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夜长梦山
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夜长梦山
2025-09-08 13:57:44
【东北计算机】特斯拉万亿薪酬方案绑定马斯克,看好机器人智驾、特斯拉链与AI增量
🌟事件:近日特斯拉董事会向马斯克提出价值1万亿美元的10年股权激励方案,#要求达成市值8.5万亿美元、#交付1200万辆电动车、商业化100万辆Robotaxi及销售100万台Optimus机器人等目标,将于11月6日股东大会表决。 🌟特斯拉战略重心转向AI与自动化,将驱动其供应链技术升级与订单放量,机器人、汽车智能化方向将直接受益: 🤖 人形机器人产业链 特斯拉计划交付100万台机器人的目标,将极大推动核心零部件的需求。 📈利好:#核心零部件供应商。 🚗 汽车智能化与电动化产业链 为
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福立旺
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夜长梦山
2025-09-08 13:57:21
华辰装备:机器人&GKJ磨床核心标的,最受益后续行业扩产【华西机械】 #1、T乐观指引机器人加速落地、核心铲子股最先受益 1)马斯克天价薪酬方案出炉,对于机器人、robotix指引乐观,未来具身智能将是特斯拉市值主要部分。叠加AI快速突破,机器人进度有望超预期。主要供应链已经上修明年出货指引。2)线形执行器为必须采取的传动方案,滚柱丝杠/螺母为核心部件,且加工精度要求不断提高,高端磨床将是资本开支主要投向(50%+),丝杠扩产浪潮下,核心铲子股将最先受益。 #2、技术+订单显著领跑,公司卡位优势
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夜长梦山
2025-09-08 13:57:11
【中信电新&机械】汇川技术—千亿龙头,大象起舞,持续重点推荐!! 订单延续向好,龙头持续超越行业——公司8月自动化订单延续同比20%-30%的增长,对比国内PMI49.4%的表现,公司保持了自今年6月以来加速跑赢行业的态势。2025年6-8月,国内PMI表现分别为49.7%/49.3%/49.4%;对比来看,同期公司自动化订单保持15%/20%/20-30%的同比增长表现,龙头超越行业能力持续得到验证。 自动化龙头地位稳固,新能源汽车持续快速增长——25H1,公司核心业务中:1)通用自动化业务收
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夜长梦山
2025-09-08 13:57:01
【国金机械】机器人板块更新:市场切换,重视机器人或有超配机会
进入 9 月,AI 行情高切低,机器人作为 AI 的外溢,展望后续,确定性强+催化不断,机器人性价比和关注度有望提升。 后续催化 1) 预计 9 月中下旬 T审查中国产业链。 2)9-10 月小鹏发布第五代人形机器人。 3)10-12 月宇树科技提交 IPO。 4)11 月特斯拉年度股东大会。 5)特斯拉完成三代人形方案推出。 ❗️❗️重点关注: 恒立液压:海外客户近期有重大突破 国茂股份:云深处深度绑定,小鹏实现供应,智元突破在即 劲旅环境:26 年估值 15x,机器人和无人车空间大) 杰克股
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永创智能
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夜长梦山
2025-09-08 13:56:37
【华福电子罗通团队】世运电路:AI+车用PCB龙头,业绩爆发在即! 【逻辑】 1️⃣ AI服务器PCB放量:深度绑定英伟达、AMD、特斯拉,AI服务器板收入占比超12%,明年翻倍增长! 2️⃣ 特斯拉核心供应商:特斯拉PCB采购占比40%+,Cybertruck贡献增量,单车价值量提升! 3️⃣ 财务稳健+高弹性:上半年净利同比+27%,经营性净现金流同比+30%。AI业务毛利率35%+,业绩加速释放! 公司估值极具性价比,现价对应2025年PE仅30x,身在AI赛道估值,却被严重低估! 我们对
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夜长梦山
2025-09-08 13:56:02
【申万轻工】众鑫股份-交流要点:泰国基地优势加速份额提升,供应链磨合盈利提升空间大,非美客户开发提升国内基地开工率 泰国基地4月开始出货,Q2收入6200万元,净利率达到23%。Q2供应链仍在磨合状态,出货量低于产量,#Q3预计出货量环比大幅提升,同时盈利跟随规模效应向上。 海外基地布局领先,加速美国供应份额提升。25Q1美国纸浆模塑反倾销落地,公司泰国基地快速承接,24年公司美国出口市占率20-25%,#26年泰国基地达产预计市占率提升至40-45%。 泰国盈利优势:自研设备研发升级,人效提升
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【中泰电新】威力传动:风电齿轮箱龙头拐点已至,弹性非常大 # 风电齿轮箱行业逻辑:全球400亿大赛道壁垒高格局集中盈利能力优异。此外,# 德力佳上市在即,据德力佳招股书披露,其25前三季度扣非5.6-6.1亿,同比+49%-62%,盈利能力非常优异,且作为风机成本占比仅次于叶片的第二大零部件,全球市场规模400亿左右,毛利率25%左右,格局非常好,# 预计上市后在二级市场的市值表现不凡,这也将给威力传动的估值定价打开空间 # 公司核心逻辑:公司作为风电齿轮箱核心龙头,大客户(JF年需求5000套
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夜长梦山
2025-09-08 13:54:57
【浙商科创&海外策略王杨团队】结构转换期,主题活跃 当前市场处在领涨结构转换的时间窗口,参考经典牛市的结构转换案例,幅度上以横向震荡为主,但时间或需数周才能完成。 当前时点投资者对接下来的结构选择比较关注,我们认为,这里应从两方面展开。 首先,9月结构转换期,结构轮动快,这个阶段适用主题投资策略。结合催化剂,热点主题有固态电池、反内卷等, 其次,9月结构转换期结束后,会有可持续的领涨结构显现,此后适用产业赛道投资策略。结合景气,潜在线索有国产算力扩散、创新药扩散、AI应用启动。 风险提示:市场波
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夜长梦山
2025-09-08 13:54:21
【zx汽车】肇民科技重大更新:Peek+电机双核驱动,机器人价值量有望翻倍
# 机器人Tier1关系稳定、持续供货公司是A股首个能小批量生产北美大客户电机定子并实现供应的Tier2,但过去一段时间股价跑输板块,主要是因为市场担忧定子包塑格局恶化,公司掉出供应。根据我们与公司确认,公司8月中下旬再次接到宁波Tier1定子产品订单,对应约300台机器人。客户关系稳定、持续,无需担忧。 # 机器人ASP持续增长;有望翻倍至6000元公司此前人形机器人产品包括关节电机定子和丝杠Peek小件,合计价值量约3000元。近期公司收到Tier1客户多种新产品图纸并已经完成试制送样,新产
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肇民科技
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夜长梦山
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东方电热:有进展+有业绩,建议关注固态电池新晋标的!
9月5日下午,东方电热举办电话会,介绍了自身在固态电池板块的进展。#作为一个有进展+有业绩+位置低的公司,#东方电热很值得关注。以下为本次交流要点。 硅碳负极设备 1)客户:已与硅碳负极客户签订了硅碳负极流化床CVD设备的开发合同,#预计Q4能能实现交货。#该客户的固态电池下游包括比亚迪,#消费电池下游包括珠海冠宇、力神。目前东方电热也在对接贝特瑞、杉杉股份、山东圣泉、中宁硅业、天目先导、兰溪致德。 2)订单:已签订单的客户明年有2万吨的扩产需求,对应100-150台CVD设备。#预计26年单这
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东方电热
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夜长梦山
2025-09-08 13:52:40
【申万传媒】泡泡玛特股价调整较多,可能与资金相关(恒生指数有限公司于9月8日公布截至2025年二季度的指数检讨结果,宣布将泡泡玛特纳入恒生指数,可能有部分资金等待被动配置承接)。 我们认为,公司经营正常,基本面向上。 1)新品labubu mini是新场景,有望进一步打开市场空间。 labubu mini适合更多场景,且有更强社交属性(交换,赠送等),也说明搪胶细分品类也有更多可探索空间。 2)星星人等新IP热度持续走高,偶装与表情包持续走红,证明公司IP平台化能力。 3)公司产能扩张,开店扩张
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2025-09-08 13:52:10
【申万交运】# 密尔克卫大涨
最新深度报告 #化学品物流供应链领域优质标的,#“化工反内卷”推动收费标准触底反弹。公司作为国内优秀的化学品物流供应链领域优质标的,资源端,拥有大量稀缺核心区位的危化品仓库和运力设备;客户端,长期服务国内外头部化工企业,并多次获得优质供应商殊荣;技术端,操作团队精通各类场景的化工品物流操作SOP并拥有行业领先的供应链信息管理平台。化工行业反内卷,公司各板块收费标准有望反弹。 #MGF和MRW板块筑底,MCD和MGM板块贡献增长。25H1,公司依托产品创新战略和客群开拓战略,实现各板块的稳步增长。
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密尔克卫
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夜长梦山
2025-09-08 13:51:23
0908国机精工:人形机器人关节核心,轴承赛道隐形冠军!
🌟核心逻辑: 1️⃣ 单车价值量超4500元 特斯拉Optimus单机需14个谐波减速器(交叉滚子轴承)+26个RV减速器,2030年前行业复合增速94%,百亿市场爆发中 2️⃣ 技术壁垒极高 交叉滚子轴承能同时承受径向、轴向、力矩三重载荷,是谐波减速器不可替代的核心元件,目前国产化率不足30% #交叉滚子轴承(人形机器人轴承中的价值量占比约43.5%) #角接触轴承(人形机器人轴承中的价值量占比约34.8%) 公司互动确认生产角接触球轴承,交叉滚子轴承,陶瓷球轴承等产品! 3️⃣ 公司卡位精
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国机精工
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夜长梦山
2025-09-08 13:49:26
#新风光:小海博思创,大储+AIDC+核聚变,弹性足够大 #核心要点:公司作为国内大储系统集成龙头,集成能力和客户积累深厚,#且背靠山东能源集团有望充分受益国内大储量利预期修复;#且公司核聚变、AIDC进展也非常积极,今年在储能业务主动收缩及新业务还未发力背景下,仍有望做到2亿+业绩,估值非常便宜,建议重视 【大储业务】 公司主要产品是国内大储集成、储能PCS、工商储,24年签单共4.5亿(23年1.8亿),25年考虑国内大储盈利波动,签单上比较克制(有利润才做),但公司对H2和26年签单量价展
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【中信医药】强Call医疗器械-关注政策面与资金面
资金面:创新药和创新器械同属硬科技,但创新器械显著跑输。主因前期行业由于反腐和集采,渠道库存等因素承压,资金抽离严重,普遍公司估值处于历史低位,是创新药资金溢出和锁定受益承接的潜在板块; 政策面:集采温和转向迎来估值重估,近来高层多次明确提出“反内卷”“集采优化不再唯低价论”等原则,支持创新药械产业发展,我们认为产业政策拐点信号明确,医疗器械板块估值和业绩有望迎来修复,重点提示关注医疗器械拐点投资机会,建议从国内集采优化受益+出口持续突破维度进行布局; 基本面:商保全国版稳步推进,上海先行先试。
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马应龙
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【东北计算机】特斯拉万亿薪酬方案绑定马斯克,看好机器人智驾、特斯拉链与AI增量
🌟事件:近日特斯拉董事会向马斯克提出价值1万亿美元的10年股权激励方案,#要求达成市值8.5万亿美元、#交付1200万辆电动车、商业化100万辆Robotaxi及销售100万台Optimus机器人等目标,将于11月6日股东大会表决。 🌟特斯拉战略重心转向AI与自动化,将驱动其供应链技术升级与订单放量,机器人、汽车智能化方向将直接受益: 🤖 人形机器人产业链 特斯拉计划交付100万台机器人的目标,将极大推动核心零部件的需求。 📈利好:#核心零部件供应商。 🚗 汽车智能化与电动化产业链 为
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华辰装备:机器人&GKJ磨床核心标的,最受益后续行业扩产【华西机械】 #1、T乐观指引机器人加速落地、核心铲子股最先受益 1)马斯克天价薪酬方案出炉,对于机器人、robotix指引乐观,未来具身智能将是特斯拉市值主要部分。叠加AI快速突破,机器人进度有望超预期。主要供应链已经上修明年出货指引。2)线形执行器为必须采取的传动方案,滚柱丝杠/螺母为核心部件,且加工精度要求不断提高,高端磨床将是资本开支主要投向(50%+),丝杠扩产浪潮下,核心铲子股将最先受益。 #2、技术+订单显著领跑,公司卡位优势
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【中信电新&机械】汇川技术—千亿龙头,大象起舞,持续重点推荐!! 订单延续向好,龙头持续超越行业——公司8月自动化订单延续同比20%-30%的增长,对比国内PMI49.4%的表现,公司保持了自今年6月以来加速跑赢行业的态势。2025年6-8月,国内PMI表现分别为49.7%/49.3%/49.4%;对比来看,同期公司自动化订单保持15%/20%/20-30%的同比增长表现,龙头超越行业能力持续得到验证。 自动化龙头地位稳固,新能源汽车持续快速增长——25H1,公司核心业务中:1)通用自动化业务收
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【国金机械】机器人板块更新:市场切换,重视机器人或有超配机会
进入 9 月,AI 行情高切低,机器人作为 AI 的外溢,展望后续,确定性强+催化不断,机器人性价比和关注度有望提升。 后续催化 1) 预计 9 月中下旬 T审查中国产业链。 2)9-10 月小鹏发布第五代人形机器人。 3)10-12 月宇树科技提交 IPO。 4)11 月特斯拉年度股东大会。 5)特斯拉完成三代人形方案推出。 ❗️❗️重点关注: 恒立液压:海外客户近期有重大突破 国茂股份:云深处深度绑定,小鹏实现供应,智元突破在即 劲旅环境:26 年估值 15x,机器人和无人车空间大) 杰克股
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【华福电子罗通团队】世运电路:AI+车用PCB龙头,业绩爆发在即! 【逻辑】 1️⃣ AI服务器PCB放量:深度绑定英伟达、AMD、特斯拉,AI服务器板收入占比超12%,明年翻倍增长! 2️⃣ 特斯拉核心供应商:特斯拉PCB采购占比40%+,Cybertruck贡献增量,单车价值量提升! 3️⃣ 财务稳健+高弹性:上半年净利同比+27%,经营性净现金流同比+30%。AI业务毛利率35%+,业绩加速释放! 公司估值极具性价比,现价对应2025年PE仅30x,身在AI赛道估值,却被严重低估! 我们对
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【申万轻工】众鑫股份-交流要点:泰国基地优势加速份额提升,供应链磨合盈利提升空间大,非美客户开发提升国内基地开工率 泰国基地4月开始出货,Q2收入6200万元,净利率达到23%。Q2供应链仍在磨合状态,出货量低于产量,#Q3预计出货量环比大幅提升,同时盈利跟随规模效应向上。 海外基地布局领先,加速美国供应份额提升。25Q1美国纸浆模塑反倾销落地,公司泰国基地快速承接,24年公司美国出口市占率20-25%,#26年泰国基地达产预计市占率提升至40-45%。 泰国盈利优势:自研设备研发升级,人效提升
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【中泰电新】威力传动:风电齿轮箱龙头拐点已至,弹性非常大 # 风电齿轮箱行业逻辑:全球400亿大赛道壁垒高格局集中盈利能力优异。此外,# 德力佳上市在即,据德力佳招股书披露,其25前三季度扣非5.6-6.1亿,同比+49%-62%,盈利能力非常优异,且作为风机成本占比仅次于叶片的第二大零部件,全球市场规模400亿左右,毛利率25%左右,格局非常好,# 预计上市后在二级市场的市值表现不凡,这也将给威力传动的估值定价打开空间 # 公司核心逻辑:公司作为风电齿轮箱核心龙头,大客户(JF年需求5000套
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【浙商科创&海外策略王杨团队】结构转换期,主题活跃 当前市场处在领涨结构转换的时间窗口,参考经典牛市的结构转换案例,幅度上以横向震荡为主,但时间或需数周才能完成。 当前时点投资者对接下来的结构选择比较关注,我们认为,这里应从两方面展开。 首先,9月结构转换期,结构轮动快,这个阶段适用主题投资策略。结合催化剂,热点主题有固态电池、反内卷等, 其次,9月结构转换期结束后,会有可持续的领涨结构显现,此后适用产业赛道投资策略。结合景气,潜在线索有国产算力扩散、创新药扩散、AI应用启动。 风险提示:市场波
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【zx汽车】肇民科技重大更新:Peek+电机双核驱动,机器人价值量有望翻倍
# 机器人Tier1关系稳定、持续供货公司是A股首个能小批量生产北美大客户电机定子并实现供应的Tier2,但过去一段时间股价跑输板块,主要是因为市场担忧定子包塑格局恶化,公司掉出供应。根据我们与公司确认,公司8月中下旬再次接到宁波Tier1定子产品订单,对应约300台机器人。客户关系稳定、持续,无需担忧。 # 机器人ASP持续增长;有望翻倍至6000元公司此前人形机器人产品包括关节电机定子和丝杠Peek小件,合计价值量约3000元。近期公司收到Tier1客户多种新产品图纸并已经完成试制送样,新产
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东方电热:有进展+有业绩,建议关注固态电池新晋标的!
9月5日下午,东方电热举办电话会,介绍了自身在固态电池板块的进展。#作为一个有进展+有业绩+位置低的公司,#东方电热很值得关注。以下为本次交流要点。 硅碳负极设备 1)客户:已与硅碳负极客户签订了硅碳负极流化床CVD设备的开发合同,#预计Q4能能实现交货。#该客户的固态电池下游包括比亚迪,#消费电池下游包括珠海冠宇、力神。目前东方电热也在对接贝特瑞、杉杉股份、山东圣泉、中宁硅业、天目先导、兰溪致德。 2)订单:已签订单的客户明年有2万吨的扩产需求,对应100-150台CVD设备。#预计26年单这
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【申万传媒】泡泡玛特股价调整较多,可能与资金相关(恒生指数有限公司于9月8日公布截至2025年二季度的指数检讨结果,宣布将泡泡玛特纳入恒生指数,可能有部分资金等待被动配置承接)。 我们认为,公司经营正常,基本面向上。 1)新品labubu mini是新场景,有望进一步打开市场空间。 labubu mini适合更多场景,且有更强社交属性(交换,赠送等),也说明搪胶细分品类也有更多可探索空间。 2)星星人等新IP热度持续走高,偶装与表情包持续走红,证明公司IP平台化能力。 3)公司产能扩张,开店扩张
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【申万交运】# 密尔克卫大涨
最新深度报告 #化学品物流供应链领域优质标的,#“化工反内卷”推动收费标准触底反弹。公司作为国内优秀的化学品物流供应链领域优质标的,资源端,拥有大量稀缺核心区位的危化品仓库和运力设备;客户端,长期服务国内外头部化工企业,并多次获得优质供应商殊荣;技术端,操作团队精通各类场景的化工品物流操作SOP并拥有行业领先的供应链信息管理平台。化工行业反内卷,公司各板块收费标准有望反弹。 #MGF和MRW板块筑底,MCD和MGM板块贡献增长。25H1,公司依托产品创新战略和客群开拓战略,实现各板块的稳步增长。
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🌟核心逻辑: 1️⃣ 单车价值量超4500元 特斯拉Optimus单机需14个谐波减速器(交叉滚子轴承)+26个RV减速器,2030年前行业复合增速94%,百亿市场爆发中 2️⃣ 技术壁垒极高 交叉滚子轴承能同时承受径向、轴向、力矩三重载荷,是谐波减速器不可替代的核心元件,目前国产化率不足30% #交叉滚子轴承(人形机器人轴承中的价值量占比约43.5%) #角接触轴承(人形机器人轴承中的价值量占比约34.8%) 公司互动确认生产角接触球轴承,交叉滚子轴承,陶瓷球轴承等产品! 3️⃣ 公司卡位精
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#新风光:小海博思创,大储+AIDC+核聚变,弹性足够大 #核心要点:公司作为国内大储系统集成龙头,集成能力和客户积累深厚,#且背靠山东能源集团有望充分受益国内大储量利预期修复;#且公司核聚变、AIDC进展也非常积极,今年在储能业务主动收缩及新业务还未发力背景下,仍有望做到2亿+业绩,估值非常便宜,建议重视 【大储业务】 公司主要产品是国内大储集成、储能PCS、工商储,24年签单共4.5亿(23年1.8亿),25年考虑国内大储盈利波动,签单上比较克制(有利润才做),但公司对H2和26年签单量价展
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【中信医药】强Call医疗器械-关注政策面与资金面
资金面:创新药和创新器械同属硬科技,但创新器械显著跑输。主因前期行业由于反腐和集采,渠道库存等因素承压,资金抽离严重,普遍公司估值处于历史低位,是创新药资金溢出和锁定受益承接的潜在板块; 政策面:集采温和转向迎来估值重估,近来高层多次明确提出“反内卷”“集采优化不再唯低价论”等原则,支持创新药械产业发展,我们认为产业政策拐点信号明确,医疗器械板块估值和业绩有望迎来修复,重点提示关注医疗器械拐点投资机会,建议从国内集采优化受益+出口持续突破维度进行布局; 基本面:商保全国版稳步推进,上海先行先试。
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【中信电新&机械】汇川技术—千亿龙头,大象起舞,持续重点推荐!! 订单延续向好,龙头持续超越行业——公司8月自动化订单延续同比20%-30%的增长,对比国内PMI49.4%的表现,公司保持了自今年6月以来加速跑赢行业的态势。2025年6-8月,国内PMI表现分别为49.7%/49.3%/49.4%;对比来看,同期公司自动化订单保持15%/20%/20-30%的同比增长表现,龙头超越行业能力持续得到验证。 自动化龙头地位稳固,新能源汽车持续快速增长——25H1,公司核心业务中:1)通用自动化业务收
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【国金机械】机器人板块更新:市场切换,重视机器人或有超配机会
进入 9 月,AI 行情高切低,机器人作为 AI 的外溢,展望后续,确定性强+催化不断,机器人性价比和关注度有望提升。 后续催化 1) 预计 9 月中下旬 T审查中国产业链。 2)9-10 月小鹏发布第五代人形机器人。 3)10-12 月宇树科技提交 IPO。 4)11 月特斯拉年度股东大会。 5)特斯拉完成三代人形方案推出。 ❗️❗️重点关注: 恒立液压:海外客户近期有重大突破 国茂股份:云深处深度绑定,小鹏实现供应,智元突破在即 劲旅环境:26 年估值 15x,机器人和无人车空间大) 杰克股
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【华福电子罗通团队】世运电路:AI+车用PCB龙头,业绩爆发在即! 【逻辑】 1️⃣ AI服务器PCB放量:深度绑定英伟达、AMD、特斯拉,AI服务器板收入占比超12%,明年翻倍增长! 2️⃣ 特斯拉核心供应商:特斯拉PCB采购占比40%+,Cybertruck贡献增量,单车价值量提升! 3️⃣ 财务稳健+高弹性:上半年净利同比+27%,经营性净现金流同比+30%。AI业务毛利率35%+,业绩加速释放! 公司估值极具性价比,现价对应2025年PE仅30x,身在AI赛道估值,却被严重低估! 我们对
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【申万轻工】众鑫股份-交流要点:泰国基地优势加速份额提升,供应链磨合盈利提升空间大,非美客户开发提升国内基地开工率 泰国基地4月开始出货,Q2收入6200万元,净利率达到23%。Q2供应链仍在磨合状态,出货量低于产量,#Q3预计出货量环比大幅提升,同时盈利跟随规模效应向上。 海外基地布局领先,加速美国供应份额提升。25Q1美国纸浆模塑反倾销落地,公司泰国基地快速承接,24年公司美国出口市占率20-25%,#26年泰国基地达产预计市占率提升至40-45%。 泰国盈利优势:自研设备研发升级,人效提升
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【中泰电新】威力传动:风电齿轮箱龙头拐点已至,弹性非常大 # 风电齿轮箱行业逻辑:全球400亿大赛道壁垒高格局集中盈利能力优异。此外,# 德力佳上市在即,据德力佳招股书披露,其25前三季度扣非5.6-6.1亿,同比+49%-62%,盈利能力非常优异,且作为风机成本占比仅次于叶片的第二大零部件,全球市场规模400亿左右,毛利率25%左右,格局非常好,# 预计上市后在二级市场的市值表现不凡,这也将给威力传动的估值定价打开空间 # 公司核心逻辑:公司作为风电齿轮箱核心龙头,大客户(JF年需求5000套
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【浙商科创&海外策略王杨团队】结构转换期,主题活跃 当前市场处在领涨结构转换的时间窗口,参考经典牛市的结构转换案例,幅度上以横向震荡为主,但时间或需数周才能完成。 当前时点投资者对接下来的结构选择比较关注,我们认为,这里应从两方面展开。 首先,9月结构转换期,结构轮动快,这个阶段适用主题投资策略。结合催化剂,热点主题有固态电池、反内卷等, 其次,9月结构转换期结束后,会有可持续的领涨结构显现,此后适用产业赛道投资策略。结合景气,潜在线索有国产算力扩散、创新药扩散、AI应用启动。 风险提示:市场波
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【zx汽车】肇民科技重大更新:Peek+电机双核驱动,机器人价值量有望翻倍
# 机器人Tier1关系稳定、持续供货公司是A股首个能小批量生产北美大客户电机定子并实现供应的Tier2,但过去一段时间股价跑输板块,主要是因为市场担忧定子包塑格局恶化,公司掉出供应。根据我们与公司确认,公司8月中下旬再次接到宁波Tier1定子产品订单,对应约300台机器人。客户关系稳定、持续,无需担忧。 # 机器人ASP持续增长;有望翻倍至6000元公司此前人形机器人产品包括关节电机定子和丝杠Peek小件,合计价值量约3000元。近期公司收到Tier1客户多种新产品图纸并已经完成试制送样,新产
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肇民科技
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东方电热:有进展+有业绩,建议关注固态电池新晋标的!
9月5日下午,东方电热举办电话会,介绍了自身在固态电池板块的进展。#作为一个有进展+有业绩+位置低的公司,#东方电热很值得关注。以下为本次交流要点。 硅碳负极设备 1)客户:已与硅碳负极客户签订了硅碳负极流化床CVD设备的开发合同,#预计Q4能能实现交货。#该客户的固态电池下游包括比亚迪,#消费电池下游包括珠海冠宇、力神。目前东方电热也在对接贝特瑞、杉杉股份、山东圣泉、中宁硅业、天目先导、兰溪致德。 2)订单:已签订单的客户明年有2万吨的扩产需求,对应100-150台CVD设备。#预计26年单这
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【申万传媒】泡泡玛特股价调整较多,可能与资金相关(恒生指数有限公司于9月8日公布截至2025年二季度的指数检讨结果,宣布将泡泡玛特纳入恒生指数,可能有部分资金等待被动配置承接)。 我们认为,公司经营正常,基本面向上。 1)新品labubu mini是新场景,有望进一步打开市场空间。 labubu mini适合更多场景,且有更强社交属性(交换,赠送等),也说明搪胶细分品类也有更多可探索空间。 2)星星人等新IP热度持续走高,偶装与表情包持续走红,证明公司IP平台化能力。 3)公司产能扩张,开店扩张
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2025-09-08 13:52:10
【申万交运】# 密尔克卫大涨
最新深度报告 #化学品物流供应链领域优质标的,#“化工反内卷”推动收费标准触底反弹。公司作为国内优秀的化学品物流供应链领域优质标的,资源端,拥有大量稀缺核心区位的危化品仓库和运力设备;客户端,长期服务国内外头部化工企业,并多次获得优质供应商殊荣;技术端,操作团队精通各类场景的化工品物流操作SOP并拥有行业领先的供应链信息管理平台。化工行业反内卷,公司各板块收费标准有望反弹。 #MGF和MRW板块筑底,MCD和MGM板块贡献增长。25H1,公司依托产品创新战略和客群开拓战略,实现各板块的稳步增长。
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0908国机精工:人形机器人关节核心,轴承赛道隐形冠军!
🌟核心逻辑: 1️⃣ 单车价值量超4500元 特斯拉Optimus单机需14个谐波减速器(交叉滚子轴承)+26个RV减速器,2030年前行业复合增速94%,百亿市场爆发中 2️⃣ 技术壁垒极高 交叉滚子轴承能同时承受径向、轴向、力矩三重载荷,是谐波减速器不可替代的核心元件,目前国产化率不足30% #交叉滚子轴承(人形机器人轴承中的价值量占比约43.5%) #角接触轴承(人形机器人轴承中的价值量占比约34.8%) 公司互动确认生产角接触球轴承,交叉滚子轴承,陶瓷球轴承等产品! 3️⃣ 公司卡位精
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国机精工
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#新风光:小海博思创,大储+AIDC+核聚变,弹性足够大 #核心要点:公司作为国内大储系统集成龙头,集成能力和客户积累深厚,#且背靠山东能源集团有望充分受益国内大储量利预期修复;#且公司核聚变、AIDC进展也非常积极,今年在储能业务主动收缩及新业务还未发力背景下,仍有望做到2亿+业绩,估值非常便宜,建议重视 【大储业务】 公司主要产品是国内大储集成、储能PCS、工商储,24年签单共4.5亿(23年1.8亿),25年考虑国内大储盈利波动,签单上比较克制(有利润才做),但公司对H2和26年签单量价展
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2025-09-08 13:49:00
【中信医药】强Call医疗器械-关注政策面与资金面
资金面:创新药和创新器械同属硬科技,但创新器械显著跑输。主因前期行业由于反腐和集采,渠道库存等因素承压,资金抽离严重,普遍公司估值处于历史低位,是创新药资金溢出和锁定受益承接的潜在板块; 政策面:集采温和转向迎来估值重估,近来高层多次明确提出“反内卷”“集采优化不再唯低价论”等原则,支持创新药械产业发展,我们认为产业政策拐点信号明确,医疗器械板块估值和业绩有望迎来修复,重点提示关注医疗器械拐点投资机会,建议从国内集采优化受益+出口持续突破维度进行布局; 基本面:商保全国版稳步推进,上海先行先试。
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夜长梦山
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【东北计算机】特斯拉万亿薪酬方案绑定马斯克,看好机器人智驾、特斯拉链与AI增量
🌟事件:近日特斯拉董事会向马斯克提出价值1万亿美元的10年股权激励方案,#要求达成市值8.5万亿美元、#交付1200万辆电动车、商业化100万辆Robotaxi及销售100万台Optimus机器人等目标,将于11月6日股东大会表决。 🌟特斯拉战略重心转向AI与自动化,将驱动其供应链技术升级与订单放量,机器人、汽车智能化方向将直接受益: 🤖 人形机器人产业链 特斯拉计划交付100万台机器人的目标,将极大推动核心零部件的需求。 📈利好:#核心零部件供应商。 🚗 汽车智能化与电动化产业链 为
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华辰装备:机器人&GKJ磨床核心标的,最受益后续行业扩产【华西机械】 #1、T乐观指引机器人加速落地、核心铲子股最先受益 1)马斯克天价薪酬方案出炉,对于机器人、robotix指引乐观,未来具身智能将是特斯拉市值主要部分。叠加AI快速突破,机器人进度有望超预期。主要供应链已经上修明年出货指引。2)线形执行器为必须采取的传动方案,滚柱丝杠/螺母为核心部件,且加工精度要求不断提高,高端磨床将是资本开支主要投向(50%+),丝杠扩产浪潮下,核心铲子股将最先受益。 #2、技术+订单显著领跑,公司卡位优势
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夜长梦山
2025-09-08 13:57:11
【中信电新&机械】汇川技术—千亿龙头,大象起舞,持续重点推荐!! 订单延续向好,龙头持续超越行业——公司8月自动化订单延续同比20%-30%的增长,对比国内PMI49.4%的表现,公司保持了自今年6月以来加速跑赢行业的态势。2025年6-8月,国内PMI表现分别为49.7%/49.3%/49.4%;对比来看,同期公司自动化订单保持15%/20%/20-30%的同比增长表现,龙头超越行业能力持续得到验证。 自动化龙头地位稳固,新能源汽车持续快速增长——25H1,公司核心业务中:1)通用自动化业务收
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【国金机械】机器人板块更新:市场切换,重视机器人或有超配机会
进入 9 月,AI 行情高切低,机器人作为 AI 的外溢,展望后续,确定性强+催化不断,机器人性价比和关注度有望提升。 后续催化 1) 预计 9 月中下旬 T审查中国产业链。 2)9-10 月小鹏发布第五代人形机器人。 3)10-12 月宇树科技提交 IPO。 4)11 月特斯拉年度股东大会。 5)特斯拉完成三代人形方案推出。 ❗️❗️重点关注: 恒立液压:海外客户近期有重大突破 国茂股份:云深处深度绑定,小鹏实现供应,智元突破在即 劲旅环境:26 年估值 15x,机器人和无人车空间大) 杰克股
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【华福电子罗通团队】世运电路:AI+车用PCB龙头,业绩爆发在即! 【逻辑】 1️⃣ AI服务器PCB放量:深度绑定英伟达、AMD、特斯拉,AI服务器板收入占比超12%,明年翻倍增长! 2️⃣ 特斯拉核心供应商:特斯拉PCB采购占比40%+,Cybertruck贡献增量,单车价值量提升! 3️⃣ 财务稳健+高弹性:上半年净利同比+27%,经营性净现金流同比+30%。AI业务毛利率35%+,业绩加速释放! 公司估值极具性价比,现价对应2025年PE仅30x,身在AI赛道估值,却被严重低估! 我们对
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【申万轻工】众鑫股份-交流要点:泰国基地优势加速份额提升,供应链磨合盈利提升空间大,非美客户开发提升国内基地开工率 泰国基地4月开始出货,Q2收入6200万元,净利率达到23%。Q2供应链仍在磨合状态,出货量低于产量,#Q3预计出货量环比大幅提升,同时盈利跟随规模效应向上。 海外基地布局领先,加速美国供应份额提升。25Q1美国纸浆模塑反倾销落地,公司泰国基地快速承接,24年公司美国出口市占率20-25%,#26年泰国基地达产预计市占率提升至40-45%。 泰国盈利优势:自研设备研发升级,人效提升
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【中泰电新】威力传动:风电齿轮箱龙头拐点已至,弹性非常大 # 风电齿轮箱行业逻辑:全球400亿大赛道壁垒高格局集中盈利能力优异。此外,# 德力佳上市在即,据德力佳招股书披露,其25前三季度扣非5.6-6.1亿,同比+49%-62%,盈利能力非常优异,且作为风机成本占比仅次于叶片的第二大零部件,全球市场规模400亿左右,毛利率25%左右,格局非常好,# 预计上市后在二级市场的市值表现不凡,这也将给威力传动的估值定价打开空间 # 公司核心逻辑:公司作为风电齿轮箱核心龙头,大客户(JF年需求5000套
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【浙商科创&海外策略王杨团队】结构转换期,主题活跃 当前市场处在领涨结构转换的时间窗口,参考经典牛市的结构转换案例,幅度上以横向震荡为主,但时间或需数周才能完成。 当前时点投资者对接下来的结构选择比较关注,我们认为,这里应从两方面展开。 首先,9月结构转换期,结构轮动快,这个阶段适用主题投资策略。结合催化剂,热点主题有固态电池、反内卷等, 其次,9月结构转换期结束后,会有可持续的领涨结构显现,此后适用产业赛道投资策略。结合景气,潜在线索有国产算力扩散、创新药扩散、AI应用启动。 风险提示:市场波
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【zx汽车】肇民科技重大更新:Peek+电机双核驱动,机器人价值量有望翻倍
# 机器人Tier1关系稳定、持续供货公司是A股首个能小批量生产北美大客户电机定子并实现供应的Tier2,但过去一段时间股价跑输板块,主要是因为市场担忧定子包塑格局恶化,公司掉出供应。根据我们与公司确认,公司8月中下旬再次接到宁波Tier1定子产品订单,对应约300台机器人。客户关系稳定、持续,无需担忧。 # 机器人ASP持续增长;有望翻倍至6000元公司此前人形机器人产品包括关节电机定子和丝杠Peek小件,合计价值量约3000元。近期公司收到Tier1客户多种新产品图纸并已经完成试制送样,新产
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东方电热:有进展+有业绩,建议关注固态电池新晋标的!
9月5日下午,东方电热举办电话会,介绍了自身在固态电池板块的进展。#作为一个有进展+有业绩+位置低的公司,#东方电热很值得关注。以下为本次交流要点。 硅碳负极设备 1)客户:已与硅碳负极客户签订了硅碳负极流化床CVD设备的开发合同,#预计Q4能能实现交货。#该客户的固态电池下游包括比亚迪,#消费电池下游包括珠海冠宇、力神。目前东方电热也在对接贝特瑞、杉杉股份、山东圣泉、中宁硅业、天目先导、兰溪致德。 2)订单:已签订单的客户明年有2万吨的扩产需求,对应100-150台CVD设备。#预计26年单这
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【申万传媒】泡泡玛特股价调整较多,可能与资金相关(恒生指数有限公司于9月8日公布截至2025年二季度的指数检讨结果,宣布将泡泡玛特纳入恒生指数,可能有部分资金等待被动配置承接)。 我们认为,公司经营正常,基本面向上。 1)新品labubu mini是新场景,有望进一步打开市场空间。 labubu mini适合更多场景,且有更强社交属性(交换,赠送等),也说明搪胶细分品类也有更多可探索空间。 2)星星人等新IP热度持续走高,偶装与表情包持续走红,证明公司IP平台化能力。 3)公司产能扩张,开店扩张
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【申万交运】# 密尔克卫大涨
最新深度报告 #化学品物流供应链领域优质标的,#“化工反内卷”推动收费标准触底反弹。公司作为国内优秀的化学品物流供应链领域优质标的,资源端,拥有大量稀缺核心区位的危化品仓库和运力设备;客户端,长期服务国内外头部化工企业,并多次获得优质供应商殊荣;技术端,操作团队精通各类场景的化工品物流操作SOP并拥有行业领先的供应链信息管理平台。化工行业反内卷,公司各板块收费标准有望反弹。 #MGF和MRW板块筑底,MCD和MGM板块贡献增长。25H1,公司依托产品创新战略和客群开拓战略,实现各板块的稳步增长。
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0908国机精工:人形机器人关节核心,轴承赛道隐形冠军!
🌟核心逻辑: 1️⃣ 单车价值量超4500元 特斯拉Optimus单机需14个谐波减速器(交叉滚子轴承)+26个RV减速器,2030年前行业复合增速94%,百亿市场爆发中 2️⃣ 技术壁垒极高 交叉滚子轴承能同时承受径向、轴向、力矩三重载荷,是谐波减速器不可替代的核心元件,目前国产化率不足30% #交叉滚子轴承(人形机器人轴承中的价值量占比约43.5%) #角接触轴承(人形机器人轴承中的价值量占比约34.8%) 公司互动确认生产角接触球轴承,交叉滚子轴承,陶瓷球轴承等产品! 3️⃣ 公司卡位精
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#新风光:小海博思创,大储+AIDC+核聚变,弹性足够大 #核心要点:公司作为国内大储系统集成龙头,集成能力和客户积累深厚,#且背靠山东能源集团有望充分受益国内大储量利预期修复;#且公司核聚变、AIDC进展也非常积极,今年在储能业务主动收缩及新业务还未发力背景下,仍有望做到2亿+业绩,估值非常便宜,建议重视 【大储业务】 公司主要产品是国内大储集成、储能PCS、工商储,24年签单共4.5亿(23年1.8亿),25年考虑国内大储盈利波动,签单上比较克制(有利润才做),但公司对H2和26年签单量价展
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【中信医药】强Call医疗器械-关注政策面与资金面
资金面:创新药和创新器械同属硬科技,但创新器械显著跑输。主因前期行业由于反腐和集采,渠道库存等因素承压,资金抽离严重,普遍公司估值处于历史低位,是创新药资金溢出和锁定受益承接的潜在板块; 政策面:集采温和转向迎来估值重估,近来高层多次明确提出“反内卷”“集采优化不再唯低价论”等原则,支持创新药械产业发展,我们认为产业政策拐点信号明确,医疗器械板块估值和业绩有望迎来修复,重点提示关注医疗器械拐点投资机会,建议从国内集采优化受益+出口持续突破维度进行布局; 基本面:商保全国版稳步推进,上海先行先试。
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🌟事件:近日特斯拉董事会向马斯克提出价值1万亿美元的10年股权激励方案,#要求达成市值8.5万亿美元、#交付1200万辆电动车、商业化100万辆Robotaxi及销售100万台Optimus机器人等目标,将于11月6日股东大会表决。 🌟特斯拉战略重心转向AI与自动化,将驱动其供应链技术升级与订单放量,机器人、汽车智能化方向将直接受益: 🤖 人形机器人产业链 特斯拉计划交付100万台机器人的目标,将极大推动核心零部件的需求。 📈利好:#核心零部件供应商。 🚗 汽车智能化与电动化产业链 为
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华辰装备:机器人&GKJ磨床核心标的,最受益后续行业扩产【华西机械】 #1、T乐观指引机器人加速落地、核心铲子股最先受益 1)马斯克天价薪酬方案出炉,对于机器人、robotix指引乐观,未来具身智能将是特斯拉市值主要部分。叠加AI快速突破,机器人进度有望超预期。主要供应链已经上修明年出货指引。2)线形执行器为必须采取的传动方案,滚柱丝杠/螺母为核心部件,且加工精度要求不断提高,高端磨床将是资本开支主要投向(50%+),丝杠扩产浪潮下,核心铲子股将最先受益。 #2、技术+订单显著领跑,公司卡位优势
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【中信电新&机械】汇川技术—千亿龙头,大象起舞,持续重点推荐!! 订单延续向好,龙头持续超越行业——公司8月自动化订单延续同比20%-30%的增长,对比国内PMI49.4%的表现,公司保持了自今年6月以来加速跑赢行业的态势。2025年6-8月,国内PMI表现分别为49.7%/49.3%/49.4%;对比来看,同期公司自动化订单保持15%/20%/20-30%的同比增长表现,龙头超越行业能力持续得到验证。 自动化龙头地位稳固,新能源汽车持续快速增长——25H1,公司核心业务中:1)通用自动化业务收
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【申万轻工】众鑫股份-交流要点:泰国基地优势加速份额提升,供应链磨合盈利提升空间大,非美客户开发提升国内基地开工率 泰国基地4月开始出货,Q2收入6200万元,净利率达到23%。Q2供应链仍在磨合状态,出货量低于产量,#Q3预计出货量环比大幅提升,同时盈利跟随规模效应向上。 海外基地布局领先,加速美国供应份额提升。25Q1美国纸浆模塑反倾销落地,公司泰国基地快速承接,24年公司美国出口市占率20-25%,#26年泰国基地达产预计市占率提升至40-45%。 泰国盈利优势:自研设备研发升级,人效提升
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【中泰电新】威力传动:风电齿轮箱龙头拐点已至,弹性非常大 # 风电齿轮箱行业逻辑:全球400亿大赛道壁垒高格局集中盈利能力优异。此外,# 德力佳上市在即,据德力佳招股书披露,其25前三季度扣非5.6-6.1亿,同比+49%-62%,盈利能力非常优异,且作为风机成本占比仅次于叶片的第二大零部件,全球市场规模400亿左右,毛利率25%左右,格局非常好,# 预计上市后在二级市场的市值表现不凡,这也将给威力传动的估值定价打开空间 # 公司核心逻辑:公司作为风电齿轮箱核心龙头,大客户(JF年需求5000套
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夜长梦山
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【浙商科创&海外策略王杨团队】结构转换期,主题活跃 当前市场处在领涨结构转换的时间窗口,参考经典牛市的结构转换案例,幅度上以横向震荡为主,但时间或需数周才能完成。 当前时点投资者对接下来的结构选择比较关注,我们认为,这里应从两方面展开。 首先,9月结构转换期,结构轮动快,这个阶段适用主题投资策略。结合催化剂,热点主题有固态电池、反内卷等, 其次,9月结构转换期结束后,会有可持续的领涨结构显现,此后适用产业赛道投资策略。结合景气,潜在线索有国产算力扩散、创新药扩散、AI应用启动。 风险提示:市场波
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【zx汽车】肇民科技重大更新:Peek+电机双核驱动,机器人价值量有望翻倍
# 机器人Tier1关系稳定、持续供货公司是A股首个能小批量生产北美大客户电机定子并实现供应的Tier2,但过去一段时间股价跑输板块,主要是因为市场担忧定子包塑格局恶化,公司掉出供应。根据我们与公司确认,公司8月中下旬再次接到宁波Tier1定子产品订单,对应约300台机器人。客户关系稳定、持续,无需担忧。 # 机器人ASP持续增长;有望翻倍至6000元公司此前人形机器人产品包括关节电机定子和丝杠Peek小件,合计价值量约3000元。近期公司收到Tier1客户多种新产品图纸并已经完成试制送样,新产
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肇民科技
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东方电热:有进展+有业绩,建议关注固态电池新晋标的!
9月5日下午,东方电热举办电话会,介绍了自身在固态电池板块的进展。#作为一个有进展+有业绩+位置低的公司,#东方电热很值得关注。以下为本次交流要点。 硅碳负极设备 1)客户:已与硅碳负极客户签订了硅碳负极流化床CVD设备的开发合同,#预计Q4能能实现交货。#该客户的固态电池下游包括比亚迪,#消费电池下游包括珠海冠宇、力神。目前东方电热也在对接贝特瑞、杉杉股份、山东圣泉、中宁硅业、天目先导、兰溪致德。 2)订单:已签订单的客户明年有2万吨的扩产需求,对应100-150台CVD设备。#预计26年单这
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【申万传媒】泡泡玛特股价调整较多,可能与资金相关(恒生指数有限公司于9月8日公布截至2025年二季度的指数检讨结果,宣布将泡泡玛特纳入恒生指数,可能有部分资金等待被动配置承接)。 我们认为,公司经营正常,基本面向上。 1)新品labubu mini是新场景,有望进一步打开市场空间。 labubu mini适合更多场景,且有更强社交属性(交换,赠送等),也说明搪胶细分品类也有更多可探索空间。 2)星星人等新IP热度持续走高,偶装与表情包持续走红,证明公司IP平台化能力。 3)公司产能扩张,开店扩张
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【申万交运】# 密尔克卫大涨
最新深度报告 #化学品物流供应链领域优质标的,#“化工反内卷”推动收费标准触底反弹。公司作为国内优秀的化学品物流供应链领域优质标的,资源端,拥有大量稀缺核心区位的危化品仓库和运力设备;客户端,长期服务国内外头部化工企业,并多次获得优质供应商殊荣;技术端,操作团队精通各类场景的化工品物流操作SOP并拥有行业领先的供应链信息管理平台。化工行业反内卷,公司各板块收费标准有望反弹。 #MGF和MRW板块筑底,MCD和MGM板块贡献增长。25H1,公司依托产品创新战略和客群开拓战略,实现各板块的稳步增长。
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0908国机精工:人形机器人关节核心,轴承赛道隐形冠军!
🌟核心逻辑: 1️⃣ 单车价值量超4500元 特斯拉Optimus单机需14个谐波减速器(交叉滚子轴承)+26个RV减速器,2030年前行业复合增速94%,百亿市场爆发中 2️⃣ 技术壁垒极高 交叉滚子轴承能同时承受径向、轴向、力矩三重载荷,是谐波减速器不可替代的核心元件,目前国产化率不足30% #交叉滚子轴承(人形机器人轴承中的价值量占比约43.5%) #角接触轴承(人形机器人轴承中的价值量占比约34.8%) 公司互动确认生产角接触球轴承,交叉滚子轴承,陶瓷球轴承等产品! 3️⃣ 公司卡位精
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国机精工
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#新风光:小海博思创,大储+AIDC+核聚变,弹性足够大 #核心要点:公司作为国内大储系统集成龙头,集成能力和客户积累深厚,#且背靠山东能源集团有望充分受益国内大储量利预期修复;#且公司核聚变、AIDC进展也非常积极,今年在储能业务主动收缩及新业务还未发力背景下,仍有望做到2亿+业绩,估值非常便宜,建议重视 【大储业务】 公司主要产品是国内大储集成、储能PCS、工商储,24年签单共4.5亿(23年1.8亿),25年考虑国内大储盈利波动,签单上比较克制(有利润才做),但公司对H2和26年签单量价展
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【中信医药】强Call医疗器械-关注政策面与资金面
资金面:创新药和创新器械同属硬科技,但创新器械显著跑输。主因前期行业由于反腐和集采,渠道库存等因素承压,资金抽离严重,普遍公司估值处于历史低位,是创新药资金溢出和锁定受益承接的潜在板块; 政策面:集采温和转向迎来估值重估,近来高层多次明确提出“反内卷”“集采优化不再唯低价论”等原则,支持创新药械产业发展,我们认为产业政策拐点信号明确,医疗器械板块估值和业绩有望迎来修复,重点提示关注医疗器械拐点投资机会,建议从国内集采优化受益+出口持续突破维度进行布局; 基本面:商保全国版稳步推进,上海先行先试。
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马应龙
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夜长梦山
2025-09-08 13:57:44
【东北计算机】特斯拉万亿薪酬方案绑定马斯克,看好机器人智驾、特斯拉链与AI增量
🌟事件:近日特斯拉董事会向马斯克提出价值1万亿美元的10年股权激励方案,#要求达成市值8.5万亿美元、#交付1200万辆电动车、商业化100万辆Robotaxi及销售100万台Optimus机器人等目标,将于11月6日股东大会表决。 🌟特斯拉战略重心转向AI与自动化,将驱动其供应链技术升级与订单放量,机器人、汽车智能化方向将直接受益: 🤖 人形机器人产业链 特斯拉计划交付100万台机器人的目标,将极大推动核心零部件的需求。 📈利好:#核心零部件供应商。 🚗 汽车智能化与电动化产业链 为
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福立旺
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华辰装备:机器人&GKJ磨床核心标的,最受益后续行业扩产【华西机械】 #1、T乐观指引机器人加速落地、核心铲子股最先受益 1)马斯克天价薪酬方案出炉,对于机器人、robotix指引乐观,未来具身智能将是特斯拉市值主要部分。叠加AI快速突破,机器人进度有望超预期。主要供应链已经上修明年出货指引。2)线形执行器为必须采取的传动方案,滚柱丝杠/螺母为核心部件,且加工精度要求不断提高,高端磨床将是资本开支主要投向(50%+),丝杠扩产浪潮下,核心铲子股将最先受益。 #2、技术+订单显著领跑,公司卡位优势
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夜长梦山
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【中信电新&机械】汇川技术—千亿龙头,大象起舞,持续重点推荐!! 订单延续向好,龙头持续超越行业——公司8月自动化订单延续同比20%-30%的增长,对比国内PMI49.4%的表现,公司保持了自今年6月以来加速跑赢行业的态势。2025年6-8月,国内PMI表现分别为49.7%/49.3%/49.4%;对比来看,同期公司自动化订单保持15%/20%/20-30%的同比增长表现,龙头超越行业能力持续得到验证。 自动化龙头地位稳固,新能源汽车持续快速增长——25H1,公司核心业务中:1)通用自动化业务收
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【国金机械】机器人板块更新:市场切换,重视机器人或有超配机会
进入 9 月,AI 行情高切低,机器人作为 AI 的外溢,展望后续,确定性强+催化不断,机器人性价比和关注度有望提升。 后续催化 1) 预计 9 月中下旬 T审查中国产业链。 2)9-10 月小鹏发布第五代人形机器人。 3)10-12 月宇树科技提交 IPO。 4)11 月特斯拉年度股东大会。 5)特斯拉完成三代人形方案推出。 ❗️❗️重点关注: 恒立液压:海外客户近期有重大突破 国茂股份:云深处深度绑定,小鹏实现供应,智元突破在即 劲旅环境:26 年估值 15x,机器人和无人车空间大) 杰克股
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永创智能
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【华福电子罗通团队】世运电路:AI+车用PCB龙头,业绩爆发在即! 【逻辑】 1️⃣ AI服务器PCB放量:深度绑定英伟达、AMD、特斯拉,AI服务器板收入占比超12%,明年翻倍增长! 2️⃣ 特斯拉核心供应商:特斯拉PCB采购占比40%+,Cybertruck贡献增量,单车价值量提升! 3️⃣ 财务稳健+高弹性:上半年净利同比+27%,经营性净现金流同比+30%。AI业务毛利率35%+,业绩加速释放! 公司估值极具性价比,现价对应2025年PE仅30x,身在AI赛道估值,却被严重低估! 我们对
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夜长梦山
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【申万轻工】众鑫股份-交流要点:泰国基地优势加速份额提升,供应链磨合盈利提升空间大,非美客户开发提升国内基地开工率 泰国基地4月开始出货,Q2收入6200万元,净利率达到23%。Q2供应链仍在磨合状态,出货量低于产量,#Q3预计出货量环比大幅提升,同时盈利跟随规模效应向上。 海外基地布局领先,加速美国供应份额提升。25Q1美国纸浆模塑反倾销落地,公司泰国基地快速承接,24年公司美国出口市占率20-25%,#26年泰国基地达产预计市占率提升至40-45%。 泰国盈利优势:自研设备研发升级,人效提升
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夜长梦山
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【中泰电新】威力传动:风电齿轮箱龙头拐点已至,弹性非常大 # 风电齿轮箱行业逻辑:全球400亿大赛道壁垒高格局集中盈利能力优异。此外,# 德力佳上市在即,据德力佳招股书披露,其25前三季度扣非5.6-6.1亿,同比+49%-62%,盈利能力非常优异,且作为风机成本占比仅次于叶片的第二大零部件,全球市场规模400亿左右,毛利率25%左右,格局非常好,# 预计上市后在二级市场的市值表现不凡,这也将给威力传动的估值定价打开空间 # 公司核心逻辑:公司作为风电齿轮箱核心龙头,大客户(JF年需求5000套
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【浙商科创&海外策略王杨团队】结构转换期,主题活跃 当前市场处在领涨结构转换的时间窗口,参考经典牛市的结构转换案例,幅度上以横向震荡为主,但时间或需数周才能完成。 当前时点投资者对接下来的结构选择比较关注,我们认为,这里应从两方面展开。 首先,9月结构转换期,结构轮动快,这个阶段适用主题投资策略。结合催化剂,热点主题有固态电池、反内卷等, 其次,9月结构转换期结束后,会有可持续的领涨结构显现,此后适用产业赛道投资策略。结合景气,潜在线索有国产算力扩散、创新药扩散、AI应用启动。 风险提示:市场波
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【zx汽车】肇民科技重大更新:Peek+电机双核驱动,机器人价值量有望翻倍
# 机器人Tier1关系稳定、持续供货公司是A股首个能小批量生产北美大客户电机定子并实现供应的Tier2,但过去一段时间股价跑输板块,主要是因为市场担忧定子包塑格局恶化,公司掉出供应。根据我们与公司确认,公司8月中下旬再次接到宁波Tier1定子产品订单,对应约300台机器人。客户关系稳定、持续,无需担忧。 # 机器人ASP持续增长;有望翻倍至6000元公司此前人形机器人产品包括关节电机定子和丝杠Peek小件,合计价值量约3000元。近期公司收到Tier1客户多种新产品图纸并已经完成试制送样,新产
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东方电热:有进展+有业绩,建议关注固态电池新晋标的!
9月5日下午,东方电热举办电话会,介绍了自身在固态电池板块的进展。#作为一个有进展+有业绩+位置低的公司,#东方电热很值得关注。以下为本次交流要点。 硅碳负极设备 1)客户:已与硅碳负极客户签订了硅碳负极流化床CVD设备的开发合同,#预计Q4能能实现交货。#该客户的固态电池下游包括比亚迪,#消费电池下游包括珠海冠宇、力神。目前东方电热也在对接贝特瑞、杉杉股份、山东圣泉、中宁硅业、天目先导、兰溪致德。 2)订单:已签订单的客户明年有2万吨的扩产需求,对应100-150台CVD设备。#预计26年单这
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夜长梦山
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【申万传媒】泡泡玛特股价调整较多,可能与资金相关(恒生指数有限公司于9月8日公布截至2025年二季度的指数检讨结果,宣布将泡泡玛特纳入恒生指数,可能有部分资金等待被动配置承接)。 我们认为,公司经营正常,基本面向上。 1)新品labubu mini是新场景,有望进一步打开市场空间。 labubu mini适合更多场景,且有更强社交属性(交换,赠送等),也说明搪胶细分品类也有更多可探索空间。 2)星星人等新IP热度持续走高,偶装与表情包持续走红,证明公司IP平台化能力。 3)公司产能扩张,开店扩张
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【申万交运】# 密尔克卫大涨
最新深度报告 #化学品物流供应链领域优质标的,#“化工反内卷”推动收费标准触底反弹。公司作为国内优秀的化学品物流供应链领域优质标的,资源端,拥有大量稀缺核心区位的危化品仓库和运力设备;客户端,长期服务国内外头部化工企业,并多次获得优质供应商殊荣;技术端,操作团队精通各类场景的化工品物流操作SOP并拥有行业领先的供应链信息管理平台。化工行业反内卷,公司各板块收费标准有望反弹。 #MGF和MRW板块筑底,MCD和MGM板块贡献增长。25H1,公司依托产品创新战略和客群开拓战略,实现各板块的稳步增长。
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0908国机精工:人形机器人关节核心,轴承赛道隐形冠军!
🌟核心逻辑: 1️⃣ 单车价值量超4500元 特斯拉Optimus单机需14个谐波减速器(交叉滚子轴承)+26个RV减速器,2030年前行业复合增速94%,百亿市场爆发中 2️⃣ 技术壁垒极高 交叉滚子轴承能同时承受径向、轴向、力矩三重载荷,是谐波减速器不可替代的核心元件,目前国产化率不足30% #交叉滚子轴承(人形机器人轴承中的价值量占比约43.5%) #角接触轴承(人形机器人轴承中的价值量占比约34.8%) 公司互动确认生产角接触球轴承,交叉滚子轴承,陶瓷球轴承等产品! 3️⃣ 公司卡位精
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#新风光:小海博思创,大储+AIDC+核聚变,弹性足够大 #核心要点:公司作为国内大储系统集成龙头,集成能力和客户积累深厚,#且背靠山东能源集团有望充分受益国内大储量利预期修复;#且公司核聚变、AIDC进展也非常积极,今年在储能业务主动收缩及新业务还未发力背景下,仍有望做到2亿+业绩,估值非常便宜,建议重视 【大储业务】 公司主要产品是国内大储集成、储能PCS、工商储,24年签单共4.5亿(23年1.8亿),25年考虑国内大储盈利波动,签单上比较克制(有利润才做),但公司对H2和26年签单量价展
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【中信医药】强Call医疗器械-关注政策面与资金面
资金面:创新药和创新器械同属硬科技,但创新器械显著跑输。主因前期行业由于反腐和集采,渠道库存等因素承压,资金抽离严重,普遍公司估值处于历史低位,是创新药资金溢出和锁定受益承接的潜在板块; 政策面:集采温和转向迎来估值重估,近来高层多次明确提出“反内卷”“集采优化不再唯低价论”等原则,支持创新药械产业发展,我们认为产业政策拐点信号明确,医疗器械板块估值和业绩有望迎来修复,重点提示关注医疗器械拐点投资机会,建议从国内集采优化受益+出口持续突破维度进行布局; 基本面:商保全国版稳步推进,上海先行先试。
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