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夜长梦山
2024-03-28 12:06:17
美股光伏大涨和A股关于锂电排产的一些迷思点评
重要❗️【tf电新】美股光伏大涨和A股关于锂电排产的一些迷思点评 ——————————— #结论最重要:看好新能源优质成长业绩超预期,且看好新一轮估值扩张。 关于美股光伏大涨: 1)降息预期再度加强,美股光伏集体暴涨,但看ytd仍是逻辑好业绩硬的表现最佳,其中支架龙头nextracker ytd 24pct,其他大部分为负。 2)接下来看好的催化:欧洲光储超预期(涨价)、美国光储能超预期(基本面确实目前还很一般)。 3)24Q1业绩拐点,看好#业绩要超预期的:阳光、德业、中信博、福斯特、福莱特(
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夜长梦山
2024-03-28 12:05:54
中国人寿2023年度业绩会要点记录
中国人寿2023年度业绩会要点记录 1、提升市值管理举措: ①扎实的业绩作为支撑和保证。②稳定的分红机制,未来会维持分红的稳定性。③加强和投资者沟通。 2、下调精算假设的考虑? 基于寿险长周期经营特性+经济发展判断。国内无风险贴现率中枢下移、丰富经营经验支撑下调风险溢价水平,因此调整假设。同时寿险公司存在杠杆经营的特点,所以风险贴现率的调整幅度更大。 3、代理人分级和考试政策实施后,对公司队伍规模有短期影响,长期影响不大。 4、和新华共同成立的基金情况:主要投向具有稳定经营基本面、治理良好的优质
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中国人寿
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夜长梦山
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关于央行买国债
关于央行买国债: 第一,央行本来就是可以在二级市场买卖国债的。据央行官网“公开市场操作概述”:中国人民银行公开市场业务债券交易主要包括回购交易、现券交易和发行中央银行票据。 第二,为什么实际中不怎么用?公开市场操作量动辄千亿甚至万亿,如果用直接购买的方式,容易引发价格波动,而使用质押回购的形式,一来不会影响价格,二来能保持一个稳定的政策利率调控市场,三来政金债、央票等都能纳入抵押品,方便加量。 第三,一级市场购买国债是不允许的。《中国人民银行法》第二十九条规定,中国人民银行不得对政府财政透支,不
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夜长梦山
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云赛智联23年业绩速报
云赛智联23年业绩速报|浙商计算机 1、【整体业绩】 (1)23年营收52.64亿(+16.09%),归母净利润1.93亿(+6.70%),扣非归母净利润1.22亿(+146.92%)。 (2)23Q4营收15.58亿(+8.38%),归母净利润0.37亿(+31.11%),扣非归母净利润0.23亿(-4.40%)。 2、【分业务看】 23年云计算大数据收入25.43亿(-1.20%)、行业解决方案收入22.04亿(+51.90%)、智能产品收入6.24亿(+12.03%) 3、【毛利率、现金流
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云赛智联
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夜长梦山
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中集集团23年年报点评
【广发机械】中集集团23年年报点评:整体业绩符合预期,海工业务23H2实现盈利。 (1)#归母业绩超预告上限,扣非符合预期。公司23年归母净利润4.21亿元,同比下降86.9%,超预告上限;扣非净利润6.65亿元,同比下降84.5%,符合预期。 (2)#集装箱主业回落+海工资产管理业务亏损拖累业绩、24年反转开启。23年公司业绩大幅度回落,主要收到集装箱主业销量回落(全年标箱66万箱,同比下降40%),海工资产管理业务美元加息+新合同改造投入增加影响,亏损24.41亿元(亏损同比增加11亿元,其
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中集集团
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字节AI出海:AI教育Gauth出圈
【华福AI互联网】字节AI出海:AI教育Gauth出圈 一、事件 据字节AI教育平台Gauth官网公布的数据,已经有超过2亿学生用户使用过该平台,在海外拥有庞大的用户基础和极高的认可度。根据七麦榜单,截至24年3月27日,Gauth目前排名美国教育类应用第二名,仅次于Duolingo。 二、Gauth:颠覆“传统题库搜题”,AI生成解题答案 1、Gauth简介:Gauth(曾名Gauthmath)作为一款字节专注于海外市场的教育应用,通过AI及在线真人教师解答国际学生STEM学科方面问题。不同于
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鸥玛软件
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夜长梦山
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【招商南油】2023年业绩创新高,或迎新发展篇章
【招商南油】2023年业绩创新高,或迎新发展篇章,增持 一、2023年成品油运景气维持高位,公司业绩创新高,符合预期。 1)22年恐慌抢运刺激成品油运景气创历史新高,23年炼厂东移对冲短期因素消减,运价中枢维持高位。 2)公司23年净利15.6亿元(+9%),创历史新高,符合预期;单季净利4.1/4.4/3.6/3.5亿元,对应澳新线MR TCE均值3.1/2.9/2.3/2.3万美元,持续提质增效。 二、2024Q1运价中枢再创历史新高,公司业绩增长或超预期。 1)成品油运产能利用率已超阈值,
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招商南油
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Tesla和机器人观点更新
❗【天风电新】Tesla和机器人观点更新(2) ——————————— 接昨天的观点,#我们看好A股新一轮机器人板块性机会,伴随美股tesla端到端的惊艳临近,而当下的暴跌:主要系临近财报期业绩和整体大环境的担忧。 近期,我们陆续对相关企业24Q1进行跟踪,并与龙头拓普又一轮深度沟通,更新如下: 1)对24Q1业绩跟踪:可能有惊喜的拓普(之前预计5.5-6亿超预期,目前看有希望接近上限)、三花(收入端预计+20%,盈利端还需要点时间); 贝斯特、华培动力24Q1亦是业绩趋势好; 相对有压力的我们
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特斯拉
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固德威
【海通电新】#固德威首次覆盖 ——户储起量增长动能充沛,24年盈利改善可期 2023年业绩快报:23年收入73.5亿元(+56.1%),归母净利润8.7亿元(+33.7%)。其中23Q4收入17.1亿元(-5%),归母净利润-0.2亿元(-106%),我们认为业绩下滑主因受欧洲逆变器高库存影响海外出货量下滑,以及年底费用计提较高所致,#2024年随着行业库存逐步消化,#公司业绩环比修复可期。 #组串式逆变器龙头,#深耕海外渠道,#行业地位稳固。2022年公司光伏逆变器出货量位列全球第5,市占率5
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【沪电股份】进入AI放量加速期,季度业绩连续高增
【沪电股份】进入AI放量加速期,季度业绩连续高增 公司营收89.38亿元,+7.23%,毛利率31.17%,+0.89pct,归母净利润15.13亿元,+11.09%,扣非后归母净利润14.08亿元,+11.36%。Q4营收28.56亿元,+11.02%,毛利率32.44%,+1.34pct,归母净利润5.59亿元,+27.16%,扣非后归母净利润5.31亿元,+35.8%。 #AI等相关业务兑现高增、继续扩大产能应对旺盛需求 企业通讯板收入58.7亿元,+6.82%,毛利率34.51%,+0.
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沪电股份
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美的集团2023年业绩点评
【天风家电孙谦团队】向确定性要溢价,重点推荐-美的集团2023年业绩点评 🌹 事件: ◼ 2023年:公司实现营业收入3720.4亿元,同比+8.2%;归母净利润337.2亿元,同比+14.1%;扣非归母净利润329.7亿元,同比+15.3%。 ◼ 2023Q4:公司实现营业收入809.3亿元,同比+10.0%;归母净利润60.0亿元,同比+18.1%;扣非归母净利润61.3亿元,同比+35.0%。 ◼ 分红:向全体股东每10股派发现金30元(含税),合计现金分红总额为208亿元,约占2023
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美的集团
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泉峰控股QA速记20240327
泉峰控股QA速记20240327 Q:加州禁油令效果如何?依赖油动产品的客户用什么替代? A:禁油令仅仅为禁止生产,不是禁止销售,终端客户接受电动产品仍需要过程,目前没有出现买不到油动产品的情况,相反,因为禁油令已经有2年了,所以渠道、用户都做了一定准备/备货。对锂电产品的催化预计2024年不会立刻发生,可能在未来几年逐步加速。 Q:24年库存目标?目前补库进展? A:客户存在过度去库的现象,目前公司库存总体是良性的,其中电池芯库存稍微偏高,这与公司和主要供应商的长期采购协议有关,该协议已于23
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泉峰控股
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低空经济主线确立,对标机器人大行情
【行业观点】低空经济主线确立,对标机器人大行情 今晚低空经济的政策非常超预期,各地也密集在进行政策的落地,我们近期一直在强call低空经济,对于文件就不再赘述,汇报一下我们的思路和重心: 对标机器人行情,现在还属于预期阶段 对标22年4月份启动的机器人行情(持续4个月),目前低空经济还属于预期不充分阶段,我们认为第1波预期行情尚未结束。 为什么低空经济值得重视? 我们认为低空经济的行情和机器人一样大,通航/低空政策从“十二五”开始,延续至今已经10多年的布局,24年是政策正式落地之年,所以产业趋
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智慧交通(车路协同/智能驾驶)增量变化
各位领导好:汇报一下智慧交通(车路协同/智能驾驶)增量变化。 (1)政策预期:翻看各公司年报,过去数年,公路水路信息化投入在萎缩,没有任何增量预期,要重点关注扩容增量之下的订单逻辑,具体政策不评价。 (2)试点效果:以北京为例,到2024年6月自动驾驶示范区将从160扩至600平方公里,集中在通州和顺义,实现400多个道路路口和10公里高速公路路侧智能化设备和智慧城市专网的全覆盖,初步建成城市级工程试验平台,今年增量非常明显。 (3)产业演化:传统基建已经饱和,未来重点将是基建数字化转型(网联/
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恒丰调研后更新:看好高速传输下ASP提升
镀银铜线更新(2)❗【天风电新】恒丰调研后更新:看好高速传输下ASP提升 -0327 ——————————— #本次调研后,我们针对市场关心的问题做如下解答: 1)单个柜的用铜量究竟如何? 2)企业在产品上构建什么壁垒,后续是否会扩散很快? 恒丰23年镀银线销量1700多吨,其中数据中心用高速线600多吨,海外客户有莫仕、泰科、安费诺等,国内有新亚、乐庭、金信诺等。市占率方面,公司镀银高速线在全球市占率80%+,军工线市占率20-30%(前几年收入不行主要因为军工)。 #Q1:用铜量究竟如何计算
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美股光伏大涨和A股关于锂电排产的一些迷思点评
重要❗️【tf电新】美股光伏大涨和A股关于锂电排产的一些迷思点评 ——————————— #结论最重要:看好新能源优质成长业绩超预期,且看好新一轮估值扩张。 关于美股光伏大涨: 1)降息预期再度加强,美股光伏集体暴涨,但看ytd仍是逻辑好业绩硬的表现最佳,其中支架龙头nextracker ytd 24pct,其他大部分为负。 2)接下来看好的催化:欧洲光储超预期(涨价)、美国光储能超预期(基本面确实目前还很一般)。 3)24Q1业绩拐点,看好#业绩要超预期的:阳光、德业、中信博、福斯特、福莱特(
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中国人寿2023年度业绩会要点记录
中国人寿2023年度业绩会要点记录 1、提升市值管理举措: ①扎实的业绩作为支撑和保证。②稳定的分红机制,未来会维持分红的稳定性。③加强和投资者沟通。 2、下调精算假设的考虑? 基于寿险长周期经营特性+经济发展判断。国内无风险贴现率中枢下移、丰富经营经验支撑下调风险溢价水平,因此调整假设。同时寿险公司存在杠杆经营的特点,所以风险贴现率的调整幅度更大。 3、代理人分级和考试政策实施后,对公司队伍规模有短期影响,长期影响不大。 4、和新华共同成立的基金情况:主要投向具有稳定经营基本面、治理良好的优质
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关于央行买国债
关于央行买国债: 第一,央行本来就是可以在二级市场买卖国债的。据央行官网“公开市场操作概述”:中国人民银行公开市场业务债券交易主要包括回购交易、现券交易和发行中央银行票据。 第二,为什么实际中不怎么用?公开市场操作量动辄千亿甚至万亿,如果用直接购买的方式,容易引发价格波动,而使用质押回购的形式,一来不会影响价格,二来能保持一个稳定的政策利率调控市场,三来政金债、央票等都能纳入抵押品,方便加量。 第三,一级市场购买国债是不允许的。《中国人民银行法》第二十九条规定,中国人民银行不得对政府财政透支,不
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云赛智联23年业绩速报
云赛智联23年业绩速报|浙商计算机 1、【整体业绩】 (1)23年营收52.64亿(+16.09%),归母净利润1.93亿(+6.70%),扣非归母净利润1.22亿(+146.92%)。 (2)23Q4营收15.58亿(+8.38%),归母净利润0.37亿(+31.11%),扣非归母净利润0.23亿(-4.40%)。 2、【分业务看】 23年云计算大数据收入25.43亿(-1.20%)、行业解决方案收入22.04亿(+51.90%)、智能产品收入6.24亿(+12.03%) 3、【毛利率、现金流
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中集集团23年年报点评
【广发机械】中集集团23年年报点评:整体业绩符合预期,海工业务23H2实现盈利。 (1)#归母业绩超预告上限,扣非符合预期。公司23年归母净利润4.21亿元,同比下降86.9%,超预告上限;扣非净利润6.65亿元,同比下降84.5%,符合预期。 (2)#集装箱主业回落+海工资产管理业务亏损拖累业绩、24年反转开启。23年公司业绩大幅度回落,主要收到集装箱主业销量回落(全年标箱66万箱,同比下降40%),海工资产管理业务美元加息+新合同改造投入增加影响,亏损24.41亿元(亏损同比增加11亿元,其
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字节AI出海:AI教育Gauth出圈
【华福AI互联网】字节AI出海:AI教育Gauth出圈 一、事件 据字节AI教育平台Gauth官网公布的数据,已经有超过2亿学生用户使用过该平台,在海外拥有庞大的用户基础和极高的认可度。根据七麦榜单,截至24年3月27日,Gauth目前排名美国教育类应用第二名,仅次于Duolingo。 二、Gauth:颠覆“传统题库搜题”,AI生成解题答案 1、Gauth简介:Gauth(曾名Gauthmath)作为一款字节专注于海外市场的教育应用,通过AI及在线真人教师解答国际学生STEM学科方面问题。不同于
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【招商南油】2023年业绩创新高,或迎新发展篇章
【招商南油】2023年业绩创新高,或迎新发展篇章,增持 一、2023年成品油运景气维持高位,公司业绩创新高,符合预期。 1)22年恐慌抢运刺激成品油运景气创历史新高,23年炼厂东移对冲短期因素消减,运价中枢维持高位。 2)公司23年净利15.6亿元(+9%),创历史新高,符合预期;单季净利4.1/4.4/3.6/3.5亿元,对应澳新线MR TCE均值3.1/2.9/2.3/2.3万美元,持续提质增效。 二、2024Q1运价中枢再创历史新高,公司业绩增长或超预期。 1)成品油运产能利用率已超阈值,
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Tesla和机器人观点更新
❗【天风电新】Tesla和机器人观点更新(2) ——————————— 接昨天的观点,#我们看好A股新一轮机器人板块性机会,伴随美股tesla端到端的惊艳临近,而当下的暴跌:主要系临近财报期业绩和整体大环境的担忧。 近期,我们陆续对相关企业24Q1进行跟踪,并与龙头拓普又一轮深度沟通,更新如下: 1)对24Q1业绩跟踪:可能有惊喜的拓普(之前预计5.5-6亿超预期,目前看有希望接近上限)、三花(收入端预计+20%,盈利端还需要点时间); 贝斯特、华培动力24Q1亦是业绩趋势好; 相对有压力的我们
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固德威
【海通电新】#固德威首次覆盖 ——户储起量增长动能充沛,24年盈利改善可期 2023年业绩快报:23年收入73.5亿元(+56.1%),归母净利润8.7亿元(+33.7%)。其中23Q4收入17.1亿元(-5%),归母净利润-0.2亿元(-106%),我们认为业绩下滑主因受欧洲逆变器高库存影响海外出货量下滑,以及年底费用计提较高所致,#2024年随着行业库存逐步消化,#公司业绩环比修复可期。 #组串式逆变器龙头,#深耕海外渠道,#行业地位稳固。2022年公司光伏逆变器出货量位列全球第5,市占率5
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【沪电股份】进入AI放量加速期,季度业绩连续高增
【沪电股份】进入AI放量加速期,季度业绩连续高增 公司营收89.38亿元,+7.23%,毛利率31.17%,+0.89pct,归母净利润15.13亿元,+11.09%,扣非后归母净利润14.08亿元,+11.36%。Q4营收28.56亿元,+11.02%,毛利率32.44%,+1.34pct,归母净利润5.59亿元,+27.16%,扣非后归母净利润5.31亿元,+35.8%。 #AI等相关业务兑现高增、继续扩大产能应对旺盛需求 企业通讯板收入58.7亿元,+6.82%,毛利率34.51%,+0.
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美的集团2023年业绩点评
【天风家电孙谦团队】向确定性要溢价,重点推荐-美的集团2023年业绩点评 🌹 事件: ◼ 2023年:公司实现营业收入3720.4亿元,同比+8.2%;归母净利润337.2亿元,同比+14.1%;扣非归母净利润329.7亿元,同比+15.3%。 ◼ 2023Q4:公司实现营业收入809.3亿元,同比+10.0%;归母净利润60.0亿元,同比+18.1%;扣非归母净利润61.3亿元,同比+35.0%。 ◼ 分红:向全体股东每10股派发现金30元(含税),合计现金分红总额为208亿元,约占2023
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泉峰控股QA速记20240327
泉峰控股QA速记20240327 Q:加州禁油令效果如何?依赖油动产品的客户用什么替代? A:禁油令仅仅为禁止生产,不是禁止销售,终端客户接受电动产品仍需要过程,目前没有出现买不到油动产品的情况,相反,因为禁油令已经有2年了,所以渠道、用户都做了一定准备/备货。对锂电产品的催化预计2024年不会立刻发生,可能在未来几年逐步加速。 Q:24年库存目标?目前补库进展? A:客户存在过度去库的现象,目前公司库存总体是良性的,其中电池芯库存稍微偏高,这与公司和主要供应商的长期采购协议有关,该协议已于23
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低空经济主线确立,对标机器人大行情
【行业观点】低空经济主线确立,对标机器人大行情 今晚低空经济的政策非常超预期,各地也密集在进行政策的落地,我们近期一直在强call低空经济,对于文件就不再赘述,汇报一下我们的思路和重心: 对标机器人行情,现在还属于预期阶段 对标22年4月份启动的机器人行情(持续4个月),目前低空经济还属于预期不充分阶段,我们认为第1波预期行情尚未结束。 为什么低空经济值得重视? 我们认为低空经济的行情和机器人一样大,通航/低空政策从“十二五”开始,延续至今已经10多年的布局,24年是政策正式落地之年,所以产业趋
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智慧交通(车路协同/智能驾驶)增量变化
各位领导好:汇报一下智慧交通(车路协同/智能驾驶)增量变化。 (1)政策预期:翻看各公司年报,过去数年,公路水路信息化投入在萎缩,没有任何增量预期,要重点关注扩容增量之下的订单逻辑,具体政策不评价。 (2)试点效果:以北京为例,到2024年6月自动驾驶示范区将从160扩至600平方公里,集中在通州和顺义,实现400多个道路路口和10公里高速公路路侧智能化设备和智慧城市专网的全覆盖,初步建成城市级工程试验平台,今年增量非常明显。 (3)产业演化:传统基建已经饱和,未来重点将是基建数字化转型(网联/
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恒丰调研后更新:看好高速传输下ASP提升
镀银铜线更新(2)❗【天风电新】恒丰调研后更新:看好高速传输下ASP提升 -0327 ——————————— #本次调研后,我们针对市场关心的问题做如下解答: 1)单个柜的用铜量究竟如何? 2)企业在产品上构建什么壁垒,后续是否会扩散很快? 恒丰23年镀银线销量1700多吨,其中数据中心用高速线600多吨,海外客户有莫仕、泰科、安费诺等,国内有新亚、乐庭、金信诺等。市占率方面,公司镀银高速线在全球市占率80%+,军工线市占率20-30%(前几年收入不行主要因为军工)。 #Q1:用铜量究竟如何计算
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美股光伏大涨和A股关于锂电排产的一些迷思点评
重要❗️【tf电新】美股光伏大涨和A股关于锂电排产的一些迷思点评 ——————————— #结论最重要:看好新能源优质成长业绩超预期,且看好新一轮估值扩张。 关于美股光伏大涨: 1)降息预期再度加强,美股光伏集体暴涨,但看ytd仍是逻辑好业绩硬的表现最佳,其中支架龙头nextracker ytd 24pct,其他大部分为负。 2)接下来看好的催化:欧洲光储超预期(涨价)、美国光储能超预期(基本面确实目前还很一般)。 3)24Q1业绩拐点,看好#业绩要超预期的:阳光、德业、中信博、福斯特、福莱特(
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中国人寿2023年度业绩会要点记录
中国人寿2023年度业绩会要点记录 1、提升市值管理举措: ①扎实的业绩作为支撑和保证。②稳定的分红机制,未来会维持分红的稳定性。③加强和投资者沟通。 2、下调精算假设的考虑? 基于寿险长周期经营特性+经济发展判断。国内无风险贴现率中枢下移、丰富经营经验支撑下调风险溢价水平,因此调整假设。同时寿险公司存在杠杆经营的特点,所以风险贴现率的调整幅度更大。 3、代理人分级和考试政策实施后,对公司队伍规模有短期影响,长期影响不大。 4、和新华共同成立的基金情况:主要投向具有稳定经营基本面、治理良好的优质
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关于央行买国债
关于央行买国债: 第一,央行本来就是可以在二级市场买卖国债的。据央行官网“公开市场操作概述”:中国人民银行公开市场业务债券交易主要包括回购交易、现券交易和发行中央银行票据。 第二,为什么实际中不怎么用?公开市场操作量动辄千亿甚至万亿,如果用直接购买的方式,容易引发价格波动,而使用质押回购的形式,一来不会影响价格,二来能保持一个稳定的政策利率调控市场,三来政金债、央票等都能纳入抵押品,方便加量。 第三,一级市场购买国债是不允许的。《中国人民银行法》第二十九条规定,中国人民银行不得对政府财政透支,不
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云赛智联23年业绩速报
云赛智联23年业绩速报|浙商计算机 1、【整体业绩】 (1)23年营收52.64亿(+16.09%),归母净利润1.93亿(+6.70%),扣非归母净利润1.22亿(+146.92%)。 (2)23Q4营收15.58亿(+8.38%),归母净利润0.37亿(+31.11%),扣非归母净利润0.23亿(-4.40%)。 2、【分业务看】 23年云计算大数据收入25.43亿(-1.20%)、行业解决方案收入22.04亿(+51.90%)、智能产品收入6.24亿(+12.03%) 3、【毛利率、现金流
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中集集团23年年报点评
【广发机械】中集集团23年年报点评:整体业绩符合预期,海工业务23H2实现盈利。 (1)#归母业绩超预告上限,扣非符合预期。公司23年归母净利润4.21亿元,同比下降86.9%,超预告上限;扣非净利润6.65亿元,同比下降84.5%,符合预期。 (2)#集装箱主业回落+海工资产管理业务亏损拖累业绩、24年反转开启。23年公司业绩大幅度回落,主要收到集装箱主业销量回落(全年标箱66万箱,同比下降40%),海工资产管理业务美元加息+新合同改造投入增加影响,亏损24.41亿元(亏损同比增加11亿元,其
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字节AI出海:AI教育Gauth出圈
【华福AI互联网】字节AI出海:AI教育Gauth出圈 一、事件 据字节AI教育平台Gauth官网公布的数据,已经有超过2亿学生用户使用过该平台,在海外拥有庞大的用户基础和极高的认可度。根据七麦榜单,截至24年3月27日,Gauth目前排名美国教育类应用第二名,仅次于Duolingo。 二、Gauth:颠覆“传统题库搜题”,AI生成解题答案 1、Gauth简介:Gauth(曾名Gauthmath)作为一款字节专注于海外市场的教育应用,通过AI及在线真人教师解答国际学生STEM学科方面问题。不同于
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【招商南油】2023年业绩创新高,或迎新发展篇章
【招商南油】2023年业绩创新高,或迎新发展篇章,增持 一、2023年成品油运景气维持高位,公司业绩创新高,符合预期。 1)22年恐慌抢运刺激成品油运景气创历史新高,23年炼厂东移对冲短期因素消减,运价中枢维持高位。 2)公司23年净利15.6亿元(+9%),创历史新高,符合预期;单季净利4.1/4.4/3.6/3.5亿元,对应澳新线MR TCE均值3.1/2.9/2.3/2.3万美元,持续提质增效。 二、2024Q1运价中枢再创历史新高,公司业绩增长或超预期。 1)成品油运产能利用率已超阈值,
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Tesla和机器人观点更新
❗【天风电新】Tesla和机器人观点更新(2) ——————————— 接昨天的观点,#我们看好A股新一轮机器人板块性机会,伴随美股tesla端到端的惊艳临近,而当下的暴跌:主要系临近财报期业绩和整体大环境的担忧。 近期,我们陆续对相关企业24Q1进行跟踪,并与龙头拓普又一轮深度沟通,更新如下: 1)对24Q1业绩跟踪:可能有惊喜的拓普(之前预计5.5-6亿超预期,目前看有希望接近上限)、三花(收入端预计+20%,盈利端还需要点时间); 贝斯特、华培动力24Q1亦是业绩趋势好; 相对有压力的我们
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固德威
【海通电新】#固德威首次覆盖 ——户储起量增长动能充沛,24年盈利改善可期 2023年业绩快报:23年收入73.5亿元(+56.1%),归母净利润8.7亿元(+33.7%)。其中23Q4收入17.1亿元(-5%),归母净利润-0.2亿元(-106%),我们认为业绩下滑主因受欧洲逆变器高库存影响海外出货量下滑,以及年底费用计提较高所致,#2024年随着行业库存逐步消化,#公司业绩环比修复可期。 #组串式逆变器龙头,#深耕海外渠道,#行业地位稳固。2022年公司光伏逆变器出货量位列全球第5,市占率5
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【沪电股份】进入AI放量加速期,季度业绩连续高增
【沪电股份】进入AI放量加速期,季度业绩连续高增 公司营收89.38亿元,+7.23%,毛利率31.17%,+0.89pct,归母净利润15.13亿元,+11.09%,扣非后归母净利润14.08亿元,+11.36%。Q4营收28.56亿元,+11.02%,毛利率32.44%,+1.34pct,归母净利润5.59亿元,+27.16%,扣非后归母净利润5.31亿元,+35.8%。 #AI等相关业务兑现高增、继续扩大产能应对旺盛需求 企业通讯板收入58.7亿元,+6.82%,毛利率34.51%,+0.
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美的集团2023年业绩点评
【天风家电孙谦团队】向确定性要溢价,重点推荐-美的集团2023年业绩点评 🌹 事件: ◼ 2023年:公司实现营业收入3720.4亿元,同比+8.2%;归母净利润337.2亿元,同比+14.1%;扣非归母净利润329.7亿元,同比+15.3%。 ◼ 2023Q4:公司实现营业收入809.3亿元,同比+10.0%;归母净利润60.0亿元,同比+18.1%;扣非归母净利润61.3亿元,同比+35.0%。 ◼ 分红:向全体股东每10股派发现金30元(含税),合计现金分红总额为208亿元,约占2023
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泉峰控股QA速记20240327
泉峰控股QA速记20240327 Q:加州禁油令效果如何?依赖油动产品的客户用什么替代? A:禁油令仅仅为禁止生产,不是禁止销售,终端客户接受电动产品仍需要过程,目前没有出现买不到油动产品的情况,相反,因为禁油令已经有2年了,所以渠道、用户都做了一定准备/备货。对锂电产品的催化预计2024年不会立刻发生,可能在未来几年逐步加速。 Q:24年库存目标?目前补库进展? A:客户存在过度去库的现象,目前公司库存总体是良性的,其中电池芯库存稍微偏高,这与公司和主要供应商的长期采购协议有关,该协议已于23
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低空经济主线确立,对标机器人大行情
【行业观点】低空经济主线确立,对标机器人大行情 今晚低空经济的政策非常超预期,各地也密集在进行政策的落地,我们近期一直在强call低空经济,对于文件就不再赘述,汇报一下我们的思路和重心: 对标机器人行情,现在还属于预期阶段 对标22年4月份启动的机器人行情(持续4个月),目前低空经济还属于预期不充分阶段,我们认为第1波预期行情尚未结束。 为什么低空经济值得重视? 我们认为低空经济的行情和机器人一样大,通航/低空政策从“十二五”开始,延续至今已经10多年的布局,24年是政策正式落地之年,所以产业趋
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智慧交通(车路协同/智能驾驶)增量变化
各位领导好:汇报一下智慧交通(车路协同/智能驾驶)增量变化。 (1)政策预期:翻看各公司年报,过去数年,公路水路信息化投入在萎缩,没有任何增量预期,要重点关注扩容增量之下的订单逻辑,具体政策不评价。 (2)试点效果:以北京为例,到2024年6月自动驾驶示范区将从160扩至600平方公里,集中在通州和顺义,实现400多个道路路口和10公里高速公路路侧智能化设备和智慧城市专网的全覆盖,初步建成城市级工程试验平台,今年增量非常明显。 (3)产业演化:传统基建已经饱和,未来重点将是基建数字化转型(网联/
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恒丰调研后更新:看好高速传输下ASP提升
镀银铜线更新(2)❗【天风电新】恒丰调研后更新:看好高速传输下ASP提升 -0327 ——————————— #本次调研后,我们针对市场关心的问题做如下解答: 1)单个柜的用铜量究竟如何? 2)企业在产品上构建什么壁垒,后续是否会扩散很快? 恒丰23年镀银线销量1700多吨,其中数据中心用高速线600多吨,海外客户有莫仕、泰科、安费诺等,国内有新亚、乐庭、金信诺等。市占率方面,公司镀银高速线在全球市占率80%+,军工线市占率20-30%(前几年收入不行主要因为军工)。 #Q1:用铜量究竟如何计算
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美股光伏大涨和A股关于锂电排产的一些迷思点评
重要❗️【tf电新】美股光伏大涨和A股关于锂电排产的一些迷思点评 ——————————— #结论最重要:看好新能源优质成长业绩超预期,且看好新一轮估值扩张。 关于美股光伏大涨: 1)降息预期再度加强,美股光伏集体暴涨,但看ytd仍是逻辑好业绩硬的表现最佳,其中支架龙头nextracker ytd 24pct,其他大部分为负。 2)接下来看好的催化:欧洲光储超预期(涨价)、美国光储能超预期(基本面确实目前还很一般)。 3)24Q1业绩拐点,看好#业绩要超预期的:阳光、德业、中信博、福斯特、福莱特(
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宁德时代
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中国人寿2023年度业绩会要点记录
中国人寿2023年度业绩会要点记录 1、提升市值管理举措: ①扎实的业绩作为支撑和保证。②稳定的分红机制,未来会维持分红的稳定性。③加强和投资者沟通。 2、下调精算假设的考虑? 基于寿险长周期经营特性+经济发展判断。国内无风险贴现率中枢下移、丰富经营经验支撑下调风险溢价水平,因此调整假设。同时寿险公司存在杠杆经营的特点,所以风险贴现率的调整幅度更大。 3、代理人分级和考试政策实施后,对公司队伍规模有短期影响,长期影响不大。 4、和新华共同成立的基金情况:主要投向具有稳定经营基本面、治理良好的优质
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关于央行买国债
关于央行买国债: 第一,央行本来就是可以在二级市场买卖国债的。据央行官网“公开市场操作概述”:中国人民银行公开市场业务债券交易主要包括回购交易、现券交易和发行中央银行票据。 第二,为什么实际中不怎么用?公开市场操作量动辄千亿甚至万亿,如果用直接购买的方式,容易引发价格波动,而使用质押回购的形式,一来不会影响价格,二来能保持一个稳定的政策利率调控市场,三来政金债、央票等都能纳入抵押品,方便加量。 第三,一级市场购买国债是不允许的。《中国人民银行法》第二十九条规定,中国人民银行不得对政府财政透支,不
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云赛智联23年业绩速报
云赛智联23年业绩速报|浙商计算机 1、【整体业绩】 (1)23年营收52.64亿(+16.09%),归母净利润1.93亿(+6.70%),扣非归母净利润1.22亿(+146.92%)。 (2)23Q4营收15.58亿(+8.38%),归母净利润0.37亿(+31.11%),扣非归母净利润0.23亿(-4.40%)。 2、【分业务看】 23年云计算大数据收入25.43亿(-1.20%)、行业解决方案收入22.04亿(+51.90%)、智能产品收入6.24亿(+12.03%) 3、【毛利率、现金流
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中集集团23年年报点评
【广发机械】中集集团23年年报点评:整体业绩符合预期,海工业务23H2实现盈利。 (1)#归母业绩超预告上限,扣非符合预期。公司23年归母净利润4.21亿元,同比下降86.9%,超预告上限;扣非净利润6.65亿元,同比下降84.5%,符合预期。 (2)#集装箱主业回落+海工资产管理业务亏损拖累业绩、24年反转开启。23年公司业绩大幅度回落,主要收到集装箱主业销量回落(全年标箱66万箱,同比下降40%),海工资产管理业务美元加息+新合同改造投入增加影响,亏损24.41亿元(亏损同比增加11亿元,其
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字节AI出海:AI教育Gauth出圈
【华福AI互联网】字节AI出海:AI教育Gauth出圈 一、事件 据字节AI教育平台Gauth官网公布的数据,已经有超过2亿学生用户使用过该平台,在海外拥有庞大的用户基础和极高的认可度。根据七麦榜单,截至24年3月27日,Gauth目前排名美国教育类应用第二名,仅次于Duolingo。 二、Gauth:颠覆“传统题库搜题”,AI生成解题答案 1、Gauth简介:Gauth(曾名Gauthmath)作为一款字节专注于海外市场的教育应用,通过AI及在线真人教师解答国际学生STEM学科方面问题。不同于
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【招商南油】2023年业绩创新高,或迎新发展篇章
【招商南油】2023年业绩创新高,或迎新发展篇章,增持 一、2023年成品油运景气维持高位,公司业绩创新高,符合预期。 1)22年恐慌抢运刺激成品油运景气创历史新高,23年炼厂东移对冲短期因素消减,运价中枢维持高位。 2)公司23年净利15.6亿元(+9%),创历史新高,符合预期;单季净利4.1/4.4/3.6/3.5亿元,对应澳新线MR TCE均值3.1/2.9/2.3/2.3万美元,持续提质增效。 二、2024Q1运价中枢再创历史新高,公司业绩增长或超预期。 1)成品油运产能利用率已超阈值,
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Tesla和机器人观点更新
❗【天风电新】Tesla和机器人观点更新(2) ——————————— 接昨天的观点,#我们看好A股新一轮机器人板块性机会,伴随美股tesla端到端的惊艳临近,而当下的暴跌:主要系临近财报期业绩和整体大环境的担忧。 近期,我们陆续对相关企业24Q1进行跟踪,并与龙头拓普又一轮深度沟通,更新如下: 1)对24Q1业绩跟踪:可能有惊喜的拓普(之前预计5.5-6亿超预期,目前看有希望接近上限)、三花(收入端预计+20%,盈利端还需要点时间); 贝斯特、华培动力24Q1亦是业绩趋势好; 相对有压力的我们
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固德威
【海通电新】#固德威首次覆盖 ——户储起量增长动能充沛,24年盈利改善可期 2023年业绩快报:23年收入73.5亿元(+56.1%),归母净利润8.7亿元(+33.7%)。其中23Q4收入17.1亿元(-5%),归母净利润-0.2亿元(-106%),我们认为业绩下滑主因受欧洲逆变器高库存影响海外出货量下滑,以及年底费用计提较高所致,#2024年随着行业库存逐步消化,#公司业绩环比修复可期。 #组串式逆变器龙头,#深耕海外渠道,#行业地位稳固。2022年公司光伏逆变器出货量位列全球第5,市占率5
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【沪电股份】进入AI放量加速期,季度业绩连续高增
【沪电股份】进入AI放量加速期,季度业绩连续高增 公司营收89.38亿元,+7.23%,毛利率31.17%,+0.89pct,归母净利润15.13亿元,+11.09%,扣非后归母净利润14.08亿元,+11.36%。Q4营收28.56亿元,+11.02%,毛利率32.44%,+1.34pct,归母净利润5.59亿元,+27.16%,扣非后归母净利润5.31亿元,+35.8%。 #AI等相关业务兑现高增、继续扩大产能应对旺盛需求 企业通讯板收入58.7亿元,+6.82%,毛利率34.51%,+0.
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美的集团2023年业绩点评
【天风家电孙谦团队】向确定性要溢价,重点推荐-美的集团2023年业绩点评 🌹 事件: ◼ 2023年:公司实现营业收入3720.4亿元,同比+8.2%;归母净利润337.2亿元,同比+14.1%;扣非归母净利润329.7亿元,同比+15.3%。 ◼ 2023Q4:公司实现营业收入809.3亿元,同比+10.0%;归母净利润60.0亿元,同比+18.1%;扣非归母净利润61.3亿元,同比+35.0%。 ◼ 分红:向全体股东每10股派发现金30元(含税),合计现金分红总额为208亿元,约占2023
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泉峰控股QA速记20240327
泉峰控股QA速记20240327 Q:加州禁油令效果如何?依赖油动产品的客户用什么替代? A:禁油令仅仅为禁止生产,不是禁止销售,终端客户接受电动产品仍需要过程,目前没有出现买不到油动产品的情况,相反,因为禁油令已经有2年了,所以渠道、用户都做了一定准备/备货。对锂电产品的催化预计2024年不会立刻发生,可能在未来几年逐步加速。 Q:24年库存目标?目前补库进展? A:客户存在过度去库的现象,目前公司库存总体是良性的,其中电池芯库存稍微偏高,这与公司和主要供应商的长期采购协议有关,该协议已于23
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低空经济主线确立,对标机器人大行情
【行业观点】低空经济主线确立,对标机器人大行情 今晚低空经济的政策非常超预期,各地也密集在进行政策的落地,我们近期一直在强call低空经济,对于文件就不再赘述,汇报一下我们的思路和重心: 对标机器人行情,现在还属于预期阶段 对标22年4月份启动的机器人行情(持续4个月),目前低空经济还属于预期不充分阶段,我们认为第1波预期行情尚未结束。 为什么低空经济值得重视? 我们认为低空经济的行情和机器人一样大,通航/低空政策从“十二五”开始,延续至今已经10多年的布局,24年是政策正式落地之年,所以产业趋
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智慧交通(车路协同/智能驾驶)增量变化
各位领导好:汇报一下智慧交通(车路协同/智能驾驶)增量变化。 (1)政策预期:翻看各公司年报,过去数年,公路水路信息化投入在萎缩,没有任何增量预期,要重点关注扩容增量之下的订单逻辑,具体政策不评价。 (2)试点效果:以北京为例,到2024年6月自动驾驶示范区将从160扩至600平方公里,集中在通州和顺义,实现400多个道路路口和10公里高速公路路侧智能化设备和智慧城市专网的全覆盖,初步建成城市级工程试验平台,今年增量非常明显。 (3)产业演化:传统基建已经饱和,未来重点将是基建数字化转型(网联/
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恒丰调研后更新:看好高速传输下ASP提升
镀银铜线更新(2)❗【天风电新】恒丰调研后更新:看好高速传输下ASP提升 -0327 ——————————— #本次调研后,我们针对市场关心的问题做如下解答: 1)单个柜的用铜量究竟如何? 2)企业在产品上构建什么壁垒,后续是否会扩散很快? 恒丰23年镀银线销量1700多吨,其中数据中心用高速线600多吨,海外客户有莫仕、泰科、安费诺等,国内有新亚、乐庭、金信诺等。市占率方面,公司镀银高速线在全球市占率80%+,军工线市占率20-30%(前几年收入不行主要因为军工)。 #Q1:用铜量究竟如何计算
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