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夜长梦山
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夜长梦山
2025-09-06 16:52:36
【招商电新】固态电池产业更新
1、# 全固态电池产业化进入新阶段。 近期产业反馈,多家头部企业初代全固态电池产品定型,中试线正式生产,我们猜测可能系相关项目验收开启。为满足后续的生产,相关材料、设备的采购可能加大。经过与上下游部分厂商交流反馈,目前已有头部客户的新订单进展,头部设备厂披露的全固态设备订单也在显著放量。 2、# 重视全固态电池设备、材料环节。 材料:重视当前硫化锂产能的稀缺性。产业反馈目前能够实现吨级以上,且品质合格的硫化锂厂商较为稀少,上海洗霸当前市占率超过50%,盈利能力强,且其百吨级产线即将投产。液相法具
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上海洗霸
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夜长梦山
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【华宝新能】大涨点评
此前提示拐点机会,行业需求向好+公司产品竞争力提升。预计26年收入增50%,石头科技原供应链负责人加盟华宝,2026年对美产能完全转移到东南亚,净利率可以恢复到8%——开源家电吕明团队 💡我们年初提示华宝新能全年拐点性机会,# 行业需求拐点+公司产品周期明确,带动Q2收入超预期。# 展望下半年,我们预计收入端将延续上半年高增长趋势,关税带来的影响已充分体现在Q2,预计下半年不会更差。# 展望明年,随着公司进一步发力大容量段(发布3度电新品),# 预计26年收入有望增50%,净利率回到8-10%
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华宝新能
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夜长梦山
2025-09-06 16:51:37
【西南社服】力盛体育涨停点评
国务院发布体育行业政策,高景气蓝海市场,市场化空间大,2030年体育产业总规模剑指7万亿。 事件:国务院办公厅发布《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》,到2030年,#培育一批具有世界影响力的体育企业和体育赛事,体育产业发展水平大幅跃升,总规模超过7万亿元,在构建新发展格局中发挥重要作用。 点评:国常会和体育总局上个月已提出要更加注重调动市场力量推动体育产业发展和消费规模扩大,将有序放开竞技体育的优质资源,加快建立社会力量参与竞技体育的政策体系,拓宽市场机制促进竞技体育发展
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力盛体育
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夜长梦山
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储能迎来CPO时刻GFDX
1、# 格局好、业绩长期稳定增长: 25H1主要逆变器储能企业业绩仍保持正增长,部分盈利超50%(阳光禾望锦浪),这得益于逆变器业务格局好、储能需求快速增长。储能企业业绩为投资提供坚实的安全边际。 ‘ ’2、# 需求确定性高、爆发力强: 全球新能源渗透率目前已近临界点,对储能调峰调频需求日益强烈,全球欧美澳亚非拉储能均呈现加速增长态势。国内电改进程加速,国内大储有望实现从强配--高质量标配的跨越,叠加容量电价政策预期经济性改善,储能需求有望迎来历史性拐点,爆发力可期。 3、# AI时代不可或缺:
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南网科技
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夜长梦山
2025-09-06 11:16:05
【天风机械】9月美联储降息几成定局,建议关注北美出海链
市场预期本月美联储降息的概率约为90%,并预期年底前至少再降两次。我们认为,以下行业/标的有望在降息周期中获益: 1、工具行业。工具行业需求与美地产及降息节奏关联较大,若实施降息,有望逐步传导至地产链、同时提振工具类需求。国内工具类出海公司有望抓住产能转移及商超自有品牌代工机遇,与降息周期共振。建议重点关注:【巨星科技】(1期回调,东南亚产能转移充分+电动工具代工逻辑)、【欧圣电气】(马来产能投产,拓展新品类及机器人业务)、【山东威达】(最大客户TTI,有望受益于TTI份额提升,关注主业延伸进展
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康平科技
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夜长梦山
2025-09-06 11:15:27
【中金机械|锂电设备】海外周期拉动长期逻辑,固态电池增厚估值
近日先导智能、杭可科技、先惠技术、联赢激光等多支个股涨幅亮眼,我们解读如下。 1、业绩催化:先导和杭可发布中报业绩,如期实现逐季度提升,此前市场担心国内锂电订单机交付不具有持续性,此次二季度收入、利润、现金流均体现出板块性交付确认,下游需求如期释放。比较亮眼的指标包括,先导经营性现金流从1H24的-18亿元变成1H25的+24亿元;杭可2Q收入环比1Q几乎翻倍,利润高双位数增长。 2、板块切换:整体市场板块存在高切低,锂电设备板块自21年3季度调整至今整体位置偏低,权重股受到资金青睐,宁德时代为
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联赢激光
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夜长梦山
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锦浪科技业绩first take:Q2利润环增100%,工商储超预期
# Q2业绩4.07亿元,环比+108%,同比+23%,毛利率38%,环比+6ppt,同比持平:其中并网逆变器:Q2出货约21万台,环比+40%,毛利率27.4%,环比+3ppt;储能Q2出货约6.8万台,环比+79%,毛利率31.7%,环比+5ppt;电站业务Q2环比增长明显,利润贡献2亿,符合预期 # 超预期主要来自储能业务,1H25储能板块收入同比去年超过300%+,核心增量为工商储产品。公司Q2迅速完成工商储0-1布局,在欧洲东南亚等地出货约1万台,毛利率超过50%,预计贡献1亿左右净利
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锦浪科技
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夜长梦山
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光储观点更新20250905
🍁# 光伏:周一我们提示过,硅料现在不仅是报价在涨,下游实际成交价也在跟上。现在已经没有低于5万/吨的成交价了,所以期货价格有支撑,企业端挺价意愿也比较强。今天涨,主要是预期9月平台公司要成立,这一点已经从多家企业那里打听到。 🍁# 硅料价格:龙头前两家Q2的全成本预计在4万出头(含税4.5-4.7万),而龙三龙四的全成本在5.5万以上(含税6万以上)。如果考虑合资公司成立后,需要上缴部分利润,假设5000元/吨的情况下,TOP2的成本价在5-5.3万含税,TOP4成本价在6.8万含税。另外
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亿纬锂能
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夜长梦山
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【国金电新】风电板块大涨点评
26年需求增长确定,板块景气加速上行 事件:今日风电板块集体大涨,随着26年需求、风机价格上涨持续性、海外订单落地确定性等板块前期估值承压因素陆续解除并持续超预期,看好板块景气加速上行。 # 招标强势回暖、国补下发加速需求释放、26年装机预期有望不断上修。此前市场对26年需求的过度担忧一直是板块估值承压的重要原因。随着近期国内招标强势回暖(8月环比+90%)、头部业主给出积极指引(25年国内招标160GW以上,同比持平)、国补下发进一步刺激开发商投资意愿,我们看好26年需求由过去普遍认知的下降逐
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日月股份
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夜长梦山
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PCB产业逻辑重大更新0905
➡️1. 7,8月算力大涨是 cpo 板块。近期在算力调整后,今日胜宏科技首当其冲带领算力反弹,当前PCB供需关系非常紧张, PCB板块最为便宜的资产,外资近期也在持续买入。PCB板块是9月算力的主攻方向。 ➡️2.胜宏科技最新调研,具备70层以上高精密线路板量产能力,是全球首批实现6阶24层AI算力数据中心产品的大规模生产,以及8阶28层HDI与16层任意互联(Any-layer)HDI技术能力的企业。目前,公司正持续推进10阶30层HDI的研发认证,# 并拥有100层以上高多层PCB技术能力
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胜宏科技
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夜长梦山
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海目星:锂电设备订单行业第二
上半年充分计提,固态领域公司与欣界、Y、Z等公司都有合作,看26年主业估值低。 纳科诺尔:设备领域口碑最佳,变化最大的干法电极、等静压公司都是核心,等静压年内有望出产品。 松井股份:UV打印全新增量,公司设备+UV胶材料一起布局,协同效应更强,持续跟大客户交流,此外主业车身涂料26年也将放量,拐点将近。 此外持续推荐紫江系(紫江企业+ST威尔),铝塑膜环节公司格局最好,且固态必备。
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海目星
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夜长梦山
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【Zx军工】海外算力链—燃气轮机重大事项点评20250905
1、Meta预计25/26年在AI基础设施上投资700/1000亿美金,#到2028年将投资约6000亿,大幅增长。 2、燃机积压订单不断创新高。🚀【西门子能源】表示,现在是二十多年以来美国燃气轮机市场最狂热的状态。#制造订单已经积压了3-5年,小燃机订单也开始积压。 🚀9月【三菱重工】业株式会社宣布,#计划在未来两年内将燃气轮机产能翻倍。燃气轮机景气度未来3年仍在高位。 3、核心推荐:【应流股份】、【航宇科技】、【万泽股份】。 新增建议关注:【航宇科技】。 📖核心逻辑: 🚀军品业务25
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航宇科技
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夜长梦山
2025-09-06 11:11:49
锂电还能买什么?一看时间,二看空间【国泰海通电新徐强团队】
⭕今年有什么不同?购置税补贴激化抢装+锂电设备龙头反馈头部电池厂开启扩产周期+储能需求好预期涨价+#固态产业趋势增强中。 #时间看,11月底前基本面边际向上无虞。淡旺季切换行情是每年的重磅保留节目。9月电池行业排产预计同比+4成,环比+7%。从2022年开始,锂电板块行情分布极其有特点,春节后和金九银十的淡旺季切换是锂电行业的每年保留节目,这期间行业环比边际向好无可争议,需求将持续改善。以宁德2024年看,3-5月和8-11月期间涨幅分别达到50%+和50%+。 #空间看,固态前期滞涨大,蓝筹龙
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孚能科技
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夜长梦山
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西部黄金强烈推荐逻辑:成长最快的黄金标的
# 1、扩产+注入,成就最快成长的黄金标的。公司现有阿希金矿、哈图金矿以及哈密金矿三座矿山,因历史因素仅有哈图金矿在产。伴随哈图技改完成、哈密金矿资源整合完成以及阿希金矿复产推进,同时新疆美盛的注入投产,公司自产金产量有望从2025年1.79吨增长至2026年4.5-5吨,2027年有望达到7吨,复合增长超过100%,成为增长最快的黄金标的。 # 2、集团优质资源注入,对价优惠进展顺利。集团注入的新疆美盛,金金属资源量78吨,100%股权对价仅16.55亿元,对应资源量仅约为2100万元/吨,远
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西部黄金
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夜长梦山
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【国金电子】存储板块更新
存储涨价持续,供需结构持续改善 9月4日,Sandisk宣布看到对闪存产品的强劲需求,将面向所有渠道和消费者客户的产品价格上调10%以上。 # 供给端,减产效应显现,原厂将产能锚定更具利润空间的先进产品,存储大厂合约开启涨价。例如,25Q3 DRAM与NAND合约价环比均不同程度涨价,DRAM涨幅更甚。#需求端,云计算大厂capex投入开始启动,AI相关需求预期被大幅调高,对应企业级存储需求开始增多;同时消费电子终端为旺季备货,补库需求也在加强。整体,我们认为存储器进入明显的趋势向上阶段。 我们
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【招商电新】固态电池产业更新
1、# 全固态电池产业化进入新阶段。 近期产业反馈,多家头部企业初代全固态电池产品定型,中试线正式生产,我们猜测可能系相关项目验收开启。为满足后续的生产,相关材料、设备的采购可能加大。经过与上下游部分厂商交流反馈,目前已有头部客户的新订单进展,头部设备厂披露的全固态设备订单也在显著放量。 2、# 重视全固态电池设备、材料环节。 材料:重视当前硫化锂产能的稀缺性。产业反馈目前能够实现吨级以上,且品质合格的硫化锂厂商较为稀少,上海洗霸当前市占率超过50%,盈利能力强,且其百吨级产线即将投产。液相法具
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【华宝新能】大涨点评
此前提示拐点机会,行业需求向好+公司产品竞争力提升。预计26年收入增50%,石头科技原供应链负责人加盟华宝,2026年对美产能完全转移到东南亚,净利率可以恢复到8%——开源家电吕明团队 💡我们年初提示华宝新能全年拐点性机会,# 行业需求拐点+公司产品周期明确,带动Q2收入超预期。# 展望下半年,我们预计收入端将延续上半年高增长趋势,关税带来的影响已充分体现在Q2,预计下半年不会更差。# 展望明年,随着公司进一步发力大容量段(发布3度电新品),# 预计26年收入有望增50%,净利率回到8-10%
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华宝新能
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【西南社服】力盛体育涨停点评
国务院发布体育行业政策,高景气蓝海市场,市场化空间大,2030年体育产业总规模剑指7万亿。 事件:国务院办公厅发布《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》,到2030年,#培育一批具有世界影响力的体育企业和体育赛事,体育产业发展水平大幅跃升,总规模超过7万亿元,在构建新发展格局中发挥重要作用。 点评:国常会和体育总局上个月已提出要更加注重调动市场力量推动体育产业发展和消费规模扩大,将有序放开竞技体育的优质资源,加快建立社会力量参与竞技体育的政策体系,拓宽市场机制促进竞技体育发展
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储能迎来CPO时刻GFDX
1、# 格局好、业绩长期稳定增长: 25H1主要逆变器储能企业业绩仍保持正增长,部分盈利超50%(阳光禾望锦浪),这得益于逆变器业务格局好、储能需求快速增长。储能企业业绩为投资提供坚实的安全边际。 ‘ ’2、# 需求确定性高、爆发力强: 全球新能源渗透率目前已近临界点,对储能调峰调频需求日益强烈,全球欧美澳亚非拉储能均呈现加速增长态势。国内电改进程加速,国内大储有望实现从强配--高质量标配的跨越,叠加容量电价政策预期经济性改善,储能需求有望迎来历史性拐点,爆发力可期。 3、# AI时代不可或缺:
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【天风机械】9月美联储降息几成定局,建议关注北美出海链
市场预期本月美联储降息的概率约为90%,并预期年底前至少再降两次。我们认为,以下行业/标的有望在降息周期中获益: 1、工具行业。工具行业需求与美地产及降息节奏关联较大,若实施降息,有望逐步传导至地产链、同时提振工具类需求。国内工具类出海公司有望抓住产能转移及商超自有品牌代工机遇,与降息周期共振。建议重点关注:【巨星科技】(1期回调,东南亚产能转移充分+电动工具代工逻辑)、【欧圣电气】(马来产能投产,拓展新品类及机器人业务)、【山东威达】(最大客户TTI,有望受益于TTI份额提升,关注主业延伸进展
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【中金机械|锂电设备】海外周期拉动长期逻辑,固态电池增厚估值
近日先导智能、杭可科技、先惠技术、联赢激光等多支个股涨幅亮眼,我们解读如下。 1、业绩催化:先导和杭可发布中报业绩,如期实现逐季度提升,此前市场担心国内锂电订单机交付不具有持续性,此次二季度收入、利润、现金流均体现出板块性交付确认,下游需求如期释放。比较亮眼的指标包括,先导经营性现金流从1H24的-18亿元变成1H25的+24亿元;杭可2Q收入环比1Q几乎翻倍,利润高双位数增长。 2、板块切换:整体市场板块存在高切低,锂电设备板块自21年3季度调整至今整体位置偏低,权重股受到资金青睐,宁德时代为
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锦浪科技业绩first take:Q2利润环增100%,工商储超预期
# Q2业绩4.07亿元,环比+108%,同比+23%,毛利率38%,环比+6ppt,同比持平:其中并网逆变器:Q2出货约21万台,环比+40%,毛利率27.4%,环比+3ppt;储能Q2出货约6.8万台,环比+79%,毛利率31.7%,环比+5ppt;电站业务Q2环比增长明显,利润贡献2亿,符合预期 # 超预期主要来自储能业务,1H25储能板块收入同比去年超过300%+,核心增量为工商储产品。公司Q2迅速完成工商储0-1布局,在欧洲东南亚等地出货约1万台,毛利率超过50%,预计贡献1亿左右净利
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锦浪科技
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光储观点更新20250905
🍁# 光伏:周一我们提示过,硅料现在不仅是报价在涨,下游实际成交价也在跟上。现在已经没有低于5万/吨的成交价了,所以期货价格有支撑,企业端挺价意愿也比较强。今天涨,主要是预期9月平台公司要成立,这一点已经从多家企业那里打听到。 🍁# 硅料价格:龙头前两家Q2的全成本预计在4万出头(含税4.5-4.7万),而龙三龙四的全成本在5.5万以上(含税6万以上)。如果考虑合资公司成立后,需要上缴部分利润,假设5000元/吨的情况下,TOP2的成本价在5-5.3万含税,TOP4成本价在6.8万含税。另外
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【国金电新】风电板块大涨点评
26年需求增长确定,板块景气加速上行 事件:今日风电板块集体大涨,随着26年需求、风机价格上涨持续性、海外订单落地确定性等板块前期估值承压因素陆续解除并持续超预期,看好板块景气加速上行。 # 招标强势回暖、国补下发加速需求释放、26年装机预期有望不断上修。此前市场对26年需求的过度担忧一直是板块估值承压的重要原因。随着近期国内招标强势回暖(8月环比+90%)、头部业主给出积极指引(25年国内招标160GW以上,同比持平)、国补下发进一步刺激开发商投资意愿,我们看好26年需求由过去普遍认知的下降逐
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PCB产业逻辑重大更新0905
➡️1. 7,8月算力大涨是 cpo 板块。近期在算力调整后,今日胜宏科技首当其冲带领算力反弹,当前PCB供需关系非常紧张, PCB板块最为便宜的资产,外资近期也在持续买入。PCB板块是9月算力的主攻方向。 ➡️2.胜宏科技最新调研,具备70层以上高精密线路板量产能力,是全球首批实现6阶24层AI算力数据中心产品的大规模生产,以及8阶28层HDI与16层任意互联(Any-layer)HDI技术能力的企业。目前,公司正持续推进10阶30层HDI的研发认证,# 并拥有100层以上高多层PCB技术能力
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胜宏科技
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海目星:锂电设备订单行业第二
上半年充分计提,固态领域公司与欣界、Y、Z等公司都有合作,看26年主业估值低。 纳科诺尔:设备领域口碑最佳,变化最大的干法电极、等静压公司都是核心,等静压年内有望出产品。 松井股份:UV打印全新增量,公司设备+UV胶材料一起布局,协同效应更强,持续跟大客户交流,此外主业车身涂料26年也将放量,拐点将近。 此外持续推荐紫江系(紫江企业+ST威尔),铝塑膜环节公司格局最好,且固态必备。
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【Zx军工】海外算力链—燃气轮机重大事项点评20250905
1、Meta预计25/26年在AI基础设施上投资700/1000亿美金,#到2028年将投资约6000亿,大幅增长。 2、燃机积压订单不断创新高。🚀【西门子能源】表示,现在是二十多年以来美国燃气轮机市场最狂热的状态。#制造订单已经积压了3-5年,小燃机订单也开始积压。 🚀9月【三菱重工】业株式会社宣布,#计划在未来两年内将燃气轮机产能翻倍。燃气轮机景气度未来3年仍在高位。 3、核心推荐:【应流股份】、【航宇科技】、【万泽股份】。 新增建议关注:【航宇科技】。 📖核心逻辑: 🚀军品业务25
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航宇科技
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锂电还能买什么?一看时间,二看空间【国泰海通电新徐强团队】
⭕今年有什么不同?购置税补贴激化抢装+锂电设备龙头反馈头部电池厂开启扩产周期+储能需求好预期涨价+#固态产业趋势增强中。 #时间看,11月底前基本面边际向上无虞。淡旺季切换行情是每年的重磅保留节目。9月电池行业排产预计同比+4成,环比+7%。从2022年开始,锂电板块行情分布极其有特点,春节后和金九银十的淡旺季切换是锂电行业的每年保留节目,这期间行业环比边际向好无可争议,需求将持续改善。以宁德2024年看,3-5月和8-11月期间涨幅分别达到50%+和50%+。 #空间看,固态前期滞涨大,蓝筹龙
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孚能科技
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西部黄金强烈推荐逻辑:成长最快的黄金标的
# 1、扩产+注入,成就最快成长的黄金标的。公司现有阿希金矿、哈图金矿以及哈密金矿三座矿山,因历史因素仅有哈图金矿在产。伴随哈图技改完成、哈密金矿资源整合完成以及阿希金矿复产推进,同时新疆美盛的注入投产,公司自产金产量有望从2025年1.79吨增长至2026年4.5-5吨,2027年有望达到7吨,复合增长超过100%,成为增长最快的黄金标的。 # 2、集团优质资源注入,对价优惠进展顺利。集团注入的新疆美盛,金金属资源量78吨,100%股权对价仅16.55亿元,对应资源量仅约为2100万元/吨,远
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西部黄金
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【国金电子】存储板块更新
存储涨价持续,供需结构持续改善 9月4日,Sandisk宣布看到对闪存产品的强劲需求,将面向所有渠道和消费者客户的产品价格上调10%以上。 # 供给端,减产效应显现,原厂将产能锚定更具利润空间的先进产品,存储大厂合约开启涨价。例如,25Q3 DRAM与NAND合约价环比均不同程度涨价,DRAM涨幅更甚。#需求端,云计算大厂capex投入开始启动,AI相关需求预期被大幅调高,对应企业级存储需求开始增多;同时消费电子终端为旺季备货,补库需求也在加强。整体,我们认为存储器进入明显的趋势向上阶段。 我们
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【招商电新】固态电池产业更新
1、# 全固态电池产业化进入新阶段。 近期产业反馈,多家头部企业初代全固态电池产品定型,中试线正式生产,我们猜测可能系相关项目验收开启。为满足后续的生产,相关材料、设备的采购可能加大。经过与上下游部分厂商交流反馈,目前已有头部客户的新订单进展,头部设备厂披露的全固态设备订单也在显著放量。 2、# 重视全固态电池设备、材料环节。 材料:重视当前硫化锂产能的稀缺性。产业反馈目前能够实现吨级以上,且品质合格的硫化锂厂商较为稀少,上海洗霸当前市占率超过50%,盈利能力强,且其百吨级产线即将投产。液相法具
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【华宝新能】大涨点评
此前提示拐点机会,行业需求向好+公司产品竞争力提升。预计26年收入增50%,石头科技原供应链负责人加盟华宝,2026年对美产能完全转移到东南亚,净利率可以恢复到8%——开源家电吕明团队 💡我们年初提示华宝新能全年拐点性机会,# 行业需求拐点+公司产品周期明确,带动Q2收入超预期。# 展望下半年,我们预计收入端将延续上半年高增长趋势,关税带来的影响已充分体现在Q2,预计下半年不会更差。# 展望明年,随着公司进一步发力大容量段(发布3度电新品),# 预计26年收入有望增50%,净利率回到8-10%
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华宝新能
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夜长梦山
2025-09-06 16:51:37
【西南社服】力盛体育涨停点评
国务院发布体育行业政策,高景气蓝海市场,市场化空间大,2030年体育产业总规模剑指7万亿。 事件:国务院办公厅发布《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》,到2030年,#培育一批具有世界影响力的体育企业和体育赛事,体育产业发展水平大幅跃升,总规模超过7万亿元,在构建新发展格局中发挥重要作用。 点评:国常会和体育总局上个月已提出要更加注重调动市场力量推动体育产业发展和消费规模扩大,将有序放开竞技体育的优质资源,加快建立社会力量参与竞技体育的政策体系,拓宽市场机制促进竞技体育发展
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力盛体育
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夜长梦山
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储能迎来CPO时刻GFDX
1、# 格局好、业绩长期稳定增长: 25H1主要逆变器储能企业业绩仍保持正增长,部分盈利超50%(阳光禾望锦浪),这得益于逆变器业务格局好、储能需求快速增长。储能企业业绩为投资提供坚实的安全边际。 ‘ ’2、# 需求确定性高、爆发力强: 全球新能源渗透率目前已近临界点,对储能调峰调频需求日益强烈,全球欧美澳亚非拉储能均呈现加速增长态势。国内电改进程加速,国内大储有望实现从强配--高质量标配的跨越,叠加容量电价政策预期经济性改善,储能需求有望迎来历史性拐点,爆发力可期。 3、# AI时代不可或缺:
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南网科技
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夜长梦山
2025-09-06 11:16:05
【天风机械】9月美联储降息几成定局,建议关注北美出海链
市场预期本月美联储降息的概率约为90%,并预期年底前至少再降两次。我们认为,以下行业/标的有望在降息周期中获益: 1、工具行业。工具行业需求与美地产及降息节奏关联较大,若实施降息,有望逐步传导至地产链、同时提振工具类需求。国内工具类出海公司有望抓住产能转移及商超自有品牌代工机遇,与降息周期共振。建议重点关注:【巨星科技】(1期回调,东南亚产能转移充分+电动工具代工逻辑)、【欧圣电气】(马来产能投产,拓展新品类及机器人业务)、【山东威达】(最大客户TTI,有望受益于TTI份额提升,关注主业延伸进展
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康平科技
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夜长梦山
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【中金机械|锂电设备】海外周期拉动长期逻辑,固态电池增厚估值
近日先导智能、杭可科技、先惠技术、联赢激光等多支个股涨幅亮眼,我们解读如下。 1、业绩催化:先导和杭可发布中报业绩,如期实现逐季度提升,此前市场担心国内锂电订单机交付不具有持续性,此次二季度收入、利润、现金流均体现出板块性交付确认,下游需求如期释放。比较亮眼的指标包括,先导经营性现金流从1H24的-18亿元变成1H25的+24亿元;杭可2Q收入环比1Q几乎翻倍,利润高双位数增长。 2、板块切换:整体市场板块存在高切低,锂电设备板块自21年3季度调整至今整体位置偏低,权重股受到资金青睐,宁德时代为
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联赢激光
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夜长梦山
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锦浪科技业绩first take:Q2利润环增100%,工商储超预期
# Q2业绩4.07亿元,环比+108%,同比+23%,毛利率38%,环比+6ppt,同比持平:其中并网逆变器:Q2出货约21万台,环比+40%,毛利率27.4%,环比+3ppt;储能Q2出货约6.8万台,环比+79%,毛利率31.7%,环比+5ppt;电站业务Q2环比增长明显,利润贡献2亿,符合预期 # 超预期主要来自储能业务,1H25储能板块收入同比去年超过300%+,核心增量为工商储产品。公司Q2迅速完成工商储0-1布局,在欧洲东南亚等地出货约1万台,毛利率超过50%,预计贡献1亿左右净利
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锦浪科技
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夜长梦山
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光储观点更新20250905
🍁# 光伏:周一我们提示过,硅料现在不仅是报价在涨,下游实际成交价也在跟上。现在已经没有低于5万/吨的成交价了,所以期货价格有支撑,企业端挺价意愿也比较强。今天涨,主要是预期9月平台公司要成立,这一点已经从多家企业那里打听到。 🍁# 硅料价格:龙头前两家Q2的全成本预计在4万出头(含税4.5-4.7万),而龙三龙四的全成本在5.5万以上(含税6万以上)。如果考虑合资公司成立后,需要上缴部分利润,假设5000元/吨的情况下,TOP2的成本价在5-5.3万含税,TOP4成本价在6.8万含税。另外
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亿纬锂能
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夜长梦山
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【国金电新】风电板块大涨点评
26年需求增长确定,板块景气加速上行 事件:今日风电板块集体大涨,随着26年需求、风机价格上涨持续性、海外订单落地确定性等板块前期估值承压因素陆续解除并持续超预期,看好板块景气加速上行。 # 招标强势回暖、国补下发加速需求释放、26年装机预期有望不断上修。此前市场对26年需求的过度担忧一直是板块估值承压的重要原因。随着近期国内招标强势回暖(8月环比+90%)、头部业主给出积极指引(25年国内招标160GW以上,同比持平)、国补下发进一步刺激开发商投资意愿,我们看好26年需求由过去普遍认知的下降逐
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PCB产业逻辑重大更新0905
➡️1. 7,8月算力大涨是 cpo 板块。近期在算力调整后,今日胜宏科技首当其冲带领算力反弹,当前PCB供需关系非常紧张, PCB板块最为便宜的资产,外资近期也在持续买入。PCB板块是9月算力的主攻方向。 ➡️2.胜宏科技最新调研,具备70层以上高精密线路板量产能力,是全球首批实现6阶24层AI算力数据中心产品的大规模生产,以及8阶28层HDI与16层任意互联(Any-layer)HDI技术能力的企业。目前,公司正持续推进10阶30层HDI的研发认证,# 并拥有100层以上高多层PCB技术能力
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胜宏科技
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海目星:锂电设备订单行业第二
上半年充分计提,固态领域公司与欣界、Y、Z等公司都有合作,看26年主业估值低。 纳科诺尔:设备领域口碑最佳,变化最大的干法电极、等静压公司都是核心,等静压年内有望出产品。 松井股份:UV打印全新增量,公司设备+UV胶材料一起布局,协同效应更强,持续跟大客户交流,此外主业车身涂料26年也将放量,拐点将近。 此外持续推荐紫江系(紫江企业+ST威尔),铝塑膜环节公司格局最好,且固态必备。
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海目星
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【Zx军工】海外算力链—燃气轮机重大事项点评20250905
1、Meta预计25/26年在AI基础设施上投资700/1000亿美金,#到2028年将投资约6000亿,大幅增长。 2、燃机积压订单不断创新高。🚀【西门子能源】表示,现在是二十多年以来美国燃气轮机市场最狂热的状态。#制造订单已经积压了3-5年,小燃机订单也开始积压。 🚀9月【三菱重工】业株式会社宣布,#计划在未来两年内将燃气轮机产能翻倍。燃气轮机景气度未来3年仍在高位。 3、核心推荐:【应流股份】、【航宇科技】、【万泽股份】。 新增建议关注:【航宇科技】。 📖核心逻辑: 🚀军品业务25
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航宇科技
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锂电还能买什么?一看时间,二看空间【国泰海通电新徐强团队】
⭕今年有什么不同?购置税补贴激化抢装+锂电设备龙头反馈头部电池厂开启扩产周期+储能需求好预期涨价+#固态产业趋势增强中。 #时间看,11月底前基本面边际向上无虞。淡旺季切换行情是每年的重磅保留节目。9月电池行业排产预计同比+4成,环比+7%。从2022年开始,锂电板块行情分布极其有特点,春节后和金九银十的淡旺季切换是锂电行业的每年保留节目,这期间行业环比边际向好无可争议,需求将持续改善。以宁德2024年看,3-5月和8-11月期间涨幅分别达到50%+和50%+。 #空间看,固态前期滞涨大,蓝筹龙
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孚能科技
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西部黄金强烈推荐逻辑:成长最快的黄金标的
# 1、扩产+注入,成就最快成长的黄金标的。公司现有阿希金矿、哈图金矿以及哈密金矿三座矿山,因历史因素仅有哈图金矿在产。伴随哈图技改完成、哈密金矿资源整合完成以及阿希金矿复产推进,同时新疆美盛的注入投产,公司自产金产量有望从2025年1.79吨增长至2026年4.5-5吨,2027年有望达到7吨,复合增长超过100%,成为增长最快的黄金标的。 # 2、集团优质资源注入,对价优惠进展顺利。集团注入的新疆美盛,金金属资源量78吨,100%股权对价仅16.55亿元,对应资源量仅约为2100万元/吨,远
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西部黄金
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【国金电子】存储板块更新
存储涨价持续,供需结构持续改善 9月4日,Sandisk宣布看到对闪存产品的强劲需求,将面向所有渠道和消费者客户的产品价格上调10%以上。 # 供给端,减产效应显现,原厂将产能锚定更具利润空间的先进产品,存储大厂合约开启涨价。例如,25Q3 DRAM与NAND合约价环比均不同程度涨价,DRAM涨幅更甚。#需求端,云计算大厂capex投入开始启动,AI相关需求预期被大幅调高,对应企业级存储需求开始增多;同时消费电子终端为旺季备货,补库需求也在加强。整体,我们认为存储器进入明显的趋势向上阶段。 我们
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夜长梦山
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【招商电新】固态电池产业更新
1、# 全固态电池产业化进入新阶段。 近期产业反馈,多家头部企业初代全固态电池产品定型,中试线正式生产,我们猜测可能系相关项目验收开启。为满足后续的生产,相关材料、设备的采购可能加大。经过与上下游部分厂商交流反馈,目前已有头部客户的新订单进展,头部设备厂披露的全固态设备订单也在显著放量。 2、# 重视全固态电池设备、材料环节。 材料:重视当前硫化锂产能的稀缺性。产业反馈目前能够实现吨级以上,且品质合格的硫化锂厂商较为稀少,上海洗霸当前市占率超过50%,盈利能力强,且其百吨级产线即将投产。液相法具
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上海洗霸
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【华宝新能】大涨点评
此前提示拐点机会,行业需求向好+公司产品竞争力提升。预计26年收入增50%,石头科技原供应链负责人加盟华宝,2026年对美产能完全转移到东南亚,净利率可以恢复到8%——开源家电吕明团队 💡我们年初提示华宝新能全年拐点性机会,# 行业需求拐点+公司产品周期明确,带动Q2收入超预期。# 展望下半年,我们预计收入端将延续上半年高增长趋势,关税带来的影响已充分体现在Q2,预计下半年不会更差。# 展望明年,随着公司进一步发力大容量段(发布3度电新品),# 预计26年收入有望增50%,净利率回到8-10%
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华宝新能
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【西南社服】力盛体育涨停点评
国务院发布体育行业政策,高景气蓝海市场,市场化空间大,2030年体育产业总规模剑指7万亿。 事件:国务院办公厅发布《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》,到2030年,#培育一批具有世界影响力的体育企业和体育赛事,体育产业发展水平大幅跃升,总规模超过7万亿元,在构建新发展格局中发挥重要作用。 点评:国常会和体育总局上个月已提出要更加注重调动市场力量推动体育产业发展和消费规模扩大,将有序放开竞技体育的优质资源,加快建立社会力量参与竞技体育的政策体系,拓宽市场机制促进竞技体育发展
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力盛体育
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储能迎来CPO时刻GFDX
1、# 格局好、业绩长期稳定增长: 25H1主要逆变器储能企业业绩仍保持正增长,部分盈利超50%(阳光禾望锦浪),这得益于逆变器业务格局好、储能需求快速增长。储能企业业绩为投资提供坚实的安全边际。 ‘ ’2、# 需求确定性高、爆发力强: 全球新能源渗透率目前已近临界点,对储能调峰调频需求日益强烈,全球欧美澳亚非拉储能均呈现加速增长态势。国内电改进程加速,国内大储有望实现从强配--高质量标配的跨越,叠加容量电价政策预期经济性改善,储能需求有望迎来历史性拐点,爆发力可期。 3、# AI时代不可或缺:
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【天风机械】9月美联储降息几成定局,建议关注北美出海链
市场预期本月美联储降息的概率约为90%,并预期年底前至少再降两次。我们认为,以下行业/标的有望在降息周期中获益: 1、工具行业。工具行业需求与美地产及降息节奏关联较大,若实施降息,有望逐步传导至地产链、同时提振工具类需求。国内工具类出海公司有望抓住产能转移及商超自有品牌代工机遇,与降息周期共振。建议重点关注:【巨星科技】(1期回调,东南亚产能转移充分+电动工具代工逻辑)、【欧圣电气】(马来产能投产,拓展新品类及机器人业务)、【山东威达】(最大客户TTI,有望受益于TTI份额提升,关注主业延伸进展
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【中金机械|锂电设备】海外周期拉动长期逻辑,固态电池增厚估值
近日先导智能、杭可科技、先惠技术、联赢激光等多支个股涨幅亮眼,我们解读如下。 1、业绩催化:先导和杭可发布中报业绩,如期实现逐季度提升,此前市场担心国内锂电订单机交付不具有持续性,此次二季度收入、利润、现金流均体现出板块性交付确认,下游需求如期释放。比较亮眼的指标包括,先导经营性现金流从1H24的-18亿元变成1H25的+24亿元;杭可2Q收入环比1Q几乎翻倍,利润高双位数增长。 2、板块切换:整体市场板块存在高切低,锂电设备板块自21年3季度调整至今整体位置偏低,权重股受到资金青睐,宁德时代为
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锦浪科技业绩first take:Q2利润环增100%,工商储超预期
# Q2业绩4.07亿元,环比+108%,同比+23%,毛利率38%,环比+6ppt,同比持平:其中并网逆变器:Q2出货约21万台,环比+40%,毛利率27.4%,环比+3ppt;储能Q2出货约6.8万台,环比+79%,毛利率31.7%,环比+5ppt;电站业务Q2环比增长明显,利润贡献2亿,符合预期 # 超预期主要来自储能业务,1H25储能板块收入同比去年超过300%+,核心增量为工商储产品。公司Q2迅速完成工商储0-1布局,在欧洲东南亚等地出货约1万台,毛利率超过50%,预计贡献1亿左右净利
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锦浪科技
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光储观点更新20250905
🍁# 光伏:周一我们提示过,硅料现在不仅是报价在涨,下游实际成交价也在跟上。现在已经没有低于5万/吨的成交价了,所以期货价格有支撑,企业端挺价意愿也比较强。今天涨,主要是预期9月平台公司要成立,这一点已经从多家企业那里打听到。 🍁# 硅料价格:龙头前两家Q2的全成本预计在4万出头(含税4.5-4.7万),而龙三龙四的全成本在5.5万以上(含税6万以上)。如果考虑合资公司成立后,需要上缴部分利润,假设5000元/吨的情况下,TOP2的成本价在5-5.3万含税,TOP4成本价在6.8万含税。另外
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亿纬锂能
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【国金电新】风电板块大涨点评
26年需求增长确定,板块景气加速上行 事件:今日风电板块集体大涨,随着26年需求、风机价格上涨持续性、海外订单落地确定性等板块前期估值承压因素陆续解除并持续超预期,看好板块景气加速上行。 # 招标强势回暖、国补下发加速需求释放、26年装机预期有望不断上修。此前市场对26年需求的过度担忧一直是板块估值承压的重要原因。随着近期国内招标强势回暖(8月环比+90%)、头部业主给出积极指引(25年国内招标160GW以上,同比持平)、国补下发进一步刺激开发商投资意愿,我们看好26年需求由过去普遍认知的下降逐
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PCB产业逻辑重大更新0905
➡️1. 7,8月算力大涨是 cpo 板块。近期在算力调整后,今日胜宏科技首当其冲带领算力反弹,当前PCB供需关系非常紧张, PCB板块最为便宜的资产,外资近期也在持续买入。PCB板块是9月算力的主攻方向。 ➡️2.胜宏科技最新调研,具备70层以上高精密线路板量产能力,是全球首批实现6阶24层AI算力数据中心产品的大规模生产,以及8阶28层HDI与16层任意互联(Any-layer)HDI技术能力的企业。目前,公司正持续推进10阶30层HDI的研发认证,# 并拥有100层以上高多层PCB技术能力
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海目星:锂电设备订单行业第二
上半年充分计提,固态领域公司与欣界、Y、Z等公司都有合作,看26年主业估值低。 纳科诺尔:设备领域口碑最佳,变化最大的干法电极、等静压公司都是核心,等静压年内有望出产品。 松井股份:UV打印全新增量,公司设备+UV胶材料一起布局,协同效应更强,持续跟大客户交流,此外主业车身涂料26年也将放量,拐点将近。 此外持续推荐紫江系(紫江企业+ST威尔),铝塑膜环节公司格局最好,且固态必备。
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【Zx军工】海外算力链—燃气轮机重大事项点评20250905
1、Meta预计25/26年在AI基础设施上投资700/1000亿美金,#到2028年将投资约6000亿,大幅增长。 2、燃机积压订单不断创新高。🚀【西门子能源】表示,现在是二十多年以来美国燃气轮机市场最狂热的状态。#制造订单已经积压了3-5年,小燃机订单也开始积压。 🚀9月【三菱重工】业株式会社宣布,#计划在未来两年内将燃气轮机产能翻倍。燃气轮机景气度未来3年仍在高位。 3、核心推荐:【应流股份】、【航宇科技】、【万泽股份】。 新增建议关注:【航宇科技】。 📖核心逻辑: 🚀军品业务25
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航宇科技
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锂电还能买什么?一看时间,二看空间【国泰海通电新徐强团队】
⭕今年有什么不同?购置税补贴激化抢装+锂电设备龙头反馈头部电池厂开启扩产周期+储能需求好预期涨价+#固态产业趋势增强中。 #时间看,11月底前基本面边际向上无虞。淡旺季切换行情是每年的重磅保留节目。9月电池行业排产预计同比+4成,环比+7%。从2022年开始,锂电板块行情分布极其有特点,春节后和金九银十的淡旺季切换是锂电行业的每年保留节目,这期间行业环比边际向好无可争议,需求将持续改善。以宁德2024年看,3-5月和8-11月期间涨幅分别达到50%+和50%+。 #空间看,固态前期滞涨大,蓝筹龙
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西部黄金强烈推荐逻辑:成长最快的黄金标的
# 1、扩产+注入,成就最快成长的黄金标的。公司现有阿希金矿、哈图金矿以及哈密金矿三座矿山,因历史因素仅有哈图金矿在产。伴随哈图技改完成、哈密金矿资源整合完成以及阿希金矿复产推进,同时新疆美盛的注入投产,公司自产金产量有望从2025年1.79吨增长至2026年4.5-5吨,2027年有望达到7吨,复合增长超过100%,成为增长最快的黄金标的。 # 2、集团优质资源注入,对价优惠进展顺利。集团注入的新疆美盛,金金属资源量78吨,100%股权对价仅16.55亿元,对应资源量仅约为2100万元/吨,远
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西部黄金
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【国金电子】存储板块更新
存储涨价持续,供需结构持续改善 9月4日,Sandisk宣布看到对闪存产品的强劲需求,将面向所有渠道和消费者客户的产品价格上调10%以上。 # 供给端,减产效应显现,原厂将产能锚定更具利润空间的先进产品,存储大厂合约开启涨价。例如,25Q3 DRAM与NAND合约价环比均不同程度涨价,DRAM涨幅更甚。#需求端,云计算大厂capex投入开始启动,AI相关需求预期被大幅调高,对应企业级存储需求开始增多;同时消费电子终端为旺季备货,补库需求也在加强。整体,我们认为存储器进入明显的趋势向上阶段。 我们
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【招商电新】固态电池产业更新
1、# 全固态电池产业化进入新阶段。 近期产业反馈,多家头部企业初代全固态电池产品定型,中试线正式生产,我们猜测可能系相关项目验收开启。为满足后续的生产,相关材料、设备的采购可能加大。经过与上下游部分厂商交流反馈,目前已有头部客户的新订单进展,头部设备厂披露的全固态设备订单也在显著放量。 2、# 重视全固态电池设备、材料环节。 材料:重视当前硫化锂产能的稀缺性。产业反馈目前能够实现吨级以上,且品质合格的硫化锂厂商较为稀少,上海洗霸当前市占率超过50%,盈利能力强,且其百吨级产线即将投产。液相法具
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【华宝新能】大涨点评
此前提示拐点机会,行业需求向好+公司产品竞争力提升。预计26年收入增50%,石头科技原供应链负责人加盟华宝,2026年对美产能完全转移到东南亚,净利率可以恢复到8%——开源家电吕明团队 💡我们年初提示华宝新能全年拐点性机会,# 行业需求拐点+公司产品周期明确,带动Q2收入超预期。# 展望下半年,我们预计收入端将延续上半年高增长趋势,关税带来的影响已充分体现在Q2,预计下半年不会更差。# 展望明年,随着公司进一步发力大容量段(发布3度电新品),# 预计26年收入有望增50%,净利率回到8-10%
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【西南社服】力盛体育涨停点评
国务院发布体育行业政策,高景气蓝海市场,市场化空间大,2030年体育产业总规模剑指7万亿。 事件:国务院办公厅发布《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》,到2030年,#培育一批具有世界影响力的体育企业和体育赛事,体育产业发展水平大幅跃升,总规模超过7万亿元,在构建新发展格局中发挥重要作用。 点评:国常会和体育总局上个月已提出要更加注重调动市场力量推动体育产业发展和消费规模扩大,将有序放开竞技体育的优质资源,加快建立社会力量参与竞技体育的政策体系,拓宽市场机制促进竞技体育发展
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力盛体育
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夜长梦山
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储能迎来CPO时刻GFDX
1、# 格局好、业绩长期稳定增长: 25H1主要逆变器储能企业业绩仍保持正增长,部分盈利超50%(阳光禾望锦浪),这得益于逆变器业务格局好、储能需求快速增长。储能企业业绩为投资提供坚实的安全边际。 ‘ ’2、# 需求确定性高、爆发力强: 全球新能源渗透率目前已近临界点,对储能调峰调频需求日益强烈,全球欧美澳亚非拉储能均呈现加速增长态势。国内电改进程加速,国内大储有望实现从强配--高质量标配的跨越,叠加容量电价政策预期经济性改善,储能需求有望迎来历史性拐点,爆发力可期。 3、# AI时代不可或缺:
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南网科技
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夜长梦山
2025-09-06 11:16:05
【天风机械】9月美联储降息几成定局,建议关注北美出海链
市场预期本月美联储降息的概率约为90%,并预期年底前至少再降两次。我们认为,以下行业/标的有望在降息周期中获益: 1、工具行业。工具行业需求与美地产及降息节奏关联较大,若实施降息,有望逐步传导至地产链、同时提振工具类需求。国内工具类出海公司有望抓住产能转移及商超自有品牌代工机遇,与降息周期共振。建议重点关注:【巨星科技】(1期回调,东南亚产能转移充分+电动工具代工逻辑)、【欧圣电气】(马来产能投产,拓展新品类及机器人业务)、【山东威达】(最大客户TTI,有望受益于TTI份额提升,关注主业延伸进展
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康平科技
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夜长梦山
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【中金机械|锂电设备】海外周期拉动长期逻辑,固态电池增厚估值
近日先导智能、杭可科技、先惠技术、联赢激光等多支个股涨幅亮眼,我们解读如下。 1、业绩催化:先导和杭可发布中报业绩,如期实现逐季度提升,此前市场担心国内锂电订单机交付不具有持续性,此次二季度收入、利润、现金流均体现出板块性交付确认,下游需求如期释放。比较亮眼的指标包括,先导经营性现金流从1H24的-18亿元变成1H25的+24亿元;杭可2Q收入环比1Q几乎翻倍,利润高双位数增长。 2、板块切换:整体市场板块存在高切低,锂电设备板块自21年3季度调整至今整体位置偏低,权重股受到资金青睐,宁德时代为
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联赢激光
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夜长梦山
2025-09-06 11:15:03
锦浪科技业绩first take:Q2利润环增100%,工商储超预期
# Q2业绩4.07亿元,环比+108%,同比+23%,毛利率38%,环比+6ppt,同比持平:其中并网逆变器:Q2出货约21万台,环比+40%,毛利率27.4%,环比+3ppt;储能Q2出货约6.8万台,环比+79%,毛利率31.7%,环比+5ppt;电站业务Q2环比增长明显,利润贡献2亿,符合预期 # 超预期主要来自储能业务,1H25储能板块收入同比去年超过300%+,核心增量为工商储产品。公司Q2迅速完成工商储0-1布局,在欧洲东南亚等地出货约1万台,毛利率超过50%,预计贡献1亿左右净利
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锦浪科技
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夜长梦山
2025-09-06 11:14:23
光储观点更新20250905
🍁# 光伏:周一我们提示过,硅料现在不仅是报价在涨,下游实际成交价也在跟上。现在已经没有低于5万/吨的成交价了,所以期货价格有支撑,企业端挺价意愿也比较强。今天涨,主要是预期9月平台公司要成立,这一点已经从多家企业那里打听到。 🍁# 硅料价格:龙头前两家Q2的全成本预计在4万出头(含税4.5-4.7万),而龙三龙四的全成本在5.5万以上(含税6万以上)。如果考虑合资公司成立后,需要上缴部分利润,假设5000元/吨的情况下,TOP2的成本价在5-5.3万含税,TOP4成本价在6.8万含税。另外
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亿纬锂能
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夜长梦山
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【国金电新】风电板块大涨点评
26年需求增长确定,板块景气加速上行 事件:今日风电板块集体大涨,随着26年需求、风机价格上涨持续性、海外订单落地确定性等板块前期估值承压因素陆续解除并持续超预期,看好板块景气加速上行。 # 招标强势回暖、国补下发加速需求释放、26年装机预期有望不断上修。此前市场对26年需求的过度担忧一直是板块估值承压的重要原因。随着近期国内招标强势回暖(8月环比+90%)、头部业主给出积极指引(25年国内招标160GW以上,同比持平)、国补下发进一步刺激开发商投资意愿,我们看好26年需求由过去普遍认知的下降逐
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日月股份
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夜长梦山
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PCB产业逻辑重大更新0905
➡️1. 7,8月算力大涨是 cpo 板块。近期在算力调整后,今日胜宏科技首当其冲带领算力反弹,当前PCB供需关系非常紧张, PCB板块最为便宜的资产,外资近期也在持续买入。PCB板块是9月算力的主攻方向。 ➡️2.胜宏科技最新调研,具备70层以上高精密线路板量产能力,是全球首批实现6阶24层AI算力数据中心产品的大规模生产,以及8阶28层HDI与16层任意互联(Any-layer)HDI技术能力的企业。目前,公司正持续推进10阶30层HDI的研发认证,# 并拥有100层以上高多层PCB技术能力
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胜宏科技
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夜长梦山
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海目星:锂电设备订单行业第二
上半年充分计提,固态领域公司与欣界、Y、Z等公司都有合作,看26年主业估值低。 纳科诺尔:设备领域口碑最佳,变化最大的干法电极、等静压公司都是核心,等静压年内有望出产品。 松井股份:UV打印全新增量,公司设备+UV胶材料一起布局,协同效应更强,持续跟大客户交流,此外主业车身涂料26年也将放量,拐点将近。 此外持续推荐紫江系(紫江企业+ST威尔),铝塑膜环节公司格局最好,且固态必备。
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海目星
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夜长梦山
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【Zx军工】海外算力链—燃气轮机重大事项点评20250905
1、Meta预计25/26年在AI基础设施上投资700/1000亿美金,#到2028年将投资约6000亿,大幅增长。 2、燃机积压订单不断创新高。🚀【西门子能源】表示,现在是二十多年以来美国燃气轮机市场最狂热的状态。#制造订单已经积压了3-5年,小燃机订单也开始积压。 🚀9月【三菱重工】业株式会社宣布,#计划在未来两年内将燃气轮机产能翻倍。燃气轮机景气度未来3年仍在高位。 3、核心推荐:【应流股份】、【航宇科技】、【万泽股份】。 新增建议关注:【航宇科技】。 📖核心逻辑: 🚀军品业务25
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航宇科技
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夜长梦山
2025-09-06 11:11:49
锂电还能买什么?一看时间,二看空间【国泰海通电新徐强团队】
⭕今年有什么不同?购置税补贴激化抢装+锂电设备龙头反馈头部电池厂开启扩产周期+储能需求好预期涨价+#固态产业趋势增强中。 #时间看,11月底前基本面边际向上无虞。淡旺季切换行情是每年的重磅保留节目。9月电池行业排产预计同比+4成,环比+7%。从2022年开始,锂电板块行情分布极其有特点,春节后和金九银十的淡旺季切换是锂电行业的每年保留节目,这期间行业环比边际向好无可争议,需求将持续改善。以宁德2024年看,3-5月和8-11月期间涨幅分别达到50%+和50%+。 #空间看,固态前期滞涨大,蓝筹龙
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孚能科技
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夜长梦山
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西部黄金强烈推荐逻辑:成长最快的黄金标的
# 1、扩产+注入,成就最快成长的黄金标的。公司现有阿希金矿、哈图金矿以及哈密金矿三座矿山,因历史因素仅有哈图金矿在产。伴随哈图技改完成、哈密金矿资源整合完成以及阿希金矿复产推进,同时新疆美盛的注入投产,公司自产金产量有望从2025年1.79吨增长至2026年4.5-5吨,2027年有望达到7吨,复合增长超过100%,成为增长最快的黄金标的。 # 2、集团优质资源注入,对价优惠进展顺利。集团注入的新疆美盛,金金属资源量78吨,100%股权对价仅16.55亿元,对应资源量仅约为2100万元/吨,远
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西部黄金
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夜长梦山
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【国金电子】存储板块更新
存储涨价持续,供需结构持续改善 9月4日,Sandisk宣布看到对闪存产品的强劲需求,将面向所有渠道和消费者客户的产品价格上调10%以上。 # 供给端,减产效应显现,原厂将产能锚定更具利润空间的先进产品,存储大厂合约开启涨价。例如,25Q3 DRAM与NAND合约价环比均不同程度涨价,DRAM涨幅更甚。#需求端,云计算大厂capex投入开始启动,AI相关需求预期被大幅调高,对应企业级存储需求开始增多;同时消费电子终端为旺季备货,补库需求也在加强。整体,我们认为存储器进入明显的趋势向上阶段。 我们
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佰维存储
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夜长梦山
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【招商电新】固态电池产业更新
1、# 全固态电池产业化进入新阶段。 近期产业反馈,多家头部企业初代全固态电池产品定型,中试线正式生产,我们猜测可能系相关项目验收开启。为满足后续的生产,相关材料、设备的采购可能加大。经过与上下游部分厂商交流反馈,目前已有头部客户的新订单进展,头部设备厂披露的全固态设备订单也在显著放量。 2、# 重视全固态电池设备、材料环节。 材料:重视当前硫化锂产能的稀缺性。产业反馈目前能够实现吨级以上,且品质合格的硫化锂厂商较为稀少,上海洗霸当前市占率超过50%,盈利能力强,且其百吨级产线即将投产。液相法具
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上海洗霸
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夜长梦山
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【华宝新能】大涨点评
此前提示拐点机会,行业需求向好+公司产品竞争力提升。预计26年收入增50%,石头科技原供应链负责人加盟华宝,2026年对美产能完全转移到东南亚,净利率可以恢复到8%——开源家电吕明团队 💡我们年初提示华宝新能全年拐点性机会,# 行业需求拐点+公司产品周期明确,带动Q2收入超预期。# 展望下半年,我们预计收入端将延续上半年高增长趋势,关税带来的影响已充分体现在Q2,预计下半年不会更差。# 展望明年,随着公司进一步发力大容量段(发布3度电新品),# 预计26年收入有望增50%,净利率回到8-10%
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华宝新能
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【西南社服】力盛体育涨停点评
国务院发布体育行业政策,高景气蓝海市场,市场化空间大,2030年体育产业总规模剑指7万亿。 事件:国务院办公厅发布《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》,到2030年,#培育一批具有世界影响力的体育企业和体育赛事,体育产业发展水平大幅跃升,总规模超过7万亿元,在构建新发展格局中发挥重要作用。 点评:国常会和体育总局上个月已提出要更加注重调动市场力量推动体育产业发展和消费规模扩大,将有序放开竞技体育的优质资源,加快建立社会力量参与竞技体育的政策体系,拓宽市场机制促进竞技体育发展
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储能迎来CPO时刻GFDX
1、# 格局好、业绩长期稳定增长: 25H1主要逆变器储能企业业绩仍保持正增长,部分盈利超50%(阳光禾望锦浪),这得益于逆变器业务格局好、储能需求快速增长。储能企业业绩为投资提供坚实的安全边际。 ‘ ’2、# 需求确定性高、爆发力强: 全球新能源渗透率目前已近临界点,对储能调峰调频需求日益强烈,全球欧美澳亚非拉储能均呈现加速增长态势。国内电改进程加速,国内大储有望实现从强配--高质量标配的跨越,叠加容量电价政策预期经济性改善,储能需求有望迎来历史性拐点,爆发力可期。 3、# AI时代不可或缺:
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【天风机械】9月美联储降息几成定局,建议关注北美出海链
市场预期本月美联储降息的概率约为90%,并预期年底前至少再降两次。我们认为,以下行业/标的有望在降息周期中获益: 1、工具行业。工具行业需求与美地产及降息节奏关联较大,若实施降息,有望逐步传导至地产链、同时提振工具类需求。国内工具类出海公司有望抓住产能转移及商超自有品牌代工机遇,与降息周期共振。建议重点关注:【巨星科技】(1期回调,东南亚产能转移充分+电动工具代工逻辑)、【欧圣电气】(马来产能投产,拓展新品类及机器人业务)、【山东威达】(最大客户TTI,有望受益于TTI份额提升,关注主业延伸进展
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康平科技
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【中金机械|锂电设备】海外周期拉动长期逻辑,固态电池增厚估值
近日先导智能、杭可科技、先惠技术、联赢激光等多支个股涨幅亮眼,我们解读如下。 1、业绩催化:先导和杭可发布中报业绩,如期实现逐季度提升,此前市场担心国内锂电订单机交付不具有持续性,此次二季度收入、利润、现金流均体现出板块性交付确认,下游需求如期释放。比较亮眼的指标包括,先导经营性现金流从1H24的-18亿元变成1H25的+24亿元;杭可2Q收入环比1Q几乎翻倍,利润高双位数增长。 2、板块切换:整体市场板块存在高切低,锂电设备板块自21年3季度调整至今整体位置偏低,权重股受到资金青睐,宁德时代为
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锦浪科技业绩first take:Q2利润环增100%,工商储超预期
# Q2业绩4.07亿元,环比+108%,同比+23%,毛利率38%,环比+6ppt,同比持平:其中并网逆变器:Q2出货约21万台,环比+40%,毛利率27.4%,环比+3ppt;储能Q2出货约6.8万台,环比+79%,毛利率31.7%,环比+5ppt;电站业务Q2环比增长明显,利润贡献2亿,符合预期 # 超预期主要来自储能业务,1H25储能板块收入同比去年超过300%+,核心增量为工商储产品。公司Q2迅速完成工商储0-1布局,在欧洲东南亚等地出货约1万台,毛利率超过50%,预计贡献1亿左右净利
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光储观点更新20250905
🍁# 光伏:周一我们提示过,硅料现在不仅是报价在涨,下游实际成交价也在跟上。现在已经没有低于5万/吨的成交价了,所以期货价格有支撑,企业端挺价意愿也比较强。今天涨,主要是预期9月平台公司要成立,这一点已经从多家企业那里打听到。 🍁# 硅料价格:龙头前两家Q2的全成本预计在4万出头(含税4.5-4.7万),而龙三龙四的全成本在5.5万以上(含税6万以上)。如果考虑合资公司成立后,需要上缴部分利润,假设5000元/吨的情况下,TOP2的成本价在5-5.3万含税,TOP4成本价在6.8万含税。另外
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【国金电新】风电板块大涨点评
26年需求增长确定,板块景气加速上行 事件:今日风电板块集体大涨,随着26年需求、风机价格上涨持续性、海外订单落地确定性等板块前期估值承压因素陆续解除并持续超预期,看好板块景气加速上行。 # 招标强势回暖、国补下发加速需求释放、26年装机预期有望不断上修。此前市场对26年需求的过度担忧一直是板块估值承压的重要原因。随着近期国内招标强势回暖(8月环比+90%)、头部业主给出积极指引(25年国内招标160GW以上,同比持平)、国补下发进一步刺激开发商投资意愿,我们看好26年需求由过去普遍认知的下降逐
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PCB产业逻辑重大更新0905
➡️1. 7,8月算力大涨是 cpo 板块。近期在算力调整后,今日胜宏科技首当其冲带领算力反弹,当前PCB供需关系非常紧张, PCB板块最为便宜的资产,外资近期也在持续买入。PCB板块是9月算力的主攻方向。 ➡️2.胜宏科技最新调研,具备70层以上高精密线路板量产能力,是全球首批实现6阶24层AI算力数据中心产品的大规模生产,以及8阶28层HDI与16层任意互联(Any-layer)HDI技术能力的企业。目前,公司正持续推进10阶30层HDI的研发认证,# 并拥有100层以上高多层PCB技术能力
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海目星:锂电设备订单行业第二
上半年充分计提,固态领域公司与欣界、Y、Z等公司都有合作,看26年主业估值低。 纳科诺尔:设备领域口碑最佳,变化最大的干法电极、等静压公司都是核心,等静压年内有望出产品。 松井股份:UV打印全新增量,公司设备+UV胶材料一起布局,协同效应更强,持续跟大客户交流,此外主业车身涂料26年也将放量,拐点将近。 此外持续推荐紫江系(紫江企业+ST威尔),铝塑膜环节公司格局最好,且固态必备。
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【Zx军工】海外算力链—燃气轮机重大事项点评20250905
1、Meta预计25/26年在AI基础设施上投资700/1000亿美金,#到2028年将投资约6000亿,大幅增长。 2、燃机积压订单不断创新高。🚀【西门子能源】表示,现在是二十多年以来美国燃气轮机市场最狂热的状态。#制造订单已经积压了3-5年,小燃机订单也开始积压。 🚀9月【三菱重工】业株式会社宣布,#计划在未来两年内将燃气轮机产能翻倍。燃气轮机景气度未来3年仍在高位。 3、核心推荐:【应流股份】、【航宇科技】、【万泽股份】。 新增建议关注:【航宇科技】。 📖核心逻辑: 🚀军品业务25
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锂电还能买什么?一看时间,二看空间【国泰海通电新徐强团队】
⭕今年有什么不同?购置税补贴激化抢装+锂电设备龙头反馈头部电池厂开启扩产周期+储能需求好预期涨价+#固态产业趋势增强中。 #时间看,11月底前基本面边际向上无虞。淡旺季切换行情是每年的重磅保留节目。9月电池行业排产预计同比+4成,环比+7%。从2022年开始,锂电板块行情分布极其有特点,春节后和金九银十的淡旺季切换是锂电行业的每年保留节目,这期间行业环比边际向好无可争议,需求将持续改善。以宁德2024年看,3-5月和8-11月期间涨幅分别达到50%+和50%+。 #空间看,固态前期滞涨大,蓝筹龙
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西部黄金强烈推荐逻辑:成长最快的黄金标的
# 1、扩产+注入,成就最快成长的黄金标的。公司现有阿希金矿、哈图金矿以及哈密金矿三座矿山,因历史因素仅有哈图金矿在产。伴随哈图技改完成、哈密金矿资源整合完成以及阿希金矿复产推进,同时新疆美盛的注入投产,公司自产金产量有望从2025年1.79吨增长至2026年4.5-5吨,2027年有望达到7吨,复合增长超过100%,成为增长最快的黄金标的。 # 2、集团优质资源注入,对价优惠进展顺利。集团注入的新疆美盛,金金属资源量78吨,100%股权对价仅16.55亿元,对应资源量仅约为2100万元/吨,远
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【国金电子】存储板块更新
存储涨价持续,供需结构持续改善 9月4日,Sandisk宣布看到对闪存产品的强劲需求,将面向所有渠道和消费者客户的产品价格上调10%以上。 # 供给端,减产效应显现,原厂将产能锚定更具利润空间的先进产品,存储大厂合约开启涨价。例如,25Q3 DRAM与NAND合约价环比均不同程度涨价,DRAM涨幅更甚。#需求端,云计算大厂capex投入开始启动,AI相关需求预期被大幅调高,对应企业级存储需求开始增多;同时消费电子终端为旺季备货,补库需求也在加强。整体,我们认为存储器进入明显的趋势向上阶段。 我们
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