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夜长梦山
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夜长梦山
2024-12-31 12:29:40
12.31培育钻石板块再次启动,近期毛坯涨价再次带来催化【国金美护罗晓婷/周舒怡】
🎁华晶上海分布2025.1.1开始大单晶(培育钻毛坯)价格涨13%,本轮价格是行业性普涨、有些企业早在24Q4就已经涨价(力量钻石)、但是未来不好说还能涨多少。 🎁涨价背后是需求端的推动(天然钻不赚钱了、印度切磨厂数量至少翻倍;终端珠宝领域及非珠宝领域需求在打开)+hthp供给出清。 🎁今年初至年底价格跌了一半,价格到底以后行业持续出行、进入行业淘汰赛、大企业有优势。 🎁HTHP优势领域1克拉以下的价格涨幅更多因为美国、印度对小克拉需求增多;CVD价格横盘因为印度CVD扩产较多。 🎁投
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中信证券
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夜长梦山
2024-12-31 12:28:20
多点开花,持续强Call:字节服务器电源迎来突破,A客户有望再造奥海——奥海科技观点更新20241231 1、公司主业消费电子业务未来有望受益于AI手机充电功率升级以及消费电子补贴政策落地,当前手机平均功率在30w+,未来有望突破60w的快充,实现价值量倍增,公司手机充电器收入占比60%。 2、公司短期通过服务器组装厂进入字节服务器电源供应链,已突破2kw功率电源产品,字节2025年资本开支或1600e,900e用于AI算力采购,斥资70e美金购买英伟达芯片,未来字节服务器电源市场放量可期。 3
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夜长梦山
2024-12-31 00:22:20
【招商医药】2025年度投资策略
趋势向上,看好医药创新出海、内需消费与并购机会 自2015年药监改革、2018年医保改革后,我们认为2024年是医药政策周期起点,全链条鼓励医药创新系列政策逐步落地,国家从产业战略高度,支持生物医药新质生产力发展。医保丙类目录+商保扩容打开支付空间推动行业创新。我们看好医药2025年趋势向上,关注医药创新出海、内需消费与并购机会。 1.药品与科技板块:关注出海+内需两大主线。Pharma药企创新药占比不断提高,逐步收获出海硕果。中型or特色药企关注刚需属性药品,竞争格局尤为重要。Biotech公
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惠泰医疗
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12.18
夜长梦山
2024-12-30 15:35:20
【瑞芯微】重视端侧AI推理算力龙头布局机遇
存算一体算力龙头高单价 【NPU】:公司在研NPU可搭配高端SoC或独立出售,存算一体架构,带宽大幅提升适用于推理场景,单颗算力可达20-30T,作为SoCAI算力补充,组合最高可达100T,是高灵活度、高成本、高售价的算力芯片。此外独立出售可拓展此前未覆盖的高算力场景需求(6T以上),空间弹性大! 公司多年深度布局国产算力,客户资源深厚,NPU可借助现有渠道及客户,快速上量(覆盖3588已有下游),如座舱、服务器、平板等。公司卡位端侧推理算力,极具稀缺性! 高算力大单品进入收获期 旗舰3588
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中信证券
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夜长梦山
2024-12-30 15:34:55
【广发商社】跨境电商跟踪
TikTok北美强售令出现转机,TikTok等新兴平台发力投入! TikTok命运出现转机:12月27日,美国当选总统特朗普提出请求,要求暂停执行TikTok强制出售令。特朗普表示,希望法院在他于明年1月20日正式就职后,通过政治手段解决此争议。TikTok在美国的“不卖就禁”的命运或许迎来专辑,跨境卖家以静制动,保持在该平台的投入度。 #华凯易佰: 目前TikTok、temu的收入占比分别为3%左右,明年将加大对TikTok布局。公司25年将加大投入精品,尤其是宠物、户外等品类。 #赛维时代:
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华凯易佰
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夜长梦山
2024-12-30 15:34:28
【GJDZ|兆易创新】高速光模块MCU国产替代龙头,受益国内云商Capex高增、数通设备升级,强烈推荐 📖光模块核心器件光芯片、DSP目前主要还是依靠海外厂商,MCU是为数不多具备国产替代能力且价值量较高的元器件。目前高速光模块MCU基本被亚德诺、瑞萨、意法所垄断,单颗报价5-6美金,每通道至少需要1颗。核心技术难点为需要集成高精度模拟功能的同时,实现小型化、低功耗,并且在高温、高频电磁信号环境下保持稳定性、可靠性,因此技术门槛相对较高,属于尚未实现国产替代的细分MCU领域。 兆易创新为国产通
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夜长梦山
2024-12-30 15:34:17
【天风海外 | 智驾激光雷达】禾赛科技
量产定点逐步落地,业绩将进入高速增长期 近期更新:ADAS方面,公司获国内三家销量 Top 5 车企的十余款量产车型定点。合作覆盖多个车型品牌,其中多款车型计划于 25 年发布。机器人方面,公司面向机器人市场12月交付激光雷达超过 20000 台,覆盖配送、清扫、割草等多领域。 持续看好公司ADAS和AM业务业绩增长趋势: ADAS业务:新车型SOP及采用率提升下交付量快速增长。国内客户包括理想、小米、零跑、比亚迪、华为、长城、长安等。截至24年底,公司已累计获得来自 21 家车企的超过 100
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禾赛科技
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夜长梦山
2024-12-30 15:33:00
【华福电子杨钟】CES 2025启幕在即,AI浪潮涌动
投资要点 2025年1月7-10日,全球科技盛宴——2025CES全球消费电子展将在美国拉斯维加斯璀璨举行。作为全球规模最大、最具影响力的科技风向标大会,该展会预计将吸引超过130000名参会者,其中来自中国的参展商有1300余家,创历史新高。届时全球消费类电子、智能家居、汽车等领域的优秀企业将展示跨越垂直领域的革命性产品,探讨行业创新发展,并为消费电子行业全年发展“定调”。 AI终端落地将成为核心主题,创新产品将密集推出。人工智能在CES 2025展会中将继续扮演着至关重要的角色,今年将围绕A
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立讯精密
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夜长梦山
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【华西电子】禾赛科技单月雷达交付量破10万台,面向机器人市场单月破2万台@所有人 🧧根据禾赛科技今天最新公告:禾赛12月激光雷达交付量突破100,000台,成为全球首个达成单月交付量超过10万台的激光雷达企业。值得一提的是,禾赛面向机器人市场单月交付激光雷达超过20,000台,广泛覆盖移动机器人、配送机器人、清扫机器人、割草机器人等多个领域。我们预测25年车载ADAS交付量近150万台,机器人交付量15-20万台。26-27年继续维持高速增长。 🌹激光雷达产业趋势爆发明确,继续强烈推荐:禾
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夜长梦山
2024-12-30 15:31:25
【CT电新】盛弘股份大涨点评
🍁今日盛弘股份大涨,我们认为系公司电能质量业务中的APF产品出现基本面变化。大型数据中心为保数据不丢失,一般会配置大量的UPS,从而引入大量5次、7次、11次谐波到电网中,对数据通信系统产生很大干扰,影响设备使用寿命,甚至导致装置误跳闸。而电流畸变也会对数据储存的安全稳定性造成困扰。因此APF能有效提高数据中心电网的可靠性和安全性,对数据中心至关重要。 🍁而此前彭博社也发布过一份特别报告称,美国大型数据中心附近区域的电力质量正在下降。而电力质量下降会缩短家用电器的使用寿命,并可能导致故障、过
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盛弘股份
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夜长梦山
2024-12-30 15:29:36
【国金可选消费】组合配置&中观策略
内需复苏趋势不改,关注红利+主题机会 可选消费策略 推荐排序:①行业:白电>运动服饰>两轮车>包装>旅游;②风格因子:质量(红利)>规模(补贴链等题材)>价值>成长。 1. 坚定财政补贴主线。10-11月内需整体延续复苏方向,各地亦有地方性政策出台,补贴链依然是当前确定性最强主线,关注其中有预期差的扩散方向。 2. 红利资产配置提升。近期十年期国债收益率突破历史低位,股债息差进一步走扩,红利资产配置性价比提升,优选竞争壁垒稳固+保持分红的成熟行业龙头。 3. 寻找主题投资机会。流动性宽松+业绩真
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中信证券
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夜长梦山
2024-12-30 15:28:32
关于TCL智家股价异动解释
早盘公司股价大涨,市场认为在于少数股东股权收回预期炒作:TCL智家(奥马电器)于2020.3完成子公司49%股权转让交割,按合约要求,若公司在主张行权期内要求回购,最晚交割日期应在2025.3。 对于合约内容及细则,我们再次进行梳理: 1)2019.2 公司与中山国资下中山金控签订合作框架协议,由中山纾困基金牵头,与华鑫国际信托签署了《股权收益权转让及回购合同》与《股权质押合同》,获得融资9.7亿元,用于解决当下流动性问题。此合约【并非】是少数股权转让合约,公司已于2021.12解除了奥马冰箱子
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TCL智家
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夜长梦山
2024-12-30 15:27:41
【ct电新】低压电器各家公司信通领域收入测算:
#正泰电器2024年营收预计15-20亿元收入,收入占比2.85%,与华为、烽火、普洛斯等合作密切,间接供货字节、美团等客户; #良信股份2024年营收2.6亿元,收入占比5.67%,主要是面向维谛技术主要提供通信电源、UPS、光伏、风电等领域的智慧电气解决方案,间接给英伟达供货; #泰永长征2024年1亿元+,收入占比10%左右,与中兴、中国移动等合作密切; #天正电气2024年营收1亿元+,收入占比3-4%,与移动合作密切,间接供货腾讯、百度等公司。
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泰永长征
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夜长梦山
2024-12-30 15:27:04
【申万轻工】雅迪控股
利空出尽,2025年行业β提速叠加公司改革提效,弹性可期! 公司公告2024年归母净利润12-14e元(23年26.4e) 公司重视资本市场回报,#2024年分红额绝对值不低于2023年,其中分红率预计50%,其余部分以特别分红形式补足 管理思路变化:反思此前出现的问题:1)追求跑马圈地,以价换量;2)返利政策挂钩提货价,渠道乱价影响店效。#2024年最大改变是内部统一思想:依靠产品性能提升,追求有毛利的市占率提升。重新提拔新生代张劲松总作为国内销售负责人,对内推动销售团队扁平化,精简层级,对外
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雅迪控股
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夜长梦山
2024-12-30 15:26:38
OTA板块调整简评 1)目前看基本面没有变化,春节行业展望也不错,在24年高基数下航空出行量增预计还会有10%,价格预计微跌。 2)酒店Revpar Q4降幅中低个位数,相比Q2 Q3均有优化,Q3时Revpar8月同比-9.8%、9月同比-7.7%,Q4趋势可。 3)部分投资人担心受坠机影响,我们认为影响有限,逻辑偏短,而且毕竟航空也没大跌。 4)从酒店角度确实是有些声音,又在提平台合理收费和让利,这个担忧是在的。近一周这个声音尤其多些。 5)另外同程的交易盘是内资为主,今日A股景区同样下跌明
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12.31培育钻石板块再次启动,近期毛坯涨价再次带来催化【国金美护罗晓婷/周舒怡】
🎁华晶上海分布2025.1.1开始大单晶(培育钻毛坯)价格涨13%,本轮价格是行业性普涨、有些企业早在24Q4就已经涨价(力量钻石)、但是未来不好说还能涨多少。 🎁涨价背后是需求端的推动(天然钻不赚钱了、印度切磨厂数量至少翻倍;终端珠宝领域及非珠宝领域需求在打开)+hthp供给出清。 🎁今年初至年底价格跌了一半,价格到底以后行业持续出行、进入行业淘汰赛、大企业有优势。 🎁HTHP优势领域1克拉以下的价格涨幅更多因为美国、印度对小克拉需求增多;CVD价格横盘因为印度CVD扩产较多。 🎁投
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中信证券
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多点开花,持续强Call:字节服务器电源迎来突破,A客户有望再造奥海——奥海科技观点更新20241231 1、公司主业消费电子业务未来有望受益于AI手机充电功率升级以及消费电子补贴政策落地,当前手机平均功率在30w+,未来有望突破60w的快充,实现价值量倍增,公司手机充电器收入占比60%。 2、公司短期通过服务器组装厂进入字节服务器电源供应链,已突破2kw功率电源产品,字节2025年资本开支或1600e,900e用于AI算力采购,斥资70e美金购买英伟达芯片,未来字节服务器电源市场放量可期。 3
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【招商医药】2025年度投资策略
趋势向上,看好医药创新出海、内需消费与并购机会 自2015年药监改革、2018年医保改革后,我们认为2024年是医药政策周期起点,全链条鼓励医药创新系列政策逐步落地,国家从产业战略高度,支持生物医药新质生产力发展。医保丙类目录+商保扩容打开支付空间推动行业创新。我们看好医药2025年趋势向上,关注医药创新出海、内需消费与并购机会。 1.药品与科技板块:关注出海+内需两大主线。Pharma药企创新药占比不断提高,逐步收获出海硕果。中型or特色药企关注刚需属性药品,竞争格局尤为重要。Biotech公
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惠泰医疗
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【瑞芯微】重视端侧AI推理算力龙头布局机遇
存算一体算力龙头高单价 【NPU】:公司在研NPU可搭配高端SoC或独立出售,存算一体架构,带宽大幅提升适用于推理场景,单颗算力可达20-30T,作为SoCAI算力补充,组合最高可达100T,是高灵活度、高成本、高售价的算力芯片。此外独立出售可拓展此前未覆盖的高算力场景需求(6T以上),空间弹性大! 公司多年深度布局国产算力,客户资源深厚,NPU可借助现有渠道及客户,快速上量(覆盖3588已有下游),如座舱、服务器、平板等。公司卡位端侧推理算力,极具稀缺性! 高算力大单品进入收获期 旗舰3588
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【广发商社】跨境电商跟踪
TikTok北美强售令出现转机,TikTok等新兴平台发力投入! TikTok命运出现转机:12月27日,美国当选总统特朗普提出请求,要求暂停执行TikTok强制出售令。特朗普表示,希望法院在他于明年1月20日正式就职后,通过政治手段解决此争议。TikTok在美国的“不卖就禁”的命运或许迎来专辑,跨境卖家以静制动,保持在该平台的投入度。 #华凯易佰: 目前TikTok、temu的收入占比分别为3%左右,明年将加大对TikTok布局。公司25年将加大投入精品,尤其是宠物、户外等品类。 #赛维时代:
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【GJDZ|兆易创新】高速光模块MCU国产替代龙头,受益国内云商Capex高增、数通设备升级,强烈推荐 📖光模块核心器件光芯片、DSP目前主要还是依靠海外厂商,MCU是为数不多具备国产替代能力且价值量较高的元器件。目前高速光模块MCU基本被亚德诺、瑞萨、意法所垄断,单颗报价5-6美金,每通道至少需要1颗。核心技术难点为需要集成高精度模拟功能的同时,实现小型化、低功耗,并且在高温、高频电磁信号环境下保持稳定性、可靠性,因此技术门槛相对较高,属于尚未实现国产替代的细分MCU领域。 兆易创新为国产通
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【天风海外 | 智驾激光雷达】禾赛科技
量产定点逐步落地,业绩将进入高速增长期 近期更新:ADAS方面,公司获国内三家销量 Top 5 车企的十余款量产车型定点。合作覆盖多个车型品牌,其中多款车型计划于 25 年发布。机器人方面,公司面向机器人市场12月交付激光雷达超过 20000 台,覆盖配送、清扫、割草等多领域。 持续看好公司ADAS和AM业务业绩增长趋势: ADAS业务:新车型SOP及采用率提升下交付量快速增长。国内客户包括理想、小米、零跑、比亚迪、华为、长城、长安等。截至24年底,公司已累计获得来自 21 家车企的超过 100
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【华福电子杨钟】CES 2025启幕在即,AI浪潮涌动
投资要点 2025年1月7-10日,全球科技盛宴——2025CES全球消费电子展将在美国拉斯维加斯璀璨举行。作为全球规模最大、最具影响力的科技风向标大会,该展会预计将吸引超过130000名参会者,其中来自中国的参展商有1300余家,创历史新高。届时全球消费类电子、智能家居、汽车等领域的优秀企业将展示跨越垂直领域的革命性产品,探讨行业创新发展,并为消费电子行业全年发展“定调”。 AI终端落地将成为核心主题,创新产品将密集推出。人工智能在CES 2025展会中将继续扮演着至关重要的角色,今年将围绕A
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【华西电子】禾赛科技单月雷达交付量破10万台,面向机器人市场单月破2万台@所有人 🧧根据禾赛科技今天最新公告:禾赛12月激光雷达交付量突破100,000台,成为全球首个达成单月交付量超过10万台的激光雷达企业。值得一提的是,禾赛面向机器人市场单月交付激光雷达超过20,000台,广泛覆盖移动机器人、配送机器人、清扫机器人、割草机器人等多个领域。我们预测25年车载ADAS交付量近150万台,机器人交付量15-20万台。26-27年继续维持高速增长。 🌹激光雷达产业趋势爆发明确,继续强烈推荐:禾
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【CT电新】盛弘股份大涨点评
🍁今日盛弘股份大涨,我们认为系公司电能质量业务中的APF产品出现基本面变化。大型数据中心为保数据不丢失,一般会配置大量的UPS,从而引入大量5次、7次、11次谐波到电网中,对数据通信系统产生很大干扰,影响设备使用寿命,甚至导致装置误跳闸。而电流畸变也会对数据储存的安全稳定性造成困扰。因此APF能有效提高数据中心电网的可靠性和安全性,对数据中心至关重要。 🍁而此前彭博社也发布过一份特别报告称,美国大型数据中心附近区域的电力质量正在下降。而电力质量下降会缩短家用电器的使用寿命,并可能导致故障、过
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【国金可选消费】组合配置&中观策略
内需复苏趋势不改,关注红利+主题机会 可选消费策略 推荐排序:①行业:白电>运动服饰>两轮车>包装>旅游;②风格因子:质量(红利)>规模(补贴链等题材)>价值>成长。 1. 坚定财政补贴主线。10-11月内需整体延续复苏方向,各地亦有地方性政策出台,补贴链依然是当前确定性最强主线,关注其中有预期差的扩散方向。 2. 红利资产配置提升。近期十年期国债收益率突破历史低位,股债息差进一步走扩,红利资产配置性价比提升,优选竞争壁垒稳固+保持分红的成熟行业龙头。 3. 寻找主题投资机会。流动性宽松+业绩真
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关于TCL智家股价异动解释
早盘公司股价大涨,市场认为在于少数股东股权收回预期炒作:TCL智家(奥马电器)于2020.3完成子公司49%股权转让交割,按合约要求,若公司在主张行权期内要求回购,最晚交割日期应在2025.3。 对于合约内容及细则,我们再次进行梳理: 1)2019.2 公司与中山国资下中山金控签订合作框架协议,由中山纾困基金牵头,与华鑫国际信托签署了《股权收益权转让及回购合同》与《股权质押合同》,获得融资9.7亿元,用于解决当下流动性问题。此合约【并非】是少数股权转让合约,公司已于2021.12解除了奥马冰箱子
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【ct电新】低压电器各家公司信通领域收入测算:
#正泰电器2024年营收预计15-20亿元收入,收入占比2.85%,与华为、烽火、普洛斯等合作密切,间接供货字节、美团等客户; #良信股份2024年营收2.6亿元,收入占比5.67%,主要是面向维谛技术主要提供通信电源、UPS、光伏、风电等领域的智慧电气解决方案,间接给英伟达供货; #泰永长征2024年1亿元+,收入占比10%左右,与中兴、中国移动等合作密切; #天正电气2024年营收1亿元+,收入占比3-4%,与移动合作密切,间接供货腾讯、百度等公司。
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【申万轻工】雅迪控股
利空出尽,2025年行业β提速叠加公司改革提效,弹性可期! 公司公告2024年归母净利润12-14e元(23年26.4e) 公司重视资本市场回报,#2024年分红额绝对值不低于2023年,其中分红率预计50%,其余部分以特别分红形式补足 管理思路变化:反思此前出现的问题:1)追求跑马圈地,以价换量;2)返利政策挂钩提货价,渠道乱价影响店效。#2024年最大改变是内部统一思想:依靠产品性能提升,追求有毛利的市占率提升。重新提拔新生代张劲松总作为国内销售负责人,对内推动销售团队扁平化,精简层级,对外
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OTA板块调整简评 1)目前看基本面没有变化,春节行业展望也不错,在24年高基数下航空出行量增预计还会有10%,价格预计微跌。 2)酒店Revpar Q4降幅中低个位数,相比Q2 Q3均有优化,Q3时Revpar8月同比-9.8%、9月同比-7.7%,Q4趋势可。 3)部分投资人担心受坠机影响,我们认为影响有限,逻辑偏短,而且毕竟航空也没大跌。 4)从酒店角度确实是有些声音,又在提平台合理收费和让利,这个担忧是在的。近一周这个声音尤其多些。 5)另外同程的交易盘是内资为主,今日A股景区同样下跌明
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🎁华晶上海分布2025.1.1开始大单晶(培育钻毛坯)价格涨13%,本轮价格是行业性普涨、有些企业早在24Q4就已经涨价(力量钻石)、但是未来不好说还能涨多少。 🎁涨价背后是需求端的推动(天然钻不赚钱了、印度切磨厂数量至少翻倍;终端珠宝领域及非珠宝领域需求在打开)+hthp供给出清。 🎁今年初至年底价格跌了一半,价格到底以后行业持续出行、进入行业淘汰赛、大企业有优势。 🎁HTHP优势领域1克拉以下的价格涨幅更多因为美国、印度对小克拉需求增多;CVD价格横盘因为印度CVD扩产较多。 🎁投
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多点开花,持续强Call:字节服务器电源迎来突破,A客户有望再造奥海——奥海科技观点更新20241231 1、公司主业消费电子业务未来有望受益于AI手机充电功率升级以及消费电子补贴政策落地,当前手机平均功率在30w+,未来有望突破60w的快充,实现价值量倍增,公司手机充电器收入占比60%。 2、公司短期通过服务器组装厂进入字节服务器电源供应链,已突破2kw功率电源产品,字节2025年资本开支或1600e,900e用于AI算力采购,斥资70e美金购买英伟达芯片,未来字节服务器电源市场放量可期。 3
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【招商医药】2025年度投资策略
趋势向上,看好医药创新出海、内需消费与并购机会 自2015年药监改革、2018年医保改革后,我们认为2024年是医药政策周期起点,全链条鼓励医药创新系列政策逐步落地,国家从产业战略高度,支持生物医药新质生产力发展。医保丙类目录+商保扩容打开支付空间推动行业创新。我们看好医药2025年趋势向上,关注医药创新出海、内需消费与并购机会。 1.药品与科技板块:关注出海+内需两大主线。Pharma药企创新药占比不断提高,逐步收获出海硕果。中型or特色药企关注刚需属性药品,竞争格局尤为重要。Biotech公
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惠泰医疗
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12.18
夜长梦山
2024-12-30 15:35:20
【瑞芯微】重视端侧AI推理算力龙头布局机遇
存算一体算力龙头高单价 【NPU】:公司在研NPU可搭配高端SoC或独立出售,存算一体架构,带宽大幅提升适用于推理场景,单颗算力可达20-30T,作为SoCAI算力补充,组合最高可达100T,是高灵活度、高成本、高售价的算力芯片。此外独立出售可拓展此前未覆盖的高算力场景需求(6T以上),空间弹性大! 公司多年深度布局国产算力,客户资源深厚,NPU可借助现有渠道及客户,快速上量(覆盖3588已有下游),如座舱、服务器、平板等。公司卡位端侧推理算力,极具稀缺性! 高算力大单品进入收获期 旗舰3588
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中信证券
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夜长梦山
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【广发商社】跨境电商跟踪
TikTok北美强售令出现转机,TikTok等新兴平台发力投入! TikTok命运出现转机:12月27日,美国当选总统特朗普提出请求,要求暂停执行TikTok强制出售令。特朗普表示,希望法院在他于明年1月20日正式就职后,通过政治手段解决此争议。TikTok在美国的“不卖就禁”的命运或许迎来专辑,跨境卖家以静制动,保持在该平台的投入度。 #华凯易佰: 目前TikTok、temu的收入占比分别为3%左右,明年将加大对TikTok布局。公司25年将加大投入精品,尤其是宠物、户外等品类。 #赛维时代:
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华凯易佰
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【GJDZ|兆易创新】高速光模块MCU国产替代龙头,受益国内云商Capex高增、数通设备升级,强烈推荐 📖光模块核心器件光芯片、DSP目前主要还是依靠海外厂商,MCU是为数不多具备国产替代能力且价值量较高的元器件。目前高速光模块MCU基本被亚德诺、瑞萨、意法所垄断,单颗报价5-6美金,每通道至少需要1颗。核心技术难点为需要集成高精度模拟功能的同时,实现小型化、低功耗,并且在高温、高频电磁信号环境下保持稳定性、可靠性,因此技术门槛相对较高,属于尚未实现国产替代的细分MCU领域。 兆易创新为国产通
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夜长梦山
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【天风海外 | 智驾激光雷达】禾赛科技
量产定点逐步落地,业绩将进入高速增长期 近期更新:ADAS方面,公司获国内三家销量 Top 5 车企的十余款量产车型定点。合作覆盖多个车型品牌,其中多款车型计划于 25 年发布。机器人方面,公司面向机器人市场12月交付激光雷达超过 20000 台,覆盖配送、清扫、割草等多领域。 持续看好公司ADAS和AM业务业绩增长趋势: ADAS业务:新车型SOP及采用率提升下交付量快速增长。国内客户包括理想、小米、零跑、比亚迪、华为、长城、长安等。截至24年底,公司已累计获得来自 21 家车企的超过 100
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禾赛科技
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夜长梦山
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【华福电子杨钟】CES 2025启幕在即,AI浪潮涌动
投资要点 2025年1月7-10日,全球科技盛宴——2025CES全球消费电子展将在美国拉斯维加斯璀璨举行。作为全球规模最大、最具影响力的科技风向标大会,该展会预计将吸引超过130000名参会者,其中来自中国的参展商有1300余家,创历史新高。届时全球消费类电子、智能家居、汽车等领域的优秀企业将展示跨越垂直领域的革命性产品,探讨行业创新发展,并为消费电子行业全年发展“定调”。 AI终端落地将成为核心主题,创新产品将密集推出。人工智能在CES 2025展会中将继续扮演着至关重要的角色,今年将围绕A
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立讯精密
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【华西电子】禾赛科技单月雷达交付量破10万台,面向机器人市场单月破2万台@所有人 🧧根据禾赛科技今天最新公告:禾赛12月激光雷达交付量突破100,000台,成为全球首个达成单月交付量超过10万台的激光雷达企业。值得一提的是,禾赛面向机器人市场单月交付激光雷达超过20,000台,广泛覆盖移动机器人、配送机器人、清扫机器人、割草机器人等多个领域。我们预测25年车载ADAS交付量近150万台,机器人交付量15-20万台。26-27年继续维持高速增长。 🌹激光雷达产业趋势爆发明确,继续强烈推荐:禾
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夜长梦山
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【CT电新】盛弘股份大涨点评
🍁今日盛弘股份大涨,我们认为系公司电能质量业务中的APF产品出现基本面变化。大型数据中心为保数据不丢失,一般会配置大量的UPS,从而引入大量5次、7次、11次谐波到电网中,对数据通信系统产生很大干扰,影响设备使用寿命,甚至导致装置误跳闸。而电流畸变也会对数据储存的安全稳定性造成困扰。因此APF能有效提高数据中心电网的可靠性和安全性,对数据中心至关重要。 🍁而此前彭博社也发布过一份特别报告称,美国大型数据中心附近区域的电力质量正在下降。而电力质量下降会缩短家用电器的使用寿命,并可能导致故障、过
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盛弘股份
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夜长梦山
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【国金可选消费】组合配置&中观策略
内需复苏趋势不改,关注红利+主题机会 可选消费策略 推荐排序:①行业:白电>运动服饰>两轮车>包装>旅游;②风格因子:质量(红利)>规模(补贴链等题材)>价值>成长。 1. 坚定财政补贴主线。10-11月内需整体延续复苏方向,各地亦有地方性政策出台,补贴链依然是当前确定性最强主线,关注其中有预期差的扩散方向。 2. 红利资产配置提升。近期十年期国债收益率突破历史低位,股债息差进一步走扩,红利资产配置性价比提升,优选竞争壁垒稳固+保持分红的成熟行业龙头。 3. 寻找主题投资机会。流动性宽松+业绩真
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中信证券
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夜长梦山
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关于TCL智家股价异动解释
早盘公司股价大涨,市场认为在于少数股东股权收回预期炒作:TCL智家(奥马电器)于2020.3完成子公司49%股权转让交割,按合约要求,若公司在主张行权期内要求回购,最晚交割日期应在2025.3。 对于合约内容及细则,我们再次进行梳理: 1)2019.2 公司与中山国资下中山金控签订合作框架协议,由中山纾困基金牵头,与华鑫国际信托签署了《股权收益权转让及回购合同》与《股权质押合同》,获得融资9.7亿元,用于解决当下流动性问题。此合约【并非】是少数股权转让合约,公司已于2021.12解除了奥马冰箱子
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TCL智家
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夜长梦山
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【ct电新】低压电器各家公司信通领域收入测算:
#正泰电器2024年营收预计15-20亿元收入,收入占比2.85%,与华为、烽火、普洛斯等合作密切,间接供货字节、美团等客户; #良信股份2024年营收2.6亿元,收入占比5.67%,主要是面向维谛技术主要提供通信电源、UPS、光伏、风电等领域的智慧电气解决方案,间接给英伟达供货; #泰永长征2024年1亿元+,收入占比10%左右,与中兴、中国移动等合作密切; #天正电气2024年营收1亿元+,收入占比3-4%,与移动合作密切,间接供货腾讯、百度等公司。
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泰永长征
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夜长梦山
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【申万轻工】雅迪控股
利空出尽,2025年行业β提速叠加公司改革提效,弹性可期! 公司公告2024年归母净利润12-14e元(23年26.4e) 公司重视资本市场回报,#2024年分红额绝对值不低于2023年,其中分红率预计50%,其余部分以特别分红形式补足 管理思路变化:反思此前出现的问题:1)追求跑马圈地,以价换量;2)返利政策挂钩提货价,渠道乱价影响店效。#2024年最大改变是内部统一思想:依靠产品性能提升,追求有毛利的市占率提升。重新提拔新生代张劲松总作为国内销售负责人,对内推动销售团队扁平化,精简层级,对外
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雅迪控股
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夜长梦山
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OTA板块调整简评 1)目前看基本面没有变化,春节行业展望也不错,在24年高基数下航空出行量增预计还会有10%,价格预计微跌。 2)酒店Revpar Q4降幅中低个位数,相比Q2 Q3均有优化,Q3时Revpar8月同比-9.8%、9月同比-7.7%,Q4趋势可。 3)部分投资人担心受坠机影响,我们认为影响有限,逻辑偏短,而且毕竟航空也没大跌。 4)从酒店角度确实是有些声音,又在提平台合理收费和让利,这个担忧是在的。近一周这个声音尤其多些。 5)另外同程的交易盘是内资为主,今日A股景区同样下跌明
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夜长梦山
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12.31培育钻石板块再次启动,近期毛坯涨价再次带来催化【国金美护罗晓婷/周舒怡】
🎁华晶上海分布2025.1.1开始大单晶(培育钻毛坯)价格涨13%,本轮价格是行业性普涨、有些企业早在24Q4就已经涨价(力量钻石)、但是未来不好说还能涨多少。 🎁涨价背后是需求端的推动(天然钻不赚钱了、印度切磨厂数量至少翻倍;终端珠宝领域及非珠宝领域需求在打开)+hthp供给出清。 🎁今年初至年底价格跌了一半,价格到底以后行业持续出行、进入行业淘汰赛、大企业有优势。 🎁HTHP优势领域1克拉以下的价格涨幅更多因为美国、印度对小克拉需求增多;CVD价格横盘因为印度CVD扩产较多。 🎁投
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中信证券
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夜长梦山
2024-12-31 12:28:20
多点开花,持续强Call:字节服务器电源迎来突破,A客户有望再造奥海——奥海科技观点更新20241231 1、公司主业消费电子业务未来有望受益于AI手机充电功率升级以及消费电子补贴政策落地,当前手机平均功率在30w+,未来有望突破60w的快充,实现价值量倍增,公司手机充电器收入占比60%。 2、公司短期通过服务器组装厂进入字节服务器电源供应链,已突破2kw功率电源产品,字节2025年资本开支或1600e,900e用于AI算力采购,斥资70e美金购买英伟达芯片,未来字节服务器电源市场放量可期。 3
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【招商医药】2025年度投资策略
趋势向上,看好医药创新出海、内需消费与并购机会 自2015年药监改革、2018年医保改革后,我们认为2024年是医药政策周期起点,全链条鼓励医药创新系列政策逐步落地,国家从产业战略高度,支持生物医药新质生产力发展。医保丙类目录+商保扩容打开支付空间推动行业创新。我们看好医药2025年趋势向上,关注医药创新出海、内需消费与并购机会。 1.药品与科技板块:关注出海+内需两大主线。Pharma药企创新药占比不断提高,逐步收获出海硕果。中型or特色药企关注刚需属性药品,竞争格局尤为重要。Biotech公
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【瑞芯微】重视端侧AI推理算力龙头布局机遇
存算一体算力龙头高单价 【NPU】:公司在研NPU可搭配高端SoC或独立出售,存算一体架构,带宽大幅提升适用于推理场景,单颗算力可达20-30T,作为SoCAI算力补充,组合最高可达100T,是高灵活度、高成本、高售价的算力芯片。此外独立出售可拓展此前未覆盖的高算力场景需求(6T以上),空间弹性大! 公司多年深度布局国产算力,客户资源深厚,NPU可借助现有渠道及客户,快速上量(覆盖3588已有下游),如座舱、服务器、平板等。公司卡位端侧推理算力,极具稀缺性! 高算力大单品进入收获期 旗舰3588
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【广发商社】跨境电商跟踪
TikTok北美强售令出现转机,TikTok等新兴平台发力投入! TikTok命运出现转机:12月27日,美国当选总统特朗普提出请求,要求暂停执行TikTok强制出售令。特朗普表示,希望法院在他于明年1月20日正式就职后,通过政治手段解决此争议。TikTok在美国的“不卖就禁”的命运或许迎来专辑,跨境卖家以静制动,保持在该平台的投入度。 #华凯易佰: 目前TikTok、temu的收入占比分别为3%左右,明年将加大对TikTok布局。公司25年将加大投入精品,尤其是宠物、户外等品类。 #赛维时代:
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【GJDZ|兆易创新】高速光模块MCU国产替代龙头,受益国内云商Capex高增、数通设备升级,强烈推荐 📖光模块核心器件光芯片、DSP目前主要还是依靠海外厂商,MCU是为数不多具备国产替代能力且价值量较高的元器件。目前高速光模块MCU基本被亚德诺、瑞萨、意法所垄断,单颗报价5-6美金,每通道至少需要1颗。核心技术难点为需要集成高精度模拟功能的同时,实现小型化、低功耗,并且在高温、高频电磁信号环境下保持稳定性、可靠性,因此技术门槛相对较高,属于尚未实现国产替代的细分MCU领域。 兆易创新为国产通
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【天风海外 | 智驾激光雷达】禾赛科技
量产定点逐步落地,业绩将进入高速增长期 近期更新:ADAS方面,公司获国内三家销量 Top 5 车企的十余款量产车型定点。合作覆盖多个车型品牌,其中多款车型计划于 25 年发布。机器人方面,公司面向机器人市场12月交付激光雷达超过 20000 台,覆盖配送、清扫、割草等多领域。 持续看好公司ADAS和AM业务业绩增长趋势: ADAS业务:新车型SOP及采用率提升下交付量快速增长。国内客户包括理想、小米、零跑、比亚迪、华为、长城、长安等。截至24年底,公司已累计获得来自 21 家车企的超过 100
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【华福电子杨钟】CES 2025启幕在即,AI浪潮涌动
投资要点 2025年1月7-10日,全球科技盛宴——2025CES全球消费电子展将在美国拉斯维加斯璀璨举行。作为全球规模最大、最具影响力的科技风向标大会,该展会预计将吸引超过130000名参会者,其中来自中国的参展商有1300余家,创历史新高。届时全球消费类电子、智能家居、汽车等领域的优秀企业将展示跨越垂直领域的革命性产品,探讨行业创新发展,并为消费电子行业全年发展“定调”。 AI终端落地将成为核心主题,创新产品将密集推出。人工智能在CES 2025展会中将继续扮演着至关重要的角色,今年将围绕A
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【华西电子】禾赛科技单月雷达交付量破10万台,面向机器人市场单月破2万台@所有人 🧧根据禾赛科技今天最新公告:禾赛12月激光雷达交付量突破100,000台,成为全球首个达成单月交付量超过10万台的激光雷达企业。值得一提的是,禾赛面向机器人市场单月交付激光雷达超过20,000台,广泛覆盖移动机器人、配送机器人、清扫机器人、割草机器人等多个领域。我们预测25年车载ADAS交付量近150万台,机器人交付量15-20万台。26-27年继续维持高速增长。 🌹激光雷达产业趋势爆发明确,继续强烈推荐:禾
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【CT电新】盛弘股份大涨点评
🍁今日盛弘股份大涨,我们认为系公司电能质量业务中的APF产品出现基本面变化。大型数据中心为保数据不丢失,一般会配置大量的UPS,从而引入大量5次、7次、11次谐波到电网中,对数据通信系统产生很大干扰,影响设备使用寿命,甚至导致装置误跳闸。而电流畸变也会对数据储存的安全稳定性造成困扰。因此APF能有效提高数据中心电网的可靠性和安全性,对数据中心至关重要。 🍁而此前彭博社也发布过一份特别报告称,美国大型数据中心附近区域的电力质量正在下降。而电力质量下降会缩短家用电器的使用寿命,并可能导致故障、过
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【国金可选消费】组合配置&中观策略
内需复苏趋势不改,关注红利+主题机会 可选消费策略 推荐排序:①行业:白电>运动服饰>两轮车>包装>旅游;②风格因子:质量(红利)>规模(补贴链等题材)>价值>成长。 1. 坚定财政补贴主线。10-11月内需整体延续复苏方向,各地亦有地方性政策出台,补贴链依然是当前确定性最强主线,关注其中有预期差的扩散方向。 2. 红利资产配置提升。近期十年期国债收益率突破历史低位,股债息差进一步走扩,红利资产配置性价比提升,优选竞争壁垒稳固+保持分红的成熟行业龙头。 3. 寻找主题投资机会。流动性宽松+业绩真
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关于TCL智家股价异动解释
早盘公司股价大涨,市场认为在于少数股东股权收回预期炒作:TCL智家(奥马电器)于2020.3完成子公司49%股权转让交割,按合约要求,若公司在主张行权期内要求回购,最晚交割日期应在2025.3。 对于合约内容及细则,我们再次进行梳理: 1)2019.2 公司与中山国资下中山金控签订合作框架协议,由中山纾困基金牵头,与华鑫国际信托签署了《股权收益权转让及回购合同》与《股权质押合同》,获得融资9.7亿元,用于解决当下流动性问题。此合约【并非】是少数股权转让合约,公司已于2021.12解除了奥马冰箱子
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【ct电新】低压电器各家公司信通领域收入测算:
#正泰电器2024年营收预计15-20亿元收入,收入占比2.85%,与华为、烽火、普洛斯等合作密切,间接供货字节、美团等客户; #良信股份2024年营收2.6亿元,收入占比5.67%,主要是面向维谛技术主要提供通信电源、UPS、光伏、风电等领域的智慧电气解决方案,间接给英伟达供货; #泰永长征2024年1亿元+,收入占比10%左右,与中兴、中国移动等合作密切; #天正电气2024年营收1亿元+,收入占比3-4%,与移动合作密切,间接供货腾讯、百度等公司。
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【申万轻工】雅迪控股
利空出尽,2025年行业β提速叠加公司改革提效,弹性可期! 公司公告2024年归母净利润12-14e元(23年26.4e) 公司重视资本市场回报,#2024年分红额绝对值不低于2023年,其中分红率预计50%,其余部分以特别分红形式补足 管理思路变化:反思此前出现的问题:1)追求跑马圈地,以价换量;2)返利政策挂钩提货价,渠道乱价影响店效。#2024年最大改变是内部统一思想:依靠产品性能提升,追求有毛利的市占率提升。重新提拔新生代张劲松总作为国内销售负责人,对内推动销售团队扁平化,精简层级,对外
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OTA板块调整简评 1)目前看基本面没有变化,春节行业展望也不错,在24年高基数下航空出行量增预计还会有10%,价格预计微跌。 2)酒店Revpar Q4降幅中低个位数,相比Q2 Q3均有优化,Q3时Revpar8月同比-9.8%、9月同比-7.7%,Q4趋势可。 3)部分投资人担心受坠机影响,我们认为影响有限,逻辑偏短,而且毕竟航空也没大跌。 4)从酒店角度确实是有些声音,又在提平台合理收费和让利,这个担忧是在的。近一周这个声音尤其多些。 5)另外同程的交易盘是内资为主,今日A股景区同样下跌明
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12.31培育钻石板块再次启动,近期毛坯涨价再次带来催化【国金美护罗晓婷/周舒怡】
🎁华晶上海分布2025.1.1开始大单晶(培育钻毛坯)价格涨13%,本轮价格是行业性普涨、有些企业早在24Q4就已经涨价(力量钻石)、但是未来不好说还能涨多少。 🎁涨价背后是需求端的推动(天然钻不赚钱了、印度切磨厂数量至少翻倍;终端珠宝领域及非珠宝领域需求在打开)+hthp供给出清。 🎁今年初至年底价格跌了一半,价格到底以后行业持续出行、进入行业淘汰赛、大企业有优势。 🎁HTHP优势领域1克拉以下的价格涨幅更多因为美国、印度对小克拉需求增多;CVD价格横盘因为印度CVD扩产较多。 🎁投
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多点开花,持续强Call:字节服务器电源迎来突破,A客户有望再造奥海——奥海科技观点更新20241231 1、公司主业消费电子业务未来有望受益于AI手机充电功率升级以及消费电子补贴政策落地,当前手机平均功率在30w+,未来有望突破60w的快充,实现价值量倍增,公司手机充电器收入占比60%。 2、公司短期通过服务器组装厂进入字节服务器电源供应链,已突破2kw功率电源产品,字节2025年资本开支或1600e,900e用于AI算力采购,斥资70e美金购买英伟达芯片,未来字节服务器电源市场放量可期。 3
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【瑞芯微】重视端侧AI推理算力龙头布局机遇
存算一体算力龙头高单价 【NPU】:公司在研NPU可搭配高端SoC或独立出售,存算一体架构,带宽大幅提升适用于推理场景,单颗算力可达20-30T,作为SoCAI算力补充,组合最高可达100T,是高灵活度、高成本、高售价的算力芯片。此外独立出售可拓展此前未覆盖的高算力场景需求(6T以上),空间弹性大! 公司多年深度布局国产算力,客户资源深厚,NPU可借助现有渠道及客户,快速上量(覆盖3588已有下游),如座舱、服务器、平板等。公司卡位端侧推理算力,极具稀缺性! 高算力大单品进入收获期 旗舰3588
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【广发商社】跨境电商跟踪
TikTok北美强售令出现转机,TikTok等新兴平台发力投入! TikTok命运出现转机:12月27日,美国当选总统特朗普提出请求,要求暂停执行TikTok强制出售令。特朗普表示,希望法院在他于明年1月20日正式就职后,通过政治手段解决此争议。TikTok在美国的“不卖就禁”的命运或许迎来专辑,跨境卖家以静制动,保持在该平台的投入度。 #华凯易佰: 目前TikTok、temu的收入占比分别为3%左右,明年将加大对TikTok布局。公司25年将加大投入精品,尤其是宠物、户外等品类。 #赛维时代:
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【GJDZ|兆易创新】高速光模块MCU国产替代龙头,受益国内云商Capex高增、数通设备升级,强烈推荐 📖光模块核心器件光芯片、DSP目前主要还是依靠海外厂商,MCU是为数不多具备国产替代能力且价值量较高的元器件。目前高速光模块MCU基本被亚德诺、瑞萨、意法所垄断,单颗报价5-6美金,每通道至少需要1颗。核心技术难点为需要集成高精度模拟功能的同时,实现小型化、低功耗,并且在高温、高频电磁信号环境下保持稳定性、可靠性,因此技术门槛相对较高,属于尚未实现国产替代的细分MCU领域。 兆易创新为国产通
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夜长梦山
2024-12-30 15:34:17
【天风海外 | 智驾激光雷达】禾赛科技
量产定点逐步落地,业绩将进入高速增长期 近期更新:ADAS方面,公司获国内三家销量 Top 5 车企的十余款量产车型定点。合作覆盖多个车型品牌,其中多款车型计划于 25 年发布。机器人方面,公司面向机器人市场12月交付激光雷达超过 20000 台,覆盖配送、清扫、割草等多领域。 持续看好公司ADAS和AM业务业绩增长趋势: ADAS业务:新车型SOP及采用率提升下交付量快速增长。国内客户包括理想、小米、零跑、比亚迪、华为、长城、长安等。截至24年底,公司已累计获得来自 21 家车企的超过 100
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禾赛科技
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夜长梦山
2024-12-30 15:33:00
【华福电子杨钟】CES 2025启幕在即,AI浪潮涌动
投资要点 2025年1月7-10日,全球科技盛宴——2025CES全球消费电子展将在美国拉斯维加斯璀璨举行。作为全球规模最大、最具影响力的科技风向标大会,该展会预计将吸引超过130000名参会者,其中来自中国的参展商有1300余家,创历史新高。届时全球消费类电子、智能家居、汽车等领域的优秀企业将展示跨越垂直领域的革命性产品,探讨行业创新发展,并为消费电子行业全年发展“定调”。 AI终端落地将成为核心主题,创新产品将密集推出。人工智能在CES 2025展会中将继续扮演着至关重要的角色,今年将围绕A
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立讯精密
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夜长梦山
2024-12-30 15:32:28
【华西电子】禾赛科技单月雷达交付量破10万台,面向机器人市场单月破2万台@所有人 🧧根据禾赛科技今天最新公告:禾赛12月激光雷达交付量突破100,000台,成为全球首个达成单月交付量超过10万台的激光雷达企业。值得一提的是,禾赛面向机器人市场单月交付激光雷达超过20,000台,广泛覆盖移动机器人、配送机器人、清扫机器人、割草机器人等多个领域。我们预测25年车载ADAS交付量近150万台,机器人交付量15-20万台。26-27年继续维持高速增长。 🌹激光雷达产业趋势爆发明确,继续强烈推荐:禾
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夜长梦山
2024-12-30 15:31:25
【CT电新】盛弘股份大涨点评
🍁今日盛弘股份大涨,我们认为系公司电能质量业务中的APF产品出现基本面变化。大型数据中心为保数据不丢失,一般会配置大量的UPS,从而引入大量5次、7次、11次谐波到电网中,对数据通信系统产生很大干扰,影响设备使用寿命,甚至导致装置误跳闸。而电流畸变也会对数据储存的安全稳定性造成困扰。因此APF能有效提高数据中心电网的可靠性和安全性,对数据中心至关重要。 🍁而此前彭博社也发布过一份特别报告称,美国大型数据中心附近区域的电力质量正在下降。而电力质量下降会缩短家用电器的使用寿命,并可能导致故障、过
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盛弘股份
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夜长梦山
2024-12-30 15:29:36
【国金可选消费】组合配置&中观策略
内需复苏趋势不改,关注红利+主题机会 可选消费策略 推荐排序:①行业:白电>运动服饰>两轮车>包装>旅游;②风格因子:质量(红利)>规模(补贴链等题材)>价值>成长。 1. 坚定财政补贴主线。10-11月内需整体延续复苏方向,各地亦有地方性政策出台,补贴链依然是当前确定性最强主线,关注其中有预期差的扩散方向。 2. 红利资产配置提升。近期十年期国债收益率突破历史低位,股债息差进一步走扩,红利资产配置性价比提升,优选竞争壁垒稳固+保持分红的成熟行业龙头。 3. 寻找主题投资机会。流动性宽松+业绩真
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中信证券
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夜长梦山
2024-12-30 15:28:32
关于TCL智家股价异动解释
早盘公司股价大涨,市场认为在于少数股东股权收回预期炒作:TCL智家(奥马电器)于2020.3完成子公司49%股权转让交割,按合约要求,若公司在主张行权期内要求回购,最晚交割日期应在2025.3。 对于合约内容及细则,我们再次进行梳理: 1)2019.2 公司与中山国资下中山金控签订合作框架协议,由中山纾困基金牵头,与华鑫国际信托签署了《股权收益权转让及回购合同》与《股权质押合同》,获得融资9.7亿元,用于解决当下流动性问题。此合约【并非】是少数股权转让合约,公司已于2021.12解除了奥马冰箱子
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TCL智家
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夜长梦山
2024-12-30 15:27:41
【ct电新】低压电器各家公司信通领域收入测算:
#正泰电器2024年营收预计15-20亿元收入,收入占比2.85%,与华为、烽火、普洛斯等合作密切,间接供货字节、美团等客户; #良信股份2024年营收2.6亿元,收入占比5.67%,主要是面向维谛技术主要提供通信电源、UPS、光伏、风电等领域的智慧电气解决方案,间接给英伟达供货; #泰永长征2024年1亿元+,收入占比10%左右,与中兴、中国移动等合作密切; #天正电气2024年营收1亿元+,收入占比3-4%,与移动合作密切,间接供货腾讯、百度等公司。
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泰永长征
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夜长梦山
2024-12-30 15:27:04
【申万轻工】雅迪控股
利空出尽,2025年行业β提速叠加公司改革提效,弹性可期! 公司公告2024年归母净利润12-14e元(23年26.4e) 公司重视资本市场回报,#2024年分红额绝对值不低于2023年,其中分红率预计50%,其余部分以特别分红形式补足 管理思路变化:反思此前出现的问题:1)追求跑马圈地,以价换量;2)返利政策挂钩提货价,渠道乱价影响店效。#2024年最大改变是内部统一思想:依靠产品性能提升,追求有毛利的市占率提升。重新提拔新生代张劲松总作为国内销售负责人,对内推动销售团队扁平化,精简层级,对外
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雅迪控股
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夜长梦山
2024-12-30 15:26:38
OTA板块调整简评 1)目前看基本面没有变化,春节行业展望也不错,在24年高基数下航空出行量增预计还会有10%,价格预计微跌。 2)酒店Revpar Q4降幅中低个位数,相比Q2 Q3均有优化,Q3时Revpar8月同比-9.8%、9月同比-7.7%,Q4趋势可。 3)部分投资人担心受坠机影响,我们认为影响有限,逻辑偏短,而且毕竟航空也没大跌。 4)从酒店角度确实是有些声音,又在提平台合理收费和让利,这个担忧是在的。近一周这个声音尤其多些。 5)另外同程的交易盘是内资为主,今日A股景区同样下跌明
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夜长梦山
2024-12-31 12:29:40
12.31培育钻石板块再次启动,近期毛坯涨价再次带来催化【国金美护罗晓婷/周舒怡】
🎁华晶上海分布2025.1.1开始大单晶(培育钻毛坯)价格涨13%,本轮价格是行业性普涨、有些企业早在24Q4就已经涨价(力量钻石)、但是未来不好说还能涨多少。 🎁涨价背后是需求端的推动(天然钻不赚钱了、印度切磨厂数量至少翻倍;终端珠宝领域及非珠宝领域需求在打开)+hthp供给出清。 🎁今年初至年底价格跌了一半,价格到底以后行业持续出行、进入行业淘汰赛、大企业有优势。 🎁HTHP优势领域1克拉以下的价格涨幅更多因为美国、印度对小克拉需求增多;CVD价格横盘因为印度CVD扩产较多。 🎁投
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中信证券
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夜长梦山
2024-12-31 12:28:20
多点开花,持续强Call:字节服务器电源迎来突破,A客户有望再造奥海——奥海科技观点更新20241231 1、公司主业消费电子业务未来有望受益于AI手机充电功率升级以及消费电子补贴政策落地,当前手机平均功率在30w+,未来有望突破60w的快充,实现价值量倍增,公司手机充电器收入占比60%。 2、公司短期通过服务器组装厂进入字节服务器电源供应链,已突破2kw功率电源产品,字节2025年资本开支或1600e,900e用于AI算力采购,斥资70e美金购买英伟达芯片,未来字节服务器电源市场放量可期。 3
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夜长梦山
2024-12-31 00:22:20
【招商医药】2025年度投资策略
趋势向上,看好医药创新出海、内需消费与并购机会 自2015年药监改革、2018年医保改革后,我们认为2024年是医药政策周期起点,全链条鼓励医药创新系列政策逐步落地,国家从产业战略高度,支持生物医药新质生产力发展。医保丙类目录+商保扩容打开支付空间推动行业创新。我们看好医药2025年趋势向上,关注医药创新出海、内需消费与并购机会。 1.药品与科技板块:关注出海+内需两大主线。Pharma药企创新药占比不断提高,逐步收获出海硕果。中型or特色药企关注刚需属性药品,竞争格局尤为重要。Biotech公
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惠泰医疗
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夜长梦山
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【瑞芯微】重视端侧AI推理算力龙头布局机遇
存算一体算力龙头高单价 【NPU】:公司在研NPU可搭配高端SoC或独立出售,存算一体架构,带宽大幅提升适用于推理场景,单颗算力可达20-30T,作为SoCAI算力补充,组合最高可达100T,是高灵活度、高成本、高售价的算力芯片。此外独立出售可拓展此前未覆盖的高算力场景需求(6T以上),空间弹性大! 公司多年深度布局国产算力,客户资源深厚,NPU可借助现有渠道及客户,快速上量(覆盖3588已有下游),如座舱、服务器、平板等。公司卡位端侧推理算力,极具稀缺性! 高算力大单品进入收获期 旗舰3588
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中信证券
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夜长梦山
2024-12-30 15:34:55
【广发商社】跨境电商跟踪
TikTok北美强售令出现转机,TikTok等新兴平台发力投入! TikTok命运出现转机:12月27日,美国当选总统特朗普提出请求,要求暂停执行TikTok强制出售令。特朗普表示,希望法院在他于明年1月20日正式就职后,通过政治手段解决此争议。TikTok在美国的“不卖就禁”的命运或许迎来专辑,跨境卖家以静制动,保持在该平台的投入度。 #华凯易佰: 目前TikTok、temu的收入占比分别为3%左右,明年将加大对TikTok布局。公司25年将加大投入精品,尤其是宠物、户外等品类。 #赛维时代:
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华凯易佰
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夜长梦山
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【GJDZ|兆易创新】高速光模块MCU国产替代龙头,受益国内云商Capex高增、数通设备升级,强烈推荐 📖光模块核心器件光芯片、DSP目前主要还是依靠海外厂商,MCU是为数不多具备国产替代能力且价值量较高的元器件。目前高速光模块MCU基本被亚德诺、瑞萨、意法所垄断,单颗报价5-6美金,每通道至少需要1颗。核心技术难点为需要集成高精度模拟功能的同时,实现小型化、低功耗,并且在高温、高频电磁信号环境下保持稳定性、可靠性,因此技术门槛相对较高,属于尚未实现国产替代的细分MCU领域。 兆易创新为国产通
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【天风海外 | 智驾激光雷达】禾赛科技
量产定点逐步落地,业绩将进入高速增长期 近期更新:ADAS方面,公司获国内三家销量 Top 5 车企的十余款量产车型定点。合作覆盖多个车型品牌,其中多款车型计划于 25 年发布。机器人方面,公司面向机器人市场12月交付激光雷达超过 20000 台,覆盖配送、清扫、割草等多领域。 持续看好公司ADAS和AM业务业绩增长趋势: ADAS业务:新车型SOP及采用率提升下交付量快速增长。国内客户包括理想、小米、零跑、比亚迪、华为、长城、长安等。截至24年底,公司已累计获得来自 21 家车企的超过 100
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【华福电子杨钟】CES 2025启幕在即,AI浪潮涌动
投资要点 2025年1月7-10日,全球科技盛宴——2025CES全球消费电子展将在美国拉斯维加斯璀璨举行。作为全球规模最大、最具影响力的科技风向标大会,该展会预计将吸引超过130000名参会者,其中来自中国的参展商有1300余家,创历史新高。届时全球消费类电子、智能家居、汽车等领域的优秀企业将展示跨越垂直领域的革命性产品,探讨行业创新发展,并为消费电子行业全年发展“定调”。 AI终端落地将成为核心主题,创新产品将密集推出。人工智能在CES 2025展会中将继续扮演着至关重要的角色,今年将围绕A
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【华西电子】禾赛科技单月雷达交付量破10万台,面向机器人市场单月破2万台@所有人 🧧根据禾赛科技今天最新公告:禾赛12月激光雷达交付量突破100,000台,成为全球首个达成单月交付量超过10万台的激光雷达企业。值得一提的是,禾赛面向机器人市场单月交付激光雷达超过20,000台,广泛覆盖移动机器人、配送机器人、清扫机器人、割草机器人等多个领域。我们预测25年车载ADAS交付量近150万台,机器人交付量15-20万台。26-27年继续维持高速增长。 🌹激光雷达产业趋势爆发明确,继续强烈推荐:禾
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【CT电新】盛弘股份大涨点评
🍁今日盛弘股份大涨,我们认为系公司电能质量业务中的APF产品出现基本面变化。大型数据中心为保数据不丢失,一般会配置大量的UPS,从而引入大量5次、7次、11次谐波到电网中,对数据通信系统产生很大干扰,影响设备使用寿命,甚至导致装置误跳闸。而电流畸变也会对数据储存的安全稳定性造成困扰。因此APF能有效提高数据中心电网的可靠性和安全性,对数据中心至关重要。 🍁而此前彭博社也发布过一份特别报告称,美国大型数据中心附近区域的电力质量正在下降。而电力质量下降会缩短家用电器的使用寿命,并可能导致故障、过
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盛弘股份
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【国金可选消费】组合配置&中观策略
内需复苏趋势不改,关注红利+主题机会 可选消费策略 推荐排序:①行业:白电>运动服饰>两轮车>包装>旅游;②风格因子:质量(红利)>规模(补贴链等题材)>价值>成长。 1. 坚定财政补贴主线。10-11月内需整体延续复苏方向,各地亦有地方性政策出台,补贴链依然是当前确定性最强主线,关注其中有预期差的扩散方向。 2. 红利资产配置提升。近期十年期国债收益率突破历史低位,股债息差进一步走扩,红利资产配置性价比提升,优选竞争壁垒稳固+保持分红的成熟行业龙头。 3. 寻找主题投资机会。流动性宽松+业绩真
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关于TCL智家股价异动解释
早盘公司股价大涨,市场认为在于少数股东股权收回预期炒作:TCL智家(奥马电器)于2020.3完成子公司49%股权转让交割,按合约要求,若公司在主张行权期内要求回购,最晚交割日期应在2025.3。 对于合约内容及细则,我们再次进行梳理: 1)2019.2 公司与中山国资下中山金控签订合作框架协议,由中山纾困基金牵头,与华鑫国际信托签署了《股权收益权转让及回购合同》与《股权质押合同》,获得融资9.7亿元,用于解决当下流动性问题。此合约【并非】是少数股权转让合约,公司已于2021.12解除了奥马冰箱子
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【ct电新】低压电器各家公司信通领域收入测算:
#正泰电器2024年营收预计15-20亿元收入,收入占比2.85%,与华为、烽火、普洛斯等合作密切,间接供货字节、美团等客户; #良信股份2024年营收2.6亿元,收入占比5.67%,主要是面向维谛技术主要提供通信电源、UPS、光伏、风电等领域的智慧电气解决方案,间接给英伟达供货; #泰永长征2024年1亿元+,收入占比10%左右,与中兴、中国移动等合作密切; #天正电气2024年营收1亿元+,收入占比3-4%,与移动合作密切,间接供货腾讯、百度等公司。
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【申万轻工】雅迪控股
利空出尽,2025年行业β提速叠加公司改革提效,弹性可期! 公司公告2024年归母净利润12-14e元(23年26.4e) 公司重视资本市场回报,#2024年分红额绝对值不低于2023年,其中分红率预计50%,其余部分以特别分红形式补足 管理思路变化:反思此前出现的问题:1)追求跑马圈地,以价换量;2)返利政策挂钩提货价,渠道乱价影响店效。#2024年最大改变是内部统一思想:依靠产品性能提升,追求有毛利的市占率提升。重新提拔新生代张劲松总作为国内销售负责人,对内推动销售团队扁平化,精简层级,对外
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OTA板块调整简评 1)目前看基本面没有变化,春节行业展望也不错,在24年高基数下航空出行量增预计还会有10%,价格预计微跌。 2)酒店Revpar Q4降幅中低个位数,相比Q2 Q3均有优化,Q3时Revpar8月同比-9.8%、9月同比-7.7%,Q4趋势可。 3)部分投资人担心受坠机影响,我们认为影响有限,逻辑偏短,而且毕竟航空也没大跌。 4)从酒店角度确实是有些声音,又在提平台合理收费和让利,这个担忧是在的。近一周这个声音尤其多些。 5)另外同程的交易盘是内资为主,今日A股景区同样下跌明
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