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夜长梦山
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夜长梦山
2025-09-08 13:44:44
【方正电新】固态观点更新0908:设备产业化加速,材料端多点开花
🔥政策+需求密集催化,固态主线热度不减。(1)工信部固态专项预计近期完成中试测试,同时年底或将追加新一轮补贴,固态板块景气度有望持续提振。(2)头部企业进展顺利,26年中试线落地扩产明确,将同步拉动设备与材料需求爆发。 🔥设备+材料端,根据我们此前发布的固态系列报告: ①固态电池设备创新密集,干法电极与硫化物路线协同推进产业化,中段等静压设备为破解固固界面关键;技术落地加速,锂金属处理与精密镀膜设备正形成新增长点。 ②氧化物电解质中短期确定性最高,27年规模预计超50亿元;硫化物远期潜力大,
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先导智能
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夜长梦山
2025-09-08 11:46:30
【华创交运|深度】中远海特:全球特种船运输龙头,受益于海洋经济发展成长可期
中远海特特种船队综合实力稳居全球第一,其中,半潜船队、重吊船队持续领跑全球,纸浆船队跃居世界第二,汽车船队加速迈向第一梯队。 #受益于能源转型与中国制造出海红利:风电、纸浆、汽车为核心增长点。 1)多用途重吊船和半潜船将受益于全球风电建设和中国风电设备出口高速增长,政策指引下深远海风开发或加快推进; 2)汽车出口延续高景气,“国车国运”背景下国内汽车船公司有望加速拓展外贸市场; 3)国内纸浆进口需求长期稳定,COA合同支撑运力持续扩张。 #老龄化对冲新船交付压力,运价具备相对韧性。参考各船型在手
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中远海特
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夜长梦山
2025-09-08 11:45:42
人形机器人事件梳理&观点更新——0908
整体来看,近期机器人板块相对涨幅不高,但其实展望后续催化非常多(T审厂、迭代、国产万家等等,且有年内T最重大催化——gen3有望迭代),9月从审厂开始迎来催化密集期,整体看9-12月有望迎来新一轮行情。 近期核心事件: 1)Optimus V2.5展示:特斯拉对外展示新Optimus视频(马斯克称其为V2.5),整体来看,整体结构件呈金黄色,腰部、小腿更细更紧凑,躯体更流线等变化; 2)马斯克薪酬计划:马斯克长期激励方案,马斯克需在未来10年内带领tesla达成12项分阶段目标,全部达标将获得特
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西菱动力
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夜长梦山
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【申万交运-油轮板块迎来完美风暴-逻辑再梳理,务必重视】
🥇🥇感谢您对申万交运团队的支持🥇🥇 # 油轮板块迎来完美风暴-进门财经路演回放已生成,搜索“申万交运”收听。OPEC增产、美国对印度增加关税、美国制裁升级、反内卷化工预期改善,多重催化共振,本轮行情级别可期,欢迎收听 # 长期逻辑预期差(换船周期持续性可以看到2038年):合规运力有效运力口径2025、2026负增长,船厂产能紧张,美国制裁导致被制裁黑船退出困难。 # 中期逻辑变化(反内卷+全球原油库存低位,2-3年改善可见度清晰):过去淡季不淡产能利用率并不低,旺季运价弹性受限于炼厂利
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中国海油
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夜长梦山
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【重视固态电池设备核心增量环节】
# 前段:干法设备产业化在加速。 清研系领先显著领先,最新反馈目前正级干法车速已经跑到20-30m/min,进展比较顺利,年底基本会跑到和负极一个水平。在手订单已达到大几千万,前后道价值量分别50%,前道纤维化+物料运输,后道辊压。近期头部电池厂及海外电池厂均在密切关注,已陆续下单,单GWH价值量约5000w元。 ➡相关企业:宏工科技、纳科诺尔、信宇人 # 后端:等静压设备。 解决固固界面问题,对企业资质、壁垒要求较高,单GWh价值量超过5000w。 ➡相关企业:中航机载、纳科诺尔 # 中段:U
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纳科诺尔
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夜长梦山
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【华泰电新】固态更新: 继续坚定看好金属负极/硫化锂/增量设备
⚡固态板块大涨如期而至,三重逻辑反复重申,政策+固态进展频率提升+主产业景气走强必然在今年下半年走出最强的新能源进攻性,我们继续坚定看好。关于行业进展我们预计未来2-3周下游龙头电池厂的中试产线会开始逐步安装调试,材料的测试在Q4会紧跟着一送二送,进一步帮助供应链缩圈,同时强调电池环节是固态难题解决的过程中,最受益的环节,重视二线电池厂的固态业务弹性。本周重点公司观点或进展更新如下: ➡英联股份 ◆继续看好,近期下游送样顺利,蒸镀法能做到5-10um的锂金属产品在行业中领先,同时预制镍铜箔近期样
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珠海冠宇
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夜长梦山
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【国泰海通交运|岳鑫团队】油运
站在旺季前,再议油运的短逻辑与长逻辑,维持油运增持 一、2025上半年油运景气回升,Q3盈利将创两年新高。 1、行业:24下半年油运市场受地缘油价与伊朗增产而经历压力测试。25年以来,油运景气已明显回升,Q2淡季中东-中国航线VLCC TCE中枢超4万美元/天,油运公司Q2业绩同比降幅显著收窄。 1)油价中枢回落。油价定价逻辑逐步由地缘主导回归供需决定,OPEC+增产加速油价中枢回落,助力炼厂开工回升与贸易恢复。 2)伊朗制裁升级。美国对伊朗制裁加码,特别对相关影子船队制裁趋严,助力油轮合规市场
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招商南油
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夜长梦山
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黄金珠宝周观点:板块强势反弹,金价上涨、8月高频好于预期
上周黄金珠宝板块集体上涨,主因金价快涨、8月动销高频数据好于预期,曼卡龙、莱绅、周大福、老铺、老凤祥涨幅居前。上周金价环比上涨4.8%至819.6元/克。 #关注点1:黄金珠宝中报表现 Q2 A股黄金珠宝板块收入同比+15%,毛利同比-1.3%,净利润同比+15.6%,扣非净利润同比-2.8%。Q2业绩表现较Q1改善明显,主因低基数、消费者对高金价预期逐步接受,品牌商压力逐步好转、Q2传统品牌同店动销由负转正。 Q2季报呈现4点行业趋势:产品结构改善的公司有亮眼业绩表现或业绩超预期,金条产品的增
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老凤祥
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夜长梦山
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【建投计算机】海外大厂资本开支目标明确,国内模型加速迭代 本周投资组合:京北方、达梦数据、海光信息、恒生电子、万兴科技、深信服、指南针、鼎捷数智 # 25Q2计算机机构重仓持股比例环比下降 0.04pct,#连续六季度低配,#仍低于近三年历史平均水平 # 北美科技大厂资本开支持续旺盛,# 博通XPU获超100亿美元新订单 # Kimi、Qwen接连迭代万亿参数模型,# 性能加速提升 投资建议:海外大厂资本开支目标明确,国内模型加速迭代。 1)Pre-AI 的收入率先落地。国内企业数据治理相对海外
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夜长梦山
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【长江电新】弘元绿能:股票激励&员工持股计划发布,彰显25年业绩发展信心
事件:弘元绿能发布2025年限制性股票激励&员工持股计划。限制性股票激励计划授予对象包括核心骨干成员(193人)以及预留部分,涉及总股本为0.8%;员工持股计划参与对象总人数不超过75人,涉及总股本为0.57%。公司层面业绩考核目标为以2024年营业收入为基数,2025、2026、2027年营收增长率不低于40%、50%、60%,或者2025年净利润扭亏为盈,2026、2027年净利润相对前一年增速不低于10%。 1、本次限制性股票激励&员工持股计划反映了公司对于业绩增长的信心。公司今年业绩考核
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弘元绿能
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夜长梦山
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【广发环保 郭鹏】W36周观点:SAF/UCO景气周期开启,重视循环再生链 建议关注:山高环能、朗坤科技、大地海洋、聚光科技、盈峰环境、海螺创业、创业环保、瀚蓝环境、永兴股份等 # SAF/UCO量价齐升,得废油者得天下 2025年下半年欧盟生物航煤添加比例履约压力提升,SAF价格明显上涨并带动原料端UCO价格上涨。根据百川盈孚,25年9月UCO平均价格1122.5美元/吨,相比年初上涨14.0%,但是SAF需求释放下中国FOB价格提升幅度更高,价差已从25年初的790美元/吨左右上涨至25年9
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夜长梦山
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坚定看多机器人,q4有望迎主升浪-机器人周观点250907【华源机器人】
市场流动性及风偏良好,机器人在成长板块较低位+事件催化频繁,q4有望迎主升浪行情。 # 看多T链引领商业化拐点、q4催化节奏清晰。此前Tesla变更方案已将市场预期降至底部,后续陆续将看到审厂、方案定型、新品发布、订单下达及商业化展望等重要催化,我们认为Tesla有望引领产业从量产0-1步入商业化0-1,尤其是年内Gen3的迭代,将是Tesla机器人商业化的重要一步。 附T链催化: 9/5 董事会向马斯克提出最高1万亿美元激励方案,考核涵盖运营目标、市值、任期等,其中机器人目标为100万台出货。
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众辰科技
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夜长梦山
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【广发机械】液冷峰会总结:属于液冷的新时代刚刚开启
1、# 节能+高密是液冷走向必选的底层驱动。2024-2030年全球机柜的功耗密度呈现非线性扩张,叠加主要算力节点的PUE值要求不断严格带来液冷从可选走向必选。根据维谛预测,未来预计每年新增超过1000个大于100KW的机架,截至2024年底,数据中心装机总量达到 54GW,预计2026年达到74GW(CAGR13.7%)。# 随着液冷服务器出货量提升。预计 2030 年液冷服务器渗透率能达到35%,目前约为10%。各业主包括总包商对冷却方案升级的产业需求共识强烈。 2、# 液冷并非一蹴而就、磁
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江顺科技
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夜长梦山
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【民生宏观】没有货币,财政又变成问题? 🔆随着9月降息成为市场共识,另一条被市场忽略已久的“暗线”有可能也按耐不住了:对前期减税法案带来的宽财政预期的担忧。 🔆疫情以来美国财政是经济增长的主要支撑之一,但从去年Q3美国的经济增速已经开始匀速阶。不补上财政的窟窿,经济继续下降将是基准。 🔆7月减税法案对经济的真正刺激空间来自于5万亿的债务上限。而这些长债发行规模对于发债时间点要求很高,发在高位会持续压缩未来非利息支出的财政空间。 🔆按兵不动就没有代价吗?当然不是,高利率的债务置换会拉高美债
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2025-09-08 11:36:48
【广发机械】周度观点:向AI、向海外-20250907
1.工程机械。 (1)8月挖掘机销量16523台,同比增长12.8%。其中国内销量7685台,同比增长14.8%;出口量8838台,同比增长11.1%。8月装载机销量9440台,同比增长13.3%。其中国内销量4774台,同比增长18.3%;出口量4666台,同比增长8.69%。 (2)徐工机械发布机械历史单次最大规模股权激励方案,股比4%,对应市值约45.4亿,业绩考核目标包括ROE、净利率、现金流多个维度,其中28年ROE不低于14%、净利润不低于120亿、现金流不低于120亿。 2.算力链
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潍柴重机
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【方正电新】固态观点更新0908:设备产业化加速,材料端多点开花
🔥政策+需求密集催化,固态主线热度不减。(1)工信部固态专项预计近期完成中试测试,同时年底或将追加新一轮补贴,固态板块景气度有望持续提振。(2)头部企业进展顺利,26年中试线落地扩产明确,将同步拉动设备与材料需求爆发。 🔥设备+材料端,根据我们此前发布的固态系列报告: ①固态电池设备创新密集,干法电极与硫化物路线协同推进产业化,中段等静压设备为破解固固界面关键;技术落地加速,锂金属处理与精密镀膜设备正形成新增长点。 ②氧化物电解质中短期确定性最高,27年规模预计超50亿元;硫化物远期潜力大,
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先导智能
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【华创交运|深度】中远海特:全球特种船运输龙头,受益于海洋经济发展成长可期
中远海特特种船队综合实力稳居全球第一,其中,半潜船队、重吊船队持续领跑全球,纸浆船队跃居世界第二,汽车船队加速迈向第一梯队。 #受益于能源转型与中国制造出海红利:风电、纸浆、汽车为核心增长点。 1)多用途重吊船和半潜船将受益于全球风电建设和中国风电设备出口高速增长,政策指引下深远海风开发或加快推进; 2)汽车出口延续高景气,“国车国运”背景下国内汽车船公司有望加速拓展外贸市场; 3)国内纸浆进口需求长期稳定,COA合同支撑运力持续扩张。 #老龄化对冲新船交付压力,运价具备相对韧性。参考各船型在手
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中远海特
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人形机器人事件梳理&观点更新——0908
整体来看,近期机器人板块相对涨幅不高,但其实展望后续催化非常多(T审厂、迭代、国产万家等等,且有年内T最重大催化——gen3有望迭代),9月从审厂开始迎来催化密集期,整体看9-12月有望迎来新一轮行情。 近期核心事件: 1)Optimus V2.5展示:特斯拉对外展示新Optimus视频(马斯克称其为V2.5),整体来看,整体结构件呈金黄色,腰部、小腿更细更紧凑,躯体更流线等变化; 2)马斯克薪酬计划:马斯克长期激励方案,马斯克需在未来10年内带领tesla达成12项分阶段目标,全部达标将获得特
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【申万交运-油轮板块迎来完美风暴-逻辑再梳理,务必重视】
🥇🥇感谢您对申万交运团队的支持🥇🥇 # 油轮板块迎来完美风暴-进门财经路演回放已生成,搜索“申万交运”收听。OPEC增产、美国对印度增加关税、美国制裁升级、反内卷化工预期改善,多重催化共振,本轮行情级别可期,欢迎收听 # 长期逻辑预期差(换船周期持续性可以看到2038年):合规运力有效运力口径2025、2026负增长,船厂产能紧张,美国制裁导致被制裁黑船退出困难。 # 中期逻辑变化(反内卷+全球原油库存低位,2-3年改善可见度清晰):过去淡季不淡产能利用率并不低,旺季运价弹性受限于炼厂利
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中国海油
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【重视固态电池设备核心增量环节】
# 前段:干法设备产业化在加速。 清研系领先显著领先,最新反馈目前正级干法车速已经跑到20-30m/min,进展比较顺利,年底基本会跑到和负极一个水平。在手订单已达到大几千万,前后道价值量分别50%,前道纤维化+物料运输,后道辊压。近期头部电池厂及海外电池厂均在密切关注,已陆续下单,单GWH价值量约5000w元。 ➡相关企业:宏工科技、纳科诺尔、信宇人 # 后端:等静压设备。 解决固固界面问题,对企业资质、壁垒要求较高,单GWh价值量超过5000w。 ➡相关企业:中航机载、纳科诺尔 # 中段:U
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纳科诺尔
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【华泰电新】固态更新: 继续坚定看好金属负极/硫化锂/增量设备
⚡固态板块大涨如期而至,三重逻辑反复重申,政策+固态进展频率提升+主产业景气走强必然在今年下半年走出最强的新能源进攻性,我们继续坚定看好。关于行业进展我们预计未来2-3周下游龙头电池厂的中试产线会开始逐步安装调试,材料的测试在Q4会紧跟着一送二送,进一步帮助供应链缩圈,同时强调电池环节是固态难题解决的过程中,最受益的环节,重视二线电池厂的固态业务弹性。本周重点公司观点或进展更新如下: ➡英联股份 ◆继续看好,近期下游送样顺利,蒸镀法能做到5-10um的锂金属产品在行业中领先,同时预制镍铜箔近期样
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【国泰海通交运|岳鑫团队】油运
站在旺季前,再议油运的短逻辑与长逻辑,维持油运增持 一、2025上半年油运景气回升,Q3盈利将创两年新高。 1、行业:24下半年油运市场受地缘油价与伊朗增产而经历压力测试。25年以来,油运景气已明显回升,Q2淡季中东-中国航线VLCC TCE中枢超4万美元/天,油运公司Q2业绩同比降幅显著收窄。 1)油价中枢回落。油价定价逻辑逐步由地缘主导回归供需决定,OPEC+增产加速油价中枢回落,助力炼厂开工回升与贸易恢复。 2)伊朗制裁升级。美国对伊朗制裁加码,特别对相关影子船队制裁趋严,助力油轮合规市场
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黄金珠宝周观点:板块强势反弹,金价上涨、8月高频好于预期
上周黄金珠宝板块集体上涨,主因金价快涨、8月动销高频数据好于预期,曼卡龙、莱绅、周大福、老铺、老凤祥涨幅居前。上周金价环比上涨4.8%至819.6元/克。 #关注点1:黄金珠宝中报表现 Q2 A股黄金珠宝板块收入同比+15%,毛利同比-1.3%,净利润同比+15.6%,扣非净利润同比-2.8%。Q2业绩表现较Q1改善明显,主因低基数、消费者对高金价预期逐步接受,品牌商压力逐步好转、Q2传统品牌同店动销由负转正。 Q2季报呈现4点行业趋势:产品结构改善的公司有亮眼业绩表现或业绩超预期,金条产品的增
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【建投计算机】海外大厂资本开支目标明确,国内模型加速迭代 本周投资组合:京北方、达梦数据、海光信息、恒生电子、万兴科技、深信服、指南针、鼎捷数智 # 25Q2计算机机构重仓持股比例环比下降 0.04pct,#连续六季度低配,#仍低于近三年历史平均水平 # 北美科技大厂资本开支持续旺盛,# 博通XPU获超100亿美元新订单 # Kimi、Qwen接连迭代万亿参数模型,# 性能加速提升 投资建议:海外大厂资本开支目标明确,国内模型加速迭代。 1)Pre-AI 的收入率先落地。国内企业数据治理相对海外
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【长江电新】弘元绿能:股票激励&员工持股计划发布,彰显25年业绩发展信心
事件:弘元绿能发布2025年限制性股票激励&员工持股计划。限制性股票激励计划授予对象包括核心骨干成员(193人)以及预留部分,涉及总股本为0.8%;员工持股计划参与对象总人数不超过75人,涉及总股本为0.57%。公司层面业绩考核目标为以2024年营业收入为基数,2025、2026、2027年营收增长率不低于40%、50%、60%,或者2025年净利润扭亏为盈,2026、2027年净利润相对前一年增速不低于10%。 1、本次限制性股票激励&员工持股计划反映了公司对于业绩增长的信心。公司今年业绩考核
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弘元绿能
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【广发环保 郭鹏】W36周观点:SAF/UCO景气周期开启,重视循环再生链 建议关注:山高环能、朗坤科技、大地海洋、聚光科技、盈峰环境、海螺创业、创业环保、瀚蓝环境、永兴股份等 # SAF/UCO量价齐升,得废油者得天下 2025年下半年欧盟生物航煤添加比例履约压力提升,SAF价格明显上涨并带动原料端UCO价格上涨。根据百川盈孚,25年9月UCO平均价格1122.5美元/吨,相比年初上涨14.0%,但是SAF需求释放下中国FOB价格提升幅度更高,价差已从25年初的790美元/吨左右上涨至25年9
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坚定看多机器人,q4有望迎主升浪-机器人周观点250907【华源机器人】
市场流动性及风偏良好,机器人在成长板块较低位+事件催化频繁,q4有望迎主升浪行情。 # 看多T链引领商业化拐点、q4催化节奏清晰。此前Tesla变更方案已将市场预期降至底部,后续陆续将看到审厂、方案定型、新品发布、订单下达及商业化展望等重要催化,我们认为Tesla有望引领产业从量产0-1步入商业化0-1,尤其是年内Gen3的迭代,将是Tesla机器人商业化的重要一步。 附T链催化: 9/5 董事会向马斯克提出最高1万亿美元激励方案,考核涵盖运营目标、市值、任期等,其中机器人目标为100万台出货。
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众辰科技
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【广发机械】液冷峰会总结:属于液冷的新时代刚刚开启
1、# 节能+高密是液冷走向必选的底层驱动。2024-2030年全球机柜的功耗密度呈现非线性扩张,叠加主要算力节点的PUE值要求不断严格带来液冷从可选走向必选。根据维谛预测,未来预计每年新增超过1000个大于100KW的机架,截至2024年底,数据中心装机总量达到 54GW,预计2026年达到74GW(CAGR13.7%)。# 随着液冷服务器出货量提升。预计 2030 年液冷服务器渗透率能达到35%,目前约为10%。各业主包括总包商对冷却方案升级的产业需求共识强烈。 2、# 液冷并非一蹴而就、磁
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江顺科技
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【民生宏观】没有货币,财政又变成问题? 🔆随着9月降息成为市场共识,另一条被市场忽略已久的“暗线”有可能也按耐不住了:对前期减税法案带来的宽财政预期的担忧。 🔆疫情以来美国财政是经济增长的主要支撑之一,但从去年Q3美国的经济增速已经开始匀速阶。不补上财政的窟窿,经济继续下降将是基准。 🔆7月减税法案对经济的真正刺激空间来自于5万亿的债务上限。而这些长债发行规模对于发债时间点要求很高,发在高位会持续压缩未来非利息支出的财政空间。 🔆按兵不动就没有代价吗?当然不是,高利率的债务置换会拉高美债
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【广发机械】周度观点:向AI、向海外-20250907
1.工程机械。 (1)8月挖掘机销量16523台,同比增长12.8%。其中国内销量7685台,同比增长14.8%;出口量8838台,同比增长11.1%。8月装载机销量9440台,同比增长13.3%。其中国内销量4774台,同比增长18.3%;出口量4666台,同比增长8.69%。 (2)徐工机械发布机械历史单次最大规模股权激励方案,股比4%,对应市值约45.4亿,业绩考核目标包括ROE、净利率、现金流多个维度,其中28年ROE不低于14%、净利润不低于120亿、现金流不低于120亿。 2.算力链
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【方正电新】固态观点更新0908:设备产业化加速,材料端多点开花
🔥政策+需求密集催化,固态主线热度不减。(1)工信部固态专项预计近期完成中试测试,同时年底或将追加新一轮补贴,固态板块景气度有望持续提振。(2)头部企业进展顺利,26年中试线落地扩产明确,将同步拉动设备与材料需求爆发。 🔥设备+材料端,根据我们此前发布的固态系列报告: ①固态电池设备创新密集,干法电极与硫化物路线协同推进产业化,中段等静压设备为破解固固界面关键;技术落地加速,锂金属处理与精密镀膜设备正形成新增长点。 ②氧化物电解质中短期确定性最高,27年规模预计超50亿元;硫化物远期潜力大,
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先导智能
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夜长梦山
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【华创交运|深度】中远海特:全球特种船运输龙头,受益于海洋经济发展成长可期
中远海特特种船队综合实力稳居全球第一,其中,半潜船队、重吊船队持续领跑全球,纸浆船队跃居世界第二,汽车船队加速迈向第一梯队。 #受益于能源转型与中国制造出海红利:风电、纸浆、汽车为核心增长点。 1)多用途重吊船和半潜船将受益于全球风电建设和中国风电设备出口高速增长,政策指引下深远海风开发或加快推进; 2)汽车出口延续高景气,“国车国运”背景下国内汽车船公司有望加速拓展外贸市场; 3)国内纸浆进口需求长期稳定,COA合同支撑运力持续扩张。 #老龄化对冲新船交付压力,运价具备相对韧性。参考各船型在手
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中远海特
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夜长梦山
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人形机器人事件梳理&观点更新——0908
整体来看,近期机器人板块相对涨幅不高,但其实展望后续催化非常多(T审厂、迭代、国产万家等等,且有年内T最重大催化——gen3有望迭代),9月从审厂开始迎来催化密集期,整体看9-12月有望迎来新一轮行情。 近期核心事件: 1)Optimus V2.5展示:特斯拉对外展示新Optimus视频(马斯克称其为V2.5),整体来看,整体结构件呈金黄色,腰部、小腿更细更紧凑,躯体更流线等变化; 2)马斯克薪酬计划:马斯克长期激励方案,马斯克需在未来10年内带领tesla达成12项分阶段目标,全部达标将获得特
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西菱动力
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【申万交运-油轮板块迎来完美风暴-逻辑再梳理,务必重视】
🥇🥇感谢您对申万交运团队的支持🥇🥇 # 油轮板块迎来完美风暴-进门财经路演回放已生成,搜索“申万交运”收听。OPEC增产、美国对印度增加关税、美国制裁升级、反内卷化工预期改善,多重催化共振,本轮行情级别可期,欢迎收听 # 长期逻辑预期差(换船周期持续性可以看到2038年):合规运力有效运力口径2025、2026负增长,船厂产能紧张,美国制裁导致被制裁黑船退出困难。 # 中期逻辑变化(反内卷+全球原油库存低位,2-3年改善可见度清晰):过去淡季不淡产能利用率并不低,旺季运价弹性受限于炼厂利
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中国海油
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【重视固态电池设备核心增量环节】
# 前段:干法设备产业化在加速。 清研系领先显著领先,最新反馈目前正级干法车速已经跑到20-30m/min,进展比较顺利,年底基本会跑到和负极一个水平。在手订单已达到大几千万,前后道价值量分别50%,前道纤维化+物料运输,后道辊压。近期头部电池厂及海外电池厂均在密切关注,已陆续下单,单GWH价值量约5000w元。 ➡相关企业:宏工科技、纳科诺尔、信宇人 # 后端:等静压设备。 解决固固界面问题,对企业资质、壁垒要求较高,单GWh价值量超过5000w。 ➡相关企业:中航机载、纳科诺尔 # 中段:U
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纳科诺尔
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【华泰电新】固态更新: 继续坚定看好金属负极/硫化锂/增量设备
⚡固态板块大涨如期而至,三重逻辑反复重申,政策+固态进展频率提升+主产业景气走强必然在今年下半年走出最强的新能源进攻性,我们继续坚定看好。关于行业进展我们预计未来2-3周下游龙头电池厂的中试产线会开始逐步安装调试,材料的测试在Q4会紧跟着一送二送,进一步帮助供应链缩圈,同时强调电池环节是固态难题解决的过程中,最受益的环节,重视二线电池厂的固态业务弹性。本周重点公司观点或进展更新如下: ➡英联股份 ◆继续看好,近期下游送样顺利,蒸镀法能做到5-10um的锂金属产品在行业中领先,同时预制镍铜箔近期样
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【国泰海通交运|岳鑫团队】油运
站在旺季前,再议油运的短逻辑与长逻辑,维持油运增持 一、2025上半年油运景气回升,Q3盈利将创两年新高。 1、行业:24下半年油运市场受地缘油价与伊朗增产而经历压力测试。25年以来,油运景气已明显回升,Q2淡季中东-中国航线VLCC TCE中枢超4万美元/天,油运公司Q2业绩同比降幅显著收窄。 1)油价中枢回落。油价定价逻辑逐步由地缘主导回归供需决定,OPEC+增产加速油价中枢回落,助力炼厂开工回升与贸易恢复。 2)伊朗制裁升级。美国对伊朗制裁加码,特别对相关影子船队制裁趋严,助力油轮合规市场
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招商南油
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黄金珠宝周观点:板块强势反弹,金价上涨、8月高频好于预期
上周黄金珠宝板块集体上涨,主因金价快涨、8月动销高频数据好于预期,曼卡龙、莱绅、周大福、老铺、老凤祥涨幅居前。上周金价环比上涨4.8%至819.6元/克。 #关注点1:黄金珠宝中报表现 Q2 A股黄金珠宝板块收入同比+15%,毛利同比-1.3%,净利润同比+15.6%,扣非净利润同比-2.8%。Q2业绩表现较Q1改善明显,主因低基数、消费者对高金价预期逐步接受,品牌商压力逐步好转、Q2传统品牌同店动销由负转正。 Q2季报呈现4点行业趋势:产品结构改善的公司有亮眼业绩表现或业绩超预期,金条产品的增
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老凤祥
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【建投计算机】海外大厂资本开支目标明确,国内模型加速迭代 本周投资组合:京北方、达梦数据、海光信息、恒生电子、万兴科技、深信服、指南针、鼎捷数智 # 25Q2计算机机构重仓持股比例环比下降 0.04pct,#连续六季度低配,#仍低于近三年历史平均水平 # 北美科技大厂资本开支持续旺盛,# 博通XPU获超100亿美元新订单 # Kimi、Qwen接连迭代万亿参数模型,# 性能加速提升 投资建议:海外大厂资本开支目标明确,国内模型加速迭代。 1)Pre-AI 的收入率先落地。国内企业数据治理相对海外
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【长江电新】弘元绿能:股票激励&员工持股计划发布,彰显25年业绩发展信心
事件:弘元绿能发布2025年限制性股票激励&员工持股计划。限制性股票激励计划授予对象包括核心骨干成员(193人)以及预留部分,涉及总股本为0.8%;员工持股计划参与对象总人数不超过75人,涉及总股本为0.57%。公司层面业绩考核目标为以2024年营业收入为基数,2025、2026、2027年营收增长率不低于40%、50%、60%,或者2025年净利润扭亏为盈,2026、2027年净利润相对前一年增速不低于10%。 1、本次限制性股票激励&员工持股计划反映了公司对于业绩增长的信心。公司今年业绩考核
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弘元绿能
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【广发环保 郭鹏】W36周观点:SAF/UCO景气周期开启,重视循环再生链 建议关注:山高环能、朗坤科技、大地海洋、聚光科技、盈峰环境、海螺创业、创业环保、瀚蓝环境、永兴股份等 # SAF/UCO量价齐升,得废油者得天下 2025年下半年欧盟生物航煤添加比例履约压力提升,SAF价格明显上涨并带动原料端UCO价格上涨。根据百川盈孚,25年9月UCO平均价格1122.5美元/吨,相比年初上涨14.0%,但是SAF需求释放下中国FOB价格提升幅度更高,价差已从25年初的790美元/吨左右上涨至25年9
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夜长梦山
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坚定看多机器人,q4有望迎主升浪-机器人周观点250907【华源机器人】
市场流动性及风偏良好,机器人在成长板块较低位+事件催化频繁,q4有望迎主升浪行情。 # 看多T链引领商业化拐点、q4催化节奏清晰。此前Tesla变更方案已将市场预期降至底部,后续陆续将看到审厂、方案定型、新品发布、订单下达及商业化展望等重要催化,我们认为Tesla有望引领产业从量产0-1步入商业化0-1,尤其是年内Gen3的迭代,将是Tesla机器人商业化的重要一步。 附T链催化: 9/5 董事会向马斯克提出最高1万亿美元激励方案,考核涵盖运营目标、市值、任期等,其中机器人目标为100万台出货。
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众辰科技
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夜长梦山
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【广发机械】液冷峰会总结:属于液冷的新时代刚刚开启
1、# 节能+高密是液冷走向必选的底层驱动。2024-2030年全球机柜的功耗密度呈现非线性扩张,叠加主要算力节点的PUE值要求不断严格带来液冷从可选走向必选。根据维谛预测,未来预计每年新增超过1000个大于100KW的机架,截至2024年底,数据中心装机总量达到 54GW,预计2026年达到74GW(CAGR13.7%)。# 随着液冷服务器出货量提升。预计 2030 年液冷服务器渗透率能达到35%,目前约为10%。各业主包括总包商对冷却方案升级的产业需求共识强烈。 2、# 液冷并非一蹴而就、磁
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江顺科技
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【民生宏观】没有货币,财政又变成问题? 🔆随着9月降息成为市场共识,另一条被市场忽略已久的“暗线”有可能也按耐不住了:对前期减税法案带来的宽财政预期的担忧。 🔆疫情以来美国财政是经济增长的主要支撑之一,但从去年Q3美国的经济增速已经开始匀速阶。不补上财政的窟窿,经济继续下降将是基准。 🔆7月减税法案对经济的真正刺激空间来自于5万亿的债务上限。而这些长债发行规模对于发债时间点要求很高,发在高位会持续压缩未来非利息支出的财政空间。 🔆按兵不动就没有代价吗?当然不是,高利率的债务置换会拉高美债
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【广发机械】周度观点:向AI、向海外-20250907
1.工程机械。 (1)8月挖掘机销量16523台,同比增长12.8%。其中国内销量7685台,同比增长14.8%;出口量8838台,同比增长11.1%。8月装载机销量9440台,同比增长13.3%。其中国内销量4774台,同比增长18.3%;出口量4666台,同比增长8.69%。 (2)徐工机械发布机械历史单次最大规模股权激励方案,股比4%,对应市值约45.4亿,业绩考核目标包括ROE、净利率、现金流多个维度,其中28年ROE不低于14%、净利润不低于120亿、现金流不低于120亿。 2.算力链
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【方正电新】固态观点更新0908:设备产业化加速,材料端多点开花
🔥政策+需求密集催化,固态主线热度不减。(1)工信部固态专项预计近期完成中试测试,同时年底或将追加新一轮补贴,固态板块景气度有望持续提振。(2)头部企业进展顺利,26年中试线落地扩产明确,将同步拉动设备与材料需求爆发。 🔥设备+材料端,根据我们此前发布的固态系列报告: ①固态电池设备创新密集,干法电极与硫化物路线协同推进产业化,中段等静压设备为破解固固界面关键;技术落地加速,锂金属处理与精密镀膜设备正形成新增长点。 ②氧化物电解质中短期确定性最高,27年规模预计超50亿元;硫化物远期潜力大,
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【华创交运|深度】中远海特:全球特种船运输龙头,受益于海洋经济发展成长可期
中远海特特种船队综合实力稳居全球第一,其中,半潜船队、重吊船队持续领跑全球,纸浆船队跃居世界第二,汽车船队加速迈向第一梯队。 #受益于能源转型与中国制造出海红利:风电、纸浆、汽车为核心增长点。 1)多用途重吊船和半潜船将受益于全球风电建设和中国风电设备出口高速增长,政策指引下深远海风开发或加快推进; 2)汽车出口延续高景气,“国车国运”背景下国内汽车船公司有望加速拓展外贸市场; 3)国内纸浆进口需求长期稳定,COA合同支撑运力持续扩张。 #老龄化对冲新船交付压力,运价具备相对韧性。参考各船型在手
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人形机器人事件梳理&观点更新——0908
整体来看,近期机器人板块相对涨幅不高,但其实展望后续催化非常多(T审厂、迭代、国产万家等等,且有年内T最重大催化——gen3有望迭代),9月从审厂开始迎来催化密集期,整体看9-12月有望迎来新一轮行情。 近期核心事件: 1)Optimus V2.5展示:特斯拉对外展示新Optimus视频(马斯克称其为V2.5),整体来看,整体结构件呈金黄色,腰部、小腿更细更紧凑,躯体更流线等变化; 2)马斯克薪酬计划:马斯克长期激励方案,马斯克需在未来10年内带领tesla达成12项分阶段目标,全部达标将获得特
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【申万交运-油轮板块迎来完美风暴-逻辑再梳理,务必重视】
🥇🥇感谢您对申万交运团队的支持🥇🥇 # 油轮板块迎来完美风暴-进门财经路演回放已生成,搜索“申万交运”收听。OPEC增产、美国对印度增加关税、美国制裁升级、反内卷化工预期改善,多重催化共振,本轮行情级别可期,欢迎收听 # 长期逻辑预期差(换船周期持续性可以看到2038年):合规运力有效运力口径2025、2026负增长,船厂产能紧张,美国制裁导致被制裁黑船退出困难。 # 中期逻辑变化(反内卷+全球原油库存低位,2-3年改善可见度清晰):过去淡季不淡产能利用率并不低,旺季运价弹性受限于炼厂利
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【重视固态电池设备核心增量环节】
# 前段:干法设备产业化在加速。 清研系领先显著领先,最新反馈目前正级干法车速已经跑到20-30m/min,进展比较顺利,年底基本会跑到和负极一个水平。在手订单已达到大几千万,前后道价值量分别50%,前道纤维化+物料运输,后道辊压。近期头部电池厂及海外电池厂均在密切关注,已陆续下单,单GWH价值量约5000w元。 ➡相关企业:宏工科技、纳科诺尔、信宇人 # 后端:等静压设备。 解决固固界面问题,对企业资质、壁垒要求较高,单GWh价值量超过5000w。 ➡相关企业:中航机载、纳科诺尔 # 中段:U
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【华泰电新】固态更新: 继续坚定看好金属负极/硫化锂/增量设备
⚡固态板块大涨如期而至,三重逻辑反复重申,政策+固态进展频率提升+主产业景气走强必然在今年下半年走出最强的新能源进攻性,我们继续坚定看好。关于行业进展我们预计未来2-3周下游龙头电池厂的中试产线会开始逐步安装调试,材料的测试在Q4会紧跟着一送二送,进一步帮助供应链缩圈,同时强调电池环节是固态难题解决的过程中,最受益的环节,重视二线电池厂的固态业务弹性。本周重点公司观点或进展更新如下: ➡英联股份 ◆继续看好,近期下游送样顺利,蒸镀法能做到5-10um的锂金属产品在行业中领先,同时预制镍铜箔近期样
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【国泰海通交运|岳鑫团队】油运
站在旺季前,再议油运的短逻辑与长逻辑,维持油运增持 一、2025上半年油运景气回升,Q3盈利将创两年新高。 1、行业:24下半年油运市场受地缘油价与伊朗增产而经历压力测试。25年以来,油运景气已明显回升,Q2淡季中东-中国航线VLCC TCE中枢超4万美元/天,油运公司Q2业绩同比降幅显著收窄。 1)油价中枢回落。油价定价逻辑逐步由地缘主导回归供需决定,OPEC+增产加速油价中枢回落,助力炼厂开工回升与贸易恢复。 2)伊朗制裁升级。美国对伊朗制裁加码,特别对相关影子船队制裁趋严,助力油轮合规市场
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黄金珠宝周观点:板块强势反弹,金价上涨、8月高频好于预期
上周黄金珠宝板块集体上涨,主因金价快涨、8月动销高频数据好于预期,曼卡龙、莱绅、周大福、老铺、老凤祥涨幅居前。上周金价环比上涨4.8%至819.6元/克。 #关注点1:黄金珠宝中报表现 Q2 A股黄金珠宝板块收入同比+15%,毛利同比-1.3%,净利润同比+15.6%,扣非净利润同比-2.8%。Q2业绩表现较Q1改善明显,主因低基数、消费者对高金价预期逐步接受,品牌商压力逐步好转、Q2传统品牌同店动销由负转正。 Q2季报呈现4点行业趋势:产品结构改善的公司有亮眼业绩表现或业绩超预期,金条产品的增
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【建投计算机】海外大厂资本开支目标明确,国内模型加速迭代 本周投资组合:京北方、达梦数据、海光信息、恒生电子、万兴科技、深信服、指南针、鼎捷数智 # 25Q2计算机机构重仓持股比例环比下降 0.04pct,#连续六季度低配,#仍低于近三年历史平均水平 # 北美科技大厂资本开支持续旺盛,# 博通XPU获超100亿美元新订单 # Kimi、Qwen接连迭代万亿参数模型,# 性能加速提升 投资建议:海外大厂资本开支目标明确,国内模型加速迭代。 1)Pre-AI 的收入率先落地。国内企业数据治理相对海外
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【长江电新】弘元绿能:股票激励&员工持股计划发布,彰显25年业绩发展信心
事件:弘元绿能发布2025年限制性股票激励&员工持股计划。限制性股票激励计划授予对象包括核心骨干成员(193人)以及预留部分,涉及总股本为0.8%;员工持股计划参与对象总人数不超过75人,涉及总股本为0.57%。公司层面业绩考核目标为以2024年营业收入为基数,2025、2026、2027年营收增长率不低于40%、50%、60%,或者2025年净利润扭亏为盈,2026、2027年净利润相对前一年增速不低于10%。 1、本次限制性股票激励&员工持股计划反映了公司对于业绩增长的信心。公司今年业绩考核
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【广发环保 郭鹏】W36周观点:SAF/UCO景气周期开启,重视循环再生链 建议关注:山高环能、朗坤科技、大地海洋、聚光科技、盈峰环境、海螺创业、创业环保、瀚蓝环境、永兴股份等 # SAF/UCO量价齐升,得废油者得天下 2025年下半年欧盟生物航煤添加比例履约压力提升,SAF价格明显上涨并带动原料端UCO价格上涨。根据百川盈孚,25年9月UCO平均价格1122.5美元/吨,相比年初上涨14.0%,但是SAF需求释放下中国FOB价格提升幅度更高,价差已从25年初的790美元/吨左右上涨至25年9
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坚定看多机器人,q4有望迎主升浪-机器人周观点250907【华源机器人】
市场流动性及风偏良好,机器人在成长板块较低位+事件催化频繁,q4有望迎主升浪行情。 # 看多T链引领商业化拐点、q4催化节奏清晰。此前Tesla变更方案已将市场预期降至底部,后续陆续将看到审厂、方案定型、新品发布、订单下达及商业化展望等重要催化,我们认为Tesla有望引领产业从量产0-1步入商业化0-1,尤其是年内Gen3的迭代,将是Tesla机器人商业化的重要一步。 附T链催化: 9/5 董事会向马斯克提出最高1万亿美元激励方案,考核涵盖运营目标、市值、任期等,其中机器人目标为100万台出货。
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【广发机械】液冷峰会总结:属于液冷的新时代刚刚开启
1、# 节能+高密是液冷走向必选的底层驱动。2024-2030年全球机柜的功耗密度呈现非线性扩张,叠加主要算力节点的PUE值要求不断严格带来液冷从可选走向必选。根据维谛预测,未来预计每年新增超过1000个大于100KW的机架,截至2024年底,数据中心装机总量达到 54GW,预计2026年达到74GW(CAGR13.7%)。# 随着液冷服务器出货量提升。预计 2030 年液冷服务器渗透率能达到35%,目前约为10%。各业主包括总包商对冷却方案升级的产业需求共识强烈。 2、# 液冷并非一蹴而就、磁
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【民生宏观】没有货币,财政又变成问题? 🔆随着9月降息成为市场共识,另一条被市场忽略已久的“暗线”有可能也按耐不住了:对前期减税法案带来的宽财政预期的担忧。 🔆疫情以来美国财政是经济增长的主要支撑之一,但从去年Q3美国的经济增速已经开始匀速阶。不补上财政的窟窿,经济继续下降将是基准。 🔆7月减税法案对经济的真正刺激空间来自于5万亿的债务上限。而这些长债发行规模对于发债时间点要求很高,发在高位会持续压缩未来非利息支出的财政空间。 🔆按兵不动就没有代价吗?当然不是,高利率的债务置换会拉高美债
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【广发机械】周度观点:向AI、向海外-20250907
1.工程机械。 (1)8月挖掘机销量16523台,同比增长12.8%。其中国内销量7685台,同比增长14.8%;出口量8838台,同比增长11.1%。8月装载机销量9440台,同比增长13.3%。其中国内销量4774台,同比增长18.3%;出口量4666台,同比增长8.69%。 (2)徐工机械发布机械历史单次最大规模股权激励方案,股比4%,对应市值约45.4亿,业绩考核目标包括ROE、净利率、现金流多个维度,其中28年ROE不低于14%、净利润不低于120亿、现金流不低于120亿。 2.算力链
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【方正电新】固态观点更新0908:设备产业化加速,材料端多点开花
🔥政策+需求密集催化,固态主线热度不减。(1)工信部固态专项预计近期完成中试测试,同时年底或将追加新一轮补贴,固态板块景气度有望持续提振。(2)头部企业进展顺利,26年中试线落地扩产明确,将同步拉动设备与材料需求爆发。 🔥设备+材料端,根据我们此前发布的固态系列报告: ①固态电池设备创新密集,干法电极与硫化物路线协同推进产业化,中段等静压设备为破解固固界面关键;技术落地加速,锂金属处理与精密镀膜设备正形成新增长点。 ②氧化物电解质中短期确定性最高,27年规模预计超50亿元;硫化物远期潜力大,
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夜长梦山
2025-09-08 11:46:30
【华创交运|深度】中远海特:全球特种船运输龙头,受益于海洋经济发展成长可期
中远海特特种船队综合实力稳居全球第一,其中,半潜船队、重吊船队持续领跑全球,纸浆船队跃居世界第二,汽车船队加速迈向第一梯队。 #受益于能源转型与中国制造出海红利:风电、纸浆、汽车为核心增长点。 1)多用途重吊船和半潜船将受益于全球风电建设和中国风电设备出口高速增长,政策指引下深远海风开发或加快推进; 2)汽车出口延续高景气,“国车国运”背景下国内汽车船公司有望加速拓展外贸市场; 3)国内纸浆进口需求长期稳定,COA合同支撑运力持续扩张。 #老龄化对冲新船交付压力,运价具备相对韧性。参考各船型在手
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中远海特
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夜长梦山
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人形机器人事件梳理&观点更新——0908
整体来看,近期机器人板块相对涨幅不高,但其实展望后续催化非常多(T审厂、迭代、国产万家等等,且有年内T最重大催化——gen3有望迭代),9月从审厂开始迎来催化密集期,整体看9-12月有望迎来新一轮行情。 近期核心事件: 1)Optimus V2.5展示:特斯拉对外展示新Optimus视频(马斯克称其为V2.5),整体来看,整体结构件呈金黄色,腰部、小腿更细更紧凑,躯体更流线等变化; 2)马斯克薪酬计划:马斯克长期激励方案,马斯克需在未来10年内带领tesla达成12项分阶段目标,全部达标将获得特
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西菱动力
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【申万交运-油轮板块迎来完美风暴-逻辑再梳理,务必重视】
🥇🥇感谢您对申万交运团队的支持🥇🥇 # 油轮板块迎来完美风暴-进门财经路演回放已生成,搜索“申万交运”收听。OPEC增产、美国对印度增加关税、美国制裁升级、反内卷化工预期改善,多重催化共振,本轮行情级别可期,欢迎收听 # 长期逻辑预期差(换船周期持续性可以看到2038年):合规运力有效运力口径2025、2026负增长,船厂产能紧张,美国制裁导致被制裁黑船退出困难。 # 中期逻辑变化(反内卷+全球原油库存低位,2-3年改善可见度清晰):过去淡季不淡产能利用率并不低,旺季运价弹性受限于炼厂利
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中国海油
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【重视固态电池设备核心增量环节】
# 前段:干法设备产业化在加速。 清研系领先显著领先,最新反馈目前正级干法车速已经跑到20-30m/min,进展比较顺利,年底基本会跑到和负极一个水平。在手订单已达到大几千万,前后道价值量分别50%,前道纤维化+物料运输,后道辊压。近期头部电池厂及海外电池厂均在密切关注,已陆续下单,单GWH价值量约5000w元。 ➡相关企业:宏工科技、纳科诺尔、信宇人 # 后端:等静压设备。 解决固固界面问题,对企业资质、壁垒要求较高,单GWh价值量超过5000w。 ➡相关企业:中航机载、纳科诺尔 # 中段:U
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纳科诺尔
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【华泰电新】固态更新: 继续坚定看好金属负极/硫化锂/增量设备
⚡固态板块大涨如期而至,三重逻辑反复重申,政策+固态进展频率提升+主产业景气走强必然在今年下半年走出最强的新能源进攻性,我们继续坚定看好。关于行业进展我们预计未来2-3周下游龙头电池厂的中试产线会开始逐步安装调试,材料的测试在Q4会紧跟着一送二送,进一步帮助供应链缩圈,同时强调电池环节是固态难题解决的过程中,最受益的环节,重视二线电池厂的固态业务弹性。本周重点公司观点或进展更新如下: ➡英联股份 ◆继续看好,近期下游送样顺利,蒸镀法能做到5-10um的锂金属产品在行业中领先,同时预制镍铜箔近期样
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【国泰海通交运|岳鑫团队】油运
站在旺季前,再议油运的短逻辑与长逻辑,维持油运增持 一、2025上半年油运景气回升,Q3盈利将创两年新高。 1、行业:24下半年油运市场受地缘油价与伊朗增产而经历压力测试。25年以来,油运景气已明显回升,Q2淡季中东-中国航线VLCC TCE中枢超4万美元/天,油运公司Q2业绩同比降幅显著收窄。 1)油价中枢回落。油价定价逻辑逐步由地缘主导回归供需决定,OPEC+增产加速油价中枢回落,助力炼厂开工回升与贸易恢复。 2)伊朗制裁升级。美国对伊朗制裁加码,特别对相关影子船队制裁趋严,助力油轮合规市场
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黄金珠宝周观点:板块强势反弹,金价上涨、8月高频好于预期
上周黄金珠宝板块集体上涨,主因金价快涨、8月动销高频数据好于预期,曼卡龙、莱绅、周大福、老铺、老凤祥涨幅居前。上周金价环比上涨4.8%至819.6元/克。 #关注点1:黄金珠宝中报表现 Q2 A股黄金珠宝板块收入同比+15%,毛利同比-1.3%,净利润同比+15.6%,扣非净利润同比-2.8%。Q2业绩表现较Q1改善明显,主因低基数、消费者对高金价预期逐步接受,品牌商压力逐步好转、Q2传统品牌同店动销由负转正。 Q2季报呈现4点行业趋势:产品结构改善的公司有亮眼业绩表现或业绩超预期,金条产品的增
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老凤祥
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【建投计算机】海外大厂资本开支目标明确,国内模型加速迭代 本周投资组合:京北方、达梦数据、海光信息、恒生电子、万兴科技、深信服、指南针、鼎捷数智 # 25Q2计算机机构重仓持股比例环比下降 0.04pct,#连续六季度低配,#仍低于近三年历史平均水平 # 北美科技大厂资本开支持续旺盛,# 博通XPU获超100亿美元新订单 # Kimi、Qwen接连迭代万亿参数模型,# 性能加速提升 投资建议:海外大厂资本开支目标明确,国内模型加速迭代。 1)Pre-AI 的收入率先落地。国内企业数据治理相对海外
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【长江电新】弘元绿能:股票激励&员工持股计划发布,彰显25年业绩发展信心
事件:弘元绿能发布2025年限制性股票激励&员工持股计划。限制性股票激励计划授予对象包括核心骨干成员(193人)以及预留部分,涉及总股本为0.8%;员工持股计划参与对象总人数不超过75人,涉及总股本为0.57%。公司层面业绩考核目标为以2024年营业收入为基数,2025、2026、2027年营收增长率不低于40%、50%、60%,或者2025年净利润扭亏为盈,2026、2027年净利润相对前一年增速不低于10%。 1、本次限制性股票激励&员工持股计划反映了公司对于业绩增长的信心。公司今年业绩考核
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弘元绿能
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夜长梦山
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【广发环保 郭鹏】W36周观点:SAF/UCO景气周期开启,重视循环再生链 建议关注:山高环能、朗坤科技、大地海洋、聚光科技、盈峰环境、海螺创业、创业环保、瀚蓝环境、永兴股份等 # SAF/UCO量价齐升,得废油者得天下 2025年下半年欧盟生物航煤添加比例履约压力提升,SAF价格明显上涨并带动原料端UCO价格上涨。根据百川盈孚,25年9月UCO平均价格1122.5美元/吨,相比年初上涨14.0%,但是SAF需求释放下中国FOB价格提升幅度更高,价差已从25年初的790美元/吨左右上涨至25年9
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夜长梦山
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坚定看多机器人,q4有望迎主升浪-机器人周观点250907【华源机器人】
市场流动性及风偏良好,机器人在成长板块较低位+事件催化频繁,q4有望迎主升浪行情。 # 看多T链引领商业化拐点、q4催化节奏清晰。此前Tesla变更方案已将市场预期降至底部,后续陆续将看到审厂、方案定型、新品发布、订单下达及商业化展望等重要催化,我们认为Tesla有望引领产业从量产0-1步入商业化0-1,尤其是年内Gen3的迭代,将是Tesla机器人商业化的重要一步。 附T链催化: 9/5 董事会向马斯克提出最高1万亿美元激励方案,考核涵盖运营目标、市值、任期等,其中机器人目标为100万台出货。
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众辰科技
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夜长梦山
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【广发机械】液冷峰会总结:属于液冷的新时代刚刚开启
1、# 节能+高密是液冷走向必选的底层驱动。2024-2030年全球机柜的功耗密度呈现非线性扩张,叠加主要算力节点的PUE值要求不断严格带来液冷从可选走向必选。根据维谛预测,未来预计每年新增超过1000个大于100KW的机架,截至2024年底,数据中心装机总量达到 54GW,预计2026年达到74GW(CAGR13.7%)。# 随着液冷服务器出货量提升。预计 2030 年液冷服务器渗透率能达到35%,目前约为10%。各业主包括总包商对冷却方案升级的产业需求共识强烈。 2、# 液冷并非一蹴而就、磁
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江顺科技
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夜长梦山
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【民生宏观】没有货币,财政又变成问题? 🔆随着9月降息成为市场共识,另一条被市场忽略已久的“暗线”有可能也按耐不住了:对前期减税法案带来的宽财政预期的担忧。 🔆疫情以来美国财政是经济增长的主要支撑之一,但从去年Q3美国的经济增速已经开始匀速阶。不补上财政的窟窿,经济继续下降将是基准。 🔆7月减税法案对经济的真正刺激空间来自于5万亿的债务上限。而这些长债发行规模对于发债时间点要求很高,发在高位会持续压缩未来非利息支出的财政空间。 🔆按兵不动就没有代价吗?当然不是,高利率的债务置换会拉高美债
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夜长梦山
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【广发机械】周度观点:向AI、向海外-20250907
1.工程机械。 (1)8月挖掘机销量16523台,同比增长12.8%。其中国内销量7685台,同比增长14.8%;出口量8838台,同比增长11.1%。8月装载机销量9440台,同比增长13.3%。其中国内销量4774台,同比增长18.3%;出口量4666台,同比增长8.69%。 (2)徐工机械发布机械历史单次最大规模股权激励方案,股比4%,对应市值约45.4亿,业绩考核目标包括ROE、净利率、现金流多个维度,其中28年ROE不低于14%、净利润不低于120亿、现金流不低于120亿。 2.算力链
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夜长梦山
2025-09-08 13:44:44
【方正电新】固态观点更新0908:设备产业化加速,材料端多点开花
🔥政策+需求密集催化,固态主线热度不减。(1)工信部固态专项预计近期完成中试测试,同时年底或将追加新一轮补贴,固态板块景气度有望持续提振。(2)头部企业进展顺利,26年中试线落地扩产明确,将同步拉动设备与材料需求爆发。 🔥设备+材料端,根据我们此前发布的固态系列报告: ①固态电池设备创新密集,干法电极与硫化物路线协同推进产业化,中段等静压设备为破解固固界面关键;技术落地加速,锂金属处理与精密镀膜设备正形成新增长点。 ②氧化物电解质中短期确定性最高,27年规模预计超50亿元;硫化物远期潜力大,
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先导智能
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【华创交运|深度】中远海特:全球特种船运输龙头,受益于海洋经济发展成长可期
中远海特特种船队综合实力稳居全球第一,其中,半潜船队、重吊船队持续领跑全球,纸浆船队跃居世界第二,汽车船队加速迈向第一梯队。 #受益于能源转型与中国制造出海红利:风电、纸浆、汽车为核心增长点。 1)多用途重吊船和半潜船将受益于全球风电建设和中国风电设备出口高速增长,政策指引下深远海风开发或加快推进; 2)汽车出口延续高景气,“国车国运”背景下国内汽车船公司有望加速拓展外贸市场; 3)国内纸浆进口需求长期稳定,COA合同支撑运力持续扩张。 #老龄化对冲新船交付压力,运价具备相对韧性。参考各船型在手
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人形机器人事件梳理&观点更新——0908
整体来看,近期机器人板块相对涨幅不高,但其实展望后续催化非常多(T审厂、迭代、国产万家等等,且有年内T最重大催化——gen3有望迭代),9月从审厂开始迎来催化密集期,整体看9-12月有望迎来新一轮行情。 近期核心事件: 1)Optimus V2.5展示:特斯拉对外展示新Optimus视频(马斯克称其为V2.5),整体来看,整体结构件呈金黄色,腰部、小腿更细更紧凑,躯体更流线等变化; 2)马斯克薪酬计划:马斯克长期激励方案,马斯克需在未来10年内带领tesla达成12项分阶段目标,全部达标将获得特
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【申万交运-油轮板块迎来完美风暴-逻辑再梳理,务必重视】
🥇🥇感谢您对申万交运团队的支持🥇🥇 # 油轮板块迎来完美风暴-进门财经路演回放已生成,搜索“申万交运”收听。OPEC增产、美国对印度增加关税、美国制裁升级、反内卷化工预期改善,多重催化共振,本轮行情级别可期,欢迎收听 # 长期逻辑预期差(换船周期持续性可以看到2038年):合规运力有效运力口径2025、2026负增长,船厂产能紧张,美国制裁导致被制裁黑船退出困难。 # 中期逻辑变化(反内卷+全球原油库存低位,2-3年改善可见度清晰):过去淡季不淡产能利用率并不低,旺季运价弹性受限于炼厂利
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【重视固态电池设备核心增量环节】
# 前段:干法设备产业化在加速。 清研系领先显著领先,最新反馈目前正级干法车速已经跑到20-30m/min,进展比较顺利,年底基本会跑到和负极一个水平。在手订单已达到大几千万,前后道价值量分别50%,前道纤维化+物料运输,后道辊压。近期头部电池厂及海外电池厂均在密切关注,已陆续下单,单GWH价值量约5000w元。 ➡相关企业:宏工科技、纳科诺尔、信宇人 # 后端:等静压设备。 解决固固界面问题,对企业资质、壁垒要求较高,单GWh价值量超过5000w。 ➡相关企业:中航机载、纳科诺尔 # 中段:U
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【华泰电新】固态更新: 继续坚定看好金属负极/硫化锂/增量设备
⚡固态板块大涨如期而至,三重逻辑反复重申,政策+固态进展频率提升+主产业景气走强必然在今年下半年走出最强的新能源进攻性,我们继续坚定看好。关于行业进展我们预计未来2-3周下游龙头电池厂的中试产线会开始逐步安装调试,材料的测试在Q4会紧跟着一送二送,进一步帮助供应链缩圈,同时强调电池环节是固态难题解决的过程中,最受益的环节,重视二线电池厂的固态业务弹性。本周重点公司观点或进展更新如下: ➡英联股份 ◆继续看好,近期下游送样顺利,蒸镀法能做到5-10um的锂金属产品在行业中领先,同时预制镍铜箔近期样
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【国泰海通交运|岳鑫团队】油运
站在旺季前,再议油运的短逻辑与长逻辑,维持油运增持 一、2025上半年油运景气回升,Q3盈利将创两年新高。 1、行业:24下半年油运市场受地缘油价与伊朗增产而经历压力测试。25年以来,油运景气已明显回升,Q2淡季中东-中国航线VLCC TCE中枢超4万美元/天,油运公司Q2业绩同比降幅显著收窄。 1)油价中枢回落。油价定价逻辑逐步由地缘主导回归供需决定,OPEC+增产加速油价中枢回落,助力炼厂开工回升与贸易恢复。 2)伊朗制裁升级。美国对伊朗制裁加码,特别对相关影子船队制裁趋严,助力油轮合规市场
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黄金珠宝周观点:板块强势反弹,金价上涨、8月高频好于预期
上周黄金珠宝板块集体上涨,主因金价快涨、8月动销高频数据好于预期,曼卡龙、莱绅、周大福、老铺、老凤祥涨幅居前。上周金价环比上涨4.8%至819.6元/克。 #关注点1:黄金珠宝中报表现 Q2 A股黄金珠宝板块收入同比+15%,毛利同比-1.3%,净利润同比+15.6%,扣非净利润同比-2.8%。Q2业绩表现较Q1改善明显,主因低基数、消费者对高金价预期逐步接受,品牌商压力逐步好转、Q2传统品牌同店动销由负转正。 Q2季报呈现4点行业趋势:产品结构改善的公司有亮眼业绩表现或业绩超预期,金条产品的增
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【建投计算机】海外大厂资本开支目标明确,国内模型加速迭代 本周投资组合:京北方、达梦数据、海光信息、恒生电子、万兴科技、深信服、指南针、鼎捷数智 # 25Q2计算机机构重仓持股比例环比下降 0.04pct,#连续六季度低配,#仍低于近三年历史平均水平 # 北美科技大厂资本开支持续旺盛,# 博通XPU获超100亿美元新订单 # Kimi、Qwen接连迭代万亿参数模型,# 性能加速提升 投资建议:海外大厂资本开支目标明确,国内模型加速迭代。 1)Pre-AI 的收入率先落地。国内企业数据治理相对海外
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【长江电新】弘元绿能:股票激励&员工持股计划发布,彰显25年业绩发展信心
事件:弘元绿能发布2025年限制性股票激励&员工持股计划。限制性股票激励计划授予对象包括核心骨干成员(193人)以及预留部分,涉及总股本为0.8%;员工持股计划参与对象总人数不超过75人,涉及总股本为0.57%。公司层面业绩考核目标为以2024年营业收入为基数,2025、2026、2027年营收增长率不低于40%、50%、60%,或者2025年净利润扭亏为盈,2026、2027年净利润相对前一年增速不低于10%。 1、本次限制性股票激励&员工持股计划反映了公司对于业绩增长的信心。公司今年业绩考核
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【广发环保 郭鹏】W36周观点:SAF/UCO景气周期开启,重视循环再生链 建议关注:山高环能、朗坤科技、大地海洋、聚光科技、盈峰环境、海螺创业、创业环保、瀚蓝环境、永兴股份等 # SAF/UCO量价齐升,得废油者得天下 2025年下半年欧盟生物航煤添加比例履约压力提升,SAF价格明显上涨并带动原料端UCO价格上涨。根据百川盈孚,25年9月UCO平均价格1122.5美元/吨,相比年初上涨14.0%,但是SAF需求释放下中国FOB价格提升幅度更高,价差已从25年初的790美元/吨左右上涨至25年9
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坚定看多机器人,q4有望迎主升浪-机器人周观点250907【华源机器人】
市场流动性及风偏良好,机器人在成长板块较低位+事件催化频繁,q4有望迎主升浪行情。 # 看多T链引领商业化拐点、q4催化节奏清晰。此前Tesla变更方案已将市场预期降至底部,后续陆续将看到审厂、方案定型、新品发布、订单下达及商业化展望等重要催化,我们认为Tesla有望引领产业从量产0-1步入商业化0-1,尤其是年内Gen3的迭代,将是Tesla机器人商业化的重要一步。 附T链催化: 9/5 董事会向马斯克提出最高1万亿美元激励方案,考核涵盖运营目标、市值、任期等,其中机器人目标为100万台出货。
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【广发机械】液冷峰会总结:属于液冷的新时代刚刚开启
1、# 节能+高密是液冷走向必选的底层驱动。2024-2030年全球机柜的功耗密度呈现非线性扩张,叠加主要算力节点的PUE值要求不断严格带来液冷从可选走向必选。根据维谛预测,未来预计每年新增超过1000个大于100KW的机架,截至2024年底,数据中心装机总量达到 54GW,预计2026年达到74GW(CAGR13.7%)。# 随着液冷服务器出货量提升。预计 2030 年液冷服务器渗透率能达到35%,目前约为10%。各业主包括总包商对冷却方案升级的产业需求共识强烈。 2、# 液冷并非一蹴而就、磁
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【民生宏观】没有货币,财政又变成问题? 🔆随着9月降息成为市场共识,另一条被市场忽略已久的“暗线”有可能也按耐不住了:对前期减税法案带来的宽财政预期的担忧。 🔆疫情以来美国财政是经济增长的主要支撑之一,但从去年Q3美国的经济增速已经开始匀速阶。不补上财政的窟窿,经济继续下降将是基准。 🔆7月减税法案对经济的真正刺激空间来自于5万亿的债务上限。而这些长债发行规模对于发债时间点要求很高,发在高位会持续压缩未来非利息支出的财政空间。 🔆按兵不动就没有代价吗?当然不是,高利率的债务置换会拉高美债
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【广发机械】周度观点:向AI、向海外-20250907
1.工程机械。 (1)8月挖掘机销量16523台,同比增长12.8%。其中国内销量7685台,同比增长14.8%;出口量8838台,同比增长11.1%。8月装载机销量9440台,同比增长13.3%。其中国内销量4774台,同比增长18.3%;出口量4666台,同比增长8.69%。 (2)徐工机械发布机械历史单次最大规模股权激励方案,股比4%,对应市值约45.4亿,业绩考核目标包括ROE、净利率、现金流多个维度,其中28年ROE不低于14%、净利润不低于120亿、现金流不低于120亿。 2.算力链
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