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2022-11-13 20:26:28

妙可蓝多：双十一线上再创佳绩，竞争地位持续巩固，看好龙头重回高增

【天风商社食饮】妙可蓝多：双十一线上再创佳绩，竞争地位持续巩固，看好龙头重回高增 🧀多平台蝉联奶酪冠军，GMV突破1亿元，线上深耕成效显著双十一期间（10月20日-11月11日）妙可蓝多全平台GMV突破1亿元，在天猫/拼多多/抖音/快手等平台均位列奶酪类目销售额第一，尤其在天猫/拼多多平台蝉联三年奶酪类目冠军。同时订单完成效率明显提升，订单出库及时率同比提升124%，订单次日达率同比增长87%。主要得益于公司对持续强化品牌领军优势，发力深耕线上渠道，不断拓宽客群，成效显著：目前妙可蓝多全网粉

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妙可蓝多

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周观点1113：政策带动预期反转，全面看多消费建材

【天风建材鲍荣富】周观点1113：政策带动预期反转，全面看多消费建材核心观点：上周沪深300涨0.56%，建材（中信）涨4.57%，地产链涨幅居前。上周疫情防控优化及地产链政策频出，或带动市场预期反转。地产政策方面，11月8日第二支箭扩容至2500亿，10日龙湖、新城和美的分别获得200、150、50亿额度，杭州放松限购政策，二套房首付比例由6成降至4成。11月13日，网传央行及银保监会支持房地产16条政策出台，要点包括：1）支持各地合理确定首付和贷款利率下限；2）稳定建筑企业信贷投放及房开贷

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蒙娜丽莎
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东方雨虹
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亚士创能

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夜长梦山

2022-11-13 20:05:21

喜临门：双十一全网销售额突破12.82亿元，同比+52.9%，连续10年蝉联床垫类目第一

【天风轻纺】喜临门：双十一全网销售额突破12.82亿元，同比+52.9%，连续10年蝉联床垫类目第一！ ■ 双十一期间（10月20日-11月11日）喜临门全网销售额超12.82亿，同比高增52.9%，连续10年蝉联天猫/京东/苏宁各大平台床垫类目第一，增长动力来自于：①发挥品类协同效应，套系化销售推动客单值同比+12.46%；②单价5000元以上的床垫销售额同比+112%，产品力彰显、拉升品牌调性；③新赛道布局初显成效，天猫/京东/抖音直播销额同比+12%。 ■ 年轻客群占比显著提升，品牌年轻化

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喜临门

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夜长梦山

2022-11-13 20:04:10

TCL中环：大基地拉动210市占率提升，大硅片出货量环比大幅改善

【浙商电新张雷】TCL中环（002129）：大基地拉动210市占率提升，大硅片出货量环比大幅改善【地面电站建设加速，210市占率有望快速提升】受益于硅料产能释放，国内大型地面电站组件招标和交付节奏明显加快。9月以来，光伏组件集采定标项目超32GW，10月定标规模超12GW,11月已超13GW。210产品的高效率与高组件功率显著提升单位面积装机效率，有效降低电缆、土地、支架、逆变器、安装、运输等成本，在部分区域成本优势超过1毛/W，整体投资回报率领跑行业。随着地面电站建设起量，210产品有望加速

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TCL中环

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2022-11-13 20:01:43

亨通光电：中标31.37亿元海洋能源大单，彰显强大竞争实力奠基未来快速增长

【天风通信】亨通光电：中标31.37亿元海洋能源大单，彰显强大竞争实力奠基未来快速增长事件：亨通光电发布公告，公司及控股子公司江苏亨通高压海缆有限公司等陆续中标国内、国外海洋能源项目。合计中标金额31.37亿元。 🥇1、公司近期收到各项目《中标通知书》，确认中标“龙源射阳100万千瓦海上风电项目220kV海缆采购”、“绥中-锦州油田群岸电应用工程海底电缆和附件采购及施工敷设（PC）”、“龙源射阳100万千瓦海上风电项目35kV海缆采购”、“泰国PEA乌龟岛33kV海电缆项目”等海上风电及海洋

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亨通光电

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2022-11-13 19:59:26

“新能源产业延伸”主题之【东威科技688700】

🛡中信主题策略刘易团队-“新能源产业延伸”主题之【东威科技688700】：复合铝箔量产会对复合铜箔造成冲击吗？答曰：是互补不是替代！🧐 上周五，重庆金美宣布实现8微米复合铝箔产品量产（新一代多功能复合铝导电膜产品），宣称复合铝箔产品主供全球动力电池龙头企业客户，市场担忧会对复合铜箔造成冲击，汇报下我们看法： 1⃣市场担忧什么：1）复合铝箔优先量产降低了复合铜箔的必要性：复合集流体提升电池安全性的机理在于中间有机绝缘层——当发生热失控时可以为电路系统提供无穷大的电阻，由于本身是不燃的，从而降低

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东威科技

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特斯拉收缩光伏的安装简析

【天风电新】特斯拉收缩光伏的安装简析 ——————————— 事件：据外媒Electrek报道，特斯拉目前大面积取消在手的屋顶光伏订单，并自22Q3开始在大多数市场停止预约新订单；此外，特斯拉解雇了光伏规划、设计等部门的部分员工。补充信息：特斯拉的户用光伏系统起初由自有的安装团队负责；2020年特斯拉与屋顶建筑公司（roofing companies）达成合作，由其安装特斯拉屋顶光伏的部分产品（不包括太阳能板）；2021年特斯拉与光伏安装商（例如SUNation）达成合作，并向安装商提供全

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特斯拉

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侨源股份：民营气体领军企业，受益光伏锂电等新能源产业崛起

浙商机械邱世梁|王华君【侨源股份】深度：民营气体领军企业，受益光伏锂电等新能源产业崛起 1、公司画像：西南最大纯液态空分气体供应商，产能目前主要集中在川渝、福建，实控人持股比例近90%。 2、工业气体：行业空间大、增速较快、零售市场较为分散。工业气体市场2000亿元，近年来复合增速10%。 3、公司区位、成本、客户优势，主业扩产、品类延展，发展进入快车道。优势：1）西南区位龙头；2）电力成本较低；3）客户：通威、宁德时代、天合光能、华友钴业等新能源龙头，公司受益光伏锂电等新能源产业崛起。 4

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侨源股份

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Fitch Solutions预测：未来三年中国电动汽车将占欧洲18%的市场份额

【Fitch Solutions预测：未来三年中国电动汽车将占欧洲18%的市场份额】浙商施毅团队【金属+汽车】 Fitch Solutions预测到 2025 年，欧洲售出的每六辆汽车就有一辆由中国生产，而目前这一比例约为 3%。今年前七个月，中国企业在欧洲仅售出3.7万辆电动车。核心依据是中国汽车价格实惠，同时西方制造商无法提供足够的电动车。从2015年到今年上半年，只有中国制造的电动车价格大幅下降，而美国和欧洲的电动汽车价格则大幅上涨。中国车企欧洲布局：比亚迪9月发布三款车，德国预售价

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比亚迪
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长城汽车

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申万宏源：如何看待白羽肉鸡行业后续演绎？

申万宏源：如何看待白羽肉鸡行业后续演绎？11月9日参会嘉宾：黄总（白羽肉鸡联盟秘书长）今年以来受到海外疫情以及新冠疫情多种因素的影响，我国白羽肉鸡祖代种鸡的更新受到一些阻碍，前9个月的更新量有明显的下滑，畜牧业协会监控的数据前9个月引种更新量只有68万套，同比下滑22%，同时在去年年末国产种鸡的三个品种通过一个审定之后，今年已经进入一个商业化推广的阶段，白羽肉鸡的供给端发生了一个明显的变化，，从行业盈利层面的变化来说的话，整个行业由于19到20年上半年的超高景气周期，整个行业在后续的两年中，

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税友股份：近期交流纪要

海通计算机】税友股份：近期交流纪要一、整体业务情况：税友成立于 1999 年，公司一直深耕于税务信息化领域的。公司的客户有两大类，第一类是面向G端，以税友为品牌，主要为税务部门提供税务系统的数字化开发建设和运维服务，致力于打造成熟的数字政务产品。第二类是面向 B 端，公司以亿企赢为品牌，主要为企业提供财税 SaaS 的产品订阅服务。公司成立了 23 年，过去的发展可以分为四个阶段。第一个阶段是公司成立的前十年，处于创业期，那时主要是为各省市的税务局开发电子申报、发票认证等系统项目，还是一家

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阿石创小范围交流要点梳理

【开源电新】阿石创小范围交流要点梳理-1110 —————————— 1、PET铜箔业务进展：4月立项，5月定路线，7-8月定设备工艺参数，10月底订好设备，争取明年2-3月到厂安装。目前物理指标（延展性、牢固度、张力控制）和技术指标（膜厚的均匀性、电阻、穿孔）都能达到，核心问题在于速度、连续性和宕机时间上。 2、基膜选择：PET拿过东丽、双星、嘉得利，表现都还可以；PP厂商选择多，但是由于PP熔点较PET低，PP基材和金属的粘合度低，整体看PET技术难度小。 3、工艺路线：目前行业内工艺路线有

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阿石创

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深桑达 A：云可信，创未来

深桑达 A（000032）云可信，创未来（东吴证券） [投资要点 Table_Summary] ◼ 中国电子旗下重要上市平台。深桑达主要面向党政和关键行业客户提供数字与信息服务和产业服务。其中产业服务主要包括洁净室与供热服务等，2021 年营收占比约 90%，信息业务以“中国电子云”云计算及存储的产品技术为核心，2021 年营收 43.58 亿元，占总营收 10%。 “中国电子云”构建了涵盖安全防护、IaaS、PaaS、SaaS 在内的体系化云数产品、全栈技术及全方位运营服务，同时提

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国林科技，乙醛酸+半导体领域双发力

重点推荐左侧标的-国林科技，乙醛酸+半导体领域双发力【天风机械】 1、公司近期主要边际变化为新疆乙醛酸生产项目随着疫情放缓建设进度有所加速。乙醛酸下游主要应用于化妆品、食品添加和制药等，和现有主流的生产工艺草酸电解还原法等制备的乙醛酸相比，公司依托主营臭氧发生器业务采用臭氧氧化顺酐法制备的乙醛酸晶体在品质和价格上远超其他乙醛酸溶液。1）根据公司中试线，乙醛酸晶体（折合成溶液）销售价格约市场均价的2-3倍；2）公司目前是国内唯一一家具备乙醛酸晶体制备能力的公司；3）中试线产能500吨，扩产项目产

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白鸡观点：趋势已定，还有空间

【浙商农业】白鸡观点：趋势已定，还有空间 [庆祝]此轮周期有望是加强版的15-16年行情演绎。2015-2016年因禽流感被动引种减量和白鸡联盟成立的主动引种减量叠加，鸡苗自2015年Q4开始涨价，快速攀升至5元/羽以上，但随之普遍出现的强制换羽使得行业并未出现供给的大幅收缩，鸡苗价在2016年Q1末即开始回调。 [庆祝]此轮周期的同与异。同：均为引种收缩导致的供给短缺，本轮引种受限在2021年下半年已逐步开始显现，在2022年5-7月的直接断档开始强化，参考上轮周期与种鸡的代际关系，预计明年

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妙可蓝多：双十一线上再创佳绩，竞争地位持续巩固，看好龙头重回高增

【天风商社食饮】妙可蓝多：双十一线上再创佳绩，竞争地位持续巩固，看好龙头重回高增 🧀多平台蝉联奶酪冠军，GMV突破1亿元，线上深耕成效显著双十一期间（10月20日-11月11日）妙可蓝多全平台GMV突破1亿元，在天猫/拼多多/抖音/快手等平台均位列奶酪类目销售额第一，尤其在天猫/拼多多平台蝉联三年奶酪类目冠军。同时订单完成效率明显提升，订单出库及时率同比提升124%，订单次日达率同比增长87%。主要得益于公司对持续强化品牌领军优势，发力深耕线上渠道，不断拓宽客群，成效显著：目前妙可蓝多全网粉

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周观点1113：政策带动预期反转，全面看多消费建材

【天风建材鲍荣富】周观点1113：政策带动预期反转，全面看多消费建材核心观点：上周沪深300涨0.56%，建材（中信）涨4.57%，地产链涨幅居前。上周疫情防控优化及地产链政策频出，或带动市场预期反转。地产政策方面，11月8日第二支箭扩容至2500亿，10日龙湖、新城和美的分别获得200、150、50亿额度，杭州放松限购政策，二套房首付比例由6成降至4成。11月13日，网传央行及银保监会支持房地产16条政策出台，要点包括：1）支持各地合理确定首付和贷款利率下限；2）稳定建筑企业信贷投放及房开贷

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喜临门：双十一全网销售额突破12.82亿元，同比+52.9%，连续10年蝉联床垫类目第一

【天风轻纺】喜临门：双十一全网销售额突破12.82亿元，同比+52.9%，连续10年蝉联床垫类目第一！ ■ 双十一期间（10月20日-11月11日）喜临门全网销售额超12.82亿，同比高增52.9%，连续10年蝉联天猫/京东/苏宁各大平台床垫类目第一，增长动力来自于：①发挥品类协同效应，套系化销售推动客单值同比+12.46%；②单价5000元以上的床垫销售额同比+112%，产品力彰显、拉升品牌调性；③新赛道布局初显成效，天猫/京东/抖音直播销额同比+12%。 ■ 年轻客群占比显著提升，品牌年轻化

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TCL中环：大基地拉动210市占率提升，大硅片出货量环比大幅改善

【浙商电新张雷】TCL中环（002129）：大基地拉动210市占率提升，大硅片出货量环比大幅改善【地面电站建设加速，210市占率有望快速提升】受益于硅料产能释放，国内大型地面电站组件招标和交付节奏明显加快。9月以来，光伏组件集采定标项目超32GW，10月定标规模超12GW,11月已超13GW。210产品的高效率与高组件功率显著提升单位面积装机效率，有效降低电缆、土地、支架、逆变器、安装、运输等成本，在部分区域成本优势超过1毛/W，整体投资回报率领跑行业。随着地面电站建设起量，210产品有望加速

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亨通光电：中标31.37亿元海洋能源大单，彰显强大竞争实力奠基未来快速增长

【天风通信】亨通光电：中标31.37亿元海洋能源大单，彰显强大竞争实力奠基未来快速增长事件：亨通光电发布公告，公司及控股子公司江苏亨通高压海缆有限公司等陆续中标国内、国外海洋能源项目。合计中标金额31.37亿元。 🥇1、公司近期收到各项目《中标通知书》，确认中标“龙源射阳100万千瓦海上风电项目220kV海缆采购”、“绥中-锦州油田群岸电应用工程海底电缆和附件采购及施工敷设（PC）”、“龙源射阳100万千瓦海上风电项目35kV海缆采购”、“泰国PEA乌龟岛33kV海电缆项目”等海上风电及海洋

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“新能源产业延伸”主题之【东威科技688700】

🛡中信主题策略刘易团队-“新能源产业延伸”主题之【东威科技688700】：复合铝箔量产会对复合铜箔造成冲击吗？答曰：是互补不是替代！🧐 上周五，重庆金美宣布实现8微米复合铝箔产品量产（新一代多功能复合铝导电膜产品），宣称复合铝箔产品主供全球动力电池龙头企业客户，市场担忧会对复合铜箔造成冲击，汇报下我们看法： 1⃣市场担忧什么：1）复合铝箔优先量产降低了复合铜箔的必要性：复合集流体提升电池安全性的机理在于中间有机绝缘层——当发生热失控时可以为电路系统提供无穷大的电阻，由于本身是不燃的，从而降低

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特斯拉收缩光伏的安装简析

【天风电新】特斯拉收缩光伏的安装简析 ——————————— 事件：据外媒Electrek报道，特斯拉目前大面积取消在手的屋顶光伏订单，并自22Q3开始在大多数市场停止预约新订单；此外，特斯拉解雇了光伏规划、设计等部门的部分员工。补充信息：特斯拉的户用光伏系统起初由自有的安装团队负责；2020年特斯拉与屋顶建筑公司（roofing companies）达成合作，由其安装特斯拉屋顶光伏的部分产品（不包括太阳能板）；2021年特斯拉与光伏安装商（例如SUNation）达成合作，并向安装商提供全

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侨源股份：民营气体领军企业，受益光伏锂电等新能源产业崛起

浙商机械邱世梁|王华君【侨源股份】深度：民营气体领军企业，受益光伏锂电等新能源产业崛起 1、公司画像：西南最大纯液态空分气体供应商，产能目前主要集中在川渝、福建，实控人持股比例近90%。 2、工业气体：行业空间大、增速较快、零售市场较为分散。工业气体市场2000亿元，近年来复合增速10%。 3、公司区位、成本、客户优势，主业扩产、品类延展，发展进入快车道。优势：1）西南区位龙头；2）电力成本较低；3）客户：通威、宁德时代、天合光能、华友钴业等新能源龙头，公司受益光伏锂电等新能源产业崛起。 4

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Fitch Solutions预测：未来三年中国电动汽车将占欧洲18%的市场份额

【Fitch Solutions预测：未来三年中国电动汽车将占欧洲18%的市场份额】浙商施毅团队【金属+汽车】 Fitch Solutions预测到 2025 年，欧洲售出的每六辆汽车就有一辆由中国生产，而目前这一比例约为 3%。今年前七个月，中国企业在欧洲仅售出3.7万辆电动车。核心依据是中国汽车价格实惠，同时西方制造商无法提供足够的电动车。从2015年到今年上半年，只有中国制造的电动车价格大幅下降，而美国和欧洲的电动汽车价格则大幅上涨。中国车企欧洲布局：比亚迪9月发布三款车，德国预售价

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申万宏源：如何看待白羽肉鸡行业后续演绎？

申万宏源：如何看待白羽肉鸡行业后续演绎？11月9日参会嘉宾：黄总（白羽肉鸡联盟秘书长）今年以来受到海外疫情以及新冠疫情多种因素的影响，我国白羽肉鸡祖代种鸡的更新受到一些阻碍，前9个月的更新量有明显的下滑，畜牧业协会监控的数据前9个月引种更新量只有68万套，同比下滑22%，同时在去年年末国产种鸡的三个品种通过一个审定之后，今年已经进入一个商业化推广的阶段，白羽肉鸡的供给端发生了一个明显的变化，，从行业盈利层面的变化来说的话，整个行业由于19到20年上半年的超高景气周期，整个行业在后续的两年中，

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税友股份：近期交流纪要

海通计算机】税友股份：近期交流纪要一、整体业务情况：税友成立于 1999 年，公司一直深耕于税务信息化领域的。公司的客户有两大类，第一类是面向G端，以税友为品牌，主要为税务部门提供税务系统的数字化开发建设和运维服务，致力于打造成熟的数字政务产品。第二类是面向 B 端，公司以亿企赢为品牌，主要为企业提供财税 SaaS 的产品订阅服务。公司成立了 23 年，过去的发展可以分为四个阶段。第一个阶段是公司成立的前十年，处于创业期，那时主要是为各省市的税务局开发电子申报、发票认证等系统项目，还是一家

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阿石创小范围交流要点梳理

【开源电新】阿石创小范围交流要点梳理-1110 —————————— 1、PET铜箔业务进展：4月立项，5月定路线，7-8月定设备工艺参数，10月底订好设备，争取明年2-3月到厂安装。目前物理指标（延展性、牢固度、张力控制）和技术指标（膜厚的均匀性、电阻、穿孔）都能达到，核心问题在于速度、连续性和宕机时间上。 2、基膜选择：PET拿过东丽、双星、嘉得利，表现都还可以；PP厂商选择多，但是由于PP熔点较PET低，PP基材和金属的粘合度低，整体看PET技术难度小。 3、工艺路线：目前行业内工艺路线有

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深桑达 A：云可信，创未来

深桑达 A（000032）云可信，创未来（东吴证券） [投资要点 Table_Summary] ◼ 中国电子旗下重要上市平台。深桑达主要面向党政和关键行业客户提供数字与信息服务和产业服务。其中产业服务主要包括洁净室与供热服务等，2021 年营收占比约 90%，信息业务以“中国电子云”云计算及存储的产品技术为核心，2021 年营收 43.58 亿元，占总营收 10%。 “中国电子云”构建了涵盖安全防护、IaaS、PaaS、SaaS 在内的体系化云数产品、全栈技术及全方位运营服务，同时提

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国林科技，乙醛酸+半导体领域双发力

重点推荐左侧标的-国林科技，乙醛酸+半导体领域双发力【天风机械】 1、公司近期主要边际变化为新疆乙醛酸生产项目随着疫情放缓建设进度有所加速。乙醛酸下游主要应用于化妆品、食品添加和制药等，和现有主流的生产工艺草酸电解还原法等制备的乙醛酸相比，公司依托主营臭氧发生器业务采用臭氧氧化顺酐法制备的乙醛酸晶体在品质和价格上远超其他乙醛酸溶液。1）根据公司中试线，乙醛酸晶体（折合成溶液）销售价格约市场均价的2-3倍；2）公司目前是国内唯一一家具备乙醛酸晶体制备能力的公司；3）中试线产能500吨，扩产项目产

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白鸡观点：趋势已定，还有空间

【浙商农业】白鸡观点：趋势已定，还有空间 [庆祝]此轮周期有望是加强版的15-16年行情演绎。2015-2016年因禽流感被动引种减量和白鸡联盟成立的主动引种减量叠加，鸡苗自2015年Q4开始涨价，快速攀升至5元/羽以上，但随之普遍出现的强制换羽使得行业并未出现供给的大幅收缩，鸡苗价在2016年Q1末即开始回调。 [庆祝]此轮周期的同与异。同：均为引种收缩导致的供给短缺，本轮引种受限在2021年下半年已逐步开始显现，在2022年5-7月的直接断档开始强化，参考上轮周期与种鸡的代际关系，预计明年

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妙可蓝多：双十一线上再创佳绩，竞争地位持续巩固，看好龙头重回高增

【天风商社食饮】妙可蓝多：双十一线上再创佳绩，竞争地位持续巩固，看好龙头重回高增 🧀多平台蝉联奶酪冠军，GMV突破1亿元，线上深耕成效显著双十一期间（10月20日-11月11日）妙可蓝多全平台GMV突破1亿元，在天猫/拼多多/抖音/快手等平台均位列奶酪类目销售额第一，尤其在天猫/拼多多平台蝉联三年奶酪类目冠军。同时订单完成效率明显提升，订单出库及时率同比提升124%，订单次日达率同比增长87%。主要得益于公司对持续强化品牌领军优势，发力深耕线上渠道，不断拓宽客群，成效显著：目前妙可蓝多全网粉

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妙可蓝多

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周观点1113：政策带动预期反转，全面看多消费建材

【天风建材鲍荣富】周观点1113：政策带动预期反转，全面看多消费建材核心观点：上周沪深300涨0.56%，建材（中信）涨4.57%，地产链涨幅居前。上周疫情防控优化及地产链政策频出，或带动市场预期反转。地产政策方面，11月8日第二支箭扩容至2500亿，10日龙湖、新城和美的分别获得200、150、50亿额度，杭州放松限购政策，二套房首付比例由6成降至4成。11月13日，网传央行及银保监会支持房地产16条政策出台，要点包括：1）支持各地合理确定首付和贷款利率下限；2）稳定建筑企业信贷投放及房开贷

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喜临门：双十一全网销售额突破12.82亿元，同比+52.9%，连续10年蝉联床垫类目第一

【天风轻纺】喜临门：双十一全网销售额突破12.82亿元，同比+52.9%，连续10年蝉联床垫类目第一！ ■ 双十一期间（10月20日-11月11日）喜临门全网销售额超12.82亿，同比高增52.9%，连续10年蝉联天猫/京东/苏宁各大平台床垫类目第一，增长动力来自于：①发挥品类协同效应，套系化销售推动客单值同比+12.46%；②单价5000元以上的床垫销售额同比+112%，产品力彰显、拉升品牌调性；③新赛道布局初显成效，天猫/京东/抖音直播销额同比+12%。 ■ 年轻客群占比显著提升，品牌年轻化

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喜临门

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TCL中环：大基地拉动210市占率提升，大硅片出货量环比大幅改善

【浙商电新张雷】TCL中环（002129）：大基地拉动210市占率提升，大硅片出货量环比大幅改善【地面电站建设加速，210市占率有望快速提升】受益于硅料产能释放，国内大型地面电站组件招标和交付节奏明显加快。9月以来，光伏组件集采定标项目超32GW，10月定标规模超12GW,11月已超13GW。210产品的高效率与高组件功率显著提升单位面积装机效率，有效降低电缆、土地、支架、逆变器、安装、运输等成本，在部分区域成本优势超过1毛/W，整体投资回报率领跑行业。随着地面电站建设起量，210产品有望加速

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亨通光电：中标31.37亿元海洋能源大单，彰显强大竞争实力奠基未来快速增长

【天风通信】亨通光电：中标31.37亿元海洋能源大单，彰显强大竞争实力奠基未来快速增长事件：亨通光电发布公告，公司及控股子公司江苏亨通高压海缆有限公司等陆续中标国内、国外海洋能源项目。合计中标金额31.37亿元。 🥇1、公司近期收到各项目《中标通知书》，确认中标“龙源射阳100万千瓦海上风电项目220kV海缆采购”、“绥中-锦州油田群岸电应用工程海底电缆和附件采购及施工敷设（PC）”、“龙源射阳100万千瓦海上风电项目35kV海缆采购”、“泰国PEA乌龟岛33kV海电缆项目”等海上风电及海洋

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“新能源产业延伸”主题之【东威科技688700】

🛡中信主题策略刘易团队-“新能源产业延伸”主题之【东威科技688700】：复合铝箔量产会对复合铜箔造成冲击吗？答曰：是互补不是替代！🧐 上周五，重庆金美宣布实现8微米复合铝箔产品量产（新一代多功能复合铝导电膜产品），宣称复合铝箔产品主供全球动力电池龙头企业客户，市场担忧会对复合铜箔造成冲击，汇报下我们看法： 1⃣市场担忧什么：1）复合铝箔优先量产降低了复合铜箔的必要性：复合集流体提升电池安全性的机理在于中间有机绝缘层——当发生热失控时可以为电路系统提供无穷大的电阻，由于本身是不燃的，从而降低

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特斯拉收缩光伏的安装简析

【天风电新】特斯拉收缩光伏的安装简析 ——————————— 事件：据外媒Electrek报道，特斯拉目前大面积取消在手的屋顶光伏订单，并自22Q3开始在大多数市场停止预约新订单；此外，特斯拉解雇了光伏规划、设计等部门的部分员工。补充信息：特斯拉的户用光伏系统起初由自有的安装团队负责；2020年特斯拉与屋顶建筑公司（roofing companies）达成合作，由其安装特斯拉屋顶光伏的部分产品（不包括太阳能板）；2021年特斯拉与光伏安装商（例如SUNation）达成合作，并向安装商提供全

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侨源股份：民营气体领军企业，受益光伏锂电等新能源产业崛起

浙商机械邱世梁|王华君【侨源股份】深度：民营气体领军企业，受益光伏锂电等新能源产业崛起 1、公司画像：西南最大纯液态空分气体供应商，产能目前主要集中在川渝、福建，实控人持股比例近90%。 2、工业气体：行业空间大、增速较快、零售市场较为分散。工业气体市场2000亿元，近年来复合增速10%。 3、公司区位、成本、客户优势，主业扩产、品类延展，发展进入快车道。优势：1）西南区位龙头；2）电力成本较低；3）客户：通威、宁德时代、天合光能、华友钴业等新能源龙头，公司受益光伏锂电等新能源产业崛起。 4

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Fitch Solutions预测：未来三年中国电动汽车将占欧洲18%的市场份额

【Fitch Solutions预测：未来三年中国电动汽车将占欧洲18%的市场份额】浙商施毅团队【金属+汽车】 Fitch Solutions预测到 2025 年，欧洲售出的每六辆汽车就有一辆由中国生产，而目前这一比例约为 3%。今年前七个月，中国企业在欧洲仅售出3.7万辆电动车。核心依据是中国汽车价格实惠，同时西方制造商无法提供足够的电动车。从2015年到今年上半年，只有中国制造的电动车价格大幅下降，而美国和欧洲的电动汽车价格则大幅上涨。中国车企欧洲布局：比亚迪9月发布三款车，德国预售价

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申万宏源：如何看待白羽肉鸡行业后续演绎？

申万宏源：如何看待白羽肉鸡行业后续演绎？11月9日参会嘉宾：黄总（白羽肉鸡联盟秘书长）今年以来受到海外疫情以及新冠疫情多种因素的影响，我国白羽肉鸡祖代种鸡的更新受到一些阻碍，前9个月的更新量有明显的下滑，畜牧业协会监控的数据前9个月引种更新量只有68万套，同比下滑22%，同时在去年年末国产种鸡的三个品种通过一个审定之后，今年已经进入一个商业化推广的阶段，白羽肉鸡的供给端发生了一个明显的变化，，从行业盈利层面的变化来说的话，整个行业由于19到20年上半年的超高景气周期，整个行业在后续的两年中，

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税友股份：近期交流纪要

海通计算机】税友股份：近期交流纪要一、整体业务情况：税友成立于 1999 年，公司一直深耕于税务信息化领域的。公司的客户有两大类，第一类是面向G端，以税友为品牌，主要为税务部门提供税务系统的数字化开发建设和运维服务，致力于打造成熟的数字政务产品。第二类是面向 B 端，公司以亿企赢为品牌，主要为企业提供财税 SaaS 的产品订阅服务。公司成立了 23 年，过去的发展可以分为四个阶段。第一个阶段是公司成立的前十年，处于创业期，那时主要是为各省市的税务局开发电子申报、发票认证等系统项目，还是一家

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阿石创小范围交流要点梳理

【开源电新】阿石创小范围交流要点梳理-1110 —————————— 1、PET铜箔业务进展：4月立项，5月定路线，7-8月定设备工艺参数，10月底订好设备，争取明年2-3月到厂安装。目前物理指标（延展性、牢固度、张力控制）和技术指标（膜厚的均匀性、电阻、穿孔）都能达到，核心问题在于速度、连续性和宕机时间上。 2、基膜选择：PET拿过东丽、双星、嘉得利，表现都还可以；PP厂商选择多，但是由于PP熔点较PET低，PP基材和金属的粘合度低，整体看PET技术难度小。 3、工艺路线：目前行业内工艺路线有

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深桑达 A：云可信，创未来

深桑达 A（000032）云可信，创未来（东吴证券） [投资要点 Table_Summary] ◼ 中国电子旗下重要上市平台。深桑达主要面向党政和关键行业客户提供数字与信息服务和产业服务。其中产业服务主要包括洁净室与供热服务等，2021 年营收占比约 90%，信息业务以“中国电子云”云计算及存储的产品技术为核心，2021 年营收 43.58 亿元，占总营收 10%。 “中国电子云”构建了涵盖安全防护、IaaS、PaaS、SaaS 在内的体系化云数产品、全栈技术及全方位运营服务，同时提

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国林科技，乙醛酸+半导体领域双发力

重点推荐左侧标的-国林科技，乙醛酸+半导体领域双发力【天风机械】 1、公司近期主要边际变化为新疆乙醛酸生产项目随着疫情放缓建设进度有所加速。乙醛酸下游主要应用于化妆品、食品添加和制药等，和现有主流的生产工艺草酸电解还原法等制备的乙醛酸相比，公司依托主营臭氧发生器业务采用臭氧氧化顺酐法制备的乙醛酸晶体在品质和价格上远超其他乙醛酸溶液。1）根据公司中试线，乙醛酸晶体（折合成溶液）销售价格约市场均价的2-3倍；2）公司目前是国内唯一一家具备乙醛酸晶体制备能力的公司；3）中试线产能500吨，扩产项目产

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白鸡观点：趋势已定，还有空间

【浙商农业】白鸡观点：趋势已定，还有空间 [庆祝]此轮周期有望是加强版的15-16年行情演绎。2015-2016年因禽流感被动引种减量和白鸡联盟成立的主动引种减量叠加，鸡苗自2015年Q4开始涨价，快速攀升至5元/羽以上，但随之普遍出现的强制换羽使得行业并未出现供给的大幅收缩，鸡苗价在2016年Q1末即开始回调。 [庆祝]此轮周期的同与异。同：均为引种收缩导致的供给短缺，本轮引种受限在2021年下半年已逐步开始显现，在2022年5-7月的直接断档开始强化，参考上轮周期与种鸡的代际关系，预计明年

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妙可蓝多：双十一线上再创佳绩，竞争地位持续巩固，看好龙头重回高增

【天风商社食饮】妙可蓝多：双十一线上再创佳绩，竞争地位持续巩固，看好龙头重回高增 🧀多平台蝉联奶酪冠军，GMV突破1亿元，线上深耕成效显著双十一期间（10月20日-11月11日）妙可蓝多全平台GMV突破1亿元，在天猫/拼多多/抖音/快手等平台均位列奶酪类目销售额第一，尤其在天猫/拼多多平台蝉联三年奶酪类目冠军。同时订单完成效率明显提升，订单出库及时率同比提升124%，订单次日达率同比增长87%。主要得益于公司对持续强化品牌领军优势，发力深耕线上渠道，不断拓宽客群，成效显著：目前妙可蓝多全网粉

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周观点1113：政策带动预期反转，全面看多消费建材

【天风建材鲍荣富】周观点1113：政策带动预期反转，全面看多消费建材核心观点：上周沪深300涨0.56%，建材（中信）涨4.57%，地产链涨幅居前。上周疫情防控优化及地产链政策频出，或带动市场预期反转。地产政策方面，11月8日第二支箭扩容至2500亿，10日龙湖、新城和美的分别获得200、150、50亿额度，杭州放松限购政策，二套房首付比例由6成降至4成。11月13日，网传央行及银保监会支持房地产16条政策出台，要点包括：1）支持各地合理确定首付和贷款利率下限；2）稳定建筑企业信贷投放及房开贷

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喜临门：双十一全网销售额突破12.82亿元，同比+52.9%，连续10年蝉联床垫类目第一

【天风轻纺】喜临门：双十一全网销售额突破12.82亿元，同比+52.9%，连续10年蝉联床垫类目第一！ ■ 双十一期间（10月20日-11月11日）喜临门全网销售额超12.82亿，同比高增52.9%，连续10年蝉联天猫/京东/苏宁各大平台床垫类目第一，增长动力来自于：①发挥品类协同效应，套系化销售推动客单值同比+12.46%；②单价5000元以上的床垫销售额同比+112%，产品力彰显、拉升品牌调性；③新赛道布局初显成效，天猫/京东/抖音直播销额同比+12%。 ■ 年轻客群占比显著提升，品牌年轻化

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TCL中环：大基地拉动210市占率提升，大硅片出货量环比大幅改善

【浙商电新张雷】TCL中环（002129）：大基地拉动210市占率提升，大硅片出货量环比大幅改善【地面电站建设加速，210市占率有望快速提升】受益于硅料产能释放，国内大型地面电站组件招标和交付节奏明显加快。9月以来，光伏组件集采定标项目超32GW，10月定标规模超12GW,11月已超13GW。210产品的高效率与高组件功率显著提升单位面积装机效率，有效降低电缆、土地、支架、逆变器、安装、运输等成本，在部分区域成本优势超过1毛/W，整体投资回报率领跑行业。随着地面电站建设起量，210产品有望加速

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亨通光电：中标31.37亿元海洋能源大单，彰显强大竞争实力奠基未来快速增长

【天风通信】亨通光电：中标31.37亿元海洋能源大单，彰显强大竞争实力奠基未来快速增长事件：亨通光电发布公告，公司及控股子公司江苏亨通高压海缆有限公司等陆续中标国内、国外海洋能源项目。合计中标金额31.37亿元。 🥇1、公司近期收到各项目《中标通知书》，确认中标“龙源射阳100万千瓦海上风电项目220kV海缆采购”、“绥中-锦州油田群岸电应用工程海底电缆和附件采购及施工敷设（PC）”、“龙源射阳100万千瓦海上风电项目35kV海缆采购”、“泰国PEA乌龟岛33kV海电缆项目”等海上风电及海洋

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“新能源产业延伸”主题之【东威科技688700】

🛡中信主题策略刘易团队-“新能源产业延伸”主题之【东威科技688700】：复合铝箔量产会对复合铜箔造成冲击吗？答曰：是互补不是替代！🧐 上周五，重庆金美宣布实现8微米复合铝箔产品量产（新一代多功能复合铝导电膜产品），宣称复合铝箔产品主供全球动力电池龙头企业客户，市场担忧会对复合铜箔造成冲击，汇报下我们看法： 1⃣市场担忧什么：1）复合铝箔优先量产降低了复合铜箔的必要性：复合集流体提升电池安全性的机理在于中间有机绝缘层——当发生热失控时可以为电路系统提供无穷大的电阻，由于本身是不燃的，从而降低

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特斯拉收缩光伏的安装简析

【天风电新】特斯拉收缩光伏的安装简析 ——————————— 事件：据外媒Electrek报道，特斯拉目前大面积取消在手的屋顶光伏订单，并自22Q3开始在大多数市场停止预约新订单；此外，特斯拉解雇了光伏规划、设计等部门的部分员工。补充信息：特斯拉的户用光伏系统起初由自有的安装团队负责；2020年特斯拉与屋顶建筑公司（roofing companies）达成合作，由其安装特斯拉屋顶光伏的部分产品（不包括太阳能板）；2021年特斯拉与光伏安装商（例如SUNation）达成合作，并向安装商提供全

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侨源股份：民营气体领军企业，受益光伏锂电等新能源产业崛起

浙商机械邱世梁|王华君【侨源股份】深度：民营气体领军企业，受益光伏锂电等新能源产业崛起 1、公司画像：西南最大纯液态空分气体供应商，产能目前主要集中在川渝、福建，实控人持股比例近90%。 2、工业气体：行业空间大、增速较快、零售市场较为分散。工业气体市场2000亿元，近年来复合增速10%。 3、公司区位、成本、客户优势，主业扩产、品类延展，发展进入快车道。优势：1）西南区位龙头；2）电力成本较低；3）客户：通威、宁德时代、天合光能、华友钴业等新能源龙头，公司受益光伏锂电等新能源产业崛起。 4

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Fitch Solutions预测：未来三年中国电动汽车将占欧洲18%的市场份额

【Fitch Solutions预测：未来三年中国电动汽车将占欧洲18%的市场份额】浙商施毅团队【金属+汽车】 Fitch Solutions预测到 2025 年，欧洲售出的每六辆汽车就有一辆由中国生产，而目前这一比例约为 3%。今年前七个月，中国企业在欧洲仅售出3.7万辆电动车。核心依据是中国汽车价格实惠，同时西方制造商无法提供足够的电动车。从2015年到今年上半年，只有中国制造的电动车价格大幅下降，而美国和欧洲的电动汽车价格则大幅上涨。中国车企欧洲布局：比亚迪9月发布三款车，德国预售价

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申万宏源：如何看待白羽肉鸡行业后续演绎？

申万宏源：如何看待白羽肉鸡行业后续演绎？11月9日参会嘉宾：黄总（白羽肉鸡联盟秘书长）今年以来受到海外疫情以及新冠疫情多种因素的影响，我国白羽肉鸡祖代种鸡的更新受到一些阻碍，前9个月的更新量有明显的下滑，畜牧业协会监控的数据前9个月引种更新量只有68万套，同比下滑22%，同时在去年年末国产种鸡的三个品种通过一个审定之后，今年已经进入一个商业化推广的阶段，白羽肉鸡的供给端发生了一个明显的变化，，从行业盈利层面的变化来说的话，整个行业由于19到20年上半年的超高景气周期，整个行业在后续的两年中，

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税友股份：近期交流纪要

海通计算机】税友股份：近期交流纪要一、整体业务情况：税友成立于 1999 年，公司一直深耕于税务信息化领域的。公司的客户有两大类，第一类是面向G端，以税友为品牌，主要为税务部门提供税务系统的数字化开发建设和运维服务，致力于打造成熟的数字政务产品。第二类是面向 B 端，公司以亿企赢为品牌，主要为企业提供财税 SaaS 的产品订阅服务。公司成立了 23 年，过去的发展可以分为四个阶段。第一个阶段是公司成立的前十年，处于创业期，那时主要是为各省市的税务局开发电子申报、发票认证等系统项目，还是一家

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阿石创小范围交流要点梳理

【开源电新】阿石创小范围交流要点梳理-1110 —————————— 1、PET铜箔业务进展：4月立项，5月定路线，7-8月定设备工艺参数，10月底订好设备，争取明年2-3月到厂安装。目前物理指标（延展性、牢固度、张力控制）和技术指标（膜厚的均匀性、电阻、穿孔）都能达到，核心问题在于速度、连续性和宕机时间上。 2、基膜选择：PET拿过东丽、双星、嘉得利，表现都还可以；PP厂商选择多，但是由于PP熔点较PET低，PP基材和金属的粘合度低，整体看PET技术难度小。 3、工艺路线：目前行业内工艺路线有

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深桑达 A：云可信，创未来

深桑达 A（000032）云可信，创未来（东吴证券） [投资要点 Table_Summary] ◼ 中国电子旗下重要上市平台。深桑达主要面向党政和关键行业客户提供数字与信息服务和产业服务。其中产业服务主要包括洁净室与供热服务等，2021 年营收占比约 90%，信息业务以“中国电子云”云计算及存储的产品技术为核心，2021 年营收 43.58 亿元，占总营收 10%。 “中国电子云”构建了涵盖安全防护、IaaS、PaaS、SaaS 在内的体系化云数产品、全栈技术及全方位运营服务，同时提

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国林科技，乙醛酸+半导体领域双发力

重点推荐左侧标的-国林科技，乙醛酸+半导体领域双发力【天风机械】 1、公司近期主要边际变化为新疆乙醛酸生产项目随着疫情放缓建设进度有所加速。乙醛酸下游主要应用于化妆品、食品添加和制药等，和现有主流的生产工艺草酸电解还原法等制备的乙醛酸相比，公司依托主营臭氧发生器业务采用臭氧氧化顺酐法制备的乙醛酸晶体在品质和价格上远超其他乙醛酸溶液。1）根据公司中试线，乙醛酸晶体（折合成溶液）销售价格约市场均价的2-3倍；2）公司目前是国内唯一一家具备乙醛酸晶体制备能力的公司；3）中试线产能500吨，扩产项目产

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白鸡观点：趋势已定，还有空间

【浙商农业】白鸡观点：趋势已定，还有空间 [庆祝]此轮周期有望是加强版的15-16年行情演绎。2015-2016年因禽流感被动引种减量和白鸡联盟成立的主动引种减量叠加，鸡苗自2015年Q4开始涨价，快速攀升至5元/羽以上，但随之普遍出现的强制换羽使得行业并未出现供给的大幅收缩，鸡苗价在2016年Q1末即开始回调。 [庆祝]此轮周期的同与异。同：均为引种收缩导致的供给短缺，本轮引种受限在2021年下半年已逐步开始显现，在2022年5-7月的直接断档开始强化，参考上轮周期与种鸡的代际关系，预计明年

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