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夜长梦山
2025-04-17 11:51:08
AI编程大事件! 快科技4月17日消息,据报道,知情人士透露,#OpenAI正在就收购人工智能编程工具Windsurf(原Codeium)进行深入谈判,交易估值约30亿美元(约合人民币219.67亿元)。 这将成为OpenAI历史上规模最大的收购案,也将显著增强其在快速发展的AI编程助手市场的竞争力。
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夜长梦山
2025-04-17 11:50:19
【天风电子潘暕团队】慕尼黑电子展线下巡展见闻-【模拟】
核心观点:走访各家模拟公司均反馈近期订单意向火爆,下游客户整体替换TI ADI等公司产品意向强劲,结合ADI近期说法会,产业复苏有望带动ADI在第二财季实现环比和同比增长,看好二季度国产模拟公司受益关税政策+周期复苏共振逻辑 1️⃣纳芯微 :汽车占比24年30%,25年预期36%,工业占比50% ,mcu➕产品对标ti同类产品 ,soc积极布局 2️⃣帝奥微 :汽车类产品目前100款料号,收入占比预期10%汽车,目前汽车大客户 包括比亚迪、奇瑞、长安、广汽;等 3️⃣圣邦 :最近两周客户订单很多
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圣邦股份
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夜长梦山
2025-04-17 11:49:34
【天风轻纺|个护】核心内需品类系统更新持续突破
牙膏:冷酸灵3月抖音/天猫/京东GMV同增204%/172%/166%;4/1-4/13抖音GMV同增约54%; 【登康】产品结构改善趋势明确,高单价“医研7天”爆款突围消费者心智,未来具备线下广域收入及毛利增长潜力;此外药线渠道开拓预计强化品牌专业背书,赋能结构改善及利润增长。 ⭐卫生巾:自由点3月抖音GMV同增约34%,其中3/1-3/15同增84%,舆论扰动后3/26起日销已恢复至100w以上,4月日销趋势向上; 【百亚】线上销售恢复超预期、多平台齐发力,后续产品结构继续优化(24Q4益生
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豪悦护理
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夜长梦山
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【开源社服|米奥会展】有望受益于高关税对新兴市场贸易溢出的长期机遇
美国对多国加关税有望促进美国外国家加强贸易往来,签证等限制有望放宽(如巴西、印度等),近日我国领导人已与越南、马来、印尼、巴西等多国加强沟通促进新的友好贸易关系。 高关税促使卖家去新兴市场寻求贸易或转口机遇,参展需求有望增加 展商有望优先级获得政府补贴,高关税下各部门优先支持受损企业。 中东、东盟、南美等新兴市场经济增长动能足,人口多,贸易基础足。 公司层面 去年下半年公司层面组织架构优化,管理能力和效率今年有望提升,Ai慧展有望在需求释放条件下进一步显示效果。 展望准备充足:全年18000个展
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米奥会展
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夜长梦山
2025-04-17 11:48:29
【国海计算机】九联科技:筹划收购能通科技,进军军工市场 #九联科技正在筹划收购能通科技51%股份。 能通科技主要从事军用监视雷达、通信导航与电子对抗等领域部件、整机系统产品的研发、生产、销售。 能通科技以监视雷达及测试相关的产品与技术为基础,经过二十余年的发展,在射频微波、信号与数据处理等部件以及以测试模拟仿真、低空防御为主的整机系统方面与主要客户建立了广泛深入的业务合作关系,可为客户提供覆盖装备研制配套、定型批产以及测试辅助等系列配套产品及解决方案。 #公司持续加大鸿蒙生态及机器人等新品研发投
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夜长梦山
2025-04-17 11:48:12
【天风建筑建材地产】政策预期趋强,地产链机会怎么看?
地产方面,4月17日,地产股早盘拉升,融创、新城、城建等涨幅靠前。消息面看,1)李强总理于北京调研指出,我国房地产市场仍有很大的发展空间,要进一步释放市场潜力。中央持续发声强化市场信心。2)媒体报道,重启扩容版棚改计划、收储规模加码、调降5年期LPR等一揽子正政策加速制定。政策预期提升催化板块博弈行情。我们在近期报告中已反复提示,地产为“稳内需”破局点,关注Q2政策窗口、重视左侧布局机遇,降息、收储、城改、一线限购等为主要方向。叠加临近政治局会议临近,我们认为,中央增量定调及产业新政落地前,资金
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绿城水务
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夜长梦山
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【申万化工】亚钾国际点评
#钾肥利好集中释放+叠加终端需求回暖,景气维持高位。 海外来看,白俄罗斯正式宣布上半年减产100万吨产量,俄罗斯乌拉尔钾肥宣布Q2检修将影响约30万吨产量,同时美国前期宣布对加拿大加征25%的关税,情绪上也不断推动海外钾肥屯库,拉动景气回升。 #年内规划项目陆续落地,公司量价齐升 公司三号井及小东部矿区工程进展顺利,预计年内持续放量。当前第一个百万吨项目超产能力达1.3-1.5,第二个百万吨项目超产能力达1.5,第三个百万吨项目超产能力达1.8,年底实际产能有望接近500万吨 #179矿股份完成
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亚钾国际
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夜长梦山
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【强推ZYD】价格调涨幅度明显加大,看历史新高,25元。 双季价格调涨幅度明显加大。与先前1000-2000元/吨调涨,目前双季价格已经进入3000-5000元/吨阶段。进入6月,我们可以预计价格进入万元/吨调涨空间。一旦价格突破至于15万元/吨,预计后续突破30万元/吨,也不是不可能。 双季贡献年化利润可到15亿元。 单季也在陆续涨价。先前单季预计难以上涨,到目前单季200-300调涨。进入6月,单季或进入1000元调涨空间。若单季价格翻倍,单季将增厚4.5亿元利润。 三季全球唯一一套。6月三
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夜长梦山
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【极兔速递与淘宝、敦煌网合作】全球物流网络的“隐形引擎”,重构跨境电商价值逻辑 核心观点 #极兔速递(01519.HK)与淘宝的深度合作,不仅是两家企业的战略互补,更是全球电商物流格局重构的里程碑事件。当前市场对极兔的认知仍停留在“东南亚龙头”和“中国快递新秀”,却忽视了其作为淘宝全球化战略核心物流伙伴的颠覆性价值。基于极兔的全球网络、成本控制能力与淘宝的跨境爆发力,双方合作将催生一个市值被严重低估的“超级物流平台”。 #极兔国际与敦煌网集团旗下智能跨境物流平台DHLink驼飞侠达成欧美跨境专线
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夜长梦山
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【上午盘面结构综述】 【盘面最强主线】 外贸、次新相对活跃 【连板结构梳理】 消费。泰慕士5板,国光连锁3板 敦煌网。华贸物流 浔兴股份 永泰运2板 算力。东方材料2板 电力。乐山电力3板 医药。双成药业3板 立方制药2板 次新。亚联机械2板 【题材板块梳理】 1.外贸 敦煌网,华贸物流,浔兴股份,永泰运,久其软件 港口航运,华贸物流,华光源海,连云港,南京港,中创物流,重庆港,上海雅仕,飞力达 2.大飞机。润贝航科,利君股份,飞沃科技,航信科技,航发科技 3.旅游,金陵饭店,九华旅游,君亭酒店
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夜长梦山
2025-04-16 12:46:28
【浙商社服】君亭酒店大涨点评
五一前瞻预热,今年“五一”假期,“请四休十”的拼假方式更具性价比。同程旅行平台的数据分析,2025年五一假期的旅行热度或将达到2023年以来“五一假期”的峰值。途牛旅游网“五一”假期境内游预订人次较去年同期增长超100%。#若后续补贴落地则催化加强 君亭是酒店板块里最旅游属性最强的公司。君澜、景澜布局高端度假,君亭pagoda客群也向旅游和商务休闲结合靠拢。 公司经营端来看,清明RevPAR正增,整个4月份OCC正增,边际改善。Q2开始公司没有新增直营门店,成本端有所控制。 与希尔顿合作即将落地
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君亭酒店
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夜长梦山
2025-04-16 12:43:34
【天风电新】浙江荣泰:在机器人上如何走远路?-0416
丝杠乱花迷人眼,我想产业的口径大体可规整如下: 从直接对接本体厂(荣泰创先河)、到自制设备(双林收购科之鑫)、到成本300元/根(福达-长坂)、到关键工艺突破30min/接下来数月可做到3min(嵘泰-润孚)、再到新技术以车代磨(恒立/新剑/贝特/震裕),扩产口径也是从千根-到万根-到十万根。 然,有谁真正能批量? 我想分辨下一个阶段的龙头也比较简单——谁第一个真正批量生产就是。因此,这是个跟踪工作。 而就现在已有的认知,初步判断:#在勤劳聪慧的中国人努力下,技术大概率不是瓶颈,产品定义——商务
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浙江荣泰
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夜长梦山
2025-04-16 12:42:43
【民生能源 周泰团队】煤炭产业链3月产量数据跟踪
3月火电发电量同比增速-2.3% ⛏原煤产量:2025年3月份全国原煤产量44058万吨,基数调整后同比增长9.6%,调整前同比增长10.3%;1-3月全国原煤产量12.03亿吨,调整后同比增长8.1%,调整前同比增长8.8%。2025年3月份全国原煤日均产量1421万吨,同比增长10.3%(基数调整前),环比1-2月增长9.6%。 煤炭进口:2025年3月,我国进口煤及褐煤3873万吨,同比下降6.4%;1-3月累计进口煤及褐煤1.15亿吨,同比下降0.9%。 原煤总供给:2025年3月,全国
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中信证券
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夜长梦山
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#毛戈平(1318.HK)深度之三:估值探讨【华西可选消费|轻工】 在目前时点如何看毛戈平估值与空间? 本篇报告,我们通过复盘国际美妆巨头以及国货新消费代表的二级市场表现,尝试对毛戈平的估值定价进行探讨。 海外美妆巨头在行业景气与业绩稳定增长时期普遍享受估值溢价,欧莱雅2015-2024年平均PE 38倍,PEG约5倍;雅诗兰黛巅峰期平均PE高达80倍,PEG 3倍;资生堂PE最高超过100倍。 民族文化自信提升与消费需求代际更迭下,国货新消费迎来行业景气和投资的新逻辑, 民族文化认可、以及品牌
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夜长梦山
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【中泰传媒】在线视频25Q1供给稳定,芒果超媒内容表现亮眼
2025Q1在线视频行业聚焦精品化方向,剧集方面,去冗长、短篇化趋势日益凸显,国产剧新剧稳中有增。其中,芒果超媒旗下芒果TV表现提升明显等头部作品播放表现行业领先,验证公司前期加大内容投入迎来收获阶段。 ⭐综艺方面,2025Q1综艺市场稳定上新,芒果TV供给端较为稳定,领先优势依旧明显,建议关注后续重点综艺等定档节奏,以及整体广告招商情况。 建议关注:芒果超媒。 ⚡风险提示:文化监管端的政策风险;国有传媒企业优惠政策变动;项目进展不及预期;宏观经济承压;研报使用的信息数据更新不及时的风险;第三方
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芒果超媒
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AI编程大事件! 快科技4月17日消息,据报道,知情人士透露,#OpenAI正在就收购人工智能编程工具Windsurf(原Codeium)进行深入谈判,交易估值约30亿美元(约合人民币219.67亿元)。 这将成为OpenAI历史上规模最大的收购案,也将显著增强其在快速发展的AI编程助手市场的竞争力。
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【天风电子潘暕团队】慕尼黑电子展线下巡展见闻-【模拟】
核心观点:走访各家模拟公司均反馈近期订单意向火爆,下游客户整体替换TI ADI等公司产品意向强劲,结合ADI近期说法会,产业复苏有望带动ADI在第二财季实现环比和同比增长,看好二季度国产模拟公司受益关税政策+周期复苏共振逻辑 1️⃣纳芯微 :汽车占比24年30%,25年预期36%,工业占比50% ,mcu➕产品对标ti同类产品 ,soc积极布局 2️⃣帝奥微 :汽车类产品目前100款料号,收入占比预期10%汽车,目前汽车大客户 包括比亚迪、奇瑞、长安、广汽;等 3️⃣圣邦 :最近两周客户订单很多
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【天风轻纺|个护】核心内需品类系统更新持续突破
牙膏:冷酸灵3月抖音/天猫/京东GMV同增204%/172%/166%;4/1-4/13抖音GMV同增约54%; 【登康】产品结构改善趋势明确,高单价“医研7天”爆款突围消费者心智,未来具备线下广域收入及毛利增长潜力;此外药线渠道开拓预计强化品牌专业背书,赋能结构改善及利润增长。 ⭐卫生巾:自由点3月抖音GMV同增约34%,其中3/1-3/15同增84%,舆论扰动后3/26起日销已恢复至100w以上,4月日销趋势向上; 【百亚】线上销售恢复超预期、多平台齐发力,后续产品结构继续优化(24Q4益生
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【开源社服|米奥会展】有望受益于高关税对新兴市场贸易溢出的长期机遇
美国对多国加关税有望促进美国外国家加强贸易往来,签证等限制有望放宽(如巴西、印度等),近日我国领导人已与越南、马来、印尼、巴西等多国加强沟通促进新的友好贸易关系。 高关税促使卖家去新兴市场寻求贸易或转口机遇,参展需求有望增加 展商有望优先级获得政府补贴,高关税下各部门优先支持受损企业。 中东、东盟、南美等新兴市场经济增长动能足,人口多,贸易基础足。 公司层面 去年下半年公司层面组织架构优化,管理能力和效率今年有望提升,Ai慧展有望在需求释放条件下进一步显示效果。 展望准备充足:全年18000个展
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【国海计算机】九联科技:筹划收购能通科技,进军军工市场 #九联科技正在筹划收购能通科技51%股份。 能通科技主要从事军用监视雷达、通信导航与电子对抗等领域部件、整机系统产品的研发、生产、销售。 能通科技以监视雷达及测试相关的产品与技术为基础,经过二十余年的发展,在射频微波、信号与数据处理等部件以及以测试模拟仿真、低空防御为主的整机系统方面与主要客户建立了广泛深入的业务合作关系,可为客户提供覆盖装备研制配套、定型批产以及测试辅助等系列配套产品及解决方案。 #公司持续加大鸿蒙生态及机器人等新品研发投
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【天风建筑建材地产】政策预期趋强,地产链机会怎么看?
地产方面,4月17日,地产股早盘拉升,融创、新城、城建等涨幅靠前。消息面看,1)李强总理于北京调研指出,我国房地产市场仍有很大的发展空间,要进一步释放市场潜力。中央持续发声强化市场信心。2)媒体报道,重启扩容版棚改计划、收储规模加码、调降5年期LPR等一揽子正政策加速制定。政策预期提升催化板块博弈行情。我们在近期报告中已反复提示,地产为“稳内需”破局点,关注Q2政策窗口、重视左侧布局机遇,降息、收储、城改、一线限购等为主要方向。叠加临近政治局会议临近,我们认为,中央增量定调及产业新政落地前,资金
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【申万化工】亚钾国际点评
#钾肥利好集中释放+叠加终端需求回暖,景气维持高位。 海外来看,白俄罗斯正式宣布上半年减产100万吨产量,俄罗斯乌拉尔钾肥宣布Q2检修将影响约30万吨产量,同时美国前期宣布对加拿大加征25%的关税,情绪上也不断推动海外钾肥屯库,拉动景气回升。 #年内规划项目陆续落地,公司量价齐升 公司三号井及小东部矿区工程进展顺利,预计年内持续放量。当前第一个百万吨项目超产能力达1.3-1.5,第二个百万吨项目超产能力达1.5,第三个百万吨项目超产能力达1.8,年底实际产能有望接近500万吨 #179矿股份完成
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【强推ZYD】价格调涨幅度明显加大,看历史新高,25元。 双季价格调涨幅度明显加大。与先前1000-2000元/吨调涨,目前双季价格已经进入3000-5000元/吨阶段。进入6月,我们可以预计价格进入万元/吨调涨空间。一旦价格突破至于15万元/吨,预计后续突破30万元/吨,也不是不可能。 双季贡献年化利润可到15亿元。 单季也在陆续涨价。先前单季预计难以上涨,到目前单季200-300调涨。进入6月,单季或进入1000元调涨空间。若单季价格翻倍,单季将增厚4.5亿元利润。 三季全球唯一一套。6月三
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【极兔速递与淘宝、敦煌网合作】全球物流网络的“隐形引擎”,重构跨境电商价值逻辑 核心观点 #极兔速递(01519.HK)与淘宝的深度合作,不仅是两家企业的战略互补,更是全球电商物流格局重构的里程碑事件。当前市场对极兔的认知仍停留在“东南亚龙头”和“中国快递新秀”,却忽视了其作为淘宝全球化战略核心物流伙伴的颠覆性价值。基于极兔的全球网络、成本控制能力与淘宝的跨境爆发力,双方合作将催生一个市值被严重低估的“超级物流平台”。 #极兔国际与敦煌网集团旗下智能跨境物流平台DHLink驼飞侠达成欧美跨境专线
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【上午盘面结构综述】 【盘面最强主线】 外贸、次新相对活跃 【连板结构梳理】 消费。泰慕士5板,国光连锁3板 敦煌网。华贸物流 浔兴股份 永泰运2板 算力。东方材料2板 电力。乐山电力3板 医药。双成药业3板 立方制药2板 次新。亚联机械2板 【题材板块梳理】 1.外贸 敦煌网,华贸物流,浔兴股份,永泰运,久其软件 港口航运,华贸物流,华光源海,连云港,南京港,中创物流,重庆港,上海雅仕,飞力达 2.大飞机。润贝航科,利君股份,飞沃科技,航信科技,航发科技 3.旅游,金陵饭店,九华旅游,君亭酒店
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【浙商社服】君亭酒店大涨点评
五一前瞻预热,今年“五一”假期,“请四休十”的拼假方式更具性价比。同程旅行平台的数据分析,2025年五一假期的旅行热度或将达到2023年以来“五一假期”的峰值。途牛旅游网“五一”假期境内游预订人次较去年同期增长超100%。#若后续补贴落地则催化加强 君亭是酒店板块里最旅游属性最强的公司。君澜、景澜布局高端度假,君亭pagoda客群也向旅游和商务休闲结合靠拢。 公司经营端来看,清明RevPAR正增,整个4月份OCC正增,边际改善。Q2开始公司没有新增直营门店,成本端有所控制。 与希尔顿合作即将落地
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【天风电新】浙江荣泰:在机器人上如何走远路?-0416
丝杠乱花迷人眼,我想产业的口径大体可规整如下: 从直接对接本体厂(荣泰创先河)、到自制设备(双林收购科之鑫)、到成本300元/根(福达-长坂)、到关键工艺突破30min/接下来数月可做到3min(嵘泰-润孚)、再到新技术以车代磨(恒立/新剑/贝特/震裕),扩产口径也是从千根-到万根-到十万根。 然,有谁真正能批量? 我想分辨下一个阶段的龙头也比较简单——谁第一个真正批量生产就是。因此,这是个跟踪工作。 而就现在已有的认知,初步判断:#在勤劳聪慧的中国人努力下,技术大概率不是瓶颈,产品定义——商务
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【民生能源 周泰团队】煤炭产业链3月产量数据跟踪
3月火电发电量同比增速-2.3% ⛏原煤产量:2025年3月份全国原煤产量44058万吨,基数调整后同比增长9.6%,调整前同比增长10.3%;1-3月全国原煤产量12.03亿吨,调整后同比增长8.1%,调整前同比增长8.8%。2025年3月份全国原煤日均产量1421万吨,同比增长10.3%(基数调整前),环比1-2月增长9.6%。 煤炭进口:2025年3月,我国进口煤及褐煤3873万吨,同比下降6.4%;1-3月累计进口煤及褐煤1.15亿吨,同比下降0.9%。 原煤总供给:2025年3月,全国
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#毛戈平(1318.HK)深度之三:估值探讨【华西可选消费|轻工】 在目前时点如何看毛戈平估值与空间? 本篇报告,我们通过复盘国际美妆巨头以及国货新消费代表的二级市场表现,尝试对毛戈平的估值定价进行探讨。 海外美妆巨头在行业景气与业绩稳定增长时期普遍享受估值溢价,欧莱雅2015-2024年平均PE 38倍,PEG约5倍;雅诗兰黛巅峰期平均PE高达80倍,PEG 3倍;资生堂PE最高超过100倍。 民族文化自信提升与消费需求代际更迭下,国货新消费迎来行业景气和投资的新逻辑, 民族文化认可、以及品牌
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【中泰传媒】在线视频25Q1供给稳定,芒果超媒内容表现亮眼
2025Q1在线视频行业聚焦精品化方向,剧集方面,去冗长、短篇化趋势日益凸显,国产剧新剧稳中有增。其中,芒果超媒旗下芒果TV表现提升明显等头部作品播放表现行业领先,验证公司前期加大内容投入迎来收获阶段。 ⭐综艺方面,2025Q1综艺市场稳定上新,芒果TV供给端较为稳定,领先优势依旧明显,建议关注后续重点综艺等定档节奏,以及整体广告招商情况。 建议关注:芒果超媒。 ⚡风险提示:文化监管端的政策风险;国有传媒企业优惠政策变动;项目进展不及预期;宏观经济承压;研报使用的信息数据更新不及时的风险;第三方
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【天风电子潘暕团队】慕尼黑电子展线下巡展见闻-【模拟】
核心观点:走访各家模拟公司均反馈近期订单意向火爆,下游客户整体替换TI ADI等公司产品意向强劲,结合ADI近期说法会,产业复苏有望带动ADI在第二财季实现环比和同比增长,看好二季度国产模拟公司受益关税政策+周期复苏共振逻辑 1️⃣纳芯微 :汽车占比24年30%,25年预期36%,工业占比50% ,mcu➕产品对标ti同类产品 ,soc积极布局 2️⃣帝奥微 :汽车类产品目前100款料号,收入占比预期10%汽车,目前汽车大客户 包括比亚迪、奇瑞、长安、广汽;等 3️⃣圣邦 :最近两周客户订单很多
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【天风轻纺|个护】核心内需品类系统更新持续突破
牙膏:冷酸灵3月抖音/天猫/京东GMV同增204%/172%/166%;4/1-4/13抖音GMV同增约54%; 【登康】产品结构改善趋势明确,高单价“医研7天”爆款突围消费者心智,未来具备线下广域收入及毛利增长潜力;此外药线渠道开拓预计强化品牌专业背书,赋能结构改善及利润增长。 ⭐卫生巾:自由点3月抖音GMV同增约34%,其中3/1-3/15同增84%,舆论扰动后3/26起日销已恢复至100w以上,4月日销趋势向上; 【百亚】线上销售恢复超预期、多平台齐发力,后续产品结构继续优化(24Q4益生
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豪悦护理
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夜长梦山
2025-04-17 11:49:05
【开源社服|米奥会展】有望受益于高关税对新兴市场贸易溢出的长期机遇
美国对多国加关税有望促进美国外国家加强贸易往来,签证等限制有望放宽(如巴西、印度等),近日我国领导人已与越南、马来、印尼、巴西等多国加强沟通促进新的友好贸易关系。 高关税促使卖家去新兴市场寻求贸易或转口机遇,参展需求有望增加 展商有望优先级获得政府补贴,高关税下各部门优先支持受损企业。 中东、东盟、南美等新兴市场经济增长动能足,人口多,贸易基础足。 公司层面 去年下半年公司层面组织架构优化,管理能力和效率今年有望提升,Ai慧展有望在需求释放条件下进一步显示效果。 展望准备充足:全年18000个展
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米奥会展
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2025-04-17 11:48:29
【国海计算机】九联科技:筹划收购能通科技,进军军工市场 #九联科技正在筹划收购能通科技51%股份。 能通科技主要从事军用监视雷达、通信导航与电子对抗等领域部件、整机系统产品的研发、生产、销售。 能通科技以监视雷达及测试相关的产品与技术为基础,经过二十余年的发展,在射频微波、信号与数据处理等部件以及以测试模拟仿真、低空防御为主的整机系统方面与主要客户建立了广泛深入的业务合作关系,可为客户提供覆盖装备研制配套、定型批产以及测试辅助等系列配套产品及解决方案。 #公司持续加大鸿蒙生态及机器人等新品研发投
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夜长梦山
2025-04-17 11:48:12
【天风建筑建材地产】政策预期趋强,地产链机会怎么看?
地产方面,4月17日,地产股早盘拉升,融创、新城、城建等涨幅靠前。消息面看,1)李强总理于北京调研指出,我国房地产市场仍有很大的发展空间,要进一步释放市场潜力。中央持续发声强化市场信心。2)媒体报道,重启扩容版棚改计划、收储规模加码、调降5年期LPR等一揽子正政策加速制定。政策预期提升催化板块博弈行情。我们在近期报告中已反复提示,地产为“稳内需”破局点,关注Q2政策窗口、重视左侧布局机遇,降息、收储、城改、一线限购等为主要方向。叠加临近政治局会议临近,我们认为,中央增量定调及产业新政落地前,资金
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绿城水务
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【申万化工】亚钾国际点评
#钾肥利好集中释放+叠加终端需求回暖,景气维持高位。 海外来看,白俄罗斯正式宣布上半年减产100万吨产量,俄罗斯乌拉尔钾肥宣布Q2检修将影响约30万吨产量,同时美国前期宣布对加拿大加征25%的关税,情绪上也不断推动海外钾肥屯库,拉动景气回升。 #年内规划项目陆续落地,公司量价齐升 公司三号井及小东部矿区工程进展顺利,预计年内持续放量。当前第一个百万吨项目超产能力达1.3-1.5,第二个百万吨项目超产能力达1.5,第三个百万吨项目超产能力达1.8,年底实际产能有望接近500万吨 #179矿股份完成
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亚钾国际
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【强推ZYD】价格调涨幅度明显加大,看历史新高,25元。 双季价格调涨幅度明显加大。与先前1000-2000元/吨调涨,目前双季价格已经进入3000-5000元/吨阶段。进入6月,我们可以预计价格进入万元/吨调涨空间。一旦价格突破至于15万元/吨,预计后续突破30万元/吨,也不是不可能。 双季贡献年化利润可到15亿元。 单季也在陆续涨价。先前单季预计难以上涨,到目前单季200-300调涨。进入6月,单季或进入1000元调涨空间。若单季价格翻倍,单季将增厚4.5亿元利润。 三季全球唯一一套。6月三
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【极兔速递与淘宝、敦煌网合作】全球物流网络的“隐形引擎”,重构跨境电商价值逻辑 核心观点 #极兔速递(01519.HK)与淘宝的深度合作,不仅是两家企业的战略互补,更是全球电商物流格局重构的里程碑事件。当前市场对极兔的认知仍停留在“东南亚龙头”和“中国快递新秀”,却忽视了其作为淘宝全球化战略核心物流伙伴的颠覆性价值。基于极兔的全球网络、成本控制能力与淘宝的跨境爆发力,双方合作将催生一个市值被严重低估的“超级物流平台”。 #极兔国际与敦煌网集团旗下智能跨境物流平台DHLink驼飞侠达成欧美跨境专线
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【上午盘面结构综述】 【盘面最强主线】 外贸、次新相对活跃 【连板结构梳理】 消费。泰慕士5板,国光连锁3板 敦煌网。华贸物流 浔兴股份 永泰运2板 算力。东方材料2板 电力。乐山电力3板 医药。双成药业3板 立方制药2板 次新。亚联机械2板 【题材板块梳理】 1.外贸 敦煌网,华贸物流,浔兴股份,永泰运,久其软件 港口航运,华贸物流,华光源海,连云港,南京港,中创物流,重庆港,上海雅仕,飞力达 2.大飞机。润贝航科,利君股份,飞沃科技,航信科技,航发科技 3.旅游,金陵饭店,九华旅游,君亭酒店
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【浙商社服】君亭酒店大涨点评
五一前瞻预热,今年“五一”假期,“请四休十”的拼假方式更具性价比。同程旅行平台的数据分析,2025年五一假期的旅行热度或将达到2023年以来“五一假期”的峰值。途牛旅游网“五一”假期境内游预订人次较去年同期增长超100%。#若后续补贴落地则催化加强 君亭是酒店板块里最旅游属性最强的公司。君澜、景澜布局高端度假,君亭pagoda客群也向旅游和商务休闲结合靠拢。 公司经营端来看,清明RevPAR正增,整个4月份OCC正增,边际改善。Q2开始公司没有新增直营门店,成本端有所控制。 与希尔顿合作即将落地
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君亭酒店
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【天风电新】浙江荣泰:在机器人上如何走远路?-0416
丝杠乱花迷人眼,我想产业的口径大体可规整如下: 从直接对接本体厂(荣泰创先河)、到自制设备(双林收购科之鑫)、到成本300元/根(福达-长坂)、到关键工艺突破30min/接下来数月可做到3min(嵘泰-润孚)、再到新技术以车代磨(恒立/新剑/贝特/震裕),扩产口径也是从千根-到万根-到十万根。 然,有谁真正能批量? 我想分辨下一个阶段的龙头也比较简单——谁第一个真正批量生产就是。因此,这是个跟踪工作。 而就现在已有的认知,初步判断:#在勤劳聪慧的中国人努力下,技术大概率不是瓶颈,产品定义——商务
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浙江荣泰
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【民生能源 周泰团队】煤炭产业链3月产量数据跟踪
3月火电发电量同比增速-2.3% ⛏原煤产量:2025年3月份全国原煤产量44058万吨,基数调整后同比增长9.6%,调整前同比增长10.3%;1-3月全国原煤产量12.03亿吨,调整后同比增长8.1%,调整前同比增长8.8%。2025年3月份全国原煤日均产量1421万吨,同比增长10.3%(基数调整前),环比1-2月增长9.6%。 煤炭进口:2025年3月,我国进口煤及褐煤3873万吨,同比下降6.4%;1-3月累计进口煤及褐煤1.15亿吨,同比下降0.9%。 原煤总供给:2025年3月,全国
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中信证券
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#毛戈平(1318.HK)深度之三:估值探讨【华西可选消费|轻工】 在目前时点如何看毛戈平估值与空间? 本篇报告,我们通过复盘国际美妆巨头以及国货新消费代表的二级市场表现,尝试对毛戈平的估值定价进行探讨。 海外美妆巨头在行业景气与业绩稳定增长时期普遍享受估值溢价,欧莱雅2015-2024年平均PE 38倍,PEG约5倍;雅诗兰黛巅峰期平均PE高达80倍,PEG 3倍;资生堂PE最高超过100倍。 民族文化自信提升与消费需求代际更迭下,国货新消费迎来行业景气和投资的新逻辑, 民族文化认可、以及品牌
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【中泰传媒】在线视频25Q1供给稳定,芒果超媒内容表现亮眼
2025Q1在线视频行业聚焦精品化方向,剧集方面,去冗长、短篇化趋势日益凸显,国产剧新剧稳中有增。其中,芒果超媒旗下芒果TV表现提升明显等头部作品播放表现行业领先,验证公司前期加大内容投入迎来收获阶段。 ⭐综艺方面,2025Q1综艺市场稳定上新,芒果TV供给端较为稳定,领先优势依旧明显,建议关注后续重点综艺等定档节奏,以及整体广告招商情况。 建议关注:芒果超媒。 ⚡风险提示:文化监管端的政策风险;国有传媒企业优惠政策变动;项目进展不及预期;宏观经济承压;研报使用的信息数据更新不及时的风险;第三方
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芒果超媒
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AI编程大事件! 快科技4月17日消息,据报道,知情人士透露,#OpenAI正在就收购人工智能编程工具Windsurf(原Codeium)进行深入谈判,交易估值约30亿美元(约合人民币219.67亿元)。 这将成为OpenAI历史上规模最大的收购案,也将显著增强其在快速发展的AI编程助手市场的竞争力。
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【天风电子潘暕团队】慕尼黑电子展线下巡展见闻-【模拟】
核心观点:走访各家模拟公司均反馈近期订单意向火爆,下游客户整体替换TI ADI等公司产品意向强劲,结合ADI近期说法会,产业复苏有望带动ADI在第二财季实现环比和同比增长,看好二季度国产模拟公司受益关税政策+周期复苏共振逻辑 1️⃣纳芯微 :汽车占比24年30%,25年预期36%,工业占比50% ,mcu➕产品对标ti同类产品 ,soc积极布局 2️⃣帝奥微 :汽车类产品目前100款料号,收入占比预期10%汽车,目前汽车大客户 包括比亚迪、奇瑞、长安、广汽;等 3️⃣圣邦 :最近两周客户订单很多
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【天风轻纺|个护】核心内需品类系统更新持续突破
牙膏:冷酸灵3月抖音/天猫/京东GMV同增204%/172%/166%;4/1-4/13抖音GMV同增约54%; 【登康】产品结构改善趋势明确,高单价“医研7天”爆款突围消费者心智,未来具备线下广域收入及毛利增长潜力;此外药线渠道开拓预计强化品牌专业背书,赋能结构改善及利润增长。 ⭐卫生巾:自由点3月抖音GMV同增约34%,其中3/1-3/15同增84%,舆论扰动后3/26起日销已恢复至100w以上,4月日销趋势向上; 【百亚】线上销售恢复超预期、多平台齐发力,后续产品结构继续优化(24Q4益生
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豪悦护理
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【开源社服|米奥会展】有望受益于高关税对新兴市场贸易溢出的长期机遇
美国对多国加关税有望促进美国外国家加强贸易往来,签证等限制有望放宽(如巴西、印度等),近日我国领导人已与越南、马来、印尼、巴西等多国加强沟通促进新的友好贸易关系。 高关税促使卖家去新兴市场寻求贸易或转口机遇,参展需求有望增加 展商有望优先级获得政府补贴,高关税下各部门优先支持受损企业。 中东、东盟、南美等新兴市场经济增长动能足,人口多,贸易基础足。 公司层面 去年下半年公司层面组织架构优化,管理能力和效率今年有望提升,Ai慧展有望在需求释放条件下进一步显示效果。 展望准备充足:全年18000个展
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【国海计算机】九联科技:筹划收购能通科技,进军军工市场 #九联科技正在筹划收购能通科技51%股份。 能通科技主要从事军用监视雷达、通信导航与电子对抗等领域部件、整机系统产品的研发、生产、销售。 能通科技以监视雷达及测试相关的产品与技术为基础,经过二十余年的发展,在射频微波、信号与数据处理等部件以及以测试模拟仿真、低空防御为主的整机系统方面与主要客户建立了广泛深入的业务合作关系,可为客户提供覆盖装备研制配套、定型批产以及测试辅助等系列配套产品及解决方案。 #公司持续加大鸿蒙生态及机器人等新品研发投
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【天风建筑建材地产】政策预期趋强,地产链机会怎么看?
地产方面,4月17日,地产股早盘拉升,融创、新城、城建等涨幅靠前。消息面看,1)李强总理于北京调研指出,我国房地产市场仍有很大的发展空间,要进一步释放市场潜力。中央持续发声强化市场信心。2)媒体报道,重启扩容版棚改计划、收储规模加码、调降5年期LPR等一揽子正政策加速制定。政策预期提升催化板块博弈行情。我们在近期报告中已反复提示,地产为“稳内需”破局点,关注Q2政策窗口、重视左侧布局机遇,降息、收储、城改、一线限购等为主要方向。叠加临近政治局会议临近,我们认为,中央增量定调及产业新政落地前,资金
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【申万化工】亚钾国际点评
#钾肥利好集中释放+叠加终端需求回暖,景气维持高位。 海外来看,白俄罗斯正式宣布上半年减产100万吨产量,俄罗斯乌拉尔钾肥宣布Q2检修将影响约30万吨产量,同时美国前期宣布对加拿大加征25%的关税,情绪上也不断推动海外钾肥屯库,拉动景气回升。 #年内规划项目陆续落地,公司量价齐升 公司三号井及小东部矿区工程进展顺利,预计年内持续放量。当前第一个百万吨项目超产能力达1.3-1.5,第二个百万吨项目超产能力达1.5,第三个百万吨项目超产能力达1.8,年底实际产能有望接近500万吨 #179矿股份完成
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【强推ZYD】价格调涨幅度明显加大,看历史新高,25元。 双季价格调涨幅度明显加大。与先前1000-2000元/吨调涨,目前双季价格已经进入3000-5000元/吨阶段。进入6月,我们可以预计价格进入万元/吨调涨空间。一旦价格突破至于15万元/吨,预计后续突破30万元/吨,也不是不可能。 双季贡献年化利润可到15亿元。 单季也在陆续涨价。先前单季预计难以上涨,到目前单季200-300调涨。进入6月,单季或进入1000元调涨空间。若单季价格翻倍,单季将增厚4.5亿元利润。 三季全球唯一一套。6月三
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【极兔速递与淘宝、敦煌网合作】全球物流网络的“隐形引擎”,重构跨境电商价值逻辑 核心观点 #极兔速递(01519.HK)与淘宝的深度合作,不仅是两家企业的战略互补,更是全球电商物流格局重构的里程碑事件。当前市场对极兔的认知仍停留在“东南亚龙头”和“中国快递新秀”,却忽视了其作为淘宝全球化战略核心物流伙伴的颠覆性价值。基于极兔的全球网络、成本控制能力与淘宝的跨境爆发力,双方合作将催生一个市值被严重低估的“超级物流平台”。 #极兔国际与敦煌网集团旗下智能跨境物流平台DHLink驼飞侠达成欧美跨境专线
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【上午盘面结构综述】 【盘面最强主线】 外贸、次新相对活跃 【连板结构梳理】 消费。泰慕士5板,国光连锁3板 敦煌网。华贸物流 浔兴股份 永泰运2板 算力。东方材料2板 电力。乐山电力3板 医药。双成药业3板 立方制药2板 次新。亚联机械2板 【题材板块梳理】 1.外贸 敦煌网,华贸物流,浔兴股份,永泰运,久其软件 港口航运,华贸物流,华光源海,连云港,南京港,中创物流,重庆港,上海雅仕,飞力达 2.大飞机。润贝航科,利君股份,飞沃科技,航信科技,航发科技 3.旅游,金陵饭店,九华旅游,君亭酒店
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【浙商社服】君亭酒店大涨点评
五一前瞻预热,今年“五一”假期,“请四休十”的拼假方式更具性价比。同程旅行平台的数据分析,2025年五一假期的旅行热度或将达到2023年以来“五一假期”的峰值。途牛旅游网“五一”假期境内游预订人次较去年同期增长超100%。#若后续补贴落地则催化加强 君亭是酒店板块里最旅游属性最强的公司。君澜、景澜布局高端度假,君亭pagoda客群也向旅游和商务休闲结合靠拢。 公司经营端来看,清明RevPAR正增,整个4月份OCC正增,边际改善。Q2开始公司没有新增直营门店,成本端有所控制。 与希尔顿合作即将落地
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【天风电新】浙江荣泰:在机器人上如何走远路?-0416
丝杠乱花迷人眼,我想产业的口径大体可规整如下: 从直接对接本体厂(荣泰创先河)、到自制设备(双林收购科之鑫)、到成本300元/根(福达-长坂)、到关键工艺突破30min/接下来数月可做到3min(嵘泰-润孚)、再到新技术以车代磨(恒立/新剑/贝特/震裕),扩产口径也是从千根-到万根-到十万根。 然,有谁真正能批量? 我想分辨下一个阶段的龙头也比较简单——谁第一个真正批量生产就是。因此,这是个跟踪工作。 而就现在已有的认知,初步判断:#在勤劳聪慧的中国人努力下,技术大概率不是瓶颈,产品定义——商务
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【民生能源 周泰团队】煤炭产业链3月产量数据跟踪
3月火电发电量同比增速-2.3% ⛏原煤产量:2025年3月份全国原煤产量44058万吨,基数调整后同比增长9.6%,调整前同比增长10.3%;1-3月全国原煤产量12.03亿吨,调整后同比增长8.1%,调整前同比增长8.8%。2025年3月份全国原煤日均产量1421万吨,同比增长10.3%(基数调整前),环比1-2月增长9.6%。 煤炭进口:2025年3月,我国进口煤及褐煤3873万吨,同比下降6.4%;1-3月累计进口煤及褐煤1.15亿吨,同比下降0.9%。 原煤总供给:2025年3月,全国
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#毛戈平(1318.HK)深度之三:估值探讨【华西可选消费|轻工】 在目前时点如何看毛戈平估值与空间? 本篇报告,我们通过复盘国际美妆巨头以及国货新消费代表的二级市场表现,尝试对毛戈平的估值定价进行探讨。 海外美妆巨头在行业景气与业绩稳定增长时期普遍享受估值溢价,欧莱雅2015-2024年平均PE 38倍,PEG约5倍;雅诗兰黛巅峰期平均PE高达80倍,PEG 3倍;资生堂PE最高超过100倍。 民族文化自信提升与消费需求代际更迭下,国货新消费迎来行业景气和投资的新逻辑, 民族文化认可、以及品牌
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【中泰传媒】在线视频25Q1供给稳定,芒果超媒内容表现亮眼
2025Q1在线视频行业聚焦精品化方向,剧集方面,去冗长、短篇化趋势日益凸显,国产剧新剧稳中有增。其中,芒果超媒旗下芒果TV表现提升明显等头部作品播放表现行业领先,验证公司前期加大内容投入迎来收获阶段。 ⭐综艺方面,2025Q1综艺市场稳定上新,芒果TV供给端较为稳定,领先优势依旧明显,建议关注后续重点综艺等定档节奏,以及整体广告招商情况。 建议关注:芒果超媒。 ⚡风险提示:文化监管端的政策风险;国有传媒企业优惠政策变动;项目进展不及预期;宏观经济承压;研报使用的信息数据更新不及时的风险;第三方
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AI编程大事件! 快科技4月17日消息,据报道,知情人士透露,#OpenAI正在就收购人工智能编程工具Windsurf(原Codeium)进行深入谈判,交易估值约30亿美元(约合人民币219.67亿元)。 这将成为OpenAI历史上规模最大的收购案,也将显著增强其在快速发展的AI编程助手市场的竞争力。
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【天风电子潘暕团队】慕尼黑电子展线下巡展见闻-【模拟】
核心观点:走访各家模拟公司均反馈近期订单意向火爆,下游客户整体替换TI ADI等公司产品意向强劲,结合ADI近期说法会,产业复苏有望带动ADI在第二财季实现环比和同比增长,看好二季度国产模拟公司受益关税政策+周期复苏共振逻辑 1️⃣纳芯微 :汽车占比24年30%,25年预期36%,工业占比50% ,mcu➕产品对标ti同类产品 ,soc积极布局 2️⃣帝奥微 :汽车类产品目前100款料号,收入占比预期10%汽车,目前汽车大客户 包括比亚迪、奇瑞、长安、广汽;等 3️⃣圣邦 :最近两周客户订单很多
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【天风轻纺|个护】核心内需品类系统更新持续突破
牙膏:冷酸灵3月抖音/天猫/京东GMV同增204%/172%/166%;4/1-4/13抖音GMV同增约54%; 【登康】产品结构改善趋势明确,高单价“医研7天”爆款突围消费者心智,未来具备线下广域收入及毛利增长潜力;此外药线渠道开拓预计强化品牌专业背书,赋能结构改善及利润增长。 ⭐卫生巾:自由点3月抖音GMV同增约34%,其中3/1-3/15同增84%,舆论扰动后3/26起日销已恢复至100w以上,4月日销趋势向上; 【百亚】线上销售恢复超预期、多平台齐发力,后续产品结构继续优化(24Q4益生
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【开源社服|米奥会展】有望受益于高关税对新兴市场贸易溢出的长期机遇
美国对多国加关税有望促进美国外国家加强贸易往来,签证等限制有望放宽(如巴西、印度等),近日我国领导人已与越南、马来、印尼、巴西等多国加强沟通促进新的友好贸易关系。 高关税促使卖家去新兴市场寻求贸易或转口机遇,参展需求有望增加 展商有望优先级获得政府补贴,高关税下各部门优先支持受损企业。 中东、东盟、南美等新兴市场经济增长动能足,人口多,贸易基础足。 公司层面 去年下半年公司层面组织架构优化,管理能力和效率今年有望提升,Ai慧展有望在需求释放条件下进一步显示效果。 展望准备充足:全年18000个展
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【国海计算机】九联科技:筹划收购能通科技,进军军工市场 #九联科技正在筹划收购能通科技51%股份。 能通科技主要从事军用监视雷达、通信导航与电子对抗等领域部件、整机系统产品的研发、生产、销售。 能通科技以监视雷达及测试相关的产品与技术为基础,经过二十余年的发展,在射频微波、信号与数据处理等部件以及以测试模拟仿真、低空防御为主的整机系统方面与主要客户建立了广泛深入的业务合作关系,可为客户提供覆盖装备研制配套、定型批产以及测试辅助等系列配套产品及解决方案。 #公司持续加大鸿蒙生态及机器人等新品研发投
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【天风建筑建材地产】政策预期趋强,地产链机会怎么看?
地产方面,4月17日,地产股早盘拉升,融创、新城、城建等涨幅靠前。消息面看,1)李强总理于北京调研指出,我国房地产市场仍有很大的发展空间,要进一步释放市场潜力。中央持续发声强化市场信心。2)媒体报道,重启扩容版棚改计划、收储规模加码、调降5年期LPR等一揽子正政策加速制定。政策预期提升催化板块博弈行情。我们在近期报告中已反复提示,地产为“稳内需”破局点,关注Q2政策窗口、重视左侧布局机遇,降息、收储、城改、一线限购等为主要方向。叠加临近政治局会议临近,我们认为,中央增量定调及产业新政落地前,资金
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绿城水务
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夜长梦山
2025-04-16 13:39:51
【申万化工】亚钾国际点评
#钾肥利好集中释放+叠加终端需求回暖,景气维持高位。 海外来看,白俄罗斯正式宣布上半年减产100万吨产量,俄罗斯乌拉尔钾肥宣布Q2检修将影响约30万吨产量,同时美国前期宣布对加拿大加征25%的关税,情绪上也不断推动海外钾肥屯库,拉动景气回升。 #年内规划项目陆续落地,公司量价齐升 公司三号井及小东部矿区工程进展顺利,预计年内持续放量。当前第一个百万吨项目超产能力达1.3-1.5,第二个百万吨项目超产能力达1.5,第三个百万吨项目超产能力达1.8,年底实际产能有望接近500万吨 #179矿股份完成
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亚钾国际
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夜长梦山
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【强推ZYD】价格调涨幅度明显加大,看历史新高,25元。 双季价格调涨幅度明显加大。与先前1000-2000元/吨调涨,目前双季价格已经进入3000-5000元/吨阶段。进入6月,我们可以预计价格进入万元/吨调涨空间。一旦价格突破至于15万元/吨,预计后续突破30万元/吨,也不是不可能。 双季贡献年化利润可到15亿元。 单季也在陆续涨价。先前单季预计难以上涨,到目前单季200-300调涨。进入6月,单季或进入1000元调涨空间。若单季价格翻倍,单季将增厚4.5亿元利润。 三季全球唯一一套。6月三
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夜长梦山
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【极兔速递与淘宝、敦煌网合作】全球物流网络的“隐形引擎”,重构跨境电商价值逻辑 核心观点 #极兔速递(01519.HK)与淘宝的深度合作,不仅是两家企业的战略互补,更是全球电商物流格局重构的里程碑事件。当前市场对极兔的认知仍停留在“东南亚龙头”和“中国快递新秀”,却忽视了其作为淘宝全球化战略核心物流伙伴的颠覆性价值。基于极兔的全球网络、成本控制能力与淘宝的跨境爆发力,双方合作将催生一个市值被严重低估的“超级物流平台”。 #极兔国际与敦煌网集团旗下智能跨境物流平台DHLink驼飞侠达成欧美跨境专线
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夜长梦山
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【上午盘面结构综述】 【盘面最强主线】 外贸、次新相对活跃 【连板结构梳理】 消费。泰慕士5板,国光连锁3板 敦煌网。华贸物流 浔兴股份 永泰运2板 算力。东方材料2板 电力。乐山电力3板 医药。双成药业3板 立方制药2板 次新。亚联机械2板 【题材板块梳理】 1.外贸 敦煌网,华贸物流,浔兴股份,永泰运,久其软件 港口航运,华贸物流,华光源海,连云港,南京港,中创物流,重庆港,上海雅仕,飞力达 2.大飞机。润贝航科,利君股份,飞沃科技,航信科技,航发科技 3.旅游,金陵饭店,九华旅游,君亭酒店
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夜长梦山
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【浙商社服】君亭酒店大涨点评
五一前瞻预热,今年“五一”假期,“请四休十”的拼假方式更具性价比。同程旅行平台的数据分析,2025年五一假期的旅行热度或将达到2023年以来“五一假期”的峰值。途牛旅游网“五一”假期境内游预订人次较去年同期增长超100%。#若后续补贴落地则催化加强 君亭是酒店板块里最旅游属性最强的公司。君澜、景澜布局高端度假,君亭pagoda客群也向旅游和商务休闲结合靠拢。 公司经营端来看,清明RevPAR正增,整个4月份OCC正增,边际改善。Q2开始公司没有新增直营门店,成本端有所控制。 与希尔顿合作即将落地
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君亭酒店
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夜长梦山
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【天风电新】浙江荣泰:在机器人上如何走远路?-0416
丝杠乱花迷人眼,我想产业的口径大体可规整如下: 从直接对接本体厂(荣泰创先河)、到自制设备(双林收购科之鑫)、到成本300元/根(福达-长坂)、到关键工艺突破30min/接下来数月可做到3min(嵘泰-润孚)、再到新技术以车代磨(恒立/新剑/贝特/震裕),扩产口径也是从千根-到万根-到十万根。 然,有谁真正能批量? 我想分辨下一个阶段的龙头也比较简单——谁第一个真正批量生产就是。因此,这是个跟踪工作。 而就现在已有的认知,初步判断:#在勤劳聪慧的中国人努力下,技术大概率不是瓶颈,产品定义——商务
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浙江荣泰
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夜长梦山
2025-04-16 12:42:43
【民生能源 周泰团队】煤炭产业链3月产量数据跟踪
3月火电发电量同比增速-2.3% ⛏原煤产量:2025年3月份全国原煤产量44058万吨,基数调整后同比增长9.6%,调整前同比增长10.3%;1-3月全国原煤产量12.03亿吨,调整后同比增长8.1%,调整前同比增长8.8%。2025年3月份全国原煤日均产量1421万吨,同比增长10.3%(基数调整前),环比1-2月增长9.6%。 煤炭进口:2025年3月,我国进口煤及褐煤3873万吨,同比下降6.4%;1-3月累计进口煤及褐煤1.15亿吨,同比下降0.9%。 原煤总供给:2025年3月,全国
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中信证券
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#毛戈平(1318.HK)深度之三:估值探讨【华西可选消费|轻工】 在目前时点如何看毛戈平估值与空间? 本篇报告,我们通过复盘国际美妆巨头以及国货新消费代表的二级市场表现,尝试对毛戈平的估值定价进行探讨。 海外美妆巨头在行业景气与业绩稳定增长时期普遍享受估值溢价,欧莱雅2015-2024年平均PE 38倍,PEG约5倍;雅诗兰黛巅峰期平均PE高达80倍,PEG 3倍;资生堂PE最高超过100倍。 民族文化自信提升与消费需求代际更迭下,国货新消费迎来行业景气和投资的新逻辑, 民族文化认可、以及品牌
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夜长梦山
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【中泰传媒】在线视频25Q1供给稳定,芒果超媒内容表现亮眼
2025Q1在线视频行业聚焦精品化方向,剧集方面,去冗长、短篇化趋势日益凸显,国产剧新剧稳中有增。其中,芒果超媒旗下芒果TV表现提升明显等头部作品播放表现行业领先,验证公司前期加大内容投入迎来收获阶段。 ⭐综艺方面,2025Q1综艺市场稳定上新,芒果TV供给端较为稳定,领先优势依旧明显,建议关注后续重点综艺等定档节奏,以及整体广告招商情况。 建议关注:芒果超媒。 ⚡风险提示:文化监管端的政策风险;国有传媒企业优惠政策变动;项目进展不及预期;宏观经济承压;研报使用的信息数据更新不及时的风险;第三方
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芒果超媒
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夜长梦山
2025-04-17 11:51:08
AI编程大事件! 快科技4月17日消息,据报道,知情人士透露,#OpenAI正在就收购人工智能编程工具Windsurf(原Codeium)进行深入谈判,交易估值约30亿美元(约合人民币219.67亿元)。 这将成为OpenAI历史上规模最大的收购案,也将显著增强其在快速发展的AI编程助手市场的竞争力。
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夜长梦山
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【天风电子潘暕团队】慕尼黑电子展线下巡展见闻-【模拟】
核心观点:走访各家模拟公司均反馈近期订单意向火爆,下游客户整体替换TI ADI等公司产品意向强劲,结合ADI近期说法会,产业复苏有望带动ADI在第二财季实现环比和同比增长,看好二季度国产模拟公司受益关税政策+周期复苏共振逻辑 1️⃣纳芯微 :汽车占比24年30%,25年预期36%,工业占比50% ,mcu➕产品对标ti同类产品 ,soc积极布局 2️⃣帝奥微 :汽车类产品目前100款料号,收入占比预期10%汽车,目前汽车大客户 包括比亚迪、奇瑞、长安、广汽;等 3️⃣圣邦 :最近两周客户订单很多
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圣邦股份
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夜长梦山
2025-04-17 11:49:34
【天风轻纺|个护】核心内需品类系统更新持续突破
牙膏:冷酸灵3月抖音/天猫/京东GMV同增204%/172%/166%;4/1-4/13抖音GMV同增约54%; 【登康】产品结构改善趋势明确,高单价“医研7天”爆款突围消费者心智,未来具备线下广域收入及毛利增长潜力;此外药线渠道开拓预计强化品牌专业背书,赋能结构改善及利润增长。 ⭐卫生巾:自由点3月抖音GMV同增约34%,其中3/1-3/15同增84%,舆论扰动后3/26起日销已恢复至100w以上,4月日销趋势向上; 【百亚】线上销售恢复超预期、多平台齐发力,后续产品结构继续优化(24Q4益生
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豪悦护理
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夜长梦山
2025-04-17 11:49:05
【开源社服|米奥会展】有望受益于高关税对新兴市场贸易溢出的长期机遇
美国对多国加关税有望促进美国外国家加强贸易往来,签证等限制有望放宽(如巴西、印度等),近日我国领导人已与越南、马来、印尼、巴西等多国加强沟通促进新的友好贸易关系。 高关税促使卖家去新兴市场寻求贸易或转口机遇,参展需求有望增加 展商有望优先级获得政府补贴,高关税下各部门优先支持受损企业。 中东、东盟、南美等新兴市场经济增长动能足,人口多,贸易基础足。 公司层面 去年下半年公司层面组织架构优化,管理能力和效率今年有望提升,Ai慧展有望在需求释放条件下进一步显示效果。 展望准备充足:全年18000个展
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米奥会展
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夜长梦山
2025-04-17 11:48:29
【国海计算机】九联科技:筹划收购能通科技,进军军工市场 #九联科技正在筹划收购能通科技51%股份。 能通科技主要从事军用监视雷达、通信导航与电子对抗等领域部件、整机系统产品的研发、生产、销售。 能通科技以监视雷达及测试相关的产品与技术为基础,经过二十余年的发展,在射频微波、信号与数据处理等部件以及以测试模拟仿真、低空防御为主的整机系统方面与主要客户建立了广泛深入的业务合作关系,可为客户提供覆盖装备研制配套、定型批产以及测试辅助等系列配套产品及解决方案。 #公司持续加大鸿蒙生态及机器人等新品研发投
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夜长梦山
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【天风建筑建材地产】政策预期趋强,地产链机会怎么看?
地产方面,4月17日,地产股早盘拉升,融创、新城、城建等涨幅靠前。消息面看,1)李强总理于北京调研指出,我国房地产市场仍有很大的发展空间,要进一步释放市场潜力。中央持续发声强化市场信心。2)媒体报道,重启扩容版棚改计划、收储规模加码、调降5年期LPR等一揽子正政策加速制定。政策预期提升催化板块博弈行情。我们在近期报告中已反复提示,地产为“稳内需”破局点,关注Q2政策窗口、重视左侧布局机遇,降息、收储、城改、一线限购等为主要方向。叠加临近政治局会议临近,我们认为,中央增量定调及产业新政落地前,资金
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【申万化工】亚钾国际点评
#钾肥利好集中释放+叠加终端需求回暖,景气维持高位。 海外来看,白俄罗斯正式宣布上半年减产100万吨产量,俄罗斯乌拉尔钾肥宣布Q2检修将影响约30万吨产量,同时美国前期宣布对加拿大加征25%的关税,情绪上也不断推动海外钾肥屯库,拉动景气回升。 #年内规划项目陆续落地,公司量价齐升 公司三号井及小东部矿区工程进展顺利,预计年内持续放量。当前第一个百万吨项目超产能力达1.3-1.5,第二个百万吨项目超产能力达1.5,第三个百万吨项目超产能力达1.8,年底实际产能有望接近500万吨 #179矿股份完成
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【强推ZYD】价格调涨幅度明显加大,看历史新高,25元。 双季价格调涨幅度明显加大。与先前1000-2000元/吨调涨,目前双季价格已经进入3000-5000元/吨阶段。进入6月,我们可以预计价格进入万元/吨调涨空间。一旦价格突破至于15万元/吨,预计后续突破30万元/吨,也不是不可能。 双季贡献年化利润可到15亿元。 单季也在陆续涨价。先前单季预计难以上涨,到目前单季200-300调涨。进入6月,单季或进入1000元调涨空间。若单季价格翻倍,单季将增厚4.5亿元利润。 三季全球唯一一套。6月三
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【极兔速递与淘宝、敦煌网合作】全球物流网络的“隐形引擎”,重构跨境电商价值逻辑 核心观点 #极兔速递(01519.HK)与淘宝的深度合作,不仅是两家企业的战略互补,更是全球电商物流格局重构的里程碑事件。当前市场对极兔的认知仍停留在“东南亚龙头”和“中国快递新秀”,却忽视了其作为淘宝全球化战略核心物流伙伴的颠覆性价值。基于极兔的全球网络、成本控制能力与淘宝的跨境爆发力,双方合作将催生一个市值被严重低估的“超级物流平台”。 #极兔国际与敦煌网集团旗下智能跨境物流平台DHLink驼飞侠达成欧美跨境专线
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【上午盘面结构综述】 【盘面最强主线】 外贸、次新相对活跃 【连板结构梳理】 消费。泰慕士5板,国光连锁3板 敦煌网。华贸物流 浔兴股份 永泰运2板 算力。东方材料2板 电力。乐山电力3板 医药。双成药业3板 立方制药2板 次新。亚联机械2板 【题材板块梳理】 1.外贸 敦煌网,华贸物流,浔兴股份,永泰运,久其软件 港口航运,华贸物流,华光源海,连云港,南京港,中创物流,重庆港,上海雅仕,飞力达 2.大飞机。润贝航科,利君股份,飞沃科技,航信科技,航发科技 3.旅游,金陵饭店,九华旅游,君亭酒店
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【浙商社服】君亭酒店大涨点评
五一前瞻预热,今年“五一”假期,“请四休十”的拼假方式更具性价比。同程旅行平台的数据分析,2025年五一假期的旅行热度或将达到2023年以来“五一假期”的峰值。途牛旅游网“五一”假期境内游预订人次较去年同期增长超100%。#若后续补贴落地则催化加强 君亭是酒店板块里最旅游属性最强的公司。君澜、景澜布局高端度假,君亭pagoda客群也向旅游和商务休闲结合靠拢。 公司经营端来看,清明RevPAR正增,整个4月份OCC正增,边际改善。Q2开始公司没有新增直营门店,成本端有所控制。 与希尔顿合作即将落地
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【天风电新】浙江荣泰:在机器人上如何走远路?-0416
丝杠乱花迷人眼,我想产业的口径大体可规整如下: 从直接对接本体厂(荣泰创先河)、到自制设备(双林收购科之鑫)、到成本300元/根(福达-长坂)、到关键工艺突破30min/接下来数月可做到3min(嵘泰-润孚)、再到新技术以车代磨(恒立/新剑/贝特/震裕),扩产口径也是从千根-到万根-到十万根。 然,有谁真正能批量? 我想分辨下一个阶段的龙头也比较简单——谁第一个真正批量生产就是。因此,这是个跟踪工作。 而就现在已有的认知,初步判断:#在勤劳聪慧的中国人努力下,技术大概率不是瓶颈,产品定义——商务
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【民生能源 周泰团队】煤炭产业链3月产量数据跟踪
3月火电发电量同比增速-2.3% ⛏原煤产量:2025年3月份全国原煤产量44058万吨,基数调整后同比增长9.6%,调整前同比增长10.3%;1-3月全国原煤产量12.03亿吨,调整后同比增长8.1%,调整前同比增长8.8%。2025年3月份全国原煤日均产量1421万吨,同比增长10.3%(基数调整前),环比1-2月增长9.6%。 煤炭进口:2025年3月,我国进口煤及褐煤3873万吨,同比下降6.4%;1-3月累计进口煤及褐煤1.15亿吨,同比下降0.9%。 原煤总供给:2025年3月,全国
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#毛戈平(1318.HK)深度之三:估值探讨【华西可选消费|轻工】 在目前时点如何看毛戈平估值与空间? 本篇报告,我们通过复盘国际美妆巨头以及国货新消费代表的二级市场表现,尝试对毛戈平的估值定价进行探讨。 海外美妆巨头在行业景气与业绩稳定增长时期普遍享受估值溢价,欧莱雅2015-2024年平均PE 38倍,PEG约5倍;雅诗兰黛巅峰期平均PE高达80倍,PEG 3倍;资生堂PE最高超过100倍。 民族文化自信提升与消费需求代际更迭下,国货新消费迎来行业景气和投资的新逻辑, 民族文化认可、以及品牌
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【中泰传媒】在线视频25Q1供给稳定,芒果超媒内容表现亮眼
2025Q1在线视频行业聚焦精品化方向,剧集方面,去冗长、短篇化趋势日益凸显,国产剧新剧稳中有增。其中,芒果超媒旗下芒果TV表现提升明显等头部作品播放表现行业领先,验证公司前期加大内容投入迎来收获阶段。 ⭐综艺方面,2025Q1综艺市场稳定上新,芒果TV供给端较为稳定,领先优势依旧明显,建议关注后续重点综艺等定档节奏,以及整体广告招商情况。 建议关注:芒果超媒。 ⚡风险提示:文化监管端的政策风险;国有传媒企业优惠政策变动;项目进展不及预期;宏观经济承压;研报使用的信息数据更新不及时的风险;第三方
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