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夜长梦山
2024-01-07 20:36:27
恒林股份
【国盛轻工-恒林股份】跨境电商专题:全产业链布局、多团队配合,高斜率成长 写在前面:从代运营到自主团队,从单品类到全品类,自主品牌出海大潮中公司不断试错、坚定投入、持续创新,跨境电商规模快速爆发、成为第二成长曲线。1)团队激励充分,管理机制完善;2)供应链完善,越南布局工厂、美国布局仓库,成本优势显著;3)亚马逊基本盘稳固、TIKTOK高速增长贡献增量,全品类&全价格带全方位覆盖终端需求。目前公司市占率仍处低位,伴随产品精耕、份额增长,跨境电商高增有望延续。 行业:海外电商崛起,中国企业稳抓出海
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恒林股份
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夜长梦山
2024-01-07 20:35:56
1月金股软通动力
【申万宏源计算机】1月金股软通动力:鸿蒙产业连续催化,减持量小,影响可忽略 软通动力发布公告,股东FNOF Easynet(持股4.77%)、晋汇国际(持股0.6%)拟在未来三个月通过集中竞价方式合计减持公司股份不超过1%,对应公司股份953万股。 FNOF Easynet、晋汇国际为财务投资人,与股东光大财务投资公司存在关联关系。FNOF Easynet、晋汇国际于2015年以11.57亿美元估值,受让软通开曼持有的软通动力部分股权,目的系协助公司拆除红筹架构,完成美股私有化退市。 公司最新交
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软通动力
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夜长梦山
2024-01-07 20:35:21
一季度再call国内工商储
一季度再call国内工商储❗️【tf电新】最受益碳酸锂见底的弹性板块-0107 ——————————— 国内工商储是23年储能赛道里兑现景气度的细分方向,而看向24Q1,我们预计春节后碳酸锂价格有望筑底,看好【国内工商储】和【美国大储】两个细分方向,其中国内工商储代表增速最快的细分赛道;美储代表的是高价高质细分方向。 今天,我们更新国内工商储行业变化和个股最新的订单。 🌼行业催化 【月度层面:12月中标量已现拐点。】EESA口径#12月工商储EPC中标量大幅增长。仅看EPC招投标口径,过往国内
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德宏股份
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夜长梦山
2024-01-07 16:09:09
众辰科技
【天风电新】众辰科技深度:韫椟藏珠,变频器赛道小型化冠军-0106 ——————————— 🌼产品性价比高于同行,且维持高利润率 众辰产品小型化方面优势显著,相似性能下体积远小于同行。以22KW通用变频器为例,众辰产品体积比汇川小41%、比英威腾小67%,比正弦小17%。公司通过软件算法和结构优化,可节约原材料,并为客户节省安装空间。 众辰2022年变频器产品毛利率41.7%,仅低于汇川,高于英威腾、蓝海华腾等企业。我们认为公司在产品小型化、管理效率、自动化水平方面优势显著,且专注于空压机领域
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众辰科技
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夜长梦山
2024-01-07 16:08:46
LCD TV面板价格1月上旬持平,2月有望继续降稼动率稳价格
【广发电子团队】LCD TV面板价格1月上旬持平,2月有望继续降稼动率稳价格 LCD TV面板价格提前见底,2月稼动率继续降低稳价。根据WitsView数据,24年1月上旬65/55/43/29寸电视面板均价分别为163/122/61/33美元,与前期持平。23Q4面板价格在需求侧备货淡季及供给侧控稼动率至70%以下的作用下小幅下降。24Q1预计主流面板厂春节假期将延长,24年2月稼动将降至历史低位,低于23年年初水位,LCD TV价格有望企稳恢复。 短期来看,需求侧,目前部分品牌库存已控制在安
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长信科技
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夜长梦山
2024-01-07 14:18:24
赣锋锂电固态电池进展梳理
【浙商金属新材料】赣锋锂电固态电池进展梳理 🔸2019年,第一代年产300MW固态电池产线建成投产。 🔸2021年,赣锋锂电与东风汽车合作开发E70,搭载赣锋一代固态电池,该整车续航可达426公里。 🔸2022年,启动重庆20GWh新型锂电池科技产业园项目,并于23年8月完工,成为全国最大的固态电池生产基地。 🔸2023年8月,赣锋锂电固液混合锂离子电池在纯电动SUV—赛力斯SF5上正式交付装车。 🔸2023年9月,赣锋锂电发布超级半固态“新锋”电池,实现10万公里无衰减、3000+次
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赣锋锂业
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夜长梦山
2024-01-07 14:17:52
商用车:汽车中的高股息资产,当前已具有较高的安全边际
商用车:汽车中的高股息资产,当前已具有较高的安全边际 近期高股息资产受到市场的关注度较高。我们认为商用车板块是汽车行业中的高股息资产,股息率显著高于汽车行业均值,企业普遍具有分红意愿及较高的分红能力。经过12月份的股价调整,当前商用车行业整体估值已处于较低水平,具有较好的安全边际。 分红意愿:商用车企业整体分红意愿较高,股息支付率在50%左右,且后续有望继续提高。潍柴动力/中国重汽A/中国重汽H/中集车辆/宇通客车最近一次分红的股息支付率分别为50%/45%/45%/54%/290%。部分商用车
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潍柴动力
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夜长梦山
2024-01-07 14:14:50
教育政策及传闻点评
【TF轻纺】教育政策及传闻点评 一、缩短学制、高中纳义务段传闻 【概率极低,不必多虑】 ■我们认为 ①教育体系调整涉及近2亿在校生、事关已运营几十年的培养体系/升学体系,小作文式传闻极不严肃; ②此前教育部已明确:i义务教育改革实验的内容,与传闻毫不相关;ii目前课程体系是经过长期实践、反复调整后逐步建立,目前不具备缩短学制和普高纳入义条件; ③我们仅讨论高中纳义的部分障碍,譬如招生,学区or摇号均已大幅打破现有制度,目前国内普高学位供给难以满足中考毕业生规模,事关纳入中职消化,则生源在普高or
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华图山鼎
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夜长梦山
2024-01-07 14:13:48
国能日新调研更新
【gf电新】国能日新调研更新20230107 #服务电站新增数量快速增长、驱动功率预测收入增长。功率预测收入来自设备销售、服务费(收入占比>50%、贡献主要利润)、升级改造。23年设备销售和升级改造收入体量与22年类似,主要增长来自服务费(续费率超过95%)。1)电站客户数:22年底服务2958家电站,市占率30%左右。23年净增超600家电站,累计市占率约为35%。预计24年净增电站目标高于600家。2)单价:服务费平均单站5+万/年,服务费毛利率95%左右。3)业绩具有滞后性,23-24年新
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国能日新
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夜长梦山
2024-01-07 14:13:29
四方股份调研更新
【gf电新】四方股份调研更新20240107 #新增订单支撑公司24年业绩持续增长。23年新增订单超70亿,同比+20%,主要来自电网和新能源板块。其中,网内占比约为50%,其中主网42%,配网8%;新能源占比约为27-28%。24年新增订单目标80-85亿,同比+20%。订单转化周期为2-3个季度,其中电网订单约3个季度,新能源订单约2个季度,大致对应当年50%确认收入,次年确认剩余50%。23年订单增长+24年新增订单目标支撑公司24-25年业绩持续增长。 #网内订单。1)继保:23年公司继
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四方股份
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夜长梦山
2024-01-06 18:57:46
德业股份2024年员工持股计划点评
【天风电新】德业股份2024年员工持股计划点评-0105 ——————————— 🌼事件 公司1月5日晚发布员工持股计划,要点如下: 1、 参与对象:公司董事(不含独立董事)、高级管理人员、公司中层管理人员、核心技术(业务)员工,预计不超过500人。激励对象分为三类。 2、 受让价格:38.61元/股 3、 持股计划总规模:283.948万股,约占公司股本总额的0.66%。股票来源为公司已回购的普通股股票,回购均价70.42元/股。 🌼公司业绩考核目标 针对第一类考核对象:德业变频2024年
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德业股份
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夜长梦山
2024-01-06 18:57:25
深圳城中村改造实施意见稿出台,哪些企业相对收益
深圳城中村改造实施意见稿出台,哪些企业相对收益 1月4日,由深圳市规自局会同深圳市住建局起草的《关于积极稳步推进城中村改造实现高质量发展的实施意见》(征求意见稿)发布,明确1)改造对象:以深圳市村集体及原村民实际占有使用的现状居住用地为主;2)改造方式:分为拆除新建、整治提升、拆整结合三类,其中拆除新建须为净地入库。据《深圳城中村楼栋字典2022》数据,截至2022年底,深圳市城中村单元共计2042个,总套约591.3万,总建筑面积约2.2亿方,占全市建筑总量比重超过40%。 有别于此前旧改实行
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天健集团
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夜长梦山
2024-01-06 18:56:57
水电行业23Q4电量季报
【广发公用 郭鹏/姜涛】水电行业23Q4电量季报:蓄能才露尖尖角,联调增发亦可知 #23年内来水偏枯电量下滑、若均值修复将凸显弹性。测算长江电力全年发电量2762亿度(#测算误差1亿度、Q4误差率0.14%),与正常来水相比偏低300亿度以上,则来水均值恢复后长江电力仍然有较大的电量和业绩弹性;测算雅砻江水电23Q4发电量219亿千瓦时(同比+1.2%),全年发电量837亿千瓦时(同比-5.4%)。 [庆祝]#蓄水进展良好、高水头增发电量。截至23年末,测算长江电力/雅砻江水电蓄能同比偏高30/
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华能水电
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夜长梦山
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爱美客
【方正商社|美护】爱美客:达成股权激励目标,Q4内生外延新管线/业务构筑接力曲线 #事件:爱美客披露年度业绩预告,达成股权激励业绩目标 ❶23全年:归母净利18.1-19亿元(中值18.55亿),yoy+43%-50%(中值47%);扣非归母净利17.82-18.72亿(中值18.27亿),yoy+49%-56%(中值53%),已高于股权激励业绩考核的净利润40%增长目标; ❷23Q4:归母净利3.92-4.82亿(中值4.37亿),yoy+44%-78%(中值61%),扣非归母净利3.86-4
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爱美客
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税友股份
财税软件领域的“拼多多”:公司Saas业务24年有望逆势加速成长! 税友的财税Saas业务主要面向中小微企业,2023年财税Saas业务已经开始加速,23H1公司B端收入增速达到14%,毛利率提升至73%。在金税四期的推动下,税务监管进入数字化阶段,公司顺势在中小、小微两个方向推出重磅产品,展望24年B端财税Saas业务有望迎来用户数、ARPU值量价齐升阶段,财税Saas业务有望进一步加速成长。 卡位金税四期,财税数据要素掌握中国企业最全面真实画像,落地潜力无限。 税友深度参与金税四期建设,中标
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税友股份
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恒林股份
【国盛轻工-恒林股份】跨境电商专题:全产业链布局、多团队配合,高斜率成长 写在前面:从代运营到自主团队,从单品类到全品类,自主品牌出海大潮中公司不断试错、坚定投入、持续创新,跨境电商规模快速爆发、成为第二成长曲线。1)团队激励充分,管理机制完善;2)供应链完善,越南布局工厂、美国布局仓库,成本优势显著;3)亚马逊基本盘稳固、TIKTOK高速增长贡献增量,全品类&全价格带全方位覆盖终端需求。目前公司市占率仍处低位,伴随产品精耕、份额增长,跨境电商高增有望延续。 行业:海外电商崛起,中国企业稳抓出海
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恒林股份
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1月金股软通动力
【申万宏源计算机】1月金股软通动力:鸿蒙产业连续催化,减持量小,影响可忽略 软通动力发布公告,股东FNOF Easynet(持股4.77%)、晋汇国际(持股0.6%)拟在未来三个月通过集中竞价方式合计减持公司股份不超过1%,对应公司股份953万股。 FNOF Easynet、晋汇国际为财务投资人,与股东光大财务投资公司存在关联关系。FNOF Easynet、晋汇国际于2015年以11.57亿美元估值,受让软通开曼持有的软通动力部分股权,目的系协助公司拆除红筹架构,完成美股私有化退市。 公司最新交
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软通动力
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一季度再call国内工商储
一季度再call国内工商储❗️【tf电新】最受益碳酸锂见底的弹性板块-0107 ——————————— 国内工商储是23年储能赛道里兑现景气度的细分方向,而看向24Q1,我们预计春节后碳酸锂价格有望筑底,看好【国内工商储】和【美国大储】两个细分方向,其中国内工商储代表增速最快的细分赛道;美储代表的是高价高质细分方向。 今天,我们更新国内工商储行业变化和个股最新的订单。 🌼行业催化 【月度层面:12月中标量已现拐点。】EESA口径#12月工商储EPC中标量大幅增长。仅看EPC招投标口径,过往国内
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德宏股份
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众辰科技
【天风电新】众辰科技深度:韫椟藏珠,变频器赛道小型化冠军-0106 ——————————— 🌼产品性价比高于同行,且维持高利润率 众辰产品小型化方面优势显著,相似性能下体积远小于同行。以22KW通用变频器为例,众辰产品体积比汇川小41%、比英威腾小67%,比正弦小17%。公司通过软件算法和结构优化,可节约原材料,并为客户节省安装空间。 众辰2022年变频器产品毛利率41.7%,仅低于汇川,高于英威腾、蓝海华腾等企业。我们认为公司在产品小型化、管理效率、自动化水平方面优势显著,且专注于空压机领域
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众辰科技
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LCD TV面板价格1月上旬持平,2月有望继续降稼动率稳价格
【广发电子团队】LCD TV面板价格1月上旬持平,2月有望继续降稼动率稳价格 LCD TV面板价格提前见底,2月稼动率继续降低稳价。根据WitsView数据,24年1月上旬65/55/43/29寸电视面板均价分别为163/122/61/33美元,与前期持平。23Q4面板价格在需求侧备货淡季及供给侧控稼动率至70%以下的作用下小幅下降。24Q1预计主流面板厂春节假期将延长,24年2月稼动将降至历史低位,低于23年年初水位,LCD TV价格有望企稳恢复。 短期来看,需求侧,目前部分品牌库存已控制在安
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长信科技
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赣锋锂电固态电池进展梳理
【浙商金属新材料】赣锋锂电固态电池进展梳理 🔸2019年,第一代年产300MW固态电池产线建成投产。 🔸2021年,赣锋锂电与东风汽车合作开发E70,搭载赣锋一代固态电池,该整车续航可达426公里。 🔸2022年,启动重庆20GWh新型锂电池科技产业园项目,并于23年8月完工,成为全国最大的固态电池生产基地。 🔸2023年8月,赣锋锂电固液混合锂离子电池在纯电动SUV—赛力斯SF5上正式交付装车。 🔸2023年9月,赣锋锂电发布超级半固态“新锋”电池,实现10万公里无衰减、3000+次
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赣锋锂业
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商用车:汽车中的高股息资产,当前已具有较高的安全边际
商用车:汽车中的高股息资产,当前已具有较高的安全边际 近期高股息资产受到市场的关注度较高。我们认为商用车板块是汽车行业中的高股息资产,股息率显著高于汽车行业均值,企业普遍具有分红意愿及较高的分红能力。经过12月份的股价调整,当前商用车行业整体估值已处于较低水平,具有较好的安全边际。 分红意愿:商用车企业整体分红意愿较高,股息支付率在50%左右,且后续有望继续提高。潍柴动力/中国重汽A/中国重汽H/中集车辆/宇通客车最近一次分红的股息支付率分别为50%/45%/45%/54%/290%。部分商用车
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教育政策及传闻点评
【TF轻纺】教育政策及传闻点评 一、缩短学制、高中纳义务段传闻 【概率极低,不必多虑】 ■我们认为 ①教育体系调整涉及近2亿在校生、事关已运营几十年的培养体系/升学体系,小作文式传闻极不严肃; ②此前教育部已明确:i义务教育改革实验的内容,与传闻毫不相关;ii目前课程体系是经过长期实践、反复调整后逐步建立,目前不具备缩短学制和普高纳入义条件; ③我们仅讨论高中纳义的部分障碍,譬如招生,学区or摇号均已大幅打破现有制度,目前国内普高学位供给难以满足中考毕业生规模,事关纳入中职消化,则生源在普高or
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华图山鼎
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2024-01-07 14:13:48
国能日新调研更新
【gf电新】国能日新调研更新20230107 #服务电站新增数量快速增长、驱动功率预测收入增长。功率预测收入来自设备销售、服务费(收入占比>50%、贡献主要利润)、升级改造。23年设备销售和升级改造收入体量与22年类似,主要增长来自服务费(续费率超过95%)。1)电站客户数:22年底服务2958家电站,市占率30%左右。23年净增超600家电站,累计市占率约为35%。预计24年净增电站目标高于600家。2)单价:服务费平均单站5+万/年,服务费毛利率95%左右。3)业绩具有滞后性,23-24年新
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国能日新
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四方股份调研更新
【gf电新】四方股份调研更新20240107 #新增订单支撑公司24年业绩持续增长。23年新增订单超70亿,同比+20%,主要来自电网和新能源板块。其中,网内占比约为50%,其中主网42%,配网8%;新能源占比约为27-28%。24年新增订单目标80-85亿,同比+20%。订单转化周期为2-3个季度,其中电网订单约3个季度,新能源订单约2个季度,大致对应当年50%确认收入,次年确认剩余50%。23年订单增长+24年新增订单目标支撑公司24-25年业绩持续增长。 #网内订单。1)继保:23年公司继
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四方股份
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2024-01-06 18:57:46
德业股份2024年员工持股计划点评
【天风电新】德业股份2024年员工持股计划点评-0105 ——————————— 🌼事件 公司1月5日晚发布员工持股计划,要点如下: 1、 参与对象:公司董事(不含独立董事)、高级管理人员、公司中层管理人员、核心技术(业务)员工,预计不超过500人。激励对象分为三类。 2、 受让价格:38.61元/股 3、 持股计划总规模:283.948万股,约占公司股本总额的0.66%。股票来源为公司已回购的普通股股票,回购均价70.42元/股。 🌼公司业绩考核目标 针对第一类考核对象:德业变频2024年
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德业股份
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夜长梦山
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深圳城中村改造实施意见稿出台,哪些企业相对收益
深圳城中村改造实施意见稿出台,哪些企业相对收益 1月4日,由深圳市规自局会同深圳市住建局起草的《关于积极稳步推进城中村改造实现高质量发展的实施意见》(征求意见稿)发布,明确1)改造对象:以深圳市村集体及原村民实际占有使用的现状居住用地为主;2)改造方式:分为拆除新建、整治提升、拆整结合三类,其中拆除新建须为净地入库。据《深圳城中村楼栋字典2022》数据,截至2022年底,深圳市城中村单元共计2042个,总套约591.3万,总建筑面积约2.2亿方,占全市建筑总量比重超过40%。 有别于此前旧改实行
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天健集团
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夜长梦山
2024-01-06 18:56:57
水电行业23Q4电量季报
【广发公用 郭鹏/姜涛】水电行业23Q4电量季报:蓄能才露尖尖角,联调增发亦可知 #23年内来水偏枯电量下滑、若均值修复将凸显弹性。测算长江电力全年发电量2762亿度(#测算误差1亿度、Q4误差率0.14%),与正常来水相比偏低300亿度以上,则来水均值恢复后长江电力仍然有较大的电量和业绩弹性;测算雅砻江水电23Q4发电量219亿千瓦时(同比+1.2%),全年发电量837亿千瓦时(同比-5.4%)。 [庆祝]#蓄水进展良好、高水头增发电量。截至23年末,测算长江电力/雅砻江水电蓄能同比偏高30/
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华能水电
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爱美客
【方正商社|美护】爱美客:达成股权激励目标,Q4内生外延新管线/业务构筑接力曲线 #事件:爱美客披露年度业绩预告,达成股权激励业绩目标 ❶23全年:归母净利18.1-19亿元(中值18.55亿),yoy+43%-50%(中值47%);扣非归母净利17.82-18.72亿(中值18.27亿),yoy+49%-56%(中值53%),已高于股权激励业绩考核的净利润40%增长目标; ❷23Q4:归母净利3.92-4.82亿(中值4.37亿),yoy+44%-78%(中值61%),扣非归母净利3.86-4
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爱美客
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夜长梦山
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税友股份
财税软件领域的“拼多多”:公司Saas业务24年有望逆势加速成长! 税友的财税Saas业务主要面向中小微企业,2023年财税Saas业务已经开始加速,23H1公司B端收入增速达到14%,毛利率提升至73%。在金税四期的推动下,税务监管进入数字化阶段,公司顺势在中小、小微两个方向推出重磅产品,展望24年B端财税Saas业务有望迎来用户数、ARPU值量价齐升阶段,财税Saas业务有望进一步加速成长。 卡位金税四期,财税数据要素掌握中国企业最全面真实画像,落地潜力无限。 税友深度参与金税四期建设,中标
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恒林股份
【国盛轻工-恒林股份】跨境电商专题:全产业链布局、多团队配合,高斜率成长 写在前面:从代运营到自主团队,从单品类到全品类,自主品牌出海大潮中公司不断试错、坚定投入、持续创新,跨境电商规模快速爆发、成为第二成长曲线。1)团队激励充分,管理机制完善;2)供应链完善,越南布局工厂、美国布局仓库,成本优势显著;3)亚马逊基本盘稳固、TIKTOK高速增长贡献增量,全品类&全价格带全方位覆盖终端需求。目前公司市占率仍处低位,伴随产品精耕、份额增长,跨境电商高增有望延续。 行业:海外电商崛起,中国企业稳抓出海
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夜长梦山
2024-01-07 20:35:56
1月金股软通动力
【申万宏源计算机】1月金股软通动力:鸿蒙产业连续催化,减持量小,影响可忽略 软通动力发布公告,股东FNOF Easynet(持股4.77%)、晋汇国际(持股0.6%)拟在未来三个月通过集中竞价方式合计减持公司股份不超过1%,对应公司股份953万股。 FNOF Easynet、晋汇国际为财务投资人,与股东光大财务投资公司存在关联关系。FNOF Easynet、晋汇国际于2015年以11.57亿美元估值,受让软通开曼持有的软通动力部分股权,目的系协助公司拆除红筹架构,完成美股私有化退市。 公司最新交
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软通动力
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夜长梦山
2024-01-07 20:35:21
一季度再call国内工商储
一季度再call国内工商储❗️【tf电新】最受益碳酸锂见底的弹性板块-0107 ——————————— 国内工商储是23年储能赛道里兑现景气度的细分方向,而看向24Q1,我们预计春节后碳酸锂价格有望筑底,看好【国内工商储】和【美国大储】两个细分方向,其中国内工商储代表增速最快的细分赛道;美储代表的是高价高质细分方向。 今天,我们更新国内工商储行业变化和个股最新的订单。 🌼行业催化 【月度层面:12月中标量已现拐点。】EESA口径#12月工商储EPC中标量大幅增长。仅看EPC招投标口径,过往国内
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德宏股份
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夜长梦山
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众辰科技
【天风电新】众辰科技深度:韫椟藏珠,变频器赛道小型化冠军-0106 ——————————— 🌼产品性价比高于同行,且维持高利润率 众辰产品小型化方面优势显著,相似性能下体积远小于同行。以22KW通用变频器为例,众辰产品体积比汇川小41%、比英威腾小67%,比正弦小17%。公司通过软件算法和结构优化,可节约原材料,并为客户节省安装空间。 众辰2022年变频器产品毛利率41.7%,仅低于汇川,高于英威腾、蓝海华腾等企业。我们认为公司在产品小型化、管理效率、自动化水平方面优势显著,且专注于空压机领域
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众辰科技
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夜长梦山
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LCD TV面板价格1月上旬持平,2月有望继续降稼动率稳价格
【广发电子团队】LCD TV面板价格1月上旬持平,2月有望继续降稼动率稳价格 LCD TV面板价格提前见底,2月稼动率继续降低稳价。根据WitsView数据,24年1月上旬65/55/43/29寸电视面板均价分别为163/122/61/33美元,与前期持平。23Q4面板价格在需求侧备货淡季及供给侧控稼动率至70%以下的作用下小幅下降。24Q1预计主流面板厂春节假期将延长,24年2月稼动将降至历史低位,低于23年年初水位,LCD TV价格有望企稳恢复。 短期来看,需求侧,目前部分品牌库存已控制在安
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长信科技
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夜长梦山
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赣锋锂电固态电池进展梳理
【浙商金属新材料】赣锋锂电固态电池进展梳理 🔸2019年,第一代年产300MW固态电池产线建成投产。 🔸2021年,赣锋锂电与东风汽车合作开发E70,搭载赣锋一代固态电池,该整车续航可达426公里。 🔸2022年,启动重庆20GWh新型锂电池科技产业园项目,并于23年8月完工,成为全国最大的固态电池生产基地。 🔸2023年8月,赣锋锂电固液混合锂离子电池在纯电动SUV—赛力斯SF5上正式交付装车。 🔸2023年9月,赣锋锂电发布超级半固态“新锋”电池,实现10万公里无衰减、3000+次
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赣锋锂业
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夜长梦山
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商用车:汽车中的高股息资产,当前已具有较高的安全边际
商用车:汽车中的高股息资产,当前已具有较高的安全边际 近期高股息资产受到市场的关注度较高。我们认为商用车板块是汽车行业中的高股息资产,股息率显著高于汽车行业均值,企业普遍具有分红意愿及较高的分红能力。经过12月份的股价调整,当前商用车行业整体估值已处于较低水平,具有较好的安全边际。 分红意愿:商用车企业整体分红意愿较高,股息支付率在50%左右,且后续有望继续提高。潍柴动力/中国重汽A/中国重汽H/中集车辆/宇通客车最近一次分红的股息支付率分别为50%/45%/45%/54%/290%。部分商用车
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潍柴动力
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教育政策及传闻点评
【TF轻纺】教育政策及传闻点评 一、缩短学制、高中纳义务段传闻 【概率极低,不必多虑】 ■我们认为 ①教育体系调整涉及近2亿在校生、事关已运营几十年的培养体系/升学体系,小作文式传闻极不严肃; ②此前教育部已明确:i义务教育改革实验的内容,与传闻毫不相关;ii目前课程体系是经过长期实践、反复调整后逐步建立,目前不具备缩短学制和普高纳入义条件; ③我们仅讨论高中纳义的部分障碍,譬如招生,学区or摇号均已大幅打破现有制度,目前国内普高学位供给难以满足中考毕业生规模,事关纳入中职消化,则生源在普高or
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华图山鼎
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夜长梦山
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国能日新调研更新
【gf电新】国能日新调研更新20230107 #服务电站新增数量快速增长、驱动功率预测收入增长。功率预测收入来自设备销售、服务费(收入占比>50%、贡献主要利润)、升级改造。23年设备销售和升级改造收入体量与22年类似,主要增长来自服务费(续费率超过95%)。1)电站客户数:22年底服务2958家电站,市占率30%左右。23年净增超600家电站,累计市占率约为35%。预计24年净增电站目标高于600家。2)单价:服务费平均单站5+万/年,服务费毛利率95%左右。3)业绩具有滞后性,23-24年新
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国能日新
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夜长梦山
2024-01-07 14:13:29
四方股份调研更新
【gf电新】四方股份调研更新20240107 #新增订单支撑公司24年业绩持续增长。23年新增订单超70亿,同比+20%,主要来自电网和新能源板块。其中,网内占比约为50%,其中主网42%,配网8%;新能源占比约为27-28%。24年新增订单目标80-85亿,同比+20%。订单转化周期为2-3个季度,其中电网订单约3个季度,新能源订单约2个季度,大致对应当年50%确认收入,次年确认剩余50%。23年订单增长+24年新增订单目标支撑公司24-25年业绩持续增长。 #网内订单。1)继保:23年公司继
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四方股份
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夜长梦山
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德业股份2024年员工持股计划点评
【天风电新】德业股份2024年员工持股计划点评-0105 ——————————— 🌼事件 公司1月5日晚发布员工持股计划,要点如下: 1、 参与对象:公司董事(不含独立董事)、高级管理人员、公司中层管理人员、核心技术(业务)员工,预计不超过500人。激励对象分为三类。 2、 受让价格:38.61元/股 3、 持股计划总规模:283.948万股,约占公司股本总额的0.66%。股票来源为公司已回购的普通股股票,回购均价70.42元/股。 🌼公司业绩考核目标 针对第一类考核对象:德业变频2024年
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德业股份
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夜长梦山
2024-01-06 18:57:25
深圳城中村改造实施意见稿出台,哪些企业相对收益
深圳城中村改造实施意见稿出台,哪些企业相对收益 1月4日,由深圳市规自局会同深圳市住建局起草的《关于积极稳步推进城中村改造实现高质量发展的实施意见》(征求意见稿)发布,明确1)改造对象:以深圳市村集体及原村民实际占有使用的现状居住用地为主;2)改造方式:分为拆除新建、整治提升、拆整结合三类,其中拆除新建须为净地入库。据《深圳城中村楼栋字典2022》数据,截至2022年底,深圳市城中村单元共计2042个,总套约591.3万,总建筑面积约2.2亿方,占全市建筑总量比重超过40%。 有别于此前旧改实行
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天健集团
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夜长梦山
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水电行业23Q4电量季报
【广发公用 郭鹏/姜涛】水电行业23Q4电量季报:蓄能才露尖尖角,联调增发亦可知 #23年内来水偏枯电量下滑、若均值修复将凸显弹性。测算长江电力全年发电量2762亿度(#测算误差1亿度、Q4误差率0.14%),与正常来水相比偏低300亿度以上,则来水均值恢复后长江电力仍然有较大的电量和业绩弹性;测算雅砻江水电23Q4发电量219亿千瓦时(同比+1.2%),全年发电量837亿千瓦时(同比-5.4%)。 [庆祝]#蓄水进展良好、高水头增发电量。截至23年末,测算长江电力/雅砻江水电蓄能同比偏高30/
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华能水电
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夜长梦山
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爱美客
【方正商社|美护】爱美客:达成股权激励目标,Q4内生外延新管线/业务构筑接力曲线 #事件:爱美客披露年度业绩预告,达成股权激励业绩目标 ❶23全年:归母净利18.1-19亿元(中值18.55亿),yoy+43%-50%(中值47%);扣非归母净利17.82-18.72亿(中值18.27亿),yoy+49%-56%(中值53%),已高于股权激励业绩考核的净利润40%增长目标; ❷23Q4:归母净利3.92-4.82亿(中值4.37亿),yoy+44%-78%(中值61%),扣非归母净利3.86-4
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爱美客
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夜长梦山
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税友股份
财税软件领域的“拼多多”:公司Saas业务24年有望逆势加速成长! 税友的财税Saas业务主要面向中小微企业,2023年财税Saas业务已经开始加速,23H1公司B端收入增速达到14%,毛利率提升至73%。在金税四期的推动下,税务监管进入数字化阶段,公司顺势在中小、小微两个方向推出重磅产品,展望24年B端财税Saas业务有望迎来用户数、ARPU值量价齐升阶段,财税Saas业务有望进一步加速成长。 卡位金税四期,财税数据要素掌握中国企业最全面真实画像,落地潜力无限。 税友深度参与金税四期建设,中标
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税友股份
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夜长梦山
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恒林股份
【国盛轻工-恒林股份】跨境电商专题:全产业链布局、多团队配合,高斜率成长 写在前面:从代运营到自主团队,从单品类到全品类,自主品牌出海大潮中公司不断试错、坚定投入、持续创新,跨境电商规模快速爆发、成为第二成长曲线。1)团队激励充分,管理机制完善;2)供应链完善,越南布局工厂、美国布局仓库,成本优势显著;3)亚马逊基本盘稳固、TIKTOK高速增长贡献增量,全品类&全价格带全方位覆盖终端需求。目前公司市占率仍处低位,伴随产品精耕、份额增长,跨境电商高增有望延续。 行业:海外电商崛起,中国企业稳抓出海
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恒林股份
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1月金股软通动力
【申万宏源计算机】1月金股软通动力:鸿蒙产业连续催化,减持量小,影响可忽略 软通动力发布公告,股东FNOF Easynet(持股4.77%)、晋汇国际(持股0.6%)拟在未来三个月通过集中竞价方式合计减持公司股份不超过1%,对应公司股份953万股。 FNOF Easynet、晋汇国际为财务投资人,与股东光大财务投资公司存在关联关系。FNOF Easynet、晋汇国际于2015年以11.57亿美元估值,受让软通开曼持有的软通动力部分股权,目的系协助公司拆除红筹架构,完成美股私有化退市。 公司最新交
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软通动力
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一季度再call国内工商储
一季度再call国内工商储❗️【tf电新】最受益碳酸锂见底的弹性板块-0107 ——————————— 国内工商储是23年储能赛道里兑现景气度的细分方向,而看向24Q1,我们预计春节后碳酸锂价格有望筑底,看好【国内工商储】和【美国大储】两个细分方向,其中国内工商储代表增速最快的细分赛道;美储代表的是高价高质细分方向。 今天,我们更新国内工商储行业变化和个股最新的订单。 🌼行业催化 【月度层面:12月中标量已现拐点。】EESA口径#12月工商储EPC中标量大幅增长。仅看EPC招投标口径,过往国内
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德宏股份
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众辰科技
【天风电新】众辰科技深度:韫椟藏珠,变频器赛道小型化冠军-0106 ——————————— 🌼产品性价比高于同行,且维持高利润率 众辰产品小型化方面优势显著,相似性能下体积远小于同行。以22KW通用变频器为例,众辰产品体积比汇川小41%、比英威腾小67%,比正弦小17%。公司通过软件算法和结构优化,可节约原材料,并为客户节省安装空间。 众辰2022年变频器产品毛利率41.7%,仅低于汇川,高于英威腾、蓝海华腾等企业。我们认为公司在产品小型化、管理效率、自动化水平方面优势显著,且专注于空压机领域
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众辰科技
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LCD TV面板价格1月上旬持平,2月有望继续降稼动率稳价格
【广发电子团队】LCD TV面板价格1月上旬持平,2月有望继续降稼动率稳价格 LCD TV面板价格提前见底,2月稼动率继续降低稳价。根据WitsView数据,24年1月上旬65/55/43/29寸电视面板均价分别为163/122/61/33美元,与前期持平。23Q4面板价格在需求侧备货淡季及供给侧控稼动率至70%以下的作用下小幅下降。24Q1预计主流面板厂春节假期将延长,24年2月稼动将降至历史低位,低于23年年初水位,LCD TV价格有望企稳恢复。 短期来看,需求侧,目前部分品牌库存已控制在安
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长信科技
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赣锋锂电固态电池进展梳理
【浙商金属新材料】赣锋锂电固态电池进展梳理 🔸2019年,第一代年产300MW固态电池产线建成投产。 🔸2021年,赣锋锂电与东风汽车合作开发E70,搭载赣锋一代固态电池,该整车续航可达426公里。 🔸2022年,启动重庆20GWh新型锂电池科技产业园项目,并于23年8月完工,成为全国最大的固态电池生产基地。 🔸2023年8月,赣锋锂电固液混合锂离子电池在纯电动SUV—赛力斯SF5上正式交付装车。 🔸2023年9月,赣锋锂电发布超级半固态“新锋”电池,实现10万公里无衰减、3000+次
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赣锋锂业
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商用车:汽车中的高股息资产,当前已具有较高的安全边际
商用车:汽车中的高股息资产,当前已具有较高的安全边际 近期高股息资产受到市场的关注度较高。我们认为商用车板块是汽车行业中的高股息资产,股息率显著高于汽车行业均值,企业普遍具有分红意愿及较高的分红能力。经过12月份的股价调整,当前商用车行业整体估值已处于较低水平,具有较好的安全边际。 分红意愿:商用车企业整体分红意愿较高,股息支付率在50%左右,且后续有望继续提高。潍柴动力/中国重汽A/中国重汽H/中集车辆/宇通客车最近一次分红的股息支付率分别为50%/45%/45%/54%/290%。部分商用车
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教育政策及传闻点评
【TF轻纺】教育政策及传闻点评 一、缩短学制、高中纳义务段传闻 【概率极低,不必多虑】 ■我们认为 ①教育体系调整涉及近2亿在校生、事关已运营几十年的培养体系/升学体系,小作文式传闻极不严肃; ②此前教育部已明确:i义务教育改革实验的内容,与传闻毫不相关;ii目前课程体系是经过长期实践、反复调整后逐步建立,目前不具备缩短学制和普高纳入义条件; ③我们仅讨论高中纳义的部分障碍,譬如招生,学区or摇号均已大幅打破现有制度,目前国内普高学位供给难以满足中考毕业生规模,事关纳入中职消化,则生源在普高or
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华图山鼎
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国能日新调研更新
【gf电新】国能日新调研更新20230107 #服务电站新增数量快速增长、驱动功率预测收入增长。功率预测收入来自设备销售、服务费(收入占比>50%、贡献主要利润)、升级改造。23年设备销售和升级改造收入体量与22年类似,主要增长来自服务费(续费率超过95%)。1)电站客户数:22年底服务2958家电站,市占率30%左右。23年净增超600家电站,累计市占率约为35%。预计24年净增电站目标高于600家。2)单价:服务费平均单站5+万/年,服务费毛利率95%左右。3)业绩具有滞后性,23-24年新
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国能日新
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四方股份调研更新
【gf电新】四方股份调研更新20240107 #新增订单支撑公司24年业绩持续增长。23年新增订单超70亿,同比+20%,主要来自电网和新能源板块。其中,网内占比约为50%,其中主网42%,配网8%;新能源占比约为27-28%。24年新增订单目标80-85亿,同比+20%。订单转化周期为2-3个季度,其中电网订单约3个季度,新能源订单约2个季度,大致对应当年50%确认收入,次年确认剩余50%。23年订单增长+24年新增订单目标支撑公司24-25年业绩持续增长。 #网内订单。1)继保:23年公司继
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德业股份2024年员工持股计划点评
【天风电新】德业股份2024年员工持股计划点评-0105 ——————————— 🌼事件 公司1月5日晚发布员工持股计划,要点如下: 1、 参与对象:公司董事(不含独立董事)、高级管理人员、公司中层管理人员、核心技术(业务)员工,预计不超过500人。激励对象分为三类。 2、 受让价格:38.61元/股 3、 持股计划总规模:283.948万股,约占公司股本总额的0.66%。股票来源为公司已回购的普通股股票,回购均价70.42元/股。 🌼公司业绩考核目标 针对第一类考核对象:德业变频2024年
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德业股份
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深圳城中村改造实施意见稿出台,哪些企业相对收益
深圳城中村改造实施意见稿出台,哪些企业相对收益 1月4日,由深圳市规自局会同深圳市住建局起草的《关于积极稳步推进城中村改造实现高质量发展的实施意见》(征求意见稿)发布,明确1)改造对象:以深圳市村集体及原村民实际占有使用的现状居住用地为主;2)改造方式:分为拆除新建、整治提升、拆整结合三类,其中拆除新建须为净地入库。据《深圳城中村楼栋字典2022》数据,截至2022年底,深圳市城中村单元共计2042个,总套约591.3万,总建筑面积约2.2亿方,占全市建筑总量比重超过40%。 有别于此前旧改实行
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天健集团
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水电行业23Q4电量季报
【广发公用 郭鹏/姜涛】水电行业23Q4电量季报:蓄能才露尖尖角,联调增发亦可知 #23年内来水偏枯电量下滑、若均值修复将凸显弹性。测算长江电力全年发电量2762亿度(#测算误差1亿度、Q4误差率0.14%),与正常来水相比偏低300亿度以上,则来水均值恢复后长江电力仍然有较大的电量和业绩弹性;测算雅砻江水电23Q4发电量219亿千瓦时(同比+1.2%),全年发电量837亿千瓦时(同比-5.4%)。 [庆祝]#蓄水进展良好、高水头增发电量。截至23年末,测算长江电力/雅砻江水电蓄能同比偏高30/
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爱美客
【方正商社|美护】爱美客:达成股权激励目标,Q4内生外延新管线/业务构筑接力曲线 #事件:爱美客披露年度业绩预告,达成股权激励业绩目标 ❶23全年:归母净利18.1-19亿元(中值18.55亿),yoy+43%-50%(中值47%);扣非归母净利17.82-18.72亿(中值18.27亿),yoy+49%-56%(中值53%),已高于股权激励业绩考核的净利润40%增长目标; ❷23Q4:归母净利3.92-4.82亿(中值4.37亿),yoy+44%-78%(中值61%),扣非归母净利3.86-4
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爱美客
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税友股份
财税软件领域的“拼多多”:公司Saas业务24年有望逆势加速成长! 税友的财税Saas业务主要面向中小微企业,2023年财税Saas业务已经开始加速,23H1公司B端收入增速达到14%,毛利率提升至73%。在金税四期的推动下,税务监管进入数字化阶段,公司顺势在中小、小微两个方向推出重磅产品,展望24年B端财税Saas业务有望迎来用户数、ARPU值量价齐升阶段,财税Saas业务有望进一步加速成长。 卡位金税四期,财税数据要素掌握中国企业最全面真实画像,落地潜力无限。 税友深度参与金税四期建设,中标
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恒林股份
【国盛轻工-恒林股份】跨境电商专题:全产业链布局、多团队配合,高斜率成长 写在前面:从代运营到自主团队,从单品类到全品类,自主品牌出海大潮中公司不断试错、坚定投入、持续创新,跨境电商规模快速爆发、成为第二成长曲线。1)团队激励充分,管理机制完善;2)供应链完善,越南布局工厂、美国布局仓库,成本优势显著;3)亚马逊基本盘稳固、TIKTOK高速增长贡献增量,全品类&全价格带全方位覆盖终端需求。目前公司市占率仍处低位,伴随产品精耕、份额增长,跨境电商高增有望延续。 行业:海外电商崛起,中国企业稳抓出海
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恒林股份
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1月金股软通动力
【申万宏源计算机】1月金股软通动力:鸿蒙产业连续催化,减持量小,影响可忽略 软通动力发布公告,股东FNOF Easynet(持股4.77%)、晋汇国际(持股0.6%)拟在未来三个月通过集中竞价方式合计减持公司股份不超过1%,对应公司股份953万股。 FNOF Easynet、晋汇国际为财务投资人,与股东光大财务投资公司存在关联关系。FNOF Easynet、晋汇国际于2015年以11.57亿美元估值,受让软通开曼持有的软通动力部分股权,目的系协助公司拆除红筹架构,完成美股私有化退市。 公司最新交
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一季度再call国内工商储
一季度再call国内工商储❗️【tf电新】最受益碳酸锂见底的弹性板块-0107 ——————————— 国内工商储是23年储能赛道里兑现景气度的细分方向,而看向24Q1,我们预计春节后碳酸锂价格有望筑底,看好【国内工商储】和【美国大储】两个细分方向,其中国内工商储代表增速最快的细分赛道;美储代表的是高价高质细分方向。 今天,我们更新国内工商储行业变化和个股最新的订单。 🌼行业催化 【月度层面:12月中标量已现拐点。】EESA口径#12月工商储EPC中标量大幅增长。仅看EPC招投标口径,过往国内
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德宏股份
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众辰科技
【天风电新】众辰科技深度:韫椟藏珠,变频器赛道小型化冠军-0106 ——————————— 🌼产品性价比高于同行,且维持高利润率 众辰产品小型化方面优势显著,相似性能下体积远小于同行。以22KW通用变频器为例,众辰产品体积比汇川小41%、比英威腾小67%,比正弦小17%。公司通过软件算法和结构优化,可节约原材料,并为客户节省安装空间。 众辰2022年变频器产品毛利率41.7%,仅低于汇川,高于英威腾、蓝海华腾等企业。我们认为公司在产品小型化、管理效率、自动化水平方面优势显著,且专注于空压机领域
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众辰科技
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夜长梦山
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LCD TV面板价格1月上旬持平,2月有望继续降稼动率稳价格
【广发电子团队】LCD TV面板价格1月上旬持平,2月有望继续降稼动率稳价格 LCD TV面板价格提前见底,2月稼动率继续降低稳价。根据WitsView数据,24年1月上旬65/55/43/29寸电视面板均价分别为163/122/61/33美元,与前期持平。23Q4面板价格在需求侧备货淡季及供给侧控稼动率至70%以下的作用下小幅下降。24Q1预计主流面板厂春节假期将延长,24年2月稼动将降至历史低位,低于23年年初水位,LCD TV价格有望企稳恢复。 短期来看,需求侧,目前部分品牌库存已控制在安
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长信科技
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赣锋锂电固态电池进展梳理
【浙商金属新材料】赣锋锂电固态电池进展梳理 🔸2019年,第一代年产300MW固态电池产线建成投产。 🔸2021年,赣锋锂电与东风汽车合作开发E70,搭载赣锋一代固态电池,该整车续航可达426公里。 🔸2022年,启动重庆20GWh新型锂电池科技产业园项目,并于23年8月完工,成为全国最大的固态电池生产基地。 🔸2023年8月,赣锋锂电固液混合锂离子电池在纯电动SUV—赛力斯SF5上正式交付装车。 🔸2023年9月,赣锋锂电发布超级半固态“新锋”电池,实现10万公里无衰减、3000+次
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赣锋锂业
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夜长梦山
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商用车:汽车中的高股息资产,当前已具有较高的安全边际
商用车:汽车中的高股息资产,当前已具有较高的安全边际 近期高股息资产受到市场的关注度较高。我们认为商用车板块是汽车行业中的高股息资产,股息率显著高于汽车行业均值,企业普遍具有分红意愿及较高的分红能力。经过12月份的股价调整,当前商用车行业整体估值已处于较低水平,具有较好的安全边际。 分红意愿:商用车企业整体分红意愿较高,股息支付率在50%左右,且后续有望继续提高。潍柴动力/中国重汽A/中国重汽H/中集车辆/宇通客车最近一次分红的股息支付率分别为50%/45%/45%/54%/290%。部分商用车
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潍柴动力
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教育政策及传闻点评
【TF轻纺】教育政策及传闻点评 一、缩短学制、高中纳义务段传闻 【概率极低,不必多虑】 ■我们认为 ①教育体系调整涉及近2亿在校生、事关已运营几十年的培养体系/升学体系,小作文式传闻极不严肃; ②此前教育部已明确:i义务教育改革实验的内容,与传闻毫不相关;ii目前课程体系是经过长期实践、反复调整后逐步建立,目前不具备缩短学制和普高纳入义条件; ③我们仅讨论高中纳义的部分障碍,譬如招生,学区or摇号均已大幅打破现有制度,目前国内普高学位供给难以满足中考毕业生规模,事关纳入中职消化,则生源在普高or
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华图山鼎
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国能日新调研更新
【gf电新】国能日新调研更新20230107 #服务电站新增数量快速增长、驱动功率预测收入增长。功率预测收入来自设备销售、服务费(收入占比>50%、贡献主要利润)、升级改造。23年设备销售和升级改造收入体量与22年类似,主要增长来自服务费(续费率超过95%)。1)电站客户数:22年底服务2958家电站,市占率30%左右。23年净增超600家电站,累计市占率约为35%。预计24年净增电站目标高于600家。2)单价:服务费平均单站5+万/年,服务费毛利率95%左右。3)业绩具有滞后性,23-24年新
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国能日新
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夜长梦山
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四方股份调研更新
【gf电新】四方股份调研更新20240107 #新增订单支撑公司24年业绩持续增长。23年新增订单超70亿,同比+20%,主要来自电网和新能源板块。其中,网内占比约为50%,其中主网42%,配网8%;新能源占比约为27-28%。24年新增订单目标80-85亿,同比+20%。订单转化周期为2-3个季度,其中电网订单约3个季度,新能源订单约2个季度,大致对应当年50%确认收入,次年确认剩余50%。23年订单增长+24年新增订单目标支撑公司24-25年业绩持续增长。 #网内订单。1)继保:23年公司继
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四方股份
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夜长梦山
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德业股份2024年员工持股计划点评
【天风电新】德业股份2024年员工持股计划点评-0105 ——————————— 🌼事件 公司1月5日晚发布员工持股计划,要点如下: 1、 参与对象:公司董事(不含独立董事)、高级管理人员、公司中层管理人员、核心技术(业务)员工,预计不超过500人。激励对象分为三类。 2、 受让价格:38.61元/股 3、 持股计划总规模:283.948万股,约占公司股本总额的0.66%。股票来源为公司已回购的普通股股票,回购均价70.42元/股。 🌼公司业绩考核目标 针对第一类考核对象:德业变频2024年
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德业股份
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夜长梦山
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深圳城中村改造实施意见稿出台,哪些企业相对收益
深圳城中村改造实施意见稿出台,哪些企业相对收益 1月4日,由深圳市规自局会同深圳市住建局起草的《关于积极稳步推进城中村改造实现高质量发展的实施意见》(征求意见稿)发布,明确1)改造对象:以深圳市村集体及原村民实际占有使用的现状居住用地为主;2)改造方式:分为拆除新建、整治提升、拆整结合三类,其中拆除新建须为净地入库。据《深圳城中村楼栋字典2022》数据,截至2022年底,深圳市城中村单元共计2042个,总套约591.3万,总建筑面积约2.2亿方,占全市建筑总量比重超过40%。 有别于此前旧改实行
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天健集团
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夜长梦山
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水电行业23Q4电量季报
【广发公用 郭鹏/姜涛】水电行业23Q4电量季报:蓄能才露尖尖角,联调增发亦可知 #23年内来水偏枯电量下滑、若均值修复将凸显弹性。测算长江电力全年发电量2762亿度(#测算误差1亿度、Q4误差率0.14%),与正常来水相比偏低300亿度以上,则来水均值恢复后长江电力仍然有较大的电量和业绩弹性;测算雅砻江水电23Q4发电量219亿千瓦时(同比+1.2%),全年发电量837亿千瓦时(同比-5.4%)。 [庆祝]#蓄水进展良好、高水头增发电量。截至23年末,测算长江电力/雅砻江水电蓄能同比偏高30/
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华能水电
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爱美客
【方正商社|美护】爱美客:达成股权激励目标,Q4内生外延新管线/业务构筑接力曲线 #事件:爱美客披露年度业绩预告,达成股权激励业绩目标 ❶23全年:归母净利18.1-19亿元(中值18.55亿),yoy+43%-50%(中值47%);扣非归母净利17.82-18.72亿(中值18.27亿),yoy+49%-56%(中值53%),已高于股权激励业绩考核的净利润40%增长目标; ❷23Q4:归母净利3.92-4.82亿(中值4.37亿),yoy+44%-78%(中值61%),扣非归母净利3.86-4
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爱美客
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税友股份
财税软件领域的“拼多多”:公司Saas业务24年有望逆势加速成长! 税友的财税Saas业务主要面向中小微企业,2023年财税Saas业务已经开始加速,23H1公司B端收入增速达到14%,毛利率提升至73%。在金税四期的推动下,税务监管进入数字化阶段,公司顺势在中小、小微两个方向推出重磅产品,展望24年B端财税Saas业务有望迎来用户数、ARPU值量价齐升阶段,财税Saas业务有望进一步加速成长。 卡位金税四期,财税数据要素掌握中国企业最全面真实画像,落地潜力无限。 税友深度参与金税四期建设,中标
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夜长梦山
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恒林股份
【国盛轻工-恒林股份】跨境电商专题:全产业链布局、多团队配合,高斜率成长 写在前面:从代运营到自主团队,从单品类到全品类,自主品牌出海大潮中公司不断试错、坚定投入、持续创新,跨境电商规模快速爆发、成为第二成长曲线。1)团队激励充分,管理机制完善;2)供应链完善,越南布局工厂、美国布局仓库,成本优势显著;3)亚马逊基本盘稳固、TIKTOK高速增长贡献增量,全品类&全价格带全方位覆盖终端需求。目前公司市占率仍处低位,伴随产品精耕、份额增长,跨境电商高增有望延续。 行业:海外电商崛起,中国企业稳抓出海
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恒林股份
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夜长梦山
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1月金股软通动力
【申万宏源计算机】1月金股软通动力:鸿蒙产业连续催化,减持量小,影响可忽略 软通动力发布公告,股东FNOF Easynet(持股4.77%)、晋汇国际(持股0.6%)拟在未来三个月通过集中竞价方式合计减持公司股份不超过1%,对应公司股份953万股。 FNOF Easynet、晋汇国际为财务投资人,与股东光大财务投资公司存在关联关系。FNOF Easynet、晋汇国际于2015年以11.57亿美元估值,受让软通开曼持有的软通动力部分股权,目的系协助公司拆除红筹架构,完成美股私有化退市。 公司最新交
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软通动力
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夜长梦山
2024-01-07 20:35:21
一季度再call国内工商储
一季度再call国内工商储❗️【tf电新】最受益碳酸锂见底的弹性板块-0107 ——————————— 国内工商储是23年储能赛道里兑现景气度的细分方向,而看向24Q1,我们预计春节后碳酸锂价格有望筑底,看好【国内工商储】和【美国大储】两个细分方向,其中国内工商储代表增速最快的细分赛道;美储代表的是高价高质细分方向。 今天,我们更新国内工商储行业变化和个股最新的订单。 🌼行业催化 【月度层面:12月中标量已现拐点。】EESA口径#12月工商储EPC中标量大幅增长。仅看EPC招投标口径,过往国内
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德宏股份
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众辰科技
【天风电新】众辰科技深度:韫椟藏珠,变频器赛道小型化冠军-0106 ——————————— 🌼产品性价比高于同行,且维持高利润率 众辰产品小型化方面优势显著,相似性能下体积远小于同行。以22KW通用变频器为例,众辰产品体积比汇川小41%、比英威腾小67%,比正弦小17%。公司通过软件算法和结构优化,可节约原材料,并为客户节省安装空间。 众辰2022年变频器产品毛利率41.7%,仅低于汇川,高于英威腾、蓝海华腾等企业。我们认为公司在产品小型化、管理效率、自动化水平方面优势显著,且专注于空压机领域
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众辰科技
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LCD TV面板价格1月上旬持平,2月有望继续降稼动率稳价格
【广发电子团队】LCD TV面板价格1月上旬持平,2月有望继续降稼动率稳价格 LCD TV面板价格提前见底,2月稼动率继续降低稳价。根据WitsView数据,24年1月上旬65/55/43/29寸电视面板均价分别为163/122/61/33美元,与前期持平。23Q4面板价格在需求侧备货淡季及供给侧控稼动率至70%以下的作用下小幅下降。24Q1预计主流面板厂春节假期将延长,24年2月稼动将降至历史低位,低于23年年初水位,LCD TV价格有望企稳恢复。 短期来看,需求侧,目前部分品牌库存已控制在安
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长信科技
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赣锋锂电固态电池进展梳理
【浙商金属新材料】赣锋锂电固态电池进展梳理 🔸2019年,第一代年产300MW固态电池产线建成投产。 🔸2021年,赣锋锂电与东风汽车合作开发E70,搭载赣锋一代固态电池,该整车续航可达426公里。 🔸2022年,启动重庆20GWh新型锂电池科技产业园项目,并于23年8月完工,成为全国最大的固态电池生产基地。 🔸2023年8月,赣锋锂电固液混合锂离子电池在纯电动SUV—赛力斯SF5上正式交付装车。 🔸2023年9月,赣锋锂电发布超级半固态“新锋”电池,实现10万公里无衰减、3000+次
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赣锋锂业
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商用车:汽车中的高股息资产,当前已具有较高的安全边际
商用车:汽车中的高股息资产,当前已具有较高的安全边际 近期高股息资产受到市场的关注度较高。我们认为商用车板块是汽车行业中的高股息资产,股息率显著高于汽车行业均值,企业普遍具有分红意愿及较高的分红能力。经过12月份的股价调整,当前商用车行业整体估值已处于较低水平,具有较好的安全边际。 分红意愿:商用车企业整体分红意愿较高,股息支付率在50%左右,且后续有望继续提高。潍柴动力/中国重汽A/中国重汽H/中集车辆/宇通客车最近一次分红的股息支付率分别为50%/45%/45%/54%/290%。部分商用车
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潍柴动力
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教育政策及传闻点评
【TF轻纺】教育政策及传闻点评 一、缩短学制、高中纳义务段传闻 【概率极低,不必多虑】 ■我们认为 ①教育体系调整涉及近2亿在校生、事关已运营几十年的培养体系/升学体系,小作文式传闻极不严肃; ②此前教育部已明确:i义务教育改革实验的内容,与传闻毫不相关;ii目前课程体系是经过长期实践、反复调整后逐步建立,目前不具备缩短学制和普高纳入义条件; ③我们仅讨论高中纳义的部分障碍,譬如招生,学区or摇号均已大幅打破现有制度,目前国内普高学位供给难以满足中考毕业生规模,事关纳入中职消化,则生源在普高or
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华图山鼎
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国能日新调研更新
【gf电新】国能日新调研更新20230107 #服务电站新增数量快速增长、驱动功率预测收入增长。功率预测收入来自设备销售、服务费(收入占比>50%、贡献主要利润)、升级改造。23年设备销售和升级改造收入体量与22年类似,主要增长来自服务费(续费率超过95%)。1)电站客户数:22年底服务2958家电站,市占率30%左右。23年净增超600家电站,累计市占率约为35%。预计24年净增电站目标高于600家。2)单价:服务费平均单站5+万/年,服务费毛利率95%左右。3)业绩具有滞后性,23-24年新
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四方股份调研更新
【gf电新】四方股份调研更新20240107 #新增订单支撑公司24年业绩持续增长。23年新增订单超70亿,同比+20%,主要来自电网和新能源板块。其中,网内占比约为50%,其中主网42%,配网8%;新能源占比约为27-28%。24年新增订单目标80-85亿,同比+20%。订单转化周期为2-3个季度,其中电网订单约3个季度,新能源订单约2个季度,大致对应当年50%确认收入,次年确认剩余50%。23年订单增长+24年新增订单目标支撑公司24-25年业绩持续增长。 #网内订单。1)继保:23年公司继
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四方股份
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德业股份2024年员工持股计划点评
【天风电新】德业股份2024年员工持股计划点评-0105 ——————————— 🌼事件 公司1月5日晚发布员工持股计划,要点如下: 1、 参与对象:公司董事(不含独立董事)、高级管理人员、公司中层管理人员、核心技术(业务)员工,预计不超过500人。激励对象分为三类。 2、 受让价格:38.61元/股 3、 持股计划总规模:283.948万股,约占公司股本总额的0.66%。股票来源为公司已回购的普通股股票,回购均价70.42元/股。 🌼公司业绩考核目标 针对第一类考核对象:德业变频2024年
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德业股份
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深圳城中村改造实施意见稿出台,哪些企业相对收益
深圳城中村改造实施意见稿出台,哪些企业相对收益 1月4日,由深圳市规自局会同深圳市住建局起草的《关于积极稳步推进城中村改造实现高质量发展的实施意见》(征求意见稿)发布,明确1)改造对象:以深圳市村集体及原村民实际占有使用的现状居住用地为主;2)改造方式:分为拆除新建、整治提升、拆整结合三类,其中拆除新建须为净地入库。据《深圳城中村楼栋字典2022》数据,截至2022年底,深圳市城中村单元共计2042个,总套约591.3万,总建筑面积约2.2亿方,占全市建筑总量比重超过40%。 有别于此前旧改实行
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天健集团
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水电行业23Q4电量季报
【广发公用 郭鹏/姜涛】水电行业23Q4电量季报:蓄能才露尖尖角,联调增发亦可知 #23年内来水偏枯电量下滑、若均值修复将凸显弹性。测算长江电力全年发电量2762亿度(#测算误差1亿度、Q4误差率0.14%),与正常来水相比偏低300亿度以上,则来水均值恢复后长江电力仍然有较大的电量和业绩弹性;测算雅砻江水电23Q4发电量219亿千瓦时(同比+1.2%),全年发电量837亿千瓦时(同比-5.4%)。 [庆祝]#蓄水进展良好、高水头增发电量。截至23年末,测算长江电力/雅砻江水电蓄能同比偏高30/
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华能水电
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爱美客
【方正商社|美护】爱美客:达成股权激励目标,Q4内生外延新管线/业务构筑接力曲线 #事件:爱美客披露年度业绩预告,达成股权激励业绩目标 ❶23全年:归母净利18.1-19亿元(中值18.55亿),yoy+43%-50%(中值47%);扣非归母净利17.82-18.72亿(中值18.27亿),yoy+49%-56%(中值53%),已高于股权激励业绩考核的净利润40%增长目标; ❷23Q4:归母净利3.92-4.82亿(中值4.37亿),yoy+44%-78%(中值61%),扣非归母净利3.86-4
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爱美客
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税友股份
财税软件领域的“拼多多”:公司Saas业务24年有望逆势加速成长! 税友的财税Saas业务主要面向中小微企业,2023年财税Saas业务已经开始加速,23H1公司B端收入增速达到14%,毛利率提升至73%。在金税四期的推动下,税务监管进入数字化阶段,公司顺势在中小、小微两个方向推出重磅产品,展望24年B端财税Saas业务有望迎来用户数、ARPU值量价齐升阶段,财税Saas业务有望进一步加速成长。 卡位金税四期,财税数据要素掌握中国企业最全面真实画像,落地潜力无限。 税友深度参与金税四期建设,中标
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