信贷结构显现积极变化 投资要点:2024年3月金融数据显示,社融增量超预期,信贷投放稳健,M1增速显著回升,同时企业短期贷款和居民中长期贷款的回暖值得关注。企业经营修复初期,一般借短期借款和票据融资,短贷和票据更能反映实体企业经营情况。 【M1增速超预期,M2增速持平】2025年3月新口径下M1同比增长1.6%,增速较2月大幅提升1.5个百分点,显著高于市场预期0.33%。M2同比+7.0%,增速较2月持平。M1增速的回升使得M1与M2的剪刀差有所收窄。 【存款分化
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「圣农发展」点评:全产业链挖潜,业绩韧性增长【中金农业 王思洋】
大家好, 圣农发展公告业绩:2024收入185.86亿元,同比+0.53%;归母净利7.24亿元,同比+9.03%,我们判断业绩同增因养殖增量降本、食品加工量利齐升。预告1Q25归母净利润13-16亿元,同比扭亏,公司公告若剔除2019-20年因特殊市场环境形成的特殊时期,达历史最佳第一季度盈利水平。2024及1Q25业绩符合我们预期。 关注要点: 1、#全产业链销量高质量增长。1)家禽饲养:24年鸡肉内外销收入同比-1.5%至103.6亿元,销量同比+14.7%至140.3万吨,单价同比-14
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【国盛电新】中欧探讨中国EV最低价以替代关税机制,看好在欧企业成长性
据全球汽贸网,本周欧盟委员会发言人表示,欧盟与中国已同意研究通过设定中国产电动汽车最低售价(即对进口电车设定最低价格),来取代欧盟去年加征的关税方案。随后中国商务部在一份声明中称,谈判将立即启动。 目前,欧盟对中国电动车车企采取的是加征差异化的额外关税,即在现行10%的进口汽车关税基础上,对比亚迪、吉利和上汽集团分别加征17%、18.8%和35.3%的额外关税。 当前,国内电池及材料企业已在包括德国、匈牙利、西班牙、土耳其、斯洛伐克、瑞典、芬兰、波兰、意大利等地投建了工厂。 以最低价格来取代关税
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天风军工 | 大飞机专题】我国暂停接收波音飞机交付
战略重视商飞商发国产自主可控机遇! 据报道,目前我国航司已暂停接收波音飞机的交付(截至23年底,国航、南航、东航三大航波音飞机保有量合计占比在45%以上)。综合考虑外部环境(如关税等)的重要变化,建议战略重视国产化+自主可控空间大的商飞商发方向,逻辑如下: ----------------------------- #中国商用飞机全球市占率在20%以上;C919产能扩充超预期。据中国商飞预测,预计未来20年我国将接收超9000架新机、对应价值1.4万亿美元。今年3月,商飞提出C919产能在27年
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坚定看好存储板块国产替代,重点推荐模组产业链 事件:1)存储芯片触底回升,现货市场表现火热,DDR5芯片价格止跌上涨,NAND厂商同步涨价,美光、Sandisk等原厂发布涨价函,预计存储产品第二季供不应求;3月国内存储现货市场行情火热,闪存颗粒、SSD、内存条等产品价格全线上涨; 2)由于中美对等关税事件,芯片市场现抢购潮,华强北商家暂停报价,存储器芯片作为大宗商品首当其冲,价格迅速波动。美国存储器巨头美光已对其部分产品征收与关税相关的附加费,导致成本上升,售价提高。面对未来供应短缺及价格上涨的
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华创医药】刚需+内需特征明确,建议关注院内传统制药方向底部投资机会 院内严肃医疗需求相对刚性,同时较多传统制药公司业务聚焦国内市场,因此经营节奏并未受到中美关税摩擦的影响。在连续经历24年底集采政策扰动以及近期贸易战情绪对估值的压制后,当前板块已具备较好的配置性价比。具体投资方向上,我们建议关注: #围手术期刚需(如精麻、肠外营养)方向业绩确定性高 人福:精麻龙头宜昌人福业绩稳定增长,治理改善后的估值修复 恩华:依托咪酯集采风险逐步释放,羟瑞舒阿欧保持快速放量态势 苑东:25年精麻逻辑兑现,创新
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【长江电新】固态电池更新
最严电池安全令发布,大厂新品预期形成催化 1、近期固态电池板块蓄势待发,板块积极预期不断累积。 1)政策端,工信部正式发布GB38031-2025,新国标首次将“不起火、不爆炸”从企业技术储备上升为强制性要求(至少观察2h),同时引入底部撞击测试和快充循环后安全测试,新国标将于2026年7月1日正式实施,固态电池成为此轮技术迭代的新方案。 2)产业端,上汽新一代固态电池将于今年底在全新MG4上量产应用,宁德计划年内发布新一代凝聚态电池,而长安、国轩、赣锋、南都、远景等终端密集发布固态电池方面的量
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天奈科技
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夜长梦山
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【广发机械】AIDC柴发更新25:国产替代进程再提速 #美系品牌价格上涨、关税反制驱动国产替代再度提速。关税反制政策落地后,卡特、康明斯等美系品牌涨价在即,据了解,某头部品牌柴发本周可能落地涨价10%。预计行业均价将再度上涨,国产份额进一步提升。后续国产品牌的边际变化较大,订单催化密集。 #大厂资本开支力度强化、部分已开始谈明年订单。当前头部大厂资本开支力度不变,下单柴发较积极,部分已经开始谈明年订单和价格,行业整体排期再度延长,供需矛盾进一步加剧。 #建议重视:潍柴重机、泰豪科技、科泰电源,关
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夜长梦山
2025-04-15 15:46:51
坚定看好【菲利华】&【航天电器】-【长江军工】 【菲利华】 #航空航天,卡位高超与远程化先进方向,90%以上市占率,向下游拓展结构件今年有望落地。 #半导体,进口砂挪威保供且存货充足,合成与天然砂提纯研发并进,制品年内有望过TEL认证; #光学,合肥光微明年创利,济南光微明年研发突破,均为自主可控国产替代; #先进方向,石英电子布30年预期1000w米,透明陶瓷在中试及扩产; #盈利预测,25-27年业绩预计6、8、12亿元,同比增速100%、33%、50%,对应PE分别为40、30、20倍。
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夜长梦山
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⭕4月15日消息,日前,杭州市发改委就《杭州市建设人工智能产业发展高地实施方案(2025年版)(征求意见稿)》公开征求意见。 🎁其中提出,到2025年,杭州全市培育形成具有国际一流水平的基础大模型2个,具有行业重大影响力的行业应用大模型25个以上。创建人工智能概念验证中心3家,培育人工智能高新技术企业50家以上。#杭州全市投向人工智能的产业基金组建规模突破1000亿元。此外还提出,将人工智能重点企业纳入上市重点培育名单,组织开展上市专题培训。 🎉看好有望率先场景落地的【永创智能】 🔥深耕设
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夜长梦山
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继续突破【天风轻纺】登康口腔在涨什么 ——抖音成长或比一季报更重要 据三方数据,冷酸灵3月抖音销额或同增200%(25年1+2月同增260%),高增延续。 市场或关注一季报,我们结合公司节奏保持稳健预期;但不同于抖音高增快消品普遍牺牲利润,我们对公司利润预期也稳定向上,得益于更健全的线下营销网络,以及更明确的高价占比提升及多元产品发展。 ■冷酸灵高单价“医研7天”爆款突围消费者心智,并加强功效产品推出;未来具备线下广域收入及毛利增长潜力,此外口腔新品类及儿童IP产品拓展可期。 ■公司具备强大线下
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夜长梦山
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【国金化工】关税发酵下,壳牌润滑油涨价 预期润滑油添加剂涨价,标的--# 【瑞丰新材、利安隆】 1、中国对等加征关税,影响测算下来,大概会影响润滑油添加剂(单剂+复剂)20万吨的供应,目前中国1年的需求量是80-100万吨。 2、后续的应对方法:1.润滑油添加剂产品涨价;2.寻找本土的润滑油添加剂企业来供 货 【瑞丰新材】根据公司年报,一致预期,预计25年基础业绩9亿,当前市值17024年销量16万吨左右,涨价5000元/吨,净利润增厚8亿, 【利安隆单剂产能10.3万吨,复剂3万吨,一致预期,
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夜长梦山
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【国金电子】美国豁免名单中包含AI资本开支相关产品,PCB或迎估值修复机会
美东时间4月11日晚间,美国海关宣布,根据特朗普总统当日签署的备忘录,对部分税号的商品不征收第14257号行政令(即4月2日发布的“对等关税”行政令,随后于4月8日、9日修订)下的“对等关税”,其中包括前期市场所关注的服务器、交换机等AI资本开支端相关产品。 我们认为本次关税豁免对AI资本开支端产业链是利好,前期市场因为美国对中国以及东南亚加征大幅度对等关税而对AI资本开支产业链存在较为悲观的情绪,当前美国宣布豁免将有望打消悲观预期。 AI仍然是当前确定性最强的需求。从海外资本开支预期可看到云计
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沪电股份
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夜长梦山
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【长江电新】锂电
超跌之后,板块迎业绩期和海外改善窗口,继续推荐 自24年12月以来锂电板块调整幅度较大,近期更受美国关税影响进一步超跌。我们认为板块悲观预期已经反应充分,正处于底部阶段,当前时点我们开始推荐板块的修复机会。 1、锂电板块已回吐涨价和淡季不淡预期,故可以交易一季报同比高增和潜在超预期。24年产业链一季报盈利承压下低基数效应显著,产业链反馈Q1出货量同比高增,环比持平或略降;部分材料环节12月涨价落地,盈利能力逐步改善,预计业绩发布期产业链公司保持盈利高增态势,同比增速可观。近期超预期个股陆续释放业
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中科曙光
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夜长梦山
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20250413-中金军工-重视行业确定性增长的稀缺性,建议超配
地缘环境不稳定因素增多-全球国防有望加速增长。2011年以来全球国防预算持续增长,欧盟、美国、俄罗斯、日韩等主要国家国防预算明显增加,地缘局势变化有望加剧国防建设的紧迫性。 #行业基本面反转-确定性增长的比较优势凸显。 24年底以来行业需求快速恢复,十四五收官、建军百年目标约束下,行业持续较快增长确定性较强,在宏观不确定性加剧的背景下,比较优势显著。 建议超配军工,推荐: (1)导弹产业链:【楚江新材】【航天电器】【菲利华】,关注【国科军工】; (2)军工电子:【紫光国微】【复旦微电】【振华科技
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紫光国微
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夜长梦山
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【国海银行】3月社融数据解读
社融总量超预期,M1大幅回升,信贷结构显现积极变化 投资要点:2024年3月金融数据显示,社融增量超预期,信贷投放稳健,M1增速显著回升,同时企业短期贷款和居民中长期贷款的回暖值得关注。企业经营修复初期,一般借短期借款和票据融资,短贷和票据更能反映实体企业经营情况。 【M1增速超预期,M2增速持平】2025年3月新口径下M1同比增长1.6%,增速较2月大幅提升1.5个百分点,显著高于市场预期0.33%。M2同比+7.0%,增速较2月持平。M1增速的回升使得M1与M2的剪刀差有所收窄。 【存款分化
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中信证券
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夜长梦山
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「圣农发展」点评:全产业链挖潜,业绩韧性增长【中金农业 王思洋】
大家好, 圣农发展公告业绩:2024收入185.86亿元,同比+0.53%;归母净利7.24亿元,同比+9.03%,我们判断业绩同增因养殖增量降本、食品加工量利齐升。预告1Q25归母净利润13-16亿元,同比扭亏,公司公告若剔除2019-20年因特殊市场环境形成的特殊时期,达历史最佳第一季度盈利水平。2024及1Q25业绩符合我们预期。 关注要点: 1、#全产业链销量高质量增长。1)家禽饲养:24年鸡肉内外销收入同比-1.5%至103.6亿元,销量同比+14.7%至140.3万吨,单价同比-14
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圣农发展
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夜长梦山
2025-04-14 07:33:50
【国盛电新】中欧探讨中国EV最低价以替代关税机制,看好在欧企业成长性
据全球汽贸网,本周欧盟委员会发言人表示,欧盟与中国已同意研究通过设定中国产电动汽车最低售价(即对进口电车设定最低价格),来取代欧盟去年加征的关税方案。随后中国商务部在一份声明中称,谈判将立即启动。 目前,欧盟对中国电动车车企采取的是加征差异化的额外关税,即在现行10%的进口汽车关税基础上,对比亚迪、吉利和上汽集团分别加征17%、18.8%和35.3%的额外关税。 当前,国内电池及材料企业已在包括德国、匈牙利、西班牙、土耳其、斯洛伐克、瑞典、芬兰、波兰、意大利等地投建了工厂。 以最低价格来取代关税
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湖南裕能
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