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2025-09-06 19:17:34

AIDC液冷调研更新❗【天风电新】胜蓝股份：高确定性的UQD出海标的-0904

近期液冷板块调整较多，但当前时点我们仍坚定看好液冷趋势，其中我们调研了细分环节UQD相关标的【胜蓝股份】，确定性较高、主业连接器增长明确，更新如下：主业：增量看数据通讯类连接器数据通讯类连接器25H1贡献收入5200万元，毛利率44.5%，主要来自板内及电源连接器，客户腾讯、字节和相关ODM公司。 26年增量：高速线缆+连接器价值量约为服务器金额的5%，亚马逊、谷歌已少量供货，NV测试中，预计26年收入有望进一步放量。液冷：有望切入AVC供应UQD、冷板核心部件公司产品为UQD、液冷板核

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胜蓝股份

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夜长梦山

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【中信机械】杭可科技——高压化成分容替代等静压，面向全固态量产难题的重要探索

在后道高压化成分容环节，杭可占据明显技术优势 1、在全固态电池生产中，高压化成分容带来技术升级逻辑：在化成过程中，为了实现全固态电池的完美激活，单个电芯所需压力最高要提升至200吨，是液态电池所需压力的40倍以上；因此传统化成分容设备升级为高压化成分容设备，难度提升&所需设备数量增加，# 现阶段单GWh设备价值量是传统设备的3-5倍、预计量产阶段仍有2倍以上弹性； 2、公司是软包电池高温加压夹具机的首创者，技术优势显著：在液态电池阶段，公司凭借高温加压夹具机在软包电池客户中占据极高份额，客户包括

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杭可科技

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夜长梦山

2025-09-06 19:16:28

【浙商金属｜沈皓俊】黄金：降息期的利好，黄金短中期逻辑均顺畅！

#近期涨什么？：降息预期确定+美联储独立性受挑战。降息方面，我们认为只要通胀等宏观数据不超预期就大概率会降息。本轮降息与历次降息有何不同？本轮降息是在高通胀背景下的降息，实际利率下降会很快，利好黄金。同时本轮降息周期关税仍存在不确定性，更有可能推升通胀。 #总结：短中长期黄金逻辑均顺畅！且黄金股调整或已充分。短期：金属牛市，水涨船高。短期内，大部分金属上涨，流动性充裕。黄金的金融属性有望进一步支撑金价上行。中期：情绪若转向，黄金是很好的避风港。若中期其他金属走势出现转折，黄金避险价值再凸显

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山金国际

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夜长梦山

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6F有望成为供需率先扭转的锂电材料环节

两周前我们发布报告提示6F是当前锂电材料环节中供需比例最好、最先有希望看到涨价的环节。 # 6F环节2025Q3、Q4供需比为122%、102%，2026Q3、Q4供需比为105%、93%，对应# 2025Q4起6F将进入供需紧平衡状态，2026Q4将面临0.7万吨左右的缺口。 # 边际上可能新增加的产能基本在头部三家企业手中，包括天赐2-3万吨、天际1.5万吨、多氟多1万吨，从供需和格局来看，已具备一定的涨价基础。 #我们预计2025Q4将有望看到6F加工费初步上涨2000元/吨左右，2026

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石大胜华

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夜长梦山

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光热项目最新政策解读

事件：国家能源局于2025年9月3日发布《#关于政协第十四届全国委员会第三次会议第01661号提案的答复摘要》。这份答复明确了国家层面大力支持光热发电产业发展的态度，并提出了一系列具体措施。 # 光热产业现状：装机规模提升，度电成本显著下降。截至2025年6月底，我国光热装机1.52GW，全球第三；技术自主可控；上网电价从1.15元/千瓦时降至# 0.6元/千瓦时左右，大幅降低。 # 风光热一体化发展：明确光热是解决风光间歇性问题的重要路径；将在# “十五五”规划中合理安排布局；# 研究新能源入

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西子洁能

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夜长梦山

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风电：低估值高eps板块，Q3有望进入全年景气高点

【国内外海风量价乐观】# （1）海外：根据GWEC，2024年全球海风拍卖总量达56.3GW，GWEC预计未来两年内全球还将新增100GW拍卖容量。欧洲英国、德国、法国等国家海上风电项目全面加速，自2026年起，欧洲地区并网项目数量和国家显著增加。# （2）国内： Q2以来国内海风开工交付加速，预计Q3进入短期业绩兑现期。同时，发展“海洋经济”的政策氛围下，展望“十五五”，深远海示范项目有望加速推进，将有效支撑国内海风装机提振。【大型化、出海趋势下，零部件盈利确定性强】（1）大型化：国内风机

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海力风电

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【人形机器人】市场新信息汇总250904

以下信息为市场传言汇总，未经二次加工，不代表个人观点，不构成投资建议，请谨慎参考。 🚗1、主流标的【铁流股份】收购德国盖格精密部件技术；减速器技术积累深厚，已具备人形机器人关节核心部件研发能力；与哈工大等科研机构深度合作，开发精度P2级高精度滚柱丝杠，适配人形机器人线性关节。【宏昌科技】和尼得科传动董事长详聊减速器产能情况，有潜力成为T链尼得科最核心标的；宇树科技两个型号产品正在测试，将获小批量订单；成为逐际动力双足主供应商，人形机器人已获得规模订单。【优必选】【珠城科技】近日，珠城科技

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消费电子估值洼地价值凸显，关注端侧AI硬件长期趋势

大家好，今日TMT板块回调，消费电子相对表现较好，我们判断主要系板块轮动。如此前推荐强调，我们认为消费电子尤其是果链估值处于低位，同时往1-2年维度看，端侧AI硬件具备投资价值。短期买什么？关注低估值果链龙头公司底部机会。我们认为本周主要是资金轮动影响，在国产/海外算力及半导体等板块普涨后，消费电子在电子板块中估值处于相对低位，下行风险有限，彰显投资价值。细分方向如何选择？1）考虑到全球手机市场低迷，我们对安卓产业链保持中性预期，优选果链龙头。从基本面看，下半年苹果进入新品发布期，尤其往20

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工业富联

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夜长梦山

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谷歌-TPU产业链更新：TPU出货量预期上修，拉动产业链需求

我们在谷歌深度（24年3月）、博通深度（24年6月）、AI云计算+ASIC深度（25年3月）等反复论证以谷歌TPU为代表的AI ASIC芯片趋势，产业逻辑正验证。 # 支撑谷歌TPU出货量预期上修的需求侧因素 1）谷歌自身AI需求全面爆发：AI搜索功能AI Overview、AI Mode覆盖率大幅提升，视频-Veo3、图像-Nano Banana、世界模型-Genie3取得全面进展。谷歌Tokens调用量高速爬坡，24年5月9.7万亿-25年5月480万亿-25年7月980万亿，对TPU需求量

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中信证券

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夜长梦山

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20250904储能行业更新-8月储能招标创历史新高，看好储能行业高景气

#8月储能招标25.8GW/69.4GWh，刷新历史新高根据寻熵研究院数据，2025年8月国内储能招标25.8GW/69.4GWh（同比+522%/517%，环比+187%/+169%），刷新25年1月历史记录。拆分看，招标创新高系 1）8月集采大规模落地（多个GWh级项目招标），2）内蒙古需求强劲（招标18.5GWh）按类别看，独立储能/新能源配储/集采/用户侧储能/火电配储招标分别为38.5/3.1/26.6/1.3/0.1GWh（占比56%/5%/38%/2%/0.1%），独立储能、集

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南网储能

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2025年8月磷酸铁锂正极材料行业数据跟踪

#锂价上涨刺激下游拿货、铁锂产销创新高、整体稼动率接近70% 基于则言咨询数据： 1、产量：2025年8月磷酸铁锂产量32.88万吨，同比+51.9%，环比+7.7%；2025年1-8月磷酸铁锂产量合计230万吨，同比+61.3%；受碳酸锂涨价带动，8月中旬开始下游积极拿货，行业提前进入旺季节奏，铁锂产销创新高 2、产能：截至8月末，磷酸铁锂行业整体产能565万吨，同比+24.9%，环比+6.1% 3、开工率：8月磷酸铁锂正极材料行业整体产能利用率约69.8%，同比+12.4pcts，环比+1.

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夜长梦山

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【东吴电新】德国储能：8月储能市场持续调整

8月德国储能装机承压走低，市场持续调整。8月储能装机0.18GW，同环比-38%/-20%，对应0.302GWh，同环比-37%/-18%。25年1-8月累计装机2114MW，同比-19.47%，对应3525MWh，同比-11.83%。 8月大储环比小幅回升，长期看扩张趋势不改。8月德国大储装机30.4MWh，同比-58.70%，环比+8.96%；配储时长保持在1.5小时。1-8月大储累计装机746MWh，同比+89.09%。户储持续承压，工商储继续筑底。8月户储装机253MWh，同环比-35

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珠海冠宇再call：Q3量价齐升，26年盈利反转

机器人+固态核心标的！# 申万电新 # Q3量价：q3预计出货环增+10%，产品结构向笔电+钢壳切换。公司Q3多轮提价，传导原材料和出口退税，Q3量价均值得期待。 # 半固态消费客户量产目前公司给一线3C客户批量量产半固态电池，半固态+硅碳联合渗透。全固态实验线建成，陆续给消费客户送样。 # 冠宇在T链的核心卡位 1）冠宇为T启停软包一供，过去三年份额从20%到80%，T认可度极高； 2）目前仅冠宇送样T链机器人软包，多批次不同规格测试中。软包电池在机器人应用大趋势下，冠宇核心卡位优势明显。

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珠海冠宇

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工信部再发文，全固态支持态度明确【国泰海通团队】

#今日，工信部宣发《电子信息制造业2025－2026年稳增长行动方案》，明确提出支持人工智能、先进存储、三维异构集成芯片、全固态电池等前沿技术方向基础研究。 #固态产业趋势增强中。2024年工信部启动60亿固态电池重大研发专项，目标2027年实现全固态小规模装车示范。郭嘉补贴政策推进倒逼4-7月以来设备、材料、电池企业先后建成中试线并落地产品，近期及往后或面临的中期检查和头部电池厂招标是确定性事件，#预计头部企业进展和宣发有望持续。 #锂电旺季来临，固态借力。淡旺季切换是每年锂电的重磅保留节目和

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机器人点评0904：抓住优质卡位龙头的布局机会【国金具身智能】

1. 基本面：机器人产业并未负向变化。今日多只前期涨势优&核心标的出现调整，但相关标的整体基本面和机器人进展持续向好，并未发生利空变化。 2.交易面：机器人板块行情具备持续性基础。自5月以来，机器人板块结构性行情为主，根据交易量和增长幅度统计，人形机器人指数相对大盘并未有大幅超额增长。当前人形机器人在A股中成交额占比已回调到今年1月水平。 3.边际变化：行业已进入订单初步释放期。9月4日，智元获湖北3101万元大单；9月3日，优必选获2.5亿元大单（累计4亿元，H1已交付5000万元）；7月智元

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AIDC液冷调研更新❗【天风电新】胜蓝股份：高确定性的UQD出海标的-0904

近期液冷板块调整较多，但当前时点我们仍坚定看好液冷趋势，其中我们调研了细分环节UQD相关标的【胜蓝股份】，确定性较高、主业连接器增长明确，更新如下：主业：增量看数据通讯类连接器数据通讯类连接器25H1贡献收入5200万元，毛利率44.5%，主要来自板内及电源连接器，客户腾讯、字节和相关ODM公司。 26年增量：高速线缆+连接器价值量约为服务器金额的5%，亚马逊、谷歌已少量供货，NV测试中，预计26年收入有望进一步放量。液冷：有望切入AVC供应UQD、冷板核心部件公司产品为UQD、液冷板核

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【中信机械】杭可科技——高压化成分容替代等静压，面向全固态量产难题的重要探索

在后道高压化成分容环节，杭可占据明显技术优势 1、在全固态电池生产中，高压化成分容带来技术升级逻辑：在化成过程中，为了实现全固态电池的完美激活，单个电芯所需压力最高要提升至200吨，是液态电池所需压力的40倍以上；因此传统化成分容设备升级为高压化成分容设备，难度提升&所需设备数量增加，# 现阶段单GWh设备价值量是传统设备的3-5倍、预计量产阶段仍有2倍以上弹性； 2、公司是软包电池高温加压夹具机的首创者，技术优势显著：在液态电池阶段，公司凭借高温加压夹具机在软包电池客户中占据极高份额，客户包括

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【浙商金属｜沈皓俊】黄金：降息期的利好，黄金短中期逻辑均顺畅！

#近期涨什么？：降息预期确定+美联储独立性受挑战。降息方面，我们认为只要通胀等宏观数据不超预期就大概率会降息。本轮降息与历次降息有何不同？本轮降息是在高通胀背景下的降息，实际利率下降会很快，利好黄金。同时本轮降息周期关税仍存在不确定性，更有可能推升通胀。 #总结：短中长期黄金逻辑均顺畅！且黄金股调整或已充分。短期：金属牛市，水涨船高。短期内，大部分金属上涨，流动性充裕。黄金的金融属性有望进一步支撑金价上行。中期：情绪若转向，黄金是很好的避风港。若中期其他金属走势出现转折，黄金避险价值再凸显

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6F有望成为供需率先扭转的锂电材料环节

两周前我们发布报告提示6F是当前锂电材料环节中供需比例最好、最先有希望看到涨价的环节。 # 6F环节2025Q3、Q4供需比为122%、102%，2026Q3、Q4供需比为105%、93%，对应# 2025Q4起6F将进入供需紧平衡状态，2026Q4将面临0.7万吨左右的缺口。 # 边际上可能新增加的产能基本在头部三家企业手中，包括天赐2-3万吨、天际1.5万吨、多氟多1万吨，从供需和格局来看，已具备一定的涨价基础。 #我们预计2025Q4将有望看到6F加工费初步上涨2000元/吨左右，2026

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事件：国家能源局于2025年9月3日发布《#关于政协第十四届全国委员会第三次会议第01661号提案的答复摘要》。这份答复明确了国家层面大力支持光热发电产业发展的态度，并提出了一系列具体措施。 # 光热产业现状：装机规模提升，度电成本显著下降。截至2025年6月底，我国光热装机1.52GW，全球第三；技术自主可控；上网电价从1.15元/千瓦时降至# 0.6元/千瓦时左右，大幅降低。 # 风光热一体化发展：明确光热是解决风光间歇性问题的重要路径；将在# “十五五”规划中合理安排布局；# 研究新能源入

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风电：低估值高eps板块，Q3有望进入全年景气高点

【国内外海风量价乐观】# （1）海外：根据GWEC，2024年全球海风拍卖总量达56.3GW，GWEC预计未来两年内全球还将新增100GW拍卖容量。欧洲英国、德国、法国等国家海上风电项目全面加速，自2026年起，欧洲地区并网项目数量和国家显著增加。# （2）国内： Q2以来国内海风开工交付加速，预计Q3进入短期业绩兑现期。同时，发展“海洋经济”的政策氛围下，展望“十五五”，深远海示范项目有望加速推进，将有效支撑国内海风装机提振。【大型化、出海趋势下，零部件盈利确定性强】（1）大型化：国内风机

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【人形机器人】市场新信息汇总250904

以下信息为市场传言汇总，未经二次加工，不代表个人观点，不构成投资建议，请谨慎参考。 🚗1、主流标的【铁流股份】收购德国盖格精密部件技术；减速器技术积累深厚，已具备人形机器人关节核心部件研发能力；与哈工大等科研机构深度合作，开发精度P2级高精度滚柱丝杠，适配人形机器人线性关节。【宏昌科技】和尼得科传动董事长详聊减速器产能情况，有潜力成为T链尼得科最核心标的；宇树科技两个型号产品正在测试，将获小批量订单；成为逐际动力双足主供应商，人形机器人已获得规模订单。【优必选】【珠城科技】近日，珠城科技

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消费电子估值洼地价值凸显，关注端侧AI硬件长期趋势

大家好，今日TMT板块回调，消费电子相对表现较好，我们判断主要系板块轮动。如此前推荐强调，我们认为消费电子尤其是果链估值处于低位，同时往1-2年维度看，端侧AI硬件具备投资价值。短期买什么？关注低估值果链龙头公司底部机会。我们认为本周主要是资金轮动影响，在国产/海外算力及半导体等板块普涨后，消费电子在电子板块中估值处于相对低位，下行风险有限，彰显投资价值。细分方向如何选择？1）考虑到全球手机市场低迷，我们对安卓产业链保持中性预期，优选果链龙头。从基本面看，下半年苹果进入新品发布期，尤其往20

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谷歌-TPU产业链更新：TPU出货量预期上修，拉动产业链需求

我们在谷歌深度（24年3月）、博通深度（24年6月）、AI云计算+ASIC深度（25年3月）等反复论证以谷歌TPU为代表的AI ASIC芯片趋势，产业逻辑正验证。 # 支撑谷歌TPU出货量预期上修的需求侧因素 1）谷歌自身AI需求全面爆发：AI搜索功能AI Overview、AI Mode覆盖率大幅提升，视频-Veo3、图像-Nano Banana、世界模型-Genie3取得全面进展。谷歌Tokens调用量高速爬坡，24年5月9.7万亿-25年5月480万亿-25年7月980万亿，对TPU需求量

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20250904储能行业更新-8月储能招标创历史新高，看好储能行业高景气

#8月储能招标25.8GW/69.4GWh，刷新历史新高根据寻熵研究院数据，2025年8月国内储能招标25.8GW/69.4GWh（同比+522%/517%，环比+187%/+169%），刷新25年1月历史记录。拆分看，招标创新高系 1）8月集采大规模落地（多个GWh级项目招标），2）内蒙古需求强劲（招标18.5GWh）按类别看，独立储能/新能源配储/集采/用户侧储能/火电配储招标分别为38.5/3.1/26.6/1.3/0.1GWh（占比56%/5%/38%/2%/0.1%），独立储能、集

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2025年8月磷酸铁锂正极材料行业数据跟踪

#锂价上涨刺激下游拿货、铁锂产销创新高、整体稼动率接近70% 基于则言咨询数据： 1、产量：2025年8月磷酸铁锂产量32.88万吨，同比+51.9%，环比+7.7%；2025年1-8月磷酸铁锂产量合计230万吨，同比+61.3%；受碳酸锂涨价带动，8月中旬开始下游积极拿货，行业提前进入旺季节奏，铁锂产销创新高 2、产能：截至8月末，磷酸铁锂行业整体产能565万吨，同比+24.9%，环比+6.1% 3、开工率：8月磷酸铁锂正极材料行业整体产能利用率约69.8%，同比+12.4pcts，环比+1.

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【东吴电新】德国储能：8月储能市场持续调整

8月德国储能装机承压走低，市场持续调整。8月储能装机0.18GW，同环比-38%/-20%，对应0.302GWh，同环比-37%/-18%。25年1-8月累计装机2114MW，同比-19.47%，对应3525MWh，同比-11.83%。 8月大储环比小幅回升，长期看扩张趋势不改。8月德国大储装机30.4MWh，同比-58.70%，环比+8.96%；配储时长保持在1.5小时。1-8月大储累计装机746MWh，同比+89.09%。户储持续承压，工商储继续筑底。8月户储装机253MWh，同环比-35

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珠海冠宇再call：Q3量价齐升，26年盈利反转

机器人+固态核心标的！# 申万电新 # Q3量价：q3预计出货环增+10%，产品结构向笔电+钢壳切换。公司Q3多轮提价，传导原材料和出口退税，Q3量价均值得期待。 # 半固态消费客户量产目前公司给一线3C客户批量量产半固态电池，半固态+硅碳联合渗透。全固态实验线建成，陆续给消费客户送样。 # 冠宇在T链的核心卡位 1）冠宇为T启停软包一供，过去三年份额从20%到80%，T认可度极高； 2）目前仅冠宇送样T链机器人软包，多批次不同规格测试中。软包电池在机器人应用大趋势下，冠宇核心卡位优势明显。

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工信部再发文，全固态支持态度明确【国泰海通团队】

#今日，工信部宣发《电子信息制造业2025－2026年稳增长行动方案》，明确提出支持人工智能、先进存储、三维异构集成芯片、全固态电池等前沿技术方向基础研究。 #固态产业趋势增强中。2024年工信部启动60亿固态电池重大研发专项，目标2027年实现全固态小规模装车示范。郭嘉补贴政策推进倒逼4-7月以来设备、材料、电池企业先后建成中试线并落地产品，近期及往后或面临的中期检查和头部电池厂招标是确定性事件，#预计头部企业进展和宣发有望持续。 #锂电旺季来临，固态借力。淡旺季切换是每年锂电的重磅保留节目和

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机器人点评0904：抓住优质卡位龙头的布局机会【国金具身智能】

1. 基本面：机器人产业并未负向变化。今日多只前期涨势优&核心标的出现调整，但相关标的整体基本面和机器人进展持续向好，并未发生利空变化。 2.交易面：机器人板块行情具备持续性基础。自5月以来，机器人板块结构性行情为主，根据交易量和增长幅度统计，人形机器人指数相对大盘并未有大幅超额增长。当前人形机器人在A股中成交额占比已回调到今年1月水平。 3.边际变化：行业已进入订单初步释放期。9月4日，智元获湖北3101万元大单；9月3日，优必选获2.5亿元大单（累计4亿元，H1已交付5000万元）；7月智元

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AIDC液冷调研更新❗【天风电新】胜蓝股份：高确定性的UQD出海标的-0904

近期液冷板块调整较多，但当前时点我们仍坚定看好液冷趋势，其中我们调研了细分环节UQD相关标的【胜蓝股份】，确定性较高、主业连接器增长明确，更新如下：主业：增量看数据通讯类连接器数据通讯类连接器25H1贡献收入5200万元，毛利率44.5%，主要来自板内及电源连接器，客户腾讯、字节和相关ODM公司。 26年增量：高速线缆+连接器价值量约为服务器金额的5%，亚马逊、谷歌已少量供货，NV测试中，预计26年收入有望进一步放量。液冷：有望切入AVC供应UQD、冷板核心部件公司产品为UQD、液冷板核

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胜蓝股份

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夜长梦山

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【中信机械】杭可科技——高压化成分容替代等静压，面向全固态量产难题的重要探索

在后道高压化成分容环节，杭可占据明显技术优势 1、在全固态电池生产中，高压化成分容带来技术升级逻辑：在化成过程中，为了实现全固态电池的完美激活，单个电芯所需压力最高要提升至200吨，是液态电池所需压力的40倍以上；因此传统化成分容设备升级为高压化成分容设备，难度提升&所需设备数量增加，# 现阶段单GWh设备价值量是传统设备的3-5倍、预计量产阶段仍有2倍以上弹性； 2、公司是软包电池高温加压夹具机的首创者，技术优势显著：在液态电池阶段，公司凭借高温加压夹具机在软包电池客户中占据极高份额，客户包括

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杭可科技

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夜长梦山

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【浙商金属｜沈皓俊】黄金：降息期的利好，黄金短中期逻辑均顺畅！

#近期涨什么？：降息预期确定+美联储独立性受挑战。降息方面，我们认为只要通胀等宏观数据不超预期就大概率会降息。本轮降息与历次降息有何不同？本轮降息是在高通胀背景下的降息，实际利率下降会很快，利好黄金。同时本轮降息周期关税仍存在不确定性，更有可能推升通胀。 #总结：短中长期黄金逻辑均顺畅！且黄金股调整或已充分。短期：金属牛市，水涨船高。短期内，大部分金属上涨，流动性充裕。黄金的金融属性有望进一步支撑金价上行。中期：情绪若转向，黄金是很好的避风港。若中期其他金属走势出现转折，黄金避险价值再凸显

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山金国际

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夜长梦山

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6F有望成为供需率先扭转的锂电材料环节

两周前我们发布报告提示6F是当前锂电材料环节中供需比例最好、最先有希望看到涨价的环节。 # 6F环节2025Q3、Q4供需比为122%、102%，2026Q3、Q4供需比为105%、93%，对应# 2025Q4起6F将进入供需紧平衡状态，2026Q4将面临0.7万吨左右的缺口。 # 边际上可能新增加的产能基本在头部三家企业手中，包括天赐2-3万吨、天际1.5万吨、多氟多1万吨，从供需和格局来看，已具备一定的涨价基础。 #我们预计2025Q4将有望看到6F加工费初步上涨2000元/吨左右，2026

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石大胜华

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光热项目最新政策解读

事件：国家能源局于2025年9月3日发布《#关于政协第十四届全国委员会第三次会议第01661号提案的答复摘要》。这份答复明确了国家层面大力支持光热发电产业发展的态度，并提出了一系列具体措施。 # 光热产业现状：装机规模提升，度电成本显著下降。截至2025年6月底，我国光热装机1.52GW，全球第三；技术自主可控；上网电价从1.15元/千瓦时降至# 0.6元/千瓦时左右，大幅降低。 # 风光热一体化发展：明确光热是解决风光间歇性问题的重要路径；将在# “十五五”规划中合理安排布局；# 研究新能源入

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西子洁能

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夜长梦山

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风电：低估值高eps板块，Q3有望进入全年景气高点

【国内外海风量价乐观】# （1）海外：根据GWEC，2024年全球海风拍卖总量达56.3GW，GWEC预计未来两年内全球还将新增100GW拍卖容量。欧洲英国、德国、法国等国家海上风电项目全面加速，自2026年起，欧洲地区并网项目数量和国家显著增加。# （2）国内： Q2以来国内海风开工交付加速，预计Q3进入短期业绩兑现期。同时，发展“海洋经济”的政策氛围下，展望“十五五”，深远海示范项目有望加速推进，将有效支撑国内海风装机提振。【大型化、出海趋势下，零部件盈利确定性强】（1）大型化：国内风机

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海力风电

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【人形机器人】市场新信息汇总250904

以下信息为市场传言汇总，未经二次加工，不代表个人观点，不构成投资建议，请谨慎参考。 🚗1、主流标的【铁流股份】收购德国盖格精密部件技术；减速器技术积累深厚，已具备人形机器人关节核心部件研发能力；与哈工大等科研机构深度合作，开发精度P2级高精度滚柱丝杠，适配人形机器人线性关节。【宏昌科技】和尼得科传动董事长详聊减速器产能情况，有潜力成为T链尼得科最核心标的；宇树科技两个型号产品正在测试，将获小批量订单；成为逐际动力双足主供应商，人形机器人已获得规模订单。【优必选】【珠城科技】近日，珠城科技

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消费电子估值洼地价值凸显，关注端侧AI硬件长期趋势

大家好，今日TMT板块回调，消费电子相对表现较好，我们判断主要系板块轮动。如此前推荐强调，我们认为消费电子尤其是果链估值处于低位，同时往1-2年维度看，端侧AI硬件具备投资价值。短期买什么？关注低估值果链龙头公司底部机会。我们认为本周主要是资金轮动影响，在国产/海外算力及半导体等板块普涨后，消费电子在电子板块中估值处于相对低位，下行风险有限，彰显投资价值。细分方向如何选择？1）考虑到全球手机市场低迷，我们对安卓产业链保持中性预期，优选果链龙头。从基本面看，下半年苹果进入新品发布期，尤其往20

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工业富联

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谷歌-TPU产业链更新：TPU出货量预期上修，拉动产业链需求

我们在谷歌深度（24年3月）、博通深度（24年6月）、AI云计算+ASIC深度（25年3月）等反复论证以谷歌TPU为代表的AI ASIC芯片趋势，产业逻辑正验证。 # 支撑谷歌TPU出货量预期上修的需求侧因素 1）谷歌自身AI需求全面爆发：AI搜索功能AI Overview、AI Mode覆盖率大幅提升，视频-Veo3、图像-Nano Banana、世界模型-Genie3取得全面进展。谷歌Tokens调用量高速爬坡，24年5月9.7万亿-25年5月480万亿-25年7月980万亿，对TPU需求量

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中信证券

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夜长梦山

2025-09-06 17:03:03

20250904储能行业更新-8月储能招标创历史新高，看好储能行业高景气

#8月储能招标25.8GW/69.4GWh，刷新历史新高根据寻熵研究院数据，2025年8月国内储能招标25.8GW/69.4GWh（同比+522%/517%，环比+187%/+169%），刷新25年1月历史记录。拆分看，招标创新高系 1）8月集采大规模落地（多个GWh级项目招标），2）内蒙古需求强劲（招标18.5GWh）按类别看，独立储能/新能源配储/集采/用户侧储能/火电配储招标分别为38.5/3.1/26.6/1.3/0.1GWh（占比56%/5%/38%/2%/0.1%），独立储能、集

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南网储能

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夜长梦山

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2025年8月磷酸铁锂正极材料行业数据跟踪

#锂价上涨刺激下游拿货、铁锂产销创新高、整体稼动率接近70% 基于则言咨询数据： 1、产量：2025年8月磷酸铁锂产量32.88万吨，同比+51.9%，环比+7.7%；2025年1-8月磷酸铁锂产量合计230万吨，同比+61.3%；受碳酸锂涨价带动，8月中旬开始下游积极拿货，行业提前进入旺季节奏，铁锂产销创新高 2、产能：截至8月末，磷酸铁锂行业整体产能565万吨，同比+24.9%，环比+6.1% 3、开工率：8月磷酸铁锂正极材料行业整体产能利用率约69.8%，同比+12.4pcts，环比+1.

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夜长梦山

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【东吴电新】德国储能：8月储能市场持续调整

8月德国储能装机承压走低，市场持续调整。8月储能装机0.18GW，同环比-38%/-20%，对应0.302GWh，同环比-37%/-18%。25年1-8月累计装机2114MW，同比-19.47%，对应3525MWh，同比-11.83%。 8月大储环比小幅回升，长期看扩张趋势不改。8月德国大储装机30.4MWh，同比-58.70%，环比+8.96%；配储时长保持在1.5小时。1-8月大储累计装机746MWh，同比+89.09%。户储持续承压，工商储继续筑底。8月户储装机253MWh，同环比-35

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上能电气

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夜长梦山

2025-09-06 17:01:44

珠海冠宇再call：Q3量价齐升，26年盈利反转

机器人+固态核心标的！# 申万电新 # Q3量价：q3预计出货环增+10%，产品结构向笔电+钢壳切换。公司Q3多轮提价，传导原材料和出口退税，Q3量价均值得期待。 # 半固态消费客户量产目前公司给一线3C客户批量量产半固态电池，半固态+硅碳联合渗透。全固态实验线建成，陆续给消费客户送样。 # 冠宇在T链的核心卡位 1）冠宇为T启停软包一供，过去三年份额从20%到80%，T认可度极高； 2）目前仅冠宇送样T链机器人软包，多批次不同规格测试中。软包电池在机器人应用大趋势下，冠宇核心卡位优势明显。

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珠海冠宇

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夜长梦山

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工信部再发文，全固态支持态度明确【国泰海通团队】

#今日，工信部宣发《电子信息制造业2025－2026年稳增长行动方案》，明确提出支持人工智能、先进存储、三维异构集成芯片、全固态电池等前沿技术方向基础研究。 #固态产业趋势增强中。2024年工信部启动60亿固态电池重大研发专项，目标2027年实现全固态小规模装车示范。郭嘉补贴政策推进倒逼4-7月以来设备、材料、电池企业先后建成中试线并落地产品，近期及往后或面临的中期检查和头部电池厂招标是确定性事件，#预计头部企业进展和宣发有望持续。 #锂电旺季来临，固态借力。淡旺季切换是每年锂电的重磅保留节目和

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道氏技术

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机器人点评0904：抓住优质卡位龙头的布局机会【国金具身智能】

1. 基本面：机器人产业并未负向变化。今日多只前期涨势优&核心标的出现调整，但相关标的整体基本面和机器人进展持续向好，并未发生利空变化。 2.交易面：机器人板块行情具备持续性基础。自5月以来，机器人板块结构性行情为主，根据交易量和增长幅度统计，人形机器人指数相对大盘并未有大幅超额增长。当前人形机器人在A股中成交额占比已回调到今年1月水平。 3.边际变化：行业已进入订单初步释放期。9月4日，智元获湖北3101万元大单；9月3日，优必选获2.5亿元大单（累计4亿元，H1已交付5000万元）；7月智元

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AIDC液冷调研更新❗【天风电新】胜蓝股份：高确定性的UQD出海标的-0904

近期液冷板块调整较多，但当前时点我们仍坚定看好液冷趋势，其中我们调研了细分环节UQD相关标的【胜蓝股份】，确定性较高、主业连接器增长明确，更新如下：主业：增量看数据通讯类连接器数据通讯类连接器25H1贡献收入5200万元，毛利率44.5%，主要来自板内及电源连接器，客户腾讯、字节和相关ODM公司。 26年增量：高速线缆+连接器价值量约为服务器金额的5%，亚马逊、谷歌已少量供货，NV测试中，预计26年收入有望进一步放量。液冷：有望切入AVC供应UQD、冷板核心部件公司产品为UQD、液冷板核

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【中信机械】杭可科技——高压化成分容替代等静压，面向全固态量产难题的重要探索

在后道高压化成分容环节，杭可占据明显技术优势 1、在全固态电池生产中，高压化成分容带来技术升级逻辑：在化成过程中，为了实现全固态电池的完美激活，单个电芯所需压力最高要提升至200吨，是液态电池所需压力的40倍以上；因此传统化成分容设备升级为高压化成分容设备，难度提升&所需设备数量增加，# 现阶段单GWh设备价值量是传统设备的3-5倍、预计量产阶段仍有2倍以上弹性； 2、公司是软包电池高温加压夹具机的首创者，技术优势显著：在液态电池阶段，公司凭借高温加压夹具机在软包电池客户中占据极高份额，客户包括

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【浙商金属｜沈皓俊】黄金：降息期的利好，黄金短中期逻辑均顺畅！

#近期涨什么？：降息预期确定+美联储独立性受挑战。降息方面，我们认为只要通胀等宏观数据不超预期就大概率会降息。本轮降息与历次降息有何不同？本轮降息是在高通胀背景下的降息，实际利率下降会很快，利好黄金。同时本轮降息周期关税仍存在不确定性，更有可能推升通胀。 #总结：短中长期黄金逻辑均顺畅！且黄金股调整或已充分。短期：金属牛市，水涨船高。短期内，大部分金属上涨，流动性充裕。黄金的金融属性有望进一步支撑金价上行。中期：情绪若转向，黄金是很好的避风港。若中期其他金属走势出现转折，黄金避险价值再凸显

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6F有望成为供需率先扭转的锂电材料环节

两周前我们发布报告提示6F是当前锂电材料环节中供需比例最好、最先有希望看到涨价的环节。 # 6F环节2025Q3、Q4供需比为122%、102%，2026Q3、Q4供需比为105%、93%，对应# 2025Q4起6F将进入供需紧平衡状态，2026Q4将面临0.7万吨左右的缺口。 # 边际上可能新增加的产能基本在头部三家企业手中，包括天赐2-3万吨、天际1.5万吨、多氟多1万吨，从供需和格局来看，已具备一定的涨价基础。 #我们预计2025Q4将有望看到6F加工费初步上涨2000元/吨左右，2026

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事件：国家能源局于2025年9月3日发布《#关于政协第十四届全国委员会第三次会议第01661号提案的答复摘要》。这份答复明确了国家层面大力支持光热发电产业发展的态度，并提出了一系列具体措施。 # 光热产业现状：装机规模提升，度电成本显著下降。截至2025年6月底，我国光热装机1.52GW，全球第三；技术自主可控；上网电价从1.15元/千瓦时降至# 0.6元/千瓦时左右，大幅降低。 # 风光热一体化发展：明确光热是解决风光间歇性问题的重要路径；将在# “十五五”规划中合理安排布局；# 研究新能源入

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风电：低估值高eps板块，Q3有望进入全年景气高点

【国内外海风量价乐观】# （1）海外：根据GWEC，2024年全球海风拍卖总量达56.3GW，GWEC预计未来两年内全球还将新增100GW拍卖容量。欧洲英国、德国、法国等国家海上风电项目全面加速，自2026年起，欧洲地区并网项目数量和国家显著增加。# （2）国内： Q2以来国内海风开工交付加速，预计Q3进入短期业绩兑现期。同时，发展“海洋经济”的政策氛围下，展望“十五五”，深远海示范项目有望加速推进，将有效支撑国内海风装机提振。【大型化、出海趋势下，零部件盈利确定性强】（1）大型化：国内风机

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【人形机器人】市场新信息汇总250904

以下信息为市场传言汇总，未经二次加工，不代表个人观点，不构成投资建议，请谨慎参考。 🚗1、主流标的【铁流股份】收购德国盖格精密部件技术；减速器技术积累深厚，已具备人形机器人关节核心部件研发能力；与哈工大等科研机构深度合作，开发精度P2级高精度滚柱丝杠，适配人形机器人线性关节。【宏昌科技】和尼得科传动董事长详聊减速器产能情况，有潜力成为T链尼得科最核心标的；宇树科技两个型号产品正在测试，将获小批量订单；成为逐际动力双足主供应商，人形机器人已获得规模订单。【优必选】【珠城科技】近日，珠城科技

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消费电子估值洼地价值凸显，关注端侧AI硬件长期趋势

大家好，今日TMT板块回调，消费电子相对表现较好，我们判断主要系板块轮动。如此前推荐强调，我们认为消费电子尤其是果链估值处于低位，同时往1-2年维度看，端侧AI硬件具备投资价值。短期买什么？关注低估值果链龙头公司底部机会。我们认为本周主要是资金轮动影响，在国产/海外算力及半导体等板块普涨后，消费电子在电子板块中估值处于相对低位，下行风险有限，彰显投资价值。细分方向如何选择？1）考虑到全球手机市场低迷，我们对安卓产业链保持中性预期，优选果链龙头。从基本面看，下半年苹果进入新品发布期，尤其往20

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谷歌-TPU产业链更新：TPU出货量预期上修，拉动产业链需求

我们在谷歌深度（24年3月）、博通深度（24年6月）、AI云计算+ASIC深度（25年3月）等反复论证以谷歌TPU为代表的AI ASIC芯片趋势，产业逻辑正验证。 # 支撑谷歌TPU出货量预期上修的需求侧因素 1）谷歌自身AI需求全面爆发：AI搜索功能AI Overview、AI Mode覆盖率大幅提升，视频-Veo3、图像-Nano Banana、世界模型-Genie3取得全面进展。谷歌Tokens调用量高速爬坡，24年5月9.7万亿-25年5月480万亿-25年7月980万亿，对TPU需求量

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20250904储能行业更新-8月储能招标创历史新高，看好储能行业高景气

#8月储能招标25.8GW/69.4GWh，刷新历史新高根据寻熵研究院数据，2025年8月国内储能招标25.8GW/69.4GWh（同比+522%/517%，环比+187%/+169%），刷新25年1月历史记录。拆分看，招标创新高系 1）8月集采大规模落地（多个GWh级项目招标），2）内蒙古需求强劲（招标18.5GWh）按类别看，独立储能/新能源配储/集采/用户侧储能/火电配储招标分别为38.5/3.1/26.6/1.3/0.1GWh（占比56%/5%/38%/2%/0.1%），独立储能、集

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2025年8月磷酸铁锂正极材料行业数据跟踪

#锂价上涨刺激下游拿货、铁锂产销创新高、整体稼动率接近70% 基于则言咨询数据： 1、产量：2025年8月磷酸铁锂产量32.88万吨，同比+51.9%，环比+7.7%；2025年1-8月磷酸铁锂产量合计230万吨，同比+61.3%；受碳酸锂涨价带动，8月中旬开始下游积极拿货，行业提前进入旺季节奏，铁锂产销创新高 2、产能：截至8月末，磷酸铁锂行业整体产能565万吨，同比+24.9%，环比+6.1% 3、开工率：8月磷酸铁锂正极材料行业整体产能利用率约69.8%，同比+12.4pcts，环比+1.

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【东吴电新】德国储能：8月储能市场持续调整

8月德国储能装机承压走低，市场持续调整。8月储能装机0.18GW，同环比-38%/-20%，对应0.302GWh，同环比-37%/-18%。25年1-8月累计装机2114MW，同比-19.47%，对应3525MWh，同比-11.83%。 8月大储环比小幅回升，长期看扩张趋势不改。8月德国大储装机30.4MWh，同比-58.70%，环比+8.96%；配储时长保持在1.5小时。1-8月大储累计装机746MWh，同比+89.09%。户储持续承压，工商储继续筑底。8月户储装机253MWh，同环比-35

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珠海冠宇再call：Q3量价齐升，26年盈利反转

机器人+固态核心标的！# 申万电新 # Q3量价：q3预计出货环增+10%，产品结构向笔电+钢壳切换。公司Q3多轮提价，传导原材料和出口退税，Q3量价均值得期待。 # 半固态消费客户量产目前公司给一线3C客户批量量产半固态电池，半固态+硅碳联合渗透。全固态实验线建成，陆续给消费客户送样。 # 冠宇在T链的核心卡位 1）冠宇为T启停软包一供，过去三年份额从20%到80%，T认可度极高； 2）目前仅冠宇送样T链机器人软包，多批次不同规格测试中。软包电池在机器人应用大趋势下，冠宇核心卡位优势明显。

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工信部再发文，全固态支持态度明确【国泰海通团队】

#今日，工信部宣发《电子信息制造业2025－2026年稳增长行动方案》，明确提出支持人工智能、先进存储、三维异构集成芯片、全固态电池等前沿技术方向基础研究。 #固态产业趋势增强中。2024年工信部启动60亿固态电池重大研发专项，目标2027年实现全固态小规模装车示范。郭嘉补贴政策推进倒逼4-7月以来设备、材料、电池企业先后建成中试线并落地产品，近期及往后或面临的中期检查和头部电池厂招标是确定性事件，#预计头部企业进展和宣发有望持续。 #锂电旺季来临，固态借力。淡旺季切换是每年锂电的重磅保留节目和

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机器人点评0904：抓住优质卡位龙头的布局机会【国金具身智能】

1. 基本面：机器人产业并未负向变化。今日多只前期涨势优&核心标的出现调整，但相关标的整体基本面和机器人进展持续向好，并未发生利空变化。 2.交易面：机器人板块行情具备持续性基础。自5月以来，机器人板块结构性行情为主，根据交易量和增长幅度统计，人形机器人指数相对大盘并未有大幅超额增长。当前人形机器人在A股中成交额占比已回调到今年1月水平。 3.边际变化：行业已进入订单初步释放期。9月4日，智元获湖北3101万元大单；9月3日，优必选获2.5亿元大单（累计4亿元，H1已交付5000万元）；7月智元

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AIDC液冷调研更新❗【天风电新】胜蓝股份：高确定性的UQD出海标的-0904

近期液冷板块调整较多，但当前时点我们仍坚定看好液冷趋势，其中我们调研了细分环节UQD相关标的【胜蓝股份】，确定性较高、主业连接器增长明确，更新如下：主业：增量看数据通讯类连接器数据通讯类连接器25H1贡献收入5200万元，毛利率44.5%，主要来自板内及电源连接器，客户腾讯、字节和相关ODM公司。 26年增量：高速线缆+连接器价值量约为服务器金额的5%，亚马逊、谷歌已少量供货，NV测试中，预计26年收入有望进一步放量。液冷：有望切入AVC供应UQD、冷板核心部件公司产品为UQD、液冷板核

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胜蓝股份

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夜长梦山

2025-09-06 19:17:06

【中信机械】杭可科技——高压化成分容替代等静压，面向全固态量产难题的重要探索

在后道高压化成分容环节，杭可占据明显技术优势 1、在全固态电池生产中，高压化成分容带来技术升级逻辑：在化成过程中，为了实现全固态电池的完美激活，单个电芯所需压力最高要提升至200吨，是液态电池所需压力的40倍以上；因此传统化成分容设备升级为高压化成分容设备，难度提升&所需设备数量增加，# 现阶段单GWh设备价值量是传统设备的3-5倍、预计量产阶段仍有2倍以上弹性； 2、公司是软包电池高温加压夹具机的首创者，技术优势显著：在液态电池阶段，公司凭借高温加压夹具机在软包电池客户中占据极高份额，客户包括

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杭可科技

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夜长梦山

2025-09-06 19:16:28

【浙商金属｜沈皓俊】黄金：降息期的利好，黄金短中期逻辑均顺畅！

#近期涨什么？：降息预期确定+美联储独立性受挑战。降息方面，我们认为只要通胀等宏观数据不超预期就大概率会降息。本轮降息与历次降息有何不同？本轮降息是在高通胀背景下的降息，实际利率下降会很快，利好黄金。同时本轮降息周期关税仍存在不确定性，更有可能推升通胀。 #总结：短中长期黄金逻辑均顺畅！且黄金股调整或已充分。短期：金属牛市，水涨船高。短期内，大部分金属上涨，流动性充裕。黄金的金融属性有望进一步支撑金价上行。中期：情绪若转向，黄金是很好的避风港。若中期其他金属走势出现转折，黄金避险价值再凸显

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山金国际

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2025-09-06 19:16:06

6F有望成为供需率先扭转的锂电材料环节

两周前我们发布报告提示6F是当前锂电材料环节中供需比例最好、最先有希望看到涨价的环节。 # 6F环节2025Q3、Q4供需比为122%、102%，2026Q3、Q4供需比为105%、93%，对应# 2025Q4起6F将进入供需紧平衡状态，2026Q4将面临0.7万吨左右的缺口。 # 边际上可能新增加的产能基本在头部三家企业手中，包括天赐2-3万吨、天际1.5万吨、多氟多1万吨，从供需和格局来看，已具备一定的涨价基础。 #我们预计2025Q4将有望看到6F加工费初步上涨2000元/吨左右，2026

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石大胜华

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夜长梦山

2025-09-06 19:15:42

光热项目最新政策解读

事件：国家能源局于2025年9月3日发布《#关于政协第十四届全国委员会第三次会议第01661号提案的答复摘要》。这份答复明确了国家层面大力支持光热发电产业发展的态度，并提出了一系列具体措施。 # 光热产业现状：装机规模提升，度电成本显著下降。截至2025年6月底，我国光热装机1.52GW，全球第三；技术自主可控；上网电价从1.15元/千瓦时降至# 0.6元/千瓦时左右，大幅降低。 # 风光热一体化发展：明确光热是解决风光间歇性问题的重要路径；将在# “十五五”规划中合理安排布局；# 研究新能源入

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西子洁能

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夜长梦山

2025-09-06 19:15:18

风电：低估值高eps板块，Q3有望进入全年景气高点

【国内外海风量价乐观】# （1）海外：根据GWEC，2024年全球海风拍卖总量达56.3GW，GWEC预计未来两年内全球还将新增100GW拍卖容量。欧洲英国、德国、法国等国家海上风电项目全面加速，自2026年起，欧洲地区并网项目数量和国家显著增加。# （2）国内： Q2以来国内海风开工交付加速，预计Q3进入短期业绩兑现期。同时，发展“海洋经济”的政策氛围下，展望“十五五”，深远海示范项目有望加速推进，将有效支撑国内海风装机提振。【大型化、出海趋势下，零部件盈利确定性强】（1）大型化：国内风机

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海力风电

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夜长梦山

2025-09-06 19:14:56

【人形机器人】市场新信息汇总250904

以下信息为市场传言汇总，未经二次加工，不代表个人观点，不构成投资建议，请谨慎参考。 🚗1、主流标的【铁流股份】收购德国盖格精密部件技术；减速器技术积累深厚，已具备人形机器人关节核心部件研发能力；与哈工大等科研机构深度合作，开发精度P2级高精度滚柱丝杠，适配人形机器人线性关节。【宏昌科技】和尼得科传动董事长详聊减速器产能情况，有潜力成为T链尼得科最核心标的；宇树科技两个型号产品正在测试，将获小批量订单；成为逐际动力双足主供应商，人形机器人已获得规模订单。【优必选】【珠城科技】近日，珠城科技

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宁波精达

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2025-09-06 19:14:28

消费电子估值洼地价值凸显，关注端侧AI硬件长期趋势

大家好，今日TMT板块回调，消费电子相对表现较好，我们判断主要系板块轮动。如此前推荐强调，我们认为消费电子尤其是果链估值处于低位，同时往1-2年维度看，端侧AI硬件具备投资价值。短期买什么？关注低估值果链龙头公司底部机会。我们认为本周主要是资金轮动影响，在国产/海外算力及半导体等板块普涨后，消费电子在电子板块中估值处于相对低位，下行风险有限，彰显投资价值。细分方向如何选择？1）考虑到全球手机市场低迷，我们对安卓产业链保持中性预期，优选果链龙头。从基本面看，下半年苹果进入新品发布期，尤其往20

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工业富联

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2025-09-06 19:14:05

谷歌-TPU产业链更新：TPU出货量预期上修，拉动产业链需求

我们在谷歌深度（24年3月）、博通深度（24年6月）、AI云计算+ASIC深度（25年3月）等反复论证以谷歌TPU为代表的AI ASIC芯片趋势，产业逻辑正验证。 # 支撑谷歌TPU出货量预期上修的需求侧因素 1）谷歌自身AI需求全面爆发：AI搜索功能AI Overview、AI Mode覆盖率大幅提升，视频-Veo3、图像-Nano Banana、世界模型-Genie3取得全面进展。谷歌Tokens调用量高速爬坡，24年5月9.7万亿-25年5月480万亿-25年7月980万亿，对TPU需求量

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中信证券

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20250904储能行业更新-8月储能招标创历史新高，看好储能行业高景气

#8月储能招标25.8GW/69.4GWh，刷新历史新高根据寻熵研究院数据，2025年8月国内储能招标25.8GW/69.4GWh（同比+522%/517%，环比+187%/+169%），刷新25年1月历史记录。拆分看，招标创新高系 1）8月集采大规模落地（多个GWh级项目招标），2）内蒙古需求强劲（招标18.5GWh）按类别看，独立储能/新能源配储/集采/用户侧储能/火电配储招标分别为38.5/3.1/26.6/1.3/0.1GWh（占比56%/5%/38%/2%/0.1%），独立储能、集

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南网储能

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2025-09-06 17:02:35

2025年8月磷酸铁锂正极材料行业数据跟踪

#锂价上涨刺激下游拿货、铁锂产销创新高、整体稼动率接近70% 基于则言咨询数据： 1、产量：2025年8月磷酸铁锂产量32.88万吨，同比+51.9%，环比+7.7%；2025年1-8月磷酸铁锂产量合计230万吨，同比+61.3%；受碳酸锂涨价带动，8月中旬开始下游积极拿货，行业提前进入旺季节奏，铁锂产销创新高 2、产能：截至8月末，磷酸铁锂行业整体产能565万吨，同比+24.9%，环比+6.1% 3、开工率：8月磷酸铁锂正极材料行业整体产能利用率约69.8%，同比+12.4pcts，环比+1.

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宁德时代

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【东吴电新】德国储能：8月储能市场持续调整

8月德国储能装机承压走低，市场持续调整。8月储能装机0.18GW，同环比-38%/-20%，对应0.302GWh，同环比-37%/-18%。25年1-8月累计装机2114MW，同比-19.47%，对应3525MWh，同比-11.83%。 8月大储环比小幅回升，长期看扩张趋势不改。8月德国大储装机30.4MWh，同比-58.70%，环比+8.96%；配储时长保持在1.5小时。1-8月大储累计装机746MWh，同比+89.09%。户储持续承压，工商储继续筑底。8月户储装机253MWh，同环比-35

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上能电气

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2025-09-06 17:01:44

珠海冠宇再call：Q3量价齐升，26年盈利反转

机器人+固态核心标的！# 申万电新 # Q3量价：q3预计出货环增+10%，产品结构向笔电+钢壳切换。公司Q3多轮提价，传导原材料和出口退税，Q3量价均值得期待。 # 半固态消费客户量产目前公司给一线3C客户批量量产半固态电池，半固态+硅碳联合渗透。全固态实验线建成，陆续给消费客户送样。 # 冠宇在T链的核心卡位 1）冠宇为T启停软包一供，过去三年份额从20%到80%，T认可度极高； 2）目前仅冠宇送样T链机器人软包，多批次不同规格测试中。软包电池在机器人应用大趋势下，冠宇核心卡位优势明显。

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珠海冠宇

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2025-09-06 17:01:12

工信部再发文，全固态支持态度明确【国泰海通团队】

#今日，工信部宣发《电子信息制造业2025－2026年稳增长行动方案》，明确提出支持人工智能、先进存储、三维异构集成芯片、全固态电池等前沿技术方向基础研究。 #固态产业趋势增强中。2024年工信部启动60亿固态电池重大研发专项，目标2027年实现全固态小规模装车示范。郭嘉补贴政策推进倒逼4-7月以来设备、材料、电池企业先后建成中试线并落地产品，近期及往后或面临的中期检查和头部电池厂招标是确定性事件，#预计头部企业进展和宣发有望持续。 #锂电旺季来临，固态借力。淡旺季切换是每年锂电的重磅保留节目和

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道氏技术

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2025-09-06 17:00:44

机器人点评0904：抓住优质卡位龙头的布局机会【国金具身智能】

1. 基本面：机器人产业并未负向变化。今日多只前期涨势优&核心标的出现调整，但相关标的整体基本面和机器人进展持续向好，并未发生利空变化。 2.交易面：机器人板块行情具备持续性基础。自5月以来，机器人板块结构性行情为主，根据交易量和增长幅度统计，人形机器人指数相对大盘并未有大幅超额增长。当前人形机器人在A股中成交额占比已回调到今年1月水平。 3.边际变化：行业已进入订单初步释放期。9月4日，智元获湖北3101万元大单；9月3日，优必选获2.5亿元大单（累计4亿元，H1已交付5000万元）；7月智元

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奥比中光

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