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夜长梦山
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夜长梦山
2023-10-15 17:38:32
债市面临的财政变数
✔华泰固收|利率策略周报 # 债市面临的财政变数# ●核心观点 近期市场对特别国债等财政刺激讨论升温,我们从投向、约束、替代工具等角度分析,认为出台概率不大,更多是潜在变数。近期债市面临的宏观环境偏不利但冲击幅度有限,货币政策不具备收紧基础,供给仍有特殊再融资债等压力。我们从8月中开始对债看法转向谨慎,但当前位置继续调整空间已经不大。十年国债进入2.65-2.75%目标位,预计短期仍在该区间徘徊,获得α的难度较大。继续以3-5年利率+短端城投为主,存单仍有配置价值,二永债面临供求关系考验,但调整
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贵州茅台
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夜长梦山
2023-10-15 17:36:08
保隆科技
保隆科技(603197.SH) 空气悬架打造高端乘驾定义,预计25年中国乘用车空悬市场空间400亿元。我们认为,空气悬架属于用户可直观感受到的智能化增配部件,且可通过客户支付选装价格的形式,转嫁主机厂成本压力,受价格战影响程度较弱。我们认为,对于30万元以上车型的消费者,相比空气悬架带来的豪华感、舒适感、操控感,客户对1-2万的选装价敏感度较低,如理想L系魔毯空悬装配率达93%。空悬成长驱动力中,乘用车结构升级+新能源渗透率提升是前提,智能化增配+国产降本是核心动力,OTA升级、魔毯有望不断优化
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保隆科技
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夜长梦山
2023-10-15 17:35:39
FDA向VUSE ALTO薄荷醇&莓果味产品发放MDOs
【国盛轻工】FDA向VUSE ALTO薄荷醇&莓果味产品发放MDOs 事件:10月12日美国FDA宣布向VUSE ALTO旗下六款风味产品(3款薄荷醇+3款混合莓果味产品)发放MDOs(市场禁入令)。VUSE为美国电子烟市场最主流品牌,VUSE ALTO则为其最主要子品牌。FDA认为:此类产品PMTA申请未能提供充分信息,证明其可保护公众健康,尤其是无法证明:薄荷醇&莓果味产品对成年烟民益处大于对青少年害处。 VUSE母公司BAT表示:1)将马上采取行动暂缓MDOs实施;2)VUSE ALTO旗
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赢合科技
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夜长梦山
2023-10-15 17:34:09
青洲五七招标点评:海风真正的超预期
【华创电新黄麟团队】青洲五七招标点评:海风真正的超预期 ⚡事件: 中交三航发布招标公告,青洲五六七项目对一批导管架进行公开招标,交付工期集中在23年12月至24年4月。 点评如下: ❗五七或超预期开工。此前青洲五七项目2gw因涉航道问题,审批进展缓慢。此次公开招标量虽然不多,但明确表明项目已具备招标条件,有望在12月开工,项目推进节奏超预期。 ➡️海风拐点已至,政策明朗项目有序推进。 ◆压制海风的三座大山,JF、用海、航道在Q3逐渐明朗。 ◆7月江苏2.65gw开始陆续推进,预计新一批规划有望年
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天顺风能
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夜长梦山
2023-10-15 17:20:25
如何看待Q4浆价及纸价走势?
【招商轻纺】如何看待Q4浆价及纸价走势?推荐高弹性【玖龙纸业】【山鹰国际】【荣晟环保】 🌟本轮浆价上涨原因:1)期货带动现货价格,阔叶领先于针叶;2)Q3进入旺季、叠加浆价上半年超跌反弹;3)下游造纸企业或存在囤货情况 🌟未来浆价怎么看? 1)短期:我们认为短期内已经处于较高位,不太可能出现类似22年浆价持续上涨的情况,主要因为。a)23年Arauco、UPM于Q1扩产300吨万+阔叶浆产能,供需面较松;b)欧洲港口库存仍处于偏高位,中国阔叶浆价格在全球范围内最高,估计巴西、智利和乌拉圭仍会
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荣晟环保
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夜长梦山
2023-10-15 17:11:06
【健民集团】天然牛黄再次涨价
【健民集团】天然牛黄再次涨价,Q3龙牡有望保持高增长,建议关注 体培牛黄贡献业绩弹性。根据康美中药网数据,10月9日天然牛黄再次涨价17%至140万/公斤,近1年来价格累计上涨141%;上半年体培牛黄未系统性提价,下半年提价概率增加,提价可大幅增厚投资收益。 Q3龙牡预计保持高增长。从线上小样本数据以及调研情况来看,Q3龙牡有望延续上半年高增长趋势,并带动OTC业务实现收入20+%增长。 医疗FF影响:公司院内业务在整体利润中的占比不大(约为20%左右),主要由健脾生血(独家基药)、小金胶囊(集
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健民集团
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夜长梦山
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【天风电新】东方电缆24年业绩敏感性测算
第二步·空间探讨❗️【天风电新】东方电缆24年业绩敏感性测算-1015 ——————————— #海风从利空出尽(ff/js/航道问题)到陆续开始反转(江苏/广东竞配+以青六为主的导管架招标)。我们迎来第二个不得不思考的问题,这些标的空间多大。 针对这个问题,中期角度还是很难回答,海风跟车这些比好的地方是❗️没有渗透率天花板的担心,可以看远海、深远海等,但十五五规划不清,还是算不出下一轮周期的峰值。 ❗️但看两年,考虑公司指引的十四五末海外占比10%,十四五的峰值业绩可以看到25-28亿。而针对
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东方电缆
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夜长梦山
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萤石网络
【民生计算机】【萤石网络】盘中大涨超11%,从全市场最早深度到长期重点追踪,率先提出纯视觉清洁机器人是具身智能与GPT4V下最佳商用场景得到验证 萤石商用清洁机器人BS1和家用机器人RS20Pro发布,在商用端率先实现纯视觉定位导航(无需激光雷达),今日公司盘中涨幅达到13.62%!我们于今年1月5日率先发布深度报告,昨日发布会后第一时间提出纯视觉清洁机器人是具身智能与GPT4V下最佳商用场景? 见微知著,清洁机器人有望成为首个被多模态大模型颠覆的热门赛道?此前,GPT4V带来多模态AI的重大更
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萤石网络
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夜长梦山
2023-10-15 17:01:25
存储板块消息面更新
存储板块消息面更新:Q3 SK海力士DRAM有望扭亏,南亚科技看好Q4 DDR4价格翻涨 原厂业绩有望持续好转,SK海力士Q3营业亏损预计减少1.3万亿韩元。韩国证券界预计SK海力士Q3营业亏损将比第二季度减少1.3万亿韩元(约合9.6亿美元)。预计DRAM将成功扭亏为盈,NAND Flash将录得2万亿韩元赤字(约合14.8亿美元),第三季度营业亏损将改善至1.5万亿韩元(约合11.1亿美元)。SK海力士第三季度销售额预计为8.6万亿韩元(约合63.8亿美元),较第二季度增长17.8%。 9月
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江波龙
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夜长梦山
2023-10-15 17:00:02
华测检测:3Q23预告表现平淡
【中金机械 | 第三方检测】华测检测:3Q23预告表现平淡,静待下游板块需求恢复 👉公司发布三季度业绩预告:公司前三季度预计实现归母净利润7.36-7.50亿元,同比增长11-13%;预计实现扣非归母净利润6.75-6.89亿元,同比增长13-15%。单季度来看,3Q23预计实现归母净利润3.08-3.21亿元,同比增长2-6%;预计实现扣非归母净利润2.91-3.04亿元,同比增长5-10%,业绩低于市场预期,我们判断主要系医学医药、三普检测等板块景气度低迷所致。 #我们预计3Q23收入端增
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华测检测
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夜长梦山
2023-10-15 16:59:40
福瑞达:公告新管理团队到任
福瑞达:公告新管理团队到任,聚焦美丽健康谱写新篇【中金轻工零售美妆&中金地产】 大家好, 根据公司公告,公司董事会聘任贾庆文、高春明分别为公司总经理、副总经理,聘任许百强为财务总监,张红阳为副总经理兼董秘,郑德强、窦茜茜为副总经理。我们认为随着公司新管理团队到任,以及后续内部管理和激励措施的进一步理顺,公司有望焕发经营活力,带动业绩加速成长。 评论 1、新管理团队到任,内部改革稳步推进。回顾公司内部改革历程,自去年11月发布重大资产出售提示公告以来,截至3月31日已完成第一批次6家地产子公司股权
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福瑞达
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夜长梦山
2023-10-15 16:51:02
减肥药VS光模块
博瑞医药-寒武纪(优点都有竞品,性能直接对标海外,产品都有人少量使用,缺点就是商业化时间周期稍微有点长) 常山药业-剑桥科技(优点是最先启动,绝对得情绪龙头,缺点是一代技术有点落后) 百花药业-鸿博股份(优点就是减肥药二波龙头,缺点就是情绪驱动为主) 双鹭药业--景嘉微(优点是多肽类的诚肥药我也做,我不仅做多肽类诚肥药我还做阿尔茨海默的神药,缺点是技术有点落后) 乐普医疗-海光信息(优点这玩意儿我也能做啊我也打算做并且可能我做的更好,缺点啊不知道猴年马月才能商业化) 海翔药业-天孚通信(优点是三
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博瑞医药
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夜长梦山
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柏楚电子
柏楚三季报披露(超预期)后,股价却出现向下波动。除交易因素外,我们最近也收集了一下投资者提出的一些问题及担忧,一起做个解答: 1)Q3营收增速降速是否意味着行业景气不可持续? 通用激光切割设备/软件存在淡旺季规律,抛开外部因素,正常年份下Q1/3偏淡、Q2/4偏旺,Q2一般是一年中最旺盛季度。但去年在外部因素影响下,部分发货由Q2递延至Q3,导致公司22Q2营收<22Q3。 今年行业恢复正常淡旺季规律,在去年Q3高基数基础上,23Q3依然实现35.52%增速,收入表现在通用制造业中表现优势。遵循
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柏楚电子
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夜长梦山
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本周HJT事件频发
本周HJT事件频发,目前总结来看,主要有: 1)华晟9月实现全公司运营盈利; 2)根据本周四华晟徐晓华董事长演讲内容,HJT降本测算中当下非硅成本已处于0.23/W的水平(不含0BB,十年折旧); 3)本周四芯碁微装为光伏头部企业出货激光直写光刻设备。 点评:华晟的盈利难能可贵,在对HJT相关公司未来发展更为乐观的同时,更应看到背后降本的顺利推进。 1)23H1,HJT单瓦银耗量先进水平在18-20mg/W左右,银包铜尚未大规模导入;目前HJT湿重在16-17mg/W 左右,银包铜浆料开始大量导
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迈为股份
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夜长梦山
2023-10-15 16:46:24
锂电周度观察
【锂电周度观察】 节后碳酸锂价格突然跳涨让市场有些措手不及,在看不清后市走势之前,铁锂企业采取提价惜售策略。 目前看,各企业内部也呈现矛盾心态:采购部门基本处于躺平观望状态,不跟风、不折腾;销售部门认为当下是销售良机,电池厂短期采买后会进入较长时间停采期,应该及时出货;决策部门认为涨价状态可能会持续,先提价看看市场反应。 当下市场需求仍然呈现“弱旺季”状态,原料库存虽然偏低,但成品库存较高,价格博弈还可观察一周。 锂价的超跌反弹行情对正极和电解液都带来提振效应,本周开始相关产品都开始捂价惜售,电
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赣锋锂业
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债市面临的财政变数
✔华泰固收|利率策略周报 # 债市面临的财政变数# ●核心观点 近期市场对特别国债等财政刺激讨论升温,我们从投向、约束、替代工具等角度分析,认为出台概率不大,更多是潜在变数。近期债市面临的宏观环境偏不利但冲击幅度有限,货币政策不具备收紧基础,供给仍有特殊再融资债等压力。我们从8月中开始对债看法转向谨慎,但当前位置继续调整空间已经不大。十年国债进入2.65-2.75%目标位,预计短期仍在该区间徘徊,获得α的难度较大。继续以3-5年利率+短端城投为主,存单仍有配置价值,二永债面临供求关系考验,但调整
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贵州茅台
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保隆科技
保隆科技(603197.SH) 空气悬架打造高端乘驾定义,预计25年中国乘用车空悬市场空间400亿元。我们认为,空气悬架属于用户可直观感受到的智能化增配部件,且可通过客户支付选装价格的形式,转嫁主机厂成本压力,受价格战影响程度较弱。我们认为,对于30万元以上车型的消费者,相比空气悬架带来的豪华感、舒适感、操控感,客户对1-2万的选装价敏感度较低,如理想L系魔毯空悬装配率达93%。空悬成长驱动力中,乘用车结构升级+新能源渗透率提升是前提,智能化增配+国产降本是核心动力,OTA升级、魔毯有望不断优化
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FDA向VUSE ALTO薄荷醇&莓果味产品发放MDOs
【国盛轻工】FDA向VUSE ALTO薄荷醇&莓果味产品发放MDOs 事件:10月12日美国FDA宣布向VUSE ALTO旗下六款风味产品(3款薄荷醇+3款混合莓果味产品)发放MDOs(市场禁入令)。VUSE为美国电子烟市场最主流品牌,VUSE ALTO则为其最主要子品牌。FDA认为:此类产品PMTA申请未能提供充分信息,证明其可保护公众健康,尤其是无法证明:薄荷醇&莓果味产品对成年烟民益处大于对青少年害处。 VUSE母公司BAT表示:1)将马上采取行动暂缓MDOs实施;2)VUSE ALTO旗
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青洲五七招标点评:海风真正的超预期
【华创电新黄麟团队】青洲五七招标点评:海风真正的超预期 ⚡事件: 中交三航发布招标公告,青洲五六七项目对一批导管架进行公开招标,交付工期集中在23年12月至24年4月。 点评如下: ❗五七或超预期开工。此前青洲五七项目2gw因涉航道问题,审批进展缓慢。此次公开招标量虽然不多,但明确表明项目已具备招标条件,有望在12月开工,项目推进节奏超预期。 ➡️海风拐点已至,政策明朗项目有序推进。 ◆压制海风的三座大山,JF、用海、航道在Q3逐渐明朗。 ◆7月江苏2.65gw开始陆续推进,预计新一批规划有望年
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如何看待Q4浆价及纸价走势?
【招商轻纺】如何看待Q4浆价及纸价走势?推荐高弹性【玖龙纸业】【山鹰国际】【荣晟环保】 🌟本轮浆价上涨原因:1)期货带动现货价格,阔叶领先于针叶;2)Q3进入旺季、叠加浆价上半年超跌反弹;3)下游造纸企业或存在囤货情况 🌟未来浆价怎么看? 1)短期:我们认为短期内已经处于较高位,不太可能出现类似22年浆价持续上涨的情况,主要因为。a)23年Arauco、UPM于Q1扩产300吨万+阔叶浆产能,供需面较松;b)欧洲港口库存仍处于偏高位,中国阔叶浆价格在全球范围内最高,估计巴西、智利和乌拉圭仍会
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【健民集团】天然牛黄再次涨价
【健民集团】天然牛黄再次涨价,Q3龙牡有望保持高增长,建议关注 体培牛黄贡献业绩弹性。根据康美中药网数据,10月9日天然牛黄再次涨价17%至140万/公斤,近1年来价格累计上涨141%;上半年体培牛黄未系统性提价,下半年提价概率增加,提价可大幅增厚投资收益。 Q3龙牡预计保持高增长。从线上小样本数据以及调研情况来看,Q3龙牡有望延续上半年高增长趋势,并带动OTC业务实现收入20+%增长。 医疗FF影响:公司院内业务在整体利润中的占比不大(约为20%左右),主要由健脾生血(独家基药)、小金胶囊(集
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【天风电新】东方电缆24年业绩敏感性测算
第二步·空间探讨❗️【天风电新】东方电缆24年业绩敏感性测算-1015 ——————————— #海风从利空出尽(ff/js/航道问题)到陆续开始反转(江苏/广东竞配+以青六为主的导管架招标)。我们迎来第二个不得不思考的问题,这些标的空间多大。 针对这个问题,中期角度还是很难回答,海风跟车这些比好的地方是❗️没有渗透率天花板的担心,可以看远海、深远海等,但十五五规划不清,还是算不出下一轮周期的峰值。 ❗️但看两年,考虑公司指引的十四五末海外占比10%,十四五的峰值业绩可以看到25-28亿。而针对
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萤石网络
【民生计算机】【萤石网络】盘中大涨超11%,从全市场最早深度到长期重点追踪,率先提出纯视觉清洁机器人是具身智能与GPT4V下最佳商用场景得到验证 萤石商用清洁机器人BS1和家用机器人RS20Pro发布,在商用端率先实现纯视觉定位导航(无需激光雷达),今日公司盘中涨幅达到13.62%!我们于今年1月5日率先发布深度报告,昨日发布会后第一时间提出纯视觉清洁机器人是具身智能与GPT4V下最佳商用场景? 见微知著,清洁机器人有望成为首个被多模态大模型颠覆的热门赛道?此前,GPT4V带来多模态AI的重大更
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萤石网络
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存储板块消息面更新
存储板块消息面更新:Q3 SK海力士DRAM有望扭亏,南亚科技看好Q4 DDR4价格翻涨 原厂业绩有望持续好转,SK海力士Q3营业亏损预计减少1.3万亿韩元。韩国证券界预计SK海力士Q3营业亏损将比第二季度减少1.3万亿韩元(约合9.6亿美元)。预计DRAM将成功扭亏为盈,NAND Flash将录得2万亿韩元赤字(约合14.8亿美元),第三季度营业亏损将改善至1.5万亿韩元(约合11.1亿美元)。SK海力士第三季度销售额预计为8.6万亿韩元(约合63.8亿美元),较第二季度增长17.8%。 9月
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江波龙
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华测检测:3Q23预告表现平淡
【中金机械 | 第三方检测】华测检测:3Q23预告表现平淡,静待下游板块需求恢复 👉公司发布三季度业绩预告:公司前三季度预计实现归母净利润7.36-7.50亿元,同比增长11-13%;预计实现扣非归母净利润6.75-6.89亿元,同比增长13-15%。单季度来看,3Q23预计实现归母净利润3.08-3.21亿元,同比增长2-6%;预计实现扣非归母净利润2.91-3.04亿元,同比增长5-10%,业绩低于市场预期,我们判断主要系医学医药、三普检测等板块景气度低迷所致。 #我们预计3Q23收入端增
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华测检测
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福瑞达:公告新管理团队到任
福瑞达:公告新管理团队到任,聚焦美丽健康谱写新篇【中金轻工零售美妆&中金地产】 大家好, 根据公司公告,公司董事会聘任贾庆文、高春明分别为公司总经理、副总经理,聘任许百强为财务总监,张红阳为副总经理兼董秘,郑德强、窦茜茜为副总经理。我们认为随着公司新管理团队到任,以及后续内部管理和激励措施的进一步理顺,公司有望焕发经营活力,带动业绩加速成长。 评论 1、新管理团队到任,内部改革稳步推进。回顾公司内部改革历程,自去年11月发布重大资产出售提示公告以来,截至3月31日已完成第一批次6家地产子公司股权
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福瑞达
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减肥药VS光模块
博瑞医药-寒武纪(优点都有竞品,性能直接对标海外,产品都有人少量使用,缺点就是商业化时间周期稍微有点长) 常山药业-剑桥科技(优点是最先启动,绝对得情绪龙头,缺点是一代技术有点落后) 百花药业-鸿博股份(优点就是减肥药二波龙头,缺点就是情绪驱动为主) 双鹭药业--景嘉微(优点是多肽类的诚肥药我也做,我不仅做多肽类诚肥药我还做阿尔茨海默的神药,缺点是技术有点落后) 乐普医疗-海光信息(优点这玩意儿我也能做啊我也打算做并且可能我做的更好,缺点啊不知道猴年马月才能商业化) 海翔药业-天孚通信(优点是三
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博瑞医药
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柏楚电子
柏楚三季报披露(超预期)后,股价却出现向下波动。除交易因素外,我们最近也收集了一下投资者提出的一些问题及担忧,一起做个解答: 1)Q3营收增速降速是否意味着行业景气不可持续? 通用激光切割设备/软件存在淡旺季规律,抛开外部因素,正常年份下Q1/3偏淡、Q2/4偏旺,Q2一般是一年中最旺盛季度。但去年在外部因素影响下,部分发货由Q2递延至Q3,导致公司22Q2营收<22Q3。 今年行业恢复正常淡旺季规律,在去年Q3高基数基础上,23Q3依然实现35.52%增速,收入表现在通用制造业中表现优势。遵循
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本周HJT事件频发
本周HJT事件频发,目前总结来看,主要有: 1)华晟9月实现全公司运营盈利; 2)根据本周四华晟徐晓华董事长演讲内容,HJT降本测算中当下非硅成本已处于0.23/W的水平(不含0BB,十年折旧); 3)本周四芯碁微装为光伏头部企业出货激光直写光刻设备。 点评:华晟的盈利难能可贵,在对HJT相关公司未来发展更为乐观的同时,更应看到背后降本的顺利推进。 1)23H1,HJT单瓦银耗量先进水平在18-20mg/W左右,银包铜尚未大规模导入;目前HJT湿重在16-17mg/W 左右,银包铜浆料开始大量导
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锂电周度观察
【锂电周度观察】 节后碳酸锂价格突然跳涨让市场有些措手不及,在看不清后市走势之前,铁锂企业采取提价惜售策略。 目前看,各企业内部也呈现矛盾心态:采购部门基本处于躺平观望状态,不跟风、不折腾;销售部门认为当下是销售良机,电池厂短期采买后会进入较长时间停采期,应该及时出货;决策部门认为涨价状态可能会持续,先提价看看市场反应。 当下市场需求仍然呈现“弱旺季”状态,原料库存虽然偏低,但成品库存较高,价格博弈还可观察一周。 锂价的超跌反弹行情对正极和电解液都带来提振效应,本周开始相关产品都开始捂价惜售,电
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保隆科技
保隆科技(603197.SH) 空气悬架打造高端乘驾定义,预计25年中国乘用车空悬市场空间400亿元。我们认为,空气悬架属于用户可直观感受到的智能化增配部件,且可通过客户支付选装价格的形式,转嫁主机厂成本压力,受价格战影响程度较弱。我们认为,对于30万元以上车型的消费者,相比空气悬架带来的豪华感、舒适感、操控感,客户对1-2万的选装价敏感度较低,如理想L系魔毯空悬装配率达93%。空悬成长驱动力中,乘用车结构升级+新能源渗透率提升是前提,智能化增配+国产降本是核心动力,OTA升级、魔毯有望不断优化
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保隆科技
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夜长梦山
2023-10-15 17:35:39
FDA向VUSE ALTO薄荷醇&莓果味产品发放MDOs
【国盛轻工】FDA向VUSE ALTO薄荷醇&莓果味产品发放MDOs 事件:10月12日美国FDA宣布向VUSE ALTO旗下六款风味产品(3款薄荷醇+3款混合莓果味产品)发放MDOs(市场禁入令)。VUSE为美国电子烟市场最主流品牌,VUSE ALTO则为其最主要子品牌。FDA认为:此类产品PMTA申请未能提供充分信息,证明其可保护公众健康,尤其是无法证明:薄荷醇&莓果味产品对成年烟民益处大于对青少年害处。 VUSE母公司BAT表示:1)将马上采取行动暂缓MDOs实施;2)VUSE ALTO旗
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赢合科技
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夜长梦山
2023-10-15 17:34:09
青洲五七招标点评:海风真正的超预期
【华创电新黄麟团队】青洲五七招标点评:海风真正的超预期 ⚡事件: 中交三航发布招标公告,青洲五六七项目对一批导管架进行公开招标,交付工期集中在23年12月至24年4月。 点评如下: ❗五七或超预期开工。此前青洲五七项目2gw因涉航道问题,审批进展缓慢。此次公开招标量虽然不多,但明确表明项目已具备招标条件,有望在12月开工,项目推进节奏超预期。 ➡️海风拐点已至,政策明朗项目有序推进。 ◆压制海风的三座大山,JF、用海、航道在Q3逐渐明朗。 ◆7月江苏2.65gw开始陆续推进,预计新一批规划有望年
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天顺风能
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夜长梦山
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如何看待Q4浆价及纸价走势?
【招商轻纺】如何看待Q4浆价及纸价走势?推荐高弹性【玖龙纸业】【山鹰国际】【荣晟环保】 🌟本轮浆价上涨原因:1)期货带动现货价格,阔叶领先于针叶;2)Q3进入旺季、叠加浆价上半年超跌反弹;3)下游造纸企业或存在囤货情况 🌟未来浆价怎么看? 1)短期:我们认为短期内已经处于较高位,不太可能出现类似22年浆价持续上涨的情况,主要因为。a)23年Arauco、UPM于Q1扩产300吨万+阔叶浆产能,供需面较松;b)欧洲港口库存仍处于偏高位,中国阔叶浆价格在全球范围内最高,估计巴西、智利和乌拉圭仍会
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荣晟环保
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夜长梦山
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【健民集团】天然牛黄再次涨价
【健民集团】天然牛黄再次涨价,Q3龙牡有望保持高增长,建议关注 体培牛黄贡献业绩弹性。根据康美中药网数据,10月9日天然牛黄再次涨价17%至140万/公斤,近1年来价格累计上涨141%;上半年体培牛黄未系统性提价,下半年提价概率增加,提价可大幅增厚投资收益。 Q3龙牡预计保持高增长。从线上小样本数据以及调研情况来看,Q3龙牡有望延续上半年高增长趋势,并带动OTC业务实现收入20+%增长。 医疗FF影响:公司院内业务在整体利润中的占比不大(约为20%左右),主要由健脾生血(独家基药)、小金胶囊(集
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健民集团
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夜长梦山
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【天风电新】东方电缆24年业绩敏感性测算
第二步·空间探讨❗️【天风电新】东方电缆24年业绩敏感性测算-1015 ——————————— #海风从利空出尽(ff/js/航道问题)到陆续开始反转(江苏/广东竞配+以青六为主的导管架招标)。我们迎来第二个不得不思考的问题,这些标的空间多大。 针对这个问题,中期角度还是很难回答,海风跟车这些比好的地方是❗️没有渗透率天花板的担心,可以看远海、深远海等,但十五五规划不清,还是算不出下一轮周期的峰值。 ❗️但看两年,考虑公司指引的十四五末海外占比10%,十四五的峰值业绩可以看到25-28亿。而针对
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东方电缆
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夜长梦山
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萤石网络
【民生计算机】【萤石网络】盘中大涨超11%,从全市场最早深度到长期重点追踪,率先提出纯视觉清洁机器人是具身智能与GPT4V下最佳商用场景得到验证 萤石商用清洁机器人BS1和家用机器人RS20Pro发布,在商用端率先实现纯视觉定位导航(无需激光雷达),今日公司盘中涨幅达到13.62%!我们于今年1月5日率先发布深度报告,昨日发布会后第一时间提出纯视觉清洁机器人是具身智能与GPT4V下最佳商用场景? 见微知著,清洁机器人有望成为首个被多模态大模型颠覆的热门赛道?此前,GPT4V带来多模态AI的重大更
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萤石网络
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夜长梦山
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存储板块消息面更新
存储板块消息面更新:Q3 SK海力士DRAM有望扭亏,南亚科技看好Q4 DDR4价格翻涨 原厂业绩有望持续好转,SK海力士Q3营业亏损预计减少1.3万亿韩元。韩国证券界预计SK海力士Q3营业亏损将比第二季度减少1.3万亿韩元(约合9.6亿美元)。预计DRAM将成功扭亏为盈,NAND Flash将录得2万亿韩元赤字(约合14.8亿美元),第三季度营业亏损将改善至1.5万亿韩元(约合11.1亿美元)。SK海力士第三季度销售额预计为8.6万亿韩元(约合63.8亿美元),较第二季度增长17.8%。 9月
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江波龙
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华测检测:3Q23预告表现平淡
【中金机械 | 第三方检测】华测检测:3Q23预告表现平淡,静待下游板块需求恢复 👉公司发布三季度业绩预告:公司前三季度预计实现归母净利润7.36-7.50亿元,同比增长11-13%;预计实现扣非归母净利润6.75-6.89亿元,同比增长13-15%。单季度来看,3Q23预计实现归母净利润3.08-3.21亿元,同比增长2-6%;预计实现扣非归母净利润2.91-3.04亿元,同比增长5-10%,业绩低于市场预期,我们判断主要系医学医药、三普检测等板块景气度低迷所致。 #我们预计3Q23收入端增
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华测检测
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夜长梦山
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福瑞达:公告新管理团队到任
福瑞达:公告新管理团队到任,聚焦美丽健康谱写新篇【中金轻工零售美妆&中金地产】 大家好, 根据公司公告,公司董事会聘任贾庆文、高春明分别为公司总经理、副总经理,聘任许百强为财务总监,张红阳为副总经理兼董秘,郑德强、窦茜茜为副总经理。我们认为随着公司新管理团队到任,以及后续内部管理和激励措施的进一步理顺,公司有望焕发经营活力,带动业绩加速成长。 评论 1、新管理团队到任,内部改革稳步推进。回顾公司内部改革历程,自去年11月发布重大资产出售提示公告以来,截至3月31日已完成第一批次6家地产子公司股权
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福瑞达
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夜长梦山
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减肥药VS光模块
博瑞医药-寒武纪(优点都有竞品,性能直接对标海外,产品都有人少量使用,缺点就是商业化时间周期稍微有点长) 常山药业-剑桥科技(优点是最先启动,绝对得情绪龙头,缺点是一代技术有点落后) 百花药业-鸿博股份(优点就是减肥药二波龙头,缺点就是情绪驱动为主) 双鹭药业--景嘉微(优点是多肽类的诚肥药我也做,我不仅做多肽类诚肥药我还做阿尔茨海默的神药,缺点是技术有点落后) 乐普医疗-海光信息(优点这玩意儿我也能做啊我也打算做并且可能我做的更好,缺点啊不知道猴年马月才能商业化) 海翔药业-天孚通信(优点是三
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博瑞医药
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柏楚电子
柏楚三季报披露(超预期)后,股价却出现向下波动。除交易因素外,我们最近也收集了一下投资者提出的一些问题及担忧,一起做个解答: 1)Q3营收增速降速是否意味着行业景气不可持续? 通用激光切割设备/软件存在淡旺季规律,抛开外部因素,正常年份下Q1/3偏淡、Q2/4偏旺,Q2一般是一年中最旺盛季度。但去年在外部因素影响下,部分发货由Q2递延至Q3,导致公司22Q2营收<22Q3。 今年行业恢复正常淡旺季规律,在去年Q3高基数基础上,23Q3依然实现35.52%增速,收入表现在通用制造业中表现优势。遵循
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柏楚电子
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夜长梦山
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本周HJT事件频发
本周HJT事件频发,目前总结来看,主要有: 1)华晟9月实现全公司运营盈利; 2)根据本周四华晟徐晓华董事长演讲内容,HJT降本测算中当下非硅成本已处于0.23/W的水平(不含0BB,十年折旧); 3)本周四芯碁微装为光伏头部企业出货激光直写光刻设备。 点评:华晟的盈利难能可贵,在对HJT相关公司未来发展更为乐观的同时,更应看到背后降本的顺利推进。 1)23H1,HJT单瓦银耗量先进水平在18-20mg/W左右,银包铜尚未大规模导入;目前HJT湿重在16-17mg/W 左右,银包铜浆料开始大量导
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迈为股份
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夜长梦山
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锂电周度观察
【锂电周度观察】 节后碳酸锂价格突然跳涨让市场有些措手不及,在看不清后市走势之前,铁锂企业采取提价惜售策略。 目前看,各企业内部也呈现矛盾心态:采购部门基本处于躺平观望状态,不跟风、不折腾;销售部门认为当下是销售良机,电池厂短期采买后会进入较长时间停采期,应该及时出货;决策部门认为涨价状态可能会持续,先提价看看市场反应。 当下市场需求仍然呈现“弱旺季”状态,原料库存虽然偏低,但成品库存较高,价格博弈还可观察一周。 锂价的超跌反弹行情对正极和电解液都带来提振效应,本周开始相关产品都开始捂价惜售,电
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夜长梦山
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债市面临的财政变数
✔华泰固收|利率策略周报 # 债市面临的财政变数# ●核心观点 近期市场对特别国债等财政刺激讨论升温,我们从投向、约束、替代工具等角度分析,认为出台概率不大,更多是潜在变数。近期债市面临的宏观环境偏不利但冲击幅度有限,货币政策不具备收紧基础,供给仍有特殊再融资债等压力。我们从8月中开始对债看法转向谨慎,但当前位置继续调整空间已经不大。十年国债进入2.65-2.75%目标位,预计短期仍在该区间徘徊,获得α的难度较大。继续以3-5年利率+短端城投为主,存单仍有配置价值,二永债面临供求关系考验,但调整
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贵州茅台
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夜长梦山
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保隆科技
保隆科技(603197.SH) 空气悬架打造高端乘驾定义,预计25年中国乘用车空悬市场空间400亿元。我们认为,空气悬架属于用户可直观感受到的智能化增配部件,且可通过客户支付选装价格的形式,转嫁主机厂成本压力,受价格战影响程度较弱。我们认为,对于30万元以上车型的消费者,相比空气悬架带来的豪华感、舒适感、操控感,客户对1-2万的选装价敏感度较低,如理想L系魔毯空悬装配率达93%。空悬成长驱动力中,乘用车结构升级+新能源渗透率提升是前提,智能化增配+国产降本是核心动力,OTA升级、魔毯有望不断优化
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FDA向VUSE ALTO薄荷醇&莓果味产品发放MDOs
【国盛轻工】FDA向VUSE ALTO薄荷醇&莓果味产品发放MDOs 事件:10月12日美国FDA宣布向VUSE ALTO旗下六款风味产品(3款薄荷醇+3款混合莓果味产品)发放MDOs(市场禁入令)。VUSE为美国电子烟市场最主流品牌,VUSE ALTO则为其最主要子品牌。FDA认为:此类产品PMTA申请未能提供充分信息,证明其可保护公众健康,尤其是无法证明:薄荷醇&莓果味产品对成年烟民益处大于对青少年害处。 VUSE母公司BAT表示:1)将马上采取行动暂缓MDOs实施;2)VUSE ALTO旗
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青洲五七招标点评:海风真正的超预期
【华创电新黄麟团队】青洲五七招标点评:海风真正的超预期 ⚡事件: 中交三航发布招标公告,青洲五六七项目对一批导管架进行公开招标,交付工期集中在23年12月至24年4月。 点评如下: ❗五七或超预期开工。此前青洲五七项目2gw因涉航道问题,审批进展缓慢。此次公开招标量虽然不多,但明确表明项目已具备招标条件,有望在12月开工,项目推进节奏超预期。 ➡️海风拐点已至,政策明朗项目有序推进。 ◆压制海风的三座大山,JF、用海、航道在Q3逐渐明朗。 ◆7月江苏2.65gw开始陆续推进,预计新一批规划有望年
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如何看待Q4浆价及纸价走势?
【招商轻纺】如何看待Q4浆价及纸价走势?推荐高弹性【玖龙纸业】【山鹰国际】【荣晟环保】 🌟本轮浆价上涨原因:1)期货带动现货价格,阔叶领先于针叶;2)Q3进入旺季、叠加浆价上半年超跌反弹;3)下游造纸企业或存在囤货情况 🌟未来浆价怎么看? 1)短期:我们认为短期内已经处于较高位,不太可能出现类似22年浆价持续上涨的情况,主要因为。a)23年Arauco、UPM于Q1扩产300吨万+阔叶浆产能,供需面较松;b)欧洲港口库存仍处于偏高位,中国阔叶浆价格在全球范围内最高,估计巴西、智利和乌拉圭仍会
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【健民集团】天然牛黄再次涨价
【健民集团】天然牛黄再次涨价,Q3龙牡有望保持高增长,建议关注 体培牛黄贡献业绩弹性。根据康美中药网数据,10月9日天然牛黄再次涨价17%至140万/公斤,近1年来价格累计上涨141%;上半年体培牛黄未系统性提价,下半年提价概率增加,提价可大幅增厚投资收益。 Q3龙牡预计保持高增长。从线上小样本数据以及调研情况来看,Q3龙牡有望延续上半年高增长趋势,并带动OTC业务实现收入20+%增长。 医疗FF影响:公司院内业务在整体利润中的占比不大(约为20%左右),主要由健脾生血(独家基药)、小金胶囊(集
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【天风电新】东方电缆24年业绩敏感性测算
第二步·空间探讨❗️【天风电新】东方电缆24年业绩敏感性测算-1015 ——————————— #海风从利空出尽(ff/js/航道问题)到陆续开始反转(江苏/广东竞配+以青六为主的导管架招标)。我们迎来第二个不得不思考的问题,这些标的空间多大。 针对这个问题,中期角度还是很难回答,海风跟车这些比好的地方是❗️没有渗透率天花板的担心,可以看远海、深远海等,但十五五规划不清,还是算不出下一轮周期的峰值。 ❗️但看两年,考虑公司指引的十四五末海外占比10%,十四五的峰值业绩可以看到25-28亿。而针对
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萤石网络
【民生计算机】【萤石网络】盘中大涨超11%,从全市场最早深度到长期重点追踪,率先提出纯视觉清洁机器人是具身智能与GPT4V下最佳商用场景得到验证 萤石商用清洁机器人BS1和家用机器人RS20Pro发布,在商用端率先实现纯视觉定位导航(无需激光雷达),今日公司盘中涨幅达到13.62%!我们于今年1月5日率先发布深度报告,昨日发布会后第一时间提出纯视觉清洁机器人是具身智能与GPT4V下最佳商用场景? 见微知著,清洁机器人有望成为首个被多模态大模型颠覆的热门赛道?此前,GPT4V带来多模态AI的重大更
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存储板块消息面更新:Q3 SK海力士DRAM有望扭亏,南亚科技看好Q4 DDR4价格翻涨 原厂业绩有望持续好转,SK海力士Q3营业亏损预计减少1.3万亿韩元。韩国证券界预计SK海力士Q3营业亏损将比第二季度减少1.3万亿韩元(约合9.6亿美元)。预计DRAM将成功扭亏为盈,NAND Flash将录得2万亿韩元赤字(约合14.8亿美元),第三季度营业亏损将改善至1.5万亿韩元(约合11.1亿美元)。SK海力士第三季度销售额预计为8.6万亿韩元(约合63.8亿美元),较第二季度增长17.8%。 9月
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华测检测:3Q23预告表现平淡
【中金机械 | 第三方检测】华测检测:3Q23预告表现平淡,静待下游板块需求恢复 👉公司发布三季度业绩预告:公司前三季度预计实现归母净利润7.36-7.50亿元,同比增长11-13%;预计实现扣非归母净利润6.75-6.89亿元,同比增长13-15%。单季度来看,3Q23预计实现归母净利润3.08-3.21亿元,同比增长2-6%;预计实现扣非归母净利润2.91-3.04亿元,同比增长5-10%,业绩低于市场预期,我们判断主要系医学医药、三普检测等板块景气度低迷所致。 #我们预计3Q23收入端增
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福瑞达:公告新管理团队到任
福瑞达:公告新管理团队到任,聚焦美丽健康谱写新篇【中金轻工零售美妆&中金地产】 大家好, 根据公司公告,公司董事会聘任贾庆文、高春明分别为公司总经理、副总经理,聘任许百强为财务总监,张红阳为副总经理兼董秘,郑德强、窦茜茜为副总经理。我们认为随着公司新管理团队到任,以及后续内部管理和激励措施的进一步理顺,公司有望焕发经营活力,带动业绩加速成长。 评论 1、新管理团队到任,内部改革稳步推进。回顾公司内部改革历程,自去年11月发布重大资产出售提示公告以来,截至3月31日已完成第一批次6家地产子公司股权
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福瑞达
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减肥药VS光模块
博瑞医药-寒武纪(优点都有竞品,性能直接对标海外,产品都有人少量使用,缺点就是商业化时间周期稍微有点长) 常山药业-剑桥科技(优点是最先启动,绝对得情绪龙头,缺点是一代技术有点落后) 百花药业-鸿博股份(优点就是减肥药二波龙头,缺点就是情绪驱动为主) 双鹭药业--景嘉微(优点是多肽类的诚肥药我也做,我不仅做多肽类诚肥药我还做阿尔茨海默的神药,缺点是技术有点落后) 乐普医疗-海光信息(优点这玩意儿我也能做啊我也打算做并且可能我做的更好,缺点啊不知道猴年马月才能商业化) 海翔药业-天孚通信(优点是三
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柏楚三季报披露(超预期)后,股价却出现向下波动。除交易因素外,我们最近也收集了一下投资者提出的一些问题及担忧,一起做个解答: 1)Q3营收增速降速是否意味着行业景气不可持续? 通用激光切割设备/软件存在淡旺季规律,抛开外部因素,正常年份下Q1/3偏淡、Q2/4偏旺,Q2一般是一年中最旺盛季度。但去年在外部因素影响下,部分发货由Q2递延至Q3,导致公司22Q2营收<22Q3。 今年行业恢复正常淡旺季规律,在去年Q3高基数基础上,23Q3依然实现35.52%增速,收入表现在通用制造业中表现优势。遵循
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本周HJT事件频发
本周HJT事件频发,目前总结来看,主要有: 1)华晟9月实现全公司运营盈利; 2)根据本周四华晟徐晓华董事长演讲内容,HJT降本测算中当下非硅成本已处于0.23/W的水平(不含0BB,十年折旧); 3)本周四芯碁微装为光伏头部企业出货激光直写光刻设备。 点评:华晟的盈利难能可贵,在对HJT相关公司未来发展更为乐观的同时,更应看到背后降本的顺利推进。 1)23H1,HJT单瓦银耗量先进水平在18-20mg/W左右,银包铜尚未大规模导入;目前HJT湿重在16-17mg/W 左右,银包铜浆料开始大量导
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锂电周度观察
【锂电周度观察】 节后碳酸锂价格突然跳涨让市场有些措手不及,在看不清后市走势之前,铁锂企业采取提价惜售策略。 目前看,各企业内部也呈现矛盾心态:采购部门基本处于躺平观望状态,不跟风、不折腾;销售部门认为当下是销售良机,电池厂短期采买后会进入较长时间停采期,应该及时出货;决策部门认为涨价状态可能会持续,先提价看看市场反应。 当下市场需求仍然呈现“弱旺季”状态,原料库存虽然偏低,但成品库存较高,价格博弈还可观察一周。 锂价的超跌反弹行情对正极和电解液都带来提振效应,本周开始相关产品都开始捂价惜售,电
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保隆科技(603197.SH) 空气悬架打造高端乘驾定义,预计25年中国乘用车空悬市场空间400亿元。我们认为,空气悬架属于用户可直观感受到的智能化增配部件,且可通过客户支付选装价格的形式,转嫁主机厂成本压力,受价格战影响程度较弱。我们认为,对于30万元以上车型的消费者,相比空气悬架带来的豪华感、舒适感、操控感,客户对1-2万的选装价敏感度较低,如理想L系魔毯空悬装配率达93%。空悬成长驱动力中,乘用车结构升级+新能源渗透率提升是前提,智能化增配+国产降本是核心动力,OTA升级、魔毯有望不断优化
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FDA向VUSE ALTO薄荷醇&莓果味产品发放MDOs
【国盛轻工】FDA向VUSE ALTO薄荷醇&莓果味产品发放MDOs 事件:10月12日美国FDA宣布向VUSE ALTO旗下六款风味产品(3款薄荷醇+3款混合莓果味产品)发放MDOs(市场禁入令)。VUSE为美国电子烟市场最主流品牌,VUSE ALTO则为其最主要子品牌。FDA认为:此类产品PMTA申请未能提供充分信息,证明其可保护公众健康,尤其是无法证明:薄荷醇&莓果味产品对成年烟民益处大于对青少年害处。 VUSE母公司BAT表示:1)将马上采取行动暂缓MDOs实施;2)VUSE ALTO旗
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青洲五七招标点评:海风真正的超预期
【华创电新黄麟团队】青洲五七招标点评:海风真正的超预期 ⚡事件: 中交三航发布招标公告,青洲五六七项目对一批导管架进行公开招标,交付工期集中在23年12月至24年4月。 点评如下: ❗五七或超预期开工。此前青洲五七项目2gw因涉航道问题,审批进展缓慢。此次公开招标量虽然不多,但明确表明项目已具备招标条件,有望在12月开工,项目推进节奏超预期。 ➡️海风拐点已至,政策明朗项目有序推进。 ◆压制海风的三座大山,JF、用海、航道在Q3逐渐明朗。 ◆7月江苏2.65gw开始陆续推进,预计新一批规划有望年
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如何看待Q4浆价及纸价走势?
【招商轻纺】如何看待Q4浆价及纸价走势?推荐高弹性【玖龙纸业】【山鹰国际】【荣晟环保】 🌟本轮浆价上涨原因:1)期货带动现货价格,阔叶领先于针叶;2)Q3进入旺季、叠加浆价上半年超跌反弹;3)下游造纸企业或存在囤货情况 🌟未来浆价怎么看? 1)短期:我们认为短期内已经处于较高位,不太可能出现类似22年浆价持续上涨的情况,主要因为。a)23年Arauco、UPM于Q1扩产300吨万+阔叶浆产能,供需面较松;b)欧洲港口库存仍处于偏高位,中国阔叶浆价格在全球范围内最高,估计巴西、智利和乌拉圭仍会
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夜长梦山
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【健民集团】天然牛黄再次涨价
【健民集团】天然牛黄再次涨价,Q3龙牡有望保持高增长,建议关注 体培牛黄贡献业绩弹性。根据康美中药网数据,10月9日天然牛黄再次涨价17%至140万/公斤,近1年来价格累计上涨141%;上半年体培牛黄未系统性提价,下半年提价概率增加,提价可大幅增厚投资收益。 Q3龙牡预计保持高增长。从线上小样本数据以及调研情况来看,Q3龙牡有望延续上半年高增长趋势,并带动OTC业务实现收入20+%增长。 医疗FF影响:公司院内业务在整体利润中的占比不大(约为20%左右),主要由健脾生血(独家基药)、小金胶囊(集
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【天风电新】东方电缆24年业绩敏感性测算
第二步·空间探讨❗️【天风电新】东方电缆24年业绩敏感性测算-1015 ——————————— #海风从利空出尽(ff/js/航道问题)到陆续开始反转(江苏/广东竞配+以青六为主的导管架招标)。我们迎来第二个不得不思考的问题,这些标的空间多大。 针对这个问题,中期角度还是很难回答,海风跟车这些比好的地方是❗️没有渗透率天花板的担心,可以看远海、深远海等,但十五五规划不清,还是算不出下一轮周期的峰值。 ❗️但看两年,考虑公司指引的十四五末海外占比10%,十四五的峰值业绩可以看到25-28亿。而针对
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夜长梦山
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萤石网络
【民生计算机】【萤石网络】盘中大涨超11%,从全市场最早深度到长期重点追踪,率先提出纯视觉清洁机器人是具身智能与GPT4V下最佳商用场景得到验证 萤石商用清洁机器人BS1和家用机器人RS20Pro发布,在商用端率先实现纯视觉定位导航(无需激光雷达),今日公司盘中涨幅达到13.62%!我们于今年1月5日率先发布深度报告,昨日发布会后第一时间提出纯视觉清洁机器人是具身智能与GPT4V下最佳商用场景? 见微知著,清洁机器人有望成为首个被多模态大模型颠覆的热门赛道?此前,GPT4V带来多模态AI的重大更
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萤石网络
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存储板块消息面更新
存储板块消息面更新:Q3 SK海力士DRAM有望扭亏,南亚科技看好Q4 DDR4价格翻涨 原厂业绩有望持续好转,SK海力士Q3营业亏损预计减少1.3万亿韩元。韩国证券界预计SK海力士Q3营业亏损将比第二季度减少1.3万亿韩元(约合9.6亿美元)。预计DRAM将成功扭亏为盈,NAND Flash将录得2万亿韩元赤字(约合14.8亿美元),第三季度营业亏损将改善至1.5万亿韩元(约合11.1亿美元)。SK海力士第三季度销售额预计为8.6万亿韩元(约合63.8亿美元),较第二季度增长17.8%。 9月
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江波龙
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华测检测:3Q23预告表现平淡
【中金机械 | 第三方检测】华测检测:3Q23预告表现平淡,静待下游板块需求恢复 👉公司发布三季度业绩预告:公司前三季度预计实现归母净利润7.36-7.50亿元,同比增长11-13%;预计实现扣非归母净利润6.75-6.89亿元,同比增长13-15%。单季度来看,3Q23预计实现归母净利润3.08-3.21亿元,同比增长2-6%;预计实现扣非归母净利润2.91-3.04亿元,同比增长5-10%,业绩低于市场预期,我们判断主要系医学医药、三普检测等板块景气度低迷所致。 #我们预计3Q23收入端增
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福瑞达:公告新管理团队到任
福瑞达:公告新管理团队到任,聚焦美丽健康谱写新篇【中金轻工零售美妆&中金地产】 大家好, 根据公司公告,公司董事会聘任贾庆文、高春明分别为公司总经理、副总经理,聘任许百强为财务总监,张红阳为副总经理兼董秘,郑德强、窦茜茜为副总经理。我们认为随着公司新管理团队到任,以及后续内部管理和激励措施的进一步理顺,公司有望焕发经营活力,带动业绩加速成长。 评论 1、新管理团队到任,内部改革稳步推进。回顾公司内部改革历程,自去年11月发布重大资产出售提示公告以来,截至3月31日已完成第一批次6家地产子公司股权
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福瑞达
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夜长梦山
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减肥药VS光模块
博瑞医药-寒武纪(优点都有竞品,性能直接对标海外,产品都有人少量使用,缺点就是商业化时间周期稍微有点长) 常山药业-剑桥科技(优点是最先启动,绝对得情绪龙头,缺点是一代技术有点落后) 百花药业-鸿博股份(优点就是减肥药二波龙头,缺点就是情绪驱动为主) 双鹭药业--景嘉微(优点是多肽类的诚肥药我也做,我不仅做多肽类诚肥药我还做阿尔茨海默的神药,缺点是技术有点落后) 乐普医疗-海光信息(优点这玩意儿我也能做啊我也打算做并且可能我做的更好,缺点啊不知道猴年马月才能商业化) 海翔药业-天孚通信(优点是三
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柏楚电子
柏楚三季报披露(超预期)后,股价却出现向下波动。除交易因素外,我们最近也收集了一下投资者提出的一些问题及担忧,一起做个解答: 1)Q3营收增速降速是否意味着行业景气不可持续? 通用激光切割设备/软件存在淡旺季规律,抛开外部因素,正常年份下Q1/3偏淡、Q2/4偏旺,Q2一般是一年中最旺盛季度。但去年在外部因素影响下,部分发货由Q2递延至Q3,导致公司22Q2营收<22Q3。 今年行业恢复正常淡旺季规律,在去年Q3高基数基础上,23Q3依然实现35.52%增速,收入表现在通用制造业中表现优势。遵循
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柏楚电子
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本周HJT事件频发
本周HJT事件频发,目前总结来看,主要有: 1)华晟9月实现全公司运营盈利; 2)根据本周四华晟徐晓华董事长演讲内容,HJT降本测算中当下非硅成本已处于0.23/W的水平(不含0BB,十年折旧); 3)本周四芯碁微装为光伏头部企业出货激光直写光刻设备。 点评:华晟的盈利难能可贵,在对HJT相关公司未来发展更为乐观的同时,更应看到背后降本的顺利推进。 1)23H1,HJT单瓦银耗量先进水平在18-20mg/W左右,银包铜尚未大规模导入;目前HJT湿重在16-17mg/W 左右,银包铜浆料开始大量导
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锂电周度观察
【锂电周度观察】 节后碳酸锂价格突然跳涨让市场有些措手不及,在看不清后市走势之前,铁锂企业采取提价惜售策略。 目前看,各企业内部也呈现矛盾心态:采购部门基本处于躺平观望状态,不跟风、不折腾;销售部门认为当下是销售良机,电池厂短期采买后会进入较长时间停采期,应该及时出货;决策部门认为涨价状态可能会持续,先提价看看市场反应。 当下市场需求仍然呈现“弱旺季”状态,原料库存虽然偏低,但成品库存较高,价格博弈还可观察一周。 锂价的超跌反弹行情对正极和电解液都带来提振效应,本周开始相关产品都开始捂价惜售,电
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夜长梦山
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债市面临的财政变数
✔华泰固收|利率策略周报 # 债市面临的财政变数# ●核心观点 近期市场对特别国债等财政刺激讨论升温,我们从投向、约束、替代工具等角度分析,认为出台概率不大,更多是潜在变数。近期债市面临的宏观环境偏不利但冲击幅度有限,货币政策不具备收紧基础,供给仍有特殊再融资债等压力。我们从8月中开始对债看法转向谨慎,但当前位置继续调整空间已经不大。十年国债进入2.65-2.75%目标位,预计短期仍在该区间徘徊,获得α的难度较大。继续以3-5年利率+短端城投为主,存单仍有配置价值,二永债面临供求关系考验,但调整
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贵州茅台
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保隆科技
保隆科技(603197.SH) 空气悬架打造高端乘驾定义,预计25年中国乘用车空悬市场空间400亿元。我们认为,空气悬架属于用户可直观感受到的智能化增配部件,且可通过客户支付选装价格的形式,转嫁主机厂成本压力,受价格战影响程度较弱。我们认为,对于30万元以上车型的消费者,相比空气悬架带来的豪华感、舒适感、操控感,客户对1-2万的选装价敏感度较低,如理想L系魔毯空悬装配率达93%。空悬成长驱动力中,乘用车结构升级+新能源渗透率提升是前提,智能化增配+国产降本是核心动力,OTA升级、魔毯有望不断优化
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保隆科技
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夜长梦山
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FDA向VUSE ALTO薄荷醇&莓果味产品发放MDOs
【国盛轻工】FDA向VUSE ALTO薄荷醇&莓果味产品发放MDOs 事件:10月12日美国FDA宣布向VUSE ALTO旗下六款风味产品(3款薄荷醇+3款混合莓果味产品)发放MDOs(市场禁入令)。VUSE为美国电子烟市场最主流品牌,VUSE ALTO则为其最主要子品牌。FDA认为:此类产品PMTA申请未能提供充分信息,证明其可保护公众健康,尤其是无法证明:薄荷醇&莓果味产品对成年烟民益处大于对青少年害处。 VUSE母公司BAT表示:1)将马上采取行动暂缓MDOs实施;2)VUSE ALTO旗
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赢合科技
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夜长梦山
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青洲五七招标点评:海风真正的超预期
【华创电新黄麟团队】青洲五七招标点评:海风真正的超预期 ⚡事件: 中交三航发布招标公告,青洲五六七项目对一批导管架进行公开招标,交付工期集中在23年12月至24年4月。 点评如下: ❗五七或超预期开工。此前青洲五七项目2gw因涉航道问题,审批进展缓慢。此次公开招标量虽然不多,但明确表明项目已具备招标条件,有望在12月开工,项目推进节奏超预期。 ➡️海风拐点已至,政策明朗项目有序推进。 ◆压制海风的三座大山,JF、用海、航道在Q3逐渐明朗。 ◆7月江苏2.65gw开始陆续推进,预计新一批规划有望年
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如何看待Q4浆价及纸价走势?
【招商轻纺】如何看待Q4浆价及纸价走势?推荐高弹性【玖龙纸业】【山鹰国际】【荣晟环保】 🌟本轮浆价上涨原因:1)期货带动现货价格,阔叶领先于针叶;2)Q3进入旺季、叠加浆价上半年超跌反弹;3)下游造纸企业或存在囤货情况 🌟未来浆价怎么看? 1)短期:我们认为短期内已经处于较高位,不太可能出现类似22年浆价持续上涨的情况,主要因为。a)23年Arauco、UPM于Q1扩产300吨万+阔叶浆产能,供需面较松;b)欧洲港口库存仍处于偏高位,中国阔叶浆价格在全球范围内最高,估计巴西、智利和乌拉圭仍会
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【健民集团】天然牛黄再次涨价
【健民集团】天然牛黄再次涨价,Q3龙牡有望保持高增长,建议关注 体培牛黄贡献业绩弹性。根据康美中药网数据,10月9日天然牛黄再次涨价17%至140万/公斤,近1年来价格累计上涨141%;上半年体培牛黄未系统性提价,下半年提价概率增加,提价可大幅增厚投资收益。 Q3龙牡预计保持高增长。从线上小样本数据以及调研情况来看,Q3龙牡有望延续上半年高增长趋势,并带动OTC业务实现收入20+%增长。 医疗FF影响:公司院内业务在整体利润中的占比不大(约为20%左右),主要由健脾生血(独家基药)、小金胶囊(集
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【天风电新】东方电缆24年业绩敏感性测算
第二步·空间探讨❗️【天风电新】东方电缆24年业绩敏感性测算-1015 ——————————— #海风从利空出尽(ff/js/航道问题)到陆续开始反转(江苏/广东竞配+以青六为主的导管架招标)。我们迎来第二个不得不思考的问题,这些标的空间多大。 针对这个问题,中期角度还是很难回答,海风跟车这些比好的地方是❗️没有渗透率天花板的担心,可以看远海、深远海等,但十五五规划不清,还是算不出下一轮周期的峰值。 ❗️但看两年,考虑公司指引的十四五末海外占比10%,十四五的峰值业绩可以看到25-28亿。而针对
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萤石网络
【民生计算机】【萤石网络】盘中大涨超11%,从全市场最早深度到长期重点追踪,率先提出纯视觉清洁机器人是具身智能与GPT4V下最佳商用场景得到验证 萤石商用清洁机器人BS1和家用机器人RS20Pro发布,在商用端率先实现纯视觉定位导航(无需激光雷达),今日公司盘中涨幅达到13.62%!我们于今年1月5日率先发布深度报告,昨日发布会后第一时间提出纯视觉清洁机器人是具身智能与GPT4V下最佳商用场景? 见微知著,清洁机器人有望成为首个被多模态大模型颠覆的热门赛道?此前,GPT4V带来多模态AI的重大更
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存储板块消息面更新
存储板块消息面更新:Q3 SK海力士DRAM有望扭亏,南亚科技看好Q4 DDR4价格翻涨 原厂业绩有望持续好转,SK海力士Q3营业亏损预计减少1.3万亿韩元。韩国证券界预计SK海力士Q3营业亏损将比第二季度减少1.3万亿韩元(约合9.6亿美元)。预计DRAM将成功扭亏为盈,NAND Flash将录得2万亿韩元赤字(约合14.8亿美元),第三季度营业亏损将改善至1.5万亿韩元(约合11.1亿美元)。SK海力士第三季度销售额预计为8.6万亿韩元(约合63.8亿美元),较第二季度增长17.8%。 9月
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华测检测:3Q23预告表现平淡
【中金机械 | 第三方检测】华测检测:3Q23预告表现平淡,静待下游板块需求恢复 👉公司发布三季度业绩预告:公司前三季度预计实现归母净利润7.36-7.50亿元,同比增长11-13%;预计实现扣非归母净利润6.75-6.89亿元,同比增长13-15%。单季度来看,3Q23预计实现归母净利润3.08-3.21亿元,同比增长2-6%;预计实现扣非归母净利润2.91-3.04亿元,同比增长5-10%,业绩低于市场预期,我们判断主要系医学医药、三普检测等板块景气度低迷所致。 #我们预计3Q23收入端增
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福瑞达:公告新管理团队到任
福瑞达:公告新管理团队到任,聚焦美丽健康谱写新篇【中金轻工零售美妆&中金地产】 大家好, 根据公司公告,公司董事会聘任贾庆文、高春明分别为公司总经理、副总经理,聘任许百强为财务总监,张红阳为副总经理兼董秘,郑德强、窦茜茜为副总经理。我们认为随着公司新管理团队到任,以及后续内部管理和激励措施的进一步理顺,公司有望焕发经营活力,带动业绩加速成长。 评论 1、新管理团队到任,内部改革稳步推进。回顾公司内部改革历程,自去年11月发布重大资产出售提示公告以来,截至3月31日已完成第一批次6家地产子公司股权
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福瑞达
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减肥药VS光模块
博瑞医药-寒武纪(优点都有竞品,性能直接对标海外,产品都有人少量使用,缺点就是商业化时间周期稍微有点长) 常山药业-剑桥科技(优点是最先启动,绝对得情绪龙头,缺点是一代技术有点落后) 百花药业-鸿博股份(优点就是减肥药二波龙头,缺点就是情绪驱动为主) 双鹭药业--景嘉微(优点是多肽类的诚肥药我也做,我不仅做多肽类诚肥药我还做阿尔茨海默的神药,缺点是技术有点落后) 乐普医疗-海光信息(优点这玩意儿我也能做啊我也打算做并且可能我做的更好,缺点啊不知道猴年马月才能商业化) 海翔药业-天孚通信(优点是三
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柏楚电子
柏楚三季报披露(超预期)后,股价却出现向下波动。除交易因素外,我们最近也收集了一下投资者提出的一些问题及担忧,一起做个解答: 1)Q3营收增速降速是否意味着行业景气不可持续? 通用激光切割设备/软件存在淡旺季规律,抛开外部因素,正常年份下Q1/3偏淡、Q2/4偏旺,Q2一般是一年中最旺盛季度。但去年在外部因素影响下,部分发货由Q2递延至Q3,导致公司22Q2营收<22Q3。 今年行业恢复正常淡旺季规律,在去年Q3高基数基础上,23Q3依然实现35.52%增速,收入表现在通用制造业中表现优势。遵循
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本周HJT事件频发
本周HJT事件频发,目前总结来看,主要有: 1)华晟9月实现全公司运营盈利; 2)根据本周四华晟徐晓华董事长演讲内容,HJT降本测算中当下非硅成本已处于0.23/W的水平(不含0BB,十年折旧); 3)本周四芯碁微装为光伏头部企业出货激光直写光刻设备。 点评:华晟的盈利难能可贵,在对HJT相关公司未来发展更为乐观的同时,更应看到背后降本的顺利推进。 1)23H1,HJT单瓦银耗量先进水平在18-20mg/W左右,银包铜尚未大规模导入;目前HJT湿重在16-17mg/W 左右,银包铜浆料开始大量导
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锂电周度观察
【锂电周度观察】 节后碳酸锂价格突然跳涨让市场有些措手不及,在看不清后市走势之前,铁锂企业采取提价惜售策略。 目前看,各企业内部也呈现矛盾心态:采购部门基本处于躺平观望状态,不跟风、不折腾;销售部门认为当下是销售良机,电池厂短期采买后会进入较长时间停采期,应该及时出货;决策部门认为涨价状态可能会持续,先提价看看市场反应。 当下市场需求仍然呈现“弱旺季”状态,原料库存虽然偏低,但成品库存较高,价格博弈还可观察一周。 锂价的超跌反弹行情对正极和电解液都带来提振效应,本周开始相关产品都开始捂价惜售,电
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