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夜长梦山
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夜长梦山
2025-04-24 15:31:30
金山办公一季报点评:收入受信创确认节奏影响承压,WPS 365业务持续高增长、国内C端增速稳住【天风计算机】 #公司发布1Q25业绩、收入增速受信创影响略低于预期 公司一季度收入13.01亿元,同比+6.2%;归母净利润4.02亿元,同比+9.8%,收入端拆分来看,WPS个人业务收入8.57亿元,同比+10.86%,WPS 365收入1.51亿元,同比+62.59%,WPS软件收入2.62亿元,同比-20.99%,费用端一季度增加较多的主要是研发费用,4.70亿的研发费用同比增长16%。合同负债
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夜长梦山
2025-04-24 15:30:59
【长江医药】强Call创新药板块投资机会!!!
政策、产业和业绩三因素共振,创新药进入价值重估新周期 政策端:创新药全产业链支持政策陆续落地,引入保险增量资金、集采纠偏、丙类目录等一系列组合拳,创新药进入政策强支持的新周期。 产业端:中国创新药享誉全球,BD量质齐升,诸如ADC、双抗、GLP-1类资产不断涌现大额出海BD交易,首付款和总包金额明显提升,获得国际MNC认可。 业绩端:百济神州和信达生物等Biopharma盈利预期明显提升,Biotech亏损趋势明显缩窄,加速创新药行业盈利周期到来。我们认为,在政策、产业和业绩三因素共振下,创新药
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奥赛康
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夜长梦山
2025-04-24 15:30:16
重大推荐【中际联合】风电高空安全作业设备龙头,海外、非风电领域打开成长空间 #超预期因素:中美关税影响大幅好于预期。 1、公司是全球风电高空安全作业设备龙头,覆盖风电、工业与建筑等领域。公司高空安全作业设备主要是升降机、免爬器、助爬器。 2、未来成长路径:海外市场拓展、国内β与α共振、非风电领域延展。 3、贸易战的影响好于预期。公司在美国全资子公司,可通过多种方式降低负面影响: (1)美国产能容易建立:公司为轻资产生产模式,可迅速形成美国本土产能; (2)价格可传导:公司销往美国市场主要产品免爬
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夜长梦山
2025-04-24 15:29:41
【开源化工】制冷剂行业《国家方案》正式发布点评
与征求意见稿内容基本一致,略好于预期,行业逻辑不变 4月23日,生态环境部发布《中国履行<关于消耗臭氧层物质的蒙特利尔议定书>国家方案(2025-2030)》,方案内容与2024年7月2日发布的征求意见稿基本一致,整体符合预期,市场最关注的“削减HFCs受控用途使用”部分的表述细节略好于预期: 1⃣将“汽车行业自2030年1月1日起,禁止新申请公告的M1类车辆空调系统使用GWP值大于150的制冷剂”改为“……自2029年7月1日起……”,变化不大。 将“鼓励在电动汽车热系统领域开展二氧化碳(R7
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中信证券
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夜长梦山
2025-04-24 15:28:34
【天风建筑】中材国际25Q1业绩会交流要点 全年新签订单目前维持年初预测,与去年基本持平;水泥工程Q1新签11条整线,技改工程同比大增,境外新签中中东、非洲、东南亚、南亚、中亚和西欧六个区域新签合同占比超90%;一季度运维新签合同受替代燃料、备品备件合同影响,预计运维生产线增加到80条以上,矿山运维增加到332座(24年水泥运维线68条、矿山运维318座)。 一季度收入下滑主要受境内装备收入下降影响,工程技术的营业收入同比基本持平,生产运营的收入同比呈两位数增长。随着境外占比提升,境外毛利率高于
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夜长梦山
2025-04-23 16:04:16
4月组合 【新易盛】业绩超预期
①新易盛超预期:Q1收入41亿 +264%,环比+15%; 净利润15.7亿 +385%,环比+32%;毛利率49%,+7PCT,环比+0.5PCT。#净利率39%、+10PCT、环比+5PCT。 点评:#仕佳光子Q1业绩同样超预期;重点推荐Q1超预期个股:仕佳光子、新易盛、博创科技、源杰科技、美格智能等 ②甬矽电子业绩高增:#25年Q1收入9亿+30%,净利润0.25亿 +169%。 点评:甬矽作为翱捷核心供应商,Q1高增显现端侧基带芯片高景气, 重点推荐:翱捷科技。 4月组合#翱捷科技、美格
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长芯博创
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夜长梦山
2025-04-23 16:00:46
【MSDX】电新板块关税超跌标的梳理-250423
根据财联社报道,消息面上特朗普承认美国自华进口的商品关税过高,预计将大幅降低。“关税战”有望缓和,且市场也逐渐脱敏,我们梳理了电新板块中受到关税影响超跌的方向,供领导参考: #1、核心元器件: 具备产品硬实力,关税一般模式为fob,客户承担,不必过于担心贸易风险。 推荐继电器【宏发股份】、 薄膜电容【法拉电子】。 #2、电力设备出海: 中国电力设备制造能力有全球竞争力,优质出口非美区域公司【三星医疗】【明阳电气】【思源电气】【威胜信息】,美国敞口超跌的【金盘科技】【伊戈尔】。 #3、储能/逆变器
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宁德时代
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夜长梦山
2025-04-23 16:00:20
❗️【天风机械】汉威科技近期重点进展跟踪: 1,公司获取智元批量订单,折合100台机器人,将于近期交付; 2,公司获取雷赛智能订单,在国内灵巧手多家客户取得重要进展; 3,近期电子皮肤产品将给国内tier1中的一家送样,T链有望取得进展; 4,汉威科技近期成为小鹏供应商。
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夜长梦山
2025-04-23 16:00:12
【申万机器人】小鹏Iron机器人表现超预期
今日,小鹏Iron机器人亮相上海车展,展示了稳定行走能力,相比去年底AI科技日表现有较大提升。和Tesla类似,小鹏自动驾驶+硬件制造能力为机器人打下基础,值得长期跟踪关注,目前预期很低。 1)硬件设计:身高178cm,体重70kg,全身62自由度,采用谐波+行星+丝杠方案;灵巧手15主动自由度,搭载触觉感知,单指负载能力3kg; 2)大脑:采用AI端到端大模型+最新自研图灵AI芯片,拥有3000T算力,可实现思考、记忆和自主控制肢体;搭载天玑AIOS,可流畅对话,有记忆和推理; 3)视觉:搭配
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五洲新春
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夜长梦山
2025-04-23 15:59:42
机器人:中美制造业重要战略方向,回归主线
特斯拉Q1业绩会提到, #公司希望当前阶段降低关税,并持续向总统建议;马斯克表示会把更多时间放在特斯拉上;小鹏机器人超预期。关税战不管如何演绎,美国制造业回流还是中国产业升级,机器人是中美制造业重要战略方向!只能更强! 港股:津上机床中国,德昌电机控股,天工国际 核心T链标的,目前 tier1在规划泰国产能,部分tier2一同跟随出海 北特科技、五洲新春、浙江荣泰、双林股份(丝杠)拓普集团、三花智控(Tire1 总成)绿的谐波(谐波)永茂泰(结构件) 国内产业链核心标的,自主可控,产业升级 双林
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绿的谐波
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夜长梦山
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【赛福天】人形机器人超高分子腱绳方案近期送样,公司市值仅17e,机器人业务期权弹性巨大! 1、公司主业高分子与超高分子钢绳,首创高分子绳芯,拥有更高耐疲劳性、延展性和使用寿命。公司下游涵盖机械,海洋工程,船舶等行业,是中国机械零部件百强企业 2、公司人形机器人超高分子腱绳方案近期已与头部厂商对接,包括头部灵巧手厂商、智元、腾讯等头部本体厂。对比南山等厂商的高分子纤维材料方案,#钢绳方案在传统高分子纤维包裹钢绳,在柔韧性和使用寿命上有明显优势。 3、价值量:混合腱绳方案ASP 6000-8000元
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夜长梦山
2025-04-23 15:57:57
【盐津铺子】2024A&2025Q1业绩交流会核心要点(20250423) 1) 渠道表现:海外市场一季度实现去年全年销售规模超6000万,会员店翻倍以上增长;零食量贩渠道增速高于平均,预计25年占比25%-30%;电商渠道一季度增速为19%,虽低于平均增速但保持稳健,全年目标增长20%,未来将聚焦核心品类并优化低效SKU;传统经销商、散装和直营渠道则有所收缩。为适配全渠道战略,内部组织架构已调整为三大研产销一体化事业部(辣味、健康零食、甜味),提升市场响应效率。 2) 魔芋产品:麻酱口味素毛肚
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夜长梦山
2025-04-23 15:57:41
固态电池技术持续发展,产业化渐行渐近
由于液态电池中电解液的有机溶剂具有易燃、易腐蚀以及存在锂枝晶等问题,因此有产生热失控的可能性。而固态电池则具有不可燃性、较强的热稳定性以及可抑制锂枝晶形成等特性,且能量密度较高, #其中半固态可达350Wh/kg+,#准固态可实现400Wh/kg+,#全固态可突破500Wh/kg。 2024年,车企、手机厂、电池及材料厂公布了在固态电池行业的进展。其中,vivo发布了行业首个搭载半固态蓝海电池的X Fold3系列;太蓝新能源开发出了能量密度达720Wh/kg全固态锂金属电池;华为公布了硫化物电池
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金龙羽
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夜长梦山
2025-04-23 15:56:58
【人形机器人】大涨之后方向在哪里?【东吴机械】
机器人投资的核心思路还是高切低+新方向 ,这波T链机器人强势反弹,和核心逻辑还是因为前期T链机器人跌的足够深足够久,像三花和拓普等基本回到去年11月起点位置。因此从这个角度看,当前处于低位的反而是国产链【华为】【小米】【宇树】,包括小鹏机器人的出圈,后续宇树的运动会和拳击直播,都可能引发市场关注。 新方向上灵巧手和轻量化已经确定是变化的主线,灵巧手里T第三代方案基本已经定型, 核心关注【小丝杠】+【腱绳】+【触觉传感器】,其中触觉传感器最重要关注度还最低;轻量化目前方案众多, 镁合金、peek、
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肇民科技
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夜长梦山
2025-04-23 15:56:25
马斯克强调放量依赖永磁电机
国产电机磁材战略崛起|申万机器人 #稀土磁材成为限制特斯拉Optimus产能释放的原因之一。 特斯拉在财报交流会上表示,Optimus产能释放受到了磁铁问题的影响,因为Optimus手臂上的执行器使用了永磁体,当存在体积限制时(比如机器人的手臂),想要尽量把电机做得越小越好,电机设计使用了永磁体,而这些电机受到了供应链的影响,希望获得中国稀土出口许可,并保证不用于军事。 #永磁材料占电机成本的30%左右。电机结构中包括定子和转子、机壳、轴承、端盖等部件,其中定子和转子是核心部件,永磁材料主要用于
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金力永磁
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金山办公一季报点评:收入受信创确认节奏影响承压,WPS 365业务持续高增长、国内C端增速稳住【天风计算机】 #公司发布1Q25业绩、收入增速受信创影响略低于预期 公司一季度收入13.01亿元,同比+6.2%;归母净利润4.02亿元,同比+9.8%,收入端拆分来看,WPS个人业务收入8.57亿元,同比+10.86%,WPS 365收入1.51亿元,同比+62.59%,WPS软件收入2.62亿元,同比-20.99%,费用端一季度增加较多的主要是研发费用,4.70亿的研发费用同比增长16%。合同负债
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【长江医药】强Call创新药板块投资机会!!!
政策、产业和业绩三因素共振,创新药进入价值重估新周期 政策端:创新药全产业链支持政策陆续落地,引入保险增量资金、集采纠偏、丙类目录等一系列组合拳,创新药进入政策强支持的新周期。 产业端:中国创新药享誉全球,BD量质齐升,诸如ADC、双抗、GLP-1类资产不断涌现大额出海BD交易,首付款和总包金额明显提升,获得国际MNC认可。 业绩端:百济神州和信达生物等Biopharma盈利预期明显提升,Biotech亏损趋势明显缩窄,加速创新药行业盈利周期到来。我们认为,在政策、产业和业绩三因素共振下,创新药
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重大推荐【中际联合】风电高空安全作业设备龙头,海外、非风电领域打开成长空间 #超预期因素:中美关税影响大幅好于预期。 1、公司是全球风电高空安全作业设备龙头,覆盖风电、工业与建筑等领域。公司高空安全作业设备主要是升降机、免爬器、助爬器。 2、未来成长路径:海外市场拓展、国内β与α共振、非风电领域延展。 3、贸易战的影响好于预期。公司在美国全资子公司,可通过多种方式降低负面影响: (1)美国产能容易建立:公司为轻资产生产模式,可迅速形成美国本土产能; (2)价格可传导:公司销往美国市场主要产品免爬
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【开源化工】制冷剂行业《国家方案》正式发布点评
与征求意见稿内容基本一致,略好于预期,行业逻辑不变 4月23日,生态环境部发布《中国履行<关于消耗臭氧层物质的蒙特利尔议定书>国家方案(2025-2030)》,方案内容与2024年7月2日发布的征求意见稿基本一致,整体符合预期,市场最关注的“削减HFCs受控用途使用”部分的表述细节略好于预期: 1⃣将“汽车行业自2030年1月1日起,禁止新申请公告的M1类车辆空调系统使用GWP值大于150的制冷剂”改为“……自2029年7月1日起……”,变化不大。 将“鼓励在电动汽车热系统领域开展二氧化碳(R7
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【天风建筑】中材国际25Q1业绩会交流要点 全年新签订单目前维持年初预测,与去年基本持平;水泥工程Q1新签11条整线,技改工程同比大增,境外新签中中东、非洲、东南亚、南亚、中亚和西欧六个区域新签合同占比超90%;一季度运维新签合同受替代燃料、备品备件合同影响,预计运维生产线增加到80条以上,矿山运维增加到332座(24年水泥运维线68条、矿山运维318座)。 一季度收入下滑主要受境内装备收入下降影响,工程技术的营业收入同比基本持平,生产运营的收入同比呈两位数增长。随着境外占比提升,境外毛利率高于
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4月组合 【新易盛】业绩超预期
①新易盛超预期:Q1收入41亿 +264%,环比+15%; 净利润15.7亿 +385%,环比+32%;毛利率49%,+7PCT,环比+0.5PCT。#净利率39%、+10PCT、环比+5PCT。 点评:#仕佳光子Q1业绩同样超预期;重点推荐Q1超预期个股:仕佳光子、新易盛、博创科技、源杰科技、美格智能等 ②甬矽电子业绩高增:#25年Q1收入9亿+30%,净利润0.25亿 +169%。 点评:甬矽作为翱捷核心供应商,Q1高增显现端侧基带芯片高景气, 重点推荐:翱捷科技。 4月组合#翱捷科技、美格
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【MSDX】电新板块关税超跌标的梳理-250423
根据财联社报道,消息面上特朗普承认美国自华进口的商品关税过高,预计将大幅降低。“关税战”有望缓和,且市场也逐渐脱敏,我们梳理了电新板块中受到关税影响超跌的方向,供领导参考: #1、核心元器件: 具备产品硬实力,关税一般模式为fob,客户承担,不必过于担心贸易风险。 推荐继电器【宏发股份】、 薄膜电容【法拉电子】。 #2、电力设备出海: 中国电力设备制造能力有全球竞争力,优质出口非美区域公司【三星医疗】【明阳电气】【思源电气】【威胜信息】,美国敞口超跌的【金盘科技】【伊戈尔】。 #3、储能/逆变器
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【申万机器人】小鹏Iron机器人表现超预期
今日,小鹏Iron机器人亮相上海车展,展示了稳定行走能力,相比去年底AI科技日表现有较大提升。和Tesla类似,小鹏自动驾驶+硬件制造能力为机器人打下基础,值得长期跟踪关注,目前预期很低。 1)硬件设计:身高178cm,体重70kg,全身62自由度,采用谐波+行星+丝杠方案;灵巧手15主动自由度,搭载触觉感知,单指负载能力3kg; 2)大脑:采用AI端到端大模型+最新自研图灵AI芯片,拥有3000T算力,可实现思考、记忆和自主控制肢体;搭载天玑AIOS,可流畅对话,有记忆和推理; 3)视觉:搭配
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机器人:中美制造业重要战略方向,回归主线
特斯拉Q1业绩会提到, #公司希望当前阶段降低关税,并持续向总统建议;马斯克表示会把更多时间放在特斯拉上;小鹏机器人超预期。关税战不管如何演绎,美国制造业回流还是中国产业升级,机器人是中美制造业重要战略方向!只能更强! 港股:津上机床中国,德昌电机控股,天工国际 核心T链标的,目前 tier1在规划泰国产能,部分tier2一同跟随出海 北特科技、五洲新春、浙江荣泰、双林股份(丝杠)拓普集团、三花智控(Tire1 总成)绿的谐波(谐波)永茂泰(结构件) 国内产业链核心标的,自主可控,产业升级 双林
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【赛福天】人形机器人超高分子腱绳方案近期送样,公司市值仅17e,机器人业务期权弹性巨大! 1、公司主业高分子与超高分子钢绳,首创高分子绳芯,拥有更高耐疲劳性、延展性和使用寿命。公司下游涵盖机械,海洋工程,船舶等行业,是中国机械零部件百强企业 2、公司人形机器人超高分子腱绳方案近期已与头部厂商对接,包括头部灵巧手厂商、智元、腾讯等头部本体厂。对比南山等厂商的高分子纤维材料方案,#钢绳方案在传统高分子纤维包裹钢绳,在柔韧性和使用寿命上有明显优势。 3、价值量:混合腱绳方案ASP 6000-8000元
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【盐津铺子】2024A&2025Q1业绩交流会核心要点(20250423) 1) 渠道表现:海外市场一季度实现去年全年销售规模超6000万,会员店翻倍以上增长;零食量贩渠道增速高于平均,预计25年占比25%-30%;电商渠道一季度增速为19%,虽低于平均增速但保持稳健,全年目标增长20%,未来将聚焦核心品类并优化低效SKU;传统经销商、散装和直营渠道则有所收缩。为适配全渠道战略,内部组织架构已调整为三大研产销一体化事业部(辣味、健康零食、甜味),提升市场响应效率。 2) 魔芋产品:麻酱口味素毛肚
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固态电池技术持续发展,产业化渐行渐近
由于液态电池中电解液的有机溶剂具有易燃、易腐蚀以及存在锂枝晶等问题,因此有产生热失控的可能性。而固态电池则具有不可燃性、较强的热稳定性以及可抑制锂枝晶形成等特性,且能量密度较高, #其中半固态可达350Wh/kg+,#准固态可实现400Wh/kg+,#全固态可突破500Wh/kg。 2024年,车企、手机厂、电池及材料厂公布了在固态电池行业的进展。其中,vivo发布了行业首个搭载半固态蓝海电池的X Fold3系列;太蓝新能源开发出了能量密度达720Wh/kg全固态锂金属电池;华为公布了硫化物电池
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【人形机器人】大涨之后方向在哪里?【东吴机械】
机器人投资的核心思路还是高切低+新方向 ,这波T链机器人强势反弹,和核心逻辑还是因为前期T链机器人跌的足够深足够久,像三花和拓普等基本回到去年11月起点位置。因此从这个角度看,当前处于低位的反而是国产链【华为】【小米】【宇树】,包括小鹏机器人的出圈,后续宇树的运动会和拳击直播,都可能引发市场关注。 新方向上灵巧手和轻量化已经确定是变化的主线,灵巧手里T第三代方案基本已经定型, 核心关注【小丝杠】+【腱绳】+【触觉传感器】,其中触觉传感器最重要关注度还最低;轻量化目前方案众多, 镁合金、peek、
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马斯克强调放量依赖永磁电机
国产电机磁材战略崛起|申万机器人 #稀土磁材成为限制特斯拉Optimus产能释放的原因之一。 特斯拉在财报交流会上表示,Optimus产能释放受到了磁铁问题的影响,因为Optimus手臂上的执行器使用了永磁体,当存在体积限制时(比如机器人的手臂),想要尽量把电机做得越小越好,电机设计使用了永磁体,而这些电机受到了供应链的影响,希望获得中国稀土出口许可,并保证不用于军事。 #永磁材料占电机成本的30%左右。电机结构中包括定子和转子、机壳、轴承、端盖等部件,其中定子和转子是核心部件,永磁材料主要用于
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【长江医药】强Call创新药板块投资机会!!!
政策、产业和业绩三因素共振,创新药进入价值重估新周期 政策端:创新药全产业链支持政策陆续落地,引入保险增量资金、集采纠偏、丙类目录等一系列组合拳,创新药进入政策强支持的新周期。 产业端:中国创新药享誉全球,BD量质齐升,诸如ADC、双抗、GLP-1类资产不断涌现大额出海BD交易,首付款和总包金额明显提升,获得国际MNC认可。 业绩端:百济神州和信达生物等Biopharma盈利预期明显提升,Biotech亏损趋势明显缩窄,加速创新药行业盈利周期到来。我们认为,在政策、产业和业绩三因素共振下,创新药
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重大推荐【中际联合】风电高空安全作业设备龙头,海外、非风电领域打开成长空间 #超预期因素:中美关税影响大幅好于预期。 1、公司是全球风电高空安全作业设备龙头,覆盖风电、工业与建筑等领域。公司高空安全作业设备主要是升降机、免爬器、助爬器。 2、未来成长路径:海外市场拓展、国内β与α共振、非风电领域延展。 3、贸易战的影响好于预期。公司在美国全资子公司,可通过多种方式降低负面影响: (1)美国产能容易建立:公司为轻资产生产模式,可迅速形成美国本土产能; (2)价格可传导:公司销往美国市场主要产品免爬
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【开源化工】制冷剂行业《国家方案》正式发布点评
与征求意见稿内容基本一致,略好于预期,行业逻辑不变 4月23日,生态环境部发布《中国履行<关于消耗臭氧层物质的蒙特利尔议定书>国家方案(2025-2030)》,方案内容与2024年7月2日发布的征求意见稿基本一致,整体符合预期,市场最关注的“削减HFCs受控用途使用”部分的表述细节略好于预期: 1⃣将“汽车行业自2030年1月1日起,禁止新申请公告的M1类车辆空调系统使用GWP值大于150的制冷剂”改为“……自2029年7月1日起……”,变化不大。 将“鼓励在电动汽车热系统领域开展二氧化碳(R7
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中信证券
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夜长梦山
2025-04-24 15:28:34
【天风建筑】中材国际25Q1业绩会交流要点 全年新签订单目前维持年初预测,与去年基本持平;水泥工程Q1新签11条整线,技改工程同比大增,境外新签中中东、非洲、东南亚、南亚、中亚和西欧六个区域新签合同占比超90%;一季度运维新签合同受替代燃料、备品备件合同影响,预计运维生产线增加到80条以上,矿山运维增加到332座(24年水泥运维线68条、矿山运维318座)。 一季度收入下滑主要受境内装备收入下降影响,工程技术的营业收入同比基本持平,生产运营的收入同比呈两位数增长。随着境外占比提升,境外毛利率高于
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夜长梦山
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4月组合 【新易盛】业绩超预期
①新易盛超预期:Q1收入41亿 +264%,环比+15%; 净利润15.7亿 +385%,环比+32%;毛利率49%,+7PCT,环比+0.5PCT。#净利率39%、+10PCT、环比+5PCT。 点评:#仕佳光子Q1业绩同样超预期;重点推荐Q1超预期个股:仕佳光子、新易盛、博创科技、源杰科技、美格智能等 ②甬矽电子业绩高增:#25年Q1收入9亿+30%,净利润0.25亿 +169%。 点评:甬矽作为翱捷核心供应商,Q1高增显现端侧基带芯片高景气, 重点推荐:翱捷科技。 4月组合#翱捷科技、美格
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长芯博创
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【MSDX】电新板块关税超跌标的梳理-250423
根据财联社报道,消息面上特朗普承认美国自华进口的商品关税过高,预计将大幅降低。“关税战”有望缓和,且市场也逐渐脱敏,我们梳理了电新板块中受到关税影响超跌的方向,供领导参考: #1、核心元器件: 具备产品硬实力,关税一般模式为fob,客户承担,不必过于担心贸易风险。 推荐继电器【宏发股份】、 薄膜电容【法拉电子】。 #2、电力设备出海: 中国电力设备制造能力有全球竞争力,优质出口非美区域公司【三星医疗】【明阳电气】【思源电气】【威胜信息】,美国敞口超跌的【金盘科技】【伊戈尔】。 #3、储能/逆变器
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宁德时代
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❗️【天风机械】汉威科技近期重点进展跟踪: 1,公司获取智元批量订单,折合100台机器人,将于近期交付; 2,公司获取雷赛智能订单,在国内灵巧手多家客户取得重要进展; 3,近期电子皮肤产品将给国内tier1中的一家送样,T链有望取得进展; 4,汉威科技近期成为小鹏供应商。
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夜长梦山
2025-04-23 16:00:12
【申万机器人】小鹏Iron机器人表现超预期
今日,小鹏Iron机器人亮相上海车展,展示了稳定行走能力,相比去年底AI科技日表现有较大提升。和Tesla类似,小鹏自动驾驶+硬件制造能力为机器人打下基础,值得长期跟踪关注,目前预期很低。 1)硬件设计:身高178cm,体重70kg,全身62自由度,采用谐波+行星+丝杠方案;灵巧手15主动自由度,搭载触觉感知,单指负载能力3kg; 2)大脑:采用AI端到端大模型+最新自研图灵AI芯片,拥有3000T算力,可实现思考、记忆和自主控制肢体;搭载天玑AIOS,可流畅对话,有记忆和推理; 3)视觉:搭配
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五洲新春
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机器人:中美制造业重要战略方向,回归主线
特斯拉Q1业绩会提到, #公司希望当前阶段降低关税,并持续向总统建议;马斯克表示会把更多时间放在特斯拉上;小鹏机器人超预期。关税战不管如何演绎,美国制造业回流还是中国产业升级,机器人是中美制造业重要战略方向!只能更强! 港股:津上机床中国,德昌电机控股,天工国际 核心T链标的,目前 tier1在规划泰国产能,部分tier2一同跟随出海 北特科技、五洲新春、浙江荣泰、双林股份(丝杠)拓普集团、三花智控(Tire1 总成)绿的谐波(谐波)永茂泰(结构件) 国内产业链核心标的,自主可控,产业升级 双林
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【赛福天】人形机器人超高分子腱绳方案近期送样,公司市值仅17e,机器人业务期权弹性巨大! 1、公司主业高分子与超高分子钢绳,首创高分子绳芯,拥有更高耐疲劳性、延展性和使用寿命。公司下游涵盖机械,海洋工程,船舶等行业,是中国机械零部件百强企业 2、公司人形机器人超高分子腱绳方案近期已与头部厂商对接,包括头部灵巧手厂商、智元、腾讯等头部本体厂。对比南山等厂商的高分子纤维材料方案,#钢绳方案在传统高分子纤维包裹钢绳,在柔韧性和使用寿命上有明显优势。 3、价值量:混合腱绳方案ASP 6000-8000元
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【盐津铺子】2024A&2025Q1业绩交流会核心要点(20250423) 1) 渠道表现:海外市场一季度实现去年全年销售规模超6000万,会员店翻倍以上增长;零食量贩渠道增速高于平均,预计25年占比25%-30%;电商渠道一季度增速为19%,虽低于平均增速但保持稳健,全年目标增长20%,未来将聚焦核心品类并优化低效SKU;传统经销商、散装和直营渠道则有所收缩。为适配全渠道战略,内部组织架构已调整为三大研产销一体化事业部(辣味、健康零食、甜味),提升市场响应效率。 2) 魔芋产品:麻酱口味素毛肚
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固态电池技术持续发展,产业化渐行渐近
由于液态电池中电解液的有机溶剂具有易燃、易腐蚀以及存在锂枝晶等问题,因此有产生热失控的可能性。而固态电池则具有不可燃性、较强的热稳定性以及可抑制锂枝晶形成等特性,且能量密度较高, #其中半固态可达350Wh/kg+,#准固态可实现400Wh/kg+,#全固态可突破500Wh/kg。 2024年,车企、手机厂、电池及材料厂公布了在固态电池行业的进展。其中,vivo发布了行业首个搭载半固态蓝海电池的X Fold3系列;太蓝新能源开发出了能量密度达720Wh/kg全固态锂金属电池;华为公布了硫化物电池
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金龙羽
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【人形机器人】大涨之后方向在哪里?【东吴机械】
机器人投资的核心思路还是高切低+新方向 ,这波T链机器人强势反弹,和核心逻辑还是因为前期T链机器人跌的足够深足够久,像三花和拓普等基本回到去年11月起点位置。因此从这个角度看,当前处于低位的反而是国产链【华为】【小米】【宇树】,包括小鹏机器人的出圈,后续宇树的运动会和拳击直播,都可能引发市场关注。 新方向上灵巧手和轻量化已经确定是变化的主线,灵巧手里T第三代方案基本已经定型, 核心关注【小丝杠】+【腱绳】+【触觉传感器】,其中触觉传感器最重要关注度还最低;轻量化目前方案众多, 镁合金、peek、
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肇民科技
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马斯克强调放量依赖永磁电机
国产电机磁材战略崛起|申万机器人 #稀土磁材成为限制特斯拉Optimus产能释放的原因之一。 特斯拉在财报交流会上表示,Optimus产能释放受到了磁铁问题的影响,因为Optimus手臂上的执行器使用了永磁体,当存在体积限制时(比如机器人的手臂),想要尽量把电机做得越小越好,电机设计使用了永磁体,而这些电机受到了供应链的影响,希望获得中国稀土出口许可,并保证不用于军事。 #永磁材料占电机成本的30%左右。电机结构中包括定子和转子、机壳、轴承、端盖等部件,其中定子和转子是核心部件,永磁材料主要用于
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金力永磁
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2025-04-24 15:31:30
金山办公一季报点评:收入受信创确认节奏影响承压,WPS 365业务持续高增长、国内C端增速稳住【天风计算机】 #公司发布1Q25业绩、收入增速受信创影响略低于预期 公司一季度收入13.01亿元,同比+6.2%;归母净利润4.02亿元,同比+9.8%,收入端拆分来看,WPS个人业务收入8.57亿元,同比+10.86%,WPS 365收入1.51亿元,同比+62.59%,WPS软件收入2.62亿元,同比-20.99%,费用端一季度增加较多的主要是研发费用,4.70亿的研发费用同比增长16%。合同负债
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夜长梦山
2025-04-24 15:30:59
【长江医药】强Call创新药板块投资机会!!!
政策、产业和业绩三因素共振,创新药进入价值重估新周期 政策端:创新药全产业链支持政策陆续落地,引入保险增量资金、集采纠偏、丙类目录等一系列组合拳,创新药进入政策强支持的新周期。 产业端:中国创新药享誉全球,BD量质齐升,诸如ADC、双抗、GLP-1类资产不断涌现大额出海BD交易,首付款和总包金额明显提升,获得国际MNC认可。 业绩端:百济神州和信达生物等Biopharma盈利预期明显提升,Biotech亏损趋势明显缩窄,加速创新药行业盈利周期到来。我们认为,在政策、产业和业绩三因素共振下,创新药
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奥赛康
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重大推荐【中际联合】风电高空安全作业设备龙头,海外、非风电领域打开成长空间 #超预期因素:中美关税影响大幅好于预期。 1、公司是全球风电高空安全作业设备龙头,覆盖风电、工业与建筑等领域。公司高空安全作业设备主要是升降机、免爬器、助爬器。 2、未来成长路径:海外市场拓展、国内β与α共振、非风电领域延展。 3、贸易战的影响好于预期。公司在美国全资子公司,可通过多种方式降低负面影响: (1)美国产能容易建立:公司为轻资产生产模式,可迅速形成美国本土产能; (2)价格可传导:公司销往美国市场主要产品免爬
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【开源化工】制冷剂行业《国家方案》正式发布点评
与征求意见稿内容基本一致,略好于预期,行业逻辑不变 4月23日,生态环境部发布《中国履行<关于消耗臭氧层物质的蒙特利尔议定书>国家方案(2025-2030)》,方案内容与2024年7月2日发布的征求意见稿基本一致,整体符合预期,市场最关注的“削减HFCs受控用途使用”部分的表述细节略好于预期: 1⃣将“汽车行业自2030年1月1日起,禁止新申请公告的M1类车辆空调系统使用GWP值大于150的制冷剂”改为“……自2029年7月1日起……”,变化不大。 将“鼓励在电动汽车热系统领域开展二氧化碳(R7
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【天风建筑】中材国际25Q1业绩会交流要点 全年新签订单目前维持年初预测,与去年基本持平;水泥工程Q1新签11条整线,技改工程同比大增,境外新签中中东、非洲、东南亚、南亚、中亚和西欧六个区域新签合同占比超90%;一季度运维新签合同受替代燃料、备品备件合同影响,预计运维生产线增加到80条以上,矿山运维增加到332座(24年水泥运维线68条、矿山运维318座)。 一季度收入下滑主要受境内装备收入下降影响,工程技术的营业收入同比基本持平,生产运营的收入同比呈两位数增长。随着境外占比提升,境外毛利率高于
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4月组合 【新易盛】业绩超预期
①新易盛超预期:Q1收入41亿 +264%,环比+15%; 净利润15.7亿 +385%,环比+32%;毛利率49%,+7PCT,环比+0.5PCT。#净利率39%、+10PCT、环比+5PCT。 点评:#仕佳光子Q1业绩同样超预期;重点推荐Q1超预期个股:仕佳光子、新易盛、博创科技、源杰科技、美格智能等 ②甬矽电子业绩高增:#25年Q1收入9亿+30%,净利润0.25亿 +169%。 点评:甬矽作为翱捷核心供应商,Q1高增显现端侧基带芯片高景气, 重点推荐:翱捷科技。 4月组合#翱捷科技、美格
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【MSDX】电新板块关税超跌标的梳理-250423
根据财联社报道,消息面上特朗普承认美国自华进口的商品关税过高,预计将大幅降低。“关税战”有望缓和,且市场也逐渐脱敏,我们梳理了电新板块中受到关税影响超跌的方向,供领导参考: #1、核心元器件: 具备产品硬实力,关税一般模式为fob,客户承担,不必过于担心贸易风险。 推荐继电器【宏发股份】、 薄膜电容【法拉电子】。 #2、电力设备出海: 中国电力设备制造能力有全球竞争力,优质出口非美区域公司【三星医疗】【明阳电气】【思源电气】【威胜信息】,美国敞口超跌的【金盘科技】【伊戈尔】。 #3、储能/逆变器
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❗️【天风机械】汉威科技近期重点进展跟踪: 1,公司获取智元批量订单,折合100台机器人,将于近期交付; 2,公司获取雷赛智能订单,在国内灵巧手多家客户取得重要进展; 3,近期电子皮肤产品将给国内tier1中的一家送样,T链有望取得进展; 4,汉威科技近期成为小鹏供应商。
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【申万机器人】小鹏Iron机器人表现超预期
今日,小鹏Iron机器人亮相上海车展,展示了稳定行走能力,相比去年底AI科技日表现有较大提升。和Tesla类似,小鹏自动驾驶+硬件制造能力为机器人打下基础,值得长期跟踪关注,目前预期很低。 1)硬件设计:身高178cm,体重70kg,全身62自由度,采用谐波+行星+丝杠方案;灵巧手15主动自由度,搭载触觉感知,单指负载能力3kg; 2)大脑:采用AI端到端大模型+最新自研图灵AI芯片,拥有3000T算力,可实现思考、记忆和自主控制肢体;搭载天玑AIOS,可流畅对话,有记忆和推理; 3)视觉:搭配
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机器人:中美制造业重要战略方向,回归主线
特斯拉Q1业绩会提到, #公司希望当前阶段降低关税,并持续向总统建议;马斯克表示会把更多时间放在特斯拉上;小鹏机器人超预期。关税战不管如何演绎,美国制造业回流还是中国产业升级,机器人是中美制造业重要战略方向!只能更强! 港股:津上机床中国,德昌电机控股,天工国际 核心T链标的,目前 tier1在规划泰国产能,部分tier2一同跟随出海 北特科技、五洲新春、浙江荣泰、双林股份(丝杠)拓普集团、三花智控(Tire1 总成)绿的谐波(谐波)永茂泰(结构件) 国内产业链核心标的,自主可控,产业升级 双林
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【赛福天】人形机器人超高分子腱绳方案近期送样,公司市值仅17e,机器人业务期权弹性巨大! 1、公司主业高分子与超高分子钢绳,首创高分子绳芯,拥有更高耐疲劳性、延展性和使用寿命。公司下游涵盖机械,海洋工程,船舶等行业,是中国机械零部件百强企业 2、公司人形机器人超高分子腱绳方案近期已与头部厂商对接,包括头部灵巧手厂商、智元、腾讯等头部本体厂。对比南山等厂商的高分子纤维材料方案,#钢绳方案在传统高分子纤维包裹钢绳,在柔韧性和使用寿命上有明显优势。 3、价值量:混合腱绳方案ASP 6000-8000元
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【盐津铺子】2024A&2025Q1业绩交流会核心要点(20250423) 1) 渠道表现:海外市场一季度实现去年全年销售规模超6000万,会员店翻倍以上增长;零食量贩渠道增速高于平均,预计25年占比25%-30%;电商渠道一季度增速为19%,虽低于平均增速但保持稳健,全年目标增长20%,未来将聚焦核心品类并优化低效SKU;传统经销商、散装和直营渠道则有所收缩。为适配全渠道战略,内部组织架构已调整为三大研产销一体化事业部(辣味、健康零食、甜味),提升市场响应效率。 2) 魔芋产品:麻酱口味素毛肚
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固态电池技术持续发展,产业化渐行渐近
由于液态电池中电解液的有机溶剂具有易燃、易腐蚀以及存在锂枝晶等问题,因此有产生热失控的可能性。而固态电池则具有不可燃性、较强的热稳定性以及可抑制锂枝晶形成等特性,且能量密度较高, #其中半固态可达350Wh/kg+,#准固态可实现400Wh/kg+,#全固态可突破500Wh/kg。 2024年,车企、手机厂、电池及材料厂公布了在固态电池行业的进展。其中,vivo发布了行业首个搭载半固态蓝海电池的X Fold3系列;太蓝新能源开发出了能量密度达720Wh/kg全固态锂金属电池;华为公布了硫化物电池
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【人形机器人】大涨之后方向在哪里?【东吴机械】
机器人投资的核心思路还是高切低+新方向 ,这波T链机器人强势反弹,和核心逻辑还是因为前期T链机器人跌的足够深足够久,像三花和拓普等基本回到去年11月起点位置。因此从这个角度看,当前处于低位的反而是国产链【华为】【小米】【宇树】,包括小鹏机器人的出圈,后续宇树的运动会和拳击直播,都可能引发市场关注。 新方向上灵巧手和轻量化已经确定是变化的主线,灵巧手里T第三代方案基本已经定型, 核心关注【小丝杠】+【腱绳】+【触觉传感器】,其中触觉传感器最重要关注度还最低;轻量化目前方案众多, 镁合金、peek、
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马斯克强调放量依赖永磁电机
国产电机磁材战略崛起|申万机器人 #稀土磁材成为限制特斯拉Optimus产能释放的原因之一。 特斯拉在财报交流会上表示,Optimus产能释放受到了磁铁问题的影响,因为Optimus手臂上的执行器使用了永磁体,当存在体积限制时(比如机器人的手臂),想要尽量把电机做得越小越好,电机设计使用了永磁体,而这些电机受到了供应链的影响,希望获得中国稀土出口许可,并保证不用于军事。 #永磁材料占电机成本的30%左右。电机结构中包括定子和转子、机壳、轴承、端盖等部件,其中定子和转子是核心部件,永磁材料主要用于
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金山办公一季报点评:收入受信创确认节奏影响承压,WPS 365业务持续高增长、国内C端增速稳住【天风计算机】 #公司发布1Q25业绩、收入增速受信创影响略低于预期 公司一季度收入13.01亿元,同比+6.2%;归母净利润4.02亿元,同比+9.8%,收入端拆分来看,WPS个人业务收入8.57亿元,同比+10.86%,WPS 365收入1.51亿元,同比+62.59%,WPS软件收入2.62亿元,同比-20.99%,费用端一季度增加较多的主要是研发费用,4.70亿的研发费用同比增长16%。合同负债
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【长江医药】强Call创新药板块投资机会!!!
政策、产业和业绩三因素共振,创新药进入价值重估新周期 政策端:创新药全产业链支持政策陆续落地,引入保险增量资金、集采纠偏、丙类目录等一系列组合拳,创新药进入政策强支持的新周期。 产业端:中国创新药享誉全球,BD量质齐升,诸如ADC、双抗、GLP-1类资产不断涌现大额出海BD交易,首付款和总包金额明显提升,获得国际MNC认可。 业绩端:百济神州和信达生物等Biopharma盈利预期明显提升,Biotech亏损趋势明显缩窄,加速创新药行业盈利周期到来。我们认为,在政策、产业和业绩三因素共振下,创新药
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重大推荐【中际联合】风电高空安全作业设备龙头,海外、非风电领域打开成长空间 #超预期因素:中美关税影响大幅好于预期。 1、公司是全球风电高空安全作业设备龙头,覆盖风电、工业与建筑等领域。公司高空安全作业设备主要是升降机、免爬器、助爬器。 2、未来成长路径:海外市场拓展、国内β与α共振、非风电领域延展。 3、贸易战的影响好于预期。公司在美国全资子公司,可通过多种方式降低负面影响: (1)美国产能容易建立:公司为轻资产生产模式,可迅速形成美国本土产能; (2)价格可传导:公司销往美国市场主要产品免爬
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【天风建筑】中材国际25Q1业绩会交流要点 全年新签订单目前维持年初预测,与去年基本持平;水泥工程Q1新签11条整线,技改工程同比大增,境外新签中中东、非洲、东南亚、南亚、中亚和西欧六个区域新签合同占比超90%;一季度运维新签合同受替代燃料、备品备件合同影响,预计运维生产线增加到80条以上,矿山运维增加到332座(24年水泥运维线68条、矿山运维318座)。 一季度收入下滑主要受境内装备收入下降影响,工程技术的营业收入同比基本持平,生产运营的收入同比呈两位数增长。随着境外占比提升,境外毛利率高于
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4月组合 【新易盛】业绩超预期
①新易盛超预期:Q1收入41亿 +264%,环比+15%; 净利润15.7亿 +385%,环比+32%;毛利率49%,+7PCT,环比+0.5PCT。#净利率39%、+10PCT、环比+5PCT。 点评:#仕佳光子Q1业绩同样超预期;重点推荐Q1超预期个股:仕佳光子、新易盛、博创科技、源杰科技、美格智能等 ②甬矽电子业绩高增:#25年Q1收入9亿+30%,净利润0.25亿 +169%。 点评:甬矽作为翱捷核心供应商,Q1高增显现端侧基带芯片高景气, 重点推荐:翱捷科技。 4月组合#翱捷科技、美格
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【MSDX】电新板块关税超跌标的梳理-250423
根据财联社报道,消息面上特朗普承认美国自华进口的商品关税过高,预计将大幅降低。“关税战”有望缓和,且市场也逐渐脱敏,我们梳理了电新板块中受到关税影响超跌的方向,供领导参考: #1、核心元器件: 具备产品硬实力,关税一般模式为fob,客户承担,不必过于担心贸易风险。 推荐继电器【宏发股份】、 薄膜电容【法拉电子】。 #2、电力设备出海: 中国电力设备制造能力有全球竞争力,优质出口非美区域公司【三星医疗】【明阳电气】【思源电气】【威胜信息】,美国敞口超跌的【金盘科技】【伊戈尔】。 #3、储能/逆变器
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宁德时代
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夜长梦山
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❗️【天风机械】汉威科技近期重点进展跟踪: 1,公司获取智元批量订单,折合100台机器人,将于近期交付; 2,公司获取雷赛智能订单,在国内灵巧手多家客户取得重要进展; 3,近期电子皮肤产品将给国内tier1中的一家送样,T链有望取得进展; 4,汉威科技近期成为小鹏供应商。
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夜长梦山
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【申万机器人】小鹏Iron机器人表现超预期
今日,小鹏Iron机器人亮相上海车展,展示了稳定行走能力,相比去年底AI科技日表现有较大提升。和Tesla类似,小鹏自动驾驶+硬件制造能力为机器人打下基础,值得长期跟踪关注,目前预期很低。 1)硬件设计:身高178cm,体重70kg,全身62自由度,采用谐波+行星+丝杠方案;灵巧手15主动自由度,搭载触觉感知,单指负载能力3kg; 2)大脑:采用AI端到端大模型+最新自研图灵AI芯片,拥有3000T算力,可实现思考、记忆和自主控制肢体;搭载天玑AIOS,可流畅对话,有记忆和推理; 3)视觉:搭配
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五洲新春
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夜长梦山
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机器人:中美制造业重要战略方向,回归主线
特斯拉Q1业绩会提到, #公司希望当前阶段降低关税,并持续向总统建议;马斯克表示会把更多时间放在特斯拉上;小鹏机器人超预期。关税战不管如何演绎,美国制造业回流还是中国产业升级,机器人是中美制造业重要战略方向!只能更强! 港股:津上机床中国,德昌电机控股,天工国际 核心T链标的,目前 tier1在规划泰国产能,部分tier2一同跟随出海 北特科技、五洲新春、浙江荣泰、双林股份(丝杠)拓普集团、三花智控(Tire1 总成)绿的谐波(谐波)永茂泰(结构件) 国内产业链核心标的,自主可控,产业升级 双林
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绿的谐波
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夜长梦山
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【赛福天】人形机器人超高分子腱绳方案近期送样,公司市值仅17e,机器人业务期权弹性巨大! 1、公司主业高分子与超高分子钢绳,首创高分子绳芯,拥有更高耐疲劳性、延展性和使用寿命。公司下游涵盖机械,海洋工程,船舶等行业,是中国机械零部件百强企业 2、公司人形机器人超高分子腱绳方案近期已与头部厂商对接,包括头部灵巧手厂商、智元、腾讯等头部本体厂。对比南山等厂商的高分子纤维材料方案,#钢绳方案在传统高分子纤维包裹钢绳,在柔韧性和使用寿命上有明显优势。 3、价值量:混合腱绳方案ASP 6000-8000元
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夜长梦山
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【盐津铺子】2024A&2025Q1业绩交流会核心要点(20250423) 1) 渠道表现:海外市场一季度实现去年全年销售规模超6000万,会员店翻倍以上增长;零食量贩渠道增速高于平均,预计25年占比25%-30%;电商渠道一季度增速为19%,虽低于平均增速但保持稳健,全年目标增长20%,未来将聚焦核心品类并优化低效SKU;传统经销商、散装和直营渠道则有所收缩。为适配全渠道战略,内部组织架构已调整为三大研产销一体化事业部(辣味、健康零食、甜味),提升市场响应效率。 2) 魔芋产品:麻酱口味素毛肚
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固态电池技术持续发展,产业化渐行渐近
由于液态电池中电解液的有机溶剂具有易燃、易腐蚀以及存在锂枝晶等问题,因此有产生热失控的可能性。而固态电池则具有不可燃性、较强的热稳定性以及可抑制锂枝晶形成等特性,且能量密度较高, #其中半固态可达350Wh/kg+,#准固态可实现400Wh/kg+,#全固态可突破500Wh/kg。 2024年,车企、手机厂、电池及材料厂公布了在固态电池行业的进展。其中,vivo发布了行业首个搭载半固态蓝海电池的X Fold3系列;太蓝新能源开发出了能量密度达720Wh/kg全固态锂金属电池;华为公布了硫化物电池
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金龙羽
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夜长梦山
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【人形机器人】大涨之后方向在哪里?【东吴机械】
机器人投资的核心思路还是高切低+新方向 ,这波T链机器人强势反弹,和核心逻辑还是因为前期T链机器人跌的足够深足够久,像三花和拓普等基本回到去年11月起点位置。因此从这个角度看,当前处于低位的反而是国产链【华为】【小米】【宇树】,包括小鹏机器人的出圈,后续宇树的运动会和拳击直播,都可能引发市场关注。 新方向上灵巧手和轻量化已经确定是变化的主线,灵巧手里T第三代方案基本已经定型, 核心关注【小丝杠】+【腱绳】+【触觉传感器】,其中触觉传感器最重要关注度还最低;轻量化目前方案众多, 镁合金、peek、
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肇民科技
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夜长梦山
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马斯克强调放量依赖永磁电机
国产电机磁材战略崛起|申万机器人 #稀土磁材成为限制特斯拉Optimus产能释放的原因之一。 特斯拉在财报交流会上表示,Optimus产能释放受到了磁铁问题的影响,因为Optimus手臂上的执行器使用了永磁体,当存在体积限制时(比如机器人的手臂),想要尽量把电机做得越小越好,电机设计使用了永磁体,而这些电机受到了供应链的影响,希望获得中国稀土出口许可,并保证不用于军事。 #永磁材料占电机成本的30%左右。电机结构中包括定子和转子、机壳、轴承、端盖等部件,其中定子和转子是核心部件,永磁材料主要用于
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金力永磁
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夜长梦山
2025-04-24 15:31:30
金山办公一季报点评:收入受信创确认节奏影响承压,WPS 365业务持续高增长、国内C端增速稳住【天风计算机】 #公司发布1Q25业绩、收入增速受信创影响略低于预期 公司一季度收入13.01亿元,同比+6.2%;归母净利润4.02亿元,同比+9.8%,收入端拆分来看,WPS个人业务收入8.57亿元,同比+10.86%,WPS 365收入1.51亿元,同比+62.59%,WPS软件收入2.62亿元,同比-20.99%,费用端一季度增加较多的主要是研发费用,4.70亿的研发费用同比增长16%。合同负债
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夜长梦山
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【长江医药】强Call创新药板块投资机会!!!
政策、产业和业绩三因素共振,创新药进入价值重估新周期 政策端:创新药全产业链支持政策陆续落地,引入保险增量资金、集采纠偏、丙类目录等一系列组合拳,创新药进入政策强支持的新周期。 产业端:中国创新药享誉全球,BD量质齐升,诸如ADC、双抗、GLP-1类资产不断涌现大额出海BD交易,首付款和总包金额明显提升,获得国际MNC认可。 业绩端:百济神州和信达生物等Biopharma盈利预期明显提升,Biotech亏损趋势明显缩窄,加速创新药行业盈利周期到来。我们认为,在政策、产业和业绩三因素共振下,创新药
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奥赛康
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夜长梦山
2025-04-24 15:30:16
重大推荐【中际联合】风电高空安全作业设备龙头,海外、非风电领域打开成长空间 #超预期因素:中美关税影响大幅好于预期。 1、公司是全球风电高空安全作业设备龙头,覆盖风电、工业与建筑等领域。公司高空安全作业设备主要是升降机、免爬器、助爬器。 2、未来成长路径:海外市场拓展、国内β与α共振、非风电领域延展。 3、贸易战的影响好于预期。公司在美国全资子公司,可通过多种方式降低负面影响: (1)美国产能容易建立:公司为轻资产生产模式,可迅速形成美国本土产能; (2)价格可传导:公司销往美国市场主要产品免爬
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夜长梦山
2025-04-24 15:29:41
【开源化工】制冷剂行业《国家方案》正式发布点评
与征求意见稿内容基本一致,略好于预期,行业逻辑不变 4月23日,生态环境部发布《中国履行<关于消耗臭氧层物质的蒙特利尔议定书>国家方案(2025-2030)》,方案内容与2024年7月2日发布的征求意见稿基本一致,整体符合预期,市场最关注的“削减HFCs受控用途使用”部分的表述细节略好于预期: 1⃣将“汽车行业自2030年1月1日起,禁止新申请公告的M1类车辆空调系统使用GWP值大于150的制冷剂”改为“……自2029年7月1日起……”,变化不大。 将“鼓励在电动汽车热系统领域开展二氧化碳(R7
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中信证券
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夜长梦山
2025-04-24 15:28:34
【天风建筑】中材国际25Q1业绩会交流要点 全年新签订单目前维持年初预测,与去年基本持平;水泥工程Q1新签11条整线,技改工程同比大增,境外新签中中东、非洲、东南亚、南亚、中亚和西欧六个区域新签合同占比超90%;一季度运维新签合同受替代燃料、备品备件合同影响,预计运维生产线增加到80条以上,矿山运维增加到332座(24年水泥运维线68条、矿山运维318座)。 一季度收入下滑主要受境内装备收入下降影响,工程技术的营业收入同比基本持平,生产运营的收入同比呈两位数增长。随着境外占比提升,境外毛利率高于
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夜长梦山
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4月组合 【新易盛】业绩超预期
①新易盛超预期:Q1收入41亿 +264%,环比+15%; 净利润15.7亿 +385%,环比+32%;毛利率49%,+7PCT,环比+0.5PCT。#净利率39%、+10PCT、环比+5PCT。 点评:#仕佳光子Q1业绩同样超预期;重点推荐Q1超预期个股:仕佳光子、新易盛、博创科技、源杰科技、美格智能等 ②甬矽电子业绩高增:#25年Q1收入9亿+30%,净利润0.25亿 +169%。 点评:甬矽作为翱捷核心供应商,Q1高增显现端侧基带芯片高景气, 重点推荐:翱捷科技。 4月组合#翱捷科技、美格
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长芯博创
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【MSDX】电新板块关税超跌标的梳理-250423
根据财联社报道,消息面上特朗普承认美国自华进口的商品关税过高,预计将大幅降低。“关税战”有望缓和,且市场也逐渐脱敏,我们梳理了电新板块中受到关税影响超跌的方向,供领导参考: #1、核心元器件: 具备产品硬实力,关税一般模式为fob,客户承担,不必过于担心贸易风险。 推荐继电器【宏发股份】、 薄膜电容【法拉电子】。 #2、电力设备出海: 中国电力设备制造能力有全球竞争力,优质出口非美区域公司【三星医疗】【明阳电气】【思源电气】【威胜信息】,美国敞口超跌的【金盘科技】【伊戈尔】。 #3、储能/逆变器
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❗️【天风机械】汉威科技近期重点进展跟踪: 1,公司获取智元批量订单,折合100台机器人,将于近期交付; 2,公司获取雷赛智能订单,在国内灵巧手多家客户取得重要进展; 3,近期电子皮肤产品将给国内tier1中的一家送样,T链有望取得进展; 4,汉威科技近期成为小鹏供应商。
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【申万机器人】小鹏Iron机器人表现超预期
今日,小鹏Iron机器人亮相上海车展,展示了稳定行走能力,相比去年底AI科技日表现有较大提升。和Tesla类似,小鹏自动驾驶+硬件制造能力为机器人打下基础,值得长期跟踪关注,目前预期很低。 1)硬件设计:身高178cm,体重70kg,全身62自由度,采用谐波+行星+丝杠方案;灵巧手15主动自由度,搭载触觉感知,单指负载能力3kg; 2)大脑:采用AI端到端大模型+最新自研图灵AI芯片,拥有3000T算力,可实现思考、记忆和自主控制肢体;搭载天玑AIOS,可流畅对话,有记忆和推理; 3)视觉:搭配
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机器人:中美制造业重要战略方向,回归主线
特斯拉Q1业绩会提到, #公司希望当前阶段降低关税,并持续向总统建议;马斯克表示会把更多时间放在特斯拉上;小鹏机器人超预期。关税战不管如何演绎,美国制造业回流还是中国产业升级,机器人是中美制造业重要战略方向!只能更强! 港股:津上机床中国,德昌电机控股,天工国际 核心T链标的,目前 tier1在规划泰国产能,部分tier2一同跟随出海 北特科技、五洲新春、浙江荣泰、双林股份(丝杠)拓普集团、三花智控(Tire1 总成)绿的谐波(谐波)永茂泰(结构件) 国内产业链核心标的,自主可控,产业升级 双林
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【赛福天】人形机器人超高分子腱绳方案近期送样,公司市值仅17e,机器人业务期权弹性巨大! 1、公司主业高分子与超高分子钢绳,首创高分子绳芯,拥有更高耐疲劳性、延展性和使用寿命。公司下游涵盖机械,海洋工程,船舶等行业,是中国机械零部件百强企业 2、公司人形机器人超高分子腱绳方案近期已与头部厂商对接,包括头部灵巧手厂商、智元、腾讯等头部本体厂。对比南山等厂商的高分子纤维材料方案,#钢绳方案在传统高分子纤维包裹钢绳,在柔韧性和使用寿命上有明显优势。 3、价值量:混合腱绳方案ASP 6000-8000元
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【盐津铺子】2024A&2025Q1业绩交流会核心要点(20250423) 1) 渠道表现:海外市场一季度实现去年全年销售规模超6000万,会员店翻倍以上增长;零食量贩渠道增速高于平均,预计25年占比25%-30%;电商渠道一季度增速为19%,虽低于平均增速但保持稳健,全年目标增长20%,未来将聚焦核心品类并优化低效SKU;传统经销商、散装和直营渠道则有所收缩。为适配全渠道战略,内部组织架构已调整为三大研产销一体化事业部(辣味、健康零食、甜味),提升市场响应效率。 2) 魔芋产品:麻酱口味素毛肚
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固态电池技术持续发展,产业化渐行渐近
由于液态电池中电解液的有机溶剂具有易燃、易腐蚀以及存在锂枝晶等问题,因此有产生热失控的可能性。而固态电池则具有不可燃性、较强的热稳定性以及可抑制锂枝晶形成等特性,且能量密度较高, #其中半固态可达350Wh/kg+,#准固态可实现400Wh/kg+,#全固态可突破500Wh/kg。 2024年,车企、手机厂、电池及材料厂公布了在固态电池行业的进展。其中,vivo发布了行业首个搭载半固态蓝海电池的X Fold3系列;太蓝新能源开发出了能量密度达720Wh/kg全固态锂金属电池;华为公布了硫化物电池
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【人形机器人】大涨之后方向在哪里?【东吴机械】
机器人投资的核心思路还是高切低+新方向 ,这波T链机器人强势反弹,和核心逻辑还是因为前期T链机器人跌的足够深足够久,像三花和拓普等基本回到去年11月起点位置。因此从这个角度看,当前处于低位的反而是国产链【华为】【小米】【宇树】,包括小鹏机器人的出圈,后续宇树的运动会和拳击直播,都可能引发市场关注。 新方向上灵巧手和轻量化已经确定是变化的主线,灵巧手里T第三代方案基本已经定型, 核心关注【小丝杠】+【腱绳】+【触觉传感器】,其中触觉传感器最重要关注度还最低;轻量化目前方案众多, 镁合金、peek、
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马斯克强调放量依赖永磁电机
国产电机磁材战略崛起|申万机器人 #稀土磁材成为限制特斯拉Optimus产能释放的原因之一。 特斯拉在财报交流会上表示,Optimus产能释放受到了磁铁问题的影响,因为Optimus手臂上的执行器使用了永磁体,当存在体积限制时(比如机器人的手臂),想要尽量把电机做得越小越好,电机设计使用了永磁体,而这些电机受到了供应链的影响,希望获得中国稀土出口许可,并保证不用于军事。 #永磁材料占电机成本的30%左右。电机结构中包括定子和转子、机壳、轴承、端盖等部件,其中定子和转子是核心部件,永磁材料主要用于
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