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2023-03-02 11:49:58

【重卡行业更新】关注中自科技

【重卡行业更新】关注中自科技根据第一商用车网初步掌握的数据，2023年2月份，我国重卡市场大约销售6.8万辆左右（开票口径，包含出口和新能源），环比2023年1月上涨50%，比上年同期的5.94万辆增长15%，净增加约9000辆，结束连续21个月的下降趋势。从目前趋势来看，3、4月市场将呈现连续同比较大增长的发展态势。 PMI数据超预期，重卡行业需求有望持续恢复。2月份制造业PMI达52.6%，非制造业PMI达56.3%，建筑业PMI提升3.8个百分点至60.2%，建筑业新订单提升4.7个百分

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中自科技

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夜长梦山

2023-03-02 11:49:14

【招商电新】特斯拉宏伟蓝图摘要

【招商电新】特斯拉宏伟蓝图摘要马斯克提出实现全球能源可持续化发展道路的目标：储能240TWh、可再生能源发电30TW、投资费用10万亿美元。燃料经济向电力经济转型。目前全球80%能量来自化石能源燃料供给，但其中只有1/3实现了有效的做工或加热，其余都转化成废热。终端的全面电气化是可持续能源未来的前提，可以将能源整体需求由目前165PWh/年降低至82PWh/年，替代燃料能源路径： -风电光伏供给现有电网（35%，电力来源：24TWh储能电池+10TW风电光伏） -电动车进一步普及（21%，电

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特斯拉

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2023-03-02 11:48:25

澳门2月博彩毛收入持续超预期，重点关注美高梅中国、金沙中国、银河娱乐

【银河社服】澳门2月博彩毛收入持续超预期，重点关注美高梅中国、金沙中国、银河娱乐 2月澳门博彩业毛收入103亿mop/同比+33%，持续超市场预期。从恢复率看，1-2月澳门博彩业收入恢复至19年的43%，我们预计中场收入恢复率在19年的85%以上，对照澳门旅游市场客流仅恢复至19年约50%，中场博彩收入的后续修复空间仍然较大！目前澳门博彩业未来投资逻辑已经彻底改变，高盈利性、低周期性的中场业务将同时受益于高端客户下沉+大众客户回归，开启新一轮成长，行业未来盈利能力有望显著提升，估值水平较上一

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金沙中国有限公司

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夜长梦山

2023-03-02 11:47:31

【华铁应急近况更新】

【华铁应急近况更新】 1、公司情况更新目前出租率全面恢复，2月底的时点出租率已经恢复至85%左右，下游工厂、基建等各个领域需求都呈现恢复态势，南方恢复程度好于北方；在轻资产、数字化（包括与蚂蚁链的合作等）两个方向会加大开拓力度；今年市占率会继续提升，15%的市占率还比较低。 2、高机厂商交流国产高机设备举升至少15万次，可以保障10年以上使用，设备折旧不用担心；设备电动化大势所趋，当前电动设备占出货比例部分厂商已经达80%以上；高机厂家当前没有进入租赁行业的意愿，租赁、制造环节由各自领域专业

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华铁应急

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2023-03-02 11:46:22

行业点评：浙江医药HER2 ADC品种ARX788乳腺癌II/III期试验成功

【天风医药杨松团队】行业点评：浙江医药HER2 ADC品种ARX788乳腺癌II/III期试验成功，建议关注基于定点偶联技术的药物进展事件： 2023年3月1日，浙江医药发布公告，控股子公司新码生物HER2 ADC药物ARX788治疗HER2阳性乳腺癌的II/III期多中心临床（ACE-Breast-02）期中分析达到界值。新码生物已向CDE提交沟通申请，拟提前终止研究并提交NDA申请。 Ambrx独特定点偶联技术验证成功，疗效及安全性均优于传统品种 ARX788海外合作方Ambrx的核心技术

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浙江医药

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2023-03-02 11:45:18

航空发动机：军工长坡厚雪万亿超级赛道，开启10年以上黄金成长期

【国盛军工】航空发动机：军工长坡厚雪万亿超级赛道，开启10年以上黄金成长期 —————————— 2023年3月1日，工信部部长金壮龙介绍“加快推进新型工业化做强做优做大实体经济”有关情况。工信部指出，要围绕国家重大战略产品的需求，加快重大技术装备体系化和高端化、智能化、绿色化发展，特别是在大飞机、航空发动机、燃气轮机等领域，努力突破一批带有创新性、标志性的装备。我们认为，“航空发动机、燃气轮机”两机赛道是军工长坡厚雪的万亿超级产业赛道，正式开启10年以上黄金成长期，今年迎来加速发展期。投资

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航发动力

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2023-03-02 11:44:36

【开源机械熊亚威】冷却塔行业深度

🔹【开源机械熊亚威】冷却塔行业深度 1）行业前景：火电基建投资额激增，装机量增速有望迎来拐点，未来节能环保需求下火电冷却塔迭代或进一步加速；核电领域尚处从0到1爆发阶段，预计今年3月首个核电冷却塔项目设备端招标；另有出海方面冷却塔业务发展空间巨大。冷却塔和液冷公司属同环节，冷却液温度升高后在冷却塔内降温。 2）推荐标的：A股唯一冷却塔龙头标的海鸥股份，受益顺周期复苏+火电基建加速+核电冷却塔0-1爆发+储能、数据中心等新领域高增+一带一路海外扩张。竞争格局优化，高端产品占比持续提升。去年Q3

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宝丰能源

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2023年3月金股：创业慧康300451.SZ

【兴业计算机】2023年3月金股：创业慧康300451.SZ 核心逻辑 1、医疗信息化行业领军，持续稳健成长动能强。受益于行业需求持续扩容，公司过往业绩体现出良好的成长性，2023年公司有望迎来订单、业绩上行拐点。2022年5月，飞利浦战略入股成第二大股东，携手打造大健康生态圈，公司股权结构持续优化。 2、产业政策及需求共振，医卫事业群全面发展。后疫情时代，医疗信息化补助资金及政策密集下发，行业需求有望复苏，中长期景气度有望持续上行。传统医卫信息化作为公司的压舱石业务，有望在医院端、公卫端、医保

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创业慧康

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2023-03-01 21:24:23

劲仔食品大涨点评 20230301

劲仔食品大涨点评 20230301 劲仔食品盘中上涨7%，我们认为劲仔渠道端顺利拓展，新品逐步培育放量，公司拟回购股份储备下一期股权激励及员工持股计划，绑定团队积极性。近期跟踪来看，公司春节产销两旺，节后积极补货，预计Q1持续向上发展。目前鳀鱼干成本处于高位，春季后或将回落，有望释放利润空间。劲仔23年主要发力大包装、零食店、电商渠道，带动渠道端增量。产品方面，小鱼干优势稳固，加大鹌鹑蛋等小品类推广，23年将继续新推5个新品类，培育第二产品曲线。公司上一轮股权激励锚定20年营收基准上，21

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劲仔食品

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2023-03-01 21:19:59

畜牧行业观察：非瘟疫苗在研，关注技术突破及商业化机会

【中金农业】畜牧行业观察：非瘟疫苗在研，关注技术突破及商业化机会 [庆祝]行业近况 2月以来，动保板块上涨10.3%，跑赢沪深300指数12.4ppt。当前我国非瘟疫苗处在研阶段，从技术层面看，疫苗研发难度较高，但研发采用多路径并行，其中亚单位疫苗进度领先，我们判断未来较有商业化突破的潜力。 [庆祝]评论 1、我国非洲猪瘟疫苗处于在研阶段，有商业化预期：目前全球多国开展非瘟疫苗研发，其中俄罗斯、越南、美国等国参与研发，越南政府于2月表示非瘟活疫苗商业化销售在即。从我国看，当前尚无疫苗获准商业化销

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圣农发展

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夜长梦山

2023-03-01 21:19:11

推荐3月金股美的集团及白电龙头！

【国信家电】推荐3月金股美的集团及白电龙头！空调终端零售需求强劲：奥维数据显示，今年前9周（截至2月26日）空调线上线下零售额同比分别+27%/+6%，在去年高基数下空调终端表现超预期各白电龙头表现良好：根据跟踪，美的集团1-2月空调安装卡累计实现10%同比增长，海尔累计20%左右同比，格力预计也有较好表现近期一线城市地产市场出现积极回暖，各地地产政策频出，2023年地产竣工有望高增，带动家电内需快速恢复持续推荐估值性价比突出、经营稳健的白电龙头【美的集团】、【海尔智家】、【格力电器】

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美的集团

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2023-03-01 21:18:12

浪潮信息，AIGC时代集大成者，“数字挂帅”时代大赢家！

【银河计算机吴砚靖团队】浪潮信息，AIGC时代集大成者，“数字挂帅”时代大赢家！银河计算机团队从2月1日强烈底部推荐，近期发布深度报告《浪潮信息深度报告：AIGC时代来临，底层AI算力龙头厂商未来可期》，并多次召开电话会议首推，当前时点继续强烈推荐，观点更新如下：当前时点依然具备强烈的估值修复预期！浪潮信息过去十年PEttm均值60.98倍，过去5年PEttm均值42.96倍，当前PEttm估值仅28倍（截至今日）。浪潮信息作为全球AI服务器龙头厂商（全球约20%份额、国内约50%份额），将最

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【浙商轻工】3月金股【顾家家居】滞涨优质消费白马，经营环比改善

【浙商轻工】3月金股【顾家家居】滞涨优质消费白马，经营环比改善 22年消费力不足是影响顾家经营的重要因素。23年公司主动调整战略，看好经营逐季向上： 1）加速中低端产品矩阵建设：23年将高性价比的顾家乐活系列和子品牌天禧派作为重点去推，客流覆盖低预算消费群体，带动转化率提升。 2）渠道红利将在今年释放：22年全年估计新增700~800家，融合大店占比持续提升，仓配服模式初步跑通，门店信息化更加精准定位消费者、产品创新&设计提高。 3）流量捕获手段更加丰富：做好小区前置营销，加大样本房资源投放，针

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顾家家居

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【国金通信】运营商板块：数字中国核心资产，长期趋势向好建议积极布局

【国金通信】运营商板块：数字中国核心资产，长期趋势向好建议积极布局当前国内运营商估值处于全球洼地，A股中国移动/中国电信/中国联通PB分别为1.47/1.36/1.19。通过拆解PE、PB、EV/EBITDA估值指标，我们发现估值差异主要主要源于低杠杆率、高投资强度和低成长预期，这反映了三大运营商过往在投资建网上相对激进、在财务杠杆上相对保守的经营策略。我们认为运营商估值修复机会主要来自于： 1）数字经济时代人口红利向信息红利转型，打开未来成长预期。《数字中国》规划明确打通数字基础设施大动脉和

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【蓝色光标：22年受商誉影响预期落地+拉卡拉拟减持事件落地 23年有望重启】

【蓝色光标300058：22年受商誉影响预期落地+拉卡拉拟减持事件落地 23年有望重启|华鑫传媒互联网新消费朱珠】 1、2023年2月28日，公司官方公号指出，展望未来五年，有规模、有收入质量，成为中国第一家跨越千亿的营销科技集团；将聚焦元宇宙应用场景与实体经济的深度融合，助力中国数字经济高质量发展。 2、2023年2月28日，拉卡拉拟减持（即日起15个交易日后的6个月内以集中竞价方式减持0.4975亿股，之前减持期满未减持），短期影响因子落地； 3、2022压力测试落地，2023有望重启。22

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【重卡行业更新】关注中自科技

【重卡行业更新】关注中自科技根据第一商用车网初步掌握的数据，2023年2月份，我国重卡市场大约销售6.8万辆左右（开票口径，包含出口和新能源），环比2023年1月上涨50%，比上年同期的5.94万辆增长15%，净增加约9000辆，结束连续21个月的下降趋势。从目前趋势来看，3、4月市场将呈现连续同比较大增长的发展态势。 PMI数据超预期，重卡行业需求有望持续恢复。2月份制造业PMI达52.6%，非制造业PMI达56.3%，建筑业PMI提升3.8个百分点至60.2%，建筑业新订单提升4.7个百分

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【招商电新】特斯拉宏伟蓝图摘要

【招商电新】特斯拉宏伟蓝图摘要马斯克提出实现全球能源可持续化发展道路的目标：储能240TWh、可再生能源发电30TW、投资费用10万亿美元。燃料经济向电力经济转型。目前全球80%能量来自化石能源燃料供给，但其中只有1/3实现了有效的做工或加热，其余都转化成废热。终端的全面电气化是可持续能源未来的前提，可以将能源整体需求由目前165PWh/年降低至82PWh/年，替代燃料能源路径： -风电光伏供给现有电网（35%，电力来源：24TWh储能电池+10TW风电光伏） -电动车进一步普及（21%，电

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澳门2月博彩毛收入持续超预期，重点关注美高梅中国、金沙中国、银河娱乐

【银河社服】澳门2月博彩毛收入持续超预期，重点关注美高梅中国、金沙中国、银河娱乐 2月澳门博彩业毛收入103亿mop/同比+33%，持续超市场预期。从恢复率看，1-2月澳门博彩业收入恢复至19年的43%，我们预计中场收入恢复率在19年的85%以上，对照澳门旅游市场客流仅恢复至19年约50%，中场博彩收入的后续修复空间仍然较大！目前澳门博彩业未来投资逻辑已经彻底改变，高盈利性、低周期性的中场业务将同时受益于高端客户下沉+大众客户回归，开启新一轮成长，行业未来盈利能力有望显著提升，估值水平较上一

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【华铁应急近况更新】

【华铁应急近况更新】 1、公司情况更新目前出租率全面恢复，2月底的时点出租率已经恢复至85%左右，下游工厂、基建等各个领域需求都呈现恢复态势，南方恢复程度好于北方；在轻资产、数字化（包括与蚂蚁链的合作等）两个方向会加大开拓力度；今年市占率会继续提升，15%的市占率还比较低。 2、高机厂商交流国产高机设备举升至少15万次，可以保障10年以上使用，设备折旧不用担心；设备电动化大势所趋，当前电动设备占出货比例部分厂商已经达80%以上；高机厂家当前没有进入租赁行业的意愿，租赁、制造环节由各自领域专业

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行业点评：浙江医药HER2 ADC品种ARX788乳腺癌II/III期试验成功

【天风医药杨松团队】行业点评：浙江医药HER2 ADC品种ARX788乳腺癌II/III期试验成功，建议关注基于定点偶联技术的药物进展事件： 2023年3月1日，浙江医药发布公告，控股子公司新码生物HER2 ADC药物ARX788治疗HER2阳性乳腺癌的II/III期多中心临床（ACE-Breast-02）期中分析达到界值。新码生物已向CDE提交沟通申请，拟提前终止研究并提交NDA申请。 Ambrx独特定点偶联技术验证成功，疗效及安全性均优于传统品种 ARX788海外合作方Ambrx的核心技术

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航空发动机：军工长坡厚雪万亿超级赛道，开启10年以上黄金成长期

【国盛军工】航空发动机：军工长坡厚雪万亿超级赛道，开启10年以上黄金成长期 —————————— 2023年3月1日，工信部部长金壮龙介绍“加快推进新型工业化做强做优做大实体经济”有关情况。工信部指出，要围绕国家重大战略产品的需求，加快重大技术装备体系化和高端化、智能化、绿色化发展，特别是在大飞机、航空发动机、燃气轮机等领域，努力突破一批带有创新性、标志性的装备。我们认为，“航空发动机、燃气轮机”两机赛道是军工长坡厚雪的万亿超级产业赛道，正式开启10年以上黄金成长期，今年迎来加速发展期。投资

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【开源机械熊亚威】冷却塔行业深度

🔹【开源机械熊亚威】冷却塔行业深度 1）行业前景：火电基建投资额激增，装机量增速有望迎来拐点，未来节能环保需求下火电冷却塔迭代或进一步加速；核电领域尚处从0到1爆发阶段，预计今年3月首个核电冷却塔项目设备端招标；另有出海方面冷却塔业务发展空间巨大。冷却塔和液冷公司属同环节，冷却液温度升高后在冷却塔内降温。 2）推荐标的：A股唯一冷却塔龙头标的海鸥股份，受益顺周期复苏+火电基建加速+核电冷却塔0-1爆发+储能、数据中心等新领域高增+一带一路海外扩张。竞争格局优化，高端产品占比持续提升。去年Q3

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2023年3月金股：创业慧康300451.SZ

【兴业计算机】2023年3月金股：创业慧康300451.SZ 核心逻辑 1、医疗信息化行业领军，持续稳健成长动能强。受益于行业需求持续扩容，公司过往业绩体现出良好的成长性，2023年公司有望迎来订单、业绩上行拐点。2022年5月，飞利浦战略入股成第二大股东，携手打造大健康生态圈，公司股权结构持续优化。 2、产业政策及需求共振，医卫事业群全面发展。后疫情时代，医疗信息化补助资金及政策密集下发，行业需求有望复苏，中长期景气度有望持续上行。传统医卫信息化作为公司的压舱石业务，有望在医院端、公卫端、医保

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劲仔食品大涨点评 20230301

劲仔食品大涨点评 20230301 劲仔食品盘中上涨7%，我们认为劲仔渠道端顺利拓展，新品逐步培育放量，公司拟回购股份储备下一期股权激励及员工持股计划，绑定团队积极性。近期跟踪来看，公司春节产销两旺，节后积极补货，预计Q1持续向上发展。目前鳀鱼干成本处于高位，春季后或将回落，有望释放利润空间。劲仔23年主要发力大包装、零食店、电商渠道，带动渠道端增量。产品方面，小鱼干优势稳固，加大鹌鹑蛋等小品类推广，23年将继续新推5个新品类，培育第二产品曲线。公司上一轮股权激励锚定20年营收基准上，21

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畜牧行业观察：非瘟疫苗在研，关注技术突破及商业化机会

【中金农业】畜牧行业观察：非瘟疫苗在研，关注技术突破及商业化机会 [庆祝]行业近况 2月以来，动保板块上涨10.3%，跑赢沪深300指数12.4ppt。当前我国非瘟疫苗处在研阶段，从技术层面看，疫苗研发难度较高，但研发采用多路径并行，其中亚单位疫苗进度领先，我们判断未来较有商业化突破的潜力。 [庆祝]评论 1、我国非洲猪瘟疫苗处于在研阶段，有商业化预期：目前全球多国开展非瘟疫苗研发，其中俄罗斯、越南、美国等国参与研发，越南政府于2月表示非瘟活疫苗商业化销售在即。从我国看，当前尚无疫苗获准商业化销

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推荐3月金股美的集团及白电龙头！

【国信家电】推荐3月金股美的集团及白电龙头！空调终端零售需求强劲：奥维数据显示，今年前9周（截至2月26日）空调线上线下零售额同比分别+27%/+6%，在去年高基数下空调终端表现超预期各白电龙头表现良好：根据跟踪，美的集团1-2月空调安装卡累计实现10%同比增长，海尔累计20%左右同比，格力预计也有较好表现近期一线城市地产市场出现积极回暖，各地地产政策频出，2023年地产竣工有望高增，带动家电内需快速恢复持续推荐估值性价比突出、经营稳健的白电龙头【美的集团】、【海尔智家】、【格力电器】

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浪潮信息，AIGC时代集大成者，“数字挂帅”时代大赢家！

【银河计算机吴砚靖团队】浪潮信息，AIGC时代集大成者，“数字挂帅”时代大赢家！银河计算机团队从2月1日强烈底部推荐，近期发布深度报告《浪潮信息深度报告：AIGC时代来临，底层AI算力龙头厂商未来可期》，并多次召开电话会议首推，当前时点继续强烈推荐，观点更新如下：当前时点依然具备强烈的估值修复预期！浪潮信息过去十年PEttm均值60.98倍，过去5年PEttm均值42.96倍，当前PEttm估值仅28倍（截至今日）。浪潮信息作为全球AI服务器龙头厂商（全球约20%份额、国内约50%份额），将最

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【浙商轻工】3月金股【顾家家居】滞涨优质消费白马，经营环比改善

【浙商轻工】3月金股【顾家家居】滞涨优质消费白马，经营环比改善 22年消费力不足是影响顾家经营的重要因素。23年公司主动调整战略，看好经营逐季向上： 1）加速中低端产品矩阵建设：23年将高性价比的顾家乐活系列和子品牌天禧派作为重点去推，客流覆盖低预算消费群体，带动转化率提升。 2）渠道红利将在今年释放：22年全年估计新增700~800家，融合大店占比持续提升，仓配服模式初步跑通，门店信息化更加精准定位消费者、产品创新&设计提高。 3）流量捕获手段更加丰富：做好小区前置营销，加大样本房资源投放，针

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【国金通信】运营商板块：数字中国核心资产，长期趋势向好建议积极布局

【国金通信】运营商板块：数字中国核心资产，长期趋势向好建议积极布局当前国内运营商估值处于全球洼地，A股中国移动/中国电信/中国联通PB分别为1.47/1.36/1.19。通过拆解PE、PB、EV/EBITDA估值指标，我们发现估值差异主要主要源于低杠杆率、高投资强度和低成长预期，这反映了三大运营商过往在投资建网上相对激进、在财务杠杆上相对保守的经营策略。我们认为运营商估值修复机会主要来自于： 1）数字经济时代人口红利向信息红利转型，打开未来成长预期。《数字中国》规划明确打通数字基础设施大动脉和

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【蓝色光标：22年受商誉影响预期落地+拉卡拉拟减持事件落地 23年有望重启】

【蓝色光标300058：22年受商誉影响预期落地+拉卡拉拟减持事件落地 23年有望重启|华鑫传媒互联网新消费朱珠】 1、2023年2月28日，公司官方公号指出，展望未来五年，有规模、有收入质量，成为中国第一家跨越千亿的营销科技集团；将聚焦元宇宙应用场景与实体经济的深度融合，助力中国数字经济高质量发展。 2、2023年2月28日，拉卡拉拟减持（即日起15个交易日后的6个月内以集中竞价方式减持0.4975亿股，之前减持期满未减持），短期影响因子落地； 3、2022压力测试落地，2023有望重启。22

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【重卡行业更新】关注中自科技

【重卡行业更新】关注中自科技根据第一商用车网初步掌握的数据，2023年2月份，我国重卡市场大约销售6.8万辆左右（开票口径，包含出口和新能源），环比2023年1月上涨50%，比上年同期的5.94万辆增长15%，净增加约9000辆，结束连续21个月的下降趋势。从目前趋势来看，3、4月市场将呈现连续同比较大增长的发展态势。 PMI数据超预期，重卡行业需求有望持续恢复。2月份制造业PMI达52.6%，非制造业PMI达56.3%，建筑业PMI提升3.8个百分点至60.2%，建筑业新订单提升4.7个百分

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【招商电新】特斯拉宏伟蓝图摘要

【招商电新】特斯拉宏伟蓝图摘要马斯克提出实现全球能源可持续化发展道路的目标：储能240TWh、可再生能源发电30TW、投资费用10万亿美元。燃料经济向电力经济转型。目前全球80%能量来自化石能源燃料供给，但其中只有1/3实现了有效的做工或加热，其余都转化成废热。终端的全面电气化是可持续能源未来的前提，可以将能源整体需求由目前165PWh/年降低至82PWh/年，替代燃料能源路径： -风电光伏供给现有电网（35%，电力来源：24TWh储能电池+10TW风电光伏） -电动车进一步普及（21%，电

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澳门2月博彩毛收入持续超预期，重点关注美高梅中国、金沙中国、银河娱乐

【银河社服】澳门2月博彩毛收入持续超预期，重点关注美高梅中国、金沙中国、银河娱乐 2月澳门博彩业毛收入103亿mop/同比+33%，持续超市场预期。从恢复率看，1-2月澳门博彩业收入恢复至19年的43%，我们预计中场收入恢复率在19年的85%以上，对照澳门旅游市场客流仅恢复至19年约50%，中场博彩收入的后续修复空间仍然较大！目前澳门博彩业未来投资逻辑已经彻底改变，高盈利性、低周期性的中场业务将同时受益于高端客户下沉+大众客户回归，开启新一轮成长，行业未来盈利能力有望显著提升，估值水平较上一

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【华铁应急近况更新】

【华铁应急近况更新】 1、公司情况更新目前出租率全面恢复，2月底的时点出租率已经恢复至85%左右，下游工厂、基建等各个领域需求都呈现恢复态势，南方恢复程度好于北方；在轻资产、数字化（包括与蚂蚁链的合作等）两个方向会加大开拓力度；今年市占率会继续提升，15%的市占率还比较低。 2、高机厂商交流国产高机设备举升至少15万次，可以保障10年以上使用，设备折旧不用担心；设备电动化大势所趋，当前电动设备占出货比例部分厂商已经达80%以上；高机厂家当前没有进入租赁行业的意愿，租赁、制造环节由各自领域专业

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行业点评：浙江医药HER2 ADC品种ARX788乳腺癌II/III期试验成功

【天风医药杨松团队】行业点评：浙江医药HER2 ADC品种ARX788乳腺癌II/III期试验成功，建议关注基于定点偶联技术的药物进展事件： 2023年3月1日，浙江医药发布公告，控股子公司新码生物HER2 ADC药物ARX788治疗HER2阳性乳腺癌的II/III期多中心临床（ACE-Breast-02）期中分析达到界值。新码生物已向CDE提交沟通申请，拟提前终止研究并提交NDA申请。 Ambrx独特定点偶联技术验证成功，疗效及安全性均优于传统品种 ARX788海外合作方Ambrx的核心技术

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航空发动机：军工长坡厚雪万亿超级赛道，开启10年以上黄金成长期

【国盛军工】航空发动机：军工长坡厚雪万亿超级赛道，开启10年以上黄金成长期 —————————— 2023年3月1日，工信部部长金壮龙介绍“加快推进新型工业化做强做优做大实体经济”有关情况。工信部指出，要围绕国家重大战略产品的需求，加快重大技术装备体系化和高端化、智能化、绿色化发展，特别是在大飞机、航空发动机、燃气轮机等领域，努力突破一批带有创新性、标志性的装备。我们认为，“航空发动机、燃气轮机”两机赛道是军工长坡厚雪的万亿超级产业赛道，正式开启10年以上黄金成长期，今年迎来加速发展期。投资

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【开源机械熊亚威】冷却塔行业深度

🔹【开源机械熊亚威】冷却塔行业深度 1）行业前景：火电基建投资额激增，装机量增速有望迎来拐点，未来节能环保需求下火电冷却塔迭代或进一步加速；核电领域尚处从0到1爆发阶段，预计今年3月首个核电冷却塔项目设备端招标；另有出海方面冷却塔业务发展空间巨大。冷却塔和液冷公司属同环节，冷却液温度升高后在冷却塔内降温。 2）推荐标的：A股唯一冷却塔龙头标的海鸥股份，受益顺周期复苏+火电基建加速+核电冷却塔0-1爆发+储能、数据中心等新领域高增+一带一路海外扩张。竞争格局优化，高端产品占比持续提升。去年Q3

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2023年3月金股：创业慧康300451.SZ

【兴业计算机】2023年3月金股：创业慧康300451.SZ 核心逻辑 1、医疗信息化行业领军，持续稳健成长动能强。受益于行业需求持续扩容，公司过往业绩体现出良好的成长性，2023年公司有望迎来订单、业绩上行拐点。2022年5月，飞利浦战略入股成第二大股东，携手打造大健康生态圈，公司股权结构持续优化。 2、产业政策及需求共振，医卫事业群全面发展。后疫情时代，医疗信息化补助资金及政策密集下发，行业需求有望复苏，中长期景气度有望持续上行。传统医卫信息化作为公司的压舱石业务，有望在医院端、公卫端、医保

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劲仔食品大涨点评 20230301

劲仔食品大涨点评 20230301 劲仔食品盘中上涨7%，我们认为劲仔渠道端顺利拓展，新品逐步培育放量，公司拟回购股份储备下一期股权激励及员工持股计划，绑定团队积极性。近期跟踪来看，公司春节产销两旺，节后积极补货，预计Q1持续向上发展。目前鳀鱼干成本处于高位，春季后或将回落，有望释放利润空间。劲仔23年主要发力大包装、零食店、电商渠道，带动渠道端增量。产品方面，小鱼干优势稳固，加大鹌鹑蛋等小品类推广，23年将继续新推5个新品类，培育第二产品曲线。公司上一轮股权激励锚定20年营收基准上，21

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畜牧行业观察：非瘟疫苗在研，关注技术突破及商业化机会

【中金农业】畜牧行业观察：非瘟疫苗在研，关注技术突破及商业化机会 [庆祝]行业近况 2月以来，动保板块上涨10.3%，跑赢沪深300指数12.4ppt。当前我国非瘟疫苗处在研阶段，从技术层面看，疫苗研发难度较高，但研发采用多路径并行，其中亚单位疫苗进度领先，我们判断未来较有商业化突破的潜力。 [庆祝]评论 1、我国非洲猪瘟疫苗处于在研阶段，有商业化预期：目前全球多国开展非瘟疫苗研发，其中俄罗斯、越南、美国等国参与研发，越南政府于2月表示非瘟活疫苗商业化销售在即。从我国看，当前尚无疫苗获准商业化销

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圣农发展

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2023-03-01 21:19:11

推荐3月金股美的集团及白电龙头！

【国信家电】推荐3月金股美的集团及白电龙头！空调终端零售需求强劲：奥维数据显示，今年前9周（截至2月26日）空调线上线下零售额同比分别+27%/+6%，在去年高基数下空调终端表现超预期各白电龙头表现良好：根据跟踪，美的集团1-2月空调安装卡累计实现10%同比增长，海尔累计20%左右同比，格力预计也有较好表现近期一线城市地产市场出现积极回暖，各地地产政策频出，2023年地产竣工有望高增，带动家电内需快速恢复持续推荐估值性价比突出、经营稳健的白电龙头【美的集团】、【海尔智家】、【格力电器】

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美的集团

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2023-03-01 21:18:12

浪潮信息，AIGC时代集大成者，“数字挂帅”时代大赢家！

【银河计算机吴砚靖团队】浪潮信息，AIGC时代集大成者，“数字挂帅”时代大赢家！银河计算机团队从2月1日强烈底部推荐，近期发布深度报告《浪潮信息深度报告：AIGC时代来临，底层AI算力龙头厂商未来可期》，并多次召开电话会议首推，当前时点继续强烈推荐，观点更新如下：当前时点依然具备强烈的估值修复预期！浪潮信息过去十年PEttm均值60.98倍，过去5年PEttm均值42.96倍，当前PEttm估值仅28倍（截至今日）。浪潮信息作为全球AI服务器龙头厂商（全球约20%份额、国内约50%份额），将最

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【浙商轻工】3月金股【顾家家居】滞涨优质消费白马，经营环比改善

【浙商轻工】3月金股【顾家家居】滞涨优质消费白马，经营环比改善 22年消费力不足是影响顾家经营的重要因素。23年公司主动调整战略，看好经营逐季向上： 1）加速中低端产品矩阵建设：23年将高性价比的顾家乐活系列和子品牌天禧派作为重点去推，客流覆盖低预算消费群体，带动转化率提升。 2）渠道红利将在今年释放：22年全年估计新增700~800家，融合大店占比持续提升，仓配服模式初步跑通，门店信息化更加精准定位消费者、产品创新&设计提高。 3）流量捕获手段更加丰富：做好小区前置营销，加大样本房资源投放，针

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【国金通信】运营商板块：数字中国核心资产，长期趋势向好建议积极布局

【国金通信】运营商板块：数字中国核心资产，长期趋势向好建议积极布局当前国内运营商估值处于全球洼地，A股中国移动/中国电信/中国联通PB分别为1.47/1.36/1.19。通过拆解PE、PB、EV/EBITDA估值指标，我们发现估值差异主要主要源于低杠杆率、高投资强度和低成长预期，这反映了三大运营商过往在投资建网上相对激进、在财务杠杆上相对保守的经营策略。我们认为运营商估值修复机会主要来自于： 1）数字经济时代人口红利向信息红利转型，打开未来成长预期。《数字中国》规划明确打通数字基础设施大动脉和

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【蓝色光标：22年受商誉影响预期落地+拉卡拉拟减持事件落地 23年有望重启】

【蓝色光标300058：22年受商誉影响预期落地+拉卡拉拟减持事件落地 23年有望重启|华鑫传媒互联网新消费朱珠】 1、2023年2月28日，公司官方公号指出，展望未来五年，有规模、有收入质量，成为中国第一家跨越千亿的营销科技集团；将聚焦元宇宙应用场景与实体经济的深度融合，助力中国数字经济高质量发展。 2、2023年2月28日，拉卡拉拟减持（即日起15个交易日后的6个月内以集中竞价方式减持0.4975亿股，之前减持期满未减持），短期影响因子落地； 3、2022压力测试落地，2023有望重启。22

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【重卡行业更新】关注中自科技

【重卡行业更新】关注中自科技根据第一商用车网初步掌握的数据，2023年2月份，我国重卡市场大约销售6.8万辆左右（开票口径，包含出口和新能源），环比2023年1月上涨50%，比上年同期的5.94万辆增长15%，净增加约9000辆，结束连续21个月的下降趋势。从目前趋势来看，3、4月市场将呈现连续同比较大增长的发展态势。 PMI数据超预期，重卡行业需求有望持续恢复。2月份制造业PMI达52.6%，非制造业PMI达56.3%，建筑业PMI提升3.8个百分点至60.2%，建筑业新订单提升4.7个百分

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中自科技

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【招商电新】特斯拉宏伟蓝图摘要

【招商电新】特斯拉宏伟蓝图摘要马斯克提出实现全球能源可持续化发展道路的目标：储能240TWh、可再生能源发电30TW、投资费用10万亿美元。燃料经济向电力经济转型。目前全球80%能量来自化石能源燃料供给，但其中只有1/3实现了有效的做工或加热，其余都转化成废热。终端的全面电气化是可持续能源未来的前提，可以将能源整体需求由目前165PWh/年降低至82PWh/年，替代燃料能源路径： -风电光伏供给现有电网（35%，电力来源：24TWh储能电池+10TW风电光伏） -电动车进一步普及（21%，电

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澳门2月博彩毛收入持续超预期，重点关注美高梅中国、金沙中国、银河娱乐

【银河社服】澳门2月博彩毛收入持续超预期，重点关注美高梅中国、金沙中国、银河娱乐 2月澳门博彩业毛收入103亿mop/同比+33%，持续超市场预期。从恢复率看，1-2月澳门博彩业收入恢复至19年的43%，我们预计中场收入恢复率在19年的85%以上，对照澳门旅游市场客流仅恢复至19年约50%，中场博彩收入的后续修复空间仍然较大！目前澳门博彩业未来投资逻辑已经彻底改变，高盈利性、低周期性的中场业务将同时受益于高端客户下沉+大众客户回归，开启新一轮成长，行业未来盈利能力有望显著提升，估值水平较上一

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【华铁应急近况更新】

【华铁应急近况更新】 1、公司情况更新目前出租率全面恢复，2月底的时点出租率已经恢复至85%左右，下游工厂、基建等各个领域需求都呈现恢复态势，南方恢复程度好于北方；在轻资产、数字化（包括与蚂蚁链的合作等）两个方向会加大开拓力度；今年市占率会继续提升，15%的市占率还比较低。 2、高机厂商交流国产高机设备举升至少15万次，可以保障10年以上使用，设备折旧不用担心；设备电动化大势所趋，当前电动设备占出货比例部分厂商已经达80%以上；高机厂家当前没有进入租赁行业的意愿，租赁、制造环节由各自领域专业

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行业点评：浙江医药HER2 ADC品种ARX788乳腺癌II/III期试验成功

【天风医药杨松团队】行业点评：浙江医药HER2 ADC品种ARX788乳腺癌II/III期试验成功，建议关注基于定点偶联技术的药物进展事件： 2023年3月1日，浙江医药发布公告，控股子公司新码生物HER2 ADC药物ARX788治疗HER2阳性乳腺癌的II/III期多中心临床（ACE-Breast-02）期中分析达到界值。新码生物已向CDE提交沟通申请，拟提前终止研究并提交NDA申请。 Ambrx独特定点偶联技术验证成功，疗效及安全性均优于传统品种 ARX788海外合作方Ambrx的核心技术

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航空发动机：军工长坡厚雪万亿超级赛道，开启10年以上黄金成长期

【国盛军工】航空发动机：军工长坡厚雪万亿超级赛道，开启10年以上黄金成长期 —————————— 2023年3月1日，工信部部长金壮龙介绍“加快推进新型工业化做强做优做大实体经济”有关情况。工信部指出，要围绕国家重大战略产品的需求，加快重大技术装备体系化和高端化、智能化、绿色化发展，特别是在大飞机、航空发动机、燃气轮机等领域，努力突破一批带有创新性、标志性的装备。我们认为，“航空发动机、燃气轮机”两机赛道是军工长坡厚雪的万亿超级产业赛道，正式开启10年以上黄金成长期，今年迎来加速发展期。投资

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【开源机械熊亚威】冷却塔行业深度

🔹【开源机械熊亚威】冷却塔行业深度 1）行业前景：火电基建投资额激增，装机量增速有望迎来拐点，未来节能环保需求下火电冷却塔迭代或进一步加速；核电领域尚处从0到1爆发阶段，预计今年3月首个核电冷却塔项目设备端招标；另有出海方面冷却塔业务发展空间巨大。冷却塔和液冷公司属同环节，冷却液温度升高后在冷却塔内降温。 2）推荐标的：A股唯一冷却塔龙头标的海鸥股份，受益顺周期复苏+火电基建加速+核电冷却塔0-1爆发+储能、数据中心等新领域高增+一带一路海外扩张。竞争格局优化，高端产品占比持续提升。去年Q3

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2023年3月金股：创业慧康300451.SZ

【兴业计算机】2023年3月金股：创业慧康300451.SZ 核心逻辑 1、医疗信息化行业领军，持续稳健成长动能强。受益于行业需求持续扩容，公司过往业绩体现出良好的成长性，2023年公司有望迎来订单、业绩上行拐点。2022年5月，飞利浦战略入股成第二大股东，携手打造大健康生态圈，公司股权结构持续优化。 2、产业政策及需求共振，医卫事业群全面发展。后疫情时代，医疗信息化补助资金及政策密集下发，行业需求有望复苏，中长期景气度有望持续上行。传统医卫信息化作为公司的压舱石业务，有望在医院端、公卫端、医保

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劲仔食品大涨点评 20230301

劲仔食品大涨点评 20230301 劲仔食品盘中上涨7%，我们认为劲仔渠道端顺利拓展，新品逐步培育放量，公司拟回购股份储备下一期股权激励及员工持股计划，绑定团队积极性。近期跟踪来看，公司春节产销两旺，节后积极补货，预计Q1持续向上发展。目前鳀鱼干成本处于高位，春季后或将回落，有望释放利润空间。劲仔23年主要发力大包装、零食店、电商渠道，带动渠道端增量。产品方面，小鱼干优势稳固，加大鹌鹑蛋等小品类推广，23年将继续新推5个新品类，培育第二产品曲线。公司上一轮股权激励锚定20年营收基准上，21

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畜牧行业观察：非瘟疫苗在研，关注技术突破及商业化机会

【中金农业】畜牧行业观察：非瘟疫苗在研，关注技术突破及商业化机会 [庆祝]行业近况 2月以来，动保板块上涨10.3%，跑赢沪深300指数12.4ppt。当前我国非瘟疫苗处在研阶段，从技术层面看，疫苗研发难度较高，但研发采用多路径并行，其中亚单位疫苗进度领先，我们判断未来较有商业化突破的潜力。 [庆祝]评论 1、我国非洲猪瘟疫苗处于在研阶段，有商业化预期：目前全球多国开展非瘟疫苗研发，其中俄罗斯、越南、美国等国参与研发，越南政府于2月表示非瘟活疫苗商业化销售在即。从我国看，当前尚无疫苗获准商业化销

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推荐3月金股美的集团及白电龙头！

【国信家电】推荐3月金股美的集团及白电龙头！空调终端零售需求强劲：奥维数据显示，今年前9周（截至2月26日）空调线上线下零售额同比分别+27%/+6%，在去年高基数下空调终端表现超预期各白电龙头表现良好：根据跟踪，美的集团1-2月空调安装卡累计实现10%同比增长，海尔累计20%左右同比，格力预计也有较好表现近期一线城市地产市场出现积极回暖，各地地产政策频出，2023年地产竣工有望高增，带动家电内需快速恢复持续推荐估值性价比突出、经营稳健的白电龙头【美的集团】、【海尔智家】、【格力电器】

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浪潮信息，AIGC时代集大成者，“数字挂帅”时代大赢家！

【银河计算机吴砚靖团队】浪潮信息，AIGC时代集大成者，“数字挂帅”时代大赢家！银河计算机团队从2月1日强烈底部推荐，近期发布深度报告《浪潮信息深度报告：AIGC时代来临，底层AI算力龙头厂商未来可期》，并多次召开电话会议首推，当前时点继续强烈推荐，观点更新如下：当前时点依然具备强烈的估值修复预期！浪潮信息过去十年PEttm均值60.98倍，过去5年PEttm均值42.96倍，当前PEttm估值仅28倍（截至今日）。浪潮信息作为全球AI服务器龙头厂商（全球约20%份额、国内约50%份额），将最

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【浙商轻工】3月金股【顾家家居】滞涨优质消费白马，经营环比改善

【浙商轻工】3月金股【顾家家居】滞涨优质消费白马，经营环比改善 22年消费力不足是影响顾家经营的重要因素。23年公司主动调整战略，看好经营逐季向上： 1）加速中低端产品矩阵建设：23年将高性价比的顾家乐活系列和子品牌天禧派作为重点去推，客流覆盖低预算消费群体，带动转化率提升。 2）渠道红利将在今年释放：22年全年估计新增700~800家，融合大店占比持续提升，仓配服模式初步跑通，门店信息化更加精准定位消费者、产品创新&设计提高。 3）流量捕获手段更加丰富：做好小区前置营销，加大样本房资源投放，针

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【国金通信】运营商板块：数字中国核心资产，长期趋势向好建议积极布局

【国金通信】运营商板块：数字中国核心资产，长期趋势向好建议积极布局当前国内运营商估值处于全球洼地，A股中国移动/中国电信/中国联通PB分别为1.47/1.36/1.19。通过拆解PE、PB、EV/EBITDA估值指标，我们发现估值差异主要主要源于低杠杆率、高投资强度和低成长预期，这反映了三大运营商过往在投资建网上相对激进、在财务杠杆上相对保守的经营策略。我们认为运营商估值修复机会主要来自于： 1）数字经济时代人口红利向信息红利转型，打开未来成长预期。《数字中国》规划明确打通数字基础设施大动脉和

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【蓝色光标：22年受商誉影响预期落地+拉卡拉拟减持事件落地 23年有望重启】

【蓝色光标300058：22年受商誉影响预期落地+拉卡拉拟减持事件落地 23年有望重启|华鑫传媒互联网新消费朱珠】 1、2023年2月28日，公司官方公号指出，展望未来五年，有规模、有收入质量，成为中国第一家跨越千亿的营销科技集团；将聚焦元宇宙应用场景与实体经济的深度融合，助力中国数字经济高质量发展。 2、2023年2月28日，拉卡拉拟减持（即日起15个交易日后的6个月内以集中竞价方式减持0.4975亿股，之前减持期满未减持），短期影响因子落地； 3、2022压力测试落地，2023有望重启。22

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