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夜长梦山
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夜长梦山
2023-02-02 22:52:07
睿创微纳:拐点已现
【华西军工】睿创微纳:拐点已现 军品恢复,看好23年业绩增速重回50%以上。过去四五季度,受多重因素影响公司军品业务持续承压,部分项目出现订单下发或交付推迟。目前看,疫情扰动逐步消退,装备采购计划制定等环节迅速重启,且公司多型号弹载产品预计即将批产,我们认为23年军品反弹空间大,全年归母净利有望达到5.15亿元,对应2023年2月2日46.25元/股收盘价,PE为40倍。展望一季度,22Q1公司归母净利0.14亿元,若23Q1净利突破1亿元,增速非常可观。 可转债即将上市,或对正股价格有较好提振
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睿创微纳
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夜长梦山
2023-02-02 22:49:43
大疫三年,食品行业变化几何?
【国盛食品-深度】大疫三年,行业变化几何? 核心观点 本文试图复盘食品饮料多个子赛道,在这特殊三年中的变化,并尝试对当下的行业发展提供些许指导意义。 整体趋势:消费升级,赛道分化。疫情不改行业量价趋势,销量方面疫情并未加速行业去化节奏;价格方面消费仍处升级通道,酒类弹性显现。三年间食品饮料股价整体跑赢,其中啤酒白酒涨幅靠前,主要系消费螺旋式升级可选弹性显现;大众品表现分化,产品与渠道迭代是升级“抓手”,调味品乳品显著跑输,速冻与零食龙头超盈明显。 白酒:三年周期轮动,次高端弹性尽显。行业存量特征
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日辰股份
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立高食品
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夜长梦山
2023-02-02 22:45:19
绝味食品公司交流要点
【华安食饮刘略天团队】绝味食品公司交流要点20230202 单店:疫情放开后单店改善明显。今年春节期间单店同比2022年增长低个位数,高势能门店恢复更加明显,同比2021年春节提升更多,但与2019年疫情前相比还有缺口。如果保持春节期间修复速度,全年单店有望恢复至19年水平。 成本:疫情放开后成本已经呈现环比下降趋势,主因物流和饲料成本改善。目前鸭头鸭脖的价格同比仍有20%以上增长,后续鸭供需关系改善会带来成本进一步下降。 开店:23年开店预期1500家左右。以老加盟商开店为主,未来高线城市与下
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绝味食品
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夜长梦山
2023-02-02 22:44:51
【中信机械】近期部分个股调研反馈&观点更新
【中信机械】近期部分个股调研反馈&观点更新 #联德股份:需求旺盛、有序扩产,23-24年我们预期分别实现30%、40~50%左右增长。公司22Q4业绩受汇兑负面影响较大,但单季度收入仍同比+50%、业绩预期同比翻倍,延续高增态势。 展望2023年,需求侧:下游卡特彼勒、江森自控等大客户报表及展望乐观;供给侧:公司新增产能约2.3万吨(明德项目+金河项目),产能扩充超30%(2022年公司总产能约6万吨),充分满足下游旺盛需求。 我们预计2023年公司仍将保持30%以上增速(前高后低),24年随着
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联德股份
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智能汽车论坛交流要点
智能汽车论坛交流要点 1. 未来引领半导体成长的是智能汽车,智能手机的创新周期已经过去 2. 目前车载半导体全球市场空间 500-600 亿美金,乘用车单车价值量350美金,预计2027 年增长到 1400 美金,复合增长 11%;车载半导体市场中,价值量最大的是功率半导体,占比 30%,增速最高的是存储芯片,未来复合增速预计在18%以上 3. 智能汽车的架构正在演变,从最初的分布式,到域集中式,未来向整车集中式演进,并依靠云端算力来支持车载智能交互;目前主流方案仍然分成动力域、底盘域、车身控制
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全志科技
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夜长梦山
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华懋科技交流精要
华懋科技交流精要 (转发) 22年业绩:22年可转债公告里有指引,汽车指引原来14-15e,完成了16e;23年博康由拖累改成贡献。 汽车安全气囊: 25年做35-40e营收; 22年比亚迪是第三大客户,占24%,预计23年成为第一大客户,我们在比亚迪那边占90+%; 22年新能源车占30%,23年继续提高,增速非常快,新能源车对气囊的采购更多,比燃油车ASP高,净利率更高; 23Q1材料采购成本已经下来了,PA66价格下降推动净利率会改善,23年营收目标20e。 光刻胶: 涵盖A、K、i、电子
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华懋科技
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青州五和七海缆盈利能力强,持续看好海缆公司成长性
【西部电新】青州五和七海缆盈利能力强,持续看好海缆公司成长性 事件:东方电缆今日股价下跌,主要影响因素为市场担心500KV海缆价格。 海缆价格分析: ① 青州五和七盈利能力强。由于青州五和七2GW的项目集中一条500KV直流海缆送出,将分为一回2根海缆,根据此前中标项目,预计一根海缆中标价格13亿,项目离岸距离为87.4km,假设敷设价值量占比为15%,含税价1264万元/km。设单km用铜量25吨、目前铜价69210元/吨,则单km铜成本173万元,与其他成本合计单km成本353万元,毛利率为
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东方电缆
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TCO玻璃专家交流20230202
TCO玻璃专家交流20230202
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耀皮玻璃
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金晶科技
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夜长梦山
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中炬高新盘中大涨点评
【华鑫食饮孙山山团队】中炬高新盘中大涨点评20230202:回调即上车机会,基本面仍向好! 1、中炬高新今日盘中大涨,我们认为主要系利空出尽,公司基本面向好趋势不变。2022年年度归属于上市公司股东的净利润为-3.14亿元至-6.14亿元,同比下降142.32%至182.75%。归母净利润下降主要系计提诉讼赔偿等相关费用。预计2022年年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5.56亿元,同比下降22.60%。扣非归母净利润基本符合预期,下滑主要系成本上涨等因素影响,产品毛利率有所下降
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中炬高新
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夜长梦山
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钼短缺难改,继续推荐洛钼、中金、金钼及国城
20230202【华福有色】钼短缺难改,继续推荐洛钼、中金、金钼及国城 电话会议核心内容: 1、钼价:从去年12月开始加速上涨,春节后达到55万元/吨,历史最高70万元/吨。跳涨直接催化剂为南美矿山出问题带动看多情绪。当前虽然已有大量原料释放,但总体仍然偏紧。因价格跳涨,钢厂暂时无法接受招标多流标。 2、原因:需求稳定但供给不足,国内:去年四季度开始供给持续收缩,冬天黑龙江及新疆高纬度小矿山停产、国企利润超额完成年底主动减量及春节期间南方矿山放假。国外:秘鲁及智利产量持续下降(类似铜)。 3、展
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洛阳钼业
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五粮液调研反馈
【国君食品】五粮液调研反馈:元春势能强,领跑开门红,继续重点推荐! 今日我们调研五粮液,元春期间动销反馈趋势积极,千元流量大单品充分动销引领消费复苏,量价同步发力全年有望再迎突破,继续重点推荐! 元春动销积极,彰显品牌价值 五粮液凭借品牌知名度及渠道终端粘性的优势,率先受益行业消费复苏,整体动销实现积极态势,且在春节后动销延续值得期待。1月1日-1月26日主品牌26个战区(21个大区分拆26个大区)动销同比增长20%,其中21个战区实现正增长,江苏等强势战区实现高双位数,上海战区元春表现较弱但有
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五粮液
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夜长梦山
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ChatGPT引爆AIGC新增量,传媒侧主要关注潜在应用和场景
【海通传媒】ChatGPT引爆AIGC新增量,传媒侧主要关注潜在应用和场景 AIGC(利用人工智能技术生成内容,对应的有PGC/UGC等)在2022年发展速度惊人,迭代速度呈现指数级爆发,微软、谷歌、Meta、百度等平台型巨头持续布局。我们认为,AIGC的兴起源于深度学习技术的快速突破和日益增长的数字内容供给需求。 我们预计AIGC将有望成为数字内容创新发展的新引擎:AIGC能够从技术层面实现以低边际成本、高效率的方式满足海量个性化需求,游戏、影视等内容研发商有望降低开发成本,同时有望激发内容创
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三人行
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蓝色光标
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味知香交流要点
味知香交流要点: 1、C端23年重点规划:#1)大力发展传统农贸市场,提升CD类门店形象;2)重点布局街边店;3)商超店中店开发;三大渠道分三个团队运作。 3、B端23年规划:核心酒店、乡厨客户恢复,#加大对学校、团餐、小B客户开拓。 4、街边店:目前浦东几家测试门店数据较好,日均销售额4000-5000元,计划一季度开10-20家街边店加速测试,效果好的话加速开店。 5、店中店:第一批4-5家在福州永辉测试较好,第二批正在装修十几家店,后续测试较好有望在永辉系统全国推广。 5、外围市场:主攻安
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味知香
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华自科技:轻装上阵,储能新贵
【东财新能源】2月金股华自科技:轻装上阵,储能新贵 #计提商誉、轻装上阵。疫情影响导致子公司华自格兰特开工受限、物流不畅,同时预计2022年商誉减值约为2.4亿元。公司22Q1-3亏损0.61亿元,对应22Q4亏损2.58-3.24亿元,恢复商誉减值后的业绩中值在-0.43亿元,相比22Q3的-0.38亿元减少0.05亿元。 #背靠湖南资源入局储能、空间广阔。公司与电力系统打交道30多年,对源网荷储有较深理解,除电芯外的PCS/EMS等都能自研自制。公司目前在湖南省布局超1.6GWh储能,除定增
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华自科技
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中航电测复牌点评及空间测算
中航电测复牌点评及空间测算 公司2月1日晚披露发行股份购买资产暨关联交易预案:本次交易方案为上市公司拟通过发行股份方式购买航空工业集团持有的航空工业成飞 100%股权,交易不涉及募集配套资金。发行价格选择本次重组首次董事会决议公告日前20个交易日股票交易均价作为市场参考价,即8.39 元/股。标的资产的审计、评估工作尚未完成,预估值及拟定价尚未确定。标的公司部分资产拟不纳入本次重组范围,标的公司将对该等资产进行剥离。 复盘后股价对应上行空间测算如下: 1)根据中航电子吸收合并中航机电并募集配套资
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中航电测
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睿创微纳:拐点已现
【华西军工】睿创微纳:拐点已现 军品恢复,看好23年业绩增速重回50%以上。过去四五季度,受多重因素影响公司军品业务持续承压,部分项目出现订单下发或交付推迟。目前看,疫情扰动逐步消退,装备采购计划制定等环节迅速重启,且公司多型号弹载产品预计即将批产,我们认为23年军品反弹空间大,全年归母净利有望达到5.15亿元,对应2023年2月2日46.25元/股收盘价,PE为40倍。展望一季度,22Q1公司归母净利0.14亿元,若23Q1净利突破1亿元,增速非常可观。 可转债即将上市,或对正股价格有较好提振
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大疫三年,食品行业变化几何?
【国盛食品-深度】大疫三年,行业变化几何? 核心观点 本文试图复盘食品饮料多个子赛道,在这特殊三年中的变化,并尝试对当下的行业发展提供些许指导意义。 整体趋势:消费升级,赛道分化。疫情不改行业量价趋势,销量方面疫情并未加速行业去化节奏;价格方面消费仍处升级通道,酒类弹性显现。三年间食品饮料股价整体跑赢,其中啤酒白酒涨幅靠前,主要系消费螺旋式升级可选弹性显现;大众品表现分化,产品与渠道迭代是升级“抓手”,调味品乳品显著跑输,速冻与零食龙头超盈明显。 白酒:三年周期轮动,次高端弹性尽显。行业存量特征
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绝味食品公司交流要点
【华安食饮刘略天团队】绝味食品公司交流要点20230202 单店:疫情放开后单店改善明显。今年春节期间单店同比2022年增长低个位数,高势能门店恢复更加明显,同比2021年春节提升更多,但与2019年疫情前相比还有缺口。如果保持春节期间修复速度,全年单店有望恢复至19年水平。 成本:疫情放开后成本已经呈现环比下降趋势,主因物流和饲料成本改善。目前鸭头鸭脖的价格同比仍有20%以上增长,后续鸭供需关系改善会带来成本进一步下降。 开店:23年开店预期1500家左右。以老加盟商开店为主,未来高线城市与下
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绝味食品
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【中信机械】近期部分个股调研反馈&观点更新
【中信机械】近期部分个股调研反馈&观点更新 #联德股份:需求旺盛、有序扩产,23-24年我们预期分别实现30%、40~50%左右增长。公司22Q4业绩受汇兑负面影响较大,但单季度收入仍同比+50%、业绩预期同比翻倍,延续高增态势。 展望2023年,需求侧:下游卡特彼勒、江森自控等大客户报表及展望乐观;供给侧:公司新增产能约2.3万吨(明德项目+金河项目),产能扩充超30%(2022年公司总产能约6万吨),充分满足下游旺盛需求。 我们预计2023年公司仍将保持30%以上增速(前高后低),24年随着
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智能汽车论坛交流要点
智能汽车论坛交流要点 1. 未来引领半导体成长的是智能汽车,智能手机的创新周期已经过去 2. 目前车载半导体全球市场空间 500-600 亿美金,乘用车单车价值量350美金,预计2027 年增长到 1400 美金,复合增长 11%;车载半导体市场中,价值量最大的是功率半导体,占比 30%,增速最高的是存储芯片,未来复合增速预计在18%以上 3. 智能汽车的架构正在演变,从最初的分布式,到域集中式,未来向整车集中式演进,并依靠云端算力来支持车载智能交互;目前主流方案仍然分成动力域、底盘域、车身控制
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华懋科技交流精要
华懋科技交流精要 (转发) 22年业绩:22年可转债公告里有指引,汽车指引原来14-15e,完成了16e;23年博康由拖累改成贡献。 汽车安全气囊: 25年做35-40e营收; 22年比亚迪是第三大客户,占24%,预计23年成为第一大客户,我们在比亚迪那边占90+%; 22年新能源车占30%,23年继续提高,增速非常快,新能源车对气囊的采购更多,比燃油车ASP高,净利率更高; 23Q1材料采购成本已经下来了,PA66价格下降推动净利率会改善,23年营收目标20e。 光刻胶: 涵盖A、K、i、电子
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华懋科技
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青州五和七海缆盈利能力强,持续看好海缆公司成长性
【西部电新】青州五和七海缆盈利能力强,持续看好海缆公司成长性 事件:东方电缆今日股价下跌,主要影响因素为市场担心500KV海缆价格。 海缆价格分析: ① 青州五和七盈利能力强。由于青州五和七2GW的项目集中一条500KV直流海缆送出,将分为一回2根海缆,根据此前中标项目,预计一根海缆中标价格13亿,项目离岸距离为87.4km,假设敷设价值量占比为15%,含税价1264万元/km。设单km用铜量25吨、目前铜价69210元/吨,则单km铜成本173万元,与其他成本合计单km成本353万元,毛利率为
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TCO玻璃专家交流20230202
TCO玻璃专家交流20230202
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中炬高新盘中大涨点评
【华鑫食饮孙山山团队】中炬高新盘中大涨点评20230202:回调即上车机会,基本面仍向好! 1、中炬高新今日盘中大涨,我们认为主要系利空出尽,公司基本面向好趋势不变。2022年年度归属于上市公司股东的净利润为-3.14亿元至-6.14亿元,同比下降142.32%至182.75%。归母净利润下降主要系计提诉讼赔偿等相关费用。预计2022年年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5.56亿元,同比下降22.60%。扣非归母净利润基本符合预期,下滑主要系成本上涨等因素影响,产品毛利率有所下降
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钼短缺难改,继续推荐洛钼、中金、金钼及国城
20230202【华福有色】钼短缺难改,继续推荐洛钼、中金、金钼及国城 电话会议核心内容: 1、钼价:从去年12月开始加速上涨,春节后达到55万元/吨,历史最高70万元/吨。跳涨直接催化剂为南美矿山出问题带动看多情绪。当前虽然已有大量原料释放,但总体仍然偏紧。因价格跳涨,钢厂暂时无法接受招标多流标。 2、原因:需求稳定但供给不足,国内:去年四季度开始供给持续收缩,冬天黑龙江及新疆高纬度小矿山停产、国企利润超额完成年底主动减量及春节期间南方矿山放假。国外:秘鲁及智利产量持续下降(类似铜)。 3、展
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洛阳钼业
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五粮液调研反馈
【国君食品】五粮液调研反馈:元春势能强,领跑开门红,继续重点推荐! 今日我们调研五粮液,元春期间动销反馈趋势积极,千元流量大单品充分动销引领消费复苏,量价同步发力全年有望再迎突破,继续重点推荐! 元春动销积极,彰显品牌价值 五粮液凭借品牌知名度及渠道终端粘性的优势,率先受益行业消费复苏,整体动销实现积极态势,且在春节后动销延续值得期待。1月1日-1月26日主品牌26个战区(21个大区分拆26个大区)动销同比增长20%,其中21个战区实现正增长,江苏等强势战区实现高双位数,上海战区元春表现较弱但有
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ChatGPT引爆AIGC新增量,传媒侧主要关注潜在应用和场景
【海通传媒】ChatGPT引爆AIGC新增量,传媒侧主要关注潜在应用和场景 AIGC(利用人工智能技术生成内容,对应的有PGC/UGC等)在2022年发展速度惊人,迭代速度呈现指数级爆发,微软、谷歌、Meta、百度等平台型巨头持续布局。我们认为,AIGC的兴起源于深度学习技术的快速突破和日益增长的数字内容供给需求。 我们预计AIGC将有望成为数字内容创新发展的新引擎:AIGC能够从技术层面实现以低边际成本、高效率的方式满足海量个性化需求,游戏、影视等内容研发商有望降低开发成本,同时有望激发内容创
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味知香交流要点
味知香交流要点: 1、C端23年重点规划:#1)大力发展传统农贸市场,提升CD类门店形象;2)重点布局街边店;3)商超店中店开发;三大渠道分三个团队运作。 3、B端23年规划:核心酒店、乡厨客户恢复,#加大对学校、团餐、小B客户开拓。 4、街边店:目前浦东几家测试门店数据较好,日均销售额4000-5000元,计划一季度开10-20家街边店加速测试,效果好的话加速开店。 5、店中店:第一批4-5家在福州永辉测试较好,第二批正在装修十几家店,后续测试较好有望在永辉系统全国推广。 5、外围市场:主攻安
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华自科技:轻装上阵,储能新贵
【东财新能源】2月金股华自科技:轻装上阵,储能新贵 #计提商誉、轻装上阵。疫情影响导致子公司华自格兰特开工受限、物流不畅,同时预计2022年商誉减值约为2.4亿元。公司22Q1-3亏损0.61亿元,对应22Q4亏损2.58-3.24亿元,恢复商誉减值后的业绩中值在-0.43亿元,相比22Q3的-0.38亿元减少0.05亿元。 #背靠湖南资源入局储能、空间广阔。公司与电力系统打交道30多年,对源网荷储有较深理解,除电芯外的PCS/EMS等都能自研自制。公司目前在湖南省布局超1.6GWh储能,除定增
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中航电测复牌点评及空间测算
中航电测复牌点评及空间测算 公司2月1日晚披露发行股份购买资产暨关联交易预案:本次交易方案为上市公司拟通过发行股份方式购买航空工业集团持有的航空工业成飞 100%股权,交易不涉及募集配套资金。发行价格选择本次重组首次董事会决议公告日前20个交易日股票交易均价作为市场参考价,即8.39 元/股。标的资产的审计、评估工作尚未完成,预估值及拟定价尚未确定。标的公司部分资产拟不纳入本次重组范围,标的公司将对该等资产进行剥离。 复盘后股价对应上行空间测算如下: 1)根据中航电子吸收合并中航机电并募集配套资
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【华西军工】睿创微纳:拐点已现 军品恢复,看好23年业绩增速重回50%以上。过去四五季度,受多重因素影响公司军品业务持续承压,部分项目出现订单下发或交付推迟。目前看,疫情扰动逐步消退,装备采购计划制定等环节迅速重启,且公司多型号弹载产品预计即将批产,我们认为23年军品反弹空间大,全年归母净利有望达到5.15亿元,对应2023年2月2日46.25元/股收盘价,PE为40倍。展望一季度,22Q1公司归母净利0.14亿元,若23Q1净利突破1亿元,增速非常可观。 可转债即将上市,或对正股价格有较好提振
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大疫三年,食品行业变化几何?
【国盛食品-深度】大疫三年,行业变化几何? 核心观点 本文试图复盘食品饮料多个子赛道,在这特殊三年中的变化,并尝试对当下的行业发展提供些许指导意义。 整体趋势:消费升级,赛道分化。疫情不改行业量价趋势,销量方面疫情并未加速行业去化节奏;价格方面消费仍处升级通道,酒类弹性显现。三年间食品饮料股价整体跑赢,其中啤酒白酒涨幅靠前,主要系消费螺旋式升级可选弹性显现;大众品表现分化,产品与渠道迭代是升级“抓手”,调味品乳品显著跑输,速冻与零食龙头超盈明显。 白酒:三年周期轮动,次高端弹性尽显。行业存量特征
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绝味食品公司交流要点
【华安食饮刘略天团队】绝味食品公司交流要点20230202 单店:疫情放开后单店改善明显。今年春节期间单店同比2022年增长低个位数,高势能门店恢复更加明显,同比2021年春节提升更多,但与2019年疫情前相比还有缺口。如果保持春节期间修复速度,全年单店有望恢复至19年水平。 成本:疫情放开后成本已经呈现环比下降趋势,主因物流和饲料成本改善。目前鸭头鸭脖的价格同比仍有20%以上增长,后续鸭供需关系改善会带来成本进一步下降。 开店:23年开店预期1500家左右。以老加盟商开店为主,未来高线城市与下
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【中信机械】近期部分个股调研反馈&观点更新
【中信机械】近期部分个股调研反馈&观点更新 #联德股份:需求旺盛、有序扩产,23-24年我们预期分别实现30%、40~50%左右增长。公司22Q4业绩受汇兑负面影响较大,但单季度收入仍同比+50%、业绩预期同比翻倍,延续高增态势。 展望2023年,需求侧:下游卡特彼勒、江森自控等大客户报表及展望乐观;供给侧:公司新增产能约2.3万吨(明德项目+金河项目),产能扩充超30%(2022年公司总产能约6万吨),充分满足下游旺盛需求。 我们预计2023年公司仍将保持30%以上增速(前高后低),24年随着
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智能汽车论坛交流要点
智能汽车论坛交流要点 1. 未来引领半导体成长的是智能汽车,智能手机的创新周期已经过去 2. 目前车载半导体全球市场空间 500-600 亿美金,乘用车单车价值量350美金,预计2027 年增长到 1400 美金,复合增长 11%;车载半导体市场中,价值量最大的是功率半导体,占比 30%,增速最高的是存储芯片,未来复合增速预计在18%以上 3. 智能汽车的架构正在演变,从最初的分布式,到域集中式,未来向整车集中式演进,并依靠云端算力来支持车载智能交互;目前主流方案仍然分成动力域、底盘域、车身控制
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华懋科技交流精要
华懋科技交流精要 (转发) 22年业绩:22年可转债公告里有指引,汽车指引原来14-15e,完成了16e;23年博康由拖累改成贡献。 汽车安全气囊: 25年做35-40e营收; 22年比亚迪是第三大客户,占24%,预计23年成为第一大客户,我们在比亚迪那边占90+%; 22年新能源车占30%,23年继续提高,增速非常快,新能源车对气囊的采购更多,比燃油车ASP高,净利率更高; 23Q1材料采购成本已经下来了,PA66价格下降推动净利率会改善,23年营收目标20e。 光刻胶: 涵盖A、K、i、电子
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华懋科技
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青州五和七海缆盈利能力强,持续看好海缆公司成长性
【西部电新】青州五和七海缆盈利能力强,持续看好海缆公司成长性 事件:东方电缆今日股价下跌,主要影响因素为市场担心500KV海缆价格。 海缆价格分析: ① 青州五和七盈利能力强。由于青州五和七2GW的项目集中一条500KV直流海缆送出,将分为一回2根海缆,根据此前中标项目,预计一根海缆中标价格13亿,项目离岸距离为87.4km,假设敷设价值量占比为15%,含税价1264万元/km。设单km用铜量25吨、目前铜价69210元/吨,则单km铜成本173万元,与其他成本合计单km成本353万元,毛利率为
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TCO玻璃专家交流20230202
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中炬高新盘中大涨点评
【华鑫食饮孙山山团队】中炬高新盘中大涨点评20230202:回调即上车机会,基本面仍向好! 1、中炬高新今日盘中大涨,我们认为主要系利空出尽,公司基本面向好趋势不变。2022年年度归属于上市公司股东的净利润为-3.14亿元至-6.14亿元,同比下降142.32%至182.75%。归母净利润下降主要系计提诉讼赔偿等相关费用。预计2022年年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5.56亿元,同比下降22.60%。扣非归母净利润基本符合预期,下滑主要系成本上涨等因素影响,产品毛利率有所下降
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中炬高新
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钼短缺难改,继续推荐洛钼、中金、金钼及国城
20230202【华福有色】钼短缺难改,继续推荐洛钼、中金、金钼及国城 电话会议核心内容: 1、钼价:从去年12月开始加速上涨,春节后达到55万元/吨,历史最高70万元/吨。跳涨直接催化剂为南美矿山出问题带动看多情绪。当前虽然已有大量原料释放,但总体仍然偏紧。因价格跳涨,钢厂暂时无法接受招标多流标。 2、原因:需求稳定但供给不足,国内:去年四季度开始供给持续收缩,冬天黑龙江及新疆高纬度小矿山停产、国企利润超额完成年底主动减量及春节期间南方矿山放假。国外:秘鲁及智利产量持续下降(类似铜)。 3、展
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洛阳钼业
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五粮液调研反馈
【国君食品】五粮液调研反馈:元春势能强,领跑开门红,继续重点推荐! 今日我们调研五粮液,元春期间动销反馈趋势积极,千元流量大单品充分动销引领消费复苏,量价同步发力全年有望再迎突破,继续重点推荐! 元春动销积极,彰显品牌价值 五粮液凭借品牌知名度及渠道终端粘性的优势,率先受益行业消费复苏,整体动销实现积极态势,且在春节后动销延续值得期待。1月1日-1月26日主品牌26个战区(21个大区分拆26个大区)动销同比增长20%,其中21个战区实现正增长,江苏等强势战区实现高双位数,上海战区元春表现较弱但有
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ChatGPT引爆AIGC新增量,传媒侧主要关注潜在应用和场景
【海通传媒】ChatGPT引爆AIGC新增量,传媒侧主要关注潜在应用和场景 AIGC(利用人工智能技术生成内容,对应的有PGC/UGC等)在2022年发展速度惊人,迭代速度呈现指数级爆发,微软、谷歌、Meta、百度等平台型巨头持续布局。我们认为,AIGC的兴起源于深度学习技术的快速突破和日益增长的数字内容供给需求。 我们预计AIGC将有望成为数字内容创新发展的新引擎:AIGC能够从技术层面实现以低边际成本、高效率的方式满足海量个性化需求,游戏、影视等内容研发商有望降低开发成本,同时有望激发内容创
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味知香交流要点
味知香交流要点: 1、C端23年重点规划:#1)大力发展传统农贸市场,提升CD类门店形象;2)重点布局街边店;3)商超店中店开发;三大渠道分三个团队运作。 3、B端23年规划:核心酒店、乡厨客户恢复,#加大对学校、团餐、小B客户开拓。 4、街边店:目前浦东几家测试门店数据较好,日均销售额4000-5000元,计划一季度开10-20家街边店加速测试,效果好的话加速开店。 5、店中店:第一批4-5家在福州永辉测试较好,第二批正在装修十几家店,后续测试较好有望在永辉系统全国推广。 5、外围市场:主攻安
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味知香
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华自科技:轻装上阵,储能新贵
【东财新能源】2月金股华自科技:轻装上阵,储能新贵 #计提商誉、轻装上阵。疫情影响导致子公司华自格兰特开工受限、物流不畅,同时预计2022年商誉减值约为2.4亿元。公司22Q1-3亏损0.61亿元,对应22Q4亏损2.58-3.24亿元,恢复商誉减值后的业绩中值在-0.43亿元,相比22Q3的-0.38亿元减少0.05亿元。 #背靠湖南资源入局储能、空间广阔。公司与电力系统打交道30多年,对源网荷储有较深理解,除电芯外的PCS/EMS等都能自研自制。公司目前在湖南省布局超1.6GWh储能,除定增
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华自科技
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中航电测复牌点评及空间测算
中航电测复牌点评及空间测算 公司2月1日晚披露发行股份购买资产暨关联交易预案:本次交易方案为上市公司拟通过发行股份方式购买航空工业集团持有的航空工业成飞 100%股权,交易不涉及募集配套资金。发行价格选择本次重组首次董事会决议公告日前20个交易日股票交易均价作为市场参考价,即8.39 元/股。标的资产的审计、评估工作尚未完成,预估值及拟定价尚未确定。标的公司部分资产拟不纳入本次重组范围,标的公司将对该等资产进行剥离。 复盘后股价对应上行空间测算如下: 1)根据中航电子吸收合并中航机电并募集配套资
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睿创微纳:拐点已现
【华西军工】睿创微纳:拐点已现 军品恢复,看好23年业绩增速重回50%以上。过去四五季度,受多重因素影响公司军品业务持续承压,部分项目出现订单下发或交付推迟。目前看,疫情扰动逐步消退,装备采购计划制定等环节迅速重启,且公司多型号弹载产品预计即将批产,我们认为23年军品反弹空间大,全年归母净利有望达到5.15亿元,对应2023年2月2日46.25元/股收盘价,PE为40倍。展望一季度,22Q1公司归母净利0.14亿元,若23Q1净利突破1亿元,增速非常可观。 可转债即将上市,或对正股价格有较好提振
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大疫三年,食品行业变化几何?
【国盛食品-深度】大疫三年,行业变化几何? 核心观点 本文试图复盘食品饮料多个子赛道,在这特殊三年中的变化,并尝试对当下的行业发展提供些许指导意义。 整体趋势:消费升级,赛道分化。疫情不改行业量价趋势,销量方面疫情并未加速行业去化节奏;价格方面消费仍处升级通道,酒类弹性显现。三年间食品饮料股价整体跑赢,其中啤酒白酒涨幅靠前,主要系消费螺旋式升级可选弹性显现;大众品表现分化,产品与渠道迭代是升级“抓手”,调味品乳品显著跑输,速冻与零食龙头超盈明显。 白酒:三年周期轮动,次高端弹性尽显。行业存量特征
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绝味食品公司交流要点
【华安食饮刘略天团队】绝味食品公司交流要点20230202 单店:疫情放开后单店改善明显。今年春节期间单店同比2022年增长低个位数,高势能门店恢复更加明显,同比2021年春节提升更多,但与2019年疫情前相比还有缺口。如果保持春节期间修复速度,全年单店有望恢复至19年水平。 成本:疫情放开后成本已经呈现环比下降趋势,主因物流和饲料成本改善。目前鸭头鸭脖的价格同比仍有20%以上增长,后续鸭供需关系改善会带来成本进一步下降。 开店:23年开店预期1500家左右。以老加盟商开店为主,未来高线城市与下
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绝味食品
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【中信机械】近期部分个股调研反馈&观点更新
【中信机械】近期部分个股调研反馈&观点更新 #联德股份:需求旺盛、有序扩产,23-24年我们预期分别实现30%、40~50%左右增长。公司22Q4业绩受汇兑负面影响较大,但单季度收入仍同比+50%、业绩预期同比翻倍,延续高增态势。 展望2023年,需求侧:下游卡特彼勒、江森自控等大客户报表及展望乐观;供给侧:公司新增产能约2.3万吨(明德项目+金河项目),产能扩充超30%(2022年公司总产能约6万吨),充分满足下游旺盛需求。 我们预计2023年公司仍将保持30%以上增速(前高后低),24年随着
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智能汽车论坛交流要点
智能汽车论坛交流要点 1. 未来引领半导体成长的是智能汽车,智能手机的创新周期已经过去 2. 目前车载半导体全球市场空间 500-600 亿美金,乘用车单车价值量350美金,预计2027 年增长到 1400 美金,复合增长 11%;车载半导体市场中,价值量最大的是功率半导体,占比 30%,增速最高的是存储芯片,未来复合增速预计在18%以上 3. 智能汽车的架构正在演变,从最初的分布式,到域集中式,未来向整车集中式演进,并依靠云端算力来支持车载智能交互;目前主流方案仍然分成动力域、底盘域、车身控制
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华懋科技交流精要
华懋科技交流精要 (转发) 22年业绩:22年可转债公告里有指引,汽车指引原来14-15e,完成了16e;23年博康由拖累改成贡献。 汽车安全气囊: 25年做35-40e营收; 22年比亚迪是第三大客户,占24%,预计23年成为第一大客户,我们在比亚迪那边占90+%; 22年新能源车占30%,23年继续提高,增速非常快,新能源车对气囊的采购更多,比燃油车ASP高,净利率更高; 23Q1材料采购成本已经下来了,PA66价格下降推动净利率会改善,23年营收目标20e。 光刻胶: 涵盖A、K、i、电子
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青州五和七海缆盈利能力强,持续看好海缆公司成长性
【西部电新】青州五和七海缆盈利能力强,持续看好海缆公司成长性 事件:东方电缆今日股价下跌,主要影响因素为市场担心500KV海缆价格。 海缆价格分析: ① 青州五和七盈利能力强。由于青州五和七2GW的项目集中一条500KV直流海缆送出,将分为一回2根海缆,根据此前中标项目,预计一根海缆中标价格13亿,项目离岸距离为87.4km,假设敷设价值量占比为15%,含税价1264万元/km。设单km用铜量25吨、目前铜价69210元/吨,则单km铜成本173万元,与其他成本合计单km成本353万元,毛利率为
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TCO玻璃专家交流20230202
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中炬高新盘中大涨点评
【华鑫食饮孙山山团队】中炬高新盘中大涨点评20230202:回调即上车机会,基本面仍向好! 1、中炬高新今日盘中大涨,我们认为主要系利空出尽,公司基本面向好趋势不变。2022年年度归属于上市公司股东的净利润为-3.14亿元至-6.14亿元,同比下降142.32%至182.75%。归母净利润下降主要系计提诉讼赔偿等相关费用。预计2022年年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5.56亿元,同比下降22.60%。扣非归母净利润基本符合预期,下滑主要系成本上涨等因素影响,产品毛利率有所下降
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钼短缺难改,继续推荐洛钼、中金、金钼及国城
20230202【华福有色】钼短缺难改,继续推荐洛钼、中金、金钼及国城 电话会议核心内容: 1、钼价:从去年12月开始加速上涨,春节后达到55万元/吨,历史最高70万元/吨。跳涨直接催化剂为南美矿山出问题带动看多情绪。当前虽然已有大量原料释放,但总体仍然偏紧。因价格跳涨,钢厂暂时无法接受招标多流标。 2、原因:需求稳定但供给不足,国内:去年四季度开始供给持续收缩,冬天黑龙江及新疆高纬度小矿山停产、国企利润超额完成年底主动减量及春节期间南方矿山放假。国外:秘鲁及智利产量持续下降(类似铜)。 3、展
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五粮液调研反馈
【国君食品】五粮液调研反馈:元春势能强,领跑开门红,继续重点推荐! 今日我们调研五粮液,元春期间动销反馈趋势积极,千元流量大单品充分动销引领消费复苏,量价同步发力全年有望再迎突破,继续重点推荐! 元春动销积极,彰显品牌价值 五粮液凭借品牌知名度及渠道终端粘性的优势,率先受益行业消费复苏,整体动销实现积极态势,且在春节后动销延续值得期待。1月1日-1月26日主品牌26个战区(21个大区分拆26个大区)动销同比增长20%,其中21个战区实现正增长,江苏等强势战区实现高双位数,上海战区元春表现较弱但有
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ChatGPT引爆AIGC新增量,传媒侧主要关注潜在应用和场景
【海通传媒】ChatGPT引爆AIGC新增量,传媒侧主要关注潜在应用和场景 AIGC(利用人工智能技术生成内容,对应的有PGC/UGC等)在2022年发展速度惊人,迭代速度呈现指数级爆发,微软、谷歌、Meta、百度等平台型巨头持续布局。我们认为,AIGC的兴起源于深度学习技术的快速突破和日益增长的数字内容供给需求。 我们预计AIGC将有望成为数字内容创新发展的新引擎:AIGC能够从技术层面实现以低边际成本、高效率的方式满足海量个性化需求,游戏、影视等内容研发商有望降低开发成本,同时有望激发内容创
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味知香交流要点
味知香交流要点: 1、C端23年重点规划:#1)大力发展传统农贸市场,提升CD类门店形象;2)重点布局街边店;3)商超店中店开发;三大渠道分三个团队运作。 3、B端23年规划:核心酒店、乡厨客户恢复,#加大对学校、团餐、小B客户开拓。 4、街边店:目前浦东几家测试门店数据较好,日均销售额4000-5000元,计划一季度开10-20家街边店加速测试,效果好的话加速开店。 5、店中店:第一批4-5家在福州永辉测试较好,第二批正在装修十几家店,后续测试较好有望在永辉系统全国推广。 5、外围市场:主攻安
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华自科技:轻装上阵,储能新贵
【东财新能源】2月金股华自科技:轻装上阵,储能新贵 #计提商誉、轻装上阵。疫情影响导致子公司华自格兰特开工受限、物流不畅,同时预计2022年商誉减值约为2.4亿元。公司22Q1-3亏损0.61亿元,对应22Q4亏损2.58-3.24亿元,恢复商誉减值后的业绩中值在-0.43亿元,相比22Q3的-0.38亿元减少0.05亿元。 #背靠湖南资源入局储能、空间广阔。公司与电力系统打交道30多年,对源网荷储有较深理解,除电芯外的PCS/EMS等都能自研自制。公司目前在湖南省布局超1.6GWh储能,除定增
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中航电测复牌点评及空间测算
中航电测复牌点评及空间测算 公司2月1日晚披露发行股份购买资产暨关联交易预案:本次交易方案为上市公司拟通过发行股份方式购买航空工业集团持有的航空工业成飞 100%股权,交易不涉及募集配套资金。发行价格选择本次重组首次董事会决议公告日前20个交易日股票交易均价作为市场参考价,即8.39 元/股。标的资产的审计、评估工作尚未完成,预估值及拟定价尚未确定。标的公司部分资产拟不纳入本次重组范围,标的公司将对该等资产进行剥离。 复盘后股价对应上行空间测算如下: 1)根据中航电子吸收合并中航机电并募集配套资
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